<strong>Informe</strong> <strong>de</strong> Perspectivas | Número 4| Trimestre IV | Pág.4internacionales, aunada a las restricciones creadas por el control <strong>de</strong> cambios, seconstituyó en la única fuente <strong>de</strong> crecimiento <strong>de</strong> nuestra economía.De manera que lo que vinimos observando fue un notable incremento <strong>de</strong> los ingresospetroleros, con un consecuente aumento <strong>de</strong>l gasto público y <strong>de</strong>l consumo interno <strong>de</strong>bienes, don<strong>de</strong> parte importante <strong>de</strong> este último componente fue suplido con mayoresimportaciones, que se vieron especialmente favorecidas <strong>de</strong>bido a la prevalencia <strong>de</strong>lanclaje cambiario y la limitada capacidad <strong>de</strong>l aparato productivo local.Con la llegada <strong>de</strong> la crisis económica mundial, representantes <strong>de</strong>l Gobierno se hanvanagloriado con el hecho <strong>de</strong> que Venezuela podrá resistir los efectos <strong>de</strong> la misma. Losanalistas en general están <strong>de</strong> acuerdo con el hecho <strong>de</strong> que no sólo nuestro país, sino laregión en general, logró cierta “autonomía” con respecto a los mercados financierosinternacionales, lo cual ha sido mejor conocido como “<strong>de</strong>sacoplamiento monetario”.Sin embargo, ello no es <strong>de</strong>l todo cierto si se analiza el lado <strong>de</strong>l sector real; veremosque Venezuela es el más vivo ejemplo <strong>de</strong> esto. Muchos <strong>de</strong> estos paísesfinancieramente “<strong>de</strong>sacoplados”, no aprovecharon el boom mundial para inducir uncambio en sus sistemas mono-exportadores, principalmente a base <strong>de</strong> materiasprimas, y prefirieron continuar en la cómoda posición <strong>de</strong> naciones meramenterentistas. Pues, los efectos <strong>de</strong> la crisis se están empezando a sentir, <strong>de</strong>bido a que la<strong>de</strong>saceleración económica mundial prevista ha tumbado los precios <strong>de</strong> loscommodities.El último informe <strong>de</strong> <strong>perspectiva</strong>s mundiales <strong>de</strong>l Fondo Monetario Internacional (FMI)avizora una importante <strong>de</strong>saceleración <strong>de</strong> la economía estadouni<strong>de</strong>nse, cuyo PIB seestima que crezca en apenas 0,8% durante el año próximo, mientras que el resto <strong>de</strong> laseconomías industrializadas podrían registrar un escueto crecimiento promedio <strong>de</strong> 0,2%en el mismo año. Es obvio, y ya existe prácticamente consenso en el mercado alrespecto, que una <strong>de</strong> las más importantes consecuencias que este hecho traeráconsigo será la caída <strong>de</strong> la <strong>de</strong>manda energética mundial y con ello precios petrolerosmo<strong>de</strong>rados.Este entorno no representará mayores problemas para lo que resta <strong>de</strong> este año, así queprevemos que la economía termine creciendo a una tasa aún elevada, aunque inferior alos años previos, <strong>de</strong> 6,1%.En Ecoanalítica opinamos que, si en los últimos años PDVSA no ejecutó un plan <strong>de</strong>inversiones para ampliar su capacidad <strong>de</strong> producción, a pesar <strong>de</strong> la ingente cantidad<strong>de</strong> recursos que percibió, no hay razones para pensar que ello se vaya a hacer en un
<strong>Informe</strong> <strong>de</strong> Perspectivas | Número 4| Trimestre IV | Pág.5contexto <strong>de</strong> menores precios petroleros. Por consiguiente, lo más probable es que en2009 PDVSA se limite a efectuar las inversiones mínimas requeridas para <strong>de</strong>tener lacaída <strong>de</strong> la producción y lograr que se mantenga en su nivel actual, que nosotrosestimamos es cercano a los 2,4 MMBD. Para los años subsiguientes (al menos hasta2013) no prevemos mayores incrementos en el nivel <strong>de</strong> producción. De hecho, elpropio Gobierno, que hasta hace poco pre<strong>de</strong>cía una producción diaria <strong>de</strong> 5,2 millones<strong>de</strong> barriles para el año 2012, señaló posteriormente que ello no sería posible hasta elaño 2021.2,7Producción PetroleraMMBD2,62,52,42,32,22008 2009 2010 2011 2012 2013Fuente: EcoanalíticaMuy a pesar <strong>de</strong> los elevados precios, en los últimos dos años el sector petrolero reflejóuna contracción promedio anual <strong>de</strong> 5,1%, que contrasta con el crecimiento promedio<strong>de</strong> 11,1% que durante el mismo período mostró el sector no petrolero. A partir <strong>de</strong>l1T08 la caída en el sector petrolero se revirtió y estimamos que el mismo crecerá auna tasa <strong>de</strong> 3,6% para el cierre <strong>de</strong>l año en curso, mientras que el no petrolero seexpandirá en 6,5%. Esto implica un crecimiento global <strong>de</strong> 6,1% para finales <strong>de</strong> 2008.Sin embargo, a partir <strong>de</strong>l próximo año la conformación <strong>de</strong> nuestro crecimiento seinvertirá y nos <strong>de</strong>mostrará la vigencia que aún tiene la llamada “EnfermedadHolan<strong>de</strong>sa”. Esperamos un exiguo crecimiento total <strong>de</strong> 0,6% para 2009, soportadofundamentalmente por la actividad petrolera (con un crecimiento <strong>de</strong> 2,5%) y que encierta medida compensará la evi<strong>de</strong>nte <strong>de</strong>saceleración en el resto <strong>de</strong> las activida<strong>de</strong>seconómicas que crecerán apenas un promedio <strong>de</strong> 0,3% ese año. Adicionalmente, lacaída <strong>de</strong>l ingreso obligará al Gobierno a hacer un uso más racional <strong>de</strong> las divisas, por