pro aurum Magazin 02/2022

„ MIT GOLD SPAR 

ICH MIR EINIGES. 

ZUM BEISPIEL 

INFLATION.“ 

Der Goldsparplan von pro aurum schafft 

langfristig sicheres Vermögen. Und das 

schon ab 25 Euro pro Monat. 

2. Ausgabe 

2022 

MAGAZIN 

DOLLAR-PARITÄT 

Der Euro ist schon 

lange kein „sicherer 

Hafen“ mehr 

FORSA-UMFRAGE 

Gold wird immer 

beliebter 

WEISSMETALL-UPDATE 

Ist die Abwärtsbewegung 

bei Silber, Platin und 

Palladium vorbei? 

WISSEN RUND UM EDELMETALLE 

Die Geschichte der globalen 

Währung Gold

Editorial 

Gold – Sommerflaute 

trotz hoher Inflation 4–5 

Marktbericht 

Goldpreis: Dollar- und 

zinsbedingter Sturz in 

Richtung 1.700 Dollar 6–8 

Tresorgold 

Goldsparplan von pro aurum 

erhält Bestnote „Sehr Gut“ 10–12 

Edelmetalle und Recycling 

Gut für den Geldbeutel 

und das Gewissen 21–23 

9 Dollar-Parität: Der Euro ist schon lange kein „sicherer Hafen“ mehr 

14–17 Servicethema: Sorgen um Goldpreis trotz Zinswende unbegründet 

18–19 Weißmetall-Update: Ist die Abwärtsbewegung bei Silber, Platin und Palladium vorbei? 

24–26 Augsburg Airways: Nicht nur über den Wolken wunschlos glücklich 

28–31 Forsa-Umfrage im Auftrag von pro aurum: Gold wird immer beliebter 

32–33 „In Gold We Trust“-Report prognostiziert neue Allzeithochs noch in diesem Jahr 

34–37 Die Geschichte der globalen Währung Gold 

38–40 Die „Royal Mint“ aus Großbritannien: ein „echter Macher“ mit königlichem Privileg 

42–43 Der Sovereign: die Mutter aller Goldanlagemünzen 

44–45 proaurum.de: Schaltzentrale für Ihr Edelmetallvermögen 

46–47 TSV 1860 München: Unser Ziel ist und bleibt der Aufstieg 

48–49 pro aurum bei Golfturnier in Stuttgart: mit einem Schlag zum Goldbarren 

50–51 Kunden der Raiffeisenbank Schwaben Mitte zu Besuch bei pro aurum in München 

52 Fachvorträge von Jürgen Birner im Goldhaus: Kaufkrafterhalt statt Performance um jeden Preis 

53 Börsentag in Dresden: kurzfristige Spekulation oder langfristige Vermögenssicherung? 

54 Statement von Finanzexperte Robert Halver 

55 Impressum 

proaurum.de 

3

Editorial 

GOLD – SOMMERFLAUTE 

TROTZ HOHER INFLATION 

Verkehrte Welt – in Deutschland markierte die Inflationsrate den höchsten Wert seit 

der Wiedervereinigung und an den Goldmärkten wird der Inflationsschutz Gold massiv 

verkauft. Anleger sollten sich dadurch aber nicht verunsichern lassen. 

DOLLAR ALS „SICHER HAFEN“ 

GEFRAGTER ALS GOLD 

Die altbewährte Krisenwährung hat seit 

seiner mehr als tausendjährigen Geschichte 

schon viele Krisen überstanden, ohne 

auf lange Sicht an Akzeptanz und Renommee 

verloren zu haben. Auf den Seiten 

34–37 erläutern wir Ihnen „Die Geschichte 

der globalen Währung Gold“, die schon 

immer durch mehr Höhen als Tiefen gekennzeichnet 

war. 

Gegenwärtig bevorzugt das internationale 

Kapital aufgrund der gestiegenen 

Zinsen zwar den „sicheren Hafen“ Dollar, 

angesichts der hohen Inflation und der 

explodierten Geldmengen und Schuldenberge 

dürfte es sich aber eher um eine 

kurzfristige Modeerscheinung handeln. 

Auf Seite 9 informieren wir Sie über den 

im Juli erfolgten Schwächeanfall des Euros 

gegenüber dem Greenback und darüber, 

was Edelmetallanleger in diesem Zusammenhang 

beachten sollten. 

Dass Gold bei den Bundesbürgern keineswegs 

zum „alten Eisen“ gehört, hat die 

diesjährige Forsa-Umfrage über Geldanlage 

und Gold einmal mehr eindrucksvoll 

aufgezeigt. Deren wichtigsten Erkenntnisse 

haben wir für Sie auf den Seiten 28–31 

zusammengetragen. 

4 proaurum.de

Obwohl Investoren auch mit deutschen 

Staatsanleihen mittlerweile deutlich höhere 

Renditen als vor einem Jahr vereinnahmen 

können, sollte man auf keinen Fall 

außer Acht lassen, dass die Inflation diese 

Renditen um ein Vielfaches übertrifft. Und 

derzeit glauben selbst die Chefs von Fed 

und EZB nicht an einen baldigen Rückgang 

der Teuerungsrate. Auf den Seiten 14–17 

haben wir deshalb für Sie aufgeführt, was 

Anleger hinsichtlich der zweifellos eingetretenen 

Zinswende in Bezug auf die 

Geldanlage beachten sollten. 

Vor diesem Hintergrund und angesichts 

des schwankenden Goldpreises macht der 

Abschluss eines Goldsparplans mehr denn 

je Sinn. Dessen Vorteile und zusätzliche 

Infos erfahren Sie auf den Seiten 10–12. 

Themenwechsel: Seit Kurzem können sich 

die Deutschen wieder mit „König Fußball“ 

ablenken lassen. Auf das obligatorische 

Unternehmensinterview dieser Ausgabe 

(Seiten 46–47) sind wir daher besonders 

stolz. Dies haben wir nämlich mit Marc- 

Nicolai Pfeifer geführt, dem kaufmännischen 

Leiter des Münchner Traditionsvereins 

TSV 1860 München. 

Wir wünschen viel Spaß bei der Lektüre! 

Ihr Mirko Schmidt, Robert Hartmann und 

Claus Gabler 

Mirko Schmidt 

Gründer und Geschäftsführer 

der pro aurum GmbH 

Robert Hartmann 

Gründer 


Claus Gabler 

Geschäftsführer 



5

Marktbericht 

GOLDPREIS 

DOLLAR- UND ZINS- 

BEDINGTER STURZ IN 

RICHTUNG 1.700 DOLLAR 

Die geopolitische Risikoprämie hat sich trotz der russischen Invasion in der 

Ukraine seit März dieses Jahres in Luft aufgelöst. Aktuell sorgen sich die Akteure 

an den Goldmärkten um zwei Dinge: den starken Dollar und die steigenden Zinsen. 

FED VOLLZIEHT MASSIVE 

ZINSWENDE 

Mittlerweile hat selbst die Europäische 

Zentralbank erstmals seit elf Jahren die 

Leitzinsen erhöht. Dieses Anheben fiel mit 

50 Basispunkten sogar höher als erwartet 

aus. Wenn man die Maßnahme mit der restriktiven 

Zinspolitik der US-Notenbank Fed 

vergleicht, besteht jedoch seitens der EZB 

noch erheblicher Nachholbedarf. Jenseits 

des Atlantiks wurden nämlich die Fed Funds 

allein in diesem Jahr bereits um 225 Basispunkte 

nach oben geschraubt. Und laut 

FedWatch Tool des Terminbörsenbetreibers 

CME Group sollen sich diese weiter nach 

oben bewegen. Mit Blick auf das Jahresende 

gelten folgende Zinssätze (aktuell: 2,25 

bzw. 2,5 Prozent) als besonders wahrscheinlich: 

3,0 bzw. 3,25 Prozent (28,5 Prozent), 

3,25 bzw. 3,5 Prozent (46,7 Prozent) sowie 

3,5 bzw. 3,75 Prozent (21,9 Prozent). 

Die Gründe für die ausgesprochen restriktive 

Geldpolitik sind durchaus nachvollziehbar, 

schließlich kletterte die US-Inflationsrate 

mit 9,1 Prozent p. a. auf den höchsten Stand 

seit über 40 Jahren, wobei im vergleichbaren 

Vorjahresmonat „lediglich“ ein Wert von 5,4 

Prozent gemeldet worden war. Damit wird 

der von der Fed kommunizierte Zielwert 

für die Inflation in Höhe von zwei Prozent 

um ein Vielfaches übertroffen. Dies trifft 

übrigens auch auf die Eurozone zu, wo im 

Juni ein Kaufkraftverlust von immerhin 8,6 

Prozent zu Buche schlug. Weil die europäischen 

Notenbanker vor allem die Schuldentragfähigkeit 

der unsoliden Mitgliedsländer 

sichern und eine Rezession in Europa verhindern 

wollten, schauten sie dem Inflationsanstieg 

lange Zeit tatenlos zu. 

Robert Hartmann, der Mitgründer von pro 

aurum, interpretiert die aktuelle Lage folgendermaßen 

und sagt: „Die EZB sitzt mehr 

oder weniger in der Falle. Bei einer offiziellen 

Inflationsrate von acht Prozent p. a. 

müsste der Leitzins mindestens die gleiche 

Höhe haben, wenn man das Ziel Geldwertstabilität 

ernsthaft verfolgen würde.“ 


„Die EZB sitzt mehr oder weniger in der Falle“ 

Er meint, dass dies nicht nur im Süden 

Europas zu einer echten Wirtschaftskrise 

führen würde. Lagarde und Co. haben stets 

behauptet, dass die hohen Inflationsraten 

nur temporäre Übertreibungen aufgrund 

des Ukraine-Kriegs und der damit verbundenen 

höheren Energiekosten seien. Für 

den erfahrenen Edelmetallprofi ist mittlerweile 

allerdings klar, dass sich die Preissteigerungen 

für längere Zeit fortsetzen 

werden. Er sagt: „Wie in den vergangenen 

Jahren werden die Zeche vor allem die 

Sparer bezahlen, wobei deren ‚Rechnung‘ 

immer höher ausfallen wird.“ Für ihn war 

nach den billionenschweren Rettungsorgien 

für den Euro und das Finanzsystem 

abzusehen, dass es eines Tages zu einer 

spürbaren Teuerung kommen werde. Unklar 

sei lediglich der konkrete Auslöser 

gewesen. 

VERKAUFSDRUCK BEI ETFS 

UND FUTURES 

In den vergangenen Monaten war unter 

institutionellen Investoren ein nachlassendes 

Interesse an Gold zu beobachten. 

Sowohl an den Terminmärkten als auch im 

ETF-Sektor ist diese Gruppe von Marktakteuren, 

die in der Finanzwelt häufig als 

„smart money“ (schlaues Geld) bezeichnet 

wird, vor allem durch markante Verkäufe in 

Erscheinung getreten. So haben sich laut 

World Gold Council im zweiten Quartal 

die weltweiten Bestände der Gold-ETFs 

um 38,8 Tonnen reduziert, was vor allem 

auf eine Region zurückzuführen war: 

Nordamerika. Während nämlich in Europa 

Gold-Zuflüsse in Höhe von 4,5 Tonnen registriert 

wurden, trennten sich jenseits des 

Atlantiks Investoren von ETFs mit einem 

Volumen von 42,3 Tonnen Gold. 

An den Terminmärkten stellte sich die Lage 

ähnlich dar. Dort hat sich in den Monaten 

April bis Juni allein die Anzahl offener 

Kontrakte, das sogenannte Open Interest, 

von 574.500 auf 497.000 Kontrakte (minus 

13,5 Prozent) reduziert. Zur Erinnerung: 

Ein Gold-Future bewegt auf dem Papier 


7

Marktbericht 

100 Feinunzen Gold. Innerhalb dieser drei 

Monate haben große Terminspekulanten 

(Non-Commercials) ihre Long-Position um 

fast 59.000 Kontrakte zurückgefahren, was 

aufgrund des gleichzeitigen Ausbaus der 

Short-Seite (plus 41.000 Futures) zu einem 

Einbruch ihrer Netto-Long-Position (mehrheitlich 

optimistisch gestimmt) von 257.600 

auf 157.700 Kontrakte (minus 38,8 Prozent) 

geführt hat. 

HARTMANN SIEHT BEIM GOLD- 

PREIS LUFT NACH OBEN 

Mit Blick auf die Entwicklung an den 

Terminmärkten weist Edelmetallexperte 

Hartmann darauf hin, dass am 19. Juli große 

Terminspekulanten über eine Long-Position 

von 241.000 Futures und ein Short-Engagement 

von 146.000 Futures verfügten, 

was per Saldo einer Netto-Long-Position 

von rund 118.000 Kontrakten bzw. einer 

Goldmenge von 367 Tonnen im Gegenwert 

von rund 20 Milliarden US-Dollar 

entsprach. Hartmann merkt diesbezüglich 

Folgendes an und erklärt: „Das Verhältnis 

von Long- zu Short-Positionen innerhalb 

dieser Gruppe fällt historisch betrachtet mit 

einem Faktor von 1,7 ausgesprochen niedrig 

aus. Bereits in den Wochen zuvor haben 

die Spekulanten ihr Engagement bei Gold 

substanziell nach unten gefahren und somit 

geht von den Futures-Märkten meiner 

Meinung nach nur noch eine geringe Gefahr 

aus.“ Da derzeit das Sentiment für Gold 

extrem angeschlagen sei, geht er davon 

aus, dass die jüngsten Kursrückgänge bald 

ein Ende finden werden und es mittelfristig 

wieder zu steigenden Kursen des gelben 

Edelmetalls kommen wird. 

Weil sich die Orderlage im Vergleich zum 

ersten Quartal in den Monaten April bis 

Juni etwas beruhigt hat, konnte man bei 

Goldbarren und -münzen in den vergangenen 

Wochen eine spürbar verbesserte 

Verfügbarkeit ausmachen. Nur bei den 

sogenannten Fractionals – also Münzen in 

den Gewichtseinheiten von einer halben 

bis zu einer zwanzigstel Unze – gibt es 

noch Nachschubprobleme, während es bei 

den anderen Gattungen mittlerweile wieder 

ganz ordentlich aussieht. Dies könnte 

in den nächsten Monaten zu niedrigeren 

Aufgeldern führen und dadurch vorteilhafter 

für den Endkunden sein. Bei Silber gibt 

es dagegen noch keine Entwarnung. pro 

aurum würde gern viel mehr Unzenmünzen 

kaufen, als aktuell von den Produzenten 

zugeteilt werden. Hartmann zieht deshalb 

folgendes Fazit und konstatiert: „Wenn man 

zum aktuellen Weltmarktpreis für Silber 

nicht annähernd so viel Ware bekommt, wie 

man ordern möchte, dann stimmt meines 

Erachtens am Preis etwas nicht.“ 

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Kontinuierliche Abwärtsbewegung 

DOLLAR-PARITÄT 

DER EURO IST SCHON 

LANGE KEIN „SICHERER 

HAFEN“ MEHR 

In den vergangenen zwölf Monaten kannte die Wertentwicklung des Euro gegenüber 

dem US-Dollar nur eine Richtung – nach unten: Nachdem der Euro vor etwa einem 

Jahr zwischen 1,20 und 1,15 US-Dollar pendelte, kam es Mitte Juli 2022 zum Showdown: 

Nach einer kontinuierlichen Abwärtsbewegung kam der Eurokurs der Parität 

zum US-Dollar gefährlich nahe. 

Kurz vor der psychologisch wichtigen Marke drehte der 

Euro wieder ins Plus – doch die meisten Analysten sind 

sich sicher: Die Euro-Stärke der letzten Tage ist nur ein 

kurzfristiges Aufbäumen und die Gemeinschaftswährung 

könnte schon bald vollständig gegenüber dem „Greenback“ 

kapitulieren. 

Dass sich der Euro im Gegensatz zum US-Dollar auf dem 

Rückzug befindet, ist eine direkte Auswirkung der divergierenden 

Zinspolitik der EZB und der Fed: Während die 

Federal Reserve seit Monaten energisch die Zinswende 

voranbringt und dabei wiederholt deutlich macht, dass 

es für sie keine Tabus gibt, findet sich die Europäische 

Zentralbank in alten Zwängen wieder – sie kann die Leitzinsen 

nicht in großen Schritten erhöhen, weil sie sonst 

die Staatsfinanzen der südeuropäischen Schuldenländer 

endgültig aus dem Gleichgewicht bringen würde. 

SPANNENDE SITUATION FÜR 

EDELMETALLANLEGER 

Für Edelmetallanleger ergibt sich durch die unterschiedliche 

Zinspolitik jenseits des Atlantischen Ozeans eine spannende 

Situation: Während Gold in Euro seit Jahresbeginn rund vier 

Prozent an Wert zugelegt hat, sind es auf Dollar-Basis minus 

sechs Prozent. Gold hat in Euro also seinen Ruf als Inflations- 

und Vermögensschutz verteidigt, während das gelbe Metall 

für US-Investoren weniger interessant geworden ist. 

Die Betrachtung eines Wechselkurses ist, wie man so schön 

sagt, durchaus „Ansichtssache“. Dass Gold in Euro im 

Vergleich zum Jahresbeginn teurer ist, während es sich in 

US-Dollar verbilligt hat, macht auf den ersten Blick nur den 

Wertverlust des Euro gegenüber dem US-Dollar deutlich. 

Immerhin braucht man inzwischen, im Vergleich zum Jahresbeginn, 

mehr Euro, um eine Unze Gold zu kaufen. 

Dass sich der Goldpreis in US-Dollar seit Monaten verbilligt, 

ist jedoch auch für Anleger im Euroraum keine erfreuliche 

Entwicklung – denn in der Finanzwelt wird zuallererst 

auf den Goldpreis in US-Dollar geschaut. Und wenn 

dieser rot eingefärbt ist, schadet dies dem Renommee des 

Edelmetalls. Ein stärkerer Dollar ist traditionell belastend 

für den Goldpreis, weil sich das Edelmetall außerhalb des 

Dollarraums verteuert. 

Während man in den USA offenbar weiterhin auf den 

US-Dollar als sicheren Hafen setzt, hat der Euro diesen 

Nimbus bereits seit vielen Jahren verloren. Als Alternative 

hat sich für europäische Anleger vor allem Gold positioniert 

– das Edelmetall ist im Zeitalter der Immobilienblase 

und der Turbulenzen an der Börse sowie der Rekordinflation 

der letzte echte „sichere Hafen“ für Euro-Anleger, die 

ihr Geld schützen möchten. 


9

Der Goldsparplan von pro aurum 

TRESORGOLD 

GOLDSPARPLAN VON 

PRO AURUM ERHÄLT 

BESTNOTE „SEHR GUT“ 

In diesem Jahr ist Gold seinem Ruf als wirksamer Inflationsschutz besser gerecht 

geworden als die Kryptowährung Bitcoin, die in diversen Medien in der Vergangenheit 

zum digitalen Gold geadelt wurde. Während sich der Bitcoin mehr als halbiert 

hat, zeigte sich das gelbe Edelmetall nahezu unverändert. 

GOLD BIETET LANGFRISTIGEN 

KAUFKRAFTERHALT 

Weil der Goldpreis gewissen Kursschwankungen 

unterliegt und zahlreiche Einflussfaktoren 

auf ihn einwirken, hat es in den 

vergangenen Jahren auch Verlustphasen 

gegeben, in denen die Inflation nicht kompensiert 

wurde. Laut der Website goldprice. 

org war dies bei Berücksichtigung der auf 

Eurobasis ermittelten Performance allerdings 

lediglich dreimal der Fall (2013, 2015 

und 2021). Wer also einmal pro Jahr ein 

Goldinvestment getätigt hat, musste in der 

Regel keinen Kaufkraftverlust hinnehmen. 

Mittlerweile kann man das Thema Inflation 

als allgegenwärtig bezeichnen. Es 

vergeht kein Tag, an dem das Problem in 

den Medien nicht zur Sprache kommt. Kein 

Wunder, schließlich kletterte hierzulande 

die Geldentwertung mit 7,9 Prozent p. a. 

auf den höchsten Wert seit 48 Jahren. Angesichts 

explodierender Staatsausgaben, 

Gesundheitskosten und Schuldenberge 

sollte jeder Anleger einen Plan B für die 

Alters- bzw. Krisenvorsorge in der Schublade 

haben – zum Beispiel den Goldsparplan 

von pro aurum. Im Mai dieses Jahres 

hat die Redaktion des Wirtschaftsmagazins 

FOCUS MONEY einen exklusiven Produkttest 

über Goldsparpläne veröffentlicht. 

In dem Artikel anlässlich des Produkttests 

war unter anderem Folgendes zu lesen: 

„Gold ist ein knappes Gut und gilt daher 

seit vielen Jahrhunderten als Tausch- und 

Wertaufbewahrungsmittel Nummer eins.“ 

Nach Ansicht von FOCUS MONEY sollte 

Gold bei Privatanlegern „eine tragende 

Rolle spielen“ und als „eine Art Versicherung 

für Teile des Portfolios angesehen 

werden“. Doch die Redaktion lobte nicht 

nur die Vorzüge eines Goldinvestments im 

Allgemeinen, sondern wies zudem darauf 

hin, dass man mit Goldsparplänen auch bei 

geringen Investitionssummen auf lange 

Sicht „einen staatlichen Goldschatz anhäufen“ 

könne. Diese Form des Goldkaufs 

werde zudem durch den wachsenden Wettbewerb 

innerhalb der Branche und den 

damit einhergehenden Gebührenschwund 

begünstigt. Besonders wichtig für Anleger: 

Der Goldsparplan von pro aurum wurde im 


Schritt für Schritt Goldvermögen aufbauen 

Krügerrand 

1 Unze 

Rahmen dieses Qualitätstests mit der Bestnote 

„Sehr Gut“ ausgezeichnet. 

GOLDSPARPLAN BIETET VIELE 

VORTEILE 

Wer beispielsweise eine Krügerrand-Goldmünze 

mit einem Feingewicht von einer 

Unze regelmäßig ansparen möchte, benötigt 

zwei Dinge: Geld, Geduld und Disziplin. 

Ihr Preis pendelt derzeit nämlich im 

Bereich von 1.800 Euro. Der Goldsparplan 

ermöglicht bei angemessenen Sparraten 

aller Voraussicht nach einen schnelleren 

Erwerb der weltbekannten Goldmünze. Mit 

einem Goldsparplan kann man zudem das 

Risiko reduzieren, möglicherweise zum 

falschen Zeitpunkt bei Gold einzusteigen 

(-> Timingrisiko). 

Ein großer Vorteil des Goldsparplans 

besteht darin, dass in Phasen hoher 

Goldpreise weniger Gramm Gold gekauft 

werden als in Zeiten niedriger Preise, 

wodurch für den Anleger dank des Durchschnittskosteneffekts 

in der Regel günstigere 

Einstiegskurse entstehen. Für viele 

Berufsanfänger sowie Anleger mit geringem 

Geldvermögen lässt sich der Aufbau 

„privater Goldreserven“ am besten durch 

das Einrichten eines Goldsparplans bewerkstelligen. 

Aus der Not wird sozusagen 

eine Tugend gemacht. 

KONZEPT DES GOLDSPARPLAN- 

TESTS VON FOCUS MONEY 

Der Test der Goldsparpläne wurde im 

Auftrag von FOCUS MONEY vom Deutschen 

Finanz-Service Institut (DFSI) 

durchgeführt. Dabei wurden insgesamt 

mehr als 45 Anbieter von Goldsparplänen 

kontaktiert und ein detaillierter Fragenkatalog 

über 120 Merkmale übermittelt. 

Eingeteilt war dieser in die folgenden vier 

Kategorien: „Allgemeines/Service“ (max. 

17,25 Punkte), „Preis“ (max. 19,5 Punkte), 

„Vertragsgestaltung“ (max. 12,75 Punkte) 

und „Lagerung & Lieferung“ (max. 28,25 

Punkte). Maximal erreichbar waren somit 

77,75 Punkte. 

In Abhängigkeit von der Punktzahl des 

besten Anbieters gab es in der Abstufung 


11

Der Goldsparplan von pro aurum 

zwischen 100 Prozent und 80 Prozent die 

Note „Sehr Gut“, von 79,99 bis 60 Prozent 

ein „Gut“ und von 59,99 Prozent bis 40 

Prozent das Urteil „Befriedigend“. Weil die 

Noten „Ausreichend“ und „Mangelhaft“ als 

Ausschlusskriterium fungierten, tauchten 

diese (nicht empfehlenswerten) Anbieter in 

den jeweiligen Tabellen nicht auf und wurden 

wertungstechnisch ausgeschlossen. 

Insgesamt zwölf Goldsparpläne haben den 

„Härtetest“ erfolgreich absolviert. Zwei Anbieter 

erhielten die Gesamtnote „Gut“ und 

zehnmal wurde sogar die Bestnote „Sehr 

Gut“ vergeben – auch für den Goldsparplan 

von pro aurum. Für „Sehr Gut“ wurden die 

Teilkategorien „Preis“, „Vertragsgestaltung“ 

sowie „Lagerung & Lieferung“ befunden. Im 

Bereich „Allgemeines & Service“ gab es ein 

„Befriedigend“. 

DIE WICHTIGSTEN AUSSTAT- 

TUNGSMERKMALE VON PRO 

AURUM TRESORGOLD: 

Bruchanteilsgold: Mit der ersten Sparrate 

in Höhe von mindestens 25 Euro wird 

bereits Geld in Gold eingetauscht. Sobald 

die angesparte Goldmenge erreicht wird, 

erfolgt der Kauf der ausgewählten Münze 

oder des Barrens. 

Sicheres Lagern und Verwahren: Die erworbenen 

Goldbestände werden aus rechtlicher 

Sicht als Sondereigentum betrachtet 

und in einem Frankfurter Hochsicherheitstresor 

bei vollumfänglichem Versicherungsschutz 

sicher aufbewahrt. 

Auslieferung: Wer möchte, kann sich 

die bereits erworbenen Goldmünzen bzw. 

-barren jederzeit ausliefern lassen, wobei 

allerdings Logistikgebühren anfallen. 

Diese können eingespart werden, falls die 

Produkte in einer Filiale von pro aurum 

oder Ophirum – unserem Kooperationspartner 

– persönlich abgeholt werden. 

Unter www.proaurum-tresorgold.de 

finden Sie weitere wichtige Details zum 

Goldsparplan von pro aurum. 

Fazit: Aufgrund der enormen Kaufkraftverluste 

macht Goldsparen auf lange Sicht 

höchstwahrscheinlich deutlich mehr Sinn 

als das Sparen von Geld. 

Einmalanlagen können in beliebiger Höhe 

getätigt werden. Dies führt dann zu einem 

beschleunigten Goldkauf. 

Flexibilität: Bei Bedarf können die monatlichen 

Sparraten problemlos erhöht, 

reduziert oder ausgesetzt werden – auch 

via Internet. 


Servicethema 

ALLES ANDERE ALS NORMALE ZEITEN 

SORGEN UM GOLDPREIS 

TROTZ ZINSWENDE 

UNBEGRÜNDET 

In den vergangenen Monaten haben zahlreiche Notenbanken die Leitzinsen erhöht – 

allen voran die US-Notenbank Fed. In normalen Marktphasen interpretieren Kapitalmarktexperten 

dies als Belastungsfaktor für Gold, aber von so etwas wie „Normalität“ 

sind wir mittlerweile seit Jahrzehnten meilenweit entfernt. 

MASSIVER ANSTIEG DER 

RENDITEN REGISTRIERT 

In diesem Jahr war der Anleihemarkt, der in 

der Regel als wenig volatile Anleiheklasse 

wahrgenommen wird, heftigen Turbulenzen 

ausgesetzt. So verlor zum Beispiel der 

Bund-Future, gemessen vom Anfang März 

erzielten Jahreshoch, in der Spitze fast 18 

Prozent an Wert. Mit rund zehn Prozent 

fiel das Minus beim in Euro berechneten 

Goldpreis deutlich geringer aus. Mittlerweile 

übersprangen die Renditen zehnjähriger 

Bundesanleihen (aktuell: 1,77 Prozent) 

– erstmals seit 2014 – relativ mühelos die 

Marke von einem Prozent. Zehnjährige 

US-Staatsanleihen bieten aktuell sogar 3,19 

Prozent p. a. Als zwingendes Kaufargument 

sollte dieser Umstand allerdings nicht 

interpretiert werden, schließlich übertreffen 

die Inflationsraten mit 8,6 Prozent 

(USA) bzw. 7,9 Prozent (Deutschland) die 

erzielbaren Renditen relativ deutlich. Das 

heißt: Mit Anleiheinvestments ist derzeit 

eine systematische Vernichtung von Kaufkraft 

verbunden. 

Die massiven Kursverluste der Anleihen 

führten zu deutlich höheren Zinsen, was 

vor allem auf den Kurswechsel der US-Notenbank 

Fed zurückzuführen war. Deren 

Mitte März erfolgte erste Zinsschritt nach 

oben fiel mit 25 Basispunkten noch relativ 

moderat aus. Anfang Mai schraubten die 

US-Notenbanker den Leitzins bereits um 50 

Basispunkte nach oben und Mitte Juni gab 

es erstmals seit 1994 sogar eine Zinserhöhung 

um 75 Basispunkte zu vermelden. Die 

EZB wagte erst im Juli eine Anhebung der 

Leitzinsen um 25 Basispunkte auf aktuell 

0,25 Prozent. Damit hinken die europäischen 

Leitzinsen denen in den USA (aktuell: 

1,75 Prozent p. a.) deutlich hinterher. Dies 

hat den Dollar gestärkt und den Euro geschwächt, 

weshalb europäische Goldbesitzer 

von währungsbedingten Performancevorteilen 

profitiert haben. 

DIE FOLGEN HÖHERER ZINSEN 

FÜR DEN GOLDPREIS 

Aus folgenden Gründen gelten Zinserhöhungen 

als nachteilig für Gold. Zum 


Zahlreiche Notenbanken haben die Leitzinsen erhöht 

einen fällt Goldbesitzern während Zinserhöhungszyklen 

der Verzicht auf höhere 

Anleiherenditen (Stichwort „Opportunitätskosten“) 

schwerer als in Phasen niedriger 

Zinsen. Zum anderen belasten steigende 

Zinsen häufig sowohl die Konjunktur als 

auch den Arbeitsmarkt. Sobald Anleger 

weniger Geld zur freien Verfügung haben, 

könnte dies das Interesse an Goldinvestments 

bremsen. Vor allem in China und 

Indien – den weltweit wichtigsten Konsumenten 

von Goldschmuck – gelten sinkende 

Einkommen erfahrungsgemäß als 

potenzieller Belastungsfaktor für den Goldpreis. 

Außerdem könnte es im Zuge von 

Zinserhöhungen zu Turbulenzen an den 

Finanzmärkten kommen. Dann stellt sich 

vor allem eine Frage: Kommt es zu einer 

massiven Kapitalflucht in den sicheren 

Hafen Gold oder sind Investoren möglicherweise 

gezwungen, hohe Verluste in anderen 

Anlageklassen durch den Verkauf ihrer 

Goldpositionen auszugleichen? 

Da wir derzeit alles andere als normale 

Zeiten erleben, sollte die aktuelle Entwicklung 

an den Goldmärkten stets differenziert 

betrachtet und kritisch hinterfragt werden. 

Altbewährte Korrelationen zwischen Gold 

und anderen Anlageklassen können zwar 

eintreffen, unter bestimmten Umständen 

aber auch ausfallen. Ob Anleihen dank steigender 

Zinsen (Opportunitätskosten) stark 

an Attraktivität gewinnen, darf angesichts 

der damit verbundenen Kursverluste und 

erhöhter Ausfallrisiken durchaus bezweifelt 

werden. Aufgrund hoher Teuerungsraten 

sind bei Anleihen bester Bonität zudem 

systematische Kaufkraftverluste praktisch 

vorprogrammiert. 

Robert Hartmann, Mitgründer von pro 

aurum, weist darauf hin, dass viele Anleger 

gegenwärtig nur auf den Nominalzins 

starren, anstatt sich den Realzins – also den 

Nominalzins abzüglich der Inflationsrate – 

anzusehen. Sein Fazit lautet daher: „Solange 

der Realzins negativ ist, verlieren zinstragende 

Anlageklassen sukzessive Kaufkraft.“ 

Zudem könne man derzeit ohnehin nicht 

von hohen Zinsen sprechen, schließlich 

belief sich beim letzten signifikanten Top 


15

Servicethema 

des Goldpreises im Januar 1980 der Zinssatz 

US-amerikanischer Staatsanleihen auf mehr 

als 15 Prozent bei zugleich noch höherer 

Inflation. Er erinnert sich noch gut an diese 

Zeiten zurück und sagt: „Erst als die Inflationsraten 

auf Kosten einer scharfen Rezession 

zu sinken begannen, fiel der Goldpreis. 

Dieser Rückgang dauerte mehr als 20 Jahre 

und endete erst im April 2001 bei Kursen 

um 250 Dollar pro Feinunze.“ 

Eine Regel, die viele Anleger aktuell kaum 

beachten, besagt übrigens: Je höher die 

Renditechance eines Investments ausfällt, 

desto höher sollte man auch dessen Verlustrisiko 

einschätzen. Auf Anleihen trifft diese 

Behauptung besonders gut zu, schließlich 

dürfte sich deren Tragfähigkeit angesichts 

explodierender Schuldenberge und steigender 

Zinsen erheblich verschlechtern. Eines 

sollten Anleger stets im Hinterkopf behalten: 

Anleihen basieren vor allem auf dem 

Vertrauen, dass der Schuldner bis zum Ende 

der Laufzeit Zins und Tilgung leisten kann. 

Ein solches Kontrahentenrisiko können die 

Besitzer von Goldmünzen bzw. -barren getrost 

ignorieren. 

GOLD BIETET SCHUTZ UND 

SICHERHEIT 

Selbst eine Rezession muss dem Goldpreis 

nicht zwangsweise schaden, denn schließlich 

dürfte in solchen Konjunkturphasen 

der Wunsch nach Schutz und Sicherheit 

besonders stark ausgeprägt bleiben. Sollten 

verunsicherte Investoren ihre Konsumausgaben 

zurückfahren und aufgrund einer 

notwendigen Risikovorsorge verstärkt Gold 

kaufen, könnte dies die Goldnachfrage und 

damit auch den Goldpreis weiter nach oben 

treiben. Zahlreiche Kapitalmarktexperten 

gehen davon aus, dass sich die aktuell hohe 

Inflation trotz höherer Zinsen als hartnäckig 

erweisen könnte, schließlich ist der massive 

Preisauftrieb unter anderem auf Russlands 

Krieg gegen die Ukraine sowie die coronabedingten 

Lockdowns in China zurückzuführen. 

Als wichtiges Kaufargument für Gold gilt 

auch die negative Korrelation gegenüber 

Aktien. Sollte sich deren Talfahrt fortsetzen, 

könnte der Goldpreis von Umschichtungen 

in die Krisenwährung profitieren (Stichwort 

„sicherer Hafen). Auf lange Sicht können 

Anleger mit Blick auf die Absicherung ihres 

Vermögens Gold daher als „erste Wahl“ und 

„absolutes Must-have“ betrachten. 

BEI PRO AURUM BLEIBT MAN 

TROTZ ZINSWENDE RELATIV 

GELASSEN 

Bei pro aurum macht man sich trotz der 

eingeläuteten Zinswende in wichtigen Wirtschaftsregionen 

derzeit keine großen Sorgen 

bezüglich der weiteren Geschäftsperspektiven. 

Mit positiven Realzinsen sei in absehbarer 

Zukunft nämlich nicht zu rechnen, 

sodass Gold insbesondere für verunsicherte 

Investoren eine besonders attraktive Geldalternative 

bleiben wird. Aufgrund der Diskussionen 

um die hohe und hartnäckigere 

Inflation als erwartet rechnet pro aurum 

nicht mit einem signifikanten Rückgang der 

physischen Goldnachfrage. Eine wichtige 

Begründung liefert der erfahrene Edelmetallexperte 

Hartmann gleich mit und sagt: 

„Gold und Silber profitieren als sogenannte 

monetäre Edelmetalle von dem unglaublichen 

Inflationspotenzial, das sich nach 

den ständigen Interventionen und massiven 

Erhöhungen der Geldmengen durch die 

wichtigsten Notenbanken der Welt seit 2009 

aufgebaut hat. Es war eigentlich nur eine 

Frage der Zeit, wann sich das aufgestaute 

Inflationspotenzial entladen würde.“ 



17

Aktuelles zu … 

WEISSMETALL-UPDATE 

IST DIE ABWÄRTSBEWEGUNG 

BEI SILBER, PLATIN UND 

PALLADIUM VORBEI? 

Das Jahr 2022 ist für die meisten Anleger anders verlaufen als gedacht – die Inflation 

ist auf neue Rekordhochs gestiegen und die Zinswende hat dazu geführt, dass an den 

Aktienmärkten zumindest kurzfristig eine große Unruhe herrscht. 

Die Turbulenzen haben auch vor dem Edelmetallmarkt 

keinen Halt gemacht – und die bisherige Jahresperformance 

bis Ende Juli 2022 sieht nicht unbedingt gut aus 

für Silber (minus zehn Prozent in Euro und minus 20 

Prozent in US-Dollar) und Platin (plus ein Prozent in Euro 

und minus acht Prozent in US-Dollar). Einzig Palladium 

(plus zwölf Prozent in Euro und plus ein Prozent in US- 

Dollar) hat bislang eine erfreuliche Performance geliefert. 

Derzeit spielen die Weißmetalle vor allem ihre Eigenschaft 

als Industriemetalle aus – denn Rohstoffe wie Silber, Platin 

und Palladium sind für die Entwicklung von Zukunftstechnologien 

in aller Welt unverzichtbar und daher weiterhin 

begehrt. Allerdings lasten die Wirtschaftsaussichten auf 

den Weißmetallen – die hohe Inflation in Verbindung mit 

Lieferkettenproblemen macht der Weltwirtschaft zunehmend 

zu schaffen, es ist bereits von einer Stagflation die 

Rede, also von einer Inflation in Verbindung mit einer 

Stagnation. Dieses Gemisch ist Gift für die Wirtschaft. 

Für Silber spricht, dass die Silbernachfrage in den vergangenen 

Jahren deutlich angezogen hat. Ein aktueller 

„Edelmetallreport“ von Swiss Resource Capital geht für 

die kommenden Jahre von einer weiterhin steigenden 

Nachfrage aus. Die Analysten rechnen vor, dass im Jahr 

2020 ein Angebotsdefizit von 251 Millionen Unzen und 

im Jahr 2021 von 150 Millionen Unzen bestand. Als wichtigsten 

Nachfragetreiber benennen die Experten die hohe 

Nachfrage der indischen Schmuckindustrie. Auch die Erholung 

der weltweiten Wirtschaft habe zuletzt für Silber 

gesprochen, so die Schweizer Marktbeobachter. 

„TOP FÜNF“ DER BELIEBTESTEN SILBER- 

ANLAGEMÜNZEN 

Offenbar stimmen die meisten Kunden von pro aurum 

dieser Prognose zu – sie greifen beim weißen Metall zu 

und haben dafür gesorgt, dass die „Top Fünf“ der beliebtesten 

Silberanlagemünzen (der Maple Leaf aus Kanada, 

der Koala und das Känguru aus Australien, der Krügerrand 

aus Südafrika und die Britannia aus Großbritannien) zu 

den meistverkauften Produkten bei pro aurum im Sommer 

zählen. Das weiße Metall ist in diesem Jahr unverhältnismäßig 

stark von den Turbulenzen an den Finanzmärkten 

infolge der Rekordinflation und der Zinswende getroffen 

worden. Für langjährige Investoren ist das aktuelle Preisniveau 

jedoch eine exzellente Nachkauf-Gelegenheit. 

Für die meisten Anleger von pro aurum gehört Silber als 

Beimischung zum Portfolio ganz selbstverständlich dazu. 


Silber, Platin und Palladium 

Maple Leaf 

1 Unze 

Das weiße Metall ist deutlich stärker als Gold in der Industrie 

gefragt und deshalb auch von der wirtschaftlichen 

Entwicklung abhängig. Und weil sich die Prognosen zuletzt 

wegen der Zinswende und der Gefahr einer Stagflation 

weiter eingetrübt haben, steht auch Silber unter Druck. 

Was derzeit mit dem Silberpreis geschieht, ist also nichts 

weiter als der Ausdruck des negativen Sentiments für die 

Weltwirtschaft auf Sicht der nächsten drei bis zwölf Monate 

für Silber. Die meisten Prognosen erwarten jedoch eine 

milde Rezession. Somit ist es durchaus wahrscheinlich, 

dass der Silberpreis gerade einen charttechnischen Boden 

ausbildet und seine Funktion als preiswerter Inflationsschutz 

und Alternative zu Gold in den kommenden Monaten 

wieder stärker ausspielen wird. 

Platin ist auf den ersten Blick (mal wieder) das Sorgenkind 

der Edelmetalle, denn die zunehmende Abkehr vom 

Diesel hat zu einem Nachfragerückgang bei Platin geführt. 

Künftig ist die Verwendung von Platin jedoch verstärkt 

in Katalysatoren zur Beschleunigung der Reaktion von 

Wasserstoff und Sauerstoff in Brennstoffzellen zu erwarten 

– besonders gute Zukunftsaussichten sehen die Analysten 

für Platin beim massentauglichen Einsatz von Brennstoffzellen 

in Nutzfahrzeugen wie Lkws. 

Auch für Palladium sind die Analysten positiv gestimmt – 

denn das weiße Metall wird zum größten Teil in Katalysatoren 

von Benzinfahrzeugen eingesetzt und durch die Abkehr 

vom Dieselmotor hin zu Benzin- und Hybridmotoren 

hat Palladium eine stetig steigende Nachfrage erfahren. 

Zudem fällt Russland inzwischen als einer der wichtigsten 

Herkunftsländer für Palladium weg. Südafrika hat als 

zweiter wichtiger Player zuletzt immer weniger Palladium 

an die Erdoberfläche befördert. 

Känguru 

1 Unze 

Krügerrand 

1 Unze 


19

Wissen rund um Edelmetalle 

EDELMETALLE UND RECYCLING 

GUT FÜR DEN GELDBEUTEL 

UND DAS GEWISSEN 

Wer Altgold zur Bewertung in eine Filiale von pro aurum bringt, trennt sich nicht 

nur von einem Sachwert – meist sind mit den goldenen Schätzen auch persönliche 

Geschichten verbunden. 

U 

nd so kommt es regelmäßig vor, dass die 

Altgold-Experten von pro aurum auch 

Großmutters prächtigen Schmuck oder 

das feine Silberbesteck, das nur zu ganz 

besonderen Anlässen ausgepackt wurde, 

bewerten und nach dem Ankauf in die 

Metallschmelze geben. Aus Ringen, Ketten 

oder Messern entsteht wenig später etwas 

Neues – beispielsweise ein Edelmetallbarren. 

So zeigt sich die Beständigkeit der 

Edelmetalle und der Abschied von lieb gewonnenen 

Goldschätzen bekommt für 

die bisherigen Besitzer einen neuen Sinn. 

Sinnvoll ist der Altgold-Ankauf aber nicht 

nur für diejenigen, die zu Hause noch Altgold 

herumliegen haben und es zu Geld 

machen möchten. Das Altgold-Recycling 

wird auch für die Gewinnung des seltenen 

Rohstoffes immer wichtiger. Denn die herkömmlichen 

Fördermöglichkeiten für Gold 

gestalten sich immer komplizierter und 

neue Explorationen werden immer öfter abgesagt, 

weil der Aufwand aus ökologischen 

und wirtschaftlichen Gründen nicht mehr 

vertretbar ist. Zudem reagiert die Minenproduktion 

nicht schnell auf Preisänderungen. 

Zwischen der Suche nach neuen Goldvorkommen 

– und deren Entdeckung – und 

der Aufnahme der Minenproduktion gibt es 

in der Regel eine lange Vorlaufzeit. 

GOLDPRODUZENTEN SETZEN 

AUF NACHHALTIGKEIT 

Die Edelmetallbranche hat sich in den 

letzten Jahren völlig neu aufgestellt und 

in Recycling-Technologien investiert, um 

Gold künftig verstärkt aus Handyschrott 

und Computerbauteilen zu gewinnen. Dass 

Abfall eine ergiebige Quelle für die Münzen 

und Barren von morgen ist, wurde zuletzt 

bei den Olympischen Spielen deutlich: Die 

Medaillen, die in Tokio den siegreichen 

Sportlern überreicht wurden, stammten zu 

100 Prozent aus Elektroschrott – sowohl der 

Goldüberzug als auch das massive Silber für 

die über 5.000 Medaillen wurden aus ausrangierten 

Computern, Mobiltelefonen und 

anderen elektronischen Abfallprodukten 

gewonnen. 

Das Beispiel des Smartphones macht deutlich, 

welche Schätze in weggeworfenen 


21


In alten Handys schlummern 

verborgene Schätze: Gold, Silber, 

Palladium und auch Kupfer 

Dingen des täglichen Lebens schlummern. 

