KUNSTINVESTOR AUSGABE JULI 2018

Erfolgreiche Auktionen in Wien- Sammlung Herbert Looser 

18. Art Bodensee- David Claerbou- Bodies of Work- 'type brut' 

Olaf Nicolai- 100 beste Plakate 17- ‚Viennacontemporary‘ 

JULI 2018

KUNST.INVESTOR Editorial 

Liebe Leserinnen 

und Leser! 

Heute halten Sie die aktuelle Ausgabe des e-Magazin 

KUNSTINVESTOR in „Händen“. Innovativ, exklusiv und 

stets mit dem richtigen Riecher für aktuelle 

Entwicklungen informieren wir Sie rund um alle wichtigen 

Themen, die nationalen und internationalen 

Kunstmärkte betreffend. So spannend war der 

Kunstmarkt noch nie- besonders dieser Monat wird 

turbulent: Die Kalender der Sammler und 

Kunstinvestoren sind voll. Auktionen, Ausstellungen 

und Previews, ein Termin jagt den nächsten. Und dem 

Geschäft mit den schönen Dingen mangelt es 

keineswegs an Härte, ganz im Gegenteil, auf der Suche 

nach neuen Kunden und Märkten bedarf es Flexibilität 

und Wandlungsfähigkeit. Der österreichische Kunstmarkt 

mit seiner prosperierenden Galerieszene boomt 

und Österreichs Auktionshäuser legen an Internationalität 

kräftig zu. Kunst ist ein interessantes Portfolio und 

unbestritten die schönste Beimischung für Ihr Investment. 

Inspirierend, nicht allein in ideeller Hinsicht. Auch 

der ganz „normale“ Kunstliebhaber, der ein Bild bei sich 

zuhause an die Wand hängt, wird damit zu einem 

Überzeugungstäter. Er kultiviert später einen sehr 

selektiven Blick. Er wird daran gemessen; es ist seine 

ganz persönliche Visitenkarte. Mit diesem Bild zeigt er 

ein Stück von sich, ein Stück von dem, woran er glaubt, 

ein Stück von seinen Gefühlen, Hoffnungen, Ängsten. 

Eine intensive Auseinandersetzung mit Kunst ist ohne 

emotionale Beteiligung nicht möglich…….. 

Weil es bei allen Dingen des Lebens immer auf den 

richtigen Mix ankommt, wollen wir Sie nicht nur mit 

fundierten Hintergrundberichten, präzise recherchierten 

Topstories, wichtigen Nachrichten und aktuellen 

Themen begeistern. Lesen Sie die aktuelle Ausgabe 

KUNSTINVESTOR, wo Sie sich ein aktuelles Bild über 

den Kunst- & Geldmarkt verschaffen können- eine 

wirklich gute Investition. 

Viel Lesespaß wünscht Ihnen 

Michael Ruben Minassian 

IMPRESSUM: Medieneigentümer, Chefredakteur & Herausgeber: Michael Ruben Minassian, 

Mail: michael.minassian@kunstinvestor.at , Telefon: +43 1/ 236 53.1312 Verlagsadresse: MN Online & Content GmbH, 

1110 Wien, Brehmstrasse 10/4.OG, Geschäftsführung: Markus Bauer, ATU 65091955, FN 330453k, Tel: +43 1/ 91920- 

9045 DW, Fax: +43 1/2981298, Website:www.kunstinvestor.at, Cover-Foto: © MAK Wien, „100 Beste Plakate 17“, 

Grafik: Alex Large, Liane Sommers und Jürgen Fehrmann (Gestaltung), "Keep It Real, Plakat Avatar", Druck: Medialis Offsetdruck 

GmbH, Deutschland, © Alex Large, Liane Sommers, Jürgen Fehrmann/100 Beste Plakate e.V.

KUNST.INVESTOR News 

JINY LAN 

THE WORLD IS SOMETIMES FLAT, 

SOMETIMES ROUND 

Jiny Lan- „left, right?“, 2014-17 

Berlin- In einer Welt in der Wahrheit und Wahrhaftigkeit 

immer wieder durch Wahrheitsclaims und Wahrheitsverdrehungen 

irregeführt werden, sind Wahrheit und 

Scheinwahrheit kaum zu unter-scheiden. Jiny Lan 

kreiert in ihren Gemälden eine Narration, die zwischen 

eigener fiktionaler Erzählung und gegenwärtigen oder 

historischen Bezügen changiert. In ihren neuen 

bildnerisch gestalteten Szenerien unter dem Titel The 

World is Sometimes Flat, Sometimes Round, zu sehen 

im Projektraum schultz contemporary, scheint nichts 

real zu sein im Sinne von wahrhaftig. Alles scheint der 

Phantasie zu entspringen. Doch bei näherer 

Betrachtung flicht die, 1970 in Xiuyan im Osten Chinas 

geborene Künstlerin Reales in ihre surrealen Welten. 

Beim Betrachten ihrer Gemälde scheint das ein oder 

andere Motiv vertraut. Dies kann zum einen an Jiny 

Lans Bildprotagonisten liegen, zum anderen an ihren 

medienwirksamen Bildern, die es bis in die New York 

Times schaffen, wie ihr Selbstportrait als Frau von Mao 

Zedong. Oder an ihrer systematischen Arbeitsweise, 

denn jedes Bild übernimmt Elemente seines 

Vorgängerbildes und gibt Elemente wiederum an das 

nachfolgende weiter – in etwa wie Gene, die geerbt 

oder vererbt werden. So entstehen Serien und ganze 

Epen. Die Motive sind sorgfältig gewählt und dienen oft 

als Symbol, das die östliche mit der westlichen 

Kulturgeschichte verbindet. In Who is the Ruler of This 

World zeigt sie Mao Zedong als süßes, unschuldiges 

Baby und visualisiert gleichzeitig den Schrecken der 

Geschichte, der noch immer virulenten Mao- 

Vergangenheit. Das Baby hält ein Tablett in der rechten 

Hand. Darauf steht ein tapferer Soldat mit 

hocherhobenem Arm, wie wir ihn von Anselm Kiefers 

heroischen Sinnbildern aus den Jahren 1967-70 

kennen. Kiefer bezieht sich auf die grausame deutsche 

Nazi-vergangenheit. Vielleicht lässt es sich so 

formulieren: Beide Künstler erkunden auf ihre Weise 

das Trauma eines verheerenden Pathos, das die Hybris 

einer Vorstellung von weltbeherrschender Macht erfand 

und schließlich einen ganzen Kontinent an den Rand 

des Abgrunds stürzte und der noch immer nicht ganz 

gebannt ist. Jiny Lan studierte von 1991-94 an der 

Academy of Fine Arts in Zhejiang, China. 1995 

emigrierte sie nach Deutschland und pendelt seither 

zwischen China und Europa. Sie ist Gründungsmitglied 

der Bald Girls, der ersten chinesischen feministischen 

Künstlerinnengruppe und stellt u.a. in Beijing, Berlin, 

Düsseldorf, Hongkong, New York und Paris aus. 

[Foto:© Galerie Michael Schultz Berlin]


BERND KIRSCHNER 

RESONANZ 

BERND KIRSCHNER- THE OTHER SIDE OF THE HORIZON, 2018 

Berlin- Wasser ist das zentrale Element – heute, in 

Zeiten von Klimawandel und Ressourcenknappheit, 

sowie vor Hunderten von Jahren in den 

Schöpfungsmythen fast aller Kulturen. Wasser 

repräsentiert Leben, aber auch Tod. Der 1980 im 

bayerischen Memmingen geborene Künstler greift in 

seiner Malerei die Macht des Wassers auf. 

Reminiszenzen an den Ozean und seinen ständigen 

Wandel, scheinen Kirschner zu leiten. Öl- oder 

Acrylfarbe und Leinwand sind seine Materialien; Rot 

und Blau seine dominanten Farben; das Wechselspiel 

von Figuration und Abstraktion sein Stilmittel. In seinen 

Bildräumen zeigt er Darstellungen von Seen und 

Pfützen, Oberflächen und Unterwelten, Wellen und 

Kreisen, Menschen über der See und Gestalten unter 

der See. Seine Werke erzählen von Mythologien, 

Legenden und manchmal auch vom Zwiegespräch mit 

dem unendlichen Bildervorrat älterer Kunstwerke. Das 

Bild als Resonanzraum. Parallel zur Natur erschafft es 

sich aus der Erinnerung immer wieder neu, Elemente 

werden gespiegelt, Wesen erscheinen und 

verschwinden, selbständige Zellen zirkulieren unter der 

Oberfläche wie aufplusternde Quallen, die sich im 

Rhythmus bewegen. Auf Nichts ist Verlass; lässige 

Momente der Zweisamkeit verflüchtigen sich im Nebel 

oder werden vom Fluss der Farben verdrängt. Der 

Künstler beginnt seine Arbeitsweise immer mit dem 

Aufspannen der Leinwand, mit einer vagen Stimmung 

im Kopf, verdünnte Farbe auf die Leinwand auftragend, 

nicht überall, aber Schicht für Schicht, bis die Tonalität 

stimmt, er aus dem Bild heraus Platzierungen 

vornimmt, experimentiert, bis durch den Malakt selbst 

Bilder entstehen. Erst dann setzt der Intellekt ein, hier 

allerdings sehr bewusst und mit höchster Anspannung, 

bearbeitet der Künstler seinen Vorrat an Formen, nimmt 

Reduktionen und Verdichtungen vor bis das 

Schemenhafte zum realen Bild wird – Abstraktes und 

Figuratives den Resonanzraum bestimmen. Da gibt es 

lesbare Bilder mit verschwommenen Welten, die beim 

Betrachten ganz einfach zu verstehen scheinen, doch 

dann wird aus einer amorphen Komposition plötzlich 

ein Wesen, das sich einschmeichelt in die 

Unterwasserwelt, beunruhigt und Fragen aufwirft. Am 

Ende unseren Blick schärft, der suchend weitere 

Entdeckungen macht. Bernd Kirschner studierte freie 

Malerei an der Staatlichen Akademie der Bildenden 

Künste Stuttgart. Für sein Werk wurde er zahlreich 

ausgezeichnet. 2016 erhielt er eine Gastprofessur in 

Hangzhou, China. Er stellt in Galerien und Kunsthallen 

aus in Budapest, Istanbul, New York, Paris, Dresden, 

Berlin, Peking und Seoul. [Foto:© Galerie Michael 

Schultz Berlin]

http://www.kunsthallewien.at/#/de


David Claerbout 

The Pure Necessity, 2017, Ausstellungsansicht Unlimited Basel, Foto: Andrea Rosetti 

Courtesy of David Claerbout und Galerie Esther Schipper, Berlin | Bildrecht, Wien, 2018 

Die Sommerausstellung im Kunsthaus Bregenz widmet 

sich dem Belgier David Claerbout. Claerbout gehört zu 

den renommiertesten und wichtigsten Videokünstlern 

weltweit. Durch seine Auseinandersetzung mit 

Fotografie und Film entwickelte er ein besonderes 

Interesse an Zeit. Seine Werke, in denen sich 

Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft zu 

überwältigenden Momenten in zeitlicher Ausdehnung 

verbinden, stellen tiefgreifende philo-sophische 

Überlegungen zu unseren Vorstellungen über Zeit und 

Realität, Erinnerung und Erfahrung sowie über 

Wahrheit und Fiktion dar. Charakteristisch sind seine 

extrem verlangsamten Bild-sequenzen: Bewegte Bilder 

kommen nahezu zum Stillstand. Claerbout erreicht 

diese Effekte über Diaserien oder über 

computergenerierte Methoden, die Bewegtbilder zu 

Stand-bildern gefrieren lassen. Das Resultat ist eine 

erhöhte Aufmerksamkeit der Betrachter/innen, die sich 

der ver-langsamten Zeit ausliefern und sich ihr anpassen. 

Das Kunsthaus Bregenz ist – mit seiner 

auratischen Präsenz und sensiblen Lichtführung – ein 

idealer Ort für diese Form der Wahrnehmung. Für Die 

reine Notwendigkeit / The Pure Necessity (2016), 

unterzieht Claerbout den Kinderbuch- und Filmklassiker 

Das Dschungelbuch von 1967 einer Überarbeitung. 

Tiere werden nicht menschengleich, sondern durch 

Computer-animation in ihrem artgerechten Verhalten 

dargestellt. Besucher/innen der Sommerausstellung 

David Claerbout können Die reine Notwendigkeit / The 

Pure Necessity (2016) als Außenprojektion vor dem 

Kunsthaus Bregenz erleben. Olympia (The real-time 

disintegration into ruins of the Berlin Olympic stadium 

over the course of a thousand years) (2016) ist eine 

digitale Rekonstruktion des Olympiastadions in Berlin. 

David Claerbout scannte jeden Stein des berühmten 

Nazi-Gebäudes und fertigte eine täuschend echte 3D- 

Version an. Seine Darstellung in Realzeit ist auf 

tausend Jahre berechnet. Steine erodieren, Pflanzen 

sprießen. Selbst die aktuelle Wettersituation wird über 

die Daten einer Webcam simuliert – ist der Himmel über 

Berlin wolkenlos, so ist er es auch im Film. Claerbout 

errechnet und rendert die Zukunft, aber auch das Jetzt. 

Olympia ist eine Reflexion über Zeit und 

Wahrnehmung, Impressionismus im digitalen Zeitalter. 

[Kunsthaus Bregenz, Dauer bis 7. Oktober 2018- Foto: 

© KUB]


Bodies of Work 

Katharina Gruzei, aus der Serie Bodies of Work, 2017, © Bildrecht, Wien, 2018 

Die Auseinandersetzung mit Arbeit ist ein zentrales 

Thema der Künstlerin Katharina Gruzei. In der Serie 

Bodies of Work befasst sie sich mit der Linzer 

Schiffswerft (ÖSWAG). Gruzei begleitete über einen 

Zeitraum von zwei Monaten mit ihrer Kamera den Bau 

eines großen Fährschiffs. Mann und Maschine 

erweisen sich im industriellen Schaffensprozess als 

perfekt aufeinander abgestimmt. Gruzei sieht den 

„Arbeiterkörper“ in diesem Zusammenhang als 

„Verhandlungsort für die stets aktuellen Diskurse um 

den Stellenwert und die Veränderung von Arbeit.“ Die 

Künstlerin fotografierte auch außerhalb der 

Betriebszeiten in der Werft. Wenn sich die Dunkelheit 

über das Firmenareal legt und der Lärm der Maschinen 

verhallt, zeigen sich die Motive in einem anderen Licht. 

Die fremdartig wirkenden Szenarien erweitern den 

repräsentierten Realitätsausschnitt um neue Zeit- und 

Raumbezüge. Der fotografische Befund dieser Serie 

reicht demnach weit über einen dokumentarischen 

Ansatz hinaus. Katharina Gruzei wurde 1983 in 

Klagenfurt geboren. Sie studierte an der Universität für 

künstlerische und industrielle Gestaltung Linz, an der 

University of California, Santa Barbara und an der 

Universität der Künste, Berlin. Die Künstlerin arbeitet 

neben Fotografie mit Film, Video, Installationen, Sound 

und Projekten im öffentlichen Raum. [ Kuratorin: Brigitte 

Reutner, Ausstellungsdauer: 15. Juni bis 19. August 

2018 - Foto © LENTOS]

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KUNST.INVESTOR News


Continuum 

Stanisław Drożdż, Continuum, 1973/2018, mural 

Berlin- Mit der Gruppenausstellung Continuum werden 

zum ersten Mal die Werke von Stanisław Dróżdż, On 

Kawara, Jarosław Kozłowski, Roman Opałka, Barbara 

Schmidt Heins und Gabriele Schmidt Heins präsentiert. 

Das Gefühl von Fortdauer, Zeit und Raum, das den 

Menschen von Anbeginn der Zivilisation begleitet, 

erlaubt es uns, hier und jetzt bewusst unsere Existenz 

zu definieren. Zu glauben, dass wir Teil eines 

Prozesses sind, dessen Kontinuität ein Sinn ergibt. Das 

Konzept des Raum-Zeit-Kontinuums wurde im frühen 

Zwanzigsten Jahrhundert von den Physikern Albert 

Einstein und Hermann Minkowski entwickelt. Es 

scheint, dass das Thema seitdem erschöpft wurde. 

Interessanterweise jedoch, haben in den 1970er Jahren 

viele Konzeptkünstler versucht, das Continuum auf ihre 

Weise zu visualisieren und sich dem Thema intuitiv 

anzunähern. In dieser Zeit wurde das Prozessuale zur 

untrennbaren Komponente der künstlerischen Praxis. 

[Ausstellungsdauer bis 8. September - Foto: GALERIE 

ŻAK | BRANICKA]


Raumbezogen 02 

Resonanz (Work in progress), 2018 © Stefan Wischnewski 

Die für diese Ausstellung entstandene raumgreifende 

Installation Resonanz bezieht sich auf die besonderen 

architektonischen Vorgaben der großflächigen Wand 

von 14 x 6,6 m. Darüber hinaus will sie auch die 

Strömungen, Schwingungen und Strukturveränderungen 

verkörpern, denen ein Gebäude – 

besonders auch dieses historisch bedeutsame 

Jugendstilhaus – im Wandel der Zeit ausgesetzt ist. Die 

markante Wand ist überzogen mit einem Netzraster, 

der sich in den Raum hinein bis zur Treppe ausdehnt – 

wodurch eine Entgrenzung der Wandoberfläche 

stattfindet. Auf der extrahierten Resonanzfläche wird 

ein geschichteter Farbverlauf sichtbar, der eine 

reliefartige Struktur erkennen lässt und dadurch den 

Eindruck einer formhaften, lebendig wirkenden 

Wandoberfläche vermittelt, die den Betrachter/die 

Betrachterin weiter durch den Raum führt. Sämtliche 

Arbeiten, die in dieser Ausstellung zu sehen sein 

werden, sind gefertigt aus kleineren oder größeren 

Ballsportnetzen, wie sie beim Tennis, beim Basketball 

oder für Fußballtore verwendet werden. Sie zeigen die 

Vorliebe Stefan Wischnewskis für dieses ursprünglich 

bewegliche, in sich zusammenfallende Material, das er 

durch ein spezielles Auftragen vieler Farbschichten 

bildhauerisch zu eigenständigen Skulpturen entwickelt 

und verfestigt – wie die kleinen Objekte der Serie 

weave (englisch für „weben“), die als amorphe Gebilde 

an der Wand hängen oder als Mobiles im Raum 

schweben. Wischnewskis Arbeit Empire – schon der 

Name dieses Objekts verweist auf eine andere 

Zeitepoche – stellt einen aus 53 vom Künstler 

individuell verknoteten und verschweißten Ballnetzen 

gebildeten imperialen Kronleuchter dar, der im 

Eingangsbereich des Kunstraums hängen wird, ein 

Kunstraum, der in einem Jugendstilhaus von 1898 

eingerichtet und 2016 neu gestaltet wurde. Somit 

werden nicht nur Räume, sondern auch Zeiten 

miteinander verwoben. Stefan Wischnewski ist in 

Neumünster geboren und hat in der Akademie der 

Bildenden Künste in München Bildhauerei studiert. 

Nach Studienaufenthalten an verschiedenen 

Kunstuniversitäten lebt und arbeitet er heute in 

München. [Ausstellungsdauer: 14. Juni bis 6. 

September - Foto: © Kunstraum Nestroyhof]


Collector’s World 

Ein Blick in die Sammlung Hilger. 

Von Beuys bis Warhol 

ERRÓ, Opus Mao (Hollande), 1989- Acryl auf Leinwand,Hilger Collection 

Im Juni zeigt das Museum Angerlehner eindrucksvolle 

Werke aus der Hilger Collection. Unter dem Titel 

„Collector’s World“ wird eine künstlerische 

Weltenlandschaft dargeboten. Unterteilt wird diese Welt 

in vier Kategorien: Pop, Mythos, Wirklichkeit und Vision. 

Werke von KünstlerInnen wie Erró, Jeff Koons, Oswald 

Oberhuber, Sara Rahbar, Andy Warhol und Erwin 

Wurm werden dabei präsentiert. The Hilger Collection 

umfasst Werke der österreichischen Moderne und der 

internationalen zeitgenössischen Kunst: Malerei, 

Zeichnungen, Skulpturen, Installationen, sowie Videound 

Fotoarbeiten. Geprägt ist der Bestand vor allem 

auch durch die vielen Reisen und daraus resultierenden 

internationalen Kontakte, die Ernst Hilger knüpfte. 

Dabei interessiert sich der Sammler nicht nur für 

herausragende und oft außergewöhnliche Positionen 

österreichischer Kunst, sondern seit langem auch für 

die Kunst aus den osteuropäischen Ländern und für 

deren politisches und sozialkritisches Potential. Ebenso 

geht sein Blick über die Grenzziehungen der 

„westlichen Kunst“ hinaus. So gelangten iranische 

Malerei, chinesische Fotografie, salvadorianische 

Skulpturen und südafrikanische Videoarbeiten früh in 

die Sammlung, noch bevor die jeweilige künstlerische 

Strömung großes Echo in Museen oder Presse fand. 

Die Auswahl der KünstlerInnen von Oswald 

Oberhuber bis Gérard Fromanger, von Sara Rahbar bis 

Kosta Tonev zeigt auch, dass es Ernst Hilger kein 

Anliegen war den Mainstream der jüngsten 

Kunstgeschichte abzubilden, sondern, dass er 

besondere, oft widerspenstige und nicht leicht 

kategorisierbare Positionen große Bedeutung beimisst. 

Im Vordergrund der von der Kuratorin Katarzyna 

Uszynska präsentierten Auswahl stehen visionäre, 

mythologische, aber auch politisch-gesellschaftliche 

Themen in der Kunst, die über nationale und kulturelle 

sowie mediale und formale Zuordnungen 

hinausreichen. Dabei wurden von der Kuratorin 

wesentliche Aspekte und Interessen der Sammlung 

gebündelt, um einen Blick auf die für einen Sammler 

wichtige künstlerische Welt zu eröffnen.


Leo Zogmayer, 0`00``,2017, Gummi, 22x33x4cm 

Schwarz-weiß aber auch grau 

Mit der jährlichen Präsentation von Mitgliedern der 18 

niederösterreichischen Kunstvereine, die mit dem 

Landesverband verschränkt sind, wird dem Auftrag 

auch heimische Positionen zu zeigen Rechnung 

getragen. Dies soll auch auf die lokalen Szenen 

zurückwirken und macht das Dokumentationszentrum 

für Moderne Kunst in St. Pölten zu einem Player mit 

lokaler und regionaler Relevanz. Damit wird 

insbesondere die niederösterreichische Kunstszene mit 

einer entsprechenden Präsentationsmöglichkeit 

unterstützt. Angestrebt wird somit ein stärkerer 

Austausch einzelner Künstlerinnen und Künstler aus 

Niederösterreich sowie den diversen Kunstszenen im 

Bundesland. Die Ausrichtung dieser jährlichen 

Ausstellung orientiert sich dabei an spezifischen 

Themen und künstlerischen Fragestellungen. Jeder 

Kunstverein entsendet eine Vertreterin oder ein 

Vertreter, die mit einem spezifischen Werkblock in den 

Fokus gestellt werden. Dies soll durch die Einbindung 

heimischer Künstlerinnen und Künstler in eine 

besonders ausgerichtete Programmatik gewährleistet 

sein, Das Thema der diesjährigen Ausstellung der 

Kunstvereine steht unter dem Motto „schwarz_weiß 

aber auch grau“. (Foto: © NOEDOK)

KUNST.INVESTOR Messe 

18. Art Bodensee in Dornbirn 

Copyright: Thomas Feuerstein 

Die Art Bodensee wird diesen Sommer noch 

internationaler. Unter den rund 60 Galerien der 

Sommerkunstmesse vom 13. bis 15. Juli in Dornbirn 

sind Neuzugänge aus Spanien, Italien und 

Deutschland. Eine Sonderschau der Galerie 

Hollenstein, ein Skulpturenschwerpunkt des Kunstraum 

Dornbirn und eine Installation des Künstlerinnen-Duos 

Fulterer/Scherrer ergänzen das Angebot. Die 

Übersiedelung der Art Bodensee in die neuen 

Messehallen der Architekten Marte.Marte im 

vergangenen Jahr hat dem Format viel positives Echo 

beschert. Klein und fein präsentiert sich der Kunstsalon 

auch in diesem Sommer. „Die Art Bodensee ist eine 

Verkaufsmesse und steht für Handel, aber auch für 

entspannten Kunstgenuss. Auch auf 5000 

Quadratmetern neuer Messearchitektur bleibt die 

Atmosphäre persönlich. Das wissen Besucher und 

Sammler, die gern hier kaufen, zu schätzen“, bestätigt 

Messe-Geschäftsführerin Sabine Tichy-Treimel. 

Fixstarter und Newcomer: Rund 60 Galerien hat das 

neue dreiköpfige Beraterinnen-Team aus Projektleiterin 

Isabella Marte, Architektin Marina Hämmerle und 

Kulturvermittlerin Ingrid Adamer ausgewählt. „Es sind 

heuer mehrere spanische Galerien neu vertreten. Die 

Messe bekommt mehr internationales Flair“, freut sich 

Isabella Marte. Neuzugänge gibt es auch aus 

Deutschland und Italien. Die Mischung von 

überregionalen und heimischen Ausstellern, von 

namhaften Galerien und spannenden Newcomern, 

prägt das Profil der Art Bodensee. Fixstarter aus der 

Region sind unter anderem die Galerien Arthouse, 

Feurstein, Maximilian Hutz, am Hofsteig und die 

Galerie.Z.

KUNST.INVESTOR Messe 

Copyright: Lukas Hämmerle 

Sonderschau mit textiler Installation: Inmitten der 

Präsentationen der Galerien ist die Sonderschau eine 

der Attraktionen der Kunstmesse. Als nichtkommerzielle 

Institution wurde die Galerie Hollenstein – 

Kunstraum und Sammlung aus Lustenau – eingeladen, 

eine prominente Fläche in der Halle 11 zu bespielen. 

Die textile Installation „Epoca 7“ ist die erste 

Kooperation der Künstlerin Selina Reiterer (geboren 

1985 in Bregenz) und der Gestalterin Daniela Fetz 

(geboren 1981 in Au/Bregenzerwald). Ausgehend von 

einem alten Stickmuster, entwerfen Reiterer/Fetz mit 

Formen, Farben und Stoffbahnen inmitten der Halle 

eine textile Landschaft als begehbaren Bereich. „Epoca 

7“ ist sowohl Kommentar zur Standardisierung von 

kreativen Produktionsprozessen, als auch Reaktion auf 

die spezifische, kleinteilige Architektur einer solchen 

Messe. 

Zeitgenössische Skulptur: Der Kunstraum Dornbirn 

ist mit Skulpturen von zwei prominenten Tiroler 

Künstlern vertreten. Parallel zu seiner Ausstellung 

„Clubcannibal“ im Kunstraum zeigt Thomas Feuerstein 

auf der Messe das Edelstahl-Duroplast-Objekt „Deep 

and Hot“. Das Werk des Konzept- und Medienkünstlers 

ist an der Schnittstelle von Wissenschaft und 

Philosophie angesiedelt. Eine Vorschau auf die Herbst- 

Ausstellung im Kunstraum bietet der Bronzeguss von 

Elmar Trenkwalder. In den monumentalen Objekten 

des 1959 geborenen Künstlers verschmelzen 

architektonische Gebilde mit organischen Formen aus 

der Natur. 

Hellsbells: Durch ihre Wandmalereien von 

überdimensional gezeichneten Frauenkörpern wurde 

das Künstlerinnenduo Gabriele Fulterer und Christine 

Scherrer bekannt. Für die Art Bodensee realisieren die 

seit 2007 kooperierenden Künstlerinnen die Installation 

„hellsbells. vanité. neijiaquan“ auf der elliptisch 

geformten Glasfassade der Halle 10. Das Motiv einer 

geballten Faust, mit Ringen bewehrt, streckt sich den 

Besuchern beim Eingang entgegen. Die Geste ist 

zweideutig – zum Schlag geballt oder geschlossen 

einen inneren Kampf austragend? Für Projektleiterin 

Isabella Marte präsentiert sich die Art Bodensee in 

diesem Jahr wieder als spannende Plattform: „Das 

umfangreiche Rahmenprogramm und die Kooperations- 

Formate machen die Messe für Aussteller und 

Besucher noch attraktiver.“ (Foto: Messe Dornbirn)

KUNST.INVESTOR ‚Viennacontemporary‘ 

Ashley Hans Scheirl, Grünes Ohr, 2018, Courtesy Galerie Crone


Man About Town magazineJuergen Teller, Beatrice Dalle No.12, Man About Town Magazine Cover Spring/Summer 2017 

Paris, 2017, Courtesy Christine König Galerie 

Viennacontemporary 

27.–30. September 2018 

„Wiens Kunstszene ist über nur alte kunsthistorische 

Schätze hinausgewachsen und ich bin sehr glücklich, 

dass viennacontemporary zu dieser neuen, vor frischer 

Energie strotzenden Generation gehört. Besonders 

dankbar bin ich für die Unterstützung der zahlreichen 

bedeutenden Institutionen, die ihr umfangreiches 

Wissen so großzügig mit uns teilen. Die Messe hat 

einen einzigartigen Charakter entwickelt und, wie auch 

in den vorangegangenen Jahren, wollen wir das Beste 

aus Österreich und der CEE-Region zeigen. Durch die 

weltweit höchste Konzentration an osteuropäischen 

Galerien und dank ihrer kontinuierlich anwachsenden 

internationalen Reichweite – mit besonderem Fokus auf 

die aufstrebenden Kunstmärkte – sticht 

viennacontemporary im kompetitiven Kunstmarkt 

hervor“, sagt Christina Steinbrecher-Pfandt, 

künstlerische Leiterin von viennacontemporary. Von 27. 

bis 30. September 2018 versammelt 

viennacontemporary einmal mehr über 100 Galerien 

und Institutionen aus 23 Ländern unter dem Dach der 

historischen Marx Halle. Als einzige Kunstmesse, die 

den Osten und Westen in sorgfältig kuratierten 

Ausstellungen vereint, sticht viennacontemporary als 

Ort aufregender Neuentdeckungen hervor. Die 

Aussteller, die von Wiens wichtigsten Galerien über 

internationale Top-Player bis zu aufstrebenden 

Junggalerien reichen, präsentieren ihre besten 

KünstlerInnen – etablierte Größen ebenso wie 

aufstrebende Entdeckungen. Ein dichtes Angebot von 

Sonderschauen, wie ZONE1 und Explorations, sowie 

anspruchsvolle Begleitveranstaltungen, wie das Talks 

Programm und Spezialführungen, runden das reiche 

Kunstangebot ab und machen es allen 

Besuchergruppen zugänglich.


Ekaterina Shapiro-Obermair, Targets, 2017, Courtesy of Ani Molnár Gallery


„Wir freuen uns, viennacontemporary 2018 im Rahmen 

unseres kulturellen Engagements in osteuropäischen 

und südosteuropäischen Ländern zu unterstützen. Als 

die führende Bank der CEE-Region ist es unsere 

Verantwortung, die Zivilgesellschaft und kulturelle 

Entwicklung in der Region zu unterstützen. 

viennacontemporary, die sich in unbekannte 

Traditionen und überraschende Praktiken der 

zeitgenössischen Kunst in CEE-Regionen vorwagt, ist 

eine passende Plattform für diese Bestrebungen. Eine 

lebendige und freie Kunstszene ist unentbehrlich für 

moderne Demokratien”, meint Boris Marte, Leiter des 

Erste Innovation HUB. „Wir sind hocherfreut darüber, 

dass wir die Marx Halle als Standort für 

viennacontemporary sicherstellen und bereits die 

Messetermine für die kommenden zehn Jahre fixieren 

konnten. Dies beweist unser beharrliches Engagement 

und ermöglicht uns volle Konzentration auf ein hohes 

Dienstleistungsniveau für unsere Gäste”, so Renger 

van den Heuvel, Geschäftsführer von 

viennacontemporary. 

ZONE1: Solopräsentationen junger österreichischer 

KünstlerInnen: ZONE1, kuratiert von Victoria Dejaco 

(IT/AT), ist eines der unbestrittenen Highlights der 

Messe. Dieser Sonderteil widmet sich ausschließlich 

den Solopräsentationen österreichischer KünstlerInnen 

unter 40 Jahren. Dejaco, eine junge, in Österreich 

lebende Kuratorin, stellt sich der Herausforderung, die 

besten ihrer Altersgenossen auszuwählen. ZONE1 

rückt frische und aufregende Positionen in den 

Mittelpunkt und enttäuscht nie als Ort der 

Neuentdeckungen und Überraschungen. 

Explorations: Der neue Programmpunkt Explorations 

zeigt kuratierte Standpräsentationen bei ausgewählten 

Galerien. Er vereint ein breites Spektrum künstlerischer 

Praktiken unter dem Aspekt herausragender Qualität 

und unkonventioneller Ansätze. Der Programmpunkt 

wird vom in Berlin lebenden kuratorischen Berater 

Nadim Samman (UK/DE) geleitet, dessen frischer 

Zugang zur Kunst bereits bei zahlreichen 

internationalen Ausstellungen und Biennalen für 

Begeisterung sorgte. 

Talks: Das tägliche viennacontemporary Talks 

Programm, kuratiert von Kimberly Bradley (DE/AT), 

behandelt die drängendsten Fragen der 

zeitgenössischen Kunstszene – von Politik und 

Eventkultur über Wirtschaftsfragen bis zu 

Zukunftsspekulationen. Hochkarätige internationale 

KünstlerInnen, KuratorInnen, KritikerInnen, 

MuseumsdirektorInnen und SammlerInnen teilen ihr 

umfangreiches Wissen und beleuchten die 

hochkomplexen Hintergründe der globalisierten 

Kunstwelt. 

Collectors Talks: Die „A-live” Interview-Serie der 

Plattform Artload gewährt im Rahmen der 

viennacontemporary exklusive Einblicke in die 

Herausforderungen und Strategien im Aufbau einer 

bedeutsamen Kunstsammlung, zeigt individuelle 

Ansätze von Sammlungen auf und erwägt 

Möglichkeiten, private Kunstsammlungen zum Dienste 

der Gesellschaft einzusetzen. Durch Interviews mit den 

einflussreichsten SammlerInnen des internationalen 

Kunstkreises bietet Artload sowohl lokale als auch 

globale kritische Perspektiven auf zeitgenössische 

Kunst. 

Media Talks: Bereits zum dritten Mal bietet 

viennacontemporary einer beeindruckenden Bandbreite 

von Medien, die ihre Sicht auf die zeitgenössische 

Kunstwelt verlautbaren, eine Bühne. (Foto: © 

viennacontemporary)


Christoph Schirmer, 0-DREI-18, 2018, Courtesy Bechter Kastowsky Galerie


Irmina Stas, Untitled, 2017, Photo Piotr Bekas, Courtesy of the artist and Le Guern Gallery

Bösendorfer Flügel – Modell 200 „Dragonfly“ 

Prachtvolle Gärten – Perfektes Handwerk 

Die Verwendung von verschiedenen Holzarten zur Gestaltung von Ornamenten, 

Blumen- und Tiermotiven sind seit jeher ein Symbol für Extravaganz und Luxus. Dies 

zeigt die Vielzahl der historischen Möbel und Klaviere die mit kostbaren Intarsien 

verziert sind. 

Kaiserin Maria Theresia und ihr Mann Franz I. Stephan sammelten leidenschaftlich 

gerne Pflanzen für ihre prachtvollen Gärten und monumentalen Glashäuser. Die 

Kaiserin machte Schloss Schönbrunn zu einer imperialen Sommerresidenz und zum 

glanzvollen Mittelpunkt höfischen Lebens. Führende Staatsmänner und große 

Persönlichkeiten aus Kunst und Kultur waren hier zu Gast. Der barocke Garten 

Schönbrunns diente der herrschaftlichen Repräsentation und war Fortsetzung der 

imposanten Innenräume nach außen. 

Der im 18. Jahrhundert berühmte Maler Johann Wenzel Bergl schmückte einige 

Innenräume im Erdgeschoss mit detailverliebten Pflanzen- und Tiermotiven. Auch die 

naturverbundene Kaiserin Elisabeth (Sissi) erfreute sich in späteren Jahren an den 

prachtvollen Gärten und Wandmalereien. Die von Bergl gestalteten Räume zählen bis 

heute zu den drei kostbarsten Raumensembles des Schlosses. Dieses Instrument ist eine 

Hommage an die prachtvollen Gärten und Wandmalereien des Imperialen Luxus und 

eine verzaubernde Momentaufnahme der Natur. Limitiert auf 18 Flügel in der Größe 

200 schwarz poliert, ist jedes Instrument dieser Serie mit einer individuell 

nummerierten Messingplakette versehen. 

Features 

Intarsien in traditioneller Sandschattierungstechnik 

Bösendorfer Grand Piano 200 Limitiert auf 18 Flügel 

Konzertflügel Mechanikgeometrie gewährleistet optimale 

Spielart & Kontrollierbarkeit 

Feinste Verarbeitung wertvoller Furniere und Materialien 

Resonanzboden aus österreichischem Fichtenklangholz 

Handgesponnene Bösendorfer Bass Saiten 

Einzelsaitenaufhängung 

Handgefertigt in Österreich

KUNST.INVESTOR Dorotheum 

Philip Guston, ohne Titel, 1957, Öl auf Papier auf Hartfaserplatte, 63,5 x 88,9 cm, erzielter Preis € 470.860 

Traditionell stark! 

Resümee erstes Auktionshalbjahr 2018 im Dorotheum 

Nach dem besten Geschäftsjahr in der Geschichte des 

Dorotheum konnte das Auktionshaus auch 2018 ein 

hervorragendes erstes Halbjahr für sich verbuchen. 

Zeitgenössische Kunst brillierte im ersten Halbjahr 

2018, mit vielen Preisen weit über den Erwartungen. 

Bei der Auktion am 16. Mai erreichte das aus der 

Sammlung des Objektkünstlers Gianni Colombo 

stammende Wandobjekt „Untitled (Escritura)“ des 

Brasilianers Jesús Rafael Soto 491.000 Euro. Zwei 

Versionen von Lucio Fontanas berühmten „Concetto 

spaziale“ aus den 1960er Jahren wechselten für 

552.000 und 539.800 Euro ihre Besitzer. Eine 

unbetitelte Arbeit des US-amerikanischen abstrakten 

Expressionisten Philip Guston kam auf ausgezeichnete 

470.860 Euro. Nach dem Weltrekord im Vorjahr für 

Emilio Vedova setzte das Dorotheum mit 430.000 bzw. 

234.800 Euro für zwei Arbeiten dieses Künstlers 

weitere Maßstäbe für dessen Marktwert.


Balthasar van der Ast (1593/904 - 1657), Stillleben, Öl auf Holz, 64 x 102,3 cm, erzielter Preis € 369.000


1960 Mercedes-Benz 300 SL Roadster, Ausstellungswagen der London Motor Show 1960, erzielter Preis € 899.000 

Weitere Highlights kamen von Yayoi Kusama, Hans 

Hartung, Victor Vasarely, Asger Jorn, Maria Lassnig, 

Carla Accardi oder von Katharina Grosse. Zwischen 

Gegenwartskunst und Design angesiedelt ist der 

seltene Tisch von Giacomo Manzù, ein 1963 für die 

eigene Wohnung angefertigtes Unikat. 271.400 Euro 

war er einem Design-Liebhaber bei der Auktion „Design 

First“ wert. Bei den österreichischen Künstlern der 

Moderne reüssierten Arbeiten von Kolo Moser, Oskar 

Laske, Alfons Walde und Gustav Klimt mit hohen 

Ansteigerungen. Traditionell stark präsentierte sich bei 

der Auktion „Gemälde des 19. Jahrhunderts“ am 25. 

April 2018 die österreichische Kunst, unter anderem mit 

Werken von Johann Baptist Reiter und den 

Stimmungsimpressionisten wie Marie Egner, Olga 

Wisinger-Florian, Tina Blau. Eine Sensation für sich 

waren die 1,425 Millionen Euro für eine historische 

Holzskulptur aus Papua-Neuguinea aus der berühmten 

Sammlung Carlo Monzino. Der so genannte Monzino 

Uli, 17./19. Jahrhundert, war am 21. Juni 2018 Star-Los 

der Auktion „African and Oceanic Art“ gewesen. An die 

Spitze der Verkäufe des ersten Halbjahres 

katapultierten sich auch Klassische Fahrzeuge, die 

perfekt Schönheit wie praktischen Nutzen mit 

Investment verbinden. 899.000 Euro wurden am 23. 

Juni 2018 für einen 1960 Mercedes-Benz 300 SL 

Roadster, 663.800 Euro für den Maserati Mistral 

Spyder 3700 bewilligt. (Foto: © Dorotheum) 

Jesús Rafael Soto (Ciudad Bolívar 1923–2005 Paris). Ohne Titel (Escritura), 1974, auf der Rückseite signiert, datiert 1974 

und gewidmet, Holz, Draht, Farbe und Nylonsaiten, 102 x 172 x 30 cm, erzielter Preis € 491.000


Lucio Fontana, Concetto Spaziale, Attesa, 1964/65, Dispersionsfarbe auf Leinwand, 46 x 38 cm, erzielter Preis € 552.000


1966 Maserati Mistral Spyder 370, einer von nur 125 Mistral Spyder, erzielter Preis € 663.800 

Mercedes und Maserati…….. 

93 Prozent Verkaufsquote, großartige Preise bei Auktion 

„Klassische Fahrzeuge“ am 23. Juni im Dorotheum Wien Vösendorf 

Schnell bewegen sich die Old- und Youngtimer auf der 

Straße - lange dauerten am 23. Juni im Fahrzeug und 

Technik Zentrum Wien in Vösendorf bei der 

Dorotheum-Auktion „Klassische Fahrzeuge“ die vielen 

Bietgefechte im randvollen Saal und am Telefon: Die 

meisten der 103 angebotenen Fahrzeuge wechselten 

den Besitzer, allen voran der Mercedes-Benz 300 SL 

Roadster von 1960. 899.000 Euro war diese in 

sensationell unrestauriertem Zustand befindliche 

Autolegende einem Oldtimer-Fan am Telefon wert. 

Einen der besonders kräftigen Szenenapplause an 

diesem Nachmittag erntete zu Recht der seltene, 

schwarze 1966 Maserati Mistral Spyder 3700, um den 

zwei Saalbieter minutenlang kämpften und der 

schließlich hervorragende 663.800 Euro erlöste. Bei 

350.200 Euro klingelte die Auktionsglocke für den Mille- 

Miglia-Gewinner von 1947, den 1938 Lancia Aprilia 

Spider Touring. Mit sensationellen 294.200 Euro, weit 

über den Erwartungen, wurde das BMW 327/28 Sport- 

Kabriolett von 1939, zugeschlagen. Unter den weiteren 

Top-Preisen: 260.600 Euro für den 2011 Porsche 997 

Speedster (der Nummer 333 von 356 gebauten), € 

103.500 für den 1960 Jaguar XK Roadster, € 143.000 

für die Rekonstruktion eines Pur Sang Bugatti Type 51 

von 1931. Und für den 1975 Renault Alpine (€ 66.700) 

gab es obendrauf gleich einen Kuss im Auktionssaal. 

(Foto: Dorotheum)


1960 Mercedes-Benz 300 SL Roadster, Ausstellungswagen der London Motor Show 1960, erzielter Preis € 899.000


1938 Lancia Aprilia Spider Touring, erzielter Preis € 350.200


1939 BMW 327/28 Sport-Kabriolett, deutsche Auslieferung, seit 1948 in Österreich, erzielter Preis € 294.200





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VON KOPF BIS FUSS AUF SISI EINGESTELLT 

Schirm und Schuhe von Kaiserin Elisabeth bei Kaiserhaus-Auktion 

des Dorotheum erfolgreich versteigert 

Der Hype um Kaiserin Elisabeth ist ungebrochen – bis 

nach Asien eilt Sisis Ruf. Dementsprechend hoch 

gesteigert wurden am 18. Juni 2018 bei der 

Kaiserhaus-Auktion des Dorotheum Dinge aus dem 

persönlichen Besitz der legendären Kaiserin. Von Kopf 

bis Fuß auf Sisi eingestellt war die Schloss Schönbrunn 

Kultur- und Betriebsgesellschaft, die Sisis schwarze 

Satinschuhe und deren schwarzen Seiden- 

Sonnenschirm für 21.250 sowie 18.750 Euro wieder 

nach Schönbrunn heimholte. Fast ebenso hoch in der 

Gunst der Sammler sind Artefakte aus dem 

persönlichen Besitz von Kaiser Franz Joseph. So 

fanden die aus feinstem Leder gearbeiteten 

Hausschuhe des Kaisers, bestätigt von 

Leibkammerdiener Eugen Ketterl, für 11.250 und 6.250 

Euro neue Besitzer. Das Titellos der Auktion, das 

hervorragende, von Julius von Blaas angefertigte 

Porträt Kaiser Franz Josephs I. zu Pferd, erlöste 22.500 

Euro. (Foto: © Dorotheum)


Kaiserin Elisabeth von Österreich: Persönlicher Sonnenschirm als Königin von Ungarn, schwarze Seide, durchbrochen gearbeitete 

Seidenstickerei mit floralen Motiven, elfenbeinfarbiger Griff mit gravierter Initiale "E" mit St. Stephanskrone, um 1890, erzielter Preis € 18.750 

Kaiserin Elisabeth von Österreich: Paar persönliche Satinschuhe, schwarze Seide, Perlenstickerei, Maschendekoratoin, Ledersohle, 

Länge 25 cm, dazu gesiegelte Karte und Unterschrift des Leibkammerdieners Eugen Ketterl, erzielter Preis € 21.250

KUNST.INVESTOR Ressler Kunst Auktionen 

Arnulf Rainer, Ohne Titel (Proportionsstudie), Öl und Collage auf Papier auf dünnem Karton 

aufkaschiert, 64 x 51,5 cm (Karton: 100 x 70 cm), 1953, Ausrufpreis € 55.000


RAINER – WEILER – BOECKL 

9. Kunstauktion der RESSLER KUNST AUKTIONEN - 24. September 2018 

212 Kunstwerke mit einer Rufpreissumme von 1,4 

Millionen Euro wurden gesammelt. Obwohl der 

Schwerpunkt des Angebots nach wie vor auf 

zeitgenössischer österreichischer Kunst liegt, fällt die 

hohe Zahl an Werken internationaler Größen des 

Kunstmarkts auf: Pablo Picasso, Andy Warhol, A. R. 

