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FRR I Rapport annuel 2011
Un modèle de gestion robuste
La structure des poches de couverture
et de performance
Au 31 décembre 2011, le portefeuille du FRR se
répartissait de la façon suivante :
n la poche dite de performance, regroupant actions,
capital investissement et actifs dits diversifiants
(matières premières, immobilier coté et dette
émergente), représentait 13,4 milliards d’euros ;
n la poche de couverture, regroupant les produits de
taux et la trésorerie du FRR, représentait 21,9 milliards
d’euros.
Ces deux poches étaient composées des actifs
suivants :
> Actifs de performance au 31/12/2011
> Actifs de couverture au 31/12/2011
40 %
35 %
30 %
25 %
20 %
15 %
0,8
7,5
5,6
0,7
5,0
37,7
70 %
60 %
50 %
40 %
30 %
14,2
4,8
8,3
16,8
62,3 62,3
15,6
15,6
10 %
9,2
20 %
31,1
5 %
9,0
10 %
18,3
0 %
■ Immobilier
■ Crédit
■ Actions internationales
■ Actions Europe
■ Matières Premières
■ Compte d'attente
■ Dette émergente
0 %
Portefeuille Poche de couverture cible
■ ILB
■ Cash
■ Obligations souveraines int. ■ Obligations corporate
■ Adossement OAT
17
Les actifs de performance
Au 31 décembre 2011, la valeur boursière du portefeuille
actions s’élevait à 6,5 milliards d’euros.
> Évolution de la répartition géographique des mandats actions
40 %
35 %
30 %
■ 2009
■ 2010
■ 2011
25 %
20 %
15 %
10 %
5 %
0 %
Allemagne
Espagne
États-Unis
France
Italie
Japon
Pays-Bas
Royaume-Uni
Autres