Handys enthalten nicht nur Gold und Silber, 

sondern auch Palladium und Kupfer. Der 

World Gold Council, die weltweite Interessensvertretung 

der Edelmetallbranche, hat 

das Thema „Recycling“ deshalb verstärkt auf 

die Agenda gehoben. Immerhin sind nach 

Berechnungen des WGC zwischen 2010 und 

2021 beachtliche 28 Prozent des gesamten 

Goldangebots auf Gold-Recycling entfallen. 

Die ewigen Gold-Rivalen China und Indien 

liefern sich nicht nur beim Goldkauf, 

sondern auch beim Altgold-Recycling ein 

Wettrennen: Derzeit führt China mit 168 

Tonnen des gelben Metalls die weltweite 

Goldrecycling-Tabelle an, gefolgt von 

Italien mit 80 Tonnen und den USA mit 78 

Tonnen im Jahr 2021 an dritter Stelle. An 

vierter Stelle der Liste steht Indien, das im 

Jahr 2021 75 Tonnen recycelte – Tendenz 

stark steigend. 

HOHER GOLDPREIS SORGT 

FÜR GROSSES VERKAUFS- 

INTERESSE 

Bislang macht die Minenproduktion noch 

den größten Teil des weltweiten Goldangebots 

aus – in der Regel drei Viertel pro Jahr. 

Die jährliche Nachfrage erfordert jedoch 

mehr Gold als neu gefördert wird – und der 

Fehlbetrag wird laut World Gold Council 

durch Recycling ausgeglichen. Recycling 

ist demnach die wichtigste Quelle des 

Goldangebots, die am unmittelbarsten auf 

den Goldpreis reagiert. Oder mit anderen 

Worten: Ein hoher Goldpreis sorgt dafür, 

dass sich immer mehr Menschen von Altgold 

trennen – meist handelt sich dabei um 

Schmuck. Etwa 90 Prozent und damit der 

überwiegende Großteil des recycelten Goldes 

stammt aus dieser Produktgruppe, der 

Rest wird aus Elektroschrott gewonnen. Die 

Bedeutung des Elektroschrotts hat in den 

letzten Jahren jedoch massiv zugenommen. 

pro aurum arbeitet bei seinem Altgold- 

Ankauf mit einem traditionsreichen Partner 

zusammen: Die Bauer-Walser AG aus 

Keltern bei Pforzheim blickt auf unternehmerische 

Wurzeln bis ins Jahr 1924 zurück 

und ist heutzutage ein renommierter Partner 

für Edelmetallscheidungen. Jegliches 

Scheidgut, wie beispielsweise Schmuckstücke, 

Münzen, Besteck, Zahngold, Gekrätz 

sowie alte Edelmetallbäder, werden schnell 

und hochpräzise analysiert, um den Edelmetallgehalt 

festzustellen. Zuerst wird das 

angelieferte Gold gewogen und danach 

homogenisiert – mit anderen Worten: 

Ketten, Ringe und andere Goldschätze 

werden zu einer einheitlichen Masse umgeformt. 

Dabei kommt schweres Gerät zum 


Im Trend: Gold-Recycling 

Einsatz, um beispielsweise durch Schreddern 

und Mahlen den Rohstoff in eine Form 

zu bringen, die danach weiterverarbeitet 

werden kann – entweder zu Granulat oder 

direkt in einen Gussbarren. 

ALTGOLD-ANKAUF IST VER- 

TRAUENSSACHE 

Die Expertise von pro aurum und seinem 

Partner, der Bauer-Walser AG, kommt 

jedem Kunden beim Altgold-Ankauf ohne 

Abstriche zugute – auch in klingender 

Münze, denn pro aurum bietet absolut 

konkurrenzfähige Konditionen für Altgold. 

Die Goldschmiede und erfahrenen Edelmetallexperten 

aus dem Hause pro aurum bestimmen 

bei schwer ermittelbaren Stücken 

(z. B. Mischmetallen) die Legierung mit 

modernen Schmelz- und Analyseverfahren. 

Das Ergebnis wird in einem Zertifikat 

analysiert – und andere Edelmetalle wie 

Silber oder Palladium fallen bei der Wertermittlung 

nicht unter den Tisch. Und sogar 

Diamanten werden, auch wenn es sich dabei 

nicht um Edelmetalle handelt, fachmännisch 

bewertet und ab einem Viertelkaräter 

angekauft. Kleinere Edelsteine erhalten 

die Kunden ohne Aufpreis zurück. Für den 

Ankauf von Edelsteinen arbeitet pro aurum 

mit anerkannten Edelsteinexperten zusammen 

und holt eine aktuelle Bewertung ein. 

Dass das Altgold-Recycling schon lange 

kein Exotenthema mehr ist, macht eine 

aktuelle Meldung aus Großbritannien deutlich: 

Die traditionsreiche „Royal Mint“, also 

die Königliche Münzprägestätte und Produzentin 

der Investmentmünzen „Britannia“ 

sowie „Sovereign“, will bis 2023 eine eigene 

Recycling-Anlage in Betrieb nehmen und 

dadurch mehr als 99 Prozent der Edelmetallbestandteile 

aus Elektronikbauteilen 

zurückgewinnen. Das rückgewonnene Gold 

soll direkt in den Betrieb der Münzprägestätte 

überführt werden – somit würde 

künftig also das Gold, was zur Prägung 

einer Britannia- oder Sovereign-Münze 

genutzt wird, aus Elektroschrott stammen. 


23

Unternehmensporträt 

AUGSBURG AIRWAYS 

NICHT NUR ÜBER DEN 

WOLKEN WUNSCHLOS 

GLÜCKLICH 

In diesem Jahr dürften viele Urlauber angesichts der zahlreichen Flugausfälle und der 

chaotischen Verhältnisse beim Check-in und Gepäcktransport weniger erholt aus der 

„schönsten Zeit des Jahres“ zurückkehren. Kunden von Augsburg Airways blieb dieses 

Chaos erspart. 

Maik Freitag 

Geschäftsführer Augsburg Airways 

Bei dem Unternehmen handelt es sich 

nämlich um einen sogenannten Charter- 

Broker, der sich darauf spezialisiert hat, 

kurzfristige Charterflüge für Geschäftsreisende 

mit extrem kurzen Vorlaufzeiten von 

bis zu zwei Stunden zu organisieren. Dank 

des Zugriffs auf weltweit mehr als 1.500 

Flugzeuge und Hubschrauber kann das 

Team den Kunden fast jede Destination anbieten, 

wenngleich die Balearischen Inseln 

Mallorca und Ibiza sowie der Gardasee 

derzeit am häufigsten angeflogen werden. 

Grundsätzlich verfügt das Unternehmen 

aber auch über eine hauseigene Flugzeugflotte 

– darunter auch mehrere VIP-Liner 

vom Typ „Dornier 328-100 Turboprop“ bzw. 

„Dornier 328-300 Jet“ sowie diverse Ultra 

Long Range Jets. Letztere verfügen über 

jeden nur erdenklichen Komfort an Bord 

wie Multimedia, Telefon, mehrere Kabinenzonen, 

King-Size-Bett und erreichen bei 

einer Reisegeschwindigkeit von 800 km/h 

eine Reichweite von über 9.500 Kilometern. 

Der meistgebuchte Business-Jet ist aktuell 

eine Citation C1+ und Citation CJ2+. 

Laut Geschäftsführer Maik Freitag können 

extern angemietete Maschinen auf Wunsch 

sogar auf Gras oder Schnee landen. Einen 

großen Wettbewerbsvorteil sieht er vor allem 

darin, dass man einen Rundum-Wohlfühl-Service 

aus einer Hand anbieten kann. 

Losgelöst vom Flug besteht nämlich stets 

die Möglichkeit, auch einen Limousinen- 

Service inkl. Chauffeur, ein Ferienhaus, 

eine Jacht oder den Besuch einer Oper, 

eines Fußballspiels oder anderer Sport- 

Events hinzuzubuchen. Selbst Heliskiing 

stellt grundsätzlich kein Problem dar. Vereinfacht 

ausgedrückt sieht sich das Unternehmen 

als Bindeglied in der kompletten 

Wertschöpfungskette zwischen Business 

und Freizeit. 

Während derzeit sowohl Fluglinien als auch 

Flughäfen – und vor allem die Flugpassagiere 

– über Personalmangel und steigende 

Kosten klagen, stellt sich die aktuelle Lage 

der Nischenplayer-Airline weniger problematisch 

dar. Dank der hohen Ticket-Preise, 

die sich je nach Leistungsumfang zwischen 


Rundum-Wohlfühl-Service aus einer Hand 

Fotos von Augsburg Airways 


25

Unternehmensporträt 

8.000 und 20.000 Euro pro Flug belaufen 

können, stellen zum Beispiel die gestiegenen 

Kerosinkosten sowie der Personalmangel 

beim Bodenpersonal weder für Augsburg 

Airways noch für deren Kundschaft 

ein nennenswertes Problem dar, schließlich 

fallen die daraus resultierenden Preiszuwächse 

kaum ins Gewicht. Verglichen mit 

ganz „normalen Fluglinien“ kehrt beim 

Geschäft von Augsburg Airways an keinem 

Tag so etwas wie Routine ein – dafür sind 

die Kunden und deren individuellen Wünsche 

viel zu unterschiedlich. Und einen 

täglichen Flugplan wie bei der Lufthansa 

gibt es natürlich auch nicht. 

DAS MOTTO LAUTET: GEHT 

NICHT, GIBT’S NICHT 

Von den für die Flugreisen verantwortlichen 

Kundenbetreuern wird allerdings ein 

hohes Maß an Stressfähigkeit, Flexibilität 

und Improvisationstalent abverlangt. 

Maik Freitag sieht den damit verbundenen 

Stress aber eher als sportliche Herausforderung 

und sagt: „Auch bei uns steht 

der Kunde natürlich an erster Stelle. Nach 

einer gebuchten und durchgeführten Reise 

sollte er aber nicht nur zufrieden, sondern 

wunschlos glücklich sein. Und dieses Ziel 

soll sowohl über den Wolken als auch nach 

Ankunft am Boden erreicht werden.“ 

In der Vergangenheit konnte Augsburg 

Airways zum Beispiel den einen Kunden 

während des Flugs mit dem Wunsch nach 

Leberwurst und Vollkornbrot beglücken und 

einen anderen Kunden mit einem kurzfristigen 

Sushi-Catering am Ankunftsort 

glücklich machen. Bei internationalen Billig-Fluglinien 

oder großen Airlines, die in 

den vergangenen Jahren von Steuerzahlern 

vor der Pleite gerettet wurden, müssen die 

Fluggäste hinsichtlich der Servicequalität 

definitiv erhebliche Abstriche hinnehmen. 

Mehr über Augsburg Airways finden Sie 

der Unternehmens-Website: 

www.augsburg-airways.de 


Forsa -Umfrage 

MEINUNGEN ZUR GELDANLAGE 

GOLD WIRD IMMER BELIEBTER 

Das Meinungsforschungsinstitut Forsa hat im Auftrag von pro aurum zum zwölften 

Mal in Folge unter mehr als 1.000 Bundesbürgern eine repräsentative Umfrage zu 

den Themen Geldanlage und Gold durchgeführt – mit interessanten Ergebnissen. 

RUND 1.000 ERWACHSENE BUNDESBÜRGER BEFRAGT 

Bei der diesjährigen Forsa-Umfrage wurden vom 31. Mai bis 2. Juni auf Basis von Interviews etwas mehr als 1.000 erwachsene 

Bundesbürger zum einen über das allgemeine Thema Geldanlage und zum anderen über deren Verhältnis zu Gold 

befragt. Dabei wollte man – wie in den Jahren zuvor – durch diverse Fragen Folgendes erfahren: 

Welcher Geldanlage 

wird bei einer Laufzeit von 

mindestens drei Jahren der 

höchste Gewinn zugetraut? 

Langfristige Geldanlagen 

Gold kehrt auf Rang eins zurück 

Unter den fünf zur Auswahl gestellten 

Anlageklassen legte „Gold“ (31 Prozent) 

gegenüber dem Vorjahr um acht Prozentpunkte 

zu und landete damit knapp vor 

der Anlageklasse „Aktien“ (30 Prozent) 

die vor einem Jahr noch auf der „Poleposition“ 

gelandet war (siehe unten). 

Am dritthäufigsten genannt wurde die 

Kategorie „Fondsanteile“. Verglichen mit 

dem Vorjahr verzeichnete ihr Anteil einen 

leichten Rückgang von 16 auf 15 Prozent. 

Trotz deutlich gestiegener Zinsen landeten 

die beiden Geldanlageformen „Fest- bzw. 

Termingeld“ und „Anleihen“ weit abgeschlagen 

auf den letzten Plätzen. Während 

bei der erstgenannten Kategorie immerhin 

ein leichtes Plus von zwei auf drei Prozent 

verzeichnet worden war, trauen die Befragten 

Anleihen mit einer unveränderten 

Quote von einem Prozent auch in diesem 

Jahr ausgesprochen wenig zu. 

Angesichts einer aktuellen Inflationsrate (Mai) in Höhe von 7,9 Prozent p. a. stellt dies allerdings keine Überraschung 

dar. Besonders interessant: Die Verunsicherung unter den Befragten, die sich für keine der fünf Anlagealternativen 

entschieden haben, hat sich gegenüber dem Vorjahr von 26 auf 20 Prozent signifikant reduziert, was 

vor allem einer Geldanlage geholfen hat: Gold! 

28 

proaurum.de

im Auftrag von pro aurum 

proaurum.de 29

Forsa -Umfrage 

Starke Zuwächse bei Goldbarren 

bzw. -münzen 

Auch in diesem Jahr haben die Meinungsforscher 

ermittelt, wo die Befragten ihr 

Geld tatsächlich investiert haben (siehe 

unten). Mit vier Prozentpunkten verzeichneten 

die beiden Kategorien „Festgeld 

bzw. Termingeld“ (aktuell: 16 Prozent) und 

„Goldbarren oder -münzen“ (aktuell: elf 

Prozent) die höchsten Zuwächse, während 

bei „Bausparverträgen und Bausparplänen“ 

mit einem Rückgang von 29 auf 25 Prozent 

das stärkste Minus zu verzeichnen war. 

Welche Geldanlagen besitzen 

die Befragten derzeit? 

Geldanlagenbesitz 

Die höchsten Besitzquoten wurden mit 34 

Prozent bei Immobilien genannt, gefolgt 

von Tagesgeldkonten (32 Prozent) und 

Fondsanteilen (28 Prozent). Wieder einmal 

landeten Gold und Silber unter diesem 

Aspekt eher im Mittelfeld, schließlich 

gaben lediglich zwölf Prozent (2021: neun 

Prozent) an, in Gold bzw. Silber investiert 

zu sein. Der physische Besitz von Goldbarren 

bzw. -münzen erlebte hingegen – wie 

oben erwähnt – einen regelrechten Boom, 

schließlich stellte sich hier ein markanter 

Zuwachs von sieben auf elf Prozent ein. 

