alstria office REIT-AG - Zentraler Immobilien Ausschuss

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Aktienanalysen
DIC Asset AG
Wachstum und hohe Ausschüttungen
Unternehmensprofil
Das Frankfurter Unternehmen ist auf den Erwerb, die Bestandshaltung
und Veräußerung von Gewerbeimmobilien spezialisiert.
Der regionale Anlagefokus liegt in Deutschland, wobei
sich die Bestände größtenteils im west- und süddeutschen
Raum befinden. Aktuell verwaltet das Unternehmen insgesamt
ein Immobilienportfolio von rund 3,6 Mrd. EUR, z.T. über Co-Investments.
Mit der DIC ONSITE verfügt der Konzern zudem
über ein Asset und Property Management-Unternehmen, welches
an sechs Standorten aktiv ist und die Objekte der DIC Asset
verwaltet.
Strategie
Das Immobilienportfolio der DIC Asset AG gliedert sich in die
drei Segmente Core, Value Added und Opportunistic Co-Investments.
Im Core-Segment der Gesellschaft befinden sich 43% der
Immobilien. Es handelt sich vorwiegend um Objekte mit lang
laufenden Mietverträgen und niedrigen Leerstandsquoten (aktuell
2%). In den beiden anderen Teilportfolien wird in Immobilien
mit einem höheren Wertsteigerungspotenzial investiert,
was sich unter anderem in deren Leerstand (bis zu 18%) widerspiegelt.
Die Value Added-Immobilien (Anteil von ca. 46% am
Portfolio) haben kurz- bis mittelfristig realisierbares Wertsteigerungspotenzial
durch Leerstandsabbau, Refurbishments
und Optimierung der Mieterstruktur. Die opportunistischen
Co-Investments stellen 11% des Portfolios dar. Die Gesellschaft
beteiligt sich hier als passiver Co-Investor mit 20%. In allen drei
Teilportfolien sind die Anfangsrenditen vergleichbar und liegen
zwischen 6,3% bis 6,6%. Die aktuelle durchschnittliche Nettomietrendite
beträgt 6,5%. Bei Neuzukäufen wird in Abhängigkeit
vom Risiko eine Anfangsrendite zwischen 6,5% und 7,5%
angesetzt. Nachdem das Portfolio in den letzten Jahren um-
Smart Investor Special „Immobilienaktien 2008“
In Frankfurt ist DIC Asset mit dem MainTor sowie
dem Komplex in der Hasengasse präsent, in Offen -
bach mit dem Stadthaus; in Erfurt hält es DIC Asset
über das Gebäude der Hauptpost mit der städtebaulichen
Tradition deutscher Prägung; Fotos: DIC Asset
fangreich ausgebaut wurde, flachte diese Entwicklung in diesem
Jahr ab. Hintergrund ist der Mangel an adäquaten Immobilienangeboten.
Die Bestandsimmobilien sind aktuell mit einem
Loan-to-Value von ca. 70% finanziert, was in der aktuellen
Marktlage angemessen erscheint. Die Büroimmobilien stellen
mit einem Anteil von 64% den Großteil des Portfolios dar. Weitere
nennenswerte Anteile haben Logistikimmobilien mit 15%
sowie Einzelhandelsimmobilien mit ca. 13%. Beim Weiterverkauf
der Objekte hat die Gesellschaft ihre Strategie an die aktuelle
Marktlage angepasst. Während man vor einem Jahr auf
Portfolioverkäufe setzte, werden aktuell die Objekte im Einzelverkauf
veräußert.
Operative Entwicklung
Im ersten Halbjahr 2008 stellten sich die Mieteinnahmen mit einem
Wachstum von 70% als Treiber heraus (67,7 Mio. EUR; Vj.:
39,8 Mio. EUR). Dies ist durch den größeren Immobilienbestand
DIC Asset (509 840) EUR