procontra Ausgabe 05/2023

Oktober-November 2023 | Ausgabe 97 | Jahrgang 17 

Das freie Finanzmagazin 

Bert Flossbach im Interview 

Über eine verfrühte Euphorie für 

Anleihen und eine zweifelhafte 

Politik der Notenbanken 

Elementarschutz 

Was sich zwei Jahre nach der Ahrtal-Katastrophe 

in den Risikogebieten 

(nicht) getan hat 

Maklers Lieblinge 2023 

Wem die freien Vermittler ihr Herz 

in Sachen MVP, Maklerbetreuung 

und Produktpalette schenkten 

Zaubertrank 

für die Rente 

Bekömmliche Zutaten der Fokusgruppe?

Weil wir Menschen 

statt Risiken sehen.

Die Vermögensschadenhaftpflichtversicherung 

speziell für kleine und mittlere Unternehmen. 

Fehler passieren, selbst den Besten. 

Die Zielgruppe 

Unsere Versicherungslösungen 

decken eine breite Palette von 

Branchen ab, wie zum Beispiel: 

IT-Branche 

– Software- und SAP-Entwickler 

– IT-Projektleiter 

– Web-Entwickler 

Bereits kleine Unachtsamkeiten können Schäden im Unternehmen 

oder am Vermögen Dritter verursachen. Diese könnten nicht nur finan - 

zielle Auswirkungen haben, sondern auch den guten Ruf gefährden. 

Die steigende Komplexität von Berufsanforderungen und Vorschriften 

führt zu wachsenden Schadenrisiken. 

Eine Vermögensschadenhaftpflichtversicherung ist für viele Berufe 

bereits gesetzlich vorgeschrieben. Doch auch in Branchen ohne Pflichtversicherung 

wird eine solche Absicherung dringlich empfohlen! 

Medienbranche 

– Werbeagenturen 

– Eventagenturen 

– Online-Marketingagenturen 

Beraterbranche 

– Unternehmensberater 

– Personalberater 

– Datenschutzbeauftragte 

Dienstleistungsbranche 

– Berufsbetreuer 

– Gutachter und Sachverständige 

– Übersetzer und Dolmetscher 

E-Commerce-Branche 

– Betreiber von Online-Shops 

– Betreiber von Internetplattformen 

Immobilienbranche 

– Hausverwalter 

– Immobilienmakler 

– Darlehensvermittler 

nach § 34i GewO 

Versicherungsbeginn 

– Absicherung vor Vermögens schäden mit sofortigem 

Versicherungsschutz 

– Individuell anpassbar durch Bausteine und Zusatzdeckungen, 

wie einem optional wählbaren Cyber-Baustein 

– Flexible Selbstbehaltsvarianten 

– Erweiterung der Eigenschaden ver sicherung durch 

mitversicherte Personen (Key-Man) 

– Tätigkeiten sind weltweit versichert 

– Beratungssichere Anträge und umfangreicher 

Vertriebssupport

– Im Schadensfall sind Drittschäden umfassend 

versichert und Eigenschäden versicherbar 

– Keine Entschädigungsgrenze für Vertrags strafen 

bei Ver letzung von Datenschutz ver ein barungen 

– Versicherungssummen stehen 3-fach zur Verfügung 

Markel ist ein weltweit führender 

Spezialversicherer für gewerbliche 

und berufliche Risiken, bei dem die 

Menschen im Mittelpunkt stehen. 

Die Markel Insurance SE als Teil der Markel Group 

(#352 im Fortune 500-Ranking, 20.000 Mitarbeiter, 

Vermögens werte iHv. 50 Mrd. USD) zählt zu den 

welt weit führenden Versicherern für gewerbliche 

und berufliche Risiken. 

– Schnelle in-house Schadenbear beitung und -beratung 

durch ein erfahrenes Experten-Team 

Seit über 90 Jahren bieten wir bereits Versiche r ungs - 

lö sungen an und besitzen auf diese Weise die erforderliche 

Erfahrung und Expertise, um den branchenspezifisch 

besten Schutz zu bieten. 

Schaden 

Was uns einzigartig macht, sind unsere Beziehungen. 

Zu Kollegen, Maklern, Kunden und Mitarbeitern gleich ermaßen. 

Für uns ist Versicherung mehr, als nur ein 

Stück Papier. 

– Unbegrenzte 

Nachmeldefrist 

Nachmeldung 

Versicherungsende 

Seit 2012 platzieren wir unsere Expertenlösungen für 

die Bereiche Vermögensschadenhaftpflicht (einschließlich 

Berufs- und Betriebshaftpflicht), D&O sowie Cyber 

auch erfolgreich in Europa. 

Die Markel Insurance SE betreut von ihrem Hauptsitz 

in Deutschland aus ebenso die Märkte in Österreich 

und der Schweiz und verfügt über weitere Niederlassungen 

in Frankreich, Spanien und den Niederlanden. 

Markel, erste Wahl bei: 

– Vermögensschadenhaftpflicht 

– Betriebshaftpflicht 

– Berufshaftpflicht 

– Cyber 

– D&O 

Kontaktieren Sie uns! 

Unser Business Development Team 

ist gerne für Sie da. Finden Sie über 

den QR-Code unten Ihren persönlichen 

Ansprechpartner in Ihrer Nähe oder 

schreiben Sie uns eine Nachricht an: 

sales@markel.de

EDITORIAL | 3 

»Durchbruch für die 

Altersvorsorge« 

So viel gemeinschaftlichen Applaus für einen politischen 

Entwurf hat es selten gegeben. Aber der Abschlussbericht 

der Fokusgruppe lässt wirklich darauf hoffen, dass 

die Altersversorgung nachhaltig verbessert werden kann. 

„Kann“, denn bis in die finale Gesetzgebung ist noch ein 

Stück zu gehen. 

Mit mehr Freiheiten und weniger komplexen Hürden will 

man die staatlich geförderte Altersvorsorge auf neue Beine 

stellen. „Riester 2.0“, ohne den Klotz einer 100-prozentigen 

Beitragsgarantie, hätte endlich die realistische Chance auf 

eine attraktive Rendite. Zudem soll die Pflicht zur Leibrente 

fallen, Altersvorsorgedepots das Aktiensparen fördern 

und ein staatliches Standardprodukt ist vom Tisch. 

Die Zutatenliste liest sich schmackhaft – für einen Zaubertrank, 

der neue Kräfte in der Altersvorsorge freisetzen 

könnte. 

Ganz so bekömmlich wäre besagter Trank wahrlich 

nicht, würde er mit den jetzigen Zutaten gebraut. Im Ansatz 

gut, aber der große Wurf blieb leider aus – lautet daher 

die realistischere Bewertung der Reformvorschläge. Und 

um die Zutaten wird weiterhin gestritten. So stellt sich die 

Versicherungslobby vor allem gegen einen Wegfall der 

Pflicht zur Leibrente – höhere Flexibilität hin oder her. 

Daher muss in der Auszahlphase dringend nachgebessert 

werden, damit Verbraucher nicht nur eine effizientere 

Ansparphase, sondern weiterhin eine lebenslange Rentenzahlung 

erhalten. Ohne jene planbaren Leistungen im 

Rentendasein bliebe die Freude über die flexible Kapitalverwendung 

zu Rentenbeginn nur kurz. 

Nämlich bis zum Aufbrauch und zur bitteren Erkenntnis: 

„Altersvorsorge ist doch viel mehr als nur Vermögensaufbau.“ 

Liebe Makler, liebe Leser, 

die procontra-Redaktion wünscht Ihnen 

eine aufschlussreiche Ausgabe. 

www.procontra-online.de 

@procontraonline 

facebook.com/procontra 

Matthias Hundt 

Chefredakteur 

procontra 5 | 2023

Inhalt Oktober bis November 2023 

26 44 

10 Starke Thesen Experten, 

Interviewpartner und Leser 

mit klaren Statements 

20 Booster für die Beratung 

Gesprächsaufhänger und 

Neues für Ihre Produktpalette 

Investmentfonds 

26 »Wir nähern uns einem 

Showdown« Bert Flossbach 

über eine zweifelhafte Notenbankpolitik 

und verfrühte 

Euphorie für Anleihen 

30 Durchstart nach Fehlstart?! 

Restriktionen bei ELTIFs fallen 

und könnten Boom auslösen 

32 Die Kleinen übersehen? 

Small Caps sind trotz ihrer 

Vorteile bei vielen Anlegern 

weitestgehend unbekannt 

Titel 

14 

Zaubertrank für die Rente 

Die Ergebnisse der Fokusgruppe 

könnten mit einigen Verfeinerungen 

tatsächlich die notwendigen 

Superkräfte in der Altersvorsorge 

freisetzen. Vermittler sollten sich 

aber nicht auf die Gesetzgebung 

verlassen, sondern für ihre Kunden 

jetzt aktiv werden. 

»Bei langfristigen 

Altersvorsorgeverträgen 

braucht es 

keine Garantie.« 

Klaus Morgenstern 

Deutsches Institut für Altersvorsorge 

Versicherungen 

42 »Die Kfz-Wechselsaison 

wird spannend« Verivox- 

Chef Wolfgang Schütz über 

Chancen im diesjährigen 

Kfz-Geschäft 

44 Lust auf Zahnvorsorge 

Kunden sind bereit, für 

Zahnzusatzschutz zu zahlen. 

Welches Budget zur Verfügung 

steht 

46 Lehren aus der Flut Ob und 

wie sich nach der Ahrtal- 

Katastrophe der Elementarschutz 

verändert hat 

50 Zoff bei der Kapitalanlage 

Wo der Rechtsschutz bei 

Streitigkeiten um die Geldanlage 

(nicht) greift 

52 Wohnmobil-Schutz im Check 

Oliver Mest nimmt diesmal 

den WoMobil-Tarif der 

Ammerländer unter die Lupe 


Impressum 

Verlag und Redaktion 

Alsterspree Verlag GmbH 

Firmensitz: Großer Burstah 50–52, 20457 Hamburg 

Postanschrift: 

Kurfürstendamm 173/174, 10707 Berlin 

Telefon: +49 (0 30) 232 56 27 00 

www.procontra-online.de 

Herausgeber Philipp B. Siebert 

Chefredakteur Matthias Hundt 

Art Director Niels Flender, Sabine Müller 

68 92 

Layout und Infografik Sabine Müller 

Bildredaktion Roman Kulon, Eleonora Mavromati 

Berater 

68 »Für kleine Maklerpools 

wird die Luft dünn« Poolexpertin 

Sabine Brunotte im 

Interview 

70 So ist’s Recht Urteile, die 

Makler kennen sollten 

74 pro/contra: Digitale 

Rentenübersicht Hilft die 

Rentenübersicht beim Schließen 

der Versorgungslücke? 

76 Für wen schlägt Maklers 

Herz? MVP, Maklerbetreuung, 

Produktpaletten – „Maklers 

Lieblinge“ 2023 ermittelte 

wieder die Favoriten der 

freien Vermittler 

Sachwerte 

90 »Weitere Insolvenzen 

würden mich nicht überraschen« 

Die Anlageklasse der 

Pflegeimmobilien unter Druck 

92 Wohnen überm Limit Wo 

Mieten und Kaufen nahe an 

der Belastungsgrenze sind 

96 Sonne und Beton Offene 

Immobilienfonds dürfen mehr 

in erneuerbare Energien investieren. 

Welche Chancen sich 

daraus ergeben 

Rubriken 

3 Editorial 

5 Impressum 

6 Personen- und 

Firmenverzeichnis 

98 Privat gefragt Björn Blender, 

Leiter Maklervertrieb Cyber- 

Direkt 

Lektorat TextSchleiferei.de 

Textbeiträge Mailin Bartknecht, Florian Burghardt, 

Matthias Hundt, Mandy Lange, Oliver Mest, Dr. Hans- 

Jörg Naumer, Hannah Petersohn, Imke Reiher, Selma 

Schmitt, Stefan Terliesner, Martin Thaler, Jan Wagner, 

Anne Mareile Walter 

Coverillustration Roman Kulon 

Anzeigenberatung Nadin Korte 

n.korte@alsterspree.de, +49 (0)40 6 07 71 29 24 

Anzeigendisposition 

Sabine Müller, s.mueller@alsterspree.de 

Verlagsgeschäftsführer 

Philipp B. Siebert, Tilman J. Freyenhagen 

Verantwortlich für diese Ausgabe 

i. S. d. P. Matthias Hundt 

Druckerei MÖLLER PRO MEDIA® GmbH 

Zeppelinstraße 6, 16356 Ahrensfelde, 

www.moellerdruck.de 

Leserservice 

leserbetreuung@procontra-online.de 

Abonnement 

abo@procontra-online.de 

Heftpreis: 4,80 Euro 

Jahresabonnement: 20 Euro für sechs Ausgaben 

inkl. Versandkosten, inkl. USt. 

© 2023 für alle Beiträge bei Alsterspree Verlag 

GmbH. Nachdruck, Aufnahme in Onlinedienste sowie 

Vervielfältigung auf Datenträger nur nach vorheriger 

schriftlicher Zustimmung. 

Hinweis Den Artikeln, Empfehlungen, Charts, Tabellen 

und Diagrammen liegen Informationen zugrunde, 

die die Redaktion für verlässlich hält. Trotz sorgfältiger 

Auswahl der Quellen kann für die Richtigkeit 

des Inhalts keine Haftung übernommen werden. Die 

in procontra gemachten Angaben dienen der Unterrichtung 

und sind keine Aufforderung zum Kauf oder 

Verkauf von Wertpapieren. 

Für Mitglieder der nachfolgend aufgeführten Verbände 

ist der Bezugspreis im Mitgliedsbeitrag enthalten: 

AfW Bundesverband Finanzdienstleistungen e. V. 

Votum Verband Unabhängiger Finanzdienstleistungsunternehmen 

in Europa e. V. 

Unser Druck ist zu 100 % klimaneutral. Der Innenteil 

wird auf 100 % Recyclingpapier gedruckt. 


6 | PANORAMA Unternehmens- und Personenverzeichnis 

Index 

Unternehmens- und Personenverzeichnis 

UNTERNEHMEN 

#1:1_______________________ 68 

Aberdeen_________________ 34 

Allianz___________ 11, 19, 78, 80 

Alte Leipziger___________19, 78 

Amazon___________________ 33 

AmexPool_________________ 68 

Ammerländer___________ 52 f. 

Apple__________________ 29, 32 

Aquila Capital_____________ 31 

Arag_______________________ 51 

ASC_______________________ 68 

Askuma___________________ 68 

Astra______________________ 45 

Axa________________________ 21 

Bayerische_____________19, 46 

Bearing Point______________ 25 

BlackRock_________________ 34 

blau direkt_______________ 68 f. 

bulwiengesa_______________ 89 

Canada Life_______________ 20 

Charta_____________________ 68 

Clarus_____________________ 68 

Commerz Real_____________ 97 

Continentale______________ 19 

CyberDirekt_______________ 98 

Deka______________________ 97 

DEMV______________68 f., 77 f. 

DePeMa___________________ 68 

DFV_______________________ 21 

DIA_______________________16 f. 

Dimensional_______________ 34 

DIVA______________________17 f. 

Domcura__________________ 46 

eke finance________________ 68 

Ergo_______________________ 20 

Europa____________________ 21 

FIL Fondsbank_____________ 21 

Finanz-Zirkel______________ 68 

Flossbach von Storch______ 26 

Fonds Finanz_______68 f., 77 f. 

forsa__________________ 10, 44 

Franke und Bornberg______ 18 

Gewos_____________________ 22 

Gigabyte Technology_______ 34 

Gothaer________________ 44 ff. 

Haftpflichtkasse_______ 78, 80 

Hannoversche_____________ 21 

HDI________________________ 46 

Helvetica__________________ 21 

Hermès____________________ 29 

Hg Capital___________ 68 f., 78 

Honorarfinanz_____________ 33 

Huk-Coburg_____________ 42 f. 

Hypoport__________________ 68 

ImmoScout24_____________ 22 

Infitech____________________ 69 

insuro_____________________ 68 

Itzehoer________________ 21, 51 

Janitos____________________ 45 

Jung, DMS & Cie.__________ 68 

KS/Auxilia_________________ 51 

KlimaVest_________________ 31 

Komm_____________________ 68 

Lupus alpha_______________ 33 

Martens & Prahl___________ 72 

Mastercard________________ 29 

Microsoft______________ 29, 32 

Morgen & Morgen_____ 45, 68 

myLife_____________________ 67 

Neodigital_______________ 42 f. 

Nvidia_____________________ 34 

Phoenix Maxpool________ 68 f. 

PoolRadar_________________ 68 

Postbank________________ 93 f. 

Qualitypool________________ 68 

R+V_______________________ 20 

Roland____________________ 51 

Scope__________________31, 96 

softfair____________________ 68 

Status_____________________ 68 

Super Micro_______________ 34 

Swiss Life__________________ 97 

Terranus__________________90 

Threadneedle______________ 34 

Top Ten Gruppe__________ 68 f. 

Traton_____________________ 34 

Union Investment______31, 97 

Vanguard__________________ 34 

Verivox__________________ 42 f. 

VHV___________________ 78, 80 

von Buddenbrock Concepts_18 

Warburg Bank_____________ 21 

Warburg Pincus__________ 68 f. 

Wifo_______________________ 68 

WWK______________________ 19 

PERSONEN 

Albert, Götz_____________ 33 f. 

Asmussen, Jörg____________ 46 

Beermann, Manuel_____ 93 ff. 

Bienentreu, Markus______ 90 f. 

Blender, Björn_____________ 98 

Brömme, Udo______________ 96 

Brunotte, Sabine_________ 68 f. 

Campbell, John Y.__________ 74 

Eichelberg, Sylvia__________ 45 

Fama, Eugene_____________ 33 

Flossbach, Bert_________ 26 ff. 

French, Kenneth___________ 33 

Hackethal, Andreas______ 74 f. 

Hahn, Kim_________________ 47 

Heuser, Michael__________17 f. 

Horvat, Davor______________ 33 

Humlach, Christian________ 31 

Jörißen, Dennis___________ 18 

Knorr, Sonja_____________ 96 f. 

Langendörfer, Philipp______ 45 

Martin, Jens_______________ 19 

Mest, Oliver_____________ 52 f. 

Morgenstern, Klaus_______16 f. 

Nauhauser, Niels________ 74 f. 

Naumer, Hans-Jörg_________ 11 

Nebenführ, Sven___________ 51 

Nonner, Peter______________ 21 

Pannasch, Michael_______ 47 f. 

Rega, Ingmar______________ 93 

Schellack, Julie____________ 72 

Schluckebier, Wilhelm_____ 50 

Schüller, Madeleine________48 

Schüttauf, Mario___________ 97 

Schütz, Wolfgang________ 42 f. 

Vathje, Andrea____________ 31 

Walz, Hartmut_____________ 18 

Werner, Timo______________ 31 

Wollny, Marcus____________ 21 

Wir verpassen keine News. 

Sie auch nicht? 

www.newsletter.procontra-online.de 


I H R E 

ZIELE. 

UNSER 

ZUSCHUSS. 

IKK Gesünder leben 

Von den IKK Gesundheitskursen über die 

sportärztliche Vorsorge bis zum IKK Bonus: 

ikk-classic.de/gesuender-leben

»EINE TOP-VERSICHERUNG, 

DIE NICHT NUR E-AUTOS 

ELEKTRISIERT.«

DIE NR. 1 DER AUTOVERSICHERUNGEN 

FÜR E-AUTOS UND VERBRENNER 

Zum 63. Mal in Folge ist die VHV Autoversicherung Maklers Liebling und beweist damit erneut ein ausgezeichnetes Preis- 

Leistungs-Verhältnis. Nun steht zum Jahreswechselgeschäft wieder ein Top-Tarif bereit, von dem Sie und Ihre Kunden wie immer 

profitieren. So sind bereits im Tarif KLASSIK-GARANT Neupreis- und Kaufpreisentschädigungen bis zu 24 Monate inklusive. 

Ebenso Schutz vor Tierbissschäden mit Folgeschäden bis zu 10.000 EUR sowie Kurzschlussfolgeschäden bis 10.000 EUR u. v. m. 

Mehr Infos unter 0511.907 3000 oder unter vhv-partner.de

10 | PANORAMA Meinungsmacher 

Starke Thesen 

Experten, Interviewpartner und procontra-Leser mit klaren Meinungen 

»Wer einen Pool 

kauft, übernimmt 

vielleicht die eine 

oder andere Leiche 

im Keller.« 

Sabine Brunotte, PoolRadar-Chefin, im Gespräch 

über die Zukunft der Maklerpools, in dem sie unter 

anderem erklärt, wann Kooperationen oder eben 

doch ein Verkauf sinnvoller sind. 

Mehr dazu auf Seite 68 

»Ich habe es noch nie geschafft, 

ein Haus in ZÜRS 3 oder 4 

abzusichern.« 

»Massive Zinserhöhungen 

nach einer langen 

Nullzinsphase führen fast 

zwangsläufig zu 

Kollateralschäden.« 

Bert Flossbach, Mitgründer von Flossbach 

von Storch, blickt skeptisch auf die Politik der 

Notenbanken und hält die aktuelle Begeisterung 

für Anleihen für verfrüht. 

Das ganze Interview ab Seite 26 

Kim Hahn ist Maklerin aus Bad Münstereifel. Sie berichtet, dass 

Bewohner im Risikogebiet faktisch keinen Elementarschutz mehr 

bekommen. Dazu gibt es aber auch andere Berichte aus dem Markt. 


»Zugang zu Finanzwissen« 

Darum halte ich bereits seit Jahren Vorträge in der Oberstufe von 

Schulen in Leverkusen, um einen ersten Impuls zu geben, damit die 

Schüler frühzeitig Zugang zu diesem wichtigen Thema Finanzwissen 

erhalten (Anm. d. Red.: Laut einer forsa-Umfrage empfinden 81 Prozent 

der Deutschen, dass finanzielle Bildung im Schulunterricht 

nicht ausreichend berücksichtigt wird). 

Sascha Wisniewski, via Facebook 


Meinungsmacher PANORAMA | 11 

»Es geht um Prävention« 

Bei der Reform einer Krankenversicherung, egal 

ob gesetzlich oder privat, geht es nicht nur um das 

Wort Versicherung. Man muss sich vor allem um das 

Wort Kranken kümmern. Es ist doch bescheuert, 

Leistungen zu streichen oder Prämien zu erhöhen, 

um die steigenden Kosten für die Behandlung 

von Kranken abzufangen. Wir müssen den Leuten 

zeigen, wie sie Stress vermeiden, besser essen und 

sich mehr bewegen. Denn Stress, falsche Ernährung 

und zu wenig Bewegung sind die Hauptgründe für 

Krankheiten und die daraus resultierenden Kosten. 

Es geht um Prävention. 

Hans Steup, via Facebook 

Kolumne 

Dr. Hans-Jörg Naumer 

leitet Global Capital Markets & 

Thematic Research von Allianz 

Global Investors 

»Kaufkrafterhalt« 

»Der Überblick über 

die eigenen Rentenansprüche 

ist absolut notwendig 

für die private 

Finanzplanung.« 

Andreas Hackethal ist Professor für Finanzen 

und blickt positiv auf die digitale Rentenübersicht 

des Bundes, die im Sommer online ging. 

Im pro/contra steht ihm die Verbraucherzentrale 

entgegen. 


»Fragwürdige MVPs« 

Bei der angebotenen Qualität an MVPs und der 

Tatsache, dass Funktionen eines klassischen CRM 

fehlen, sind zu Recht die wenigsten Unternehmen 

bereit dafür selbst zu zahlen (Anm. d. Red.: Laut 

Maklers Lieblinge zahlt nur jeder vierte Makler). 

Tobias Niendieck, via LinkedIn 

Die Fed hat zwar fürs Nächste ein Päuschen eingelegt beim 

Begehen ihrer Zinstreppe, aber die EZB und auch die Bank 

of England lassen keinen Zweifel: Für sie ist das Ende der 

Fahnenstange im Kampf gegen die Inflation noch nicht erreicht. 

Gut so. Die „große Rebalancierung“, der Weg zurück 

zum Gleichgewicht der Weltwirtschaft, findet statt, und 

die entstandenen Ungleichgewichte entladen sich zuerst in 

den Preisen. Da ist es umso wichtiger, dass die Währungshüter 

mit Wort und Tat die Inflationserwartungen brechen. 

Auch die Fed dürfte nicht untätig bleiben. Sie pausiert nur. 

Für die Anleger geht derweil der Kampf gegen den Wertverlust 

weiter. Zwar wirken die wieder positiven Renditen 

beruhigend, aber Grund zum Ausruhen gibt es keinen. Im 

Gegenteil. Gemessen an den Realzinsen, also dem, was von 

den Nominalzinsen nach Abzug der Inflation noch übrigbleibt, 

hat sich die Lage sogar deutlich verschlechtert. Wie 

lange historische Zeitreihen zeigen, sind negative Realzinsen 

selten, aber leider keine Unbekannten. Man muss aber 

bis in die erste Hälfte des 19. Jahrhunderts zurückgehen, 

um ein ähnlich tiefes – negatives – Niveau zu finden. 

Anders ausgedrückt: Die Renditen sind wieder da, aber die 

Inflation einberechnet sind sie tiefrot. Natürlich lässt sich 

einwenden, dass dies nur eine Momentaufnahme ist. Es 

kommt also auf die zukünftige Entwicklung der Inflation 

an. Hier ist aber kaum zu erwarten, dass die von der EZB 

angestrebten 2 Prozent im Durchschnitt der Jahre so 

schnell wieder erreicht werden. Auch hier sind die Lehren 

aus der Vergangenheit hilfreich. Hohe Inflationsraten 

brauchten lange, um auf niedrige Niveaus zurückzufallen. 

Wie unsere Berechnungen ergeben, hat Inflation einen 

Nachhalleffekt. Grund genug also, die strategische Allokation 

zu überdenken und die Aktienquote auszubauen. 


12 | PANORAMA Meinungsmacher 

Private Altersvorsorge 

Schließt die digitale Rentenübersicht 

Versorgungslücken? 

»Wir würden auch 

gern die Tarife der 

Huk anzeigen.« 

Wolfgang Schütz von Verivox über eine 

spannende Kfz-Wechselsaison und 

die Rückkehr der Huk-Gruppe mit der 

Marke Neodigital. 

Das Interview auf Seite 42 

Vier Lebensversicherer haben 

sich der digitalen Rentenübersicht 

seit deren Start im Juli bislang 

angeschlossen. Doch ist das 

Rentencockpit geeignet, um die 

Versorgungslücke zu schließen? 

Die procontra-Leser sind unentschlossen: 

42 Prozent halten die 

DRÜ für einen sinnvollen Schritt, 

46 Prozent sagen: Sie führt Verbraucher 

in die Irre. 

42 

Ja, sie ist ein 

sinnvoller Schritt 

in die richtige 

Richtung. 

12 

46 

Nein, sie führt 

Verbraucher eher in 

die Irre. 

Quelle: procontra 

»Ideologie über Verständnis« 

Natürlich muss ein Mitglied der Linken so etwas sagen. Es 

unterstreicht damit zwei Dinge: Die Ideologie hat immer recht 

und wirtschaftliches Verständnis spielt in der linken Politik 

keine Rolle (Anm. d. Red.: Die Linksfraktion im Bundestag hält 

nichts von der „Aktienrente“ und fordert stattdessen unter 

anderem, den Beitragssatz zur gesetzlichen Rentenversicherung 

anzuheben). 

Marco Pfäffle, via Facebook 

»Die Riester-Rente war 

ein Geschenk.« 

Dennis Jörißen ist Spezialist für Altersvorsorge bei 

von Buddenbrock Concepts und erläutert in „Maklers 

Meinung“, bei welcher Zielgruppe er die Riester-Rente 

schon immer sinnvoll platzieren konnte. 

Mehr dazu im Titel ab Seite 14 

»Falscher Schritt« 

Ich denke, der Schritt ist falsch (Anm. d. 

Red.: Die EZB hat kürzlich den Leitzins. 

zu dem sich Banken Geld leihen können, 

auf 4,50 Prozent erhöht). Das Ziel des 

erhöhten Zinses ist doch, Investitionen 

(Fremdkapital) teurer zu machen, um 

damit die Nachfrage zu bremsen. Aber 

haben wir die Inflation ausgelöst durch 

eine zu hohe Nachfrage oder durch 

Angebotsknappheit in Energie und eine 

Störung der Lieferketten seit Covid 

2020? 

Benjamin Bürke, via Facebook 

»Seniorenimmobilien bleiben 

ein Wachstumsmarkt.« 

Markus Bienentreu, Geschäftsführer der Terranus GmbH, 

eines Spezialmaklers für Sozialimmobilien, bleibt trotz zahlreicher Insolvenzen 

von Pflegeimmobilien optimistisch für das Segment. 



Ein Unternehmen der 

Ein Unternehmen der 

R+V Versicherungsgruppe 

R+V Versicherungsgruppe 

Unsere Expertise in einem Wort: 

Abgefahren. 

Von Motorrädern über Pkws bis hin zu Lkws: 

Verlassen Sie sich in Sachen Mobilität auf den renommierten 

Kfz-Spezialisten für Privat- und Firmenkunden. Profitieren Sie 

von individuellem Service für Sie und Ihre Kunden und setzen 

Sie auf unsere einzigartige Branchenerfahrung. 

Überzeugen Sie sich auf makler.ruv.de/kfz 

Besuchen Sie uns! 

DKM, Halle 3, E05

14 | TITELTHEMA Altersvorsorge 


Altersvorsorge TITELTHEMA | 15 

Zaubertrank für die Rente 

Die Fokusgruppe tüftelt an einer Reform der Altersvorsorge. Der jetzige Entwurf enthält 

bereits sinnvolle Zutaten – für eine finale Bekömmlichkeit bedarf es noch Verfeinerungen, 

damit tatsächlich Superkräfte frei werden. 

ST STEFAN TERLIESNER 

Was Sie erfahren werden: 

Reformpläne der Fokusgruppe für die private Altersvorsorge 

Warum aktive Riester-Kunden Beratung benötigen 

Welche Produkte bereits heute Rendite und Flexibilität vereinen 

Pünktlich zum Beginn der Verrentung 

der „Babyboomer“ packt die 

Politik die Reform der Alterssicherung 

in Deutschland an. Zumindest 

startet sie einen erneuten Versuch 

und legte im Juli den Ergebnisbericht 

der Fokusgruppe vor. Wie sehr das 

Thema drängt, liegt auf der Hand: 

Bereits heute finanzieren gut zwei 

Beitragszahler einen Rentner. Anfang 

der 1960er-Jahre war das Verhältnis 

sechs zu eins. Unterstützt wird das 

System durch Steuergelder. Jährlich 

überweist der Bund weit mehr als 100 

Milliarden Euro an die gesetzliche 

Rentenkasse. Viele Bürger zahlen also 

zweimal für die Rentner. 

Baustelle gesetzliche Rente 

Die Lage ist dramatisch. Die Ampelkoalition 

muss das Altersvorsorgesystem 

reformieren und schnürt 

für die gesetzliche Rente aktuell das 

sogenannte Rentenpaket II. Ein Teil 

davon ist das Generationenkapital 

2 

gesetzlich Rentenversicherte 

zahlen für einen Rentner. 

Ende 1960er: 6 zu 1. 

(„Aktienrente“), mit dem eine neue 

Finanzierungsquelle für die gesetzliche 

Rente aufgebaut werden soll. Das 

Rentenniveau soll weiterhin fixiert 

bleiben. Die Begrenzung des Beitragssatzes 

dürfte entfallen. 

Für die Reform der staatlich geförderten 

privaten Altersvorsorge liegen 

die Empfehlungen der Fokusgruppe 

auf dem Tisch. An dieser Zauberformel 

haben monatelang Vertreter 

von Bund, Versicherungswirtschaft, 

Fondsindustrie, Verbraucherschutz, 

Arbeitgebern, Gewerkschaften und 

Wissenschaft um Details gerungen 

und ihre Zutaten hineingegeben. 

Einer ersten „Verkostung“ nach blieb 

der große Wurf jedoch aus: Denn sehr 

zur Erleichterung der Finanzbranche, 

wie auch die Umfrageergebnisse 

belegen, lehnt die Fokusgruppe die 

Einführung eines öffentlich verantworteten 

Altersvorsorgefonds 

(„Staatsfonds“) ab. Der Verbraucherzentrale 

Bundesverband hätte so ein 

Obligatorium gerne mit reingemischt 

und im Gegenzug die Riester-Rente 

am liebsten abgeschafft, statt sie zu 

reformieren. 

Frühere Fehler korrigieren 

Im Kern empfiehlt die Fokusgruppe 

die Fesseln, welche der Riester-Rente 

bei ihrer Einführung angelegt 

wurden, abzustreifen. Konkret: Die 

Fördersystematik soll zwar erhalten 

bleiben, aber mit höherer Flexibilität. 

Die Garantiepflicht soll fallen, 

ebenso die Verrentungspflicht. Mehr 

Freiheiten soll es auch in der Auszahlungsphase 

geben. Zum Beispiel soll 

Kapital auch für die selbst genutzte 

Immobilie verwendet werden dürfen. 

Gegen den Abschied von der Pflicht 

zur Leibrente hat der Versichererverband 

GDV ein Minderheitenvotum 

eingelegt. „Das wird ein noch zu 

diskutierender Punkt sein“, findet 

der Bundesverband Finanzdienstleistungen 

AfW. Den Vorschlag eines 

Illustration: Roman Kulon


Altersvorsorgedepots, in dessen 

Rahmen Sparer in Fonds, aber auch 

in andere realwirtschaftliche Anlageklassen 

investieren können, „wäre 

eine zukunftsfähige Neuerung“. 

Dass Aktien und Realwertanlagen 

in Zukunft eine größere Bedeutung 

für die Altersvorsorge bekommen, 

ist sehr wahrscheinlich. In den USA 

und in vielen europäischen Ländern 

ist das längst Usus. Jetzt scheint sich 

auch in Berlin die Erkenntnis durchzusetzen, 

„dass risikoorientierter, 

offensiver vorgegangen werden muss, 

da ansonsten keine Chance besteht, 

die Altersvorsorgelücke zu schließen“, 

betont der AfW. 

Für Versicherungsmakler mit Schwerpunkt 

Altersvorsorgeberatung 

bedeutet das, dass sie sich für Investmentprodukte 

öffnen, also auch eine 

»Bruttobeitragsgarantie 

war ein Hemmnis« 

Interview mit Klaus Morgenstern, Sprecher des 

Deutschen Instituts für Altersvorsorge (DIA) 

procontra: Angenommen, die Empfehlungen 

der Fokusgruppe werden 

umgesetzt, ist die Rente dann sicher? 

Klaus Morgenstern: Nein, natürlich 

nicht. Die Vorschläge zielen auf Verbesserungen 

in der privaten Altersvorsorge. 

Daneben gibt es auch die 

gesetzliche Rente, die Hauptsäule im 

deutschen Alterssicherungssystem. 

Dort besteht nach wie vor erheblicher 

Reformbedarf. 

procontra: Kritiker sagen, die Versicherungslobby 

habe eine grundlegende 

Reform verhindert. Ist da was dran? 

Morgenstern: Die Fokusgruppe hat 

eine Reihe vernünftiger Vorschläge 

unterbreitet. Dabei sind nicht alle mit 

100 Prozent Mehrheit abgesegnet worden, 

sondern es gab Minderheitsvoten. 

