LHI Immobilienfonds Deutschland Fachmarktzentrum Erding - Scope

Investieren Sie in einen dynamischen und 

wachstumsstarken Standort in Bayern 

LHI Immobilienfonds Deutschland 

Fachmarktzentrum Erding

1. Hinweis zur Prüfung des Verkaufsprospekts 3 

2. Die LHI – Ihr Partner 5 

3. Das Beteiligungsangebot im Überblick 11 

4. Risiken 17 

4.1 Wirtschaftliche Risiken 17 

4.2 Steuerliche Risiken 22 

4.3 Rechtliche Risiken 24 

5. Der Standort 29 

6. Das Fondsobjekt 35 

7. Die Mieter 47 

8. Die Mietverträge 51 

9. Investition und Finanzierung 61 

10. Ergebnisvorschau/Prognoserechnung 65 

10.1 Prognoserechnung der Fondsgesellschaft 65 

10.2 Verkaufsprognose 70 

10.3 Beispiel-Prognoserechnung für Anleger 71 

10.4 Sensitivitätsanalyse/Abweichungen zur Prognose 72 

11. Angaben nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 74 

12. Rechtliche Grundlagen 84 

13. Steuerliche Grundlagen 92 

14. Die Vertragspartner 102 

15. Leitfaden zur Zeichnung/Verantwortlichkeitserklärung 104 

16. Anhang 106 

16.1 Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft 106 

16.2 Treuhandvertrag 120 

16.3 Fernabsatz-Kundeninformation 125 

16.4 Angaben nach § 15 Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 129 

17. Beilagen 

17.1 Beitrittserklärung 

1. Hinweis zur Prüfung des Verkaufsprospekts 

Die inhaltliche Richtigkeit der in diesem Prospekt 

gemachten Angaben ist nicht Gegenstand 

der Prüfung des Prospekts durch die BaFin. 

3

2. Die LHI – Ihr Partner 

Seit der Gründung im Jahr 1973 hat sich die LHI vom 

Immobilienleasing-Spezialisten zum Investment-Partner 

von Unternehmen und Investoren entwickelt. 

Für Unternehmen konzipieren und realisieren wir komplexe, 

maßgeschneiderte Finanzierungsstrukturen. Für Investoren 

gestalten wir die beiden Anlageprodukte Geschlossene 

Publikumsfonds und Private Placements. 

Um durchgängige Qualität, Effizienz, Kontrolle und Transparenz 

zu gewährleisten, bündeln wir alle notwendigen Disziplinen 

und Kompetenzen für ein erfolgreiches Investment unter 

einem Dach. Die LHI berät, konzipiert, finanziert, realisiert 

und verwaltet alles aus einer Hand. 

Insgesamt wurden bis zum 31.12.2010 72 Private Placements 

und 27 Publikumsfonds aufgelegt. Die zentralen 

Assetklassen unserer Fonds sind Immobilien, Erneuerbare 

Energien und Aviation. 

Alle LHI Fonds müssen unserem hohen Qualitätsanspruch 

dauerhaft gerecht werden. Darauf können sich Investoren 

auch für die Zeit nach der Zeichnung verlassen. Schließlich 

wollen wir unsere Investoren als Partner langfristig begleiten. 

Kennzahlen 

LHI Daten 

Geschäftsführung 

Oliver Porr, Robert Soethe, Heimo Koch 

Stammkapital: 40 Mio. EUR 

Handelsregister 

Sitz und AG München, HRB 46591, Industrie- und Handelskammer 

München 

31.12.10 

Tsd. EUR 

31.12.09 

Tsd. EUR 

Bilanzsumme 161.496 142.781 

Eigenkapital 46.598 41.139 

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 5.340 690 

Jahresüberschuss 3.700 628 

Eigenkapitalquote in % 28,8 28,9 

Wirtschaftliches Ergebnis 6.310 60 

Neugeschäftsvolumen 1.240.000 2.260.000 

Verwaltetes Investitionsvolumen 26.220.000 22.540.000 

Verwaltetes Eigenkapital 2.841.000 2.772.000 

Anzahl betreute Anleger 20.899 20.208 

Anzahl Mitarbeiter 274 281 

5

LHI Immobilienfonds 1994 bis 2010 1 

Stand 31.12.2010 

6 

Platzierungsjahr 

Fonds Objekt Gesamtinvestition 

in 

Tsd. EUR 

1994 LHI Immobilienfonds Verwaltung GmbH 

& Co. Objekt Groß Machnow KG (L) 

Soll 2003 (aktualisierte Prognoserechnung 


& Co. Objekt Rostock KG (L) 

Soll 2003/2005 (aktualisierte Prognoserechnung) 


& Co. Objekt Neubrandenburg KG (L) 

2002 RESET Beteiligungs GmbH & Co. 

Vermietungs-KG (U) 

2002 LHI Immobilienfonds München GmbH 

& Co. Laimer Atrium KG (U) 

Davon Fremdkapital in CHF3 2005 bis 

2007 

2009 bis 

2010 

LHI Immobilienfonds GmbH & Co. 

TechnologiePark Köln Beteiligungs KG 

Kommanditbeteiligung (U) 

Davon Fremdkapital in CHF3 Stille Beteiligung 

LHI Immobilienfonds Objekt Stuttgart 

GmbH & Co. KG Kommanditbeteiligung 

(U) 

Eigenkapital 

ohne Agio 

in Tsd. EUR 

Einnahmen 

kumuliert 

Fachmarktzentrum 61.386 20.452 

Soll in Tsd. 

EUR 

74.839 

73.061 

Einkaufszentrum 64.218 23.519 75.432 

70.045 

Fachmarktzentrum 59.264 15.329 64.017 

Bürogebäude 26.347 12.690 16.059 

Bürogebäude 44.156 20.006 23.243 

Technologiepark 164.179 63.500 2 81.481 

Autohaus mit Büroflächen 

56.238 13.214 2 6.919 

Stille Beteiligung 13.700 

2008 bis Terra Grundstücksverwaltungs-GmbH Finanzzentrum 

42.171 10.000 5.321 

2009 & Co. Vermietungs KG (U) 

Kassel 

2010 LHI Immobilienfonds Objekt Wien 

GmbH & Co. KG (U) 

Bürogebäude 16.563 9.002 452 

1 Ohne bereits liquidierte und noch nicht voll investierte Fonds. Die dargestellten Fonds lassen sich grundsätzlich in Leasing- bzw. leasingähnliche 

Fonds (L) und unternehmerische Fonds (U) unterteilen. Zur Unterscheidung werden die Fonds mit einem (L) bzw. (U) entsprechend gekennzeichnet. 

2 Für diesen Fonds wurde die Platzierungsgarantie teilweise in Anspruch genommen. Er ist mittlerweile voll platziert.

Ist in Tsd. 

EUR 

Steuerliches Ergebnis 

der Gesellschaft 

kumuliert 

Auszahlung 

kumuliert 

Soll in % Ist in % Soll in Tsd. 

EUR 

Ist in Tsd. 

EUR 

Auszahlung 2010 Darlehensstand 31.12. 

Soll in Tsd. 

EUR 

Ist in Tsd. 

EUR 

Soll in Tsd. 

EUR 

Ist in Tsd. 

EUR 

72.927 -54,0 -59,4 21.515 19.837 1.575 1.309 19.904 20.810 

-60,7 19.837 1.309 20.809 

70.074 -59,1 -54,4 21.873 20.991 1.670 1.447 26.628 26.083 

-60,9 20.753 1.446 26.084 

54.654 -61,2 -58,4 11.965 12.015 1.074 1.124 30.153 30.036 

15.425 27,5 33,4 7.868 5.900 984 0 12.675 12.460 

22.126 19,3 9,5 10.372 10.034 1.350 1.100 22.413 23.778 3 

13.125 13.125 

77.303 -3,9 -6,5 9.920 7.154 1.984 0 142.842 160.947 3 

118.970 118.970 

10.320 8.963 2.064 1.668 

6.919 -10,4 -7,9 707 675 529 529 27.887 27.887 

1.541 1.387 1.028 1.028 

5.327 4,5 5,2 833 833 400 400 30.748 30.748 

452 1,9 1,5 259 95 4 259 95 4 6.981 6.981 

3 Das CHF-Darlehen wurde bei den Ist-Werten zum jeweiligen, am 31.12. gültigen Wechselkurs in EUR bewertet. Aufgrund des ungünstigen 

Wechselkurses ergeben sich Abweichungen zum Prospekt auf Euro-Basis. In der Handelsbilanz erfolgten entsprechende Wertanpassungsbuchungen 

zum Stichtag. Da es sich um noch nicht realisierte Kursverluste handelt, sind diese nicht in den Ausgaben dargestellt. 

4 Der Ausschüttungsbetrag weicht absolut von dem geplanten Betrag ab. Unter Berücksichtigung der abweichenden Beitrittstermine im Jahr 2010 

besteht relativ keine Abweichung zum prognostizierten Wert. 

7

LHI Fakten in der Übersicht 

• 100 %iger Bankenhintergrund: 51 % Landesbank Baden- 

Württemberg (Gruppe) und 49 % Norddeutsche Landesbank 

Girozentrale (Gruppe) 

• Strukturierungskompetenz mit fast 40-jähriger Erfahrung 

• Spezialist und langfristiger Partner im Bereich Assets & 

Finance 

• Langjährige Erfahrung in den Bereichen Publikumsfonds 

und Private Placements 

• Steuerlich und rechtlich fundierte Gestaltung der Fondskonzepte 

• Professionelle Anlegerbetreuung 

• Rd. 21.000 Anleger 

• Fondsvolumen gesamt: ca. 7,0 Mrd. EUR 

• Eigenkapital gesamt: ca. 2,9 Mrd. EUR 

• 27 Publikumsfonds 

• 72 Private Placements 

8 

Kompetenzschwerpunkt Immobilien 

Aus der Historie gewachsen hat die Assetklasse Immobilien 

für die LHI eine große Bedeutung. Dabei betreuen wir sowohl 

Einzelimmobilien als auch ganze Portfolien über ihren 

gesamten Lebenszyklus hinweg, von der Entwicklung über 

das Management bis hin zum Verkauf – natürlich immer projektspezifisch 

und individuell. 

Jeder Investor hat ganz unterschiedliche wirtschaftliche, steuerliche, 

rechtliche und risikotechnische Anforderungen. Maßgeschneidert 

entwickelt die LHI entsprechende Immobilienanlageprodukte 

sowie die jeweilige Anlagestrategie und 

stärkt so die vorhandenen Potenziale zur Wertschöpfung. 

Den Grundstein für die Wertsteigerung jeder Immobilienanlage 

legen wir schon mit einer vorausschauenden Immobilienakquisition. 

Ein intelligentes Fonds- und Assetmanagement 

unterstreicht die Vorzüge des Objekts und ermöglicht damit 

seine Performancesteigerung. Das soll den Anlegern eines 

LHI Immobilienfonds eine stabile Wertanlage und nachhaltige 

Rendite sichern. 

Als zentrale Aufgaben bei der Betreuung eines Immobilien- 

Investments sehen wir die Steigerung des Gebäudewertes, 

die stetige Verbesserung der Objektqualität und somit auch 

die Zufriedenheit der Bestandsmieter. 

Interdisziplinäre Teams sind verantwortlich für das Reporting, 

den wirtschaftlichen Betrieb, die Vermietungsaktivitäten und 

die Steuerung aller operativen Dienstleistungen rund um die 

Immobilie. 

Um jederzeit den optimalen Verkaufszeitpunkt für eine Immobilie 

vorbereiten zu können, nutzen wir das Instrument der 

Strategischen Immobilienanalyse und behalten den Markt 

kontinuierlich im Blick. Damit wir sowohl bei der Investition als 

auch bei der Deinvestition ein erfolgreiches Fondsmanagement 

realisieren können, begleiten wir Verkäufe von Immobilienobjekten 

engmaschig bis ganz zum Schluss. 

Die LHI Fonds- und Assetmanager werden durch eine Expertengruppe 

von Architekten und Ingenieuren mit Erfahrung in 

den Bereichen Bauprojektmanagement und Gebäudeplanung 

unterstützt. Zudem sind Gutachter und Marktanalysten 

mit im Team.

LHI Vorteile auf einen Blick 

• Betreuung des kompletten Lebenszyklus eines Immobilieninvestments: 

An- bzw. Verkauf, Entwicklung, Strategien 

zum Fonds- und Assetmanagement 

• Analyse des ökonomischen und technischen Status quo als 

Grundlage aller weiteren strategischen und operativen 

Maßnahmen im Fondsmanagement 

• Professionelle Lösungen für ökonomische und technische 

Herausforderungen durch Experten der LHI 

• Individuelle Konzepte zur Vermietung, zum Vermeiden von 

Leerstand und zur Kostenreduktion 

9

3. Das Beteiligungsangebot im Überblick 

Beteiligungsform 

Der Anleger beteiligt sich als Treugeber über den Treuhandkommanditisten 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH an der 

LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt Fachmarktzentrum 

Erding GmbH & Co. KG („Fondsgesellschaft“). Die Fondsgesellschaft 

ist eine vermögensverwaltende Kommanditgesellschaft. 

Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb 

von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten, deren 

Verwaltung, Vermietung und Verwertung, insbesondere der 

Erwerb und die langfristige Vermietung des Fachmarktzentrums 

Erding („Fondsimmobilie“) und der Erwerb, das langfristige 

Halten und die Verwertung der Beteiligung an der 

SAMERA Verwaltung GmbH als Eigentümerin der auf der 

Fondsimmobilie aufliegenden Photovoltaikanlage („PV-Anlage“) 

sowie die Anlage überschüssiger Liquidität. Fondsimmobilie 

und PV-Anlage werden gemeinsam als „Fondsobjekt“ 

bezeichnet. Das gesamte Zeichnungskapital beträgt 

21.065.000 EUR (ohne Agio). 

Rechte des Anlegers der Fondsgesellschaft 

• Ergebnis- und Vermögensbeteiligung ab dem jeweiligen 

Beitrittstermin entsprechend dem individuellen Anteil des 

Anlegers am Gesellschaftskapital der Fondsgesellschaft 

• Rechte auf Auszahlungen ab dem jeweiligen Beitrittstermin 

und Beteiligung am Liquidationserlös entsprechend dem 

Anteil des Anlegers am Gesellschaftskapital der Fondsgesellschaft 

• Recht auf ein Auseinandersetzungsguthaben bei vorzeitigem 

ordentlichem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft 

• Stimmrechte entsprechend der Höhe der Beteiligung 

• Informations- und Kontrollrechte 

• Erstmaliges Kündigungsrecht zum 31.12.2026 

Investition und Finanzierung 

Bei dem Investitionsobjekt handelt es sich um ein aus vier 

Bauabschnitten bestehendes Fachmarktzentrum mit Gartencenter 

und Aufdach-Photovoltaikanlage in Erding (vgl. Abschnitt 

6 „Das Fondsobjekt“). Die Fondsimmobilie verfügt 

über ca. 16.600 qm vermietbare Fläche sowie über ca. 500 

Außenstellplätze. Der erste und zweite Bauabschnitt wurden 

im August 2011 fertiggestellt und größtenteils an die Mieter 

übergeben. Die Bauabschnitte 3 und 4 werden voraussichtlich 

im ersten Quartal 2012 fertiggestellt und übergeben. Auf 

dem Dach der Bauabschnitte 1 und 2 ist eine Photovoltaikanlage 

mit 422,6 kWp installiert. Eine weitere Photovoltaikanlage 

mit 149,9 kWp wird auf dem Dach des vierten Bauabschnittes 

errichtet. 

Die Fondsgesellschaft hat die Fondsimmobilie mit Kaufvertrag 

vom 28.07.2011 von der Gaschler FMZ GmbH & Co. KG 

erworben. Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgte für 

die Bauabschnitte 1 und 2 am 01.10.2011. Die Bauabschnitte 

3 und 4 werden voraussichtlich zum 30.04.2012 übernommen. 

Der Kaufpreis beträgt derzeit insgesamt 36.301.930 EUR. 

Der Kaufpreis für die Bauabschnitte 1 und 2 abzgl. Einbehalte 

wurde planmäßig bereits am 30.09.2011 an den Verkäufer 

gezahlt. Der Kaufpreis für die Bauabschnitte 3 und 4 wird voraussichtlich 

mit Übergabe am 30.04.2012 fällig. Mit Kaufvertrag 

ebenfalls vom 28.07.2011 wurde die PV-Anlage von der 

SAMERA Verwaltung GmbH („SAMERA GmbH“), an deren 

Stammkapital die Fondsgesellschaft zu 85 % beteiligt ist, zu 

einem Kaufpreis von 1.790.000 EUR erworben. 

11

Die Gesamtinvestitionskosten belaufen sich inklusive der 

Erwerbsnebenkosten und fondsabhängigen Nebenkosten 

exklusive Agio auf rund 42,6 Mio. EUR, inklusive Agio auf 

rund 43,6 Mio. EUR. Die Gesamtfinanzierung erfolgt zu 

rund 53 % durch Kommanditkapital (inklusive Agio), zu rund 

46 % durch Fremdkapital sowie zu rund 1 % durch den Bewirtschaftungsüberschuss 

der Jahre 2011 und 2012. Zur 

langfristigen Fremdfinanzierung hat die Fondsgesellschaft 

ein Darlehen über 20 Mio. EUR bei der Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG („DG Hyp“), Hamburg, aufgenommen. 

Während der Laufzeit der Finanzierung (bis 

31.08.2021) werden rund 5 % des Bankdarlehens plan- 

mäßig getilgt. Die Eigen kapitalzwischenfinanzierung erfolgt 

bis zur Einzahlung der Einlagen der Anleger, spätestens bis 

zum 31.12.2012, durch ein Gesellschafterdarlehen der geschäftsführenden 

Kommanditistin der Fondsgesellschaft, der 

LANITA Verwaltung GmbH, die sich wiederum bei der LHI 

Leasing GmbH re finanziert. Die geschäftsführende Kommanditistin 

LANITA Verwaltung GmbH ist mit 5,1 % am Kapital 

der Fondsgesellschaft beteiligt. 

Platzierungsgarantie 

Die LHI Leasing GmbH hat gegenüber der Fondsgesellschaft 

eine Einzahlungs- und Platzierungsgarantie in Höhe des 

Zeichnungskapitals zum 31.12.2012 über insgesamt 

21.065.000 EUR abgegeben. 

Bewertungsgutachten 

Das Fondsobjekt wurde durch die Sachverständigen Holger 

Ladewig und Thilo Regelin von der Value AG, Grünwald, am 

25.07.2011 mit Stichtag zum 27.04.2011 mit einem Verkehrswert 

von insgesamt 36.400.000 EUR bewertet. Davon entfallen 

rund 1,46 Mio. EUR auf die PV-Anlage. 

12 

Die Mietverträge 

Die Fondsimmobilie ist zu 100 % vermietet. Der erste Bauabschnitt 

ist an die Textilhändler C&A Mode GmbH & Co. 

KG, Takko Holding GmbH, mister*lady GmbH und New Yorker 

Süd Jeans- und Sportswear GmbH & Co. KG sowie die 

SIEMES Schuhcenter GmbH & Co. KG, die Gries Deco 

Company GmbH (Depot) und die Matratzen Concord GmbH 

für 10 bzw. 12 Jahre vermietet. Mieter im zweiten Bauabschnitt 

sind die TK Maxx GmbH & Co. KG und die Dirk 

Rossmann GmbH für jeweils 10 Jahre. Über die Fläche im 

dritten Bauabschnitt wurde ein 25 Jahre laufender Mietvertrag 

mit der Dehner GmbH & Co. KG geschlossen. Der vierte 

Bauabschnitt ist für 10 Jahre an die SSG Sport GmbH 

(Sports Experts) vermietet. Die Mietverträge sind in unterschiedlicher 

Ausgestaltung (Details sh. Abschnitt 8. „Die 

Mietverträge“) nach der Entwicklung des Verbraucherpreisindex 

(VPI) indexiert. Größter Einzelmieter ist die Dehner 

GmbH & Co. KG mit einem Anteil von rund 21 % an den prognostizierten 

Mieteinnahmen. Die drei größten Einzelmieter 

Dehner GmbH & Co. KG, TK Maxx GmbH & Co. KG und 

SSG Sport GmbH machen einen Anteil von rund 56,5 % der 

prognostizierten Mieteinnahmen aus. 

Auszahlungen 

Die Anleger erhalten bis spätestens 15.03. eines jeden Jahres 

eine Vorabausschüttung für das vorangegangene Jahr, 

erstmalig zum 15.03.2013 für das Geschäftsjahr 2012. Gemäß 

der Prognoserechnung betragen die laufenden Auszahlungen 

anfänglich 6,00 % p. a. (bei unterjährigem Beitritt 

anteilig) bezogen auf das Kommanditkapital ohne Agio. Bis 

zum Jahr 2021 steigen die Ausschüttungen auf 6,50 % p. a. 

bezogen auf das Kommanditkapital ohne Agio. In den Auszahlungen 

sind Kapitalrückzahlungen enthalten. 

Prognose 

Investitionskosten TEUR Finanzierung TEUR 

Erwerb der Fondsimmobilie 36.302 Kommanditkapital 22.200 

Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH 1.796 Agio 1.053 

Erwerbsnebenkosten 2.114 Fremdkapital 20.000 

Fondsspezifische Kosten (inklusive Agio) 3.240 Bewirtschaftungsüberschuss 2011/2012 357 

Liquiditätsreserve 159 

Gesamt 43.611 Gesamt 43.6111 1 Geringfügige Abweichungen sind durch Rundungen bedingt.

Weitere Rückflüsse erfolgen aus der Veräußerung des Fondsobjekts. 

In der Prognoserechnung wurde angenommen, dass 

das Fondsobjekt Anfang des Jahres 2022 zum rund 14,5-Fachen 

(ca. 0,3-fach unter dem Einkaufsfaktor) der für das Jahr 

2022 zu erwartenden Einnahmen verkauft werden kann. Dabei 

wurde für den Kaufpreis der Immobilie das 14,9-Fache 

der für das Jahr 2022 prognostizierten Mieteinnahmen angesetzt. 

Die Rückflüsse an die Anleger aus dem Verkauf des Fondsobjekts 

(inklusive Auszahlung der zum 31.12.2021 prognostizierten 

Liquiditätsreserve) betragen prognosegemäß rund 

100 % des Zeichnungskapitals ohne Agio. 

Bei erfolgreicher Veräußerung des Fondsobjekts und Liquidation 

der Fondsgesellschaft erhält die geschäftsführende 

Kommanditistin eine erfolgsabhängige Vergütung von 20 % 

bezogen auf den Betrag, der unter Berücksichtigung einer 

angemessenen Liquiditätsreserve in der Gesellschaft nach 

Abzug aller Verbindlichkeiten der Gesellschaft, der vollständigen 

Rückführung der nominalen Einlagen der Anleger (ohne 

Agio) aufgrund der Liquidation in der Gesellschaft verbleibt. 

Mindestbeteiligung 

Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000 EUR. Darüber liegende 

Zeichnungsbeträge müssen durch 5.000 glatt teilbar sein. 

Auf den Zeichnungsbetrag wird ein Agio von 5 % erhoben. 

Der Beitritt erfolgt mit Abschluss eines Treuhandvertrags mit 

der SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH. 

Gesamthöhe der fondsabhängigen Kosten 

Für Fondskonzeption, Eigenkapitalbeschaffung, Fremdkapitalbeschaffung 

und Platzierungsgarantie fallen Kosten in 

Höhe von 2.186.250 EUR (exklusive Agio) an; dies entspricht 

10,4 % des Zeichnungskapitals exklusive Agio. 

Steuerliche Behandlung 

Die Fondsgesellschaft selbst ist prognosegemäß nicht Gegenstand 

der Einkommen- und Gewerbesteuer. 

Der Anleger erzielt aus der im Privatvermögen gehaltenen 

Beteiligung an der Fondsgesellschaft nach der Konzeption 

des Anbieters im Wesentlichen Einkünfte aus Vermietung und 

Verpachtung gemäß § 21 EStG, die mit dem persönlichen 

Steuersatz besteuert werden, und daneben in geringem Umfang 

Einkünfte aus Kapitalvermögen gemäß § 20 EStG, die 

der Abgeltungsteuer unterliegen, sowie nicht steuerpflichtige 

Bezüge aus der Rückzahlung des Eigenkapitals der SAMERA 

GmbH, soweit entsprechend bescheinigt. Der Verkauf der 

Fondsimmobilie oder der Anteile an der Fondsgesellschaft 

außerhalb der zehnjährigen Haltefrist wird steuerlich grundsätzlich 

nicht erfasst. Die Grundsätze zum gewerblichen 

Grundstückshandel sind auf der Ebene des Anlegers zu beachten 

Die prognostizierte Auflösung der SAMERA GmbH 

führt beim Anleger zu überwiegend steuerfreien Bezügen. 

Die Vermietung der Fondsimmobilie erfolgt prognosegemäß 

umsatzsteuerpflichtig und berechtigt insoweit zum Vorsteuerabzug. 

Die Umsatzsteuerpositionen sollten daher prognosegemäß 

insgesamt grundsätzlich neutral sein. 

Die unentgeltliche Übertragung der Anteile an der Fondsgesellschaft 

kann Erbschaft- oder Schenkungsteuer aus lösen. 

Die wesentlichen Grundlagen der steuerlichen Konzeption 

sind in Abschnitt 13 (Seite 92–100) dargestellt. 

Haftung 

Jeder Kommanditist der Fondsgesellschaft haftet gegenüber 

Gläubigern der Fondsgesellschaft mit einem Betrag von 10 % 

seiner Pflichteinlage, der für ihn als Haftsumme im Handelsregister 

eingetragen wird. Dies gilt entsprechend für die als 

Treugeber an der Fondsgesellschaft beteiligten Anleger, da 

sie den Treuhandkommanditisten mit Abschluss des Treuhandvertrags 

von dieser Haftung freistellen. 

Fungibilität 

Geschlossene Immobilienfonds sind als längerfristige 

Investitionen konzipiert und nur eingeschränkt fungibel. Jede 

rechtsgeschäftliche Verfügung über Gesellschaftsanteile bedarf 

der vorherigen schriftlichen Zustimmung der geschäftsführenden 

Kommanditistin, die nur aus wichtigem Grund 

versagt werden kann. Eine rechtsgeschäftliche Übertragung 

des Gesellschaftsanteils ist nur mit Wirkung zum 1. Januar 

eines Jahres möglich. Darüber hinaus ist der Handel mit Anteilen 

an geschlossenen Fonds nicht, wie etwa bei Wertpapieren, 

institutionalisiert. Demzufolge eignet sich die Beteiligung 

nicht für kurz- und mittelfristig orientierte Anleger. 

Zielgruppe 

Bei dem vorliegenden Beteiligungsangebot handelt es sich 

um ein langfristiges und nachhaltiges Investment. Es richtet 

sich somit an Anleger, die ein langfristiges Immobilieninvestment 

tätigen wollen und die entsprechende Risikobereitschaft 

aufweisen (vgl. Abschnitt 4 „Risiken“). Aufgrund der eingeschränkten 

Fungibilität der Beteiligung sollte ein ausreichendes 

sonstiges liquides Vermögen vorhanden sein. Von einer 

Fremdfinanzierung der Beteiligung wird abgeraten. Des Weiteren 

richtet sich das Beteiligungsangebot an in Deutschland 

ansässige und unbeschränkt einkommensteuerpflichtige Privatpersonen, 

die die Beteiligung an der Fondsgesellschaft im 

Privatvermögen halten. 

13

Wesentliche Zahlen und Fakten 

14 

Fondsgesellschaft 

Fondsobjekt 

LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt 

Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG 

(vormals KEWOS GmbH & Co. KG) 

Fachmarktzentrum inklusive Gartencenter in Erding mit einer 

Gesamtmietfläche von ca. 16.600 qm, ca. 500 Außenstellplätzen 

und Aufdach-Photovoltaikanlage 

Gesamtinvestitionskosten (inklusive Agio) Ca. 43,6 Mio. EUR 

Kommanditkapital Anleger Ca. 21,1 Mio. EUR 

Kommanditkapital LHI Gruppe Ca. 1,1 Mio. EUR 

Agio Ca. 1,0 Mio. EUR 

Fremdkapital 20,0 Mio. EUR (DG Hyp) 

Bewirtschaftungsüberschuss 2011/2012 ca. 0,4 Mio. EUR 

Vermietungsstand 100 % 

Mieter Dehner, TK Maxx, Sports Experts, C&A, Rossmann u. a. 

Mietvertragslaufzeiten 

Dehner: 25 Jahre 

Übrige Mieter: 10 bis 12 Jahre 

Platzierungsgarant LHI Leasing GmbH 

Einkunftsart Im Wesentlichen Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 

Beteiligungsdauer Gemäß Prognoserechnung 10 Jahre bis zum 31.12.2021 

Erstmaliges Kündigungsrecht des Anlegers 31.12.2026 

Form der Beteiligung Kommanditbeteiligung über Treuhandkommanditisten 

Mindestzeichnung 10.000 EUR 

Agio 5 % 

Beitrittstermine 30.11.2011, danach zu jedem Monatsultimo bis 31.12.2012 

Laufende Auszahlung p. a. 1 Anfänglich 6,00 %, steigend auf 6,5 % im Jahr 2021 

Schlussauszahlung aus Verkauf des Fondsobjekts1 100 % (gemäß Prognoserechnung) 

Gesamtkapitalrückfluss vor Steuern1,2 Ca. 160 % (gemäß Prognoserechnung) 

1 Bezogen auf das Kommanditkapital ohne Agio. 

2 Bei einem Beitritt zum 31.12.2011.

Fondsstruktur 

Objekt FMZ 

Erding 

Verwaltung GmbH 

Beteiligung 

0 % 

Komplementärin 

Kaufvertrag 

Immobilie 

Gaschler- 

Gruppe 

Vertragsbeziehungen 

LANITA 

Verwaltung 

GmbH 

5,1 % 

Geschäftsführende 

Kommanditistin 

Anleger 

SINUS Treuhand- 


LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt 

Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG 

Mietverträge 

Diverse 

Mieter 

Darlehensvertrag 

DG Hyp 

Kaufvertrag Photovoltaikanlage 

94,9 % 

Treuhandkommanditist 

85 % 

Gestattungs- 

vertrag 

SAMERA 

Verwaltung 

GmbH 

15 % 

LHI 

Beteiligungsverwaltung 

GmbH 

15

4. Risiken 

Allgemeine Hinweise 

Beteiligungen an geschlossenen Immobilienfonds sind langfristige 

unternehmerische Beteiligungen. Aus einer solchen 

Beteiligung können Risiken entstehen, die sich sowohl auf 

den Verkehrswert des Fondsobjekts als auch auf den laufenden 

Ertrag aus dem Fondsobjekt auswirken und somit das 

wirtschaftliche Ergebnis der Beteiligung erheblich beeinträchtigen 

können. Unvorhersehbare Entwicklungen der rechtlichen, 

wirtschaftlichen oder steuerlichen Rahmenbedingungen 

lassen sich nicht komplett erfassen. Solche Änderungen 

können einen erheblichen Einfluss auf die prognostizierte 

Entwicklung der Fondsgesellschaft haben, insbesondere auf 

die Erträge aus dem Fondsobjekt und somit auf die Werthaltigkeit 

der Vermögensanlage. Negative Änderungen können 

für den Anleger auch zum Totalverlust des Beteiligungsbetrags 

nebst Agio („Totalverlust“) führen. 

4.1 Wirtschaftliche Risiken 

Mieterbonität/Mietausfälle 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass sich die Zahlungsfähigkeit 

der Mieter verschlechtert und es daher zu Mietausfällen 

kommt. Mietausfälle gehen unmittelbar zu Lasten der 

Fondsgesellschaft und mindern somit die Auszahlungen an 

die Anleger. Jeder Mietausfall verringert somit unmittelbar die 

prognostizierte Rentabilität der Beteiligung des Anlegers bis 

hin zum Totalverlust. 

Weitere Bonitätsrisiken 

Die Fondsgesellschaft hat die Fondsimmobilie von der 

Gaschler FMZ Erding GmbH & Co. KG erworben. Für einzelne 

kaufvertraglich vereinbarte Mängelansprüche der Fondsgesellschaft 

besteht für die Dauer der Gewährleistungsfrist 

eine Garantie der Gaschler Projektplanungs GmbH. Die 

Fonds gesellschaft trägt für die Dauer der kaufvertraglich vereinbarten 

Gewährleistungsfristen das Bonitätsrisiko der 

Gaschler FMZ Erding GmbH & Co. KG sowie der Gaschler 

Projektplanungs GmbH. Im Falle des Ausfalls beider Gesellschaften 

drohen der Fondsgesellschaft während der Gewährleistungsfrist 

erhebliche Rentabilitätseinbußen, wenn 

und soweit Gewährleistungsansprüche oder sonstige Ansprüche 

aus dem Kaufvertrag gegen die Verkäuferin bestehen, 

die von dieser nicht erfüllt werden können. 

Darüber hinaus hat im Kaufvertrag die Gaschler FMZ Erding 

GmbH & Co. KG ihre Gewährleistungsansprüche gegen den 

Generalunternehmer Kutter GmbH & Co. KG an die Fondsgesellschaft 

abgetreten. Insoweit trägt die Fondsgesellschaft 

auch das Bonitätsrisiko der am Bau beteiligten Unternehmen, 

insbesondere des Generalunternehmers Kutter GmbH 

& Co. KG. 

Sollten sich die Bonitätsrisiken verwirklichen, sind Mängel an 

dem Fondsobjekt auf Kosten der Fondsgesellschaft zu beseitigen. 

Dies geht zu Lasten der Rentabilität der Beteiligung 

der Anleger. 

Sollte bis zum Ende der Platzierungsphase nicht das gesamte 

Zeichnungskapital platziert sein, hat die LHI Leasing GmbH 

die Einzahlung und Platzierung des Zeichnungskapitals zum 

31.12.2012 garantiert. Bis zu diesem Zeitpunkt beigetretene 

Anleger tragen insofern das Bonitätsrisiko der LHI Leasing 

GmbH. Eine Realisierung des Bonitätsrisikos der LHI Leasing 

GmbH, auch im Hinblick auf die gewährte Eigenkapitalzwischenfinanzierung 

über die LANITA Verwaltung GmbH, kann 

zur Insolvenz der Fondsgesellschaft und damit zum Totalverlust 

der Einlage des Anlegers führen. 

Die Fondsgesellschaft hat die PropertyFirst GmbH mit der 

kaufmännischen Betreuung des Fondsobjektes beauftragt. 

Für den Fall, dass der Property-Management-Vertrag, bspw. 

aufgrund einer Insolvenz der PropertyFirst GmbH, vorzeitig 

endet, muss ein neuer Vertragspartner gefunden werden. 

Dies kann dazu führen, dass sich die Kosten erhöhen. Dies 

kann wiederum zu einer Verminderung der Auszahlungen an 

den Anleger führen. 

Für die Überlassung der Dachfläche zum Betrieb der PV-Anlage 

durch die SAMERA Verwaltung GmbH zahlt diese ein 

Nutzungsüberlassungsentgelt. Im Falle einer verminderten 

Zahlungsfähigkeit der SAMERA Verwaltung GmbH besteht 

die Gefahr, dass das Nutzungsentgelt gar nicht oder nicht in 

voller Höhe erzielt wird. Dies kann zu Einnahmeausfällen 

und damit zu einer Reduzierung der Auszahlung an den Anleger 

führen. 

Des Weiteren besteht ein Bonitätsrisiko hinsichtlich der 

Bank, bei der die Liquiditätsreserve angelegt wird. 

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Standort/Wertentwicklungsrisiko 

Lokale Veränderungen im Marktumfeld, veränderte Anforderungen 

an das Fondsobjekt durch potenzielle Nachmieter 

sowie neu entstehende Konkurrenzobjekte können die Attraktivität 

des Standorts, die Anschlussvermietung oder die Veräußerungsmöglichkeiten 

wesentlich beeinträchtigen. Dies 

kann zu Risiken bei der Verwertung bzw. Anschlussvermietung 

der Fondsimmobilie führen, so dass es zu Ausfällen von Auszahlungen 

– auch dauerhaft – beim Anleger kommen kann. 

Das Beteiligungsangebot prognostiziert zum 01.01.2022 einen 

Verkaufserlös von rund 40,8 Mio. EUR. Die tatsächliche 

Wertentwicklung der Fondsimmobilie hängt in erster Linie 

von den nachhaltig erzielbaren Mieteinnahmen, vom Standort, 

vom Alter der Fondsimmobilie, von der Architektur, der 

Struktur und Substanz des Gebäudes, der Bauqualität, den 

erforderlichen Umbau- und Modernisierungsmaßnahmen, 

aber auch von der allgemeinen Wirtschafts- und Konjunkturentwicklung 

ab. Ein Verkaufserlös unterhalb der zu diesem 

Zeitpunkt bestehenden Restfinanzierung kann zur Insolvenz 

der Fondsgesellschaft und damit zum Totalverlust der Einlage 

des Anlegers führen. 

Verwertung durch die finanzierende Bank 

Kommt es infolge von Ausfällen der Mietzahlungen oder infolge 

von geringeren oder fehlenden Mieteinnahmen nach 

Ablauf der Mietverträge zu Leistungsstörungen bei der Bedienung 

des Bankdarlehens, kann die finanzierende Bank 

das bestehende Darlehen außerordentlich kündigen und die 

Zwangsvollstreckung in die Fondsimmobilie betreiben. Dies 

gilt auch bei einem Verstoß gegen die vertraglichen Nebenpflichten 

(Covenants) aus dem Darlehensvertrag. Die Fondsimmobilie 

ist mit Grundschulden zugunsten der finanzierenden 

Bank belastet. Im Fall der Verwertung der Fondsimmobilie 

durch Zwangsversteigerung wird in aller Regel ein Wert erzielt, 

der deutlich unter dem Verkehrswert des Fondsobjekts 

liegt. Darüber hinaus kann eine Verwertung des Fondsobjekts 

innerhalb der ersten zehn Jahre nach Erwerb zu außerplanmäßigen 

Steuerzahlungen führen (vgl. Abschnitt 4.2 „Steuerliche 

Risiken“). 

18 

Dies führt dazu, dass ein erzielter Versteigerungserlös die 

Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft gegenüber der 

finanzierenden Bank nicht deckt, woraus die Insolvenz der 

Fondsgesellschaft resultieren kann. In diesem Fall ist nicht 

auszuschließen, dass es zum Totalverlust der Kapitaleinlage 

des Anlegers kommt. 

Anschlussvermietung 

Es besteht das Risiko, dass eine Anschlussvermietung zu 

deutlich schlechteren Marktkonditionen erfolgt. Die Notwendigkeit 

einer Anschlussvermietung kann auch zu längeren 

Leerstandszeiten führen, so dass die Mieteinnahmen nach 

dem Ablauf der festen Mietlaufzeiten geringer sind oder komplett 

ausfallen. Grundsätzlich ergeben sich nach den festen 

Mietlaufzeiten folgende Möglichkeiten: 

• Ausübung Optionsrecht durch Mieter 

• Anschlussvermietung an Dritte 

• Leerstand 

Nach Ablauf der festen Mietlaufzeiten können die Mieter von 

ihren Optionsrechten Gebrauch machen und zu gleichen 

Konditionen den jeweiligen Mietvertrag fortsetzen. Sollten die 

Mieter von ihren Optionsrechten keinen Gebrauch machen, 

würde ein Leerstand entstehen. Dies kann zu Ausfällen von 

Auszahlungen und bei länger andauerndem Leerstand zu 

dauerhaften Ausfällen von Auszahlungen an den Anleger bis 

hin zur Verwertung durch die finanzierende Bank führen. 

Bei einer Vermietung an neue Mieter können Revitalisierungsmaßnahmen 

nötig sein, die die Rentabilität der Beteiligung 

der Anleger mindern. Vorübergehender Leerstand bzw. 

Unvermietbarkeit wegen Umbaumaßnahmen können ebenfalls 

zu erheblichen Minderungen oder einem Ausfall der 

Auszahlungen bis hin zur Verwertung durch die finanzierende 

Bank führen. Darüber hinaus besteht das Risiko, dass 

neue Mieter nur zu erheblich niedrigeren Mieten gewonnen 

werden können. 

Diese Sachverhalte gelten entsprechend im Falle einer vorzeitigen, 

außerordentlichen Beendigung der Mietverträge.

Untervermietung 

Die Untervermietung der Mietflächen bedarf der Zustimmung 

der Vermieterin, die nur aus wichtigem Grund verweigert 

werden darf. Räumt der Untermieter seine Fläche nicht oder 

nicht fristgerecht, wirkt sich dies negativ auf eine Anschlussvermietung 

oder Veräußerung des Fondsobjekts aus. Dies 

kann zu Einnahmeausfällen und damit zu einer Reduzierung 

der Auszahlung an den Anleger führen. 

Instandhaltung und Instandsetzung 

Die Vermieterin ist zur Instandhaltung und Instandsetzung 

des Fondsobjekts verpflichtet. Grundsätzlich gilt daher, dass 

der Gebäudezustand und die Gebäudesubstanz zusätzliche 

Instandsetzungsaufwendungen an Struktur, Dach und Fassade 

erforderlich machen können, deren Höhe heute nicht vorhersehbar 

ist. Sollten die jährlich prognostizierten Beträge nicht 

ausreichen, wird die Fondsgesellschaft auf die vorhandene 

Liquiditätsreserve zurückgreifen. Sollte die Liquiditätsreserve 

nicht ausreichen, ist es unter Umständen erforderlich, entweder 

zusätzliches Fremdkapital aufzunehmen oder von den 

Anlegern Nachschüsse einzufordern. Dies kann zu einer 

Verminderung oder einem Ausfall der Aus zahlungen führen 

und die Rentabilität der Beteiligung des Anlegers signifikant 

beeinträchtigen. 

Baumängel 

Es können sich Risiken aus Baumängeln an der Substanz 

der Fondsimmobilie einschließlich nachträglich auftretender 

Baumängel ergeben. Die dann anfallenden Kosten sind, 

soweit Gewährleistungsansprüche gegen bauausführende 

Unternehmen nicht mehr bestehen oder durchsetzbar sind, 

von der Fondsgesellschaft zu tragen, was die Rentabilität 

der Beteiligung des Anlegers an der Fondsgesellschaft signifikant 

beeinträchtigen kann. 

Altlastenrisiko 

Für Altlasten, die auf dem Grundstück auftreten, haftet regelmäßig 

der Eigentümer der Immobilie. Sollten aufgrund von 

Belastungen, für die die Verkäuferin nicht einzustehen hat, 

Verfügungen der zuständigen Behörden ergehen, hätte dies 

erhebliche Auswirkungen auf die Rentabilität der Beteiligung 

zur Folge. Sollten unvorhergesehene Altlasten und/oder Substanzen 

in den Baumaterialien auftreten, für die keine vertragliche 

Rückgriffsmöglichkeit auf die Verkäuferin besteht, 

kann dies zu einer erheblichen Reduzierung der Werthaltigkeit 

der Fondsimmobilie bis zum Totalverlust der Kapitaleinlage 

infolge einer Insolvenz der Fondsgesellschaft führen. 

Inflationsentwicklung 

Die Mieten sind an den Verbraucherpreisindex gekoppelt. 

Für die Entwicklung dieses Index wurde über den Prognosezeitraum 

eine Erhöhung um 2,5 % p. a. unterstellt. Sollte sich 

die Inflation anders als prognostiziert entwickeln, werden die 

Mieten geringer oder stärker als angenommen angepasst. 

Dies kann im Fall von geringeren Mieterhöhungen als prognostiziert 

zu einer Reduzierung der prognostizierten Auszahlungen 

an den Anleger und des prognostizierten Veräußerungserlöses 

führen. 

Betriebs- und sonstige Mietnebenkosten 

Die Mietverträge enthalten teilweise unterschiedliche Anknüpfungspunkte, 

Formulierungen und Begrifflichkeiten hinsichtlich 

der den Betriebskostenabrechnungen bei den einzelnen 

Mietern zugrundezulegenden Abrechnungseinheiten 

und Abrechnungsmaßstäben. Es besteht daher das Risiko, 

dass Betriebskosten teilweise nicht wie prognostiziert umgelegt 

werden können. 

Darüber hinaus besteht das Risiko, dass die jährlich prognostizierten 

Beträge für Kosten, die von der Vermieterin getragen 

werden müssen, nicht ausreichen. In diesem Fall wird 

die Fondsgesellschaft auf die vorhandene Liquiditätsreserve 

zurückgreifen. Sollte die Liquiditätsreserve nicht ausreichen, 

ist es unter Umständen erforderlich, entweder zusätzliches 

Fremdkapital aufzunehmen oder von den Anlegern Nachschüsse 

einzufordern. Dies kann zu einer Verminderung 

oder einem Ausfall der Auszahlungen führen und die Rentabilität 

der Beteiligung des Anlegers signifikant beeinträchtigen. 

Sonderkündigungsrechte der Mieter 

Mehrere Mietverträge sehen Sonderkündigungsrechte vor 

– in ihrer konkreten Ausgestaltung allerdings unterschiedlich 

geregelt –, wenn während der Mietdauer ein bestimmter 

Prozentsatz der gesamten Handelsfläche des Fachmarktzentrums 

oder auch teilweise bestimmt bezeichnete Mietflächen 

für einen bestimmten Zeitraum leer stehen. Sollten 

ein oder mehrere Mieter von ihren Sonderkündigungsrechten 

Gebrauch machen, kann dies zu einer Verminderung oder 

einem Ausfall der Auszahlungen führen und die Rentabilität 

der Beteiligung des Anlegers signifikant beeinträchtigen. 

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Nutzungsgenehmigung Matratzen Concord 

Die Wirksamkeit des Mietvertrags mit dem Mieter Matratzen 

Concord steht unter der aufschiebenden Bedingung, dass 

bis zum 31.12.2011 eine Bau-/Nutzungsgenehmigung für den 

Betrieb eines Matratzen-Fachgeschäfts erteilt wird. Sollte 

dies nicht erfolgen, müsste für diese Fläche ein neuer Mieter 

gefunden werden. Dies kann zu vorübergehendem oder 

dauerhaftem Leerstand und somit zu einer Minderung der 

Auszahlungen führen. Darüber hinaus besteht das Risiko, 

dass ein neuer Mieter nur zu einer erheblich niedrigeren 

Miete gewonnen werden kann, was die Rentabilität der Beteiligung 

des Anlegers schmälert. 

Mietereinbauten 

Die Mieter haben im Fondsobjekt mietereigene Einbauten 

vorgenommen und technische Anlagen installiert. Diese gehen 

in der Regel entschädigungslos bei Auszug der Mieter 

in das Eigentum der Vermieterin über. Die nachträgliche Entfernung 

in der Mietfläche belassener Einbauten kann zu zusätzlichen 

Aufwendungen der Fondsgesellschaft führen. Dies 

kann zu einer Minderung der Rentabilität für den Anleger 

führen. 

Versicherungsschutz 

Sollten im Schadensfall die Versicherungsleistungen nicht 

ausreichen, Selbstbehalte zu Lasten der Fondsgesellschaft 

gehen oder bestimmte Risiken nicht versichert sein, muss 

die Fondsgesellschaft für verbleibende Zahlungen aufkommen. 

Dies könnte zur Insolvenz der Fondsgesellschaft und 

somit zum Totalverlust der Einlage führen. Kommt es zu 

Mietausfällen oder Leerständen in dem Fondsobjekt, sind 

außerplanmäßig Versicherungsprämien durch die Fondsgesellschaft 

zu leisten. Dies kann zu einer Reduzierung der 

Rentabilität der Beteiligung des Anlegers führen. 

Fremdfinanzierung 

Sollte ein Anleger seine Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

fremdfinanzieren, besteht die Gefahr, dass der 

Anleger über den möglichen Totalverlust seiner Einlage 

hinaus zusätzlich Zinsen und Tilgung der Fremdfinanzierung 

zu bedienen hat. Sollte ein Anleger für eine solche 

Fremdfinanzierung Sicherheiten stellen, droht in diesem 

Fall auch die Verwertung der gestellten Sicherheiten 

durch die den Anleger finanzierende Bank. Dies kann zur 

Privatinsolvenz des Anlegers führen. 

20 

Anschlussfinanzierungsrisiko 

Das Darlehen mit der finanzierenden Bank ist für einen 

Zeitraum von zehn Jahren abgeschlossen, dann ist das Darlehen 

vollständig zur Rückzahlung fällig. Es kann dazu kommen, 

dass nach zehn Jahren keine Anschlussfinanzierung 

zustande kommt, was letztlich zur Insolvenz der Fondsgesellschaft 

und zum Totalverlust der Einlage des Anlegers 

führt. Selbst wenn eine Anschlussfinanzierung zustande 

kommt, kann es je nach Marktlage zu einer erheblichen Verschlechterung 

der Finanzierungskonditionen bei der Anschlussfinanzierung 

kommen, was zu erheblichen Einbußen 

der Rentabilität der Beteiligung des Anlegers führt. 

Der Darlehensgeber hat aus dem abgeschlossenen Darlehensvertrag 

mit der Fondsgesellschaft außerordentliche 

Kündigungsrechte, insbesondere bei Leistungsstörungen 

durch die Fondsgesellschaft oder wenn sich die Werthaltigkeit 

der gestellten Sicherheiten wesentlich verschlechtert, 

sowie ordentliche Kündigungsrechte nach den dem Darlehensvertrag 

beigefügten Allgemeinen Geschäftsbedingungen. 

Für diesen Fall muss die Fondsgesellschaft Darlehen 

aufnehmen, die mit schlechteren Konditionen ausgestattet 

sein können. Dies kann zu einer Reduzierung der Auszahlungen 

an den Anleger führen. Falls kein Fremdkapitalgeber 

gefunden wird, kann dies zur Insolvenz der Fondsgesellschaft 

führen mit der Folge eines Totalverlusts der Kapitaleinlage. 

Darlehenszinsen 

Die Zinsen für das Darlehen sind bis zum 31.08.2021 langfristig 

konditioniert. Für die Anschlussfinanzierung bis zum 

31.12.2021 wurde ein Zinssatz von 5,00 % p. a. angesetzt. 

Da der Margenaufschlag der Bank u. a. von der Bonität der 

Fondsgesellschaft, dem jeweiligen Objektzustand und der 

Vermietungssituation abhängt, kann dieser zum heutigen 

Zeitpunkt noch nicht verbindlich festgelegt werden. Es besteht 

das Risiko, dass ein gegenüber den kalkulierten Ansätzen 

höherer Margenaufschlag zu einer höheren liquiditätsmäßigen 

Belastung der Fondsgesellschaft führt. Gleiches gilt 

für den Fall, dass der Einstandszinssatz deutlich über dem 

heutigen Niveau des Einstandszinssatzes liegt. Dies könnte 

negative Auswirkungen auf die prognostizierten Auszahlungen 

nach sich ziehen. Dann sind verringerte oder keine Auszahlungen 

an den Anleger möglich.

Nichtabnahme des Darlehens 

Wird das Darlehen von der Fondsgesellschaft entgegen 

ihrer vertraglichen Verpflichtungen nicht abgenommen, hat 

die Fondsgesellschaft der Bank neben den angefallenen Bereitstellungszinsen 

und der Bearbeitungsgebühr den durch 

die Nichtabnahme entstehenden Schaden zu ersetzen. Dies 

kann zu einer Verminderung der Auszahlungen an den Anleger 

führen. 

Auszahlungssperre wegen Covenants 

In dem Darlehensvertrag wurden vertragliche Nebenpflichten 

(so genannte Covenants) vereinbart, die von der Fondsgesellschaft 

einzuhalten sind. Verstöße der Fondsgesellschaft 

gegen die Vorgaben des Kapitaldienstdeckungsgrades 

(DSCR) und der Loan-to-Value Quote (LTV) führen zu einer 

erhöhten Risikobewertung der Ansprüche der Bank gegen 

die Fondsgesellschaft. In diesem Fall ist entweder das Darlehen 

anteilig oder in einer Summe zurückzuführen (d. h. Verwendung 

sämtlicher Objektüberschüsse zur Darlehenstilgung, 

was gleich zeitig eine Auszahlungssperre bedingt) oder 

(im Falle eines LTV-Verstoßes) eine adäquate Zusatzsicherheit 

durch eine Kontoverpfändung zu stellen, bis die vereinbarte 

Relation wiederhergestellt ist. Zusätzlich wären in diesem 

Fall etwaige Vorfälligkeitsentschädigungen an die Bank 

zu entrichten. Dies könnte negative Auswirkungen auf die 

prognostizierten Auszahlungen nach sich ziehen. Dann sind 

keine Auszahlungen möglich, wodurch die Rentabilität der 

Beteiligung des Anlegers signifikant beeinträchtigt werden 

kann bzw. ein Totalverlust der Einlage möglich ist. 

Vorläufige Mieten und Kaufpreis 

Der Kaufpreis für die Fondsimmobilie basiert gemäß Kaufvertrag 

auf den vorläufigen Mieten, die in den Mietverträgen 

vor Übernahme durch die Mieter vereinbart wurden. Bei 

Abweichungen, insbesondere aufgrund des Flächenaufmasses 

oder geänderter Herstellungskosten des Gartencenters 

Dehner, können sich die endgültigen Mieten noch verändern. 

Der Kaufpreis kann sich bis zu maximal 100.000 EUR erhöhen. 

Diese Erhöhung müsste aus der Liquiditätsreserve 

finanziert werden. Reduzierte Mieteinnahmen im Verhältnis 

zur Prognose können zu einer erheblichen Reduzierung der 

Auszahlung an den Anleger führen. 

Rücktrittsrechte Kaufvertrag 

Die Fondsgesellschaft ist unter bestimmten Umständen zum 

Rücktritt vom Kaufvertrag berechtigt. In diesem Falle würde 

die Rückabwicklung der Fondsgesellschaft erfolgen. Der 

Anleger kann dabei nicht damit rechnen, mit seiner Beteiligung 

eine positive Rentabilität zu erzielen. Seine Einlage wird 

nicht verzinst, sein Rückzahlungsbetrag kann durch bereits 

angefallene Kosten oder noch anfallende Kosten deutlich 

reduziert werden, was zum Totalverlust der Einlage führen 

kann. 

Projektentwicklungsrisiken 

Die Fondsgesellschaft trägt im Hinblick auf die Bauabschnitte 

3 und 4 alle Risiken einer Projektentwicklung wie Bonitätsrisiko 

des Verkäufers, von Generalunternehmern, Subunternehmern 

etc. Der dritte und vierte Bauabschnitt werden 

voraussichtlich im ersten Quartal 2012 fertiggestellt. Verzögert 

sich die Fertigstellung, bspw. aufgrund der Witterungsbedingungen, 

besteht das Risiko, dass die beiden Bauabschnitte 

nicht wie geplant zum 30.04.2012 übernommen 

werden oder erhebliche Flächenabweichungen aufweisen 

können. Dies kann zu Einnahmeausfällen, weiteren Kosten 

und damit zu einer erheblichen Reduzierung der Auszahlung 

an den Anleger führen. 

Beteiligungserträge aus der SAMERA Verwaltung GmbH 

Die unter Berücksichtigung nach Abzug der Betriebs- und 

Verwaltungskosten sowie nach Körperschaft- und Gewerbesteuer 

verbleibenden liquiden Überschüsse der SAMERA 

Verwaltung GmbH sollen im Rahmen der Rückführung der 

von der Fondsgesellschaft bei der SAMERA Verwaltung 

GmbH gebildeten Kapitalrücklage an die Fondsgesellschaft 

fließen. Im Falle von geringeren als den angenommenen 

Einspeisevergütungen, bspw. aufgrund der Witterungsbedingungen, 

geringerer Lebensdauer der Module, eingeschränkter 

technischer Verfügbarkeit oder behördlicher Anordnungen 

bzw. gesetzlicher Änderungen, reduzieren sich die Beteiligungserträge 

entsprechend. Gleiches gilt für den Fall, dass 

die SAMERA Verwaltung GmbH höhere Betriebs- oder sonstige 

Kosten tragen muss, als bisher angenommen, wie zum 

Beispiel höhere Instandhaltungs- oder Wartungskosten. Dies 

kann zu Einnahmeausfällen und damit zu einer Reduzierung 

der Auszahlung führen, was wiederum zu Lasten der Rentabilität 

der Beteiligung der Anleger geht. 

21

Zinseinnahmen 

In der Prognoserechnung wurde für die Anlage der liquiden 

Mittel (Liquiditätsreserven der Fondsgesellschaft sowie der 

SAMERA Verwaltung GmbH) ein Zinssatz von 1,75 % p. a. 

unterstellt. Die tatsächlich erzielbaren Zinseinnahmen können 

niedriger sein und somit entsprechenden Einfluss auf die 

Liquiditätsergebnisse der Fondsgesellschaft und damit auf 

die Beteiligung des Anlegers haben. 

Liquiditätsreserve 

Die Liquiditätsreserve dient zur Zahlung von unvorhersehbaren 

Kosten der Fondsgesellschaft. Die endgültige Höhe 

der Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft wird maßgeblich 

von der tatsächlichen Höhe der Gesamtinvestitionskosten 

beeinflusst. Ab Mietbeginn ist sie insbesondere von den Liquiditätsüberschüssen 

nach Auszahlungen abhängig. Sollten 

unvorhersehbare Entwicklungen Zahlungen notwendig machen, 

die aus der Liquiditätsreserve zu bestreiten sind, könnte 

dies zur Folge haben, dass die prospektierten Auszahlungen 

reduziert werden müssen bzw. die prognostizierten 

Zinseinnahmen sinken. Infolgedessen könnten keine Auszahlungen 

an den Anleger erfolgen. 

Konjunkturelles Umfeld 

Die Singularität der derzeitigen wirtschaftlichen Situation, 

insbesondere aufgrund der Verschuldungssituation im 

Euro-Raum, erschwert in besonderem Maße eine Prog nose 

der künftigen Entwicklung der Weltwirtschaft, der Branchen 

der Mieter, der Immobilienwirtschaft und damit auch der 

Beteiligung des Anlegers. 

4.2 Steuerliche Risiken 

Allgemeine steuerliche Risiken 

Die steuerlichen Ausführungen basieren auf der Rechtsauffassung 

des Anbieters bei Prospektaufstellung. Ferner 

wurden die gültigen gesetzlichen Regelungen sowie die veröffentlichte 

Verwaltungspraxis und höchstrichterliche Rechtsprechung 

zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung zugrunde 

gelegt. Es ist jedoch insgesamt nicht auszuschließen, dass 

sich die steuerliche Beurteilung des vorliegenden Beteiligungsangebots 

durch eine Änderung der anzuwendenden Gesetze, 

Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung oder 

der Besteuerungspraxis künftig ändert, weshalb andere als 

die im Verkaufsprospekt dargestellten Steuerwirkungen eintreten 

können. Daneben sind negative Auswirkungen auf die 

Beteiligung des Anlegers dadurch möglich, dass die Finanzverwaltung 

auch bei unveränderter Gesetzes- und Rechtsprechungslage 

eine vom Anbieter abweichende Rechtsauffassung 

vertritt. 

22 

Steuerliche Bemessungsgrundlage 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Finanzverwaltung 

die vom Anbieter in der Prognoserechnung zugrunde 

gelegte Rechtsauffassung ganz oder teilweise nicht 

teilt und ggf. die tatsächliche Steuerbelastung auf Ebene des 

Anlegers temporär oder dauerhaft signifikant von der erwarteten 

Steuerbelastung abweicht. Insbesondere kann die prozentuale 

Aufteilung der Anschaffungskosten auf Grund und 

Boden, Gebäude und Außenanlagen und die Aktivierung der 

Nebenkosten einschließlich der fondsspezifischen Gebühren 

im Rahmen der steuerlichen Veranlagung oder der Betriebsprüfung 

abgeändert werden. Das Gleiche gilt für den jeweils 

geltend gemachten Sofortabzug von Ausgaben wie Zinsen 

oder Bankgebühren als Werbungskosten. Diese Ausgaben 

können durch Aktivierung oder Zuweisung zu den nicht abziehbaren 

Werbungskosten erst später steuerwirksam oder 

endgültig steuerunwirksam sein. 

Diese Änderungen der steuerlichen Bemessungsgrundlage 

können sich nachteilig auf die Höhe der steuerlichen Ergebnisse 

der Fondsgesellschaft und damit auf die Beteiligung 

des Anlegers auswirken. 

Dieselben Risiken bestehen im Hinblick auf die separate 

Einkommensermittlung auf Ebene der SAMERA Verwaltung 

GmbH. 

Gewerbliche Tätigkeit sowie gewerblicher Grundstückshandel 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Finanzverwaltung 

die Einkünfte der Fondsgesellschaft insgesamt als 

gewerbliche Einkünfte qualifiziert, beispielsweise im Hinblick 

auf die Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH, und 

damit den steuerlichen Status der Fondsgesellschaft als vermögensverwaltende 

Gesellschaft nicht anerkennt.

Diese Umqualifizierung der Einkünfte hätte erhebliche negative 

Auswirkungen auf die Rentabilität der Beteiligung des 

Anlegers an der Fondsgesellschaft zur Folge. Denn gewerbliche 

Einkünfte unterliegen auch der Gewerbesteuer und realisierte 

Wertzuwächse werden unabhängig von Haltefristen 

mit Einkommen- und Gewerbesteuer besteuert. Auch würden 

grundsätzlich Dividendeneinnahmen und etwaige Gewinne 

aus der Veräußerung der GmbH-Geschäftsanteile im Wege 

des Teileinkünfteverfahrens sowie Zinseinnahmen aus der 

temporären Anlage von Liquidität der Gewerbesteuer auf 

Ebene der Fondsgesellschaft unterworfen werden und diese 

Erträge als gewerbliche Einkünfte auf Ebene des Anlegers 

der Einkommensteuer zzgl. Solidaritätszuschlag und ggf. Kirchensteuer 

unterliegen. 

