pro aurum Magazin 01/2023

ANGELA INSELKAMMER 

Gastronomie und 

Hotellerie sind eine 

wunderbare Branche 

1. Ausgabe 

2023 

MAGAZIN 

MARKTBERICHT 

Gold mit starkem 

Comeback wegen 

Bankenkrise 

VON „QUEEN“ ZU „KING“ 

Der Thronwechsel 

hinterlässt auch in der Welt 

der Münzen seine Spuren 

MINENAKTIEN 

Was gegenwärtig 

für ein Goldmineninvestment 

spricht 

GOLD 

Die älteste und wahrscheinlich 

„härteste“ 

Währung der Welt

Marktbericht 

Wegen Bankenkrise: Gold 

mit starkem Comeback 6–8 

Servicethema 

Vorteile von Edelmetall- 

Investments 12–13 

Die LBMA 

Ein Goldstandard für den 

Handel mit Edelmetallen 36–37 

Silbermünzen aus dem Deutschen Kaiserreich 

Numismatische 

Evergreens 38–39 

4–5 Viele Argumente sprechen derzeit für Edelmetalle 

9–11 Inflation 2023 – verschwinden wird sie nicht! 

14–16 Goldsparplan: Einfache Lösung für schwierige Zeiten 

18–20 Was gegenwärtig für ein Goldmineninvestment spricht 

22–25 Interview mit pro aurum Vertriebsleiter Alexander Köhne: „Edelmetalle sind der ultimative Wertspeicher“ 

26–29 Gold: Die älteste und wahrscheinlich „härteste“ Währung der Welt 

30–32 Rezessionsängste bremsen Weißmetalle spürbar aus 

34–35 Wie man jetzt noch günstig in Silber investieren kann 

40–41 Neues Thema für deutsche Goldmünzen: Nach Demokratie-Nachhilfe folgt eine goldene Deutschstunde 

42–43 Von „Queen“ zu „King“: Der Thronwechsel hinterlässt auch in der Welt der Münzen seine Spuren 

44–47 Interview mit Angela Inselkammer: Gastronomie und Hotellerie sind eine wunderbare Branche 

48–51 Gold als Motiv in der Weltliteratur 

52–53 pro aurum ist Exklusivpartner des TSV 1860 München 

54–57 Royaler Abend in Hamburg: Auf den numismatischen und modischen Spuren der britischen Monarchie 

58 Börsentage in Dresden und Frankfurt: Erfolgreiches Comeback der Finanzmessen nach Corona 

59 Edelmetalle waren der Hingucker bei der Fachmesse „Jagd & Hund“ 

60 Erfolgreiche Premiere von pro aurum auf der Invest 2023 

61 Goldhaus: Gewinnsparverein Bayern verteilt 24 Goldbarren 

62 Stellenmarkt 

63 Impressum 

proaurum.de 

3

Editorial 

VIELE ARGUMENTE 

SPRECHEN DERZEIT 

FÜR EDELMETALLE 

Im vorliegenden pro aurum Magazin finden Sie interessante Interviews, Markt- 

berichte und Anlageinformationen rund um Gold, Silber, Platin und Palladium. 

Wir stellen zudem unseren neuen Vertriebsleiter Alexander Köhne vor. 

ALTBEWÄHRTE GLOBALE 

KRISENWÄHRUNG 

Praktisch über Nacht rückte ein ganz großer 

Vorteil von physischem Goldbesitz wieder 

ins Bewusstsein der Geldanleger – das nicht 

existente Kontrahentenrisiko. Doch damit 

nicht genug, auf den Seiten 12–13 haben 

wir weitere Argumente aufgeführt, die für 

den Kauf von Goldbarren bzw. -münzen 

sprechen. 

Auch in dieser Ausgabe finden Sie interessante 

Interviews. Zum einen haben wir mit 

Alexander Köhne, dem neuen Vertriebsleiter 

von pro aurum, über seine Beziehung zur 

altbewährten Krisenwährung gesprochen 

und darüber, welche Erfahrungen er als 

ehemaliger Vermögensverwalter mit Goldinvestments 

gemacht hat (Seite 22–25). 

Zum anderen haben wir eine über die Grenzen 

Bayerns hinaus bekannte Gastronomin 

für ein Interview gewinnen können. Angela 

Inselkammer betreibt in siebter Generation 

den Brauereigasthof Hotel Aying sowie die 

Brauerei Aying und sah sich in den vergangenen 

Jahren gleich mehreren existenziellen 

Branchenkrisen ausgesetzt. In dem 

Interview auf den Seiten 44–47 liefert sie 

einen hochinteressanten Einblick in diese 

„wunderbare Branche“. 

Auf den Seiten 14–16 erfahren Sie, warum 

4 proaurum.de

der Kauf von Gold im Grunde genommen 

immer Sinn macht. Ein ideales Hilfsmittel, 

um dieses Vorhaben einfach und komfortabel 

in die Tat umzusetzen, stellt der 

Goldsparplan von pro aurum dar, der vom 

Wirtschaftsmagazin FOCUS MONEY bereits 

mehrfach mit der Bestnote „Sehr Gut“ ausgezeichnet 

worden ist. 

Angereichert und zugleich aufgelockert 

haben wir die aktuelle Ausgabe unseres 

Kundenmagazins mit einer Reportage über 

ein „royales Event“ in Hamburg, das pro aurum 

gemeinsam mit dem traditionsreichen 

Herrenausstatter Ladage & Oelke veranstaltet 

hat. Auf den Seiten 54–57 erfahren 

Sie mehr über den Verlauf des Abends. 

Einen Ausflug in die Welt der Numismatik 

können Sie auf den Seiten 38–39 unternehmen. 

Dort erfahren Sie, was Gold- und 

Silbermünzen aus dem „Deutschen Kaiserreich“ 

so interessant und auch wertvoll 

macht. Gehandelt werden diese seltenen 

Raritäten übrigens zwischen mehreren 

Hundert Euro bis hin zu Beträgen im sechsstelligen 

Bereich. 

Nun wünschen wir Ihnen bei der Lektüre 

unseres Kundenmagazins viel Freude. 

Ihr Mirko Schmidt, Robert Hartmann und 

Claus Gabler 

Mirko Schmidt 

Gründer und Geschäftsführer 

der pro aurum GmbH 

Robert Hartmann 

Gründer 


Claus Gabler 

Geschäftsführer 



5

Marktbericht 

WEGEN BANKENKRISE 

GOLD MIT STARKEM 

COMEBACK 

Der Monat März war aufgrund der internationalen Bankenkrise durch eine massive 

Kapitalflucht in den „sicheren Hafen“ Gold gekennzeichnet und hat dessen Preis 

wieder in Richtung der psychologisch wichtigen Marke von 2.000 Dollar getrieben. 

STARKES INTERESSE AN GOLD 

Aufgrund mehrerer Bankzusammenbrüche 

in den USA und der Beinahe-Pleite der 

schweizerischen Credit Suisse erinnerten 

sich verunsicherte Anleger auf einmal 

wieder an einen besonders großen Vorteil 

von Gold gegenüber Bankguthaben – das 

fehlende Kontrahentenrisiko. Um einen 

Flächenbrand zu verhindern, mussten die 

US-Notenbank Fed und die Schweizer Nationalbank 

wieder einmal diverse Rettungsmaßnahmen 

verkünden, um in der Finanzwelt 

keine Panik aufkommen zu lassen. 

Einen Kundenansturm auf Banken, wie wir 

ihn in den USA bzw. in der Schweiz gesehen 

haben, sollte auf keinen Fall auf die leichte 

Schulter genommen werden. Im Zuge der 

jüngsten Turbulenzen im Bankensektor hat 

sich zum Beispiel die Bonität zahlreicher 

Banken empfindlich verschlechtert. Dies 

kommt durch den massiven Preisanstieg sogenannter 

Credit Default Swaps (CDS) zum 

Ausdruck, mit denen man Anleiheinvestments 

gegen Zahlungsausfälle des Schuldners 

absichern kann. 

