Teakinvestment
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Die Ertragssituation einer Investition lässt sich umso verlässlicher<br />
prognostizieren, je genauer die Rahmenbedingungen<br />
bekannt sind. Bei der Erlösberechnung unseres Angebots<br />
haben wir deshalb sämtliche Faktoren berücksichtigt, etwa<br />
die Qualität der Setzlinge, die Beschaffenheit des Bodens<br />
oder die klimati schen Bedingungen. Praktische Erfahrungen in<br />
der Bewirtschaftung von Edelholzplantagen flossen ebenso<br />
in die Prognose mit ein wie statistische Daten zum Wachstum<br />
von Teakbäumen und zur zurückliegenden Marktentwicklung.<br />
Besonders ge wissenhaft muss die Dynamik der Preise<br />
kalkuliert werden. Deshalb haben wir die Erträge auf der<br />
Grundlage von unterschiedlichen Preissteigerungsraten –<br />
0 Prozent p.a., 3 Prozent p.a. und 6 Prozent p.a. – berechnet.<br />
Auf dieser Basis sind fundierte und belastbare Aussagen zu<br />
den Renditeaussichten möglich:<br />
» Bad-Case: Selbst wenn für die gesamte Investitionslaufzeit<br />
vom gegenwärtigen Preisniveau bei Teak ausgegangen wird,<br />
ist eine Rendite (IRR) 1 von 4,77 Prozent p.a. zu erwarten.<br />
» Mid-Case: Eine Rendite (IRR) von 7,92 Prozent p.a. ist möglich,<br />
wenn sich das Edelholz um 3 Prozent pro Jahr verteuert.<br />
» Good-Case: Bei einer jährlichen Preissteigerung von<br />
6 Prozent kann eine Rendite (IRR) von 11,06 Prozent und<br />
mehr p.a. erzielt werden.<br />
18<br />
Angesichts der Preisentwicklung für Teakholz in den letzten<br />
Jahren und eines stetig zunehmenden Bedarfs ist sogar der<br />
Good-Case eher moderat geschätzt.<br />
Die Erträge stammen aus dem Verkauf des Teakholzes. Sie<br />
werden zu den Zwischenausforstungen im 10. und 15. Jahr<br />
nach der Pflanzung sowie zur Haupternte im 20. Jahr ausgezahlt.<br />
85 Prozent der jeweiligen Netto-Verkaufserlöse erhalten<br />
die Investoren unmittelbar. Die verbleibenden 15 Prozent<br />
der Erlöse wenden wir für die Bewirtschaftung, die Ausforstung<br />
und den Verkauf der Teakbäume auf.<br />
An einem Beispiel wird die Ertragssituation deutlich. Auf<br />
einen Hektar werden 1.100 Teaksetzlinge gepflanzt. Diese<br />
Neupflanzung kostet gegenwärtig 37.400 Euro. Nach 20 Jahren<br />
lässt sich ein Gesamtvolumen von 289 Kubikmetern Holz<br />
ernten. Bei einer jährlichen Preissteigerung von 6 Prozent<br />
werden so insgesamt etwa 286.000 Euro netto ausgezahlt.<br />
Die Kalkulation zeigt die Entwicklung des Holzvolumens<br />
über den gesamten Zeitraum. Aus der Erlösberechnung<br />
gehen die Geldrückflüsse für alle drei Szenarien hervor.<br />
1 Internal Rate of Return