Rapport d'activités 2006 - paperJam

CHAPitre I
• Actif
Du côté de l’actif, l’expansion du bilan bancaire est particulièrement prononcée en ce qui concerne
les postes des créances sur la clientèle et des valeurs mobilières à revenu variable.
L’accroissement des créances sur la clientèle est une tendance observable auprès de la majorité des
banques. Compte tenu de la diversité des activités exercées sur la place financière, les raisons pour
cette croissance sont multiples, mais il est possible de cerner les éléments suivants :
- La croissance de l’activité OPC engendre mécaniquement, pour les banques dépositaires, une
augmentation des découverts en compte de ces OPC. Il ne s’agit pas de découverts du type
leveraged lending, mais plutôt d’avances en compte courant pour subvenir à des besoins à court
terme de trésorerie, par exemple en cas de décalage de dates valeur, de demandes de rachat de
parts, etc.. Pour les banques, ces découverts ne présentent pas de risques puisqu’ils sont gagés par
les avoirs des OPC.
- La bonne performance des bourses entraîne également une demande accrue de la part de la
clientèle privée pour des crédits destinés à financer des portefeuilles titres. Les risques pour
les banques dans cette activité sont généralement faibles, compte tenu des marges de sécurité
pratiquées. Les risques se situent plutôt au niveau opérationnel et documentaire. Pour les clients
ayant recours à de tels financements, les risques sont cependant considérables et les banques sont
censées rendre attentive leur clientèle à ces risques.
- Quelques groupes bancaires ont centralisé au cours de l’année 2006 leur activité de financement
auprès de leurs filiales luxembourgeoises.
L’accroissement prononcé du poste valeurs mobilières à revenu variable ne concerne par contre
que quelques banques et résulte d’opérations structurées. L’activité de négociation d’actions pour
compte propre reste marginale.
La part des créances sur établissements de crédit s’est légèrement repliée à 48,8% de la somme de
bilan. Ce chiffre témoigne de l’importance persistante des positions interbancaires pour la place
financière luxembourgeoise. L’importance des activités interbancaires s’explique largement par une
logique de gestion de liquidités de groupe et par la structure des entités légales qui participent à
cette gestion (notamment les doubles présences d’établissements bancaires au Luxembourg). Ainsi,
69% des actifs interbancaires et 60% des passifs interbancaires constituent des opérations avec des
banques du groupe.
Ventilation qualitative de l’actif interbancaire
2004 2005 2006
Banques centrales et multilatérales 0,14% 0,08% 0,10%
Banques zone A 2 98,39% 98,19% 98,05%
Banques zone B 3 1,46% 1,73% 1,85%
Cette ventilation montre que la quasi-totalité des créances sur les établissements de crédit est
composée d’engagements sur des banques de la zone A, c’est-à-dire des banques de pays industrialisés.
La distribution en termes relatifs est restée relativement constante sur les trois dernières années.
2 Pays zone A : Allemagne, Arabie Saoudite, Australie, Autriche, Belgique, Canada, Corée du Sud, Danemark, Espagne,
Etats-Unis, Finlande, France, Grèce, Hongrie, Irlande, Islande, Italie, Japon, Liechtenstein, Luxembourg, Mexique, Norvège,
Nouvelle-Zélande, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Royaume-Uni, Slovaquie, Suède, Suisse, Tchéquie, Turquie.
3 Pays zone B : tous les pays autres que ceux de la zone A.
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