Es existieren nun einmal unterschiedliche 

Interessenlagen. Aber das ist kein 

Anlass, einem Flügel den Schwarzen 

Peter zuzuschieben. Ich hatte weniger 

von der Gruppe erwartet, nachdem 

wir 2020 erlebt hatten, wie wenig bei 

der Rentenkommission „Gerechter 

Generationenvertrag“ herausgekommen 

ist. 

procontra: Ein Vorschlag sieht die 

Verteilung der Abschlusskosten auf die 

gesamte Laufzeit vor. Verbessert sich 

dadurch die Kundenbetreuung? 

Morgenstern: Ich bin schon immer 

für ratierliche Vergütung gewesen. 

Berater, die vor allem Investmentprodukte 

vertreiben, kommen damit auch 

zurecht. Eine ratierliche Vergütung erhöht 

die Wahrscheinlichkeit, dass die 

Berater sich auch nach dem Abschluss 

weiterhin intensiv um ihre Kunden 

kümmern. 

procontra: Kunden sollen Anbieter 

und Produkte kostenfrei wechseln 

können. Setzt das nicht selbstlose Berater 

voraus? 

Morgenstern: Nein, es setzt den 

gründlichen und verantwortungsbewussten 

Berater voraus. Kunden 

wechseln doch vor allem aus Unzufriedenheit, 

wenn man mal gezielte 

Abwerbungen von Wettbewerbern 

außen vor lässt. Es war noch nie eine 

gute Lösung, einen Kunden mit extremen 

Laufzeiten, Stornoverlusten oder 

Strafgebühren in einen Vertrag einzusperren. 

Die fairste und dauerhafteste 

Bindung ist eine zufriedenstellende 

Betreuung. 

procontra: Mehr Spielräume in der 

Anlage könnten insbesondere Riester- 

Fonds wieder interessant machen. 

Stimmen Sie dem zu? 

Morgenstern: Ohne Frage. Die 

Bruttobeitragsgarantie ist unbestritten 

in Zeiten niedriger Zinsen ein Hemmnis 

gewesen. Das DIA hat mit Studien 

in der Vergangenheit dafür plädiert, 

den Kunden zumindest ein Wahlrecht 

bei der Garantie einzuräumen, damit 

sich ihre Renditechancen erhöhen. 

Außerdem braucht es bei langfristigen 

Sparverträgen für die Altersvorsorge 

keine Garantie. Laufzeit und Diversifikation 

der Anlagen bringen da statt 

der nominalen Garantie eine reale 

Absicherung. 



Gute Noten für Reformvorschläge 

Umfrage unter Verbänden zu den Empfehlungen der Fokusgruppe Altersvorsorge 

Reformvorschlag/-idee AfW BCA BDV BDVM BVK DIA DAI 

Jung, 

DMS & 

Cie. 

Votum 

Prof. 

Schwintowski 

Verständlicheres Produktdesign +++ +++ ++ +++ +++ ++ +++ ++ +++ +++ ++ 

Finanzielle Bildung stärken +++ ++ +++ +++ +++ ++ +++ +++ +++ +++ – 

Riester-Fördersystematik beibehalten +++ ++ +++ ++ +++ – o ++ +++ – – – 

Alle Erwerbstätigen fördern +++ +++ +++ +++ +++ +++ o +++ +++ +++ o 

Förderfähiges Depot für Realwerte +++ +++ ++ +++ – – +++ +++ +++ +++ +++ + 

Wegfall der Garantie bei 

Fonds/Fondspolicen 

Flexible Beitragsgarantie bei 

Versicherungs produkten und Hybriden 

Garantieprodukte weiterhin 

ermöglichen 

Kostengünstiger/-freier 

Anbieterwechsel 

+++ ++ ++ +++ ++ +++ +++ ++ +++ – + 

Prof. Walz 

+++ – +++ +++ ++ ++ o ++ +++ – – – 

+++ ++ ++ ++ +++ o o +++ ++ +++ – 

+++ +++ ++ +++ + ++ o +++ o +++ ++ 

Abschlusskosten über die Laufzeit – – – +++ ++ ++ o – – +++ o 

Weniger Leistungsbausteine (z. B. BU) o – + ++ o o o – o +++ + 

Angabe der Rendite minderung 

durch Kosten 

Reform soll auch für 

Riester-Bestand gelten 

++ ++ + +++ o ++ o o o +++ + 

+++ ++ +++ ++ ++ ++ o – – +++ +++ + 

Kein Staatsfonds +++ o +++ +++ ++ ++ +++ +++ +++ – – – – 

BU = Berufsunfähigkeitsversicherung 

Sehr gut: +++ Gut: ++ Befriedigend: + Neutral: o Schlecht: – Sehr schlecht: – – 

Quelle: Umfrage procontra_„Wie bewerten Sie den jeweiligen Vorschlag?“ 

Zulassung nach Paragraf 34f Gewerbeordnung 

erlangen sollten. Nach 

Auffassung von Klaus Morgenstern 

vom Deutschen Institut für Altersvorsorge 

kommen Berater, die vor allem 

Investmentprodukte vertreiben, auch 

mit der ebenfalls geplanten ratierlichen 

Vergütung über die gesamte 

Laufzeit zurecht (siehe Interview). 

Kaum Präferenzen für Leibrente 

Die Vorschläge der Fokusgruppe 

bieten auch einige Chancen. Hierauf 

weist Michael Heuser, Wissenschaftlicher 

Direktor des Deutschen 

Instituts für Vermögensbildung und 

Alterssicherung (DIVA), hin: „Riester 

zu vereinfachen, um so die Kosten zu 

senken und die Rendite zu steigern, 

ergäbe einen Renditeschub. Gleiches 

»Vermittler sollten 

Rentenlücken aktiv 

mit heute vorhandenen 

Produkten 

angehen.« 

Jens Oliver Martin, 

Leiter Produktmanagement 

Leben bei Alte Leipziger 

gilt für die vorgeschlagene Dynamik 

der bisher fixen Zulagen.“ In einer 

DIVA-Umfrage würden 74,1 Prozent 

der befragten Bundesbürger Letzteres 

begrüßen. Dagegen fände die vom 

GDV propagierte lebenslang garantierte 

Rente kaum Präferenzen. „Dies 

hat Riester viel Flexibilität genommen 

und es für die uninteressant gemacht, 

die ausreichend Rente haben 

oder mehr auf Rendite setzen.“ 

Das wiederum wissen Makler mit 

langjähriger Berufserfahrung zur 

Genüge. Mit dem Verfall der Zinsen 

und der jahrelangen Nullzinsphase 

schmolzen auch die Renditen der fast 

ausschließlich auf festverzinslichen 

Wertpapieren basierenden Produkte 

dahin. Die hohen Kosten und die 

komplizierte Ausgestaltung trugen 



Maklers Meinung 

»Die Riester-Rente 

war ein Geschenk« 

Dennis Jörißen, Seniorberater und Spezialist für 

Altersvorsorge bei von Buddenbrock Concepts, 

Partner von transparent-beraten.de 

112 

Mrd. € 

Steuergelder kommen aktuellen 

Rentnern in diesem Jahr zugute. 

Die Riester-Rente stand von Beginn 

an in der Kritik. Aber wir haben 

immer dargelegt, dass sie für 

Personen mit niedrigerem Gehalt 

und bestenfalls noch Kindern im 

Haushalt seit jeher ein Geschenk 

war. Daher mussten wir von Anfang 

an das Produkt nur an den „richtigen“ 

Kunden bringen, und die Kritik 

der vermeintlich hohen Kosten oder 

der geringeren Flexibilität wurde 

schnell ad acta gelegt. Auch heute 

noch beugt die Riester-Rente 

Altersarmut bei ohnehin schon 

schlechter verdienenden Berufsgruppen 

vor. Über unsere Homepage 

transparentberaten.de 

gelangen Interessierte zu einer 

Internetseite, auf der wir jeden 

Kritikpunkt aufgreifen, bewerten 

und mögliche Alternativen aufzeigen. 

All das macht Arbeit, kostet 

Zeit und Geld. Aber über dieses 

Angebot gelangen auch viele neue 

Kunden zu uns. Wir gehen auf jeden 

individuell ein. Manche zum Beispiel 

beantragen ihre Zulagen nicht, weil 

die Vertragsbedingungen wirklich 

schwer zu verstehen und intransparent 

sind. Und vor allem sollte sich 

jeder Sparer genau über die 

Kondi tionen der Tarife informieren. 

Je geringer die Verwaltungskosten 

eines Versicherers, desto höher die 

Riester-Rendite. Dafür stehen wir 

als unabhängiger Makler zur 

Verfügung. Wenn Riester jetzt 

reformiert wird, wie es die Fokusgruppe 

vorgeschlagen hat, kann das 

Vorteile für unsere Kunden mitbringen 

– in Form höherer Ablaufleistungen, 

insbesondere bei längeren 

Laufzeiten. Dies muss aber natürlich 

mit den Bedürfnissen des Kunden 

etwa nach mehr möglicher Rendite 

versus geringere Sicherheit zusammenpassen. 

Somit bleibt es unsere 

Aufgabe, detaillierte Gespräche mit 

unseren Kunden zu führen und den 

richtigen Bedarf zu ermitteln. 

Versicherten auf nominelle statt reale 

Kennziffern“. 

Es gibt freilich auch Maklerbüros, die 

von einem „gesellschaftlichen Auftrag“ 

sprechen und bis heute an der 

Riester-Beratung festhalten. Dabei haben 

sie die Lösungen herausgefiltert, 

die inklusive Zulagen eine möglichst 

hohe Rendite in Aussicht stellen und/ 

oder einigermaßen flexibel zur jeweiligen 

Lebensphase passen. Dass das 

mühsam ist, schildert Dennis Jörißen, 

Seniorberater bei von Buddenbrock 

Concepts (siehe „Maklers Meinung“). 

Er betont, dass die Riester-Rente für 

viele Personen und Familien eben 

doch „ein Geschenk war“. Immerhin: 

Der Vorschlag der Fokusgruppe, 

dass die Empfehlungen auch für die 

bestehenden Verträge gelten sollen, 

könnte zu einem „Beratungsschub“ 

führen. 

ihr Übriges dazu bei, dass die Riester-Rente 

letztlich scheiterte. 

Reale Rendite ist entscheidend 

Ob die bisherige Mixtur der Fokusgruppe 

– Umsetzung vorausgesetzt 

– die notwendigen Superkräfte freisetzt, 

bleibt abzuwarten. Im Markt 

gibt es optimistische Stimmen wie 

die von DIVA-Direktor Heuser, aber 

auch negative. Beispielsweise sagt 

Hartmut Walz, Fellow der Bürgerbewegung 

Finanzwende und Mitglied 

im Wissenschaftlichen Beirat beim 

Bund der Versicherten: „Die ganze 

Diskussion um die Garantiereduktion 

ist eine kommunikative Meisterleistung, 

da der reale Wert langfristiger 

Nominalgarantien ohnehin durch 

Inflation auf 25 bis 30 Prozent sinkt.“ 

Dass Bürger diesen Zusammenhang 

nicht verstehen, sei nur bedingt 

durch mangelhafte Finanzbildung 

zu erklären, sondern vielmehr durch 

„bewusste Fehlkommunikation im 

Vertrieb sowie die Fokussierung der 

Kreative Produktgeber 

In den vergangenen Jahren ist es 

Produktgebern immer wieder gelungen, 

durch innovative Tarife die 

Akzeptanz und damit Vorsorge zu 

erhöhen. So haben Versicherer die der 

Riester-Rente von der Politik angelegten 

Fesseln ein Stück weit durch 

neue, möglichst flexible Produktangebote 

gelockert. Analysehäuser 

wie Franke und Bornberg untersuchen 

solche Tarife. Auf Anfrage 

nannte das Analysehaus besonders 

flexible Angebote, wobei die Kriterien 

Beitragsdynamik/-zahlung, Wahlmöglichkeiten 

zu Rentenbeginn, 



Kündigung, Zahlungsschwierigkeiten, 

Zuzahlungen und Überschussverwendung 

in die Bewertung einflossen. 

Beispiele sind: Perspektive (Allianz), 

plusrente (Bayerische), Invest Garant 

(Continentale), Premium FörderRente 

(WWK) und ALfonds (Alte Leipziger). 

Nicht warten, sondern starten 

Gegenüber procontra sagt Jens 

Martin, Leiter Produktmanagement 

bei Alte Leipziger: „Welche Empfehlungen 

umgesetzt werden, ist noch 

ungewiss. Bereits heute ist aber klar, 

dass es praktisch für jeden Bürger 

eine Rentenlücke gibt. Unsere Geschäftspartner 

sollten deshalb nicht 

abwarten, sondern die Rentenlücke 

bei Kunden aktiv mit den schon 

heute vorhandenen, etablierten und 

flexiblen Produkten angehen.“ 

Fazit: Die Branche ist willens und in 

der Lage, Kundenwünsche aufzunehmen 

und in passende Produkte 

umzusetzen. Unabhängig von der 

anstehenden Reform und der Frage, 

wie der finale „Reformtrank“ für die 

Altersvorsorge aussehen wird, sollten 

Finanzberater jetzt für ihre Kunden 

aktiv werden. Vermutlich wird ein 

Großteil der Vorschläge der Fokusgruppe 

umgesetzt. Davon profitieren 

würden dann auch gewiss die bis 

dahin bestehenden Riester-Verträge. 

In jedem Fall wäre es förderlich, wenn 

die staatlich geförderte Altersvorsorge 

ihr Korsett verlöre, um notwendige 

Kräfte frei zu set zen. 

Jetzt bei Riester aktiv werden? 

Kunden sollten nicht von der 

Reform überrascht werden. 

Kommende Änderungen gelten 

auch für bestehende Verträge. 

In der Altersvorsorge bedeutet 

Zeit gleich Geld. 

Finale Reform der Alterssicherung 

ist noch ungewiss. 

Auch nach einer Riester-Reform 

sind die Produkte nicht attraktiv. 

Attraktivere Alternativen 

kommen auf den Markt. 

ARAG BeihilfeBest 

Unser neuer Top-Favorit 

für Ihr Beihilfe-Geschäft 

Die private Krankenversicherung der ARAG punktet jetzt auch im 

Wettbewerb um Beamtenanwärter und Beamte – mit neuen leistungsstarken 

Tarifen für alle Beihilfeberechtigten. 

procontra 5 | 2023 

Jetzt hier 

kennenlernen!

20 | PANORAMA Vertriebsunterstützung 

Booster für die Beratung 

Gesprächsaufhänger und Neues für Ihre Produktpalette 

MB MAILIN BARTKNECHT AW ANNE MAREILE WALTER 

Ergo 

Neue nachhaltige Wohngebäudeversicherung 

Canada Life 

Neue Definitionen 

für Grundfähigkeiten 

Ergo hat eine neue Wohngebäudeversicherung auf den Markt 

gebracht. Im Fokus steht die Absicherung von Naturgefahren 

und klimaschonenden Energien. Den Versicherungsschutz bei 

Feuer- und Leitungswasserschäden sowie Glasbruch bietet die 

All-in-One-Lösung bei den Naturgefahren: Alle Elementargefahren 

und Sturm/Hagel werden gebündelt abgesichert. Erneuerbare 

Energien fördert Ergo durch die Versicherung umwelt- und 

klimarelevanter Technik am Gebäude und auf dem Grundstück. 

Versichert sind Anlagen zur eigenen Stromerzeugung sowie 

Heizanlagen zur Nutzung regenerativer Energien – auch gegen 

unvorhergesehene Schäden. Eingeschlossen sind Photovoltaikanlagen 

inklusive Stromspeicher, Solarthermieanlagen, Geothermieanlagen, 

Wärmepumpen und Wallboxen bzw. Ladesäulen. 

R+V 

All-inclusive-Schutz für IT- und 

Telekommunikationsbranche 

Mit der Haftpflicht All Inclusive, 

kurz HAI ITK, bietet 

die R+V Versicherung der 

Informations- und Telekommunikationsbranche 

einen 

gebündelten Schutz gegen 

eine Vielzahl potenzieller 

Haftungsrisiken. Er geht über 

die Leistungen einer reinen 

Betriebs- und Vermögensschadenhaftpflicht 

hinaus. Zusätzlich deckt die neue Police 

auch Vermögensschäden der Versicherten selbst ab, sogenannte 

Eigenschäden. Hierzu zählen beispielsweise Ausfallkosten, 

wenn ein Auftraggeber insolvent wird oder wenn Mitarbeitende 

Gelder des eigenen Unternehmens veruntreuen. 

Canada Life hat die Definitionen für die folgenden 

sieben Grundfähigkeiten im Premium-Grundfähigkeitsschutz 

erneuert: Treppe steigen, gehen, Arme bewegen, 

stehen, sprechen, Auto fahren und sitzen. So kann man 

nun etwa den Verlust der Fähigkeit Arme bewegen auf 

drei Arten nachweisen und bekommt so mehr Möglichkeiten 

als vorher, die Leistung zu erhalten. Bei der Fähigkeit 

sprechen kommt es nun auf Verständlichkeit gegenüber 

unabhängigen Dritten an. Als Verlust gilt, wenn 

die versicherte Person, trotz abgeschlossenen Spracherwerbs 

und unter Verwendung von Hilfsmitteln, keinen 

verständlichen sinnvollen Satz bilden und aussprechen 

und ein unabhängiger Dritter sie nicht verstehen kann. 

Bei der Fähigkeit Auto fahren akzeptiert Canada Life nun 

zusätzlich als Fähigkeitsverlust, wenn die versicherte 

Person aus gesundheitlichen Gründen freiwillig gegenüber 

der zuständigen Behörde auf eine Fahrerlaubnis 

verzichtet. Ein Verlust der Grundfähigkeiten sehen, 

stehen und Treppe steigen liegt auch dann vor, wenn geeignete 

oder zumutbare Hilfsmittel verwendet werden. 

Fotos: ananda BGD, powerofforever

Vertriebsunterstützung PANORAMA | 21 

FFB 

Voll digitale Vermögensverwaltung startet 

Die FIL Fondsbank 

GmbH (FFB) bietet ab 

sofort voll digital geführte 

Depots für die 

Vermögensverwaltung 

an („VermögensverwaltungPlus“). 

Peter 

Nonner, Geschäftsführer 

der FIL Fondsbank, 

sagt: „Der Druck auf 

die Finanzberatung 

steigt. Verbraucherinnen 

und Verbraucher 

erwarten eine einfache Handhabung und digitale Services. Zugleich gibt es neue 

regulatorische Vorgaben wie etwa die EU-Kleinanlegerstrategie, die den Nutzen 

für Anlegerinnen und Anleger von Beratungsmodellen noch stärker in den Vordergrund 

rücken. Ein vereinfachter und digitaler Zugang zur Vermögensverwaltung 

wird somit immer relevanter. Wir freuen uns mit der Vermögensverwaltung- 

Plus eine Lösung hierfür anbieten und eine Vorreiterrolle einnehmen zu können.“ 

Axa 

Neuer Tarif 

»Krankengeld easy« 

Das neue Angebot „Krankengeld easy“ 

von Axa bietet Versicherten auch bei 

längerer Arbeitsunfähigkeit einen finanziellen 

Schutz gegen die Risiken eines 

Ausfalls. Der Tarif bietet eine Absicherung 

in Fünf-Euro-Stufen an, bis zu einer 

Absicherungshöhe von 30 Euro pro 

Tag. Für Familien leistet der Tarif auch 

dann, wenn Eltern aufgrund der Pflege 

ihres erkrankten Kindes nicht arbeiten 

können und das gesetzliche Kinderkrankengeld 

der GKV erhalten. Krankengeld 

easy lässt sich online berechnen und 

abschließen. Dabei gilt immer: Zahlt die 

GKV Krankengeld, zahlt auch Axa das 

vereinbarte Krankentagegeld. Der Tarif 

kann monatlich gekündigt werden. 

Hannoversche: Leistungsupdate 

in der RLV 

Die Hannoversche Lebensversicherung 

AG optimiert ihre Risikolebensversicherung. 

Zum 

Leistungsupdate zählen eine 

vorgezogene Todesfallleistung 

im Basis-Tarif, die Erhöhung 

des vorläufigen Versicherungsschutzes, 

eine verlängerte 

Widerrufsfrist sowie der neue 

Baustein „Pflegeabsicherung“. 

Helvetica: Neue 

Maschinenversicherung 

Helvetica Deutschland hat die 

Helvetica Business Maschinenversicherung 

optimiert. Diese 

schützt mit einer Gesamtversicherungssumme 

von 

jetzt bis zu 5,5 Millionen Euro 

vor den Folgen von Schäden 

durch Bedienungsfehler und 

den Vorsatz Dritter, durch 

Konstruktions- und Materialfehler, 

durch das Versagen von 

Mess- und Sicherheitseinrichtungen 

sowie durch Wasserund 

Schmiermittelmangel und 

vieles mehr. 

Europa Versicherung: 

Neue family-Anträge 

Die Europa Versicherung 

bietet jungen Eltern einen 

vereinfachten Abschluss einer 

Risikolebenversicherung. Mit 

den neuen family-Anträgen 

müssen lediglich zwei Gesundheitsfragen 

beantwortet werden. 

Der Abschluss ist vor und 

bis zu sechs Monate nach der 

Geburt oder Adoption eines 

Kindes möglich. Die maximale 

Versicherungs summe beträgt 

600.000 Euro. Sie kann auch 

unter den Eltern aufgeteilt 

werden. 

Warburg Bank: Erster 

Real-Estate-Dept-Fonds 

Mit dem WB Urban Real Estate 

Finance hat die Warburg Bank 

ihren ersten Real Estate Dept 

Fonds aufgelegt. Der Fonds 

hat ein Zielvolumen von 300 

Millionen Euro. Das erste 

Closing ist bereits erfolgt; 

Investor ist die Pensionskasse 

eines DAX-Konzerns. 

DFV: Vorstand geht 

Im Vorstand der Deutschen 

Familienversicherung (DFV) 

gibt es eine personelle Veränderung. 

So hat sich Marcus 

Wollny zum 31. August dieses 

Jahres aus dem Vorstand 

zurückgezogen. Der Abschied 

sei in beiderseitigem Einvernehmen 

und ohne besonderen 

Grund erfolgt. 

Itzehoher: Neuer Tarif 

für Campingfahrzeuge 

Die Itzehoer Versicherungen 

haben ihren „Top Drive“-Tarif 

für Campingfahrzeuge mit 

einer zulässigen Gesamtmasse 

von bis zu 4.000 Kilogramm 

geöffnet. Für Wohnmobile 

gelten im Wesentlichen die 

gleichen Bedingungen wie 

im Äquivalent für Pkw, unter 

anderem die Direktregulierung 

in der Vollkasko, Rabattschutz 

für Fahrer ab 23 Jahre sowie 

Neupreisentschädigung von 

bis zu 36 Monaten im Falle 

eines Totalschadens. 

Fotos: Liuhsihsiang, ewg3D

22 | PANORAMA Vertriebsunterstützung 

Fakten für Vertrieb und Stammtisch 

Die Umsätze am Immobilienmarkt werden 

nach der Prognose von Experten in diesem 

Jahr um rund 29 Prozent einbrechen. Damit 

ist die Zahl der Immobilientransaktionen so 

niedrig wie zuletzt vor knapp drei Jahrzehnten. 

Wie das unabhängige Immobilien- 

Forschungsinstitut Gewos mitteilte, sei dies 

eine Folge des Zinsanstiegs. 

– 29 % 

Teure E-Scooter-Unfälle 

13.000 Euro – so viel kostet im Schnitt die medizinische Behandlung 

nach einem E-Scooter-Unfall. 

15,1 Millionen Euro gab die deutsche 

Versicherungswirtschaft nach 

einer Mitteilung des GDV im 

vergangenen Jahr aus, um Schäden 

infolge von Roller-Unfällen 

auszugleichen. Dabei entstehen die 

meisten Schäden 

durch verliehene E-Scooter. Statt eines 

Verbots 

fordert der Branchenverband nun einen 

Mofaführerschein 

als Voraussetzung für die 

Nutzung der Fahrzeuge. 

Unterversicherte Ferienhäuser 

Ein Großteil der Eigentümer von Ferienimmobilien sichert sein Haus nur unzureichend 

gegen Schäden ab. So verfügen lediglich 43 Prozent der Immobilienbesitzer 

über eine Gebäudeversicherung, knapp 40 Prozent besitzen eine 

Hausratpolice, und 

gegen Elementarschäden 

haben 25 Prozent 

eine Versicherung abgeschlossen. 

Mehr als 

ein Viertel von ihnen 

(26,3 Prozent) hatte 

bereits einen Schaden 

an der eigenen Immobilie 

zu verzeichnen. 

Digitale Abschlüsse 

Die Zahl der Onlineabschlüsse steigt langsam, 

aber stetig. Das geht aus der aktuellen 

Vertriebswegestatistik des Branchenverbands 

GDV hervor. Jeder dritte Onlineabschluss 

kommt dabei aus dem Bereich der 

Sach-, Unfall- und Haftpflichtversicherung. 

Insgesamt wurden 2022 gut 16 Prozent 

aller Privatkundenpolicen im Neugeschäft 

digital abgeschlossen. 2021 waren es etwa 

15 Prozent und 2020 rund 14 Prozent. 

2020 

14 % 

2021 

15 % 

2022 

16 % 

Starke Unwetterschäden 

Die schweren Unwetter, die Ende 

August über Süddeutschland hinwegzogen, 

zeigen erneut die Dringlichkeit für 

den Abschluss einer Elementarschadenversicherung. 

Wie der Branchenverband 

GDV mitteilte, entstanden dadurch versicherte 

Schäden in Höhe von 900 Millionen 

Euro. Darin enthalten sind Schäden 

an Häusern, Hausrat, Gewerbe- und 

Industriebetrieben in Höhe von mehr als 

550 Millionen sowie Kfz-Schäden von 

350 Millionen Euro. 

Immer mehr »Immobilien-Millionäre« 

Die Zahl der Immobilien, die für mehr als 

eine Million Euro zum Verkauf angeboten 

werden, hat sich in den vergangenen fünf 

Jahren mehr als verdoppelt. Das zeigt eine 

aktuelle Erhebung von ImmoScout24. So 

waren im ersten Halbjahr 2023 infolge 

des allgemeinen Preisanstiegs auf dem 

Immobilienportal rund 44.000 Wohnungen 

und Häuser mit einem Kaufpreis von einer 

Million Euro und mehr im Angebot. Fünf 

Jahre zuvor waren es noch rund 19.000 

Objekte in dieser Preisklasse gewesen. 


„Als Vermögensverwalter 

empfehlen wir Investments 

mit TSO aufgrund der zuverlässigen 

Wertschöpfung.“ 

Profitieren auch Sie von Immobilieninvestments 

im Südosten der USA. 

TSO ist ein führender Full-Service-Anbieter von Investments in 

US-Gewerbeimmobilien. Über ausgewählte Objekte erschließt 

TSO das Potenzial einer Region mit enormer Wirtschaftskraft. 

Das Ergebnis bisher: über 100 Immobilientransaktionen im Wert 

von mehr als 7 Mrd. US-Dollar, 2 Mrd. US-Dollar Assets under 

Management und kontinuierliche Ausschüttungen seit 2006. 

Sprechen Sie mit uns! 

www.tso-europe.de

INVESTMENTFONDS 


Vergütungen 

für Services 

möglich 

Bei Renditevorteil sind Selbstentscheider 

bereit, eine Beratervergütung zu zahlen. 

Selbstentscheider sind im Wertpapiergeschäft 

auf dem Vormarsch. Etwa drei Viertel der Befragten 

einer deutschlandweiten Umfrage der Unternehmensberatung 

Bearing Point gaben an, selbst 

über ihr Portfolio zu entscheiden. Gleichzeitig 

sind 35 Prozent aber bereit, mehr als 50 Euro 

im Monat für Analysen und eine bessere Steuerung 

ihres Portfolios auszugeben, wenn dies ihre 

Rendite erhöht. 19 Prozent der Befragten würden 

zu diesem Zweck zwischen 50 und 100 Euro investieren, 

12 Prozent einen Betrag zwischen 100 

und 200 Euro. 4 Prozent wären sogar bereit, mehr 

als 200 Euro im Monat für Services rund um ihr 

Portfolio auszugeben. 

Weitere Themen 

Bert Flossbach im Investmenttalk 26 

ELTIFs bekommen neuen Schub 30 

Small Caps als Assetklasse im Fokus 32 

Foto: We Are

26 | INVESTMENTFONDS Investmenttalk 

»Wir nähern uns 

einem Showdown« 

Bert Flossbach, Mitgründer von Flossbach von Storch und Manager des FvS – Multiple 

Opportunities, über die Notenbankpolitik und die trügerische Begeisterung für Anleihen 


procontra: Bis Ende Juli verlief das 

Börsenjahr mit einem Plus von 16 Prozent 

beim DAX und fast 13 Prozent beim 

MSCI World sehr gut. Seitdem überwiegen 

die negativen Nachrichten. Ist 

der Aufschwung bei Aktien erst einmal 

vorbei? 

Bert Flossbach: Möglicherweise wird 

das zweite Halbjahr schlechter als das 

erste. Die Frage nach der Jahres- oder 

Halbjahresperformance ist für langfristig 

orientierte Investoren aber müßig. 

Auf Dauer ist man besser dran, wenn 

man für Aktien zuversichtlich ist, nicht 

naiv optimistisch, aber zuversichtlich. 

procontra: Aber seit den massiven 

Leitzinserhöhungen der Notenbanken 

haben Anleger wieder eine Alternative. 

Der Zins ist zurück. Eine zehnjährige 

Bundesanleihe bringt 2,7 Prozent und 

italienische und US-amerikanische 

Papiere jeweils 4,4 Prozent. Finden Sie 

das nicht attraktiv? 


Weshalb die Inflation vermutlich länger hoch bleibt 

Flossbach: Die allgemein aufkommende 

Begeisterung für Anleihen erscheint 

uns noch verfrüht. Nach Jahren des 

Null- und Negativzinses werfen Schuldverschreibungen 

zwar optisch wieder 

ansprechende Renditen ab. Aber im 

Euroraum lag die Inflationsrate im Juli 

immer noch bei 5,3 Prozent und in den 

USA bei 3,2 Prozent. Angenommen, 

die Geldentwertungsrate bliebe so, 

dann würden Käufer von zehnjährigen 

Bundesanleihen am Ende der Laufzeit 

»Die allgemein 

aufkommende 

Begeisterung für 

Anleihen erscheint 

uns noch verfrüht.« 

Dass ein Rückgang der Inflation nicht kostenlos zu haben ist 

Welche Strategie für Anleger jetzt ratsam ist 

einen realen Verlust machen und Käufer 

von US-Treasuries einen dürftigen 

Gewinn. Selbst wenn die Inflation auf 

das Zielniveau der Notenbanken von 

nahe 2 Prozent sinken würde, ergäbe 

sich für Investoren von zehnjährigen 

Bundesanleihen eine reale Verzinsung 

von nur 0,7 Prozent. Inhaber von US-Titeln 

erhielten immerhin 2,4 Prozent – in 

US-Dollar, versteht sich. Alles hängt also 

von den Inflationserwartungen eines 

Anlegers für diesen langen Zeitraum ab. 

procontra: Wie ist Ihre Meinung zu 

kurzfristigen Anleihen? 

Flossbach: Als Parkposition können einjährige 

Euro-Titel interessant sein. Aber 

zum Ende der kurzen Laufzeit haben 

Investoren wieder ein Anlagerisiko. Insofern 

sollte sich niemand von optisch 

hohen Sätzen verleiten lassen. 

procontra: Sie haben auf die Bedeutung 

der Inflationserwartungen 

hingewiesen. Die großen Notenbanken 

in den USA und Europa bemühen sich, 

die Inflation durch Leitzinserhöhungen 

in den Griff zu bekommen. Wird ihnen 

das gelingen? 

Flossbach: Die größte Herausforderung 

für die Währungshüter ist der ungewöhnliche 

Charakter der Inflation. In 

den Jahren 2021 und 2022 befeuerten 

steigende Energie- und Rohstoffpreise 

die Inflation. Jetzt sind es in erster Linie 


Investmenttalk INVESTMENTFONDS | 27 

steigende Preise für Dienstleistungen bzw. Lohnzuwächse. 

Deshalb liegt zum Beispiel die US-Kerninflationsrate 

– also ohne Nahrungsmittel und Energie 

– über der Gesamtinflationsrate. Die Kerninflationsrate 

ist in den Fokus der Notenbanken gerückt, denn 

die hohe Lohninflation birgt die Gefahr einer Lohn- 

Preis-Spirale. Um den Anstieg der Löhne zu bremsen, 

müssten die Notenbanken die Zinsen so stark 

erhöhen, dass sie damit eine Anpassungsrezession 

erzeugen, die die Nachfrage nach Arbeitskräften 

deutlich reduziert. 

procontra: Die Rezession ist also die Lösung? 

Flossbach: Die Risiken einer Rezession wären 

tragbar, solange die Finanzmarktstabilität nicht 

gefährdet ist. Der Beinahe-Kollaps einer britischen 

Pensionskasse im Herbst 2022 und die gestrauchelten 

US-Regionalbanken im März 2023 haben 

verdeutlicht, dass massive Zinserhöhungen nach 

einer langen Nullzinsphase fast zwangsläufig zu 

Kollateralschäden führen. Umso mehr hoffen die 

Notenbanken, dass sich die Weltwirtschaft ohne ihr 

weiteres Zutun abkühlt. Einen Beitrag dazu könnte 

China liefern, wo sich eine Wachstumsschwäche 

andeutet. Eine spürbare Senkung der hartnäckig 

hohen Kerninflation in den USA und Europa ist 

dadurch aber nicht zu erwarten. 

procontra: Was meinen Sie mit „Kollateralschäden“? 


28 | INVESTMENTFONDS Investmenttalk 

Aktien dominieren das Portfolio 

Struktur des Multi-Asset-Fonds FvS – Multiple Opportunities 

(ISIN: LU0323578657) 

Liquidität 

Anleihen 

13 

5 

Edelmetalle 

14 

68 

Aktien 

Angaben in % Quelle: Flossbach von Storch, Stand: 31.7.2023 

Flossbach: Im Wesentlichen sind das die eben 

angesprochenen Schieflagen im Finanzsektor – und 

damit die Gefahr einer neuerlichen Finanzkrise. 

Oder ein sehr deutlicher Abschwung der Weltwirtschaft, 

der zu zahlreichen Unternehmenspleiten 

führen würde. Also mehr als das, was die Notenbank 

bewusst in Kauf nehmen würde, um die Inflation in 

»Massive Zinser höhungen nach 

einer langen Nullzinsphase führen fast 

zwangsläufig zu Kollateralschäden.« 

den Griff zu bekommen. Die Rückkehr in Richtung 

Inflationsziel gibt es jedenfalls nicht kostenlos. Nach 

allgemeiner Einschätzung ist die Bekämpfung der 

Inflation lediglich kostengünstiger, als die Inflation 

einfach laufen zu lassen. 

procontra: Stecken die Notenbanken in einer 

Zwickmühle? 

