Commercial Banking Risikomanagement und Banksteuerung ...
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<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong><br />
<strong>Risikomanagement</strong> <strong>und</strong> <strong>Banksteuerung</strong><br />
�Kreditrisiko<br />
�Zinsrisiko<br />
�Marktrisiko<br />
• Fx-Risiko<br />
• Aktienrisiko<br />
• Zinsrisiko<br />
�Operationales Risiko<br />
�Rechtsrisiko<br />
�Liquiditätsrisiko<br />
�Länderrisiko<br />
�Geschäftsrisiko<br />
Risikoarten<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 2
�Ausfallrisiko<br />
�Ratingänderungsrisiko<br />
�Spreadrisiko<br />
�Recovery-Rate-Risiko<br />
Kreditrisiko<br />
�Wiedereindeckungsrisiko (Kontrahentenausfallrisiko)<br />
�Settlement-Risiko<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 3<br />
Operationales Risiko<br />
�Menschliches Versagen<br />
�Fehlerhafte Managementprozesse<br />
�Kriminelle Handlungen, Betrug<br />
�Naturkatastrophen (Feuer,...)<br />
�Technikversagen<br />
�Abwanderung wichtiger Mitarbeiter<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 4
Geschäftsrisiko<br />
�Margenverfall, Rückgang des Geschäftsvolumens<br />
Mögliche Ursachen:<br />
• Konkurrenzdruck<br />
• (Kampf-)Strategien der Wettbewerber<br />
• Marketingstrategie der Wettbewerber (kostenloses Girokonto als Einstiegsprodukt)<br />
• Überkapazitäten<br />
• Fehlinvestitionen in Systeme, Humankapital<br />
• Fehlbewertung durch den Markt führt zu „falschen“ Marktpreisen<br />
• Finanzinnovationen<br />
• Technische Innovationen<br />
• Gesetzgebung (z.B. Steuergesetze)<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 5<br />
Liquiditätsrisiko<br />
�Mismatch der Ein- <strong>und</strong> Auszahlungen im Zeitablauf<br />
�Variabilität der zukünftigen Ein- <strong>und</strong> Auszahlungen (durch<br />
Kündigungsrechte)<br />
• Liquidationskosten durch Liquidation illiquider Aktiva<br />
− Bid-Ask-Spread<br />
− Auswirkung der Liquidation auf Marktpreis <strong>und</strong> Spread<br />
• Verschlechterung der Konditionen bei intensiver Inanspruchnahme des<br />
Geldmarktes<br />
• Liquiditätskrise durch Einlagenabzug, Bank Run<br />
• Zahlungsunfähigkeitsrisiko der Bank<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 6
Rechtsrisiko<br />
�Nichtigkeit von sittenwidrigen Geschäften<br />
• Sicherheiten von Ehepartner im Privatk<strong>und</strong>enkredit<br />
• Termingeschäftsfähigkeit<br />
�Schadensersatz bei Fehlverhalten<br />
• Mißachtung von Anlagevorschriften (z.B. Deutsche Bank Morgan Grenfell)<br />
• Falsche K<strong>und</strong>enberatung (Suitability-Doktrin bei Derivategeschäften)<br />
�Strafrechtliche Tatbestände<br />
• Beihilfe zur Steuerhinterziehung<br />
• Geldwäsche<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 7<br />
Länderrisiko<br />
�Zahlungunfähigkeit, -unwilligkeit des Staates<br />
• Zahlungseinstellung<br />
• Umschuldung<br />
− Debt-for-Debt-Swaps (Brady Bonds)<br />
− Debt-for-Equity-Swaps<br />
− Schuldenerlaß<br />
− Schuldenst<strong>und</strong>ung<br />
�Transferrisiko, Kapitalverkehrskontrollen<br />
�Wechselkursrisiko<br />
�Inflationsrisiko<br />
