Das 1x1 der Optionsscheine, Zertifikate und ... - Commerzbank

Hebelprodukte I Turbo-Zertifikate27Turbo-ZertifikateGeeignet für . . .. . . spekulative Anleger, die an erwarteten Schwan kungen eines Basis wertsüberproportional partizipieren wollen, ohne dabei tiefgreifendeKenntnisse von Optionsscheintheorien bzw. Optionsscheinmodellenhaben zu müssen.MarkterwartungBull:Bear:Produktvarianten●●Classic●●Unlimited●●Smart●●BEST●●X-Classic●●X-BESTAnleger mit einer konkreten Meinung zu einem Basiswertkönnen mit Turbo-Zertifikaten kurz- wie mittelfristigan Kursbewegungen eines Basiswerts überproportionalpartizipieren. Turbo-Zertifikate besitzen imGegensatz zu Optionsscheinen eine Knock-Out-Barriere,bei deren Berühren durch den Basiswert einKnock-Out-Ereignis einsetzt und die vorzeitige Fälligkeitdes Zertifikats zur Folge hat. Mit Turbo-ZertifikatenBull setzen Anleger auf steigende, mit Turbo-ZertifikatenBear auf fallende Kursnotierungen einesBasiswerts.Die Funktionsweise eines Turbo-Zertifikats wird derEinfachheit halber im Folgenden anhand eines UnlimitedTurbo-Zertifikats erklärt. Die Besonderheit: UnlimitedTurbo-Zertifikate haben keine Laufzeitbegrenzung.Zudem spielt der Einfluss der Volatilität (im Gegensatz zuOptionsscheinen) auf den Preis des Zertifikats keine bzw.nur eine untergeordnete Rolle.So funktioniertsUnlimited Turbo-Zertifikate bieten spekulativen Anlegerndie Möglichkeit, mit einem geringeren Kapitaleinsatzim Vergleich zu einem Direktinvestment an der Kursbewegungeines Basiswerts teilzuhaben und aufgrund derHebelwirkung hohe Gewinne zu realisieren (aber auchhöhere Verluste).Zu den wichtigsten Merkmalen eines Turbo-Zertifikatszählen der Basispreis und die Knock-Out-Barriere. BeiUnlimited Turbo-Zertifikaten Bull liegen Basispreis undKnock-Out-Barriere unterhalb, bei Unlimited Turbo-ZertifikatenBear oberhalb des Kurses des zugrunde liegendenBasiswerts. Die Differenz zwischen dem aktuellen Kursdes Basiswerts und dem Basispreis entspricht dem Preiseines Unlimited Turbo-Zertifikats Bull (unter Berücksichtigungdes Bezugsverhältnisses). Steigt der Kurs desBasiswerts – z. B. einer Aktie oder eines Index – und entfernter sich damit vom Basispreis, wird die Differenzentsprechend größer und der Wert des Unlimited Turbo-Zertifikats Bull steigt. Fällt der Basiswert hingegen,sinkt auch der Wert des Unlimited Turbo-Zertifikats Bull.Berührt der Basiswert die Knock-Out-Barriere, wird dasZertifikat „ausgestoppt“ (Knock-Out) und fällig gestellt.Der besondere Reiz eines Unlimited Turbo-Zertifikatsliegt darin, dass im Gegensatz zu einem Direktinvestmentin den Basiswert nur ein Teil des Kapitals benötigtwird, um vollständig an der Entwicklung des Basiswertspartizipieren zu können. Dadurch wird eine Hebelwirkungerzielt. Zur Finanzierung des Hebels wird der Basispreisbei Unlimited Turbo-Zertifikaten täglich angepasst.Bei Bull-Zertifikaten erhöht, bei Bear-Zertifikaten verringertsich der Basispreis jeden Tag um die Finanzierungskosten.Notiert der Basiswert über einen längeren Zeitraumunverändert, steigt das Risiko eines Knock-Outs.Anleger sollten zudem beachten, dass der Hebel in beideRichtungen wirkt, d. h. der Chance auf überproportionaleGewinne steht das Risiko überproportionaler Verluste bishin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals gegenüber.