Flossbach: So könnte man es ausdrücken. Möglicherweise 

nähern wir uns einem Showdown. Denn 

die Notenbanken stehen vor der Frage: Welches Ziel 

hat im Zweifel Vorrang, die Inflationsbekämpfung 

oder die Finanzmarktstabilität? Anders formuliert: 

Wie weit können die Notenbanken ihren Kampf 

gegen die Inflation fortsetzen, bis es im Finanzsystem 

knirscht? Und wie stark muss es knirschen, 

damit die Notenbanken sich gezwungen sehen 

zurückzurudern, obwohl die Inflation noch nicht 

unter Kontrolle ist? 

procontra: Gibt es darauf eine Antwort? 

Flossbach: Sollte es zu Verwerfungen im Finanzsystem 

kommen, die sich nicht auf einzelne regionale 

Geschäftsbanken beschränken, ist davon auszugehen, 

dass die Notenbanken relativ schnell die Inflationsbekämpfung 

zugunsten der Finanzmarktstabilität 

aufgeben. Dann müssten die Notenbanken eine 

Kehrtwende ihrer Geldpolitik vollziehen, obwohl das 

2-Prozent-Ziel noch nicht erreicht ist. Dieses Szenario 

findet an den Anleihemärkten derzeit kaum 

Beachtung, vor allem nicht in der Eurozone, wo die 

niedrigen Renditen von Langläufern den Erfolg im 

Kampf gegen die Inflation eingepreist haben. 

procontra: Was bedeutet das für die Anlagestrategie? 

Flossbach: Sichere Anleihen bieten noch keinen 

ausreichenden Schutz vor allgemeiner Geldentwertung. 

Kurzläufer eignen sich zwar zum Parken 

von Liquidität, aber Anleger haben das Wiederanlageproblem. 

Die höchsten Renditen bei gleichzeitigem 

Inflationsschutz sind langfristig mit Aktien 

zu erwarten. Ein Gesamtertrag von 7 Prozent, also 

Kursgewinne plus Dividenden, ist unseres Erachtens 


Investmenttalk INVESTMENTFONDS | 29 

auf lange Sicht realistisch und würde alle zehn Jahre 

eine Verdoppelung des Vermögens bedeuten. Selbst 

Pessimisten rechnen langfristig nicht mit einer Inflationsrate 

in dieser Höhe. 

procontra: Die mitunter starken Kursschwankungen 

von Aktien und auch Aktienindizes zerren aber 

am Nervenkostüm der Anleger. Gibt es ein Gegenmittel? 

Flossbach: Der beste Schutz gegen die Tücken 

der Psyche ist eine Anlagestrategie, die zur Risikotoleranz 

des Anlegers passt. Diese ist nicht einfach 

zu ermitteln, und so passiert es nicht selten, dass 

Anleger durch eine frühe Verlustphase verleitet 

werden, ihre Langfriststrategie zu verwerfen. Die 

wichtigste Stellschraube für das Risiko ist die Höhe 

des Aktienanteils. Auch innerhalb des Aktienportfolios 

lässt sich das Risiko reduzieren – zum einen 

durch Diversifikation und zum anderen durch einen 

Fokus auf Qualität. 

procontra: Woran machen Sie die Qualität einer 

Aktie fest? 

Flossbach: Wir definieren Qualität als Kombination 

aus hoher Ertragssicherheit, guten Wachstumsperspektiven 

und hoher Finanzkraft. Die Auswahl hat 

natürlich auch eine subjektive Komponente, etwa 

bei der Beurteilung des Managements eines 

Unternehmens. Beispiele für Qualitätsaktien sind 

Apple, Hermès, Mastercard und Microsoft, die mit 

aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnissen von teilweise 

über 30 hoch bewertet sind. Ab wann eine Aktie als 

zu teuer gilt, ist auch Ansichtssache. Aber generell 

reduziert ein Fokus auf Qualität die Gefahr nachhaltiger 

Verluste. Und wichtig: Qualität muss zu einem 

angemessenen Preis gekauft werden, um in Form 

von Kursgewinnen und Dividenden zur Vermögensmehrung 

beizutragen. 

JETZT AB 6 JAHREN 

GOLDEN BU-SCHUTZ FÜR KIDS? 

UNGEWÖHNLICH 

ZUKUNFTSSICHER. 

Speziell für Kinder entwickelt: 

Die flexible Schüler-Berufsunfähigkeitsversicherung 

der LV 1871. 

Long Story short 

Paradox: Kurzfristige Zinsen sind höher 

als langfristige Zinsen. 

Deutsche Anleihen mit langer Laufzeit 

sind nach Inflation nicht attraktiv. 

Der beste Schutz gegen Inflation 

sind Aktien guter Qualität. 


30 | INVESTMENTFONDS ELTIF 

Durchstart nach Fehlstart?! 

Unnötige Anlagerestriktionen werden bei ELTIFs abgeschafft und 

könnten dem Vehikel zum Erfolg verhelfen. 

JW JAN F. WAGNER 

Was Sie erfahren 

werden: 

Das Investmentziel 

von ELTIFs 

Welche Verbesserungen 

in Kraft treten 

Wie der deutsche Markt 

für ELTIFs aussieht 

Die Idee hinter dem European Long- 

Term Investment Fund (ELTIF) klingt 

vielversprechend. Der Fonds verfolgt 

zwei Ziele. Zum einen soll es Anlegern 

einfacher fallen, in alternative Anlagen 

wie Infrastrukturprojekte oder 

Private Equity zu investieren. Vorteilhaft 

für die Risikotoleranz, da solche 

Investments weniger schwankungsanfällig 

sind als etwa Aktien. Ihre 

Renditen korrelieren auch nicht mit 

denen von Aktien und Anleihen, was 

gut für die Diversifikation ist. Zum 

anderen soll der ELTIF einen politischen 

Zweck erfüllen, die Finanzierung 

des „Green Deals“ der EU. Für die 

Vergrünung der Wirtschaft will die 

EU auch Milliarden von Privatkunden 

mobilisieren. Dabei eignet sich ein 

auf grüne Stromanlagen fokussierter 

ELTIF als ideales Vehikel. 

Doch der 2015 gegründete ELTIF erlebte 

einen Fehlstart in Deutschland. 

Die Nachfrage blieb weit hinter den 


ELTIF INVESTMENTFONDS | 31 

Erwartungen in Milliardenhöhe, und 

daher kamen auch kaum Produkte 

auf den Markt. Grund dafür waren 

Anlagerestriktionen, die das Vehikel 

für Privatanleger unattraktiv machten. 

Dazu gehörten eine Mindestanlagesumme 

von 10.000 Euro sowie die 

Bedingung, dass der Kunde zu nicht 

mehr als 10 Prozent seines Vermögens 

investiert sein könnte, wenn dieses 

weniger als 500.000 Euro betrug. 

Die EU hat den Konstruktionsfehler 

inzwischen erkannt, sodass die Restriktionen 

ab Januar 2024 komplett 

entfallen. Dieser „ELTIF 2.0“ begeistert 

die Fondsanbieter, und mindestens 

sechs neue Produkte sollen 

in Deutschland vertrieben werden. 

Einer der Anbieter, Aquila Capital 

aus Hamburg, will bereits im Herbst 

einen ELTIF lancieren, der sowohl in 

grüne Stromanlagen als auch in Speichertechnik 

investiert. Laut Christian 

Humlach, Leiter Wholesale Vertrieb 

für Deutschland bei Aquila Capital, 

strebt der Fonds eine jährliche Nettorendite 

von 5 bis 6 Prozent an. Bis die 

Restriktionen im Januar wegfallen, 

beträgt die Mindestanlagesumme für 

den Aquila-ELTIF 10.000 Euro. Auch 

Union Investment will im ersten 

Quartal 2024 mit einem Infrastruktur-ELTIF 

starten (siehe Grafik). 

Hohes Marktpotenzial 

Scope-Analystin Andrea Vathje sieht 

den ELTIF acht Jahre nach seinem 

Start als endlich entfesselt und geht 

von einem Marktvolumen in Europa 

von mindestens 35 Milliarden Euro 

(derzeit: rund 11 Milliarden Euro) bis 

2028 aus. „Der ELTIF eignet sich gut 

als Beimischung im Portfolio, weil er 

ordentliche Renditen relativ unabhängig 

von der Kapitalmarktentwicklung 

bieten kann und auch einen 

gewissen Inflationsschutz hat“, so 

Vathje im Gespräch mit procontra. 

Ein Beispiel für jenen Inflations- 

ELTIFs in Planung für Deutschland 

Asset-Manager Produktbeschreibung Zeitpunkt 

Aquila Capital 

J.P. Morgan Asset 

Management 

Muzinich 

Partners Group 

(Luxembourg) S.A. 

UBS 

schutz nennt Timo Werner, Manager 

des ELTIF-Marktführers in Deutschland, 

KlimaVest. „Wir erwerben 

Wind- und Solarparks, damit wir 

wiederum grünen Strom über 

Infrastruktur-ELTIF, Fokus auf grüne Energien wie Wasserkraft, 

Wind- und Solarenergie. Produkt ist semi-liquide und 

als Artikel 9 qualifiziert 

Aufbau einer ELTIF-Plattform 

Private-Debt-ELTIF 

»Der ELTIF bietet 

unkorrelierte 

Renditen und 

einen gewissen 

Inflationsschutz.« 

Andrea Vathje 

Scope-Analystin 

staatlich geförderte Einspeisevergütungen, 

Direktvermarktung oder über 

Stromabnahmeverträge an Unterneh- 

Quelle: Scope Fund Analysis, Europäische ELTIF-Studie (Ende März 2023) 


Spätsommer/ 

Herbst 2023 

Keine Angaben 

Zweites 

Halbjahr 2023 

2 neue ELTIFs Bis Ende 2023 

1 Infrastruktur-ELTIF und 1 Real-Estate-ELTIF. Beide semi-liquide 

Produkte sollen als Artikel 8 vertrieben werden 

Bis Ende 2023 

Union Investment Infrastruktur-ELTIF, semi-liquide Struktur Anfang 2024 

mer und Versorger verkaufen können. 

Eine gestiegene Inflation führt 

mittelbar auch zu steigenden Strompreisen, 

wovon unsere Anleger 

partizipieren“, sagt er. Auch vor ELTIF 

2.0 hat KlimaVest, drei Jahre nach 

Auflegung, bereits 1,2 Milliarden Euro 

einsammeln können und verfügt 

damit über einen Marktanteil von 

60 Prozent. Werner führt dies in 

erster Linie auf das wachsende 

Interesse in Deutschland an Nachhaltigkeit 

zurück. KlimaVest gilt auch 

rechtlich als Artikel-9- bzw. Impact- 

Fonds und hat mit Nettorenditen von 

über 3 Prozent, einem niedrigen 

Risiko und einem Fokus auf Nachhaltigkeit 

bislang genau das umgesetzt, 

was sich die EU mit dem ELTIF 

zunächst vorstellte. Mit ELTIF 2.0 

dürfte das in Brüssel konzipierte 

Projekt noch besser laufen. 

ELTIFs bieten unkorrelierte Renditen & Inflationsschutz. 

Eignen sich auch als nachhaltige Fonds (Artikel 8 und 9) 


32 | INVESTMENTFONDS Portfoliostruktur 

Die Kleinen übersehen? 

Viele Privatanleger wissen nicht um die Vorteile von Small Caps. Dabei liefern diese langfristig 

eine Outperformance – und derzeit laut Experten einen günstigen Einstiegspunkt. 

SS SELMA SCHMITT 

Was Sie erfahren werden 

Welche Unternehmen hinter Small-Cap-Aktien stecken 

Warum „kleinere“ Werte ein Muss im Portfolio sind 

Wie Sie die Anlageklasse in der Beratung berücksichtigen können 

In der ersten Jahreshälfte standen die 

Zeichen auf Erholung an den Aktienmärkten. 

Der MSCI World Index 

legte von Jahresbeginn bis Ende Juli 

um rund 19 Prozent zu. Besonders 

Schwergewichte wie Apple, Microsoft 


Portfoliostruktur INVESTMENTFONDS | 33 

und Amazon trieben das Wachstum 

und verbuchten allein in derselben 

Zeit zwischen 30 und 50 Prozent Plus. 

Bei weniger prominenten Unternehmen 

mit kleinerer Marktkapitalisierung 

fiel der Aufholeffekt bislang 

geringer aus: Der MSCI World Small 

Cap Index kletterte in derselben Zeit 

nur um 13 Prozent. 

Darin sieht Dr. Götz Albert, Vorstandsmitglied 

und Leiter Portfoliomanagement 

Small & Mid Caps bei der 

Vermögensverwaltung Lupus alpha, 

eine Chance: „Small Caps sind derzeit 

so günstig bewertet wie schon lange 

nicht mehr“, betont er. Das macht der 

Portfoliomanager auch am durchschnittlichen 

Kurs-Gewinn-Verhältnis 

(KGV) fest: Der breite World-Index 

kommt derzeit auf ein erwartetes 

KGV von 18, während der Small-Index 

bei einem Wert von 16 liegt. „Das 

spricht dafür, dass wir hier noch eine 

Erholung sehen werden“, so Albert. 

Ein Investment für Makler wie Kunden 

lohne sich daher umso mehr. 

Volatiler, aber 

langfristig rentabler 

Der jüngste Kursabschwung sei vor 

allem auf die Zurückhaltung der Anleger 

und die Sorge vor einer Rezession 

zurückzuführen. Small Caps lassen 

sich dem Portfoliomanager zufolge 

nämlich in zwei Arten von Unternehmen 

unterteilen: Wachstumswerte 

auf ihrem Weg nach oben und Spezialisten, 

die in einem Geschäftsfeld 

besonders gut positioniert sind. Beide 

können unter einem Wirtschaftsabschwung 

leiden: Zinsen verteuern 

Wachstum und die hohe Fokussierung 

schafft Abhängigkeit von der 

Konjunktur – so die Logik vieler 

Investoren. „Auch wenn der Zusammenhang 

in der Realität nicht ganz so 

einfach ist, da viele weitere Faktoren 

ebenfalls eine wichtige Rolle spielen“, 

ergänzt Albert. 

14 % 

der Marktkapitalisierung 

in Industrieländern sind Small Caps. 

In den vergangenen zehn Jahren 

waren Small Caps zumindest deutlich 

volatiler: Ihre durchschnittliche 

jährliche Standardabweichung liegt 

bei 17,1 Prozent, während die durchschnittliche 

Volatilität im MSCI World 

14,6 Prozent beträgt. Small-Cap-Investoren 

müssen sich also auf stärkere 

Schwankungen einstellen. „Deshalb 

eignen sich Small Caps auch eher weniger 

für Personen, die bei den ersten 

Kursverlusten ihre Position räumen“, 

sagt Albert. 

Ansonsten gehörten die Titel aber 

in jedes Portfolio, weil sie langfristig 

höhere Renditen als der breite Markt 

abwerfen. Das ist sogar statistisch 

bewiesen: Die sogenannte Small-Cap- 

Prämie besagt, dass kleine Unternehmen 

langfristig eine durchschnittlich 

höhere Aktienrendite erwirtschaften 

als der Gesamtmarkt. Dafür, dass sie 

diesen Zusammenhang bewiesen 

haben, wurde den Ökonomen Eugene 

Fama und Kenneth French im Jahr 

2013 sogar der Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften 

verliehen. Ein 

Vergleich beider Indizes bestätigt 

den Effekt: Zwischen 1998 und 2021 

verbuchte der MSCI World Small Cap 

Index durchschnittlich 9,7 Prozent 

Rendite pro Jahr, während es beim 

MSCI World nur 6,7 Prozent waren – 

das Krisenjahr 2022, wo Small Caps 

besonders schlecht abschnitten, mal 

ausgenommen. 

»Klein«, aber nicht unbekannt 

Für Finanzberater bietet sich hier 

eine Chance, denn viele Kunden 

haben die Anlageklasse kaum auf 

dem Schirm: „Die meisten Personen, 

die zu mir in die Beratung kommen, 

wissen fast nichts über Small Caps“, 

sagt Davor Horvat, Institutsleiter und 

Vorstand der Honorarfinanz AG. „Sie 

denken bei dem Begriff vor allem an 

kleine Garagenfirmen.“ Ein großer 

Irrtum, wie der Blick auf den MSCI 

World Small Cap beweist: Dort liegt 

die durchschnittliche Marktkapitalisierung 

bei 1,66 Milliarden US-Dollar – 

also weit entfernt von einem wackligen 

Start-up. 

Für Horvat gehören Small Caps zu 

jedem ausgewogenen Portfolio. „Es 

wäre fahrlässig, die Titel bei der Portfoliokonstruktion 

nicht zu berücksichtigen“, 

sagt er. Ihm zufolge sollte 

die Anlageklasse im Depot rund 15 

bis 20 Prozent stellen. Finanzberater 

raten hier zu aktiv gemanagten Small- 

Cap-Fonds oder Small-Cap-ETFs, 

die beispielsweise den MSCI World 

Small Cap nachbilden. Im klassischen 

MSCI-World-ETF sind die Unternehmen 

„aus der zweiten Reihe“ nämlich 

nicht enthalten: Er deckt nur 85 

Prozent der Marktkapitalisierung in 

Industrieländern ab – also Large und 

Mid Caps, während im Small-Cap-Index 

weitere 14 Prozent der Börsennotierungen 

stecken. Allein schon, um 

die ökonomische Realität abzubilden, 

sollte man deshalb auch in Small 

Caps investieren. 

Kleine Stars ganz groß 

Auch wenn viele Anleger sie nicht 

kennen, gibt es auch in der Small- 

Cap-Riege „Stars“, die mit etablier- 


34 | INVESTMENTFONDS Portfoliostruktur 

Im Vergleich: Large vs. Small Caps 

Rendite p. a. 

Volatilität 

Maximaler Drawdown 

Verhältnis Rendite/Risiko 

ten Blue Chips durchaus mithalten 

können. Der größte Titel im weltweiten 

Index, dem MSCI World Small 

Cap, ist beispielsweise Super Micro, 

ein US-Computerhersteller für Rechenzentren. 

Der Titel verbuchte seit 

Jahresbeginn 209 Prozent Plus – und 

liegt damit nur knapp hinter Nvidia 

(+220 Prozent). Super Micro ist aber 

deutlich günstiger bewertet: Der Titel 

kommt für das laufende Geschäftsjahr 

nur auf ein geschätztes KGV 

von 17, während Nvidia das 49-Fache 

des Gewinns kostet. Auch der deutsche 

Lkw-Hersteller Traton scheint 

unbeeindruckt von den Problemen 

der Automobilbranche: Im Vergleich 

zum Jahresanfang verbucht der Titel 

35 Prozent Plus. Gleichzeitig ist das 

KGV (2023e) von 4 im Branchenvergleich 

nicht übermäßig bewertet. Traton 

ist der größte Titel im SDax, dem 

deutschen Index für Small Caps. 

MSCI World 

6,7 

% 

19 

% 

-48,6 

% 

0,35 

Beeindruckend ist ebenfalls die Performance 

von Gigabyte Technology, 

einem taiwanischen Hersteller von 

Computerhardware. Auf Jahressicht 

steht der Titel stolze 232 Prozent im 

Plus, das KGV kann mit 43 allerdings 

MSCI World Small Caps 

9,7 

% 

20 

% 

-52,2 

% 

0,47 

Quelle: www.finanzfluss.de_Zeitraum: 1998–2021 

auch mit Blue Chips mithalten. Von 

Small Caps in Emerging Markets rät 

Portfoliomanager Albert derzeit aber 

eher ab: „Das liegt an der Reife der 

Kapitalmärkte“, sagt er. „Die Berichterstattung 

ist nicht so standardisiert 

wie in Europa und in den USA, da ist 

es erheblich schwieriger, verlässliche 

»Die meisten 

Kunden wissen 

fast nichts über 

Small Caps.« 

Davor Horvat, Institutsleiter und 

Vorstand der Honorarfinanz AG 


Informationen zu finden.“ Das mache 

sich bei Small-Cap-Werten noch stärker 

bemerkbar als ohnehin schon. 

Auch auf anderen Märkten sei es 

schwierig, die Gewinner von morgen 

zu identifizieren, führt Albert aus. „Es 

gibt viele Einzeltitel, die eine extrem 

gute Performance geliefert haben – 

genauso wie es Titel gibt, die extrem 

verloren haben.“ Während der MSCI- 

Large-Cap-Index 668 Titel umfasst, 

stecken im Small-Cap-Pendant mehr 

als sechsmal so viele: insgesamt 4.324 

Einzelwerte. „Ich kann mir kaum 

vorstellen, dass Privatanleger diese 

Menge an Informationen verarbeiten 

können und wollen“, so Albert. „Da 

nutzen sie ihre Zeit besser an anderer 

Stelle.“ Wenn man von einem Unternehmen 

und dessen Geschäftsmodell 

besonders überzeugt sei, könne man 

natürlich auch investieren. „Das ist 

das gleiche Risiko wie bei anderen 

Einzelaktien“, sagt er. „Insgesamt 

würde ich hier aber eher zu einem 

Fonds raten.“ 

Finanzberater, die sich zu dem Thema 

informieren wollen, werden bei 

vielen Fondsanbietern, die sich auf 

das Thema spezialisiert haben, 

fündig, sagt Finanzberater Horvat. 

Am bekanntesten sind klassische 

Investmenthäuser wie BlackRock, 

Threadneedle und Aberdeen Standard. 

„Im Bereich ETFs und Indexfonds 

sind Vanguard sowie Dimensional 

besonders stark“, zählt er auf. Dort 

gebe es genügend Informationsmaterial, 

um sich für die Beratung einzudecken. 

Small Caps sind facettenreich, thematisch und beim Marktvolumen. 

Langfristig liefern sie eine erwiesen höhere Rendite. 

In einem Portfolio sollten Small Caps 15 bis 20 Prozent ausmachen. 


SIGNAL IDUNA | ANZEIGE 

Die SIGNAL IDUNA Krankenversicherung 

feiert Geburtstag 

Unsere Tarife der Privatserie feiern in diesem Jahr einen doppelten Geburtstag. Zum einen bestehen die Tarife 

der Privatserie seit 15 Jahren, zum anderen seit 10 Jahren in der Unisexvariante. 


bietet innerhalb dieser Tarifserie für 

jedes Kundenbedürfnis den geeigneten 

Versicherungsschutz. Vom günstigen 

Einsteigertarif bis hin zum Hochleistungstarif 

– es findet sich immer das Richtige. 

Und wenn sich die private Situation einmal 

ändert, egal: das Optionsrecht, welches 

jeder Tarif der Serie beinhaltet, ermöglicht 

eine bedarfsgerechte Anpassung. So kann 

Ihre Kundschaft über die Jahre hinweg 

dank der Optionsrechte durch die Tarife 

„wandern“. 

Die Einführung der Privatserie war so 

erfolgreich, dass die Tarife auch in die 

Unisex-Welt überführt wurden. Den Erfolg 

bestätigen auch die vielen positiven 

Bewertungen unabhängiger Ratingagenturen 

– letztmalig im Herbst 2022 durch 

ascore mit „herausragend“ und Morgen & 

Morgen mit „ausgezeichnet“ bewertet. 

Unsere Kundinnen und Kunden genießen 

seit Jahren aufgrund einer stabilen 

Kalkulation und einer zukunftsorientierten 

Risikobewertung eine hohe Beitragsstabilität. 

Zudem profitieren die Versicherten von 

einem gesundheitsbewussten Verhalten in 

Bezug auf Gesundheitsboni in den „Plus“- 

Varianten. 

Zusätzlich gibt es die erfolgsabhängige 

Beitragsrückerstattung gemäß Best-Abrechnung 

sogar anteilig bereits im Beginnjahr. 

Bedeutet: Sofern die eingereichten 

Rechnungen unterhalb der Beitragsrückerstattung 

liegen, zahlen wir die Differenz 

trotzdem an den Kunden aus. 


hat den Wandel vom Rechnungserstatter 

zum Lösungsanbieter erfolgreich gemeistert. 

Als Krankenversicherer liegt uns die 

Gesundheit Ihrer Kundinnen und Kunden 

am Herzen. Wir wollen diese nicht nur absichern, 

sondern ihnen aktiv dabei helfen, 

mehr für ihre Gesundheit zu tun. Dafür 

haben wir in der SIGNAL IDUNA Gesundheitswelt 

zahlreiche Angebote. 

Die Gesundheitswelt bietet Ihren Kundinnen 

und Kunden: 

• kostenfreie Nutzung vieler Angebote 

für Krankenvollversicherte 

• digitale Behandlungsunterstützung durch 

Partner-Apps und Webanwendungen auf der 

Höhe des medizinischen Fortschritts 

• einen persönlichen Bereich „meine Gesundheit“ 

mit der „meine SIGNAL IDUNA“ App 

• persönliche Unterstützung bei 

schweren Erkrankungen 

• Gesundheitsportal & Newsletter mit regelmäßigen 

Informationen zum Thema Gesundheit 

Und die Erfolgsstory geht weiter. Die 

SIGNAL IDUNA Gruppe ist der fünftgrößte 

Krankenversicherer Deutschlands und 

sieht auf eine über 100-jährige Erfahrung 

zurück. Dies spiegeln auch folgende Werte: 

• knapp 2,52 Millionen versicherte Personen 

• rund 3,06 Milliarden Euro Beitragseinnahmen 

• 22,84 Milliarden Euro Alterungsrückstellungen 

• Top-Nettoverzinsung: 3,6 Prozent 

• erstklassiger Service und hochwertiges Know-how 

• faire Beiträge 

• flexibles, leistungsstarkes Tarifwerk mit einer 

starken Wettbewerbssituation 

Nutzen Sie noch die in diesem Jahr nicht 

gestiegene Jahresarbeitsentgeltgrenze 

und versichern Sie Ihre Kundinnen und 

Kunden bei einem starken Partner im 

Bereich der Krankenversicherung. 

Hier finden Sie weitere nützliche 

Informationen rund um die 

private Krankenversicherung: 

Persönlicher Kontakt für Rückfragen: 

Roman Hanke 

Marktmanager bei SIGNAL IDUNA 

roman.hanke@signal-iduna.de

36 | FOKUS R+V 

Besuchen 

Sie uns! 

DKM 

Halle 3, E05 

R+V-MASCHINENVERSICHERUNGEN 

Sie sorgen für laufenden Betrieb. 

Wir für die passende Absicherung. 

Maschinen sind aus der modernen Arbeitswelt nicht mehr wegzudenken. Umso wichtiger ist es, für 

den Fall eines Maschinenausfalls Vorsorge zu tragen. Mit den Technischen Versicherungen der R+V für 

stationäre und fahrbare Maschinen sorgen Sie bei Ihren Kunden dafür, dass es schnell wieder läuft. 

Wir bieten Ihnen umfangreiche Mehrwerte sowie ein ausgezeichnetes Netzwerk: Mit innovativen 

Produkten, zeitsparenden digitalen Services, breitem Experten-Know-how und einer individuellen 

Betreuung, die Sie und Ihre Kunden in den Mittelpunkt stellt. 

Gemeinsam für Ihren Erfolg 

makler.ruv.de/tvmaschinen 

procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit R+V 

Anzeige

R+V FOKUS | 37 

FOKUS 

R+V 

Highend-Technik braucht 

Highend-Schutz 

Maschinen verschiedenster Art spielen 

heute in zahlreichen, auch kleineren Betrieben 

eine Hauptrolle. Fallen sie aus, 

droht dem Unternehmen unter Umständen 

eine Zwangspause – mit entsprechenden 

Betriebunterbrechungsschäden. 

Dieses Risiko besteht keineswegs 

nur im produzierenden Gewerbe. Auch 

Land- und Forstwirte, Baubetriebe oder 

Werkstätten sind auf funktionierende 

Maschinen angewiesen. Bei diesen 

handelt es sich nicht selten um kleine 

Wunderwerke der Technik, mit der 

Kehrseite, dass sie hohe Anschaffungskosten 

erfordern und sich Reparaturen 

komplexer und langwieriger gestalten 

können. Oft reicht ein Kurzschluss, eine 

Überspannung, ein Bedienungsfehler, 

eine Fahrlässigkeit oder ein Materialoder 

Konstruktionsfehler, um eine 

produktionskritische Maschine oder 

Anlage außer Gefecht zu setzen. Schon 

die dann aufzubringenden Kosten 

für Reparatur oder Ersatz können die 

Liquidität eines Unternehmens strapazieren. 

Zum Existenzrisiko aber kann 

es sich auswachsen, wenn zusätzlich 

der Betrieb ganz oder in großen Teil 

stillsteht. Neben Gewinnausfällen bei 

fortlaufenden Kosten drohen dann 

gegebenenfalls Vertragsstrafen wegen 

nicht eingehaltener Liefertermine. Ein 

Worst-Case-Szenario, das jeden Tag 

eintreten kann, gerade in Zeiten zunehmender 

Cyberrisiken. 

Eine Police für betriebswichtige 

fahrbare und stationäre Maschinen 

gehört daher zum Pflichtversicherungsprogramm 

von Unternehmen. Und 

damit auch ins Beratungsportfolio von 

Gewerbemaklern. Schließlich zählt es 

zu deren vornehmsten Aufgaben, auf 

relevante Gefahren für den Betrieb 

Foto: Drazen 

hinzuweisen und passende Lösungen 

anzubieten. Im Zweifel sollte daher 

immer explizit nachgefragt und dokumentiert 

werden, ob es Maschinen gibt, 

von deren Funktionieren der Betrieb 

abhängt. Eine marktführende Absicherung 

muss gar nicht teuer sein, wie 

etwa die Maschinenversicherung der 

R+V mit ihrer Allgefahrendeckung 

beweist. Was einen exzellenten Tarif 

und Service sonst noch ausmacht, 

verrät Steffen Pfluger, Underwriter 

Technische Versicherungen bei der R+V, 

im Interview auf den Folgeseiten. 


Anzeige

38 | FOKUS R+V 

»Über den Markt hinausgehende 

Leistungen« 

Steffen Pfluger, Underwriter Technische Versicherungen bei der R+V, über Aufbau und 

Funktionsweise der Maschinenversicherung der R+V, das Vorgehen bei speziellen Risiken 

und die Unterstützung und Chancen für Vertriebspartner 

SW SEBASTIAN WILHELM 

procontra: Herr Pfluger, wie funktioniert 

die Maschinenversicherung der 

R+V? 

Steffen Pfluger: Für die Maschinenversicherung 

wird, wie im Bereich der 

Technischen Versicherungen üblich, 

eine Allgefahrendeckung vereinbart. 

Das bedeutet, dass zunächst einmal alle 

Gefahren als versichert gelten, die nicht 

ausdrücklich ausgeschlossen werden. 

Eine Voraussetzung gilt allerdings immer: 

Damit ein Schaden auch versichert 

ist, muss er unvorhergesehen eingetreten 

sein. Ergänzend zu dieser bereits 

umfassenden „Grunddeckung“ bieten 

wir die Möglichkeit, diesen bedingungsgemäßen 

Versicherungsschutz mit 

zielgerichteten Deckungserweiterungen 

zu modifizieren und zu verbessern. 

procontra: Welche Highlights zeichnen 

Ihre Tarife aus? 

Pfluger: Die Maschinenversicherungen 

der R+V bieten über den Markt hinausgehende 

Leistungen, die den jeweiligen 

Bedürfnissen entsprechend angepasst 

und erweitert werden können. Das 

versetzt uns in die Lage, immer die passende 

Lösung parat zu haben. Dabei beobachten 

wir auch den technologischen 

Fortschritt ganz genau und entwickeln 

unsere Produkte zielgerichtet stetig 

weiter. Damit stellen wir sicher, dass 

unsere Produkte immer den Versicherungsschutz 

bieten, den die Umstände 

erfordern. So tragen wir steigenden 

Kosten Rechnung und unterstützen 

unsere Kunden zum Beispiel bei der 

Umstellung auf nachhaltige Antriebstechnologien. 

Auch bieten wir bereits 

seit geraumer Zeit die Inhalte der jüngst 

vom Gesamtverband der Deutschen 

Versicherungswirtschaft (GDV) überarbeiteten 

Bedingungswerke für die 

Technischen Versicherungen an. 

»Wir beobachten 

den technologischen 

Fortschritt 

ganz genau.« 

procontra: Wer sollte eine Maschinenversicherung 

abschließen? 

Pfluger: Eine Versicherung ist immer als 

ein Baustein des gesamtbetrieblichen 

Risikomanagements zu verstehen. Eine 

Versicherung abzuschließen bietet sich 

immer dann an, wenn ein oder mehrere 

Risiken entweder zu groß sind, um 

sie selbst tragen zu können, oder dies 

aus unternehmerischen Gründen nicht 

getan werden soll. Denn die finanziellen 

Mittel, die in entsprechender Höhe über 

Rücklagen abgebildet werden müssten, 

können anderweitig eingesetzt 

werden. Kurzum lässt sich sagen, dass 

unsere Versicherungslösungen neben 

der offensichtlichen Unterstützung im 

Schadensfall auch dabei helfen, sich auf 

die Unternehmensführung fokussieren 

zu können. Denn: Es genügt bereits der 

Ausfall einer einzigen Maschine, um 

die betrieblichen Abläufe erheblich zu 

beeinträchtigen oder sogar vollständig 

anzuhalten. Dann ist es immens wichtig, 

schnell reagieren zu können. Dabei unterstützen 

wir als verlässlicher Partner. 

procontra: Wie genau können die Kunden 

denn ihre Absicherung auf ihren 

individuellen Bedarf zuschneiden? 

Pfluger: Unsere Produkte bieten einen 

umfassenden Schutz, der bedarfsgerecht 

erweitert und angepasst werden 

kann. Optionale Bausteine sind beispielsweise 

die Mitversicherung der 

Gefahren, die sich aus der Vermietung 

eigener Maschinen ergeben, oder der 

Ersatz von Mietkosten für Ersatzgeräte, 

die anlässlich eines versicherten Schadens 

herbeigeschafft werden müssen. 

Eine Neuwertentschädigung ist bis zu 

einem Maschinenalter von 24 Monaten 


Anzeige

R+V FOKUS | 39 

möglich. Darüber hinaus bieten wir für 

stationäre Maschinen eine pauschale 

Versicherung, über die sämtliche versicherbaren 

Maschinen in einer Position 

versichert werden können. Fällt eine 

versicherte Maschine aus, können über 

eine Betriebsunterbrechungsversicherung 

der entgangene Gewinn und fortlaufende 

Kosten abgesichert werden. 

Im Bereich der fahrbaren Maschinen 

besteht die Möglichkeit, zwischen 

verschiedenen Deckungskonzepten zu 

wählen: die Vollversicherung bietet den 

größten Schutz im Rahmen der bereits 

genannten Allgefahrendeckung, während 

mit der Maschinen-Kasko- und der 

Maschinen-Teilkaskoversicherung gegen 

einen Beitragsnachlass auf bestimmte 

Deckungsinhalte verzichtet werden 

kann. Der Versicherungsschutz ähnelt 

dann den verwandten Begrifflichkeiten 

aus der Kfz-Versicherung. 

procontra: Welche Möglichkeiten gibt 

es, wenn ein Unternehmen sehr speziellen 

Absicherungsbedarf aufweist? 

Pfluger: Natürlich bedürfen ausgewählte 

Risiken einer persönlichen und 

zielgerichteten Beratung. Das kann auf 

die schiere Größe einer Anfrage oder 

aber auch besondere Umstände des 

Risikos zurückzuführen sein. Für derartige 

Risiken steht Ihnen die Expertengemeinschaft 

der R+V zur Verfügung: 

umfassendes Wissen und individuelle 

Beratung ermöglichen es uns, auf 

die Bedürfnisse unserer Partner und 

natürlich auch deren Kunden einzugehen. 