Der Anbieter weist ferner darauf hin, dass mit der Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft grundsätzlich ein gewerblicher 

Grundstückshandel begründet werden kann. Ein gewerblicher 

Grundstückshandel wird beispielsweise regelmäßig dann 

angenommen, wenn mehr als drei Objekte veräußert werden 

und zwischen Erwerb und Veräußerung ein Zeitraum von 

weniger als fünf Jahren liegt. Für die Prüfung, ob auf der 

Ebene des Gesellschafters ein gewerblicher Grundstückshandel 

begründet wird, ist die Veräußerung der Fondsimmobilie 

für die Ermittlung der Drei-Objekt-Grenze als ein Objekt 

mitzuzählen. Voraussetzung hierfür ist jedoch, dass der 

Anleger an der Fondsgesellschaft zu mindestens 10 % beteiligt 

ist oder dass der Verkehrswert seines Anteils oder des 

durchgerechneten Anteils an dem veräußerten Grundstück 

bei einer Beteiligung von weniger als 10 % mehr als 250.000 

EUR beträgt. Zudem kann als Objektveräußerung auch die 

Veräußerung einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

gelten. Voraussetzung für die Anrechnung von Anteilsveräußerungen 

(Prüfung der Drei-Objekt-Grenze beim Anleger) ist 

jedoch, dass der Anleger an der Fondsgesellschaft zu mindestens 

10 % beteiligt ist oder dass eine Beteiligung von 

weniger als 10 % einen Verkehrswert von mehr als 250.000 

EUR hat. Als Zählobjekt im Sinne des gewerblichen Grundstückshandel 

kann somit grundsätzlich auch die Beteiligung 

des Anlegers an der Fondsgesellschaft in Betracht kommen. 

Es wird daher jedem Anleger, der Grundbesitz, eine Beteiligung 

an einer grundbesitzenden Personengesellschaft oder 

die Beteiligung an der Fondsgesellschaft veräußern will, 

dringend empfohlen, vor der Veräußerung einen steuerlichen 

Berater hinzuzuziehen. 

Privates Veräußerungsgeschäft 

Die Fondsgesellschaft wird die Fondsimmobilie prognosegemäß 

mit Ablauf der Zehnjahresfrist veräußern, gerechnet 

für den Beitritt des Anlegers bis 31.12.2011, so dass der prognostizierte 

Veräußerungsgewinn nicht der Einkommensteuer 

unterliegt. Für Anleger, die nach dem 31.12.2011 beitreten, 

ist die Zehnjahresfrist zum Ende des Prognosezeitraums 

noch nicht abgelaufen, was bei diesen Anlegern die Besteuerung 

eines etwaigen Veräußerungsgewinnanteils zum persönlichen 

Einkommensteuersatz auslösen würde. Hierdurch 

würde sich das Nachsteuerergebnis aus der Beteiligung dieser 

Anleger deutlich verringern. 

Anteilsfinanzierung und Sonderwerbungskosten 

Sonderwerbungskosten des Anlegers, wie z. B. Zinsen für 

die Fremdfinanzierung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft, 

können den prognostizierten und auf den einzelnen 

Anleger anteilig entfallenden Totalüberschuss der Fondsgesellschaft 

auf seiner Ebene in einen Totalverlust umkehren. 

Insofern kann durch eine Fremdfinanzierung der Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft die für die steuerliche Anerkennung 

erforderliche Überschusserzielungsabsicht des jeweiligen 

Anlegers gefährdet werden. Die vom Anbieter erstellte Prognoserechnung 

berücksichtigt derartige Sonderwerbungskosten 

aus einer Anteilsfinanzierung nicht. Der Anbieter empfiehlt 

daher jedem Anleger eindringlich, die Aufnahme einer Anteilsfinanzierung 

nur nach Rücksprache mit einem steuerlichen 

Berater vorzunehmen und rät grundsätzlich von einer Fremdfinanzierung 

der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ab. 

23

Umsatzsteuer 

Die Fondsgesellschaft erwirbt das Fondsobjekt mit Umsatzsteuer. 

Ferner bezieht sie umsatzsteuerbelastete Dienstleistungen. 

Hieraus nimmt die Fondsgesellschaft aufgrund ihrer 

Absicht, ausschließlich steuerpflichtige Umsätze zu erzielen, 

prognosegemäß den vollen Vorsteuerabzug vor. Die jeweilige 

Verwendungsabsicht der einzelnen Leistungsbezüge wie 

auch die tatsächliche Verwendung können sich jedoch im 

Zeitablauf in schädlicher Weise ändern, z. B. bei teilweiser 

Nutzung von Grundstücksflächen für Ausschlussumsätze. Zudem 

kann die Finanzverwaltung von der Rechtsansicht des 

Anbieters zum Vorsteuerabzugsrecht hinsichtlich der allgemeinen 

Kosten der Fondsgesellschaft abweichen und Teile 

der Vorsteuerbeträge als nicht abziehbar einstufen. Diese 

Änderungen würden zur Rückzahlungspflicht für zuvor abgezogene 

Vorsteuern oder Nichtabziehbarkeit der jeweils abgerechneten 

Vorsteuern im vollen oder teilweisen Umfang führen. 

Dies würde die Liquidität der Fondsgesellschaft und die 

Rentabilität der Beteiligung des Anlegers beeinträchtigen. 

Bei der Erstattung von etwaigen Vorsteuerüberhängen aus 

bezogenen umsatzsteuerbelasteten Dienstleistungen, z. B. 

Konzeption, größere Instandhaltung, kann es zu Verzögerungen 

oder zur teilweisen Verweigerung der Erstattung gezahlter 

Umsatzsteuer kommen. Auch hierdurch kann sich die 

Rentabilität der Beteiligung des Anlegers verringern. 

Einführung neuer Steuern 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass für Grundstücksveräußerungen 

generell eine „Wertzuwachssteuer“ eingeführt 

wird, die einen Veräußerungsgewinn unabhängig von 

der Haltedauer besteuert. Es kann auch die Wiedereinführung 

einer Vermögensteuer, einer allgemeinen kommunalen 

Ertragsteuer oder einer sonstigen Steuer, die sich auf die 

Veranlagung der Fondsgesellschaft negativ auswirkt, nicht 

ausgeschlossen werden. Dies würde die Rentabilität der Beteiligung 

des Anlegers erheblich beeinträchtigen. 

24 

Der Anbieter weist insgesamt darauf hin, dass die prognostizierten 

Ergebnisse nicht garantiert werden können. Darüber 

hinaus weist der Anbieter darauf hin, dass die Risiken aus 

der steuerlichen Anerkennung der Konzeption und die Risiken 

aus Steuerrechtsänderungen vollumfänglich vom Anleger 

zu tragen sind. Schließlich weist der Anbieter darauf hin, 

dass die steuerlichen Konsequenzen aus der Konzeption 

erst durch die abschließende Veranlagung, ggf. nach Betriebsprüfung, 

der Fondsgesellschaft endgültig an erkannt 

werden. Sollte die Finanzverwaltung zu einem anderen Ergebnis 

im Hinblick auf die steuerliche Qualifikation der Konzeption 

kommen, so kann eine abweichende Festsetzung 

von Steuern in den einzelnen Veranlagungszeiträumen zu 

Steuernachzahlungen auf Ebene der Fondsgesellschaft oder 

auf Ebene der einzelnen Anleger führen. Darüber hinaus 

sind Steuernachzahlungen gemäß § 233a AO nach Ablauf 

der Karenzzeit von 15 Monaten mit jährlich 6 % zu verzinsen. 

4.3 Rechtliche Risiken 

Haftung 

Durch die Treugeberstellung der Anleger werden diese vorbehaltlich 

ihres späteren Wunsches auf Umwandlung der 

treuhänderischen in eine direkte Beteiligung gemäß § 7 des 

Treuhandvertrags nicht Kommanditisten der Fondsgesellschaft 

und damit auch nicht im Handelsregister eingetragen. 

Da aber die Treugeber den Treuhandkommanditisten im 

Treuhandvertrag von der Haftung für Gesellschaftsverbindlichkeiten 

freistellen, entspricht ihre Haftung, bezogen auf die 

jeweilige Höhe ihrer Beteiligung am Gesellschaftsvermögen, 

der eines mit 10 % seiner Pflichteinlage direkt im Handelsregister 

eingetragenen Kommanditisten.

Die Haftung eines Kommanditisten gegenüber Dritten ist in 

den §§ 171 ff. HGB gesetzlich geregelt. Sofern ein Kommanditist 

mit seiner Hafteinlage (10 % der Pflichteinlage) im 

Handelsregister eingetragen ist und seine Hafteinlage nicht 

durch gewinnunabhängige Entnahmen gemindert wird, ist die 

unmittelbare Haftung eines Kommanditisten ausgeschlossen. 

Entnimmt oder erhält ein Kommanditist Auszahlungen, die 

sein Kapitalkonto unter den Betrag seiner Hafteinlage sinken 

lassen, so lebt seine unmittelbare Haftung im gleichen Maße 

bis zur Höhe seiner Hafteinlage wieder auf (§ 172 Abs. 4 

HGB). Der Anleger kann in diesem Fall unmittelbar von einem 

Gläubiger der Fondsgesellschaft oder im Wege des Rückgriffs 

auch von der Fondsgesellschaft in Anspruch genommen 

werden. Das maximale Außenhaftungsrisiko des Anlegers 

beträgt unter diesem Gesichtspunkt 10 % seiner gezeichneten 

Pflichteinlage. Das gilt entsprechend, wenn das Kapitalkonto 

des Anlegers infolge von Verlusten oder nachfolgenden 

Entnahmen unter den Betrag seiner Hafteinlage absinkt. 

Im Falle der Auflösung der Fondsgesellschaft oder des Ausscheidens 

eines Gesellschafters vor deren Auflösung finden 

die gesetzlichen Regelungen der §§ 159 f. HGB Anwendung. 

Danach verjähren die Ansprüche gegen einen Gesellschafter 

aus Verbindlichkeiten der Fondsgesellschaft in fünf Jahren 

nach der Handelsregistereintragung der Auflösung der 

Fondsgesellschaft bzw. des Ausscheidens des Gesellschafters. 

Wird der Anspruch des Gläubigers gegen die Fondsgesellschaft 

erst nach der Eintragung fällig, so beginnt die 

Verjährung mit dem Zeitpunkt der Fälligkeit. 

Wünscht ein Treugeber die Umwandlung seiner treuhänderischen 

Beteiligung in eine Direktbeteiligung als Kommanditist 

an der Fondsgesellschaft, kann er im Zeitraum zwischen seinem 

Eintritt als Direktkommanditist und der Eintragung seiner 

entsprechenden Haftsumme im Handelsregister gemäß 

§ 176 Abs. 2 HGB unbeschränkt für Gesellschaftsverbindlichkeiten 

haften. Von dieser Haftung wird ein Kommanditist 

durch die Komplementärin freigestellt, sobald ein Kommanditist 

die nach § 5 Ziff. 3 des Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft 

erforderliche Handelsregistervollmacht für die 

LHI Fondsverwaltung GmbH erteilt hat und diese dort eingegangen 

ist. Das Stammkapital der Komplementärin beträgt 

25.000 EUR. Dies kann dazu führen, dass der Freistellungsanspruch 

des Anlegers in einem solchen Fall nicht werthaltig 

ist. 

Nachschuss 

Die Begründung einer Nachschusspflicht bedarf eines Gesellschafterbeschlusses 

mit der Dreiviertelmehrheit der abgegebenen 

Stimmen. Ein Anleger, der nicht für die Begründung 

einer Nachschusspflicht gestimmt hat, braucht nicht an einer 

solchen Kapitalmaßnahme teilzunehmen. Es besteht dann 

aber für einen solchen Anleger das Risiko, dass sich aufgrund 

des Nachschusses anderer Gesellschafter seine Quote am 

Gesellschaftsvermögen reduziert (Verwässerungseffekt). 

Ausschluss aus der Gesellschaft 

Ein Anleger kann bei Vorliegen bestimmter Voraussetzungen 

durch fristlose Kündigung mit sofortiger Wirkung oder zu einem 

von der geschäftsführenden Kommanditistin bestimmten 

Zeitpunkt aus der Gesellschaft ausgeschlossen werden, 

insbesondere wenn über sein Vermögen das Insolvenzverfahren 

eröffnet wurde oder die Eröffnung mangels Masse abgelehnt 

wurde, wenn seine Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

gepfändet wurde und die Pfändung nicht binnen zwei 

Monaten wieder aufgehoben wurde oder bei grober Verletzung 

der sonstigen Verpflichtungen aus dem Gesellschaftsverhältnis. 

Einzelheiten regelt § 17 des Gesellschaftsvertrags 

der Fondsgesellschaft. Bei einem berechtigten Ausschluss 

aus der Fondsgesellschaft erhält der Anleger lediglich den 

Buchwert seiner bereits geleisteten Einlage als Abfindung. 

Wird ein Anleger ausgeschlossen, weil er seine geschuldete 

Einlage nicht oder nicht vollständig (zzgl. Agio) geleistet hat, 

erhält er nur insoweit eine Abfindung, als die Einlage geleistet 

ist (vgl. § 18 des Gesellschaftsvertrags). Darüber hinaus 

sind Verzugszinsen in gesetzlicher Höhe zu entrichten. 

25

Gesellschafterversammlung/Majorisierung 

Jeder Anleger hat das Recht, sich an der Beschlussfassung 

in der Gesellschafterversammlung bzw. am schriftlichen Abstimmungsverfahren 

zu beteiligen. Werden diese Mitbestimmungsrechte 

nicht wahrgenommen, kann es zu Beschlüssen 

kommen, die von allen Gesellschaftern mitgetragen werden 

müssen, was die Interessen einzelner Anleger einschränken 

kann. Gleiches gilt für den Fall, dass Beschlüsse mehrheitlich 

gefasst und einzelne Anleger dadurch überstimmt werden. 

Es besteht auch die Möglichkeit, dass die Fondsgesellschaft 

durch einzelne Kommanditisten beherrscht wird (Majorisierung). 

Dies gilt insbesondere dann, wenn der Anbieter oder 

ein dem Anbieter nahe stehendes Unternehmen aufgrund 

der Inanspruchnahme der Platzierungsgarantie die Fondsgesellschaft 

majorisiert. Darüber hinaus können bestimmte 

Gesellschafterbeschlüsse gemäß § 11 des Gesellschaftsvertrags 

der Fondsgesellschaft nur mit einer Zustimmung von 

mindestens drei Vierteln aller abgegebenen Stimmen gefasst 

werden, was die Einflussmöglichkeiten einzelner Anleger 

deutlich einschränken kann. 

Fungibilität der Beteiligung 

Die Möglichkeiten zur Verfügung über die Kommanditanteile 

sind sowohl rechtlich (§ 19 des Gesellschaftsvertrags) als 

auch faktisch eingeschränkt, da für derartige Beteiligungen 

kein geregelter Markt ähnlich einer Wertpapierbörse besteht. 

Dies kann dazu führen, dass verkaufswillige Anleger keine 

Erwerber für ihre Beteiligung finden und ihr Eigenkapital langfristig, 

schlechtestenfalls bis zum ersten ordentlichen Kündigungstermin 

am 31.12.2026 (bei fehlendem Mehrheitsbeschluss 

zur Veräußerung der Fondsimmobilie) gebunden 

bleibt. 

Rechtsrisiken bei gewerblichen Mietverträgen 

Haupteinkunftsquelle der Fondsgesellschaft sind die Mietverträge 

mit den Mietern im Fachmarktzentrum. Bei gewerblichen 

Mietverträgen bestehen Zweifelsfragen insbesondere 

hinsichtlich des wirksamen Zustandekommens des Mietvertrags, 

bei der Einhaltung der gesetzlichen Schriftform, bei 

der Kennzeichnung der Vertretungsverhältnisse bei der Unterzeichnung 

des Mietvertrags etc. Die Rechtsprechung zu diesen 

Zweifelsfragen unterliegt in den letzten Jahren gewissen 

Schwankungen. Es besteht das Risiko, dass mehrere Mietverträge 

unwirksam oder vorzeitig kündbar sind, was zu 

gravierenden Einbußen der Rentabilität der Beteiligung des 

Anlegers führen kann. 

26 

Allgemeines Rechtsänderungsrisiko 

In den letzten Jahren hat ein stetiger Wandel bei der rechtlichen 

Beurteilung einzelner Rechtsfragen im Zusammenhang 

mit Beteiligungsangeboten wie dem vorliegenden stattgefunden. 

Betroffene Einzelfragen sind beispielsweise Fragen des 

Fernabsatzes von Beteiligungen, Inhalte von Widerrufsbelehrungen 

in Beitrittserklärungen, Zustandekommen eines wirksamen 

Beitritts zu Fondsgesellschaften, die Wirksamkeit einzelner 

Klauseln in Fondsgesellschaftsverträgen etc. Dies 

kann in Einzelfällen dazu führen, dass wesentliche Parameter 

der Prognose zu Lasten der Anleger nicht gehalten werden 

können bis hin zur Insolvenz der Fondsgesellschaft und 

dem damit verbundenen Totalverlust der Einlage des Anlegers. 

Rechtliche Rahmenbedingungen der Photovoltaikanlage/ 

Einspeisevergütung 

Die Prospektannahmen basieren auf der nach dem Gesetz 

für den Vorrang Erneuerbarer Energien (EEG) in der am 

31.12.2009 geltenden Fassung garantierten Einspeisevergütung. 

Bei Vorliegen der Vergütungsvoraussetzungen nach 

dem EEG ist der Netzbetreiber nach der derzeit geltenden 

Gesetzeslage zur vorrangigen Abnahme und Vergütung des 

in das Netz eingespeisten Stroms für die Dauer von 20 Jahren 

nach Inbetriebnahme der Solaranlage zzgl. des Inbetriebnahmejahres 

verpflichtet. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die bestehende 

Vergütungsregelung infolge von Gesetzesänderungen auch 

für bereits bestehende Anlagen – also mit Rückwirkung – 

reduziert wird, die der Beteiligung zu Grunde liegenden Bestimmungen 

des EEG geändert oder anders ausgelegt oder 

angewendet werden oder die Abnahme- und Vergütungspflicht 

der Netzbetreiber ganz entfällt. Dies könnte zur Folge 

haben, dass die SAMERA Verwaltung GmbH den produzierten 

Strom nur noch zu einer geringeren Vergütung verkaufen 

kann. Das vorgenannte Risiko kann die Liquiditäts- und Ertragslage 

der Fondsgesellschaft und damit das Ergebnis der 

Anleger negativ beeinflussen, was zu einer Reduzierung der 

Auszahlungen (einschließlich Kapitalrückzahlungen) an den 

Anleger führen kann.

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e.V. 

Die Fondsgesellschaft schließt sich dem Schlichtungsverfahren 

der Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. an und unterwirft 

sich der gültigen Verfahrensordnung sowie den Schlichtungssprüchen 

der Ombudsperson, die im Rahmen dieser 

Verfahrensordnung ergehen. Anleger dieser Fondsgesellschaft 

haben die Möglichkeit, im Falle von Streitigkeiten ihre 

Beschwerden schriftlich an die Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds e. V. zu richten und damit ein außergerichtliches 

Schlichtungsverfahren einzuleiten. Das Verfahren wird schriftlich 

geführt. Soweit sich die Parteien nicht während des Verfahrens 

einigen, ergeht als Ergebnis der Prüfung ein Schiedsspruch 

der Ombudsperson. Nach der Verfahrensordnung der 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. ist die Fondsgesellschaft 

an einen Schlichtungsspruch der Ombudsperson gebunden, 

sofern der Beschwerdegegenstand 5.000 EUR nicht 

übersteigt. Die Berechnung der Höhe des Beschwerdegegenstands 

richtet sich nach der von dem beschwerdeführenden 

Anleger geltend gemachten Forderung. Das bedeutet, 

dass die Fondsgesellschaft in einem solchen Fall einer Entscheidung 

der Ombudsperson, die die Fondsgesellschaft 

verpflichtet, nachkommen muss und gegen den Schlichtungsspruch 

den ordentlichen Rechtsweg nicht beschreiten kann. 

Bei Beschwerden mit einem höheren Streitwert gibt die 

Ombudsperson eine Empfehlung ab. Dem Anleger steht es 

immer frei, den ordentlichen Rechtsweg zu beschreiten. 

Weitere Regulierung geschlossener Fonds 

Ausgelöst durch die Finanz- und Wirtschaftskrise haben in 

den vergangenen Monaten Bestrebungen zugenommen, 

Anbieter, Produkte, Vertriebe und Verwalter von Beteiligungsangeboten 

wie dem vorliegenden weiteren aufsichtsrechtlichen 

Regulierungen zu unterwerfen. Aktuell bestehen hierzu 

Gesetzesentwürfe der Bundesregierung sowie die im Juli 

2011 in Kraft getretene und bis 2013 vom nationalen Gesetzgeber 

umzusetzende AIFM-Richtlinie (Alternative Investment 

Fund Manager). Je nach Ausgestaltung einer künftigen Regulierung 

besteht das Risiko, dass die Umsetzung gesetzlicher 

Anforderungen mit deutlich erhöhten Kosten verbunden 

sein wird, die letztlich auch zu Lasten der Rentabilität für Anleger 

in diesem Beteiligungsangebot gehen können. 

Die vorgenannten Risiken können auch kumuliert 

auftreten. Das maximale Risiko aus der Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft besteht im Totalverlust der 

Einlage des Anlegers nebst Agio. Zusätzliche Risiken 

aus der Fremdfinanzierung der Einlage bleiben unberührt; 

der Anleger hat in diesem Fall zusätzlich Zinsen 

und Tilgung der Fremdfinanzierung zu bedienen. 

Sollte ein Anleger für eine solche Fremdfinanzierung 

Sicherheiten stellen, droht in diesem Fall auch die 

Verwertung der gestellten Sicherheiten durch die den 

Anleger finanzierende Bank. Der zusätzliche Eintritt 

von Risiken aus einer etwaigen Fremdfinanzierung 

kann zur Privatinsolvenz des Anlegers führen. 

Nach Kenntnis des Anbieters existieren zum Zeitpunkt 

der Prospektaufstellung keine weiteren 

wesentlichen Risiken. 

27

5. Der Standort 

Einzelhandelsimmobilienmarkt Deutschland 

Nach Erkenntnissen des international tätigen Immobilienberatungsunternehmens 

CB Richard Ellis (CBRE) konzentrierten 

sich die Investitionen in Einzelhandelsimmobilien im 

ersten Halbjahr 2011 auf die stärker wachsenden Volkswirtschaften 

Europas. Hierzu zählt unter anderem Deutschland. 

Das inländische Transaktionsvolumen stieg bei einer robusten 

Nachfrage und positiven Wirtschaftsentwicklungen um 

58 % auf rd. 6,2 Mrd. EUR. Dies entspricht einem Anteil 

Deutschlands am europäischen Transaktionsvolumen von 

31 %. Das Interesse der Anleger hat sich aufgrund der 

gestie genen Preise neben den erstklassigen Lagen, deutschen 

Regionalzentren und B-Standorten auch auf Objekte 

mit größerem Wertsteigerungspotenzial ausgeweitet. 

Stadtprofil Erding 

Die altbayerische Herzogstadt und heutige Kreisstadt Erding 

liegt rd. 40 km nordöstlich der bayerischen Landeshauptstadt 

München. Zentrenplanerisch als Mittelzentrum ausgewiesen 

zählt Erding zu den beliebten Wohnstandorten in der Metropolregion 

München. 

Erding blickt auf eine geschichtsträchtige Historie zurück. 

Die Geschichte der Stadt beginnt um das Jahr 500 auf dem 

heutigen Gebiet des Stadtteils Klettham, so lassen sich zu 

dieser frühen Zeit bereits erste Ansiedlungen von Bajuwaren 

nachweisen. Im Laufe der Zeit entstanden weitere Ortschaften 

und Siedlungen in der Gegend. Im Jahr 1228 wurde durch 

Herzog Ludwig der Kelheimer aus dem Hause Wittelsbach 

die Stadt Erding gegründet. Aufgrund des bereits etablierten 

Getreidemarktes erlangte die Stadt überregionale Bedeutung 

und kam zu Wohlstand, es folgte eine Stadt erweiterung im 

Jahr 1347. Erding hielt nach München die zweitgrößte so genannte 

Getreideschranne. 

Schwere Zeiten durchlebte die Stadt während des 30-jährigen 

Krieges. Beträchtliche Kriegssteuern mussten durch die 

Bürger aufgebracht werden. Im Jahr 1632 wurde die Stadt 

gewaltsam durch die Schweden eingenommen, kroatische 

Truppen überfallen die Stadt 1634. Es kam zu Plünderungen. 

Nach schweren Schäden im Zuge des österreichischen Erbfolgekrieges 

und einer Typhus-Epidemie, gelangte die damals 

bereits zwölftgrößte Stadt Bayerns allmählich wieder zu 

einem Aufschwung und bescheidenem Wohlstand. Grund 

hierfür waren in der ersten Hälfte des 19. Jahrhunderts wiederum 

die florierende Getreideschranne und das Loderergewerbe 

(Lodweber-Handwerk). Im Jahr 1872 ging die Bedeutung 

des Getreidehandels durch die Anbindung der Stadt 

29

an das Eisenbahnnetz stark zurück. Prägend für die Erdinger 

Stadtgeschichte waren die beiden Weltkriege in der ersten 

Hälfte des 20. Jahrhunderts. Im Jahr 1935 kam es zwar bedingt 

durch die Gründung des Fliegerhorstes zu einem Bevölkerungsschub, 

durch amerikanische Angriffe im April 1945 

erfolgte dann jedoch die weitgehende Zerstörung des Stadtzentrums 

und des Militärflughafens. 

In der jüngeren Vergangenheit prägte die Stadt vor allem 

die Gemeindegebietsreform 1978. Hierbei wurde die Stadt 

mit den bis dahin eigenständigen Gemeinden Altenerding 

und Langengeisling zusammengelegt. Ein wichtiger und 

nachhaltiger Einschnitt der Stadt erfolgte im Jahr 1992. Der 

neue Münchner Flughafen „Franz Josef Strauß“ nahm seinen 

Betrieb im Erdinger Moos auf. Erding avancierte seither zu 

einem attraktiven Wirtschaftsstandort mit steigenden Bevölkerungszahlen 

und einer der geringsten Arbeitslosen quoten 

Deutschlands. 

Wirtschaftliche Eckdaten 

Die Stadt Erding verfügte zum Stichtag 31.12.2010 über rd. 

35.650 Einwohner. Die im Februar 2011 erschienene Bevölkerungsprognose 

der Deutschen Bank Research weist für 

Erding einen grundsätzlich positiven Bevölkerungsausblick 

aus. Die größten Arbeitgeber der Stadt sind der Fliegerhorst 

(zweitgrößter Luftwaffenstützpunkt Deutschlands), Erdinger 

Weißbräu sowie das Rechenzentrum Amadeus als einer der 

führenden EDV-Dienstleister der Touristikbranche. 

Die für das Jahr 2010 ausgewiesene einzelhandelsrelevante 

Kaufkraftkennziffer liegt bei 114 Punkten, der ebenfalls im 

Einzelhandelsbereich wichtigen Indikatoren der Zentralität 

sowie die Einzelhandelsumsatzkennziffer bei 149 Punkten 

bzw. 170 Punkten. Die Kennziffern liegen somit signifikant 

über dem bundesdeutschen Durchschnitt von 100. 

Der Landkreis Erding zählt aktuell rd. 126.000 Einwohner. 

Bezogen auf die Altersstruktur ist Erding ein sehr junger 

Landkreis. Fast ein Drittel der Einwohner ist noch keine 

25 Jahre alt. Ausreichende Bildungs- und Kultureinrichtungen 

sowie umfangreiche Freizeiteinrichtungen (z. B. Thermenwelt 

Erding) stehen im Landkreis zur Verfügung. Neben der wirtschaftlichen 

Attraktivität sorgt somit auch der Freizeitwert für 

den stetigen Bevölkerungszuwachs, der jährlich rd. 1.000 

Personen misst. Die Arbeitslosenquote des Landkreises betrug 

im Jahresdurchschnitt 2010 rd. 2,7 %. Damit liegt diese 

deutlich unterhalb des bayerischen Durchschnitts von 4,5 % 

und ebenfalls weit unterhalb des bundesdeutschen Durchschnitts 

von 7,7 %. 

30 

Entwicklung des Investitionsstandorts 

Der durch das Beratungs- und Forschungsunternehmen prognos 

in Zusammenarbeit mit dem Handelsblatt publizierte 

Zukunftsatlas 2010 bescheinigt dem Landkreis Erding Rang 

39 von 412 untersuchten kreisfreien Städten und Landkreisen 

in Deutschland, was einem Urteil über hohe Zukunftschancen 

entspricht. Der Zukunftsatlas 2010 ist damit die Fortführung 

der Aktualisierung der Zukunftsatlanten 2004 und 

2007. Er gibt Auskunft über die Zukunftschancen der untersuchten 

kreisfreien Städte und Kreise in Deutschland. 

Der aus 29 Indikatoren gebildete Zukunftsindex zeigt dabei 

die regionale Verteilung der Zukunftschancen und -risiken innerhalb 

Deutschlands. Die Analyse der Indikatoren nach den 

zwei Dimensionen „Stärke“ und „Dynamik“ ermöglicht eine 

Differenzierung des Rankings in die momentane Standortstärke 

einerseits und die Entwicklung der Regionen in den 

vergangenen Jahres andererseits. Darüber hinaus werden 

themenorientierte Auswertungen und Rankings in den Bereichen 

„Demografie“, „Arbeitsmarkt“, „Soziale Lage & Wohlstand“ 

sowie „Wettbewerb und Innovation“ erstellt. Zum Vergleich 

lagen die Klassifizierungen Erdings im Zukunftsatlas 

2007 bei Rang 60 und in dem weiter zurückliegenden Atlas 

2004 ebenfalls bei Rang 39. 

Als mittel- und langfristig verfügbare Gewerbeflächen weist 

die IHK für München und Oberbayern für den Landkreis Erding 

für das Jahr 2010 rd. 38,9 Hektar (ha) aus. Gegenüber 

den Erhebungsjahren 2005 und 2009 mit jeweils ca. 51,20 

ha ist dies eine Verknappung der Angebotsflächen von 24 %.

Mikrolage 

Das Grundstück des Fondsobjekts befindet sich am westlichen 

Stadtrand von Erding im Stadtteil Altenerding inmitten 

eines durch Einzelhandel, Gastronomie und Freizeiteinrichtungen 

geprägten Gewerbegebiets an der Westtangente der 

Stadt. Die historische Altstadt liegt in rd. 2 km Entfernung. Es 

handelt sich um eine Kfz-orientierte Lage. 

Westlich des Bewertungsobjekts befindet sich eine Lebensmittelmarkt-Filiale 

des Allgäuer Familienunternehmens 

Feneberg, nördlich auf der anderen Straßenseite liegt eine 

Discounterfiliale der Lidl-Gruppe. 

Gegenüberliegend befindet sich der (West-) Erding Park(EP), 

welcher in den Jahren 2007 bis 2009 in zwei Bau abschnitten 

entstanden ist. Das Investitionsvolumen des Centers betrug 

100 Mio. EUR bei einer Größe von rd. 35.000 qm Ladenfläche. 

Der EP liegt südlich des Fonds objekts. Die beiden 

Parkplatzflächen sind lediglich durch die Josef-Schwankl- 

Lage des Fondsobjekts in der Stadt Erding 

2580 

Fondsobjekt 

Straße voneinander getrennt. Hier befinden sich ein Standort 

des Discounters Norma, ein dm-Drogeriemarkt sowie Shops 

der Textilfilialisten Vögele und K+L Ruppert. Weiterhin sind 

eine Filiale des Schuhmarktes Deichmann, ein Media-Markt 

sowie ein OBI Bau- und Gartenmarkt ansässig. Außerdem 

sind diverse kleine regionale Shopbetreiber und die Münchner 

Fitness-Studio-Kette Body and Soul vorhanden. 

In südwestlicher Richtung liegt jeweils ein Standort der Fast- 

Food-Ketten McDonald´s und Burger King direkt aneinandergrenzend. 

Weiterhin werden in diesem Bereich ein A.T.U.- 

Autoteile-Fachmarkt sowie eine AGIP-Tankstelle betrieben. 

Im erweiterten Umfeld des Gewerbegebiets existiert ein 

Stand ort des SB-Warenhaus-Betreibers Kaufland, ein Baustoffhandel 

der Firma Auer sowie eine Discounter-Filiale von 

ALDI Süd. Im nördlichen Bereich, entlang der Anton-Bruckner-Straße, 

schließt die Weißbierbrauerei „Erdinger Weißbräu“ 

an. 

2084 

B388 

31

Olching 

Verkehrsanbindung 

Die Verkehrsanbindung der Stadt ist generell als gut zu bezeichnen. 

Anschluss an das überregionale Verkehrsnetz ist 

in Erding über die Bundesstraße 388 sowie diverse Staatsstraßen 

gegeben. Im weiteren Verlauf sind die Bundesautobahnen 

(BAB) 9 und 92 (Anschlussstelle Erding) sowie das 

weitere Autobahnnetz rund um München zu erreichen. Zusätzlich 

können nach einigen Kilometern die Bundesstraßen 

11 (München–Landshut) sowie 15 (Landshut–Rosenheim) 

angefahren werden. 

32 

A 99 

A 8 

Objekt 

Dachau 

B 304 

Gräfelfing 

B 304 

B 13 

A 99 

Unterschleißheim 

B 13 

B 13 

B 2R 

München 

B 11 

A 9 

A 92 

B 11 

Gute Anbindung an den ÖPNV besteht über eine rd. 200 m 

entfernte Bushaltestelle. Die hier verkehrenden Buslinien 

(530, 540) erschließen insbesondere das Erdinger Stadtgebiet 

sowie die S-Bahn-Haltestelle in Erding, die sich rd. 

2 km östlich des Fachmarktzentrums befindet. Der Anschluss 

nach München mit der MVV Schnellbahnlinie S2 beträgt rd. 

50 Minuten (bis München Zentrum (Marienplatz)) im 20- bzw. 

40-Minuten-Takt. 

Der Flughafen München „Franz Josef Strauß“ befindet sich 

in 14 km Entfernung vom Fondsobjekt. 

B 304 

B 11 

Garching bei München 

Unterföhring 

Ismaning 

A 99 

A 94 

A 94 

Vaterstetten 

Poing 

Markt Schwaben 

B 12 

Erding 

B 388

6. Das Fondsobjekt 

6.1 Die Fondsimmobilie im Überblick 

Eckdaten der Immobilie 

Nutzungsart Fachmarktzentrum mit Schwerpunkt 

Textil-/Sporteinzelhandel sowie Gartencenter 

Mehr-Mieter-Objekt, 11 Einheiten 

Objektadresse Anton-Huber-Straße 1, 85435 Erding 

Gebäudeanzahl 2 

Grundstücksgröße gemäß Grundbuch 42.996 qm 

Jahr der Baufertigstellung 2012 

Bauabschnitt 1 + 2: Baujahr 2011 (August) 

Bauabschnitt 3: 2012 (voraussichtlich 1. Quartal) 

Bauabschnitt 4: 2012 (voraussichtlich 1. Quartal) 

Anzahl der Geschosse 1 (nicht unterkellert) 

Mietflächen gemäß Mietvertrag 16.658 qm 

Vermietungsstand 100 % 

Anzahl der Stellplätze (geplant) 523, davon mindestens 120 zur ausschließlichen 

Nutzung durch Dehner 

35

Merkmale eines Fachmarktzentrums 

Fachmärkte haben eine rasante Entwicklung hingelegt. Der 

Erfolg der Fachmärkte scheint nach Meinung des Handelsberatungsunternehmens 

IFH in Köln auch noch nicht be endet 

zu sein, entsprechen sie doch weitgehend dem gegenwärtigen 

Lebensstil und aktuellen Konsumententrends. 

Fachmärkte sind großflächige Einzelhandelsgeschäfte mit 

einem breiten und tiefen Sortiment aus einer bestimmten 

Branche. Die Waren werden meist an peripheren Standorten 

angeboten. Fachmärkte können in ihrer Art in wechselnden 

Ausprägungen und Kombinationen vorliegen und sind grundsätzlich 

durch folgende wesentliche Charakteristika gekennzeichnet. 

• Überdurchschnittlich große, meist ebenerdige Verkaufsflächen 

an einem verkehrstechnisch sehr gut angebundenen 

Standort mit großem Parkplatzangebot 

• Je nach Branchenspezialisierung große Sortimentsbreite, 

auf jeden Fall aber hohe Sortimentstiefe 

• Das Preisniveau deckt vor allem das untere und mittlere 

Genre ab 

• Hohe Werbeintensität 

• Aktive Sonderangebots- und Verkaufspolitik 

• Hoher Rationalisierungsgrad, rationelle Lagerhaltung etc 

36 

Erfolgsfaktoren der Fachmärkte 

Die Kostenstruktur von Fachmärkten stellt sich in den meisten 

Fällen vorteilhafter dar als die von Fachgeschäften in 

innerstädtischen Lagen. Dies kann als wesentlicher branchenübergreifender 

Faktor festgestellt werden. Aber auch die 

gestiegene Mobilität der Konsumenten sowie deren Informations- 

und Bildungsstand trugen nach Meinung der Branchenspezialisten 

dazu bei, dass die Etablierung dieser Betriebsform 

entsprechend gefördert wurde. Entscheidend für 

den Erfolg der Fachmärkte ist wohl auch die Tatsache, dass 

diese Betriebsform Kun denerwartungen besser zu erfüllen 

scheint als der sonstige Fachhandel. Neben der Preisattraktivität 

ist vor allem die konsequente Zielgruppenausrichtung, 

die insbesondere junge Kunden anspricht, ein wichtiger Erfolgsfaktor. 

Dies kann wohl auch als Grund genannt werden, 

dass ursprünglich typische Innenstadtfilialisten sich den 

Fachmarktkonzepten öffnen.

Das Grundstück 

Das vormals unbebaute Grundstück wurde für den Neubau 

eines Fachmarktzentrums erworben. Das Grundstück liegt im 

gültigen Bebauungsplan Nr. 168/II vom 12.03.2009 im Bereich 

westlich der Sigwolfstraße der Stadt Erding vom 12.03.2009. 

Es handelt sich hierbei um eine als Sondergebiet (SO) gemäß 

§ 11 Abs. 3 Baunutzungsverordnung (BauNVO) ausgewiesene 

Fläche. Hierbei sind in allen Ebenen Einzelhandelsverkaufsflächen 

zulässig. Im Erdgeschoss ist Wohnnutzung 

unzulässig. Werbeanlagen sind gesondert zu beantragen. 

Die Einzelhandelsgeschäfte dürfen eine Verkaufsfläche von 

300 qm nicht unterschreiten. Die maximal zulässige Grundflächenzahl 

beträgt 0,8. 

Vor dem zuständigen Amtsgericht Erding wird die Liegenschaft 

im Grundbuch von Altenerding mit den Flurstücksnummern 

1735/2, 1735/13, 1736/4, 1736, 1736/6 mit einer 

Größe von 42.996 qm geführt. 

Auszug vom 05.10.2011 

Amtsgericht Erding 

Grundbuch von Band/ Blatt Lfd. Nr. Flurstück(e) Fläche (qm) 

Altenerding 10778 1 1735/2 9.652 

Altenerding 10778 2 1735/13 703 

Altenerding 10778 3 1736/4 12.311 

Altenerding 152/4671 4 1736 7.935 

Altenerding 10778 4 1736/6 12.395 

Summe 42.996 

37

Blatt 10778 

In Abteilung I ist die Gaschler FMZ GmbH & Co. KG, 

Hergatz, als Eigentümer eingetragen. 

38 

Lfd. Nr. der 

Eintragungen 

Lfd. Nr. der 

betroffenen 

Grundstücke 

Lasten und Beschränkungen 

Abteilung II 1 1 Kanalleitungsrecht für Abwasserzweckverband Erdinger Moos; gemäß 

Bewilligung vom 14.07.1993; eingetragen am 02.08.1993 

2 2 Kanalleitungsrecht für Abwasserzweckverband Erdinger Moos; gemäß 


3 1 Je Geh- und Fahrtrecht und Ver- und Entsorgungsleitungsrecht für den 

jeweiligen Eigentümer der Flst. 1735/20, 1736/4, 1735/13 und 1736, 

gemäß Bewilligung vom 29.12.2010; Gleichrang untereinander und Rang 

vor Abt. III/1, 2, 3; eingetragen am 01.04.2011 


jeweiligen Eigentümer der Flst. 1735/20, 1736/4, 1735/2 und 1736, gemäß 

Bewilligung vom 29.12.2010; Gleichrang untereinander und Rang vor Abt. 

III/1, 2, 3; eingetragen am 01.04.2011 


jeweiligen Eigentümer der Flst. 1735/20, 1735/13, 1735/2 und 1736, 

gemäß Bewilligung vom 29.12.2010; Gleichrang untereinander; eingetragen 

am 01.04.2011 und aus Blatt 4671 hierher übertragen am 07.06.2011 

7 2 Trafostationsrecht für ÜE Überlandwerk Erding GmbH & Co. KG; gemäß 

Bewilligung vom 05.07.2011; Rang vor Abt.III/5; eingetragen am 16.08.2011 

8 4 Kanalleitungsrecht für Abwasserzweckverband Erdinger Moos, Erding; 

gemäß Bewilligung vom 12.05.1993; eingetragen am 16.06.1993 und aus 

Blatt 4671 hierher übertragen am 12.09.2011 

9 4 Je ein Geh- und Fahrtrecht und Ver- und Entsorgungsleitungsrecht für 

den jeweiligen Eigentümer der Flst. 1735/20, 1736/4, 1735/13 und 1735/2; 

gemäß Bewilligung vom 29.12.2010; im Gleichrang untereinander und im 

Rang vor Abt III/1, III/2 und III/3 eingetragen am 01.04.2011; aus Blatt 

4671 hierher übertragen am 12.09.2011 

10 4 Grenzbebauungsduldungsverpflichtung zu Gunsten des jeweiligen Eigentümers 

von Flst. 1736; gemäß Bewilligung vom 10.02.2011; eingetragen 

am 12.09.2011 

11 1, 2, 3, 4 Auflassungsvormerkung für LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt 

Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG, Pullach i. Isartal; gemäß 

Bewilligung vom 28.07.2011; URNr. 264 Notar Burchard, Hannover; 

eingetragen am 15.09.2011

Lfd. Nr. der 

Eintragungen 

Lfd. Nr. der 

betroffenen 

Grundstücke 


Abteilung III 1 1, 2, 3, 4 Grundschuld ohne Brief zu eine Millionen zweihundertsechsundfünfzigtausend 

Euro; für die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg; gemäß Bewilligung vom 29.03.2010; eingetragen 

am 01.04.2010 

2 1, 2, 3, 4 Grundschuld ohne Brief zu elf Millionen dreihundertviertausend Euro; für 

die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg; gemäß Bewilligung vom 29.03.2010; eingetragen am 01.04.2010 

3 

1, 2, 3, 4 Grundschuld ohne Brief zu vier Millionen fünfhundertfünfundfünfzigtausend 


Hamburg; gemäß Bewilligung vom 24.11.2010; eingetragen 

am 06.12.2010 

4 1, 2, 3, 4 Grundschuld ohne Brief zu sechs Millionen sechshunderttausend Euro; für 

die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hamburg; 

gemäß Bewilligung vom 16.03.2011; eingetragen am 07.04.2011 

5 1, 2, 3, 4 Grundschuld ohne Brief zu fünf Millionen zweihunderttausend Euro; für 

die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hamburg; 

gemäß Bewilligung vom 27.07.2011; Rang nach Abt. II/7; eingetragen 

am 16.08.2011 

39

Blatt 4671 

In Abteilung I ist die Wilhelm & Scharl Gewerbegrund GmbH, 

Seehausen a. Staffelsee, als Eigentümer eingetragen. 

40 

Lfd. Nr. der 

Eintragungen 

Lfd. Nr. der 

betroffenen 

Grundstücke 


Abteilung II 2 1 ( jetzt 4) Kanalleitungsrecht für Abwasserzweckverband Erdinger Moos; gemäß 


7 2 (jetzt 4) Auflassungsvormerkung an Flst. 1736 mit 20.330 qm für Gaschler FMZ 

GmbH & Co. KG; gemäß Bewilligung vom 23.12.2009; eingetragen am 

02.02.2010 

12 3 (jetzt 4) Je Geh- und Fahrtrecht und Ver- und Entsorgungsleitungsrecht für den 

jeweiligen Eigentümer der Flst. 1735/20, 1736/4, 1735/13 und 1735/2, 

gemäß Bewilligung vom 29.12.2010; Gleichrang untereinander und Rang 

vor Abt. III/5, 6, 7a, 8, 9 und 10; eingetragen am 01.04.2011 

13 4 Auflassungsvormerkung hinsichtlich Flst. 1736 mit einer Fläche von 

7.935 qm für Gaschler FMZ GmbH & Co. KG; gemäß Bewilligung vom 

23.12.2009; Rang nach Abt. III/12; eingetragen am 16.08.2011; Rang 

nach Abt. III/12; eingetragen am 16.08.2011 

14 4 Grenzbebauungs-, Überbau- und Überstandduldungsverpflichtung 

zu Gunsten des jeweiligen Eigentümer von Flst. 

1736/6; gemäß Bewilligung vom 10.02.2011 URNr. 341 Notar 

Koch, Erding und vom 05.07.2011 URNr. 1365 Notar Koch, 

Erding; eingetragen am 12.09.2011. 

Abteilung III 5 1 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu fünfhunderttausend Euro; für die Kreis- und 

Stadtsparkasse Erding – Dorfen; gemäß Bewilligung vom 28.11.2006; 

eingetragen am 29.11.2006 

6 1 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu fünf Millionen Euro; für die Kreis- und Stadtsparkasse 

Erding – Dorfen; gemäß Bewilligung vom 28.11.2006; eingetragen 

am 29.11.2006 

7 1 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu zwei Millionen fünfhunderttausend Euro; 

für Georg Scharl und Karin Wilhelm; gemäß Bewilligung vom 04.11.2008; 

eingetragen am 28.11.2008 

8 3 (jetzt 4) 

Grundschuld ohne Brief zu eine Million zweihundertsechsundfünfzigtausend 


Hamburg; gemäß Bewilligung vom 29.03.2010 und 

17.09.2010; Rang vor Abt. II/7 und II/8; eingetragen am 05.10.2010 

9 3 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu elf Millionen dreihundertviertausend Euro; 

für die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg; gemäß Bewilligung vom 29.03.2010 und 17.09.2010; Rang 

vor Abt. II/7 und II/8; eingetragen am 05.10.2010

Lfd. Nr. der 

Eintragungen 

Lfd. Nr. der 

betroffenen 

Grundstücke 


10 3 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu vier Millionen fünfhundertfünfundfünfzigtausend 


Hamburg; gemäß Bewilligung vom 24.11.2010 Rang vor 

Abt. II/ 7, II/8 und II/9; eingetragen am 06.12.2010 

11 2,3 (jetzt 4) Grundschuld ohne Brief zu sechs Millionen sechshunderttausend Euro; 

für die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg; gemäß Bewilligung vom 16.03.2011; Rang vor Abt. II/7, II/8, II/9 

und II/10; eingetragen am 07.04.2011 

12 4 Grundschuld ohne Brief zu fünf Millionen zweihunderttausend Euro; für 

die Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank Aktiengesellschaft, 

Hamburg; gemäß Bewilligung vom 27.07.2011; Rang vor Abt. II/7, 8, 9 und 

13; eingetragen am 16.08.2011 

Die Grundschulden zu Gunsten der DG Hyp verstehen sich 

jeweils zzgl. 18 % Zinsen und einer einmaligen Nebenleistung 

von 5 %. 

Mit Urkunde vom 22./31.03.2011 hat die Feneberg Immobilien 

GmbH & Co. ERD KG als Eigentümerin des Flurstücks 

1735/20 (dienendes Grundstück) dem jeweiligen Eigentümer 

des Flurstücks 1736/4 (herrschendes Grundstück) eine 

Dienstbarkeit zur unentgeltlichen Nutzung von 24 Stellplätzen 

eingeräumt. Dieses Stellplatzbenutzungsrecht ist als 

Grunddienstbarkeit auf unbestimmte Dauer und ohne eine zu 

erbringende Gegenleistung in Abteilung II des Grundbuchs 

des dienenden Grundstücks eingetragen. Sie geht eingetragenen 

Grundschulden im Rang vor. Verkehrssicherungspflichten 

sowie Räum- und Streudienst im Bereich der Stellplätze 

und der Zufahrt erfolgen durch den Eigentümer des 

dienenden Grundstücks. Die Kosten hierfür werden in Höhe 

von 4 % der – per Rechnung nachzuweisenden – Kosten an 

den Eigentümer des herrschenden Grundstücks weiterberechnet. 

Darüber hinaus übernimmt der Eigentümer des 

dienenden Grundstücks die Unterhaltung der Stellplätze und 

der Zufahrt; die Kosten dafür werden dem Eigentümer des 

herrschenden Grundstückes weiterberechnet. Es ist vereinbart, 

dass der Eigentümer des herrschenden Grundstücks 

auf Verlangen des Eigentümers des dienenden Grundstücks 

zur Löschung der Dienstbarkeit auf seine Kosten verpflichtet 

ist, sobald auf dem dienenden Grundstück kein Gartencenter 

mehr betrieben wird. Die zusätzlich gewonnene Parkplatzfläche 

soll künftig von den Kunden des Garten centers Dehner 

genutzt werden. 

Die relevanten Flurstücke sind nicht im Altlastenkataster 

der zuständigen Behörde geführt. Weiterhin resümiert das 

vorliegende Baugrundgutachten der Firma Efutec GmbH 

vom 13.08.2010, dass relevante Schadstoffe im Sinne der 

Bundes-Bodenschutz- und Altlastenverordnung (BBodSchV) 

nicht zu erwarten sind. Das in diesem Zusammenhang entnommene 

Bodenmaterial war unauffällig. 

Das Grundstück ist L-förmig und regelmäßig geschnitten. Die 

Geländetopographie ist eben. 

Die Liegenschaft ist voll erschlossen und mit allen üblichen 

Medien wie Strom, Wasser, Telefon und Wärme versorgt. Die 

Außenanlagen werden gärtnerisch gestaltet. Hierbei erfolgt 

die Bepflanzung gemäß Vorgaben aus dem Bebauungsplan. 

Die begrünten Flächen bestehen im Außenbereich aus Rasen 

sowie kleinteiligen Pflanzinseln. Die Fahrgassen werden 

asphaltiert. Die über 500 Parkplätze sind mit Betonsteinpflaster 

ausgelegt. 

41

Die Gebäude 

Bei dem Objekt handelt es sich um den Neubau eines eingeschossigen 

Fachmarktzentrums, bestehend aus vier Bauabschnitten 

und zwei Gebäudeteilen, die auf einem Grundstück 

durch Parkplatzfläche getrennt sind. Die großzügigen 

Parkplatzflächen können von Norden über die Zufahrt Anton- 

Huber-Straße, von Süden über die Josef-Schwankl-Straße 

sowie von Westen über die Johann-Auer-Straße angefahren 

werden. 

Zufahrt 

42 

➤ 

Johann-Auer-Straße 

Feneberg 

Lebensmittelmarkt 

BA 3 

Gartencenter 

Zufahrt 

Anton-Huber-Straße 

Josef-Schwankl-Straße 

➤ 

➤ 

Zufahrt 

BA 1 

BA 2 

BA 4 

F a c h m a r k t c e n t e r 

Sigwolfstraße 

Kreisverkehr 

Kreisverkehr

Die Bauabschnitte 1, 2 und 4 befinden sich entlang des östlichen 

Grundstücksbereichs und sind durch die Einzelhandelsnutzung 

mit Schwerpunkt Textil geprägt. Die einzelnen 

Mietbereiche werden über die Haupteingänge/-ausgänge 

von Westen her erschlossen. Dabei befinden sich im vorderen 

Gebäudebereich jeweils die großen Verkaufsräume. Die 

Zufahrt für die Anlieferung erfolgt über eine separate Straße 

entlang der östlichen Gebäudeseite. Die hinteren Gebäudebereiche 

sehen die Anlieferung mit entsprechenden Lagerflächen 

vor. Ebenfalls befinden sich hier die Personal- und 

Technikräume sowie Sanitäranlagen der Mietbereiche. 

Der erste und größte Bauabschnitt sowie der zweite Bauabschnitt 

sind fertiggestellt, die Mieterübergaben haben 

größtenteils stattgefunden. Mit der Errichtung des vierten 

Bau abschnitts wurde begonnen. Der Nutzer wird die Fläche 

als Sportfachmarkt betreiben. Die Fertigstellung ist für das 

1. Quartal 2012 geplant. 

Östlicher Grundstücksbereich 

1. Bauabschnitt Mieter 2. Bauabschnitt Mieter 4. Bauabschnitt Mieter 

C&A Mode GmbH & Co. KG Dirk Rossmann GmbH SSG Sport GmbH (Sports Experts) 

Gries Deco Company GmbH (Depot) 

Matratzen Concord GmbH 

mister*lady GmbH 

New Yorker Süd Jeans – und 

Sportswear GmbH & Co. KG 

SIEMES Schuhcenter GmbH & Co. KG 

Takko Holding GmbH 

TK Maxx GmbH & Co. KG 

Der dritte Bauabschnitt befindet sich im südwestlichen 

Grundstücksbereich, gegenüberliegend der Bauabschnitte 2 

und 4. Mit der Errichtung des 3. Bauabschnitts wurde begonnen. 

Die Fertigstellung ist für das 1. Quartal 2012 geplant. 

Das Gebäude wird zum Betrieb eines Gartenfachmarktes 

erstellt. Der Bau des Gartencenters erfolgt mit einer Mietfläche 

von ca. 5.200 qm. Das Gebäude gliedert sich in eine beheizte 

Verkaufshalle (Warmhalle), Kaltgewächshaus, die mit einer 

Glaskonstruktion überdachte Freifläche sowie die Warenannahme. 

Südwestlicher Grundstücksbereich 

3. Bauabschnitt Mieter 

Dehner GmbH & Co. KG 

Die jeweils zuletzt erteilten Baugenehmigungen der vier Bauabschnitte 

im Überblick: 

1. Bauabschnitt, 01.10.2010 




43

Technische Details 

Zustand der Fondsimmobilie 

Es handelt sich um einen Neubau bzw. noch zu errichtenden 

Gebäudeteil. Die bisher umgesetzte Bauausführung sowie 

die Planungen des noch zu erstellenden Bauteils vermitteln 

einen soliden, modernen und ansprechenden Zustand. 

Nach Übernahme der Gebäudeteile beginnt die Gewährleistungsfrist. 

Zu den kaufvertraglichen Gewährleistungsregelungen 

vgl. Abschnitt 12.3 „Rechtliche Grundlagen“. 

Die Fondsimmobilie ist marktüblich versichert im Rahmen 

einer „All-risk“-Gebäudeversicherung . 

Für die Fondsimmobilie wurde eine technische Prüfung (kein 

Bewertungsgutachten) durch ein technisches Beratungsunternehmen 

mit Datum 29.07.2011 durchgeführt. Gegenstand 

dieser Überprüfung waren vor allem die Prüfung der baurechtlichen 

Belange, Beurteilung des bautechnischen Zustands, 

Prüfung der Altlasten und Schadstoffsituation sowie Gewährleistungs- 

und Betriebskostensituation. 

44 

Konstruktive Merkmale im Überblick 

Gründung Einzel-/Streifenfundament 

Tragkonstruktion Stahlbetonfertigteilstützen mit Stahlbetonfertigteilvollwänden 

Dachkonstruktion und -aufbau Wärmegedämmtes Flachdach (Bauabschnitt 1, 2, 4) 

Wiederholende Satteldachkonstruktion (Bauabschnitt 3) 

Außenfassade 

Gedämmte Sandwich-Isoblechpaneele auf gedämmten Stahlbeton frostschürzen 

Fensterausführung Aluminiumfenster mit wärmegedämmter Isolierverglasung je nach Anforderung 

Innenwände Verputztes Mauerwerk/Gipskarton-Platten 

Bodenaufbau Betonbodenplatte mit Gussasphalt oder schwimmendem Zementestrich. Gemäß 

Baubeschreibung des jeweiligen Nutzers werden Bodenbeläge, wie z. B. Fliesen, 

PVC oder Laminat verlegt. In Lager bereichen wird kein Belag verlegt. 

Technische Gebäudeausstattung 

Wärmeversorgung Fernwärme 

Raumluft- und Kälteversorgung Die Lüftungs- und Klimatechnik ist auf dem Dach montiert. Die Verbindung zum 

Gebäudeinneren erfolgt über wärmegedämmte Kanäle 

Elektrische Anlagen Die Stromversorgung erfolgt über einen externen Trafo über den Hausanschlussraum 

Besondere Einbauten Einbruchmeldeanlage 

Energieausweis Ein bedarfsorientierter Energieausweis mit Datum 03.11.2010 wurde durch die 

ecoplan Ingenieure GmbH erstellt 

Bewertungsgutachten 

Durch die Value AG the valuation group mit Sitz in Grünwald, 

wurde im Auftrag der LHI Leasing GmbH ein Verkehrswertgutachten 

nach § 194 Baugesetzbuch am 25.07.2011 erstellt. 

Hierbei ermittelten die Sachverständigen Herr Holger 

Ladewig und Herr Thilo Regelin den Ertragswert sowie Sachwert 

des Fondsobjekts. Der ausgewiesene Verkehrswert/ 

Marktwert zum Stichtag 27.04.2011 beträgt 36.400.000 EUR. 

Davon entfallen rund 1,46 Mio. EUR auf die PV-Anlage. 

Wiederverwendungsfähigkeit der Fondsimmobilie 

Die grundsätzliche Struktur und Konzeption der zu errichtenden 

Gebäude ist für die Nutzung als Fachmarktzentrum mit 

getrennten Gewerbemieteinheiten ausgelegt. Besonderheiten 

sind die vergleichsweise großen Verkaufsräume. Die Fondsimmobilie 

erscheint aufgrund der neuen Bausubstanz, der 

Objektgröße und des Flächenlayouts grundsätzlich wiederverwendungsfähig. 

Dies wurde sowohl durch das vorliegende 

Bewertungsgutachten als auch grundsätzlich durch den 

technischen Prüfbericht bestätigt.

Die auf die jeweiligen Mieter abgestimmten Grundrisse der 

Gebäudeteile sind funktional und flexibel und nach den aktuellen 

Anforderungen derartiger Nutzungsarten ausgelegt. 

Das ostseitig angeordnete Fachmarktzentrum ist mit 374 

Parkplätzen objekttypisch gut versorgt. Der Gartenfachmarkt 

verfügt über weitere 142 Stellplätze (24 davon über eine 

Grunddienstbarkeit zu Lasten des Nachbars Feneberg). 

Die umliegend vorhandenen Handelsagglomerationen stärken 

die Anziehungskraft der Fondsimmobilie. Ebenfalls bildet der 

derzeitige Textileinzelhandel-Schwerpunkt des Fachmarktzentrums 

eine sehr gute Ergänzung der bereits vorhandenen 

Shops im (West-)Erding Park. Dies wird auch durch die namhaften 

Einzelhändler unterstrichen, die als langfristige Mieter 

gewonnen werden konnten und einen insgesamt attraktiven 

Mietermix bilden. Gleichwohl sind aufgrund der bauplanungsrechtlichen 

Ausweisung als Sondergebiet Einzelhandel auch 

andere Handelsnutzungen vorstellbar. 

Die Lage innerhalb der Stadt, in der Nähe von Neubaugebieten, 

aber auch die überregionale Verkehrsanbindung sowie 

die gute Sichtbarkeit des Zentrums von den Zufahrtsstraßen 

verleihen dem Standort nachhaltige Attraktivität. 

6.2 Die PV-Anlage 

Hinsichtlich der demografischen Entwicklung sowie der Kaufkraftbindung 

am Standort ist nicht zuletzt durch die geplante 

Erweiterung des Flughafens München sowie die allgemeine 

wirtschaftliche Stabilität der Region eine weiterhin positive Entwicklung 

zu erwarten. 

Perspektiven der Fachmärkte 

Neben Discount-Angebotsformen gehören Fachmärkte zu 

den Gewinnern der letzten Jahre. Der Marktanteil der Fachmärkte 

(im Non-Food-Bereich) am Einzelhandelsumsatz 

steigt stetig. Eine Wachstumsbremse kann zunehmend in 

den ausgeschöpften Standort-Reserven sowie durch restriktivere 

Genehmigungspolitik und gesetzliche Regelungen an 

möglichen Standorten erkannt werden. 

Mögliche Alternativen hierzu zeichnen sich durch die Umnutzung 

vorhandener Flächenkapazitäten in Fachmarktzentren 

oder durch Entwicklung von flächenmäßig kleineren Spezial- 

Fachmärkten ab. 

Eckdaten der PV-Anlage 

Leistung Bauabschnitt 1+2: 422,6 kWp 

Bauabschnitt 4: 149,9 kWp 

Module Bauabschnitt 1+2: 1.725 Module des Herstellers Yingli des Typs YL 245C-30b 

Bauabschnitt 4: 612 Module des Herstellers Yingli des Typs YL 245C-30b 

Wechselrichter Bauabschnitt 1+2: 12 Stück des Typs 33000 xi der Firma Kaco 

Bauabschnitt 4: 2 Stück des Typs 33000 und 3 Stück des Typs 25000 xi der Firma Kaco 

Für die PV-Anlage werden branchenübliche Versicherungen 

abgeschlossen. 

45

7. Die Mieter 

Die nachfolgende Beurteilung der Mieterbonitäten erfolgt auf 

Basis des Creditreform Bonitätsindex 2.0 der Unternehmensgruppe 

Creditreform. Der 1984 eingeführte Bonitätsindex 

dient der Bewertung der Unternehmensbonität. Dem dreistelligen 

Index werden jeweils Ausfallwahrscheinlichkeiten zugeordnet. 

