22.10.2016 – Cugnasca Carlo

Acquisto di oro fisico
– aspetti fiscali
22 ottobre 2016
Avv. Luca Dezzani
Dott. Carlo Cugnasca
www.grimaldilex.com

INDICE
(i)
Acquisto di Oro Fisico
(ii) ETF e ETC GOLD
(iii) IVA e Dazi Doganali
(iv) Normativa antiriciclaggio
(v) Regolarizzazione dell’oro detenuto all’estero (non
dichiarato)

a) Acquisto di oro «fisico»
(i)
Tassazione del capital gain
Le plusvalenze derivanti dalla vendita di metalli preziosi allo stato grezzo o monetato
(tra cui l’oro), in relazione alle persone fisiche, sono qualificate quali redditi diversi (ex
art 67, comma 1, lett. c-ter) del TUIR) e sono tassate in egual maniera per tutti i metalli
preziosi al 26% (aliquota vigente dal 1° luglio 2014)
L’aliquota applicabile alle plusvalenze derivanti dalla cessione di strumenti finanziari è
stata unificata dall’articolo 2, comma 6, del D.L. n. 138 del 2011 (nella misura del 20% a
partire dal 1° gennaio 2012), aumentata al 26% a partire dal 1° luglio 2014, ex artt. 3 e 4
del D.L. n. 66 del 2014.

a) Acquisto di oro «fisico»
La plusvalenza tassabile è data dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di
vendita dei metalli (art. 68, comma 6, TUIR). Nel caso di acquisto del metallo a titolo
gratuito (donazione o successione), il valore di acquisto da considerare è quello
dichiarato in tale sede, che è pari a quello di mercato vigente in tale momento.
In mancanza della documentazione di acquisto, le plusvalenze vengono determinate in
misura pari al 25 per cento del prezzo di vendita. Non si tratta di una facoltà ma di un
obbligo; pertanto non è possibile scegliere l’opzione più conveniente qualora si sia
effettivamente in possesso della documentazione d’acquisto.

a) Acquisto di oro «fisico»
(ii) IVAFE
L’IVAFE è l’acronimo dell’imposta sul valore dei prodotti finanziari dei conti correnti e
dei libretti di risparmio detenuti all’estero.
A seguito delle modifiche introdotte dalla legge n. 161/2014 (c.d. legge europea 2013-
bis), i metalli preziosi non dovrebbero più essere soggetti all’IVAFE (per ora, manca una
conferma ufficiale dell’Agenzia delle Entrate in tal senso).
Per effetto delle modifiche intervenute, l’IVAFE è applicabile esclusivamente al valore:
●
●
(i) dei prodotti finanziari, nel senso precisato dall’art. 1, comma 1, lett. u), del D.Lgs.
24 febbraio 1998, n. 58 (TUF - Testo unico delle disposizioni in materia di
intermediazione finanziaria): gli strumenti finanziari e ogni altra forma di
investimento di natura finanziaria; non costituiscono prodotti finanziari i depositi
bancari o postali non rappresentati da strumenti finanziari;
(ii) dei conti correnti e dei libretti di risparmio;
detenuti all’estero dalle persone fisiche residenti nel territorio dello Stato.

a) Acquisto di oro «fisico»
Sono esclusi dal presupposto oggettivo dell’IVAFE:
le partecipazioni che non costituiscono “valori mobiliari” nell’accezione prevista
dall’art. 1, comma 1-bis, del TUF: ad esempio le quote di s.r.l. o le quote di
partecipazione a società di persone;
i finanziamenti;
i metalli preziosi, sia depositati presso intermediari esteri in conto metallo, sia allo
stato grezzo o monetato depositati in cassette di sicurezza presso intermediari esteri.
Quindi, l’acquisto di oro da persona fisica non dovrebbe essere soggetto all’IVAFE

a) Acquisto di oro «fisico»
(iii) Compilazione del Quadro RW
Il quadro RW deve essere compilato, ai fini del monitoraggio fiscale, dalle persone
fisiche residenti in Italia che detengono investimenti all’estero e attività estere di natura
finanziaria a titolo di proprietà o di altro diritto reale indipendentemente dalle modalità
della loro acquisizione.
Poiché l’oro ed i metalli preziosi non dovrebbero essere soggetti all’IVAFE, il Quadro RW
della dichiarazione dei redditi delle persone fisiche deve essere compilato
esclusivamente ai fini del monitoraggio fiscale (barrando la relativa casellina).

) ETF e ETC GOLD
(i) Nozione
ETF è l’acronimo di Exchange Traded Fund, un termine con il quale si identifica una
particolare tipologia di fondo d’investimento o Sicav con due principali caratteristiche:
●
●
è negoziato in Borsa come un’azione;
ha come unico obiettivo d’investimento quello di replicare l’indice al quale si riferisce
(benchmark) attraverso una gestione totalmente passiva.
Diversamente, gli Exchange traded commodities (ETC) non sono fondi, bensì strumenti
finanziari emessi a fronte dell’investimento diretto dell’emittente in merci o in contratti,
anche derivati, su merci. Il valore degli ETC è collegato all’andamento dei prezzi delle
attività oggetto dell’investimento oppure al valore di indici o panieri relativi a tali
attività. Il prezzo degli ETC è pertanto legato direttamente o indirettamente
all’andamento del sottostante.

