alstria office REIT-AG - Zentraler Immobilien Ausschuss

TAG Immobilien AG
Wohnen, Gewerbe und Asset Management aus einer Hand
Unternehmensprofil
Die TAG Immobilien AG (TAG) ist in drei Geschäftsfeldern aktiv:
Gewerbeimmobilien, Wohnimmobilien und Dienstleistungen
rund um die Immobilie. Insgesamt hat das Unternehmen
ein Portfolio in Höhe von 843 Mio. EUR aufgebaut. Die Gesellschaft
mit Sitz in Hamburg wurde 1882 gegründet und inves -
tiert in guten urbanen Lagen im gesamten Bundesgebiet.
Strategie
Die TAG verfolgt eine „Buy, build and hold“-Strategie mit der
Fokussierung auf A-Lagen in B-Städten und B-Lagen in A-Städten
in Deutschland. Die Gesellschaft strebt langfristige Wertsteigerungen
ihres Bestandsportfolios an. Durch Entwicklungsmaßnahmen,
wie z.B. die Schaffung neuer Miet- und
Nutzflächen, wird eine aktive Wertschöpfung erreicht. Das
Tochterunternehmen für Gewerbeimmobilien, die TAG Gewerbeimmobilien
AG, die bereits einen Vor-REIT-Status besitzt,
verfügt über ein Immobilienportfolio von rund 416 Mio.
EUR, was der vor einem Jahr angestrebten Größe entspricht.
Die Bruttomietrendite beträgt aktuell ca. 7%. Das Portfolio
konzentriert sich auf die Regionen Berlin, Hamburg, Leipzig,
München und Rhein-Main-Gebiet. Im Bau-Verein zu Hamburg,
börsennotiert im Prime Standard und zu 71% im Besitz der
TAG Immobilien, sind die Wohnimmobilien des Konzerns gebündelt.
Das Immobilienportfolio dieser Gesellschaft hat ein
Volumen von 427 Mio. EUR. Die Bruttomietrendite liegt bei
5,5%. Der Bau-Verein zu Hamburg verfolgt ebenfalls eine Strategie,
die auf langfristigen Wertzuwachs und die Bestandsentwicklung
von Wohnimmobilien ausgerichtet ist. Die Immobilien
befinden sich in Berlin, Hamburg, München, Leipzig und im
76 Smart Investor Special „Immobilienaktien 2008“
Rhein-Main-Gebiet. Zuletzt wurde das VGL-Portfolio mit einer
Mietrendite von 8,7% erworben. Wir schätzen den Umfang
dieser Akquisition auf ca. 60 Mio. EUR.
Das dritte Standbein der Gesellschaft, die TAG Asset Management
GmbH, stellt die Dienstleistungsgesellschaft des Konzerns
dar. Hierzu gehören die Hausverwaltung, die Akquisition,
Due Diligence, Projektentwicklung und -steuerung, das Asset
Management und Controlling sowie die Öffentlichkeitsarbeit.
Ein zusammen mit der HSH Real Estate AG Ende 2007 gegründetes
Joint Venture nahm zu Beginn dieses Jahres das
operative Geschäft auf. Diese Gesellschaft betreut ein Gewerbeimmobilienportfolio
von aktuell 1,5 Mrd. EUR Assets under
Management, davon 400 Mio. EUR eigene Objekte. Die aktuellen
Finanzverbindlichkeiten werden jährlich mit ca. 5,4% verzinst.
Laut Gesellschaftsangaben hat sich die Finanzierung in
den letzten Monaten nicht signifikant verteuert. In der Dividendenpolitik
ist davon auszugehen, dass für das laufende
Jahr mindestens eine Dividende auf dem Vorjahresniveau gezahlt
werden wird.
Operative Entwicklung
Im ersten Halbjahr stiegen die Erlöse auf 51,1 Mio. EUR (Vj.:
34,3 Mio. EUR). Vor allem die Verkaufserlöse (22,8 Mio. EUR;
Vj.: 8,7 Mio. EUR) und die erhöhten Mieteinnahmen (21,8 Mio.
EUR; Vj.: 16,1 Mio. EUR) waren die Treiber hinter dieser Entwicklung.
Mit den höheren Ausgaben, die zur Erzielung dieser
Erlöse notwendig waren, sowie den geringeren Neubewertungsgewinnen
auf Renditeliegenschaften wurde ein Rohergebnis
auf Vorjahresniveau ausgewiesen (31,4 Mio. EUR; Vj.: