Gemeinnützige Hertie-Stiftung

Vermögensanlage und Finanzen
Das Jahr 2009
Die vom amerikanischen Immobilienmarkt und dem Zusammenbruch
des Bankhauses Lehman Brothers bereits im Jahr
2008 ausgehende Finanz- und Wirtschaftskrise setzte sich
im ersten Quartal 2009 fort und führte zu einem kräftigen
Kurssturz an den internationalen Börsen. Während die Aktien-
märkte liquide blieben, waren Unternehmensanleihen und
durch Immobiliendarlehen besicherte Bonds für einige
Wochen nahezu unverkäuflich – eine Situation, die es seit
dem Ende des Zweiten Weltkriegs nicht mehr gegeben hatte.
Die Baisse erfasste praktisch alle Assetklassen, bis zu erstklassigen
Immobilien in den internationalen Metropolen.
Die Funktionsfähigkeit der Geldmärkte konnte nur durch
massive Stützungsmaßnahmen der Notenbanken aufrechterhalten
werden.
Nach dem Kurssturz kam es im weiteren Jahresverlauf zu
kräftigen Kurserholungen, von denen auch die Hertie-Stiftung
bei den Aktienanlagen, Zertifikaten und Unternehmens-
anleihen sehr gut profitieren konnte. Die Performance auf
das Gesamtvermögen (Summe aus Kursveränderungen und
laufenden Erträgen) betrug im Berichtsjahr + 9,2 Prozent,
wodurch die Verluste des Jahres 2008 nahezu aufgeholt
werden konnten.
Die Stiftung konnte ihre laufenden Projekte auch 2009 ohne
Einschränkungen weiter verfolgen. Dafür wurden auch Projekt-
rücklagen aus früheren Jahren verwendet.
Anlagepolitik
Das Vermögensmanagement hat die Aufgabe, das Stiftungsvermögen
in seiner Substanz langfristig zu erhalten und
angemessene Erträge zur Erfüllung des Stiftungszwecks
zu erwirtschaften. Ferner sollen Schwankungen des Vermögenswertes
begrenzt werden. Deshalb erfolgen die Anlagen
nach dem Prinzip der Risikostreuung international diversi-
fiziert in verschiedene Assetklassen, Marktsegmente und
Währungen.
Während die Hertie-Stiftung das Management ihrer Anlagen
zum größten Teil selbst durchführt, wurde die Abwicklung
der Wertpapiertransaktionen über Spezialfonds ausgelagert.
Bei Immobilien bevorzugt die Stiftung vorwiegend ein direktes
Investment.
Unverändert sind wesentliche Teile des Vermögens in fest-
verzinslichen Wertpapieren investiert, um einen stabilen
laufenden Ertrag sicherzustellen. Dabei wurden kurze und
mittlere Laufzeiten mit geringeren Kursrisiken bevorzugt.
Die festverzinslichen Papiere lauten ausschließlich auf Euro
und weisen eine gute Marktgängigkeit auf. In komplexe
Strukturen, die durch Immobilienfinanzierungen oder andere
Assets unterlegt sind, hat die Hertie-Stiftung nicht investiert.
Die Immobilienanlagen tragen mit stabilen laufenden
Erträgen und Wertsteigerungen wesentlich zur Erreichung
des Stiftungszwecks und zur Sicherung der Vermögens-
substanz bei. Das Immobilienportefeuille besteht – neben
der eigengenutzten Immobilie in Frankfurt am Main –
aus neun Gewerbeobjekten in Deutschland und einer Betei-
ligung an einem Fonds für internationale Anlagen. Im
vergangenen Jahr wurde eine voll vermietete Büroimmobilie
mit attraktiver Rendite in Berlin erworben. Im Durchschnitt
stehen die Immobilien mit dem 13,8-fachen der Jahresnettomieterträge
zu Buche.
Die Aktienanlagen sind international diversifiziert und umfas-
sen neben den bekannten Standardwerten auch mittlere
und kleine Gesellschaften. Zusätzlich zu den börsennotierten
Aktien wurde im vergangenen Jahr weiter in den Bereich
Private Equity investiert. Die Engagements wurden regional,
nach Größenklassen, Finanzierungsphasen und Auflagejahren
breit gestreut.
51