Der Index kann dabei Werte zwischen 100 (entspricht 

einer ausgezeichneten Bonität) und 600 (ungenügende Bonität/Zahlungseinstellung) 

annehmen. Der Indexermittlung liegt 

eine Vielzahl von Informationen zugrunde: 

• Krediturteil 

• Zahlungsweise 

• Jahresabschlussdaten 

• Branchenrisiko 

• Unternehmensentwicklung 

• Umsatz 

• Rechtsform 

• Unternehmensalter 

• Regionenrisiko 

• Auftragslage 

• Kapital 

• Erfahrung Management 

• Anzahl Mitarbeiter 

• Relation Umsatz/Mitarbeiter 

• Relation Kapital/Umsatz 

Abbildung: Ausfallwahrscheinlichkeiten des Bonitätsindex 2.0 (Betrachteter Zeitraum: 01.01.2009 bis 31.12.2009) 

Ausfallwahrscheinlichkeit in % 

16 

14 

12 

10 

8 

6 

4 

2 

0 

0,2 

100 bis 149 

Ausgezeichnete 

Bonität 

Bonitäten der Mieter im FMZ Erding 

0,35 

150 bis 199 

Sehr gute 

Bonität 

0,84 

200 bis 249 

Gute 

Bonität 

1,99 

250 bis 299 

Mittlere 

Bonität 

6,97 

300 bis 349 

Schwache 

Bonität 

15,05 

350 bis 499 

Sehr schwache 

Bonität 

Ausfall 

500 

Mangelhafte 

Bonität 

600 

Ungenügende 

Bonität 

47

Dehner GmbH & Co. KG (nachfolgend auch „Dehner“) 

Das Unternehmen wurde bereits 1947 gegründet und sieht 

sich heute bei den Marktführern in der Gartencenterbranche. 

Mit 106 Filialen ist Dehner in Deutschland und Österreich 

vertreten und beschäftigt derzeit mehr als 5.100 Mitarbeiter. 

Der Unternehmenssitz befindet sich in Deutschland (Rain am 

Lech). Im Jahr 2009 erzielte Dehner einen Bruttoumsatz von 

über 670 Mio. EUR. Mit einem Creditreform-Bonitätsindex 

von 102 verfügt das Unternehmen über eine „ausgezeichnete 

Bonität“, was nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit 

von 0,20 % entspricht. 

SSG Sport GmbH (nachfolgend auch „SSG Sport“ oder 

„Sports Experts“) 

Der Sortimentsschwerpunkt des Unternehmens liegt in 

Sportbekleidung und -ausrüstung. SSG Sport ist angabegemäß 

mit etwa 24 Filialen vorwiegend in Österreich sowie in 

Deutschland vertreten, die das Unternehmen unter dem 

Namen „Sports Experts“ betreibt. Der Creditreform-Bonitätsindex 

für das Unternehmen wird mit 260 angegeben, was 

einer „mittleren Bonität“ und nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit 


TK Maxx GmbH & Co. KG (nachfolgend auch „TK Maxx“) 

Das Unternehmen mit angabegemäß weltweit über 2.300 Filialen 

in Nordamerika und Europa vertreibt schwerpunktmäßig 

Mode und Wohnaccessoires. Mit über 960 Mitarbeitern erreichte 

TK Maxx im vergangenen Jahr einen Umsatz von 

117 Mio. EUR. Der Firmensitz befindet sich in Deutschland 

(Düsseldorf). Mit einem Creditreform-Bonitätsindex von 252 

verfügt die TK Maxx GmbH & Co. KG über eine „mittlere 

Bonität“ mit einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 1,99 % nach 

Creditreform. 

C&A Mode GmbH & Co. KG (nachfolgend auch „C&A“) 

Der drittgrößte europäische und zweitgrößte deutsche 

Textilhändler, mit über 36.000 Mitarbeitern, befindet sich im 

Besitz der Familie Brenninkmeijer mit Sitz in Deutschland 

(Düsseldorf) und Belgien (Brüssel). Das Unternehmen gehört 

zur COFRA Holding AG und ist mit etwa 1.490 Standorten 

in 19 europäischen Ländern vertreten. Im vergangenen Geschäftsjahr 

2010/11 erzielte C&A einen Bruttoumsatz von 

über 6,5 Mrd. EUR, davon knapp über 3 Mrd. EUR in Deutschland. 

Mit einem Creditreform-Bonitätsindex von 210 verfügt 

das Unternehmen über eine „gute Bonität“, was nach Creditreform 

einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 0,84 % entspricht. 

48 

SIEMES Schuhcenter GmbH & Co. KG (nachfolgend 

auch „SIEMES“) 

Das 1936 gegründete Unternehmen mit dem Sitz in Deutschland 

(Mönchengladbach) verfügt über ein Filialnetz von über 

140 Filialen mit über 4.000 Mitarbeitern. Neben der Betriebsform 

Schuhcenter verfügt das Unternehmen über zwei 

weitere Konzepte für Innenstadtlagen (Schuhhäuser) sowie 

für exklusive Schuhmode (Leone). Mit einem Creditreform- 

Bonitätsindex von 235 verfügt die SIEMES Gruppe über eine 

„gute Bonität“ und somit nach Creditreform über eine Ausfallwahrscheinlichkeit 

von 0,84 %. 

New Yorker Süd Jeans- und Sportswear GmbH & Co. KG 

(nachfolgend auch „New Yorker“) 

Das auf Young Fashion spezialisierte Unternehmen wurde 

1971 in Deutschland gegründet. Mit über 15.000 Mitarbeitern 

und 866 Filialen in 32 Ländern gehört New Yorker nach 

eigenen Angaben zu einer der größten in Europa vertretenen 

Modeketten. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in 

Deutschland (Braunschweig). Mit einem Creditreform- 

Bonitätsindex von 269 verfügt das Unternehmen über eine 

„mittlere Bonität“ mit einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 

1,99 % nach Creditreform. 

Gries Deco Company GmbH – „Depot“ (nachfolgend 

auch „Gries Deco“ oder „Depot“) 

Das 1948 gegründete Unternehmen war im Jahr 2010 nach 

eigenen Angaben mit über 200 Filialen in Deutschland sowie 

in Österreich und der Schweiz vertreten. Für das laufende 

Jahr 2011 wird vom Unternehmen eine Erweiterung um fast 

40 % auf knapp 290 Filialen angestrebt. Die eigenen Filialen 

werden unter dem Namen „Depot“ betrieben. Das Sortimentsangebot 

ist vorwiegend auf Dekorations-, Geschenkartikel 

und Wohnaccessoires ausgerichtet. Mit über 3.000 Mitarbeitern 

setzt das Unternehmen etwa 200 Mio. EUR um. Mit 

einem Creditreform-Bonitätsindex von 175 verfügt Gries Deco 

über eine „sehr gute Bonität“, was einer Ausfallwahrscheinlichkeit 

von 0,35 % nach Creditreform entspricht.

Dirk Rossmann GmbH (nachfolgend auch „Rossmann“) 

Die Dirk Rossmann GmbH gehört zu den drei großen deutschen 

Drogeriefilialisten und hat ihren Sitz in Großburgwedel 

bei Hannover. Das 1972 gegründete Unternehmen ist nach 

eigenen Angaben mit inzwischen über 2.400 Filialen in sechs 

europäischen Ländern vertreten und erzielte im vergangenen 

Geschäftsjahr über 4,6 Mrd. EUR. Dabei entfiel auf die etwa 

1.500 Filialen in Deutschland ein Umsatz von rd. 3,4 Mrd. 

EUR. Mit einem Creditreform-Bonitätsindex von 180 verfügt 

die Dirk Rossmann GmbH über eine „sehr gute Bonität“, was 

nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 

0,35 % entspricht. 

Takko Holding GmbH (nachfolgend auch „Takko“) 

Das 1982 durch die Hettlage Gruppe gegründete Unternehmen 

verfügt inzwischen europaweit über mehr als 1.500 Filialen 

in 15 Ländern, davon etwa 1.000 in Deutschland. Der 

Sortimentsschwerpunkt liegt auf Bekleidung des unteren 

Preissegments. Das Unternehmen mit Sitz in Deutschland 

(Telgte bei Münster) erreichte mit etwa 12.500 Mitarbeitern 

im laufenden Geschäftsjahr erstmals einen Umsatz von über 

einer Milliarde EUR. Mit einem Creditreform-Bonitätsindex 

von 241 verfügt die Takko Holding GmbH über eine „gute Bonität“. 

Dies entspricht nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit 

von 0,84 %. 

mister*lady GmbH (nachfolgend auch „mister*lady“) 

Das 1967 auf Basis eines Western-Store-Konzepts gegründete 

Unternehmen verfügt nach eigenen Angaben inzwischen 

über 260 Filialen in Deutschland und Österreich. Der Sortimentsschwerpunkt 

liegt auf Jeans sowie Young Fashion des 

unteren Preissegments. Mit einem Creditreform-Bonitätsindex 

von 196 verfügt die mister*lady GmbH über eine „sehr 

gute Bonität“, was nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit 


Matratzen Concord GmbH (nachfolgend auch „Matratzen 

Concord“) 

Mit über 750 Filialen in Deutschland gehört Matratzen Concord 

nach eigenen Angaben inzwischen zu den größten Matratzenketten 

Europas. Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz in 

Deutschland (Köln) und verfügt derzeit mit einem Creditreform- 

Bonitätsindex von 238 über eine „gute Bonität“. Dies entspricht 

nach Creditreform einer Ausfallwahrscheinlichkeit von 

0,84 %. 

49

8. Die Mietverträge 

Übersicht der Verträge 

Mieter Nutzung Mietlaufzeit 

Mietsicherheiten wurden durchweg nicht vereinbart. Für 

sämtliche Mietverträge findet das Recht der Bundesrepublik 

Deutschland Anwendung. 

Dehner GmbH & Co. KG 

Die Dehner GmbH & Co. KG mietet im Objekt eine Ladenfläche 

von ca. 5.176 qm. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 23.12.2010 wird eine Ladenfläche 

in der Fondsimmobilie an den Mieter zum Betrieb eines Gartencenters 

vermietet. Mitvermietet sind mindestens 120 Stellplätze 

zur ausschließlichen Nutzung durch den Mieter. Der 

Mietvertrag beginnt mit der Übergabe, vereinbart für den 

15.01.2012 und endet nach einer Festlaufzeit von 25 Jahren 

zum 14.01.2037. Sollte die Übergabe nicht bis zum 15.02.2012 

erfolgen, ist der Mieter berechtigt, den Mietvertrag außerordentlich 

zu kündigen. Dem Mieter wird zudem ein einmaliges 

Optionsrecht auf Verlängerung des Mietvertrags von 

fünf Jahren eingeräumt. 

Mietende 

(Grundmietzeit) 

Optionen Mietfläche 

(qm) 

Miete 

(€/qm) 

Miete p. m. 

(€) 

Dehner Gartenmarkt 25 Jahre vsl. 14.01.2037 1 x 5 Jahre 5.176,00 8,39 43.402,36 € 

SSG Sport Sportgeschäft 10 Jahre vsl. 02.01.2022 4 x 5 Jahre 2.663,00 13,00 34.619,00 € 1 

TK Maxx Textil 10 Jahre 02.08.2021 4 x 5 Jahre 2.526,79 14,64 37.000,00 € 

C&A Textil 10 Jahre 28.02.2022 4 x 5 Jahre 1.341,30 13,50 18.107,55 € 

SIEMES Schuhe 10 Jahre 01.08.2021 4 x 5 Jahre 1.206,46 14,42 17.400,00 € 

New Yorker Textil 10 Jahre 18.08.2021 3 x 5 Jahre 800,22 14,00 11.200,00 € 

Gries Deco Wohnaccessoires 10 Jahre 01.08.2021 4 x 5 Jahre 769,05 14,75 11.342,75 € 

Rossmann Drogerie 10 Jahre 18.08.2021 3 x 3 Jahre 766,21 12,89 9.880,00 € 

Takko Textil 12 Jahre 01.08.2023 3 x 5 Jahre 549,17 14,50 7.962,97 € 

mister*lady Textil 10 Jahre 02.08.2021 4 x 5 Jahre 452,45 14,92 6.750,00 € 

Matratzen 

Concord 

Stellplätze 

Matratzengeschäft 10 Jahre vsl. 31.07.2021 2 x 5 Jahre 407,00 14,50 5.901,50 € 

Gesamtanzahl (geplant) 523 

Davon Dehner (zur ausschließlichen Nutzung) mind. 120 

Summe 16.657,65 203.566,13 

Gesamtmiete (p. a.) 

1 In den ersten 12 Monaten 33.287,50 €. 

2.442.793,50 

Wesentliche bauliche Änderungen kann der Mieter nur nach 

Einholung einer schriftlichen Genehmigung des Vermieters 

durchführen. Die während der Mietzeit durch den Mieter vorgenommenen 

baulichen oder technischen Veränderungen 

gehen nach Ablauf des Vertrages entschädigungslos in das 

Eigentum des Vermieters über. Eine Unter vermietung der 

Flächen wird dem Mieter nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung 

des Vermieters gestattet. Ausgenommen hiervon 

ist eine Untervermietung an Mieter, deren Verkaufsaktivitäten 

sich innerhalb der Dehner Sortimentsliste befinden. Für die 

Mietvertragslaufzeit wird dem Mieter ein Konkurrenzschutz 

für die Nutzungsarten Gartencenter und Zoofachmarkt im 

Objekt sowie auf den Nachbargrundstücken des Vermieters 

in einem Radius von 20 Kilometern gewährt. 

Miete, Betriebs-, Neben- und Instandhaltungskosten 

Die vereinbarte monatliche Miete (nettokalt) orientiert sich 

an den Gesamtherstellungskosten des Gartencenters (Bauabschnitt 

3) und beträgt derzeit 43.402,36 EUR zzgl. der 

jeweils geltenden Umsatzsteuer. Der Mietzins wird mit der 

Eröffnung des Gartencenters, frühestens jedoch 8 Wochen 

51

nach Übergabe und spätestens zum 01.04.2012 zur Zahlung 

fällig. Die Betriebs- und Nebenkosten sind in folgendem Umfang 

durch den Mieter zu tragen: Kosten der Wasserversorgung 

und der Entwässerung inklusive der Oberflächenentwässerung, 

Kosten der Warmwasserversorgung, Kosten des 

Brennstoffes zum Betrieb der Heizungsanlage, Kosten der 

Straßenreinigung, Kosten der Müllabfuhr, Kosten für Strom 

für den Betrieb der Heizungs- und Wasserversorgungsanlage 

und der Innen-/Außenbeleuchtung, Kosten der Reinigung 

und Pflege der Außenanlagen, Räum- und Streukosten, Wartung 

der bauseits installierten technischen Anlagen in üblichen 

Umfang. Der Vermieter übernimmt die Instandhaltung, -setzung 

und Erneuerung des gesamten Mietgegenstandes mit 

Ausnahme der vom Mieter selbst eingebrachten Anlagen. 

Die Wartungskosten der technischen Einrichtungen sind anteilig 

auf den Mieter umlegbar. Die Schönheitsreparaturen 

innerhalb der Mietfläche obliegen dem Mieter. 

Wertsicherung 

Eine Mietanpassung kann in Abhängigkeit des Verbraucherpreisindex 

(Basis 2005 = 100) erstmalig fünf Jahre nach Beginn 

des Mietvertrages erfolgen. Eine Anpassung ist ab einer 

Indexänderung von 10 % möglich und beträgt 50 % der jeweiligen 

Änderung. 

52 

SSG Sport GmbH – „Sports Experts“ 

Die SSG Sport GmbH mietet in der Fondsimmobilie eine 

Ladenfläche von ca. 2.663 qm. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 28.06./04.07.2011 wird eine Ladenfläche 

im Erdgeschoss des Fachmarktzentrums an den Mieter 

zum Betrieb eines Sport- und Sportmodegeschäfts vermietet. 

Der Mietvertrag beginnt mit der Übergabe, voraussichtlich 

am 02.01.2012, spätestens jedoch 31.03.2012 und endet 

nach einer Festlaufzeit von 10 Jahren. Dem Mieter wird zudem 

ein viermaliges Optionsrecht auf Verlängerung des 

Mietvertrages von je fünf Jahren eingeräumt. Sollte die Übergabe 

der Mietfläche nicht bis spätestens 31.03.2012 erfolgen, 

steht dem Mieter das Recht zu, fristlos vom Vertrag zurückzutreten. 

Weiterhin wird dem Mieter bei einer Flächenabweichung 

von mehr als +/-5 % ein Kündigungsrecht eingeräumt. 



durchführen. Ausgenommen hiervon ist das von Sports Experts 

aktuell verwendete Shop- und Werbekonzept. Die während 

der Mietzeit durch den Mieter vorgenommenen baulichen 

oder technischen Veränderungen gehen auf Verlangen 

des Vermieters nach Ablauf des Vertrages entschädigungslos 

in sein Eigentum über. Eine Untervermietung der Flächen 

wird dem Mieter nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung 

des Vermieters gestattet. Eine Untervermietung an Unternehmen 

desselben Konzerns bedarf jedoch keiner Zustimmung, 

sofern das Sortiment nicht mit den anderen am 

Mietobjekt ansässigen Mietern in Konkurrenz steht. Für die 

Mietvertragslaufzeit wird dem Mieter ein Konkurrenzschutz 

für die Nutzungsart Sportfachgeschäft größer 150 qm im Objekt 

sowie etwaigen Erweiterungsbauten gewährt. 


Die vereinbarte monatliche Miete (nettokalt) beträgt voraussichtlich 

in den ersten 12 Monaten 33.287,50 EUR zzgl. der 

jeweils geltenden Umsatzsteuer, danach 34.619 EUR zzgl. 

der jeweils geltenden Umsatzsteuer. Bei Flächenabweichungen 

ist eine Mietzinsreduzierung möglich. Der Mietzins wird 

mit der Eröffnung, spätestens jedoch 4 Wochen nach Übergabe 

zur Zahlung fällig. Der Mieter übernimmt die Betriebs- 

und Nebenkosten nach der Betriebskostenverordnung. Die 

Kosten der Gebäudeversicherung verbleiben beim Vermieter. 

Notwendige Reparatur- und Instandhaltungsmaßnahmen innerhalb 

der Mietflächen obliegen bis zu einem Gesamtbetrag 

von 6.000 EUR p. a. (max. 1.000 EUR je Einzelmaßnahme, 

Kosten, die darüber hinausgehen trägt der Vermieter) dem

Mieter. Die Instandhaltung und -setzung an Dach und Fach, 

nicht umlegbare Kosten für gemeinschaftlich genutzte Anlagen 

und Flächen sowie die Instandhaltung und -setzung der 

vom Vermieter eingebrachten technischen Einrichtungen verbleiben 

beim Vermieter. Die Wartung der Eingangstür anlage 

ist Sache des Mieters. Schönheitsreparaturen werden durch 

den Mieter ausgeführt. 

Wertsicherung 

Die Mietanpassung ist an den Verbraucherpreisindex für 

Deutschland (Basis 2005 = 100) gekoppelt. Eine Anpassung 

kann frühestens alle zwei Jahre ab einer Indexänderung von 

10 % in Höhe von 80 % der jeweiligen Änderung erfolgen. 

Dem Mieter werden ab Mietvertragsabschluss drei Freijahre 

eingeräumt. 

TK Maxx GmbH & Co. KG 

Das Bekleidungsunternehmen TK Maxx GmbH & Co. KG 

mietet in der Fondsimmobilie eine Fläche von rd. 2.527 qm 

inklusive Nebenflächen. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 29.10./05.11.2010 mietet TK Maxx 

die Ladenfläche zum Betrieb eines Einzelhandelsgeschäftes 

mit dem im Mietvertrag definierten, mieterüblichen Sortiment. 

Der Mietvertrag begann mit der Übergabe am 03.08.2011 

und endet nach einer Festlaufzeit von 10 Jahren. Dem Mieter 

wird ein viermaliges Optionsrecht auf Verlängerung um 

jeweils fünf Jahre gewährt. 






Eigentum des Vermieters über. Baumaßnahmen im Rahmen 

des Geschäftsbetriebs, die Installation einer zusätzlichen 

Klimaanlage sowie die Installation einer Satellitenanlage bedürfen 

keiner Zustimmung des Vermieters, soweit hierdurch 

kein wesentlicher Eingriff in die Gebäudestatik und dessen 

Erscheinungsbild erfolgt. 

Eine Untervermietung der Flächen wird dem Mieter nur nach 

vorheriger schriftlicher Zustimmung des Vermieters gestattet. 

Eine Untervermietung an Unternehmen desselben Konzerns 

bedarf jedoch keiner Zustimmung, soweit der vertraglich definierte 

Mietzweck weiter eingehalten wird. Ein Konkurrenzschutz 

ist nicht vereinbart. 


Die monatliche Miete (nettokalt) beträgt 37.000 EUR zzgl. 

der jeweils geltenden Mehrwertsteuer. Als Basis für die Nebenkostenabrechnung 

wurde grundsätzlich die Umlegbarkeit 

der Neben- und Betriebskosten gemäß der Betriebskostenverordnung 

vereinbart. Zusätzlich werden weitere Kostenpositionen 

(z. B. Kosten der Schnee- und Eisbeseitigung) anteilig 

auf den Mieter umgelegt. Die Kosten der Grundsteuer 

sowie der Gebäudeversicherung verbleiben beim Vermieter. 

Der Vermieter übernimmt die Instandhaltung, -setzung und 

Erneuerung von Dach und Fach, den Außenanlagen und den 

technischen Einrichtungen, mit Ausnahme der vom Mieter 

selbst eingebrachten technischen Anlagen. Die Wartungskosten 

der technischen Einrichtungen sind anteilig auf den 

Mieter umlegbar. 

Wertsicherung 


(Basis 2005 = 100) erstmalig drei Jahre nach 

Beginn des Mietvertrages erfolgen. Eine Anpassung ist ab 

einer Indexänderung von 10 % möglich und beträgt 75 % der 

jeweiligen Änderung. 

53

C&A Mode GmbH & Co. KG 

Das Bekleidungsunternehmen C&A mietet in der Fondsimmobilie 

eine Fläche von ca. 1.341,30 qm inklusive Nebenflächen. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 05./11.08.2010 sowie dem 1. Nachtrag 

vom 16./22.08.2011 mietet C&A eine Teilfläche des Fachmarktzentrums 

zum Zwecke des Betriebes eines Textileinzelhandelsgeschäftes 

mit dem mietertypischen Waren sortiment 

und inklusive der üblichen Beisortimente und Dienstleistungen. 

Der Mietvertrag begann mit der Übergabe an den Mieter 

am 27.07.2011 und endet nach einer Festlaufzeit von rd. 

10 Jahren und 7 Monaten zum 28.02.2022. Die erste Mietzahlung 

ist für den 01.05.2012 vorgesehen. Nach Ablauf der 

Festmietzeit wird dem Mieter ein viermaliges Optionsrecht 

auf Verlängerung um jeweils fünf Jahre eingeräumt. 

Der Mieter ist nur nach schriftlicher Genehmigung des Vermieters 

zu baulichen Veränderungen am Mietobjekt berechtigt. 

Die baulich mit dem Objekt verbundenen Einbauten 

gehen nach Mietvertragsablauf entschädigungslos in das 

Eigentum des Vermieters über. Eine Untervermietung der 

Flächen durch den Mieter ist ebenfalls nur mit schriftlicher 

Genehmigung des Vermieters möglich. Eine Zustimmung 

muss bei einer Untervermietung an Unternehmen desselben 

Konzerns zum vereinbarten Mietzweck nicht erfolgen. 

Für die Mietvertragslaufzeit wird dem Mieter ein Konkurrenzschutz 

für gleichartige Warensortimente gewährt. Eine Ausnahme 

hiervon bilden die übrigen Mieter des Objekts sowie 

Adler und Bon Prix. Bei einem Verstoß des Vermieters gegen 

die Konkurrenzschutzklausel ist der Mieter zu einer fristlosen 

Kündigung berechtigt. 


Die monatliche Miete (nettokalt) beträgt 18.107,55 EUR 

zzgl. der jeweils geltenden Umsatzsteuer. Die Betriebs- 

und Nebenkosten sind nach der Betriebskostenverordnung 

durch den Mieter zu tragen. Eine Ausnahme hiervon bilden 

die Grundsteuer, die Gebäudeversicherungen sowie sonstige 

Betriebskosten, welche vom Vermieter zu tragen sind. 

54 

Der Vermieter übernimmt die Instandhaltung, -setzung und 

Erneuerung von Dach und Fach, den Außenanlagen und den 

technischen Einrichtungen, mit Ausnahme der vom Mieter 

selbst eingebrachten technischen Anlagen. Die Wartungskosten 

der technischen Einrichtungen sind anteilig auf den 

Mieter umlegbar. 

Wertsicherung 

Nach Ablauf von drei Freijahren erfolgt eine Mietanpassung 

in Abhängigkeit des Verbraucherpreisindex für Deutschland 

(Basis 2005 = 100) jeweils bei einer Indexänderung um mehr 

als 10 %. Die Höhe der Anpassung beträgt 70 % der Indexänderung. 

SIEMES Schuhcenter GmbH & Co. KG 

Das Unternehmen mietet in der Fondsimmobilie ein Ladengeschäft 

mit ca. 1.206 qm. 

Mietvertrag 

Der Mietvertrag zur Ladennutzung wurde zum Zweck des 

Betriebes eines Schuheinzelhandelsfachmarktes am 23./ 

25.03.2010 (zzgl. 1. Nachtrag vom 20./23.08.2010 sowie 

2. Nachtrag vom 06./15.09.2011) über eine Laufzeit von 

10 Jahren abgeschlossen. Zulässig ist neben dem Verkauf 

des Hauptsortiments der Verkauf von im Vertrag definierten 

Randsortimenten. Die Verkaufsfläche der Mieteinheit wurde 

mit 1.000 qm vereinbart. Der Mietvertrag begann mit der 

Übergabe am 02.08.2011 an den Mieter. Dem Mieter werden 

nach Ablauf der Festlaufzeit vier Optionsrechte auf Verlängerung 

um jeweils fünf Jahre eingeräumt. 






Eigentum des Vermieters über. 




bedarf jedoch keiner Zustimmung, sofern das Sortiment nicht 

mit den anderen in der Fondsimmobilie ansässigen Mietern 

in Konkurrenz steht.

Dem Mieter wird für diesen Mietzweck ein Konkurrenzschutz 

im Objekt sowie auf den Nachbargrundstücken des Vermieters 

eingeräumt. 


Die vereinbarte monatliche Miete (nettokalt) beträgt 17.400 

EUR zzgl. der jeweils geltenden Umsatzsteuer. Der Mieter 

übernimmt die Betriebs- und Nebenkosten nach der Betriebskostenverordnung. 

Die Kosten der Gebäudeversicherung 

und der Grundsteuer verbleiben beim Vermieter. 

Notwendige Reparatur- und Instandhaltungsmaßnahmen innerhalb 

der Mietflächen obliegen bis zu einem Gesamtbetrag 

von 6.000 EUR p. a. (max. 1.000 EUR je Einzelmaßnahme) 

dem Mieter. Die Instandhaltung und -setzung an Dach und 

Fach, nicht umlegbare Kosten für gemeinschaftlich genutzte 

Anlagen und Flächen sowie die Instandhaltung und -setzung 

der vom Vermieter eingebrachten technischen Einrichtungen, 

verbleiben beim Vermieter. Die Kosten für selbst eingebrachte 

technische Einrichtungen obliegen dem Mieter. Schönheitsreparaturen 

bis zu einem Betrag von 3.000 EUR p. a. 

werden durch den Mieter übernommen. 

Wertsicherung 




10 % in Höhe von 75 % der jeweiligen Änderung erfolgen. Die 

Miete darf erstmalig nach Ablauf des dritten Mietjahres angepasst 

werden. 

New Yorker Süd Jeans- und Sportswear GmbH & Co. KG 

New Yorker mietet im Objekt eine Ladenfläche von ca. 800 qm. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 12.05.2010 sowie dem ersten 

Nachtrag vom 05./21.09.2011 wird eine Ladenfläche im Erdgeschoss 

der Fondsimmobilie an den Mieter vermietet. Der 

Mietvertrag begann mit der Übergabe am 19.08.2011 und 

endet nach einer Festlaufzeit von 10 Jahren. Dem Mieter 

wird zudem ein dreimaliges Optionsrecht auf Verlängerung 

des Mietvertrages von je fünf Jahren eingeräumt. 





gehen auf Verlangen des Vermieters nach Ablauf des Vertrages 

entschädigungslos in sein Eigentum über. 





wesentlich von dem des Mieters abweicht. Für den Fall von 

einem Objektleerstand von über 30 % oder einem mehr als 

sechs Monate andauernden Leerstand der derzeit von 

C&A und TK Maxx gemieteten Flächen, wird dem Mieter ein 

Sonderkündigungsrecht mit einer Frist von 3 Monaten eingeräumt. 


Die monatliche Miete (nettokalt) beträgt 11.200 EUR zzgl.der 

jeweils geltenden Mehrwertsteuer. Als Basis für die Nebenkostenabrechnung 

wurde die 2. Berechnungsverordnung 

(BVO) vereinbart. Zusätzlich werden weitere Kostenpositionen 

(z. B. Kosten der Schnee- und Eisbeseitigung) anteilig 

auf den Mieter umgelegt. 

Die Schönheitsreparaturen innerhalb der Mietfläche obliegen 

dem Mieter. Die Instandhaltung von Dach und Fach sowie 

der Gemeinschaftsanlagen obliegt dem Vermieter. 

Wertsicherung 

Die Miete ist an den Verbraucherpreisindex für Deutschland 

(Basis 2005 = 100) gekoppelt. Eine Anpassung kann ab einer 

Indexänderung von 10 % in Höhe von 70 % der jeweiligen 

Änderung vorgenommen werden. Die Anpassung erfolgt jeweils 

zum Januar des Folgejahres, frühestens jedoch drei 

Jahre nach letzter Anpassung. 

55

Gries Deco Company GmbH – „Depot“ 

Das Einzelhandelsunternehmen mietet in der Fondsimmobilie 

eine Mietfläche von ca. 769 qm. 

Mietvertrag 

Gries Deco mietet mit dem am 17./24.03.2010 geschlossenen 

Mietvertrag sowie dem ersten Nachtrag vom 19./24.08.2011 

eine Mietfläche zum Zwecke einer Einzelhandelsnutzung. 

Der Mietvertrag begann mit der Übergabe am 02.08.2011 an 

den Mieter und endet nach einer Festlaufzeit von 10 Jahren. 

Dem Mieter wird ein viermaliges Optionsrecht um jeweils fünf 

Jahre eingeräumt. 

Mit Ausnahme der Umbauarbeiten im Rahmen der erstmaligen 

Herstellung des Geschäftes bei Bezug der Fläche, ist 

der Mieter nur mit Zustimmung des Vermieters berechtigt 

bauliche Änderungen vorzunehmen. Die während der Mietzeit 

durch den Mieter vorgenommenen baulichen und technischen 

Veränderungen gehen nach Ablauf des Mietvertrages 

auf Verlangen des Vermieters entschädigungslos in sein 

Eigentum über. Eine Untervermietung der Flächen durch den 

Mieter ist nur zum vereinbarten Nutzungszweck und mit 

schriftlicher Zustimmung des Vermieters zulässig. Eine 

Zustimmung ist für Untervermietung an beteiligte und/oder 

verbundene Unternehmen sowie Franchisenehmer der 

Gesellschaft/des Konzerns nicht erforderlich, sofern das 

Warensortiment keine Konkurrenz zu den übrigen Mietern 

des Objekts darstellt. 


Der monatliche Mietzins (nettokalt) für die Mietfläche beträgt 

11.342,75 EUR zzgl. der jeweils geltenden Umsatzsteuer. 

Die Betriebs- und Nebenkosten sind durch den Mieter nach 

der Betriebskostenverordnung, mit Ausnahme der Grundsteuer, 

zu tragen. Etwaige Erhöhungen der Grundsteuer können 

jedoch dem Mieter weiterbelastet werden. 

Der Mieter ist zur Wartung, Instandhaltung und -setzung 

innerhalb des Mietobjekts sowie für Klimageräte und lufttechnische 

Anlagen auch außerhalb seiner Mietflächen bis zu 

einem Gesamtbetrag von 2.500 EUR p. a. (pro Einzelfall 

250 EUR) verpflichtet. Ebenso sind die Schönheitsreparaturen 

durch den Mieter zu übernehmen. Die Instandhaltung 

und -setzung an Dach und Fach obliegen dem Vermieter. 

56 

Wertsicherung 


(Basis 2005 = 100) erstmalig drei Jahre nach Beginn 



Änderung. 

Dirk Rossmann GmbH 

Die Dirk Rossmann GmbH mietet in der Fondsimmobilie eine 

Fläche von ca. 766 qm. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 05./08.11.2010 sowie dem ersten 

Nachtrag vom 06./19.09.2011 wird eine Ladenfläche im Erdgeschoss 

des Fachmarktzentrums an den Mieter zum Betrieb 

eines Drogeriemarkts vermietet. Der Mietvertrag begann 

mit der Übergabe am 19.08.2011 und endet nach einer Festlaufzeit 

von 10 Jahren. Dem Mieter wird zudem ein dreimaliges 

Optionsrecht auf Verlängerung des Mietvertrages von je 

drei Jahren eingeräumt. 

Bauliche Änderungen kann der Mieter nur nach Einholung 

einer schriftlichen Genehmigung des Vermieters durchführen. 

Die während der Mietzeit durch den Mieter vorgenommenen 

baulichen oder technischen Veränderungen gehen auf Verlangen 

des Vermieters nach Ablauf des Vertrages entschädigungslos 

in sein Eigentum über. Der Mieter ist berechtigt, 

einen Fotokasten, Sonnenschutz und Tresor in oder an der 

Mietfläche anzubringen, soweit dies behördlich zulässig ist. 




für Konkurrenzunternehmen (dm Drogeriemarkt 

GmbH & Co. KG, Anton Schlecker, Schlecker XL GmbH, Ihr 

Platz GmbH & Co. KG, Müller Ltd. GmbH & Co. KG) im 

Objekt sowie auf den Nachbargrundstücken des Vermieters 

in einem Radius von 1 km gewährt. Andernfalls steht dem 

Mieter eine Vertragsstrafe in Höhe von drei Monatsmieten 

sowie etwaiger Schadenersatz zu.


Die vereinbarte monatliche Miete (nettokalt) beträgt 9.880 EUR 

zzgl. der jeweils geltenden Umsatzsteuer. Der Mieter übernimmt 

die Betriebs- und Nebenkosten nach der Betriebskostenverordnung. 

Der Vermieter ist verpflichtet, das Miet objekt 

während der Vertragsdauer in gebrauchsfähigem Zustand 

zu halten. 


dem Mieter. Die Instandhaltung von Dach und Fach sowie 

der Gemeinschaftsanlagen obliegt dem Vermieter. 

Wertsicherung 


(Basis 2005 = 100) erstmalig drei Jahre nach Beginn 



Änderung. 

Takko Holding GmbH 

Das Bekleidungsunternehmen Takko Holding GmbH mietet 

in der Fondsimmobilie eine Fläche von rd. 549 qm inklusive 

Nebenflächen. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 24./25.08.2010 sowie dem ersten 

Nachtrag vom 06./13.09.2011 mietet Takko die Ladenfläche, 

ohne Gebrauchsbeschränkungen, insbesondere zum Verkauf/Vertrieb 

von Textilien aller Art sowie Randsortimenten 

und Aktionsartikeln. Der Mietvertrag begann mit der Übergabe 

am 02.08.2011 und endet nach einer Festlaufzeit von 12 

Jahren. Dem Mieter wird ein dreimaliges Optionsrecht auf 

Verlängerung um jeweils fünf Jahre gewährt. 

Bauliche Änderungen kann der Mieter nur nach Einholung 

einer schriftlichen Genehmigung des Vermieters durchführen. 

Die während der Mietzeit durch den Mieter vorgenommenen 

baulichen oder technischen Veränderungen gehen 

nach Ablauf des Vertrages entschädigungslos in das Eigentum 

des Vermieters über. 





mit den anderen am Mietobjekt ansässigen Mietern in Konkurrenz 

steht. 


für gleichartige Warensortimente im Objekt sowie auf 

den Nachbargrundstücken des Vermieters in einem Radius 

von 2 Kilometern gewährt. Eine Ausnahme hiervon bilden die 

übrigen Mieter des Objekts sowie Adler, Shoe4You, Sutor, 

Jeans Fritz und Bon Prix. 


Die vereinbarte monatliche Miete (nettokalt) beträgt 

7.962,97 EUR zzgl. der jeweils geltenden Umsatzsteuer. 

Als Basis für die Nebenkostenabrechnung wurde die 

2. Berechnungsverordnung (BVO) vereinbart. Die Kosten 

der Gebäudeversicherung und der Grundsteuer verbleiben 

beim Vermieter. Das Gewässerschadensrisiko ist vom 

Vermieter bzw. seiner Versicherung zu tragen. 


dem Mieter. Die Instandhaltung an und die Schönheitsreparaturen 

von Dach und Fach obliegen dem Vermieter. Die 

Wartungskosten der technischen Einrichtungen sind anteilig 

auf den Mieter umlegbar. Die Wartung der Eingangstüranlage 

ist Mietersache. 

Wertsicherung 




10 % in Höhe von 70 % der jeweiligen Änderung erfolgen. 

Dem Mieter werden nach Ablauf des ersten Kalenderjahres 

drei Freijahre eingeräumt. 

57

mister*lady GmbH 

Das Bekleidungsunternehmen mister*lady GmbH mietet in 

der Fondsimmobilie eine Fläche von rd. 452 qm inklusive 

Nebenflächen. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 29./31.03.2010 sowie mit dem 

ersten Nachtrag vom 15./17.08.2011 mietet mister*lady die 

Ladenfläche zum Betrieb eines Einzelhandelsgeschäftes 

für Textilien und Accessoires inklusive der Randsortimente. 

Der Mietvertrag begann mit der Übergabe am 03.08.2011 

und endet nach einer Festlaufzeit von 10 Jahren. Dem Mieter 

wird ein viermaliges Optionsrecht auf Verlängerung um 

jeweils fünf Jahre gewährt. Bei einem mehr als drei Monate 

andauernden Leerstand von über 30 % der Fachmarktzentrumsfläche 

steht dem Mieter ein außerordentliches Recht zur 

Kündigung zu. 


berechtigt, bauliche und technische Änderungen am 

Mietobjekt durchzuführen. Investitionen, die wesentlicher Teil 

des Gebäudes werden, gehen nach Ablauf des Mietvertrages 

in das Eigentum des Vermieters über. Eine Untervermietung 

der Flächen ist nur nach schriftlicher Genehmigung 

durch den Vermieter zulässig. Wenn das Sortiment nicht in 

Konkurrenz zu den übrigen Mietern der Fondsimmobilie 

steht, gilt die Zustimmung für Vermietung an verbundene 

Unternehmen als erteilt. 

Dem Mieter wird für den Mietzweck ein Konkurrenzschutz im 

gesamten Fondsobjekt eingeräumt. 


Für die Nutzung der Fläche entrichtet der Mieter einen Mietzins 

(nettokalt) von 6.750 EUR p. m. zzgl. der jeweiligen 

Umsatzsteuer. Bei einem Leerstand von mehr als 20 % über 

eine Dauer von mindestens zwei Monaten kann der Mieter 

ab dem dritten Monat die Miete um 50 % reduzieren. Die 

Betriebs- und Nebenkosten sind nach der Betriebskostenverordnung 

anteilig vom Mieter zu tragen. Auf den Vermieter 

entfallen dabei die Grundsteuer sowie die Sach- und Haftpflichtversicherung. 

Brandschutzauflagen sind ebenfalls 

Vermietersache. Der Mieter muss auf eigene Kosten eine 

Betriebshaftpflicht sowie Versicherungen für Feuer-, Leitungswasser- 

und Sturmschäden abschließen. 

58 

Die Instandhaltung von Dach und Fach obliegt dem Vermieter. 

Die übrigen Instandhaltungs- und Instandsetzungsmaßnahmen, 

sonstige Reparaturen sowie Wartung werden bis 

zu einem Betrag von 5 % der Jahresnettomiete anteilig auf 

den Mieter umgelegt, sofern sie nach der Betriebskostenvereinbarung 

umlegbar sind. Wartung, Reparaturen und 

Ersatz beschaffungskosten innerhalb der Mietfläche sind bis 

zu einem Gesamtbetrag von 2.500 EUR p. a. bzw. 250 EUR 

pro Einzelfall vom Mieter zu übernehmen. Die Kosten der 

Wartung für die Automatiktür/das Rolltor/den Aufzug werden 

vom Mieter getragen. 

Wertsicherung 

Die Miete ist an den Verbraucherpreisindex für Deutschland 

(Basis 2005 = 100) gekoppelt. Nach drei Freijahren kann die 

Miete ab einer Indexänderung von 10 % um 75 % der Höhe 

der Änderung angepasst werden.

Matratzen Concord GmbH 

Das Matratzenfachgeschäft Matratzen Concord GmbH 

mietet in der Fondsimmobilie eine Fläche von ca. 407 qm 

inklusive Nebenflächen. 

Mietvertrag 

Mit dem Mietvertrag vom 27.07./01.08.2011 mietet Matratzen 

Concord eine Teilfläche des Fachmarktzentrums zum Zwecke 

des Betriebes eines Matratzenfachgeschäfts. Der Mietvertrag 

beginnt mit der Übergabe an den Mieter und endet nach 

einer Festlaufzeit von 10 Jahren. Nach Ablauf der Festmietzeit 

wird dem Mieter ein zweimaliges Optionsrecht auf Verlängerung 

um jeweils fünf Jahre eingeräumt. Erfolgt die 

Über gabe an den Mieter nicht bis spätestens 30.04.2012, 

hat der Mieter ein Rücktrittsrecht. 


zu baulichen Veränderungen am Mietobjekt berechtigt. 

Die baulich mit der Fondsimmobilie verbundenen Einbauten 

gehen nach Mietvertragsablauf entschädigungslos in 

das Eigentum des Vermieters über. Eine Untervermietung 

der Flächen durch den Mieter ist ebenfalls nur mit schriftlicher 

Genehmigung des Vermieters möglich, jedoch nur an Unternehmen, 

deren Sortiment nicht in Konkurrenz zu den übrigen 

Mietern der Fondsimmobilie steht. Eine Zustimmung muss 

bei einer Untervermietung an Unternehmen desselben Konzerns 

zum vereinbarten Mietzweck nicht erfolgen. 


Die monatliche Miete (nettokalt) beträgt 5.901,50 EUR zzgl. 

der jeweils geltenden Mehrwertsteuer. Erhöht oder verringert 

sich die tatsächliche Mietfläche um mehr als 2 % gegenüber 

den vorgesehenen 407 qm, ändert sich die Miete im selben 

Verhältnis. Die Betriebs- und Nebenkosten sind nach der 

Betriebskostenverordnung durch den Mieter zu tragen. Das 

Gewässerschadenrisiko ist vom Vermieter bzw. seiner Versicherung 

zu tragen. Darüber hinaus verbleiben die Kosten für 

die Gebäudeversicherung beim Vermieter. 

Schönheitsreparaturen innerhalb der Mietfläche obliegen 

dem Mieter. Reparatur- und Instandhaltungskosten innerhalb 

der Mietfläche können in Höhe von max. 400 EUR netto je 

Einzelmaßnahme bzw. in Höhe von max. einer Monatsmiete 

(aktuell 5.901,50 EUR netto) pro Jahr auf den Mieter umgelegt 

werden. Die Wartungskosten der technischen Einrichtungen 

sind anteilig auf den Mieter umlegbar. Der Vermieter 

übernimmt die Instandhaltung, -setzung und Erneuerung von 

Dach und Fach, den Außenanlagen und den technischen 

Einrichtungen mit Ausnahme der vom Mieter selbst eingebrachten 

technischen Anlagen. 

Wertsicherung 

Nach Ablauf von drei Freijahren erfolgt eine Mietanpassung 

in Abhängigkeit des Verbraucherpreisindex für Deutschland 

(Basis 2005 = 100) jeweils bei einer Indexänderung um mehr 

als 10 %. Die Höhe der Anpassung beträgt 80 % der Indexänderung. 

Eine erneute Mietanpassung ist frühestens nach 

Ablauf von zwei Jahren seit der letzten Anpassung möglich. 

59

9. Investition und Finanzierung 

A. Investition/Mittelverwendung In EUR In % der Gesamtinvestitionskosten 

Erläuterungen zum Investitions- und Finanzierungsplan 

der Fondsgesellschaft 

Alle dargestellten Beträge werden ohne Berücksichtigung 

der Umsatzsteuer ausgewiesen, da die Leistungen entweder 

von der Umsatzsteuer befreit sind oder die Fondsgesellschaft 

zum Vorsteuerabzug berechtigt ist. 

Zu 1. Kaufpreis der Fondsimmobilie 

Im Kaufvertrag zwischen der Fondsgesellschaft und der 

Gaschler FMZ GmbH & Co. KG vom 28.07.2011 wurde für 

die Fondsimmobilie ein vorläufiger Kaufpreis in Höhe von 

36.250.000 EUR vereinbart, von dem 10.319.040 EUR auf 

das Grundstück entfallen. Der Kaufpreis entspricht dem rd. 

14,95-Fachen der vertraglich vereinbarten Jahresnettomiete 

des Jahres 2012. Im Kaufvertrag ist vereinbart, dass der vorläufige 

Kaufpreis angepasst wird, wenn die im Kaufvertrag 

genannten Nettojahresmieten in einem Zeitraum von sechs 

Monaten unter- oder überschritten werden. Für den nach 

Kaufvertragsabschluss abgeschlossenen Mietvertrag mit 

In % des Eigenkapitals 

inkl. Agio 

1. Kaufpreis der Fondsimmobilie 36.301.930 83,24% 156,12% 

2. Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH 1.796.250 4,12% 7,72% 

3. Grunderwerbsteuer 1.270.568 2,91% 5,46% 

4. Sonstige Erwerbsnebenkosten 363.019 0,83% 1,56% 

5. Kosten Due Diligence und Bewertungsgutachten 120.000 0,28% 0,52% 

6. Finanzierungskosten 360.683 0,83% 1,55% 

7. Gesellschaftskosten in der Ingangsetzungsphase 

Einzahlungs- und Platzierungsgarantie 333.000 0,76% 1,43% 

Fremdkapitalvermittlung 300.000 0,69% 1,29% 

Eigenkapitalbeschaffung (inklusive Agio) 2.106.500 4,83% 9,06% 

Fondskonzeption 500.000 1,15% 2,15% 

8. Liquiditätsreserve 158.605 0,36% 0,68% 

Gesamtinvestitionskosten 43.610.555 100,00% 187,55% 

B. Finanzierung/Mittelherkunft 

9. Kommanditkapital 22.200.000 50,91% 95,47% 

- davon LANITA Verwaltung GmbH 1.135.000 

- davon Anleger 21.065.000 

10. Agio 1.053.250 2,42% 4,53% 

11. Fremdkapital 20.000.000 45,86% 86,01% 

12. Bewirtschaftungsüberschuss 2011/2012 357.305 0,82% 1,54% 

Gesamtinvestitionskosten 43.610.555 100,00% 187,55% 

Matratzen Concord konnte eine höhere Miete vereinbart werden. 

Für die von Takko angemietete Fläche wurde die Miete 

nach Flächenaufmaß geringfügig reduziert. Insgesamt erhöht 

sich der Kaufpreis somit zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 

auf 36.301.930 EUR. Am 30.09.2011 wurde eine anteilige 

Kaufpreiszahlung für die Fondsimmobilie in Höhe von 

15.538.056 EUR für die Bauabschnitte 1 und 2 an den Verkäufer 

geleistet. Einbehalte für die Flächen C&A (3.250.381 

EUR) und Matratzen Concord (1.005.223 EUR) sowie ein Sicherheitseinbehalt 

für eine eventuelle Reduzierung des Kaufpreises 

bei einer Änderung der Nettojahresmieten der Bauabschnitte 

1 und 2 (47.841 EUR) werden voraussichtlich 

zum 30.04.2012 fällig. Zu diesem Zeitpunkt wird voraussichtlich 

auch der Kaufpreis für die Bauabschnitte 3 und 4 in 

Höhe von EUR 16.460.429 abzüglich eines Sicherheitseinbehalts 

für eine eventuelle Reduzierung des Kaufpreises 

bei einer Änderung der Nettojahresmieten (200.000 EUR) 

zur Zahlung fällig. Der Kaufpreis kann sich maximal um 

100.000 EUR erhöhen. 

61

Zu 2. Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH 

Zur Finanzierung des Kaufpreises der Photovoltaikanlage, 

die von der SAMERA Verwaltung GmbH erworben wurde, 

leistet die Fondsgesellschaft eine Einlage in Höhe von 

1.796.250 EUR (hiervon 21.250 EUR Stammkapital und 

1.775.000 EUR Kapitalrücklage) in die SAMERA Verwaltung 

GmbH. 

Am 30.09.2011 wurde von der SAMERA Verwaltung GmbH 

der Kaufpreis für die Photovoltaikanlage auf den Bauabschnitten 

1 und 2 in Höhe von 1.450.000 EUR geleistet. Die 

Fondsgesellschaft hat hierzu eine Kapitalrücklage in Höhe 

von 1.435.000 EUR in der SAMERA Verwaltung GmbH gebildet. 

Voraussichtlich zum 30.04.2012 werden 340.000 EUR 

für die Photovoltaikanlage auf dem Bauabschnitt 4 fällig, die 

durch Erhöhung der Kapitalrücklage der Fondsgesellschaft 

bei der SAMERA Verwaltung GmbH auf 1.775.000 EUR finanziert 

werden soll. 10.000 EUR verbleiben als Liquiditätsreserve 

in der SAMERA Verwaltung GmbH. 

Zu 3. Grunderwerbsteuer 

Der Kauf der Fondsimmobilie ist ein grunderwerbsteuerlicher 

Vorgang. Die Grunderwerbsteuer wurde mit 3,5 % des Kaufpreises, 

d. h. 1.270.568 EUR, kalkuliert. 

Zu 4. Sonstige Erwerbsnebenkosten 

Diese Position beinhaltet die mit 363.019 EUR (1 % des 

Kaufpreises der Fondsimmobilie) kalkulierten Kosten für durch 

die Kaufverträge und die Grundschuldbestellungen anfallende 

Notar-, Gerichts- und Grundbuchkosten. 

Zu 5. Kosten Due Diligence und Bewertungsgutachten 

In dieser Position sind die voraussichtlichen Kosten für die 

rechtliche (51.000 EUR) und technische (13.300 EUR) Due 

Diligence, das Bewertungsgutachen für die Immobilie 

(10.500 EUR), das Gutachten für die PV-Anlage (3.500 EUR) 

sowie die Kosten für die externe rechtliche Beratung während 

der Kaufvertragsverhandlungen (15.000 EUR), die Kosten 

für die Implementierung des Property Managements (3.000 

EUR) und die Begleitung der Abnahme durch einen externen 

Sachverständigen (8.600 EUR) zusammengefasst. Ferner 

wurde eine Reserve von 15.100 EUR für etwaige zusätzliche 

Kosten berücksichtigt. 

62 

Zu 6. Finanzierungskosten 

Die Finanzierungskosten beinhalten eine für das von der DG 

Hyp zur Verfügung gestellte langfristige Darlehen zu leistende 

einmalige Bearbeitungsgebühr in Höhe von 80.000 EUR 

sowie kalkulierte Zwischenfinanzierungszinsen und 

Bereitstellungsprovisionen. 

Bei der Ermittlung der Zwischenfinanzierungszinsen wurde 

der mit der LANITA Verwaltung GmbH vereinbarte Zinssatz 

von 6 % p. a. berücksichtigt. Ferner wurde für die Einzahlung 

des Eigenkapitals unterstellt, dass 5 % des Zeichnungskapitals 

bis zum 30.11.2011, 15 % des Zeichnungskapitals 

zum 31.12.2011, jeweils 10 % des Zeichnungskapitals zum 

31.01.2012 und 29.02.2012 und jeweils 15 % des Zeichnungskapitals 

zum Monatsultimo der Monate März bis Juni 

eingeworben werden können. Insgesamt wurden Zwischenfinanzierungszinsen 

in Höhe von 155.683 EUR kalkuliert. 

Ab 01.12.2011 sind auf den nicht in Anspruch genommenen 

Teil des von der DG Hyp zur Verfügung gestellten langfristigen 

Darlehens Bereitstellungsprovisionen in Höhe von 0,25 % 

p. m. zu zahlen. In der Prognoserechnung wurde unterstellt, 

dass 50 % des langfristigen Darlehens (10.000.000 EUR) 

erst am 30.04.2012 im Rahmen der Kaufpreiszahlung für die 

Bauabschnitte 3 und 4 zur Auszahlung gelangen und somit 

für die Monate Dezember 2011 bis April 2012 jeweils Bereitstellungsprovisionen 

in Höhe von 25.000 EUR berücksichtigt. 

Zu 7. Gesellschaftskosten in der Ingangsetzungsphase 

Die LHI Leasing GmbH garantiert die Einzahlung und Platzierung 

des gesamten einzuwerbenden Zeichnungskapitals 

in Höhe von insgesamt 21.065.000 EUR. Hierfür erhält sie 

von der Fondsgesellschaft eine einmalige Vergütung in Höhe 

von 333.000 EUR. 

Die Fondsgesellschaft hat die LHI Leasing GmbH mit der 

Vermittlung und Beschaffung des notwendigen Fremdkapitals 

zur Eigenkapitalzwischenfinanzierung sowie des langfristigen 

Fremdkapitals beauftragt. Dafür erhält die LHI Leasing GmbH 

eine Vergütung in Höhe von 300.000 EUR. 

Die LHI Leasing GmbH wurde von der Fondsgesellschaft mit 

der Vermittlung des Zeichnungskapitals bis zum 31.12.2012 

beauftragt. Hierfür erhält sie eine Vergütung in Höhe von 

2.106.500 EUR. Diese setzt sich zusammen aus 5 % des 

Zeichnungskapitals der Fondsgesellschaft (1.053.250 EUR) 

sowie den von der Fondsgesellschaft prognosegemäß vereinnahmten 

Agio-Beträgen in Höhe von insgesamt 1.053.250 

EUR.

Die Fondsgesellschaft hat mit der LHI Leasing GmbH einen 

Fondskonzeptionsvertrag abgeschlossen. Die LHI Leasing 

GmbH erhält hierfür eine Vergütung in Höhe von 500.000 EUR 

zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Näheres zur Fälligkeit dieser Positionen ergibt sich aus Abschnitt 

12.8 „Die Projektverträge“. 

Die Gesamthöhe der hier dargestellten Gesellschaftskosten 

in der Ingangsetzungsphase beträgt somit 2.186.250 EUR 

ohne Agio. 

Zu 8. Liquiditätsreserve 

Für unvorhergesehene Kosten und sonstige Zahlungsverpflichtungen 

wird von der Fondsgesellschaft zum 31.12.2012 

eine Liquiditätsreserve von voraussichtlich 158.605 EUR vorgehalten. 

Zu 9. Kommanditkapital 

Das Gesellschaftskapital der Fondsgesellschaft beträgt 

22.200.000 EUR, das noch nicht eingezahlte Zeichnungskapital 

21.065.000 EUR. Die geschäftsführende Kommanditistin, 

die LANITA Verwaltung GmbH, ist mit 1.135.000 EUR 

(5,1 %) an der Fondsgesellschaft beteiligt. Die Einlage der 

LANITA Verwaltung GmbH ist in voller Höhe einbezahlt. 

Die Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals erfolgt durch 

die geschäftsführende Kommanditistin LANITA Verwaltung 

GmbH. Diese hat der Fondsgesellschaft einen Darlehensrahmen 

in Höhe des gesamten Zeichnungskapitals von 

21.065.000 EUR verbindlich zugesagt. Die Auszahlung erfolgt 

in Tranchen auf Anforderung der Fondsgesellschaft. 

Zu 10. Agio 

Das Agio beträgt 5 % bezogen auf das Zeichnungskapital. 

Zu 11. Fremdkapital 

Die Fondsgesellschaft hat bei der DG Hyp ein langfristiges 

Darlehen in Höhe von 20.000.000 EUR zu den nachfolgend 

dargestellten Konditionen aufgenommen. Diese Mittel sind 

im Rahmen des Darlehensvertrages verbindlich zugesagt. 

Das Darlehen ist in zwei Tranchen von jeweils 10.000.000 

EUR zur teilweisen Begleichung der Kaufpreisteile für die 

Bauabschnitte 1 + 2 bzw. 3 + 4 zur Auszahlung fällig. Die zur 

Kaufpreiszahlung für die Bauabschnitte 1 + 2 dienende Darlehenstranche 

wurde am 30.09.2011 an die Fondsgesellschaft 

ausgezahlt. Die Auszahlung der zweiten Darlehenstranche 

ist für den 30.04.2012 vorgesehen. 

Fremdkapital 

Darlehensbetrag 20.000.000 EUR 

(in zwei Tranchen jeweils zu 10.000.000 EUR) 

Laufzeitende 31.08.2021 

Tilgung Bis 30.06.2016: tilgungsfrei; 

ab 01.07.2016: 1,00 % p. a. zzgl. ersparter Zinsen 

Zinssatz p. a. (inklusive Marge) 4,23 % 

Restvaluta per 31.08.2021 18.916.632,85 EUR 

Zu 12. Bewirtschaftungsüberschuss 2011/2012 

In den Jahren 2011 und 2012 wird ein voraussichtlicher Bewirtschaftungsüberschuss 

von 357.305 EUR erzielt. 

63

10. Ergebnisvorschau/Prognoserechnung 

Die Prognoserechnung stellt aus heutiger Sicht die voraussichtliche 

Liquiditätsentwicklung sowie die steuerlichen Ergebnisse 

der Fondsgesellschaft für den Prognosezeitraum 

dar. Die Prognoserechnung umfasst den Zeitraum vom 

01.10.2011 bis zum 31.12.2021. Bei den in der Prognoserechnung 

dargestellten Werten handelt es sich um Planzahlen, 

die auf der Grundlage vertraglicher Vereinbarungen 

sowie einer vom Anbieter getroffenen Prognose über die 

zukünftige Entwicklung einzelner Einflussfaktoren ermittelt 

wurden. Es handelt sich hier um Prognosen. 

Abschnitt 10.1.1 beinhaltet die laufende Prognoserechnung 

für die Fondsgesellschaft und Abschnitt 10.1.2 die Verkaufsprognose. 

Auf der Grundlage dieser Kalkulation ist in Abschnitt 

10.1.3 eine Beispiel-Prognoserechnung auf Ebene 

eines einzelnen Anlegers für eine Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

in Höhe von 10.000 EUR zzgl. 5 % Agio und 

einem Beitrittstermin zum 31.12.2011 dargestellt. 

Alle dargestellten Beträge werden ohne Berücksichtigung 

der Umsatzsteuer ausgewiesen, da die Leistungen entweder 

von der Umsatzsteuer befreit sind oder die Fondsgesellschaft 

zum Vorsteuerabzug berechtigt ist. 

10.1 Prognoserechnung der Fondsgesellschaft 

Zu 3. Zwischenfinanzierung 

Zur Zwischenfinanzierung des Zeichnungskapitals der Anleger 

wurde der Fondsgesellschaft von der geschäftsführenden 

Kommanditistin, der LANITA Verwaltung GmbH, ein 

Darlehensrahmen von bis zu 21.065.0000 EUR zur Verfügung 

gestellt. Das Zwischenfinanzierungsdarlehen wird mit 6 % 

p. a. verzinst und ist spätestens am 31.12.2012 zur Rückzahlung 

fällig. 

Zu 4. Mieteinnahmen 

Die Fondsimmobilie ist zu 100 % vermietet. Grundlage für die 

Ermittlung der Mieteinnahmen sind die geschlossenen Mietverträge 

(vgl. Abschnitt 8 „Die Mietverträge“). Die Mieten sind 

an den Verbraucherpreisindex gekoppelt. Für die Entwicklung 

dieses Index wurde über den Prognosezeitraum eine Erhöhung 

um 2,5 % p. a. unterstellt. Ferner wurde in der Prognoserechnung 

davon ausgegangen, dass die Mieter für die 

Mietverhältnisse, die im Jahr 2021 auslaufen, ihre Verlängerungsoptionen 

ausüben und eine Weitervermietung zu unveränderten 

Konditionen unterstellt. 

In der Prognoserechnung wurde aufgrund der Bonität der 

Mieter auf den Ansatz eines Mietausfallwagnisses verzichtet. 

Zu 5. Entgelt für Nutzungsüberlassung 

In dieser Position ist das gemäß Gestattungsvertrag zwischen 

der Fondsgesellschaft und der SAMERA Verwaltung GmbH 

(vgl. Abschnitt 12.6 „Rechtliche Grundlagen“) an die Fondsgesellschaft 

zu leistende Entgelt in Höhe von 22.058 EUR 

p. a. für die auf Bauabschnitt 1 und 2 bzw. 6.658 EUR p. a. für 

die auf Bauabschnitt 4 aufliegende PV-Anlage berücksichtigt. 

Zu 6. Zufluss Beteiligung SAMERA Verwaltung GmbH 

Die SAMERA Verwaltung GmbH erzielt Stromerlöse aus dem 

Verkauf des von der PV-Anlage produzierten Solarstroms. 

Der eingespeiste Strom wird gemäß den Regelungen des Erneuerbare 

Energien Gesetzes (EEG) vergütet. Für die Prognoserechnung 

wurden Jahresenergieerträge von 1.040 kWh/ 

kWp (für die auf den Bauabschnitten 1 + 2 installierte Anlage) 

bzw. von 1.047 kWh/kWp (für die auf Bauabschnitt 4 installierte 

Anlage) zugrundegelegt, von denen ein Sicherheitsabschlag 

in Höhe von 1,0 % gemacht wurde. Ab dem Jahr 2013 wurde 

eine jährliche Degradation von 0,3 % einkalkuliert. 

