GECAM Fondsstudie 2011 Korrelationsverhalten von Investmentfonds

Weitere Magazine

Empfehlungen

Info

5.2. Indexabhängigkeit und Performance nach Fondskategorien Auf Sicht der vergangenen drei Jahre schafften es 15 Prozent aller Dach- und Mischfonds, ihre Benchmark zu übertreffen. In der Vorjahresbetrachtung lag der Anteil der Outperformer noch bei 30 Prozent. Ein Grund hierfür liegt in der Währungsallokation: Der japanische Yen legte in den vergangenen drei Jahren rund 33 Prozent zum Euro zu, was durch die hohe Gewichtung in der Benchmark zu Verzerrungen führt. 52 Prozent der Misch- und Dachfonds im Dreijahresrückblick eine positive Performance, bei den Aktienfonds gelang dies lediglich 30 Prozent. Peergroups mit den besten Ergebnissen Prozentual die meisten Outperformer brachte die mit sechs Fonds sehr kleine Gruppe Dach- Beste Kategorien nach Outperformern über 3 Jahre Peergroup Anzahl Fonds Volumen Fonds (in Mio. EUR) fonds Europa flexibel über die vergangenen drei Jahre hervor. Fünf von sechs Fonds dieser Gruppe konnten bei einer Korrelation von durchschnittlich 0,66 ihren Vergleichsindex auf mittlere Sicht übertreffen. Bei den Mischfonds Europa flexibel galt dies für 46 Prozent der Fonds. Die fünf besten gemischten Fondskategorien haben insgesamt durchschnittlich 38 Prozent Outperformer hervorgebracht, bei einer Korrelation von im Schnitt 0,79. Hinsichtlich ihres Volumens stellten sie einen Anteil von 11 Prozent an allen untersuchten Dachund Mischfonds dar. Peergroups mit den schlechtesten Ergebnissen Beim Managementerfolg enttäuschte auf mittlere Sicht vor allem die Peergroup Dachfonds Markt- Korrelation anteil (Vol.) Durchschnitt Performance Fonds 3J Performance Benchmark 3J Dachfonds Europa flexibel 6 103 0,01% 0,66 0,68% 0,30% Mischfonds Europa flexibel 35 4.389 0,15% 0,78 -1,31% 0,30% Mischfonds Europa konservativ 54 12.076 0,42% 0,75 1,48% 2,27% Mischfonds Europa ausgewogen 48 8.542 0,30% 0,89 -0,11% 0,30% Mischfonds Europa dynamisch 30 3.411 0,12% 0,87 -4,49% -1,83% global dynamisch. Bei einer durchschnittlichen Korrelation von 0,81 konnten nur drei von 90 Fonds den Vergleichsindex schlagen. Zu den schlechtesten Kategorien zählten auch die relativ gewichtigen Gruppen Dachfonds global konservativ und Dachfonds global ausgewogen, mit nur jeweils 7 Prozent Outperformern. Aufgrund der Benchmark-Problematik schafften es nur 8 Prozent der Flop-Fonds, den Vergleichsindex zu übertreffen. Diese fünf Peergroups machen nach Volumen 48 Prozent des gesamten Mittelaufkommens der Dachund Mischfonds aus. Primär gehören die globalen Dach- und Mischfonds zu den Verlieren, während die europäischen Fonds aufgrund geringerer Benchmark-Problematik hier im direkten Vergleich wesentlich besser abschneiden konnten. Benchmark Balanced Flexibel Europa Balanced Flexibel Europa Balanced Conservative Europe Balanced Flexibel Europa Balanced Dynamic Europa Outperformer Anzahl in % 5 83 16 46 20 37 16 33 8 27 Gesamtergebnis beste Kategorien 173 28.520 1,00% 0,79 -0,75% 0,27% - 65 38 Misch-/Dachfonds gesamt 1.665 254.048 8,89% 0,68 0,07% 2,80% - 250 15 Schlechteste Kategorien nach Outperformern über 3 Jahre Peergroup Anzahl Fonds Volumen Fonds (in Mio. EUR) Markt- Korrelation anteil (Vol.) Durchschnitt Performance Fonds 3J Performance Benchmark 3J Benchmark Outperformer Anzahl in % Dachfonds global dynamisch 90 9.467 0,33% 0,81 -2,44% 2,55% Balanced Dynamic 3 3 Dachfonds global konservativ 139 17.237 0,60% 0,32 1,85% 6,87% Balanced Conservative 9 7 Dachfonds global ausgewogen 138 12.741 0,45% 0,66 0,29% 4,80% Balanced Flexible 9 7 Dachfonds global flexibel 208 17.318 0,61% 0,50 -1,67% 4,80% Balanced Flexible 16 8 Mischfonds global flexibel 284 64.406 2,25% 0,56 -0,50% 4,80% Balanced Flexible 28 10 Gesamtergebnis schlechteste Kategorien 859 121.169 4,24% 0,57 -0,50% 4,76% - 65 8 Misch-/Dachfonds gesamt 1.665 254.048 8,89% 0,68 0,07% 2,80% - 250 15 GECAM Fondsstudie 2011 – Korrelationsverhalten von Investmentfonds 24