Quoten von weniger als zehn Prozent gab es – wie in den Jahren zuvor – beim Besitz von Antiquitäten (acht Prozent), 

Kunstgegenständen (sechs Prozent), Silberbarren bzw. -münzen (vier Prozent), Anleihen (vier Prozent) und 

Zertifikaten (drei Prozent). Kein gutes Zeichen stellt allerdings der Umstand dar, dass trotz der unzähligen Krisen 

27 Prozent der Bundesbürger (Vorjahr: 26 Prozent) keine einzige der 14 aufgeführten Geldanlagen besitzen. 


im Auftrag von pro aurum 

Zustimmung auf Rekordniveau 

Wie gewohnt wurde auch in diesem Jahr 

die Meinung der Befragten bezüglich vier 

Thesen zum Thema „Gold als Geldanlage“ 

ermittelt. Besonders interessant: Noch nie 

gab es eine stärkere Zustimmung hinsichtlich 

der ausgewählten Statements zu beobachten. 

So vertraten zum Beispiel 78 Prozent 

der Befragten die Ansicht, dass „Gold eine 

gute Ergänzung zu anderen Geldanlagen“ 

sei, nachdem hier im Jahr zuvor eine Quote 

von 73 Prozent registriert worden war. Auch 

die These „Gold ist eine sichere Geldanlage“ 

kletterte auf den Rekordwert von 74 Prozent 

(2021: 70 Prozent). Deutliche geringere 

Zustimmungswerte gab es hingegen beim 

Statement „Gold ist eine geeignete Geldanlage 

für risikoscheue Anleger“ zu beobachten. 

Dennoch war hier mit 63 Prozent 

(Vorjahr: 59 Prozent) ein neues Allzeithoch 

erzielt worden. Selbiges trifft auch auf die 

folgende Aussage zu: „Gold ist zurzeit eine 

lohnende Anlage, weil die Kurse steigen 

werden.“ Hier legte die Quote des Zuspruchs 

auf Jahressicht von 48 auf 54 Prozent zu. 

Wie beurteilen die Befragten 

vier vorgegebene Statements 

zum Thema Gold? 

Beurteilung von Gold als Geldanlage 

Fazit: Für pro aurum ist das wichtigste Ergebnis, dass drei Viertel der Befragten Gold als sinnvolle Ergänzung für das 

eigene Portfolio sehen. Denn das deckt sich mit unserer Hausmeinung, wonach wir einen Edelmetallanteil von zehn 

bis 0 Prozent des liquiden Anlagevermögens empfehlen, davon 80 Prozent in Gold und 20 Prozent in Silber. Gerade 

in unsicheren Zeiten ist Gold für viele ein Stabilitätsanker mit einer vergleichsweise niedrigen Schwankungsbreite. 

Immobilien 

Aktien 

(international) 

Liquidität (Cash) 

Renten 

(international) 

Gold 

5–25 % 

Grundstruktur eines 

konservativen Portfolios. 

Quelle: pro aurum value GmbH 


31

„In Gold we Trust“-Studie 

„IN GOLD WE TRUST“- 

REPORT PROGNOSTIZIERT 

NEUE ALLZEITHOCHS 

NOCH IN DIESEM JAHR 

Am 24. Mai wurde die 16. Ausgabe der jährlich erscheinenden Goldpreisstudie „In 

Gold We Trust“ vorgestellt. Die Publikation der Liechtensteiner Vermögensverwaltung 

Incrementum AG trägt diesmal den Titel „Stagflation 2.0“. 

HOCHWERTIGE EXPERTISE ZU DEN 

THEMEN GELD UND GOLD 

Die beiden verantwortlichen Autoren Ronald-Peter 

Stöferle und Mark J. Valek haben sich einmal mehr intensiv 

mit der aktuellen Lage an den globalen Finanzmärkten 

beschäftigt. 20 Mitarbeiter haben ungefähr 20.000 Arbeitsstunden 

in das Projekt investiert und das Ergebnis in einer 

Kompaktversion (26 Seiten) und einer Komplettversion 

(ca. 400 Seiten) inklusive nützlicher Grafiken, Charts und 

Tabellen zusammengetragen. Kostenlos abrufen kann man 

die Recherchen und Analysen im Internet. 

In unserem Anfang Juni auf pro aurum TV geführten 

Interview mit dem Kapitalmarktexperten Stöferle lieferte 

dieser einige interessante Einblicke in die aktuelle Markt- 

und Stimmungslage hinsichtlich Golds. Trotz der mageren 

diesjährigen Performance sieht er das gelbe Edelmetall 

weiterhin als „Fels in der Brandung“. Mit Statements, wie 

zum Beispiel „Gold befindet sich in einem Bullenmarkt“ 

oder „Gold muss man in diesem Umfeld einfach haben“, 

bringt er seine positive Einschätzung gegenüber Gold 

klar zum Ausdruck. Der wichtigste Faktor beim Goldkauf 

seien die Realzinsen – und negative Realzinsen würden 

uns noch „sehr, sehr lange erhalten bleiben“, meint der 

erfahrene Fondsmanager. Folgendes Statement bringt die 

Bedeutung von Gold besonders gut auf den Punkt: „Gold 

soll nicht reich machen, sondern Kaufkraft konservieren.“ 

Wer noch mehr Informationen über den aktuellen Zustand 

des globalen Finanzsystems benötigt, findet diese im „In 

Gold We Trust“-Report. Die Analyse ist in insgesamt 25 

Kapitel eingeteilt, von denen einige besonders intensiv 

behandelt wurden. Auf über 40 Seiten erfahren die Leser 

zum Beispiel alles, was man über die drohende Stagflation 

und ihre Auswirkung auf den Goldpreis wissen sollte. 

Übrigens: Zwischen 1970 und 1983 litt die Welt aufgrund 

der damaligen Ölpreiskrisen schon einmal unter dem 

Zusammentreffen von Inflation und stagnierender Wirtschaft. 

Zwischen der ersten Stagflation und der „Stagflation 

2.0“ kann man zwar geld- und geopolitische Parallelen 

ausmachen, allerdings sollten Anleger wichtige Unterschiede 

nicht außer Acht lassen. 

So befinden wir uns heute mit Blick auf die Staatsverschuldung, 

die kursierenden Geldmengen sowie die angespannte 

Lage am Arbeitsmarkt in einer völlig anderen Situation. 

Stöferle erwartet in den kommenden Jahren mehrere 

Stagflationswellen, die zu einer erhöhten Attraktivität von 

Edelmetallen bzw. Rohstoffen führen dürften. 

TREND ZUR ENT-DOLLARISIERUNG 

VERSTÄRKT SICH 

Als hochinteressant kann man auch das Kapitel „Eine 

neue Weltordnung entsteht“ einstufen. Darin wird die 

fortschreitende Ent-Dollarisierung (De-Dollarization) genau 

unter die Lupe genommen. Dabei könnten zwei Entwicklungen 

eine Zeitenwende auslösen: Russlands Krieg 

gegen die Ukraine und die enge Partnerschaft zwischen 


von Ronald-Peter Stöferle und Mark J. Valek 

Trendbarometer 

Russland und China. Dies könnte die weltweite Bedeutung 

des US-Dollars schwächen und zu einer multipolaren 

Welt führen, in der sich der China-Russland-Block 

und westliche Demokratien einander gegenüberstehen. 

In der Studie wird dem Einfrieren der russischen Währungsreserven 

eine ähnliche Tragweite attestiert wie dem 

Ende des Goldstandards im Jahr 1971. Die weitere Entwicklung 

des Weltfinanzsystems lässt sich derzeit zwar 

nur schwer prognostizieren, nach Ansicht von Stöferle 

und Valek werden Gold und Rohstoffe aber massiv an Bedeutung 

gewinnen. 

Wie in jedem Jahr finden sich in der Komplettversion des 

„In Gold We Trust“-Reports hochinteressante Beiträge und 

Interviews hochkarätiger Experten wie zum Beispiel Luke 

Gromen, der von Stöferle als „einer der inspirierendsten 

globalen Makrostrategen“ eingestuft wird. Außerdem enthält 

die Studie ein Interview mit dem „legendären Goldinvestor“ 

Alasdair Macleod zum Thema „Stagflation und 

ein neuer Goldstandard“ sowie Beiträge von Heinz Blasnik 

und Dietmar Knoll. 

EBENFALLS ATTRAKTIV: SILBER, GOLD- 

MINEN UND KRYPTOS 

Dass Stöferle und Valek Gold als attraktives Investment 

einstufen, versteht sich von selbst und muss an dieser 

Stelle nicht näher erläutert werden. Daneben wurden die 

folgenden Geldanlagen intensiv analysiert und als aussichtsreich 

bewertet: 

• Silber im Kapitel „Des Silbers Inflationsrätsel“ 

• Bitcoin im Kapitel „Bullenmarkt bei der Akzeptanz, 

Bärenmarkt beim Preis“ 

• Goldminen im Kapitel „Die Herausforderungen des 

Goldminensektors“ 

• Royalty- und Streaming-Unternehmen im Kapitel 

„Eine exzellente Art, in Gold zu investieren“ 

Wie bei jeder Studie interessieren sich Investoren für 

eines erfahrungsgemäß besonders stark: Preisprognosen. 

Das hauseigene Incrementum-Goldpreismodell geht im 

Basisszenario davon aus, dass eine Feinunze Gold am Ende 

des Jahrzehnts 4.800 US-Dollar kosten wird. Außerdem 

stellen die beiden Fondsmanager Stöferle und Valek mit 

Blick auf Ende dieses Jahres ein Kursziel von 2.200 US- 

Dollar – also ein neues Rekordhoch – in Aussicht. Voraussetzung 

für dieses Szenario sei allerdings ein Ende der 

derzeit restriktiven Geldpolitik der US-Noten-bank. Auch 

im Juli 2019 war die Fed gezwungen, ihren damaligen 

Zinserhöhungszyklus relativ schnell wieder zu beenden. 

Die restriktive Geldpolitik, bei der die US-Leitzinsen von 

0,13 auf 2,38 Prozent p. a. hochgeschraubt wurden, war 

bereits nach dreieinhalb Jahren wieder Geschichte. 

Der jährlich erscheinende „In Gold We Trust“-Report 

wird seit über einem Jahrzehnt von Ronald-Peter 

Stöferle publiziert. Seit 2013 ist Mark Valek Co- 

Autor der Studie. Zum kostenlosen Download: 

ingoldwetrust.report 


33


EINE ERFOLGSGESCHICHTE 

DIE GESCHICHTE DER 

GLOBALEN WÄHRUNG GOLD 

Gold fasziniert bereits seit mehreren Tausend Jahren die Menschheit. So war das gelbe 

Edelmetall zum Beispiel bereits unter Ägyptern, Römern, Inkas, Mayas und Azteken 

extrem begehrt. Daran hat sich bis heute wenig geändert. 

W 

IE DIE ERFOLGSSTORY VON 

GOLD BEGANN 

Mit der Erfindung der Münzproduktion war 

der Grundstein für die Erfolgsgeschichte 

von Gold gelegt. In zahlreichen Geschichtsbüchern 

gilt der lydische König Krösus als 

wichtiger Protagonist von Gold und Silber. 

Ungefähr 500 v. Chr. begann der damalige 

Herrscher über die heutige Türkei mit dem 

Prägen von Münzen mit einheitlichem Gewicht 

und speziellem Stempel. Noch heute 

erinnert der Ausspruch „Ich bin doch nicht 

Krösus“ an den „Geburtshelfer“ der globalen 

Krisenwährung. Rund 300 Jahre später etablierten 

die Römer mit dem „Aureus“, der auf 

ein Gewicht von 7,8 Gramm kam, die nächste 

„Standardmünze“ mit hohem Bekanntheitsgrad. 

Im dritten Jahrhundert folgte 

dann noch der „Solidus“ (4,55 Gramm) vom 

Römischen Kaiser Konstantin dem Großen. 

Im Laufe der Jahrhunderte entwickelte sich 

Gold aber immer mehr vom Zahlungsmittel 

zur Wertanlage. Der erste Kreuzzug führte zu 

einem Comeback wichtiger Goldmünzen. 

In diesem Zusammenhang sollten folgende 

Exemplare kurz erwähnt werden: der „Florin“ 

aus Florenz, der „Dukat“ aus Venedig 

und der „Genovino“ aus Genua. 

Im Mittelalter haben Seuchen, Kriege und 

Hungersnöte die Fördermengen von Gold 

einbrechen lassen. Dadurch wurde es über 

mehrere Jahrhunderte immer seltener, gefragter 

und somit teurer. Die Entdeckung 

Amerikas führte dann zu einem massiven 

Umbruch, was vor allem auf den staatlich 

organisierten Goldraub der Spanier 

und Portugiesen zurückzuführen war. Die 

deutlich gestiegenen Goldmengen führten 

in Europa zu hoher Inflation, was einem 

irgendwie bekannt vorkommen dürfte. Der 

Trend zur Reduktion des Goldgehalts sowie 

das Beimischen minderwertiger Metalle 

verschlechterte die Münzqualität und führte 

zu einer Abwertung der Goldmünzen. 

Dieser Preisverfall war während des Siebenjährigen 

Kriegs Mitte des 18. Jahrhunderts 

besonders stark ausgeprägt. 

IN EUROPA WIRD DER GOLD- 

STANDARD ETABLIERT 

Bevor wichtige europäische Länder auf 


Die Unvergänglichkeit des Goldes über Jahrtausende 

© National Numismatic Collection, National Museum of American History 

1928 entsprach der Dollar noch 

dem Wert des Goldes. 

den Goldstandard vertraut haben, basierten 

einige Währungssysteme auf dem 

sogenannten Bimetallismus, bei dem Gold 

und Silber als Leitwährungen anerkannt 

waren. Zwischen beiden Edelmetallen 

existierte ein gesetzlich fixiertes Tauschverhältnis. 

Im Jahr 1816 hat das Vereinigte 

Königreich den sogenannten „Coinage 

Act“ (bzw. Liverpool’s Act) beschlossen 

und durch die Anbindung des Pfund Sterling 

an das gelbe Edelmetall den Goldstandard 

eingeführt. Diesem Beispiel 

folgten zahlreiche Länder, wenngleich 

während der nachfolgenden Kriege der 

Goldstandard wieder aufgehoben wurde. 

Grund: Die kriegsbedingt gestiegenen 

Schuldenberge ließen sich aufgrund seiner 

Seltenheit und beschränkten Förderkapazitäten 

nicht mit physischem Gold 

hinterlegen. Diese Problematik existierte 

bei Geld und Staatsanleihen nicht. 

Besonders interessant: Während der Hyperinflation 

in Deutschland kostete vor fast 

100 Jahren eine Feinunze Gold mehr als 

200 Billionen Papiermark. Dies führte dazu, 

dass der Staat den Besitz von Gold verboten 

hat. Bürger, die sich dem widersetzten, 

riskierten hohe Strafen. 

AUF GOLDSTANDARD FOLGT 

GOLDVERBOT 

Nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs 

etablierten die USA und ihre Verbündeten 

ein neues internationales Währungssystem, 

das auf festen Wechselkursbandbreiten 

basierte. Beim sogenannten Bretton- 

Woods-System fungierte der US-Dollar als 

Ankerwährung, was die Entwicklung der 

US-Währung zur Weltleitwährung begünstigt 

hat. Auch heute hat der Greenback ein 

deutlich stärkeres Gewicht als Reservewährungen 

wie der Euro, das britische Pfund 

oder der japanische Yen. Das Bretton- 

Woods-Abkommen berechtigte die Zentralbanken 

der Mitgliedsstaaten, jederzeit 

von den USA zum Preis von 35 Dollar eine 

Feinunze Gold zu erhalten. Weil sich in den 

50er- und 60er-Jahren durch die boomende 

Weltkonjunktur der Bedarf an Dollars stark 

erhöht hat, konnte im Laufe der Jahre die 

deutlich gestiegene Dollarmenge nicht 

mehr durch Gold gedeckt werden. 

