___________________________________________________________________________________________<strong>El</strong> capital variable podrá aumentarse o disminuirse sin necesidad de modificar los Estatutos de laSociedad, siempre y cuando dicho aumento o disminución sea acordado en Asamblea Ordinaria deAccionistas, en el entendido de que, el acta correspondiente deberá ser protocolizada ante fedatariopúblico, sin necesidad de inscribir la escritura respectiva en el Registro Público de Comercio. LaSociedad podrá emitir acciones no suscritas que se conserven en tesorería, para ser suscritas conposterioridad por el público, de conformidad con lo dispuesto por el artículo 53 de la Ley del Mercadode Valores.La Sociedad podrá adquirir las acciones representativas de su capital social o títulos de crédito querepresenten dichas acciones, sin que sea aplicable la prohibición establecida en el primer párrafo delartículo 134 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, siempre que cumplan con lo señalado en elartículo 56 de la Ley del Mercado de Valores.Se poseen 804,700 acciones propias que representan el 1.19% del total de las acciones emitidas con uncosto unitario promedio de $8.7042 (pesos) equivalente a $7,004A la fecha del dictamen el valor de mercado de una acción asciende a $19.00 pesos.b. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de SociedadesMercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar lareserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legalpuede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe serreconstituida cuando disminuya por cualquier motivo.c. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado yde las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta a cargo de la Compañía a la tasavigente al momento de la distribución. <strong>El</strong> impuesto que se pague por dicha distribución, se podráacreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendosy en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionalesde los mismos.d. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:2008 2007Cuenta de capital de aportación $1,947,668 $ 1,790,901Cuenta de utilidad fiscal neta 252,790 232,095$2,200,458 $ 2,022,996e. Al 31 de diciembre de 2008 las utilidades retenidas y el exceso en la actualización del capital socialincluyen $523,900, no distribuidos por las subsidiarias._______________________________________________________________________________________Juan Carlos López González, Director de Administración y Finanzas, <strong>El</strong> <strong>Cid</strong> Resorts, jlopez@elcid.com.mx 54
___________________________________________________________________________________________M. DividendosLa política del Grupo hasta la fecha ha sido la reinversión de utilidades. La empresa no haefectuado pago de dividendos en los últimos cinco años.Existen algunos créditos que limitan el pago de dividendos (Ver Notas a los Estados FinancierosAuditados)._______________________________________________________________________________________Juan Carlos López González, Director de Administración y Finanzas, <strong>El</strong> <strong>Cid</strong> Resorts, jlopez@elcid.com.mx 55
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