�Zahlungsbilanzrisiko, Terms-of -Trade-Risiko<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 8
Länderrisiko-Indikatoren<br />
�Fällige Zins- <strong>und</strong> Tilgungszahlungen / Exporteinnahmen<br />
(droht Liquiditätskrise?)<br />
�Zinszahlungen / Exporteinnahmen<br />
(Welcher Anteil der Exporte für Zinsdienst benötigt?)<br />
�Währungsreserven / Importvolumen<br />
(Wie lange können Importe aus Reserven finanziert werden?)<br />
�Kurzfristige Verschuldung / Reserven<br />
(Deckung der Verbindlichkeiten durch „Sicherheiten“)<br />
�Leistungsbilanzüberschuß / Bruttosozialprodukt<br />
�Auslandsverschuldung / Bruttosozialprodukt<br />
(Welcher Anteil des Volkseinkommens für Schuldendienst?)<br />
�BSP-Wachstum, Exportwachstum<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 9<br />
Zusammenhang Wechselkursrisiko - Kreditrisiko im<br />
internationalen Kreditgeschäft<br />
Bsp: Kredit an tschechischen Automobilproduzenten<br />
�Kredit in Heimatwährung<br />
⇒ Risiko des Verlustes bei Abwertung der tschechischen Währung<br />
�DM-Kredit<br />
⇒ Abwertung reduziert Exporterlöse<br />
⇒ Wechselkursrisiko in Kreditrisiko „umgewandelt“<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 10
Risikomessung: Definitionen von Risiko<br />
�Risiko = Schwankung von:<br />
Buchgewinn einer Periode<br />
Traditioneller<br />
Ansatz<br />
(Dividendenrisiko bei<br />
konstanter Ausschüttungsquote)<br />
Ökonomischer Gewinn einer<br />
Periode<br />
Moderner<br />
Ansatz<br />
Buchwert des Eigenkapitals<br />
Ökonomischer Wert des<br />
Eigenkapitals<br />
(Marktwertänderungsrisiko)<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 11<br />
Zinsrisikomanagement: Basler BIS-Prinzipien<br />
<strong>Risikomanagement</strong>prozeß<br />
�Strategiedefinition <strong>und</strong> -dokumentation durch Vorstand<br />
�Laufende Überwachung <strong>und</strong> Kontrolle<br />
�Definition von Aufgaben <strong>und</strong> Verantwortlichkeiten<br />
�Trennung von Risikosteuerung <strong>und</strong> Risikokontrolle<br />
�Limitierung von Risiko durch Limitsystem<br />
�Stress Tests<br />
�Zeitnahes, informatives, konsolidiertes Risikoberichtswesen<br />
�Risikomessung auf Konzernebene<br />
�Interne Revision der <strong>Risikomanagement</strong>prozesse<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 12
Zinsrisikomanagement: Basler BIS-Prinzipien ff.<br />
Risikomessung: Adäquate Abbildung von:<br />
�Repricing-Risiko<br />
• Auswirkung zukünftiger Zinsänderung auf zukünftige Zinssätze, Gewinne<br />
• Auswirkung vergangener Zinsänderung auf zukünftige Gewinne<br />
�Zinsstrukturrisiko<br />
• (Parallel-) Verschiebung der Zinsstrukturkurve<br />
• Steigung der Zinsstrukturkurve<br />
• Gestalt der Zinsstrukturkurve<br />
�Basisrisiko<br />
• Spreadrisiken der Zinssätze verschiedener Bankprodukte<br />
�Optionsrisiken<br />
• aus Optionsgeschäften, Structured Notes<br />
• aus Krediten mit Kündigungsoption<br />
• aus Einlagen mit Kündigungsoption<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 13<br />
Ansätze zur Messung von Zinsrisiken<br />
�Zinsbindungsbilanz<br />