,3% erformer 5.3. Ausgewählte Kategorien am Beispiel 5.3.1. DAChFOnDS GlOBAl FlExIBEl Global flexible Dachfonds zeigten mit einer durchschnittlichen Korrelation von 0,5 über die vergangenen drei Jahre einen noch benchmarkneutraleren Investmentansatz als der Durchschnitt der Misch- und Dachfonds mit 0,68. Nur einer der insgesamt 208 Fonds korrelierte zu mehr als 0,9 mit dem Vergleichsindex Balanced Flexible. 98 Prozent der Fonds wiesen eine Benchmarknähe von weniger als 0,8 auf. Den Peergroup-Index auf mittlere Sicht zu schlagen, gelang 8 Prozent der Fonds. Der durchschnittliche Mehrwert lag bei 2,5 Prozent jährlich. Aufgrund der beschriebenen Währungsextreme erwirtschafteten noch weniger Fonds als im Vorjahr eine Outperformance. Performance im Vergleich zur Korrelation 3 Jahre Anzahl Fonds Der hinsichtlich seiner Performance beste in Deutschland zum Vertrieb zugelassene global flexible Dachfonds war der ETF-DACHFONDS P. Bei einer Indexorientierung von durchschnittlich 0,57 konnte er auf mittlere Sicht von drei Jahren dank seines Trendfolgeansatzes einen Mehrwert von durchschnittlich 5,9 Prozent p.a. erwirtschaften. Anzahl Performance Fonds in % Fonds p.a. in % Volatilität Fonds in % Performance Benchmark in % Performance Dachfonds global flexibel (Basis: 208 Fonds) 192 Fonds / 92,3% Anzahl Underperformer Volatilität Benchmark in % Outperformance Durchschnitt p.a. 16 Fonds / 7,7% Anzahl Outperformer Dachfonds global flexibel 208 100 -1,67 10,51 4,80 9,39 2,47 16 Korrelation >95% 0 0 0,00 0,00 4,80 9,39 0,00 0 10% Korrelation >90% 1 0 0,57 12,23 4,80 9,39 0,00 0 Korrelation >80% 5 2 1,26 5% 11,33 4,80 9,39 0,00 0 0% 5 Argentum Performance Navigator -25% 7,38% 7,98% 0,69 0,5 2,46% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Flop-Fonds nach höchster Underperformance pro Jahr (3 Jahre, nur in Deutschland zugelassen) 1 IAMF - Privatportfolio 1 -18,90% 21,27% -0,98 0,6 -22,62% 2 Die Fondsionaere - Global Invest UI -16,31% 16,66% -1,09 -0,13 -20,14% 3 efv-Perspektive-Fonds III -15,22% 20,89% -0,82 0,22 -19,10% 4 Leader-Fund Total Return Equity T -12,79% 13,79% -1,06 0,62 -16,78% 5 efv-Perspektive-Fonds I FT -12,63% 17,45% -0,83 0,25 -16,63% Anzahl Outperformer top-Fonds nach höchster Outperformance pro Jahr (3 Jahre, nur in Deutschland zugelassen) 16 Fonds / 7,7% -5% Performance Volatilität Sharpe Ratio Korrelation Outperformance -10% 1 ETF-DACHFONDS P 10,93% 8,58% 1,06 0,57 5,85% 2 RAM Wachstum -15% 9,53% 7,70% 1 0,42 4,51% 3 RAM Dynamisch 9,05% 9,03% 0,8 0,4 4,06% Anzahl 4 Outperformer C-QUADRAT ARTS Total Return Global - AMI -20% 8,58% 9,33% 0,72 0,42 3,61% 10 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% GECAM Fondsstudie 2011 – Korrelationsverhalten von Investmentfonds 25
Seite 1 und 2: GECAM Fondsstudie 2011 Korrelations
Seite 3 und 4: 1. Inhalt 1. Inhaltsverzeichnis . .
Seite 5 und 6: 3. Untersuchung der Indexabhängigk
Seite 7 und 8: Schweiz/CHF 0,43% übriges Euroland
Seite 9 und 10: 4.2. Indexabhängigkeit und Perform
Seite 11 und 12: 4.3. Ausgewählte Kategorien am Bei
Seite 13 und 14: 7% rformer 4.3. Ausgewählte Katego
Seite 21 und 22: Aktienregionen leider nicht mehr so
Seite 23: 5. Korrelationsverhalten von Dach-
Seite 27 und 28: ,1% erformer 5.3. Ausgewählte Kate
Seite 33 und 34: ,4% 6.3. Ausgewählte Kategorien am
Seite 35 und 36: Mit einer durchschnittlichen Korrel
Seite 39 und 40: 31 32 Aktien Japan EURO- Hedged Akt
Seite 41 und 42: 102 Renten NOK 103 Renten SEK Citig
Seite 43 und 44: hinweis Die in dieser Fondsstudie a

GECAM Fondsstudie 2011 Korrelationsverhalten von Investmentfonds

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?