Penck, Markus Lüpertz, Damien Hirst, Pierre 

Alechinsky, Martin Kippenberger u.v.a. sind in der 

Auktion vertreten. Die größte Aufmerksamkeit werden 

aber doch Highlights der heimischen Kunstentwicklung 

finden: 

ARNULF RAINER, Proportionsstudie: Die 

Proportionsstudien von 1953 und 1954 sind deshalb so 

rar, weil der Künstler die meisten in einem Anflug von 

Verzweiflung nach dem großen Misserfolg seiner 

Ausstellung in der Galerie Würthle (1954) vernichtet 

hat. Trotzdem nehmen sie in seinem Oeuvre eine 

wichtige Position ein. Mit ihnen unternahm Rainer erste 

ernsthafte Versuche mit kräftiger Farbe, nachdem er bis 

dahin vor allem zeichnerisch gearbeitet hatte. Seine 

Übermalungen sind ohne die intensive 

Auseinandersetzung mit den Proportionen von 

Farbgewichten bzw. Flächenverteilungen nicht 

vorstellbar. Auch die Kreuzform, längst eines der 

Markenzeichen Rainers, entwickelte sich in dieser Zeit. 

Die Proportionsstudie Arnulf Rainers startet in der 

Auktion bei € 55.000. 

MAX WEILER, Durchblick Chromoxydgrün: Es ist 

kein Zufall, dass Peter Weiermair als Cover für sein 

1980 erschienenes Buch „Über Max Weiler“ dieses Bild 

ausgewählt hat – es ist eines seiner eindrucksvollsten 

Werke. Wer sich heute für die wunderbaren Gemälde 

Weilers begeistert, kann kaum nachvollziehen, wie 

umstritten der Künstler seinerzeit war. Seine Fresken 

für die Theresienkirche auf der Innsbrucker Hungerburg 

gerieten zum Skandal, weil Weiler die Kreuzigungsszene 

mit Tiroler Bauern bevölkert hat. Auch um seine 

zwei großen Wandmalereien für den Innsbrucker 

Bahnhof gab es wilde Auseinandersetzungen. Das in 

Eitempera auf Leinwand 1977 ausgeführte Werk startet 

in der Auktion bei € 65.000. 

HERBERT BOECKL, Maler und Modell III: Um das 

weite Spektrum eines der wichtigsten österreichischen 

Maler des 20. Jahrhunderts zu erfassen, muss man 

sich vergegenwärtigen, dass Boeckl bereits 1913 

gemeinsam mit Schiele und Klimt ausstellte, also voll 

anerkannt war. Im 2. Weltkrieg etablierte er den 

Abendakt an der Akademie, der bis heute mit dem 

Zusatz „legendär“ geschmückt wird, um seine 

Bedeutung verständlich zu machen. Mit dem Fresko 

„Apokalypse“ in der Engelkapelle der Abtei Seckau 

setzte Boeckl einen letzten künstlerischen Meilenstein. 

Unser Bild entstand 1964, also durchaus in zeitlicher 

(und künstlerischer) Nähe zu Seckau, und war 

mehrfach im Belvedere ausgestellt. Das 120 x 148 

große Gemälde startet in der Auktion bei € 65.000. 

Die Auktion weist aber viele andere hervorragende 

Kunstwerke auf: Arnulf Rainer ist in der Auktion etwa 

mit sieben Arbeiten vertreten, darunter „Fischen“ aus 

den 1970er Jahren. Von Hermann Nitsch gibt es ein 

Schüttbild, ein Triptychon und ein im Umfeld der 

Herodiade-Inszenierung entstandenes Gemälde. Von 

Franz West wird eine frühe (1972) Zeichnung offeriert. 

Es gibt mehrere frühe Plastiken von Oswald 

Oberhuber, eine „Hose“ von Erwin Wurm, mehrere 

Ölbilder von Hans Staudacher aus verschiedenen 

Schaffensperioden, ein großartiges Werk von Markus 

Prachensky und eine Gemeinschaftsarbeit von Herbert 

Brandl und Loys Egg, um nur einige zu nennen. (Foto: 

© Ressler Kunst Auktionen) Mehr Info


Max Weiler, Durchblick Chromoxydgrün, Eitempera auf Leinwand, 86,5 x 91 cm, 1977, Ausrufpreis € 65.000


Herbert Boeckl, Maler und Modell III, Öl auf Leinwand, 120 x 148 cm, 1964, Ausrufpreis € 65.000

KUNST.INVESTOR Galerie Gugging 

Josef Wittlich, 1975, Erzherzog Eugen, Tempera auf Papier, 101,7 x 73 cm, Courtesy Wasserwerk Galerie Lange


„type brut“ 

„Durch Meditation und Kunst können wir uns mit Mutter Erde verbinden 

und unsere kooperative Natur bekräftigen, in dem wir die Umwelt 

als einen Teil unserer selbst erkennen.“ (Sulak Sivaraksa) 

Am Beginn der Kunstgeschichte steht die 

Höhlenmalerei, die erstmalig Abbildungen des 

Menschen – zumeist in Jagdszenen – zeigt. Seitdem ist 

die Darstellung des Menschen in der Kunst eine 

Konstante. In jeder Epoche hat man sich mit diesem 

Thema auseinandergesetzt, ob in der Bildhauerei, der 

Malerei und heutzutage auch in den neuen Medien. Die 

Art der Darstellung wurde vom jeweilig herrschenden 

Zeitgeist bestimmt, welcher wiederum von 

herausragenden Künstlern wie z. B. Leonardo Da Vinci, 

Pablo Picasso … geprägt wurde. Ein „Typ“ ist 

umgangssprachlich im besten Fall ein interessanter 

Mensch, der etwas Originelles an sich hat und einfach 

so ist, wie er ist. Es kann sein, dass sein Verhalten 

manchmal „roh“ bzw. „ungehobelt“ erscheint. Die 

Ausstellung „type brut“ zeigt Werke der Künstler aus 

Gugging, ihrer internationalen KollegInnen und 

autodidaktischer KünstlerInnen. Es werden Arbeiten 

von insgesamt 38 KünstlerInnen gezeigt, die sich auf 

völlig unterschiedliche Art und Weise der 

Menschendarstellung widmen. Es erwarten Sie 

Raritäten und Besonderheiten, angefangen bei den 

Menschendarstellungen der Künstlerin Karoline 

Rosskopf, dem Einladungsmotiv “Mensch” von Oswald 

Tschirtner, der zu den wichtigsten Vertretern der Art 

Brut zählt, der “Frau” von Johann Hauser aus Navratils 

Künstlergästebuch, den menschlichen Keramikköpfen 

in Kombination mit Tierpräparaten der Wiener 

Bildhauerin Julia Hanzl, bis hin zu den poppigen 

Figuren von Josef Wittlich. Der Mensch ist ein 

sinnliches Wesen und durch diese Ausstellung, welche 

das Kunstprojekt Hoky- Poky II von Müller-Divjak 

beheimatet, werden 4 der 5 Sinne angesprochen: 

Hören, Riechen, Sehen, und Tasten. Hoky-Poky II tritt 

als temporäre Architektur für die Sinne mit den 

ausgestellten Werken der Art Brut in Dialog und erlaubt 

einen anderen Blick, eine veränderte Wahrnehmung. 

[Galerie Gugging. Ausstellungsdauer: 17. Mai bis 17. 

September 2018(Vernissage am Mittwoch, 16. Mai 

2018 um19:00 Uhr) - Foto: © Galerie Gugging ]


x2014, She-He, Kat.Nr. 2014-008, Mischtechnik auf Hartfaserplatte/mixed media on hardboard, 50 x 71 cm, Courtesy Shaul Knaz


1988, Menschen/Humans, Kat.Nr. 88-009, Wachskreide, Deckfarben/crayons, topcoat paint, 43,8 x 62 cm, © Privatstiftung – Künstler aus Gugging


August Walla, 1999, WALLA GUSTI, Acryl auf Leinwand, 120 x 160 cm, © Art Brut KG


Julia Hanzl, 2017, Horned god, Objekt, 105 x 76 cm, Courtesy galerie gugging


Gérard Sendrey, 2017, Couple, Temperafarbe, 32 x 23,7 cm, Courtesy galerie gugging


Oswald Tschirtner, 1984, Mensch, Deckfarbe, 88 x 62,5 cm, © Privatstiftung - Künstler aus Gugging

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Krems 

PICASSO – GORKY – WARHOL 

SAMMLUNG HUBERT LOOSER 

Hubert Looser mit Pablo Picasso, © Succession Picasso / Bildrecht, Wien, 2018, Foto: Brechbühl 

„Hinter jedem Werk spürt man die Leiden- und Kennerschaft des Sammlers Hubert Looser. Eine markante Konstante seiner 

Sammlung ist die Linie, die sich sowohl in der Zeichnung als auch in der Skulptur niederschlägt. Dieses Kapitel machen wir in 

Krems zum Ausstellungsthema, veranschaulicht in den Meisterwerken von Pablo Picasso, Arshile Gorky, Andy Warhol und vielen 

anderen.“ Florian Steininger 

Die Schweizer Sammlung Hubert Looser zählt zu den 

herausragenden europäischen Privatsammlungen 

moderner und zeitgenössischer Kunst, die 

Surrealismus, abstrakten Expressionismus, Minimal Art 

und Arte povera zum Schwerpunkt haben. Die 

Ausstellung in der Kunsthalle Krems, die im Anschluss 

in das Kunsthaus Zürich wandert, veranschaulicht mit 

über 150 Werken aus der Sammlung, die von der 

Moderne bis in die Gegenwart reichen, das 

spannungsreiche Verhältnis zwischen Skulpturen und 

Arbeiten auf Papier. Ein großer, mannigfaltiger Bestand 

von Arbeiten auf Papier bildet den Grundstein der 

Sammlung Hubert Looser, eindrücklich ergänzt durch 

Gemälde und Skulpturen. Darunter finden sich etwa 

Werke von Arshile Gorky, Willem de Kooning, Cy 

Twombly, Andy Warhol, Agnes Martin, Roni Horn und 

Richard Serra sowie ein Werkblock von Schweizer 

Positionen, mit denen Hubert Looser seine Sammlung 

begründete. Vor allem die Linie und mit ihr die 

Zeichnung ist für ihn ein visuell-ästhetisches Manifest, 

ein Appell, sich intuitiv und feinfühlend mit Kunst 

auseinanderzusetzen. Die Zeichnungen zeigen in 

gewisser Weise das Concetto der Künstlerinnen und 

Künstler, sie sind der unmittelbare grafische 

Niederschlag ihrer prima idea, die auch fallweise ins 

Skulpturale oder in die großformatige Malerei 

weiterentwickelt wird. Oder die Zeichnung steht als 

solitäre Behauptung für sich: Puristische Linien 

markieren das Blatt Papier – ob figurativ bei Henri 

Matisse und Andy Warhol oder abstrakt bei Cy 

Twombly oder Brice Marden. Die frühen Schweizer 

Ankäufe der Sammlung Hubert Looser aus den 1960erund 

1970er-Jahren sind zumeist Arbeiten auf Papier. 

Diese Zeichnungen von Vertreter/innen des 

Surrealismus und des Informel werden Werken 

internationaler kunsthistorischer Größen wie Gorky oder 

de Kooning gegenübergestellt. So kommt es etwa zur 

spannenden Konfrontation einer Tuschzeichnung von 

Gorky aus den 1930er-Jahren mit Blättern von Serge 

Brignoni oder von Lenz Klotz’ kreiselnden Linien mit 

Twomblys kritzeligen Spuren auf dem Papier. Eigens 

für die Kunsthalle Krems schuf die französische 

Künstlerin Fabienne Verdier ein neues Werk. Die 

Ausstellung wirft einen frischen Blick auf die Werke und 

rückt das weniger Beachtete in den Fokus, um neue 

Erkenntnisse zu gewinnen. [Kunsthalle Krems, Dauer 

bis 4. November 2018 - Kurator: Florian Steininger, 

Foto © Kunsthalle Krems]


© The Andy Warhol Foundation for the Visual Arts, Inc./ Licensed by Bildrecht, Wien, 2018, Foto / Photo: Sammlung Hubert Looser


© Succession Picasso / Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


Yves Klein ANT 37, ca. 1960 reines Pigment und Kunstharz auf Papier auf Leinwand / pure pigment and synthetic resin on paper on canvas 79 

x 29,5 cm © The Estate of Yves Klein c/o Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


© The Estate of Magdalena Abakanowicz, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser


© The Willem de Kooning Foundation / Bildrecht, Wien / Vienna, 2018, Foto / Photo: Fondation Hubert Looser

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien 

Performance “Olaf Nicolai – Escalier du Chant” in der Pinakothek der Moderne, 30. Jänner 2011, Courtesy Olaf Nicolai und Galerie EIGEN + 

ART Leipzig/Berlin, © BILDRECHT GmbH 2018 und Pinakothek der Moderne, Bayerische Staatsgemäldesammlungen,Foto: Haydar Koyupinar


Olaf Nicolai, Trauer und Melancholie, 2009/2012, Courtesy Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, & VG Bild-Kunst, Bonn 2018 

Olaf Nicolai – ‚There Is No Place Before Arrival‘ 

Die Kunsthalle Wien widmet dem deutschen Künstler Olaf Nicolai mit ‚There Is No Place 

Before Arrival‘ eine umfangreiche Ausstellung. Nicolai arbeitet mit verschiedenen Materialien 

und schafft konzeptionelle Werke von großer inhaltlicher und sinnlicher Dichte. 

Er entwickelt vielfältige interdisziplinäre Projekte, die die elementaren 

Erfahrungen von Raum, Zeit und Körperlichkeit thematisieren. 

There Is No Place Before Arrival stellt Fragen einer 

speziellen „Methode“ ins Zentrum – einer Praxis, die 

nicht nur Nicolais künstlerische Arbeitsweise bestimmt, 

sondern auch selbst Werkcharakter annimmt. Für die 

Kunsthalle Wien Museumsquartier entsteht eine 

temporäre, ortsspezifische Installation, für die Nicolai 

Auftragsmaler verpflichtet, Bilder nach Vorlagen aus 

Zeitungsausschnitten auf dem Boden der 

Ausstellungshalle nachzuzeichnen. Auf diese Weise 

bildet sich eine begehbare Abfolge von Motiven; ein 

Tableau, das aus evokativen Bildern mit sowohl 

politischen als auch poetischen Konnotationen besteht. 

Im Laufe der Ausstellung wird es weiter wachsen. Die 

Besucher/innen sind zudem eingeladen, sich auf dem 

bemalten Fußboden zu bewegen, so dass auch sie das 

Prozesshafte der Arbeit zum Vorschein bringen: Die 

Kreidebilder verwischen, werden unkenntlich, bis sie 

am Ende nur mehr fragmentarisch sichtbar sind. Ein 

weiterer Aspekt von Nicolais methodischer 

Herangehensweise an seine Arbeit ist die 

Auseinandersetzung mit dem Ort, an dem seine Werke 

gezeigt werden. Um diesen zu reflektieren und zu 

hinterfragen, führt er seine Ausstellung mit 

interdisziplinären Projekten außerhalb der Institution 

weiter und vervielfältigt so die Bezüge der Arbeiten 

untereinander und zu ihrer jeweiligen Umgebung.


Olaf Nicolai, Hier wird heute Abend ein Mensch wie ein Auto ummontiert / Ohne dass er irgendetwas dabei verliert. Brecht in der Auto- 

Werkstatt, 2018, Courtesy Olaf Nicolai und Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, © BILDRECHT GmbH, 2018, Foto: Moritz Haase 

Olaf Nicolai, Trauer und Melancholie, 2009/2012, Courtesy Galerie EIGEN + ART Leipzig/Berlin, & VG Bild-Kunst, Bonn 2018


Für Wien plant der Künstler Kollaborationen mit dem 

Georg Fritsch Antiquariat, dem ZOOM Kindermuseum, 

dem Sigmund Freud Museum und dem museum in 

progress. Er lässt außerdem Helene Weigels Mercedes 

Benz Ponton tageweise in der Nähe vom Burgtheater 

und Volkstheater parken. Die Ehefrau Bertolt Brechts 

kaufte das Auto 1967 in ihrer Funktion als Direktorin 

des Berliner Ensembles. Auch das Deserteursdenkmal 

am Ballhausplatz ist Schauplatz für seine breit 

angelegten Ausstellungsaktivitäten. Es wurde 2014 

nach einem Entwurf des Künstlers als Mahnmal für die 

Verfolgten der NS-Militärjustiz errichtet. Als ein 

elementarer Bestandteil des Projekts wird das 

Monument neu aktiviert, indem Gesangs- 

Performer/innen a capella Stücke aufführen. Es handelt 

sich dabei um eine Fortsetzung des Projekts Escalier 

Du Chant, das Nicolai 2011 für die Pinakothek der 

Moderne in München umgesetzt hat. Das Konzept sieht 

vor, dass der Künstler Komponist/innen einlädt, jeweils 

kurze Werke ausgehend von aktuellen Ereignissen zu 

schreiben, die dann von den Neuen Vocalsolisten 

(Stuttgart) musikalisch interpretiert werden. Nicolais 

methodische Herangehensweise führt auch dazu, 

andere Blickweisen auf und Bezüge zu seinem Werk 

herzustellen und künstlerische Arbeiten vordergründig 

manchmal gar nicht als solche zu erkennen zu geben. 

Häufig stellt der Künstler bekannte Motive in neue 

Kontexte oder versucht sich am Wiederholen von 

Bildern aus der Erinnerung. Er greift Fragen der Naturund 

Geisteswissenschaft auf und macht sie in einem 

ästhetisch konstruierten und damit neuen Kontext 

erfahrbar.Der Ausstellungstitel There Is No Place 

Before Arrival geht zurück auf ein Werk des Künstlers 

mit dem Titel Don’t spend time searching the colorful 

layered flood of leaking information, or: There is no 

place before arrival. Dieses besteht aus einer großen 

Steinplatte aus präkambrischen Quarzsandstein, der 

aus einer Zeit noch vor dem ersten Aufkommen von 

Lebewesen auf der Erde stammt. There Is No Place 

Before Arrival verweist darauf, dass es keinen Ort vor 

der Ankunft gibt: Gedanken, Worte, Bilder und Gesten, 

die übermittelt werden, finden, wenn sie ankommen, 

ihren Ort nicht als solchen schon vor, sondern schaffen 

ihn allererst. Gleichzeitig handelt es sich um eine 

poetische Paraphrase über die Dialektik des 

Wunsches, „die erhoffte Dauer und den permanenten 

Aufschub in der Bewegung“, so der Künstler über den 

Titel seiner Ausstellung in Wien. Olaf Nicolai zeigt mit 

There Is No Place Before Arrival nicht nur seine 

Methode: Er verbindet vielmehr performative Elemente, 

sich im Laufe der Ausstellung transformierende Werke, 

Verfremdungen bekannter Alltagsgegenstände und 

popkulturelle Motive in einem dichten Feld aus 

Verweisen auf ikonische Momente in Politik und 

Geistesgeschichte. Zugleich inszeniert die Ausstellung 

ein Ensemble sich wandelnder Situationen, in dem sich 

die Besucher/innen bewegen. Dieses ist gleichermaßen 

für eine zerstreute, eher nomadische Rezeption wie für 

eine sehr persönliche Aneignung der Arbeiten offen. 

[Kunsthalle Wien, Kurator Luca Lo Pinto. Dauer Von 13. 

Juli bis 7. Oktober 2018. Foto © Kunsthalle Wien] 

Olaf Nicolai (*1962) lebt und arbeitet in Berlin. Nach dem Studium der Germanistik an den Universitäten Leipzig, 

Budapest und Wien arbeitet er seit 1990 als bildender Künstler. Neben der Teilnahme an zahlreichen internationalen 

Einzel- und Gruppenausstellungen war er auf der documenta X (1997) und documenta 14 (2017) vertreten sowie auf 

der 49., 51. und 56. Venedig Biennale (2001, 2005 und 2015). Für seine von der documenta 14 in Auftrag gegebene 

Arbeit In The Woods There Is A Bird... erhielt Olaf Nicolai 2017 den Karl-Sczuka-Preis für Hörspiel als Radiokunst.

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien - Karlsplatz 

Kate Newby, Swift little verbs pushing the big nouns around, 2018, Foto: Alex North, Courtesy die Künstlerin und Michael Lett, Auckland 

Kate Newby – ‚I can’t nail the days down‘ 

Die Kunsthalle Wien präsentiert mit I can’t nail the days 

down die erste institutionelle Einzelausstellung von 

Kate Newby in Österreich. Die Arbeiten der Künstlerin 

entstehen in Auseinandersetzung mit konkreten Orten 

und stehen in enger Verbindung zum räumlichen und 

zeitlichen Kontext ihrer Präsentation. Ihre Werke 

bringen das Draußen in den Ausstellungsraum, 

überschreiten dessen räumlichen Grenze und laden 

auch die Betrachter/innen ein, das Außen zu entdecken 

und neu zu sehen. Für ihre Ausstellung in der 

Kunsthalle Wien Karlsplatz entwirft Newby neue 

installative Arbeiten, die die Grenzen zwischen dem 

Werk und seinem Umfeld unscharf werden lassen. 

