Fairness_Nachhaltigkeitsbericht_2018

30 fair-finance – Fairnessbericht 2018
VORAUSSICHTLICHE ENTWICKLUNG
er Blick in die Zukunft ist einerseits erfreulich, ander-
D erseits aber stark eingetrübt. Die fair-finance Vorsorgekasse
wird vor dem Hintergrund ausgezeichneter Kennzahlen
mit bald 6 % Marktanteil und einem jährlichen
Vermögenswachstum von rund EUR 100 Mio. das wirtschaftliche
Ergebnis weiter verbessern und somit die
Voraussetzungen für ein Ansteigen der Erfolgsbeteiligung
zugunsten aller Anspruchsberechtigten und von Kapitalreserven
für eine weiterhin attraktive Mindestzinsgarantie
erwirtschaften.
Hinsichtlich der Kapitalanlage blicken wir auf beinahe zehn
„gute“ Jahre zurück, in denen sich – ähnlich wie zwischen
1983 und 2000 – ein „buy and hold“ Ansatz der Vermögensgestion
gelohnt hat. Anleiherenditen sind immer weiter
zurückgegangen, Risikoprämien aller möglichen Anleihekategorien
ebenso, und Aktienmärkte haben sich nach
einer raschen Erholungsphase im Ausklang der Weltwirtschaftskrise
von einem Höchststand zum nächsten hochgeschaukelt.
Aktuell brummt die Wirtschaft sogar wie
schon lange nicht mehr, die Arbeitslosigkeit sinkt und die
Zinsen werden kurzfristig nicht steigen. Für das Veranlagungsjahr
2019 stehen die Vorzeichen also grundsätzlich
gut. Trotzdem sehen wir zahlreiche Risiken, die uns
zur Vorsicht mahnen. Die Weltwirtschaft wir von einem
twitternden US-Präsidenten gelenkt, Notenbanken haben
kaum mehr Handlungsspielraum für Interventionen und
auch der Brexit könnte noch zu einem Desaster nicht nur
für die Briten werden. Viele Unternehmen sind dramatisch
überbewertet und ein auch nur moderates Ansteigen der
Zinsen könnte zB. einzelne Immobilienmarktsegmente
schwer treffen. Bedenkliche Szenarien gäbe es also genug.
Wir sehen daher Diversifikation, die Bereitschaft zu
Innovation und hohe taktische Flexibilität gepaart mit
gutem Risikomanagement als probates Konzept, sich
nicht zu Tode zu fürchten, aber auch nicht blauäugig in
die Zukunft zu gehen. Mit den Erfahrungen aus der hohen
Volatilität in 2018 werden wir verstärkt positive Trends,
wie derzeit z. B. Privat Debt, nützen, gleichzeitig aber
das Vermögen vor Wertminderungen bewahren und die
vorgegebenen Risikobudgets bestmöglich einhalten. In
Anbetracht steigender Zinsen werden wir die Gewichtung
HtM 5 -gewidmeter Anleihen und Anleihen zum Tageswert
zurücknehmen und „Alternative“ als neue strategische
Assetklasse sehen.
Mit einem Mindestzinsgarantiesatz von 0,5 % bieten wir
auch 2019 für unsere Kunden eine attraktive Sicherheit,
wie sie von kaum einem Finanzprodukt und jedenfalls von
keiner anderen betrieblichen Vorsorgekasse geboten wird.
Aufgrund dieses Alleinstellungsmerkmales erwarten
wir weiterhin ein signifikantes Neugeschäft und weiteres
Wachstum.
Das Ergebnis und unser Marktanteil 2019 werden sich in
Folge des anhaltenden Wachstums weiter verbessern. Die
Anspruchsberechtigten werden von dieser Entwicklung,
unabhängig von der Veranlagungsperformance, über die
Gewinnbeteiligung profitieren.
GRI 102-15
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HtM-Anleihen: „Held to Maturity“ Anleihen werden bis zur Endfälligkeit behalten, sodass allfällige Kursschwankungen nicht bilanziert werden.