Das 1x1 der Optionsscheine, Zertifikate und ... - Commerzbank
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Anlageprodukte I Aktienanleihen21Am Bewertungstag können sich folgende Szenarienergeben:Fall 1: Die ABC-Aktie steigt <strong>und</strong> schließt über dem Basispreisbei 120 € (+ 20 %). Die Tilgung <strong>der</strong> Aktienanleiheerfolgt zum Nominalbetrag von 1.000 € zuzüglich <strong>der</strong>Verzinsung von 11 % (dies entspricht einem Zinsbetragvon 110 €). Da Anleger am Kursanstieg <strong>der</strong> Aktie über denZinssatz <strong>der</strong> Aktienanleihe hinaus nicht partizipieren,wäre ein Direktinvestment in die Aktie von Vorteil gewesen.Fall 2: Die ABC-Aktie ist zum Bewertungstag hin gestiegen<strong>und</strong> schließt bei 111 € (+ 11 %). Die Tilgung <strong>der</strong> Aktienanleiheerfolgt zum Nominalbetrag von 1.000 € zuzüglich<strong>der</strong> Verzinsung von 11 % (110 €). Der Kursanstieg <strong>der</strong>Aktie entspricht dem Zinsgewinn <strong>der</strong> Aktienanleihe.plus 110 € aus <strong>der</strong> Zinszahlung) <strong>und</strong> erleidet damit einenVerlust von 90 € (– 9 %).Während die ABC-Aktie 20 % verloren hat, wird <strong>der</strong> Verlustin <strong>der</strong> Aktienanleihe durch den Zinsbetrag jedoch auf90 € (– 9 %) reduziert.PerformancevergleichPerformanceABC-AktiePerformanceAktienanleiheFall 1 + 20 % + 11 %Fall 2 + 11 % + 11 %Fall 3 + /– 0 % + 11 %Fall 4 – 11 % + /– 0 %Fall 5 – 20 % – 9 %Fall 3: Die ABC-Aktie verläuft seitwärts <strong>und</strong> schließt amBewertungstag unverän<strong>der</strong>t bei 100 € ( + / – 0 %). DerAnleger erhält den Nominalbetrag von 1.000 € zuzüglich<strong>der</strong> Verzinsung von 11 % (110 €). Während ein Direktinvestmentin die Aktie keinen Ertrag erzielt hätte,beträgt <strong>der</strong> Gewinn <strong>der</strong> Aktienanleihe 110 € (11 % von1.000 €).Chancen●●●●Aktienanleihen zahlen bei Fälligkeit einen überdurchschnittlichhohen Zinsbetrag aus.Aktienanleihen können auch in seitwärts laufenden o<strong>der</strong> leichtfallenden Märkten aufgr<strong>und</strong> <strong>der</strong> Zinszahlung einen attraktivenErtrag erzielen.Fall 4: Die ABC-Aktie fällt um 11 € auf 89 € (– 11 %)<strong>und</strong> schließt unter dem Basispreis. Anstelle <strong>der</strong> Tilgungzum Nominalbetrag erhält <strong>der</strong> Anleger zehnABC-Aktien im Gesamtwert von 890 € in sein Depotgebucht. Bei einem sofortigen Verkauf <strong>der</strong> geliefertenAktien wird ein Verlust gegenüber dem Nominalbetragvon 110 € realisiert. Dieser Verlust wird jedochdurch die Verzinsung des Nominalbetrags in Höhevon 11 % (110 €) vollständig abgefe<strong>der</strong>t. Generell gilt:Kursverluste <strong>der</strong> Aktie werden bis zur Höhe des Zinssatzes<strong>der</strong> Aktienanleihe abgefe<strong>der</strong>t. Während in diesemFall ein Direktinvestment dem Anleger einen Verlustvon 11 % eingebracht hätte, hat <strong>der</strong> Inhaber <strong>der</strong>Aktienanleihe keinen Verlust erlitten.Risiken●●●●Die Gewinnmöglichkeiten sind begrenzt. Anleger können amEnde <strong>der</strong> Laufzeit maximal den Nominalbetrag zuzüglich desZinsbetrags erhalten.Notiert <strong>der</strong> Basiswert am Bewertungstag unter dem Basispreis<strong>der</strong> Aktienanleihe, erleiden Anleger dann einen Verlust, wenn<strong>der</strong> Wert <strong>der</strong> gelieferten Aktien zuzüglich des Zinsbetragsunter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegt. Je tiefer <strong>der</strong>Basiswert fällt, desto größer kann <strong>der</strong> Verlust ausfallen.Fall 5: Die ABC-Aktie fällt zum Laufzeitende deutlichunter den Basispreis auf 80 € (– 20 %). Anstelle des Nominalbetragsvon 1.000 € erhält <strong>der</strong> Anleger zehn Aktienim Wert von jeweils 80 € in sein Depot gebucht (800 €).Im Falle eines sofortigen Verkaufs <strong>der</strong> Aktien erhält <strong>der</strong>Anleger inklusive des Zinsbetrags von 110 € (11 %) einenGesamtbetrag von 910 € (800 € aus dem Aktienverkauf
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