Basierend auf Beobachtungen der Künstlerin und 

Recherchen vor Ort stellen Newbys Arbeiten eine 

Verbindung zum gebauten wie belebten Raum her. In 

direkter Auseinandersetzung mit der Architektur des 

Glaspavillons und dem unmittelbaren Umfeld am 

Karlsplatz entstehen diskrete Arbeiten, die auf 

konventionelle Baumaterialien zurückgreifen. Newby 

setzt Mauerziegel als künstlerisches Material für eine 

großformatige Bodenarbeit ein, die den Großteil des 

Raums im Glaspavillon einnimmt. Dafür bearbeitet die 

Künstlerin ungebrannte Ziegel und fügt gefundene 

Elemente bei, wie etwa zurückgelassene Glassplitter 

von Passant/innen des Karlsplatzes, Münzen oder 

Restbestände jenes Tons, der während des U- 

Bahnbaus aus dem Erdreich gewonnen wurde. Durch 

den nachträglichen Brennprozess verbinden sich die 

Glasscherben und Tonstücke mit den Ziegeln und 

lassen unerwartete Formationen entstehen. Ergänzt 

werden diese durch weitere kleine Einzelstücke aus 

Keramik und Bronze, die sich erst bei genauem 

Hinsehen als handgefertigte Objekte der Künstlerin 

erweisen. Im weiteren Verlauf entfaltet die Installation 

eine materielle Textur, die die Besucher/innen einlädt, 

Details im Begehen zu entdecken. Subtil integriert sich 

Newbys Arbeit in den Ausstellungsraum, lässt das 

einfallende natürliche Licht Teil der Installation werden 

und lenkt den Blick bewusst auch nach draußen.

KUNST.INVESTOR Kunsthalle Wien - Karlsplatz 

Kate Newby, I’m actually weirdly exciting (Detail), 2018, Installationsansicht: 21st Biennale of Sydney at Cockatoo Island, 

Foto: silversalt photography, Courtesy die Künstlerin; Michael Lett, Auckland & Fine Arts, Sydney


Mit einer Intervention führt die Künstlerin die Installation 

im Außenraum weiter – eine Vertiefung im Boden 

erinnert an Ablaufrinnen in urbanen Räumen. Newby 

greift häufig architektonische Sonderheiten und 

unauffällige Details auf und setzt sie in einen neuen 

Kontext. Dabei bleibt oft unklar, was durch die 

Künstlerin hinzugefügt wurde und was Teil der realen 

Umgebung ist. Bezug nehmend auf Arbeiten der Land 

Art, die in den 1960er und 1970er Jahren in den USA 

entstanden sind, fügen sich Newbys ebenso minimale 

wie radikale Gesten in den bestehenden Ort ein und 

lassen Veränderung über die Zeit zu. Ihre Arbeit im 

Freien wird, abhängig von den Jahreszeiten und 

umgebenden alltäglichen Aktivitäten, Rückstände aus 

der Umwelt wie Schutt, Blätter und Regenwasser 

aufnehmen. Im Gegensatz zu objektbezogenen 

Praktiken integriert sich das Werk in die bestehende 

Umgebung, wird Teil davon und verweist auf die 

darunter liegende Infrastruktur: die U-Bahn und das 

Kanalsystem am Karlsplatz. Newby bringt Ideen 

künstlerischer Bewegungen wie der Land Art in einen 

urbanen Kontext und spürt Verbindungen zu Zeit, Ort 

und Zusammenleben nach, die einen Bezug zu 

unserem zeitgenössischen Umfeld und alltäglichem 

Leben herstellten. Indem das Alltägliche als 

allgegenwärtiger, aber wandelbarer Horizont erscheint, 

in dem wir leben (und der mit uns lebt), ist es 

gleichzeitig Ausdruck gesellschaftlicher Verhältnisse. 

Als kapitalistisch besetzter Raum (angelehnt an Henri 

Lefebvre) werden Alltag und Freizeit zu Orten des 

Konsums, der wirkliche Selbstbestimmung verhindert; 

und ist dadurch entscheidend für das Verständnis von 

gesellschaftlichen Wirkungskräften. Newbys 

künstlerische Auseinandersetzungen greifen diese 

Themen auf. Ihre Kritik nimmt dabei ebenso 

unaufdringliche wie ästhetische Formen an. Sie schafft 

Kunstwerke, die nicht von kommerziellen Interessen 

geleitet sind, und die die poetische Qualität des 

Gewöhnlichen zum Ausdruck bringen. Newbys Kunst 

bezieht die Besucher/innen direkt mit ein. Ihre Arbeiten 

wollen nicht nur durch bloßes Betrachten, sondern 

durch eine körperliche Auseinandersetzung erfahren 

werden. In früheren Arbeiten etwa bat die Künstlerin 

Bekannte, von ihr hergestellte Keramiksteine übers 

Wasser springen zu lassen und winzige Objekte in der 

Hosentasche mitzutragen; oder aber sie installierte 

Windspiele aus Keramik in entlegenen Landschaften, 

wo erst das vom Wind erzeugte Geräusch den Weg zu 

ihnen erahnen ließ. Auch die Spuren der Herstellung 

bleiben in Newbys Werken meist sichtbar. Objekte aus 

Ton und Glas entstehen oftmals in Handarbeit und 

bewahren trotz teils komplexer Bearbeitungsprozesse 

einen informellen wie dynamischen Charakter. Der 

Bezug auf das Vergängliche in Newbys Arbeiten 

spiegelt sich auch im Ausstellungtitel I can’t nail the 

days down wider. Der direkte, unvermittelte Schreibstil 

von Autor/innen der sogenannten New York School wie 

James Schuyler, ebenso wie Alice Notley und Eileen 

Myles stellen einen wichtigen Bezugspunkt für die 

Arbeitsweise der Künstlerin dar. Kate Newby zieht 

ortsbezogene, alltägliche Details heran, um Werke zu 

schaffen, die gleichzeitig außerhalb, aber auch im 

Kontext zeitgenössischer künstlerischer Diskurse 

gelesen werden können. Ihre Kunst ist Teil eines 

Prozesses, der mit der unmittelbaren Umgebung 

verbunden ist und sich im Laufe der Zeit verändern 

kann. In Auseinandersetzung mit gegenwärtigen 

Produktionsweisen und Kunst im erweiterten Feld 

erscheinen Newbys Beschäftigungen mit dem Ort als 

Raum des Alltäglichen als glaubwürdig und 

sensibel(Kuratorin: Juliane Bischoff). [Kunsthalle Wien 

Karlsplatz. Ausstellungsdauer: 16. Mai – 2. September 

2018 – Foto: © Kunsthalle Wien]


Kate Newby, The Promise, Installationsansicht: Index - Contemporary Swedish Art Foundation, Stockholm, Sweden, 2017 

Foto: Johan Wahlgren, Courtesy die Künstlerin 

Kate Newby, A rock in this pocket. (Detail), 2018, Installationsansicht: 21st Biennale of Sydney at Cockatoo Island, Foto: silversalt photography 

Courtesy die Künstlerin; Michael Lett, Auckland & Fine Arts, Sydney

KUNST.INVESTOR MAK 

Atelier: Beton, Grafik: Benjamin Buchegger, Daniel Car, Oliver Hofmann, Performing New Europe 2018 

Auftraggeber: Szene Salzburg, Druck: Offset 5020, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © Beton/100 Beste Plakate e.V.


100 BESTE PLAKATE 17 

Deutschland- Österreich- Schweiz 

Von humorvollen Werbebotschaften bis zu 

gesellschaftskritischen Statements bietet die MAK- 

Ausstellung zum Wettbewerb 100 BESTE PLAKATE 17 

Deutschland Österreich Schweiz ein facettenreiches 

Spektrum an zeitgenössischem Plakatdesign. Die 

jährlich von einer internationalen Fachjury gekürten 

einhundert gleichberechtigten Gewinnerplakate reichen 

von studentischen Projekten bis zu Auftragsarbeiten 

etablierter GrafikdesignerInnen und Werbeagenturen. 

Im Jahr 2017 zeigt sich bei den Siegerprojekten ein 

starker Trend zu seriellen Plakatkombinationen und 

unkonventionellen grafischen Lösungsansätzen. Der 

fünfköpfigen Jury des bereits zur Tradition gewordenen 

Grafikdesignwettbewerbs, bestehend aus dem 

Kommunikationsdesigner Jens Müller (Düsseldorf, 

Vorsitz), dem Plakatkünstler Peter Bankov (Prag), den 

Grafikdesignern Albert Exergian (Wien) und Michael 

Kryenbühl (Bern/Luzern) sowie dem Gestalter Daniel 

Wiesmann (Berlin) lag eine Rekordzahl von 2 293 

Plakaten von 657 verschiedenen TeilnehmerInnen vor. 

. 

Im Zuge des zweistufigen Auswahlverfahrens wurden – 

nach Ländern gegliedert – 45 Sujets aus Deutschland, 

50 aus der Schweiz, eine Deutschland-Schweiz- 

Kooperation und vier Einsendungen aus Österreich 

prämiert. Zu den österreichischen SiegerInnen des 

Wettbewerbs zählt bereits zum vierten Mal das 

österreichische Designstudio Beton. Daniel Car, Oliver 

Hofmann und Benjamin Buchegger reüssierten mit ihrer 

rein typografischen Interpretation Performing New 

Europe für das International Performing Arts Festival in 

der SZENE Salzburg. Ihr Plakat schließt grafisch an die 

künstlerische Tradition der Decollage, einer Kunstform 

des Nouveau Réalisme der frühen 1960er Jahre, an. 

Mit gleich zwei Plakaten schaffte es das Studio Es in 

die Auswahl der 100 BESTEN PLAKATE 17. Für die 

Diagonale – Festival des österreichischen Films in Graz 

schufen Es das Eröffnungsplakat in rot-weiß-roten 

Farben, während sie in ihrem Plakat für das Vienna 

Humanities Festival 2017 scheinbar zur Revolution 

aufrufen.


Atelier: Studio Es, Grafik: Verena Panholzer (Art Direction), David Einwaller (Junior Art Direction), Anne Eitze (Design), 

Carina Stella (Design) unter Verwendung einer Illustration von Bráulio Amado, REVOLUTION, Auftraggeber: Wien Museum, IWM, 

Time to Talk, Druck: Gerin Druck GmbH, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © Studio ES/100 Beste Plakate e.V.


Die Veranstaltung thematisierte die sozialen, 

künstlerischen und medialen Umwälzungen der 

Geschichte. Passend dazu erinnert die erhobene Faust 

daran, dass eine laute Stimme auch andere inspirieren 

und so der Auslöser für weitreichende Veränderungen 

sein kann. Martin Lorenz, Stefan Salcher, Tobias 

Schererbauer und Markus Wagner – die laut 

Eigendefinition aus der „Alprepublic Austria“ 

stammende Crew von LWZ – überraschten die Jury mit 

einer medienübergreifenden Plakatserie. Für FM4, den 

Jugendkultur- Radiosender des ORF, gestaltete das in 

Wien ansässige Design- und Animationskollek- tiv 

Plakate, die direkt aus einem seiner Animationsfilme 

entsprungen zu sein scheinen. Zu den Siegerarbeiten 

aus Deutschland zählt heuer die Gestaltung eines 

Plakats für die traditionelle Segelveranstaltung „Kieler 

Woche“, einer der renommiertesten und wichtigsten 

Aufträge für Plakatdesign im deutschsprachigen Raum. 

Der Heidelberger Grafi- ker Götz Gramlich überzeugte 

die Jury mit einem prägnanten Plakat in Blau und Weiß, 

das in einem Wechselspiel der Umrisse alle klassischen 

Kiel-, Schwert- und Finnen- formen zeigt. Ein 

kongeniales Design schuf der Schweizer Erich 

Brechbühl für die von Oktober 2015 bis März 2016 

auch im MAK gezeigte multimediale Ausstellung 

STEFAN SAGMEIS- TER: The Happy Show im 

Museum für Gestaltung in Zürich. Mit seiner 

typografischen Interpretation sonnengelber Luftballons 

dringt Brechbühl förmlich in Sagmeisters Welt der 

Glücksassoziationen ein. Brechbühl bezieht sich hier 

auf einen Ausschnitt aus The Happy Film, in dem 

Stefan Sagmeister vergeblich versucht, mithilfe von 

6000 Luftballons in die Lüfte zu steigen. Seit dem Jahr 

2006 wird der Wettbewerb 100 BESTE PLAKATE. 

Deutschland Österreich Schweiz im MAK präsentiert, 

heuer erstmals im MAK DESIGN LABOR. Die 

prämierten Arbeiten gehen auch in diesem Jahr als 

Neuzugänge in die MAK- Kunstblättersammlung ein. 

[MAK, Dauer bis 23. September 2018 - Foto: MAK]


Atelier: LWZ zusammen mit Michael Wittmann (Text), FM4, Plakat Für Musik gegen Musik, aus einer Serie von drei Plakaten 

Auftraggeber Client: Radio FM4, Druck: Schreier & Braune GmbH, Drucktechnik: Offsetdruck, Österreich, © LWZ/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Raffinerie AG für Gestaltung, Grafik: Thomas Imbach unter Verwendung eines Porträts von Camille Rutherford als „Mary Queen of 

Scots“, 53. Solothurner Filmtage, italienisches Plakat, aus einer Serie von vier Plakaten, Auftraggeber: Solothurner Filmtage 

Druck: Serigraphie Uldry AG, Drucktechnik: Siebdruck, Schweiz, © Thomas Imbach/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Studio Tillack Knöll und Studio Terhedebrügge, Grafik: Steffen Knöll, Antonia Terhedebrügge, Architekturnovember 2017, Plakat 

Veranstaltungsankündigung, aus einer Serie von drei Plakaten Auftraggeber: Bund Deutscher Architekten BDA, Landesverband Baden- 

Württemberg e. V., Druck: Offizin Scheufele Druck und Medien GmbH & Co. KG, Drucktechnik: Offsetdruck 

Deutschland, © Steffen Knöll, Antonia Terhedebrügge/100 Beste Plakate e.V.


Atelier: Studio Flux, Grafik: Nils Braun, shnit Worldwide Shortfilmfestival, Auftraggeber: shnit Worldwide Shortfilmfestival 

Druck: Serigraphie Uldry AG, Drucktechnik: Siebdruck, Schweiz, © Nils Braun/100 Beste Plakate e.V.

KUNST.INVESTOR Fotografie 

JULIAN SCHNABEL 

Polaroids 

Ohne Titel (Selbstporträt), 2008, © Julian Schnabel 

Die Galerie OstLicht präsentiert erstmals in Österreich 

Julian Schnabels fotografisches Werk in einer 

umfassenden Einzelausstellung. Der amerikanische 

Maler, Bildhauer und Filmemacher fertigt seit mehr als 

einem Jahrzehnt fotografische Unikate mit einer sehr 

seltenen Polaroid 20x24-Inch-Kamera aus den 1970er- 

Jahren. »Es war nie meine Intention diese Polaroids 

öffentlich zu zeigen. Sie sind Dokumente von Orten und 

Skulpturen, die ich geschaffen habe, Menschen, die ich 

kenne, sie sind ein Prozess des Malens. Die Kamera 

nutzte ich als Medium. Wegen ihr machte ich die 

Erfahrung. Anomalien, Idiosynkrasien, Lichtflecke und 

technische Zufälligkeiten prägen den Charakter der 

Fotografien – ich drücke nur instinktiv auf den Knopf. 

Mit dieser Kamera ist es wie mit einem guten Pferd, 

man hält sich einfach an den Zügeln fest und lässt es 

laufen. Ich habe sonst keine Kamera. Ich gehe nicht 

herum und fotografiere. Es war diese eine spezielle 

Kamera, die mich fesselte.« – Julian Schnabel, 2018 

Viele der hier gezeigten Werke sind Porträts von 

Familie und Freunden des Künstlers – Skizzen aus 

Schnabels Leben. Zu sehen sind charismatische 

Porträts von Lou Reed, Plácido Domingo, Mickey 

Rourke und Max von Sydow; Privatzimmer im Palazzo 

Chupi in New York; seine Studios in Montauk und 

Manhattan. Es sind Bilder der Freundschaft, der Liebe, 

eines engagierten Lebens und auch der Melancholie. 

Sie zeugen von der Verwandlung des Lebens in Kunst. 

Neben den Polaroids zeigt die Galerie OstLicht zwei 

Malereien des Künstlers von 2010. Bei diesen Werken 

handelt es sich um Polaroidaufnahmen von Fotografien 

aus dem späten 19. Jahrhundert, die Schnabel in 

Frankreich gefunden, auf eine Polyesterleinwand 

transferiert und mit violetter Tinte bemalt hat. 

[Ausstellungsdauer von 7. Juni bis 4. August .2018 - 

Foto: © Galerie OstLicht]


Ohne Titel (Olmo), 2008, © Julian Schnabel


Ohne Titel (Lou Reed, Montauk), 2002 - © Julian Schnabel


Ohne Titel (Atelier Montauk), 2004 © Julian Schnabel


Vivian Maier 

Vivian Maier - Selbstporträt New York 1953 

Die Entdeckung des Werks von Vivian Maier (1926– 

2009) schlug 2009 ein wie eine Bombe. Die Geschichte 

der bis dato völlig unbekannten Fotografin, die sich 

ihren Unterhalt zeitlebens als Kindermädchen verdient 

hatte und deren zu großen Teilen aus Negativen 

bestehendes Archiv auf einer Zwangsauktion eher 

zufällig in die Hände eines jungen Sammlers geraten 

war, begeisterte die Öffentlichkeit weit über die 

klassischen Fotozirkel hinaus. „Ein Jahrhundertfund – 

und eine Geschichte, die man sich besser nicht hätte 

ausdenken können“, so WestLicht-Gründer Peter 

Coeln. Der Wiener Schauplatz für Fotografie holt die 

Arbeiten der US-amerikanischen Fotografin mit 

väterlichen Wurzeln in der k.u.k. Monarchie zum ersten 

Mal nach Österreich. Gleichsam über Nacht wurde 

Vivian Maier zum Star, in einem Atemzug genannt mit 

Größen wie Henri Cartier-Bresson, Robert Frank, Lee 

Friedlander oder Diane Arbus und gehandelt von den 

renommiertesten Galerien. Die hollywoodreife 

Erzählung wurde 2013 in einer Dokumentation 

verarbeitet, die weltweit in den Kinos lief und bei den 

Academy Awards 2014 für einen Oscar als Best 

Documentary Feature nominiert war. Vivian Maier 

selbst hat den späten Welterfolg nicht mehr erlebt. Sie 

starb 2009, zwei Jahre nachdem ihre Negative, 

Abzüge, 8 mm-Filme und Tonbänder versteigert worden 

waren, weil sie den Mietzins der Lagerräume schuldig 

geblieben war, in einem Altersheim an den Folgen 

eines Sturzes – nur wenige Tage, bevor der Sammler 

ihren letzten Wohnsitz ausfindig machen sollte. „Die 

vielfach kolportierte – und ja tatsächlich fantastische – 

Erzählung einer ‚Mary Poppins mit Kamera‘ darf nicht 

den Blick auf Maiers Werk verstellen. Ihr Platz in der 

Fotogeschichte gebührt ihr wegen der Qualität ihrer 

Fotografie“, so WestLicht Chef-Kuratorin Rebekka 

Reuter. Viele von Maiers seit den 1950er-Jahren 

insbesondere in den Straßen von New York und 

Chicago entstandenen Arbeiten wirken wie unmittelbare 

Klassiker. Mit ihrem Gespür für den Moment und ihren 

souveränen Kompositionen beansprucht Maier 

nachhaltig einen Sitz im traditionell männlich 

dominierten Olymp der Street Photography. Ihre 

zahlreichen Selbstporträts in Spiegeln und 

Schaufenstern im Stadtraum brechen dabei mit der oft 

entlang archaischer Jäger-Beute-Schemata und 

konventioneller Geschlechterrollen konstruierten 

Erzählung des Genres. [WestLicht. Dauer 29. Mai–19. 

August .2018 – Foto © WestLicht)


Vivian Maier - New York 10. April 1955


Vivian Maier - Selbstporträt 1978


Vivian Maier - Mai 1979


300 Jahre Wiener Porzellanmanufaktur 

Mit der umfassenden Jubiläumsausstellung 300 JAHRE 

WIENER PORZELLANMANUFAKTUR beleuchtet das 

MAK die Geschichte und Bedeutung der zweitältesten 

europäischen Porzellanmanufaktur. Gegründet im Mai 

1718 durch Vergabe eines kaiserlichen Privilegiums zur 

Porzellanerzeugung an Claudius Innocentius Du 

Paquier setzte die Wiener Porzellanmanufaktur in den 

folgenden Jahrzehnten ästhetische Maßstäbe. Rund 1 

000 Objekte aus den Beständen des MAK sowie aus 

nationalen wie internationalen Sammlungen bieten 

einen eindrucksvollen Überblick über Wiener 

Entwicklungen im Kontext asiatischer Vorläufer und 

europäischer Konkurrenten. Seit seinen 

Gründungsjahren bewahrt das MAK den Nachlass der 

ab 1744 kaiserlich geführten, 1864 geschlossenen 

Wiener Porzellanmanufaktur und widmet sich der 

Erforschung des Porzellans. Mit Beispielen aus allen 

Epochen der Produktion gibt der Nachlass einen 

Überblick über rund 150 Jahre Porzellanherstellung in 

Wien. Die Wiener Porzellanproduktion deckte ein 

breites keramisches Spektrum ab: von Tafelservice und 

Vasen über Uhren, qualitätsvolle Porzellanskulpturen, 

szenische und florale Miniaturen, Porzellanmalereien 

mit Reliefgolddekor und Kobaltblau bis hin zu 

großformatigen Porzellanbildern mit Blumenstillleben. 

Über viele Jahrhunderte galt Porzellan in Europa als 

kostspieliger, aus China und Japan importierter 

Luxusartikel. Erst nach der Entdeckung des 

Geheimnisses der Porzellanerzeugung durch den 

Chemiker und späteren Gründer der Manufaktur 

Meißen, Johann Friedrich Böttger, wurde das Porzellan 

in der ersten Hälfte des 18. Jahrhunderts zur 

bevorzugten europäischen Luxusware. Die Gründung 

der Wiener Porzellanmanufaktur setzt den 

Kulturtransfer zwischen Asien und Europa voraus. Die 

Ausstellung 300 JAHRE WIENER PORZELLA- 

NMANUFAKTUR rollt die faszinierende Geschichte der 

Wiener Produk- tion im Kontext der Manufakturen in 

Meißen, Nymphenburg, Berlin und Fran- kenthal 

(Deutschland) sowie Doccia (Italien) und Sèvres 

(Frankreich) und auch im Spiegel asiatischer Porzellane 

und Silberarbeiten auf. Nur so kann eine 

historischkritische Einschätzung ihres gestalterischen 

Vermächtnisses und ihrer Rolle als Vorbild für 

nachfolgende Manufakturen geboten werden. Bis heute 

gelten die Erzeugnisse von Claudius Innocentius Du 

Paquier und aus der kaiserlichen Periode als wertvolle 

Sammlerobjekte.Stil und Geschmack der Produkte der 

Wiener Porzellanmanufaktur setzten in der Frühzeit und 

im Laufe des 18. und 19. Jahrhunderts immer wieder 

Standards. Wie rege der Austausch mit anderen 

europäischen Porzellanmanufakturen war, wird unter 

anderem an zahlreichen Meißner Dekormalern – 

darunter Christian Daniel Busch und Johann Gottfried 

Busch, Samuel Hitzig, Johann Gottfried Klinger oder 

Ludwig von Lücke – deutlich, die Mitte des 18. 

