Pflichtveröffentlichung gemäß §§ 27 Abs. 3 Satz 1, 14 Abs. 3 Satz 1 ...

III.4 Bewertung der angebotenen Gegenleistung durch Vorstand und Aufsichtsrat der
Ludwig Beck AG
Vorstand und Aufsichtsrat haben sich intensiv mit der Frage der Angemessenheit der Höhe
der von der Bieterin den Aktionären der Ludwig Beck AG offerierten Gegenleistung auseinandergesetzt.
Dabei haben sie alle ihnen vorliegenden Erkenntnisquellen, so auch die historischen
Börsenkurse der Ludwig Beck AG – Aktie, ausgeschöpft. Vorstand und Aufsichtsrat
haben kein Bewertungsgutachten und keine Fairness-Opinion zum Wert der Ludwig Beck
AG und des daraus abzuleitenden Wertes einer Ludwig Beck AG – Aktie eingeholt. Die Einholung
solcher Gutachten war aus Sicht des Vorstands und des Aufsichtsrats nicht erforderlich.
Vielmehr bieten die historischen Börsenkurse nach Auffassung des Vorstands und des Aufsichtsrats
einen nachvollziehbaren und sachgerechten Maßstab für die Beurteilung der Angemessenheit
der Gegenleistung. Die historischen Börsenkurse spiegeln nach Auffassung
des Vorstands und des Aufsichtsrats aufgrund des hohen Streubesitzes sowie der in der
Ludwig Beck AG – Aktie bestehenden Liquidität und des Handelsvolumens den inneren Wert
der Aktien zutreffend wider. Umstände, die Zweifel an dem Maßstab "historische Börsenkurse"
begründen könnten, etwa eine Marktenge oder Manipulationen durch Marktteilnehmer,
sind für Vorstand und Aufsichtsrat nicht ersichtlich.
Vorstand und Aufsichtsrat haben auch sonst keine Anhaltspunkte dafür, dass die historischen
Börsenkurse nicht den inneren Wert der Aktien und des Unternehmens der Ludwig
Beck AG widerspiegeln könnten.
Aus Sicht des Vorstands und des Aufsichtsrats ist es sachgerecht, die von der Bieterin angebotene
Gegenleistung mit dem Drei-Monats-Durchschnittskurs, also dem volumengewichteten
Durchschnittskurs in den letzten drei Monaten vor der Bekanntgabe der Kontrollerlangung,
zu vergleichen. Der Angebotspreis entspricht einer Prämie von knapp 20 % auf den
Drei-Monats-Durchschnittskurs, weshalb Vorstand und Aufsichtsrat der Auffassung sind,
dass die angebotene Gegenleistung angemessen ist.
III.5 Finanzierung des Angebots
Die Bieterin hat nach ihren eigenen Angaben alle notwendigen Maßnahmen ergriffen, um
sicherzustellen, dass zum Zeitpunkt der Fälligkeit des Anspruchs auf Gegenleistung die zur
vollständigen Erfüllung des Angebots notwendigen Mittel zur Verfügung stehen. Sie werde
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