Econoviews - Janvier 2020

pays développés se creuse à nouveau en 2020, la probabilité est grande de voir
les premiers surclasser les seconds cette année. Comme le montre le graphique,
cet écart de croissance s’est amenuisé depuis 2011. Il s’avère que les marchés
d’actions des pays émergents ont relativement moins performé que ceux des
pays développés depuis lors. Il faut remonter à 2016 pour retrouver cet écart,
qui avait présagé deux bonnes années.
Ainsi, si l’écart de croissance entre les pays émergents et les pays développés
devait se creuser à nouveau cette année, 2cela serait GROWTH une bonne OUTLOOK chose pour les
marchés d’actions des pays émergents en 2020.
tlook still weak, some rebound in 2020 for EM
GDP growth (y/y)
Croissance du PIB en 2019 par pays
2019 GDP growth by country
4.50 4.20 4.40
2.30 1.70
1.40
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
Argentina
Mexico
Brazil
Chile
Colombia
Peru
Turkey
South Africa
Russia
Czech Republic
Romania
Poland
Hungary
Taiwan
South Korea
Thailand
Malaysia
Indonesia
Philippines
China
India
mium EM-DM (%) DM EM
LATAM CEEMEA ASIE ASIA
Source : prévisions d’Amundi Research. Chiffres au 04/10/2019
weaker than expected and more vulnerable. As such, we have revised down our growth forecasts
M countries, with some rebound expected next year. As the EM universe is varied, it is important to
ies with lower external vulnerabilities and more room for maneuver on the fiscal/monetary front.
L’une des plus grandes erreurs qu’un investisseur dans les pays émergents
pourrait commettre est de mettre chaque pays/région de cette classe d’actifs sur
estimates for 2019 and 2020. As of 15 October 2019. Source: Amundi Research forecasts. As of 4 October 2019.
le même plan et de la considérer comme un bloc homogène. C’est une erreur, car
chaque pays a sa propre dynamique et ses propres caractéristiques. Certains ont
xclusive attention of professional clients, investment services providers and other professionals in the financial industry
le vent en poupe en cas de hausse du cours des matières premières étant donné
qu’ils sont exportateurs ; d’autres se portent mieux en cas de baisse de ces cours
puisqu’ils importent beaucoup de pétrole, par exemple. Les écarts de croissance
entre les différents blocs géographiques et pays sont également considérables.
Il est à noter que l’Asie en particulier affiche de forts taux de croissance. Selon
nous, 2020 devrait être du même tonneau. La majorité de nos fonds de marchés
émergents sont donc investis pour l’instant en actions d’Asie. Comme vous le
savez, nous suivons les pays émergents depuis Singapour, véritable plaque
tournante en Asie du Sud-Est, qui nous permet de cerner facilement de la région
et où nous nous rendons fréquemment.
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