Eingeläutet wurde das Ende des Goldstandards 

durch die US-Kriege in Vietnam und 

Korea. Aufgrund der markant gestiegenen 

Schuldenberge setzte beim Dollar ein 


35


Am 15. August 1971 hob 

Präsident Nixon den Goldstandard 

auf und koppelte 

damit den Dollar vom 

Gold ab. Löhne und Preise 

wurden eingefroren und 

das „Bureau of Engraving 

and Printing“ druckte viel 

mehr Banknoten als bisher. 

Die Inflationsraten 

schnellten nach dem Ende 

von Bretton Woods 1973 

weltweit in die Höhe. 

© JP Laffont / Sygma / Corbis 

massiver Vertrauensverlust ein. Zahlreiche 

Zentralbanken – allen voran die Banque de 

France – haben deshalb ihre hohen exportbedingten 

Dollarerlöse verstärkt in Gold 

eingetauscht, was Ländern wie Deutschland 

(3.358,5 Tonnen), Italien (2.451,8 

Tonnen) und Frankreich (2.436,5 Tonnen) 

außerordentlich hohe Goldreserven beschert 

hat. Die US-Regierung ging bereits 

1968 dazu über, das Umtauschrecht der 

ausländischen Zentralbanken zu beschränken. 

Beendet wurde die Goldanbindung 

des Dollars am 15. August 1971 durch den 

damaligen US-Präsidenten Richard Nixon, 

der somit unter anderem als „Totengräber 

des Goldstandards“ in die Geschichte ein- 


Nach der Freigabe des Goldpreises tendierte dieser steil bergauf 

ging. Seither sind die Preise für Währungen 

und Gold frei handelbar, was zu 

starken Kursschwankungen geführt hat. 

Übrigens: Im Land der unbegrenzten Möglichkeiten 

(USA), das sich in seiner Hymne 

stets als „Land der Freien“ bezeichnet, existierte 

von 1933 bis 1974 ein Goldverbot. Das 

heißt: US-Bürgern war mehr als 40 Jahre 

lang der Besitz von Gold verboten. Deutsche 

Anleger mussten „lediglich“ von 1923 

bis 1955 auf privaten Goldbesitz verzichten. 

TRENDS NACH DEM ENDE VON 

BRETTON WOODS 

Nach der Freigabe des Goldpreises tendierte 

dieser steil bergauf. Aufgrund der 

beiden Ölpreiskrisen (1973 und 1979) und 

der daraus resultierenden beschleunigten 

Inflation verteuerte sich dieser von 40 

auf in der Spitze 850 Dollar (Januar 1980). 

Danach folgte allerdings eine mehr als 20 

Jahre dauernde Durststrecke, was vor allem 

an den hohen Realzinsen, dem starken Interesse 

an Aktieninvestments und den massiven 

Goldverkäufen diverser Notenbanken 

lag. Im Bereich von 253 Dollar drehte die 

Krisenwährung im August 1999 wieder nach 

oben. Seither profitierte Gold von zahlreichen 

Finanzmarktkrisen (z. B. Brasilien, 

Argentinien, Dotcom-Aktien, US-Immobilienmarkt, 

Griechenland). Notenbanken 

und Regierungen reagierten darauf stets 

mit immer größeren Rettungsprogrammen 

und begünstigten dadurch das eindrucksvolle 

Comeback des Krisen-, Vermögens- 

und Inflationsschutzes. Auf das im August 

2011 markierte Rekordhoch von über 1.900 

Dollar folgte eine mehrjährige technische 

Korrektur, die den Goldpreis im Dezember 

2015 kurzzeitig auf das Verlaufstief von 

1.050 Dollar gedrückt hat. Im Zuge der 

Corona-Pandemie wurde im August 2020 

das derzeit gültige Rekordniveau von mehr 

als 2.060 Dollar erzielt. Unter Berücksichtigung 

des seit mehreren Monaten tobenden 

russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine 

dürfte ein Ende der Krisen und somit ein 

Ende der Rekordfahrt des Goldpreises eher 

unwahrscheinlich sein. 

UNZÄHLIGE QUELLEN FÜR 

GOLDPREISE IM INTERNET 

Wer auf der Suche nach Goldpreisen in 

Dollar bzw. Euro ist, wird heutzutage auf 

zahlreichen Websites fündig. Zeiträume 

über mehrere Jahrzehnte haben „normale 

Anbieter“ aber eher nicht im Angebot. Hier 

sollte man auf „Spezialisten“ wie die beiden 

deutschen Informationsanbieter gold.de 

(Preise ab 1970 erhältlich), goldpreis.de 

(Preise ab 1973 erhältlich) oder die internationalen 

Websites lbma.org.uk (Preise ab 

1968 erhältlich), gold.org (Preise ab 1970 

erhältlich) sowie goldprice.org (Preise ab 

1973 erhältlich) zugreifen. Eine Website 

zeichnet sich durch ein besonders üppiges 

Angebot an kostenlosen Goldpreisen 

aus: goldprice.org. Deren Nutzer können 

nämlich u. a. Goldcharts in mehr als 150 

verschiedenen Währungen abrufen. Ebenfalls 

interessant: Hier erfahren Anleger, 

welche jährliche Wertsteigerungen Gold 

(und Silber) seit dem Jahr 2007 in neun besonders 

wichtigen Währungen erzielt hat. 

Für verunsicherte Investoren dürfte sich der 

Besuch der oben erwähnten Internetseiten 

zweifellos als nützlich erweisen. 


37

Hersteller-Porträt 

DIE „ROYAL MINT“ AUS GROSSBRITANNIEN 

EIN „ECHTER MACHER“ 

MIT KÖNIGLICHEM 

PRIVILEG 

Millionen von Menschen haben ihre Vorgärten und Balkone geschmückt, Hunderttausende 

Menschen sind auf den Straßen der britischen Hauptstadt London unterwegs 

und Zehntausende haben die Nacht am Wegesrand verbracht – allerdings 

nicht, um einen Rockstar zu erleben, sondern um einer altehrwürdigen Dame zuzujubeln: 

Das Thronjubiläum von Königin Elisabeth II. war das Ereignis des Jahres. 

N 

icht nur das gesamte Vereinigte Königreich, 

auch eine kleine Fabrik im walisischen Örtchen 

Llantrisant befindet sich seit Monaten 

im Ausnahmezustand. Die Rede ist von 

der Royal Mint, also der offiziellen Prägestätte 

des Vereinigten Königreichs, die sich 

einen exzellenten Ruf als weltweit führende 

Münzprägeanstalt erworben hat. Seit dem 

Jahr 886 stellt die „Mint“ die Versorgung 

der Briten mit Münzen sicher; sie hatte 

ihren Sitz fast 1.100 Jahre in London. Neben 

Münzen werden seit 1980 in Llantrisant in 

Wales auch Medaillen hergestellt – darunter 

auch die Trophäen für die Olympischen 

Spiele im Jahr 2012 in London. Inzwischen 

hat sich die Royal Mint völlig neu erfunden 

– mit einem neuen Markenauftritt 

und einem selbstbewussten Slogan: „The 

Original Maker“ nennen sich die britischen 

Münzspezialisten nun. Mit anderen Worten: 

Wir sind das Original unter den Münzenmachern. 

SYMBOL MIT SUPERLATIVEN 

Und wer so selbstbewusst auftritt, muss auch 

für das 70. Amtsjubiläum des Staatsoberhauptes 

liefern – und dies ist der Royal Mint 

mit einem passenden Symbol mit Superlativen 

gelungen: eine 15 Kilogramm schwere 

Münze mit einem Nennwert von 15.000 

britischen Pfund aus Feingold. Die Rekordmünze 

weist einen Durchmesser von 22 Zentimetern 

auf. Die Münze wurde von einem 

anonymen Privatsammler aus Großbritannien 

in Auftrag gegeben und soll 400 Stunden 

Arbeit in Anspruch genommen haben. Clare 

MacLennan, Direktorin der Royal Mint, bezeichnete 

die Münze als „Meisterwerk der 

Kollektion zum Platin-Jubiläum“. Es handelt 

sich dabei um die größte Münze, die jemals 

von der Royal Mint hergestellt wurde. 


„Britannia“ und die „Queen’s Beasts“-Kollektion sind Bestseller 

Britannia 

1 Unze 

Während die Rekordmünze wohl für die 

nächsten Jahrzehnte im Tresor eines besonders 

kaufkräftigen und anspruchsvollen 

Sammlers landet, bietet die Royal Mint 

für jeden Geschmack und jedes Budget 

passende Raritäten. Die Münzfabrik im 

walisischen Llantrisant stellt nicht nur für 

zahlreiche Länder der Welt die Umlaufmünzen 

her, sondern auch hochwertige Gedenkmünzen 

und nicht zuletzt ein wachsendes 

Sortiment an Edelmetall-Anlagemünzen 

– die sogenannten „Bullion Coins“. Immer 

mit dabei ist die Auftraggeberin, nämlich 

die britische Königin: Elisabeth II. ist die 

meistgeprägte Monarchin der Welt. Und 

die Münzen aus der Royal Mint werden zu 

modernen Massenmedien, mit denen das 

Leben und Wirken der Queen dokumentiert 

wurde – samt Hochzeiten, Geburten oder 

Todesfällen. 

Viele Edelmetallanleger kennen die Royal 

Mint hierzulande vor allem als Produzentin 

einer wahren Investment-Alternative 

zu den klassischen Bullion-Goldunzen: Die 

„Britannia“ ist seit 1987 in Gold und seit 

1997 auch in Silber eine wichtige Botschafterin 

auf dem weltweiten Markt für Edelmetall-Anlagemünzen. 

Das weltberühmte 

Motiv sorgt für einen hohen Wiedererkennungswert; 

zudem hat die Royal Mint in 

der Vergangenheit die Anleger und Sammler 

auch mit wechselnden Motiven erfreut. 

Zum absoluten Bestseller hat sich neben 

der „Britannia“ die „Queen’s Beasts“-Kollektion 

entwickelt. Als die Serie im Jahr 

2016 erstmals aufgelegt wurde, wagte 

die Royal Mint ein Experiment: Sie gab 

erstmals Silberanlagemünzen mit einem 

Gewicht von zwei Unzen anstelle des klassischen 

Gewichts von einer Unze heraus. 

Und der Mut der Royal Mint war von Erfolg 

gekrönt – die „Queen’s Beasts“ zählen 

inzwischen zu den beliebtesten Bullionprodukten 

in Silber und auch in Gold, 


39

Hersteller-Porträt 

nicht zuletzt wegen ihrer hochwertigen 

Gestaltung: Auf jeder Prägung ist eines der 

Wappentiere zu sehen, die bei der Krönung 

von Queen Elizabeth II. Wache standen. 

Jedes Tier symbolisiert eine der königlichen 

Erblinien von Queen Elizabeth; mit 

zwei geplanten Ausgaben pro Jahr endete 

die Serie im Jahr 2021 und wurde mit den 

„Tudor Beasts“ fortgesetzt. 

Die Royal Mint beherrscht nicht nur die 

Verwandlung von Edelmetallen wie Gold 

und Silber in geprägte Kunstwerke, sie 

stellt auch hochwertige Umlaufmünzen 

her – nicht nur für die eigene Bevölkerung 

im Vereinigten Königreich, sondern auch 

für Dutzende anderer Staaten der Welt. 

Eine besondere numismatische Innovation 

brachte sie im März 2017 in Umlauf, die 

in kürzester Zeit das Image als „sicherste 

Münze der Welt“ bekommen hat: Eine Bimetallmünze 

mit zwölf Ecken und einem 

Nennwert von einem Pfund ersetzte die 

kleinen und dicken Pfund-Münzen, die 

jeder aus dem letzten Englandurlaub kennt 

und die besonders leicht zu fälschen waren. 

Mit der neuen Form und dem Einsatz von 

zwei Metallen will die Royal Mint den Fälschern 

nun das Leben schwer machen. Mit 

„Sicherheit auf Banknotenniveau“ hat die 

Royal Mint beim Schutz vor gefälschtem 

Umlaufgeld neue Maßstäbe gesetzt, unter 

anderem durch ein Latentbild sowie eine 

Mikroschrift. Auch die gefrästen Kantenrillen 

an jeder zweiten Eckseite rund um 

die geformte Münzkante sorgen dafür, dass 

eine massenhafte Produktion in Fälscherwerkstätten 

erschwert wird. 

Mehr Informationen zur Royal Mint 

finden Sie unter: 

www.royalmint.com 


pro aurum Numismatik 

DER SOVEREIGN 

DIE MUTTER ALLER 

GOLDANLAGEMÜNZEN 

Der Krügerrand aus Südafrika, der Maple Leaf aus Kanada oder der Wiener 

Philharmoniker – sie alle gehören zu den Bestsellern bei pro aurum. 

Australien Victoria Sovereign 1882 S 

Goldmünze 1 Pfund Sovereign aktueller Jahrgang 

Doch es gibt nicht wenige Kunden von pro aurum, die ganz 

bewusst neben den modernen Bullion-Prägungen auf eine 

historische Alternative setzen: Sie legen sich alte Goldmünzen 

in den Tresor, die durchaus Abnutzungsspuren 

aufweisen können und heutzutage als Zahlungsmittel 

nicht mehr im Einsatz sind. Auf den ersten Blick ist dieses 

Investment-Verhalten kurios – doch es gibt gute Gründe 

für Gold aus vergangenen Jahrhunderten. 

Zu den absoluten Bestsellern bei pro aurum zählt der 

Sovereign aus Großbritannien. Er gehört zu den historischen 

Kurantmünzen, die auf eine lange Tradition zurückblicken 

und im 19. Jahrhundert ihren Höhepunkt hatten, 

als die Industrialisierung zu einem florierenden Welthandel 

führte und ein Zahlungsmittel benötigt wurde, das in 

aller Welt akzeptiert wurde. An einen „Euro“ war noch lange 

nicht zu denken und auch der US-Dollar steckte als Leitwährung 

in den Kinderschuhen. Stattdessen war der „kleinste 

gemeinsame Nenner“, auf den sich Kaufleute in aller Welt 

einigen konnten, der Sovereign aus Großbritannien. 

Der Sovereign aus Großbritannien wird heutzutage als 

„numismatische Legende“ bezeichnet – und hierbei handelt 

es sich keinesfalls um eine Übertreibung. Kaum eine 

Münze blickt auf eine derart traditionsreiche Geschichte 

zurück. Im Jahr 1489 wurde die Handelsmünze in Gold 

erstmals geprägt. Seitdem haben sich Gestaltung und Gewicht 

mehrfach verändert, doch das Prinzip blieb gleich 

– und ist bis heute ein Erfolgsrezept: Diverse Versuche 

einzelner englischer Könige, den Sovereign abzuschaffen, 

misslangen: Der Sovereign kehrte immer wieder zurück, 

während seine Gegner in der Versenkung verschwanden. Er 

steht somit auch für die Unvergänglichkeit und historische 

Stärke des Edelmetalls „Gold“. 

