La tentative de rachat d'Orangina par Coca-Cola - Cerna

UPS, DHL, FedEx Dimitri Rzepski - Thierry Delahaye - Julien Zaegel
Pernod-Ricard va être privé de 5 milliards de francs, cela est donc une très mauvaise
nouvelle d'autant plus que le cours de l'action chute. Les perspectives du groupe
s'assombrissent : on parle maintenant O.P.A. inamicale de la part de ses concurrents. Il est
possible qu'Orangina soit introduit en bourse (ce qui ne rapportera que la vraie valeur de
l'entreprise, c'est-à-dire 1,5 milliards de francs) ou que Coca-Cola achète les droits
d'Orangina pour le monde hormis la France sans toutefois payer 5 milliards de francs.
Quant à Coca-Cola, cette décision pose de grands problèmes : c'est une des raisons qui a
poussé Douglas Ivester à la démission après dix trimestres où les résultats du groupe ont été
peu convaincants.
2 . L e m a r c h é p e r t i n e n t e t
l ' a n a l y s e d e s c o n c e n t r a t i o n s
La délimitation de ce que l’on nomme marché pertinent est une phase essentielle de
l’analyse de la concurrence menée lors d’une fusion ou lorsqu’il y a possibilité d’abus de
position dominante. Elle est la première étape de l’analyse d’une fusion et aussi l’un des
éléments décisifs de la décision administrative ou judiciaire.
2.1. Les procédures de contrôle des concentrations
Le contrôle des concentrations relève en droit américain de trois textes : l’article 1 du
Sherman Act, l’article 5 du FTC Act et surtout l’article 7 du Clayton Act, qui vise les fusions
susceptibles de restreindre la concurrence de façon substantielle ou tendant à créer un
monopole.
En France, le contrôle des concentrations est resté, après l’adoption de l’ordonnance du 1 er
décembre 1986, de la compétence du ministre de l’Economie et n’as pas été transféré à
l’autorité indépendante qu’est le Conseil de la concurrence. Cependant, le ministre de
l’Economie peut solliciter l’avis du Conseil de la concurrence lorsqu’il est saisi d’une
concentration comme dans le cas du projet d’acquisition d’Orangina. Le ministre de
l’Economie dispose d’un délai de deux mois à compter du dépôt de la notification d’une
concentration pour donner un avis. Passé ce délai, il est réputé avoir implicitement
approuvé l’opération dans les conditions notifiées. Ce délai est porté à six mois lorsqu’il
décide de saisir le Conseil de la concurrence pour avis.
Cerna, Ecole Nationale Supérieure des Mines de Paris 11