Jahrhunderts nach Wien wechselten. Zu Hauptwerken 

der Wiener Porzellanmanufaktur, wie dem 

Porzellanzimmer aus dem Brünner Palais Dubsky (um 

1740) oder dem Tafelaufsatz aus dem Stift Zwettl 

(Wien, 1767/68), liefert die Ausstellung 300 JAHRE 

WIENER PORZEL- LANMANUFAKTUR mit bis dato 

unveröffentlichten Dokumenten neueste wissenschaftliche 

Erkenntnisse. Sowohl das „Dubsky- 

Zimmer“, eine der ersten Zimmerausstattungen mit 

europäischem Porzellan, als auch der Tafelaufsatz aus 

dem Stift Zwettl sind permanent in der von Donald Judd 

gestalteten MAK- Schausammlung Barock Rokoko 

Klassizismus ausgestellt. [MAK. Ausstellungsdauer 16. 

Mai – 23. September 2018 – Foto: © MAK]


La belle Chocolatière de Vienne - Foto: © MAK


Deckeldose Schildkröte - Foto: © MAK 

Tafelaufsatz aus dem Stift Zwettl - Foto: © MAK


Musterpokal Kaiserliche Porzellanmanufaktur Wien - Foto: © MAK

KUNST.INVESTOR Genusskunst 

Aux Gazelles – Savoir Vivre in Wien 

Le Restaurant, Le Club, Le Design 

Mit "mehr Funktion und weniger Folklore" ist das gemeinsam entwickelte Design-Konzept von Christine Ruckendorfer 

und Architekt Alberto Bach perfekt definiert. Bach zeichnet mit seinem Büro Albertoni für viele internationale 

Prestigebauten verantwortlich und hält Nichts von unnötigem Chi Chi, lauten Farben und orientalischen Klischees. 

Beide wollten dem Aux Gazelles mehr Spielraum und Bewegung geben. Das Licht wird durch die Neugestaltung tief in 

den Raum geholt. Auch die Séparées wurden neu interpretiert. "Ich wollte zwei unterschiedliche, elegante Welten 

kreieren, das Restaurant mit dem großzügigen Gastgarten ist eine helle frische Sommerwelt von großer Klarheit", 

erklärt Bach. "Verbindend dazu finden sich Designelemente, die klar und schwungvoll sind, mit klassisch 

marokkanischen Elementen." Eine Formsprache, die in Abwandlungen immer wieder zum Einsatz kommt. Ruckendorfer 

Für Ruckendorfer ist das Ergebnis "ein zeitgemäßes Lokal auf internationalem Niveau, ohne folkloristisch zu sein." Auf 

2000 Quadratmeter wird "Savoir Vivre in Wien" geboten: Essen, Trinken, Tanzen, Verwöhnen, Entspannen & 

Genießen. Neue Features, wie "Lunch Bazaar", "Signature Drinks", "After Work-Shower" und anderes mehr erwarten 

den Gast. "Orient Light" nennt sich das frische Food-Konzept, vielfältig, spannend und ideal für die heißen 

Sommermonate in der City. Im "Lunch Bazaar" werden mittags feine Variationen in Form von libanesischen Mezze- 

Gerichten und marokkanischen Vorspeisen das Aux in Form eines All You Can Eat-Buffets angeboten. Abends können 

diese auch à la Carte bestellt werden. Als Mittagsmenü gibt es Rindsbrochettes mit gratinierten Zucchini, Lammköfte im 

Tomaten-Zimtfonds mit Dijon Senf und gegrillte Calamari & Garnelen mit Spargel-Fenchel-Salat. Abends kommt 

regional-österreichisches zum Einsatz, wie bei der Tajine mit Mariazeller Saibling, knusprigem Rinderprosciutto und 

Granatapfel, einem zarten Kalbsgulasch, Couscous und Kichererbsen. Vegetarier werden mit Gemüse-Tajine oder 

gebackenen Kartoffeln mit Arganöl, Koriander mit Limetten-Sauerrahmdip verwöhnt.

KUNST.INVESTOR Genusskunst 

Wüstentee on the Rocks meets Bloody Mary 

Eine schöne Bar braucht exzellente Drinks! Daher hat sich das Aux Gazelles-Team gleich mehrere feine Signature- 

Drinks überlegt. So wird der berühmte marokkanische Minztee, an dem bereits Winston Churchill im La Mamounia 

schlürfte, im Sommer "on the rocks" serviert. Zum Feierabend gibt es eine alkoholische Version des Traditionsgetränks 

aus der Sahara, gemixt mit Gin. Oder ein Gimlet, das berühmt, berüchtigte Getränk der Britischen Navy, favorisiert von 

Ernest Hemingway und bekannt aus den Philip Marlowe-Krimis. Apropos Hemingway: Zu Beginn einer heißen Bar- 

Nacht darf ein perfekter Bloody Mary nicht fehlen. Dieser Klassiker wird im Aux Gazelles nach einer klandestinen 

Rezeptur eines jamaikanischen Barmans gemixt. 

After Work-Shower 

Raus aus dem Job und rein in den Feierabend! Doch wo bitte, machen Mann und Frau sich nach einem anstrengenden 

Arbeitstag frisch und fein? Nicht jeder wohnt im City-Loft um die Ecke. Hammam und Salon de Beauté schaffen Abhilfe. 

Für 15,- Euro können sich Aux Gazelles-Gäste von 17 bis 20 Uhr duschen, entspannen und für den Abend zu Recht 

machen. Im Preis inkludiert sind: Handtuch, Erfrischungsgetränk (hausgemachte Limonaden und Eistees). 

Verwöhnprogramm für Body & Soul 

Eine alte Hammam-Tradition besagt: Politik, Geld und Sorgen bleiben draußen! Insofern sind Hammam & Salon de 

Beauté nicht gerade der geeignete Ort für das nächste Business Meeting, wohl aber um sich von Kopf bis Fuß 

verwöhnen zu lassen und zu entspannen. Auf 500 Quadratmetern befinden sich ein klassisches Dampfbad, 

Behandlungs- und Entspannungsräumlich-keiten in bester Orient-Manier. Hammamcis verwöhnen mit Waschungen, 

Peelings, wohlriechenden Salben und einer Haarwäsche – falls gewünscht. Mehr Info unter www.auxgazelles.at

Die Seejungfrau 

Eingebettet im Naturschutzgebiet, umringt von ewigem burgenländischen Schilfrohr und weißem 

Kiesstrand, erwacht die Seejungfrau in frühlingshaftem Glanz. Auch wenn die zarte Schneeschicht 

scheinbar noch Ruhe einfordert, so täuscht das. In ihrem Inneren wird sie bereits liebevoll für den 

Start in die neue Saison ausgerichtet. 

Da steht sie – in ihrem nordic schicken Kleid – ganz zart – und auch sie weiß, die ersten wirklich 

warmen Sonnenstrahlen sind nicht mehr fern. So kann man den einen oder anderen 

Frühlingsboten schon erahnen, das Zwitschern der brütenden Vogelschar in ihrer ganzen Buntheit 

beinahe schon hören und die Vorfreude auf glitzernde Sonnenuntergänge ist ganz berechtigt.... so 

manch einer hat in letzter Zeit in seinem Sinnen auf Genuss und Wärme sehnsüchtig an sie 

gedacht 

Es ist soweit! Wir sind täglich ab 11:30 Uhr offen mit gewohnten und neuen Gaumenfreuden, mit 

belebenden Tropfen von nah und fern, für Euch die Pforten. Kommt und genießt mit uns den 

Frühling, in eurer Seejungfrau. 

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Ideen stellen sich der Wahl zum Zertifikat 

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ZERTIFIKATE-NEWS 

MARKT I 

Viel Anlage, wenig Hebel 

Der Open Interest (Volumen des Gesamtmarktes) des 

österreichischen Zertifikatemarktes für Privatanleger 

stieg im Mai um 0,3 Prozent bzw. 33,5 Mio. Euro und 

erreichte zum Monatsende 13,2 Mrd. Euro. Seit Jahresbeginn 

wurde damit ein Anstieg des Open Interest um 3,1 Prozent 

bzw. 394,1 Mio. Euro verzeichnet. Der Markt setzt sich per 

Ende Mai zu 98,9 Prozent aus Anlage- und zu 1,1 Prozent aus 

Hebelprodukten zusammen. 

Open Interest nach Produktkategorien. Das ausstehende 

Volumen strukturierter Zinsprodukte ging im Mai um 1,7 Prozent 

zurückund erreichte mit Ende des Berichtsmonats 3,1 

Mrd. Euro. Seit Jahresbeginn ist ein Rückgang um 6,1 Prozent 

bzw. 199,6 Mio. Euro zu verzeichnen. 

Der Open Interest von Zertifikaten auf Aktien, Indizes und 

Rohstoffe, der von den vier meldenden Mitgliedern des Zertifikate 

Forum Austria emittiert wurde, stieg um 1,4 Prozent. 

Dieser Anstieg ist ausschließlich auf Anlageprodukte zurückzuführen. 

Das Volumen von Zertifikaten auf Aktien, Indizes 

und Rohstoffe betrug Ende Mai 5,4 Mrd. Euro. Seit Jahresbeginn 

ist ein Anstieg um 9,1 Prozent festzustellen. 

Handelsvolumen nach Produktkategorien. Das Handelsvolumen 

von Zertifikaten der vier meldenden Mitglieder des 

Zertifikate Forum Austria betrug im Mai 250,8 Mio. Euro und 

stieg damit um 11,7 Prozent. Seit Jahresbeginn wurden rund 

1,3 Mrd. Euro umgesetzt. Die Umsätze aller Anlageprodukte 

insgesamt stiegen im Mai um 11,9 Prozent auf 222,5 Mio. 

Euro. Die Umsätze von Hebelprodukten stiegen um 10,2 Prozent 

auf 28,3 Mio. Euro. 

WISSEN I 

Was bedeutet 

„Cash Settlement“? 

In der Regel kommt es bei der Ausübung von Optionsscheinen 

nicht zu einer effektiven Lieferung und Abnahme 

des zugrunde liegenden Basiswerts. Es werden 

also grundsätzlich keine Aktien, Indizes, Fremdwährungen 

oder gar Goldbarren physisch geliefert. Stattdessen werden 

die Ansprüche des Optionsscheininhabers durch einen Barausgleich 

abgegolten. Dieser ergibt sich – neben anderen 

Einflussfaktoren – maßgeblich aus der Differenz des festgestellten 

Kurses und dem Basispreis des Optionsscheins. Diesen 

Barausgleich bezeichnet man auch als Cash Settlement. 

Diese Vorgehensweise gilt sowohl für Call- als auch für Put- 

Optionsscheine. Eine Nachschusspflicht aufgrund eines negativen 

Differenzbetrags besteht bei Optionsscheinen 

grundsätzlich nicht. 

WISSEN II 

Produkttransparenz im 

Video-Format 

Die Derivate-Liga, Produktklassifizierung des Deutschen 

Derivate Verbands, präsentiert sich zur Fußball-WM 

im neuen Gewand. Hierzu wurden 

kurzweilige Erklärfilme produziert, die den privaten Anlegern 

die Funktionsweise und Ausgestaltungsmerkmale 

der einzelnen Produkttypen näherbringen. Die Derivate- 

Liga lehnt sich an eine Fußballmannschaft an, wobei jeder 

Spieler eine Produktkategorie repräsentiert. Dabei werden 

die Anlagezertifikate und Hebelprodukte je nach Chance- 

Risiko-Profil in Defensiv- und Offensiv-Positionen unterteilt, 

farblich abgestuft von blau über grün bis orange und 

rot. Diese Erklärfilme sind somit ein wesentlicher Baustein 

in der breiten Wissensvermittlung zum Thema strukturierte 

Wertpapiere in Deutschland. 

„Finanzprodukte sind komplex. Das lässt sich nicht ändern. 

In ihrer Klarheit und Einfachheit helfen die Erklärfilme 

der Derivate-Liga, die Einstiegshürde in die Welt der 

Zertifikate zu überspringen und Wissenslücken zu schließen. 

Analog zur DDV-Broschüre der Derivate-Liga verfügen 

interessierte Anleger nun zusätzlich über diese animierten 

Hilfsmittel, so dass ihnen ein leicht verständlicher Informationszugang 

zu der vielschichtigen Produktwelt gewährt 

wird. Die Produktklassifizierung des DDV ist ein 

Meilenstein unserer andauernden Bemühungen um Transparenz 

und verbesserten Anlegerschutz“, so Lars Brandau, 

Geschäftsführer des DDV. 

MARKT II 

Starkes Wachstum 

Die Börsenumsätze der Anlagezertifikate und Hebelprodukte 

sind an den europäischen Finanzmärkten 

zum Ende des ersten Quartals gestiegen. Die Umsätze 

gingen im Vergleich zum vierten Quartal um 12,0 Prozent 

auf 32,5 Mrd. Euro nach oben. Auch im Jahresvergleich bedeutete 

das ein Plus von 14,0 Prozent. Das lässt sich den aktuellen 

Marktdaten entnehmen, die von der European 

Structured Investment Products Association (EUSIPA) bei 

ihren Mitgliedern erhoben und von der Derivative Partners 

AG ausgewertet wurden. 

Die Umsätze mit Anlagezertifikaten lagen an den europäischen 

Börsen im ersten Quartal bei 13,4 Mrd. Euro. Das 

entsprach einem Anteil am Gesamtumsatz von 41,2 Prozent. 

Die Börsenumsätze verbuchten ein Minus von 6,0 Prozent 

zum Vorquartal. Im Vergleich zum Vorjahresquartal 

entsprach dies jedoch einem Anstieg um 8,0 Prozent - mehr 

zu den Zahlen gibt’s hier.


ZERTIFIKATE 

VERGLEICH 

Aktienanleihen & Bonus 

zeigen ihre Stärken 

Robert Gillinger 

robert.gillinger@boerse-express.com 

Der Börse Express rechnet hier für Sie regelmäßig 

nach. Zertifikat, oder doch besser 

das Direktinvestment? Und wenn Zertifkat, 

welcher Typ aus der umfangreichen Produktpalette? 

Wie schneidet ein strukturiertes Retail-Produkt 

gegen das direkte Investment ab? Wir möchten es 

genau wissen und vergleichen allmonatlich an 

dieser Stelle die Performance diverser Zertifikate-Typen mit 

jener des Basiswerts - und nehmen hierfür den EuroStoxx 

50 als den europäischen Aktienbenchmark-Index. Dieser 

liegt nach einem sehr guten April (+5,2%) und einem durchwachsenem 

Mai (-3,7%) seit Jahresbeginn mit etwa zwei Prozent 

im Minus. Und war damit im Vergleich das schlechtere 

Investment, als der Umweg über ein strukturiertes Produkt. 

Was aber in Summe zu erwarten war: in stark steigenden 

Foto: Pixabay/Alexas_Fotos 

Märkten werden Anlageprodukte aus dem Zertifikatebereich 

nicht ganz bei der Performance mithalten können, sobald 

es aber nicht mehr nur sonnig ist... 

‘Logische Gewinner’. Da sich die Kursrückgänge an den 

Märkten in Grenzen hielten, hielten auch bei Bonus-Zertifikaten 

die Barrieren, womit die in Aussicht gestellten Bonuszahlungen 

fällig wurden. Ähnlich der Fall bei 

Aktienanleihen: der Zinsertrag milderte den Verlust des Aktienindex 

deutlich ab. Unterm Strich sind diese beide Produktkategorien 

seit Jahresbeginn sogar im Plus. < 

Im bisherigen Jahresverlauf schlugen alle Zertifikate-Typen das Direktinvestment (in %) 

(Quelle: DDV/Bloomberg/BE)


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ANLAGE 

STUDIE 

Die Gebühren machen 

Schritt nach unten 

ximalbetrag von 4,3 Prozent. Der maximale Ausgabeaufschlag 

machte uber alle Publikumsfonds hinweg im volumengewichteten 

Mittel 3,66% aus, wobei hier die 

Spannweite bis 10% reichte. Damit waren die Kosten 2017 

im Vergleich zum Vorjahr um durchschnittlich 1,37% und 

3,71% niedriger. Die nach Veranlagungsstrategie geringsten 

Fondsgebuhren weisen Geldmarktfonds und kurzfristige 

Rentenfonds, gefolgt von Rentenfonds, 

Immobilienfonds, Mischfonds und Aktienfonds auf. Das 

gilt sowohl fur die laufenden Kosten, als auch den maximalen 

Ausgabeaufschlag. So waren Rentenfonds im Vergleich 

zu Aktienfonds gunstiger bei den laufenden Kosten 

(0,70% zu 1,76%) und den maximalen Ausgabeaufschlagen 

(3,42% zu 4,39%). Im europaischen Vergleich liegen die von 

osterreichischen Fonds verrechneten laufenden Kosten im 

Mittelfeld. 

Weiters zeigt sich, dass die Gebuhren tendenziell mit 

der Risikoklassifizierung des Fonds (gemessen am „Synthetic 

Risk and Reward Indicator“ SRRI) ansteigen. 

Wahrend in der geringsten Risikoklasse 1 die laufenden 

Kosten im Schnitt bei 0,82% liegen, belaufen sie sich bei 

der hochsten Risikoklasse 7 auf 1,87 Prozent. 

Die Gebuhren von Publikumsfonds sind – neben Zielen 

und Anlagepolitik, sowie Risiko- und Ertragsprofil eines 

Fonds – in dem gesetzlich vorgeschriebenen Kundeninformationsdokument 

(KID) anzugeben.< 

Die gesamte Marktstudie finden Sie auf der FMA-Website< 

Fondsgebühren in Österreich) 

Österreichische 

Publikumsfonds 

zum 31.12.2017 

Fonds 

Die laufenden Kosten, die für Anleger in osterreichischen 

Investmentfonds pro Jahr anfallen, betragen 

im Durchschnitt 1,15 Prozent des 

Fondsvermogens. Die maximalen Ausgabeaufschläge, die 

beim Erwerb von Fondsanteilen anfallen, liegen im Durchschnitt 

bei 3,66 Prozent. Das ergab eine von der FMA 

durchgefuhrte Marktstudie uber 1134 osterreichische Publikumsfonds, 

die per Jahresende 2017 in Summe ein 

Fondsvermogen von 96,4 Mrd. Euro verwalteten. Die Gebuhren 

unterscheiden sich dabei deutlich, je nach Veranlagungsstrategie 

und Risikokategorie der Fonds. 

Untersucht wurden alle osterreichischen Publikumsfonds 

–das sind Investmentfonds, die an das breite Publikum 

von Anlegern vertrieben werden können. 

„Diese Marktstudie der FMA, die in dieser Form kunftig 

jahrlich erstellt und veroffentlicht wird, tragt zur Transparenz 

am Fondsmarkt bei. Sie versetzt Anleger in die 

Lage, Fondsgebuhren am Markt besser zu vergleichen und 

zu beurteilen“, so die Vorstande der FMA, Helmut Ettl und 

Klaus Kumpfmuller. „Anleger konnen damit sehr einfach 

sehen, wie hoch die Gebuhren ihres Fonds im Vergleich 

zum Durchschnitt am Markt liegen.“ 

Zum 31.12.2017 betrugen die jahrlichen laufenden Kosten 

im volumengewichteten Mittel 1,15%, bei einem Ma- 

Fondsvermögen 

Max. Verwaltungsgebühr 

lt. Fondsbestimmungen 

(in 

%) 

Laufende Kosten 

lt. KID (in %) 

Quelle: FMA 

Max. 

Ausgabeaufschlag 

lt. KID (in %) 

Fondskategorie Anzahl Mio. EUR Mittelwert Max Mittelwert Max Mittelwert Max 

Geldmarktfonds & 31 2.964 0,39 1,50 0,41 1,13 1,41 7,00 

kurzfrS 

Rentenfonds 

Rentenfonds 329 39.971 0,76 2,40 0,70 3,00 3,42 10,00 

Mischfonds 484 27.982 1,26 3,10 1,50 4,30 3,88 10,00 

Aktienfonds 273 18.306 1,51 3,00 1,76 3,60 4,39 10,00 

Immobilienfonds 7 6.921 1,00 1,80 1,05 1,66 3,14 5,00 

Sonstige Fonds 10 265 1,34 2,40 1,66 2,82 4,47 5,00 

Gesamt 1.134 96.409 1,05 3,10 1,15 4,30 3,66 10,00


FONDS 

STUDIE 

Risikovorteil ESG 

Nachhaltigkeit ist längst kein Randthema mehr für institutionelle 

Investoren. Im Jahr 2012 gab bereits 

knapp die Hälfte der befragten institutionellen Anleger 

an, Nachhaltigkeitskriterien bei ihren Anlageentscheidungen 

zu berücksichtigen. Dieser Trend hat sich merklich 

verstärkt: Mittlerweile liegt der aktuelle Wert laut Umfrage 

(der Union Investment) bei 65 Prozent. Bei manchen Anlegergruppen 

wie Kapitalanlagegesellschaften, Stiftungen und Kirchenbanken 

sowie bei Versicherungen liegt der Wert sogar 

noch um einiges höher. 

Ökonomische Kriterien sind Treiber für Nachhaltigkeit. Das 

Hauptmotiv für nachhaltige Kapitalanlagen sind für viele institutionelle 

Investoren ökonomische Aspekte. Während die 

einzelnen ESG-Kriterien als Motiv eine leichte Zunahme bei 

den befragten Anlegern verzeichneten, spielen die wirtschaftlichen 

Kriterien die größte Rolle: 75 Prozent der Befragten 

halten diese für wichtig oder sogar für sehr wichtig 

(Vorjahr 64 Prozent). Bemerkenswert ist dabei auch, dass rund 

zwei Drittel derjenigen befragten Anleger (64 Prozent), die 

konventionell und nachhaltig investiert haben, mit beiden 

Portfolios ähnliche Renditen erzielt haben. 70 Prozent der Anleger 

mit Erfahrung in beiden Portfolio-Ausrichtungen gaben 

außerdem an, dass sich ein nachhaltiges Portfolio ähnlich 

oder sogar deutlich besser in Bezug auf das Risiko entwickelt 

hat als ein konventionelles Vergleichsportfolio. 

In der Praxis ist die Zufriedenheit mit einem nachhaltigen 

Portfolio weiter gewachsen. Über die Hälfte der befragten Anleger 

(56 Prozent) sind außerordentlich zufrieden mit den eigenen 

nachhaltigen Kapitalanlagen. Im Vorjahr lag der Wert 

noch bei 46 Prozent. Gerade einmal 15 Prozent aller Befragten 

können sich noch einen Ausstieg aus nachhaltigen Anlagen 

vorstellen. 

