Rapport Annuel - Banque Privée Edmond de Rothschild Europe
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Parallèlement au rebond <strong>de</strong>s marchés actions, les <strong>de</strong>vises<br />
ont également fortement fluctué au cours <strong>de</strong> l’année 2010.<br />
Les investisseurs ont privilégié les monnaies liées aux<br />
marchés <strong>de</strong>s matières premières et les <strong>de</strong>vises à haut<br />
ren<strong>de</strong>ment, ce qui a permis leur appréciation malgré la<br />
multiplication <strong>de</strong> politiques interventionnistes visant à<br />
décourager ces flux spéculatifs. Le yen a pour sa part<br />
enregistré une hausse notable <strong>de</strong> 14,6 % contre le dollar<br />
US, profitant notamment <strong>de</strong>s différentes vagues d’aversion<br />
au risque <strong>de</strong>s investisseurs. Inversement, l’euro s’est<br />
déprécié, reculant <strong>de</strong> 6,5 % contre le dollar US, dans le<br />
sillage <strong>de</strong> la crise <strong>de</strong> la <strong>de</strong>tte souveraine au sein <strong>de</strong> la zone.<br />
euro / dollar us<br />
1,50<br />
1,45<br />
1,40<br />
1,35<br />
1,30<br />
1,25<br />
1,20<br />
1,15<br />
1,10<br />
RAPPORT DE GESTION • 25<br />
Bien que les différentes classes d’actifs risqués aient continué<br />
à délivrer <strong>de</strong>s performances relativement élevées en<br />
2010, <strong>de</strong> nombreuses zones d’incertitu<strong>de</strong>s persistent au<br />
niveau fondamental, économique et géopolitique notamment.<br />
Celles-ci pourraient faire remonter la volatilité sur les<br />
actifs financiers <strong>de</strong> manière inattendue en 2011 et créer <strong>de</strong><br />
nouvelles perturbations sur les marchés mondiaux.<br />
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Source : Bloomberg