Gemeinsam werden wir für nahezu 

alle Anfragen eine zufriedenstellende 

Lösung finden. 

procontra: Wo können sich interessierte 

Maklerinnen und Makler über 

die Maschinenversicherung der R+V 

informieren und wie unterstützen Sie 

sie vertrieblich? 

Pfluger: Über unser Maklerportal können 

sich interessierte Maklerinnen und 

Makler einen ersten Eindruck unserer 

Produkte und sonstigen Services verschaffen. 

Dazu stellen wir umfangreiche 

Informationsmaterialien zur Verfügung. 

Natürlich stehen auch unsere Maklerbetreuerinnen 

und Maklerbetreuer mit 

Rat und Tat zur Seite und unterstützen 

unsere Partner bei der Ansprache und 

der Beratung ihrer Kunden. 

procontra: Welche weiteren Gewerbeprodukte 

neben den TV sollten Makler 

ansprechen, Stichwort Cross-Selling? 

Pfluger: Eine Versicherung ist ein 

bewährtes und pragmatisches Mittel 

der Absicherung. Da sich Unternehmen 

aber nicht nur einem Risiko, sondern 

vielen ausgesetzt sehen, müssen sich 

auch unsere Versicherungsprodukte 

entsprechend vielseitig zeigen. Die 

Maschinenversicherung eignet sich 

dabei zur Absicherung einzelner 

Maschinen oder kann auch in pauschaler 

Form vereinbart werden. Es handelt 

sich dabei aber stets um die Absicherung 

von Sachwerten, was beispielsweise 

auch über eine Elektronikversicherung, 

eine Inhaltsversicherung oder 

auch eine Gebäudeversicherung 

geschehen kann. Einige der genannten 

haben sicherlich die meisten Betriebe 

bereits vereinbart. Auch hier lohnt es 

sich aber, immer wieder auf den 

individuellen Bedarf einzugehen und 

die Aktualität des Versicherungsschutzes 

zu prüfen. Darüber hinaus gibt es 

Haftungsrisiken, die abgesichert 

werden sollten und teilweise aus 

gesetzlicher Sicht sogar versichert 

werden müssen. Auch geht von Cyberrisiken 

eine stetig wachsende und sich 

weiterentwickelnde Bedrohung aus. 

Zwar lassen die Zahlen – das heißt der 

jährliche Schaden, der hierdurch 

entsteht – es anders vermuten, doch 

wird dieser Bedrohung noch immer 

nicht die Aufmerksamkeit beigemessen, 

die sie verdient hätte. Es gibt also eine 

Vielzahl an Anknüpfungspunkten, die 

genutzt werden wollen – im Interesse 

aller. Dafür stehen wir mit unserer 

Erfahrung und Beratung und natürlich 

unseren Produkten gerne zur Verfügung. 

makler.ruv.de/tvmaschinen 

Anzeige

VERSICHERUNGEN 


Cyberpolicen 

stark im 

Aufwind 

Beitragseinnahmen stiegen 2022 

um 56 Prozent. 

Mit der Cyberversicherung ist wieder mehr Geld 

zu verdienen. So können die deutschen Cyberversicherer 

nach einer aktuellen Mitteilung des GDV 

auf ein sehr erfolgreiches Geschäftsjahr 2022 

zurückblicken: Die Schadenkostenquote ging bei 

den derzeit 41 Anbietern von 123,7 Prozent im Jahr 

2021 auf 77,7 Prozent zurück. Dabei ist die positive 

Entwicklung nur bedingt auf eine bessere 

Schadensituation zurückzuführen, die Anzahl der 

Schäden ging um rund 5 Prozent auf knapp 2.900 

zurück. Stattdessen sorgte eine stärkere Verbreitung 

der Cyberversicherung für die guten Geschäftsergebnisse: 

Im Vorjahresvergleich stiegen 

die Beitragseinnahmen 2022 um 56 Prozent. 


Verivox zur Kfz-Wechselsaison 42 

Preisbereitschaft bei Zahnzusatzschutz 44 

Elementarschutz: 2 Jahre nach Ahrtal 46 

Rechtsschutz für Kapitalanlagen 50 

Ammerländer WoMobil im Check 52 

Foto: Dario Argenti

42 | VERSICHERUNGEN Kfz 

»Die Kfz-Wechselsaison 

wird spannend« 

Verivox-Versicherungschef Wolfgang Schütz über die Beitragsentwicklung in der Kfz, 

Erwartungen an die Anbieter und die Rückkehr der Huk-Coburg auf die Vergleichsplattform 


werden: 

Welches Kfz-Wechselvolumen 

erwartet wird 

Mit welchen Services 

Versicherer punkten können 

Wie die Rückkehr der 

Huk-Coburg bewertet wird 

procontra: Erwarten Sie vor dem Hintergrund 

hoher Inflation und gestiegener 

Kfz-Prämien ein zurückhaltendes 

oder eher engagiertes Wechselverhalten 

in diesem Herbst? 

Wolfgang Schütz: Wir erwarten eine 

sehr spannende Wechselsaison mit viel 

Bewegung auf dem Markt. Viele Kfz- 

Versicherer haben ja bereits kundgetan, 

dass auf ihre Bestandskunden Prämienerhöhungen 

zukommen werden. 

Deshalb rechnen wir bei Vergleichen 

und auch bei den Vertragswechseln mit 

einer erhöhten Aktivität im Vergleich zu 

den Vorjahren. Trotz allgemein steigender 

Beiträge werden die Versicherer 

das Wechselthema auch in diesem Jahr 

anheizen. Bereits jetzt, zum Ende des 

Sommers, liegt die Differenz zwischen 

dem mittleren und günstigen Preissegment 

bei 29 Prozent. 

procontra: Wird dieser Spread bis zum 

Höhepunkt der Kfz-Wechselsaison noch 

größer werden? 

FB FLORIAN BURGHARDT 

Schütz: Das Sparpotenzial wird auch 

während der Wechselsaison erhalten 

bleiben. Viele Anbieter sehen den 

Herbst sicher als gute Chance, um im 

Volumen zu wachsen – zum Beispiel 

ganz neue Anbieter auf dem Markt. Eine 

solche Ausweitung des Kundenbestands 

gelingt natürlich gut über möglichst 

niedrige Prämien. Andere wollen sich 

vor allem keine „schlechten“ Risiken 

reinholen und halten sich im Wettbewerb 

um günstige Prämien eher zurück. 

procontra: Auf welche Faktoren wird 

es versichererseitig in der kommenden 

Wechselsaison vor allem ankommen, 

um hohe Vertragszuwächse zu erzielen? 

Nur auf den Preis – oder haben auch 

andere Faktoren Gewicht? 

Schütz: Das Preis-Leistungs-Verhältnis 

muss stimmen. Das interessiert die Kunden 

besonders. Also nicht nur billig sein, 

sondern der Versicherer sollte auch eine 

sehr gute Werte Servicequalität liefern. 

Die Nase vorn haben die Unternehmen, 

die einen gut funktionierenden und 

leicht verständlichen Online-First-Ansatz 

bieten. Das ist den Kunden heute 

wichtiger als noch vor ein paar Jahren. 

procontra: Welche Versicherer haben 

die besten Karten für hohe Vertragszuwächse? 

Schütz: Namen nennen kann ich hier 

nicht, aber es gibt da schon eine ganze 

Menge. Dabei handelt es sich zum 

Beispiel um die Anbieter mit einer 

effektiven Schadensteuerung und 

Schadenabwicklung, mit schlanken, 

automatisierten Prozessen und schneller 

Policierung. Allerdings gilt auch hier: 

Wer das bietet, aber preislich zu weit 

weg ist von den günstigsten Anbietern, 

der wird auch nur bedingt wachsen. 

procontra: Zu den günstigsten Anbietern 

zählt regelmäßig auch die Huk-Coburg-Gruppe. 

Allerdings hatte sie 2017 

allen Vergleichsportalen den Rücken 

gekehrt, weil diese aus ihrer Sicht zu 

hohe Provisionen forderten. Nun ist 

der Kfz-Marktführer durch sein Joint 

Venture mit Neodigital wieder bei Ihnen 

und anderen Portalen gelistet. Ist diese 

Rückkehr eine Genugtuung für Sie, weil 

es ohne Vergleichsportale anscheinend 

nicht geht? 

Schütz: Zunächst mal sind wir mit der 

Huk nicht schlecht auseinandergegangen. 

Natürlich würden wir unseren Nutzern 

im Vergleich auch gerne die Tarife 

des Marktführers anzeigen. Die Marke 

Neodigital ist dafür kein gleichrangiger 

Ersatz. Aber das Engagement zeigt, dass 

die Vorzüge des Vertriebswegs Vergleichsportale 

auch im Hause der Huk 

gesehen werden. 

procontra: Für Fachleser sieht das 

anders aus. Hier kommt die Huk unter 


Kfz VERSICHERUNGEN | 43 

dem Deckmantel der Neodigital wieder 

angekrochen und muss die damals 

schwer gescholtenen Vergleichsportale 

nun als Geschäftshebel nutzen … 

Schütz: Das können die beiden besagten 

Firmen sicher besser beantworten 

(Anm. d. Red.: Zu diesem Thema wollte 

uns die Huk-Coburg zuvor kein Interview 

geben bzw. die Neodigital, nach 

Absprache über die Huk-Presseabteilung, 

keine Fragen beantworten). 

procontra: Mit wie vielen Kfz-Vertragsabschlüssen 

rechnen bzw. planen Sie in 

diesem Jahr? 

Schütz: Haben Sie bitte Verständnis, 

dass ich mich zu konkreten Zahlen nicht 

äußern kann. 

procontra: Warum nicht? 

Schütz: Weil wir keine Geschäftsgeheimnisse 

herausgeben. 

procontra: Und mal eine ungefähre 

Zahl an Kfz-Neuverträgen in der Wechselsaison, 

das wäre auch schon zu viel 

»Wer guten Service 

bietet, aber preislich 

zu weit weg ist 

von den günstigsten 

Anbietern, der wird 

auch nur bedingt 

wachsen.« 

Wolfgang Schütz, Geschäftsführer der 

Verivox Versicherungsvergleich GmbH 

preisgegeben? 

Schütz: Ja. 

procontra: Okay. Aber Sie rechnen auf 

jeden Fall mit einem sehr guten Jahr? 

Schütz: Ja. Wir gehen davon aus, dass 

wir deutlich mehr Verträge vermitteln 

können als in den Corona-Jahren, in 

denen das Wechselaufkommen relativ 

gering war. 

procontra: Welchen Stellenwert hat die 

Kfz-Versicherung noch für Verivox? 

Schütz: Im Versicherungsbereich ist 

sie weiterhin unser größter Geschäftszweig. 

Das liegt in der Kfz-Police als 

Pflichtversicherung begründet. In den 

anderen Produktbereichen gibt es keine 

fixe Saison wie in Kfz, wo sich im Markt 

und bei den Verbrauchern viel tut. 

procontra: Erwarten Sie dennoch 

großes Wachstum in anderen Versicherungssparten? 


Schütz: Wir planen mit deutlichem 

Wachstum in der privaten Sachversicherung. 

Also Hausrat, Wohngebäude, 

Haftpflicht und Rechtsschutz. Hier 

investieren wir schon seit einiger Zeit 

massiv in unsere Vergleichsrechner, um 

diese für die Kunden zu verbessern. Vor 

allem bei der Wohngebäudeversicherung 

merken wir einen großen Anstieg 

beim Traffic, wahrscheinlich weil auch 

in diesem Bereich die Prämien zuletzt 

sehr stark angestiegen sind. Zudem hat 

die große Bedeutung der Elementarschadendeckung 

zuletzt viel Aufmerksamkeit 

bekommen. Wir arbeiten hier 

kontinuierlich daran, dass unsere 

Vergleichsrechner die Kunden immer 

besser durch die komplexen Fragen 

führen und jene nicht aussteigen. 

Verivox erwartet hohes Kfz-Wechselvolumen. 

Im Konkurrenzkampf entscheidet jedes Detail. 

Geschäftsanstieg in Sachversicherung erwartet 

Foto: Peter Vogel

44 | VERSICHERUNGEN Zahnzusatz 

Lust auf Zahnvorsorge 

Die private Zahnvorsorge hat noch Potenzial. Mit dem Wissen um die Beitragsbereitschaft 

der Kunden und deren steigendes Schönheitsbewusstsein kann es gehoben werden. 



Beitragsbereitschaft für Zahnzusatzpolicen 

Welche Versicherer Top-Tarife anbieten 

Worauf bei der Auswahl/dem Wechsel zu achten ist 

Beim Kennenlernen zählt häufig ein Menschen in Deutschland. Träfen sie 

schönes und gesundes Lächeln. Das eine Person zum ersten Mal, antworteten 

92 Prozent der teilnehmenden 

hat jetzt eine Studie des Meinungsforschungsinstituts 

forsa im Auftrag Personen auf die Frage „Wie wichtig 

des Versicherers Gothaer bestätigt. ist Ihnen ein schönes und gesundes 

Befragt wurden 18- bis 40-jährige Lächeln, sodass Ihnen die Person 

sympathisch ist?“ mit „sehr wichtig“ 

bzw. „eher wichtig“. Makler können 

das repräsentative Umfrageergebnis 

zum Einstieg in ein Beratungsgespräch 

über private Zahnzusatzversicherungen 

nutzen. 

Frauen legen bei ihrem Gegenüber 

häufiger Wert auf ein schönes und 

gesundes Lächeln als Männer; 94 bzw. 

89 Prozent. Das weibliche Geschlecht 

ist auch beim eigenen Lächeln kritischer. 

Während für 59 Prozent das 

eigene sehr wichtig und für 36 Prozent 

eher wichtig ist, sind es bei den 

Herren der Schöpfung nur 32 bzw. 


Zahnzusatz VERSICHERUNGEN | 45 

53 Prozent. Dazu Sylvia Eichelberg, 

Vorstandsvorsitzende der Gothaer 

Krankenversicherung: „Natürlich ist 

Schönheitsempfinden individuell. 

Wir stellen aber seit einiger Zeit fest: 

Die Menschen legen immer größeren 

Wert auf ihr äußeres Erscheinungsbild. 

Dazu gehören gesunde Zähne, 

die Vorsorge und Pflege benötigen. 

Das sehen wir auch an der steigenden 

Nachfrage nach Zahnzusatzversicherungen, 

die Leistungen wie professionelle 

Zahnreinigung oder Kieferorthopädie 

erstatten.“ 

Budgetbereitschaft bei 16 Euro 

Ein weiteres Ergebnis der Studie: 

16 Euro im Monat sind die Deutschen 

im Alter zwischen 18 und 40 Jahren 

im Durchschnitt bereit für eine Zahnzusatzversicherung 

zu zahlen. Dafür 

erwarten sie umfassende Leistungen. 

Angebote in dieser Preisklasse gibt 

es im Markt. Die fünf Tarife mit dem 

besten Preis-Leistungs-Verhältnis für 

eine 28-jährige Frau hat Morgen & 

Morgen für procontra ermittelt (siehe 

Tabelle). Das Astra-Produkt kostet 

15,21 Euro pro Monat; die anderen 

Tarife liegen zwischen rund 18 und 22 

Euro. Dafür erhält die Musterkundin 

umfassende Leistungen. 

Vier der in der Tabelle aufgeführten 

Tarife – mit Ausnahme dessen von 

Janitos – gehörten auch zu den besten 

Zahnzusatzversicherungen in einem 

aktuellen Test von Stiftung Warentest. 

Sie decken selbst die Kosten für eine 

aufwendige Implantatversorgung 

komplett. Diese „Höchstleistungstarife“, 

so die gemeinnützige Verbraucherorganisation, 

hätten aber ihren 

Preis. 43-jährige zum Beispiel zahlten 

über die Jahre im Durchschnitt 40 bis 

79 Euro Monatsbeitrag. Umso wichtiger 

ist für Versicherungsnehmer vom 

Kundentyp „Rundum sorglos“, möglichst 

frühzeitig einen abzuschließen. 

Eine Auswahl im Budget 

Anbieter Tarifnamen Gesamtbeitrag 

Astra Zahn Sieger 15,21 € 

Concordia 

Zahn Sorglos 

(inkl. ZT, ZB 

und Zahn Plus) 

Barmenia Mehr Zahn 100, 

Mehr Zahnvorsorge 

Bonus 

Berechnungsvorgaben: 28 Jahre, weiblich, 5 Sterne 

in M&M-Rating Zahnzusatz, Risikotarife nach Beitrag 

sortiert, 100 % Zahnersatz, 100 % Inlays, professionelle 

Zahnreinigung und Bleaching 

Quelle: Morgen & Morgen, Stand: 8/2023 

29 % 

von 1.009 Befragten 

im Alter von 18 bis 40 Jahren 

haben eine Zahnzusatzpolice. 

Aufklärung notwendig 

17,86 € 

18,50 € 

Allianz ZS100 18,77 € 

Janitos JA dental 100 21,80 € 

Dass es gute Policen gibt, die selbst 

teure Sanierungen für alle bezahlbar 

machen, scheint sich allerdings noch 

nicht herumgesprochen zu haben. 

Die Studienautoren jedenfalls vermuten 

„Angst vor zu hohen Kosten“ 


Privatpolicen ermöglichen optimalen Zahnschutz für jedes Budget. 

Selbst teure Sanierungen sind für alle bezahlbar. 

als möglichen Grund für den „noch 

ausbaufähigen“ Verbreitungsgrad von 

Zahnzusatzpolicen in Deutschland. 

Nur 29 Prozent der Befragten hätten 

einen solchen Schutz. Erkennbar 

nehme die Abschlussbereitschaft mit 

steigendem Haushaltsnettoeinkommen 

zu. Umso wichtiger sei es, auch 

preisbewussten Kundengruppen wie 

Studierenden, Berufseinsteigern und 

jungen Familien ein passendes Angebot 

zu machen, meint Eichelberg 

und verweist in diesem Zusammenhang 

auf den neuen Einsteigertarif 

MediZ Smile der Gothaer für einen 

Monatsbeitrag von 9,15 Euro für 21- 

bis 25-Jährige. Die Gothaer hat aber 

auch einen „Höchstleistungstarif“ im 

Angebot, den MediZ Duo 100. Dieser 

Tarif schnitt auch beim Test der Verbraucherschützer 

mit „sehr gut“ ab. 

Für Berater gibt es dennoch viel zu 

analysieren, zum Beispiel die Beitragsentwicklung. 

Die mit sieben 

Jahren noch recht junge Astra 

Versicherung AG, eine Tochtergesellschaft 

des Schulschließfachvermieters 

Astra Direct Schließfächer, hat 

nach Angaben ihres Vorstandsvorsitzenden 

Philipp Langendörfer „sehr 

gut kalkuliert“, sodass es noch nicht 

zu Beitragsanpassungen kam und 

diese auch nicht absehbar seien. Das 

Geschäft mit Zahnzusatzpolicen 

entwickle sich „außerordentlich gut“. 

Zahlen nannte er nicht. Der Zahn- 

Sieger-Tarif übernimmt die Kosten 

teurer Zahnsanierungen im Rahmen 

der allgemeinen Vertragsbedingungen 

zu 100 Prozent. 

Bei der Tarifwahl sollten Makler die Beitragsentwicklung prüfen. 


46 | VERSICHERUNGEN Elementarschutz 

Lehren aus der Flut 

Zwei Jahre nach der Flutkatastrophe im Ahrtal stellt sich die Frage, 

wie sich der Elementarschutz in Risikogebieten geändert hat. 

AW ANNE MAREILE WALTER 


werden: 

In welchen Regionen 

Elementarschutz (noch) 

erschwinglich ist 

Wie sich Anwohner aus 

Risikogebieten am besten 

absichern 

Welche Versicherer bei Flut- 

Vorschäden kulant sind 

Entwurzelte Bäume, überschwemmte 

Straßen, zerstörte Infrastruktur: Als 

im Sommer 2021 Sturmtief „Bernd“ 

über Teile Nordrhein-Westfalens, 

Baden-Württembergs, des Saarlandes 

sowie von Rheinland-Pfalz zieht, 

fällt seine Bilanz verheerend aus. Mit 

einer Schadenshöhe von 8,5 Milliarden 

Euro geht „Bernd“ als die bislang 

folgenschwerste Naturkatastrophe in 

die deutsche Geschichte ein. 

Mittlerweile ist der Großteil der 

Schäden reguliert. Erst kürzlich teilte 

der Branchenverband GDV mit, dass 

die meisten betroffenen Hausbesitzer 

von ihrer Versicherung Geld bekommen 

hätten. „Wenn der komplette 

Betrag noch nicht geflossen ist, liegt 

das in der Regel an Materialengpässen 

oder fehlenden Handwerkerkapazitäten“, 

so GDV-Hauptgeschäftsführer 

Jörg Asmussen. 

Doch bekommen Anwohner in 

Risikogebieten überhaupt noch Ver- 

Illustration: Eleonora Mavromati

Elementarschutz VERSICHERUNGEN | 47 

sicherungsschutz? procontra hat den 

Markt analysiert und mit Maklern aus 

der Flutregion über die Situation vor 

Ort gesprochen. 

Geänderte Flurkarten und 

neue ZÜRS-Zonen 

Kim Hahn ist eine von ihnen. Sie 

führt ein Maklerhaus in Bad Münstereifel 

und arbeitet somit im ehemaligen 

Epizentrum der Flutkatastrophe. 

„Der neue Gott ist nicht Zeus, sondern 

ZÜRS“, sagt Hahn und bringt die 

Situation damit auf den Punkt. Denn 

die ZÜRS-Zonen, die die Risikoklasse, 

in die eine Immobilie aufgrund ihrer 

Lage eingruppiert wird, angeben, 

wurden nach der Flut geändert. Die 

Zonen sind Teil eines vom GDV entwickelten 

Systems, das zur Gefahreneinschätzung 

für das Auftreten von 

Überschwemmungen und Starkregen 

dienen soll. Gebäude, die vor 

der Überschwemmungskatastrophe 

Klasse zwei angehörten, fallen nun in 

Klasse drei oder vier. 

Immer mehr Immobilienbesitzer 

sind daher von folgendem Problem 

betroffen: Bewohner von Zone drei 

oder vier bekommen faktisch keinen 

Elementarschutz mehr – oder nur 

sehr schwer. „Ich habe es noch nie 

geschafft, ein Haus aus Zone drei oder 

vier abzusichern“, erklärt Hahn und 

weist auf eine weitere Schwierigkeit 

hin: Viele Versicherer würden Eigentümer 

ablehnen, deren Immobilien 

bereits Vorschäden durch die Flut 

aufweisen – die ZÜRS-Zone spiele 

»Wer nicht betroffen war, 

blendet das Thema aus« 

Michael Pannasch, Versicherungsmakler aus Euskirchen 

procontra: Zwei Jahre sind seit der 

Ahrtal-Flut vergangen, die Spuren der 

Naturkatastrophe sind immer noch 

sichtbar. Wie gut können sich Anwohner 

vor Ort jetzt noch gegen Elementarschäden 

schützen? 

Michael Pannasch: Schon vor der 

Flutkatastrophe habe ich großen Wert 

auf Elementarschutz gelegt, meine 

Absicherungsquote liegt auch jetzt bei 

nahezu 100 Prozent. Auf persönliche 

Nachfrage bei verschiedenen Versicherern 

ergibt sich folgendes Bild: Wer 

in ZÜRS-Zone eins bis drei wohnt, hat 

in der Regel kein Problem, Elementarschutz 

zu bekommen. Bei ZÜRS-Zone 

vier trennt sich die Spreu vom Weizen. 

procontra: Unabhängig von der ZÜRS- 

Zone: Wird Elementarschutz seit der 

Flut stärker nachgefragt oder bemerken 

Sie eher das, was allgemein als 

„Flutdemenz“ bezeichnet wird? 

Pannasch: Während der Flut hat das 

Telefon bei mir nicht stillgestanden. 

Jetzt ist es eher so: Wer nicht betroffen 

war, blendet das Thema aus. 

Grundsätzlich – vor der Flut, nach der 

Flut – verkaufe ich Wohngebäudepolicen 

nur mit Elementarschutz. Ich hatte 

noch nie einen Kunden, der gesagt hat: 

Dann nicht. 

procontra: Die bundesweite Absicherungsquote 

in puncto Elementarschutz 

hat sich auch nach der Flutkatastrophe 

nicht verändert. Auch die politische 

Debatte um die Einführung einer Versicherungspflicht 

kommt nicht richtig 

vom Fleck. Wie stehen Sie zum Thema 

Pflicht? 

Pannasch: Zunächst einmal: Ich habe 

noch nie in meinem Leben so viele 

Tränen vergossen wie in der Zeit nach 

der Flut. 150 Meter von meinem Büro 

entfernt fließt ein Fluss, der jetzt 

ausgetrocknet ist. Während der Flut 

war er circa 300 Meter breit, sodass 

man fast das andere Ende nicht 

erkennen konnte. Trotz dieser Erfahrung 

ist hier in Sachen Prävention 

nicht viel passiert, es wird immer noch 

fleißig an der Ahr gebaut. Ich habe 

zum Thema Pflicht keine klare 

Meinung. Aber ich denke, dass die 

Menschen manchmal vor sich selbst 

geschützt werden müssen. 


48 | VERSICHERUNGEN Elementarschutz 

dabei keine Rolle. Konkrete Namen 

nennt sie nicht. 

Elementarschutz wenig verbreitet 

Seit der Ahrtal-Katastrophe haben sich die Quoten kaum erhöht. 

Saarland: 47 

ligen. 

Nordrhein- 

Westfalen: 56 

Rheinland- 

Pfalz: 46 

Bremen: 31 

procontra wollte wissen, ob es wirklich 

so schwierig ist, und hat bei drei 

großen Wohngebäudeversicherern 

nachgefragt. Das Ergebnis: Domcura, 

HDI und Gothaer zeichnen zwar Zone 

vier, jedoch mit Einschränkungen. 

Domcura versichert die Zone inklusive 

Überschwemmung und Rückstau, 

hier muss der Kunde allerdings zuvor 

einen Fragebogen ausfüllen. Auch die 

HDI zeichnet zwar Zone vier, schließt 

aber das Risiko „Überschwemmung 

durch Ausuferung oberirdischer Gewässer“ 

aus. Die Gothaer versichert 

die höchste Hochwasserstufe nur 

nach zuvor positiv beschiedener 

Schleswig- 

Holstein: 38 

Baden- 

Württemberg: 

94 

Hamburg: 36 

Niedersachsen: 32 

Mecklenburg- 

Vorpommern: 33 

Sachsen- 

Anhalt: 49 

Thüringen: 53 

Hessen: 51 

Bayern: 45 

Absicherungsquoten der Bundesländer; Angaben in %, Schätzung 2023 

Berlin: 48 

Brandenburg: 

40 

Sachsen: 51 

Quelle: GDV 

grafische Lage des Risikos, präventive 

Maßnahmen des Kunden und der Gemeinde 

sowie die Ausgestaltung der 

Konditionen“ einzeln geprüft. 

Was zählt als Vorschaden? 

Madeleine Schüller, Maklerin im 

nordrhein-westfälischen Erftstadt, 

hat die Erfahrung gemacht, dass viele 

Versicherer „Bernd“ nicht zwingend 

als klassischen Vorschaden einstufen. 

„Man muss den Vorschaden 

zwar angeben, aber es gibt daraufhin 

keine Ablehnungen“, erklärt sie. Dass 

Immobilienbesitzer aus der einstigen 

Flutregion ihr Haus nicht mehr vor 

Elementargefahren schützen können, 

kann sie nicht bestätigen: „Tarife inklusive 

einer Elementarabsicherung 

Einzelfallprüfung: Hier werden „geosind 

auch in den Flutregionen erschwinglich 

und abschließbar.“ 

Makler Michael Pannasch, der sein 

Büro im von der Flut geschädigten 

Euskirchen führt, fasst das Vorgehen 

der Versicherer so zusammen: „In 

ZÜRS-Zone vier trennt sich die Spreu 

vom Weizen.“ So zeichne die Bayerische 

beispielsweise Zone vier, klammere 

aber das Risiko „Überschwemmung“ 

aus. Seine Annahmepolitik 

begründet der Versicherer auf procontra-Nachfrage 

folgendermaßen: 

„Das Risiko eines entsprechenden 

Schadens liegt bei einer zehnjährigen 

Eintrittswahrscheinlichkeit und ist 

daher angesichts unserer Bestandsgröße 

für uns nicht kalkulierbar“, so 

ein Sprecher der Bayerischen. 

Im Bewusstsein der Bevölkerung 

hat sich durch die Flutkatastrophe 

indes offenbar wenig geändert. Nach 

Statistiken des GDV war vor „Bernd“ 

rund die Hälfte der deutschen Hauseigentümer 

gegen Elementarschäden 

abgesichert. Im Juli 2023 – zwei Jahre 

später – sind es 52 Prozent. Geändert 

hat sich demnach nichts. 

Vermittlern bleiben nur eine aufklärende 

Beratung und der Hinweis auf 

die Dringlichkeit des Bausteins 

Elementar. Wer in ZÜRS-Zone vier 

wohnt und sich vor dem Risiko 

Überschwemmung schützen will, 

kann dies in der Regel nur mit hohem 

finanziellem Aufwand oder abseits 

von Versicherungsschutz bewerkstel- 


Geänderte ZÜRS-Zonen 

erschweren Neuabschlüsse 

ZÜRS-Zone vier weiterhin 

häufig nicht versicherbar 

Single-Elementarschutz 

als Option für Risikogebiete 


Nicole Keibel 

HanseMerkur Leiterin Produktmarketing 

Leistungsstark: 

unsere Tier-KV 

Rundum geschützt 

Mit der neuen Tierkrankenversicherung der 

HanseMerkur sind Hunde und Katzen optimal 

abgesichert. Denn sie übernimmt im Krankheitsfall 

bis zu 100 % der Tierarzt- und OP-Kosten – 

und das weltweit und bei jeder Tierrasse. 

Eine gute Nachricht für Ihre Kunden und Ihren 

Vertriebserfolg, denn Hand in Hand ist 

HanseMerkur.

50 | VERSICHERUNGEN Rechtsschutz 

Zoff bei der Kapitalanlage 

Die Deutschen gehen bei der Geldanlage mehr ins Risiko. Kommt es dabei jedoch zu Streitigkeiten, 

können sich Anleger nicht immer auf ihre Rechtsschutzversicherung verlassen. 

MT MARTIN THALER 


werden: 

Wie Rechtsschutzversicherer 

Kapitalanlagestreitigkeiten 

ein- bzw. ausschließen 

Was der Ombudsmann 

besonders kritisiert 

Wo ein Vergleich der Versicherungsbedingungen 

lohnt 

Lange Zeit galten die Deutschen als 

die Anlage-Analphabeten Europas: 

Statt ihr Geld an den Kapitalmärkten 

zu investieren, horteten sie ihr 

Erspartes auf Sparkonten. Mittlerweile 

ist ein Umdenken erkennbar: 

„Deutschland kann Aktie“ titelte im 

Januar 2023 das Deutsche Aktieninstitut. 

Kommt es allerdings zum Streit 

über die Geldanlage, sollten sich 

Anleger nicht uneingeschränkt auf 

ihre Rechtsschutzversicherung verlassen 

– denn viele Bedingungswerke 

schließen Kapitalanlagestreitigkeiten 

aus. Nicht immer sind sich die Versicherungsnehmer 

dieses Ausschlusses 

bewusst, wie der aktuelle Jahresbericht 

des Ombudsmanns zeigt. Hier 

berichtet Wilhelm Schluckebier, dass 

der Ausschluss des Rechtsschutzrisi- 


Rechtsschutz VERSICHERUNGEN | 51 

kos für verschiedene Kapitalanlagegeschäfte 

im vergangenen Jahr „besonders 

beschwerdeträchtig“ war. 

Große Unterschiede bei 

Ausschlüssen 

Stellt sich die Frage: Was verstehen 

die Versicherer unter einer Kapitalanlage? 

Beziehungsweise: Welche 

Ausnahmen machen die Versicherer 

vom Kapitalanlageausschluss? „Hier 

sind die Unterschiede zwischen den 

einzelnen Anbietern enorm“, erklärt 

Versicherungsmakler und Rechtsschutz-Experte 

Sven Nebenführ. „So 

sind beispielsweise Gebäude- und 

Gebäudeteile, wenn sie denn selbst 

genutzt werden, vom Versicherungsschutz 

in der Regel wieder eingeschlossen.“ 

Unterschiede gibt es 

aber vor allem beim Ausschluss von 

Kapitalanlagen, die in irgendeiner Art 

und Weise mit Aktien zu tun haben. 

Dazu zählen auch Fondspolicen. 

Manche Versicherer schließen diese 

wiederum ein. So heißt es bei der 

Arag klipp und klar: „Als Kapitalanlagen 

gelten nicht Lebens- und 

Rentenversicherungen, auch fondsgebundene 

Versicherungen dieser 

Art.“ Bei der KS/Auxilia erstreckt sich 

der Rechtsschutz im Hinblick auf 

Lebensversicherungen neben Riester- 

und Rürup-Renten hingegen nur auf 

Renten- und kapitalbildende Lebensversicherungen 

mit Garantiezins. 

Die Roland spricht in ihren Bedingungen 

von Lebens- und Rentenversicherungen, 

die vom Risikoausschluss 

nicht betroffen sind. Auf Nachfrage 

erklärt ein Sprecher allerdings, dass 

dies – selbst in der Standarddeckung – 

auch bei Fondspolicen gelte. 

Kein Ausschluss von Kryptos 

Mit dem Ergänzungs-Baustein „Plus- 

Baustein Privat“ könnten Anleger 

darüber hinaus Geldanlagen aller Art 

bis zu einer Summe von 50.000 Euro 

absichern. „Hierbei spielt es keine 

Rolle, in welches Anlagemodell unsere 

Kunden investiert haben.“ Einen 

Ausschluss bestimmter Anlagemodelle, 

wie beispielsweise Krypto-Investments, 

sehen die Bedingungen nicht 

vor. 

»Bei manchen 

Bedingungen 

braucht man eine 

halbe Stunde, um 

die Einschlüsse 

zu verstehen.« 

Sven Nebenführ 

Makler 

Eine weitere Variante bietet die 

Itzehoer. Diese schließt in ihrem 

Komfort-Tarif im Bereich Versicherungen 

alles bis auf die betriebliche 

Altersversorgung sowie geförderte 

Altersvorsorgeprodukte aus. Letztere 

sind abschließend als Rürup- und 

Riester-Renten definiert. Das heißt: 

Streitigkeiten zu Lebens- und Rentenversicherungen 

bleiben vom Versicherungsschutz 

ausgeschlossen, auch 

wenn sie steuerlich gefördert sind. 

Mehr Versicherungsschutz bietet 

auch hier der Top-Tarif. Dazu heißt es 

in den Bedingungen: „Versichert sind 

rechtliche Streitigkeiten in ursächlichem 

Zusammenhang mit Kapitalanlagen 

bis zu einer Anlagesumme 

von 15.000 Euro je Rechtsschutzfall.“ 

Anders als bei der Roland gibt es aber 

Ausschlüsse. 

