Lecturas Cuarta Mayo 2012 - Insumisos

Fuente: http://www.redpepper.org.uk/ex-ecb-chief-if-parliaments-do-not-give-us-what-we-wantwe-will-annul-them/
La salida de Grecia del euro podría convertirse en la envidia de la Eurozona
Arvind Subramanian
Financial Times
http://www.rebelion.org/noticia.php?id=150129
La suspensión de pagos sería desastrosa para Grecia y el consiguiente contagio sería perjudicial
para Europa. O así reza la sabiduría convencional. El debate ha girado exclusivamente en torno a la
fuerza del contagio y la respuesta adecuada de los países vulnerables y del país que escribe los
cheques. Quizá el debate sea desacertado porque falla la premisa. Expulsada de la Eurozona,
Grecia podría ser más peligrosa para el sistema que cuando estuvo dentro, al ofrecer un modelo
de recuperación que tiene éxito. Hay un escenario que se ha pasado por alto en el que la
suspensión de pagos no es un desastre para Grecia. Si éste es el caso, la amenaza real, más
existencial para la Eurozona podría ser muy diferente, donde los griegos serían los últimos en
reírse. Se debe considerar este escenario. Traducido del inglés para Rebelión por Christine Lewis
Carroll
Las consecuencias inmediatas de la salida o expulsión de Grecia de la Eurozona sin duda serían
devastadoras. La fuga de capitales se intensificaría, lo que alimentaría la depreciación y la
inflación. Todos los contratos en vigor tendrían que expresarse en una nueva moneda y
renegociarse, lo que crearía un caos financiero. Aunque políticamente devastadora, la austeridad
fiscal quizá deba intensificarse puesto que Grecia todavía tiene déficit primario que tendría que
corregir si faltaran los fondos de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional.
Pero este proceso generaría también un tipo de cambio considerablemente depreciado (¿A
alguien le parecen bien 50 dracmas por euro?). Y esto pondría en marcha un proceso de ajuste
que pronto daría una nueva orientación a la economía y le colocaría en la senda del crecimiento
sostenible. De hecho el crecimiento griego seguramente aumentaría vertiginosamente,
posiblemente durante un periodo prolongado, si se adoptaran políticas sensatas con el fin de
restaurar rápidamente y sostener la estabilidad macroeconómica.
¿En qué nos basamos para afirmar esto? Durante las crisis financieras de los años 90 hubo países
que declararon suspensión de pagos y devaluaron su moneda. Inicialmente todos padecieron
recesiones severas. Pero sólo duraron uno o dos años y luego hubo recuperación. Corea del Sur
registró nueve años de crecimiento con una media de 6%. Indonesia, que padeció una ola de
suspensiones de pago que tumbó casi todos los bancos del sistema, registró un crecimiento por
encima de 5% durante un periodo similar; Argentina cerca de 8% y Rusia por encima de 7%. El
historial demuestra claramente que hay vida después de las crisis financieras. Esto sería verdad
también en Grecia, aun teniendo en cuenta las particularidades de la situación allí. Se dice a
menudo que la baja relación entre las exportaciones y el PIB de Grecia excluye la posibilidad de un
alto crecimiento encabezado por las exportaciones. Pero dicho argumento no está blindado
porque las crisis pueden conducir a nuevas y dramáticas orientaciones de la economía. Por
ejemplo, India consiguió doblar la relación igualmente baja entre las exportaciones y el PIB una