Bis heute gehört der Sovereign zum Standardsortiment 

der Royal Mint aus Großbritannien. Und in diesem Jahr 

hat er anlässlich des 70. Thronjubiläums von Königin 

Elisabeth II. ein Spezial-Design bekommen. Diese Motivänderung 

ist eine numismatische Sensation, denn die 

jüngste Generation des britischen Sovereign wurde 

erstmals im Jahr 1817 eingeführt und das Motiv nur 

in einzelnen Jahren verändert: Ein australisches Motiv 

ausgenommen, ist auf dem Revers der Heilige Georg im 

Kampf mit dem Drachen oder das königliche Wappen zu 

sehen. Nach einer Pause infolge des Zweiten Weltkrieges 

prägt die Royal Mint die Goldmünze seit 1957 wieder als 

Anlagemünze. 


Der Sovereign gilt einerseits als Anlageprodukt, andererseits ist er ein begehrtes Sammlerstück 

Der Sovereign: 

verschiedene Jahrgänge 

ANLAGEPRODUKT UND BEGEHRTES 

SAMMLERSTÜCK 

Ottawa in Kanada, Pretoria in Südafrika und sogar aus 

Bombay in Indien. 

Die lange Geschichte des Sovereign sorgt dafür, dass die 

Goldmünze bei pro aurum eine ungebrochene Nachfrage 

erfährt: „Der Sovereign gilt einerseits als Anlageprodukt, 

andererseits ist er ein begehrtes Sammlerstück bei Numismatikern“, 

erklärt Sven Jacobsohn, der bei pro aurum 

den Bereich „Numismatik“ verantwortet. „Derzeit ist auf 

der Münze die britische Königin Elisabeth II. zu sehen und 

aufgrund ihrer langen Regierungszeit gab es Anpassungen 

bei den Darstellungen der Queen auf den Sovereign-Goldmünzen“, 

berichtet Jacobsohn. Und auch die Vorgänger 

von Elisabeth sind auf britischen Sovereigns zu finden – 

wer also etwas Zeit und das nötige Budget mitbringt, kann 

ein royales Familienalbum in Gold zusammentragen. 

Für fachkundige Numismatiker hält der Sovereign viele 

Überraschungen bereit: Viele Jahrgänge sind nur in geringen 

Auflagen geprägt worden. Äußerst beliebt sind bei 

Sammlern ganz besonders die Varianten des Sovereign, 

die in einer früheren Zweigstelle der Royal Mint rund um 

die Welt geprägt wurden: So gibt es auch Sovereign-Ausgaben 

aus Sydney, Perth oder Melbourne in Australien, 

Für Münzenfreunde ergibt sich allerdings ein Problem: 

Während der jeweils aktuelle Jahrgang des Sovereign 

problemlos bei gut sortierten Edelmetallhändlern wie pro 

aurum zu bekommen ist, müssen Sammler unter Umständen 

viel Zeit mitbringen, um eine der seltenen Jahrgangs- 

Prägestätten-Kombinationen zu ergattern. „Während 

auflagenstarke Jahrgänge durchaus mit bis zu 18 Millionen 

Prägungen aufwarten, gab es ab und an durch politische 

oder wirtschaftliche Hintergründe Einbrüche bei den Prägezahlen. 

Gerade bei den durchweg recht hohen Auflagenzahlen 

beim britischen Sovereign fällt eine jährliche Auflage 

von bspw. 50.000 Prägungen aus dem Rahmen. Da ist 

es nur verständlich, dass Jahrgänge mit knapp 3.000 oder 

gar nur 719 Exemplaren Begehrlichkeiten wecken und 

damit Aufgelder generieren. Hin und wieder können wir 

eines der selteneren Stücke über den pro aurum Numismatik-Shop 

anbieten“, betont Numismatiker Sven Jacobsohn. 

„Oft kommt dies nicht vor. Das macht die Raritäten aus.“ 

Mehr Informationen: www.proaurum-numismatik.de 


43

Servicethema 

PROAURUM.DE 

SCHALTZENTRALE FÜR IHR 

EDELMETALLVERMÖGEN 

Beim Edelmetallhandel hat sich in den vergangenen Jahrzehnten dank der fortschreitenden 

Digitalisierung außerordentlich viel getan. In Deutschland hat 

pro aurum am 1. April 2005 den ersten Onlineshop für Gold, Silber, Platin und 

Palladium etabliert. 

S 

either entwickelte sich dieser durch zahlreiche 

Innovationen zu einer professionellen 

Handelsplattform, die heute deutlich 

mehr darstellt als ein virtuelles Geschäft, 

in dem man Münzen und Barren aus edlen 

Metallen handeln kann. Drei Dinge werden 

dabei besonders großgeschrieben: Benutzerfreundlichkeit, 

Sicherheit und Service. 

Damit können Anleger physischen Edelmetallhandel 

ähnlich komfortabel betreiben 

wie den Kauf und Verkauf von börsennotierten 

Wertpapieren über das Depot einer 

Bank. Das Beurteilen der Qualität unserer 

Dienstleistungen überlassen wir gern 

unseren Kunden sowie angesehenen Wirtschaftsmagazinen 

wie zum Beispiel FOCUS- 

MONEY, das uns vor wenigen Monaten zum 

wiederholten Mal mit der Bestnote „Sehr 

Gut“ bewertet hat. Für die Qualität des Onlineshops 

spricht zudem der Umstand, dass 

dieser auch von Banken, Vermögensverwaltern 

und externen Edelmetallhändlern 

genutzt wird. 

Zahlreiche Funktionen unterstützen die 

Kunden von pro aurum bei der Umsetzung 

ihrer individuellen Investment-Strategie: 

PREISRADAR: INDIVIDUELLE 

MAIL-ALARME MÖGLICH 

Der Preisradar für konkrete Edelmetallbarren 

oder -münzen benachrichtigt den 

Nutzer via Mail, wenn der Kurs eines 

bestimmten Produktes ein vorgegebenes 

Level erreicht hat. Dieser Service macht 

sowohl bei einem geplanten Kauf als auch 

bei einem beabsichtigten Verkauf Sinn, 

schließlich kann man dadurch noch einmal 

individuell überprüfen, ob man die geplante 

Transaktion tatsächlich durchführen 

möchte. Im Falle eines kurzfristigen starken 

Preissprungs böte sich zum Beispiel an, die 

weitere Entwicklung erst einmal abzuwarten, 

um danach einen Verkauf oder Kauf in 

die Wege zu leiten. 


Verfügbarkeitsservice, Preisradar und Co. 

VERFÜGBARKEITSSERVICE: 

IST MEINE LIEBLINGSMÜNZE 

LIEFERBAR? 

SONDERAKTIONEN: 

EDELMETALLPRODUKTE ZUM 

SONDERPREIS 

Im Onlineshop von pro aurum sind grundsätzlich 

mehrere Hundert Edelmetallbarren 

und -münzen handelbar. In der Vergangenheit 

waren aber aufgrund von Liefer- bzw. 

Produktionsengpässen – wie in anderen 

Branchen auch – nicht sämtliche Produkte 

jederzeit verfügbar. In „normalen Marktphasen“ 

sind die unter Anlegern besonders 

beliebten bzw. rege gehandelten Edelmetallprodukte 

aber in der Regel problemlos 

lieferbar. Sollte dies einmal nicht der Fall 

sein, belässt pro aurum diese Produkte 

weiterhin im Katalog. Kunden können sich 

dann bei einer erneuten Verfügbarkeit via 

Mail eine Erinnerung schicken lassen. Zum 

einen ermöglicht dies den Kunden, ihre 

Wunschprodukte zu einem späteren Zeitpunkt 

doch noch zu erwerben. Zum anderen 

erspart diese Funktion das ständige Überprüfen, 

ob das gewünschte Produkt wieder 

lieferbar ist. 

Dank unserer guten Beziehungen zu wichtigen 

Münzprägeanstalten bzw. Barrenproduzenten 

kann pro aurum – neben dem Standardsortiment 

– in regelmäßigen Abständen 

bestimmte Produkte zu besonderen Konditionen 

anbieten. Weil diese Sonderaktionen 

meist einen attraktiven Preisnachlass bieten, 

sind sie streng limitiert und in der Regel sehr 

begehrt. Damit Sie keine Aktion verpassen 

und über die Aktivitäten und Dienstleistungen 

von pro aurum aktuell informiert sind, 

bietet sich das Abonnieren unseres kostenlosen 

Newsletters an. Mit diesem sind Sie 

dann über alles Wissenswerte aus der Welt 

der Edelmetalle stets im Bilde. 

Die Services können Sie hier abonnieren: 

www.proaurum.de/leistungen/onlinetools 


45

Unternehmerinterview 

TSV 1860 MÜNCHEN 

UNSER ZIEL IST UND 

BLEIBT DER AUFSTIEG 

In den höchsten drei deutschen Fußball-Bundesligen rollt der Ball wieder. Der 

Kampf um Punkte und Tore ist eröffnet. Mit Marc-Nicolai Pfeifer, dem kaufmännischen 

Geschäftsführer des Traditionsvereins TSV 1860 München, führten wir ein Interview 

über die Perspektiven sowie über die vereinbarte Kooperation mit pro aurum. 

Herr Pfeifer, die vergangenen beiden Saisons 

hat der TSV 1860 München auf dem 

undankbaren vierten Platz beendet und 

somit das Relegationsspiel zum Aufstieg in 

die 2. Liga knapp verpasst. Wie zuversichtlich 

sind Sie hinsichtlich der neuen Saison 

gestimmt? 

Marc-Nicolai Pfeifer: Auch in diesem Jahr 

werden wir unser Ziel verfolgen, den Traum 

vom Aufstieg in die 2. Liga zu verwirklichen. 

Derzeit zeichnet sich das gesamte Umfeld 

des TSV 1860 München vor allem durch 

eines aus: ein hohes Maß an Vorfreude. 

Sie sind seit Juni 2020 kaufmännischer 

Geschäftsführer bei der TSV München von 

1860 GmbH & Co. KGaA. Während dieser 

Zeit hat sich die Zahl der Sponsoren nahezu 

verdoppelt. Wodurch wurde diese positive 

Entwicklung nachhaltig begünstigt? 

In diesem Zusammenhang möchte ich 

zunächst den Zusammenhalt unter den 

Gesellschaftern besonders positiv hervorheben. 

Für Aufbruchstimmung und 

Vertrauen sorgten zudem auch die Vertragsverlängerung 

und -erweiterung mit 

unserem Hauptsponsor „die Bayerische“. 

Dies alles stellte einen idealen Nährboden 

für wirtschaftlichen Erfolg dar und führte 

zu einer positiven Außenwirkung der Marke 

und ganz wichtig: zu einer guten Wechselwirkung 

mit der sportlichen Entwicklung. 

Mit der gestiegenen Attraktivität im Rücken 

war es leichter, bei der Sponsoren-Akquise 

signifikantes Wachstum zu erzielen. Letztendlich 

ist es das Ziel jeder erfolgreichen 

Partnerschaft, dass beide voneinander 

profitieren. 

Wie gehen Sie bei der Auswahl potenzieller 

Partner konkret vor? Gibt es Voraussetzungen, 

die künftige Sponsoren erfüllen 

müssen? 

Grundsätzlich gibt es mehrere Ansätze 

und Wege, Sponsoren zu gewinnen. Sie alle 

basieren allerdings stets auf einer Marktbeobachtung. 

Verstärkt angesprochen werden 

zum einen Unternehmen, die aus den verschiedensten 

Gründen für sich werben wollen 

bzw. müssen. Zum anderen schaut man 

sich aber auch im Wettbewerbsumfeld „Fuß- 


„Ich lege großen Wert auf einen bodenständigen Lebensstil“ 

ball“ um, welche Branchen gerade gefragt 

sind. Daraus entsteht dann eine Vertriebsstrategie, 

mit der wir dann unsere Maßnahmen 

gezielt und strukturiert umsetzen. 

Im Juli hat 1860 München pro aurum als 

Premiumpartner gewonnen. Was spricht 

dafür, dass sich die Partnerschaft zwischen 

einem Fußballverein und einem Edelmetallhandelshaus 

zu einer Win-win- 

Situation für beide Seiten entwickeln 

könnte? 

In der 3. Liga verdienen die Profis sicherlich 

nicht so viel, dass es vom Zeitpunkt nach 

der Karriere bis ans Lebensende reicht. Deshalb 

macht es absolut Sinn, mit Hinblick 

auf das Ende der sportlichen Karriere rechtzeitig 

über die beruflichen Perspektiven 

danach und über gute und solide Finanzanlagen 

nachzudenken und sich damit zu 

beschäftigen. Letztendlich muss jeder über 

die konkrete Vorgehensweise im wichtigen 

Punkt der Vermögensabsicherung selbst 

entscheiden. 

Marc-Nicolai Pfeifer, kaufmännischer 

Geschäftsführer 

des Traditionsvereins TSV 

1860 München, mit den pro 

aurum Geschäftsführern Mirko 

Schmidt (rechts) und Claus 

Gabler (links). 

Neben gemeinsamen Werten hat man von 

Anfang an auf beiden Seiten den Wunsch 

verspürt, die Kooperation mit Leben füllen 

zu wollen. Für pro aurum dürften sich der 

Zugang zum großen Netzwerk vom TSV 1860 

München und der gesteigerte Bekanntheitsgrad 

als besonders großer Vorteil erweisen. 

Fußball-Profis verdienen während ihrer 

sportlichen Karriere häufig überdurchschnittlich 

gut. Haben Sie den Eindruck, 

dass die jungen Männer sich mit Themen 

wie Geldanlage und Vermögenssicherung 

beschäftigen? 

Zu guter Letzt noch eine ganz persönliche 

Frage: Wie halten Sie es eigentlich mit der 

privaten Vermögensanlage? 

Mein Portfolio lässt sich im Wesentlichen 

auf den folgenden Nenner bringen: 

superbreit diversifiziert, risikoavers und 

konservativ. Des Weiteren lege ich großen 

Wert auf einen bodenständigen Lebensstil. 

In meinen Augen ist man reich, wenn man 

weniger ausgibt, als man einnimmt. 

Bildrechte: TSV München von 1860 GmbH & Co. KGaA 


47

Neues aus den pro aurum Filialen 

PRO AURUM BEI GOLFTURNIER IN STUTTGART 

MIT EINEM SCHLAG ZUM 

GOLDBARREN 

Ein „Hole-in-one“ ist der Traum eines jeden Golfers – doch die Chance, den Ball 

direkt vom Abschlag ins Loch zu befördern, ist extrem gering: Nach Einschätzung 

einer US-amerikanischen Versicherung liegt sie bei Amateuren bei 1 zu 12.500. 

Korbinian Kofler ist alles andere als ein 

Amateur – und trotzdem ist ein „Holein-one“ 

auch für den Geschäftsführer des 

Wittelsbacher Golfclubs in Rohrenfeld- 

Neuburg (Bayern) ein besonderes Ereignis. 

