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INTERVISTA
“Se c’è una spinta a dare
trasparenza alla propria azienda,
la Borsa è secondo me la miglior
soluzione per crescere”
Bisogna però che le aziende siano consapevoli
degli oneri che comporta.
Quanto contano le dimensioni dell’azienda
che si vuole quotare?
Non farei un discorso di dimensioni ma
di solidità. Comunque, in generale sul
mercato principale la quotazione richiede
una capitalizzazione minima di 40
milioni di euro, per suscitare l’interesse
negli investitori, e una storia di almeno
4-5 anni alle spalle. Per le start-up sono
più adatti altri strumenti, come il venture
capital o il private equity.
Quali incognite possono influenzare
negativamente una IPO?
In primo luogo le condizioni esterne
del mercato, ma anche le notizie sull’azienda
che si quota. Il fattore tempo è
invece relativo, oggi le tempistiche per
quotarsi sono molto rapide.
Carlo Pambianco ha consigliato alle
aziende di fare “la prova della Borsa”…
Come Borsa Italiana fate attività di formazione
per le aziende?
Da pochissimo abbiamo lanciato Elite,
una sorta di “palestra” formativa dedicata
alle aziende interessate al mercato finanziario
in senso lato (non necessariamente
intenzionate a quotarsi) che le porta
a strutturarsi in modo adeguato da un
punto di vista organizzativo e finanziario.
L’iniziativa, che dura un massimo di
3 anni, mira sia a far crescere le aziende
a livello di mentalità, che a diventare
una vetrina per gli investitori e un bacino
per potenziali quotande. Abbiamo
già le prime aziende interessate a partecipare
e contiamo di arrivare a 200-300
in 2-3 anni.
Su cosa trova le aziende più carenti e su
cosa più “pronte”?
Sono più forti nell’organizzazione e nei
sistemi di controllo interno e più carenti
a livello di governance.
Poichè spesso sono aziende “padronali”,
nei CdA le decisioni sono prese direttamente
dal proprietario, senza un dibattito
auspicabile.
Quali sono i punti di forza dei brand
del made in Italy in Borsa?
La loro forte presenza e notorietà internazionale
e il fatto di essere in un listino
tra i più importanti per la moda a livello
mondiale. Anche se le aziende del settore
quotate oggi rappresentano solo il
5% circa della nostra capitalizzazione, la
moda è un settore in crescita e a livello
economico è fondamentale per l’Italia.
Quali sono per un’azienda italiana i
vantaggi di quotarsi a Piazza Affari piuttosto
che su un listino internazionale?
Il fatto che in Italia ci siano diverse
aziende del settore quotate con
cui confrontarsi ed essere confrontati,
molta ricerca da parte degli analisti
delle banche di investimento e una forte
presenza di investitori internazionali,
con oltre 40 Paesi rappresentati e più
di 1.200 società di gestione. Inoltre, la
maggior parte degli investitori proviene
dal mondo occidentale perciò tende ad
operare negli orari in cui i loro mercati
sono aperti. Infine, al contrario di quanto
credono molti, per i fondi asiatici e cinesi
è più naturale investire in un listino
europeo quando devono comprare una
società europea.
Attualmente sono 17 le aziende della
moda e del lusso quotate a Piazza
Affari, come vede il futuro?
Siamo convinti che questo numero sia
destinato ad aumentare nei prossimi
anni. Abbiamo già diverse aziende intenzionate
a quotarsi e molte altre, alla luce
dei radicali cambiamenti del mercato
attuale, “a sorpresa” potrebbero riconsiderare
l’idea della quotazione. Detto
questo, la nostra priorità è la qualità, con
aziende che siano un marchio di eccellenza
per il mercato italiano.
17 novembre 2011 PAMBIANCOWEEK 41