�Zinselastizitätskonzept<br />
�Duration<br />
�Basepoint Value<br />
�Value at Risk<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 14
Zinsbindungsbilanz (Gap-Analyse)<br />
�Annahme 1: Marge zwischen Aktiv- <strong>und</strong> Passivzins konstant<br />
�Annahme 2: Alle Aktiva <strong>und</strong> Passiva haben „Zerobond“-Charakter<br />
⇒ Fristenkongruente Finanzierung führt zu sicheren zukünftigen<br />
Gewinnen<br />
⇒ Grad der Fristeninkongruenz = Risikomaß<br />
(z.B. ) ewige Anleihe<br />
Aktiva Passiva<br />
Eigenkapital<br />
25 DM<br />
25 DM<br />
Kredite 1 Jahr Restlaufzeit Einlagen 1 Jahr Restlaufzeit<br />
100 DM<br />
100 DM<br />
Kredite 2 Jahre Restlaufzeit Einlagen 2 Jahre Restlaufzeit<br />
200 DM<br />
200 DM<br />
... ...<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 15<br />
Positionsüberhänge (Gaps) zeigen Zinsrisiko auf<br />
Aktiva Passiva<br />
(z.B. ) ewige Anleihe Eigenkapital<br />
25 DM<br />
25 DM<br />
Kredite 1 Jahr Restlaufzeit Einlagen 1 Jahr Restlaufzeit<br />
150 DM<br />
100 DM<br />
Kredite 2 Jahre Restlaufzeit Einlagen 2 Jahre Restlaufzeit<br />
150 DM<br />
200 DM<br />
...<br />
Laufzeit Aktivüberhang<br />
0-1 Jahr 50<br />
1-2 Jahre -50<br />
... ...<br />
unendlich 0<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 16
Zinsbindungsbilanz: Praktische Umsetzung<br />
�Restlaufzeit verwenden (nicht Ursprungslaufzeit)<br />
�Zinsbindungsfrist des Eigenkapitals muß festgelegt werden<br />
�Variabel verzinsliche Geschäfte: mit Zinsbindungsfrist ansetzen<br />
�Kündbare Geschäfte (Giralgeld, Spareinlagen, kündbare Kredite)<br />
• erwartete Laufzeit<br />
• Laufzeit bis erstem Küdigungstermin<br />
�Kredite<br />
• Nominalvolumen<br />
• Erwartete Rückzahlungen (=Nominalvolumen - erwartete Ausfälle)<br />
�Derivate: äquivalente Positionen eingestellt<br />
• Optionen: Deltaäquivalente<br />
• Swaps: Zerlegung in festverzinsliche Anleihe <strong>und</strong> variabel verzinsliche Anleihe<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 17<br />
Zinsbindungsbilanz: Kritik (1)<br />
�Zinszahlungen vor Laufzeitende führen zu Wiederanlagerisiko auch<br />
bei geschlossener Position<br />
Wiederanlage<br />
7*X<br />
Einlage:<br />
Kredit:<br />
100<br />
-100<br />
�Ungenauigkeit durch Aggregation in Laufzeitbändern<br />
�Keine Zusammenfassung des Zinsrisikos in einer Kennzahl möglich<br />
<strong>Commercial</strong> <strong>Banking</strong> - Prof. Wahrenburg 18<br />
7<br />
107<br />
-110<br />
Zeit
Zinsbindungsbilanz: Kritik (2)<br />
�Marktwertveränderungen ausgeblendet<br />
⇒ Fokus auf periodische Zinsüberschüsse<br />
�Auswirkung von Zinsänderungen auf die (zukünftige) Profitabilität<br />
der variablen Zinspositionen nicht berücksichtigt<br />
Wenn ΔSparzins ≠ Δ(variabler) Kreditzins<br />
⇒ Zukünftige Zinsspanne abhängig von Zinsänderung<br />
�Allgemein gilt:<br />
Zukünftiger Zinsüberschuß bei geschlossener Position nur dann<br />
risikolos, wenn Parallelverschiebung aller Zinssätze<br />
⇒ Zinsstrukturrisiko, Spreadrisiko ausgeblendet<br />
�Konvexitätsrisiko aus Optionen ausgeblendet<br />
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