65

66 

Voraussichtliche wirtschaftliche Entwicklung der Fondsgesellschaft – Prognose 

Liquiditätsrechnung der Fondsgesellschaft Summe 2011 2012 2013 

1. Kommanditkapital (inklusive Agio) 23.253.250 5.558.650 17.694.600 

2. Fremdkapital 20.000.000 10.000.000 10.000.000 

3. Zwischenfinanzierung 0 2.948.927 -2.948.927 

4. Mieteinnahmen 24.840.975 304.607 2.024.020 2.437.468 

5. Entgelt für Nutzungsüberlassung 290.453 5.515 26.497 28.716 

6. Zufluss Beteiligung SAMERA Verwaltung GmbH 977.899 18.661 91.513 98.889 

7. Zinseinnahmen 47.506 0 258 2.044 

8. Summe Einnahmen 69.410.084 18.836.359 26.887.961 2.567.116 

9. Investitionskosten 43.451.950 18.642.875 24.809.075 

10. Bedienung der langfristigen Fremdmittel 

Zinsen 8.464.165 108.100 719.100 857.750 

Tilgung 1.120.000 0 0 0 

11. Grundsteuer, Versicherung 672.425 9.426 50.797 61.500 

12. Instandhaltung 622.314 7.101 46.619 57.119 

13. Property Management 394.840 5.567 31.365 36.914 

14. Gesellschaftskosten 912.589 6.000 61.000 86.000 

15. Sonstige Ausgaben 187.252 15.000 15.375 15.759 

16. Summe Ausgaben 55.825.535 18.794.068 25.733.331 1.115.043 

17. Liquiditätsergebnis der Fondsgsellschaft 13.584.548 42.291 1.154.630 1.452.074 

18. Auszahlungen 13.192.816 22.291 1.016.025 1.332.000 

In % des Kommanditkapitals 6,00 % 6,00 % 6,00 % 

19. Veränderung der Liquiditätsreserve 391.732 20.000 138.605 120.074 

20. Stand der Liquiditätsreserve 20.000 158.605 278.679 

21. Darlehensstand zum 31.12. 10.000.000 20.000.000 20.000.000 

Steuerliches Ergebnis der Fondsgesellschaft 2011 2012 2013 

22. Liquiditätsergebnis ohne Zufluss Beteiligung SAMERA, 

Zinseinnahmen, Tilgung 

13.877.843 158.928 1.126.261 1.351.141 

23. Abschreibungen 6.111.148 56.726 493.960 617.829 

24. Sofort abzugsfähiger Aufwand 360.683 203.062 157.621 

25. Steuerliches Ergebnis der Fondsgesellschaft 7.406.012 -100.860 474.681 733.312 

In % des Kommanditkapitals 33,36 % -0,45 % 2,14 % 3,30 % 

Kapitalrückflussrechnung der Fondsgesellschaft 2011 2012 2013 

26. Gebundenes Kapital 5.536.359 22.214.934 20.882.934 

27. Handelsrechtliches Ergebnis der Fondsgesellschaft 4.705.992 -604.160 -2.152.419 776.555 

28. Gewinnauszahlung 4.705.992 0 0 0 

29. Kapitalrückzahlung 8.503.842 22.291 1.016.117 1.332.732 

30. Summe Rückfluss 13.209.835 22.291 1.016.117 1.332.732 

31. Kumuliertes handelsrechtliches Ergebnis der 


-604.160 -2.756.579 -1.980.025

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 

2.442.794 2.442.794 2.447.108 2.448.546 2.491.250 2.584.431 2.595.239 2.622.719 

28.716 28.716 28.716 28.716 28.716 28.716 28.716 28.716 

98.279 97.665 97.047 96.426 95.801 95.173 94.541 93.904 

3.591 5.151 6.654 6.956 5.932 5.350 5.863 5.707 

2.573.378 2.574.325 2.579.525 2.580.644 2.621.700 2.713.670 2.724.359 2.751.047 

857.750 857.750 859.290 849.906 841.329 832.377 825.380 855.433 

0 0 91.410 196.094 204.671 213.623 220.620 193.582 

63.038 64.613 66.229 67.884 69.582 71.321 73.104 74.932 

58.547 60.011 61.511 63.049 64.625 66.241 67.897 69.594 

36.914 36.914 36.914 40.000 41.000 42.025 43.076 44.153 

87.875 89.797 91.767 93.786 95.856 97.977 100.151 102.380 

16.153 16.557 16.971 17.395 17.830 18.276 18.733 19.201 

1.120.277 1.125.642 1.224.092 1.328.115 1.334.893 1.341.840 1.348.961 1.359.275 

1.453.101 1.448.682 1.355.433 1.252.530 1.286.807 1.371.830 1.375.398 1.391.772 

1.332.000 1.332.000 1.332.000 1.332.000 1.332.000 1.332.000 1.387.500 1.443.000 

6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,25% 6,50% 

121.101 116.682 23.433 -79.470 -45.193 39.830 -12.102 -51.228 

399.780 516.463 539.896 460.426 415.233 455.063 442.960 391.732 

20.000.000 20.000.000 19.908.590 19.712.496 19.507.825 19.294.202 19.073.582 18.880.000 

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 

1.351.232 1.345.867 1.343.142 1.345.241 1.389.744 1.484.930 1.495.613 1.485.742 

617.829 617.829 617.829 617.829 617.829 617.829 617.829 617.829 

733.403 728.038 725.313 727.412 771.915 867.101 877.784 867.913 

3,30% 3,28% 3,27% 3,28% 3,48% 3,91% 3,95% 3,91% 

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 

19.550.934 18.218.934 16.886.934 15.554.934 14.222.934 12.890.934 11.503.434 10.060.434 

778.747 775.501 774.818 777.327 820.440 914.835 926.215 918.132 

0 0 349.042 777.327 820.440 914.835 926.215 918.132 

1.333.286 1.333.845 985.342 557.164 513.685 419.082 463.385 526.912 

1.333.286 1.333.845 1.334.384 1.334.492 1.334.125 1.333.917 1.389.600 1.445.045 

-1.201.277 -425.776 349.042 1.126.370 1.946.810 2.861.645 3.787.860 4.705.992 

67

Die unter Berücksichtigung nach Abzug der Betriebs- und 

Verwaltungskosten sowie nach Körperschaft- und Gewerbesteuer 

(prognosegemäß fallen laufend keine solchen Steuern 

an) verbleibenden liquiden Überschüsse der SAMERA Verwaltung 

GmbH sollen im Rahmen der Rückführung der von 

der Fondsgesellschaft bei der SAMERA Verwaltung GmbH 

gebildeten Kapitalrücklage an die Fondsgesellschaft fließen. 

Es ist vorgesehen, die ausschüttbaren Gewinne der SAMERA 

Verwaltung GmbH zu thesaurieren. 

Zu 7. Zinseinnahmen 

In dieser Position sind die Zinsen für die Liquiditätsreserve 

zusammengefasst. Für die Verzinsung der Liquiditätsreserve 

wird ein durchschnittlicher Guthabenzins von 1,75 % p. a. 

vor Steuern unterstellt und die Anlage der Liquiditätsreserve 

auf jährlicher Basis angenommen. Die Abgeltungssteuer von 

25 % zzgl. 5,5 % Solidaritätszuschlag (ohne Kirchensteuer) 

wurde in Abzug gebracht. 

Zu 8. Summe Einnahmen 

Die Summe der Einnahmen errechnet sich aus den Zeilen 1 

bis 7. 

Zu 9. Investitionskosten 

In dieser Position sind die im Investitionsplan der Fondsgesellschaft 

(vgl. Abschnitt 9 „Investition und Finanzierung“) 

dargestellten Investitionskosten exklusive Liquiditätsreserve 

dargestellt. 

Zu 10. Bedienung der langfristigen Fremdmittel 

Die Zinszahlungen für den Zeitraum bis zum 31.08.2021 

wurden entsprechend den Darlehensvereinbarungen mit der 

DG Hyp ermittelt. Für die Anschlussfinanzierung ab dem 

01.09.2021 bis zum 31.12.2021 wurde ein Zinssatz von 

5,00 % p. a. angesetzt. Die Tilgung des Darlehens erfolgt bis 

zum 31.08.2021 gemäß dem mit der DG Hyp vereinbarten 

Tilgungsplan monatlich nachschüssig auf 18.916.633 EUR 

(rund 94,6 % des ursprünglichen Darlehensbetrages). Für 

den verbleibenden Zeitraum bis zum 31.12.2021 wurde eine 

Tilgung auf 18.880.000 EUR unterstellt. 

Zu 11. Grundsteuer, Versicherung 

Soweit Grundsteuern und Versicherungsbeiträge nicht auf 

die Mieter umlegbar sind, sind diese von der Fondsgesellschaft 

zu leisten. In der Prognoserechnung wurden die nicht 

umlegbaren Kosten für Grundsteuer und Versicherung mit 

insgesamt 81.600 EUR p. a. kalkuliert und ein Teilbetrag in 

68 

Höhe von 60.000 EUR p. a. als nicht auf die Mieter umlegbar 

unterstellt. Dieser wird ab dem Jahr 2013 jährlich um 2,5 % 

gesteigert. 

Zu 12. Instandhaltung 

Die Kosten für die Instandhaltung wurden gemäß dem im 

Gutachten über die Technische Due Diligence der cgmunich 

Projektmanagement GmbH ermittelten Wert mit 55.726 EUR 

p. a. angesetzt (in den Jahren 2011 und 2012 zeitanteilig) 

und ab dem Jahr 2013 jährlich um 2,5 % gesteigert. 

Zu 13. Property Management 

In dieser Position sind die Kosten für das Property Management 

berücksichtigt, die bis zum 31.12.2016 gemäß dem 

mit der PropertyFirst GmbH abgeschlossenen Vertrag (siehe 

Abschnitt 12.7 „Rechtliche Grundlagen“) angesetzt wurden. 

Ab dem 01.01.2017 wurden 40.000 EUR p. a. kalkuliert und 

jährlich um 2,5 % gesteigert. 

Zu 14. Gesellschaftskosten 

Hierunter fallen die jährlichen Kosten der Fondsgesellschaft 

für die Vergütung der Komplementärin und der geschäftsführenden 

Kommanditistin sowie des Treuhandkommanditisten. 

Im Jahr 2011 betragen diese insgesamt 6.000 EUR und im 

Jahr 2012 insgesamt 61.000 EUR. Ab dem Jahr 2013 erhöhen 

sie sich auf 86.000 EUR und steigen anschließend (Siehe 

Abschnitt 16.1 „Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft“). 

Zu 15. Sonstige Ausgaben 

Darunter fallen neben den Kosten für die Jahresabschlussprüfung 

sonstige Kosten, wie z. B. IHK-Beiträge. Ferner ist 

in dieser Position die nicht abzugsfähige Vorsteuer auf den 

untergeordneten Anteil an der Vergütung für die laufende 

Geschäftsführung, der sich direkt auf die einkommensteuerlichen 

Belange des Anlegers bezieht (vor allem Feststellungserklärung 

und Ergebnismitteilung), berücksichtigt (vgl. Abschnitt 

13.5.1 „Steuerliche Grundlagen“). 

Zu 16. Summe Ausgaben 

Die Summe der Ausgaben errechnet sich aus den Zeilen 9 

bis 15. 

Zu 17. Liquiditätsergebnis der Fondsgesellschaft 

In dieser Position wird das jährliche Liquiditätsergebnis der 

Fondsgesellschaft vor Auszahlung an die Gesellschafter 

dargestellt. Dies ergibt sich aus der Summe der Einnahmen 

(Zeile 8) abzüglich der Summe der Ausgaben (Zeile 16).

Zu 18. Auszahlungen 

Die Anleger erhalten bis spätestens 15.03. eines jeden Jahres 

eine Vorabausschüttung für das vorangegangene Jahr, 

erstmalig zum 15.03.2013. Gemäß der Prognoserechnung 

betragen die laufenden Auszahlungen anfänglich 6,00 % p. a. 

(bei unterjährigem Beitritt anteilig) bezogen auf das Kommanditkapital 

ohne Agio. 

Zu 19. Veränderung der Liquiditätsreserve 

Die Veränderung der Liquiditätsreserve ergibt sich aus dem 

jähr lichen Liquiditätsergebnis (Zeile 17) abzüglich der Auszahlung 

an die Gesellschafter (Zeile 18). 

Zu 20. Stand der Liquiditätsreserve 

Die Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft dient als Rücklage 

für eventuelle sonstige Zahlungsverpflichtungen. Sie 

erhöht bzw. vermindert sich jährlich um die nicht zur Auszahlung 

vorgesehenen Überschüsse bzw. Unterdeckungen 

(Zeile 19). 

Zu 21. Darlehensstand zum 31.12. 

Der Stand des Restdarlehens berechnet sich aus der ursprünglichen 

Darlehenssumme abzüglich der jährlich geleisteten 

Tilgungszahlungen. 

Zu 22. Liquiditätsergebnis ohne Zufluss Beteiligung 

SAMERA, Zinseinnahmen, Tilgung 

Diese Position entspricht dem Liquiditätsergebnis der Fondsgesellschaft 

(Zeile 17) abzüglich der Zufluss Beteiligung 

SAMERA Verwaltung GmbH (Zeile 6) sowie der Zinseinnahmen 

(Zeile 7) und zuzüglich der Tilgung (Zeile 10). Ferner 

wird zusätzlich in den Jahren 2011 und 2012 die geplante 

Zuführung zur Liquiditätsreserve (20.000 EUR für 2011 und 

138.605 EUR für 2012) in Abzug gebracht sowie der prognostizierte 

Bewirtschaftungsüberschuss (155.298 EUR für 

2011 und 202.007 für 2012) ergebniserhöhend berücksichtigt. 

Zu 23. Abschreibungen 

Die auf das Gebäude entfallenden Anschaffungskosten 

der Fondsimmobilie (inklusive hinzuaktivierter Erwerbs ne ben - 

kosten) werden linear über 50 Jahre, die Außenanlagen 

(inklusive hinzuaktivierter Erwerbsnebenkosten) linear über 

19 Jahre abgeschrieben. 

Zu 24. Sofort abzugsfähiger Aufwand 

Hierbei handelt es sich um die im Jahr 2011 fällig werdende 

Bearbeitungsgebühr für das langfristige Darlehen sowie die 

Bereitstellungsprovisionen und Zwischenfinanzierungszinsen. 

Zu 25. Steuerliches Ergebnis der Fondsgesellschaft 

Das steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft errechnet 

sich aus Zeile 22 abzüglich der Zeilen 23 und 24. 

Zu 26. Gebundenes Kapital 

Das gebundene Kapital errechnet sich aus der Differenz aus 

dem Kommanditkapital (inklusive Agio) gem. Zeile 1 und den 

jährlichen, kumulierten, kalkulierten Auszahlungen an die 

Kommanditisten gem. Zeile 18. 

Zu 27. Handelsrechtliches Ergebnis der Fondsgesellschaft 

Gemäß handelsrechtlichen Vorschriften sind einige Positionen, 

wie zum Beispiel das Honorar für die Fondskonzeption, 

als Sofortaufwand anzusetzen, jedoch steuerlich zu aktivieren. 

Dies führt zu einer Abweichung des handelsrechtlichen 

Ergebnisses im Vergleich zum steuerlichen Ergebnis. 

Zu 28. Gewinnauszahlung 

Die Gewinnauszahlung entspricht dem positiven jährlichen 

handelsrechtlichen Ergebnis der Fondsgesellschaft, nachdem 

handelsrechtliche Verlustvorträge durch handelsrechtliche 

Gewinne ausgeglichen wurden. Im Jahr des vollständigen 

Ausgleichs der Verlustvorträge entspricht der verbleibende 

positive Betrag der Gewinnauszahlung. Dies ist prognosegemäß 

im Jahr 2016 der Fall. 

Zu 29. Kapitalrückzahlung 

Die Kapitalrückzahlung errechnet sich aus der Differenz zwischen 

den Auszahlungen (Zeile 18) (zzgl. der abgeführten 

Zinsabschlagsteuer) und der Gewinnauszahlung (Zeile 28). 

Zu 30. Summe Rückfluss 

Der Rückfluss entspricht der Summe aus den Zeilen 28 und 

29. 

Zu 31. Kumuliertes handelsrechtliches Ergebnis der 


Das kumulierte handelsrechtliche Ergebnis der Fondsgesellschaft 

errechnet sich aus dem kumulierten handelsrechtlichen 

Ergebnis des Vorjahres zuzüglich des handelsrechtlichen 

Ergebnisses des laufenden Jahres (Zeile 27). 

69

10.2 Verkaufsprognose 

Ein Verkauf des Fondsobjekts (Fondsimmobilie inklusive PV- 

Anlage) wird zum 01.01.2022 prognostiziert. 

Als Verkaufspreis der Fondsimmobilie wurde das rd. 14,9- 

Fache (entspricht in etwa dem Einkaufsfaktor) der für das 

Jahr 2022 prognostizierten Mieteinnahmen angesetzt. 

Der Erlös aus dem Verkauf der PV-Anlage wurde als der mit 

6 % abgezinste Barwert der Differenz aus noch zu erwartenden 

Einspeisevergütungen und Betriebskosten bis zum Ablauf 

der garantierten Einspeisevergütung im Jahre 2031 bzw. 

2032 ermittelt. Auf Basis der für das Jahr 2022 prognostizierten 

Einspeisevergütungen ergibt sich für die PV-Anlage ein 

Verkaufsfaktor von 6,8. 

70 

Als Verkaufserlös für das Fondsobjekt ergibt sich somit insgesamt 

das 14,5-Fache der für das Jahr 2022 zu erwartenden 

Einnahmen (vgl. oben). 

Von dem so ermittelten Verkaufserlös werden die noch bestehenden 

Darlehensverbindlichkeiten der Fondsgesellschaft 

sowie die Vergütung für den Liquidator gemäß § 20 Gesellschaftsvertrag 

(siehe Abschnitt 16.1. „Gesellschaftsvertrag“) 

in Abzug gebracht. Ferner sind die auf Ebene der SAMERA 

Verwaltung GmbH zu leistenden Steuern sowie der Anteil der 

LHI Beteiligungsverwaltung GmbH am Liquidationserlös der 

SAMERA Verwaltung GmbH erlösmindernd zu berücksichtigen. 

Der sich so ergebende Verkaufserlös nach Darlehensrückführung 

und Kosten ergibt unter Berücksichtigung der 

zum 31.12.2021 bestehenden Liquiditätsreserve den an die 

Kommanditisten der Fondsgesellschaft auszuzahlenden 

Liquida tionserlös. 

Prognostizierter Liquidationserlös zum 01.01.2022 in EUR 

1. Verkaufsfaktor Fondsimmobilie 14,9 

2. Prognostizierte Jahresmiete des Jahres 2022 2.677.464 

3. Verkaufserlös Fondsimmobilie 39.898.247 

Verkaufserlös PV-Anlage 946.300 

4. Verkaufserlös Fondsobjekt 40.844.547 

5. Rückführung Darlehen zum 31.12.2021 -18.880.000 

6. Vergütung für Liquidator gemäß Gesellschaftsvertrag -91.380 

7. Steuern auf Ebene SAMERA Verwaltung GmbH -60.022 

8. Anteil LHI Beteiligungsverwaltung GmbH am Liquidationserlös der SAMERA Verwaltung GmbH -14.877 

9. Verkaufserlös nach Darlehensrückführung und Kosten 21.798.268 

10. Liquiditätsreserve 401.732 

11. Liquidationserlös Kommanditisten 22.200.000 

In % des Kommanditkapitals (exklusive Agio) 100,0 %

10.3 Beispiel-Prognoserechnung für den Anleger 

Im Folgenden ist eine Beispiel-Prognoserechnung für den 

Anleger bei einem Beitritt zum 31.12.2011 und der für den 

01.01.2022 unterstellten Veräußerung des Fondsobjekts 

(vgl. oben) dargestellt. 

FMZ Erding 

Beispielrechnung für eine Beteiligung von 10.000 EUR zzgl. Agio für einen Beitritt zum 31.12.2011 (alle Angaben in EUR) 

Jahr Einzahlung 

inkl. 

Agio 

Auszahlung 

In % 

des 

Eigenkapitals 

(exkl. 

Agio) 

SteuerlichesErgebnis 

Steuersatz 

Steuererstattung 

(+)/ 

Steuerzahlung 

(-) 

Cash 

Flow 

nach 

Steuern 

In % 

des 

Eigenkapitals 

(exkl. 

Agio) 

Gebundenes 

Kapital 

HandelsrechtlichesKapitalkonto 

Haftungsvolumen 

AnteiligesFremdkapital 

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12) (13) 

2011 -10.500 -10.500 10.228 0 4.505 

2012 600 6,00 % 168 44,31 % -75 525 5,25 % -9.975 8.658 0 9.009 

2013 600 6,00 % 330 44,31 % -146 454 4,54 % -9.521 8.408 0 9.009 

2014 600 6,00 % 330 44,31 % -146 454 4,54 % -9.067 8.159 0 9.009 

2015 600 6,00 % 328 44,31 % -145 455 4,55 % -8.613 7.908 0 9.009 

2016 600 6,00 % 327 44,31 % -145 455 4,55 % -8.157 7.657 0 8.968 

2017 600 6,00 % 328 44,31 % -145 455 4,55 % -7.703 7.407 0 8.880 

2018 600 6,00 % 348 44,31 % -154 446 4,46 % -7.257 7.177 0 8.787 

2019 600 6,00 % 391 44,31 % -173 427 4,27 % -6.830 6.989 0 8.691 

2020 625 6,25 % 395 44,31 % -175 450 4,50 % -6.380 6.781 0 8.592 

2021 650 6,50 % 391 44,31 % -173 477 4,77 % -5.903 6.545 0 8.505 

Summe -10.500 6.075 60,75 % 3.336 -1.478 4.597 45,97% 

Verkauf 10.000 100,00 % 0 10.000 4.097 0 1.000 

Gesamt -10.500 16.075 160,75 % 3.336 -1.478 14.597 145,97 % 

71

Zu (3) bis (4) 

Die Auszahlungen werden voraussichtlich zum 31.03. des 

Folgejahres geleistet. 

Zu (5) 

Das steuerliche Ergebnis ist das dem Investor anteilig zugewiesene 

steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft (Annahme: 

Beitritt zum 31.12.2011). Bei der in der Beispielrechnung 

unterstellten Veräußerung des Fondsobjekts zum 01.01.2022 

ist der sich aus der Veräußerung der Fondsimmobilie ergebende 

Veräußerungsgewinn steuerfrei. Zu beachten ist, dass 

für nach dem 31.12.2011 beitretende Anleger ein Veräußerungsgewinn 

mit dem persönlichen Einkommensteuersatz 

besteuert werden würde. 

Zu (6) und (7) 

Auf Basis des angenommenen persönlichen Steuersatzes 

(42,0 % Einkommensteuersatz zzgl. 5,5 % Solidaritätszuschlag 

ohne Kirchensteuer) ergibt sich die dargestellte Steuerzahlung. 

Zu (8) und (9) 

Der Cash Flow nach Steuern setzt sich zusammen aus den 

Positionen (3) und (7). 

Zu (10) 

Das gebundene Kapital entspricht im Jahr 2011 dem negativen 

Wert des eingezahlten Kommanditkapitals (inklusive Agio), 

ab dem Jahr 2012 dem Wert des Vorjahres zzgl. der Auszahlungen 

(Spalte 2) und zzgl. der Steuerwirkung (Spalte 7). 

Zu (11) 

Das handelsrechtliche Kapitalkonto des Anlegers entspricht 

im Jahr 2011 seiner gezeichneten Einlage (inklusive Agio). 

In den Folgejahren errechnet es sich aus dem Stand seines 

handelsrechtlichen Kapitalkontos des Vorjahres zuzüglich 

des ihm zugewiesenen handelsrechtlichen Ergebnisses und 

abzüglich der an ihn geleisteten Auszahlung. 

Zu (12) 

Prognosegemäß entsteht während der Laufzeit der Fondsgesellschaft 

keine persönliche Haftung. Eine solche würde 

nur dann entstehen, wenn das handelsrechtliche Kapitalkonto 

(vgl. Spalte 11) unter den Betrag der im Handelsregister 

eingetragenen Haftsumme (10 % der Pflichteinlage) sinken 

würde. Nach erfolgter vollständiger Rückführung der Einlagen 

im Rahmen der Liquidation der Fondsgesellschaft besteht 

eine fünfjährige Nachhaftung für die zu diesem Zeitpunkt 

bestehenden Verbindlichkeiten in Höhe der Hafteinlage des 

Anlegers. 

72 

Zu (13) 

Das anteilige Fremdkapital pro 10.000 EUR Kommanditeinlage. 

Das Fremdkapital verringert sich jährlich um die anteilige 

Tilgungsleistung. 

10.4 Sensitivitätsanalyse/Abweichungen zur Prognose 

Die Prognoserechnung beruht auf Erfahrungswerten und 

Annahmen über künftige Entwicklungen, die aus heutiger 

Sicht möglich erscheinen. In der Sensitivitätsanalyse wird 

nachfolgend beispielhaft dargestellt, wie sich Abweichungen 

von den unterstellten Parametern auf die Gesamtauszahlung 

vor Steuern auswirken. Hierbei handelt es sich nicht um die 

maximal möglichen Abweichungen. Ferner ist die Kumulation 

der einzelnen Abweichungen möglich. 

Veräußerung des Fondsobjekts 

Gemäß Prognoserechnung ist ein Verkauf des Fondsobjekts 

zum 01.01.2022 angenommen. Der dabei erzielbare Gesamtverkaufserlös 

ist von vielen Faktoren, wie z. B. allgemeiner 

Zustand der Fondsimmobilie, der Entwicklung des Standortes 

und allgemeiner Markt- und Konjunkturlage abhängig. 

In der Sensitivitätsanalyse sind die Auswirkungen auf die 

prognostizierte Gesamtauszahlung des Anlegers bei Erhöhung 

bzw. Verminderung des Verkaufsfaktors für die Fondsimmobilie 

um jeweils 1,05 dargestellt (dies entspricht einer 

Veränderung des Verkaufsfaktors für das Fondsobjekt von 

jeweils 1,0). 

Verkaufsfaktor (Abweichungen zur Prognose) 

Gesamtmittelrückfluss vor Steuern 1 

190,00 % 

180,00 % 

170,00 % 

160,00 % 

150,00 % 

140,00 % 

130,00 % 

148,09 % 

13,5 

Bad Case 

160,75 % 

Prognose 

14,5 

Base Case 

Verkaufsfaktor Fondsobjekt 

170,88 % 

15,5 

Good Case 

1) In % des Kommanditkapitals (ohne Agio) bei einem Beitritt 

zum 31.12.2011.

Inflationsrate 

In der Prognoserechnung ist eine Inflationsrate von 2,5 % 

p. a. unterstellt. In der Sensitivitätsanalyse sind die Folgen 

einer um 1,0 %-Punkte niedrigeren bzw. höheren Inflationsrate 

in Bezug auf die Gesamtauszahlung dargestellt. 

Inflationsrate (Abweichungen zur Prognose) 


190,00 % 

180,00 % 

170,00 % 

160,00 % 

150,00 % 

140,00 % 

130,00 % 

153,27 % 

1,50 % 

Bad Case 

160,75 % 

Prognose 

2,50 % 

Base Case 

Inflationsrate in % p. a. 

168,54 % 

3,50 % 

Good Case 

1) In % des Kommanditkapitals (ohne Agio) bei einem Beitritt 

zum 31.12.2011. 

Instandhaltung 

In der Prognoserechnung wurden jährliche Aufwendungen 

für Instandhaltung kalkuliert. Nachfolgend ist die Gesamtauszahlung 

für eine Veränderung der Instandhaltungskosten um 

20 % nach oben und nach unten ausgehend von den Werten 

der Prognoserechnung dargestellt. 

Instandhaltungskosten (Abweichungen zur Prognose) 


190,00 % 

180,00 % 

170,00 % 

160,00 % 

150,00 % 

140,00 % 

130,00 % 

160,22 % 160,75 % 161,27 % 

20,00 % 

Bad Case 

Prognose 

0,00 % 

Base Case 

-20,00 % 

Good Case 

Abweichung Instandhaltungskosten in % p. a. 

1) in % des Kommanditkapitals (ohne Agio) bei einem Beitritt 

zum 31.12.2011. 

73

11. Angaben nach der Vermögensanlagen- 

Verkaufsprospektverordnung 

Die Angaben nach der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 

(VermVerkProspV) werden an dieser Stelle zusammengefasst. 

Soweit in weiteren Abschnitten dieses Prospekts 

ausführlichere Angaben gemacht werden, wird auf sie 

verwiesen. 

11.1 Angaben über den Verantwortlichen für den Prospekt 

(§ 3 VermVerkProspV) 

Die LHI Leasing GmbH (Sitz: Pullach i. Isartal), Emil-Riedl- 

Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal, übernimmt als Prospektverantwortlicher 

die Verantwortung für den Inhalt dieses Verkaufsprospekts. 

Ihre Daten sind in Abschnitt 14 „Die Vertragspartner“ 

genannt (§ 3 Satz 1 1. Halbsatz VermVerkProspV). Die gemäß 

§ 3 Satz 1 2. Halbsatz VermVerkProspV erforderliche 

Erklärung befindet sich in Abschnitt 15 „Leitfaden zur Zeichnung/Verantwortlichkeitserklärung“. 

11.2 Angaben über die Vermögensanlagen 


11.2.1 Art, Anzahl und Gesamtbetrag 

(§ 4 Nr. 1 VermVerkProspV) 

Angeboten werden Kommanditbeteiligungen, zunächst mittelbar 

über den Treuhandkommanditisten SINUS Treuhand- 

Verwaltung GmbH, anschließend nach Maßgabe der Regelungen 

des Treuhandvertrags auch direkt als Kommanditist 

an der Fondsgesellschaft LHI Immobilienfonds Deutschland 

Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG (vormals 

KEWOS GmbH & Co. KG). Damit werden Kommanditbeteiligungen 

in Höhe von 21.065.000 EUR (Zeichnungskapital) 

angeboten. Bei dem Zeichnungskapital werden somit bei einer 

Mindestbeteiligung von 10.000 EUR (höhere Beteiligungsbeträge 

müssen durch 5.000 glatt teilbar sein) maximal 

2.106 Anteile angeboten. Die mit der Beteiligung verbundenen 

Rechte des Anlegers ergeben sich aus den Angaben 

auf Seite 11 dieses Prospekts. 

11.2.2 Steuerliche Grundlagen 


Die wesentlichen Grundlagen der steuerlichen Konzeption 

werden in Abschnitt 13 „Steuerliche Grundlagen“ erläutert. 

Die Zahlung von Steuern für den Anleger wird von der LHI 

Leasing GmbH und der Fondsgesellschaft nicht übernommen. 

74 

11.2.3 Übertragbarkeit der Vermögensanlagen 


Die Kommanditbeteiligungen können nur mit Zustimmung 

der geschäftsführenden Kommanditistin der Fondsgesellschaft 

im Wege der Abtretung übertragen werden. Darüber 

hinaus besteht kein geregelter Markt zur freien Übertragbarkeit 

der Beteiligungen. Einzelheiten sind auf Seite 13 dargestellt. 

11.2.4 Zahlstellen/Zahlungen an den Anleger 


Zahlungen an den Anleger werden von der Fondsgesellschaft 

veranlasst. Zahlstelle ist insofern die Fondsgesellschaft LHI 

Immobilienfonds Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding 

GmbH & Co. KG, Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. 

Isartal. Der Verkaufsprospekt wird bei der LHI Leasing GmbH, 

Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal, zur kostenlosen 

Ausgabe bereitgehalten. 

11.2.5 Zahlungen des Anlegers 


Die Einlage des Anlegers ist in einer Summe zzgl. 5 % Agio 

bezogen auf die Einlage je nach dem vom Anleger gewählten 

Beitrittstermin (30.11.2011 und danach an jedem Monatsultimo 

bis zum 31.12.2012) zu erbringen (Einzelheiten sind 

auf Seite 104 „Leitfaden zur Zeichnung“ dargestellt). Die 

Zahlung des Anlegers ist auf das Konto Nr. 151784923 der 

Fondsgesellschaft bei der Norddeutsche Landesbank Girozentrale, 

Hannover, BLZ 250 500 00, zu leisten. Die Beitrittserklärung 

beinhaltet die Einzugsermächtigung zu Gunsten 

der Fondsgesellschaft. 

11.2.6 Zeichnungsstellen/Vertriebspartner 


Angebote zum Abschluss eines Treuhandvertrags zur Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft werden von dem Prospektverantwortlichen 

LHI Leasing GmbH, dem Treuhandkommanditisten 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH oder dem 

Geschäftsbesorger LHI Fondsverwaltung GmbH direkt unter 

der Anschrift LHI Leasing GmbH, SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH oder LHI Fondsverwaltung GmbH, jeweils Emil- 

Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal, oder Postfach 212, 

82043 Pullach i. Isartal, entgegengenommen. Darüber hinaus 

wird eine Vielzahl von Vertriebspartnern, die zum Zeitpunkt 

der Aufstellung dieses Verkaufsprospekts noch nicht 

feststehen, die Beitrittserklärungen entgegennehmen. Die 

Annahme der Angebote erfolgt durch die SINUS Treuhand- 

Verwaltung GmbH oder die LHI Fondsverwaltung GmbH.

11.2.7 Zeichnungsfrist (§ 4 Nr. 7 VermVerkProspV) 

Das öffentliche Angebot beginnt einen Werktag nach Veröffentlichung 

dieses Verkaufsprospekts und ist je nach vom 

Anleger gewähltem Beitrittstermin zum 30.11.2011 (Beitrittstermin 

1) und danach an jedem Monatsultimo grundsätzlich 

bis zum 31.12.2012 möglich. Die geschäftsführende Kommanditistin 

kann nach ihrem pflichtgemäßen Ermessen weitere 

Beitrittstermine bestimmen sowie die Platzierungsphase 

verkürzen oder verlängern. Das öffentliche Angebot endet 

mit der Vollplatzierung des Zeichnungskapitals. Sollte das 

Zeichnungskapital vor dem 31.12.2012 erreicht werden, wird 

die Zeichnungsfrist von der geschäftsführenden Kommanditistin 

LANITA Verwaltung GmbH vorzeitig geschlossen. Im 

Falle einer von einem Anleger nicht vollständig geleisteten 

Einlage ist die geschäftsführende Kommanditistin nach ihrem 

pflichtgemäßen Ermessen und nach Maßgabe der Regelungen 

des Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft berechtigt, 

durch Erklärung gegenüber dem jeweiligen Anleger 

die Beteiligung des Anlegers auf die geleistete Einlage herabzusetzen 

und insoweit Zeichnungen, Anteile oder Beteiligungen 

zu kürzen. Weitere Möglichkeiten, die für die Zeichnung 

oder den Erwerb der Vermögensanlage vorgesehene 

Frist vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen, Anteile oder 

Beteiligungen zu kürzen, bestehen nicht. 

11.2.8 Teilbeträge (§ 4 Nr. 8 VermVerkProspV) 

Da das Angebot nur in der Bundesrepublik Deutschland 

erfolgt, werden Teilbeträge im Sinne dieser Vorschrift nicht 

angeboten. 

11.2.9 Erwerbspreis (§ 4 Nr. 9 VermVerkProspV) 

Der Erwerbspreis für die Kommanditbeteiligung entspricht 

dem gezeichneten Nominalwert, mindestens 10.000 EUR. 

Höhere Zeichnungsbeträge müssen ohne Rest durch 5.000 

teilbar sein. 

11.2.10 Kosten (§ 4 Nr. 10 VermVerkProspV) 

Zuzüglich zum Erwerbspreis ist ein Agio in Höhe von 5 % bezogen 

auf den Erwerbspreis zu leisten. Erfüllt ein Anleger 

seine Verpflichtung zur termingerechten Leistung der Einlage 

nicht, hat er ab dem Fälligkeitstermin Verzugszinsen in Höhe 

von 5 % p. a. über dem Basiszinssatz gemäß § 247 BGB zu 

leisten. Sollte ein Anleger die Übertragung der bisher von der 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH treuhänderisch gehaltenen 

Kommanditbeteiligung auf sich selbst verlangen, hat er 

die Kosten für die Eintragung ins Handelsregister selbst zu 

tragen. Die Höhe dieser Kosten richtet sich nach der Höhe der 

Beteiligung und ergibt sich aus der Kostenordnung (KostO) 

für die Notarkosten sowie der Handelsregistergebührenver- 

ordnung für die Gerichtskosten. Beim Ausscheiden eines 

Anlegers oder bei der Übertragung der Beteiligung auf einen 

Dritten erhält die geschäftsführende Kommanditistin der 

Fondsgesellschaft oder ein von ihr benannter Dritter als Aufwandsentschädigung 

pauschal einen Betrag in Höhe von 

1,0 % der Pflichteinlage, maximal 2.500 EUR zzgl. gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Nach den Bestimmungen der Beitrittserklärung 

kann die LHI Fondsverwaltung GmbH nach pflichtgemäßem 

Ermessen von einem Anleger verlangen, dass er 

sich nach dem so genannten PostIdent-Verfahren identifizieren 

lässt. Die Kosten für dieses Verfahren betragen bei Prospektaufstellung 

7,16 EUR plus Porto zzgl. Umsatzsteuer und 

sind vom Anleger zu tragen. Jeder Anleger trägt die Kosten 

für in Bezug auf seine Person zu erstellende Steuererklärungen 

selbst. Diese Kosten sind bei Prospektaufstellung nicht 

bezifferbar. Der Anleger trägt sämtliche Bankgebühren seiner 

eigenen Bank. Die Fondsgesellschaft und damit mittelbar der 

Anleger trägt die Kosten für die Umsetzung gemeinschaftsrechtlicher 

und gesetzlicher Neuregelungen im Bereich der 

Aufsicht über Banken, Finanzdienstleistungsinstitute, Investmentgesellschaften 

sowie Prospektverantwortliche und 

Vertriebe von Vermögensanlagen im Sinne des § 8f Verkaufsprospektgesetz. 

Auch diese Kosten sind bei Prospektaufstellung 

nicht bezifferbar. Weitere mit dem Erwerb, der Verwaltung 

und der Veräußerung der Vermögensanlage verbundene 

Kosten fallen nicht an. 

11.2.11 Weitere Leistungen/Nachschuss 


Die Haftungssituation des Anlegers, insbesondere das Wiederaufleben 

der Kommanditistenhaftung, ist in Abschnitt 12.1 

„Rechtliche Grundlagen“ auf Seite 85 dargestellt. Eine Nachschusspflicht 

des einzelnen Anlegers kann bei Vorliegen eines 

Gesellschafterbeschlusses mit Dreiviertelmehrheit begründet 

werden. Jeder Anleger, der sich für eine solche Nachschusspflicht 

entscheidet, hat diesem Beschluss entsprechend zu 

folgen. Anleger, die nicht für die Begründung einer Nachschusspflicht 

gestimmt haben, sind nicht verpflichtet, sich an 

dem Nachschuss zu beteiligen. Darüber hinaus hat der Anleger 

keine weiteren Leistungen zu erbringen. 

75

11.2.12 Provisionen (§ 4 Nr. 12 VermVerkProspV) 

Es werden sowohl einmalige als auch laufende Vergütungen 

geleistet. Einmalzahlungen erhält die LHI Leasing GmbH von 

der Fondsgesellschaft für die Fondskonzeption, die Eigen- 

und Fremdkapitalvermittlung sowie die Übernahme der Einzahlungs- 

und Platzierungsgarantie. Diese Vergütungsansprüche 

entstehen grundsätzlich sukzessive mit der Einwerbung 

des Zeichnungskapitals und sind mit Rechnungsstellung zur 

Zahlung fällig, spätestens am 31.12.2012 (Konzeption, 

Fremdkapitalbeschaffung, Platzierungsgarantie) bzw. am 

Ende der Platzierungsphase (Eigenkapitalbeschaffung). Die 

Vergütung für die Fondskonzeption beträgt 500.000 EUR. 

Die Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung beträgt 10 % 

des einzuwerbenden Kommanditkapitals, dies entspricht 

2.106.500 EUR. Die Vergütung für die Fremdkapitalvermittlung 

beträgt 300.000 EUR. Die Vergütung für die Übernahme 

der Einzahlungs- und Platzierungsgarantie beträgt 333.000 

EUR. Der Gesamtbetrag der Einmalhonorare liegt bei 

3.239.500 EUR. 

Ferner werden aufgrund von Vertriebsvereinbarungen der 

Fondsgesellschaft und der LHI Leasing GmbH mit einer 

Vielzahl von Vertriebspartnern Einmalzahlungen an die 

Vertriebspartner für die Vermittlung von Eigenkapital geleistet. 

Hierzu dient das Agio in Höhe von 5 % bezogen 

auf das Zeichnungskapital sowie gegebenenfalls ein von 

der LHI Leasing GmbH mit Vertriebspartnern gesondert 

zu vereinbarender Teil der Vergütung für die Eigenkapitalvermittlung, 

maximal damit 10 % bezogen auf das einzuwerbende 

Kommanditkapital. 

Laufende Vergütungen erhalten von der Fondsgesellschaft 

die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH für die Übernahme 

der persönlichen Haftung in der Fondsgesellschaft, die Objekt 

FMZ Erding Verwaltung GmbH und die LANITA Verwaltung 

GmbH für die laufende Geschäftsführung in der Fondsgesellschaft 

sowie die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH 

für die laufende Verwaltung der Treuhandverhältnisse. Die 

Komplemen tärin erhält für die Übernahme der persönlichen 

Haftung von der Gesellschaft eine jährliche Haftungsvergütung 

von 500 EUR für das Jahr 2011 und ab dem Jahr 

2012 in Höhe von 5.000 EUR. Die Komplementärin erhält für 

die Geschäftsführung der Gesellschaft von dieser für das 

Jahr 2011 eine jährliche Vergütung in Höhe von 2.500 EUR, 

für das Jahr 2012 eine jährliche Vergütung in Höhe von 

76 

25.000 EUR. Für das Jahr 2013 erhält sie eine jährliche Vergütung 

von 37.500 EUR, die sich ab 2014 jedes Jahr um 

2,5 % erhöht. 

Die geschäftsführende Kommanditistin erhält für die Geschäftsführung 

der Gesellschaft von dieser für das Jahr 2011 

eine jährliche Vergütung in Höhe von 2.500 EUR, für das 

Jahr 2012 eine jährliche Vergütung in Höhe von 25.000 EUR. 

Für das Jahr 2013 erhält sie eine jährliche Vergütung von 

37.500 EUR, die sich ab 2014 jedes Jahr um 2,5 % erhöht. 

Sollten die Erträge aus der PV-Anlagen vor Kosten und Steuern 

bei der Abrechnung am jeweiligen Jahresende die prognostizierten 

Erträge übersteigen, erhalten die Komplementärin 

und die geschäftsführende Kommanditistin jeweils eine 

zusätzliche Vergütung in Höhe von 5 % der Mehrerträge 

aus der PV-Anlagen nachschüssig zum Jahresende. Für 

die laufende Verwaltung der Treuhandverhältnisse erhält 

der Treuhandkommanditist für das Jahr 2011 eine Vergütung 

von 500 EUR p. a. und ab dem Jahr 2012 eine Vergütung 

von 6.000 EUR p. a. Die LHI Leasing GmbH erhält von der 

SAMERA Ver waltung GmbH ab dem Jahr 2012 ein Ge schäftsbesorgungs 

honorar von 8.000 EUR p. a., für 2011 zeitanteilig 

ab dem 01.10.2011. Die Gesamthöhe der Provisionen beträgt 

im Jahr 2011 589.300 EUR (laufende und einmalige 

Provisionen). Damit beträgt die Gesamthöhe der Provisionen 

auf Basis der Prognose bei Aufstellung dieses Prospekts 

4.821.421 EUR. Die Gesamthöhe der laufenden Provisionen 

erhöht oder reduziert sich bei einer von der Prognose abweichenden 

Erhöhung oder Reduzierung der von den prognostizierten 

Erträgen aus der PV-Anlage. 

11.2.13 Originalverträge (§ 4 Satz 2 VermVerkProspV) 

Der aktuell gültige Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft 

und der Treuhandvertrag sind in diesem Verkaufsprospekt 

in den Abschnitten 16.1 und 16.2 vollständig abgedruckt. 

11.3 Angaben über die Fondsgesellschaft 


11.3.1 Firma, Sitz, Geschäftsanschrift 



Erding GmbH & Co. KG, Sitz Pullach i. Isartal, Geschäftsanschrift 

Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal.

11.3.2 Gründung (§ 5 Nr. 2 VermVerkProspV) 

Die Fondsgesellschaft wurde am 29.09.2010 unter der Firma 

KEWOS GmbH & Co. KG gegründet. Am 28.07.2011 haben 

die Gesellschafter durch Gesellschafterwechsel, Änderung 

des Unternehmensgegenstands und Neufassung des Gesellschaftsvertrags 

die grundlegende Umstrukturierung der 

Fondsgesellschaft mit Wirkung zum 01.07.2011 beschlossen 

(wirtschaftliche Neugründung). Am 30.09.2011 haben die 

Gesellschafter der Fondsgesellschaft erneut die Neufassung 

des Gesellschaftsvertrags beschlossen. Die Fondsgesellschaft 

ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Jeder Gesellschafter 

kann unter Wahrung der Form seine Beteiligung mit einer 

Frist von sechs Monaten, erstmals zum 31.12.2026 und danach 

zu jedem Jahresende, kündigen. 

11.3.3 Rechtsform, Rechtsordnung 


Die Fondsgesellschaft hat die Rechtsform der Kommanditgesellschaft 

in Ausgestaltung der GmbH & Co. KG. Sie ist 

nach deutschem Recht gegründet und unterliegt der Rechtsordnung 

der Bundesrepublik Deutschland. Persönlich haftende 

Gesellschafterin der Fondsgesellschaft ist die Objekt FMZ 

Erding Verwaltung GmbH, Pullach i. Isartal, die mit einem 

voll eingezahlten Stammkapital von 25.000 EUR ausgestattet 

ist und deren Gesellschafter die LHI Leasing GmbH, die 

LHI Beteiligungsverwaltung GmbH und die LHI Beteiligungs 

Holding GmbH, jeweils Pullach i. Isartal, sind. Weitere Angaben 

zur Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH finden sich in 

Abschnitt 14 „Die Vertragspartner“. Der aktuell gültige Gesellschaftsvertrag 

der Fondsgesellschaft ist im Anhang in seinem 

derzeitigen Wortlaut abgedruckt. Als Gesellschaftsvertrag 

einer Publikumskommanditgesellschaft weicht er in nahezu 

allen Punkten von den gesetzlichen Regelungen der Kommanditgesellschaft 

ab, nämlich in den Regelungen der §§ 3 

bis 6 (Gesellschafter, Beitritt, Konten), § 7 (Haftungsverhältnisse), 

§§ 11 bis 13 (Beschlussfassung), § 14 (Kontrollrechte), 

§ 16 (Ergebnisverteilung/Ausschüttungen), §§ 17 und 18 

(Ausscheiden/Abfindung), § 19 (Nachfolge) und § 20 (Dauer, 

Liquidation). Der Gesellschaftsvertrag der persönlich haftenden 

Gesellschafterin weicht allein in § 7 (Gesellschafterbeschlüsse) 

von den gesetzlichen Regelungen ab. Die Haftung 

der Komplementärin einer Kommanditgesellschaft ist 

grundsätzlich unbeschränkt. Da es sich bei der Komplementärin 

der Fondsgesellschaft um eine GmbH handelt, ist ihre 

Haftung auf ihr Gesellschaftsvermögen beschränkt. Geschäftsführer 

der persönlich haftenden Gesellschafterin sind Herr 

Oliver Porr, München, Herr Peter Kober, München, und Herr 

Christian Goldbrunner, Penzberg. 

11.3.4 Unternehmensgegenstand 


Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb von Grundstücken 

und grundstücksgleichen Rechten, deren Verwaltung, 

Vermietung und Verwertung, insbesondere der Erwerb 

und die langfristige Vermietung des Fachmarktzentrums 

Erding, Anton-Huber-Straße 1, Josef-Schwankl-Straße und 

Johann-Auer-Straße 6, 85435 Erding („Fondsimmobilie“) und 

der Erwerb, das langfristige Halten und die Verwertung der 

Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH als Eigentümerin 

der auf der Fondsimmobilie aufliegenden Photovoltaikanlagen 

sowie die Anlage überschüssiger Liquidität. Die 

Gesellschaft ist berechtigt, alle Handlungen und Rechtsgeschäfte 

vorzunehmen, die geeignet sind, den Gesellschaftszweck 

zu fördern. Sie kann die hierzu erforderlichen oder 

dienlichen Handlungen und Rechtsgeschäfte selbst vornehmen 

oder durch Dritte vornehmen lassen. Geschäfte gemäß 

§ 34c) GewO oder Geschäfte, die behördlicher Genehmigung 

bedürfen, werden nicht getätigt. 

11.3.5 Handelsregister (§ 5 Nr. 5 VermVerkProspV) 

Amtsgericht München, HRA 96165 

11.3.6 Konzern 

(§ 5 Nr. 6 i. V. m. § 10 Abs. 2 VermVerkProspV) 

Die Fondsgesellschaft ist kein Konzernunternehmen und es 

besteht daher auch kein Konzernabschluss. 

11.4 Angaben über das Kapital der Fondsgesellschaft 


11.4.1 Gezeichnetes Kapital, Anteile 

(§ 6 Satz 1 Nr. 1 VermVerkProspV) 

Das gezeichnete Kommanditkapital der Fondsgesellschaft 

beträgt 22,2 Mio. EUR, jeder einzelne angebotene Anteil beträgt 

mindestens 10.000 EUR, darüber hinausgehende Anteile 

müssen durch 5.000 glatt teilbar sein. Das Kommanditkapital 

wird vollständig von den Gründungsgesellschaftern 

gehalten. Das Kommanditkapital wird derzeit zu 21.065.000 

EUR von der SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH in ihrer 

Eigenschaft als Treuhandkommanditist gehalten, eine weitere 

Kommanditeinlage hält die geschäftsführende Kommanditistin 

LANITA Verwaltung GmbH mit 1.135.000 EUR. Die 

Kommanditeinlage der LANITA Verwaltung GmbH ist voll eingezahlt, 

die Kommanditeinlage der SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH ist in Höhe von 21.065.000 EUR ausstehend. 

Die Gesamthöhe der ausstehenden Einlagen beträgt 

21.065.000 EUR. Diese ausstehende Einlage wird dadurch 

erbracht, dass die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH ihre 

77

gemäß dem jeweiligen Treuhandvertrag bestehende Forderung 

gegenüber dem Anleger auf Leistung der Einlage unmittelbar 

an die Fondsgesellschaft abtritt. Einzelheiten regeln §§ 

3 und 4 des Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft sowie 

§ 4 des Treuhandvertrags. Die Hauptmerkmale der Anteile 

und die damit verbundenen Rechte des Anlegers sind in 

Abschnitt 3 „Das Beteiligungsangebot im Überblick“ auf Seite 

11 beschrieben. Die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH 

hat gegenüber allen anderen derzeitigen und künftigen Gesellschaftern 

die alleinige Vertretungsbefugnis, die Objekt 

FMZ Erding Verwaltung GmbH und die LANITA Verwaltung 

GmbH haben gemeinsam gegenüber allen anderen derzeitigen 

und künftigen Gesellschaftern die alleinige Geschäftsführungsbefugnis. 

Die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH 

hält ihre Kommanditbeteiligung treuhänderisch für die Anleger. 

Die Rechte und Pflichten aller anderen Gesellschafter 

sind identisch. Darüber hinaus stehen den derzeitigen Gesellschaftern 

im Vergleich zu den zukünftig beitretenden Anlegern 

keine abweichenden Rechte zu. 

11.4.2 Bisherige Emissionen 

(§ 6 Satz 1 Nr. 2 VermVerkProspV) 

Die Fondsgesellschaft hat bisher keine Wertpapiere oder 

Vermögensanlagen im Sinne von § 8f Abs. 1 des Verkaufsprospektgesetzes 

ausgegeben. 

11.4.3 Angaben zur AG/KGaA 

(§ 6 Satz 2 und 3 VermVerkProspV) 

Da die Fondsgesellschaft keine Aktiengesellschaft oder 

Kommanditgesellschaft auf Aktien ist, entfallen Angaben zu 

diesen Vorschriften. 

78 

11.5 Angaben über Gründungsgesellschafter 

der Fondsgesellschaft (§ 7 VermVerkProspV) 

11.5.1 Firma, Sitz, Einlagen, Leistungen an Gründungsgesellschafter 

(§ 7 Abs. 1 VermVerkProspV) 

Gründungsgesellschafter der mit Wirkung zum 01.07.2011 

wirtschaftlich neu gegründeten Fondsgesellschaft sind die 

Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH, die LANITA Verwaltung 

GmbH und die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH, 

Sitz jeweils Pullach i. Isartal, Geschäftsanschrift Emil-Riedl- 

Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal. Die Objekt FMZ Erding Verwaltung 

GmbH ist Komplementärin ohne Einlage. Vom Kommanditkapital 

in Höhe von 22,2 Mio. EUR hat die LANITA 

Verwaltung GmbH eine Kommanditeinlage in Höhe von 

1.135.000 EUR gezeichnet und eingezahlt. Die SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH hat eine Kommanditeinlage von 

21.065.000 EUR gezeichnet, aber noch nicht eingezahlt. Die 

Leistungen an die Gründungsgesellschafter innerhalb des 

Gesellschaftsvertrags sind auf Seite 76 dargestellt. Im Übrigen 

stehen den Gründungsgesellschaftern keine Gewinnbeteiligungen, 

Entnahmerechte, sonstigen Gesamtbezüge, 

insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, Provisionen und 

Nebenleistungen jeder Art, innerhalb oder außerhalb des 

Gesellschaftsvertrags zu. 

11.5.2 Beteiligungen der Gründungsgesellschafter 


Die Gründungsgesellschafter halten keine unmittelbaren 

oder mittelbaren Beteiligungen an Unternehmen, die mit dem 

Vertrieb der emittierten Vermögensanlage beauftragt sind, 

die der Fondsgesellschaft Fremdkapital zur Verfügung stellen 

oder die im Zusammenhang mit der Herstellung des Anlageobjekts 

nicht nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen 

bringen. 

11.6 Angaben über die Geschäftstätigkeit der Fondsgesellschaft 


11.6.1 Tätigkeitsbereiche 

(§ 8 Abs. 1 Nr. 1 VermVerkProspV) 

Die wichtigsten Tätigkeitsbereiche der Fondsgesellschaft 

sind der Erwerb, die Finanzierung, die langfristige Vermietung 

und anschließende Verwertung der Fondsimmobilie 

„Fachmarktzentrum Erding“ und die Beteiligung an der 

SAMERA Verwaltung GmbH als Eigentümerin der auf den 

Bauabschnitten 1, 2 und 4 aufliegenden Photovoltaikanlage.

11.6.2 Abhängigkeiten (§ 8 Abs. 1 Nr. 2 VermVerkProspV) 

Die Fondsgesellschaft ist abhängig von der Erfüllung der 

Pflichten aus den Mietverträgen mit den Mietern der Fondsimmobilie 

(Seite 51–59). Hinsichtlich der prognostizierten 

Beteiligungs erträge aus der SAMERA Verwaltung GmbH und 

damit aus der PV-Anlage ist die Fondsgesellschaft abhängig 

von den Bestimmungen des Gesetzes für den Vorrang Erneuerbarer 

Energien (EEG) in seiner aktuellen Fassung. Die 

Fondsgesellschaft ist abhängig von der planmäßigen Fertigstellung 

der Bauabschnitte 3 und 4 (vgl. Abschnitt 6 „Das 

Fondsobjekt“, Seite 35 ff) und damit von der Erfüllung der 

Pflichten aus dem am 28.07.2011 abgeschlossenen Kaufvertrag 

(vgl. Abschnitt 12.3 „Rechtliche Grundlagen“, Seite 86 ff. 

Inwiefern hinsichtlich dieser Verträge eine Abhängigkeit für 

die Geschäftstätigkeit oder Ertragslage der Fondsgesellschaft 

besteht, ergibt sich aus Abschnitt 4 „Risiken“ auf Seite 

17 „Mieterbonität/Mietausfälle“, „Weitere Bonitätsrisiken“, 

Seite 20 „Anschlussfinanzierungsrisiko“, Seite 21 „Auszahlungssperre 

wegen Covenants“. Darüber hinaus ist die 

Fondsgesellschaft nicht abhängig von Patenten, Lizenzen, 

Verträgen oder neuen Herstellungsverfahren, wenn sie von 

wesentlicher Bedeutung für die Geschäftstätigkeit oder Ertragslage 

sind. 

11.6.3 Gerichtsverfahren 


Es gibt keine Gerichts- oder Schiedsverfahren, die einen 

wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche Lage der Fondsgesellschaft 

haben können. 

11.6.4 Investitionen (§ 8 Abs. 1 Nr. 4 VermVerkProspV) 

Die wichtigsten laufenden Investitionen der Fondsgesellschaft 

sind der Erwerb der gesamten Fondsimmobilie sowie der aufliegenden 

PV-Anlage durch die SAMERA Verwaltung GmbH. 

Besitz, Nutzen und Lasten hinsichtlich Bauabschnitt 1 und 2 

samt aufliegender PV-Anlage sind mit dem 01.10.2011 übergegangen. 

Der Übergang von Besitz, Nutzen und Lasten, verbunden 

mit der jeweiligen Kaufpreiszahlung für Bauabschnitt 

3 sowie Bauabschnitt 4 samt aufliegender PV-Anlage ist zum 

30.04.2012 geplant. Weitere wichtige laufende Investitionen 

bestehen nicht. 

11.6.5 Außergewöhnliche Ereignisse 


Die Tätigkeit der Fondsgesellschaft ist nicht durch außergewöhnliche 

Ereignisse beeinflusst worden. 

11.7 Angaben zur Anlagepolitik und zu den Anlagezielen 


11.7.1 Allgemeine Angaben (§ 9 Abs. 1 VermVerkProspV) 

Die Nettoeinnahmen aus dem in diesem Verkaufsprospekt 

dargestellten Angebot der Fondsgesellschaft werden zur 

Finanzierung der Fondsimmobilie sowie der Beteiligung an 

der SAMERA Verwaltung GmbH hinsichtlich der aufliegenden 

PV-Anlage und der Bildung einer Liquiditätsreserve genutzt 

(vgl. Abschnitt 6 „Das Fondsobjekt, Seite 35 ff.). Der Kaufpreis 

für die Bauabschnitte 1 und 2 (abzgl. Einbehalte) ist 

durch die Fondsgesellschaft bereits bezahlt. Die SAMERA 

Verwaltung GmbH hat ihrerseits den Kaufpreis für die auf 

Bauabschnitt 1 und 2 aufliegenden PV-Anlage bezahlt; die 

Fondsgesellschaft hat hierzu in der SAMERA Verwaltung 

GmbH eine Kapitalrücklage gebildet. Zum Realisierungsgrad 

der Projekte: Die Bau abschnitte 1 und 2 sind bereits fertiggestellt, 

letzte Mängel werden derzeit behoben. Die Bauabschnitte 

3 und 4 befinden sich noch im Bau, die Fertigstellung 

ist für das 1. Quartal 2012 geplant. Dies gilt genauso 

für die auf Bauabschnitt 4 aufliegende PV-Anlage. Das eingeworbene 

Kapital der Fondsgesellschaft dienen neben 

dem Erwerb der Fonds immobilie und der Beteiligung an der 

SAMERA Verwaltung GmbH sowie der Bildung der Kapitalrücklage 

der Bedienung der von der Fondsgesellschaft 

geschuldeten Vergütungen für die Komplementärin, die 

geschäftsführende Kommanditistin, den Treuhandkommanditisten 

sowie für die LHI Leasing GmbH für die Fondskonzeption, 

die Fremd- und Eigen kapital vermittlung sowie die 

Übernahme der Einzahlungs- und Platzierungsgarantie unter 

Bildung der Liquiditätsreserve. Die Nettoeinnahmen sind 

alleine für die Realisierung der Anlageziele und der Anlagepolitik 

nicht ausreichend. Aus diesem Grund hat die Fondsgesellschaft 

bei der DG Hyp ein Darlehen i.H.v. 20 Mio. EUR 

aufgenommen. Die Nettoeinnahmen der Fondsgesellschaft 

werden für keine sonstigen Zwecke genutzt. 

11.7.2 Anlageobjekt (§ 9 Abs. 2 Nr. 1 VermVerkProspV) 

Beim Anlageobjekt handelt es sich um die Fondsimmobilie 

„Fachmarktzentrum Erding“ sowie die Beteiligung in Höhe 

von 85 % am Stammkapital der SAMERA Verwaltung GmbH 

als derzeitige (PV-Anlage auf Bauabschnitt 1 und 2) bzw. 

künftige (PV-Anlage auf Bauabschnitt 4) Eigentümerin der 

Photovoltaikanlagen. Die Fondsimmobilie ist in Abschnitt 6.1 

„Das Fondsobjekt“, Seite 35 ff, die PV-Anlage ist in Abschnitt 

6.2 „Das Fondsobjekt“, Seite 45, beschrieben. Die Fondsgesellschaft 

hat eine 100 %-Beteiligung an der SAMERA Verwaltung 

GmbH mit notariellem Geschäftsanteilskauf- und 

-abtretungsvertrag vom 18.07.2011 erworben und einen Teil- 

79

etrag von 15 % mit notariellem Geschäftsanteilskauf- und 

-abtretungsvertrag vom 12.09.2011 an die LHI Beteiligungsverwaltung 

GmbH abgetreten. Die SAMERA Verwaltung 

GmbH ihrerseits hat mit der FMZ Energy Erding GmbH & 

Co. KG, Hergatz, am 28.07.2011 einen Kaufvertrag über die 

PV-Anlage auf den Bauabschnitten 1, 2 und 4 geschlossen. 

Der Unternehmensgegenstand der SAMERA Verwaltung 

GmbH ist unter anderem der Erwerb oder die Herstellung, 

die Verwaltung, Vermietung und Verwertung von beweglichen 

Wirtschaftsgütern. Hauptmerkmale der Beteiligung der 

Fondsgesellschaft an der SAMERA Verwaltung GmbH sind 

quotale Ansprüche auf Gewinnausschüttungen, Stimmrechte 

sowie Informations- und Kontrollrechte. Der Kaufvertrag über 

den Erwerb der Fondsimmobilie sowie der aufliegenden PV- 

Anlage ist in Abschnitt 12.3 „Rechtliche Grundlagen“, Seite 

86 ff, beschrieben. 

11.7.3 Eigentum (§ 9 Abs. 2 Nr. 2 VermVerkProspV) 

Eigentümer der Fondsimmobilie bzgl. der Bauabschnitte 1, 2 

und 3 ist derzeit noch die Gaschler FMZ GmbH & Co. KG. 