) ETF e ETC GOLD
(ii) Tassazione ETC
Per le persone fisiche non esercenti attività d’impresa commerciale, i proventi degli
ETC costituiscono redditi diversi ex art. 67, comma 1, lett. c-quater del TUIR
(risoluzione dell’Agenzia delle Entrate n. 72 del 12 luglio 2010).
Tali redditi diversi di natura finanziaria sono soggetti all’imposta sostitutiva del
26%. L’intermediario (se presente) opera quale sostituto d’imposta.
Le eventuali minusvalenze da ETC possono essere compensate con eventuali
plusvalenze realizzate in relazione a redditi diversi, quali azioni e obbligazioni. Le
minusvalenze sono infine riportabili nei quattro successivi anni.

) ETF e ETC GOLD
(iii) Tassazione ETF
Contrariamente agli ETC, gli ETF sono considerati degli OICR (Organismi di
investimento collettivo di diritto estero armonizzato).
A seguito delle modifiche introdotte dal D.Lgs. n. 44 del 2014, in vigore dal 9 aprile 2014,
in relazione alle persone fisiche, tutti i proventi degli ETF costituiscono redditi di
capitale ai sensi dell’art. 44, comma 1, lett. g) del TUIR.
In precedenza, gli ETF prevedevano il regime fiscale del risparmio amministrato in
quanto facenti parte della famiglia degli OICR (organismi di investimento collettivo) e
questo comportava la generazione di due differenti tipologie di redditi: redditi da
capitale e redditi diversi. I primi rappresentati dalla differenza tra il NAV (Net Asset
Value, cioè valore attivo netto) di vendita e il NAV di acquisto (Delta NAV), ossia il valore
che emerge dalla differenza tra il NAV delle quote dell’ETF nel giorno di vendita e il NAV
delle quote dell’ETF nel giorno di acquisto. Invece, i redditi diversi sono generati dalla
differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita meno il Delta NAV. Vi era,
quindi, una sorta di «doppio regime di tassazione».

) ETF e ETC GOLD
Il recepimento della direttiva AIFM elimina tale complicazione fiscale, in quanto tutti i
profitti generano redditi di capitale, mentre le perdite costituiscono redditi diversi. Il
nuovo calcolo dei proventi e delle minusvalenze avviene sulla differenza tra il prezzo di
acquisto ed il prezzo di vendita dell’ETF indipendentemente dal valore del NAV dell’ETF
(che, quindi, non è più rilevante ai fini fiscali). Nessun cambiamento per i dividenti
distribuiti dagli ETF che continuano a essere considerati redditi di capitale.
La nuova tassazione degli ETF comporta la non compensabilità delle minusvalenze. La
differenza tra prezzo di vendita e costo di acquisto si qualifica quale reddito di capitale,
su cui si paga l’imposta del 26% e viene, quindi, esclusa la possibilità di compensare le
minusvalenze derivanti da operazioni in perdita. La precedente tassazione delle
plusvalenze, generando anche una parte di reddito diverso, permetteva di compensare
eventuali minusvalenze.
Il reddito di capitale è determinato, senza alcuna deduzione di spese e oneri, effettuando
la differenza tra: - il valore “effettivo” di riscatto, liquidazione o cessione delle quote e
azioni, e - il costo medio ponderato delle quote o azioni; in caso di acquisto sul mercato,
il costo deve essere documentato dal partecipante e, in mancanza della documentazione,
il costo è documentato con dichiarazione sostitutiva (Circolare dell’Agenzia delle Entrate
n. 21/E del 10 luglio 2014).

) ETF e ETC GOLD
I proventi degli ETF armonizzati italiani percepiti da persone fisiche non imprenditori,
ex art. 26-quinquies, commi 1 e 4, del DPR n. 600 del 1973, sono soggetti ad una ritenuta
a titolo d’imposta del 26%, a partire dal 1 luglio 2014. Tale ritenuta del 26% viene
applicata direttamente dall’intermediario a titolo d’imposta e pertanto non va indicata
nella dichiarazione dei redditi della persona fisica.
I proventi degli ETF esteri armonizzati percepiti da una persona fisica non imprenditore,
ai sensi dell’art. 10-ter della legge n. 77 del 1983, sono soggetti ad una ritenuta a titolo
d’imposta del 26%.
Diversamente, i proventi degli ETF di diritto estero non armonizzati (qualificabili
sempre quali redditi di capitale) sono soggetti ad una ritenuta a titolo di acconto del 26%
e concorrono a formare il reddito imponibile del contribuente persona fisica, ai fini
IRPEF. Pertanto, tali redditi di capitale devono essere indicati nella dichiarazione dei
redditi e saranno soggetti ad IRPEF.