Neben der Frage, ob für die jeweilige 

Anlageklasse überhaupt Versicherungsschutz 

gewährt wird, ist auch 

diejenige nach den jeweiligen Sublimits 

entscheidend. Die genannten 

Summen variieren stark. Folglich 

lohnt sich auch hier ein genauer Blick 

in die Bedingungen. 

Komplizierte Versicherungsbedingungen 

Diese sind für den Laien allerdings 

oftmals nur mit Mühe nachvollziehbar. 

„Bei manchen Versicherungsbedingungen 

braucht man eine 

halbe Stunde, um die Einschlüsse zu 

verstehen“, bemerkt Makler Nebenführ 

kritisch. Wer seine Versicherung 

beispielsweise über einen Vergleichsrechner 

abschließt, bekommt die 

Unterschiede der einzelnen Tarife zudem 

nicht in der erforderlichen Tiefe 

aufgeschlüsselt. 

Grob lässt sich festhalten: „Je geringer 

die Prämie, desto geringer auch die 

Leistung“, so Nebenführ. Doch wenn 

es um Details wie die Ausprägung des 

Ausschlusses von Kapitalanlagestreitigkeiten 

geht, kommt der Kunde um 

einen Gang zum Spezialisten nicht 

herum. 


Rechtsschutzversicherer machen beim Aus-/Einschluss 

von Kapitalanlagerisiken große Unterschiede. 

Vergleichsrechner bilden Differenzen nicht ab. 

Bedingungswerke sind oft schwer verständlich. 


52 | VERSICHERUNGEN Produkt-Check 

Wohnmobil-Schutz im Check 

Was taugt die WoMobil-Versicherung der Ammerländer? Versicherungsmakler Oliver Mest 

erklärt Vor- und Nachteile und gibt Tipps zur Vermittlung. 

OL OLIVER MEST 


werden: 

Leistungsumfang des WoMobil-Tarifs 

der Ammerländer 

Vor- und Nachteile des Tarifs 

Was bei der Beratung der 

Zielgruppe zu beachten ist 

In der Zeit der Coronapandemie 

haben Wohnmobile und Wohnwagen 

einen unglaublichen Boom erlebt. 

Der Trend spiegelt sich auch in neuen 

Vorsorgeprodukten für Camper und 

Wohnmobile, denn die Besitzer wollen 

den Inhalt umfassend abgesichert 

wissen. Eine Option ist die WoMobil- 

Versicherung der Ammerländer – eine 

Reise-Hausratversicherung. 

Was leistet der Tarif? 

Der Tarif versichert den Inhalt von 

Wohnmobilen, Wohnwagen, Campingfahrzeugen 

und Pkw sowie aus 

dem Vorzelt – egal, ob sie im Eigentum 

des Reisenden stehen oder gemietet 

sind. Versichert ist der Inhalt 

bis auf kleinere Ausnahmen für 

technische Geräte zum Neuwert bis 

zu einer Versicherungssumme von 

20.000 Euro Schäden durch 

Diebstahl und Vandalismus 

Raub und räuberische Erpressung 

Brand, Explosion, Blitzschlag, Luftfahrzeuge 

Sturm, Hagel 

Elementarereignisse 

Fährrisiko mit Havarie 

Unfall des Fahrzeugs 

Die Versicherungssumme von 

20.000 Euro ist durch Sublimits eingeschränkt, 

Wertsachen und Bargeld 

etwa sind bis 3.500 Euro abgesichert, 

elektronische Geräte, Fahrräder, 

Inhalt von verschlossenen Dach- und 

Heckboxen sowie beruflich überlassene 

Gegenstände bis maximal 

7.500 Euro. Der Beitrag beträgt bei 

einer festen Deckungssumme von 

20.000 Euro und jährlicher Laufzeit 

Illustration: Eleonora Mavromati

Produkt-Check VERSICHERUNGEN | 53 

74,26 Euro, bei unterjähriger Zahlung 

werden keine Zuschläge erhoben. 

Worin bestehen die Vorteile? 

Die Ammerländer WoMobil-Versicherung 

ist eine Reise-Hausratversicherung, 

die die klassischen Gefahren 

des Camping-Alltags abdeckt. Der Reise-Hausrat 

ist speziell zugeschnitten 

auf Camper und bietet einen umfangreichen 

Schutz, der selbstständig neben 

der Hausratversicherung besteht. 

Die wird damit in einem Schadensfall 

auch nicht vorschadensbelastet. Eine 

Unterversicherung in der WoMobil- 

Versicherung schließt die Ammerländer 

bedingungsgemäß aus. 

Was ist zu kritisieren? 

Es sind hauptsächlich kleinere Einschränkungen, 

die beim Tarif zu 

beachten sind. Für Dauercamper 

kann die WoMobil-Versicherung zum 

Ärgernis werden, wenn das Fahrzeug 

abgemeldet wird: Denn Schäden am 

Inhalt nicht zugelassener Fahrzeuge 

oder von Fahrzeugen mit roten Kennzeichen 

oder Kurzzeitkennzeichen 

sind nicht versichert. Fest verbautes 

Zubehör ist ebenfalls von der WoMobil-Versicherung 

nicht mit umfasst 

– fest installierte Markisen etwa oder 

Antennen dürften deshalb nicht zum 

geschützten Reise-Hausrat zählen. 

Nicht versichert sind zudem alle 

Schäden, für die anderweitig eine 

Entschädigungsleistung erbracht 

wird. Grundsätzlich gehen nach den 

Bedingungen die Leistungen aus anderen 

Verträgen immer vor – primär 

im Kontext der Außenversicherung 

der Hausratversicherung gibt es hier 

einen potenziellen Konfliktpunkt. 

Nach den Bedingungen kann der 

Versicherungsnehmer bei konkurrierenden 

Ansprüchen aber die Regulierung 

aus dem WoMobil-Vertrag der 

Ammerländer verlangen. 

Wer ist die Zielgruppe? 

Die WoMobil-Versicherung richtet 

sich an alle Camping-Fans, die ihr 

– zum Teil ja erhebliches – Investment 

in einen Wohnwagen oder ein 

Wohnmobil auch im Hinblick auf den 

Inhalt der Fahrzeuge abgesichert sehen 

möchten. Gleichzeitig wünschen 

sich die Camper aber einen Schutz, 

der weiter geht als der der Hausratversicherung 

und die speziellen Risiken 

eines Camping-Aufenthaltes mit 

absichert – und diesen Wunsch erfüllt 

die Ammerländer. 

Produkt-Bewertung 

»Ein gelungenes 

Produkt mit ein 

paar Fußnoten, das 

für Camper und 

Wohnmobilliebhaber 

einen wirklich 

guten und 

umfasssenden 

Schutz bietet.« 

Tipps für die Vermittlung 

Für Vermittler ist das Thema nicht 

ganz so simpel: Zum einen möchten 

sie mit einer leistungsstarken 

Hausratversicherung punkten, bei 

der eine ebenso starke Außenversicherung 

Standard sein sollte. Zum 

anderen kann man bei bekennenden 

Produkt-Check 

Camping-Freunden die spezielle 

Absicherung nicht außen vor lassen 

– man denke nur an den Inhalt, der 

bei einem Verkehrsunfall zerstört 

und nicht von der Hausratversicherung 

ersetzt wird. Deshalb gehört 

eine Reise-Hausratversicherung als 

Ergänzung zum klassischen Hausratschutz 

in der Beratung von Campern 

zwingend auf den Tisch. 

Die Ammerländer bietet ein Produkt, 

mit dem Vermittler überzeugen 

können. Die kleineren Minuspunkte 

sollten angesprochen werden. Auch 

die Versicherungssumme gehört in 

das Beratungsgespräch – hauptsächlich 

bei luxuriösen Wohnmobilen und 

Campern und bei Fahrzeugen mit 

fest verbautem Zubehör können sich 

im Schadensfall sonst Streitpunkte 

ergeben. Eine genaue Dokumentation 

sollte selbstverständlich sein. 

Das Fazit 

Im Bestand mit Camping-Kunden 

sollten Vermittler die Reise-Hausratversicherung 

standardmäßig anbieten, 

um Haftungsrisiken zu vermeiden, 

wenn die Außenversicherung 

der Hausratversicherung gegebenenfalls 

nicht greift. Für die Neukundenakquise 

ist die WoMobil-Versicherung 

beim klassischen Makler eher 

ungeeignet, denn hier stünde ein 

recht hoher Aufwand (zum Beispiel 

durch soziale Medien oder Anzeigen) 

einem recht geringen Beitrag gegenüber. 

Makler Oliver Mest prüft 

regel mäßig Tarife 

für procontra 

Hier geht es zur 

Gesamtübersicht: 


54 | GIPFELTREFFEN Biometrie 

Biometrie 


Biometrie GIPFELTREFFEN | 55 

»Seid mutig in der Beratung!« 

Beim Gipfeltreffen Biometrie haben vier Vertreter von Versicherern diverse Ideen für den 

Vertrieb von BU-Policen – auch im Betrieb. Und alle fordern Vermittelnde zum Dialog auf. 

MODERATION: SARAH SCHRÖTER 

procontra: Herzlich willkommen zum 

Gipfeltreffen Biometrie. Anhand von 

Thesen diskutieren wir dieses Thema 

aus verschiedenen Blickwinkeln. Die 

erste Behauptung: Bedingungswerke 

sind qualitativ ausgereizt, ein wirklicher 

Wettbewerb zwischen den Versicherern 

findet hier nicht mehr statt. Welchen 

Versicherer ein Makler auswählt, ist 

somit unerheblich geworden. Was sagen 

Sie dazu? 

Jörg Illing: „Qualitativ ausgereift“ – das 

ist thesenhaft scharf formuliert. Grundsätzlich 

haben sich die Bedingungen 

über die Zeit enorm weiterentwickelt. 

Mittlerweile schleifen wir an Nuancen 

wie Nachversicherungsgarantien und 

ähnlichen Klauseln. Dennoch ist es nicht 

unerheblich, welchen Anbieter man 

wählt. Neben dem Bedingungswerk 

spielen weitere Faktoren auch für Makler 

eine Rolle. Zum Beispiel die Qualität 

der Prozesse mit einem Versicherer, 

dessen Annahmepolitik, wie werden 

Leistungen reguliert und so weiter. Was 

nutzt das beste Bedingungswerk, wenn 

ein Kunde am Ende keinen Anspruch 

auf Leistung hat, weil die Leistungsabteilung 

alles haarklein auseinandernimmt, 

mit dem Ziel, einen Schadensausgleich 

zu verweigern? Nahezu 

alle Tarifvergleiche belegen das hohe 

Niveau der Bedingungswerke, aber dahinter 

gibt es sehr große Unterschiede 

zwischen den einzelnen Versicherern. 

Michael Hinz: Tatsächlich ist das Niveau 

der Bedingungswerke heute bereits 

recht hoch. Allerdings ist längst nicht 

alles ausgereizt. Gerade erst hat eine 

99 % 

der neuen Berufsbilder 

finden einen Weg in die 

Versicherungswirtschaft. 

Jörg Illing 

Studie aufgezeigt, dass 40 Prozent der 

Versicherer die Marktstandards bei den 

Bedingungen nicht erfüllen. Das lässt 

reichlich Raum für Wettbewerb – und 

der findet auch statt. Jeder Versicherer 

baut irgendwo Besonderheiten ein, 

setzt eigene Schwerpunkte und spricht 

gezielt bestimmte Kundengruppen an. 

Insofern wird es immer Modifikationen 

geben. Das ist ein dynamischer Prozess 

ganz im Sinne der Kunden. 

Panos Kalantzis: Ich sehe das genauso. 

Es gibt immer noch sehr viele Tarife, die 

unter dem Marktdurchschnitt liegen. 

Und zwischen den überdurchschnittlichen 

Verträgen findet man trotzdem 

einige Abweichungen. Zum Beispiel 

hat inzwischen fast jeder Anbieter eine 

Nachversicherungsgarantie. Die Ausgestaltung 

dieses Bausteins ist aber sehr 

unterschiedlich – je nachdem, welche 

Zielgruppe ein Makler bedient. 

procontra: Kommen wir bitte zu einem 

anderen Bereich. Meine These: Die 

vereinbarten Renten der BU-Versicherungen 

sind gering. Auch eine betriebliche 

BU-Police kann dieses Problem 

nicht lösen. 

Hinz: Ja, es gibt Analysen, die eine 

geringe durchschnittliche vereinbarte 

Rente der Versicherer ausweisen. 

Beachten muss man aber, dass dabei 

der Gesamtbestand eines Versicherers 

betrachtet wird; bei Signal Iduna zum 

Beispiel über die vergangenen 50 Jahre. 

Darin sind sehr viele Zusatzversicherungen 

mit bestimmungsgemäß geringeren 

Leistungen enthalten. Unter dem 

Strich kommt dann eine relativ kleine 

durchschnittliche BU-Rente heraus. 

Schaut man nur auf die aktuellen Abschlüsse, 

sind die vereinbarten Leistungen 

deutlich höher. Und dann müssen 

wir noch differenzieren: Bei wem ist die 

vereinbarte Rente wirklich zu niedrig 

und bei wem angemessen? Bei handwerklichen 

Berufen, die ein höheres 

Risiko einer Berufsunfähigkeit haben, 

ist oft der Preis der limitierende Faktor. 

Signal Iduna ist auch bei Beamten sehr 

aktiv. Hier begrenzt eine bereits hohe 

Vorleistung des Dienstherrn im Fall 

einer Berufsunfähigkeit das notwendige 

private Leistungsniveau. Insgesamt 

bin ich der Meinung, dass die aktuell 

abgeschlossenen Rentenhöhen in die 

richtige Richtung weisen. Gewiss ist die 

Rente nicht immer vollständig ausfinanziert. 

Aber dann kommt zusätzlich die 

betriebliche BU-Rente ins Spiel. Diese 

wird aus dem Bruttolohn finanziert, ist 

also steuer- und sozialabgabenfrei. 



Eventuell legt der Arbeitgeber noch 

was drauf, sodass die Chance auf eine 

insgesamt deutlich höhere Rente im 

Alter steigt. Allerdings setzen viele 

Unternehmen zum Beispiel Limits, bis 

zu welcher Höhe Arbeitnehmer ohne 

Gesundheitsprüfung ihr BU-Risiko absichern 

können. Aber auf jeden Fall hilft 

eine Betriebs-BU, das Risiko auszufinanzieren. 

Kalantzis: Da bin ich zum Teil anderer 

Meinung. Jeden Tag sehe ich auf 

meinem Bildschirm viele Anträge auf 

eine BU-Police. Und leider werden 

immer noch viele Erstverträge mit 

geringen Renten abgeschlossen, also 

mit Leistungen um 1.000 Euro herum, 

und das bei Berufsgruppen, die definitiv 

mehr verdienen. Verträge mit noch 

niedrigeren Renten um 500 Euro habe 

ich zum Glück schon sehr lange nicht 

mehr gesehen. Die Frage ist: Welchen 

Ansatz verfolgt die jeweilige Vermittlerin 

oder der jeweilige Vermittler, 

Empfehlung in Richtung Vollkasko- 

oder Teilkaskoabsicherung? Wobei die 

Beratung immer vor einem gesamtwirtschaftlichen 

Hintergrund erfolgt. 

procontra: Was meinen Sie damit 

konkret? 

Kalantzis: Aktuell zum Beispiel müssen 

Berater die hohe Inflation berücksichtigen. 

Und hier sehe ich, dass aktuell 

mehr dynamische Beitragsanpassungen 

abgeschlossen werden, die Inflation 

also im Tarif berücksichtigt wird. In 

der Vergangenheit musste ich immer 

»Leider werden 

immer noch viele 

Erstverträge mit 

geringen BU-Renten 

abgeschlossen.« 

Panos Kalantzis 

wieder bei Beratenden nachfragen, ob 

sie die Dynamik vergessen haben oder 

ein Verzicht darauf beabsichtigt ist. In 

diesem Zusammenhang sind auch die 

bereits erwähnten Nachversicherungsgarantien 

wichtig – sowohl für den 

Kunden als auch betriebswirtschaftlich 

für den Vermittelnden. Letztere sollten 

Hinweise und Erinnerungen an Nachversicherungsgarantien 

in ihre Prozesse 

integrieren, damit sie frühzeitig auf den 

Kunden zugehen und dort den Status 

quo bzw. mittlerweile entstandenen 

Absicherungsbedarf ermitteln. Was die 

betriebliche BU betrifft, bin ich derselben 

Auffassung wie Herr Hinz. Allein 

auf die betriebliche BU verlassen sollte 

man sich aber nicht. Sinnvoll ist eine Art 

Zwei-Säulen-Modell aus privater und 

betrieblicher BU-Versicherung. Laut 

dem Gesamtverband der Deutschen 

Versicherungswirtschaft liegt die durchschnittliche 

BU-Rente bei 13.000 Euro 

im Jahr. Das ist tatsächlich wenig. Daran 

müssen wir alle arbeiten. 

Panos Kalantzis ist seit September 

2019 als Biometrie-Spezialist für die 

Bayerische tätig. In dieser Funktion 

nutzt er seine 32-jährige Berufserfahrung, 

um die Vertriebspartner des 

Versicherers bei fachlichen, vertrieblichen 

und prozessualen Fragen rund 

um die Beratung und Vermittlung 

von Berufsunfähigkeits-, Dienstunfähigkeits- 

und Grundfähigkeitsversicherungen 

zu unterstützen. Seine 

Vorträge, Seminare und Workshops 

sind durch seine Vorliebe für das 

Kleingedruckte geprägt. 



Anteile in % 

rauf achten, dass die BU-Rente im Alter 

auch tatsächlich höher ist als die Sozialleistungen. 

Sonst macht sich ein Makler 

angreifbar. Das wissen die Vermittler 

und dokumentieren die Beratung auch. 

procontra: Die nächste Behauptung 

ist wieder ein bisschen provokativ. Sie 

lautet: Die betriebliche BU-Versicherung 

hat zu viele Nachteile, um flächendeckend 

zu einem Erfolg zu werden. Herr 

Schröter, was sagen Sie dazu? 

Schröter: Öffentlich wird zu wenig 

über die Vorteile diskutiert. Natürlich 

ist es einfacher, direkt einzelne Kunden 

zu beraten, als den Umweg über die 

Chefetagen kleiner und mittlerer Unternehmen 

zu gehen. Auf der anderen 

Seite beherrschen im Markt nur Makler 

und Maklerversicherer das Thema bBU, 

Psyche führt BU-Gründe an 

Häufigste Ursachen für Berufs- und Erwerbsunfähigkeit 

Herz-Kreislauf-System 

Nervensystem 

Unfall 

Übrige 

Bewegungsapparat 

40 % 

der Versicherer erfüllen den Marktstandard 

bei den Bedingungen nicht. 

Michael Hinz 

8,2 

10,1 

7,6 

19,1 

6,1 

29,5 

19,3 

Krebs 

André Schröter: Die Frage nach den 

geringen BU-Renten hat ja einen Grund. 

Wohl alle Arbeitenden haben Angst, ihre 

Arbeitskraft zu verlieren und berufsunfähig 

zu werden. Aber das subjektive 

Risiko, dass es gerade mich trifft, das 

nimmt ab. Deshalb verzichten viele 

Menschen darauf, sich durch Beiträge 

von monatlich 50 bis 80 Euro abzusichern. 

Seit Jahren gelingt es unserer 

Branche nicht, die Durchdringungsquote 

von bundesweit rund einem Drittel zu 

erhöhen. So, und jetzt kommt die Verknüpfung 

zur betrieblichen BU: Wenn 

wir eine Brücke bauen zu den Unternehmen 

und deren Belegschaft, dann 

hätten in fünf bis zehn Jahren gewiss 

deutlich mehr Menschen ihre Arbeitskraft 

abgesichert. Meiner Meinung nach 

ist das sogar der Weg, um die Durchdringung 

zu erhöhen. Über die Höhe der 

vereinbarten Renten kann man immer 

streiten. Wir bei Swiss Life bieten für 

Geschäftsführende 3.000 Euro und für 

Belegschaftsangehörige 2.000 Euro. 

Gemessen an den vereinbarten Durchschnittsrenten 

im Neugeschäft ist das 

eine sehr gute Absicherungshöhe, die 

eine private BU ergänzen kann oder 

auch als Standalone-Lösung wirken 

kann. Wichtig ist eine weitgehende 

Finanzierung durch Arbeitgeber. Das 

macht uns die private Krankenversicherung 

mit ihren zunehmend rein 

arbeitgeberfinanzierten betrieblichen 

Krankenzusatzpolicen vor, davon können 

wir viel lernen. 

Illing: Jeder Vermittler berät aus einer 

anderen Perspektive. Beratung im 

Finanzdienstleistungskonzern findet 

anders statt als durch einen BU-Spezialisten. 

Diese teilten zum Beispiel oft 

Renten auf, sichern in Summe aber 

ausreichend ab. Viele Profis schließen 

für einen Ingenieur eben nicht nur eine 

BU-Police bei einem Versicherer ab. So 

etwas zeigen Durchschnittswerte vom 

Verband nicht. 

Hinz: Ohnehin muss jeder Makler daalso 

betriebliche BU. Das machen weder 

Banken noch Vertriebe noch Digitalversicherer. 

Im Moment jedenfalls ist der 

Auftrag eindeutig bei uns. Und die Tarife 

der führenden Versicherer sind absolut 

überzeugend. Deshalb muss man heute 

nicht mehr über vermeintliche Nachteile 

sprechen. Ich kann allen Maklerinnen 

und Maklern nur empfehlen, das 

Thema bBU offensiv anzupacken. Und 

wenn die Kundenansprache vor dem 

Hintergrund des Fachkräftemangels 

erfolgt, bin ich überzeugt, dass wir über 

die bBU die Durchdringung im Markt 

steigern können. 

Psyche 

Kalantzis: Ich stimme dem teilweise 

zu, die Vorteile sind wirklich enorm, 

aber manche Nachteile können wir 

Quelle: GDV 

nicht einfach unter den Tisch kehren. 

Zum Beispiel ist die Fluktuation in den 

Betrieben sehr hoch. Stichwort: Portabilität. 

Ein Kunde schließt zum Beispiel 

eine bBU ab. Fünf Jahre später hat er 

ein, zwei Wehwehchen oder körperliche 

Leiden mehr. Dann hat er keine 

Möglichkeit mehr, den Vertrag eins zu 

eins zum neuen Arbeitgeber mitzunehmen; 

zumindest muss der neue Chef 

zustimmen. Oft tut er das nicht, und 



André Schröter ist seit September 

2021 Leiter der Vertriebsdirektion 

West für den Intermediärvertrieb 

der Swiss Life, Niederlassung für 

Deutschland. Vor seiner neuen Tätigkeit 

bei Swiss Life war er zehn Jahre 

lang im Vertrieb der Gothaer Leben 

tätig. Schröter ist studierter Wirtschaftswissenschaftler 

und Fachwirt 

für Finanzen und Versicherungen. 

dann muss der Kunde den BU-Vertrag 

privat fortführen. Solche Kunden 

brauchen dann die Hilfe von Maklerinnen 

und Maklern. Kurz: Die bBU hat 

viele Vorteile. Aber gute Beratung und 

Betreuung sind entscheidend. 

Hinz: Also, der Vorteil, mit einer vereinfachten 

oder ganz ohne Gesundheitsprüfung 

diesen wichtigen Schutz zu 

bekommen – und dann gegebenenfalls 

auch noch vom Arbeitgeber finanziert –, 

ist ein starkes Argument für einen 

Abschluss. Wir haben jetzt bei einer 

großen Klinikkette eine bBU platzieren 

können. Daran sieht man: Die Nachfrage 

ist da. Und wenn ein Arbeitnehmer die 

Absicherung dann hat und irgendwann 

das Unternehmen wechselt, kommen 

viele Versicherer ihm ein Stück weit entgegen. 

Zum Beispiel kann die Leistung 

angepasst werden, um einen Vertrag 

über den neuen Betrieb weiterlaufen 

zu lassen. Meiner Meinung nach hat die 

bBU eine große Zukunft. 

procontra: Mit meiner nächsten These 

ziehe ich das Thema weiter auf und 

komme zu den psychischen Erkran- 

»Der Schlüssel 

für eine höhere 

Durchdringung 

im Markt ist die 

betriebliche BU.« 

kungen. Diese nehmen Studien zufolge 

weiter zu. Aber mit ihrer restriktiven 

Annahmepolitik verweigern sich die 

Versicherer, dieser Entwicklung etwas 

entgegenzusetzen. Stimmen Sie dem 

zu, Herr Kalantzis? 

André Schröter 

Kalantzis: Ich antworte mal diplomatisch 

mit einem Jein. Es gibt Versicherer, 

die hier keine oder kaum Leistungen 

anbieten möchten. Aber die Branche ist 

in Bewegung. 

Die Bayerische zum Beispiel hat den 

Ansatz, jeden Antrag auf Absicherung 

individuell zu prüfen und nicht mehr 

nach Matrix. Und es freut mich sehr, 

dass mittlerweile andere Versicherer 

das auch so machen. Die Branche darf 

zwar nicht die Erwartungshaltung 

wecken, jeder Kunde mit psychischen 

Vorerkrankungen bekomme privaten 

Versicherungsschutz. Aber eine psychische 

Vorerkrankung ist per se kein 

Verweigerungsgrund. 

Illing: Wir als Hannoversche haben 

schon immer eine individuelle Risikobeurteilung 

durchgeführt; das machen 

wir seit 1925 so. Ein Kollege aus der Leistungsabteilung 

sagt immer: Da ist kein 

Fall wie der andere. Möglicherweise 

kann man einen Kunden mit Zuschlägen 

versichern, mit psychischen Klauseln 

und so weiter. Ein Versicherer muss im 

Underwriting immer genau hinschauen, 

die Maklerin oder den Makler miteinbeziehen 

und letztlich einen individuellen 

Weg finden. Das steife Festhalten an 



einer Annahmematrix ist gewiss der 

falsche Weg – das gilt nicht nur für den 

Bereich Psyche. Die Maklerinnen und 

Makler da draußen im Markt wissen 

relativ genau, bei welchem Versicherer 

sie Voranfragen starten. Dann sprechen 

sie oft mit den infrage kommenden 

Risikoträgern und verschaffen ihren 

Kunden den Schutz. 

procontra: Maklerinnen und Makler 

sollen also in den aktiven Dialog gehen? 

Illing: Ja, klar. Wir haben dafür zehn 

Maklerbetreuer. Die brennen quasi 

darauf, angesprochen zu werden. Die 

Betreuer stimmen gegebenenfalls einen 

Antrag mit unserem Underwriting ab. 

Das läuft in der Praxis bei wichtigen 

Kunden automatisch. 

Schröter: Man muss auch sehen, dass 

sich generell der Blick auf Erkrankungen 

mit der Zeit verändert. Wir als Konsortialführerin 

bei der KlinikRente, Chemie- 

Rente und MetallRente entwickeln uns 

bei den Annahmerichtlinien und den 

Krankheitsbildern gemäß dem medizinischen 

Fortschritt weiter. Der Wettbewerb 

dreht sich längst nicht nur um den 

Preis und die Bedingungswerke. Weitere 

Kriterien sind zum Beispiel die Annahme, 

die Erreichbarkeit der Mitarbeiter in 

der Risikoprüfung, um zu klären, welche 

Arztberichte für eine Risikovoranfrage 

benötigt werden, und so weiter. Auch an 

dieser Stelle trennt sich die Spreu vom 

Weizen. Ich vermute mal, die anderen 

»Hinter den Bedingungswerken 

gibt es 

große Unterschiede 

zwischen den einzelnen 

Versicherern.« 

Jörg Illing 

Versicherer hier am Tisch stimmen diesem 

skizzierten Entwicklungstrend zu. 

Hinz: Bei der Risikozeichnung geht es 

auch darum, gegenüber dem Kunden 

fair zu bleiben und die Beiträge stabil 

zu halten. Wer jedes Risiko nimmt, ist 

bald mit steigenden Leistungsausgaben 

konfrontiert und muss die Beiträge 

erhöhen. Insofern muss sich jeder 

Versicherer überlegen, welche Risiken 

er finanzieren kann. Was die Psyche 

betrifft, so schauen wir als Signal Iduna 

uns jedes einzelne Risiko genau an. Eine 

pauschale Ablehnung gibt es nicht. Aber 

wie jeder Versicherer müssen auch wir 

das Kollektiv schützen, das heißt einige 

Risiken nicht zeichnen. Grundsätzlich 

ist es unser Ziel, viele Interessenten 

anzunehmen möglichst ohne Ausschlüsse 

oder Beitragszuschläge. In diesem 

Kontext bewegen wir uns und versuchen 

sowohl für den Vertrieb wie für 

das Kollektiv der Versicherten das Beste 

rauszuholen. 

Jörg Illing ist gelernter Versicherungskaufmann 

und seit 1986 für die 

Hannoversche im Einsatz. Angefangen 

mit dem Aufbau des Vermittlervertriebs, 

verantwortet der zertifizierte 

D.I.S.G.-Coach nach Wiley 

seit mehreren Jahren das Partner 

Service Center, die Vertriebspartnerbetreuung 

und das Key Account 

Management in Deutschland und 

Österreich. Neben dem Vermittlergeschäft 

gehört seine Leidenschaft 

dem Coaching und der Persönlichkeitsentwicklung. 



procontra: Den Aspekt „welches Risiko 

zu welchem Preis“ würde ich gerne 

vertiefen. Vergleichsweise einfach und 

attraktiv ist das bei den Berufen mit 

gutem Risikoprofil. Dazu lautet meine 

nächste These: Die Versicherer werben 

mit einer aggressiven Preisgestaltung 

um die vermeintlich „guten“ Risiken. 

Dabei sind gerade diese Berufsgruppen 

vom Anstieg psychischer Probleme 

betroffen, heißt es bei Franke und Bornberg. 

Insofern nehmen die Versicherer 

zukünftige Beitragssprünge in Kauf. 

Schröter: Im Grunde würde ich keinem 

Versicherer ein mangelndes Aktuariat 

unterstellen. Aber es gibt immer wieder 

mal Anbieter, die versuchen innerhalb 

eines begrenzten Zeitraums bei bestimmten 

Berufsgruppen mehr Geschäft 

zu machen. Diese Unternehmen 

stehen dann bei den Vergleichern eine 

Zeit lang ganz oben in der Rangliste, 

verschwinden dann aber auch wieder 

daraus. Dass dauerhaft Risiken gegen 

die Meinung der Versicherungsmathematiker 

gezeichnet werden oder gegen 

die Meinung des Rückversicherers, das 

kann ich mir im Markt nicht vorstellen. 

Das Pricing in der Branche halte ich für 

gesund, mit der Einschränkung, dass es 

immer wieder mal für eine kurze Zeit 

Ausreißer gibt, die schnell Marktanteile 

erobern möchten. Maklerinnen und 

Makler achten aber aus meiner Erfahrung 

auf das Gesamtpaket. 

Kalantzis: Was sind denn die vermeintlich 

„guten“ Risiken, welche die Versicherer 

angeblich so günstig einkaufen? 

Das ist eine Frage der Definition. Kürzlich 

habe ich eine Statistik gesehen mit 

Tagen der Arbeitsunfähigkeit bei Burnout, 

was ja psychische Erkrankungen 

sind. Ganz oben standen keine akademischen 

Berufsgruppen, die allgemein 

als „gute“ Risiken eingestuft werden. 

Daher stimme ich Herrn Schröter zu, 

dass Versicherer nicht Tarife gegen den 

Rat ihrer Aktuare in den Markt drücken. 

Hinz: Das sehe ich ebenso. Bei uns 

»Beim Thema Portabilität 

kommen 

Versicherer Arbeitnehmern 

ein Stück 

weit entgegen.« 

haben akademische Berufe günstige 

Prämien. Wir wissen aus unserer Erfahrung, 

dass diese Personen mit zumeist 

hohem Einkommen fast alles tun, um 

berufsfähig zu bleiben, da spielt auch 

das persönliche Ansehen eine Rolle. 

Burn-out spielt eher bei Sozialberufen 

eine große Rolle. 

Michael Hinz 

Illing: In diesem Fall sind wir uns alle 

einig. In Deutschland macht keiner 

etwas richtig Unanständiges. Bei den 

Vergleichern drängen immer wieder mal 

Versicherer an die Spitze der Rangliste. 

Oft geht es hier um Cent-Beträge, ob 

ein Anbieter auf Platz eins oder Platz 

sechs landet. Das sind aber Auswüchse, 

die nicht den breiten Markt repräsentieren. 

procontra: Ich komme zur letzten These: 

Der Arbeitsmarkt schafft neue Berufsbilder 

vor allem für junge Menschen 

in digitalen Branchen. Die Versicherer 

reagieren hierauf zu schwerfällig. Die 

Absicherung der Arbeitskraft wird unnötig 

erschwert. 

Michael Hinz arbeitet sei 25 Jahren 

für Signal Iduna und ist dort 

verantwortlich für das bundesweite 

Spezialisten-Management 

Lebensversicherung, Unfallversicherung 

und Finanzzweige im 

freien Vertrieb. Hinz hat den Studienabschluss 

Master of Business 

Administration Versicherungsmanagement. 

Hinz: Auch aus meiner Erfahrung haben 

sich in der Vergangenheit etliche Versicherer 

auf alte Berufstabellen zurückgezogen. 

Wir selbst hatten vor ein paar 

Jahren rund 2.500 Berufe aufgelistet. 



Mittlerweile sind wir aber bei circa 

9.000, die wir individuell bewerten. Das 

hat sich also deutlich gewandelt. Wir 

schauen uns zeitnah neue Berufsbilder 

an, auch mithilfe der Berufsbildungseinrichtungen 

und Handwerkskammern. 

Illing: Da ist tatsächlich mittlerweile 

viel Dynamik drin. Die Erstversicherer 

werden dabei von den Rückversicherern 

unterstützt. Aber richtig ist auch, dass 

man selbst in den jetzt langen Tabellen 

nicht jeden Beruf findet. 99 Prozent der 

neuen Berufsbilder finden einen Weg 

in die Versicherungswirtschaft, aber 

1 Prozent nicht. An welchen Kriterien 

etwa sollte man die Berufsunfähigkeit 

eines Reality Stars festmachen? 

Schröter: Natürlich ist es nicht leicht, 

bei neu auftretenden Berufsbildern 

eine Einstufung vorzunehmen. Hier hilft 

vor allem Kommunikation. Maklerinnen 

und Makler können Tätigkeiten eines 

potenziellen Kunden auch mit Versicherern 

diskutieren. Ergänzen möchte ich, 

dass sich auch bestehende Berufsbilder 

verändern. Ein Beispiel ist der Landwirt. 

Der hat vor 15, 20 Jahren viel körperlicher 

gearbeitet und setzt heute stark 

auf Technologie. Oder ein Schornsteinfeger, 

der nur noch selten aufs Dach 

steigt und sich zum Energieberater 

wandelt. Wir verfolgen diese Entwicklungen 

immer eng und aktualisieren da, 

wo möglich und nötig. 