Eigentümer des Flurstücks 1736, auf dem der Bauabschnitt 

4 errichtet wird, ist die Wilhelm & Scharl Gewerbegrund 

GmbH. Für die Gaschler FMZ GmbH & Co. KG ist eine Auflassungsvormerkung 

eingetragen. Zugunsten der Fondsgesellschaft 

ist in den Grundbüchern der Bauabschnitte 1, 2 

und 3 eine Auflassungsvormerkung ein ge tra gen. Eigen tümer 

einer Beteiligung von 85 % am Stammkapital der SAMERA 

Verwaltung GmbH ist die Fondsgesellschaft. Die SAMERA 

Verwaltung GmbH ist Eigentümerin der PV-Anlage auf den 

Bauabschnitten 1 und 2. Eigentümerin der PV-Anlage auf 

dem Bauabschnitt 4 ist die FMZ Gaschler Energy Erding 

GmbH & Co. KG. Eine weitere Beteiligung in Höhe von 15 % 

am Stammkapital der SAMERA Verwaltung GmbH hält die 

LHI Beteiligungsverwaltung GmbH, an der wiederum zu 15 % 

die LHI Leasing GmbH beteiligt ist. Im Übrigen stand oder 

steht weder der LHI Leasing GmbH als Prospektverantwortlicher 

noch den Gründungsgesellschaftern der Fondsgesellschaft 

oder den Mitgliedern der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft 

oder dem Treuhandkommanditisten oder dessen 

Geschäftsführern das Eigentum am Anlageobjekt oder an 

wesentlichen Teilen desselben oder aus anderen Gründen 

eine dingliche Berechtigung am An la ge objekt zu. 

11.7.4 Dingliche Belastungen 


Die Fondsimmobilie ist hinsichtlich sämtlicher betreffender 

Grundbuchblätter mit Gesamtgrundschulden zugunsten der 

finanzierenden Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG in Höhe von insgesamt 28.915.000 EUR belastet. Weitere 

80 

dingliche Belastungen sind auf Seite 38–41 genannt. Es 

bestehen keine dinglichen Belastungen der Beteiligung von 

85 % am Stammkapital der SAMERA Verwaltung GmbH. 

Weitere nicht nur unerhebliche dingliche Belastungen des 

Anlageobjekts bestehen nicht. 

11.7.5 Beschränkungen 


Eine Baugenehmigung für das Fondsobjekt liegt vor. Eine 

Nutzungsänderung bedürfte erneuter öffentlich-rechtlicher 

Genehmigungen. Bezüglich der Nutzung der Fondsimmobilie 

durch die Matratzen Concord GmbH steht eine Genehmigung 

noch aus. Die Geschäftsanteile an der SAMERA Verwaltung 

GmbH sind weder zum Handel an einem organisierten Markt 

oder einer Börse zugelassen noch in einen Freiverkehr einbezogen. 

Ein Zweitmarkt für GmbH-Geschäftsanteile besteht 

daher aktuell nicht und wird sich voraussichtlich auch nicht 

entwickeln. Sonstige rechtliche oder tatsächliche Beschränkungen 

der Verwendungsmöglichkeiten des Anlageobjekts 

bestehen nicht. 

11.7.6 Behördliche Genehmigungen 


Die erforderlichen behördlichen Genehmigungen liegen bis 

auf die Nutzung der Fondsimmobilie durch die Matratzen 

Concord GmbH vor. 

11.7.7 Verträge über das Anlageobjekt 


Die Fondsgesellschaft hat am 28.07.2011 mit notarieller Urkunde 

des Notars Heinrich Burchard, Hannover, mit der 

Gaschler FMZ GmbH & Co. KG, Hergatz, einen Grundstückskaufvertrag 

über die gesamte Fondsimmobilie (Bauabschnitte 

1 bis 4) geschlossen. Dieser Vertrag ist in Abschnitt 12.3 

„Rechtliche Grundlagen“, Seite 86 ff, beschrieben. Die Fondsgesellschaft 

hat mit notariellem Geschäftsanteilskauf- und 

-abtretungsvertrag vom 18.07.2011 sämtliche Geschäftsanteile 

an der SAMERA Verwaltung GmbH erworben und 

einen Teilbetrag von 15 % mit notariellem Geschäftsanteilskauf- 

und -abtretungsvertrag vom 12.09.2011 an die LHI 

Beteiligungsverwaltung GmbH abgetreten. Die SAMERA 

Verwaltung GmbH hat am 28.07.2011 mit notarieller Urkunde 

des Notars Heinrich Burchard, Hannover, mit der FMZ 

Gaschler Energy Erding GmbH & Co. KG, Hergatz, einen 

Kaufvertrag über die auf den Bauabschnitten 1, 2 und 4 aufliegende 

PV-Anlage geschlossen. Weitere Verträge der 

Fondsgesellschaft über die Anschaffung oder Herstellung 

des Anlageobjekts oder wesentlicher Teile davon bestehen 

nicht.

11.7.8 Bewertungsgutachten 


Vgl. hierzu Abschnitt 3 „Das Beteiligungsangebot im Überblick“, 

Seite 12 und Abschnitt 6 „Das Fondsobjekt“, Seite 44. 

Nach Kenntnis des Anbieters existieren keine weiteren Bewertungsgutachten. 

11.7.9 Weitere Leistungen 


Die LHI Leasing GmbH hat als Prospektverantwortlicher 

folgende Leistungen für die Fondsgesellschaft erbracht: Konzeptionsleistungen 

(vgl. Seite 90), Eigenkapitalvermittlung 

(vgl. Seite 90), Fremdkapitalvermittlung (vgl. Seite 90) sowie 

die Übernahme der Einzahlungs- und Platzierungsgarantie 

(vgl. Seite 90). Im Übrigen werden durch den Prospektverantwortlichen, 

die Gründungsgesellschafter, die Mitglieder 

der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft, den Treuhandkommanditisten 

oder dessen Geschäftsführung keine nicht 

nur geringfügigen Leistungen und Lieferungen erbracht. 

11.7.10 Gesamtinvestitionskosten 


Die voraussichtlichen Gesamtinvestitionskosten des Anlageobjekts 

sind vollständig in Abschnitt 9 „Investition und Finanzierung“, 

Seite 61 ff, dargestellt. 

11.8 Angaben über die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der Fondsgesellschaft (§ 10 VermVerkProspV) 

11.8.1 Jahresabschluss (§ 10 Abs. 1 VermVerkProspV) 

Es werden in Abschnitt 16.4 auf den Seiten 129 ff. Angaben 

nach § 15 VermVerkProspV gemacht, da die Fondsgesellschaft 

im Zuge der Neufassung des Gesellschaftsvertrags 

mit Wirkung zum 01.07.2011 wirtschaftlich neu gegründet 

wurde (Neufassung des Gesellschaftsvertrags, insbesondere 

des Unternehmensgegenstands, Beitritt neuer Gesellschafter, 

Kapitalerhöhung, Umfirmierung). 

11.8.2 Konzernabschluss (§ 10 Abs. 2 VermVerkProspV) 

Die Fondsgesellschaft ist nicht zur Aufstellung eines Konzernabschlusses 

verpflichtet. 

11.8.3 Wesentliche zwischenzeitliche Änderungen 


Die Fondsgesellschaft wurde am 28.07.2011 mit Wirkung 

zum 01.07.2011 durch Gesellschafterwechsel, Umfirmierung, 

Änderung des Unternehmensgegenstands und Neufassung 

des Gesellschaftsvertrag umstrukturiert. Sie hat am 

18.07.2011 sämtliche Geschäftsanteile an der SAMERA 

Verwaltung GmbH erworben und einen Teilbetrag von 15 % 

mit notariellem Geschäftsanteilskauf- und -abtretungsvertrag 

vom 12.09.2011 an die LHI Beteiligungsverwaltung GmbH 

abgetreten. Sie hat am 28.07.2011 mit der Gaschler FMZ 

GmbH & Co. KG einen notariellen Grundstückskaufvertrag 

über die Fondsimmobilie geschlossen. Am 30.09.2011 wurde 

der Gesellschaftsvertrag erneut neu gefasst. Am 01.10.2011 

hat die Fondsgesellschaft Besitz, Nutzen und Lasten hinsichtlich 

der Fondsimmobilie erworben. 

11.9 Prüfung des Jahresabschlusses 


Da in Abschnitt 16.4 auf den Seiten 129 ff. Angaben nach 

§ 15 VermVerkProspV gemacht werden, entfallen Angaben 

zu § 11 VermVerkProspV. 

11.10 Angaben über die Geschäftsführung, Treuhänder 

und weitere Schlüsselpersonen der Fondsgesellschaft 


11.10.1 Geschäftsführung (§ 12 Abs. 1 VermVerkProspV) 

Mitglieder der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft sind 

die Geschäftsführer der Objekt FMZ Erding Verwaltung 

GmbH, der alleinigen persönlich haftenden Gesellschafterin 

der Fondsgesellschaft, sind Herr Oliver Porr, München, Herr 

Peter Kober, München, und Herr Christian Goldbrunner, 

Penzberg, geschäftsansässig jeweils Emil-Riedl-Weg 6, 

82049 Pullach i. Isartal. Mitglieder der Geschäftsführung der 

Fondsgesellschaft sind auch die Geschäftsführer der LANITA 

Verwaltung GmbH, der geschäftsführenden Kommanditistin 

der Fondsgesellschaft, sind Herr Robert Soethe, Rain, und 

Herr Heimo Koch, Leinfelden-Echterdingen, geschäftsansässig 

jeweils Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal. Die 

Geschäftsführung der Fondsgesellschaft erfolgt gemeinsam 

durch die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH und die 

LANITA Verwaltung GmbH. Innerhalb der Geschäftsführung 

der Fondsgesellschaft erstreckt sich die Geschäftsführung 

jeweils ohne Funktionstrennung auf sämtliche Aufgabengebiete 

der Fondsgesellschaft. Vorstand, Aufsichtsgremien und 

Beiräte bestehen hinsichtlich der Fondsgesellschaft nicht. 

Den Mitgliedern der Geschäftsführung der Fondsgesellschaft 

wurden für das letzte abgeschlossene Geschäftsjahr keine 

Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Gewinnbeteiligungen, 

Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte, Provisionen 

und Nebenleistungen jeder Art, gewährt. 

11.10.2 Verflechtungen (§ 12 Abs. 2 VermVerkProspV) 

Von den vorstehend genannten Mitgliedern der Geschäfts- 

81

führung der Fondsgesellschaft sind die Herren Oliver Porr, 

Robert Soethe und Heimo Koch Geschäftsführer, die Herren 

Peter Kober und Christian Goldbrunner jeweils auch Prokuristen 

der LHI Leasing GmbH, die mit dem Vertrieb von Vermögensanlagen 

betraut ist (§ 12 Abs. 2 Nr. 1 VermVerkProspV) 

und die auf Seite 81 zu § 9 Abs. 2 Nr. 8 VermVerkProspV 

genannten Leistungen erbringt (§ 12 Abs. 2 Nr. 3 VermVerk- 

ProspV). Im Übrigen sind die Mitglieder der Geschäftsführung 

der Fondsgesellschaft nicht tätig für Unternehmen, die 

mit dem Vertrieb der angebotenen Vermögensanlage betraut 

sind, die der Fondsgesellschaft Fremdkapital geben oder im 

Zusammenhang mit der Herstellung des Anlage objekts nicht 

nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen erbringen. 

11.10.3 Treuhänder (§ 12 Abs. 3 VermVerkProspV) 

Treuhandkommanditist ist die SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH, Sitz Pullach i. Isartal, Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach 

i. Isartal. Der Treuhandkommanditist schließt mit einer Vielzahl 

von Anlegern Treuhandverträge ab, gemäß denen er die 

Aufgabe hat, im eigenen Namen, aber für Rechnung der Anleger 

seine Beteiligung an der Fondsgesellschaft zu halten 

und zu verwalten. Der jeweilige Anleger wird durch Abschluss 

des Treuhandvertrags Treugeber. Rechtsgrundlage der Tätigkeit 

des Treuhandkommanditisten ist der Treuhandvertrag 

(vgl. Abschnitt 16.2), ergänzt durch Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

der Fondsgesellschaft. Der Treuhandkommanditist 

hat folgende wesentlichen Rechte und Pflichten: 

Im Treuhandvertrag tritt der Treuhandkommanditist sämtliche 

Ansprüche aus der treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung 

entsprechend der Beteiligungssumme des jeweiligen 

Anlegers an den Treugeber ab. Im Gegenzug stellt der 

Treugeber den Treuhandkommanditisten von sämtlichen Verbindlichkeiten 

frei, die – bezogen auf die Beteiligungssumme 

des Treugebers – im Zusammenhang mit der treuhänderisch 

gehaltenen Beteiligung stehen. Für die laufende Verwaltung 

der Treuhandverhältnisse erhält der Treuhandkommanditist 

für das Jahr 2011 eine Vergütung von 500 EUR p. a. und ab 

dem Jahr 2012 eine Vergütung von 6.000 EUR p. a Der Gesamtbetrag 

der für die Wahrnehmung dieser Aufgaben vereinbarten 

Vergütung beträgt bis zur erstmaligen Kündbarkeit 

der Fondsgesellschaft am 31.12.2026 90.500 EUR. Ein 

Geschäftsführer des Treuhandkommanditisten, Herr Franz- 

Georg Schmidt, Neufahrn, und der Prokurist des Treuhandkommanditisten, 

Herr Gerd Asam, München, sind auch 

Prokuristen des Prospektverantwortlichen LHI Leasing 

GmbH. Weitere Umstände und Beziehungen, die Interessenkonflikte 

begründen können, bestehen nicht. 

82 

11.10.4 Weitere Schlüsselpersonen 


Personen, die nicht in den Kreis der nach der 

VermVerkProspV angabepflichtigen Personen fallen, die 

die Herausgabe oder den Inhalt dieses Prospekts oder die 

Abgabe oder den Inhalt dieses Beteiligungsangebots aber 

wesentlich beeinflusst haben, existieren nicht. 

11.11 Geschäftsgang, Geschäftsaussichten 


Geschäftsgang und Geschäftsaussichten der Fondsgesellschaft 

als Emittent sind geprägt von den Vorbereitungen 

zum Erwerb der Fondsimmobilie und der Beteiligung an der 

SAMERA Verwaltung GmbH, vom Abschluss des notariellen 

Kaufvertrags über die Fondsimmobilie bzw. vom Abschluss 

des Kaufvertrags der SAMERA Verwaltung GmbH über die 

PV-Anlage. Mit Wirkung zum 01.10.2011 sind Besitz, Nutzen 

und Lasten hinsichtlich Bauabschnitt 1 und 2 auf die Fondsgesellschaft 

bzw. die Erträge der auf Bauabschnitt 1 und 2 

aufliegenden PV-Anlage auf die SAMERA Verwaltung GmbH 

übergegangen. Damit erzielt die Fondsgesellschaft Einkünfte 

aus Vermietung und Verpachtung aus der Fondsimmobilie 

sowie Beteiligungserträge aus der SAMERA Verwaltung 

GmbH. Es wird erwartet, dass die Fondsgesellschaft in Kürze 

als Eigentümerin im Grundbuch hinsichtlich Bauabschnitt 1 

und 2 eingetragen wird. Es wird erwartet, dass die Fondsgesellschaft 

planmäßig zum 30.04.2012 Besitz, Nutzen und 

Lasten hinsichtlich Bauabschnitt 3 und 4 erwirbt. Es wird erwartet, 

dass das Zeichnungskapital sukzessive und bis zum 

geplanten Platzierungsschluss am 31.12.2012 vollständig an 

Anleger ausplatziert wird. Sollte das Zeichnungskapital bis 

zum geplanten Platzierungsschluss nicht vollständig ausplatziert 

werden, greift die Platzierungsgarantie der LHI Leasing 

GmbH. 

11.12 Rückzahlungs-, Verzinsungsgarantie 


Für die Verzinsung oder Rückzahlung der Vermögensanlage 

der Anleger hat keine juristische Person oder Gesellschaft 

die Gewährleistung übernommen.

11.13 Verringerte Prospektanforderungen 


Die Angaben nach § 15 VermVerkProspV werden in 

Abschnitt 16.4 auf den Seiten 129 ff. gemacht. 

83

12. Rechtliche Grundlagen 

12.1 Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft 

Die Anleger beteiligen sich als Treugeber über den Treuhandkommanditisten 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH 

an der LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt Fachmarktzentrum 

Erding GmbH & Co. KG („Fondsgesellschaft“). 

Die Fondsgesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft nach 

dem Recht der Bundesrepublik Deutschland und wurde am 

29.09.2010 als KEWOS GmbH & Co. KG gegründet. Am 

28.07.2011 und anschließend am 30.09.2011 haben die Gesellschafter 

die Neufassung des Gesellschaftsvertrags der 

Fondsgesellschaft beschlossen. Der aktuell gültige Gesellschaftsvertrag 

ist vollständig in seinem Wortlaut in Abschnitt 

16.1 dieses Verkaufsprospekts abgedruckt. Komplementärin 

der Fondsgesellschaft ist die Objekt FMZ Erding Verwaltung 

GmbH, Pullach. Sie ist nicht am Vermögen der Gesellschaft 

beteiligt und leistet keine Einlage. Das Stammkapital der 

Komplementärin ist voll eingezahlt und beträgt 25.000 EUR. 

Kommanditisten der Fondsgesellschaft sind derzeit die 

LANITA Verwaltung GmbH als geschäftsführende Kommanditistin 

sowie die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH als 

Treuhandkommanditistin. 

Die Treuhandkommanditistin beabsichtigt, über ihre Kommanditbeteiligung 

von 21.065.000 EUR im Ganzen oder in 

Teilbeträgen mit einer Vielzahl von Anlegern Treuhandverträge 

abzuschließen, gemäß denen sie im eigenen Namen, 

aber für Rechnung der Treugeber ihre Kommanditbeteiligung 

an der Fondsgesellschaft hält und verwaltet. Der jeweilige 

Anleger wird durch Abschluss des Treuhandvertrags Treugeber. 

Die Beteiligung von Anlegern als Treugeber kann 

erstmals zum 30.11.2011 („Beitrittstermin 1“) und danach zu 

jedem Monatsultimo bis zum 31.12.2012 erfolgen. Einzelheiten 

ergeben sich aus der Beitrittserklärung. Die geschäftsführende 

Kommanditistin kann nach ihrem pflichtgemäßen 

Ermessen weitere Beitrittstermine bestimmen. Die geschäftsführende 

Kommanditistin ist berechtigt, nach pflichtgemäßem 

Ermessen die Platzierungsphase zu verkürzen oder zu 

verlängern. 

Die Einlage jedes Anlegers ist zuzüglich 5 % Agio in einer 

Summe fünf Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Beitrittstermin 

zur Zahlung fällig. Die Treugeber verpflichten sich 

gegenüber der Treuhandkommanditistin, ihre jeweilige Einlage 

direkt an die Fondsgesellschaft zu leisten. Die Mindesteinlage 

beträgt 10.000 EUR. Höhere Beträge müssen jeweils 

durch 5.000 glatt teilbar sein. 

84 

Von der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ausgeschlossen 

sind natürliche und juristische Personen sowie Gemeinschaften, 

die die US-amerikanische Staatsangehörigkeit haben oder 

Inhaber einer dauerhaften Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis 

für die USA (Greencard) sind und/oder nach US-amerikanischem 

Recht errichtet wurden und/oder in den Vereinigten 

Staaten von Amerika oder in einem deren Terri torien ihren 

(Wohn-) Sitz haben oder sonstige Vermögensmassen, deren 

Einkommen der US-amerikanischen Steuerpflicht unterliegen. 

Ausgeschlossen von der Beteiligung an der Gesellschaft sind 

ebenfalls natürliche oder juristische Personen, die aufgrund 

von internationalen Finanzsanktionen von der Beteiligung an 

der Fondsgesellschaft ausgeschlossen sind. Die Anleger haben 

in der Beitrittserklärung zu bestätigen, dass vorstehende 

Sachverhalte nicht auf sie zutreffen. 

Die persönlich haftende Gesellschafterin der Fondsgesellschaft, 

die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH, haftet 

grundsätzlich unbeschränkt. Da es sich bei der Komplementärin 

der Fondsgesellschaft um eine GmbH handelt, ist ihre 

Haftung auf ihr Gesellschaftsvermögen beschränkt. Die 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH beteiligt sich als Kommanditistin, 

als Haftsumme wird für sie im Handelsregister 

ein Betrag in Höhe von 10 % ihrer Pflichteinlage ins Handelsregister 

eingetragen. Aufgrund der Regelungen des Treuhandvertrags 

und der damit verbundenen wirtschaftlichen 

Gleichstellung des Treugebers mit direkt beteiligten Kommanditisten 

haftet ein Treugeber entsprechend gegenüber 

Gläubigern der Fondsgesellschaft. Diese Haftung entfällt, 

wenn die Einlage des Anlegers geleistet ist. Entnimmt oder 

erhält ein Kommanditist von der Fondsgesellschaft Beträge, 

die sein Kapitalkonto unter den Betrag seiner Haft einlage 

sinken lassen, so lebt seine persönliche Haftung entsprechend 

§ 172 Abs. 4 HGB im gleichen Maße wieder auf, jedoch 

höchstens bis zum Betrag seiner Haftsumme. Dies gilt auch 

für den Fall, dass Gewinnanteile entnommen werden, während 

das Kapitalkonto eines Anlegers durch Verlustzuweisungen 

unter den Betrag der Hafteinlage gemindert wurde. 

Die Vertretung der Fondsgesellschaft erfolgt ausschließlich 

durch die Komplementärin, die Objekt FMZ Erding Verwaltung 

GmbH. Zur Geschäftsführung ist die LANITA Verwaltung 

GmbH gemeinsam mit der Objekt FMZ Erding Verwaltung 

GmbH berechtigt und verpflichtet. Die Geschäftsführung umfasst 

die gesamte Verwaltung der Vermögensgegenstände 

der Fondsgesellschaft, die Wahrung der steuerlichen Belange 

der Fondsgesellschaft und die Betreuung der Anleger. 

Im Rahmen der Geschäftsführung muss nach Maßgabe des 

Gesellschaftsvertrags die Gleichbehandlung aller Komman-

ditisten beachtet werden. Die SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH trifft wiederum die Pflicht zur Gleichbehandlung aller 

Treugeber. 

Die Geschäftsführung der Fondsgesellschaft ist berechtigt, 

einzelne Geschäfte der Fondsgesellschaft von Dritten 

be sorgen zu lassen und hierfür erforderliche Vollmachten 

zu erteilen. Sie ist insbesondere befugt, mit der LHI Fondsverwaltung 

GmbH einen Geschäftsbesorgungsvertrag 

über die Erledigung der Aufgaben der Fondsgesellschaft 

ab zuschließen, die mit der kaufmännischen Verwaltung 

der Fondsgesellschaft sowie mit der Betreuung der Anleger 

zusammenhängen. Kosten für die Umsetzung gesetzlicher 

Neuregelungen im Bereich der Aufsicht über Banken, Finanzdienstleistungs 

institute oder Investmentgesellschaften 

trägt die Fonds gesellschaft selbst. 

Sowohl die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH als auch 

die LANITA Verwaltung GmbH und die SINUS Treuhand- 

Verwaltung GmbH erhalten für die Übernahme der Haftung, 

der Geschäftsführung sowie die Verwaltung der Treuhandverhältnisse 

jeweils eine Vergütung. Diese sind in Abschnitt 

11.2.12 beschrieben. 

Die den Gesellschaftern vorbehaltenen Entscheidungen 

werden im Rahmen der jährlich stattfindenden Gesellschafterversammlungen 

oder in einem schriftlichen Abstimmungsverfahren 

getroffen. Grundsätzlich werden Beschlüsse mit 

der einfachen Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. 

Für wesentliche Entscheidungen, die den Bestand der Gesellschaft 

berühren, ist eine Mehrheit von 3/4 der abgege benen 

Stimmen erforderlich. Je volle 5.000 EUR der Pflichteinlage 

gewähren 1 Stimme. Einzelheiten sind in den §§ 11 bis 13 

des Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft geregelt. 

Der Gewinn und Verlust („Ergebnis“) steht den Gesellschaftern 

ab dem jeweiligen Beitrittsertermin im Verhältnis ihrer 

zum jeweiligen Beitrittstermin geleisteten Pflichteinlage zu. 

Abweichend davon werden – soweit steuerlich zulässig – die 

laufenden Gewinnen und Verluste der Geschäftsjahre 2011 

und 2012 so verteilt, dass sämtliche Anleger unabhängig 

vom Beitrittstermin entsprechend dem Verhältnis ihrer vertragsmäßig 

eingezahlten Pflichteinlage gleich behandelt werden. 

Hierzu werden die später beitretenden Anleger von den 

nach ihrem Beitritt anfallenden Gewinnen bzw. Verlusten 

Vorabanteile erhalten, bis sämtlichen Anlegern Gewinne oder 

Verluste in gleicher anteiliger Höhe zugerechnet sind. Spätestens 

zum 15. März eines jeden Jahres erfolgt eine Vorabausschüttung 

für das vorangegangene Jahr, erstmals zum 

15.03.2013 für das Geschäftsjahr 2012, soweit Anleger bereits 

wirksam im Jahr 2011 beigetreten sind. Hierbei wird ein 

vorhandener Liquiditätsüberschuss, der nicht zur Erfüllung 

gesetzlicher, vertraglicher oder sonstiger Verpflichtungen der 

Fondsgesellschaft benötigt wird, auf die am jeweiligen Beitrittstermin 

beteiligten Kommanditisten anteilig im Verhältnis 

ihrer Pflichteinlagen zueinander ausgeschüttet. 

Eine Nachschussverpflichtung besteht für Kommanditisten 

vorbehaltlich eines Gesellschafterbeschlusses mit einer 

Mehrheit von 3/4 der abgegebenen Stimmen nicht. Ein Kommanditist, 

der der Begründung einer solchen Nachschusspflicht 

nicht zugestimmt hat, ist nicht zum Nachschuss verpflichtet. 

Die Kommanditisten einer Kommanditgesellschaft 

haften auch nach ihrem Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft 

bis zur Höhe der jeweils im Handelsregister eingetragenen 

Haftsumme für bis dahin begründete Verbindlichkeiten 

der Fondsgesellschaft, die bis zum Ablauf von fünf Jahren 

nach der Eintragung ihres Ausscheidens im Handelsregister 

fällig werden und gerichtlich gegen sie geltend gemacht werden 

oder von der Fondsgesellschaft schriftlich anerkannt 

werden. Dies gilt entsprechend für Ansprüche von Gesellschaftsgläubigern 

nach der Eintragung der Auflösung der 

Fondsgesellschaft. Dies gilt aufgrund der im Treuhandvertrag 

geregelten wirtschaftlichen Gleichstellung von Treugebern 

mit Kommanditisten für Treugeber entsprechend. 

Die Fondsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. 

Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

unter Wahrung der in § 17 Ziffer 4 des Gesellschaftsvertrags 

vorgeschriebenen Form binnen einer Frist von 

sechs Monaten zum Jahresende, erstmals zum 31.12.2026, 

kündigen. Grundsätzlich hat ein ausscheidender Gesellschafter 

Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben. 

Einzelheiten dazu regelt § 17 des Gesellschaftsvertrags. Besteht 

die Fondsgesellschaft fort, ist der auszuzahlende Betrag 

des für den ausscheidenden Kommanditisten ermittelten 

Auseinandersetzungsguthabens in drei gleichen Jahresraten 

auszuzahlen. Die Gesellschafter können mit einer Mehrheit 

von 3/4 der abgegebenen Stimmen die Auflösung der Fondsgesellschaft 

bestimmen. Für die Liquidation der Fondsgesellschaft 

gelten im Einzelnen die Bestimmungen des § 20 des 

Gesellschaftsvertrags der Fondsgesellschaft. 

Jede rechtsgeschäftliche Verfügung über Gesellschaftsanteile 

bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung der geschäftsführenden 

Kommanditistin, die nur aus wichtigem Grund 

versagt werden kann. Eine rechtsgeschäftliche Übertragung 

des Gesellschaftsanteils ist nur mit Wirkung zum 1. Januar 

85

eines Jahres möglich. Im Falle des Todes eines Gesellschafters 

wird die Gesellschaft mit den Erben fort gesetzt. Mehrere 

Erben sollen eine Regelung finden, damit eine Aufspaltung 

des Gesellschaftsanteils in Gesellschaftsanteile unter die 

Mindest-Pflichteinlage von 10.000 EUR verhindert wird. Näheres 

regelt § 19 des Gesellschaftsvertrags. 

12.2 Treuhandvertrag 

Der Treuhandvertrag wird zwischen der SINUS Treuhand- 

Verwaltung GmbH und dem Anleger/Treugeber geschlossen. 

Der Anleger bietet in der Beitrittserklärung der SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH den Abschluss eines Treuhandvertrags 

an. Der Wortlaut des Treuhandvertrags ist in Abschnitt 

16.2 dieses Verkaufsprospekts vollständig abgedruckt. Der 

Treuhandvertrag kommt zustande mit Gegenzeichnung der 

Beitrittserklärung durch die SINUS Treuhand-Verwaltung 

GmbH oder einen von ihr beauftragten Dritten. Der Treuhandkommanditist 

handelt stets im eigenen Namen, aber für 

Rechnung des Anlegers. Mit Zustandekommen des Treuhandvertrags 

tritt der Treuhandkommanditist sämtliche Ansprüche 

aus der nun treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung 

an der Fondsgesellschaft an den Treugeber ab. 

Dabei handelt es sich insbesondere um die Ansprüche auf 

den laufenden Gewinn und Verlust, die Ansprüche auf die 

Auszahlungen und die Beteiligung am Auseinandersetzungsguthaben 

(§ 3 Ziff. 4 des Treuhandvertrags). Im Gegenzug 

stellen die Treugeber den Treuhandkommanditisten von 

sämtlichen Verbindlichkeiten und Ansprüchen Dritter frei, die 

im Zusammenhang mit der treuhänderisch gehaltenen Beteiligung 

stehen (§ 1 Ziff. 4 des Treuhandvertrags). Damit steht 

jeder Treugeber wirtschaftlich einem direkt beteiligten Kommanditisten 

gleich. Dies gilt insbesondere auch im Rahmen 

der Haftung des Anlegers (siehe oben, Abschnitt 12.1). Der 

Anleger kann vom Treuhandkommanditisten verlangen, die 

diesem zustehenden Informations- und Kontrollrechte selbst 

auszuüben. Der Treuhandkommanditist hat jeden Anleger 

über die wesentlichen Geschäftsvorgänge in der Fondsgesellschaft 

zu informieren. Jeder Treugeber kann an der Gesellschafterversammlung 

entweder selbst oder durch Bevollmächtigte 

teilnehmen oder dem Treuhandkommanditisten 

Weisungen zur Stimmrechtsausübung erteilen. 

Der Anleger kann mit einer Frist von 3 Monaten seine treuhänderisch 

gehaltene Beteiligung mit Wirkung zum Halbjahresende 

in eine Direktbeteiligung als Kommanditist umwandeln. 

Voraussetzung dafür ist die Vorlage einer notariell 

beglaubigten Handels registervollmacht, um die Eintragung 

86 

als Kommanditist im Handelsregister zu bewirken. Einzelheiten 

sind in § 7 des Treuhandvertrags geregelt. 

Der Treuhandkommanditist führt über die treuhänderisch 

gehaltenen Beteiligungen ein Register, jeder Treugeber erhält 

über seine Eintragung eine Benachrichtigung. Für das 

Verhältnis zwischen Treuhandkommanditisten und Treugeber 

gelten die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags der 

Fondsgesellschaft entsprechend, soweit sich aus dem Treuhandvertrag 

nichts anderes ergibt. 

12.3 Kaufvertrag 

Informationen zu den Verkäufern und dem Garanten 

Verkäufer Fondsimmobilie 

Firma, Sitz, Anschrift: Gaschler FMZ GmbH & Co. KG, 

Hergatz, Engelitz 8, 88145 Hergatz 

Handelsregister: Amtsgericht Kempten, HRA 8605 

Gesellschaftskapital: 10.000 EUR 

Geschäftsführer der Jürgen Gaschler 

Komplementärin: 

Verkäufer PV-Anlage 

Firma, Sitz, Anschrift: FMZ Gaschler Energy GmbH & 

Co. KG, Hergatz, Engelitz 8, 

88145 Hergatz 

Handelsregister: Amtsgericht Kempten, 

HRA 9351 

Gesellschaftskapital: 15.000 EUR 

Geschäftsführer der Jürgen Gaschler 

Komplementärin: 

Garant 

Firma, Sitz, Anschrift: Gaschler Projektplanungs GmbH, 

Hergatz, Engelitz 8, 88145 Hergatz 

Handelsregister: Amtsgericht Kempten, 

HRB 8698 

Stammkapital: 320.000 EUR 

Geschäftsführer: Jürgen Gaschler 

Die Fondsgesellschaft hat am 28.07.2011, damals noch firmierend 

unter KEWOS GmbH & Co. KG, mit dem Verkäufer 

Gaschler FMZ GmbH & Co. KG, Hergatz, einen notariellen 

Grundstückskaufvertrag – UR-Nr. 264/2011 des Notars 

Heinrich Burchard, Hannover – über die Fondsimmobilie geschlossen. 

Bei der Fondsimmobilie handelt es sich um die 

Grundstücke der Flurstücksnummern 1735/2 (9.652 qm), 

1735/13 (703 qm), 1736/4 (12.311 qm), 1736 (7.935 qm) und 

1736/6 (12.395 qm)

Der vorläufige Kaufpreis betrug 36.250.000 EUR. Im Kaufvertrag 

ist vereinbart, dass der vorläufige Kaufpreis angepasst 

wird, wenn die im Kaufvertrag genannten Nettojahresmieten 

in einem Zeitraum von sechs Monaten unter- oder 

überschrit ten werden. Eine Erhöhung über einen Betrag 

von 100.000 EUR findet nicht statt. Da nach Abschluss des 

Kaufvertrages bei zwei Mietverträgen abweichende 

Mieten vereinbart wurden, erhöht sich der Kaufpreis auf 

36.301.930 EUR. 

Auf den Grundstücken werden vom Verkäufer in vier Bauabschnitten 

ein Fachmarktzentrum und ein Gartencenter samt 

Außen- und Parkplatzanlagen errichtet. Die Fertigstellung 

der Bauabschnitte 1 + 2 erfolgte bereits im August 2011. Am 

30.09.2011 wurde eine anteilige Kaufpreiszahlung für die 

Fondsimmobilie in Höhe von 15.538.056 EUR für die Bauabschnitte 

1 und 2 an den Verkäufer geleistet. Einbehalte für 

die Flächen C&A (3.250.381 EUR) und Matratzen Concord 

(1.005.223 EUR) sowie ein Sicherheitseinbehalt für eine 

eventuelle Reduzierung des Kaufpreises bei einer Änderung 

der Nettojahresmieten der Bauabschnitte 1 und 2 (47.841 

EUR) werden voraussichtlich zum 30.04.2012 fällig. Zu diesem 

Zeitpunkt werden voraussichtlich auch der Kaufpreis für 

die Bau abschnitte 3 und 4 in Höhe von 16.460.429 EUR abzüglich 

eines Sicherheitseinbehalts für eine eventuelle 

Reduzierung des Kaufpreises bei einer Änderung der Nettojahresmieten 

(200.000 EUR, fällig zum 30.10.2012) zur Zahlung 

fällig. Besitz, Nutzen und Lasten an den Bauabschnitten 

1 + 2 sind demgemäß am 01.10.2011 übergegangen, so 

dass die dies bezüglichen Mieten bereits ab diesem Zeitpunkt 

der Fondsgesellschaft zustehen. Hiervon ausgenommen 

sind innerhalb des Bauabschnitts 1 + 2 die Mietfläche C&A 

sowie die Mietfläche Concord. Die Kaufpreisfälligkeit der 

Miet fläche Concord und damit auch der Übergang von Besitz, 

Nutzen und Lasten bezüglich dieser Fläche ist abhängig 

vom rechtswirksamen Abschluss des diese Fläche betreffenden 

Gewerbemietvertrags sowie vom ersten ungekürzten 

Eingang der diesbezüglich ausgewiesenen Miete. Der Übergang 

von Besitz, Nutzen und Lasten die Mietfläche C&A 

betreffend erfolgt ebenfalls erst nach dem ersten ungekürzten 

Eingang der für diese Flächen ausgewiesenen Miete. 

Für die Fondsgesellschaft wurde am 15.09.2011 hinsichtlich 

der zu den Bauabschnitten 1, 2 und 3 gehörenden Grundstücke 

eine Auflassungsvormerkung eingetragen. 

Im Übrigen wird der Kaufpreis anteilig mit der Fertigstellung 

und dem Übergang von Besitz, Nutzen und Lasten des jewei- 

ligen Bauabschnitts fällig, wobei die Fertigstellung der Bauabschnitte 

3 + 4 im 1. Quartal 2012 erfolgen wird. 

Des Weiteren hat die SAMERA Verwaltung GmbH in eben 

diesem Kaufvertrag von der FMZ Gaschler Energy Erding 

GmbH & Co. KG, Hergatz, eine Photovoltaikanlage erworben. 

Die Anteile an der SAMERA Verwaltung GmbH werden zu 

85 % von der Fondsgesellschaft gehalten. Die Photovoltaikanlage 

liegt im Bereich der Bauabschnitte 1, 2 und 4 auf der 

Fondsimmobilie auf. 

Der Kaufpreis für die PV-Anlage beträgt 1.790.000 EUR. 

Die Photovoltaikanlage wurde, soweit sie sich auf den Bauabschnitten 

1 + 2 befindet, bereits im August 2011 vom 

Verkäufer errichtet. Der Netzanschluss ist für diesen Teil bereits 

erfolgt. Der darauf entfallende Kaufpreis in Höhe von 

1.450.000 EUR wurde vereinbarungsgemäß am 30.09.2011 

an den Verkäufer gezahlt. Die vollständige Fertigstellung der 

Photovoltaikanlage sowie der Netzanschluss des auf Bauabschnitt 

4 entfallenden Teils der Anlage soll noch vor dem 

31.12.2011 erfolgen. Andernfalls wird insoweit der Restkaufpreis 

nicht fällig. 

Die Fondsgesellschaft ist durch umfangreiche Kaufpreisfälligkeitsvoraussetzungen 

abgesichert. Dazu zählt ins be son dere, 

dass der Grundstücksverkäufer Eigentümer des gesamten 

verkauften Grundbesitzes sein muss. 

Die Verkäufer übernehmen eine sehr weit reichende Gewährleistung 

in Form von selbständigen und verschuldensunabhängigen 

Garantien hinsichtlich der Fondsimmobilie und 

der PV-Anlage. Die Gaschler FMZ GmbH & Co. KG als der 

Grundstücksverkäufer garantiert insbesondere, dass das 

Fondsimmobilie im Einklang mit sämtlichen öffentlich-rechtlichen 

Normen steht und frei von Lasten und Rechten Dritter 

ist, soweit sich nichts anderes aus dem Grundbuch ergibt. 

Ferner garantiert der Verkäufer, dass seines Wissens keine 

Bodenverunreinigungen bestehen, keine umweltschutzrechtlichen 

Bestimmungen in einer Weise verletzt wurden, welche 

die Interessen der Fondsgesellschaft nachteilig beeinflussen 

und keine Altlasten bestehen. Überdies hat die Fondgesellschaft 

gegen den Verkäufer einen Freistellungsanspruch 

in Höhe der erforderlichen und angemessenen Kosten, sollte 

diese dennoch aufgrund etwaiger Altlasten in Anspruch genommen 

werden. In Bezug auf die Photovoltaikanlage gewährleistet 

die FMZ Gaschler Energy Erding GmbH & Co. 

KG als Verkäufer der Photovoltaikanlage insbesondere, dass 

keine Umstände bekannt sind, die auf den Marktwert oder 

87

die Nutzbarkeit der Anlage wesentlichen Einfluss haben 

könnten. Zudem haben die Verkäufer der Fondsgesellschaft 

sämtliche Ansprüche den Kaufgegenstand betreffend, insbesondere 

alle Gewährleistungsansprüche aus dem Generalunternehmervertrag 

mit der Kutter GmbH & Co. KG bzw. 

sämtliche Ansprüche gegen sonstige Auftragnehmer aus den 

die jeweilige Photovoltaikanlage oder den jeweiligen Bauabschnitt 

betreffenden Werkverträgen an die Käufer abgetreten. 

Die Kutter GmbH & Co. KG verfügt über ein Kommanditkapital 

in Höhe von 250.100 EUR. Die Abtretung umfasst 

auch die Ansprüche gegen Subunternehmer, die der General 

unternehmer an die Verkäufer abgetreten hat. 

Hierbei verfügt der Grundstücksverkäufer, die Gaschler 

FMZ GmbH & Co. KG, über ein Kommanditkapital in Höhe 

von 10.000 EUR, der Verkäufer der Photovoltaikanlage, 

die FMZ Gaschler Energy Erding GmbH & Co. KG, über 

ein Kommanditkapital in Höhe von 15.000 EUR. Zudem 

steht die Gaschler Projektplanungs GmbH ebenfalls aufgrund 

der Übernahme einer selbständigen und verschuldensunabhängigen 

Garantie für die Erfüllung sämtlicher Verpflichtungen 

der Verkäufer ein. Hierbei haftet sie bei einem 

Stammkapital von 320.000 EUR bis zu einer Höhe von 

500.000 EUR. 

Die Gewährleistungsansprüche der Käufer gegen die Verkäufer 

unterliegen – für Sachmängel – grundsätzlich einer 

Verjährungsfrist von fünf Jahren, – für Rechtsmängel – einer 

Verjährungsfrist von zehn Jahren. Die Verjährungsfristen 

hinsichtlich der jeweiligen Bauabschnitte bzw. der PV-Anlage 

beginnen mit der förmlichen Abnahme sämtlicher geschuldeten 

Ausführungsleistungen. Die Verjährungsfristen verlängern 

sich um weitere vier Monate, wenn die Käufer ihren Anspruch 

schriftlich vor Ablauf der Verjährungsfrist bei den Verkäufern 

anzeigen. Zudem ist die Fondsgesellschaft durch die Rücktrittsregelungen 

im Kaufvertrag ausreichend abgesichert. So 

steht der Fondsgesellschaft das Recht zu, vom Kaufvertrag 

zurückzutreten, wenn nicht bis zum 30.03.2012 für die Bauabschnitte 

1 + 2 sowie bis zum 30.09.2012 für die Bauabschnitte 

3 + 4 die Kaufpreisfälligkeitsvoraussetzungen erfüllt 

sind. Im Falle eines Rücktritts wird der Kaufvertrag rückabgewickelt, 

wobei die anfallenden Kosten gesamtschuld nerisch 

von den Verkäufern zu tragen sind. 

88 

12.4 Mietverträge 

Die Regelungen der Mietverträge sind in Abschnitt 8 „Die 

Mietverträge“ ausführlich beschrieben. 

12.5 Finanzierung 

12.5.1 Darlehensvertrag 

Die Fondsgesellschaft hat am 27./28.07.2011 noch firmierend 

als KEWOS GmbH & Co. KG einen Darlehensvertrag 

über zehn Jahre mit der Deutschen Genossenschafts-Hypothekenbank 

AG, Hamburg, geschlossen. Der Dar le hensbetrag 

in Höhe von 20.000.000 EUR dient zur teilweisen 

Finanzierung des Erwerbs der Fondsimmobilie. Die Auszahlung 

des Darlehensbetrags erfolgt in zwei Auszahlungstranchen 

jeweils in Höhe von 10.000.000 EUR. Auszahlungsvoraussetzung 

für die Auszahlungstranche 1 ist insbesondere 

die Fertigstellung sowie die Vorlage der Abnahmeprotokolle 

für Bauabschnitt 1 + 2 an die Bank. Nach Valutierung der 

Auszahlungstranche 1 kann im Rahmen der Auszahlungstranche 

2, die an die Fertigstellung sowie die Vorlage der 

Abnahmeprotokolle für Bauabschnitt 3 + 4 gekoppelt ist, das 

Darlehen in Höhe von weiteren 10.000.000 EUR in Anspruch 

genommen werden. Der Darlehensbetrag wird über eine 

Laufzeit von 10 Jahren zum 31.08.2021 auf einen Restdarlehensstand 

von 18.916.632,85 EUR getilgt. Das Darlehen wurde 

planmäßig am 30.09.2011 in Höhe von 10.000.000 EUR 

ausgezahlt. Das Darlehen ist bis zum 30.06.2016 tilgungsfrei. 

Auf den jeweils nicht in Anspruch genommenen Teil des Darlehens 

fällt mit dem 5. Monatsersten nach Unterzeichnung der 

Konditionenvereinbarung, also ab 01.12.2011, eine Bereitstellungsprovision 

in Höhe von 3,0 % p. a. an. Daneben erhält 

die Bank eine einmalige und bereits bei Vertragsunterzeichnung 

fällige Bearbeitungsgebühr in Höhe von 80.000 EUR. 

Zur Sicherung aller gegenwärtigen und künftigen Ansprüche 

der Bank aus dem Darlehensvertrag wurden die erworbe - 

nen Grundstücke mit Buchgrundschulden in Höhe von 

28.915.000 EUR belastet. Die eingetragenen Grundschulden 

übersteigen betragsmäßig das zu sichernde Darlehen. Aus 

diesem Grund wurde eine vom Verkäufer mitunterzeichnete 

Zweckvereinbarung geschlossen, die bestimmt, dass für 

die Besicherung der Ansprüche der Bank gegen die Fondsgesellschaft 

aus dem Darlehensvertrag vorerst nur die Flur- 

Nrn. 1735/2, 1735/13 und 1736/6 (Bauabschnitt 1 + 2) haften 

sollen. Die Bank hat sich in dieser Zweckerklärung verpflichtet, 

sich für ihre Forderungen gegen den Verkäufer nur aus 

den Flur-Nrn. 1736 und 1736/4 (Bauabschnitt 3 + 4) zu befriedigen 

bzw. die Grundschuld nur insoweit freihändig zu 

verwerten. Zudem hat die Fondsgesellschaft mit einem voll

streckbaren abstrakten Schuldversprechen die persönliche 

Haftung für den Betrag in Höhe von 2.000.000 EUR übernommen. 

Zudem wurden die Mietzinsforderungen aus sämtlichen 

bzgl. des Beleihungsobjekts geschlossenen Mietverträgen 

an die Bank abgetreten. Weiter wurde vereinbart, 

dass der Bank jeweils halbjährlich zum 30.06. und zum 

31.12. („Stichtag“) – erstmals zum 30.06.2012 – die Einhaltung 

eines Kapitaldienstdeckungsgrads („Debt Service Cover 

Ratio“ – DSCR) von mindestens 130 % bezogen auf die Mieteinnahmen 

des Beleihungsobjekts nachzuweisen ist. Die 

DSCR gibt an, zu wie viel Prozent der gesamte Zins- und Tilgungsaufwand 

für den Berechnungszeitraum am Stichtag 

durch die zu erwartenden Nettomieteinnahmen gedeckt ist. 

Auf Basis der aktuellen Finanzierungsstruktur liegt die DSCR 

bei 252 % (per 30.06.2012). Auch bei Berücksichtigung der 

Tilgung liegt die DSCR bei über 200 %. Des Weiteren wird 

von der Bank jährlich zum 30.06. der LTV ermittelt. Der LTV 

beschreibt das Verhältnis des gesamten Schuldensaldos des 

Kredits zum aktuellen Marktwert des Beleihungsobjekts. 

Auf Basis einer vorläufigen Wertermittlung der Bank (kein 

Bewertungsgutachten) wurde der Marktwert des Beleihungsobjekts 

auf derzeit 35.100.000 EUR festgestellt. Bei Auszahlung 

des Darlehens darf der LTV 67 % nicht überschreiten. 

Zum 30.06.2017 reduziert sich der geschuldete LTV erstmals 

auf 66 %, ab dem 30.06.2020 weiter auf 64 %. Auf Basis der 

Wertermittlung der Bank liegt der LTV derzeit bei ca. 57 %. 

Verstöße der Fondsgesellschaft gegen die Vorgaben des 

DSCR und des LTV führen zu einer erhöhten Risikobewertung 

der Ansprüche der Bank gegen die Fondsgesellschaft. 

In diesem Fall ist entweder das Darlehen im Wege eines Full 

Cash Sweeps anteilig oder in einer Summe zurückzuführen 

(d. h. Verwendung sämtlicher Objektüberschüsse zur Darlehenstilgung, 

was gleichzeitig eine Auszahlungssperre bedingt) 

oder (im Falle eines LTV-Verstoßes) eine adäquate Zusatzsicherheit 

durch eine Kontoverpfändung zu stellen, bis die 

vereinbarte Relation widerhergestellt ist. Zusätzlich wären in 

diesem Fall etwaige Vorfälligkeitsentschädigungen an die 

Bank zu entrichten. 

12.5.2 Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals 

Die Fondsgesellschaft hat zudem am 09.09.2011 mit der 

LANITA Verwaltung GmbH einen Rahmendarlehensvertrag 

geschlossen. Der Darlehensbetrag in Höhe des gesamten 

Zeichnungskapitals von 21.065.000 EUR dient der Fondsgesellschaft 

zur Zwischenfinanzierung des bei den Anlegern 

einzuwerbenden Eigenkapitals sowie zur Bildung einer Kapitalrücklage 

in der SAMERA Verwaltung GmbH zur Finanzierung 

des Kaufpreises für den Erwerb der Photovoltaikanlagen. 

Die Darlehensauszahlung erfolgt auf Anforderung 

der Fondsgesellschaft, wobei auch Teilauszahlungen möglich 

sind. Der Darlehensvertrag endet am 31.12.2012. Die 

Rückzahlung hat spätestens bis zum 31.12.2012 zu erfolgen, 

ist aber jederzeit vor diesem Zeitpunkt möglich. Das Darlehen 

wird mit 6 % p. a. verzinst. Die LANITA Verwaltung GmbH 

ihrerseits refinanziert sich bei der LHI Leasing GmbH. 

12.6 Gestattungsverträge PV-Anlage 

Der Grundstücksverkäufer, die Gaschler FMZ GmbH & Co. 

KG, und der Verkäufer der PV-Anlage, die FMZ Gaschler 

Energy Erding GmbH & Co. KG, haben am 05./06.04.2011 

über die auf Bauabschnitt 1 und 2 aufliegende PV-Anlage 

sowie am 18./19.07.2011 über die auf Bauabschnitt 4 aufliegende 

PV-Anlage unter Mitwirkung des Voreigentümers 

je einen Gestattungsvertrag über die Errichtung einer PV- 

Anlage geschlossen. Die beiden Gestattungsverträge ermöglichen 

es dem Verkäufer der PV-Anlagen, auf eigene Rechnung 

und eigene Gefahr auf den Dächern der Bauabschnitte 

1, 2 und 4 je eine PV-Anlage zu installieren und zu betreiben. 

Die Fondsgesellschaft und die SAMERA Verwaltung GmbH 

haben ihrerseits, jeweils aufschiebend bedingt auf den Übergang 

von Besitz, Nutzen und Lasten der Bauabschnitte 1 

und 2 einerseits und 4 andererseits einen entgeltlichen Gestattungsvertrag 

über die Installation und den Betrieb der 

genannten PV-Anlagen auf eigene Rechnung und Gefahr 

der SAMERA Verwaltung GmbH geschlossen. Dieser sieht 

eine entgeltliche Nutzung in Höhe von 22.058 EUR p. a. für 

die auf Bauabschnitt 1 und 2 bzw. 6.658 EUR p. a. für die auf 

Bau abschnitt 4 aufliegende PV-Anlage vor. Der Gestattungsvertrag 

hat eine ordentlich unkündbare Laufzeit bis zum 

31.12.2032. Mit Beendigung des Vertragsverhältnisses hat 

die SAMERA Verwaltung GmbH das Recht und die Pflicht, 

die PV-Anlage auf eigene Kosten abzubauen und das Gebäude 

in einen solchen ursprünglichen Zustand zu versetzen, 

wie es ohne die Montage der PV-Anlage gewesen wäre. 

Die SAMERA Verwaltung GmbH trägt sämtliche Kosten, die 

im Zusammenhang mit den Bau-, Wartungs- und Reparaturmaßnahmen 

der PV-Anlage zusammenhängen, sowie auch 

Kosten, die sich sonst noch aus diesem Vertrag während der 

Laufzeit ergeben. Auch die laufende Instandhaltung trägt die 

SAMERA Verwaltung GmbH. 

89

12.7 Property-Management-Vertrag 

Die Fondsgesellschaft hat mit der PropertyFirst GmbH, Bochum, 

einen Property-Management-Vertrag für das Fondsobjekt 

geschlossen. Die PropertyFirst GmbH verpflichtet 

sich zur Durchführung des Property-Managements für das 

Fondsobjekt nach immobilienwirtschaftlichen Grundsätzen. 

Zu den umfassenden Aufgaben der PropertyFirst GmbH 

zählen u. a. das Führen von Bankkonten, Instandsetzungsarbeiten, 

Mieterum- und -ausbauten, Erfassen von Daten, 

Informationen und Dokumenten. Insbesondere ist durch den 

Vertrag gewährleistet, dass den Mietern jederzeit kurzfristig 

ein Ansprechpartner zur Verfügung steht. Die PropertyFirst 

GmbH erhält für ihre Leistungen eine einmalige Pauschalvergütung 

in Höhe von 3.000 EUR. Zudem erhält sie eine 

laufende Jahresvergütung in Höhe von 35.914 EUR. Diese 

Vergütung enthält nicht das Entgelt für optionale Sonderleistungen. 

Die PropertyFirst GmbH haftet bei fahrlässig verursachten 

Schäden bis zu einer Höhe von 10.000.000 EUR für 

Personen- und Sachschäden sowie bis zu einer Höhe von 

2.500.000 EUR für Vermögensschäden, wobei diese Deckungssummen 

mindestens zweimal jährlich zur Verfügung 

stehen müssen, bei Vorsatz und grober Fahrlässigkeit betragsmäßig 

unbeschränkt. Die PropertyFirst GmbH haftet 

in diesem Umfang auch für eventuell eingesetzte Erfüllungsgehilfen. 

Überdies stellt sie die Fondsgesellschaft von allen 

Ansprüchen Dritter frei, die auf einer Verletzung von Vorschriften 

beruht, deren Einhaltung gemäß dem Property-Management-Vertrag 

durch die PropertyFirst GmbH sichergestellt 

werden müssen. Falls ein Dritter Schadensersatz- oder 

Regressansprüche direkt bei der PropertyFirst GmbH geltend 

macht, stellt die Fondsgesellschaft die PropertyFirst GmbH 

von solchen Ansprüchen frei, soweit diese den vereinbarten 

Haftungsumfang überschreiten. 

12.8 Die Projektverträge 

Das vorliegende Beteiligungsangebot wurde von der LHI 

Leasing GmbH entwickelt. Für die einzelnen Leistungen wurden 

folgende Verträge geschlossen. 

90 

12.8.1 Fondskonzeption 

Inhalt dieses Vertrags zwischen der Fondsgesellschaft und 

der LHI Leasing GmbH sind die Erstellung der Fondskonzeption 

im weitesten Sinne, insbesondere die Ermittlung der 

wirtschaftlichen Grundlagen des Investitionsvorhabens, die 

Erstellung eines Investitions- und Finanzierungsplans sowie 

von Prognoserechnungen und die Prospekterstellung. Für 

diese Leistungen erhält die LHI Leasing GmbH eine einmalige 

Vergütung in Höhe von 500.000 EUR zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Der Honoraranspruch entsteht sukzessive mit 

der Einwerbung des Zeichnungskapitals zum jeweiligen Beitrittstermin, 

spätestens aber in voller Höhe am 31.12.2012. 

12.8.2 Eigenkapitalbeschaffung 

Die Fondsgesellschaft hat die LHI Leasing GmbH beauftragt, 

Kommanditkapital in Höhe von 21.065.000 EUR zuzuführen. 

Die LHI Leasing GmbH ist berechtigt, im Einvernehmen mit 

der Fondsgesellschaft ganz oder teilweise Pflichten und Rechte 

aus diesem Vertrag auf verschiedene deutsche Banken/ 

Sparkassen sowie weitere geeignete Finanzdienstleister 

(Vertriebspartner) zu übertragen. Die LHI erhält eine Vergütung 

in Höhe von 5 % des gesamten vermittelten Kommanditkapitals 

zuzüglich des gesamten von der Fondsgesellschaft 

vereinnahmten Agios. Diese Zahlungen sind sukzessive 

mit der Einwerbung des Kommanditkapitals zum jeweiligen 

Beitrittstermin zu leisten, spätestens aber in voller Höhe am 

Ende der von der geschäftsführenden Kommanditistin der 

Fondsgesellschaft bestimmten Platzierungsphase. Diese 

Vergütungen sind gemäß § 4 Nr. 8 f UStG umsatzsteuerfrei. 

12.8.3 Fremdkapitalbeschaffung 

Die Fondsgesellschaft hat die LHI Leasing GmbH beauftragt, 

ihr Fremdkapital zur Eigenkapitalzwischenfinanzierung sowie 

langfristiges Fremdkapital in Höhe von bis zu 45.000.000 EUR 

zu beschaffen bzw. zu vermitteln und alle in diesem Zusammenhang 

stehenden Leistungen gegenüber einer finanzierenden 

Bank oder Dritten durchzuführen, insbesondere die 

zu beschaffende Finanzierung laufend anzupassen. Dafür 

erhält die LHI Leasing GmbH eine Vergütung in Höhe von 

300.000 EUR. Der Honoraranspruch entsteht sukzessive mit 

der Einwerbung des Kommanditkapitals zum jeweiligen Beitrittszeitpunkt, 

spätestens aber in voller Höhe am 31.12.2012. 

Die Vergütung ist gemäß § 4 Nr. 8 lit. a UStG umsatzsteuerfrei. 

12.8.4 Einzahlungs- und Platzierungsgarantie 

Die LHI Leasing GmbH hat gegenüber der Fondsgesellschaft 

eine Einzahlungs- und Platzierungsgarantie in Höhe des 

gesamten einzuwerbenden Kommanditkapitals in Höhe von

21.065.000 EUR abgegeben. Hierfür erhält sie eine Vergütung 

von 333.000 EUR, die spätestens am 31.12.2012 zur 

Zahlung fällig ist. Diese Vergütung ist gemäß § 4 Nr. 8 g 

UStG umsatzsteuerfrei. 

12.8.5 Geschäftsbesorgungsverträge 

Die Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH und die LANITA 

Verwaltung GmbH haben in Ausübung ihres Rechts gemäß 

§ 9 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrags der Fonds gesellschaft 

zur Einschaltung Dritter mit der LHI Fondsverwaltung GmbH 

einen Geschäftsbesorgungsvertrag hinsichtlich der gesellschafterbezogenen 

Verwaltung der Fondsgesellschaft abgeschlossen. 

Für ihre Leistungen erhält die LHI Fondsverwaltung 

GmbH eine jährliche, erstmals am 30.12.2011 und 

danach jeweils am letzten Bankarbeitstag des Jahres fällige 

Vergütung in Höhe von 85 % der der LANITA Verwaltung 

GmbH und der Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH nach 

dem Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft zustehenden 

Ver gütung für die Übernahme der Geschäftsführung 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Ferner hat die SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH mit der 

LHI Fondsverwaltung GmbH einen Geschäftsbesorgungsvertrag 

über die Verwaltung der Treuhandverhältnisse geschlossen. 

Zu den geschuldeten Leistungen gehören insbesondere 

die Beteiligung der Treugeber an der Willensbildung 

der Fondsgesellschaft, die Führung des Treuhandregisters, 

die Sicherung der Ausübung der Rechte der Treugeber, insbesondere 

die Bevollmächtigung zur Ausübung der Informations- 

und Kontrollrechte sowie die Verteilung des laufenden 

Ergebnisses auf die einzelnen Treugeber. Für ihre Leistungen 

erhält die LHI Fondsverwaltung GmbH eine jährliche, 

erstmals am 30.12.2011 und danach jeweils am letzten Bank - 

arbeitstag des Jahres fällige Vergütung in Höhe von 85 % der 

der Treuhandkommanditistin nach dem Gesellschaftsvertrag 

der Fondsgesellschaft zustehenden Vergütung für die laufende 

Verwaltung der Treuhand verhältnisse zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. 

Des Weiteren hat die SAMERA Verwaltung GmbH die LHI 

Leasing GmbH mittels Geschäftsbesorgungsvertrag beauftragt, 

das gesamte Vermögen, insbesondere alle Objekte, 

deren Verwaltung der SAMERA Verwaltung GmbH obliegt, 

zu verwalten und alle Aufgaben zu erledigen, die zur Durchführung 

des Unternehmensgegenstandes und zur Erreichung 

des Gesellschaftszwecks erforderlich sind. Die LHI 

verpflichtet sich, alle hierfür erforderlichen Maßnahmen mit 

der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns zu treffen. Für die 

Erfüllung der bezeichneten Aufgaben erhält die LHI eine jähr- 

liche Vergütung in Höhe von 8.000 EUR zzgl. gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Für Tätigkeiten, die über die laufende Verwaltung 

hinaus gehen und somit nicht von den vorgenannten 

Aufgaben umfasst sind, erhält die LHI eine Sondervergütung 

nach Absprache. 

12.9 Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. 

Die Fondsgesellschaft schließt sich dem Schlichtungsverfahren 

der Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. an 

und unterwirft sich der gültigen Verfahrensordnung sowie 

den Schlichtungssprüchen der Ombudsperson, die im Rahmen 

dieser Verfahrensordnung ergehen. 

Anleger der Fondsgesellschaft haben die Möglichkeit, im 

Falle von Streitigkeiten ihre Beschwerden schriftlich an die 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. zu richten und damit 

ein außergerichtliches Schlichtungsverfahren einzuleiten. 

Das Verfahren wird schriftlich geführt. Soweit sich die Parteien 

nicht während des Verfahrens einigen, ergeht als Ergebnis 

der Prüfung ein Schiedsspruch der Ombudsperson. Nach 

der Verfahrensordnung der Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds e. V. ist die Fondsgesellschaft an einen Schlichtungsspruch 

der Ombudsperson gebunden, sofern der Beschwerdegegenstand 

5.000 EUR nicht übersteigt. Die Berechnung 

der Höhe des Beschwerdegegenstands richtet sich nach der 

von dem beschwerdeführenden Anleger geltend gemachten 

Forderung. Dies bedeutet, dass die Fondsgesellschaft in 

einem solchen Fall einer Entscheidung der Ombudsperson, 

die die Fondsgesellschaft verpflichtet, nachkommen muss 

und gegen den Schlichtungsspruch den ordentlichen Rechtsweg 

nicht beschreiten kann. Bei Beschwerden mit einem 

höheren Streitwert gibt die Ombudsperson eine Empfehlung 

ab. Dem Anleger steht es immer frei, den ordentlichen Rechtsweg 

zu beschreiten. 