Nachholbedarf bei Informationen zur Klimawirkung des 

Portfolios. Vor dem Hintergrund der Beschlüsse des Weltklimagipfels 

von 2015 in Paris und der Begrenzung der Erderwärmung 

wird es auch für Investoren zunehmend wichtig, 

welchen CO2-Fußabdruck das eigene Portfolio hinterlässt. In 

diesem Punkt stellte die Studie allerdings einen erheblichen 

Nachholbedarf fest, denn nur 28 Prozent der befragten Investoren 

gaben an, Informationen über die Klimawirkung ihres 

Portfolios zu besitzen. Die Umfrage ermittelte auch eine hohe 

Nachfrage nach Messung und zum Nachweis der Nachhaltigkeitswirkung 

des Portfolios. 78 Prozent der Befragten gaben 

an, bei einem solchen Nachweis eher nachhaltig investieren 

zu wollen. 

2015 war ein Meilenstein für Nachhaltigkeit als Megatrend. 

Denn neben dem Weltklimagipfel in Paris wurde bei den Vereinten 

Nationen in New York von allen 193 Mitgliedstaaten 

Foto: Pixabay geralt 

die Agenda 2030 mit insgesamt 17 Zielen für nachhaltige Entwicklung 

(Sustainable Development Goals, SDGs) verabschiedet. 

Die Umsetzung der SDGs hinterlässt auch bei der 

Kapitalanlage schon deutliche Spuren. So haben einige der 

größten institutionellen Investoren der Welt bereits begonnen, 

ihr Kapital nach SDG-Kriterien anzulegen. Und auch in 

Deutschland wird dieser Trend spürbar. So gaben 37 Prozent 

der befragten institutionellen Investoren mit SDG-Kenntnissen 

an, die SDG-Ziele bei ihrer Kapitalanlage zu berücksichtigen 

(Vorjahr 20 Prozent). Allerdings zeigt die Erhebung auch 

in diesem Punkt noch Nachholbedarf: 47 Prozent der Befragten 

gaben an, keine oder nur geringe Kenntnisse über die UN- 

Nachhaltigkeitsziele zu besitzen. Immerhin hat sich dieser 

Wert im Vergleich zum Vorjahresergebnis (67 Prozent) erheblich 

verbessert. 

ESG-Fakten 1. 65 Prozent der befragten Anleger berücksichtigen 

bereits Nachhaltigkeitskriterien bei Anlageentscheidungen 

im eigenen Haus. Kapitalanlagegesellschaften (91 

Prozent), Stiftungen/Kirchenbanken (88 Prozent) und Versicherungen 

(70 Prozent) liegen dabei über dem Durchschnitt. 

ESG-Fakten 2. Insgesamt 49 Prozent der insgesamt investierten 

Assets sind nach Nachhaltigkeitskriterien angelegt. Das 

ist eine deutliche Steigerung zum Vorjahr (37 Prozent). Besonders 

hoch ist der Anteil nachhaltiger Kapitalanlagen bei 

Stiftungen und Kirchen (80 Prozent). 

ESG-Fakten 3. Die Motivation, nachhaltig zu investieren, ist 

eindeutig wirtschaftlich begründet. So spielen ökonomische 

Kriterien für 75 Prozent der Befragten eine (sehr) starke Rolle 

bei Anlageentscheidungen. Die ESG-Aspekte selbst, ob ökologisch, 

ethisch, sozial oder die Governance-Kriterien, sind erst 

danach ein Entscheidungskriterium für nachhaltige Kapitalanlagen. 

ESG-Fakten 4. Bei einer ähnlichen Renditeentwicklung können 

nachhaltige Anlagen helfen, Risiken zu reduzieren. Nach 

überwiegender Meinung der Befragten, die konventionell und 

nachhaltig investiert haben, entwickeln sich nachhaltige Anlagen 

nämlich in Bezug auf das Risiko meist ähnlich oder 

sogar deutlich besser als konventionelle Anlagen. 70 Prozent 

der Befragten teilen diese Meinung.


FONDS 

STUDIE 

Nachhaltigkeit erklimmt 

immer neue Höhen 

Mit einem Anlagevolumen von rund 15,2 Milliarden 

Euro hat die Summe Nachhaltiger Geldanlagen in 

Österreich einen neuen Rekordwert erreicht. Gegenüber 

dem Vorjahr wuchs das unter Berücksichtigung von 

strengen sozialen, ökologischen und auf eine gute Unternehmensführung 

bezogene Kriterien angelegte Vermögen um 16 

Prozent. Insgesamt wurden zum 31.12.2017 in Österreich 

rund 39 Milliarden Euro unter Nutzung von Nachhaltigkeitsstrategien 

und -kriterien verwaltet. Dies sind die Kernergebnisse 

des Marktberichts 2018, den das FNG – Forum 

Nachhaltige Geldanlagen in Berlin vorstellte. 

Verbesserte Transparenz durch neue Erhebungsmethodik. 

Im Zuge einer Harmonisierung der Erhebungsmethodik 

mit europäischen Standards unterscheidet der aktuelle Marktbericht 

erstmals zwischen Nachhaltigen Geldanlagen und verantwortlichem 

Investieren. Während bei Nachhaltigen 

Geldanlagen entsprechende Anlagestrategien und -kriterien 

auf Produktebene definiert und festgelegt werden, also beispielsweise 

für Nachhaltigkeitsfonds, werden beim verantwortlichen 

Investieren nachhaltige Anlagestrategien auf alle 

Anlagen angewendet und auf Ebene des jeweiligen Instituts, 

etwa eines Vermögensverwalters, verankert. 

„Durch die Anpassung der Methodik erreichen wir zwei 

Dinge“, erklärt FNG-Vorstandsvorsitzender Volker Weber. 

„Zum einen können wir die unterschiedlichen Ansätze besser 

erfassen und beschreiben, zum anderen greift das FNG bereits 

jetzt proaktiv die steigenden Anforderungen der EU zum 

verantwortlichen Investieren auf.“ 

Nachhaltiger Anlagemarkt erreicht Rekordniveau. Entsprechend 

dieser neuen Systematik lag das Gesamtvolumen 

verantwortlichen Investierens per Ende 2017 bei 39 Milliarden 

Euro. Gut 15,2 Milliarden Euro werden aufgrund ihres 

umfassenden Nachhaltigkeitsansatzes den Nachhaltigen Geldanlagen 

zugeordnet. Unter den Nachhaltigen Geldanlagen 

konnten 2017 insbesondere die nachhaltigen Investmentfonds 

kräftig zulegen. Ihr Volumen stieg um 18 Prozent auf 

nunmehr rund 8,3 Milliarden Euro. Auch die nachhaltigen 

Mandate erreichten mit einem Gesamtvolumen von 6,3 Milliarden 

Euro (+14%) einen neuen Höchststand. Die Nettozuflüsse 

beliefen sich 2017 auf knapp 1,7 Mrd. Euro und sind 

damit für den weit überwiegenden Teil des Wachstums verantwortlich. 

Die nachhaltigen Investmentfonds und Mandate 

haben damit in Österreich einen Marktanteil von 8,3 Prozent. 

„Der österreichische Markt ist weiter auf dem Wachstumspfad 

und führt mit seinem Marktanteil Nachhaltiger Geldanlagen 

die deutschsprachigen Länder an“, konstatiert Wolfgang 

Wolfgang Pinner 

Foto: Youtube 

Pinner, Stellvertretender Vorstandsvorsitzender und Leiter des 

FNG-Österreich, „Die Offenheit der österreichischen Marktakteure 

für Transparenz, Standards und Zertifizierungen zeigen 

so Wirkung“. Beispielhaft stehen dafür die 

Vorsorgekassen die mit 68 Prozent, die mit großem Abstand 

wichtigsten institutionellen Investoren sind. 

Ausschlüsse wieder wichtigste nachhaltige Anlagestrategie. 

Mit einem Anlagevolumen von rund 14,4 Milliarden Euro 

sind Ausschlüsse bei nachhaltigen Investmentfonds und Mandaten 

die am weitesten verbreitete nachhaltige Anlagestrategie, 

knapp gefolgt vom Best-in-Class-Ansatz (14,0 Milliarden 

Euro). Auf den weiteren Rängen folgen das normbasierte 

Screening (9,9 Milliarden Euro) und der direkte Dialog mit den 

Unternehmen, das Engagement (8,7 Milliarden Euro). 

Unter den Ausschlusskriterien für Unternehmen kommen 

der Kernenergie sowie Waffen und Rüstungsgütern eine besondere 

Bedeutung zu, wichtigste Ausschlusskriterien bei 

Staaten sind die Anwendung der Todesstrafe und die Einschränkung 

von Bürger- und Menschenrechten in Diktaturen. 

Wachstumsimpulse durch EU-Aktionsplan erwartet. Für 

das laufende Jahr erwartet die Mehrheit der befragten Experten 

ein Wachstum des nachhaltigen Anlagemarktes von bis 

zu 30 Prozent. Wichtige Wachstumsimpulse gehen dabei nach 

ihrer Einschätzung von der Nachfrage institutioneller Investoren 

und der Änderung der gesetzlichen Rahmenbedingungen 

aus. Hier kommen nach Einschätzung des FNG dem 

EU-Aktionsplan „Finanzierung nachhaltigen Wachstums“ eine 

besondere Bedeutung zu. Dem aktuell veröffentlichten Vorschlag 

der EU-Kommission zum stärkeren Ausbau der Pflichten 

für institutionelle Investoren kann bereits heute schon 

eine zentrale Rolle bei der Transformation zu einem nachhaltigeren 

Finanzmarkt zugeordnet werden, erläutert Claudia 

Tober, FNG-Geschäftsführerin.


FONDS-RANKING 

Die besten in Österreich zugelassenen ESG/Umwelt-Fonds mit zumindest 3jähriger ‘Lebenszeit’ 

Name Anlagefokus ISIN Perf. 1a Perf. 3a/a Kosten AA* 

IMPAX ENVIRONMENTAL MARKETS Erneuerbare Energien GB0031232498 8,016 13,041 1,05 N.A. 

LO FUNDS-GENERATION GL-CH-NA ESG LU0428702772 5,739 11,522 1,2 3 

OSO SUSTAINABILITY FUND Sozialverträglich IDN000163508 8,042 9,935 N.A. 2 

JUPITER GLOBAL VALUE-LUSD ESG LU0425094421 11,997 9,811 N.A. N.A. 

VF-MTX SUST ASIA L XJ Sozialverträglich LU0384409180 4,013 9,771 2,12 5 

ARABESQUE SYSTEMATIC-USD ESG LU1023699983 8,586 9,131 1,34 0 

PARVEST AQUA-PRIV EUR ESG LU1165135879 2,011 9,073 N.A. N.A. 

UBS ETF MSCI USA SRI UCITS Sozialverträglich LU0629460089 5,445 8,914 0,33 0 

UBS ETF MSCI EMU SRI Sozialverträglich LU0629460675 4,164 8,669 0,28 0 

LGT SUSTAIN EQTY GLB EUR-B Sozialverträglich,Umwelth LI0106892966 2,466 8,528 1,79 5 

LBBW GLOBAL WARMING Umweltfreundlich DE000A0KEYM4 7,085 8,455 1,68 5 

FST ST-STEWART WLDWD SU-BGBA Sozialverträglich GB00B7W30613 4,077 7,992 N.A. 4 

QUEST CLEANTECH FUND-C EE,Klimawandel,Umwelt LU0346063406 4,555 7,932 1,13 0,625 

PICTET-GLOBAL ENVIRONMENT-IE Umweltfreundlich LU0503631631 4,629 7,035 1,22 5 

INSIGHT RENEWABLE ENRGY FUND EE,Klimawandel,Umwelt IDN000116902 0,624 6,935 1,92 1 

UBS ETF MSCI WORLD SRI Sozialverträglich LU0629459743 3,937 6,855 0,38 0 

KEPLER ETHIK AKTIENFD-BV A Sozialverträglich AT0000675657 1,366 6,693 1,82 4 

MAM TERRA NOVA Umweltfreundlich FR0000970949 1,264 6,646 N.A. 2 

SPARINVEST-EHTICAL GL VAL-RE Sozialverträglich LU0362355355 2,246 6,464 2 N.A. 

VANGUARD-SRI GLOBAL STOCK-I Indexfonds,Sozialverträglich IE00B5456744 4,501 6,424 0,35 0 

ARABESQUE SICAV PRIME-USD ESG LU1023699801 5,509 6,406 0,89 0 

UBS L E-GLB SUS INNOV EUR-PA Sozialverträglich,EE,Umwelt LU0130799603 5,006 6,264 2,12 3 

IMPAX ENVIR MKTS IRL-A GBP Erneuerbare Energien,Umwelt IE00B04R3307 1,898 6,202 1,25 5 

NORDEA 1 EMRG STARS EQ-BPUSD ESG LU0602539602 -2,67 6,176 1,81 5 

TERRASSISI AKTIEN I AMI Sozialverträglich,ESG DE0009847343 3,777 6,124 1,49 4,5 

DPAM INV B FUND-EQY WRL -A Sozialverträglich,Umwelt,ESG BE0058651630 6,423 6,074 1,74 N.A. 

Die schlechtesten ESG/Umwelt-Fonds mit zumindest 3jähriger ‘Lebenszeit’ (Quelle: 2x Bloomberg per 05.Juni) 

Name Anlagefokus ISIN Perf. 1a Perf. 3a/a Kosten AA* 

AVRIST EQUITY AMAR SYARIAHIslamisch,Religionsverträglich,SozialIDN000165008 -8,081 -5,791 N.A. 1 

JSS ML-NEW ENERGY FUND EUR-BSozialverträglich,EE,Umwelt LU0121747215 -2,962 -5,206 1,98 3 

MAP-GLOBAL BDS CHF-I Sozialverträglich,Umwelt,ESG LU1121107129 -1,119 -5,077 N.A. N.A. 

PIML ISLAMIC EQUITY FUND Islamisch,Religionsverträglich,Sozial N.A. -1,78 -4,478 N.A. 2 

JSS SUSTAINABLE BOND CHF C Sozialverträglich LU0121751324 0,548 -4,257 1,1 3 

JUPITER RESPONSIBLE INC-INC Sozial,Umweltfreundlich,ESG GB00B0KV5D09 2,204 -3,745 1,71 0 

KBC RENTA CANARENTA-CAP Sozialverträglich LU0054025654 -0,45 -3,298 N.A. 2,5 

KBC RENTA STERLINGRENTA-DIS Sozialverträglich LU0054027197 1,736 -2,928 N.A. 2,5 

FISCH CB SUSTAINABLE MC Sozialverträglich LU1099412550 2,61 -2,696 0,15 0 

KBC RENTA SEKARENTA-CAP Sozialverträglich LU0082560987 -3,223 -2,557 N.A. 2,5 

VF-MTX SUST GL L-AUSD Sozialverträglich LU0848325295 1,765 -2,503 1,91 0 

KBC RENTA NOKRENTA B-CAP Sozialverträglich LU0166237098 2,848 -2,485 N.A. 2,5 

SWISSCANTO LU GRN IN YIE AT Sozialverträglich LU0343771621 0,032 -2,318 1,41 0 

LIGA-PAX-CATTOLICO-UNION Sozialverträglich LU0152554803 1,648 -2,316 1,19 1,75 

LUPUS ALPHA STR SUST EMMK Umweltfreundlich DE000A1JDV87 -2,735 -2,231 N.A. 5


INTERVIEW 

TOMAS PACKA 

„Kein kurzlebiger Trend“ 

Redaktion 

redaktion@boerse-express.com 

Interview mit Tomas Packa, Regional Head 

of Passive Sales Specialists for Austria and 

CEE das Trendthema ESG. Wie definiert es 

die DWS - und ist das Thema mehr als eine 

wohl bald wieder verglühende Sternschnuppe? 

BÖRSE EXPRESS: Der Begriff ESG taucht immer häufiger in 

Verbindung mit Investments auf. Wie definieren Sie den Ansatz? 

TOMAS PACKA: Der Environment Social Governance-Ansatz, 

kurz ESG, ist die gebräuchlichste Terminologie, um 

„verantwortungsvolles Investieren“ zu definieren. Dieser 

geht der Frage nach, ob bei der Entscheidung von Unternehmen 

ökologische und sozial-gesellschaftliche Aspekte 

sowie die Art der Unternehmensführung 

mitberücksichtigt werden. 

„Mittlerweile 

gilt der ESG- 

Ansatz als zuversichtlicher 

Indikator der Ertragsvolatilität.” 

Warum beschäftigt sich eine Fondsgesellschaft wie DWS mit dem 

Thema? 

Wir gehen davon aus, dass das Investieren nach ESG-Kriterien 

kein kurzlebiger Trend 

ist, sondern einen immer größeren 

Teil des Kapitalmarktes 

beeinflusst. Ein Beleg dafür ist, 

dass die Regulierungsbehörden 

die Pflicht zu Nachhaltigkeitsberichten 

eingeführt 

haben, in denen Unternehmen 

den Stand ihrer ESG-Aktivitäten 

darlegen müssen. Innerhalb 

der verschiedenen ESG-Themen sehen wir 

Governance, also die verantwortungsvolle Unternehmensführung, 

als besonders wichtig an und zwar aus folgendem 

Grund: Wenn die Unternehmensführung die richtigen Prioritäten 

setzt, dann hat das auch positive Auswirkungen auf 

soziale und ökologische Aspekte. Governance ist sozusagen 

am Anfang der Wertschöpfungskette für nachhaltiges Investieren. 

Schließlich können verschiedene Aspekte wie 

Korruption, Kinderarbeit, Umweltschäden, Insiderhandel 

oder geschlechtsspezifische Lohnunterschiede die Reputation 

von Unternehmen dauerhaft beeinträchtigen. Daher 

macht es Sinn, Unternehmen mit starken Ratings in den 

Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmensführung 

überzugewichten und Unternehmen mit schlechter Bonität 

niedriger zu gewichten, beziehungsweise ganz auszuschließen. 

Wir bieten unseren Anlegern Produkte und 

Strategien, die ESG-Kriterien beinhalten. 

Tomas Packa, Regional Head of Passive Sales Specialists for 

Austria and CEE 

Foto: beigestellt 

Gibt es Belege, dass sich die Einhaltung von ESG-Kriterien positiv 

auf die Anlageentscheidung auswirkt? 

Seit den 1970er-Jahren wurden zahlreiche wissenschaftliche 

Studien über den Zusammenhang zwischen 

der Einhaltung hoher ESG-Standards sowie der Performance 

von Unternehmen durchgeführt. Laut einer 2015 

von der DWS unterstützten Analyse, sehen die meisten 

der Studien einen positiven Zusammenhang zwischen 

ESG-Kriterien und der Unternehmensperformance. Mittlerweile 

gilt der ESG-Ansatz als zuversichtlicher Indikator 

der Ertragsvolatilität, weshalb immer mehr Anleger ihr 

Kapital in verschiedene ESG-Indexfonds anlegen. 

Welcher Aspekt ist im Zusammenhang mit ESG am wichtigsten? 

Wie bereits erwähnt, ist die verantwortungsvolle Unternehmensführung 

ein zentraler Bestandteil der ESG-Kriterien. 

Es gibt deutliche Hinweise, dass es gerade auch aus 

Investorensicht sinnvoll sein kann, wenn Unternehmen 

einen stärkeren Fokus auf eine nachhaltige Unternehmensführung 

legen. Studien zeigen, dass sich dies positiv 

auf die Entwicklung des Aktienkurses niedergeschlagen 

hat, gerade im Vergleich zu Unternehmen, die Governance-Aspekte 

vernachlässigen. Ein übergreifendes 

Thema, das mehrere Aspekte betrifft, ist der Klimawandel. 

Aktuell werden zahlreiche Anlagestrategien untersucht, 

um dem Übergang zu einer kohlenstoffarmen 

Wirtschaft sowie der Bedrohung der Anlagerenditen 

durch die Intensität extremer Wetterereignisse adäquat 

zu begegnen. Dabei schützt die Minimierung der Portfoliobestände 

von Unternehmen mit hohen CO2-Emissionen 

oder fossilen Brennstoffreserven nicht vor allen Klimarisiken. 

Zahlreiche Innovationen in der Investmentbranche


INTERVIEW 

„Schließlich 

können 

verschiedene 

Aspekte wie 

Korruption, 

Kinderarbeit, 

Umweltschäden, 

Insiderhandel 

oder geschlechtsspezifische 

Lohnunterschiede 

die 

Reputation von 

Unternehmen 

dauerhaft beeinträchtigen.” 

sollen neue Methoden zur Bewertung aller Aspekte des 

Klimawandels schaffen. Bis es eine umfassendere Übereinstimmung 

und Verfügbarkeit solcher Methoden zur 

Klimarisikobewertung in Anlageportfolios gibt, könnten 

Anleger Portfolios auswählen, die hoch bewertete ESG-Unternehmen 

bevorzugen, die auch Unternehmen mit sehr 

hohen CO2-Emissionen und fossilen Brennstoffreserven 

ausschließen. Das im letzten Jahr veröffentlichte Research 

Material der DWS zum Thema Klimarisiko in Anlageportfolios, 

kam zu dem Schluss, 

dass sich physische Klimarisiken 

höchstwahrscheinlich auf 

eine große Bandbreite von 

Sektoren auswirken werden. 

Anhand welcher Anlagestile lassen 

sich nachhaltige Indizes definieren? 

Das große Anlegerinteresse 

hat dazu geführt, dass in den 

letzten Jahren eine wachsende 

Anzahl von nachhaltigen 

Aktienindizes auf den 

Markt gebracht wurde. Dabei 

können nachhaltige Indizes 

in allen Fällen nach drei Anlagestilen 

klassifiziert werden. 

Der älteste und traditionellste 

Anlagestil „Exclusion“ 

schließt, wie der Name bereits 

impliziert, diverse Unternehmen 

oder Sektoren vom Anlageuniversum 

aus. Darunter z.B. Rüstungsgüter und 

insbesondere Streubomben und Landminen. Der „Best-in- 

Class“-Investmentansatz fokussiert sich auf Unternehmen, 

die in der Vergangenheit in einer bestimmten Branche 

oder einem bestimmten Sektor in Bezug auf die Themen 

Umwelt, Soziales und Unternehmensführung besser abgeschnitten 

haben als ihre Vergleichsgruppe. Der kleine, 

aber zunehmend wachsende Anlagestil des „thematisch 

fokussierten Investierens“ umfasst gezielte Investitionen, 

die in der Regel auf privaten Märkten getätigt werden, um 

spezifische ökologische oder soziale Probleme zu lösen. 

Wohin geht der Trend auf dem ETF-Markt? 