Kalantzis: Diese Dynamik wird auch 

bei der Antragsstellung sichtbar. Heute 

reicht es nicht mehr, einfach nur die 

Berufsbezeichnung einzutragen. Zudem 

werden der Arbeitsablauf und die 

Ausgestaltung des Arbeitsplatzes kurz 

beschrieben. Daraus ergibt sich dann 

die Einstufung. Diese feine Analyse ist 

die Zukunft. 

procontra: Zum Schluss möchte ich 

Sie bitten, ein paar Worte direkt an die 

Maklerinnen und Makler zu richten. Was 

sollten sie von diesem Gipfeltreffen an 

Erkenntnissen und Impulsen mitnehmen? 

Kalantzis: Das Thema biometrische 

Risiken, also Arbeitskraftabsicherung, 

ist für alle Menschen extrem wichtig – 

daher auch für jede Maklerin und jeden 

Makler. Für sie lohnt es sich, tief in die 

Materie einzutauchen. Die Bayerische 

hilft dabei mit Rat und Tat. Ich persönlich 

stehe für ihre Unterstützung zur 

Verfügung. 

Schröter: Ich habe zwei Botschaften. 

Die erste: Seid mutig in der Beratung! 

Sie ist vielfältig und chancenreich. Holt 

euch die dafür benötigten Informationen. 

Die zweite: Der Schlüssel für eine 

höhere Durchdringung im Markt ist die 

bBU bzw. die arbeitgeberfinanzierte 

bBU. Sensibilisiert die Geschäftsführerinnen 

und Geschäftsführer kleiner 

und mittlerer Unternehmen für das 

Thema Arbeitskraftabsicherung. Angst 

vor Berufsunfähigkeit hat jede Mitarbeiterin 

und jeder Mitarbeiter. Und aus 

Maklersicht ist das Thema besonders 

bestandssicher. Corona hat gezeigt: 

Die Verträge werden viel seltener 

beitragsfrei gestellt als zum Beispiel die 

Fondspolice. Auch deshalb macht BU 

für Maklerinnen und Makler betriebswirtschaftlich 

Sinn. 

Illing: Die Kollegen haben bereits gute 

Botschaften formuliert. Ergänzend 

Kaum abgelehnte Anträge 

möchte ich einen praktischen Hinweis 

geben: Es gibt für fast jeden Kunden 

eine individuelle Lösung. Dafür stehen 

die Maklerbetreuer der Hannoverschen 

als Ansprechpartner zur Verfügung. 

Man muss nur über Berufsbilder und 

Absicherungsmöglichkeiten reden. Je 

Annahme von Verträgen der BU-Versicherungen 

Mit Ausschlüssen und Zuschlägen 1 

Abgelehnte Anträge 

Keine Rückmeldung 

3 3 3 Mit Zuschlägen 

Mit Ausschlüssen 11 

Anteile in % 

79 

besser Anfragen und Anträge vorbereitet 

sind, desto leichter fällt uns die 

Zusage. 

Angenommen 

Hinz: Biometrie ist die Kernkompetenz 

der Versicherungswirtschaft. Nur wir 

stellen gute Lösungen bereit. Wichtig 

ist, die Kunden auf die persönlichen 

Folgen aus einer BU hinzuweisen. 

Vermittelnde können sich über die 

Maklerhomepage von SIGNAL IDUNA 

die Lösungen für Beamte und Handwerker 

anschauen und bei Fragen liebend 

gerne auf uns zukommen. 

procontra: Herzlichen Dank! 

Quelle: GDV 


62 | FOKUS SDV AG 

procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit SDV AG 

Anzeige

SDV AG FOKUS | 63 

FOKUS 

SDV AG 

Im Poolmarkt 

bleibt alles anders 

Übernahmen und Kooperationen sind 

im Maklerpoolmarkt nichts Neues. Im 

klassischen Fall verbünden sich Pools, 

deren Kernkompetenzen – etwa Versicherungen 

und Investment – sich gut 

ergänzen. Auch Technologie spielt eine 

immer wichtigere Rolle. In den letzten 

Jahren allerdings ist ein regelrechter 

Kauf- und Kooperationsrausch zu beobachten. 

Dabei übernehmen zum einen 

Pools ihre Wettbewerber, zum anderen 

steigen Private-Equity-Unternehmen bei 

etablierten Abwicklern ein. Schlagzeilen 

machten zuletzt die britische Hg Capital 

(Fonds Finanz, DEMV) und die US-amerikanische 

Warburg Pincus (blau direkt). 

Für die Pools bedeutet das satte Kapitalspritzen, 

mit denen sich Marktanteile 

gewinnen lassen, nicht zuletzt durch 

die Übernahme von Konkurrenten. Dem 

steht indes ein erhöhter Renditedruck 

gegenüber, denn die neuen Herren im 

Haus haben sich nicht aus Altruismus in 

die Pools eingekauft. 

Ist diese Entwicklung nun für Makler 

begrüßenswert, weil sie den Serviceund 

Technikfortschritt vorantreibt? 

Oder führt sie zu einer Verarmung des 

Poolangebots und macht die Vermittler 

zu anonymen Zulieferern? Darüber gibt 

es in der Branche divergierende 

Ansichten. Tobias Masuch, der im 

vergangenen Jahr als Gebietsdirektor 

von der HanseMerkur zum Augsburger 

Pool SDV AG in der Funktion des 

Bereichsleiters Vertrieb wechselte, sieht 

den Einstieg von Private-Equity-Gesellschaften 

bei Pools kritisch: „Es ist 

fraglich, ob die Beteiligung rein renditeorientierter 

Finanzinvestoren, die sich 

nur kurzfristig an Unternehmen 

beteiligen und ihre Beteiligungen dann 

Foto: everythingpossible 

mit Gewinn verkaufen wollen, für 

Makler von Vorteil ist“, gibt er im 

procontra-Interview zu bedenken. Die 

SDV AG zeigt indessen, dass führende 

Technologie keine Frage der Poolgröße 

ist. Digitalisierung wird seit der Gründung 

2009 großgeschrieben. Dass der 

Pool die Finanzkraft der SIGNAL IDUNA 

Gruppe im Rücken hat – von der er 

ansonsten unabhängig agiert –, dürfte 

dabei von Vorteil gewesen sein. Lesen 

Sie das komplette Interview mit Tobias 

Masuch auf den Folgeseiten. 


Anzeige

64 | FOKUS SDV AG 

»Wir sind derzeit der sicherste 

Pool auf dem Markt« 

Im Interview erläutert Tobias Masuch, Bereichsleiter Vertrieb der SDV AG, 

die Gründe für die Ausnahmestellung seines Hauses, die breite Servicepalette 

für Kooperationspartner und die strukturellen Umbrüche in der Poollandschaft. 

SW SEBASTIAN WILHELM 

procontra: Herr Masuch, Sie sind im 

letzten Jahr von einem großen Versicherer 

zur SDV AG gewechselt – was hat Sie 

von dem Pool überzeugt? 

Tobias Masuch: Ich bin sozusagen vom 

Dampfer auf das Schnellboot umgestiegen! 

Besonders überzeugt haben mich 

die Werte des Unternehmens: Beharrlichkeit, 

Loyalität, Transparenz und 

Seriosität gegenüber den Menschen, 

gepaart mit einer ständigen Weiterentwicklung 

des Unternehmens und dem 

eigenen Anspruch, den bestmöglichen 

Service zu bieten und auszubauen. 

procontra: Welche Services bietet die 

SDV AG denn kooperierenden Maklern? 

Masuch: Bei uns erhalten Kooperationspartner 

ein Rundum-sorglos-Paket: 

ein komplettes Technologiepaket zur 

Abwicklung ihres Tagesgeschäfts, Unterstützung 

durch unsere Vertriebslotsen 

sowie eine Leadplattform, eine Online- 

Antragsstrecke, einen Online-Marketing-Service, 

Dokumentenmanagement, 

unsere eigene App und viele weitere 

Services. Auf alle im Einzelnen einzugehen, 

würde jedoch den Rahmen des 

Interviews sprengen. Man könnte sagen, 

wir sind die All-in-One-Lösung für den 

Makler. Wir verstehen uns als Rundum- 

Service- und -Unternehmensberater für 

unsere Kooperationspartner. 

procontra: Wie genau greifen Ihre 

Vertriebslotsen den Maklern unter die 

Arme? 

Masuch: Unsere Vertriebslotsen 

unterstützen mittlerweile seit über 

einem Jahr unsere Makler. Hinter den 

Mitarbeitern stecken hoch qualifizierte 

Fachkräfte, die bereits selbstständig im 

Vertrieb oder als Makler tätig waren. 

Sie fungieren als persönliche Ansprechpartner 

für unsere Makler in allen 

Belangen, um ihnen so einen echten 

Mehrwert im Tagesgeschäft zu liefern. 

Unser Anspruch ist es, für den Einzelfall 

»Wir verfolgen den 

ganzheitlichen 

Ansatz der Unternehmensberatung.« 

die bestmögliche Lösung am Markt zu 

finden. Die eigene Vertriebserfahrung 

der Lotsen, aber vor allem die Erfahrungswerte 

aus vielen intensiven Gesprächen 

und der Zusammenarbeit mit 

unseren Partnern bieten dabei einen 

unschätzbar wertvollen Werkzeugkasten, 

aus dem sie sich bedienen können. 

Die Erfahrungen aus dem ersten Jahr 

zeigen deutlich, dass das ein Schritt 

in die richtige Richtung gewesen ist, 

und wir werden das Programm weiter 

ausbauen. 

procontra: Die Technologie, insbesondere 

der Digitalisierungsgrad, ist bei der 

Poolwahl ein Kernkriterium. Wie ist die 

SDV AG hier aufgestellt? 

Masuch: Die SDV AG hat seit ihrer 

Gründung erheblich in Technologie und 

Digitalisierung investiert, um sicherzustellen, 

dass Versicherungsmakler 

mit den steigenden Anforderungen 

an Effizienz und Zugänglichkeit in der 

Versicherungsbranche Schritt halten 

können. Unser Ziel ist es, Maklern eine 

moderne Plattform zu bieten, die ihnen 

den nahtlosen Zugang zu einer breiten 

Palette von Versicherungsprodukten 

und digitalen Services ermöglicht. Wir 

verstehen, dass der Digitalisierungsgrad 

ein entscheidendes Kriterium bei der 

Poolwahl ist. Daher erweitern wir unsere 

digitalen Dienstleistungen immer 

weiter. Makler können nun mühelos ihre 

Kunden beraten und wir kümmern uns 

um den Rest. Verträge werden durch 

ein funktionierendes Dokumentenmanagement 

effizient verwaltet und durch 

viele weitere digitale Serviceangebote 

der Arbeitsalltag erleichtert. 


Anzeige

SDV AG FOKUS | 65 

procontra: Sie helfen Maklern auch bei 

der Akquise neuer Kundengruppen – 

auf welche Weise? 

Masuch: Mit unserer Leadplattform 

und unserem Online-Marketing-Service 

unterstützen wir unsere Kooperationspartner 

bei der Generierung von 

Neukunden. Zum einen können sie sich 

bei der Leadgenerierung auf eine oder 

mehrere Sparten fokussieren, zum anderen 

unterstützen wir sie mit unserem 

Online-Marketing-Service-Paket bei der 

digitalen Sichtbarkeit in Google und auf 

den Social-Media-Kanälen. Außerdem 

versenden wir im Namen des Kooperationspartners 

individuelle Newsletter 

an seine Kunden, um das Interesse für 

weitere Produkte zu wecken. 

procontra: Die Zahl der Poolanbindungen 

pro Makler ging zuletzt zurück. Wo 

könnten die Gründe dafür liegen? 

Masuch: Eine wichtige Entwicklung ist 

die verstärkte Konsolidierung in der Versicherungsbranche. 

Größere Versicherungsunternehmen 

schließen sich zusammen, 

was zu größeren Playern führt 

und möglicherweise die Notwendigkeit 

verringert, mit einer großen Anzahl von 

Pools zu arbeiten. Ein weiterer entscheidender 

Faktor ist die ständige Suche 

nach Effizienz. Makler optimieren ihre 

Geschäftsprozesse, um Ressourcen besser 

zu nutzen. Dies könnte bedeuten, 

dass sie engere Beziehungen zu einer 

kleineren Anzahl von Pools aufbauen, 

um die Zusammenarbeit effektiver zu 

gestalten. 

Spezialisierung ist ebenfalls ein wichtiger 

Treiber. Makler könnten sich auf bestimmte 

Marktsegmente oder Nischen 

konzentrieren, was dazu führt, dass sie 

speziellere Pools auswählen, um eine 

tiefere Expertise in diesen Bereichen 

zu entwickeln. Die Integration von 

Technologie spielt ebenfalls eine Rolle. 

Makler nutzen fortschrittliche digitale 

Plattformen, um effizienter zu arbeiten 

und dennoch eine breite Palette von 

digitalen Services anzubieten. 

Schließlich können regulatorische 

Veränderungen und Anforderungen die 

Dynamik beeinflussen. Es ist wichtig, 

diese Trends zu beobachten und die Zusammenarbeit 

mit Pools entsprechend 

anzupassen, um den Bedürfnissen der 

Kunden gerecht zu werden. 

procontra: Der Poolmarkt zeigt sich 

derzeit sehr dynamisch, Kooperationen, 

Beteiligungen und Übernahmen 

führen zu größeren Playern. Planen Sie 

Ähnliches? 

Masuch: Es ist fraglich, ob die Beteiligung 

rein renditeorientierter Finanzinvestoren, 

die sich nur kurzfristig 

an Unternehmen beteiligen und ihre 

Beteiligungen dann mit Gewinn verkaufen 

wollen, für Makler von Vorteil ist. 

Das sollte kritisch hinterfragt und vor 

der Übertragung von Beständen oder 

Rentenmodellen berücksichtigt werden. 

Finanzielle Sicherheit bei der Auswahl 

von Abwicklungspartnern ist aufgrund 

vergangener Krisen, der aktuellen 

Situation und zukünftiger Herausforderungen 

unerlässlich. Als Teil der SIGNAL 

IDUNA Gruppe sind wir derzeit der 

sicherste Abwickler bzw. Pool auf dem 

Markt. Wir als SDV-Gruppe haben in der 

Vergangenheit Unternehmen zugekauft 

oder selbst gegründet, wenn es sinnvoll 

war, und werden diesen Weg auch in 

Zukunft weiterverfolgen. Die SDV AG 

wird auch zukünftig ein verlässlicher 

und qualitätsorientierter Partner sein. 

procontra: Wie kann man Kooperationspartner 

der SDV AG werden? 

Masuch: Der erste Schritt ist die 

Kontaktaufnahme, dann lernen wir uns 

kennen, schauen uns die aktuellen 

Herausforderungen des Kooperationspartners 

an und besprechen, wie wir 

ihn unterstützen können. Wenn wir 

beide feststellen, dass eine Zusammenarbeit 

Sinn macht, gehen wir die 

nächsten Schritte. Wir analysieren 

gemeinsam, welche Dienstleistungen er 

integrieren möchte und was er noch 

benötigt. Wir verfolgen dabei den 

ganzheitlichen Ansatz der Unternehmensberatung. 

SERVICEPARTNER DER VERSICHERUNGSMAKLER AG | Tel: (0151) 11 22 25 65 | tobias.masuch@sdv.ag | www.sdv.ag 

Anzeige

BERATER 


Kaum Wissen 

über Nettotarife 

Kunden unterschätzen Beratervergütung. 

Viele Verbraucher wissen nicht, worum es sich 

bei einem Nettotarif handelt, auch unterschätzen 

sie die Provisionshöhe. Zu diesem Ergebnis 

kommt eine Umfrage der myLife Lebensversicherung. 

Demnach gehen 44 Prozent der Verbraucher 

davon aus, dass ein Finanzberater für einen 

über 30 Jahre laufenden Lebensversicherungsvertrag 

mit einer Beitragssumme von 36.000 Euro 

weniger als 500 Euro erhält. Tatsächlich liegt die 

Provision hier bei rund 1.800 Euro. 

Auch in Bezug auf provisionsfreie Nettotarife ist 

die Unwissenheit groß. So gaben 91 Prozent der 

Befragen an, nichts mit diesem Begriff anfangen 

zu können. 


Pooltalk mit Sabine Brunotte 68 

pro & contra zur digitalen Rentenübersicht74 

Maklers Lieblinge 2023 76 

Foto: Aitor Diago

68 | BERATER Maklerpools 

»Für kleine Maklerpools 

wird die Luft dünn« 

Kooperation oder Verkauf? Der Maklerpool-Markt ist jedenfalls in Bewegung. 

PoolRadar-Chefin Sabine Brunotte erklärt, wie sich kleine Pools noch behaupten können. 

HP HANNAH PETERSOHN 


Vor- und Nachteile von Kooperationen und Übernahmen 

Wie es um die Zukunft kleinerer Maklerpools bestellt ist 

Welche Rolle finanzstarke Investoren spielen 

procontra: Ist es für Unternehmen Brunotte: Als besonders aufgeschlossen 

für Kooperationen zeigt sich der 

eigentlich noch sinnvoll, nur zu kooperieren? 

Oder ist es nicht besser, Pools Maklerpool blau direkt. Das Unternehmen 

arbeitet seit Jahren im Verbund 

gänzlich aufzukaufen bzw. sich kaufen 

zu lassen – gerade wenn ein finanzstarker 

Investor im Hintergrund ist? 

der Status GmbH. In den vergangenen 

mit Finanz-Zirkel, insuro, Wifo und 

Sabine Brunotte: Finanzstarke Investoren 

vergeben keinen Freibrief; sie Charta und Phoenix Maxpool ange- 

Monaten haben sich der Maklerverbund 

wollen attraktive Renditen sehen. Wer schlossen. 

einen Pool kauft, übernimmt dessen procontra: Welche Rolle spielt die 

Aktiva und Passiva – und vielleicht die Technik bei Kooperationen und Übernahmen? 

eine oder andere Leiche im Keller. Da 

ist sorgfältige Prüfung unabdingbar. Brunotte: Wer Kooperationspartner 

Eine Kooperation bietet die Chance, und externe Lösungen nutzt, spart den 

sich Stärken des Partners zunutze zu Aufwand für Entwicklung und Pflege, 

machen, ohne für Schwächen einstehen macht sich aber abhängig. Das betrifft 

zu müssen. Der Fit von Unternehmenswerten 

und operativen Abläufen wird sondern auch Prozesse der Vertriebs- 

nicht nur eigene Geschäftsprozesse, 

hier unter realen Bedingungen getestet. partner. 

Unter diesem Aspekt ist die Kooperation 

einer klassischen Due-Diligence- Makler ihre Vormachtstellung sichern? 

procontra: Wie können IT-Anbieter für 

Prüfung deutlich überlegen. 

Brunotte: Sie müssen möglichst viele 

procontra: Bei welchen Unternehmen Anwender hinter ihrer Software versammeln. 

Kleine Anbieter haben kaum 

sehen Sie derzeit die größten Bewegungen 

am Markt? 

Chancen, ihre Lösung zum Standard 

zu entwickeln. Für das Engagement 

von Hg Capital beim Maklerpool DEMV 

könnte dessen Maklerverwaltungsprogramm 

durchaus eine entscheidende 

Rolle gespielt haben. Ansonsten kaufen 

Maklerpools eher etablierte Software- 

Entwickler als Mitbewerber. Das belegt 

der Kauf von softfair durch Fonds 

Finanz, aber auch Jung, DMS & Cie. mit 

der Übernahme von Morgen & Morgen. 

Allerdings kann die Werthaltigkeit des 

Investments durch ein Pool-Engagement 

schrumpfen, falls sich Zweifel an 

der Unabhängigkeit einstellen. 

procontra: Sind finanzstarke Investoren 

wie Hg Capital oder Warburg Pincus 

eine Voraussetzung für Kooperationen 

oder Übernahmen? 

Brunotte: Auch ohne Private Equity beteiligen 

sich Maklerpools bereits an Mitbewerbern, 

Dienstleistern und Partnern 

oder integrieren sie sogar komplett. Das 

ist der Fall für den Versichererpool 1:1 

Assekuranzservice AG. Er hat schon vor 

Jahren die Pools Clarus, Askuma , DePe- 

Ma und eke finance GmbH übernommen. 

Die Hypoport-Tochter Qualitypool 

integrierte schrittweise den Maklerpool 

und Assekuradeur ASC sowie die Amex- 

Pool AG, und Jung, DMS & Cie. kaufte 

den Investmentpool Komm. Im Juni 

2023 legte JDC nach mit der Übernahme 

der deutlich größeren Top Ten Gruppe. 


Maklerpools BERATER | 69 

procontra: Wie wird sich der Maklerpool-Markt 

in Zukunft entwickeln? 

Brunotte: Größe wird zum entscheidenden 

Wettbewerbsfaktor. Sie verspricht 

Skaleneffekte und den Ausbau 

der Marktposition. Die Wachstumskurve 

verläuft sehr unterschiedlich. Während 

einstige Marktgrößen seit Jahren auf 

der Stelle treten, gewinnen andere kontinuierlich 

Marktanteile hinzu. Finanzinvestoren 

wie Hg Capital und Warburg 

Pincus befüllen die Finanzreserven 

einzelner Pools. Das verschafft jenen 

Spielraum für strategische Investitionen. 

Hg Capital macht es vor: Nach dem 

Paukenschlag mit Marktführer Fonds 

Finanz hat sich Hg Capital auch die 

Mehrheit beim Maklerverbund DEMV 

gesichert. Beide Unternehmen arbeiten 

jetzt unter dem gemeinsamen Dach der 

Infitech GmbH, und Fonds Finanz promotet 

das Maklerverwaltungsprogramm 

„professional works“ des DEMV bei 

seinen Maklern. Auf diese Weise treibt 

Hg den IT-Ausbau voran. 

»Wer einen Pool 

kauft, übernimmt 

vielleicht die eine 

oder andere Leiche 

im Keller.« 

procontra: Welche Rolle spielt der Investor 

Warburg Pincus für das Geschäft 

von blau direkt? 

Brunotte: Eine Mehrheitsbeteiligung 

von Warburg Pincus stärkt die Kapitalbasis 

von blau direkt beträchtlich. Übernahmen 

sind nicht nur möglich, sondern 

erklärtes Ziel. Im Pflichtenheft des 

neuen Chief Financial Officers von blau 

direkt findet sich unter anderem die 

Aufgabe, potenzielle Übernahmekandidaten 

zu bewerten und, falls geeignet, 

den Weg für eine Integration zu ebnen. 

Das ist jetzt offenbar bei Phoenix 

Maxpool der Fall. Was vielleicht noch 

fehlt, ist ein Investmentpool. Hier dürfte 

blau direkt im direkten Wettbewerb mit 

Fonds Finanz stehen. Denn auch Fonds 

Finanz stünde eine Ausweitung des 

Investmentgeschäfts gut zu Gesicht. 

procontra: Wie steht es um kleine 

Pools? 

Brunotte: Für kleine Player wird die Luft 

dünn. Sie müssen sich rechtzeitig 

fragen, ob und warum sie auf Sicht 

unabhängig bleiben wollen und ob ihre 

Kraft dafür reicht. Makler zu gewinnen 

und zu halten, fällt schwer, wenn große 

Mitbewerber mit kostenlosen Services 

und attraktiven IT-Lösungen punkten. 

Wir-Gefühl und Unternehmensspirit 

reichen nicht aus als Bindemittel. Diese 

sind zudem oft personengebunden und 

schwinden bei einem Generationenwechsel 

in der Geschäftsführung des 

Pools. Für Investitionen in Digitalisierung 

fehlt häufig das Geld. Kooperationen 

mit anderen Pools bieten einen Ausweg, 

führen aber schnell in die Abhängigkeit. 

Zudem fällt es kleinen oder mittelgroßen 

Pools immer schwerer, exzellente 

Fachkräfte zu bezahlbaren Gehältern zu 

finden und zu halten. 

Weiter im Thema 

Das vollständige Interview 

mit PoolRadar-Chefin Sabine 

Brunotte finden Sie hier: 


70 | SO IST , S RECHT 

So ist , s Recht 

Relevante Urteile für Ihre Beratung 

AW ANNE MAREILE WALTER 

Hausrat 

Pflicht zur Auskunft 

Versicherte müssen ihrem Versicherer 

jede Auskunft erteilen, die zur Prüfung 

und Höhe des Schadens sowie zum Umfang 

einer Entschädigungspflicht dienlich 

ist. Dies entschied das Landgericht 

Hamburg. Geklagt hatte eine selbstständige 

Immobilienkauffrau, die Opfer 

eines Einbruchs geworden war, bei dem 

64 Gegenstände im Wert von 109.000 

Euro gestohlen wurden. Der Forderung 

ihres Versicherers, Einkommensnachweise 

vorzulegen, kam die Frau nicht 

nach. Daraufhin verweigerte dieser die 

Leistung – zu Recht. 

LG Hamburg, AZ: 306 O 151/22 

Unfall 

Streit nach Baumfällen 

Arbeitsunfall oder privates Pech? Über 

diese Frage hatte das Münchner Sozialgericht 

zu entscheiden. Geklagt hatte 

ein Forstwirt, der sich beim Baumfällen 

eine Fußverletzung zugezogen hatte. 

Da der Baum einen Schuppen beschädigt 

hatte, wollte der Mann einen 

neuen errichten. Die Berufsgenossenschaft 

sah hier keinen Arbeitsunfall, der 

Baum habe außerhalb der versicherten 

Waldfläche gestanden. Das Urteil: Der 

Schuppen gehörte zum Forstbetrieb des 

Mannes, das Fällen habe daher berufliche 

Gründe gehabt. 

SG München, AZ: S1 U 5011/23 

Leben 

Ewiges Widerspruchsrecht zur Rückabwicklung? 

Die Grenzen des ewigen Widerspruchsrechts zeigt ein aktuelles Urteil des 

BGH auf. Darin ging es um die Klage einer Frau, die von dem Recht hatte 

Gebrauch machen wollen und von ihrer Lebensversicherung die 113.816,74 

Euro an eingezahlten Beiträgen zurückforderte. Der Versicherer lehnte das 

Ansinnen ab. Wie die Karlsruher Richter entschieden, zu Recht. Zwar sei die 

Widerrufsbelehrung des Versicherers fehlerhaft gewesen – da die Kundin 

aber angegeben hatte, mit der Police den Kauf einer selbst genutzten Immobilie 

absichern zu wollen, habe die Lebensversicherung nur bei Bestehen 

ihren Zweck erfüllt. Daher blieb der Frau der Widerruf verwehrt. 

Bundesgerichtshof, AZ: IV ZR 268/21 

»Der zeitliche Zusammenhang zwischen 

Vertragsabschluss und dessen Einsatz 

zur Kreditsicherung begründet ein 

schutz würdiges Vertrauen in den 

Bestand des Vertrages.« 

Auszug aus dem Urteil des Bundesgerichtshofs 


KLIMASCHUTZ? 

GEBEN SIE GELD 

EINE KLIMAFREUNDLICHE 

RICHTUNG. 

JA BIT T E! 

ÖKOWORLD AG 

Itterpark 1, 40724 Hilden, Tel.: 02103 | 2841-410, E-Mail: vertriebsstelle@oekoworld.com, www.oekoworld.com

72 | BERATER Weiterbildung 

»Das gegenseitige Abwerben 

nimmt Fahrt auf« 

Julie Schellack, Partnerin bei Martens & Prahl und Vizepräsidentin beim BDVM, 

über Marktkonsolidierung, Mitarbeitergewinnung und Verdrängungswettbewerb 

profino: Viele Unternehmen schließen 

sich gerade zusammen oder werden 

übernommen. Wie blickt Martens & 

Prahl darauf? 

Julie Schellack: Ich sehe in Zukunft 

noch viele Zusammenschlüsse und 

Übernahmen, weil es viele kleine und 

mittelgroße Maklerunternehmen gibt, 

die vor enormen Herausforderungen 

stehen. Angefangen bei der Nachfolge 

ins Unternehmertum, aber auch 

Kontakte zu Versicherern herzustellen, 

die derzeit wegen Fachkräftemangel 

vom persönlichen Kontakt abschneiden. 

Als kleines Unternehmen ist man da 

schlechter aufgestellt. Unsere Aufgabe 

sehe ich darin, unsere Kunden zu betreuen 

und im Versicherungsbereich zu 

beraten, also Versicherungen zu vermitteln 

und uns darauf zu konzentrieren. 

Wir kaufen uns nicht teuer ein, sondern 

gründen mit Unternehmen, beteiligen 

uns da gern und versuchen daraus 

Unternehmertum zu machen. 

Abonnieren Sie den profino-Podcast, 

um keine Folgen zu verpassen! 

»Es vergeht kaum 

ein Tag, wo nicht 

irgendein Personalberater 

bei 

jemandem anruft 

und versucht einen 

Mitarbeiter 

abzuwerben.« 

Das Interview ist ein Auszug aus dem Gewerbe 

Kongress Spezial, Folge 1, des profino-Podcasts 

„Zwischen Mitarbeitergewinnung und 

Verdrängungswettbewerb“ mit Julie Schellack 

von Martens & Prahl. Wie es 

weitergeht, können Sie auf 

Podcast-Plattformen wie 

Spotify, Apple- oder Google- 

Podcast hören. 

profino: Ist das Modell interessant für 

die Makler, die in den Ruhestand gehen 

möchten? 

Schellack: Wenn ein Makler ganz raus 

möchte und es ihm egal ist, wie das 

Unternehmen weiterbetrieben wird, 

dann ist unser Modell nicht das richtige. 

Wir sind sehr gute Unterstützer, wenn 

es darum geht, Nachfolgelösungen zu 

bauen, oder wenn Kinder oder Mitarbeiter 

nachrutschen sollen. Diesen stehen 

wir als starker Mitunternehmer zur 

Seite. Wir haben auch einen sehr guten, 

agilen Personalbereich, der dabei unterstützt, 

neue Mitarbeiter und Führungskräfte 

zu finden. 

profino: Wie schwierig ist es momentan, 

geeignete Leute zu finden? 

Schellack: Man muss flexibel sein, zum 

Beispiel mit Homeoffice-Möglichkeiten. 

Ebenso wichtig ist das Employer Branding, 

dass man aktiv ist auf Social Media 

und in den klassischen Medien. Hier ist 

ein Mix wichtig. 

profino: Wie stark ist der Konkurrenzkampf 

in der Branche? Und was kann 

man machen, um Mitarbeiter langfristig 

zu binden? 

Schellack: Das gegenseitige Abwerben 

nimmt Fahrt auf. Es vergeht kaum ein 

Tag, wo nicht irgendein Personalberater 

bei jemandem anruft und versucht 

einen Mitarbeiter abzuwerben. Worauf 

Mitarbeiter großen Wert legen, ist die 

Option auf Homeoffice und Benefits 

wie zum Beispiel ein Job-Rad, eine 

Fitnessstudio-Mitgliedschaft oder ein 

Masseur, der einmal die Woche ins Büro 

kommt. 


Weiterbildung BERATER | 73 

Buchtipps 

Lesenswertes für Makler 

Mein Wille geschehe 

Campus Verlag 

Perfekt vorbereitet im Notfall. Niemand macht sich 

gerne Gedanken darüber, durch einen Schicksalsschlag 

handlungsunfähig zu werden. Passieren kann 

es trotzdem, und wenn es Sie trifft, sind plötzlich 

Ihre Angehörigen am Zug: Sie müssen nun einspringen 

und alles Wichtige regeln. Nun können Sie 

Ihre Familie optimal darauf vorbereiten und dafür 

sorgen, dass keine Fragen offen bleiben, wenn Sie 

beispielsweise schwer erkranken, Opfer einer Straftat 

werden, versterben oder Ihre Immobilie schwer 

beschädigt wird. 

Oliver Mest versorgt Sie mit Handlungsanleitungen 

für den Ernstfall. Er erklärt, was sofort zu erledigen 

ist, welche Versicherung 

informiert 

werden muss, wie 

Sie korrekt vorgehen, 

und liefert die 

nötigen Vorlagen, 

Übersichten und 

Checklisten gleich 

mit. Für mehr 

Klarheit im Fall der 

Fälle. 

Wundermittel 

4-Tage-Woche? 

Haufe Verlag 

Die Vier-Tage-Woche ist in aller Munde. 

Politiker, Gewerkschaften und selbst ernannte 

Experten fordern ihre pauschale 

Einführung. Ausschlaggebend dafür sind 

die Ergebnisse von Studien aus Island, Japan 

und UK. Kaum jemand hat sich jedoch 

mit den Studien im Detail auseinandergesetzt, 

und auf viele Unternehmen ist die Vier-Tage-Woche nicht eins zu 

eins übertragbar. 

Der Arbeitszeitexperte Guido Zander gehört zu den 40 führenden 

HR-Köpfen. Ihm geht es darum, die Vier-Tage-Woche realistisch und 

differenziert mit allen Vor- und Nachteilen zu betrachten. In seinem 

Buch beschreibt er, unter welchen Bedingungen die Vier-Tage-Woche 

funktioniert, welche Effekte zu erwarten sind und wo aber auch die 

Grenzen liegen. Zudem stellt er flexiblere Alternativen vor. 

Workshops machen 

Campus Verlag 

Zukunft wird im Team gemacht. Workshops 

sind tolle Werkzeuge für alle, die 

gemeinsam etwas bewegen wollen. Wer 

schlaue Workshops machen kann, besitzt 

die Superkraft für erfolgreiche Zusammenarbeit. 

Doch was braucht es eigentlich, damit ein 

Workshop so richtig gut gelingt? Knapp 

erklärt und durchgängig illustriert, liefert 

dieses E-Book jede Menge praktisches Wissen zur Gestaltung wirkungsstarker 

und begeisternder Workshops. Große Aufgaben wie Innovation, 

Strategie, Teambuilding und Entscheidungsfindung werden 

einfacher. Sie erfahren, wie Sie Workshops konzipieren, sicher und 

gründlich vorbereiten und was bei der Moderation wirklich wichtig ist. 

Termine, 

Termine 

Die diesjährige DKM 

lädt wieder zum Austausch 

in Kongressen, 

Themenparks und an 

den Ständen ein. Der 

Messebetrieb startet 

erstmals am Dienstag 

um 12 Uhr. 

Wann Was Wo 

24.-25.10.23 DKM 2023 Dortmund 

3.11.23 procontra Spezial „Zielgruppenkonzepte“ Briefkasten 

13.11.23 FachForum UnfallVersicherung 2023 Köln 

14.11.23 FachForum RechtsschutzVersicherung 2023 Köln 

15.-16.11.2023 Nachhaltigkeit in Assekuranz und Finanzindustrie Köln 

28.11.23 Konferenz „Digital Society“ 2023 Frankfurt/Main 

2.12.23 procontra 06/23 Briefkasten 


74 | BERATER Private Altersvorsorge 

Versorgungslücke: Hilft die 

digitale Rentenübersicht? 

Seit Juli ist die Rentenübersicht des Bundes online, vier Lebensversicherer haben sich ihr 

angeschlossen. Ob das Portal die Versorgungslücke schließen kann – darüber diskutieren 

Wirtschaftswissenschaftler Andreas Hackethal und Verbraucherschützer Niels Nauhauser. 

pro 

Es ist schwieriger, die privaten Finanzen 

in den Griff zu bekommen, 

als die eines Großunternehmens – so 

John Y. Campbell, Finanzlegende aus 

Harvard. Während Unternehmen mit 

Gewinnmaximierung und Sicherung 

des Fortbestandes klare Zielvorgaben 

haben und dank Buchhaltung 

und Controlling sowohl Datenbasis 

als auch Planungsinstrumentarium 

bereitstehen, starten die meisten 

Haushalte mit einem leeren Blatt 

und einem Berg an Fragen: Was sind 

meine Ziele und Bedürfnisse? Welche 

Positionen und Werte stehen auf meiner 

Vermögensbilanz? Wie werden 

sich Cashflows langfristig entwickeln? 