91

13. Steuerliche Grundlagen 

13.1 Allgemeiner Hinweis 

Die nachfolgenden Ausführungen der steuerlichen Konsequenzen 

einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft fassen 

die wesentlichen Grundlagen der steuerlichen Konzeption 

zusammen, die für eine in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige 

natürliche Person (Anleger), die ihre Beteiligung im 

Privatvermögen hält, von Bedeutung sein können. Sofern der 

Anleger die genannten Voraussetzungen nicht erfüllt oder 

sich bspw. eine Kapitalgesellschaft an der Fondsgesellschaft 

beteiligen will, sollten die aus der Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

resultierenden steuerlichen Auswirkungen unbedingt 

mit einem steuerlichen Berater vorab besprochen und 

geklärt werden. 

Die nachfolgenden Ausführungen beruhen auf dem Stand 

des zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung geltenden Steuerrechts, 

der zu diesem Zeitpunkt veröffentlichten Urteile der 

Finanzgerichte sowie der bislang ausgeübten Praxis der Finanzverwaltung, 

sofern diese bekannt ist. Da nur die wesentlichen 

Grundlagen der steuerlichen Konzeption für eine Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft dargestellt werden und 

nicht alle Details berücksichtigt werden können, die für einen 

an der Fondsgesellschaft beteiligten Anleger nach seiner besonderen 

steuerlichen Situation von Bedeutung sein können, 

wird dem Anleger empfohlen, einen steuerlichen Berater hinzuzuziehen. 

Da sich die steuerlichen Rahmenbedingungen (Gesetze, 

Rechtsprechung oder Anwendung bestehender Vorschriften 

und Regelungen) in der Zukunft ändern können, kann die 

Wirtschaftlichkeit der eingegangenen Beteiligung beeinflusst 

werden. Die endgültige Entscheidung über die steuerlichen 

Auswirkungen einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

bleibt abschließend der Beurteilung der Finanzverwaltung, 

gegebenenfalls nach einer Betriebsprüfung, vorbehalten (siehe 

Abschnitt 4.2 „Steuerliche Risiken“). 

13.2 Einkommensbesteuerung der Anleger 

13.2.1 Fondsstruktur 

Die Anleger beteiligen sich über einen Treuhandkommanditisten 

an einer Personengesellschaft in der Form einer GmbH 

& Co. KG (Fondsgesellschaft). Die Fondsgesellschaft verwaltet 

die Fondsimmobilie durch langfristige Vermietung 

ohne gewerbliche Sonderleistungen. Die langfristige Finanzierung 

der Fondsimmobilie erfolgt durch Fremdkapital eines 

Kreditinstituts und Eigenkapital der Anleger und Gründungsgesellschafter. 

92 

Daneben hält die Fondsgesellschaft 85 % der Anteile an der 

SAMERA Verwaltung GmbH, die Eigentümerin und Betreiberin 

der auf dem Dach der Fondsimmobilie montierten PV-Anlage 

ist. Die SAMERA Verwaltung GmbH finanziert sich durch 

eine von der Fondsgesellschaft gebildete Kapitalrücklage. 

Bei der Fondsgesellschaft handelt es sich einkommensteuerlich 

um eine transparent zu behandelnde Personengesellschaft, 

deren Einkünfte den Anlegern unmittelbar zugerechnet 

werden und von diesen unmittelbar zu versteuern sind. 

Das bedeutet, dass unabhängig davon, ob und wann Auszahlungen 

(Entnahmen) vorgenommen werden, eine Besteuerung 

erfolgen kann. 

Die SAMERA Verwaltung GmbH unterliegt entsprechend 

dem Trennungsprinzip selbst der Besteuerung mit Körperschaft- 

und Gewerbesteuer. Die nach diesen Ertragsteuern 

verbleibenden Gewinne können an die Fondsgesellschaft 

ausgeschüttet werden. Vorgesehen ist jedoch, bei liquiden 

Überschüssen zunächst die von der Fondsgesellschaft 

bei der SAMERA Verwaltung GmbH gebildete Kapitalrücklage 

zurückzuführen. 

Bestandteil des Beteiligungsangebots an der Fondsgesellschaft 

ist die Begründung eines Treuhandverhältnisses über 

die Anteile des Treuhandkommanditisten SINUS Treuhand- 

Verwaltung GmbH an der Fondsgesellschaft. Die konzeptionell 

angestrebte Zurechnung der Einkünfte der Fondsgesellschaft 

zum Treugeber (Anleger) setzt voraus, dass der 

Treugeber so gestellt ist wie ein unmittelbar beteiligter Gesellschafter 

(beherrschende Stellung gegenüber dem Treuhänder) 

und dass der Treuhänder ausschließlich auf Rechnung 

des Treugebers tätig ist. Der Prospektverantwortliche 

geht nach dem vorliegenden Beteiligungsangebot von der 

Erfüllung dieser Voraussetzungen aus. Insbesondere steht 

dem Treugeber ein halbjährliches Kündigungsrecht mit angemessener 

Frist zu, durch dessen Ausübung er die direkte 

Beteiligung als Kommanditist erlangt. Erhebliche wirtschaftliche 

Nachteile sind für den Treugeber mit der Auflösung des 

Treuhandverhältnisses nicht verbunden. Zu den Rechten 

des Treugebers im Einzelnen vgl. Abschnitt 12.2 „Rechtliche 

Grundlagen“. Die Vereinbarungen im Treuhandvertrag erfüllen 

somit die Voraussetzungen für die unmittelbare Zurechnung 

der originären Einkünfte der Fondsgesellschaft im Sinne 

des Treuhanderlasses (BMF-Schreiben vom 01.09.1994, 

BStBl. I 1994, Seite 604). Dies hat zur Folge, dass die Einkünfte 

aus der Fondsgesellschaft grundsätzlich auf Ebene 

der Anleger zu versteuern sind. Die Anleger erzielen über die 

Beteiligung an der steuerlich transparenten Fondsgesell-

schaft laufend Vermietungs- und gegebenenfalls Kapitaleinkünfte 

(vgl. folgenden Abschnitt). 

13.2.2 Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung sowie 

aus Kapitalvermögen 

Aus einkommensteuerlicher Sicht ist die Fondsgesellschaft 

nach ihrer Konzeption nicht gewerblich im Sinne des § 15 

Abs. 2 EStG, sondern rein vermögensverwaltend tätig. Zwar 

kann die Vermietungstätigkeit der Fondsgesellschaft einen 

Gewerbebetrieb begründen, wenn zur bloßen Gebrauchsüberlassung 

der Immobilie gewerbliche Tätigkeiten (Sonderleistungen) 

in nicht unerheblichem Umfang hinzutreten. Die 

Vermietung von umfangreichem Grundbesitz und der damit 

verbundene administrative Aufwand begründen für sich genommen 

noch keinen Gewerbebetrieb. Typische Sonderleistungen, 

die als gewerbliche Betätigung angesehen werden 

können, stellen bspw. die Übernahme von Reinigungsarbeiten, 

die Überwachung durch Wachpersonal und die Übernahme 

von Reparatur- und Servicearbeiten dar. Derartige 

Sonderleistungen werden im vorliegenden Fall von der 

Fondsgesellschaft jedoch nicht erbracht, weshalb die Fondsgesellschaft 

durch die Vermietungstätigkeit keinen Gewerbebetrieb 

begründet. 

Bei der Fondsgesellschaft handelt es sich auch nicht um 

eine gewerblich geprägte Personengesellschaft gemäß § 15 

Abs. 3 Nr. 2 EStG, da die LANITA Verwaltung GmbH als 

Kommanditistin an der Fondsgesellschaft beteiligt und zugleich 

neben der Komplementärin zur Geschäftsführung der 

Fondsgesellschaft befugt und verpflichtet ist. Nach Auffassung 

der Finanzverwaltung ist es hierbei unerheblich, ob es 

sich bei dem zur Geschäftsführung befugten Kommanditisten 

um eine natürliche Person oder um eine Kapitalgesellschaft 

handelt (R 15.8 Abs. 6 S. 2 EStR 2008). Insofern wird die gewerbliche 

Prägung nach § 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG vermieden, 

weshalb die Fondsgesellschaft als vermögensverwaltende, 

gewerblich entprägte Personengesellschaft anzusehen ist. 

Die Fondsgesellschaft hat am 28.07.2011 einen notariellen 

Grundstückskaufvertrag über den Grundbesitz in Erding 

geschlossen und hält 85 % der Geschäftsanteile an der 

SAMERA Verwaltung GmbH. Sie ist bzw. wird nach Maßgabe 

des Vollzugs des Grundstückskaufvertrags daher 

Eigentümerin dieser Vermögenswerte. 

Die von der SAMERA Verwaltung GmbH erzielten Einkünfte 

werden auf Grund des Trennungsprinzips nicht der Fondsgesellschaft 

zugerechnet. Vielmehr unterliegt die SAMERA 

Verwaltung GmbH als Kapitalgesellschaft der Körperschaft- 

und Gewerbesteuerpflicht und erzielt ausschließlich Einkünfte 

aus Gewerbebetrieb. 

Somit erzielt die Fondsgesellschaft aus der Vermietung des 

Grundbesitzes Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 

im Sinne des § 21 Abs. 1 Nr. 1 EStG (Mieteinkünfte) und 

daneben in geringem Umfang aus der Anlage von liquiden 

Mitteln (Liquiditätsreserve) Einkünfte aus Kapitalvermögen 

gemäß § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG, R 21.2 Abs. 2 EStR 2008 

(Kapitaleinkünfte). 

Im Falle von Dividenden aus der SAMERA Verwaltung 

GmbH liegen Einkünfte aus Kapitalvermögen im Sinne des 

§ 20 Abs. 1 Nr. 1 EStG vor (Kapitaleinkünfte). Rückzahlungsbeträge 

aus der Kapitalrücklage der SAMERA Verwaltung 

GmbH unterliegen jedoch unter den Voraussetzungen der 

§ 20 Abs. 1 Nr. 1 S. 3 EStG, § 27 KStG grundsätzlich nicht 

der Einkommensteuer (Beträge, die aus dem steuerlichen 

Einlagekonto als verwendet gelten), was dann entsprechend 

zu bescheinigen ist. In diesem Fall kommt eine Besteuerung 

des Anlegers allenfalls ausnahmsweise in Betracht. Dies ist 

der Fall, wenn der Anleger innerhalb der letzten fünf Jahre zu 

irgendeinem Zeitpunkt durchgerechnet mit mindestens 1 % 

am Stammkapital der SAMERA Verwaltung GmbH beteiligt 

war (dies entspricht einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

in Höhe von mehr als 260.000 EUR), so dass § 17 

EStG anwendbar ist, und sofern die Summe der Auszahlungen 

aus dem steuerlichen Einlagekonto die Höhe der Anschaffungskosten 

insgesamt übersteigt. 

13.2.3 Ermittlung der laufenden Einkünfte 

Gemäß § 2 Abs. 2 S. 1 Nr. 2 EStG sind die Einkünfte der 

Fondsgesellschaft im Wege einer Überschussrechnung der 

Einnahmen über die Werbungskosten zu erfassen. Für Kapitaleinkünfte 

ist allerdings ein Abzug von Werbungskosten 

über den Sparer-Pauschbetrag im Sinne des § 20 Abs. 9 EStG 

hinaus, der durch andere Kapitaleinkünfte des Anlegers bereits 

ausgeschöpft sein kann, grundsätzlich aus geschlossen 

(ausgenommen Sonderfall des § 32d Abs. 2 EStG). 

Insgesamt kommen dabei das Zufluss- und Abflussprinzip des 

§ 11 EStG zur Anwendung, weshalb Einnahmen und Werbungskosten 

abgesehen von den unten beschriebenen Abschreibungen 

grundsätzlich in dem Jahr steuerlich zu erfassen 

sind, in dem der Zufluss bzw. der Abfluss erfolgt. Dabei 

werden vereinnahmte Umsatzsteuerbeträge als Einnahmen 

und abziehbare Vorsteuern sowie gezahlte Umsatzsteuerbeträge 

als Werbungskosten erfasst, so dass Umsatzsteuerbeträge 

im Ergebnis einen durchlaufenden Posten darstellen. 

93

Als steuerpflichtige Einnahmen im Rahmen der Mieteinkünfte 

sind gemäß § 8 EStG die erhaltenen Mieten und Mietnebenkosten 

anzusetzen. 

Als abziehbare Werbungskosten, die durch die Vermietungstätigkeit 

veranlasst sind, sind gemäß § 9 EStG vor allem die 

laufenden Ausgaben zu berücksichtigen. Zu diesen laufenden 

Ausgaben gehören insbesondere die Zinsen für die Zwischenfinanzierung 

des prospektierten Zeichnungskapitals, 

die Zinsen für die langfristige Fremdfinanzierung und die laufenden 

Gesellschafts- und Grundbesitzverwaltungs- sowie 

Unterhaltungskosten (z. B. Betriebskosten, laufende Instandhaltung 

und Instandsetzung, Verwalter- und Beraterkosten). 

Zu den abziehbaren Werbungskosten gehören aber gemäß 

§ 9 Abs. 1 Nr. 7, § 7 Abs. 1 und Abs. 4 Nr. 2 lit. a) EStG auch 

die jährlichen Abschreibungen für die Gebäude und die 

Außenanlagen. Dabei werden die Gebäude mit 2 % p. a. und 

die Außenanlagen regelmäßig mit rund 5,3 % p. a. jeweils 

linear abgeschrieben. Der Anteil des Erwerbspreises und der 

Nebenkosten, der auf den Grund und Boden entfällt, darf 

nicht planmäßig abgeschrieben werden. Die steuerlich maßgebenden 

Anschaffungskosten der Fondsgesellschaft zum 

Zeitpunkt des Erwerbs der Immobilie ergeben sich aus der 

Prognoserechnung. Diesen Anschaffungskosten liegen neben 

dem Kaufpreis auch die Erwerbsnebenkosten (vor allem 

Grunderwerbsteuer und Notarkosten) zugrunde. Zudem sind 

in Übereinstimmung mit dem BMF-Schreiben vom 20.10.2003, 

BStBl. I 2003, S. 546 („5. Bauherrenerlass“) die dort für geschlossene 

Fonds unter Randnummer 33 ff. genannten 

fondsspezifischen Gebühren, die als Anschaffungskosten zu 

behandeln sind (hier: Kosten für Konzeption, Platzierungsgarantie, 

Fremd- und Eigenkapitalbeschaffung) enthalten. 

Nach Ansicht der Prospektverantwortlichen gehören die 

Zinsen für die Zwischenfinanzierung sowie die Bereitstellungsprovision 

des prospektierten Zeichnungskapitals, die 

langfristige Fremdfinanzierung und die Kreditbearbeitungsgebühren 

nicht hierzu, sondern sind bei Verausgabung als 

Werbungskosten abziehbar (5. Bauherrenerlass, Rd.Nr. 15). 

Diese Zinsen entfallen wie die Fremdfinanzierungszinsen 

auf den Zeitraum nach Übergang des wirtschaftlichen Eigentums 

an der Fondsimmobilie und stellen somit Vergütungen 

für die Überlassung von Kapital zur Finanzierung der Anschaffungskosten 

dar (BFH-Urteile vom 27.07.2004, BStBl. II 

2004, S. 1002, vom 14.11.1989, BStBl. II 1990, S. 299 und 

vom 17.02.1981, BStBl. II 1981, S. 466; 5. Bauherrenerlass, 

Rd.Nr. 12). 

Die Anschaffungskosten sind auf die erworbenen Wirtschaftsgüter 

Grund und Boden, Gebäude und Außenanlagen auf- 

94 

zuteilen. Der Kaufpreis wurde im Kaufvertrag teils anders 

aufgeteilt als in dem eingeholten Bewertungsgutachten. Die 

Prospektverantwortliche hält insoweit das Bewertungsgutachten 

für plausibel und maßgeblich und hat deshalb den 

Gesamtkaufpreis auf dieser Grundlage zugeordnet. 

Kosten für etwaige Erweiterungen, wesentliche Verbesserungen 

und nachträgliche Herstellungskosten dürfen nicht sofort 

abgezogen, sondern nur im Wege der Abschreibungen der 

Gebäude oder Außenanlagen berücksichtigt werden. 

Die Vergütungen für die Komplementärin und für die geschäftsführende 

Kommanditistin der Fondsgesellschaft sowie 

die Vergütungen für den Treuhandkommanditisten wirken 

sich im Ergebnis ebenfalls wie Werbungskosten bei den Anlegern 

aus. 

Werbungskosten, die durch die Beteiligung an der SAMERA 

Verwaltung GmbH oder durch die Anlage liquider Mittel veranlasst 

sind, dürfen wie eingangs erläutert nicht abgezogen 

werden. Die langfristige Fremdfinanzierung wurde ausschließlich 

für den Immobilienerwerb verwendet. Die laufende 

Verwaltung der SAMERA Verwaltung GmbH wird auf 

eigene Kosten durch einen zwischen ihr und dem Geschäftsbesorger 

abgeschlossenen Geschäftsbesorgungsvertrag 

abgedeckt. Somit fallen prognosegemäß keine nicht abziehbaren 

Werbungskosten im Rahmen der Kapitaleinkünfte an. 

Ausgaben des Anlegers, die in unmittelbarem Zusammenhang 

mit seiner Beteiligung anfallen, wie zum Beispiel Beratungskosten 

für die Beteiligung oder Zinsen für eine etwaige 

Finanzierung des Erwerbs der Beteiligung (Anteilsfinanzierung), 

von der im Übrigen abgeraten wird, stellen Sonderwerbungskosten 

dar. Sonderwerbungskosten können nur auf 

Ebene der Fondsgesellschaft im Rahmen der Ermittlung des 

steuerlichen Ergebnisses des Anlegers angesetzt werden. 

Die auf Ebene der Anleger ggf. jährlich anfallenden Sonderwerbungskosten 

sind grundsätzlich auf Ebene der Fondsgesellschaft 

zu erklären und müssen dieser daher rechtzeitig 

bis zum 28.02. eines jeden Jahres mitgeteilt werden. Eine 

separate Geltendmachung im persönlichen Einkommensteuerverfahren 

ist nicht möglich. 

Die gewerblichen Einkünfte der SAMERA Verwaltung GmbH 

werden durch Bestandsvergleich (Bilanzierung) ermittelt. 

Die SAMERA Verwaltung GmbH hat nach dem Gestattungsvertrag 

vom 20.09.2011 das rechtliche, zumindest aber wirtschaftliche 

Eigentum an der PV-Anlage und erzielt damit 

originär gewerbliche Einkünfte. Sie ist daher zur Abschrei-

ung der PV-Anlagen berechtigt. Dabei wird sie in der Steuerbilanz 

prognosegemäß auch die Sonderabschreibung in 

Höhe von 20 % gemäß § 7g Abs. 5 EStG für die bis 31.12.2011 

erworbenen PV-Anlagen in Anspruch nehmen. 

13.2.4 Verlustausgleichsbeschränkung gemäß §§ 15a 

und § 15b EStG 

Die Fondsgesellschaft qualifiziert sich nach Auffassung des 

Anbieters nicht als Steuerstundungsmodell im Sinne des 

§ 15b EStG. Das Betriebskonzept der Fondsgesellschaft ist 

ausschüttungsorientiert und nicht auf die Zuweisung von Verlusten 

ausgerichtet. Darüber hinaus besteht grundsätzlich die 

Aussicht auf Wertsteigerung durch Veräußerung der Fondsimmobilie. 

Allerdings werden den Anlegern gemäß Prognoserechnung 

in der Anfangsphase der Investition negative 

steuerliche Ergebnisse zugewiesen. Das Verhältnis der prognostizierten 

Verluste zum konzeptionsgemäß aufzubringenden 

Eigenkapital übersteigt jedoch nicht die gesetzliche 

Grenze für schädliche Verlustzuweisungen von 10 %. Damit 

kommt das begrenzte Verlustabzugsverbot des § 15b EStG 

nicht zum Tragen. 

Nach der Prognoserechnung entstehen während der prognostizierten 

Beteiligungsdauer keine negativen Kapitalkonten 

der Kommanditisten, so dass die Verlustausgleichsbeschränkung 

des § 15a EStG keine Anwendung findet. 

13.2.5 Quellensteuerabzug und Abgeltungsteuer 

Die von der Fondsgesellschaft erwirtschafteten Zinseinnahmen 

unterliegen beim Schuldner der Kapitalerträge (Kreditinstitut 

der Fondsgesellschaft, bei dem die Liquiditätsreserve 

angelegt ist) dem Kapitalertragsteuerabzug in Höhe von 

25 % zuzüglich davon 5,5 % Solidaritätszuschlag. Im Falle 

der Vorlage einer gültigen Nichtveranlagungs-Bescheinigung 

im Sinne des § 44a Abs. 2 Nr. 2 EStG kann dieser Steuerabzug 

vermieden werden. 

Von den Dividenden der SAMERA Verwaltung GmbH ist 

grundsätzlich Kapitalertragsteuer in Höhe von ebenfalls 25 % 

zuzüglich davon 5,5 % Solidaritätszuschlag einzubehalten. 

Das Gleiche gilt für Bezüge aus der in der Prognoserechung 

zugrunde gelegten Liquidation. Rückzahlungsbeträge aus 

der Kapitalrücklage bei der SAMERA Verwaltung GmbH 

unterliegen jedoch mangels Steuerbarkeit nicht dem Kapitalertragsteuerabzug, 

soweit hierfür das so genannte steuerliche 

Einlagekonto als verwendet gilt. In diesem Fall hat die 

SAMERA Verwaltung GmbH die Verwendung des steuerlichen 

Einlagekontos nach amtlich vorgeschriebenem Muster 

zu bescheinigen. 

Der Quellensteuerabzug von Kapitaleinkünften stellt gemäß 

§ 32d Abs. 1 EStG grundsätzlich die endgültige tarifliche 

Steuer für diese Einkünfte dar (Abgeltungsteuer). Im Hinblick 

auf die Kirchensteuer auf diese Kapitaleinkünfte besteht ein 

Wahlrecht des Anlegers, diese im Rahmen des Quellensteuerabzugs 

mitabführen zu lassen oder nicht (§ 51a Abs. 2c 

EStG). 

13.2.6 Veräußerung oder Liquidation 

Für die Anleger kann sich durch den Verkauf der Fondsimmobilie 

oder des Anteils an der Fondsgesellschaft ein steuerlich 

relevanter Veräußerungsgewinn ergeben. Der Fondsanteil an 

der Fondsgesellschaft stellt einkommensteuerrechtlich einen 

Anteil am gesamten Fondsvermögen, also insbesondere 

am Grundbesitz der Fondsgesellschaft, dar. Hinsichtlich der 

Veräußerung der Fondsimmobilie oder von Anteilen an der 

Fondsgesellschaft liegt daher immer eine anteilige Grundstücksveräußerung 

vor. Da die Fondsgesellschaft nicht gewerblich 

tätig oder geprägt ist und die Anleger ihre Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft im Privatvermögen halten, 

sind derartige Gewinne bei der Veräußerung der Fondsimmobilie 

bzw. von Anteilen an der Fondsgesellschaft nur dann 

steuerpflichtig, wenn ein privates Veräußerungsgeschäft im 

Sinne des § 22 Nr. 2, 23 Abs. 1 Nr. 1 EStG („Spekulationsgeschäft“) 

vorliegt. Ein privates Veräußerungsgeschäft liegt 

dann vor, wenn der Zeitraum zwischen Anschaffung und 

Veräußerung der Immobilie oder der Anteile an der Fondsgesellschaft 

nicht mehr als zehn Jahre beträgt. Ein Veräußerungsgewinn, 

der nach Ablauf der zehnjährigen Haltefrist 

erzielt wird, unterliegt nicht der Einkommensteuer. Aus diesem 

Grunde kann auch ein eventueller Veräußerungsverlust 

außerhalb dieser Frist in der Regel nicht verwertet werden. 

Veräußerungsverluste innerhalb dieser Frist werden mit Gewinnen 

aus privaten Veräußerungsgeschäften desselben 

Kalenderjahres verrechnet. Darüber hinaus ist ein Rücktrag 

ins vorangegangene Kalenderjahr oder ein Vortrag in künftige 

Kalenderjahre zulässig, allerdings wiederum nur zum 

Ausgleich mit Gewinnen aus privaten Veräußerungsgeschäften 

(§ 23 Abs. 3 S. 7 und 8 EStG). 

Die Veräußerung der Fondsimmobilie bedarf grundsätzlich 

eines qualifizierten Mehrheitsbeschlusses der Gesellschafterversammlung 

der Fondsgesellschaft und ist innerhalb 

von zehn Jahren, gerechnet für Beitritte bis 31.12.2011, 

nicht beabsichtigt. Somit geht der Prospektverantwortliche in 

der Prognoserechnung des Anlegers von der Nichtbesteuerung 

des erwarteten Veräußerungsgewinns aus. Zu beachten 

ist insoweit, dass für nach dem 31.12.2011 beitretende 

Anleger die Zehnjahresfrist entsprechend später abläuft (§ 23 

95

Abs. 1 S. 4 EStG), so dass ein etwaiger Veräußerungsgewinn 

(Verkaufserlös abzüglich Anschaffungskosten zuzüglich 

abgezogener Abschreibungen) bei diesen Anlegern zum 

persönlichen Einkommensteuersatz besteuert werden würde. 

Voraussetzung für die Nichtbesteuerung nach Ablauf der 

Zehnjahresfrist ist allerdings, dass kein gewerblicher Grundstückshandel 

begründet wird. Ein gewerblicher Grundstückshandel 

wird regelmäßig dann begründet, wenn ein Steuerpflichtiger 

innerhalb von fünf Jahren mehr als drei Grundstücke 

veräußert und zwischen Erwerb und Veräußerung ein Zeitraum 

von weniger als fünf Jahren liegt (Drei-Objekt-Grenze). 

Als Grundstücksveräußerung gilt dabei auch die Veräußerung 

einer Beteiligung an einer grundbesitzhaltenden Personengesellschaft, 

wenn der Steuerpflichtige an dieser mit mindestens 

10 % beteiligt ist oder der Verkehrswert des Anteils an 

der Personengesellschaft oder der Verkehrswert des Anteils 

an dem veräußerten Grundstück bei einer Beteiligung von 

weniger als 10 % mehr als 250.000 EUR beträgt. Hierbei ist 

es unerheblich, ob die Personengesellschaft gewerbliche 

Einkünfte erzielt oder nicht. Die Fondsimmobilie kann als 

eine aus mehreren Objekten im Sinne der Drei-Objekt-Grenze 

bestehende Immobilie angesehen werden. 

Sofern ein Anleger beabsichtigt, Grundstücke oder Beteiligungen 

an Grundstücksgesellschaften zu veräußern, sollte 

er die sich daraus ergebenden steuerlichen Konsequenzen 

unbedingt zuvor mit dem persönlichen Steuerberater erörtern. 

Dies gilt insbesondere in den Fällen, in denen ein Anleger mit 

mindestens 10 % am Kapital der Fondsgesellschaft beteiligt 

ist oder in denen bei Beteiligung von weniger als 10 % der anteilig 

auf einen Anleger entfallende Verkehrswert der Fondsimmobilie 

oder der Beteiligung mehr als 250.000 EUR beträgt. 

Auf Ebene der SAMERA Verwaltung GmbH realisierte Wertänderungen 

der PV-Anlage sind bei dieser im Rahmen 

der Bilanzierung stets zu berücksichtigen und können sich 

steuerlich nur dort auswirken. 

Bei Verkauf von Anteilen an der SAMERA Verwaltung GmbH 

durch die Fondsgesellschaft, oder mittelbar durch den Anleger 

im Falle des Verkaufs von Anteilen an der Fondsgesellschaft, 

kommt es gemäß § 20 Abs. 2 Nr. 1 EStG unabhängig 

von der Haltefrist zur steuerlichen Erfassung des Veräußerungsgewinns 

oder -verlusts, der auf die GmbH-Anteile entfällt. 

Zudem werden Bezüge aus der in der Prognoserechnung 

zugrunde gelegten Auflösung (Liquidation) der SAMERA 

Verwaltung GmbH besteuert (§ 20 Abs. 1 Nr. 2 EStG; BMF- 

Schreiben vom 22.12.2009, BStBl I, 2010, 94, Rd.Nr. 63), 

96 

soweit diese das Stammkapital übersteigen und soweit nicht 

das so genannte steuerliche Einlagekonto im Sinne des § 27 

KStG als verwendet gilt. Ein solcher Gewinn unterliegt wie 

etwaige Dividenden der Abgeltungsteuer (siehe oben). Ergibt 

sich ein Verlust, darf dieser gemäß § 20 Abs. 6 EStG nur mit 

Kapitaleinkünften künftiger Kalenderjahre ausgeglichen werden. 

Sofern in den genannten Verkaufsfällen die mittel bare 

Beteiligung eines Anlegers an der SAMERA Verwaltung GmbH 

durchgerechnet mindestens 1 % erreicht, liegen insoweit fiktiv 

gewerbliche Einkünfte im Sinne des § 17 EStG vor, die ebenfalls 

unabhängig von der Haltefrist steuerlich erfasst werden, 

jedoch zu 60 % des individuellen Steuersatzes (Teileinkünfteverfahren 

gemäß § 3 Nr. 40 lit. c) und § 3c Abs. 2 EStG). 

13.3 Steuerliche Veranlagung 

Die Fondsgesellschaft ist kein Steuersubjekt und unterliegt 

daher nicht selbst der Einkommensbesteuerung. Steuerpflichtig 

sind vielmehr anteilig die einzelnen Anleger. Verfahrensrechtlich 

wird die Fondsgesellschaft jedoch als Einkünfteermittlungssubjekt 

behandelt. Die von der Fondsgesellschaft 

zugewiesenen Einkünfte werden im Rahmen der jährlichen 

Veranlagung der Anleger von Amts wegen steuerlich erfasst. 

Die Fondsgesellschaft ist dazu verpflichtet, jährlich Feststellungserklärungen 

über die Art und Höhe der erzielten Einkünfte 

sowie den Anteil des jeweiligen Anlegers abzugeben 

(einheitliche und gesonderte Einkünftefeststellung). Die anteiligen 

Einkünfte werden von dem für die Fondsgesellschaft 

zuständigen Finanzamt dem Wohnsitzfinanzamt des Anlegers 

automatisch verbindlich mitgeteilt. 

Sonderwerbungskosten des einzelnen Anlegers können 

nur im Rahmen des jeweiligen Feststellungsverfahrens bei 

der Fondsgesellschaft geltend gemacht und berücksichtigt 

werden. Der Anleger muss daher der Fondsgesellschaft seine 

Sonderwerbungskosten rechtzeitig bis zum 28.02. eines 

jeden Jahres mitteilen. 

Ehegatten werden grundsätzlich gemeinsam veranlagt. Der 

Einkommensteuertarif ist linear-progressiv ausgestaltet. Bei 

der Ermittlung der tariflichen Steuer wird ein Grundfreibetrag 

von 8.004 EUR (Alleinstehende) bzw. 16.008 EUR (Verheiratete) 

abgezogen. Der Eingangssteuersatz beträgt 14 % 

und der Spitzensteuersatz für Einkommen ab 250.001 EUR 

(Alleinstehende) bzw. 500.002 EUR (Verheiratete) 45 %. 

Gewinne der SAMERA Verwaltung GmbH werden mit einem 

Körperschaftsteuersatz in Höhe von 15 % zuzüglich davon 

5,5 % Solidaritätszuschlag besteuert. Etwaige steuerliche Ver-

luste können prinzipiell ins Vorjahr zurückgetragen oder in 

künftige Jahre unbegrenzt vorgetragen und unter Beachtung 

der Regeln zur Mindestgewinnbesteuerung mit entsprechenden 

Gewinnen ausgeglichen werden. Die anfallende Körperschaftsteuer 

auf Ebene der SAMERA Verwaltung GmbH ist 

in der Prognoserechnung berücksichtigt. 

13.4 Erbschaftsteuer und Schenkungsteuer 

Die Schenkung bzw. Vererbung von Anteilen an der Fondsgesellschaft 

kann mit Schenkung- oder Erbschaftsteuer besteuert 

werden, da der Anleger als Schenker bzw. Erblasser 

annahmegemäß in Deutschland seinen Wohnsitz hat, § 2 

Erbschaft- und Schenkungsteuergesetz (ErbStG). Da die 

Fondsgesellschaft nach einkommensteuerlichen Grundsätzen 

als nicht gewerbliche Personengesellschaft anzusehen 

ist, werden die einzelnen Wirtschaftsgüter und die Gesellschaftsschulden 

der Fondsgesellschaft den einzelnen Anlegern 

sowohl als Treugeber als auch als Direkt-Kommanditisten 

auch für Zwecke der Schenkung- oder Erbschaftsteuer 

anteilig zugerechnet. Die Bewertung der übertragenen Wirtschaftsgüter 

und der Gesellschaftsschulden erfolgt jeweils 

mit dem anteiligen gemeinen Wert. Die Ermittlung des gemeinen 

Werts des Grundstücks erfolgt gemäß den Vorschriften 

des Bewertungsgesetzes (BewG) über die Bewertung 

von Grundstücken. Anteilige Gesellschaftsschulden kann der 

Erbe als Nachlassverbindlichkeiten in voller Höhe abziehen. 

Im Falle einer Schenkung soll im Vorgriff auf die Veröffentlichung 

der bundeseinheitlichen Verwaltungsanweisungen dasselbe 

gelten (Gleichlautende Ländererlasse vom 20.05.2011, 

BStBl. I 2011, 562). Bisher konnten die anteiligen Gesellschaftsschulden 

nur nach den ungünstigeren Regeln für die 

gemischte Schenkung angerechnet werden (Gleichlautende 

Ländererlasse vom 25.6.2009, BStBl I 2009, 713, Zu § 10 

ErbStG). 

Bei der Bewertung von bebauten Grundstücken werden die 

gemeinen Werte unter Berücksichtigung allgemeiner Bewertungsverfahren 

ermittelt. Grundvermögen ist dabei grundsätzlich 

mit dem gemeinen Wert (Verkehrswert) anzusetzen, 

der gemäß den Vorschriften der §§ 176 bis 197 BewG zu ermitteln 

ist. Der Steuerpflichtige kann jedoch, wie bisher auch, 

abweichend von dem sich aus den Bewertungsregeln ergebenden 

Wert, einen niedrigeren gemeinen Wert nachweisen 

(§ 198 BewG). Der gemeine Wert von bebauten Grundstücken 

wird grundsätzlich nach einem typisierenden Bewertungsverfahren 

ermittelt. Welches typisierende Bewertungsverfahren 

Anwendung findet, hängt grundsätzlich von der Art 

des Grundstücks ab. Für das im rechtlichen und im wirtschaft- 

lichen Eigentum der Fondsgesellschaft befindliche Grundstück 

findet grundsätzlich das Ertragswertverfahren Anwendung. 

Im Ertragswertverfahren sind grundsätzlich unter 

anderem Geschäftsgrundstücke, für die sich auf dem örtlichen 

Grundstücksmarkt eine übliche Miete ermitteln lässt, zu bewerten. 

Beim Ertragswertverfahren ist der Wert des Gebäudes, 

der so genannte Gebäudeertragswert, getrennt vom 

Bodenwert auf Grundlage des Ertrags zu ermitteln. Der Ertrag 

ergibt sich dabei aus der vereinbarten Jahresmiete abzüglich 

der für das Grundstück anfallenden Bewirtschaftungskosten. 

Das Ergebnis ist der so genannte Reinertrag des Grundstücks. 

Anschließend ist von diesem Reinertrag die so genannte 

Bodenwertverzinsung abzuziehen, indem der festgestellte 

Bodenwert mit einem durch das Bewertungsgesetz geregelten 

Liegenschaftszinssatz multipliziert wird. Das Ergebnis ist 

der so genannte Gebäudereinertrag, der wiederum mit einem 

Liegenschaftszinssatz zu multiplizieren ist. Dessen Höhe ergibt 

sich ebenfalls aus dem Bewertungsgesetz und richtet 

sich nach der Restnutzungsdauer der zu bewertenden Immobilie. 

Der so ermittelte Gebäudeertragswert ergibt zusammen 

mit dem Bodenwert den Ertragswert der Immobilie. 

Bei der Ermittlung des steuerpflichtigen Erwerbs für Zwecke 

der Erbschaftsteuer ist das von der Fondsgesellschaft aufgenommene 

Fremdkapital grundsätzlich in vollem Umfang 

abzugsfähig. Gemäß § 10 Abs. 5 Nr. 1 ErbStG gilt dies auch 

für vom Erblasser persönlich getragene Verbindlichkeiten 

zur Finanzierung seiner Beteiligung. Die zur Erbschaftsteuer 

gemachten Ausführungen gelten – wie eingangs dargestellt – 

nach aktueller Finanzverwaltungsansicht grundsätzlich auch 

für die Schenkungsteuer. 

Die besondere Bewertung bei Übertragung eines Treuhandverhältnisses 

durch den Treu geber nach dem koordinierten 

Ländererlass vom 28.06.2005 („Treuhanderlass“) hat die 

Finanzverwaltung wieder aufgegeben (Erlass des FinMin 

Bayern vom 16.09.2010), so dass insoweit keine Besonderheiten 

mehr zu beachten sind und sich keine Unterschiede 

im Vergleich zur Bewertung von Direktbeteiligungen ergeben. 

Für Zwecke der Besteuerung von Erbschaften und Schenkungen 

wird Ehegatten und Lebenspartnern seit dem 01.01.2009 

ein Freibetrag in Höhe von 500.000 EUR gewährt. Für die 

Übertragung an Kinder beträgt der Freibetrag 400.000 EUR, 

an Enkel 200.000 EUR. Für die übrigen Angehörigen der 

Steuerklasse 1 (z. B. Eltern des Erblassers) gilt ein Freibetrag 

von 100.000 EUR. Personen der Steuerklasse 2 (z. B. 

Geschwister) und der Steuerklasse 3 können persön liche 

Freibeträge in Höhe von 20.000 EUR geltend machen. Der 

97

Wert der Beteiligung abzüglich etwaiger Freibeträge (steuerpflichtiger 

Erwerb) ist abschließend mit dem individuellen 

Steuersatz des Erben bzw. Beschenkten zu versteuern. 

Die Steuerbefreiungen für Betriebsvermögen oder Anteile an 

Kapitalgesellschaften finden auf das vorliegende Beteiligungsangebot 

keine Anwendung (hinsichtlich der mittelbaren Beteiligung 

an der SAMERA Verwaltung GmbH müsste diese 

durchgerechnet 25 % übersteigen). 

Der Anbieter empfiehlt jedem Anleger, der seine Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft im Wege der Schenkung übertragen 

will, vorab die Expertise seines steuerlichen Beraters 

einzuholen. 

13.5 Andere Steuerarten 

13.5.1 Umsatzsteuer 

Die Fondsgesellschaft ist Unternehmerin im Sinne des 

Umsatzsteuerrechts (§ 2 UStG). Anders als im Bereich der 

Einkommensteuer ist im Bereich der Umsatzsteuer die 

Fondsgesellschaft selbst das Steuersubjekt. 

Der Leistungsort für die wesentlichen Umsätze (Vermietung 

der Fondsimmobilie) liegt in Deutschland. Die Vermietung 

von Grundstücken ist grundsätzlich umsatzsteuerfrei. 

Auf die Umsatzsteuerbefreiung kann aber unter gesetzlich 

be stimmten Voraussetzungen verzichtet werden (Option zur 

Umsatzsteuerpflicht gemäß § 9 UStG). Die Option zur Umsatzsteuerpflicht 

führt einerseits dazu, dass für die Vermietungsleistungen 

Umsatzsteuer berechnet und abgeführt werden 

muss. Andererseits ermöglicht die Umsatzsteueroption 

aber auch den Abzug der Umsatzsteuer aus umsatzsteuerbelasteten 

Eingangsleistungen, die für Vermietungsleistungen 

verwendet werden sollen (Vorsteuerabzug gemäß § 15 

UStG). Daher hat die Fondsgesellschaft die beim Kauf der 

Fondsimmobilie angefallene Umsatzsteuer in voller Höhe 

als Vorsteuer abgezogen. Sofern der Vorsteuerabzug eines 

Anmeldungszeitraums die abzurechnende Umsatzsteuer 

übersteigt, erstattet das Finanzamt nach Überprüfung den 

Überhang an Vorsteuerbeträgen. 

Die Option zur Umsatzsteuerpflicht darf gemäß § 9 Abs. 1 

und 2 UStG jeweils ausgeübt werden, wenn der Mieter die 

Vermietungsleistung als Unternehmer für sein Unternehmen 

bezieht und in dem angemieteten Grundstücksteil ausschließlich 

solche Umsätze ausführt, die ihn zum vollen Vorsteuerabzug 

berechtigen („Abzugsumsätze“). Für die Beurteilung, 

ob eine Umsatzsteueroption zulässigerweise ausgeübt wur- 

98 

de oder nicht, beanstandet die Finanzverwaltung einen Anteil 

schädlicher Umsätze von bis zu 5 % nicht (Bagatellgrenze). 

Die Umsatzsteueroption führt insbesondere dann zu einer 

gewichtigen wirtschaftlichen Entlastung, wenn die anfallende 

Umsatzsteuer auf die Mietleistungen nach der Mietzinsklausel 

im jeweiligen Mietvertrag zusätzlich zur Miete abgerechnet 

werden darf. Die Umsatzsteuer wird in diesen Fällen auf 

den Mieter überwälzt und die Eingangsleistungen für diese 

Mietumsätze werden ohne Umsatzsteuerbelastung bezogen. 

In der Investitionsphase (Grundstückserwerb), aber auch bei 

späteren Erhaltungsmaßnahmen fallen erhebliche Vorsteuerbeträge 

an. 

Daher macht die Fondsgesellschaft – wie bereits zuvor der 

Grundstücksverkäufer – von der Option zur Umsatzsteuerpflicht 

stets Gebrauch, soweit dies gesetzlich zulässig ist und 

vereinbart mit den Mietern entsprechende Mietzinsklauseln. 

Somit erhält sie auch das Recht zum Vorsteuerabzug. Insoweit 

berechnet die Fondsgesellschaft Umsatzsteuer auf die 

vereinbarten Mieten und Nebenkosten und führt diese nach 

Abzug der abziehbaren Vorsteuerbeträge an das zuständige 

Finanzamt ab. 

Der Anbieter erwartet nach der Prognoserechnung , dass der 

Verkauf der Fondsimmobilie unter Fortführung der Mietverhältnisse 

vom Erwerber als Geschäftsveräußerung im Ganzen 

nach § 1 Abs. 1a UStG nicht der Umsatzsteuer unterliegt. 

Andernfalls wird der Anbieter, unter Berücksichtigung der 

Vorgaben der Finanzverwaltung (vgl. Abschn. 9.1 Abs. 3 

UStAE), für den prognostizierten Verkauf der Fondsimmobilie 

zulässigerweise, von der Umsatzsteueroption Gebrauch 

machen, so dass der Verkauf der Fondsimmobilie dann Umsatzsteuer 

auslöst, die jedoch gegenüber dem Finanzamt 

vom Erwerber geschuldet wird (Wechsel der Steuerschuld 

gemäß § 13b UStG). In beiden Fällen (Geschäftsveräußerung 

im Ganzen oder Umsatzsteueroption) kommt es ungeachtet 

der Einhaltung des zehnjährigen Berichtigungszeitraums 

nicht zur Rückzahlungspflicht der Fondsgesellschaft 

hinsichtlich abgezogener Vorsteuer beträge gemäß § 15a 

UStG (Vorsteuerberichtigung). Daher wird das Verkaufsszenario 

in der Prognoserechnung umsatzsteuerneutral dargestellt. 

Zinserträge aus der Anlage liquider Mittel werden umsatzsteuerfrei 

vereinnahmt (§ 4 Nr. 8 lit. d UStG).

Rückzahlungsbeträge aus der Kapitalrücklage der SAMERA 

Verwaltung GmbH und etwaige Dividenden unterliegen mangels 

Leistungsaustausch nicht der Umsatzsteuer. Das gilt 

auch für einen etwaigen Liquidationserlös. Der im Fall der 

Veräußerung von Anteilen an der SAMERA Verwaltung 

GmbH erzielte Veräußerungserlös ist gemäß § 4 Nr. 8 lit. f 

UStG umsatzsteuerbefreit. Aufgrund der Art der Fondsimmobilie 

und der vorgesehenen Vermietung an Mieter mit stets 

umsatzsteuerpflichtigen Einzelhandelsumsätzen, also der 

Absicht zur ausschließlichen Verwendung für Abzugsumsätze, 

geht der Anbieter von der zulässigen Ausübung der Umsatzsteueroption 

für sämtliche Mieter und infolgedessen vom 

vollen Vorsteuerabzugsrecht der Fondsgesellschaft hinsichtlich 

der hierfür bezogenen Eingangsleistungen aus. 

Das Recht zum Vorsteuerabzug besteht grundsätzlich auch 

hinsichtlich der an die Fondsgesellschaft mit Umsatzsteuer 

berechneten Vergütungen für Leistungen, die nicht in unmittelbarem 

Zusammenhang mit dem Grundstückserwerb oder 

der Grundstücksvermietung stehen (z. B. Vergütung für Konzeption 

sowie laufende Geschäftsführung der Fondsgesellschaft). 

Die Vergütungen für die Vermittlung von Fremd- und 

Eigenkapital sowie für die Platzierungsgarantie sind von 

der Umsatzsteuer befreit (§ 4 Nr. 8 lit. a, f, g UStG). Insoweit 

fallen auch keine Vorsteuerbeträge an. 

Der Vorsteuerabzug kann insoweit eingeschränkt sein, wie 

umsatzsteuerbelastete Eingangsleistungen als nicht für das 

Vermietungsunternehmen oder für umsatzsteuerfreie Umsätze 

der Fondsgesellschaft bezogen anzusehen sind. Nach 

Ansicht des Anbieters betrifft dies einen untergeordneten Anteil 

an der Vergütung für die laufende Geschäftsführung, der 

sich direkt auf die einkommensteuerlichen Belange des Anlegers 

bezieht (vor allem Feststellungserklärung und Ergebnismitteilung). 

Dagegen sollten von den allgemeinen Kosten der 

Fondsgesellschaft diejenigen für miet- oder gesellschaftsrechtliche 

Angelegenheiten, Buchführung, Jahresabschluss 

und steuerliche Gewinnermittlung sowie zur Erfüllung der 

umsatzsteuerlichen Pflichten zum Unternehmen und zu den 

Abzugsumsätzen der Fondsgesellschaft rechnen und somit 

den vollen Vorsteuerabzug ermöglichen. Dies dürfte auch für 

die Vergütungen an den Treuhandkommanditisten gelten. 

Das bloße Halten der Anteile an der SAMERA Verwaltung 

GmbH gehört prinzipiell zum nichtunternehmerischen Bereich. 

Allerdings erbringt die Fondsgesellschaft gegenüber 

der SAMERA Verwaltung GmbH auf Dauer umsatzsteuerpflichtige 

Leistungen in Form der Nutzungsüberlassung der 

Dachflächen. Insofern lässt sich vertreten, dass die Beteiligung 

ausnahmsweise zum unternehmerischen Bereich der 

Fondsgesellschaft gehört. Jedenfalls fallen erwartungsgemäß 

keine dem Beteiligungsbereich direkt zurechenbaren 

Eingangsleistungen an, so dass der Anbieter insoweit nicht 

mit einem Ausschluss vom Vorsteuerabzug rechnet. 

Sofern sich die umsatzsteuerlichen Verhältnisse für den Vorsteuerabzug 

innerhalb des zehnjährigen Berichtigungszeitraums 

ändern, sind gemäß § 15a UStG Vorsteuerbeträge 

insgesamt oder anteilig zurückzuzahlen. Dies wäre vor allem 

dann gegeben, wenn innerhalb dieses Zeitraums entgegen 

der Erwartung des Anbieters und der genehmigten Nutzung 

der Fondsimmobilie eine Mietfläche für Umsätze verwendet 

werden würde, die den Vorsteuerabzug ganz oder – jenseits 

der Bagatellgrenze – teilweise ausschließen (z. B. Büronutzung 

durch eine Behörde). Ebenso würde der Verkauf der 

Fondsimmobilie oder eines Teils davon im Berichtigungszeitraum 

ohne Anwendbarkeit des § 1 Abs. 1a UStG und ohne 

Umsatzsteueroption die Rückzahlungspflicht für abgezogene 

Vorsteuern begründen. Leerstehende Flächen stellen keine 

schädliche Verwendung dar. 

13.5.2 Gewerbesteuer 

Die Fondsgesellschaft betreibt als rein vermögensverwaltende, 

gewerblich entprägte Personengesellschaft kein Gewerbe 

im steuerlichen Sinne und unterliegt somit nicht der Gewerbesteuer. 

Die SAMERA Verwaltung GmbH unterliegt dagegen als Gewerbebetrieb 

kraft Rechtsform, der bereits aufgrund seines 

Geschäftsleitungsortes in Pullach im Inland betrieben wird, 

der Gewerbesteuer (§ 2 GewStG). Als Gewerbeertrag ist gemäß 

§ 7 GewStG bei der SAMERA Verwaltung GmbH der 

durch Bestandsvergleich (Bilanzierung) auch für Zwecke der 

Körperschaftsteuer ermittelte Gewinn zugrunde zu legen, der 

um Hinzurechnungen gemäß § 8 GewStG und Kürzungen 

gemäß § 9 GewStG modifiziert wird. Der Anbieter erwartet 

prognosegemäß nicht die Anwendbarkeit solcher Modifikationen 

(Freibetrag in Höhe von 100.000 EUR nach § 8 Nr. 1 

GewStG ist berücksichtigt). Zur Berechnung der Gewerbesteuer 

wird somit prinzipiell der körperschaftsteuerpflichtige 

Gewinn der SAMERA Verwaltung GmbH mit der Gewerbesteuermesszahl 

in Höhe von 3,5 % und dem Hebesatz der 

nach Meinung des Anbieters allein hebeberechtigten Geschäftsleitungsgemeinde 

Pullach in Höhe von 260 % multipliziert. 

Eine etwa anfallende Gewerbesteuer darf nicht als Betriebsausgabe 

abgezogen werden (§ 4 Abs. 5b EStG). Damit 

ergibt sich eine effektive Belastung mit Gewerbesteuer von 

9,1 % des steuerlichen Gewinns der SAMERA Verwaltung 

GmbH. Sofern die PV-Anlage als Betriebsstätte im Sinne des 

99

§ 12 AO anzusehen ist, entfallen hierauf im Rahmen der 

nach § 28 GewStG durchzuführenden Zerlegung jedenfalls 

keine Arbeitslöhne (analog H 28.1 „Auslieferungslager“ 

GewStH 2009). 

In der Prognoserechnung für die SAMERA Verwaltung GmbH 

ist die Gewerbesteuer berücksichtigt, soweit sie prognosegemäß 

anfällt. 

13.5.3 Grunderwerbsteuer 

Der Erwerb der im Bundesland Bayern belegenen Fondsimmobilie 

durch die Fondsgesellschaft unterlag der Grunderwerbsteuer 

in Höhe von 3,5 % des Kaufpreises, der auch 

die Gebäudeherstellung abdeckt. Diese Grunderwerbsteuer 

wurde als Anschaffungsnebenkosten anteilig auf die erworbenen 

Wirtschaftsgüter Grund und Boden, Gebäude und 

Außenanlagen aktiviert. 

Der Beitritt der Anleger zur Fondsgesellschaft unterliegt nach 

Ansicht des Anbieters nicht der Grunderwerbsteuer, da im 

Zuge der Platzierung nicht mindestens 95 % der Anteile am 

Gesellschaftsvermögen auf neue Gesellschafter übergehen. 

Vielmehr bleibt die Gründungsgesellschafterin LANITA Verwaltung 

GmbH (Altgesellschafter im grunderwerbsteuerlichen 

Sinne) mit mehr als 5 % am Vermögen der Fondsgesellschaft 

beteiligt, so dass § 1 Abs. 2a GrEStG prognosegemäß nicht 

zur Anwendung gelangt. Auch die Anwendung des § 1 Abs. 3 

GrEStG scheidet prognosegemäß aus, da der Anbieter nicht 

erwartet, dass ein Anleger oder die Altgesellschafter mindestens 

95 % der Anteile an der Fondsgesellschaft auf sich vereinigen. 

13.5.4 Grundsteuer 

Grundbesitz im Sinne des Bewertungsgesetzes unterliegt 

der Grundsteuer, wobei die Grundsteuer bei der Ermittlung 

der Vermietungseinkünfte als Werbungskoten voll abgezogen 

werden kann. Bei der Berechnung der Grundsteuer ist 

der so genannte Einheitswert mit einer Steuermesszahl in 

Höhe von 3,5 ‰ zu multiplizieren. Der so ermittelte Steuermessbetrag 

ist mit einem Hebesatz zu multiplizieren, der 

von der Belegenheitsgemeinde Erding festgesetzt wird. Der 

Hebe satz beträgt 300 %, so dass sich im Ergebnis eine 

jährliche Grundsteuer in Höhe von 1,05 % des Einheitswerts 

ergibt. 

100 

13.6 Steuerlicher Vorbehalt 

Das steuerliche Konzept der Fondsgestaltung basiert auf 

den bei Prospektaufstellung gültigen Steuergesetzen sowie 

den bis jetzt veröffentlichten Urteilen der Finanzgerichte. Die 

Verwaltungsanweisungen der Finanzverwaltung zu einzelnen 

Themenkreisen sind so weit wie in diesem Rahmen möglich 

und adäquat berücksichtigt. 

Abweichende steuerliche Folgen können sich u. a. dann ergeben, 

wenn die gesetzlichen Regelungen, die Verwaltungspraxis 

oder die Rechtsprechung geändert werden. Andere 

steuerliche Folgen als prospektiert können sich auch dann 

ergeben, wenn der Anleger seine Beteiligung im Betriebsvermögen 

hält oder fremdfinanziert. 

Schließlich weist der Anbieter darauf hin, dass die endgültige 

Anerkennung der steuerlichen Folgen einer Beteiligung an 

der Fondsgesellschaft erst durch die jeweilige endgültige Veranlagung, 

ggf. nach Betriebsprüfung, erfolgt. 

Die vom Anbieter prognostizierten Ergebnisse können nicht 

garantiert werden. 

Der Anbieter weist auf die Risiken dieser Vermögensanlage 

unter steuerlichen Gesichtspunkten hin (siehe Abschnitt 4.2 

„Steuerliche Risiken“).

101

14. Die Vertragspartner 

14.1 Anbieter/Konzeption/Eigenkapitalbeschaffung/ 

Platzierungsgarant/Fremdkapitalbeschaffung 

Firma, Sitz, Anschrift 

LHI Leasing GmbH 

Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal, 

Landkreis München 


Amtsgericht München, HRB 46591 

Gesellschaftskapital 

40 Mio. EUR 

Gesellschafter 

Landesbank Baden-Württemberg 

(51 % mittelbar) 

Norddeutsche Landesbank – Girozentrale 

(49 %, davon 6 % unmittelbar) 

Geschäftsführer 

Oliver Porr, München 

Robert Soethe, Rain 

Heimo Koch, Leinfelden-Echterdingen 

14.2 Emittent/Fondsgesellschaft 



Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG 




Amtsgericht München, HRA 96165 

Gesellschaftskapital 

22.200.000 EUR 

Persönlich haftende Gesellschafterin 

Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH (vgl. 14.3) 

Geschäftsführende Kommanditistin 

LANITA Verwaltung GmbH (vgl. 14.4) 

Kommanditisten 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH (vgl. 14.5) 

102 

14.3 Persönlich haftende Gesellschafterin der 



Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH 





Stammkapital 

25.000 EUR 


LHI Beteiligungsverwaltung GmbH, Pullach i. Isartal, 

Landkreis München (49 %), 

LHI Leasing GmbH, Pullach i. Isartal, 

Landkreis München (15 %) 

LHI Beteiligungs Holding GmbH, Pullach i. Isartal, 



Peter Kober, München 

Christian Goldbrunner, Penzberg 


14.4 Geschäftsführende Kommanditistin 


LANITA Verwaltung GmbH 





Stammkapital 

25.000 EUR 




LHI Leasing GmbH, Pullach i. Isartal, Landkreis München 

(15 %) 

LHI Beteiligungs Holding GmbH, Pullach i. Isartal, 

Landkreis München (36 %)




14.5 Treuhandkommanditist 







Stammkapital 

130.000 EUR 


LHI Mobilienleasing GmbH, Pullach i. Isartal, 



Franz-Georg Schmidt, Neufahrn 

Dietrich von Buttlar, Pullach 

14.6 Anlegerbetreuung/Geschäftsbesorgung 


LHI Fondsverwaltung GmbH 





Stammkapital 

50.000 EUR 


LHI Leasing GmbH, Pullach i. Isartal, 






Helmut Pütz, Gräfelfing 

Klaus Murmann, Bad Feilnbach 

14.7 Eigentümerin der PV-Anlage 


SAMERA Verwaltung GmbH 





Stammkapital 

25.000 EUR 



Erding GmbH & Co. KG (85 %) 

LHI Beteiligungsverwaltung GmbH (15 %) 


Manfred Guske, Tutzing 

Walter Kiehl, München 

14.8 Verflechtungen über die Angaben nach § 12 Abs. 2 

VermVerkProspV hinaus 

Herr Peter Kober ist auch Geschäftsführer der LHI Beteiligungsverwaltung 

GmbH sowie Prokurist der LHI Leasing 

GmbH und der LHI Mobilienleasing GmbH (vgl. 14.5). Herr 

Christian Goldbrunner ist auch Prokurist der LHI Leasing 

GmbH. Helmut Pütz ist Prokurist der LHI Leasing GmbH, der 

LHI Beteiligungsverwaltung GmbH und der LHI Beteiligungs 

Holding GmbH (vgl. 14.3 und 14.4). Herr Franz-Georg 

Schmidt ist Prokurist der LHI Leasing GmbH und Geschäftsführer 

der LHI Beteiligungs Holding GmbH (vgl. 14.3 und 

14.4). Herr Oliver Porr und Herr Robert Soethe sind auch 

Geschäftsführer der LHI Mobilienleasing GmbH (vgl. 14.5). 

Herr Klaus Murmann ist auch Prokurist der LHI Leasing 

GmbH und Geschäftsführer der LHI Beteiligungsverwaltung 

GmbH (vgl. 14.3 und 14.4). Herr Manfred Guske und Herr 

Walter Kiehl sind auch Prokuristen der LHI Leasing GmbH. 

103

15. Leitfaden zur Zeichnung/ 

Verantwortlichkeits erklärung 

Beitrittserklärung 

Wenn Sie sich an der LHI Immobilienfonds Deutschland 

Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG beteiligen 

möchten, füllen Sie bitte die mit Ihrer Unterschrift versehene 

Beitrittserklärung vollständig aus und senden Sie sie an die 

LHI Fondsverwaltung GmbH 

Postfach 212 

82043 Pullach. 

Wenn Ihre vollständigen Beitrittsunterlagen bei der LHI 

Fondsverwaltung GmbH eingegangen sind und kein Ausschlussgrund 

für Ihre Beteiligung vorliegt, geht Ihnen die durch 

die LHI Fondsverwaltung GmbH unterzeichnete Annahmeerklärung 

durch die vom Treuhandkommanditisten bevollmächtigte 

LHI Fondsverwaltung GmbH zu. Mit dieser Annahme 

wird Ihr Beitritt auch ohne Zugang der Annahmeerklärung 

bei Ihnen wirksam. In der Annahmeerklärung werden Sie 

gesondert auf den Fälligkeitstermin Ihrer Einlage hingewiesen. 

Die Einlage ist zzgl. Agio fünf Bankarbeitstage vor dem 

jeweiligen Beitrittstermin zur Zahlung fällig. 

Wir bitten Sie, den Betrag zum Lastschrifteinzug auf Ihrem 

Konto bereitzustellen. Die Beitrittserklärung beinhaltet eine 

entsprechende Einzugsermächtigung. 

Bitte geben Sie auf der Beitrittserklärung als Kontonummer 

eine zum Lastschrifteinzug zugelassene Kontoverbindung an 

(von einem Spar-, Festgeld- oder Depotkonto ist kein Lastschrifteinzug 

möglich). 

104 

Checkliste zur Zeichnung 

Diese Checkliste ermöglicht Ihnen, schnell zu überprüfen, ob 

Sie alle für Ihre Zeichnung erforderlichen Angaben gemacht 

haben und alle erforderlichen Unterlagen vorliegen. 

Folgende Unterlage liegt diesem Verkaufsprospekt bei: 

Beitrittserklärung: 

Bitte vollständig ausfüllen und unterschreiben (zwei Unterschriften 

sind von Ihnen zu tätigen: Beitritts- und Empfangsbestätigung 

des Prospekts), die Legitimationsdaten sind vom 

Vermittler mit Stempel samt ladungsfähiger Anschrift und 

rechtsverbindlichen Unter schriften zu bestätigen. 

Ferner ist eine Legitimationsprüfung durchzuführen. Hierzu 

bitte eine gut lesbare Kopie (Vorder- und Rückseite) eines 

gültigen Personalausweises oder Reisepasses, versehen mit 

Stempel und rechtsverbindlichen Unterschriften durch den 

Vermittler mit dessen Vermerk, dass die Kopie mit dem Original 

übereinstimmt, den Zeichnungsunterlagen beifügen.

Verantwortlichkeitserklärung/Angabenvorbehalt 

Der Anbieter LHI Leasing GmbH übernimmt die Verantwortung 

für den gesamten Inhalt dieses Verkaufsprospekts. 

Nach dem Wissen der LHI Leasing GmbH sind die in diesem 

Verkaufsprospekt gemachten Angaben richtig; es sind keine 

wesentlichen Umstände ausgelassen. 

