VORARLBERGER LANDES- UND HYPOTHEKENBANK ...

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Finanzkraft der Emittentin D+
Nachrangige Fremdmittel A2
Öffentliche Pfandbriefe Aaa
Quelle: Moody's Investor Services Inc
Ein Rating ist keine Empfehlung zum Kauf von Schuldverschreibungen der
Emittentin und kann aufgehoben, zurückgestuft oder zurückgezogen werden.
Eine Aufhebung, Zurückstufung oder Zurückziehung des Ratings kann das
Geschäft der Emittentin wesentlich nachteilig beeinflussen, weil sich die
Emittentin teurer als derzeit refinanzieren muss, was sich nachteilig auf die
Ertragslage auswirken könnte. Außerdem könnte eine Aufhebung, Zurückstufung
oder Zurückziehung des Ratings bewirken, dass die Emittentin von bestimmten
Geschäften, die ein bestimmtes Rating erfordern, ausgeschlossen wird oder zur
Fortführung Sicherheitsleistungen stellen muss. Der Eintritt solcher Faktoren
könnte zu wesentlichen nachteiligen Auswirkungen auf die Vermögenswerte, die
Finanz- und Ertragslage der Emittentin führen.
2.7 Wirtschaftliche oder politische Entwicklungen und/oder ein Abschwung der
Wirtschaft in den Hauptmärkten der Hypo-Gruppe können wesentliche
nachteilige Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit der Hypo-Gruppe haben
Die Geschäftstätigkeit der Emittentin und ihrer konsolidierten
Tochterunternehmen konzentriert sich primär auf Vorarlberg, das restliche
Österreich und die angrenzenden Nachbarländer. Folglich ist die Hypo-Gruppe
besonders den politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen, die das
Wachstum des Bankenmarkts oder die Kreditwürdigkeit ihrer Kunden und
anderen Gegenparteien in diesen Märkten beeinträchtigen, ausgesetzt.
Kernmarkt der Hypo-Gruppe ist das Bundesland Vorarlberg. Daher ist die
Geschäftstätigkeit der Hypo-Gruppe in hohem Maße volkswirtschaftlichen und
anderen Faktoren, die das Wachstum im Vorarlberger Bankenmarkt und die
Kreditwürdigkeit der Vorarlberger Privat- und Firmenkunden der Emittentin
beeinflussen, ausgesetzt. Als Beispiele für diese Faktoren können unter anderem
ein wirtschaftlicher Abschwung (Rezession), eine Deflation, Hyper-Inflation,
Arbeitslosigkeit, Terrorgefahr, Finanzkrisen, erhöhte Rohölpreise oder fallende
Immobilienpreise genannt werden. Wenn einer oder mehrere dieser Faktoren in
einem oder mehreren Märkten, auf denen die Hypo-Gruppe aktiv ist, eintritt,
würde das die Geschäftstätigkeit, die Ertrags- und die Finanzlage der Hypo-
Gruppe negativ beeinflussen.
2.8 Zunehmender Wettbewerb kann den Druck auf die Gewinnmargen der Emittentin
erhöhen
Banken wie die Emittentin sind einem intensiven Wettbewerb ausgesetzt. Es wird
erwartet, dass dieser Wettbewerb künftig weiter wachsen wird. Abgesehen von
lokalen und nationalen Mitbewerbern können internationale Banken in Österreich,