Wie wird sich mein Leben ändern, 

wie mein Umfeld, wie die Welt? 

Verbesserung gegenüber 

Blindflug eröffnet Chancen 

Alles das will aber berücksichtigt werden 

für Sparquote, Vermögensstruktur, 

Absicherung und Produktauswahl. 

Kein Wunder, dass viele bei der 

privaten Finanzplanung verzagen und 

dass guter Expertenrat teuer ist. Jede 

Verbesserung gegenüber dem Blindflug 

und der damit verbundenen Un- 

»Betrachten wir 

die DRÜ nicht als 

staatlichen Lösungsanbieter, 

sondern 

als Innovationsbeschleuniger 

für die 

Rentenplanung.« 

Andreas Hackethal, 

Professor für Finanzen, 

Goethe-Universität Frankfurt 

tätigkeit eröffnet daher Chancen. Und 

weil wir uns angesichts der fortschreitenden 

Alterung der Gesellschaft und 

der bunteren Erwerbsbiografien selbst 

um die Altersvorsorge kümmern 

müssen, wird die persönliche Finanzund 

Rentenplanung immer wichtiger. 

Planung ist das halbe Leben, und wer 

besser plant, der hat später mehr. So 

steht es auf dem Kalenderblatt, und so 

belegen es auch empirische Studien. 

Jeder gute Plan braucht als Ausgangspunkt 

gute Daten zum Status quo. Der 

Überblick über die eigenen Rentenansprüche 

ist daher eine absolut 

notwendige Voraussetzung für die 

private Finanzplanung. Gleichwohl 

kann eine zentrale Rentenübersicht 

nie hinreichend für eine gelingende 

Altersvorsorge sein. Dafür sind die 

aufgeführten Fragen zu vielfältig. 

Wenn also die digitale Rentenübersicht 

(DRÜ) ohnehin nur einen Teil 

der Planung abdecken kann, dann 

stellt sich die Frage, welche Aufgabenteilung 

mit anderen Marktteilnehmern 

wünschenswert ist. Und tatsächlich 

fokussiert sich die DRÜ hier 

völlig zu Recht auf die große Anfangshürde 

für planungswillige Haushalte, 

nämlich auf das mühsame Einholen 

und Zusammenstellen der eigenen 

Renteninformationen. Dieser Schritt 

lässt sich kaum an Dritte delegieren. 

Für alle nachfolgenden Planungsprocontra 

5 | 2023

Private Altersvorsorge BERATER | 75 

schritte, ob nun die Zusammenführung 

mit Daten zu Wertpapieren und 

Immobilien, eine Datenaggregation 

auf Haushaltsebene, der Nachsteuerausweis, 

eine Szenario-Betrachtung 

oder auch die Produktauswahl, stehen 

schon heute viele Anbieter im Wettbewerb 

um die pfiffigsten Lösungen. 

Betrachten wir die DRÜ also nicht als 

staatlichen Lösungsanbieter, sondern 

als Innovationsbeschleuniger für die 

Rentenplanung. Auf dass es bald 

keines Hochschulabschlusses mehr 

bedarf, um die eigenen Finanzen in 

den Griff zu kriegen. 

contra 

Die digitale Rentenübersicht soll 

laut Bundesfinanzministerium ein 

Informationsinstrument sein, mit 

dem alle Bürgerinnen und Bürger 

einen „umfassenden Überblick über 

ihre Altersvorsorge gewinnen sollen“. 

Das Portal soll als Grundlage für eine 

weiterführende Beratung dienen, um 

mögliche Versorgungslücken frühzeitig 

zu erkennen und handeln zu 

können. 

Die Information in der Rentenübersicht 

beschränkt sich auf die gesetzliche, 

betriebliche und private Alterssicherung. 

Das tatsächlich bestehende 

Niveau der individuellen Altersvorsorge 

kann und wird vielfach deutlich 

höher sein, weil die Rentenübersicht 

alle anderen Vermögensanlagen, von 

Festgeldern über Immobilien bis zum 

Wertpapierdepot, nicht auflistet. 

Überdies enthält die Rentenübersicht 

Prognosen über mögliche Renten, deren 

Zuverlässigkeit nicht gegeben ist. 

Seit Jahren beobachten wir, dass die 

Anbieter zu Vertragsbeginn in Aussicht 

gestellte Renten nicht erreichen. 

Einige Versicherer haben sogar die 

Renten und Rentenfaktoren im laufenden 

Vertrag abgesenkt. Die Hochrechnungen 

über künftige Renten 

sind nicht nur wegen der ohnehin ungewissen 

Kapitalmarktentwicklung 

ungewiss, sondern und insbesondere 

in der privatisierten Altersvorsorge 

»›Berater‹ werden 

die Übersicht annehmen, 

um sie in Verkaufsgesprächen 

als 

Nachweis für eine 

Versorgungslücke zu 

missbrauchen.« 

Niels Nauhauser, 

Abteilungsleiter Altersvorsorge, 

Verbraucherzentrale 

Baden-Württemberg 

wegen der gewinnmaximierenden 

Geschäftspolitik der Anbieter und 

ihrer Vermittler. 

Die Rentenübersicht birgt die Gefahr, 

dass Vorhersagbarkeit suggeriert 

wird, wo es sie nicht gibt. Als Planungsinstrument 

eingesetzt, kann 

sie folglich in die Irre führen. Da sie 

ein derart unvollständiges und mit 

Unsicherheit behaftetes Informations- 

und Planungsinstrument ist, 

kann sie auch nichts zur Lösung des 

eigentlichen Problems der Altersvorsorge 

beitragen, das gerade nicht in 

einem Informationsmangel besteht, 

sondern in Marktversagen bei der 

kapitalgedeckten Altersvorsorge. 

Digitale Rentenübersicht 

wird als Verkaufsinstrument 

eingesetzt 

Es ist absehbar, dass die digitale Rentenübersicht 

als Verkaufsinstrument 

eingesetzt wird. „Berater“ werden die 

Übersicht dankbar annehmen, um sie 

in Verkaufsgesprächen als „amtlichen 

Nachweis“ für eine Versorgungslücke 

zu missbrauchen. Ihre Lösung wird 

dann weiterhin der Verkauf weiterer 

nicht bedarfsgerechter Finanzprodukte 

sein. 

Die Lösung für dieses Problem besteht 

in der Abschaffung der provisionsorientierten 

Beratung und in 

der Einführung eines ausschließlich 

an Verbraucherinteressen ausgerichteten 

Vorsorge-Fonds, wie er in 

Schweden längst erfolgreich umgesetzt 

wurde. 

Erst dann kann ein Informationsinstrument 

wie die digitale Rentenübersicht 

dazu beitragen, dass Verbraucher 

und Verbraucherinnen in die 

Lage versetzt werden, eine wohlinformierte 

Entscheidung treffen zu 

können, deren Ergebnis eine tatsächlich 

bedarfsgerechte Altersvorsorge 

ist. 


76 | BERATER Maklers Lieblinge 2023 

Für wen schlägt Maklers Herz? 

Der Versicherer mit der besten Maklerbetreuung, das meistgenutzte MVP, 

der beliebteste Maklerpool – erneut haben über 1.500 Vermittler an unserer Umfrage 

teilgenommen und dabei auch ihre Favoriten in 36 Produktkategorien gewählt. 

FB FLORIAN BURGHARDT 


Maklers Lieblinge 2023 BERATER | 77 


Wie der Durchschnittsmakler 2023 aussieht 

Was Maklern an MVP wichtig ist 

Welche Versicherer Makler favorisieren 

Über dem Berufsstand der Versicherungsmakler 

steht ein großes 

Fragezeichen. Denn für viele von 

ihnen ist unklar, ob sie in Zukunft 

in gewohnter Weise weiterarbeiten 

können. Grund dafür sind die Brüsseler 

Pläne für eine EU-weite Kleinanlegerstrategie. 

Auch wenn Vermittlerverbände 

noch darüber streiten, 

welche konkreten Auswirkungen sie 

auf die Versicherungsvermittlung in 

Deutschland haben wird, so herrscht 

immerhin Konsens, dass sie die Beratung 

zu Versicherungsanlageprodukten 

erschwert. Deshalb, aber auch 

weil Provisionen und generell Kosten 

von Verträgen zunehmend hinterfragt 

werden, denken immer mehr 

Vermittler über das Modell Honorarberatung 

nach. 

Dass ein EU-weites Provisionsverbot 

einer Zeitenwende auf dem deutschen 

Vermittlermarkt gleichkäme, 

zeigt auch unsere Umfrage „Maklers 

Lieblinge“. Insgesamt 1.559 Personen 

haben sich an ihr beteiligt, davon 

93 Prozent Makler und Mehrfachagenten. 

Auf die Frage nach dem 

Vergütungsmodell antworteten 85,5 

Prozent mit Provision/Courtage. Nur 

1,1 Prozent beraten bereits gegen 

Honorar. Mischmodelle kommen 

indes auf 12,5 Prozent. Wichtig bleibt 

die Diskussion um ein Provisionsverbot 

auch deshalb, weil die Lebensversicherung 

für viele Vermittler 

die hauptsächliche Umsatzquelle 

darstellt (36,4 Prozent). Nur noch die 

Sparte Sachversicherung für Privatkunden 

hat ein wenig mehr Bedeu- 

Top 5 

Maklerpools 

1 Fonds Finanz 61,6 

2 DEMV 12,8 

3 blau direkt 10,5 

4 VEMA 9,4 

5 Maxpool 7,8 

Angaben in % 

Top 5 

Die beste 

Maklerbetreuung 

1 VHV 16,6 

2 

Alte Leipziger – Hallesche 

Konzern 

15,2 

3 Die Haftpflichtkasse 14,4 

4 Allianz 13,1 

5 Volkswohl Bund 12,2 

Angaben in % 

tung (37,7 Prozent). Blickt man noch 

genauer auf den durchschnittlichen 

Teilnehmer, so zeigt sich, dass tiefgreifende 

Regulierungen der Branche 

nicht egal sein dürften. Denn mit 

einem Alter von 51,3 Jahren hat er/ 

sie noch einige Berufsjahre vor sich. 

Eine Übergabe bzw. Einstellung des 

Geschäftsbetriebs in den nächsten 

drei Jahren plant aktuell nur etwa 

jeder Zehnte. Die anderen dagegen 

tragen noch für längere Zeit die Verantwortung 

für die Betreuung ihrer 

durchschnittlich rund 600 Kunden 

mit etwa 2.400 Verträgen. 

MVP werden oft bezuschusst 

Um solche, aber auch kleinere und 

größere Bestände möglichst zeitsparend 

zu verwalten, nutzen viele 

Makler ein oder mehrere Maklerverwaltungsprogramme 

(MVP). Am 

beliebtesten ist dabei „professional 

works“. Das Tool, initiiert vom Deutschen 

Maklerverbund (DEMV), ist seit 

dessen Übernahme durch die Fonds 

Finanz einer breiten Maklerschaft 

zugänglich. 

Am wichtigsten an der MVP-Nutzung 

ist Maklern die Einsicht in Vertragsdokumente 

der Kunden (72,1 Prozent). 

Für 59,4 Prozent stehen die Prüfung 

und Aktualisierung von Personendaten 

im Vordergrund, es folgen 

Bestandsauswertungen (38,6 Prozent). 

Dabei können sich Berater auf finanzielle 

Unterstützung verlassen. Häufig 

werden die MVP-Gebühren vollständig 

(20,7 Prozent) oder teilweise (6,1) 

von Maklerpools oder Maklerverbünden 

übernommen. Versicherer bezahlen 

2,9 Prozent der Befragten das 

Programm und tragen die Kosten für 

3,5 Prozent ihrer Vertriebspartner teilweise. 

Nur 27,8 Prozent der Befragten 

zahlen überhaupt selbst etwas zu. 



Top-Anbieter SHUK-RS Privatkunden 

# Gesellschaft % 

Private Haftpflicht 


2 VHV 16,8 

3 Adam Riese 5,7 

Hausrat 


2 Ammerländer 17,7 

3 VHV 10,0 

Wohngebäude 

1 Domcura 28,2 

2 VHV 8,2 

3 Axa 6,2 

Rechtsschutz 

1 Arag 31,4 

2 Auxilia 27,5 

3 Deurag 8,5 

Tierhalterhaftpflicht 


2 NV 11,4 

3 Adcuri 6,7 


Tier-Kranken 

1 HanseMerkur 13,4 

2 Adcuri 11,7 

3 Uelzener 9,9 

Tier-OP 


2 Barmenia 11,8 

3 Uelzener 11,4 

Unfall 


2 InterRisk 12,8 

3 Baloise 11,0 

Kfz 

1 VHV 33,7 

2 Itzehoer 17,2 

3 Kravag 7,3 

Cyber Privat 

1 Hiscox 22,0 

2 Cogitanda 11,0 

3 HDI 9,9 

Top-Anbieter 

Private Krankenversicherung 


Vollversicherung 



3 Arag 10,9 

Zahnzusatz 


2 Arag 10,1 

3 Münchener Verein 8,9 

Krankenzusatz ambulant 


2 Arag und Nürnberger 7,2 


Krankenzusatz stationär 


2 Arag 9,1 


Pflegezusatz 




Worauf es bei der 

Poolauswahl ankommt 

Die finanzielle Unterstützung durch 

Maklerpools dürfte für viele Makler 

auch eines der Argumente für deren 

Auswahl sein. Mit zwei bis drei Maklerpools 

oder -verbünden arbeiten die 

Maklers-Lieblinge-Teilnehmer durchschnittlich 

zusammen. Als wichtigsten 

Grund für mehrere Partner nennen 

39,4 Prozent die Kombination der 

Versicherungssparten. Etwa jedem 

Dritten ist eine Mischung aus mehreren 

Tools und MVP besonders wichtig. 

Marktführer bleibt die Fonds Finanz. 

Die Münchner konnten sich in 

diesem Jahr schon zum vierten Mal 

in Folge den Titel des beliebtesten 

Maklerpools sichern – mit deutlichem 

Abstand vor dem zweitplatzierten 

Top 5 

Die meistgenutzten Maklerverwaltungsprogramme 

(MVP) 

1 professional works 20,8 

2 Ameise 11,2 

3 meinMVP 5,9 

4 Maxoffice 5,8 

5 FinanzOffice 3,6 

Angaben in % 

bKV 


2 Hallesche 9,7 

3 Nürnberger 8,7 

DEMV (siehe Grafik auf Seite 77). 

Offenbar scheinen die Münchner für 

Vermittler auch nach dem Einstieg 

von Hg Capital unentbehrlich. 

VHV neu an der Spitze 

Während sich Fonds Finanz über die 

Maklerpool-Krone freut, bescheinigten 

die Teilnehmer der VHV die beste 

Maklerbetreuung (siehe Grafik auf 

Seite 77). Sie verdrängte damit Vorjahressieger 

Alte Leipziger auf Rang zwei, 

gefolgt von der Haftpflichtkasse. Zwar 

rangiert die Allianz an vierter Stelle, 


Maklers Lieblinge 2023 BERATER | 79 

Top-Anbieter Private Lebensversicherung 


Privatrente 



3 Die Bayerische 5,0 

Fondspolice 

1 Allianz 9,7 


3 Canada Life 8,0 

Berufsunfähigkeit 

1 Alte Leipziger 17,5 

2 Hannoversche 10,9 


Erwerbsunfähigkeit 



3 Allianz 6,8 


Grundfähigkeiten 



3 Allianz 8,2 

Risikoleben 


2 Dela 22,0 

3 Europa 7,1 

Dread Disease 



3 Zurich 7,0 

Sterbegeld 

1 Dela 24,0 


3 Ideal 8,7 


bAV 




Riester 

1 WWK 42,8 


3 Continentale 7,8 

Indexpolice 




Rürup-/Basisrente 




NEUER TARIF 

Ihr starker Partner! 

RISIKOLEBENSVERSICHERUNG 

Highlights im neuen Risikoleben-Tarif 

10-Jahres-Nichtraucher-Tarife 

 

 

 

 

Vereinfachung der Risikofragen 

Erhöhung der Versicherungssumme für 6 Monate bei Bau oder 

Erwerb einer selbstgenutzten Immobilie um 50 %, max. 100.000 € 

in allen Konzepten 

Ergänzung der Berufslisten um neue Berufe und günstigere 

Einstufung vieler Berufe 

Vorgezogene Zahlung der Versicherungssumme bei Lebenserwartung 

von max. 12 Monaten jetzt auch im XL-Konzept 

procontra 5 | 2023 

Informieren Sie sich jetzt: 

06 11 27 87 - 381 

www.interrisk.de/risikoleben


Top-Anbieter 

Komposit Gewerbe 


Betriebshaftpflicht 

1 VHV 10,6 

2 R+V 7,9 

3 Axa und die Bayerische 6,8 

Cyber Gewerbe 

1 Hiscox 14,0 

2 Cogitanda 12,5 

3 HDI 8,3 

Betriebsschließung 

1 HDI 9,2 

2 Allianz 8,8 

3 R+V 5,3 

Was macht gute Maklerbetreuung aus? 

1 Gute Erreichbarkeit 84,7 

2 Schnelle Rückmeldung auf Nachfragen 82,0 

3 Kompetenz der Maklerbetreuer 72,1 

4 Schnelle Antrags- und Schadenbearbeitung 48,3 

5 Freundlichkeit 41,2 

Angaben in % 

D&O 

1 Hiscox 16,6 

2 Markel 10,9 

3 R+V 10,2 

Vermögensschaden-Haftpflicht 

1 Hiscox 14,7 

2 R+V 12,1 


Kfz-Flotte 

1 Kravag 24,9 

2 VHV 16,6 

3 R+V 10,2 

Betriebsinhalt 

1 VHV 7,9 

2 Die Bayerische 7,5 

3 Axa 7,2 

Firmenrechtsschutz 

1 Arag 27,6 

2 Auxilia 17,7 

3 Roland 11,7 

andere Branchenschwergewichte 

haben es aber nicht in die Top Ten geschafft. 

Anscheinend sind viele kleine 

und mittelgroße Versicherer, die sich 

auf den Maklerkanal spezialisiert ha- 

Außer der Allianz 

haben es keine 

weiteren Branchenschwergewichte 

in die Top Ten der 

besten Maklerversicherer 

geschafft. 

ben, näher dran an den Vorstellungen 

des freien Vertriebs. 

In diesem Punkt ist den Maklern die 

Erreichbarkeit der richtigen Ansprechpartner 

bei den Versicherern 

am wichtigsten (84,7 Prozent sagten 

das). Auf ihre Nachfragen schnell 

Rückmeldungen zu erhalten, steht 

ebenfalls hoch im Kurs (82 Prozent; 

mehrere Antworten waren möglich). 

Dass die Vermittler oft komplexe 

Informationen benötigen, zeigt 

sich daran, dass die Kompetenz der 

Maklerbetreuer 72,1 Prozent der Befragten 

wichtig ist. Kaum noch von 

Bedeutung sind dagegen regelmäßige 

Vor-Ort-Gespräche (10,3 Prozent) oder 

eine breite regionale Abdeckung (13,2 

Prozent). 

Die mit der besten Maklerbetreuung 

geadelte VHV sticht, aus Maklersicht, 

besonders in der Kfz-Versicherung für 

Privatkunden sowie in der Betriebshaftpflicht- 

und der Betriebsinhaltsversicherung 

heraus (siehe Top-Drei- 

Tabellen). In diesen drei Produktkate- 

gorien konnten die Hannoveraner 

den restlichen Markt hinter sich 

lassen. Die Allianz sammelte, vor 

allem durch ihre Marktmacht in der 

Lebensversicherung, mit sieben 

ersten Plätzen erneut die meisten Produkttitel 

ein. Die zweitmeisten 

sicherte sich, mit vier an der Zahl, die 

Haftpflichtkasse. 


Beste Maklerbetreuung: VHV 

Meiste Produkttitel: Allianz (7) 

Beliebtester Maklerpool: 

Fonds Finanz 

Meistgenutztes MVP: 

„professional works“ 


BALOISE | ANZEIGE 

Baloise Best Invest – 

die Neue unter den Besten 

Baloise beweist einmal mehr profunde Expertise in der fondsgebundenen Altersvorsorge 

und beeindruckt mit der neuen Fondspolice Baloise Best Invest. 

Der Motor: die Investmentfonds 

Die große Auswahl der über 120 Fonds 

enthält „Blockbuster“, ETFs und über 80 

attraktive, nachhaltige Fonds sowie institutionelle 

Tranchen. Die Baloise Vermögens- 

Portfolios stehen in drei verschiedenen 

Risikoausprägungen jeweils als ETF-Variante 

oder mit aktiven Fonds zur Auswahl. 

Sie alle enthalten den „Spurassistenten“, 

der das Portfolio innerhalb der vorgegebenen 

Schwankungsbreite hält und damit 

Beratungs-Haftungsrisiken minimiert. 

Vario Plus, die Anlagelösung für sicherheitsorientierte 

Kundinnen und Kunden 

Vario Plus sorgt für eine automatische, 

schrittweise Erhöhung des Beitragsanteils, 

welcher ins Garantievermögen investiert 

wird. Damit eignet sich das Produkt auch 

für sicherheitsorientierte Anlegerinnen 

und Anleger. 

Erfolgsspur für die Altersvorsorge 

Intelligente Altersvorsorge heißt für 

Baloise, sowohl in der Anspar- als auch in 

der Auszahlphase Performance zu bieten. 

Gleichzeitig haben Kundinnen und Kunden 

mit ihrer Fondspolice Best Invest die volle 

Flexibilität, um jederzeit souveräne und 

zum individuellen Lebensabschnitt passende 

Entscheidungen treffen zu können. 

Diesem Anspruch wird das Baloise-Produkt 

mit dem Motto „Vorsprung durch Performance“ 

auf allen Ebenen gerecht. Baloise 

Best Invest punktet mit sehr gutem Preis- 

Leistungs-Verhältnis, fondsgebundener, 

flexibler Auszahlungsphase, exzellentem 

Fondsangebot und größtmöglicher Flexibilität. 

Das Preis-Leistungs-Verhältnis 

Die Effektivkostenquoten liegen in den 

gängigen ETFs mit Laufzeiten ab 35 Jahren 

unter 1 Prozent. Dazu kommt einer der 

höchsten garantierten Rentenfaktoren am 

Markt. 

Investment in der „2. Halbzeit des Lebens“ 

Baloise Best Invest folgt diesem Gedanken 

mit einem optionalen Fonds-Rentenplan, 

der auch nach Rentenbeginn noch 100 

Prozent Partizipation an den Renditen der 

Fonds zulässt. Bis zum Beginn der lebenslangen 

Rentenzahlung können Kundinnen 

und Kunden flexibel bleiben und beispielsweise 

Fondswechsel durchführen oder von 

der fondsgebundenen Anlage ins Garantievermögen 

wechseln. 

Das Produkt bietet maximale Entscheidungsfreiheit: 

Kundinnen und Kunden 

müssen sich nicht heute festlegen, 

sondern über die Auszahlung bis einen 

Monat vor Leistungsabruf entscheiden. 

Lernen Sie uns und Baloise 

Best Invest kennen: 

Kontakt: 

Baloise Lebensversicherung AG Deutschland 

Ludwig-Erhard-Straße 22, 20459 Hamburg 

Tel. +49 (40) 35 99 79 77

82 | FOKUS Barmenia 

AZ 309 08/23 Barmenia Krankenversicherung AG 

WIR SIND FÜR DIE DA, 

DIE IMMER FÜR UNS DA SIND. 

#MachenWirGern 

Beamte sind eine Zielgruppe, die eine spezielle Absicherung ver dient. 

Deshalb bekommen sie von der Barmenia jetzt eine ganz eigene Tarifwelt 

angeboten: die neue Genau-Für-Sie Beamten absicherung! 

Egal ob angehender Lehrer, Tätigkeit in der inneren Sicherheit, Justizoder 

Finanzverwaltende, procontra mit FOKUS der Genau-Für-Sie in Zusammenarbeit Krankenversicherung mit der BARMENIA Was wir außerdem KRANKENVERSICHERUNG gern für Ihre Kunden machen, AGerfahren Sie unter 

haben Sie für Ihre Kunden jetzt passgenauen Versicherungsschutz an www.beamte.barmenia.de, www.maklerservice.de oder Telefon 

der Hand. Es wird z. B. die Beitrags rück er stattung nicht durch Vor sorge- 

0202 438 3734. 

unter such ungen oder Schutzimpfungen gefährdet, es gibt diverse 

Optionsrechte zur Höherversiche rung ohne erneute Gesund heitsprüfung 

und es gilt eine dreimonatige Beitrags befreiung bei Bezug 

von Elterngeld. 

Anzeige

Barmenia FOKUS | 83 

FOKUS 

BARMENIA 

Anspruchsvoll, 

aber lohnenswert 

Die Beihilfe-Beratung erfordert einiges 

an Expertise, denn die einschlägigen 

Regelungen müssen nicht nur durchdrungen 

werden – sie unterscheiden 

sich auch von Bundesland zu Bundesland. 

Hinzu kommen Besonderheiten 

der verschiedenen Beamtenstatus (auf 

Probe, auf Widerruf, auf Lebenszeit, im 

Ruhestand) und einiger Berufsgruppen 

wie Soldaten und Vollzugsdienstbeamte. 

Diesen heterogenen Anforderungsprofilen 

steht eine Produktlandschaft 

gegenüber, die nicht weniger vielfältig 

ist und von Vergleichsrechnern nur 

bedingt erfasst werden kann. 

Doch wer sich auskennt, dem steht die 

Tür zu einer zu Recht stark umworbenen 

Zielgruppe offen. Beamte und Beamtenanwärter 

sind vergleichsweise kaufkräftig, 

haben ein überdurchschnittliches 

Interesse an solider Vorsorge und zeigen 

sich meist loyal, wenn sie sich gut 

beraten fühlen. Und bei dieser Beratung 

steht in aller Regel die Beihilfe ganz 

oben auf der Liste. Zwar sind Beamte 

nicht gesetzlich verpflichtet, eine 

private Beihilfe-Police abzuschließen. 

Die Vorteile allerdings überzeugen auch 

hartgesottene PKV-Skeptiker, sodass 

nur wenige Beamte auf den Abschluss 

verzichten. Makler, die hier mit einer 

exzellenten Lösung aufwarten können, 

schaffen damit die Basis für langjährige 

Kundenbeziehungen mit jeder Menge 

Cross-Selling-Potenzial. Schließlich können 

Beamte auch berufs- bzw. dienstunfähig 

werden, sind privat wie dienstlich 

Haftpflichtrisiken ausgesetzt, können 

verunfallen, besitzen oftmals Immobilien, 

möchten Hinterbliebene abgesichert 

wissen und, und, und. 

Foto: Pradeep Thomas Thundiyil 

Zu den bei Maklern und Kunden 

beliebtesten Beamtenversicherern 

Deutschlands zählt die Barmenia. Mit 

„Genau-Für-Sie“ brachte sie im letzten 

Jahr eine Beihilfe-Tariflinie auf den 

Markt, die sich schnell einen Spitzenplatz 

auf dem Vermittler-Spickzettel 

erobert hat. Im Interview auf den 

folgenden Seiten erfahren Sie aus erster 

Hand, worin die Gründe dafür liegen 

und warum sich ein Einstieg in die 

Beihilfe-Beratung – ungeachtet des 

Einarbeitungsaufwands – für Makler 

auszahlt. 

procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit der BARMENIA KRANKENVERSICHERUNG AG 

Anzeige

84 | FOKUS Barmenia 

»›Genau-Für-Sie‹ fängt die 

Komplexität der Beihilfe auf« 

Georg Birkenstock, Leiter Direktion Key-Account-Management im Makler- und Kooperationsvertrieb 

der Barmenia, über Attraktivität, Ansprache und Beratung der Zielgruppe 

Beamte, die Beihilfe-Tariflinie »Genau-Für-Sie« und die Zusammenarbeit mit Maklern 

procontra: Herr Birkenstock, warum 

lohnt es sich für Makler, die Zielgruppe 

Beamte und Beamtenanwärter in den 

Fokus zu nehmen? 

Georg Birkenstock: Führen wir uns einmal 

kurz vor Augen, dass in Deutschland 

zurzeit mehr als 40 Millionen Menschen 

im Berufsleben stehen – davon gehören 

über 1,9 Millionen zur Berufsgruppe der 

Beamten. Das ist gar nicht mal so wenig! 

Beamte und Beamtenanwärter bilden 

gemeinsam eine riesige Zielgruppe, die 

sehr viel Wert auf Qualität legt. Wer 

hier punkten kann, profitiert von einem 

besonders loyalen Kundenstamm. Und 

der weist in der Regel eine entsprechende 

Weiterempfehlungsbereitschaft auf. 

Beamte und Beamtenanwärter sollten 

deshalb mit besonderer Umsicht, hochwertigen 

Produkten und erstklassigem 

Service umsorgt werden. 

procontra: Für Neueinsteiger erscheinen 

die verschiedenen Beihilferegelungen 

auf den ersten Blick ziemlich 

kompliziert. 

Birkenstock: Ja, definitiv. Allein beim 

Thema „Gesundheit“ bestehen auf Bundes- 

und Landesebene unterschiedliche 

Regelungen – das macht den Versicherungsschutz 

in den einzelnen Bundesländern 

nicht gerade einfacher. Beamte 

und Beamtenanwärter erhalten Beihilfe. 

Das heißt, ihr Dienstherr übernimmt die 

Kosten im Krankheitsfall – aber davon 

nur einen prozentualen Anteil. Hier ist in 

der Beratung ein umfangreiches Spezialwissen 

erforderlich. Allerdings ist die 

„Genau-für-Sie“-Tariflinie so aufgebaut, 

dass sie die Komplexität der Beihilfe 

auffängt. Es gibt nur fünf Bausteine – 

egal welcher Beihilfeanspruch besteht. 

procontra: Wie und auf welchen Kanälen 

können Makler (angehende) Beamte 

am besten ansprechen? 

»Die Tariflinie bietet 

für Beamte aus 

allen Bundesländern 

passgenauen Versicherungsschutz.« 

Birkenstock: Viele spezialisierte 

Beamten-Makler verfügen über besondere 

Zugangswege, um ihre potenziellen 

Kunden zu erreichen. Das kann 

zum Beispiel bei Lehramtsanwärtern 

die Uni sein, oder ein Workshop bei 

der Polizei, Feuerwehr und Zoll. Da es 

sich bei den angehenden Beamten um 

junge Menschen handelt, eignen sich 

natürlich Berufsinformationstage oder 

digitale Werbeformen auf unterschiedlichen 

Social-Media-Kanälen besonders 

gut. Versicherungsfragen werden aber 

auch oft innerhalb der Familie oder im 

Bekanntenkreis besprochen – hier spielt 

das Empfehlungsgeschäft dementsprechend 

eine große Rolle: Wer mit seinem 

Versicherer zufrieden ist, gibt diesen 

Rat oft gerne weiter. 

procontra: Sie erwähnten bereits die 

Beihilfe-Tariflinie der Barmenia „Genau- 

Für-Sie“ – was kommt in diesem Namen 

zum Ausdruck? 

Birkenstock: Der Name spielt auf 

mehrere Ebenen an. „Genau“ hat für 

uns, aber auch die Zielgruppe, viele 

Bedeutungen und wirkt dennoch so auf 

den Punkt: Das Produkt ist auf mich zugeschnitten 

bzw. bietet mir frei wählbare 

Optionen. Beamte fühlen sich durch 

den Zusatz „Genau“ angesprochen, 

da es den Insight des genauen, präzisen 

Analysierens bzw. Hinterfragens 

thematisch beinhaltet. Genauso ist es 

aber auch ein emotionaler Anker: „Ich 

fühle mich verstanden. Die Barmenia 

weiß genau, was ich brauche.“ „Für Sie“ 

kommt dann als persönlicher Bezug 

bzw. persönliche Ansprache an die 

spezielle Zielgruppe der Beamten und 

Beamtenanwärter hinzu. 

procontra: Was verbirgt sich hinter den 

optionalen Tarifbausteinen „Ergänzung“ 

procontra FOKUS in Zusammenarbeit mit der BARMENIA KRANKENVERSICHERUNG AG 

Anzeige

Barmenia FOKUS | 85 

und „Ergänzung Plus“? 

Birkenstock: Es gibt Leistungen, die 

die Beihilfe nur teilweise oder gar 

nicht erstattet. Diese können über die 

Beihilfe-Ergänzungstarife aufgefangen 

werden. Mit den optionalen Bausteinen 

„Genau-Für-Sie Ergänzung“ und 

„Genau-Für-Sie Ergänzung Plus“ kann 

der Beamte oder Beamtenanwärter seinen 

Versicherungsschutz so ergänzen, 

dass jeder genau den Schutz erhält, der 

zu ihm passt. 

procontra: Welche Services können die 

„Genau-Für-Sie“-Versicherten jenseits 

der Kostenerstattung erwarten? 

Birkenstock: Die „Genau-Für-Sie“- 

Krankenversicherung kümmert sich um 

mehr als nur Arztrechnungen. Die Versicherten 

erhalten beispielsweise einen 

Zugang zu verschiedenen Gesundheitsservices 

und moderner Telemedizin: 

Über die medgate App können kurzfristig 

Termine mit Ärzten vereinbart 

oder diese per Smartphone kontaktiert 

werden – deutschlandweit, an sieben 

Tagen die Woche und rund um die Uhr. 

procontra: In der besonderen Zielgruppe 

der Beamten gibt es mit den 

Polizei- und Zollbediensteten eine noch 

„besonderere“ Gruppe mit spezifischem 

Bedarf. Wie geht „Genau-Für-Sie“ darauf 

ein? 

Birkenstock: Besondere Zielgruppen 

sind immer eine Herausforderung. 

Aber das heißt ja nicht, dass Lösungen 

besonders kompliziert sein müssen. Wir 

wollten in unserer Tariflinie bewusst 

einfache, aber eben auch umfassende 

Möglichkeiten anbieten. Deshalb können 

die Inhalte der einzelnen Bausteine 

schnell erfasst und leicht tarifiert 

werden. Die Tariflinie geht genau 

auf die Bedürfnisse ein, egal welche 

Leistungsart den Interessenten wichtig 

ist. Die „besondereren“ Berufsgruppen 

erhalten speziell auf sie zugeschnittenes 

Beratungs- bzw. Werbematerial 

und durch das modulare System den 

Schutz, den sie wünschen – passend zu 

ihrem Beihilfeanspruch. So erhält „jeder 

Topf den passenden Deckel“. Und der 

passende Deckel für diese besondere 

Gruppe sind unsere „Genau-Für-Sie“- 

Produkte. 

procontra: Passt der Deckel immer 

noch, wenn bei Ihnen versicherte 

Beamte in ein anderes Bundesland 

umziehen? 

Birkenstock: Die Beihilfeverordnungen 

in Deutschland sind kompliziert – vor 

allem weil sie so unterschiedlich sind. 