Für den Inhalt dieses Prospekts sind die bis zum Prospektaufstellungsdatum 

bekannten oder dem Prospektverantwortlichen 

erkennbaren Sachverhalte maßgebend. Alle Angaben 

und Berechnungen in diesem Prospekt wurden mit großer 

Sorgfalt zusammengestellt und überprüft. Sie entsprechen 

dem Stand zum Zeitpunkt des Prospektaufstellungsdatums. 

Eine Haftung für das Erreichen der prognostizierten Ergebnisse 

und ihrer wirtschaftlichen Folgen beim Anleger kann 

jedoch nicht übernommen werden. Alle mit der Konzeption, 

Prüfung und Durchführung des Angebots beauftragten Personen 

und Gesellschaften haben ihre Aufgabe mit berufsüblicher 

Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns wahrgenommen. 

Gegenüber den Gesellschaftern haften sie jedoch nur 

bei grob fahrlässiger oder vorsätzlicher Verletzung der ihnen 

obliegenden Sorgfaltspflichten. Die Haftung beschränkt sich 

auf den Ersatz des unmittelbaren Schadens. Dies gilt nicht 

für Schäden aus der Verletzung des Lebens, des Körpers 

oder der Gesundheit, die auf einer vorsätzlichen oder fahrlässigen 

Pflichtverletzung eines gesetzlichen Vertreters oder 

Erfüllungsgehilfen beruhen, sowie bei der Verletzung wesentlicher 

Vertragspflichten. 

Die im Prospekt gemachten Angaben sollen nach Ansicht 

des Prospektverantwortlichen den Anlegern eine wahre und 

vollständige Information über die Vermögensanlage ermöglichen. 

Der Prospektverantwortliche hat bei der Prospektaufstellung 

im Interesse der zukünftigen Gesellschafter die 

Anforderungen an die Prospekte von Vermögensanlagen 

beachtet. Er versichert, insbesondere im Hinblick auf § 264a 

StGB nach bestem Wissen und Gewissen über erhebliche 

Umstände, die für die Entscheidung über eine Beteiligung an 

dieser Gesellschaft von Bedeutung sind, keine unrichtigen 

Angaben gemacht und keine nachteiligen Tatsachen verschwiegen 

zu haben. 

Soweit der Prospektverantwortliche Aussagen in diesem Prospekt 

nicht selbst erstellt oder geprüft hat oder hierzu nicht in 

der Lage war, hat er sich ausgewiesener Berufsträger und 

Berufsgruppen bedient. 

Prospektaufstellungsdatum: 

Pullach i. Isartal, 07. Oktober 2011 

LHI Leasing GmbH (Sitz: Pullach i. Isartal) 

Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal 

Oliver Porr 


Robert Soethe 


Heimo Koch 


105

16. Anhang 

16.1 Gesellschaftsvertrag 

§ 1 

Name und Sitz 

1. Die Firma der am 29.09.2010 unter der Firma KEWOS 

GmbH & Co. KG gegründeten Kommanditgesellschaft lautet: 



2. Der Sitz der Gesellschaft ist Pullach. Die Geschäftsadresse 

der Gesellschaft ist: Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. 

Isartal. 

§ 2 

Unternehmensgegenstand 

1. Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb von Grundstücken 





Johann-Auer-Straße 6, 85435 Erding („Fondsimmobilie“) und 

der Erwerb, das langfristige Halten und die Verwertung der 

Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH als Eigentümerin 

der auf der Fondsimmobilie aufliegenden Photovoltaikanlagen 

(„PV-Anlagen“) sowie die Anlage überschüssiger Liquidität. 

2. Die Gesellschaft ist berechtigt, alle Handlungen und 

Rechtsgeschäfte vorzunehmen, die geeignet sind, den Gesellschaftszweck 

zu fördern. Sie kann die hierzu erforderlichen 

oder dienlichen Handlungen und Rechtsgeschäfte selbst 

vornehmen oder durch Dritte vornehmen lassen. 

3. Geschäfte gemäß § 34 c) GewO oder Geschäfte, die behördlicher 

Genehmigung bedürfen, werden nicht getätigt. 

§ 3 

Gesellschafter, Kapitaleinlagen, Haftsummen 

1. An der Gesellschaft sind beteiligt: 

106 

a) Als persönlich haftende Gesellschafterin: 


mit dem Sitz in Pullach i. Isartal 

(„Komplementärin“) 

Die Komplementärin ist nicht am Vermögen der Gesellschaft 

beteiligt. Sie leistet keine Einlage. 

b) Als geschäftsführende Kommanditistin: 



(„geschäftsführende Kommanditistin“) 

mit einer Pflichteinlage von nominal 1.135.000 EUR 

Für die geschäftsführende Kommanditistin wird im Handelsregister 

als Haftsumme ein Betrag in Höhe von 11.350 EUR 

eingetragen. 

c) Als weitere Kommanditistin: 



(„Treuhandkommanditist“) 

mit einer Pflichteinlage von nominal 21.065.000 EUR 

Für den Treuhandkommanditisten wird im Handelsregister 

als Haftsumme ein Betrag in Höhe von 2.106.500 EUR eingetragen. 

Der Treuhandkommanditist beabsichtigt, über seine Kommanditbeteiligung 

im Ganzen oder in Teilbeträgen mit einer 

Vielzahl von Investoren („Investoren“) gesonderte Vereinbarungen 

(„Treuhandvertrag“) abzuschließen, gemäß denen 

er im eigenen Namen, aber für Rechnung der Treugeber seine 

Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft hält und verwaltet. 

Der jeweilige Investor wird durch Abschluss des Treuhandvertrags 

Treugeber. 

2. Gesellschaftskapital 

a) Das Gesellschaftskapital beträgt 

22.200.000 EUR 

b) Die Haftsumme beträgt 

2.117.850 EUR 

Das Gesellschaftskapital entspricht der Summe der Pflichteinlagen. 

3. Die Pflichteinlage der geschäftsführenden Kommanditistin 

ist auf Anforderung der Komplementärin zur Einzahlung fällig. 

Die Pflichteinlage des Treuhandkommanditisten ist noch 

nicht einbezahlt. 

§ 4 

Investorenbeteiligung 

1. Der Treuhandkommanditist beabsichtigt, bis einschließlich 

zum 31.12.2012 („Platzierungsphase“) zur Finanzierung der

zur Erreichung des Gesellschaftszwecks geplanten Investitionen 

der Gesellschaft über seine Kommanditbeteiligung einen 

oder mehrere Treuhandverträge abzuschließen, gemäß denen 

er im eigenen Namen, aber für Rechnung der Treugeber 

seine Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft hält und 

verwaltet. Die Beteiligung von Investoren als Treugeber kann 

zum 30.11.2011 („Beitrittstermin 1“) und danach zu jedem 

Monatsultimo bis zum 31.12.2012 erfolgen. Einzelheiten ergeben 

sich aus dem Angebot zum Abschluss eines Treuhandvertrags 

zwischen dem Treuhandkommanditisten und 

den einzelnen Investoren („Beitrittserklärung“). Die geschäftsführende 

Kommanditistin kann nach ihrem pflichtgemäßen 

Ermessen weitere Beitrittstermine bestimmen. Die geschäftsführende 

Kommanditistin ist berechtigt, nach pflichtgemäßem 

Ermessen die Platzierungsphase zu verkürzen oder zu 

verlängern. Dem Abschluss von Treuhandverträgen über die 

Kommanditbeteiligung des Treuhandkommanditisten stimmen 

sämtliche derzeitigen Gesellschafter bereits jetzt unwiderruflich 

zu. 

2. Grundlage für die Rechtsbeziehungen zwischen dem 

Treuhandkommanditisten und den Treugebern ist der Treuhandvertrag, 

der auf einzelne Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrags 

Bezug nimmt, die Bestimmungen der Beitrittserklärung 

sowie ergänzend dieser Gesellschaftsvertrag. 

Im Innenverhältnis der Gesellschafter untereinander und gegenüber 

der Gesellschaft sind die Treugeber wie Kommanditisten 

der Gesellschaft zu behandeln. 

3. Mit Abschluss des jeweiligen Treuhandvertrags entstehen 

Zahlungsansprüche des Treuhandkommanditisten gegen 

den jeweiligen Treugeber. Die Ansprüche des Treuhandkommanditisten 

gegen die jeweiligen Treugeber ergeben sich 

aus den Bestimmungen der Beitrittserklärung. Die Treuhandeinlage 

des jeweiligen Treugebers ist in einer Summe fünf 

Bankarbeitstage vor dem jeweiligen Beitrittstermin zur Zahlung 

fällig. Der Treuhandkommanditist erbringt seine Pflichteinlage 

dadurch, dass er seine nach § 4 Ziff. 1 des Treuhandvertrags 

gegenüber dem jeweiligen Treugeber bestehenden 

Ansprüche auf Leistung der Einlage unmittelbar an die dies 

annehmende Gesellschaft abtritt. Die Treugeber verpflichten 

sich gemäß § 4 Ziff. 1 des Treuhandvertrags gegenüber dem 

Treuhandkommanditisten, ihre jeweilige Treuhandeinlage 

direkt an die Gesellschaft zu leisten. 

4. Die von jedem Investor zu übernehmende Pflichteinlage 

beträgt mindestens 10.000 EUR. Pflichteinlagen mit höheren 

Beträgen müssen durch 5.000 glatt teilbar sein. In Einzelfällen 

kann von diesen Bestimmungen mit Zustimmung der 

geschäftsführenden Kommanditistin abgewichen werden. 

Zusätzlich zur Pflichteinlage ist von jedem Investor ein Agio 

in Höhe von 5 % bezogen auf die von ihm übernommene 

Pflichteinlage zu leisten. 

5. Sollte der Treuhandkommanditist nicht bis zum Ende der 

Platzierungsphase über seine gesamte Pflichteinlage Treuhandverträge 

geschlossen haben, leistet er eine Pflichteinlage 

in Höhe der Differenz seiner Pflichteinlage und der Summe, 

über die er bis zu diesem Termin Treuhandverträge geschlossen 

hat. Insoweit ist die Pflichteinlage des Treuhandkommanditisten 

am Ende der Platzierungsphase zur Einzahlung 

fällig. 

6. Erfüllt ein Investor seine direkt gegenüber der Gesellschaft 

geschuldete Einlage oder sonstige von ihm gegenüber 

der Gesellschaft geschuldete Geldbeträge nicht termingerecht, 

so hat er ab dem Zeitpunkt der Fälligkeit Verzugszinsen 

in Höhe von 5 % p. a. über dem Basiszinssatz gemäß 

§ 247 BGB zu zahlen. Die Geltendmachung eines weiteren 

Verzugsschadens bleibt hiervon unberührt. Im Falle der nicht 

vollständigen Leistung der Einlage an die Gesellschaft ist die 

geschäftsführende Kommanditistin nach ihrem pflichtgemäßen 

Ermessen berechtigt, die Pflichteinlage des Investors 

auf den Betrag der vom jeweiligen Investor tatsächlich geleisteten 

Einlage unter Beachtung der Bestimmungen der Ziffer 

4 herabzusetzen oder den Ausschluss des Investors aus der 

Gesellschaft zu erklären bzw. vom Treuhandkommanditisten 

die außerordentliche Kündigung des Treuhandvertrages gegenüber 

dem betreffenden Treugeber zu verlangen. Im Falle 

der Herabsetzung der Einlage gemäß vorstehendem Satz 

ist der Treuhandkommanditist berechtigt, über den Herabsetzungsbetrag 

weitere Treuhandverträge zu schließen. 

7. Jeder nicht geschäftsführende Kommanditist wird mit 

einer Haftsumme in Höhe von 10 % seiner Pflichteinlage in 

das Handelsregister eingetragen. Die Treugeber werden 

nicht im Handelsregister eingetragen. 

8. Jeder Investor ist verpflichtet, im Zusammenhang mit seiner 

Beteiligung an der Gesellschaft Angaben zu seiner Identität, 

zu seiner für die Beteiligung an der Gesellschaft maßgeblichen 

Kontoverbindung, zu seiner wirtschaftlichen Berechtigung 

aus der Beteiligung an der Gesellschaft und zu möglichen 

Ausschlussgründen aus der Gesellschaft zu machen. 

Einzelheiten regelt die Beitrittserklärung. 

9. Ein Anspruch auf Annahme der Beitrittserklärung besteht 

nicht. 

107

§ 5 

Kommanditisten, Treugeber 

1. Kommanditist oder Treugeber kann jede natürliche Person 

sein. Juristische Personen, Personenhandelsgesellschaften, 

stille Gesellschaften, Gesellschaften bürgerlichen Rechts, 

Ehepaare und eingetragene Lebenspartnerschaften können 

nur mit Zustimmung der geschäftsführenden Kommanditistin 

Kommanditist bzw. mit Zustimmung des Treuhandkommanditisten 

Treugeber werden. Im Falle der Auseinandersetzung 

vorstehend genannter Personengemeinschaften soll keine Aufspaltung 

unter die Mindest-Pflichteinlage von 10.000 EUR 

erfolgen. § 19 Ziff. 1, 2a) und 4 gelten entsprechend. Von 

der Beteiligung an der Gesellschaft ausgeschlossen sind insbesondere 

natürliche und juristische Personen sowie Gemeinschaften, 

die die US-amerikanische Staatsangehörigkeit 

haben oder Inhaber einer dauerhaften Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis 

für die USA (Greencard) sind und/oder nach 

US-amerikanischem Recht errichtet wurden und/oder in den 

Vereinigten Staaten von Amerika oder in einem deren Territorien 

ihren (Wohn-) Sitz haben oder sonstige Vermögensmassen, 

deren Einkommen der US-amerikanischen Steuerpflicht 

unterliegen. Ausgeschlossen von der Beteiligung an 

der Gesellschaft sind ebenfalls natürliche oder juristische 

Personen, die aufgrund von internationalen Finanzsanktionen 

von der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ausgeschlossen 

sind. Die Investoren haben in der Beitrittserklärung zu bestätigen, 

dass vorstehende Sachverhalte nicht auf sie zutreffen. 

Treugeber, die eine Übertragung des treuhänderisch gehaltenen 

Anteils auf sich selbst verlangen, haben zu bestätigen, 

dass vorstehende Sachverhalte nicht auf sie zutreffen. 

2. § 7 des Treuhandvertrags sieht vor, dass jeder Treugeber 

unter den dort genannten Bedingungen im Wege der Sonderrechtsnachfolge 

die Übertragung seiner jeweiligen treuhänderischen 

Einlage („Treuhandeinlage“) auf sich selbst verlangen 

kann („Treuhandübertragung“). Damit wird er zum direkt 

beteiligten Kommanditisten der Gesellschaft („Direkt-Kommanditist“). 

In diesem Fall reduziert sich die Pflichteinlage 

des Treuhandkommanditisten um den Betrag, mit dem der 

jeweilige Treugeber zu einem Direkt-Kommanditisten wird. 

Im Falle einer Treuhandübertragung entspricht die Pflichteinlage 

des Direkt-Kommanditisten dem Betrag der übertragenen 

Treuhandeinlage. Die Pflichteinlage des Treuhandkommanditisten 

reduziert sich ebenfalls um den entsprechenden 

Betrag, wenn der Treuhandvertrag aus anderen Gründen 

gekündigt wird. 

108 

3. Jeder Treugeber, der sich aufgrund einer Treuhandübertragung 

als Direkt-Kommanditist an der Gesellschaft beteiligen 

will, ist verpflichtet, der LHI Fondsverwaltung GmbH, 

Pullach („LHI Fonds“) auf eigene Kosten eine gesonderte 

Vollmacht in notariell beglaubigter Form zu erteilen, alle gesetzlich 

vorgesehenen Anmeldungen zum Handelsregister 

hinsichtlich der Gesellschaft vorzunehmen. Die erteilte Vollmacht 

beinhaltet insbesondere die Abgabe von Erklärungen, 

die im Hinblick auf den Eintritt und das Ausscheiden eines 

Kommanditisten, die Änderung von Haftsummen und die 

Übertragung von Kommanditbeteiligungen zur Eintragung in 

das Handelsregister anzumelden sind. Die Vollmacht muss 

über den Tod des Vollmachtgebers hinaus gelten und die LHI 

Fonds von den Beschränkungen des § 181 BGB befreien; 

sie darf für die Dauer der Zugehörigkeit des Kommanditisten 

zur Gesellschaft nicht widerrufbar sein. 

4. Die Erhöhung bzw. Reduzierung der Einlage des Treuhandkommanditisten 

durch die Treuhandübertragung bedarf 

nicht der Zustimmung der weiteren Gesellschafter. 

5. Wenn in diesem Vertrag von Kommanditisten und deren 

Pflichteinlage die Rede ist, sind damit stets auch Treugeber 

und deren Treuhandeinlage und umgekehrt gemeint, es sei 

denn, es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass dies 

nicht der Fall ist. 

§ 6 

Gesellschafterkonten 

1. Für jeden Kommanditisten werden folgende Kapitalkonten 

geführt: 

a) Die Pflichteinlage wird auf dem Kapitalkonto I geführt. 

Diese ist maßgebend für die Stimmverteilung nach 

Maßgabe von § 11 sowie für die Beteiligung am Vermögen, 

am Gewinn und Verlust, Ausschüttung sowie Auseinandersetzungsguthaben 

nach Maßgabe von §§ 16, 

18. Das Agio wird auf Kapitalkonto II gebucht. 

b) Verluste werden auf dem Kapitalkonto III gebucht (Verlustvortragskonto). 

Gewinne werden solange auf diesem 

Konto gebucht, bis dieses ausgeglichen ist. 

c) Ausschüttungen, sonstige Entnahmen, Einlagen sowie 

Gewinnanteile, soweit sie nicht auf das Kapitalkonto III 

gebucht werden, werden auf dem Kapitalkonto IV (Entnahmekonto) 

gebucht. 

2. Die Salden auf den Kapitalkonten sind unverzinslich.

§ 7 

Haftungsverhältnisse 

1. Die Komplementärin haftet persönlich und unbegrenzt. 

2. Jeder nicht geschäftsführende Kommanditist haftet im 

Innenverhältnis mit seiner Pflichteinlage. Die im Handelsregister 

einzutragende Haftsumme errechnet sich nach Maßgabe 

der Regelung in § 4 Ziff. 7. 

3. Im Innenverhältnis erlischt die Haftung eines jeden Kommanditisten 

in der Höhe der von ihm geleisteten Pflichteinlage. 

4. Für die Haftung der geschäftsführenden Kommanditistin 

gilt im Innenverhältnis § 9 Ziff. 6 dieses Gesellschaftsvertrags. 

5. Durch Ausschüttungen/Entnahmen, die nicht aus Gewinnen 

resultieren, lebt die Haftung eines jeden Kommanditisten 

im Innenverhältnis bis zur Höhe der Pflichteinlage des Kommanditisten 

wieder auf. 

6. Von einer Haftung nach § 176 Abs. 2 HGB wird der Treuhandkommanditist 

in jedem Fall, ein Direkt-Kommanditist 

infolge Treuhandübertragung durch die Komplementärin freigestellt, 

sobald der Kommanditist die nach § 5 Ziff. 3 

erforderliche gesonderte Vollmacht für die LHI Fonds erteilt 

hat und diese bei der LHI Fonds eingegangen ist. 

§ 8 

Investition und Finanzierung 

1. Die Gesellschafter wollen den Gesellschaftszweck gemäß 

§ 2 des Gesellschaftsvertrags auf der Grundlage des folgenden 

Investitions- und Finanzierungsplans erreichen. 

Zur Finanzierung des Gesellschaftszwecks sind folgende 

Aufwendungen teilweise bereits entstanden und werden teilweise 

noch entstehen; die endgültigen Werte können bis zu 

10 % von den nachstehenden Werten abweichen. 

TEUR 

a) Erwerb der Fondsimmobilie 

samt Erwerbsnebenkosten 37.935 

b) Erwerb der Beteiligung 

an der SAMERA Verwaltung GmbH 1.796 

c) Fondsspezifische Kosten 2.667 

d) Liquiditätsreserve 159 

Gesamtinvestitionskosten 42.557 

2. Die Investition soll wie folgt finanziert werden: 

TEUR 

Kommanditkapital 22.200 

Langfristige Fremdfinanzierung 20.000 

davon Erwerb der Fondsimmobilie 20.000 

Bewirtschaftungsüberschuss 2011/2012 357 

Finanzierung gesamt 42.557 

3. Werden die Gesamtinvestitionskosten überschritten, ist 

die geschäftsführende Kommanditistin berechtigt, ohne Zustimmung 

der weiteren Gesellschafter weitere Einlagen zu 

leisten. Dies gilt genauso, wenn die Gesellschaft kurz fristige 

Finanzierungsmittel benötigt. Sobald ein solcher Finanzierungsmittelbedarf 

wieder wegfällt, ist die geschäfts führende 

Kommanditistin berechtigt, diese weitere Einlage ohne Zustimmung 

der weiteren Gesellschafter wieder zu entnehmen. 

4. Werden die Gesamtinvestitionskosten gemäß Ziffer 1 unterschritten, 

so ist die geschäftsführende Kommanditistin 

berechtigt, die Einlageverpflichtung einzelner Gesellschafter 

zu reduzieren und/oder die nicht benötigten Mittel zunächst 

einer Liquiditätsreserve zuzuführen. 

§ 9 

Geschäftsführung und Vertretung 

1. Zur Vertretung der Gesellschaft ist ausschließlich die 

Komplementärin berechtigt und verpflichtet. 

2. Die geschäftsführende Kommanditistin ist gemeinsam mit 

der Komplementärin zur Geschäftsführung der Gesellschaft 

befugt („Geschäftsführung der Gesellschaft“). 

Die Geschäftsführung umfasst die gesamte Verwaltung der 

Vermögensgegenstände der Gesellschaft, die Wahrung der 

steuerlichen Belange der Gesellschaft und die Betreuung 

der Kommanditisten. Im Rahmen der Geschäftsführung muss 

nach Maßgabe dieses Gesellschaftsvertrags die Gleichbehandlung 

aller Kommanditisten beachtet werden. Die Wahrnehmung 

der Gesellschafterrechte in der SAMERA Verwaltung 

GmbH obliegt der Geschäftsführung der Gesellschaft. 

109

Die Erstellung der jährlichen Feststellungserklärungen der 

Gesellschaft und die Prüfung der Feststellungsbescheide einschließlich 

etwaiger Einlegung von Rechtsbehelfen obliegt 

der geschäftsführenden Kommanditistin. Diese wird als gemeinsame 

Empfangsbevollmächtigte bestellt, wodurch sie 

ermächtigt ist, für die Gesellschafter alle Verwaltungsakte 

und Mitteilungen in Empfang zu nehmen, die mit dem Feststellungsverfahren 

und dem anschließenden Verfahren über 

einen Einspruch zusammenhängen (§ 183 AO). 

3. Die Komplementärin und deren jeweilige Geschäftsführer 

sind von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Die 

Komplementärin, die geschäftsführende Kommanditistin und 

deren jeweilige Geschäftsführer sind vom Wettbewerbsverbot 

(§ 112 HGB) befreit. 

4. Die Geschäftsführung der Gesellschaft ist berechtigt, einzelne 

Geschäfte der Gesellschaft von Dritten besorgen zu 

lassen und hierfür erforderliche Vollmachten zu erteilen. Sie 

ist insbesondere befugt, mit der LHI Fonds einen Geschäftsbesorgungsvertrag 

über die Erledigung der Aufgaben der 

Gesellschaft abzuschließen, die mit der kaufmännischen 

Verwaltung der Gesellschaft sowie mit der Betreuung der 

Kommanditisten und der Verwaltung derer Beteiligungen an 

der Gesellschaft zusammenhängen. Etwaige Kosten, die 

durch den vorgenannten Geschäftsbesorgungsvertrag mit 

der LHI Fonds und/oder durch die entsprechende Beauftragung 

Dritter entstehen, sind vorbehaltlich Ziffer 8 von der 

Geschäftsführung der Gesellschaft zu tragen. Die organschaftliche 

Vertretung der Gesellschaft und die damit verbundene 

Verantwortung verbleiben jedoch in jedem Fall bei der 

Komplementärin. 

5. Bei der Erledigung der Geschäftsführung einschließlich 

des Abschlusses, der Änderung und der Aufhebung von Verträgen 

und der Durchführung der Jahresabschlussarbeiten 

hat die Geschäftsführung der Gesellschaft die Sorgfalt eines 

ordentlichen Kaufmanns und die Beschränkungen dieses 

Gesellschaftsvertrages zu beachten. 

6. Die Haftung der Komplementärin im Innenverhältnis und 

der geschäftsführenden Kommanditistin beschränkt sich auf 

Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit. Dies gilt nicht für Schäden 

aus der Verletzung des Lebens, des Körpers oder der Gesundheit, 

die auf einer vorsätzlichen oder fahrlässigen Pflichtverletzung 

eines gesetzlichen Vertreters oder Erfüllungsgehilfen 

der Komplementärin oder der geschäftsführenden 

Kommanditistin beruhen sowie bei der Verletzung wesentlicher 

Vertragspflichten der Geschäftsführung der Gesellschaft. 

110 

7. Die Komplementärin und die geschäftsführende Kommanditistin 

erhalten für ihre Tätigkeiten in der Gesellschaft folgende 

Vergütungen: 

a) Die Komplementärin erhält für die Übernahme der persönlichen 

Haftung von der Gesellschaft eine jährliche Haftungsvergütung 

von 500 EUR für das Jahr 2011 und ab dem Jahr 

2012 in Höhe von 5.000 EUR. Daneben hat sie Anspruch auf 

Ersatz ihrer angemessenen und nachgewiesenen Auslagen. 

b) Die Komplementärin erhält für die Geschäftsführung der 

Gesellschaft von dieser für das Jahr 2011 eine jährliche Vergütung 

in Höhe von 2.500 EUR, für das Jahr 2012 eine jährliche 

Vergütung in Höhe von 25.000 EUR. Für das Jahr 2013 

erhält sie eine jährliche Vergütung von 37.500 EUR, die sich 

ab 2014 jedes Jahr um 2,5 % erhöht. 

Die geschäftsführende Kommanditistin erhält für die Geschäftsführung 

der Gesellschaft von dieser für das Jahr 2011 

eine jährliche Vergütung in Höhe von 2.500 EUR, für das 

Jahr 2012 eine jährliche Vergütung in Höhe von 25.000 EUR. 

Für das Jahr 2013 erhält sie eine jährliche Vergütung von 

37.500 EUR, die sich ab 2014 jedes Jahr um 2,5 % erhöht. 

Sollten die Erträge aus den PV-Anlagen vor Kosten und 

Steuern bei der Abrechnung am jeweiligen Jahresende die 

prognostizierten Erträge übersteigen, erhalten die Komplementärin 

und die geschäftsführende Kommanditistin jeweils 

eine zusätzliche Vergütung in Höhe von 5 % der Mehrerträge 

aus den PV-Anlagen nachschüssig zum Jahresende. 

c) Sämtliche Vergütungen nach lit. a) und b) verstehen sich 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Sie werden in der Gesellschaft 

als Aufwand behandelt und sind auch in Verlustjahren 

zu leisten. Sie sind anteilig quartalsweise nachschüssig 

zur Zahlung fällig. 

8. Mit den Vergütungen gemäß Ziffer 7 sind die laufenden 

Aufwendungen der Geschäftsführung der Gesellschaft aus 

der normalen Geschäftstätigkeit für die Verwaltung der Gesellschaft 

und die Betreuung der Kommanditisten abgegolten. 

Unter die laufenden Aufwendungen fallen insbesondere 

nicht die Kosten der Beauftragung von Rechtsbeiständen, 

Steuerberatern und Gutachtern zur Wahrnehmung der 

Rechts- und Steuerangelegenheiten der Gesellschaft sowie 

die Kosten für die Umsetzung gesetzlicher Neuregelungen 

im Bereich der Aufsicht über Kreditinstitute, Finanzdienstleistungsinstitute, 

Investmentgesellschaften sowie Anbietern und 

Vertrieben von Vermögensanlagen im Sinne des derzeitigen 

§ 8f Verkaufsprospektgesetz.

§ 10 

Vergütung des Treuhandkommanditisten 

Für die laufende Verwaltung der Treuhandverhältnisse erhält 

der Treuhandkommanditist für das Jahr 2011 eine Vergütung 

von 500 EUR p. a. und ab dem Jahr 2012 eine Vergütung 

von 6.000 EUR p. a. § 9 Ziff. 7 c) gilt entsprechend. 

§ 11 

Beschlussfassungen 

1. Entscheidungen in Angelegenheiten der Gesellschaft 

treffen die Gesellschafter durch Beschlüsse. Gesellschafterbeschlüsse 

werden in Gesellschafterversammlungen oder 

in schriftlicher Form (schriftliches Abstimmungsverfahren) 

gefasst. Jeder Treugeber hat ein Stimmrecht. Jeder Treugeber 

hat das Recht, sein Stimmrecht selbst oder durch einen 

durch ihn bevollmächtigten Dritten wahrzunehmen. Sämtliche 

anderen Gesellschafter stimmen der Teilnahme der 

Treugeber an Beschlussfassungen sowie der Ausübung des 

Stimmrechts durch diese, gegebenenfalls auch im Online- 

Verfahren gemäß § 12 Ziff. 1 und 2, zu. Der Treuhandkommanditist 

hat kein Stimmrecht, soweit er seine Pflicht einlage 

nicht für eigene Rechnung hält. 

2. Bei der Beschlussfassung gewähren je volle 5.000 EUR 

der Pflichteinlage eine Stimme. Die Komplementärin erhält 

fünf Stimmen unabhängig von einer Pflichteinlage. 

3. Die nachstehenden Angelegenheiten sind durch die Gesellschafter 

zu beschließen: 

a) Erwerb von Grundbesitz oder grundstücksgleichen 

Rechten, Veräußerung, Belastung und sonstige Verfügungen 

über etwaigen eigenen Grundbesitz und grundstücksgleiche 

Rechte; Erwerb, Belastung, Veräußerung 

von Beteiligungen und sonstige Verfügungen über Beteiligungen; 

b) die Änderung des Gesellschaftsvertrags; 

c) die Erhöhung der Pflichteinlagen oder der Hafteinlage 

oder die Begründung einer Nachschusspflicht; die 

Regelungen in § 4 Ziff. 6, § 5 Ziff. 4 sowie § 11 Ziff. 4 

bleiben unberührt; 

d) die Verschmelzung, Umwandlung, Spaltung, Liquidation 

oder Auflösung der Gesellschaft; die Regelungen 

in § 20 bleiben unberührt; 

e) Abschluss, wesentliche Änderung sowie Beendigung 

von Darlehensverträgen, die ein Einzelvolumen von 

1.000.000 EUR überschreiten; 

f) alle sonstigen Rechtsgeschäfte oder -handlungen, deren 

Einzelvolumen mehr als 1.000.000 EUR netto beträgt, 

soweit ein solches Geschäft nicht aufgrund anderer Bestimmungen 

dieses Vertrages zustimmungsfrei ist; 

g) die Feststellung des Jahresabschlusses; 

h) die Verwendung von Gewinnen und Liquiditätsüberschüssen; 

j) die Entlastung der Komplementärin und der geschäftsführenden 

Kommanditistin; 

k) der Ausschluss eines Gesellschafters gemäß § 17 Ziff. 

2 c); 

l) die Bestellung des Abschlussprüfers. 

Die Maßnahmen gemäß § 8 gelten als bereits genehmigt. 

4. Soweit in diesem Gesellschaftsvertrag oder gesetzlich 

nicht zwingend etwas anderes vorgeschrieben ist, werden 

Beschlüsse gemäß lit. a) bis d) mit einer Mehrheit von 3/4 

und sämtliche anderen Beschlüsse mit der einfachen Mehrheit 

der abgegebenen Stimmen gefasst. Bei dem Beschluss 

gemäß j) haben die Komplementärin und die geschäftsführende 

Kommanditistin jeweils kein Stimmrecht, bei dem Beschluss 

gemäß lit. k) hat der betroffene Gesellschafter kein 

Stimmrecht. Stimmenthaltungen gelten als nicht abgegebene 

Stimmen, die Beschlussfähigkeit bleibt hiervon unberührt. 

Bei Stimmengleichheit gilt ein Antrag als abgelehnt. 

Ein Gesellschafter, der einer Kapitalveränderung gemäß 

Ziffer 3 c) nicht zugestimmt hat, ist nicht verpflichtet, bei der 

Umsetzung eines entsprechend gefassten Beschlusses mitzuwirken; 

dies gilt auch für den Treuhandkommanditisten, 

soweit ein Beschluss gemäß Ziffer 3 c) eine Einlagenerhöhung 

und/oder Nachschusspflicht auf Rechnung des Treuhandkommanditisten 

vorsieht. 

5. Die geschäftsführende Kommanditistin fertigt ein Protokoll 

über die in jeder Gesellschafterversammlung oder im schriftlichen 

Abstimmungsverfahren gefassten Gesellschafterbeschlüsse 

und sendet dieses in Kopie jedem Gesellschafter 

zu. Einsprüche gegen den Protokollinhalt sind innerhalb von 

111

sechs Wochen nach Versand des Schriftstücks schriftlich bei 

der geschäftsführenden Kommanditistin zu erheben. Über 

die Einsprüche wird in der nächsten Gesellschafterversammlung 

oder im Rahmen der nächsten Beschlussfassung im 

schriftlichen Abstimmungsverfahren entschieden. 

6. Zur Anfechtung von Gesellschafterbeschlüssen ist innerhalb 

einer Frist von sechs Wochen nach der Versendung 

des Protokolls Klage zu erheben. Maßgebend für den Beginn 

des Fristablaufs ist die Aufgabe des Protokolls zur Post unter 

Adressierung an die zuletzt der Gesellschaft bekannt gegebene 

Adresse der Kommanditisten. 

7. Nachstehende Rechtsgeschäfte gelten ohne weiteren 

Gesellschafterbeschluss mit Abschluss dieses Gesellschaftsvertrags 

als genehmigt: 

a) Erwerb und langfristige Finanzierung der Fondsimmobilie 

sowie Zwischenfinanzierung des Kommanditkapitals 

b) Erwerb der Beteiligung an der SAMERA Verwaltung 

GmbH 

c) Vertrag über Eigenkapitalbeschaffung mit der 


d) Vertrag über Fremdkapitalbeschaffung mit der 


e) Vertrag über eine Einzahlungs- und Platzierungsgarantie 

mit der LHI Leasing GmbH 

f) Vertrag über die Erstellung einer Fondskonzeption mit 

der LHI Leasing GmbH 

g) Bestellung der Deloitte & Touche GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

München zum Abschlussprüfer 

für das Geschäftsjahr 2011. 

§ 12 

Gesellschafterversammlung 

1. Gesellschafterversammlungen dienen der Willensbildung 

der Gesellschafter. Jeder Gesellschafter hat ein Teilnahmerecht. 

Die geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt, 

eine Teilnahme an Gesellschafterversammlungen auch im 

Online-Verfahren zu ermöglichen. 

2. Neben den Gesellschaftern hat auch jeder Treugeber 

nach Maßgabe des Treuhandvertrags ein Teilnahmerecht 

an der Gesellschafterversammlung. Soweit eine Online-Teilnahme 

ermöglicht wird, kann jeder Treugeber auch auf diesem 

Wege an der Gesellschafterversammlung teilnehmen. 

3. Eine ordentliche Gesellschafterversammlung findet zur 

Feststellung des Jahresabschlusses, der Verwendung des 

Ergebnisses und von Liquiditätsüberschüssen, der Entlas- 

112 

tung der Komplementärin und der geschäftsführenden Kommanditistin 

und der Bestellung des Abschlussprüfers jährlich, 

spätestens am 15.11. des kommenden Geschäftsjahres – 

vorbehaltlich § 13 – grundsätzlich am Sitz der Gesellschaft 

statt. 

Die ordentliche Gesellschafterversammlung wird von der geschäftsführenden 

Kommanditistin unter Einhaltung einer Frist 

von vier Wochen und unter Beifügung der Tagesordnung 

schriftlich einberufen. Zur Fristwahrung genügt die Aufgabe 

des Briefes zur Post an die letzte der Gesellschaft bekannt 

gegebene Adresse des jeweiligen Gesellschafters; die Einladung 

zur Gesellschafterversammlung gilt dann als ordnungsgemäß. 

Dies gilt auch, wenn jedem Treugeber zeitgleich eine 

Einladung zur Gesellschafterversammlung an die im Treugeberregister 

gemäß § 11 des Treuhandvertrags angegebene 

Adresse zugesandt worden ist. 

4. Außerordentliche Beschlussfassungen werden von der 

geschäftsführenden Kommanditistin einberufen, wenn dieses 

nach ihrer Auffassung im Interesse der Gesellschaft liegt 

oder wenn dieses von Gesellschaftern verlangt wird, die 

alleine oder gemeinsam mindestens 10 % aller Stimmen auf 

sich vereinigen. 

5. Das schriftliche Verlangen der Gesellschafter gemäß Ziffer 

4 muss Angaben über den Zweck und die Gründe der 

Einberufung nennen. Die Ladungsfrist zu einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung beträgt mindestens 14 

Tage. Wenn es sachlich begründet ist, kann die Frist verkürzt 

werden. Die Frist muss jedoch mindestens sieben Tage betragen. 

Zur Fristwahrung genügt die Aufgabe des Briefes zur 

Post an die letzte der Gesellschaft bekannt gegebene Adresse 

des jeweiligen Gesellschafters. 

6. Jeder Gesellschafter oder Treugeber kann sich in einer 

Gesellschafterversammlung vertreten lassen. Eine schriftliche 

Vollmacht ist vor Beginn der Gesellschafterversammlung 

vorzulegen. Wird eine Person von mehreren Gesellschaftern 

oder Treugebern bevollmächtigt oder erhält sie Weisungen 

zur Stimmabgabe, so kann das Stimmrecht unterschiedlich, 

jedoch für die einzelnen Vertretenen jeweils nur einheitlich, 

ausgeübt werden. 

7. Die Gesellschafterversammlung ist beschlussfähig, wenn 

alle Gesellschafter ordnungsgemäß geladen und die Komplementärin 

und die geschäftsführende Kommanditistin jeweils 

anwesend oder vertreten sind. Auf diese Regelung ist 

in der Einladung hinzuweisen.

8. Die Gesellschafterversammlung wird von einem Geschäftsführer 

oder Prokuristen der geschäftsführenden Kommanditistin 

geleitet. Darüber hinaus kann die geschäftsführende 

Kommanditistin einen Dritten mit der Leitung der 

Gesellschafterversammlung beauftragen. 

§ 13 

Schriftliches Abstimmungsverfahren 

1. Die Willensbildung der Gesellschafter kann auch im 

schriftlichen Abstimmungsverfahren erfolgen. Die geschäftsführende 

Kommanditistin ist berechtigt, eine Teilnahme am 

schriftlichen Abstimmungsverfahren auch im Online-Verfahren 

zu ermöglichen. Die Entscheidung darüber, ob eine Beschlussfassung 

im schriftlichen Abstimmungsverfahren oder 

in einer Gesellschafterversammlung erfolgt, entscheidet 

die geschäftsführende Kommanditistin. Die Einberufung von 

außerordentlichen Beschlussfassungen (§ 12 Ziff. 4) bleibt 

unberührt. 

2. Zur Herbeiführung eines Gesellschafterbeschlusses im 

schriftlichen Abstimmungsverfahren versendet die geschäftsführende 

Kommanditistin oder ein von ihr beauftragter Dritter 

eine genau formulierte Beschlussvorlage mit Stimmzettel an 

die letzte der Gesellschaft bekannt gegebene Adresse eines 

jeden Kommanditisten. 

3. Der Versand der Abstimmungsunterlagen erfolgt an alle 

Kommanditisten zeitgleich. Die Kommanditisten sind unter 

Nennung einer Rücksendefrist von mindestens vier Wochen 

zur Stimmabgabe aufzufordern. Bei außerordentlichen Beschlussfassungen 

im schriftlichen Abstimmungsverfahren 

kann die Rücksendefrist analog der Ladungsfrist gemäß § 12 

Ziff. 4 abgekürzt werden. Die Frist beginnt mit dem Tag der 

Aufgabe zur Post. Für die Einhaltung der Frist ist der Eingang 

des Stimmzettels bei der geschäftsführenden Kommanditistin 

oder dem von ihr beauftragten Dritten maßgebend. 

Nicht fristgerecht eingegangene Stimmen werden bei der 

Abstimmung nicht berücksichtigt. 

4. Ein wirksamer Beschluss kommt, unabhängig von der 

Anzahl der abgegebenen Stimmen, allein mit den Stimmen 

der am schriftlichen Abstimmungsverfahren teilnehmenden 

Gesellschafter zustande. Hierauf ist bei Versand der Stimmzettel 

hinzuweisen. § 11 Ziff. 2 bis 4 gelten entsprechend. 

Das Ergebnis der Abstimmung ist allen Kommanditisten 

durch die geschäftsführende Kommanditistin schriftlich mitzuteilen. 

§ 14 

Ausübung von Kontrollrechten 

1. Jeder Kommanditist ist berechtigt, die Handelsbücher 

und Papiere der Gesellschaft durch eine zur beruflichen Verschwiegenheit 

verpflichtete Person (Rechtsanwalt, Steuerberater, 

Wirtschaftsprüfer) oder eine entsprechende Gesellschaft 

auf seine Kosten einsehen zu lassen. Im Übrigen 

bleibt das Kontrollrecht nach § 166 HGB unberührt. Die Einsichtnahme 

ist nur möglich, wenn dieses der geschäftsführenden 

Kommanditistin mit einer Frist von vier Wochen 

schriftlich angekündigt wird. 

2. Die geschäftsführende Kommanditistin darf gegenüber 

einem Kommanditisten die Erteilung von Auskünften und die 

Einsichtnahme in die Bücher und Schriften der Gesellschaft 

verweigern, wenn zu befürchten ist, dass der Kommanditist 

diese Rechte zu gesellschaftsfremden Zwecken ausübt oder 

dadurch der Gesellschaft ein nicht unerheblicher Nachteil 

droht. 

3. Alle Gesellschafter haben über vertrauliche Angaben und 

Geheimnisse der Gesellschaft, namentlich Betriebs- und 

Geschäftsgeheimnisse, Dritten gegenüber Stillschweigen zu 

bewahren. In Zweifel bestimmt die geschäftsführende Kommanditistin, 

welche Informationen als vertraulich zu be han deln 

sind. Im Falle der Verletzung der Vertraulichkeitsverpflichtung 

durch einen Gesellschafter ist die geschäftsführende 

Kommanditistin nach ihrem pflichtgemäßen Ermessen berechtigt, 

den Ausschluss des Kommanditisten aus der Gesellschaft 

zu erklären bzw. vom Treuhandkommanditisten die 

außerordentliche Kündigung des Treuhandvertrags gegenüber 

dem betreffenden Treugeber zu verlangen. Daneben 

sind die Gesellschafter bei Verletzung der Vertraulichkeitsverpflichtung 

verpflichtet, der Gesellschaft etwaige hierdurch 

entstehende Schäden zu ersetzen. 

§ 15 

Geschäftsjahr, Jahresabschluss 

1. Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. 

2. Die Geschäftsführung der Gesellschaft hat nach Abschluss 

eines jeden Geschäftsjahres den Jahresabschluss unter Beachtung 

der handelsrechtlichen Vorschriften und der Grundsätze 

ordnungsgemäßer Buchführung binnen sechs Monaten 

nach Ablauf des Geschäftsjahres aufzustellen. Darüber hinaus 

hat die Geschäftsführung der Gesellschaft eine Einnahmen-Überschuss-Rechnung 

aufzustellen. 

113

3. Der Jahresabschluss ist durch einen Wirtschaftsprüfer 

prüfen und testieren zu lassen. 

4. Der geprüfte Jahresabschluss muss bis zum 15.11. nach 

Ablauf eines Geschäftsjahres durch die Gesellschafter in 

einer Gesellschafterversammlung oder im schriftlichen Abstimmungsverfahren 

festgestellt werden. 

5. Die einem Kommanditisten jährlich bis zum 31.12. des 

jeweiligen Kalenderjahres entstehenden Sonderwerbungskosten 

sind der LHI Fonds bis zum 28. Februar des ihrer 

Entstehung folgenden Jahres schriftlich durch entsprechende, 

steuerlich anerkennungsfähige Belege nachzuweisen. 

Später geltend gemachte Sonderwerbungskosten werden 

nur berücksichtigt, wenn dies verfahrensrechtlich noch möglich 

ist. Ein etwaiger Verwaltungsmehraufwand ist der bevollmächtigten 

LHI Fonds zu ersetzen oder – auf deren Verlangen 

– pauschal mit 100 EUR zuzüglich der gesetzlichen 

Umsatzsteuer abzugelten. 

§ 16 

Beteiligung am Vermögen, Ergebnisbeteiligung, Ausschüttung 

1. Die Komplementärin ist nicht am Vermögen, Gewinn und 

Verlust der Gesellschaft beteiligt. Sie erhält die in § 9 Ziff. 7 

a) bis c) genannte Vergütung. Die geschäftsführende Kommanditistin 

erhält die in § 9 Ziff. 7 b) und c) genannte Vergütung. 

Der Treuhandkommanditist erhält die in § 10 genannte 

Vergütung. 

2. Nach Befriedigung der Ansprüche gemäß Ziffer 1 steht der 

Gewinn und Verlust („Ergebnis“) den Gesellschaftern ab dem 

jeweiligen Beitrittstermin im Verhältnis ihrer zum jeweiligen 

Beitrittstermin geleisteten Pflichteinlage zu. Abweichend davon 

werden – soweit steuerlich zulässig – die laufenden Gewinne 

und Verluste der Geschäftsjahre 2011 und 2012 so verteilt, 

dass sämtliche Kommanditisten unabhängig vom Beitrittstermin 

entsprechend dem Verhältnis ihrer vertragsmäßig eingezahlten 

Pflichteinlagen gleich behandelt werden. Hierzu werden 

die später beitretenden Kommanditisten von den nach 

ihrem Beitritt anfallenden Gewinnen bzw. Verlusten Vorabanteile 

erhalten, bis sämtlichen Kommanditisten Gewinne oder 

Verluste in gleicher anteiliger Höhe zugerechnet sind. 

3. Die Beteiligung der Kommanditisten am Verlust ist nicht 

auf ihre Pflichteinlage begrenzt. Durch Verluste, die die 

Pflichteinlage des einzelnen Kommanditisten übersteigen, 

wird vorbehaltlich eines Beschlusses gemäß § 11 Ziff. 3 c) im 

Verhältnis der Kommanditisten zueinander eine Nachschuss- 

114 

pflicht des einzelnen Kommanditisten sowie eine Haftung 

des einzelnen Kommanditisten über seine Haftsumme hinaus 

nicht begründet. 

4. Spätestens zum 15. März eines jeden Jahres erfolgt eine 

Vorabausschüttung für das vorangegangene Jahr, erstmals 

zum 15.03.2013 für das Geschäftsjahr 2012. Hierbei wird ein 

vorhandener Liquiditätsüberschuss, der nicht zur Erfüllung 

gesetzlicher, vertraglicher oder sonstiger Verpflichtungen der 

Gesellschaft benötigt wird, zeitanteilig auf die am jeweiligen 

Beitrittstermin beteiligten Gesellschafter im Verhältnis ihrer 

Pflichteinlagen zueinander ausgeschüttet. Das Festkapitalkonto 

eines Gesellschafters wird durch Ausschüttungen/Entnahmen 

nicht gemindert. Die geschäftsführende Kommanditistin 

hat darauf zu achten, dass in der Gesellschaft eine 

angemessene Liquiditätsreserve verbleibt. Über die endgültige 

Höhe der Ausschüttung wird in der ordentlichen Gesellschafterversammlung 

oder im schriftlichen Abstimmungsverfahren 

beschlossen. 

5. Ausschüttungen erfolgen auch dann, wenn die Kapitalkonten, 

aber nicht das Kapitalkonto I, der einzelnen Kommanditisten 

hierdurch negativ werden oder durch vorangegangene 

Verluste und Ausschüttungen negativ geworden 

sind. 

§ 17 

Ausscheiden von Gesellschaftern 

1. Jeder Gesellschafter kann seine Beteiligung an der Gesellschaft 

unter Wahrung der Form gemäß nachstehender 

Ziffer 4 mit einer Frist von 6 Monaten wie folgt kündigen: 

a) erstmals zum 31.12.2026 und 

b) danach zu jedem Jahresende. 

Der Treuhandkommanditist hat dieses Recht darüber hinaus 

auch bezogen auf Teile seiner Beteiligung mit der Folge, 

dass sich seine Pflichteinlage um den entsprechenden Teilbetrag 

reduziert. 

2. Ein Gesellschafter scheidet mit sofortiger Wirkung oder 

zu einem von der geschäftsführenden Kommanditistin nach 

deren pflichtgemäßem Ermessen bestimmten Zeitpunkt aus, 

wenn der jeweilige Ausschluss gemäß Ziffer 4 schriftlich erklärt 

wird. Der Ausschluss aus der Gesellschaft mit sofortiger 

Wirkung kann in folgenden Fällen erklärt werden:

a) Eröffnung des Insolvenzverfahrens über das Vermögen 

des Gesellschafters oder Ablehnung des Insolvenzverfahrens 

mangels Masse; 

b) Pfändung des Gesellschaftsanteils eines Gesellschafters 

durch einen Gläubiger sofern die Vollstreckungsmaßnahme 

nicht innerhalb von zwei Monaten aufgehoben wird; 

c) Grobe Verletzung der sonstigen Verpflichtungen aus dem 

Gesellschaftsverhältnis trotz schriftlicher Abmahnung durch 

die geschäftsführende Kommanditistin; Äußerungen insbesondere 

gegenüber Dritten, die eine Fortsetzung des Gesellschaftsverhältnisses 

mit diesem Gesellschafter für die anderen 

Gesellschafter unzumutbar machen und für den Ausschluss 

des Gesellschafters aus der Gesellschaft ein Gesell schaf terbeschluss 

gemäß § 11 Ziff. 3 k) vorliegt; 

d) Verletzung der Pflicht zur vollständigen Leistung der 

Pflichteinlage. § 4 Ziff. 6 bleibt unberührt. 

Ein Ausschluss gemäß vorstehender Regelung kann gegenüber 

dem Treuhandkommanditisten auch für einen Teil seiner 

Pflichteinlage ausgesprochen werden, wenn beim Treugeber 

ein Kündigungsgrund entsprechend lit. a) bis d) vorliegt. Der 

Ausschluss in diesem Sinne ist vorzunehmen, wenn der Treuhandkommanditist 

gegenüber dem Treugeber den Treuhandvertrag 

gemäß § 4 Ziff. 3 des Treuhandvertrages gekündigt 

hat. Der ausschließbare Teil der Pflichteinlage des Treuhandkommanditisten 

entspricht der Höhe der Treuhandeinlage 

des Treugebers, bei dem ein solcher Kündigungsgrund vorliegt 

oder gegenüber dem die Kündigung des Treuhandvertrags 

bereits ausgesprochen wurde. 

3. Ein Gesellschafter scheidet abweichend von den Bestimmungen 

in Ziffer 1 nicht aus der Gesellschaft aus, wenn die 

Gesellschaft zum Zeitpunkt seiner Kündigung in Liquidation 

ist oder in Liquidation tritt. In diesem Falle nimmt der Gesellschafter 

an der Liquidation teil. 

4. Jede Kündigung bzw. jeder Ausschluss ist schriftlich als 

Einschreiben zu erklären. 

a) Die Kündigung gemäß Ziffer 1 a) oder 1 b) eines jeden 

nicht geschäftsführenden Kommanditisten ist an die geschäftsführende 

Kommanditistin zu richten, die die Komplementärin, 

den Treuhandkommanditisten und LHI Fonds über die Kündigung 

unterrichtet. 

b) Der Ausschluss gemäß Ziff. 2 a) bis 2 d) gegenüber einem 

nicht geschäftsführenden Kommanditisten erfolgt durch die 

geschäftsführende Kommanditistin. 

c) Der Ausschluss gemäß Ziff. 2 a) bis 2 d) gegenüber 

der geschäftsführenden Kommanditistin erfolgt durch die 

Komplementärin. Die Komplementärin hat unverzüglich 

einen Gesellschafterbeschluss herbeizuführen, in dem über 

den Eintritt eines neuen geschäftsführenden Kommanditisten 

in die Gesellschaft zu entscheiden ist. 

d) Der Ausschluss gemäß Ziff. 2 a) bis c) gegenüber der 

Komplementärin erfolgt durch die geschäftsführende Kommanditistin. 

Die geschäftsführende Kommanditistin hat unverzüglich 

einen Gesellschafterbeschluss herbeizuführen, 

in dem über den Eintritt eines neuen Komplementärs in die 

Gesellschaft zu entscheiden ist. 

e) Die Komplementärin hat ihre eigene Kündigung gemäß 

Ziffer 1 gegenüber der geschäftsführenden Kommanditistin 

auszusprechen. 

f) Die geschäftsführende Kommanditistin hat ihre eigene 

Kündigung gemäß Ziffer 1 an die Komplementärin zu richten. 

Die Bestimmungen in lit. c) Satz 2 gelten entsprechend. 

5. Scheidet der Treuhandkommanditist nach den vorstehenden 

Bestimmungen aus der Gesellschaft aus, hat er im 

Verhältnis zu den Treugebern § 7 des Treuhandvertrags zu 

beachten. 

6. Die der Gesellschaft entstehenden Kosten des Ausscheidens 

trägt der ausscheidende Gesellschafter. Zu den Kosten 

zählen auch die durch das Ausscheiden verursachten Steuern, 

sofern diese von der Gesellschaft zu tragen sind. Fallen 

Kosten durch das Ausscheiden mehrerer Gesellschafter an, 

so werden diese Kosten auf die ausscheidenden Gesellschafter 

verteilt. Verteilungsmaßstab ist die Höhe der bisherigen 

Ergebnisbeteiligung der ausscheidenden Gesellschafter 

zueinander gemäß § 16. Die Kosten werden auch dann nach 

diesem Maßstab verteilt, wenn ein Gesellschafter aus anderen 

Gründen ausscheidet und die verbleibenden Gesellschafter 

dadurch schlechter als zuvor gestellt werden. Fallen 

Kosten erst durch das Ausscheiden mehrerer Gesellschafter 

zu einem späteren Zeitpunkt an, so werden die bereits ausgeschiedenen 

Gesellschafter mit den anteiligen Kosten 

nachbelastet, sofern ihr Ausscheiden ebenfalls für die aus- 

115

gelösten Steuern oder andere Kosten kausal war. Die Forderung 

an den ausgeschiedenen Gesellschafter verjährt nicht 

vor dem Datum der Eintragung der Auflösung der Gesellschaft 

im Handelsregister. Für den mit dem Ausscheiden verbundenen 

Aufwand erhält die geschäftsführende Kommanditistin 

oder ein von ihr benannter Dritter vom ausscheidenden 

Gesellschafter pauschal einen Betrag in Höhe von 1 % der 

Pflichteinlage, maximal 2.500 EUR zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer als Aufwandsersatz vergütet. 

7. Scheiden einer oder mehrere Gesellschafter aus der Gesellschaft 

aus, so wird die Gesellschaft mit den verbleibenden 

Gesellschaftern fortgeführt. 

§ 18 

Abfindung 

1. Ein Kommanditist, der aus der Gesellschaft ausscheidet, 

hat Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben. Dies 

gilt nicht für den Treuhandkommanditisten, soweit sein 

Rechtsnachfolger in die Rechte und Pflichten aus dem Treuhandvertrag 

eintritt. 

2. Das Auseinandersetzungsguthaben wird aufgrund einer 

von der geschäftsführenden Kommanditistin zu erstellenden 

Auseinandersetzungsbilanz ermittelt. 

Erfolgt das Ausscheiden zum Ablauf eines Geschäftsjahres, 

ist Grundlage für die Auseinandersetzungsbilanz der Jahresabschluss 

des abgelaufenen Geschäftsjahres. Erfolgt das 

Ausscheiden während eines Geschäftsjahres, ist Grundlage 

für die Auseinandersetzungsbilanz der Jahresabschluss, der 

zum Ende des vorangegangenen Geschäftsjahres erstellt 

wurde. Das dem Gesellschafter zustehende anteilige Jahresergebnis 

für das dann laufende Geschäftsjahr ist in diesem 

Falle von der geschäftsführenden Kommanditistin anhand 

der vorhergegangenen Jahre zu schätzen. 

Dem für den ausscheidenden Gesellschafter ermittelten anteiligen 

Auseinandersetzungsguthaben ist das geschätzte 

anteilige Jahresergebnis hinzuzurechnen und die Kosten, die 

gemäß § 17 Ziff. 6 entstehen, sind abzuziehen. 

Von dem dann verbleibenden anteiligen Auseinandersetzungsguthaben 

des Gesellschafters ist der Betrag auszubezahlen, 

der sich ergibt, wenn alle sonstigen für den Gesellschafter 

bestehenden Konten zum Zeitpunkt des Ausscheidens des 

Gesellschafters saldiert und bei Bedarf mit dem anteiligen 

Auseinandersetzungsguthaben verrechnet und ausgeglichen 

sind. Der ausscheidende Gesellschafter kann keine Freistel- 

116 

lung von Gesellschaftsverbindlichkeiten und Sicherheitsleistung 

wegen künftiger Inanspruchnahme durch Gesellschaftsgläubiger 

von der Gesellschaft verlangen. 

3. Erkennt ein ausscheidender Gesellschafter das von der 

Geschäftsführung der Gesellschaft ermittelte Auseinandersetzungsguthaben 

nicht an, so entscheidet auf Antrag eines 

Beteiligten eine von der Industrie- und Handelskammer für 

München und Oberbayern zu benennende Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

als Schiedsgutachter. Das von diesem 

festgestellte Auseinandersetzungsguthaben ist für den ausscheidenden 

Gesellschafter und die Gesellschaft verbindlich. 

Die Kosten des Gutachters trägt die Gesellschaft, wenn 

der ermittelte Wert höher als der Wert ist, den die geschäftsführende 

Kommanditistin ermittelt hat. Wird der von der 

geschäftsführenden Kommanditistin errechnete Abfindungsbetrag 

vom Schiedsgutachter bestätigt oder stellt dieser 

einen niedrigeren Wert fest, so trägt der ausscheidende Gesellschafter 

die Kosten. 

4. Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens: 

a) Scheidet ein Kommanditist zum 31.12.2026 oder danach 

durch eigene Kündigung gemäß § 17 Ziff. 1 aus der Gesellschaft 

aus, so gilt für die Berechnung des Abfindungsguthabens 

und für die Erstellung der Auseinandersetzungsbilanz 

Folgendes: 

In der Auseinandersetzungsbilanz sind alle Werte anzusetzen, 

die sich aus dem jeweiligen Jahresabschluss ergeben, 

jedoch mit der Maßgabe, alle Bilanzpositionen nicht mit dem 

Buchwert, sondern mit ihrem jeweiligen Verkehrswert anzusetzen. 

Das sich aufgrund der Auseinandersetzungsbilanz ergebende 

positive oder negative Kapital ist dem Kommanditisten 

in dem Verhältnis zuzuordnen, in dem er gemäß § 16 am 

Vermögen der Gesellschaft beteiligt ist. Spätere Wertänderungen, 

z. B. wegen steuerlicher Außenprüfungen, bleiben 

unberücksichtigt. 

b) Scheidet ein Kommanditist aus anderen Gründen aus der 

Gesellschaft aus als durch Kündigung gemäß § 17 Ziff. 1, so 

gilt für die Berechnung des Abfindungsguthabens und für die 

Erstellung der Auseinandersetzungsbilanz Folgendes: 

Alle Werte sind mit dem jeweiligen Buchwert anzusetzen. 

Das sich aufgrund der Auseinandersetzungsbilanz ergebende 

positive oder negative Kapital ist den Kommanditisten in

dem Verhältnis zuzuordnen, in dem sie gemäß § 16 am Vermögen 

der Gesellschaft beteiligt sind. 

c) Ergibt die Berechnungsmethode gemäß vorstehendem 

Absatz b) ein höheres Abfindungsguthaben als sich nach 

einer Berechnung gemäß dem vorstehenden Absatz a) ergeben 

würde, so ist der jeweils niedrigere Wert, der sich aufgrund 

der Berechnungen nach vorstehenden Absätzen a) 

und b) ergibt, anzusetzen. 

d) Im Falle der Liquidation der Gesellschaft ermittelt sich das 

Liquidationsergebnis aufgrund einer Schlussbilanz, in der 

alle aktiven und passiven Posten der Gesellschaft entsprechend 

ihrer Buchwerte anzusetzen sind. Die Verteilung eines 

etwaigen Liquidationsgewinns entspricht der Beteiligung des 

Kommanditisten am Vermögen der Gesellschaft gemäß § 16. 

5. Der auszuzahlende Betrag des für den ausscheidenden 

Kommanditisten ermittelten Auseinandersetzungsguthabens 

ist in drei gleichen Jahresraten auszuzahlen, wenn die Gesellschaft 

fortbesteht. 

Die erste Rate ist am Schluss des dem Ausscheiden folgenden 

Jahres fällig. Vom Tage des Ausscheidens an wird das 

Auseinandersetzungsguthaben mit dem jeweiligen Basiszinssatz 

gemäß § 247 BGB verzinst. Die Zinsen sind jeweils 

mit den einzelnen Raten zur Zahlung fällig. Die Gesellschaft 

ist berechtigt, das Auseinandersetzungsguthaben ganz oder 

zum Teil früher auszuzahlen. 

6. Für die Zahlung des Auseinandersetzungsguthabens haftet 

ausschließlich das Gesellschaftsvermögen. Eine persönliche 

Haftung der übrigen verbleibenden Gesellschafter ist 

ausgeschlossen. 

§ 19 

Nachfolge in Gesellschaftsanteile der Kommanditisten 

1. Jede Verfügung über Gesellschaftsanteile sowie die 

Einräumung einer Unterbeteiligung bedarf der schriftlichen 

Zustimmung der geschäftsführenden Kommanditistin. Die 

Zustimmung kann nur aus wichtigem Grunde versagt werden. 

Die Regelung des § 4 Ziff. 1 Satz 5 bleibt unberührt. 