Am 7. Juli 2022 ist ihm dieses Kunststück 

gelungen – bei einem Wohltätigkeitsturnier 

hat Kofler für den guten Zweck mitgespielt 

und wurde für seine Treffsicherheit 

belohnt: Für seinen Volltreffer erhielt 

er einen 250-Gramm-Goldbarren von pro 

aurum. 

Golfliebhaber und Sportfreunde sind eingeladen, 

bei den Golfturnieren zugunsten 

der Sven Hannawald-Stiftung mitzuspielen 

und dabei Geld für den guten Zweck zu 

sammeln – als Mitspieler, als Gastgeber für 

einen oder mehrere Flights (à vier Spieler) 

oder als Sponsor einer der Golf-Turniere. 

Auch pro aurum war als Partner zum wiederholten 

Male mit von der Partie und stellte 

einen der drei „Hole-in-one“-Preise zur 

Verfügung – einen echten 250-Gramm- 

Goldbarren. Der Gewinner Korbinian Kofler 

wird den Gewinn bei einer Einladung im 

48 

proaurum.de

Charity-Golfturnier 

Korbinian Kofler (li.) und 

Sven Hannawald bei der Preisübergabe 

für das "Hole-in-one" 

Goldhaus aus den Händen der Geschäftsführung 

von pro aurum erhalten. 

Und Kofler war nicht der einzige Golfer, 

der eine edle Erinnerung an einen schönen 

Tag auf dem Grün mit nach Hause nehmen 

kann: pro aurum hat eine 1-kg-Koala- 

Silbermünze für die Verlosung vor Ort gesponsert. 

Insgesamt waren 88 Teilnehmer 

am Start, alle 100 Lose zu je 50 Euro wurden 

zugunsten der Sven Hannawald-Stiftung 

verkauft. Außerdem machte pro aurum 

während der Veranstaltung mit einem 

Sponsoring-Promotion-Stand auf die 

Möglichkeiten der Vermögenssicherung 

mit Edelmetallen aufmerksam. 

Kulinarik – weil Golfer immer nach dem 

Besten streben und sich gegenseitig unterstützen, 

um im Miteinander das Business 

zu fördern. Gold und Golf sind daher im 

Einklang. Gold ist Kontinuität“, sagt Reiner 

Bianchi, Leiter der Niederlassung von pro 

aurum in Stuttgart. 

pro aurum GmbH – Filiale Stuttgart 

Heusteigstraße 28 

70180 Stuttgart 

+49 (711) 664 742 - 0 

Das Team der Niederlassung von pro aurum 

in Stuttgart engagiert sich seit vielen 

Jahren bei Benefiz-Golfturnieren. Dabei 

wird immer wieder aufs Neue deutlich, 

dass Golf und Gold gut zusammenpassen: 

„Die Faszination des Sports überträgt 

sich bei Golfspielern auch auf andere 

Lebensbereiche. Ob Immobilien, Finanzen, 

medizinische Versorgung, Lifestyle oder 


49


AUF ENTDECKUNGSREISE IN DIE WELT DES GOLDES 

KUNDEN DER RAIFFEISEN- 

BANK SCHWABEN MITTE 

ZU BESUCH BEI PRO AURUM 

IN MÜNCHEN 

„Jetzt verstehe ich, warum Gold tatsächlich Geld ist“ – dieses Zitat stammt von einer 

Besucherin des Goldhauses, die sich nach einer Führung durch die Unternehmenszentrale 

von pro aurum fest vorgenommen hat, einen Teil ihres Vermögens künftig 

sicher in Edelmetallen anzulegen. 

Die Dame und 21 andere Kundinnen und 

Kunden der Raiffeisenbank Schwaben Mitte 

eG hatten bei einem Preisausschreibungen 

der Mitgliederzeitung ihrer Hausbank eine 

Reise nach München zum Goldhaus gewonnen. 

Dort wurden sie von pro aurum 

Firmengründer Mirko Schmidt und pro aurum 

Geschäftsführer Johann Gess begrüßt, 

nachdem sich die Gäste mit einer leckeren 

bayerischen Brotzeitplatte gestärkt hatten. 

Bei einem Rundgang durch die pro aurum 

Firmenzentrale erhielten die Gäste aus 

Schwaben einen Blick hinter die Kulissen 

der Gold-Welt und konnten viele Details 

aufschnappen, die den meisten bislang 

unbekannt waren – beispielsweise die weltweiten 

Goldminenstandorte und Fördermengen. 

Besonders beeindruckend war für 

die Besucher des Goldhauses der Einblick in 

die Verwahrmöglichkeiten der Edelmetallbestände 

im unterirdischen Hochsicherheitstresor 

von pro aurum. 

Die Raiffeisenbank Schwaben Mitte eG und 

pro aurum sind seit vielen Jahren vertrauensvoll 

verbunden: Auf Wunsch der 

Kundinnen und Kunden der Raiffeisenbank 

werden die Edelmetallbestände mit der 

Garantie allerhöchster Sicherheitsstandards 

von pro aurum im Goldhaus eingelagert. 

Immer mehr regionale Privatkundenbanken 

entdecken die Nachfrage ihrer Kunden 

nach einer Vermögenssicherung mit Gold 

und arbeiten mit pro aurum zusammen, 

um neben dem Kauf von Edelmetallen auch 

eine professionelle Einlagerung auf höchstem 

Sicherheitsniveau anbieten zu können. 

Neben der Besichtigung des Goldhauses 

hatte pro aurum für seine Gäste gleich 

mehrere Überraschungen vorbereitet. 

So ließ sich der Autor und Goldexperte 

Dr. Uwe Bergold digital zuschalten, um 

exklusiv für die Gäste über die makroökonomischen 

Zusammenhänge der Goldund 

Geldpreisentwicklungen zu sprechen. 

Johann Gess, Mitglied der Geschäftsleitung 

bei pro aurum, beantwortete in einer 

abschließenden Runde die vielen Fragen 

der Gäste rund um Wertsicherung und 

Anlagemöglichkeiten. 


Goldhaus in München 


51


FACHVORTRÄGE VON JÜRGEN BIRNER IM GOLDHAUS 

KAUFKRAFTERHALT STATT 

PERFORMANCE UM JEDEN PREIS 

Nächster Termin des 

Expertenvortrags 

„Vermögenssicherung 

mit Gold und Silber“ 

20. August 2022 um 11.00 Uhr 

im Goldhaus in München 

Zur Anmeldung und weitere Termine: 

newsroom.proaurum.de/event-location/pro-aurum-filiale-muenchen 

Jürgen Birner 

Filialdirektor pro aurum München 

pro aurum Goldhaus 

Joseph-Wild-Str. 12 

81829 München 

„Wenn das Gold redet, dann 

schweigt die Welt“ – so lautet 

ein altes Sprichwort. 

Leicht abgewandelt lässt es sich auch auf 

die Fachvorträge unter dem Titel „Vermögens(ver)sicherung 


übertragen, mit denen pro aurum inzwischen 

eine kleine Tradition begründet hat. Wenn 

Jürgen Birner, Filialdirektor des Goldhauses 

von pro aurum, nüchtern und fundiert 

seinen Marktausblick präsentiert und die 

sogenannte „Hausmeinung“ von pro aurum 

vorstellt, lauschen die Zuhörer gebannt. 

Birner ist kein Mann der lauten Worte, seine 

Prognosen bleiben durch die über 20-jährige 

Erfahrung des Edelmetallexperten und seine 

fachliche Tiefe in Erinnerung. 

Während Führungen durch das Goldhaus, 

die bei unseren Kunden sehr beliebt waren, 

aufgrund der Corona-Krise zuletzt nicht 

angeboten werden konnten, lädt pro aurum 

am 20. August wieder zu einem 90-minütigen 

Expertenvortrag zum Thema „Vermögens(ver)sicherung 


ein. Dieser ist kostenlos, eine vorherige 

Anmeldung ist erwünscht, jedoch nicht 

erforderlich. 

Im Mittelpunkt des Vortrages steht die pro 

aurum Hausmeinung „Anlagestrategie mit 

physischen Edelmetallen“. Dabei handelt es 

sich um eine Art roten – oder goldenen – 

Faden für Edelmetallanleger, die eine 

konservative Anlagestrategie verfolgen und 

als Primärziel den Vermögenserhalt sichern 

wollen. Sie erhalten eine Orientierung für 

eine Grundstruktur ihres Portfolios und die 

Aufteilung des Vermögens in verschiedene 

Vermögensklassen. In einem defensiven 

Portfolio sollte Gold einen Anteil von mindestens 

fünf Prozent ausmachen und kann 

bis zu 25 Prozent erreichen, während Immobilien 

und internationale Rentenpapiere 

übergewichtet werden. Aktien sollten einen 

untergeordneten Anteil des Anlagevermögens 

ausmachen, etwa ein Zehntel sollte in 

Cash vorgehalten werden. 

Der fortschreitende Anlagenotstand in 

Verbindung mit den Schreckensmeldungen 

aus der Ukraine hat nach Beobachtung von 

Jürgen Birner bei vielen Anlegern zu einem 

Umdenken geführt – mittlerweile ist offenbar 

jedem bewusst, dass es bei Gold und 

Silber zukünftig mehr denn je um Kaufkrafterhalt 

und nicht um Performance um 

jeden Preis geht. 


München | Dresden 

BÖRSENTAG IN DRESDEN 

KURZFRISTIGE SPEKULATION 

ODER LANGFRISTIGE 

VERMÖGENSSICHERUNG? 

Wiener Philharmoniker 

1 Unze 

Maple Leaf 

1 Unze 

Goldbarren 

100 g 

Nach einer zweijährigen Corona-Zwangspause 

war es endlich wieder so weit: Am 

7. Mai fand der Börsentag Dresden statt. Die 

Veranstalter hatten die Veranstaltung vom 

Januar in das Frühjahr verlegt, um die größte 

Finanzmesse Ostdeutschlands im Dresdner 

Kongresszentrum durchführen zu können: 

„Es fühlte sich fast wie in alten Zeiten an, 

Aussteller und Besucher in regem Austausch“, 

resümiert der Messeveranstalter in seinem 

Nachbericht. Die Zuschauer waren nicht nur 

aus den östlichen Bundesländern, sondern 

aus dem gesamten Bundesgebiet angereist. 

Im Fokus der Veranstaltung stand nicht nur 

die aktuelle Börsenlage, sondern vor allem 

der Krieg in der Ukraine und die hohen 

Rohstoffpreise sowie die Inflation. Sechs 

Vortragsbereiche standen zur Auswahl, renommierte 

Referenten wie Hans Bernecker, 

Robert Halver, Alfred Maydorn oder Mick 

Knauff präsentierten ihre Einschätzungen 

zur aktuellen Lage. Beim Börsentag wurden 

aktuelle Investment-Trends kontrovers diskutiert 

– darunter das sogenannte „Day Trading“, 

bei dem kleine Tagesschwankungen 

genutzt werden, um durch kurzfristig platzierte 

Trades einen Gewinn einzufahren. 

Im Fokus stand deshalb auch das Thema 

„Ethisches Investment“, das unter anderem 

von einer Ausgründung der Technischen 

Universität Dresden mit einer App vorangebracht 

werden soll – dabei entwickelt eine 

künstliche Intelligenz eine werteorientierte 

Investitionsstrategie. 

Mit von der Partie war – wie auch bei den früheren 

Veranstaltungen – pro aurum, um auf 

die Möglichkeiten der Vermögenssicherung 

mit Gold und Silber aufmerksam zu machen. 

Die Dresdner Filiale war mit Unterstützung 

der Filiale Berlin und eigenem Messestand 

vor Ort und ihre Mitarbeiter standen den 

Gästen Rede und Antwort zum Thema Edelmetalle. 

„Rund um die Schauvitrine, die mit ausgewählten 

Anlageklassikern bestückt war, 

haben wir viele interessante Gespräche 

geführt und die Beziehungen zu bereits 

bekannten Bestandskunden vertieft“, 

berichtet Martin Pfleger, Leiter von pro 

aurum in Dresden. 


53

Statement von Finanzexperte Robert Halver 

GOLD GLÄNZT, WENN AKTUELL 

AUCH EHER IM VERBORGENEN 

Robert Halver 

Baader-Bank-Chefanalyst 

Trotz der Inflation an Krisen tut sich Gold 

aktuell schwer und fiel zuletzt auf den 

tiefsten Stand seit Herbst 2021. Gegenwind 

kommt von der Zinserhöhungsangst, 

was dem Killerargument, dass physisches 

Gold keine Zinsen zahlt, wieder Bedeutung 

verleiht. Tatsächlich haben Anleihen mit 

Negativzinsen – maßgeblich für die Gold- 

Rallye zwischen 2018 und 2021 – heute 

Seltenheitswert. 

Ein weiteres Handicap für Gold ist der starke 

US-Dollar. Gold bewegt sich aus Absicherungsgründen 

gegensätzlich zum Greenback, 

der handelsgewichtet auf das höchste 

Niveau seit fast 20 Jahren gestiegen ist. 

Euro-Anlegern kommt aber unsere Weichwährung 

zugute, da Gold in Dollar notiert. 

Ebenso können nach Inflation massiv 

negative Realzinsen Gold derzeit nicht 

heben. Aber selbst wenn der Realverlust 

über nachgebende Inflationsraten abnimmt, 

sorgen vergleichsweise zinszahme 

Notenbanken dennoch dafür, dass die 

nachinflationäre Renditemisere ein Argument 

für Gold bleibt. 

Und in einer geopolitisch verunsicherten 

Welt mit Rezessionspotenzial, in der Stabilitätskriterien 

mit Füßen getreten werden, 

bleibt Gold aufgrund seiner Werterhaltungsfunktion 

ein bedeutender Vermögensbestandteil. 

Es geht um langfristigen sachkapitalistischen 

Vermögenserhalt, nicht um 

kurzfristige Rendite. Übrigens, was kann 

an Gold falsch sein, wenn Notenbanken 

ihre Bestände seit 2009 kontinuierlich aufstocken? 

Vor allem Länder wie z. B. China 

und Russland wollen sich vom amerikanischen 

„Klassenfeind“ und seinen Staatspapieren 

unabhängig machen. 

Überhaupt setzt sich die seit Jahresbeginn 

im Trend zu beobachtende Outperformance 

von Gold sowohl gegenüber den 

Renten- als auch gegenüber weltweiten 

Aktienmärkten – gemessen am deutschen 

Rentenindex REXP bzw. MSCI World 

Index – fort, und das bei einer geringen 

Schwankungsbreite, von der Kryptoanlagen 

nur träumen können. 

Rechtliche Hinweise / Disclaimer und 

Grundsätze zum Umgang mit Interessenkonflikten 

der Baader Bank AG: 

www.roberthalver.de/Newsletter- 

Disclaimer-725 


pro aurum Düsseldorf 

Luisenstraße 55 

40215 Düsseldorf 

Impressum 

Herausgeber 

pro aurum GmbH 

Joseph-Wild-Straße 12 

81829 München 

Tel.: +49 (89) 444 584 - 0 

info@proaurum.de 

www.proaurum.de 

Verantwortlicher Redakteur 

Benjamin Summa 

Autoren 

J. Bernhard, B. Summa, 

S. Wieschowski 

Gestaltung 

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Fotografie und Bildnachweis 

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Dieses Magazin und alle in ihm enthaltenen 

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Abbildungen sind urheberrechtlich geschützt. 

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