In Europa liegt die Präferenz aktuell auf Ansätzen, die 

auf Negativ-Ausschlüssen beruhen. Wir denken aber, dass 

eine Kombination der verschiedenen Ansätze sinnvoll sein 

kann. Neben dem Ausschluss von Unternehmen aus kontroversen 

Branchen hat auch ein Best-in-Class-Ansatz 

seine Berechtigung, um die Unternehmen mit einem besonders 

hohen ESG-Rating zu bevorzugen. Dies kann 

schließlich mit einem Filter kombiniert werden, der zu 

einem Ausschluss von Unternehmen mit den höchsten 

CO2-Emissionen führt. So können die Risiken in Bezug auf 

den Klimawandel gesenkt werden. Dieses Vorgehen ermöglicht 

eine standardisierte Lösung, das den Präferenzen 

von vielen Kundengruppen entspricht. 

„Governance ist 

sozusagen am 

Anfang der 

Wertschöpfungskette 

für nachhaltiges 

Investieren.” 


Ich nehme an, die Produktpalette 

der DWS umfasst den Bereich 

nachhaltig ausgerichteter Sektoren? 

Wir erachten das ESG- 

Thema innerhalb der DWS als 

immens wichtig und als eines 

der zentralen Zukunftsthemen. 

Wir bieten bereits seit 

mehreren Jahren für große Investoren 

Mandats- und Spezialfondslösungen 

an, in denen das Portfolio nach 

ESG-Gesichtspunkten angepasst wird. Hier spielen natürlich 

auch die individuellen Anforderungen des einzelnen 

Kunden eine große Rolle. Daneben wurden bereits mehrere 

aktiv verwaltete Fonds mit ESG-Schwerpunkt aufgelegt. 

Nun wird in einem weiteren Schritt das Portfolio an 

Xtrackers ETFs ausgebaut, die auf ESG-Indizes basieren. 

Wir haben vier Xtrackers ETFs aufgelegt und an der Deutschen 

Börse und an der London Stock Exchange gelistet, 

die MSCI ESG-Indizes mit Fokus auf Europa, Japan, die 

USA und den globalen Aktienmarkt abbilden. Diese Indizes 

wenden strikte Filter basierend auf dem MSCI ESG-Research 

an. Dies bedeutet, dass diese Unternehmen strenge 

Vorgaben in Bezug auf ESG-Kriterien und den Ausstoß von 

CO2-Emissionen erfüllen müssen.


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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG IX 

Andritz in diverse 

Risiko-Tranchen geteilt 



Commerzbank nominiert ein Bündel an Aktienanleihen 

auf die Andritz-Aktie als Zertifikat 

des Monats Juni. Die gebotenen 

Zinskupons liegen zwischen sicherheitsorientierten 

3,75 und riskanteren 8,75%. 

Andritz in diversen Aktienanleihen verpackt. 

Foto: Andritz 

Geht es nach Meinung der Analysten, kann mit einem 

Investment in die Andritz-Aktie derzeit eigentlich 

nichts schief gehen. Immerhin notiert die Aktie mit 

rund 43 Euro um zwei Euro unter dem tiefsten aller Kursziele 

für den Titel. Neun Euro sind es bis zum durchschnittlichen 

Ziel (entspricht einem Potenzial von 22 

Prozent), 15 Euro bis zum größten Optimisten. So wundert 

es auch nicht, dass kein Analyst die Aktie auf seiner Liste 

der Verkaufsempfehlungen stehen hat. Mit einem Konsensrating 

von 4,21 (bei maximal 5,0 Punkten) ist der Anlagenbauer 

die Nummer 3 innerhalb des Top-Segments der 

Wiener Börse, unter den ATX-Mitgliedern. 

Dass die Aktie unter ihrem gesehenen Wert notiert liegt 

auch daran, dass sich die Anleger zuletzt ein wenig am Ergebnis 

des 1. Quartals gestoßen haben - und es im Vergleich 

zur Analysteneinschätzung möglicherweise zu einer Überreaktion 

kam: Der Gewinn unter Strich sank um 30,2 Prozent 

auf 44,0 Mio. Euro, der Umsatz um 6,9 Prozent auf 1,29 

Mrd. Euro. Damit könnte nun aber der Tiefpunkt bereits erreicht 

sein. „Der niedrigere Umsatz im ersten Quartal 2018 

sollte aufgrund des seit dem zweiten Quartal 2017 steigenden 

Auftragseingangs der Gruppe aus heutiger Sicht in den 

kommenden Monaten wieder aufgeholt werden”, heißt es 

dazu im Quartalsbericht. Womit es auch beim Ergebnis unterm 

Strich eine Verbesserung geben müsste. 

Hier kommt die Commerzbank ins Spiel. Diese nominiert 

diesmal ein Bündel an neu emittierten Aktienanleihen auf 

Andritz. Dabei ist für beinahe jeden Anleger-Typ etwas 

dabei. Die Range der Angebote reicht von sehr renditestark 

(8,75% Zinskupon), aber auch riskanter (ein Basispreis näher 

am Ist-Kurs) bis hin zu sichereren Varianten mit zwar nur 

noch 3,75% Zinskupon, dafür aber auch einen größeren 

Polster gegen Kursverluste in der Aktie. 

So funktioniert’s. Aktienanleihen sind für risikobewusste 

Anleger geeignet, die in leicht steigenden oder seitwärts 

tendierenden Märkten auf interessante Zinszahlungen setzen 

wollen und gleichzeitig dafür bereit sind, ein Aktienrisiko 

einzugehen. Die Ertragschancen sind auf den Kupon 

begrenzt. 

Am Ende der Laufzeit (Bewertungstag ist der 19. Juli 2019) 

wird vergleichen, wie der Basiswert (Andritz) im Vergleich 

zum Start notiert. Notiert die Aktie unter dem Basispreis, 

wird nicht die Nominale zurückgezahlt, sondern die Aktie 

zum Basispreis geliefert. Diese ist bei Lieferung weniger 

wert als zum Zeitpunkt der Emission der Aktienanleihe. 

Der Anleger kann dann selbst entscheiden, ob er den Verlust 

realisiert, also die gelieferten Aktien zum niedrigen 

Kurs verkauft, oder ob er an einen neuerlichen Anstieg der 

Aktie glaubt und sie im Depot behält. 

Notiert die Aktie über dem Basispreis, gibt’s die komplette 

Nominale wieder retour - plus den Zinskupon.< 

INFO CLASSIC AKTIENANLEIHEN AUF ANDRITZ 

Basiswert: Andritz 

Ausgabetag: 21.06.2018 

Produkt: Aktienanleihe 

Fälligkeit: 26.07.2019 

Nennbetrag: 1000 Euro mehr zu den Produkten 

ISIN: DE000CA2JK30 

Zinskupon: 3,75% 

Basispreis: 36,86 Euro 















Basispreis: 42,99 Euro


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VIII 

Chance des Underdogs 



Societe Generale nominiert ein Faktor Zertifkat 

auf die Deutsche Bank mit Hebel 8 als 

Zertifikat des Monats Juni. Geht die Rechnung 

auf, peppt der Faktor den üblichen 

Options-Hebel für die Rendite auf. 

Im Fußballer-Jargon gibt es den Trainer-Effekt. Denn wird 

ein erfolgloser Trainer entlassen, werden sich die Spieler 

beim Nachfolger noch mehr anstrengen als zuvor - wenn 

dann auch noch das Quäntchen Psychologie im Spiel ist... 

Wenn man jedoch von dauernden Trainer-Wechseln bei 

einer Mannschaft hört, liegt der Verdacht nahe, dass die Ergebnisse 

nachhaltig nicht den Geschmack der Eigentümer 

treffen. Ohne Trainer-Effekt zum Krisenklub. Wie es wohl 

auch bei der Deutsche Bank ist, wo nun Christian Sewing das 

Amt des CEO inne hat. Die Vorgänger waren so kurz, dass 

man sich teils kaum erinnert: den Investmentbanker Anshu 

Jain, das Deutsche-Bank-Urgestein Jürgen Fitschen oder den 

britische Sanierungsexperten John Cryan. Diesen drei ist eines 

gemein: die eingeleiteten Restrukturierungsschritte gingen 

den Eigentümern jeweils nicht weit genug - was an der Börse 

mit fallenden Kursen quittiert wurde. Womit die Deutsche 

Bank mittlerweile im einstelligen Kursbereich notiert - so tief 

wie noch nie. Auch Christian Sewing wird wenig zugetraut, 

blickt man auf die Kursentwicklung seit Amtsantritt. 

Was aber wiederum auch Chance sein kann. Denn Sewing 

geht ein Kapitel an, dass seine Vorgänger eher außen vor ließen: 

den Personalstand. 97.000 Vollzeitstellen gibt es im Konzern 

derzeit, angeblich wird mehr als jede 10. Stelle 

gestrichen. Auch auf der Kostenseite will Sewing keine Kompromisse 

machen und konzernweit die Ausgaben schneller 

und vor allem entschiedener senken. Gehen die Pläne auf, 

und wird der Kapitalmarkt positiv überrascht, könnte die 

Deutsche Bank ansetzen, die Underperformance gegen die 

Branche aufzuholen. Immerhin liegt diese ausgehend vom 

Nachlehman-Tief mit rund 75% im Plus. Die Deutsche Bank 

liegt 30% darunter. Anlegern, die es spekulativer angehen 

möchten, bietet die Societe Generale ihr Nominierungsprodukt 

für das Zertifikat das Monats Juni: Ein Long Faktor-Zertifikat 

auf die Deutsche Bank mit dem Hebel 8, ohne 

Laufzeitbeschränkung. 

So funktioniert’s. Faktor-Zertifikate bieten dem Anleger eine 

Foto: Deutsche Bank 

neue Möglichkeit, gehebelt in verschiedene Märkte zu investieren. 

Dabei kann auf steigende oder fallende Notierungen 

gesetzt werden. Produkte, die von steigenden Kursen des Referenzwertes 

profitieren, erhalten den Zusatz Long, während 

diejenigen, deren Gewinne auf fallende Kurse ausgerichtet 

sind, mit Short gekennzeichnet sind. Neu bei diesen Produkten 

ist, dass die Hebelwirkung tagtäglich konstant bleibt. Um 

dies zu erreichen, liegt den Produkten als Basiswert an sich 

nicht die Aktie, der Index oder Rohstoff selbst zugrunde, sondern 

ein Referenzindex, den die emittierende Bank berechnet 

und auf den sich das Produkt bezieht. Volatilität spielt im 

Gegensatz zu Optionsscheinen keinen Einfluss auf die Preisbildung 

der Produkte. 

Beispiel: Ein Anleger erwirbt ein 4xLong-Faktor-Zertifikat auf 

einen Basiswert beim Stand von 100 Euro. Der Referenzkurs 

Der Basiswert gewinnt am Tag ein 1 Prozent auf 101 Euro, am 

Tag zwei sind es 2 Prozent auf 103,02 und am Tag 3 dann 3 

Prozent auf 106,11 Euro. Wie entwickelt sich das Faktor-Zertifikat? 

Zu erwarten wäre ein Wert von 6,11 x 4 = 24,44 Prozent. 

Wir rechnen nach: Am Tag 1 schließt das Zertifikat mit 

104 Euro. Plus 8 Prozent am Tag 2 ergeben 112,32 Euro und 

am Tag 3 sind es nach plus 12 Prozent 125,80 Euro. Durch die 

tägliche Neujustierung der Basis, ergibt sich in steigenden 

Märkten somit ein Renditevorteil für Faktor-Produkte, gegenüber 

dem ‘üblichen’ Vergleich zwischen Ist- und Startkurs, 

der per z.B. Optionsschein gehebelt wird. Dieser Effekt gilt 

aber natürlich nach unten auch. Sollte sich der Preis des Basiswertes 

extrem stark in die für den Anleger negative Richtung 

bewegen, so greift ein Anpassungsmechanismus, durch 

den ein neuer Handelstag simuliert wird. Dabei wird der Basiswertkurs, 

der als letztes vor Beginn des starken Kursrückgangs 

ermittelt wurde, als neue Berechnungsgrundlage 

verwendet. Damit wird jedenfalls verhindert, dass eine Position 

auch nicht theoretisch unter Null fallen kann. < 

INFO FAKTOR ZERTIFIKAT LONG AUF DEUTSCHE BANK 

ISIN: DE000HVB2MD8 

Laufzeit: endlos 

Basiswert: Deutsche Bank Letzter Schlusskurs Aktie: 

9,56 Euro 

Produkt: Faktor-Zertifikat 

KO-Schwelle dazu: 8,37 Euro 

Faktor: 8x 

mehr zum Produkt 

Richtung: long


ZERTIFIKATE 

Die Diskussion um US-Strafzölle auf Stahlimporte aus 

der EU hat den Branchenvertretern nicht gut getan: 

der entsprechende Branchenindex von Unternehmen 

wie ArcelorMittal, thyssenkrupp oder voestalpine zählte seit 

Jahresbeginn zu den Underperformern des Gesamtmarktes. 

Mittlerweile ist aber z.B. die voestalpine mit rund 42 Euro 

je Aktie auf ein Niveau gefallen, das dem tiefsten aller Kursziele 

für den Titel von Analystenseite entspricht. Im Schnitt 

wird der faire Wert um rund 20 Prozent höher taxiert. Anlegern, 

die diese 20 Prozent gern für sich vereinnahmen 

würden, bietet die HVB ein Emissionsprodukt an, das diese 

20 Prozent bietet, auch wenn die Aktie 40 Prozent fallen 

sollte. 

Geschäftlich läuft’s für den Konzern derzeit jedenfalls 

rund. Das kürzlich präsentierte Vorjahresergebnis (schiefes 

Geschäftsjahr mit Ende März) zeigte beim Ergebnis nach 

Steuern einen Sprung von 55 Prozent auf 817,9 Mio. Euro - 

der Umsatz erhöhte sich um 14 Prozent auf 12,9 Mrd. Euro. 

Gegen Ende des Geschäftsjahres habe die zunehmend protektionistische 

Wirtschaftspolitik der US-Regierung die weltweite 

ökonomische Stimmung zwar beträchtlich belastet, 

die Entwicklung der Realwirtschaft sei davon aber im abgelaufenen 

Geschäftsjahr unbeeinträchtigt geblieben, heißt es 

im Geschäftsbericht. Heuer will der Konzern laut Guidance 

ein operatives Ergebnis in etwa auf dem Niveau des Vorjahres 

erzielen. Dabei steht beim oberösterreichischen Stahlerzeuger 

und -verarbeiter im heurigen Geschäftsjahr 

turnusmäßig eine Hochofen-Großreparatur mit den entsprechenden 

Ergebnisausfällen an. 

Wie breit die voestalpine mittlerweile für einen Stahlkonzern 

aufgestellt ist, zeigt der kürzlich erfolgte Einstieg 

als Sponsor der Elektroauto-Rennserie Formel E, wobei die 

Österreicher für die Europarennen sogar Hauptsponsor sind 

und hier ‘voestalpine European Races’ heißen wird. Schon 

jetzt produziert die voestalpine Elektrobänder für E-Moto- 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VII 

voestalpine: Geschützt 

zur vollen Rendite 



UniCredit onemarkets nominiert ein 

Express Zertifkat auf die voestalpine, das 

deren gesamtes Aufwärtspotenzial inkludiert 

- und dies selbst bei einem Kursvelust 

von bis zu 40 Prozent. 

voestalpine sieht im E-Auto Zukunft. 

ren und ist in Verhandlungen mit 14 Herstellern, die Halterungen 

für Batterien zu erzeugen. 

So funktioniert’s. Beim ‘HVB Express Plus Zertifikat auf die 

Aktie der voestalpine AG’ handelt es sich um ein klassisches 

Express-Produkt mit Spezial-Zusatz. Heißt: An den jährlichen 

Bewertungstagen haben Anleger während der 4jährigen Laufzeit 

die Chance auf vorzeitige Rückzahlung des Produkts, 

wenn der Aktienkurs der voestalpine an diesem Tag über 

ihrem Startwert notiert. Dann gibt’s die Nominale in Cash 

plus die jährliche Express-Zahlung von 5,3 Prozent. Nach der 

Rückzahlung erlischt die Chance auf weitere Zins/Express- 

Zahlungen. Notiert die Aktie hingegen unter ihrem Startkurs 

verlängert sich die Laufzeit automatisch um ein Jahr und das 

gleiche Procedere beginnt: Start- und Jetzt-Kurs werden verglichen... 

Das Ganze geht über maximal vier Jahre. An diesem 

letzten Bewertungstag kommt dann das Plus der Express Anleihe 

zu tragen: die Barriere für die Rückzahlung des Produkts 

zu 100 Prozent der Nominale sinkt von den zuvor geforderten 

100 auf nun 60 Prozent. Heißt: Notiert die voestalpine dann 

nicht um zumindest 40 Prozent unter ihrem Startniveau, 

gibt’s die Nominale plus die vier Zins/Express-Zahlungen. Notiert 

die Aktie aber um mehr als 40 Prozent im Minus, wird 

diese statt der Nominale ins Depot eingebucht. < 

INFO HVB EXPRESS PLUS ZERTIFIKAT AUF DIE AKTIE 

DER VOESTALPINE AG 

ISIN: DE000HVB2MD8 

Basiswert: voestalpine 

Produkt: Express-Zertifikat - 

Plus 

Nennbetrag: 1000 Euro 

Emissionstag: 25.07.2018 

Basispreis: 100% 

Foto: voestalpine / Courtesy of Formula E 

Erster Bewertungstag: 

18.07.2019 

Letzter Bewertungstag: 

18.07.2022 

Barriere: 60% 

Express/Zins-Kupon: 5,3% 

mehr zum Produkt


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG VI 

Versicherer mit dem 

gewissen Plus 



Vontobel nominiert eine Aktienanleihe mit 

diversen Features als Zertifikat des Monat 

Juni: 6% Zinskupon, 20% Schutz vor Kursverlusten 

- plus Partizipation an steigenden 

Kursen. 

Vier Versicherer in einem Produkt gebündelt. 

Foto: CC0 / geralt 

Zwei mal bereits in diesem Jahr ging die bis dahin aufgebaute 

Outperformance der europäischen Versicherungsbranche 

gegen den Gesamtmarkt wieder flöten. 

Zuletzt war es die Sorge um einen möglichen Anti-EU-Kurs 

der neuen italienischen Regierung, was Erinnerungen an die 

Euro-Krise rund um die PIGS-Staaten wachrief. Und da Versicherer 

per Reglements einen erheblichen Teil ihrer Gelder in 

‘sicheren Staatsanleihen’ halten müssen... 

Der Grund für die jeweils vorher gesehene Outperformance 

bleibt aber: die Aussicht auf steigende Zinsen. Denn allgemein 

gilt zwar, dass steigende Zinsen (ab einem gewissen Niveau) 

für Aktien Gift sind - das aber nicht für alle. Denn manche 

Branchen sehnen höhere Renditeniveaus herbei. Etwa die Versicherer, 

die sich für ihre Anlage-Portfolios höhere Erträge erwarten. 

Die EZB tritt bei den Leitzinsen zwar weiter auf der 

Stelle und nicht wenige Marktstrategen rechnen hier nicht 

vor Ende 2019 mit ersten Schritten - doch erstens blickt die 

Börse immer in die Zukunft und zweitens sorgen die zuletzt 

doch gestiegenen Inflationsdaten zumindest dafür, dass in die 

Renditen längerlaufender Anleihen ein wenig Bewegung 

(nach oben) kam. Binnen Jahresfrist stieg die Rendite 10jähriger 

deutscher Staatsanleihen von 0,25 auf 0,35 Prozent, in 

Italien ging’s von 1,9 auf 2,6 Prozent. 

Dazu kommt, dass die Branche in der zurückliegenden 

Niedrigzinsphase ihre Kosten durchforstet hat - und ab nun 

etwa in den Bereichen der Sachversicherung nachhaltig höhere 

Ergebnisse erwirtschaften dürfte. Dazu die noch kaum 

vorhersehbaren Auswirkungen der Fintech-Offensiven von Allianz 

und Co - mit entsprechendem Kostensenkungspotenzial? 

Es gibt also durchaus Gründe, Versicherungsaktien als Investmentmöglichkeit 

im Auge zu behalten. Anlegern, die 

prinzipiell von den positiven Aussichten überzeugt sind, aber 

auch bei eventuellen Kursrücksetzern, wie rund um die Italien-Wahl 

gesehen, überdurchschnittliche Renditen erzielen 

möchten, bietet Vontobel gerade sein Nominierungsprodukt 

als Zertifikat des Monats Juni zur Emission an. Eine Aktienanleihe, 

die sich auf die 4 Versicherer Allianz, AXA, sowie Hannover 

und Münchener Rück bezieht. 

So funktioniert’s. Beim 6,00% p.a. Protect Multi Aktienanleihen 

mit Part. auf Allianz / AXA / Hannover Rück / Münchener 

Rück handelt es sich um eine Aktienanleihe mit Spezial-Zusätzen. 

Heißt: An den jährlichen Zinstagen erhalten Anleger 

unabhängig von der Wertentwicklung der zugrunde liegenden 

Aktien den Zinskupon von 6 Prozent. Zusatz Multi, da sich 

das Produkt auf mehrere Einzeltitel bezieht. 2020 wird dann 

eruiert, wie die eingesetzte Nominale rückgezahlt wird. Zusatz 

Protect, da für die Laufzeit ein Schutz von 20% gegen 

Kursverluste eingebaut ist. Wird dieser verletzt, erhalten Anleger 

am Ende jene der vier Aktien mit der schlechtesten Performance 

statt der Nominale ins Depot gebucht. Andernfalls 

(Zusatz Partizipation) gibt’s zumindest die Nominale, plus die 

durchschnittliche (positive) Performance der vier Versicherungsaktien: 

Das wären in den vergangenen zwei Jahren 27 

Prozent gewesen, 6 Prozentpunkte mehr als der Gesamtmarkt 

- die gibt’s als Zinskupon noch oben drauf’... < 

INFO 6,00% P.A. PROTECT MULTI AKTIENANLEIHEN MIT 

PART. AUF ALLIANZ / AXA / HANNOVER RÜCK / 

MÜNCHENER RÜCK 

ISIN: DE000VA3BW25 


Zeichungsschluss: 09.07.2018 Zinskupon: 6,0% p.a. 

Basiswerte: Allianz, AXA, Hannover 

Rück, Münchener Rück 

Basispreis: 100% 

Barriere: 80% 

Laufzeit: open end 

Barrierebeobachtung: laufend 

Produkt: Protect Multi Aktienanleihe 

mit Partizipation 

Bewertungstag: 09.07.2020 

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ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG V 

Überm Atlantik endet für 

Anleger die Zins-Armut 



Während Europas Währungshüter, Anleger 

im kurzfristigen Bereich weiter mit einem 

Nullzinsumfeld konfrontieren, zeigen die 

US-Renditen deutlich nach oben. Anleger, 

die Europas Zinstristesse entfliehen möchten, 

könnten einen Blick auf das Nominierungsprodukt 

der BNP Paribas werfen. 