2. Ein wichtiger Grund liegt vor, wenn 

a) der Gesellschaftsanteil geteilt wird und hierdurch eine 

Pflichteinlage entsteht, die kleiner als 10.000 EUR ist. 

b) auf den eintretenden Gesellschafter der Sachverhalt aus 

§ 5 Ziff.1 Satz 5 oder 6 zutrifft. 

c) eine Übertragung von Gesellschaftsanteilen beabsichtigt 

ist und wenn die geschäftsführende Kommanditistin ermittelt, 

dass durch die vorgesehene Übertragung für die Gesellschaft 

oder für die Gesellschafter eine Steuer oder Abgabe 

verursacht wird. In diesem Fall kann die geschäftsführende 

Kommanditistin ihre Zustimmung nur dann erklären, wenn 

der Übertragende gleichzeitig schriftlich erklärt, alle die Gesellschaft 

oder die verbleibenden Gesellschafter direkt treffende 

Steuern, Abgaben und Kosten, die durch seine Übertragung 

ausgelöst werden, zu übernehmen, der Erklärende 

die entsprechende Bonität nachweist und nach Aufforderung 

durch die geschäftsführende Kommanditistin in entsprechender 

Höhe Sicherheit leistet. 

d) der Treuhandkommanditist durch rechtsgeschäftliche 

Übertragung aus der Gesellschaft ausscheiden möchte und 

die Treugeber keinen neuen Treuhandkommanditisten gemäß 

§ 7 Ziff. 4 des Treuhandvertrags bestimmen. 

e) Gesellschaftsanteile der Gesellschaft zum Handel am Kapitalmarkt 

vorgesehen sind. 

3. Die rechtsgeschäftliche Übertragung eines Gesellschaftsanteils 

ist jeweils nur mit Wirkung zum Beginn des 1. Januar 

eines Jahres möglich. Dies gilt nicht für die Übertragung einer 

Kommanditbeteiligung des Treuhandkommanditisten auf 

einen Dritten; diese Übertragungen können zu jedem Monatsersten 

erfolgen. Dies gilt auch nicht für die Beendigung 

des Treuhandvertrags aufgrund des Herausgabeverlangens 

des Treugebers gemäß § 7 des Treuhandvertrags. 

4. Beim Tod eines nicht geschäftsführenden Kommanditisten 

wird die Gesellschaft mit den Erben fortgesetzt. Jeder Kommanditist 

soll durch eine entsprechende Nachfolgeregelung 

sicherstellen, dass im Falle seines Todes eine Aufspaltung 

seiner Pflichteinlage in Beträge unterhalb von 10.000 EUR 

nicht erfolgt. Falls der verstorbene Kommanditist keine entsprechende 

Regelung getroffen hat, sollen die Erben eine 

Regelung treffen, dass der vorhandene Gesellschaftsanteil 

nicht in Beträge unterhalb von 10.000 EUR aufgeteilt wird. 

Fehlt eine den vorstehenden Anforderungen genügende Regelung 

des Erblassers und der Erben, so wird die Gesellschaft 

mit den Erben fortgesetzt. Auch für diese neu entstehenden 

Gesellschaftsanteile gilt § 11 Ziff. 2. 

117

5. Die Erben haben sich durch die Vorlage eines geeigneten 

Nachweises zu legitimieren. Darüber hinaus hat jeder Erbe 

zu erklären, dass der Sachverhalt aus § 5 Ziff. 1 Satz 5 oder 

6 nicht auf ihn zutrifft. Mehrere Erben sind verpflichtet, der 

geschäftsführenden Kommanditistin gemeinsam mitzuteilen, 

in welcher Höhe die Beteiligung auf welche Person übergegangen 

ist. § 4 Ziff. 8 gilt entsprechend. 

6. Ab dem Zeitpunkt des Todes des Kommanditisten bis zu 

dem Zeitpunkt, zu dem der Gesellschaft oder der geschäftsführenden 

Kommanditistin ein geeigneter Nachweis über die 

eingetretene Erbfolge und die Erbquote vorliegt, ruhen die 

Stimmrechte und Ausschüttungsansprüche des oder der 

Rechtsnachfolger, die mit dem Gesellschaftsanteil des verstorbenen 

Kommanditisten verbunden sind. 

7. Die Verwaltung des Gesellschaftsanteils durch einen 

Testamentsvollstrecker ist im Todesfall zulässig. In diesem 

Fall übt der Testamentsvollstrecker die vorstehenden Gesellschafterrechte 

des verstorbenen Kommanditisten aus. 

8. Geht eine Kommanditbeteiligung oder eine Teilkommanditbeteiligung 

durch Rechtsgeschäft oder von Todes wegen 

auf eine Person über, die nicht schon Gesellschafter war, so 

ist der neue Gesellschafter verpflichtet, der LHI Fonds eine 

Vollmacht gemäß § 5 Ziff. 3 in der erforderlichen Form auf 

eigene Kosten zu erteilen und unverzüglich zuzuleiten. Vorstehendes 

gilt nicht für Treugeber. 

9. Die Regelung über den Aufwendungsersatz in § 17 Ziff.6 

gilt entsprechend zu Gunsten der LHI Fonds, sowohl für 

Erbfälle als auch für rechtsgeschäftliche Übertragungen. 

Zahlungspflichtiger in Erbfällen ist der Erbe. 

§ 20 

Dauer der Gesellschaft, Liquidation der Gesellschaft 

1. Die Dauer der Gesellschaft ist unbestimmt. Sie kann erstmals 

gemäß § 17 Ziff. 1 gekündigt werden. 

2. Die Gesellschaft tritt nach einem Beschluss gemäß § 10 

Ziff. 3 lit. d) in Liquidation. 

3. Liquidator der Gesellschaft ist die geschäftsführende 

Kommanditistin. 

4. Es ist Aufgabe des Liquidators, das Gesellschaftsvermögen 

bestmöglich zu verwerten. 

118 

5. Der Liquidator hat die Schlussbilanz zu erstellen und 

das Liquidationsergebnis entsprechend den Bestimmungen 

in § 18 Ziff. 4 d) zu ermitteln und einen etwaigen Liquidationsgewinn 

an die an der Liquidation teilnehmenden Gesellschafter 

gemäß den Bestimmungen des § 16 zu verteilen. 

Abweichend von § 15 Ziff. 3 sind nur die Liquidationseröffnungsbilanz 

und die Liquidationsschluss bilanz durch einen 

Wirtschaftsprüfer zu prüfen und testieren zu lassen. 

6. Der Liquidator ist berechtigt, auch nach Beendigung der 

Liquidation nach pflichtgemäßem Ermessen Rechtsgeschäfte 

der Gesellschaft oder der Gesellschafter vorzunehmen. 

7. Der Liquidator erhält für seine Tätigkeit im Rahmen der 

Liquidation den Ersatz aller Auslagen, eine angemessene 

laufende jährliche Vergütung, die sich an der Höhe der zuletzt 

geleisteten gesamten Vergütung für die Geschäftsführung 

der Gesellschaft gemäß § 9 Ziff. 7b) orientiert sowie eine erfolgsabhängige 

Vergütung von 20 % bezogen auf den Betrag, 

der unter Berücksichtigung einer angemessenen Liquiditätsreserve 

in der Gesellschaft nach Abzug 

a) aller Verbindlichkeiten der Gesellschaft, 

b) der vollständigen Rückführung der nominalen Einlagen 

der Investoren (ohne Agio) aufgrund der Liquidation 

in der Gesellschaft verbleibt. 

§ 21 

Kosten des Vertrags 

1. Die Kosten für diesen Vertrag und dessen Durchführung 

einschließlich etwa anfallender Steuern aller Art und einschließlich 

der Kosten, die aufgrund der Ersteintragung des 

Treuhandkommanditisten bei dem Handelsregister entstehen, 

trägt die Gesellschaft. 

2. Die in Ziffer 1 genannten Kosten beinhalten nicht die Kosten, 

die durch die jeweilige Beglaubigung der einzelnen Handelsregistervollmacht, 

die jeder neue Direkt-Kommanditist 

erteilt, sowie die Kosten von Handelsregisteränderungen, die 

durch die Übertragung von Gesellschaftsanteilen oder durch 

die Vornahme sonstiger Verfügungen über Gesellschaftsanteile 

begründet werden. Diese Kosten trägt jeweils der Gesellschafter, 

der die Handelsregistervollmacht und/oder die 

Änderungen veranlasst hat, soweit in diesem Vertrag nicht 

bereits etwas anderes bestimmt ist. Dies gilt auch für die notwendigen 

Änderungen im Handelsregister im Falle des Todes 

eines nicht geschäftsführenden Kommanditisten. Die ge-

schäftsführende Kommanditistin ist berechtigt, eine Pauschale 

gemäß § 17 Ziff.6 in Rechnung zu stellen. 

§ 22 

Schlichtungsvereinbarung/Ombudsverfahren 

Jeder nicht geschäftsführende Kommanditist ist berechtigt, 

bei Streitigkeiten aus oder im Zusammenhang mit diesem 

Gesellschaftsvertrag und dem damit begründeten Gesellschafterverhältnis 

die Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. 

anzurufen und ein Schlichtungsverfahren einzuleiten. Das 

Schlichtungsverfahren richtet sich nach den geltenden Regelungen 

der Verfahrensordnung Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds e. V. 

§ 23 

Schlussbestimmungen 

1. Für Änderungen und Ergänzungen dieses Gesellschaftsvertrags 

gelten die Bestimmungen in § 11 Ziff. 3 b) und sie 

bedürfen der Schriftform. Das Schriftformerfordernis gilt 

nicht, wenn die Änderung im Rahmen einer Gesellschafterversammlung 

oder im schriftlichen Abstimmungsverfahren 

erfolgt; in diesem Fall sind sie zu protokollieren. 

2. Sollte eine Bestimmung dieses Gesellschaftsvertrags 

unwirksam sein oder werden, so bleibt die Wirksamkeit der 

übrigen Bestimmungen hiervon unberührt. Anstelle der unwirksamen 

Bestimmung gilt eine solche als vereinbart, die 

der von den Vertragsparteien wirtschaftlich gewollten Bestimmung 

in rechtlich wirksamer Weise am nächsten kommt. 

Dies gilt für die Ausfüllung etwaiger Vertragslücken entsprechend. 

§ 139 BGB wird insgesamt abbedungen. Ergänzend 

gelten die gesetzlichen Bestimmungen. 

3. Erfüllungsort und Gerichtsstand für sämtliche Verpflichtungen 

und Streitigkeiten aus diesem Gesellschaftsvertrag ist 

der Sitz der Gesellschaft. 

Pullach, den 30.09..2011 

Objekt FMZ Erding 


gez. Peter Kober (Geschäftsführer) 

gez. ppa. Christian Floth (Prokurist) 

Pullach, den 30.09.2011 


gez. Robert Soethe (Geschäftsführer) 

gez. Heimo Koch (Geschäftsführer) 

Pullach, den 30.09.2011 


gez. Franz-Georg Schmidt (Geschäftsführer) 

gez. Dietrich von Buttlar (Geschäftsführer) 

119

16.2. Treuhandvertrag 

Treuhandvertrag 

120 

zwischen 

(der in der Beitrittserklärung genannten Person) 

im folgenden „Treugeber“ genannt – 

und der 


im folgenden „Treuhandkommanditist“ genannt – 

Vorbemerkung: 

Der Treuhandkommanditist hat sich an der LHI Immobilienfonds 

Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding 

GmbH & Co. KG („Gesellschaft“) mit einer Pflichteinlage 

von 21.065.000 EUR als Kommanditist beteiligt. Er beabsichtigt 

gemäß § 4 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrags der Gesellschaft 

vom 30.09.2011 („Gesellschaftsvertrag“) im Wege 

der Vereinbarungstreuhand mit einer Vielzahl von Anlegern 

Treuhandverträge über Teile seiner Kommanditbeteiligung 

bis zur Höhe seiner gesamten Pflichteinlage zu schließen. 

Dabei muss der von jedem Anleger zu übernehmende Teilbetrag 

der Kommanditeinlage des Treuhandkommanditisten 

mindestens 10.000 EUR betragen. Einlagen mit höheren Beträgen 

müssen grundsätzlich durch 5.000 glatt teilbar sein. 

§ 1 

Gegenstand des Treuhandvertrags 

1. Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet im Auftrag 

des Treugebers einen Teilbetrag seiner Kommanditbeteiligung 

an der Gesellschaft in der vom Anleger in der Beitrittserklärung 

vom bezeichneten Höhe künftig im eigenen 

Namen, aber für Rechnung des Treugebers. 

2. Der Treuhandkommanditist ist an der Gesellschaft nach 

Maßgabe des Gesellschaftsvertrags und den Bestimmungen 

dieses Treuhandvertrags sowie der Beitrittserklärung beteiligt. 

Für das Verhältnis zwischen Treuhandkommanditist und 

Treugeber gelten die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

der Gesellschaft entsprechend, soweit sich nichts anderes 

aus diesem Treuhandvertrag ergibt. 

3. Der Treuhandkommanditist hält seine Beteiligung im Außenverhältnis 

als einheitlichen Kommanditanteil für alle Treugeber. 

Der Treuhandkommanditist ist berechtigt, aber nicht 

verpflichtet, für weitere Treugeber Teile seiner Kommanditbeteiligung 

an der Gesellschaft treuhänderisch zu halten 

und zu verwalten. Die Höhe des Anteils des Treugebers am 

Kommanditanteil des Treuhandkommanditisten ergibt sich 

aus der in der Beitrittserklärung des Treugebers genannten 

Pflichteinlage. Der Treuhandkommanditist handelt gegenüber 

der Gesellschaft und Dritten im eigenen Namen. 

4. Im Innenverhältnis behandelt der Treuhandkommanditist 

den Anteil des Treugebers als Teil seines Kommanditanteils. 

Er handelt ausschließlich für Rechnung des jeweiligen Treugebers. 

Der Treugeber stellt den Treuhandkommanditisten 

von sämtlichen Verbindlichkeiten frei, die im Zusammenhang 

mit der treuhänderischen Kommanditbeteiligung stehen. 

§ 2 

Person des Treugebers 

Treugeber können alle Personen sein, die gemäß § 5 Ziff. 1 

des Gesellschaftsvertrags auch Kommanditist sein können. 

Treugeber kann nicht sein, wer nach den Bestimmungen des 

§ 5 Ziff. 1 des Gesellschaftsvertrags von der Beteiligung an 

der Gesellschaft ausgeschlossen ist. 

§ 3 

Rechte des Treugebers 

1. Der Treugeber kann vom Treuhandkommanditisten verlangen, 

die diesem gemäß § 166 HGB nach Maßgabe des 

§ 14 des Gesellschaftsvertrags zustehenden Kontrollrechte 

selbst auszuüben. Der Treuhandkommanditist hat den Treugeber 

auf dessen Verlangen entsprechend zu bevollmächtigen. 

§ 14 des Gesellschaftsvertrags gilt entsprechend; weiter 

gehende Rechte sind ausgeschlossen. 

2. Der Treuhandkommanditist oder ein von ihm beauftragter 

Dritter informiert den Treugeber über alle wesentlichen 

Geschäftsvorgänge der Gesellschaft mit den von der Gesell-

schaft dem Treuhandkommanditisten zur Verfügung gestellten 

Unterlagen. 

3. Der Treuhandkommanditist hält und verwaltet seinen 

Kommanditanteil an der Gesellschaft („Treuhandvermögen“) 

getrennt von seinem sonstigen Vermögen. Der Treugeber 

ist entsprechend seinem Anteil am Treuhandvermögen 

in Relation zum gesamten Kommanditkapital (Summe der 

Pflichteinlagen gemäß Gesellschaftsvertrag) der Gesellschaft 

am Vermögen und Ergebnis der Gesellschaft beteiligt. 

4. Der Treuhandkommanditist tritt hiermit sämtliche Ansprüche 

aus der treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung 

entsprechend der Höhe des Anteils des Treugebers am Treuhandvermögen 

an den dies annehmenden Treugeber ab. 

Dazu gehören insbesondere die Ansprüche auf die Beteiligung 

am laufenden Gewinn und Verlust, die Ansprüche auf 

die Ausschüttungen/Entnahmen sowie die Beteiligung am 

Liquidationserlös/Auseinandersetzungsguthaben. 

5. Beantragt ein Treugeber unter substantiierter Angabe 

wichtiger Gründe die Einberufung einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung gemäß § 12 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrags, 

so hat der Treuhandkommanditist oder ein 

von ihm beauftragter Dritter die Gemeinschaft der Treugeber 

hierüber unter Angabe der Gründe für das Einberufungsbegeh 

ren zu informieren, eine Beschlussfassung der Treugeber 

über die Einberufung der Gesellschafterversammlung 

herbeizuführen, die Treugeber über das Ergebnis der Beschlussfassung 

in Kenntnis zu setzen, festzustellen, ob 

gegebenenfalls das Quorum gemäß § 12 Ziff. 4 des Gesellschaftsvertrags 

erreicht wurde und gegebenenfalls der 

geschäftsführenden Kommanditistin der Gesellschaft das 

erfolgreiche Einberufungsverlangen anzuzeigen. 

§ 4 

Pflichten des Treugebers 

1. Der vom Treugeber in der Beitrittserklärung gezeichnete 

Betrag („Treuhandeinlage“) ist nach Maßgabe des § 4 

Ziff. 3 des Gesellschaftsvertrags und den Bestimmungen der 

Beitrittserklärung termingerecht durch den Treugeber zu 

leisten. Der Treugeber verpflichtet sich hiermit gegenüber 

dem Treuhandkommanditisten, seine in der Beitrittserklärung 

übernommene Treuhandeinlage schuldbefreiend gegenüber 

dem Treuhandkommanditisten auf das in der Beitrittserklärung 

angegebene Konto der Gesellschaft zu leisten. Der 

Treugeber verpflichtet sich, im Falle des Lastschrifteinzugsverfahrens 

die Treuhandeinlage rechtzeitig auf dem in der 

Beitrittserklärung angegebenen Konto bereitzustellen. Einzelheiten 

regelt die Beitrittserklärung. 

2. Erfüllt ein Treugeber die in der Beitrittserklärung übernommene 

Verpflichtung zur Leistung seiner Treuhandeinlage 

nicht termingerecht, so ist der Treuhandkommanditist berechtigt, 

ab Fälligkeit Verzugszinsen in Höhe von 5 % über dem 

jeweiligen Basiszinssatz gemäß § 247 BGB zu berechnen. 

Die Geltendmachung eines weiteren Verzugsschadens bleibt 

hiervon unberührt. 

3. Darüber hinaus ist der Treuhandkommanditist im Falle der 

Nichterfüllung der Pflicht gemäß Ziffer 1 zur außerordentlichen 

Kündigung des Treuhandvertrags berechtigt. Die Kündigung 

hat per Einschreiben zu erfolgen. 

§ 5 

Gesellschafterbeschlüsse, Abstimmung 

1. Der Treugeber ist berechtigt, an jeder Gesellschafterversammlung 

selbst teilzunehmen. § 11 Ziff. 1 und 2 sowie 

§ 12 Ziff. 6 des Gesellschaftsvertrags gelten entsprechend. 

2. Die Kosten für die eigene Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung 

und für eine eventuelle Vertretung durch 

einen Dritten trägt der Treugeber selbst. 

3. Der Treuhandkommanditist oder ein von ihm beauftragter 

Dritter hat dem Treugeber sämtliche Unterlagen, die er als 

Kommanditist selbst mit der Ladung zur ordentlichen Gesellschafterversammlung 

gemäß § 12 Ziff. 3 des Gesellschaftsvertrags 

erhält, unverzüglich in Kopie zuzusenden. Der Treuhandkommanditist 

legt dem Treugeber entsprechende 

Formulare zur Geltendmachung der Stimmrechte und insbesondere 

für eine Weisungserteilung vor. 

4. Sofern ein Treugeber auf der Gesellschafterversammlung 

der Gesellschaft nicht anwesend oder vertreten ist, kann 

er dem Treuhandkommanditisten für die Abstimmungspunkte 

Weisungen erteilen. 

5. Der Treuhandkommanditist ist berechtigt und verpflichtet, 

der geschäftsführenden Kommanditistin der Gesellschaft die 

treuhänderischen Beteiligungen anzuzeigen. Der Treuhandkommanditist 

ist gegenüber der Gesellschaft berechtigt und 

gegenüber dem Treugeber verpflichtet, entsprechend den 

Weisungen für die verschiedenen Treugeber ggf. unterschiedlich, 

für jeden einzeln aber nur einheitlich, als Stimmbote 

aufzutreten. Einer auf unterschiedlichen Weisungen der 

121

Treu geber beruhenden geteilten Stimmabgabe als Stimmbote 

durch den Treuhandkommanditisten wird ausdrücklich 

zugestimmt. 

6. Im Falle des schriftlichen Abstimmungsverfahrens gelten 

§ 13 Ziff. 2 und 3 des Gesellschaftsvertrags mit der Maßgabe, 

dass der Treuhandkommanditist oder ein von ihm beauftragter 

Dritter die entsprechenden Unterlagen an die letzte 

ihm bekannt gegebene Adresse des Treugebers versendet, 

um diesem die Möglichkeit einzuräumen, das Stimmrecht 

oder ein Weisungsrecht gemäß Ziffer 4 auszuüben. Der Treuhandkommanditist 

hat dafür Sorge zu tragen, dass die Unterlagen 

für den Treugeber zeitgleich mit den Unterlagen für die 

direkt beteiligten Kommanditisten versandt werden. Maßgebend 

für die wirksame Erteilung der Weisung ist der Eingang 

der Weisung beim Treuhandkommanditisten oder dem von 

ihm beauftragten Dritten. Auf diese Frist ist in den Unterlagen 

gesondert hinzuweisen. Von den Ergebnissen der Beschlussfassungen 

hat der Treuhandkommanditist oder ein 

von ihm beauftragter Dritter den Treugeber zu informieren. 

7. Im Übrigen gilt § 11 Ziff. 5 und 6 des Gesellschaftsvertrags 

entsprechend. 

8. Unabhängig von vorstehenden Regelungen steht dem 

Treugeber gegenüber dem Treuhandkommanditisten ein umfassendes 

Weisungsrecht zu. Dies gilt insbesondere in 

Bezug auf die Wahrnehmung der durch die treuhänderisch 

gehaltene Beteiligung dem Treuhandkommanditisten zustehenden 

mitgliedschaftlichen Verwaltungsrechte. 

§ 6 

Nachfolge in Rechte und Pflichten des Treugebers 

1. Bei einer rechtsgeschäftlichen Übertragung der Rechte 

und Pflichten dieses Treuhandvertrags durch den Treugeber 

gelten § 19 Ziff. 1 bis 3 und 8 bis 9 des Gesellschafts vertrags 

entsprechend. 

2. Beim Tod des Treugebers wird der Treuhandvertrag mit 

dessen Erben fortgesetzt. § 19 Ziff. 4 bis 9 des Gesellschaftsvertrags 

sind entsprechend anzuwenden. 

§ 7 

Beendigung des Treuhandvertrags, Ausscheiden des 

Treuhandkommanditisten 

1. Der Treugeber kann durch schriftliche Erklärung gegenüber 

dem Treuhandkommanditisten mit einer Frist von 

122 

drei Monaten jeweils zum 30. Juni und zum 31. Dezember 

eines jeden Jahres die Übertragung seiner treuhänderischen 

Beteiligung auf sich selbst verlangen (Treuhandübertragung). 

Seine treuhänderische Beteiligung wandelt sich damit in eine 

Beteiligung an der Gesellschaft als Direkt-Kommanditist im 

Sinne des § 5 Ziff. 2 des Gesellschaftsvertrags. Der Treugeber, 

der die Treuhandübertragung verlangt, hat gegenüber der 

geschäftsführenden Kommanditistin der Gesellschaft zu bestätigen, 

dass der Sachverhalt aus § 5 Ziff. 1 Satz 5 oder 6 

des Gesellschaftsvertrags nicht auf ihn zutrifft. Zu dem jeweiligen 

Stichtag endet der Treuhandvertrag. Der Treu geber 

kann die Treuhandübertragung bei Vorliegen eines wichtigen 

Grundes ohne Einhaltung der in Satz 1 genannten Frist verlangen. 

Ein wichtiger Grund ist insbesondere bei vertrags- 

oder treuwidrigem Verhalten des Treuhandkommanditisten im 

Verhältnis zum Treugeber anzunehmen. 

2. Das Übertragungsverlangen wird wirksam, sobald der 

Gesellschaft eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht 

durch den Treugeber auf dessen eigene Kosten zur 

Verfügung gestellt wird. Ein entsprechendes Vollmachtsformular 

erhält der Treugeber auf Anfrage, spätestens jedoch, 

sobald er die Treuhandübertragung verlangt hat. 

3. Für den Fall, dass der Treugeber die Treuhandübertragung 

verlangt, bietet der Treuhandkommanditist bereits 

hiermit die Übertragung der treuhänderisch für den Treugeber 

gehaltenen Beteiligung an der Gesellschaft unmittelbar auf 

den Treugeber an. Der Treugeber nimmt die Treuhandübertragung 

an. Die Treuhandübertragung wird mit Zugang des 

wirksamen Übertragungsverlangens und der notariell 

beglaubigten Handelsregistervollmacht bei der Gesellschaft 

wirksam. § 7 Ziff. 6 des Gesellschaftsvertrags gilt entsprechend. 

4. Der Treuhandkommanditist ist berechtigt, den Treuhandvertrag 

mit einer Frist von drei Monaten zum Quartalsende 

ordentlich zu kündigen, soweit er rechtzeitig einen geeigneten 

Nachfolge-Treuhandkommanditisten benennt und sein Benennungsvorschlag 

mit einfacher Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen der Treugeber entsprechend dem Verfahren im Gesellschaftsvertrag 

angenommen wird. Die jedem Treugeber 

zuzurechnenden Stimmen ergeben sich aus § 11 Ziff. 2 des 

Gesellschaftsvertrags. Wird ein Nachfolge-Treuhandkommanditist 

durch die Treugeber bestimmt, hat der Treugeber 

mit diesem den Treuhandvertrag nach Maßgabe des Treugeberbeschlusses 

fortzuführen. Mit Fortsetzung des Treuhandvertrags 

tritt der Nachfolge-Treuhandkommanditist im Wege 

der Vertragsübernahme in alle Rechte und Pflichten des aus-

scheidenden Treuhandkommanditisten ein. Der ausscheidende 

Treuhandkommanditist hat seinen Kommanditanteil 

auf den Nachfolge-Treuhandkommanditisten zu übertragen. 

Treugeber, die an der Abstimmung nicht teilgenommen haben 

oder gegen den Beschlussvorschlag gestimmt haben, 

können die fristlose Treuhandübertragung unter den formalen 

Voraussetzungen der Ziffer 1 verlangen. Soweit in der 

Abstimmung keine einfache Mehrheit der Treugeber für einen 

Nachfolge-Treuhandkommanditisten votiert oder kein Nachfolge-Treuhandkommanditist 

vorgeschlagen wird, kann der 

Treuhandkommanditist nicht ordentlich kündigen. 

5. Der Treuhandkommanditist kann den Treuhandvertrag 

gegenüber dem Treugeber fristlos aus wichtigem Grunde 

kündigen, insbesondere in den Fällen des § 17 Ziff. 2 des 

Gesellschaftsvertrags. § 17 Ziff. 6 des Gesellschaftsvertrags 

gilt entsprechend. In den Fällen der fristlosen Kündigung 

durch den Treuhandkommanditisten finden die Regelungen 

des § 18 des Gesellschaftsvertrags sinngemäß Anwendung 

unter Berücksichtigung der § 3 Ziff. 4 dieses Vertrages. 

6. Der Treuhandvertrag endet ferner ohne weiteres, 

a) wenn über das Vermögen des Treuhandkommanditisten 

das Insolvenzverfahren eröffnet oder mangels Masse 

nicht eröffnet oder eingestellt wird; oder 

b) wenn gegen den Treuhandkommanditisten aus einem 

rechtskräftigen Titel Zwangsvollstreckung betrieben 

und nicht innerhalb von zwei Monaten aufgehoben oder 

eingestellt wird. 

Die formalen Voraussetzungen der Ziffer 1 gelten in diesen 

Fällen entsprechend, ohne dass der Treugeber die Treuhandübertragung 

gegenüber der Treuhandkommanditistin 

ausdrücklich verlangen muss. 

7. Soweit in diesem Vertrag oder dem Gesellschaftsvertrag 

der Gesellschaft nichts anderes geregelt ist, hat die im Zusammenhang 

mit der Veränderung des Vertragsverhältnisses 

zwischen Treuhandkommanditist und Treugeber entstehenden 

Kosten und Aufwendungen derjenige zu tragen, der 

den Grund der Entstehung zurechenbar gesetzt hat. 

§ 8 

Selbstkontrahieren 

Der Treuhandkommanditist ist von den Beschränkungen des 

§ 181 BGB befreit. 

§ 9 

Haftung des Treuhandkommanditisten 

Die Haftung des Treuhandkommanditisten beschränkt sich 

auf Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit. Dies gilt nicht für Schäden 

aus der Verletzung des Lebens, des Körpers oder der 

Gesundheit, die auf einer vorsätzlichen oder fahrlässigen 

Pflicht verletzung eines gesetzlichen Vertreters oder Erfüllungsgehilfen 

des Treuhandkommanditisten beruhen, sowie 

bei einer Verletzung wesentlicher Vertragspflichten. Er übernimmt 

keine Haftung für den Eintritt der vom Treugeber 

eventuell ange strebten steuerlichen oder sonstigen wirtschaftlichen 

Ziele. 

§ 10 

Vergütung des Treuhandkommanditisten 

1. Die Vergütung des Treuhandkommanditisten ist in § 10 

des Gesellschaftsvertrags geregelt. 

2. Über zusätzliche Leistungen des Treuhandkommanditisten 

für einzelne Treugeber erstellt der Treuhandkommanditist 

gesonderte Rechnungen. 

§ 11 

Treugeberregister, Datenschutz 

1. Der Treuhandkommanditist führt für alle Treugeber ein 

Register mit den persönlichen und beteiligungsbezogenen 

Daten. Er kann sich hierzu auch Dritter bedienen. Der Treugeber 

hat keinen Anspruch auf Bekanntgabe der Daten anderer 

Treugeber. 

2. Das Treugeberregister darf nicht veröffentlicht werden. 

Dies gilt nicht, soweit der Treuhandkommanditist aufgrund 

gesetzlicher Bestimmungen zur Herausgabe der Daten eines 

Treugebers verpflichtet ist. Der Treuhandkommanditist darf 

zur laufenden Betreuung der Treugeber einem von ihm hierzu 

beauftragten Dritten die Daten zur Verfügung stellen. Der 

Treuhandkommanditist hat einen Dritten entsprechend diesen 

Bestimmungen zu verpflichten. 

3. Der Treugeber erhält eine Benachrichtigung über seine 

Eintragung in das vorgenannte Register. 

123

§ 12 

Schlichtungsvereinbarung/Ombudsverfahren 

Jeder Treugeber ist berechtigt, bei Streitigkeiten aus oder 

im Zusammenhang mit diesem Treuhandvertrag die Ombudsstelle 

Geschlossene Fonds e. V. anzurufen und ein 

Schlichtungsverfahren einzuleiten. Das Schlichtungsverfahren 

richtet sich nach den geltenden Regelungen der Verfahrensordnung 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. 

§ 13 

Schlussbestimmungen 

1. Änderungen und Ergänzungen dieses Treuhandvertrags 

bedürfen der Schriftform. Dies gilt auch für die Aufhebung 

des Schriftformerfordernisses. Mündliche Nebenabreden bestehen 

nicht. 

2. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrags unwirksam sein 

oder werden, so bleibt die Wirksamkeit der übrigen Bestimmungen 

hiervon unberührt. Die unwirksame Bestimmung ist 

durch eine gesetzlich zulässige, dem wirtschaftlichen Zweck 

der unwirksamen Bestimmung entsprechende bzw. am 

nächsten kommende Regelung zu ersetzen. Dies gilt für die 

Ausfüllung etwaiger Vertragslücken entsprechend. Hier sind 

vorrangig etwaige entsprechende Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

sinngemäß anzuwenden. Die gesetzlichen 

Bestimmungen gelten ergänzend. § 139 BGB wird insgesamt 

abbedungen. 

3. Erfüllungsort und Gerichtsstand für sämtliche Verpflichtungen 

und Streitigkeiten aus diesem Vertrag ist München. 

Pullach, 


124

16.3 Zusätzliche Information für den Fernabsatz im 

Rahmen der Beteiligung an der LHI Immobilienfonds 

Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding 

GmbH & Co. KG 

16.3.1 Information zu den Vertragspartnern 

Initiator/Prospektverantwortlicher 

LHI Leasing GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 

82049 Pullach i. Isartal 

Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 







Hauptgeschäftstätigkeit 

Vermitteln, Arrangieren, Initiieren und Durchführen des nationalen 

und internationalen Leasing-, Miet- und Fondsgeschäfts, 

Vermitteln und Arrangieren von strukturierten Finanzierungen 

und Nutzungsüberlassungen jeglicher Art, Verwaltung von 

Objekt- und Fondsgesellschaften, auch im Interesse Dritter, 

sowie Beratung von Unternehmen. 



Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. KG, 

Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal 

Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 


Amtsgericht München, HR A 96165 


Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb von Grundstücken 





Johann-Auer-Straße 6, 85435 Erding („Fondsimmobilie“) 

und der Erwerb, das langfristige Halten und die Verwertung 

der Beteiligung an der SAMERA Verwaltung GmbH als Eigentümerin 

der auf der Fondsimmobilie aufliegenden Photovoltaik- 

anlagen („PV-Anlagen“) sowie die Anlage überschüssiger 

Liquidität. 

Komplementärin der Fondsgesellschaft 

Objekt FMZ Erding Verwaltung GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 


Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 




Peter Kober, München 

Christian Goldbrunner, Penzberg 



Erwerb und das Eingehen von Beteiligungen sowie die Verwaltung 

von Vermögensgegenständen jeglicher Art; Tätigkeit 

als Komplementär bzw. Übernahme der Geschäftsführung in 

Gesellschaften; Erwerb und Verwaltung von Grundbesitz. 

Geschäftsführende Kommanditistin 


LANITA Verwaltung GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 


Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 







Erwerb und das Eingehen von Beteiligungen sowie die Verwaltung 

von Vermögensgegenständen jeglicher Art; Tätigkeit 

als Komplementär bzw. Übernahme der Geschäftsführung 

in Gesellschaften; Erwerb und Verwaltung von Grundbesitz. 

Treuhandkommanditist 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 


Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 

125




Dietrich von Buttlar, Pullach i. Isartal 

Franz-Georg Schmidt, Neufahrn 


Gegenstand des Unternehmens ist die treuhänderische Verwaltung 

von Vermögensgegenständen aller Art, insbesondere 

die Übernahme der Funktion einer Treuhandkommanditistin 

in und die Verwaltung von Beteiligungen an anderen 

Gesellschaften. 

Geschäftsbesorgung/Anlegerbetreuung 

LHI Fondsverwaltung GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 


Tel.: +49 89 5120-0 

Fax: +49 89 5120-2000 





Helmut Pütz, Gräfelfing 

Klaus Murmann, Bad Feilnbach 


Verwaltung von geschlossenen Fonds, Beteiligung an, 

Geschäftsführung in sowie Verwaltung von Unternehmen, 

die als geschlossene Fonds betrieben werden und deren 

Gegenstand die Verwaltung und/oder Beteiligung ist. 

Vermittler 

Die wesentlichen Informationen zum Vermittler der Fondsbeteiligung 

ergeben sich aus der Beitrittserklärung. 

126 

Aufsichtsbehörden 

Die LHI Leasing GmbH unterliegt als Finanzdienstleistungsinstitut 

der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, 

Dienstsitz Bonn, Postfach 12 53, 53002 Bonn, 

sowie der Deutschen Bundesbank, Hauptverwaltung München, 

80281 München. Im Übrigen werden der Prospektverantwortliche, 

die Fonds gesellschaft, deren Komplementärin 

und geschäftsführende Kommanditistin, der Treuhandkommanditist 

und der Geschäftsbesorger vom Gewerbeaufsichtsamt 

beaufsichtigt. 

16.3.2 Wesentliche Merkmale der angebotenen Dienstleistung/Zustandekommen 

des Vertrags 

Der Anleger beteiligt sich als Treugeber über den Treuhandkommanditisten 

SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH an der 

Fondsgesellschaft. Der Anleger bietet in der Beitrittserklärung 

der SINUS Treuhand-Verwaltung GmbH den Abschluss 

eines Treuhandvertrags über deren Kommanditbeteiligung 

an der Fondsgesellschaft mit einer Mindestbeteiligung von 

10.000 EUR an; höhere Beträge müssen durch 5.000 glatt 

teilbar sein. Der Treuhandvertrag kommt jeweils mit Gegenzeichnung 

der Beitrittserklärung zustande, ohne dass diese 

dem Anleger zugehen muss. 

16.3.3 Mindestlaufzeit des Vertrags 

Eine Kündigung der Beteiligung an der Fondsgesellschaft ist 

erstmals mit einer Frist von sechs Monaten zum 31.12.2026 

und anschließend zu jedem Jahresende möglich. Das Recht 

zur außerordentlichen Kündigung aus wichtigem Grund 

bleibt unberührt. Die Fondsgesellschaft endet im Übrigen mit 

einem Beschluss der Gesellschafter mit einer Mehrheit von 

3/4 der abgegebenen Stimmen.

16.3.4 Leistungsvorbehalte 

Juristische Personen, Personenhandelsgesellschaften, stille 

Gesellschaften, Gesellschaften bürgerlichen Rechts, Ehepaare 

und eingetragene Lebenspartnerschaften können nur 

mit Zustimmung der geschäftsführenden Kommanditistin 

Kommanditist bzw. mit Zustimmung des Treuhandkommanditisten 

Treugeber werden. Von der Beteiligung an der Gesellschaft 

ausgeschlossen sind insbesondere natürliche und 

juristische Personen sowie Gemeinschaften, die die US-amerikanische 

Staatsangehörigkeit haben oder Inhaber einer 

dauerhaften Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis für die USA 

(Greencard) sind und/oder nach US-amerikanischem Recht 

errichtet wurden und/oder in den Vereinigten Staaten von 

Amerika oder in einem deren Territorien ihren (Wohn-) Sitz 

haben oder sonstige Vermögensmassen, deren Einkommen 

der US-amerikanischen Steuerpflicht unterliegen. Ausgeschlossen 

von der Beteiligung an der Gesellschaft sind 

ebenfalls natürliche oder juristische Personen, die aufgrund 

von internationalen Finanzsanktionen von der Beteiligung 

an der Fondsgesellschaft ausgeschlossen sind. Die Anleger 

haben in der Beitrittserklärung zu bestätigen, dass vorstehende 

Sachverhalte nicht auf sie zutreffen. 

16.3.5 Gesamtpreis und Grundlage der Berechnung 

dieses Preises 

Der Gesamtpreis für die Beteiligung an der Fondsgesellschaft 

entspricht der vom Anleger gezeichneten Einlage. 

16.3.6 Weitere vom Anleger zu zahlende Steuern und 

Kosten 

Liefer- und Versandkosten werden nicht erhoben. Im Falle 

der Umwandlung der Treugeberstellung in die eines Direktkommanditisten 

gemäß § 7 des Treuhandvertrags hat der 

Anleger die Kosten für eine notarielle Beglaubigung der Handelsregistervollmacht 

sowie der Eintragung als Direktkommanditist 

zu tragen. Die Höhe der Kosten bestimmt sich 

nach der Höhe der Beteiligung des Anlegers und ergibt sich 

für die Notarkosten aus der KostO sowie für die Handelsregistereintragung 

aus der Handelsregistergebührenverordnung. 

Nach den Bestimmungen der Beitrittserklärung kann 

die LHI Fondsverwaltung GmbH nach pflichtgemäßem Ermessen 

von einem Anleger verlangen, dass er sich nach 

dem so genannten PostIdent-Verfahren identifizieren lässt. 

Die Kosten für dieses Verfahren betragen bei Prospektaufstellung 

7,16 EUR plus Porto und sind vom Investor zu 

tragen. Eigene Kosten hat der Anleger selbst zu tragen. Für 

den mit dem Ausscheiden eines Anlegers aus der Fondsgesellschaft 

verbundenen Aufwand erhält die geschäftsführende 

Kommanditistin oder ein von ihr benannter Dritter 

vom ausscheidenden Gesellschafter pauschal einen Betrag 

in Höhe von 1 % der Pflichteinlage, maximal 2.500 EUR zzgl. 

gesetzlicher Umsatzsteuer als Aufwandsersatz vergütet. 

16.3.7 Zahlung 

Die Einlage des Anlegers ist zzgl. einem Agio von 5 % bezogen 

auf die Einlage in einer Summe fünf Bankarbeitstage vor 

dem jeweiligen Beitrittstermin zur Zahlung fällig. Der Anleger 

hat seine Zahlungen auf das Konto der LHI Immobilienfonds 

Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & Co. 

KG bei der Norddeutschen Landesbank Girozentrale zu leisten: 

Konto Nr. 151784923, BLZ 250 500 00. Die Beitrittserklärung 

beinhaltet eine Einzugsermächtigung. 

127

16.3.8 Bestehen von Widerrufsrechten 

Dem Anleger steht ein Widerrufsrecht nach § 355 BGB zu. 

Der Widerruf ist zu richten an die LHI Fondsverwaltung 

GmbH, Emil-Riedl-Weg 6, 82049 Pullach i. Isartal. Der Widerruf 

kann auch per Telefax an die in Abschnitt 16.3.1 genannte 

Nummer oder per E-Mail an die E-Mail-Adresse anlegerbetreuung@lhi.de 

gerichtet werden. Im Falle eines wirksamen 

Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen 

zurückzugewähren und ggf. gezogene Nutzungen herauszugeben. 

16.3.9 Befristung 

Die Beteiligung von Anlegern als Treugeber kann zum 

30.11.2011 und danach zu jedem Monatsultimo bis zum 

31.12.2012 erfolgen. Die geschäftsführende Kommanditistin 

ist berechtigt, nach pflichtgemäßem Ermessen die Platzierungsphase 

zu verkürzen oder zu verlängern sowie weitere 

Beitrittstermine zu bestimmen. 

16.3.10 Anwendbares Recht, Gerichtsstand 

Für die Verträge, die für die Beteiligung des Anlegers maßgeblich 

sind, gilt das Recht der Bundesrepublik Deutschland. 

Gerichtsstand für sämtliche Verpflichtungen und Streitigkeiten 

aus dem Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft ist 

München. Dies gilt ebenfalls für Streitigkeiten aus dem Treuhandvertrag. 

16.3.11 Vertragssprache 

Die Vertragssprache ist Deutsch. 

16.3.12 Außergerichtliche Streitschlichtung 

Anleger können (unbeschadet ihres Rechts, die Gerichte 

anzurufen) die bei der Deutschen Bundesbank eingerichtete 

Schlichtungsstelle anrufen. Sie dient der außergerichtlichen 

Streitbeilegung von Beschwerden im Zusammenhang mit 

Zahlungsdiensten (§§ 675c bis 676c BGB) und dem Fernabsatz 

von Finanzdienstleistungen. Die Voraussetzungen für 

den Zugang zu der Schlichtungsstelle regelt die Schlichtungsstellenverfahrensordnung. 

Ein Merkblatt sowie die Schlichtungsstellenverfahrensordnung 

sind bei der Schlichtungsstelle 

erhältlich. 

128 

Die Adresse lautet: 

Schlichtungsstelle bei der Deutsche Bundesbank 

Postfach 11 12 32 

60047 Frankfurt am Main 

Tel.: (0 69) 23 88-19 07, 

Fax: (0 69) 23 88-19 19 

E-Mail: schlichtung@bundesbank.de 

Web: http://www.bundesbank.de/schlichtungsstelle/ 

schlichtungsstelle.php 

Bei Streitigkeiten, die das Rechtsverhältnis zum Anbieter des 

geschlossenen Fonds, zur Fondsgesellschaft und/oder zur 

Treuhändergesellschaft sowie alle mit der Verwaltung Ihrer 

Beteiligung im Zusammenhang stehenden Sachverhalte betreffen, 

steht Ihnen zudem ein außergerichtliches Schlichtungsverfahren, 

eingerichtet bei der Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds zur Verfügung. Die Voraussetzungen für den 

Zugang zu der Schlichtungsstelle regelt die Verfahrensordnung 

der Ombudsstelle Geschlossene Fonds. Ein Merkblatt 

sowie die Verfahrensordnung sind bei der Ombudsstelle erhältlich. 

Die Adresse lautet: 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. 

Postfach 640222 

10048 Berlin 

Tel.: 030/257 616 90, 

Fax: 030/257 616 91 

E-Mail: info@ombudsstelle-gfonds.de 

Web: www.ombudsstelle-gfonds.de

16.4 Angaben nach § 15 Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung 

16.4.1 Eröffnungsbilanz der LHI Immobilienfonds 

Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & 

Co. KG 

Eröffnungsbilanz zum 01.07.2011 EUR 

Aktiva 

B. Umlaufvermögen 

I. Forderungen und sonstige Vermögens- 7.695,00 

gegenstände 

1. Sonstige Vermögensgegenstände 

Summe Aktiva 7.695,00 

Passiva 

A. Eigenkapital 

I. Kapitalanteil des Komplementärs 

1. Feste Kapitaleinlage des Komplementärs 9.400,00 

2. Verlustvortrag -2.072,70 

3. Anteiliges Jahresergebnis 

II. Kapitalanteil der Kommanditisten 

-94,00 

1. Feste Kapitaleinlage der Kommanditisten 600,00 

2. Verlustvortrag -132,30 

3. Anteiliges Ergebnis -6,00 

Summe Eigenkapital 7.695,00 

Summe Passiva 7.695,00 

Pullach i. Isartal, 01.07.2011 

Die persönlich haftende Gesellschafterin: 


gez. Christian Goldbrunner gez. Peter Kober 

Die geschäftsführende Kommanditistin: 


gez. Robert Soethe gez. Heimo Koch 

129

16.4.2 Zwischenübersicht der LHI Immobilienfonds 

Deutschland Objekt Fachmarktzentrum Erding GmbH & 

Co. KG 

Zwischenbilanz der Fondsgesellschaft 

EUR 

zum 30.09.2011 

Aktiva 

A. Anlagevermögen 

I. Sachanlagen 

1. Anzahlung auf Liegenschaften 16.820.111,00 

II. Finanzanlagen 

1. Beteiligungen 1.456.250,00 

Summe Sachanlagevermögen 18.276.361,00 

B. Umlaufvermögen 

I. Forderungen und sonstige 

Vermögensgegenstände 

1. Sonstige Vermögensgegenstände 5.769,38 

Summe Umlaufvermögen 5.769,38 

Summe Aktiva 18.282.130,38 

Passiva 

A. Eigenkapital 

I. Kapitalanteil des Kommanditisten 

1. Feste Kapitaleinlage 

22.200.000,00 

der Kommanditisten 

davon noch nicht eingefordert -22.190.000,00 

2. Verlustvortrag -2.305,00 

3. Anteiliges Ergebnis -1.813,50 

Summe Eigenkapital 5.881,50 

B. Fremdkapital 

I. Sonstige Verbindlichkeiten 18.276.248,88 

Summe Fremdkapital 18.276.248,88 

Summe Passiva 18.282.130,38 

130 

Zwischen-Gewinn- und Verlustrechnung 

vom 01.07.2011 bis 30.09.2011 

EUR 

1. Sonstige betriebliche Aufwendungen -1.813,50 

a.) Sofortaufwand -588,50 

b.) Sonstige Vergütungen -50,00 

c.) Zinsaufwand -1.175,00 

Ergebnis der gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit 

-1.813,50 

2. Jahresergebnis -1.813,50

16.4.3 Voraussichtliche Vermögens-, Finanz- und 

Ertragslage für das laufende und folgende Geschäftsjahr 

der LHI Immobilienfonds Deutschland Objekt Fachmarktzentrum 

Erding GmbH & Co. KG 

Planbilanz der Fondsgesellschaft in EUR – Prognose 

Aktiva 

Prognose Planbilanz Prognose Planbilanz 

zum 31.12.2011 zum 31.12.2012 

1. Sachanlagevermögen 16.350.536,39 37.543.581,14 

2. Summe Finanzanlagen 1.432.589,00 1.686.076,00 

Summe Anlagevermögen 17.783.125,39 39.229.657,14 

3. Sonstige Vermögensgegenstände 39.986,23 1.194.708,60 

Summe Umlaufvermögen 39.986,23 1.194.708,60 

4. Rechnungsabgrenzungsposten 78.000,00 70.000,00 

Summe Rechnungsabgrenzungsposten 78.000,00 70.000,00 

Summe Aktiva 17.901.111,62 40.494.365,74 

Passiva 

5. Feste Kapitaleinlage der Kommanditisten 22.200.000,00 22.200.000,00 

6. Davon noch nicht eingefordert -16.852.000,00 0,00 

7. Agio auf Kapitaleinlage 210.650,00 1.053.250,00 

8. Verlustvortrag -2.305,00 -606.465,18 

9. Anteiliges Jahresergebnis -604.160,18 -2.152.419,09 

Summe Eigenkapital 4.952.184,82 20.494.365,74 

10. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 10.000.000,00 20.000.000,00 

11. Sonstige Verbindlichkeiten 2.948.926,79 0,00 

Summe Fremdkapital 12.948.926,79 20.000.000,00 

Summe Passiva 17.901.111,62 40.494.365,74 

Plan-Gewinn- und Verlustrechnung der Fondsgesellschaft in EUR vom 01.07.2011 bis 31.12.2012 – Prognose 

01.07.2011 bis 01.01.2012 bis 

31.12.2011 31.12.2012 

1. Umsatzerlöse 310.121,71 2.050.516,44 

2. Abschreibungen -56.726,23 -455.209,51 

3. Sonstige betriebliche Aufwendungen -649.393,65 -2.963.355,03 

4. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 0,00 350,00 

5. Sonstige Zinsen und ähnliche Aufwendungen -208.162,00 -784.721,00 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -604.160,18 -2.152.419,09 

6. Jahresergebnis -604.160,18 -2.152.419,09 

131

Erläuterungen zur Planbilanz der Fondsgesellschaft 

Aktiva 

Position 1 

Sachanlagevermögen 

Bei den Sachanlagen handelt es sich um die Anschaffungskosten 

(vermindert um planmäßige lineare Abschreibungen) 

des Fachmarktzentrums Erding. 

Position 2 

Finanzanlagen 

Bei den Finanzanlagen handelt es sich um die Beteiligung an 

der SAMERA Verwaltung GmbH; der jährliche Betrag wird 

jeweils um die geplanten Rückzahlungen der Kapitalrücklage 

reduziert. 

Position 3 

Sonstige Vermögensgegenstände 

Hier wird die zum Stichtag vorhandene Planliquidität der 

Fondsgesellschaft ausgewiesen. 

Position 4 

Rechnungsabgrenzungsposten 

Hierbei handelt es sich um einen aktiven Rechnungsabgrenzungsposten 

für die im Voraus bezahlten Bearbeitungsgebühren 

der finanzierenden Bank, der über die Finanzierungslaufzeit 

aufzulösen ist. 

Passiva 

Position 5 

Feste Kapitaleinlagen der Kommanditisten 

Die festen Kapitaleinlagen der Kommanditisten entsprechen 

dem Gesellschaftskapital gemäß den Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrags. 

Position 6 

Feste Kapitaleinlagen der Kommanditisten – davon nicht 

eingefordert 

Die noch nicht eingezahlte und eingeforderte Kapitaleinlage 

der geschäftsführenden Kommanditistin ist auf Aufforderung 

der Komplementärin zur Zahlung fällig. Die Kapitaleinlagen 

der Anleger sind gemäß den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

in Verbindung mit der Beitrittserklärung zur 

Zahlung fällig. 

132 

Position 7 

Agio auf Kapitaleinlage 

Das Agio der Kommanditisten entspricht den Bestimmungen 

des Gesellschaftsvertrags in Verbindung mit der Beitrittserklärung. 

Position 8 

Verlustvortrag 

Der Verlustvortrag entspricht dem kumulierten Ergebnis der 

Fondsgesellschaft aus den Vorjahren. 

Position 9 

Anteiliges Jahresergebnis 

Der Betrag stellt das Jahresergebnis der Fondsgesellschaft 

dar (siehe Gewinn- und Verlustrechnung). 

Position 10 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

Die Verbindlichkeiten in Höhe des Restdarlehens zum 

31.12.2011 und 2012. 

Position 11 

Sonstige Verbindlichkeiten 

Die Verbindlichkeiten in Höhe der Zwischenfinanzierung zum 

31.12.2011. 

Erläuterungen zur Plan-Gewinn- und Verlustrechnung 


Position 1 

Umsatzerlöse 

Mieterträge aus den Mietverträgen mit den diversen Mietern 

des Fachmarktzentrums sowie dem Nutzungsentgelt für 

die Nutzungsüberlassung der Dachfläche für den Betrieb der 

Photovoltaikanlage der SAMERA Verwaltung GmbH. 

Position 2 

Abschreibungen 

Planmäßige lineare Abschreibungen in Höhe von 2 % für Gebäude 

und 5,3 % für die Außenanlagen.

Position 3 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 

Aufwendungen für Kosten in der Investitionsphase (Fondskonzeption, 

Vermittlungsprovisionen, Platzierungsgarantievergütung) 

sowie Aufwendungen für die laufende Verwaltung 

der Fondsgesellschaft. 

Position 4 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

Zinserträge aus der Anlage der unterjährig freien Liquidität. 

Position 5 

Zinsen und ähnliche Aufwendungen 

Zinsen für das langfristige Darlehen, das Zwischenfinanzierungsdarlehen 

(im Jahr 2011) sowie die Auflösung des ARAP 

(Bankgebühr). 

Position 6 

Jahresergebnis 

Der Betrag stellt das Jahresergebnis der Fondsgesellschaft 

dar. 

Voraussichtliche Finanzlage der Fondsgesellschaft in EUR – Prognose 

01.07.2011 bis 01.01.2012 bis 

31.12.2011 31.12.2012 

1. Kommanditkapital (inklusive Agio) 5.558.650,00 17.694.600,00 

2. Fremdkapital 12.948.926,79 7.051.073,21 

3. Mieteinnahmen 304.607,15 2.024.019,86 

4. Zuflüsse aus Beteiligungen 18.660,79 91.513,31 

5. Zuflüsse aus Nutzungsüberlassungen 5.514,56 26.496,58 

6. Zinseinnahmen 0,00 257,69 

7. Mittelzufluss 18.836.359,29 26.887.960,65 

8. Kaufpreiszahlung 15.585.897,02 20.716.033,00 

9. Einzahlung Einlage in SAMERA 1.451.250,00 345.000,00 

10. Zinszahlungen 108.100,00 719.100,00 

11. Darlehenstilgung 0,00 0,00 

12. Kosten der Investitionsphase 1.605.727,73 3.748.042,22 

13. Verwaltungskosten 43.093,29 205.155,29 

14. Ausschüttungen 22.291,25 1.016.025,00 

15. Mittelabfluss 18.816.359,29 26.749.355,51 

16. Liquiditätsergebnis 20.000,00 138.605,14 

133

Erläuterungen zur voraussichtlichen Finanzlage der 


Position 1 

Kommanditkapital (inklusive Agio) 

Es wird unterstellt, dass ein Teil des Kommanditkapitals im 

Jahr 2011 und das restliche Kommanditkapital vollständig im 

Jahr 2012 eingezahlt wird. 

Position 2 

Fremdkapital 

Das Darlehen der DG Hyp besteht aus zwei Tranchen in 

Höhe von jeweils 10.000.000 EUR. Die erste Tranche wurde 

zum 30.09.2011 ausbezahlt. Die zweite Tranche wird voraussichtlich 

zum 30.04.2012 ausgezahlt. 

Position 3 

Mieteinnahmen 

Mieteinnahmen aus den Mietverträgen. 

Position 4 

Zuflüsse aus Beteiligungen 

Zuflüsse aus der Beteiligung an der SAMERA Verwaltung 

GmbH. 

Position 5 

Zuflüsse aus Nutzungsüberlassungen 

Entgelt der SAMERA Verwaltung GmbH für die Nutzungsüberlassung 

der Dachfläche für den Betrieb der Photovoltaikanlage. 

Position 6 

Zinseinnahmen 

Zinseinnahmen aus der Anlage der unterjährig freien Liquidität. 

Position 7 

Mittelzufluss 

Gesamtsumme der eingehenden Zahlungen. 

Position 8 

Kaufpreiszahlung 

Die Kaufpreiszahlung für die Bauabschnitte 1 und 2 erfolgte 

zum 30.09.2011. Die Kaufpreiszahlung für die Bauabschnitte 

3 und 4 erfolgt voraussichtlich zum 30.04.2012. 

134 

Position 9 

Einzahlung Einlage in SAMERA 

Ein Teil der Einlage wurde zum 30.09.2011 eingezahlt, um 

den Kaufpreis der Photovoltaikanlage auf dem Bauabschnitt 

1 und 2 zu finanzieren. Voraussichtlich zum 30.04.2012 erfolgt 

die Einzahlung der restlichen Einlage, um die Kaufpreiszahlung 

für die Photovoltaikanlage auf dem Bauabschnitt 4 

zu finanzieren. 

Position 10 

Zinszahlungen 

Zinszahlungen für die langfristigen Fremdmittel. 

Position 11 

Darlehenstilgung 

Die planmäßige Tilgung der langfristigen Fremdmittel erfolgt 

ab dem Jahr 2016. 

Position 12 

Kosten der Investitionsphase 

Zahlungen für Projektkosten (Fondskonzeption, Vermittlungsprovisionen, 

Platzierungsgarantievergütung), Zwischenfinanzierungszinsen 

und Bereitstellungsprovisionen sowie 

sonstige Kosten in der Investitionsphase. 

Position 13 

Verwaltungskosten 

Zahlungen für die laufende Verwaltung der Fondsgesellschaft 

sowie Instandhaltungsrücklagen und Kosten für die 

Objektverwaltung. 

Position 14 

Ausschüttungen 

Geplante Ausschüttungen an die Investoren für die Jahre 

2011 und 2012, die Zahlung erfolgt im Jahr 2013. 

Position 15 

Mittelabfluss 

Gesamtsumme der abfließenden Zahlungen. 

Position 16 

Liquiditätsergebnis 

Das Liquiditätsergebnis der Fondsgesellschaft berücksichtigt 

die geplanten Ausschüttungen für die Jahre 2011 und 2012.

16.4.4 Planzahlen der LHI Immobilienfonds Deutschland 


Planzahlen der Fondsgesellschaft in EUR – Prognose 

2012 2013 2014 

Investitionen 0,00 0,00 0,00 

Produktion 0,00 0,00 0,00 

Mieterträge und Erträge aus Nutzungsüberlassungen (Umsatz) 2.050.516,44 2.466.183,25 2.471.509,25 

Zinserträge (Ergebnis) 350,00 2.775,59 4.876,88 

Gesamte Aufwendungen (Ergebnis) 4.203.285,53 1.692.404,33 1.697.638,79 

davon Zinsaufwendungen (Ergebnis) 876.720,74 857.750,00 857.750,00 

Ergebnis -2.152.419,09 776.554,51 778.747,34 

Planzahlen der Fondsgesellschaft 

Die Fondsgesellschaft hat die Fondsimmobilie mit Kaufvertrag 

vom 28.07.2011 von der Gaschler FMZ GmbH & Co. KG 

erworben. Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgte für 

die Bauabschnitte 1 und 2 am 01.10.2011. Die Bauabschnitte 

3 und 4 werden voraussichtlich zum 30.04.2012 übernommen. 

Mit Kaufvertrag ebenfalls vom 28.07.2011 wurde die 

Photovoltaikanlage von der SAMERA Verwaltung GmbH, an 

deren Stammkapital die Fondsgesellschaft zu 85 % beteiligt 

ist, erworben. Die Photovoltaikanlage wurde, soweit sie sich 

auf den Bauabschnitten 1 + 2 befindet, am 01.10.2011 von 

der SAMERA Verwaltung GmbH übernommen. Die vollständige 

Fertigstellung der Photovoltaikanlage sowie der Netzanschluss 

des auf Bauabschnitt 4 entfallenden Teils der Anlage 

soll noch vor dem 31.12.2011 erfolgen. Dieser Teil der 

Photovoltaikanlage wird voraussichtlich zum 30.04.2012 

übernommen. 

Die Fondsgesellschaft erzielt Mieterträge aus den Mietverträgen, 

Erträge aus der Nutzungsüberlassung der Dachfläche 

zum Betrieb der Photovoltaikanlage an die SAMERA Verwaltung 

GmbH, Erträge aus der Beteiligung an der SAMERA 

Verwaltung GmbH sowie Zinserträge aus der Anlage der 

unterjährig freien Liquidität. Die Aufwendungen der Fondsgesellschaft 

setzen sich zusammen aus Zinsaufwendungen, 

Abschreibungen, Aufwendungen für Verwaltungskosten 

sowie Aufwendungen für Projektkosten und sonstige Kosten 

der Investitionsphase. Weitere Investitionen sind in den folgenden 

Jahren nicht geplant. Eine Produktion erfolgt nicht. 

Erläuterung der Wirkungszusammenhänge 

Die Fondsgesellschaft hat das Fachmarktzentrum erworben 

und langfristig an mehrere Einzelhandelsbetriebe vermietet. 

Außerdem hält sie eine Beteiligung an der SAMERA Verwaltung 

GmbH, der Eigentümerin der Photovoltaikanlage. Die 

Finanzierung des Erwerbs und der Beteiligung erfolgt durch 

Kommanditkapital und ein langfristiges Bankdarlehen der 

DG Hyp. Die prognostizierten Mieteinnahmen sollten ausreichend 

sein, um die Ansprüche der finanzierenden Bank prognosegemäß 

zu befriedigen. Zukünftig hängt der Erfolg der 

Investition und der Beteiligung der Anleger wesentlich von 

der planmäßigen Leistung der geschuldeten Mietzahlungen 

durch die Mieter und im untergeordneten Sinne von den Beteiligungserträgen 

an der SAMERA Verwaltung GmbH ab. 

135

Pullach . Mannheim . Pöcking . Stuttgart . Hamburg . Düsseldorf . Warschau . Luxemburg 


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Telefon +49 89 5120-0 

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