Neben dem genauen Beruf und dem 

Familienstand spielt hier auch das 

Bundesland eine gewichtige Rolle. Zieht 

ein Versicherter in ein anderes Bundesland 

um, zieht die „Genau-Für-Sie“- 

Absicherung mit und passt sich an. So 

bietet unsere Tariflinie für Beamte aus 

allen Bundesländern einen passgenauen 

Versicherungsschutz. 

procontra: Welche Beratungs- und Vertriebsunterstützung 

können Makler bei 

der Barmenia in Anspruch nehmen? 

Birkenstock: Makler sind für uns nicht 

nur Produktverkäufer, sondern Manager 

von Kundenbedürfnissen. Deshalb 

spielt zum einen die Wahl des richtigen 

Produktpartners eine Rolle, zum 

anderen aber auch Kompetenz, Service, 

Vertrauenswürdigkeit sowie individuelle 

und faire Beratung. Dieses „Paket“ 

bieten wir unseren Vertriebspartnern 

ganz gezielt durch unsere Makler- und 

Key-Account-Betreuung. Damit unsere 

Makler ihre Kunden bestmöglich 

beraten und betreuen können, halten 

wir ihnen unsererseits durch umfangreiche 

Services und persönliche Betreuung, 

eine schnelle, komfortable Abwicklung 

und passende Softwarelösungen 

den Rücken frei. Das gewähren wir in 

erster Linie durch den direkten Kontakt 

zu unseren Maklerdirektionen und das 

Key-Account-Management. Unsere 

Maklerbetreuer und unsere Mitarbeiter 

sind dabei die Ansprechpartner für 

Angebote, Verträge, Leistungen und Verkaufsunterstützung. 

BARMENIA KRANKENVERSICHERUNG AG | www.beamte.barmenia.de | www.maklerservice.de | Telefon (0202) 438 37 34 

Anzeige

DIE ÖKOWORLD SCHLIESST 

ATOM- UND KOHLEKRAFT ZU 100% 

AUS IHREN INVESTMENTS AUS!

KOHLEKRAFT? 

© Smiling Sun – 

smilingsun.org 

ÖKOWORLD AG | Itterpark 1, 40724 Hilden, Tel.: 02103 | 2841-410, 

E-Mail: vertriebsstelle@oekoworld.com, www.oekoworld.com 

N E 

I N DA N K E !

SACHWERTE 


Miese Stimmung 

bei Immo 

Finanzierern 

Effekte von Zinsanstieg und Projektentwickler-Pleiten 

machen sich bemerkbar. 

Nach deutlichen Zinserhöhungen und den jüngsten 

Pleiten von Projektentwicklern ist die Stimmung 

der deutschen Immobilienfinanzierer auf 

ein Rekordtief gefallen: Im dritten Quartal rutschte 

der Index des Analyseunternehmens bulwiengesa 

auf den tiefsten Stand seit Beginn der Befragung 

im Jahr 2012. 

Im zweiten Quartal 2023 hatte sich die Stimmung 

noch leicht aufgehellt, lag aber bereits deutlich 

tiefer als zu Niedrigzinszeiten. Hauptgrund für 

die Skepsis sei vor allem die Einschätzung der 

Lage am Finanzierungsmarkt. Gut 80 Prozent der 

Experten verwiesen auf restriktivere Finanzierungsbedingungen, 

acht Punkte mehr als zuletzt. 


Zahlreiche Pleiten von Pflegeimmobilien 90 

Wohnkosten steigen übers Limit 92 

Mehr erneuerbare Energien in OIFs 96 

Foto: Andriy Onufriyenko

90 | SACHWERTE Pflegeimmobilien 

»Weitere Insolvenzen würden 

mich nicht überraschen« 

Pflegeimmobilien gelten als risikoarmes Investment. Doch eine Reihe von Insolvenzen 

verunsichert Investoren. Markus Bienentreu, Geschäftsführer der Terranus GmbH, eines 

Spezialmaklers für Sozialimmobilien, erläutert die Umstände und Aussichten. 

IR IMKE REIHER 

procontra: Etliche Pflegeheime sind in 

Schieflage geraten und mussten Insolvenz 

anmelden. Viele Hundert könnten 

zeitnah folgen, meinen Experten. Ist 

deren Befürchtung berechtigt? 

Markus Bienentreu: Laut der Pflegestatistik 

von Ende 2021 gibt es in Deutschland 

über 16.100 Pflegeeinrichtungen, 

und wir haben auf dem Markt sicher 

noch nicht die letzte Insolvenz gesehen. 

„Mehrere Hundert Insolvenzen“ ist 

vielleicht etwas hoch angesetzt. Aber 

100 weitere würden mich nicht überraschen. 

procontra: Woher rührt die Pleitewelle? 

Bienentreu: Für die wirtschaftlichen 

Schwierigkeiten von Pflegeheimbetreibern 

sind mehrere Gründe ausschlaggebend. 

Neben den gestiegenen Kosten 

für Personal, Energie, andere Sachkosten 

und Mieten, ist dies vor allem 

im Fachkräftemangel begründet. Wenn 

nicht genug Personal vorhanden ist, um 

die Quote zu erfüllen, kann ich die Einrichtung 

nicht voll belegen. Je geringer 

die Belegung, umso schwieriger wird es, 

kostendeckend zu wirtschaften. 

procontra: Alles keine Faktoren, die 

sich schnell beheben lassen. Lohnt ein 

Investment in Pflegeimmobilien? 

Bienentreu: Das Ausfallrisiko ist unterm 

Strich geringer als in vielen anderen As- 


werden: 

Warum sich die Spielregeln 

am Markt verändern 

Welche Kriterien für Investoren 

besonders wichtig sind 

Warum der langfristige Blick 

lohnt 

setklassen, und in den letzten 20 Jahren 

ist der Markt gut gelaufen. Zudem ist er 

hoch reguliert. Aktuell kommen einfach 

zu viele Faktoren zusammen. Diese 

Kumulation macht den Markt schwierig 

und bremst ihn aus, denn natürlich verunsichern 

Insolvenzen oder Mietausfälle 

Investoren. Trotzdem gilt weiter: Solide 

kalkulierte und ausgelastete Einrichtungen 

bringen eine stabile, langfristige 

Rendite bei geringer Volatilität, und die 

Nachfrage nach Pflegeplätzen ist hoch. 

procontra: Für Rückenwind sorgt die 

Demografie. Auf welche Kennziffern 

sollten Investoren besonders achten? 

Bienentreu: Der Standort und der Bedarf 

sind extrem wichtig, denn davon 

hängt die Auslastung ab. Weitere wichtige 

Kennziffern sind die Investitionsfolgekosten 

und die Personalverfügbarkeit. 

Die beste Absicherung ist eine vernünftige 

Prüfung aller Rahmenbedingungen 

im Vorfeld des Investments. Dazu zählt 

auch zu schauen, wie das Geschäftsmodell 

des Verkäufers aussieht und wie die 

Miete refinanziert wird. Idealerweise 

sollte dieser schon länger im Markt aktiv 

sein und Kunden auch nach dem Verkauf 

bei Problemen noch betreuen. 

procontra: Doch was, wenn das Kind 

bereits in den Brunnen gefallen ist? 

Welche Chance haben Investoren, ihre 

Gelder zurückzubekommen? 

Bienentreu: Im Insolvenzfall gibt es für 

Pflegeeinrichtungen keine Sonderregeln 

oder eine besondere Absicherung. Ist 

das Geld investiert, ist es meist zu spät. 

Da bleibt oft nur ein Verkauf durch den 

Insolvenzverwalter, und jener kann 

wahrscheinlich nur mit deutlichen 

Abschlägen realisiert werden. Die Umwidmung 

von Pflegeheimen ist nicht 

leicht und mit hohen Umbaukosten 

verbunden, weil die Gemeinschaftsflächen 

sehr groß sind. Insofern sollte 

die Fortführung des Betriebs angestrebt 

werden, sofern die Immobilie das hergibt. 

Aber natürlich kostet ein Betreiberwechsel 

Geld und es können weitere 

Verluste entstehen. Wenn ein Heim 

300.000 Euro im Minus ist, wird es 

nicht in drei Monaten Gewinn erzielen. 


Pflegeimmobilien SACHWERTE | 91 

»Wenn ein Heim 

300.000 Euro im 

Minus ist, wird es 

nicht in drei 

Monaten Gewinn 

erzielen.« 


procontra: Eine längere Durstrecke 

können sich finanzschwächere Investoren 

kaum leisten. Können Makler, 

die Beteiligungen vermittelt haben, 

Haftungsprobleme bekommen, wenn es 

zur Pleite kommt? 

Bienentreu: Grundsätzlich gelten hier 

die gleichen Voraussetzungen wie bei 

anderen Immobilien. Insofern sollten 

Makler keine Negativkriterien oder 

Risiken verheimlichen – sofern diese bekannt 

sind. Hätte der Kunde sonst nicht 

investiert, könnte er zur Rechenschaft 

gezogen werden. Beispiele sind etwa 

Falschangaben zur Bonität des Betreibers 

oder zur Auslastung der Immobilie. 

procontra: Wie lukrativ ist der Markt 

für Makler? Worauf gilt es zu achten? 

Bienentreu: In Zeiten, in denen der 

Markt geboomt hat, war das insbesondere 

wegen der niedrigen Zinsen ein 

interessantes Geschäftsfeld, um sein 

Angebot zu erweitern. Derzeit gehen 

die Transaktionsvolumina und Kaufpreisfaktoren 

wegen der gestiegenen 

Zinsen aber zurück. Lagen diese früher 

für Core-Immobilien im Schnitt beim 

23- bis 24-Fachen der Miete, liegen 

sie heute eher beim 20-Fachen oder 

darunter. Wichtig ist, dass der Makler 

seinen Markt kennt. 

procontra: Wie sind Sie positioniert? 

Bienentreu: Wir verkaufen kein 

Teileigentum, sondern arbeiten für 

institutionelle Kunden. Wir vermitteln 

Objekte und Betriebe, übernehmen 

Einrichtungen, die Probleme haben, 

bieten Beratung, Wertermittlung und 

Konzeptanalysen und springen auch als 

Interimsmanager ein, falls noch kein 

neuer, passender Betreiber gefunden 

ist. In diesem Fall gründen wir eine 

Gesellschaft, die den jeweiligen Betrieb 

übernimmt und ihn später im Rahmen 

eines Share Deals an den neuen Eigentümer 

verkauft. Das heißt, dass die 

bestehenden Verträge erhalten bleiben. 

Im Moment ist es aber schwieriger, 

zügig einen neuen Betreiber zu finden – 

viele haben derzeit keine Kapazitäten. 

procontra: Wie lautet Ihr Fazit? 

Bienentreu: Seniorenimmobilien 

bleiben ein wachstumsstarker Zukunftsmarkt. 

Dass es immer wieder Insolvenzen 

und wirtschaftliche Schieflagen 

geben wird, ändert daran nichts. Denn 

für ein gutes, marktfähiges Objekt an 

einem guten Standort mit einem 

wirtschaftlichen Betriebskonzept und 

einer über die Investitionsfolgekosten 

refinanzierbaren Miete wird man mit 

sehr großer Wahrscheinlichkeit auch 

einen neuen Betreiber finden. 

Inflation, steigende Kosten, Personalmangel fördern Insolvenzen. 

Makro- und Mikrolage (Standort), Bedarf und Fachkräfte 

sind Top-Kriterien. 

Demografie pusht die Nachfrage nach Pflegeplätzen. 


92 | SACHWERTE Immobilien 

Wohnen überm Limit 

Mieten und Kaufpreise bewegen sich an der Belastungsgrenze. Interessenten fragen sich, 

in welchen Regionen die (eigenen) vier Wände noch erschwinglich sind. 



Immobilien SACHWERTE | 93 


Drum prüfe, wer sich ewig bindet. 

Das gilt für die Wahl des Ehepartners 

wie für den Immobilienkauf. Derzeit 

herrscht viel Verunsicherung 

bei Kaufwilligen, was die weitere 

Entwicklung von Zinsen und Objektpreisen, 

aber auch Vorgaben wie Heizungsgesetz 

und Gebäudesanierung 

betrifft. Teilweise dramatisch ist die 

Lage auf dem Mietmarkt. Bezahlbare 

Wohnungen sind kaum noch zu finden 

– zumindest in den Großstädten 

und deren Speckgürteln. Kaufen oder 

mieten? Das ist die Frage. 

Maximal 25 Prozent Belastung 

Orientierung gibt diese Faustformel: 

Gib nicht mehr fürs Wohnen aus als 

25 Prozent des verfügbaren Haushaltseinkommens. 

Diese Linie nicht 

zu überschreiten, ist für durchschnittlich 

verdienende Haushalte 

schwierig geworden. Dies geht aus 

dem Postbank Wohnatlas 2023 hervor. 

Demnach lebte 2022 jeder zweite 

Haushalt in einer der 144 Regionen 

Deutschlands, in denen im Schnitt 

mehr als 25 Prozent des verfügbaren 

Haushaltseinkommens für die Kreditfinanzierung 

einer beispielhaften 

70-Quadratmeter-Wohnung ausgegeben 

werden musste. 2021 seien nur 35 

Regionen als entsprechend teuer für 

Durchschnittshaushalte eingeordnet 

worden. 

Belastung der Haushalte durch Mieten und Zinskosten 

Ob eine Entlastung in Sicht ist 

Regionen für Käufer nahe der Belastungsgrenze 

Ein Grund: Vielerorts sind die Immobilienpreise 

schneller gestiegen 

als die Einkommen in der jeweiligen 

Region. Noch entscheidender für die 

verschlechterte Lage für Kaufwillige 

sei der steile Zinsanstieg gewesen. 

Bekanntlich hat die Europäische Zentralbank 

seit Mitte 2022 den Leitzins 

von 0 auf aktuell 4,25 Prozent in die 

Höhe katapultiert; so rasch wie nie in 

ihrer Geschichte. 

Zinsniveau bleibt hoch 

In der Folge sind auch die Zinskosten 

für Immobilienkredite auf lange 

nicht gesehene Niveaus gestiegen. 

Laut Ingmar Rega, Chef des Genossenschaftsverbands, 

wird das derzeitige 

Niveau für langfristige Kreditzinsen 

zum Marktstandard. Kurz: 

Geld leihen bleibt teuer. Aktuell, so 

»Aktuell sind für 

Kreditnehmer die 

Niedrigzinsen der 

gefühlte Maßstab.« 

Ingmar Rega 

Chef des Genossenschafts verbands 

– Verband der Regionen 

Rega, sind für Nachfrager „noch die 

Niedrigzinsen der gefühlte Maßstab“, 

was abwartendes Verhalten bei der 

Kreditaufnahme begünstige. 

„Wer ein Objekt im Auge hat, sollte 

umso gründlicher prüfen, ob die 

Finanzierung auch langfristig zu 

stemmen ist“, meint Manuel Beermann, 

Leiter Immobiliengeschäft 

der Postbank. „Auch einen Puffer für 

unvorhersehbare Änderungen der finanziellen 

Lage und für Belastungen 

durch Inflation und hohe Energiepreise 

sollten Kaufinteressenten einbauen.“ 

In den vergangenen Jahren 

sei der Einkommensanteil, der für 

die Finanzierung von Eigentumswohnungen 

aufgewendet werden musste, 

stetig gewachsen. Diese Entwicklung 

flache nun ab, weil die Kaufpreise 

langsamer oder gar nicht mehr stiegen. 

Fachleuten zufolge verharren sie 

aber auf hohem Niveau. 

Extreme Lage in Großstädten 

Teuer ist Kaufen in 23 Regionen, 

darunter die sechs Metropolen Berlin, 

Hamburg, München, Köln, Frankfurt 

am Main und Düsseldorf. Hier 

überweisen Eigentümer mehr als 

40 Prozent ihres durchschnittlichen 

regionalen Haushaltseinkommens 

für die laufenden Kreditzahlungen an 

die Banken. Die Großstadt Stuttgart – 

Nummer sieben der sogenannten Big 

Seven – liegt mit 39,7 Prozent knapp 

unter dieser Schwelle. 

Betrachtet man nur die sieben Metropolen, 

wird eine deutliche Veränderung 

sichtbar. Dort fließt mittlerweile 

ein sehr hoher Einkommensanteil in 

die Finanzierung der beispielhaften 

70-Quadratmeter-Wohnung. Laut 

Wohnatlas sprang der Anteil am verfügbaren 

Einkommen von 34,3 Prozent 

im Jahr 2021 auf 48,8 Prozent im 

Jahr 2022. Die höchste durchschnittliche 

Belastung haben Käufer in München 

(62 Prozent), gefolgt von Berlin 

(57 Prozent), Hamburg (52 Prozent) 

und Frankfurt (50 Prozent). 

Mietbelastung bundesweit 

im Rahmen 

Weitere Großstädte mit hohen monatlichen 

Ratenzahlungen sind Rostock, 

Potsdam, Freiburg, Heidelberg, 

Regensburg und Augsburg. Sogar 


94 | SACHWERTE Immobilien 

Wohnen frisst Einkommen 

In Hamburg müssen 51,8 Prozent des Einkommens für die Finanzierung 

von Wohneigentum oder 20,9 Prozent für die Miete aufgebracht werden. 

40,8 

18,6 

Düsseldorf 

Anteil Finanzierung Kauf * 

Anteil Miete ** 

* 

Kredit zu 4,6 % p. a. über 25 Jahre und 3 Monate; 20 % Eigenkapital 

** 

Anteil durchschnittliche Nettokaltmiete für eine 70-qm-Wohnung 

Angaben in % 

Freiburg 

50,4 

Frankfurt 

Heidelberg 

45,9 

23,3 

24,3 

45,3 

51,8 

Hamburg 

24,1 

25 % 

ihres verfügbaren Einkommens 

sollten Haushalte nach einer Faustregel 

maximal fürs Wohnen ausgeben. 

20,9 

Unstrut- 

Hainich- 

Kreis 

10,8 

11,5 

61,5 

9,6 

Mansfeld- 

Südharz 

26,4 

11,9 

43,5 

41,2 

Rostock 

47,9 

21,8 

Regensburg 

München 

19,6 

20,8 

56,8 

Berlin 

Potsdam 

24,1 

Elbe-Elster 

9,6 

9,5 10,6 

Vogtlandkreis 

11,5 

Quelle: Postbank Wohnatlas 

über der 50-Prozent-Marke liegen 

die Feriengebiete mit den Landkreisen 

Nordfriesland, Aurich, Garmisch- 

Partenkirchen sowie Miesbach, der 

gleichzeitig zum Speckgürtel Münchens 

gehört. 

Dagegen bleibt die anteilige durchschnittliche 

Einkommensbelastung 

durch Nettokaltmieten deutschlandweit 

unterhalb der Schwelle 

von 25 Prozent; mit Ausnahme von 

München (26,4 Prozent). Über alle 

Big Seven hinweg sank der Anteil des 

Einkommens für die Nettokaltmiete 

leicht auf 22,4 Prozent. Der 25-Prozent-Marke 

nahe kommen mittlerweile 

Freiburg, Berlin und Heidelberg 

mit jeweils gut 24 Prozent. Laut 

Wohnatlas sind die Nettokaltmieten 

in Berlin 2022 stärker gestiegen als 

die Einkommen, nämlich binnen 

Jahresfrist um 9,3 bzw. 6,2 Prozent. 

Den höchsten Anstieg der Mieten 

verzeichnete mit 14,9 Prozent die Ostseestadt 

Rostock. 

Der Osten lockt 

Vor diesem Hintergrund werden 

Regionen mit Belastungen unter der 

25-Prozent-Schwelle interessant – für 

junge Menschen und Familien mitunter 

zur Notwendigkeit. Jenseits der 

Big Seven werden sie fündig. Dazu 

Beermann: „Vor allem in ländlichen 

Regionen muss der durchschnittliche 

Haushalt geringere oder gleich hohe 

Anteile des Haushaltseinkommens 

für die Finanzierung aufbringen 

wie Mieter für die örtliche Nettokaltmiete.“ 

Insgesamt böten 14 Regionen 

einen leichten Vorteil für Käufer. Die 

Top Ten darunter befänden sich überwiegend 

in Ostdeutschland. 

Die Fachleute der Postbank weisen 

auch auf den Vermögensaufbau als 

Vorteil von Wohneigentum hin. Selbst 

wenn die Kosten für Kredite mehr 

Einkommen binden als die Miete, sei 

dies kein Ausschlusskriterium. Denn 


Immobilien SACHWERTE | 95 

Eigentümer betrieben im Gegensatz zu Mietern 

einen Vermögensaufbau. „Das rechtfertigt in der 

Regel einen Aufpreis“, betont Beermann. „Immobilienbesitz 

ist immer auch eine Absicherung 

für das Alter und macht zudem unabhängig von 

künftigen Mietpreissteigerungen.“ 

Mit Zuschlag nach Pirmasens 

Nähmen Kaufinteressenten einen geringen Zuschlag 

für den Eigentumserwerb von maximal 

fünf Prozentpunkten in Kauf, kämen weitere 

67 Regionen infrage. Viele davon lägen ebenfalls 

in Ostdeutschland, aber eben auch in Niedersachen, 

Nordrhein-Westfalen, Rheinland-Pfalz und 

dem Saarland. Beispielhaft nennt Beermann 

Städte wie Salzgitter, Gelsenkirchen, Oberhausen, 

Emden und Pirmasens. 

Wichtig freilich auch: „Eine Kaufentscheidung 

sollte nie nur vom Vergleich der Einkommensbelastung 

abhängig gemacht werden“, sagt Beermann. 

Der Wohnatlas liefere zwar wichtige 

Hinweise für die Entscheidung. Eine ebenso 

große Rolle spielten die Lebensplanung und die 

persönliche finanzielle Situation. Auch Energieeffizienz 

und Renovierungsbedarf seien wichtige 

Kriterien. Kurz: Drum prüfe, wer sich ewig 

bindet. 

Nachwuchs. 

Neugeboren. 

Neugeschäft. 

EINFACH AUF DEN PUNKT. 

Wie unsere ausgezeichnete Risikolebens- 

versicherung mit verkürzten Anträgen für 

junge Familien. 

Die ideale Absicherung für neues Familienglück: 

die EUROPA family-Anträge der Risiko- 

lebensversicherung. 

Nur zwei 

Gesundheitsfragen! 

Das macht die family-Anträge aus: 

Zu Wohneigentum 

(be)raten? 

Immobilienerwerb setzt ganzheitliche 

Finanzplanung voraus. 

Ein Eigenheim kann auch eine solide 

Altersvorsorge sein. 

Kauf aufschieben lohnt nicht; 

Preise und Zinsen bleiben hoch. 

Derzeit herrscht zu viel Verunsicherung 

auf dem Immobilienmarkt. 

In ein, zwei Jahren sind Preise 

und Zinsen niedriger als heute. 

Der Wohnort ergibt sich ohnehin 

durch den Arbeitsort. 

Nur zwei Gesundheitsfragen zu Beschwerden 

und Medikamenteneinnahme 

Kurzer Rückfragezeitraum von nur zwei Jahren 

Ihre Vorteile: 

Gezielte Ansprache einer attraktiven Zielgruppe 

Schnell und einfach vermittelt 

„Türöffner“ zur Vermittlung weiterer 

Versicherungsprodukte 

Mehr auf europa-vertriebspartner.de 

oder unter 0221 5737-300 


96 | SACHWERTE Offene Immobilienfonds 

Sonne und Beton 

Durch das Zukunftsfinanzierungsgesetz sollen offene Immobilienfonds leichter 

in erneuerbare Energien investieren dürfen. Doch was heißt das für die Anleger? 

MT MARTIN THALER 


werden: 

Die Auswirkungen des 

Zukunftsfinanzierungsgesetzes 

auf OIFs 

Die Reaktionen aus der 

Branche 

Die Folgen des Gesetzes 

für die Rendite 

„Zukunft ist gut für alle“ – mit 

diesem Slogan zog einst der Spaßpolitiker 

Dr. Udo Brömme in diverse 

Wahlkämpfe. Um die Zukunft in die 

richtigen Bahnen zu lenken, braucht 

es aber politische Weichenstellungen. 

Eine davon ist das Zukunftsfinanzierungsgesetz, 

das das Bundeskabinett 

im August auf den Weg brachte. 

Ein Punkt: Für offene Immobilien- 

fonds (OIFs) soll es zukünftig leichter 

sein, in erneuerbare Energien zu 

investieren. Konnten Fonds bislang 

zwar die eigenen Immobilien mit 

Solarpaneelen bestücken, soll es 

ihnen bald erlaubt sein, auch dann in 

Anlagen zu investieren, „wenn kein 

unmittelbarer baulicher Zusammenhang 

zu einem Gebäude besteht“. 

Statt wie bislang auf sogenannte 

„Aufdachanlagen“ beschränkt zu sein, 

können die OIFs auch Grundstücke 

erwerben, auf denen sich ausschließlich 

Biogasanlagen, Windräder oder 

Solarpaneele befinden. 

Um den Charakter der Fonds als Anlagevehikel 

für Immobilieninvestments 

zu erhalten, dürfen die Fonds jedoch 

maximal 15 Prozent ihres Vermögens 

in Erneuerbare-Energien-Anlagen 

investieren. Bei den Fonds-Schwergewichten 

kommen hier aber Volumina 

von über zwei Milliarden Euro 

zustande. 

Erneuerbare Energien bleiben dennoch 

eine Beimischung zum Portfolio. 

Diese bezeichnet Sonja Knorr, 

Analystin bei der Ratingagentur 

Scope, jedoch als sinnvoll. „Die Fonds 

haben dadurch die Möglichkeit, Teile 

ihres Portfolios mit eigenem Strom zu 

versorgen und so ganz andere Preismodelle 

zu fahren.“ Mietern könnte 

der erzeugte Strom zu vergünstigten 

Konditionen zur Verfügung gestellt 

werden, wodurch die Attraktivität der 

jeweiligen Immobilien steigt. 

In der Branche selbst fallen die Re- 


Offene Immobilienfonds SACHWERTE | 97 

aktionen auf den Gesetzesentwurf 

positiv aus. „Sollte das Gesetz in der 

Form auch von der Legislative verabschiedet 

werden, so werden wir unser 

jahrelanges Know-how im Bereich der 

erneuerbaren Energien nutzen, um 

die neuen Möglichkeiten für uns so 

rasch wie möglich auszuschöpfen“, 

ließ Mario Schüttauf, Fondsmanager 

des hausInvest (Commerz Real), zum 

Kabinettsbeschluss mitteilen. 

Andere Anbieter zeigen sich hingegen 

zurückhaltender: EE-Anlagen 

kommen für sie zwar infrage, jedoch 

nur in Verbindung mit bestehenden 

Immobilien. Während die Swiss Life 

noch keine Entscheidung kommunizieren 

möchte, will man bei Union 

Investment zwar in Aufdachanlagen 

investieren, nicht jedoch in Erneuerbare-Energie-Parks. 

In die gleiche 

Richtung tendiert auch die Deka für 

ihre Fonds. 

Rendite-Booster ungewiss 

Doch profitiert der Anleger auch 

unmittelbar von den EE-Investments 

und nicht nur via attraktiverer Immobilien 

im Portfolio? „Historisch 

rentieren Immobilien wesentlich geringer 

als ein Wind- oder Solarpark“, 

weiß Knorr. Ob dieser Renditebonus 

auch zukünftig Bestand hat, werde 

sich aber erst noch zeigen müssen. 

Das Angebot an Bestandsanlagen mit 

attraktiven Einspeisevergütungen ist 

knapp, Neuentwicklungen erscheinen 

deshalb als realistischere Option. 

Doch welche Preismodelle hier den 

größten Erfolg versprechen, gilt es 

erst einmal auszutarieren – wer hier 

die größte Expertise vorweisen kann, 

hat einen gewichtigen Faktor auf 

seiner Seite. 

„Offene Immobilienfonds werden 

durch den erweiterten Anlagefokus 

nicht zur Rendite-Rakete werden oder 

plötzlich einen Nachfrage-Boom erleben“, 

glaubt Knorr. Zu schwer wiegen 

Fonds 

15 Prozent in erneuerbare Energien?! 

Netto-Fondsvermögen 

Angaben in Mio. € Quelle: Scope, Stand: 30.4.2023 

»Offene Immobilienfonds 

werden durch 

den erweiterten Anlagefokus 

nicht zur 

Rendite-Rakete werden 

oder plötzlich 

einen Nach frage- 

Boom erleben.« 

Sonja Knorr 

Head of Alternative Investments bei 

Scope Fund Analysis GmbH 


In EE investierbares Vermögen 

laut Zukunftsfinanzierungsgesetz 

Deka-ImmobilienEuropa 18.026 2.704 

hausInvest 17.500 2.625 

UniImmo: Deutschland 16.557 2.484 

UniImmo: Europa 15.011 2.252 

WestInvest InterSelect 9.949 1.492 

grundbesitz europa 9.542 1.431 

Deka-ImmobilienGlobal 6.828 1.024 

UniImmo: Wohnen ZBI 5.122 768 

grundbesitz global 4.373 656 

UniImmo: Global 3.731 560 

der vielerorts feststellbare Büroleerstand, 

rückläufige Immobilienbewertungen, 

die Zinswende und renditeträchtigere 

Anlagealternativen, 

die die durchschnittliche jährliche 

Rendite der OIF von 2,5 bis 3 Prozent 

in den Schatten stellen. 

Dennoch bekommen die Fondsmanager 

durch die neuen Anlageoptionen 

ein interessantes Werkzeug an die 

Hand. Damit kann es ihnen nicht nur 

gelingen, die Fonds nachhaltiger zu 

präsentieren, sondern auch Mieter zu 

halten und ihnen attraktive Konditionen 

beim Strombezug anzubieten. 

„So können die offenen Immobilienfonds 

auch zukünftig ein stabiles und 

attraktives Investment bleiben“, ist 

Knorr überzeugt. 

Neue Anlageoptionen für offene Immobilienfonds 

EE-Expertise entscheidend für Erfolg 

Renditeauswirkungen überschaubar 


98 | PRIVAT GEFRAGT 

»Ich wäre gern mal einen Tag lang 

Hausmeister im Bundestag« 

Björn Blender, 

Leiter Maklervertrieb, CyberDirekt 

Zum Frühstück gibt es bei mir 

Müsli oder Omelett oder beides. 

Meine wahre Leidenschaft ist 

die Musik. Ich liebe es, sie laut zu hören. 

Jegliche Emotionen können damit eingefangen 

und/oder verstärkt werden. 

Meine Freizeit verbringe ich 

am liebsten damit, 

das zu tun, was mir Spaß macht. Egal 

ob reisen, Zeit mit Freunden verbringen 

oder einfach nur chillen. Oder alles zusammen! 

Mein erstes Geld habe ich verdient mit 

Autos zählen – ich habe für ein Tiefbauingenieurbüro 

gearbeitet, wo ich 

das Aufkommen an manchen Straßen 

messen durfte. 

In meinem beruflichen Leben dreht 

sich alles rund um Cyberversicherungen, 

weil 

es ein absolut interessantes Produkt 

ist, das zwar relativ neu ist, aber die 

aktuelle Gefahrenlage der Unternehmen 

so gut abbildet. Zudem machen die 

Komplexität und die stetige Anpassung 

das Produkt so interessant. 

Ich würde gern mal einen Tag lang 

tauschen mit …, um dann Folgendes 

zu tun: 

dem Hausmeister im Bundestag. Mal 

die ganzen Abläufe mitzubekommen, 

wie es hinter den Kulissen läuft. Und 

natürlich auch Mäuschen spielen, was 

passiert, wenn die Kameras aus sind, 

und wer sich im Anschluss noch austauscht 

oder auch nicht. 

Am meisten Überwindung kostet mich 

Leuten zuzuhören, die „Das haben wir 

immer schon so gemacht“ als ihr Credo 

leben. 

Ihre Meinung bitte 

Wir brauchen ein Unterrichtsfach 

Finanzen & Versicherungen 

Bei der Entscheidung für 

eine Versicherung sollten Testsiegel 

und Ratings auf jeden 

Fall berücksichtigt werden 

Die meisten Unternehmen 

sind ausreichend über 

Schutzmaßnahmen gegen 

Cyberangriffe informiert 

Meine aktuelle Buchempfehlung: 

„Einführung in die Cyberversicherung“ 

von Michael Steimer – ansonsten bin ich 

ein literarischer Kunstbanause, wenn es 

um Bücher geht, die nichts mit meiner 

Arbeit zu tun haben. 

Wahrer Luxus ist für mich: 

genau das hier …! 

Meine erste Tat zu Beginn eines 

Arbeitstages: 

einen Espresso an der frischen Luft 

genießen. 

So würden mich meine Kollegen 

beschreiben: 

Es ist immer eine gute Idee zu beschreiben, 

wie andere einen beschreiben 

würden :). Ich würde sagen: hilfsbereit, 

loyal, immer für einen Spruch zu haben 

und manchmal etwas zu chaotisch. 

Das ist mein liebstes Reiseziel: 

Das habe ich tatsächlich nicht. Ich bin 

aber am liebsten da, wo Sonne ist. 

Das Radio drehe ich lauter bei 

jeglicher Möglichkeit. Musik muss laut 

sein! 

Wenn ich einen Tag lang Kanzler 

wäre, würde ich 

mehr Zeit in die Aufklärung von Rechtspopulismus 

investieren. 

Der größte Missstand in der Finanzund 

Versicherungsbranche ist 

die schlecht gelebte Digitalisierung und 

teils fehlende Verknüpfung von Abläufen. 

Sinnvolle Innovationen kommen 

sehr oft nur schleppend voran oder 

werden komplett ausgebremst. 

… so könnte der Missstand behoben 

werden: 

einheitliches Leitbild, passende Schnittstellen 

und vor allem die Überzeugung, 

dies auch umsetzen zu wollen. 


Alles drin: 

Betriebliche Vorsorge 360° 

Bieten Sie Ihren Firmenkunden eine Vorsorge, die rundum alles abdeckt. 

Von der betrieblichen Altersvorsorge über die Absicherung der Arbeitskraft 

bis zur Krankenversicherung – und umfassendem Gesundheitsmanagement. 

Jetzt entdecken auf 

vertrieb.nuernberger.de/360 

NÜRNBERGER Lebensversicherung AG 

NÜRNBERGER Krankenversicherung AG 

Ostendstraße 100, 90334 Nürnberg 

Personen- und Funktionsbezeichnungen 

stehen für alle Geschlechter gleichermaßen.

Perfekt für 

die Ansprache 

vermögender 

Kund:innen 

ANSPRACHEIMPULSE VERMÖGEN 

Was bewegt 

vermögende Kund:innen? 

Das bestehende Portfolio diversifizieren und stabilisieren, steuerliche Regelungen geschickt nutzen 

und Vermögenswerte bewusst vererben oder vorzeitig schenken – das sind Themen, die vermögende 

Kundinnen und Kunden bewegen. 

Als Partner in der Vorsorge und im Vermögensaufbau bieten wir Lösungen: 

• Um bestehende Anlageportfolien durch den Zugang zu 

Renditechancen alternativer Anlageklassen zu erweitern 

• Um flexibel zu investieren und dabei Steuervorteile von 

Renten-/Lebensversicherungen zu nutzen 

• Für die frühzeitige Gestaltung der Vermögensübertragung 

→ Erfahren Sie mehr zu unseren Anspracheimpulsen 

bei Ihrer persönlichen Maklerbetreuung oder unter 

makler.allianz.de/vermoegen

procontra Ausgabe 05/2023

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?