Mit einem gewissen Neid blicken sicher einige Anleger 

über den großen Teich - vor allem jene, die 

sich gern auf der sicheren Seite des Anlegens bewegen 

- und sich im Tagesgeldbereich aufhalten. Denn 

während die EZB mit ihrer Nullzinspolitik nach wie vor 

DAS PRODUKT 

Dieses Zertifikat entspicht 

dem Investment in ein Tagesgeldkonto 

auf US-Dollar. 

Aktuell gibt es hier 

1,78 Prozent an Zinsen. 

auch für ebensolche Renditen 

auf Sparbüchern und im Tagesgeldbereich 

sorgt, zollte 

ihr US-Pendant den starken 

Konjunkturdaten von überm 

Teich Tribut und hob die Zinsen 

zuletzt weiter an: Das BIP- 

Wachstum in Q2 dürfte bei annualisiert 4,0% liegen; Die 

Arbeitslosigkeit ist auf 3,8% gefallen und damit auf ein 18- 

Jahrestief; Die Löhne ziehen mit mehr als 2,7% kräftig an 

und die Inflation hat das 2%-Ziel übertroffen. Die Zinsen 

könnten, nach Meinung der Analysten von BNP Paribas, 

noch zwei weitere Male in 2018 angehoben werden. Auch 

2019 sollen sie noch drei Mal steigen. Zu diesem Zeitpunkt 

sind Sparer und kurzfristig veranlagende Investoren 

in Euro-Land froh, wenn die erste Zinserhöhung 

durch ist... Doch wie in einen US-Zins investieren? Eine 

Möglichkeit ist das Nominierungsprodukt der BNP Paribas 

als Zertifikat des Monats Juni. 

So funktioniert’s. Mit einem USD-Zinszertifikat können 

Anleger von weiter steigenden US-Zinsen profitieren. Der 

Kurs des USD Zins Zertifikats (ISIN: DE0009187294) partizipiert 

an der Wertentwicklung des US-Dollar und der 

über die Anlagedauer anfallenden Zinsen. Die Zinsen werden 

dabei in den Basiswert reinvestiert. Da der Basiswert 

in US-Dollar gerechnet wird, das Zertifikat aber in Euro 

Lieber US-Dollar und US-Zinsen im Depot? 

Foto: Pixabay-kalhh 

notiert, besteht für Anleger ein FX-Risiko. Währungsgeschützt 

ist das Produkt nicht, heißt ein gegenüber dem 

Euro steigender US-Dollar erhöht den Ertrag aus den Zinsen, 

ein schwächerer Greenback reduziert diesen. 

Das ohne Laufzeitbegrenzung ausgestattete Zertifikat simuliert 

eine Investition in Tagesgeldzinsen in US-Dollar. 

Das Produkt bildet 1:1 die Wertentwicklung des BNP Paribas 

Money Market Total Return Index USD ab. Es hat keine 

Laufzeitbegrenzung. Der Zins wird in das Produkt reinvestiert. 

Der Kurs des Zins Zertifikats wird durch zwei Komponenten 

bestimmt: die Wertentwicklung der jeweiligen 

Währung und die über die Anlagedauer anfallenden Zinsen. 

Die Höhe des Zinses kann sich täglich ändern und ist 

abhängig von den aktuellen Tagesgeldzinsen in den USA. 

Und da zeigte sich zuletzt das untere Band des Fed-Zinsziels 

als gute Richtschnur. Nach der letzten Zinserhöhung 

liegt die Spanne für den Leitzins bei 1,75 auf 2,0 Prozent: 

1,78% an Zins bietet aktuell das USD-Zinszertifikat der 

BNP Paribas. Ein Blick in die Bloomberg-Datenbank zeigt, 

dass dies beständig mehr werden dürfte. So wird laut Analystenkonsens 

die Marke von 2,0% im Spätherbst überschritten, 

zur Jahresmitte 2019 werden in etwa 2,5 

Prozent erwartet. Das ist in jenes Niveau, das derzeit spanische 

Staatsanleihen mit 30jähriger Laufzeit zahlen, in 

Deutschland sind’s 1,1 Prozent. < 

INFO US-DOLLAR (EUR/USD) FX ZINS ZERTIFIKAT 

ISIN: DE0009187294 

aktueller Zinssatz p.a.: 1,78% 

Produkt: Zins Zertifikat 

Währungsgesichert: nein 

Basiswert: BNP Paribas Erster Börsetag: 18.05.2015 

Money Market Total Return 

Managementgebühr: 0,15% 

Index USD 


Laufzeit: open end


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG IV 

Der günstigste Einstiegs- 

Zeitpunkt: garantiert 



Den richtigen Einstiegszeitpunkt in ein Investment 

zu finden ist eine Krux. Die RCB 

hilft bei diesem Problem mit einer Neuemission. 

‘Best Entry’ steht für die günstigste 

aller Kaufmöglichkeiten mit Blick 

nach vorne. Das Thema: Dividendenaktien. 

Die Statistiken sind bekannt: Langfristig machen Dividenden 

bis zu 50 Prozent der Wertentwicklung 

einer Aktie aus. In Zeiten kaum vorhandener Erträgen 

aus Anleihen oder Spareinlagen sind es auch 

immer mehr konservative Anleger, die Dividenden als Alternative 

entdecken. Dividendenstarke Aktien wird der 

DAS PRODUKT 

Bei einer fünfjährigen Laufzeit 

besteht die Chance 

auf einen Gewinn von bis 

zu 50 Prozent. Das Risiko 

ist auf 10 Prozent beschränkt. 

Vorteil zugesagt, dass sie zumeist 

höhere Eigenkapitalquote 

und stabilere 

Kapitalströme haben, als ‘normale’ 

Unternehmen. Das 

macht die ausschüttungsstarken 

Gesellschaften weniger 

krisenanfällig und deshalb 

schwanken deren Kurse auch weniger stark als die anderer 

Werte. 

Bekannt ist aber auch die Börsenweisheit, dass der Gewinn 

im Einkauf liegt. Heißt möglichst günstig gekauft 

zu haben. Und jene vom „Sell in May and go away, but remember 

to come back in September“. Diese basiert auf 

der jahrzehntelangen Erfahrung am Aktienmarkt, wonach 

im Sommerhalbjahr weniger Renditen erwirtschaftet 

werden als im Winterhalbjahr. Was diesmal einige 

Strategen durchaus für möglich halten, gibt es doch Unsicherheitsfaktoren, 

wie die Gefahr eines Handelskonfliktes 

zwischen China und den USA. 

Problemlöser. Genau hier kommt das Nominierungsprodukt 

der RCB zur Wahl zum Fonds des Monats Juni ins 

Spiel. Denn der Best Entry Dividendenaktien Winner 90% 

löst dieses Timing-Problem und bietet eher sicherheitsorientierten 

Anlegern eine interessante Veranlagungsmöglichkeit. 

Grund: Der Best Entry Mechanismus sichert 

Dividendenaktien gelten als weniger volatil, denn der 

Gesamtmarkt. 


automatisch den besten Einstiegszeitpunkt während des 

3-monatigen Best Entry-Zeitraumes im Sommer - der 

tiefste Kurs wird als Referenzstand für den Anleger als 

Kaufkurs festgelegt. 

Das Kapitalschutz-Zertifikat eignet sich somit für Anleger, 

die weiter von einer positiven Entwicklung der globalen 

Dividendenkaiser (globale Aktientitel mit hoher 

Dividendenrendite) ausgehen, gleichzeitig aber einen 

Großteil ihres investierten Kapitals abgesichert wissen 

wollen. 

So funktioniert’s. Anleger profitieren an Kursgewinnen 

des STOXX Global Select Dividend 100 Index von bis zu 

plus 50 Prozent (der Cap beträgt 150%). An Kursverlusten 

partizipieren Anleger bis zu 10 Prozent, da bei negativeren 

Wertentwicklungen der Kapitalschutz von 90% der nominale 

am Laufzeitende (Sept. 2023) greift. 

Mit Emission dieses Zertifikats beginnt die 3-monatige 

Best Entry-Phase. Der niedrigste Schlusskurs des zugrundeliegenden 

STOXX Global Select Dividend 100 Index während 

dieses Zeitraums (29.06. - 28.09.2018) wird am Ersten 

Bewertungstag als Startwert (Referenzkurs) festgehalten.< 

INFO BEST ENTRY DIVIDENDENAKTIEN WINNER 90% 

ISIN: AT0000A219Q4 

27.09.2023 

Produkt: Kapitalschutz-Zertifikat 


Basispreis: 90% des anfänglichen 

Referenzstands = 90% Ka- 

Basiswert: STOXX Global Select 

Dividend 100 EUR Price pitalgarantie 

Index 

Cap: 150% 


Rückzahlung: Cash 

1. Bewertungstag: 28.09.2018 


Letzter Bewertungstag:


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG III 

Gut abgesicherte Chance 

am Sekundärmarkt 



Der deutschen Top-Aktie Adidas wird noch 

weiteres Kurspotenzial bescheinigt. Anlegern, 

die auch bei einem allfälligen Kursrückgang 

die Chance auf Ertrag haben 

möchten, können diese Aktie nun um 15% 

unter Börsekurs kaufen. 

DAS PRODUKT 

Bei einer halbjährigen 

Laufzeit besteht die 

Chance auf einen Gewinn 

von bis 3,1 Prozent. Dies 

bei einem Risikopuffer von 

10 Prozent. 

Der deutsche Sportartikelkonzern Adidas zählt im 

bisherigen Jahresverlauf zu den 3 Top-Aktien am 

Frankfurter Börsenparkett. Mehr als 10 Prozent 

waren mit der Aktie bis dato zu verdienen, während der 

Gesamtmarkt im Minus liegt. Nicht nur die Fußball WM 

in Russland entfachte das Interesse der Anleger, auch die 

jüngste Konzernentwicklung wurden positiv aufgenommen. 

So liegt das durchschnittliche 

Kursziel der 

Analysten derzeit auch bei 

knapp 220 Euro, was rund 30 

Euro über der aktuellen Notiz 

liegt. Immerhin stattet Adidas 

dieses Jahr zwölf Mannschaften 

mit Trikots aus, soviel wie 

kein anderer Sportartikler, darunter die Favoriten 

Deutschland, Spanien und Argentinien. Adidas-Chef Kasper 

Rorsted geht davon aus, dass der Konzern in diesem 

Jahr mehr als jene acht Mio. Trikots verkaufen wird, die 

2014 abgesetzt wurden. Die Firma PR Marketing prognostiziert 

allerdings, dass Adidas nur 10 Mio. offizielle Spielbälle 

verkaufen wird, gegenüber den letztmaligen 14,5 

Millionen Bällen in 2014. Im Heimmarkt Deutschland 

dürfte es für Adidas jedenfalls rund laufen: Denn Fußballfans 

sitzt bei unserem nördlichen Nachbarn bei dieser 

Weltmeisterschaft das Geld für Trikot, Fähnchen und 

Schals lockerer als noch vor vier Jahren. Im Schnitt sind 

die Fans bereit, 22,75 Euro für WM-Devotionalien zu zahlen, 

sagt Benjamin Zimmermann, Co-Leiter einer von der 

Stuttgarter Universität erstellten Studie. Während der 

WM 2014 waren es 11,26 Euro. 

Gut waren bereits die Zahlen zum Jahresauftakt: Das Betriebsergebnis 

legte im Vergleich zum Vorjahr um gut 17 

Prozent auf 746 Mio. Euro zu. Der Umsatz wuchs wegen 

Mit Discount-Zertifikaten kann eine Aktie günstiger gekauft 

werden, als diese an der Börse notiert. Foto: Adidas 

des starken Euro nur um 1,9 Prozent auf 5,5 Mrd. Euro. 

Währungsbereinigt lag das Plus bei 10 Prozent. Unter dem 

Strich blieben dem im deutschen Börsenindex DAX notierten 

Konzern 542 Mio. Euro - um 17,4 Prozent mehr als 

im ersten Quartal 2017. Der häufigere Verzicht auf Rabattaktionen 

und der starke Absatz bei höherwertigen, 

meist teuren Produkten hat in Verbindung mit Kostensenkungen 

den starken Währungseffekt weitgehend wettgemacht 

- und die Ertragssituation zum Jahresbeginn 

weiter verbessert, heißt es im Quartalsbericht. 

Chance Zweitmarkt. Ein sich bereits seinem Laufzeitende 

näherndes Produkt wird von HSBC als Zertifikat des 

Monats Juni nominiert. Die Story: Das Discount-Zertifikat 

auf die Adidas-Aktie notiert unter seinem aus heutiger 

Sicht voraussichtlichem Rückzahlungs-Kurs. Hier steht es 

164,9 zu 170 Euro. Denn dieses Zertifikat verfügt über 

einen eingebauten Cap bei 170 Euro - an Kursgewinnen 

darüberhinaus partizipieren Anleger nicht. Den aktuell 

über dem Rückzahlungskurs liegenden Kurs der Adidas- 

Aktie - rund 20 Euro - können Anleger somit als Sicherheitspuffer 

sehen. Heißt: Solange die Aktie Ende des 

Jahres nicht um mehr als 10% unter dem aktuellen Niveau 

notiert, gibt’s eine aufs Jahr hochgerechnete Rendite von 

5,9 Prozent.< 

INFO DISCOUNT-ZERTIFIKAT AUF ADIDAS 

ISIN: DE000TD8L765 

Bewertungstag: 21.12.2018 

Produkt: Kapitalschutz-Zertifikat 

Erster Börsetag: 13.03.2017 

Puffer zum Cap: 10,4% 

Basiswert: adidas 

Max. Rendite: 3,1% / Kurs 

Cap: 170 Euro 

Produkt: 164,9 Euro 

Bezugsverhältnis: 1:1 

mehr zum Produkt


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG II 

Mit dem Leder rollt 

auch der Rubel 



Das Thema der Stunde ist wohl die Fußball 

WM in Russland. Folgedessen schickte die 

Erste Group eine Aktienanleihe auf drei Unternehmen, 

die auf den Werbewert der WM 

hoffen: die Teamausrüster Adidas, Nike und 

Puma - Fallschirm inklusive. 

Seit Mitte Juni dreht sich die halbe Welt um König Fußball, 

die WM-Endrunde in Russland ist in vollem Gange. 

Auch die Sportartikelkonzerne freuen sich auf das Ereignis 

der Superlative: Umgerechnet rund 16 Mrd. Euro hat 

Russland offiziellen Regierungsangaben zufolge in die Vorbereitung 

gesteckt. Unter anderem wurden zwölf Stadien in elf 

Städten neu gebaut bzw. modernisiert 

und die Infrastruktur 

IM VERGLEICH 

Adidas 

verbessert. 

Mit dem größten Werbeeffekt 

Umsatz 2017: 21,22 Mrd. € 

durch die WM kann die Sportartikelindustrie 

rechnen. Dabei 

Gewinn 2017: 1,42 Mrd. € 

Unternehmenswert: 41,1 Mrd. steht Adidas schon jetzt als Sieger 

fest - zumindest im Duell 

der Ausrüster. Denn gleich zwölf Teams laufen in Russland 

mit den drei Streifen des deutschen Konzerns auf. Erzrivale 

und Weltmarktführer Nike aus den USA kommt auf zehn 

Mannschaften, Puma auf drei. Als offizieller Partner des Weltfußballverbands 

FIFA stellt Adidas auch den Spielball und rüstet 

die Schiedsrichter aus. IM VERGLEICH 

Auf diese drei Größen der 

Nike 

Sportartikelkonzerne gibt es 

von der Erste Group eine neue Umsatz 2017: 31,53 Mrd. € 

Protect Multi-Aktienanleihe, die Gewinn 2017: 3,89 Mrd. Euro 

auch als Nominierung für die Unternehmenswert :75,4 Mrd. 

Wahl zum Zertifikat des Monats 

Juni ins Rennen geschickt wird. 

So funktioniert’s. Die Schlusskurse der Adidas-, der Pumaund 

der Nike-Aktie vom 28.6.18 werden als Startkurs für die 

Protect Multi Sport-Anleihe fixiert. Bei 60 Prozent davon befinden 

sich die während des Betrachtungszeitraums (durchgehend, 

Schlusskursbasis) aktivierten Barrieren. Unabhängig 

Adidas ist im WM-Finale jedenfalls zu sehen, egal welche 

Mannschaften es schaffen - des Balls wegen Foto: Adidas 

vom Kursverlauf der Aktien und wo die Aktien in einem Jahr 

notieren, erhalten Anleger am Ende der Laufzeit einen Zinskupon 

in Höhe von 6,70 Prozent pro Jahr gutgeschrieben. 

Wenn alle drei Aktien während des gesamten Betrachtungszeitraums 

oberhalb der jeweiligen Barriere (60%) notieren, 

wird die Anleihe am Schluss der Laufzeit mit ihrer 

Nominale von 100 Prozent zurückbezahlt. Auch dann, wenn 

alle drei Aktienkurse nach einer zwischenzeitlichen Barriereberührung 

eines Titels am Bewertungstag, 

(24. Juni 2019), 

IM VERGLEICH 

Puma 

wieder oberhalb der Startkurse 

notieren, wird die Anleihe 

mit 100 Prozent 

Umsatz 2017: 4,14 Mrd. Euro 

Gewinn 2017: 137,0 Mio. Euro 

zurückbezahlt. 

Unternehmenswert : 7,17 Mrd. Befindet sich hingegen eine 

oder mehrere Aktie(n) nach 

der Barriereberührung im Vergleich zum Startkurs am 

Schluss im Minus, erfolgt die Tilgung der Aktienanleihe entsprechend 

der negativen prozentuellen Wertentwicklung der 

am schlechtesten gelaufenen Aktie. 

Kurz nach eine Zahl für die Branche an sich: Der globale 

Sportartikelmarkt wird von Analysten bis Ende 2023 auf mehr 

als 210 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dies entspricht einer 

jährlichen Wachstumsrate von rund 4 Prozent.< 

INFO 6,70 % ERSTE GROUP PROTECT MULTI SPORT 

2018-2019 

ISIN: DE000DS8BAT5 

Barrierebeobachtung: durchgehend 

Produkt: Aktienanleihe 

Währung: Euro 

Basiswerte: Adidas, Nike Puma 

Nominale: 1000 Euro 

Kursfixierung: 28.06.2018 

Rückzahlung: Cash 

Bewertungstag: 24.06.2019 


Kupon: 6,7 Prozent 

Barriere: 60 Prozent


ZERTIFIKATE 

ZERTIFIKAT DES MONATS - NOMINIERUNG I 

Angriff aus dem 

Fernen Osten 



Deutsche Bank X-markets schickt ein Index- 

Zertifikat mit Chinas Antwort auf Amazon, 

Google und Co ins Rennen um das Zertifikat 

des Monats. Denn BAT ist das neue 

FANG. 

Der frisch aufgeflammte Zollstreit zwischen den USA 

und China zeigt schlussendlich wohl eines: so ganz 

kampflos möchte die aktuelle (Wirtschafts-)Supermacht 

den Thron für den heranstürmenden Herausforderer 

aus dem Fernen Osten 

IM VERGLEICH 

nicht überlassen. Ähnliches 

Umsatz 

zeigt sich, wenn man von der 

Makro- in die Mikroökonomie 

Alibaba 2017: 37,83 Mrd. $ 

herabsteigt - egal woher der 

Amazon 2017: 177,87 Mrd. $ 

bisherige Marktführer kam 

Baidu 2017: 13,4 Mrd. $ (zumeist die USA), er sieht 

Google 2017: 110,86 Mrd. $ sich nun mit einem Herausforderer 

konfrontiert, der aus 

Tencent 2017: 35,22 Mrd. $ 

dem Land mit dem größten 

Facebook 2017: 40,65 Mrd. $ 

künftigen Wachstumspotenzial 

kommt - und Stück für 

Stück zum wichtigsten Absatzmarkt aller multinationaler 

Konzerne wird: China. 

Picken wir uns die zuletzt erfolgreichste Branche der 

Mikroökonomie heraus: das Internet. Und dort das erfolggewordene 

Synonym für den Aufstieg des Sektors: 

FANG. Die Kombination aus Facebook, Amazon, Netflix 

und Google. Das entsprechende Zertifikat der Deutsche 

Bank X-markets legte seit der 

Emission im Februar 2016 auf 

Euro-Basis rund 160 Prozent zu. 

IM VERGLEICH 

Bei Alibaba, Tencent und Co Gewinn 

waren es im gleichen Zeitraum 

Alibaba 2017: 10,11 Mrd. $ 

sogar etwa 200 Prozent. Und 

Amazon 2017: 2,48 Mrd. $ 

damit ist das Ende der Fahnenstange 

zumindest langfristig sicher 

nicht erreicht, so das Google 2017: 24,47 Mrd. $ 

Baidu 2017: 2,11 Mrd. $ 

Urteil des Gros’ der Branchenanalysten. 

Womit wieder die 

Tencent 2017: 8,79 Mrd. $ 

Facebook 2017: 18,19 Mrd. $ 

Deutsche Bank X-markets ins 

Foto: Alibaba 

Spiel kommt - und deren Nominierung zur Wahl des Zertifikat 

des Monats Juni: ein frisch emittiertes Index-Zertifikat 

auf den BAT-Index, Synonym für ein 

gleichgewichtetes Portfolio aus den chinesischen Tech-Aktien 

Baidu (Suchmaschine), Alibaba und Tencent - die Pendants 

zu den US-FANG-Größen (wobei Alibaba Chinas 

führender Online-Händler ist und seine Tochtergesellschaft 

Ant Financial führend 

IM VERGLEICH 

im Bereich mobile Bezahlsysteme. 

Tencent ist vor allem in 

Unternehmenswert 

den Bereichen Soziale Netzwerke, 

Spiele und digitales 

Alibaba: 524,89 Mrd. $ 

Amazon: 579,18 Mrd. $ 

Bezahlen unterwegs. Der 

Baidu: 87,92 Mrd. $ 

Konzern hält zudem einen 

Google: 704,98 Mrd. $ großen Anteil am zweitgrößten 

Online-Händler JD.Com. 

Tencent: 502,42 Mrd. $ 

Alibaba und Tencent treiben 

Facebook: 523,17 Mrd. $ 

auch das Geschäft mit Cloud 

Computing stark voran). 

Mit dem neuen Zertifikat können Anleger eins zu eins 

an der Wertentwicklung dieser drei Aktien ohne Laufzeitbegrenzung 

und ohne Managementgebühren teilnehmen. 

Der BAT-Index wird von der ICF BANK AG als Net Total Return 

Index berechnet, Nettodividenden werden also in 

den Index reinvestiert. < 

INFO BAT-INDEX ZERTIFIKAT 

ISIN: DE000DS8BAT5 

Währung Basiswert: Euro 

Produkt: Index-Zertifikat Quanto: nein 

Basiswerte: BAT-Index (Alibaba, 

Baidu, Tencent) 


Bezugsverhältnis: 1:1 

Laufzeit: endlos 

Gebühren: 0,0% 

Währung Produkt: Euro 

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