) ETF e ETC GOLD
In definitiva, il vantaggio degli ETC rispetto agli ETF, è quello di consentire la
compensazione di eventuali minusvalenze con altri prodotti che generano redditi diversi
di natura finanziaria (e tra questi quindi azioni, obbligazioni ed altri ETC).
Diversamente, i redditi positivi derivanti dagli ETF, poiché essi generano redditi di
capitale, non possono essere compensate con eventuali minusvalenze derivanti da
redditi diversi.

) ETF e ETC GOLD
(iv) Imposta di bollo
E’ dovuta l’imposta di bollo sul conto titoli, che è necessario aprire presso un istituto
finanziario per la gestione dei titoli se non è già stato aperto per la gestione di altri titoli
(azionari o obbligazionari).
Ai sensi dell’art. 13, sub 2-ter, della Tariffa – Allegato A al DPR 642/1972, per le persone
fisiche, l’imposta di bollo si calcola in maniera proporzionale agli investimenti sul conto
titoli ed è pari al 2 per mille (0,20%) annuale del valore di mercato degli ETF/ETC in
oro. Tale aliquota si applica a partire dall’anno 2014 ed è stata innalzata dalla legge di
Stabilità 2014 (rispetto alla precedente aliquota dell’1,5 per mille annua)

) ETF e ETC GOLD
Schema riassuntivo della
tassazione ETC ETF
Aliquota tassazione 26% 26%
Imposta bollo su conto titoli (%
annuale)
Natura dei redditi
0,20% 0,20%
Redditi diversi
di natura
finanziaria
Redditi di
capitale

c) IVA e dazi doganali
Le importazioni di “oro da investimento”, come definite dall’art. 10, comma 1, n. 11), del
D.P.R. n. 633/1972, sono esenti da Iva. A tal fine, l’art. 68, comma 1, lett. c) dello stesso
decreto dispone che “l’esenzione si applica allorché i requisiti ivi indicati risultino da
conforme attestazione resa, in sede di dichiarazione doganale, dal soggetto che effettua
l’operazione”. Come chiarito dalla C.M. 15 febbraio 2000, n. 24/D, per beneficiare della
detassazione, l’importatore deve rilasciare, su propria carta intestata, un’apposita
attestazione relativa alla rispondenza, per forma, peso e purezza, ai requisiti di legge.
L’esenzione si applica anche nell’ipotesi in cui l’importatore sia un “privato”.
Ai sensi dell’art. 10, comma 1, n. 11) D.P.R. n. 633/1972, l’oro da investimento è
costituito da lingotti e/o placchette con un peso superiore a un grammo, di purezza pari
o superiore a 995 millesimi e monete d’oro pari o superiori a 900 millesimi coniate dopo
il 1800, con determinate caratteristiche.
Come chiarito dall’Agenzia delle Entrate con la risoluzione n. 92/E del 2013, nel caso di
cessioni di oro da “investimento”, si applica il regime di esenzione Iva, ai sensi
dell’articolo 10, n. 11), del DPR 633/1972, con possibilità di opzione per l’imponibilità. In
caso di opzione, l’imposta è assolta secondo il meccanismo del reverse charge di cui
all’articolo 17, comma quinto, da parte di coloro che “producono oro da investimento o
che trasformano oro in oro da investimento ovvero commerciano oro da investimento»

c) IVA e dazi doganali
Le importazioni di oro dalla Svizzera non sono soggette a dazi doganali.

d) Normativa antiriciclaggio
In caso di trasferimento a titolo oneroso o gratuito (donazione o successione) di oro fino
da investimento, il privato cittadino non deve effettuare nessuna segnalazione
all’Anagrafe Tributaria, poiché la persona fisica non esercente attività
economico/finanziaria non rientra tra i soggetti indicati all'art. 7 del DPR 605/1973 o ad
essi assimilati, obbligati alla comunicazione dei Rapporti Finanziari all’Archivio dei
Rapporti.
I privati cittadini, invece, per la normativa antiriciclaggio, anche se non appartengono ai
soggetti di cui all'art. 1 della L. 7/2000, sono tenuti a trasmettere all'U.I.F. la
dichiarazione di trasferimento di oro di valore superiore a euro 12.500, prevista dall’art.
1, comma 2 della medesima legge n. 7/2000, attraverso Banche o Operatori
Professionali in Oro. La segnalazione riguarda il trasferimento di oro da o verso l'estero,
ovvero il commercio di oro nel territorio nazionale, ovvero altra operazione in oro anche
a titolo gratuito.

e) Regolarizzazione dell’oro detenuto all’estero
(non dichiarato)
L’oro detenuto in Svizzera (fisico o ETC/ETF) deve essere dichiarato nel
quadro RW della dichiarazione dei redditi, ai fini del monitoraggio fiscale,
dalle persone fisiche residenti in Italia.
I contribuenti che non avessero dichiarato nel quadro RW l’oro detenuto
all’estero, potrebbero regolarizzare la propria posizione mediante:
- La procedura di ravvedimento operoso; oppure
- La procedura di «voluntary disclosure», che il Governo ha affermato di
voler reintrodurre nei prossimi mesi.