Robert Hartmann, Mitgründer von pro 

aurum, stuft die Geschehnisse bei der gescheiterten 

Silicon Valley Bank (SVB) und 

der Credit Suisse als „unglaublich“ ein und 

hinterfragt die Rolle der Bankenaufsicht 

und der Kontrollgremien, die man nach der 

letzten Finanzkrise ja angeblich aufgestockt 

und mit mehr Befugnissen ausgestattet hatte. 

Bekanntermaßen haben die Manager der 

SVB Überschussliquidität in amerikanische 

Staatsanleihen investiert und (auf einmal?) 

festgestellt, dass der schnelle Zinsanstieg 

der amerikanischen Notenbank zu substanziellen 

Verlusten des Anleiheportfolios 

führte. Hartmann sagt: „Jeder Auszubildende 

einer Bank lernt, dass es am Derivatemarkt 

Instrumente zur Versicherung gegen 

einen Zinsanstieg gibt. Ja – diese Instrumente 

kosten natürlich auch eine Prämie, 

aber sicherlich nur einen Bruchteil des jetzt 

entstandenen Verlusts.“ 

BANKENKRISE – NICHT SCHON 

WIEDER! 

Nun sollte man sich fragen, warum das Management 

nicht davon Gebrauch gemacht 

hat. Und mit Blick auf die Credit Suisse 

– warum hat die Schweizerische Nationalbank 

eine „Zwangshochzeit“ verordnet und 

somit eine schweizerische Institution mit 


Das Vertrauen in das aktuelle Finanzsystem ist stark beschädigt 

einer Geschichte von mehr als 165 Jahren 

eliminiert? Warum geschah dies ohne 

gesetzliche Grundlage und ohne ein Votum 

der Aktionäre? Wie groß muss die Angst vor 

einer Ansteckung weiterer systemrelevanter 

Kreditinstitute gewesen sein, um so einen 

Schritt zu gehen? 

Für Edelmetallprofi Hartmann ist daher 

eines völlig klar: Das Vertrauen in das 

aktuelle Finanzsystem ist stark beschädigt. 

Nachdem die Kosten für Kreditausfallversicherungen 

(CDS) sprunghaft angestiegen 

sind, scheinen seiner Meinung nach weitere 

Bankenpleiten unvermeidbar. Er sagt: „Je 

öfter Verantwortliche die Situation in den 

Medien beschwichtigen, desto kritischer ist 

wohl die Lage. Ein wirklich stabiles Finanzsystem 

mit starken Banken braucht keine 

verbale Unterstützung von Notenbankern 

und Politikern.“ 

MASSIVE KAUFLAUNE AN DEN 

TERMINMÄRKTEN 

Die aktuelle Bankenkrise hat an den Terminmärkten 

zu massivem Kaufinteresse 

unter den spekulativen Marktakteuren 

geführt. Nachdem „cybertechnische“ Probleme 

im Februar und März das Veröffentlichen 

der aktuellen Marktstimmung verhindert 

hatten, sind die aktuellen Commitment 

of Traders Reports der US-Aufsichtsbehörde 

CFTC wieder auf dem aktuellen Stand. 

Sowohl große als auch kleine Terminspekulanten 

haben durch das Aufstocken ihrer 

Long-Positionen und dem gleichzeitigen 

Zurückfahren des Short-Engagements im 

großen Stil Wetten auf einen steigenden 

Goldpreis lanciert. 

Doch nicht nur an den Terminmärkten 

herrschte reges Kaufinteresse, auch im 

ETF-Sektor gab es massive Kapitalzuflüsse 

zu vermelden. So hat sich zum Beispiel seit 

dem 10. März (Ausbruch der Bankenkrise) 

bis zum Monatsultimo allein beim weltgrößten 

Gold-ETF SPDR Gold Shares die gehaltene 

Goldmenge von 901,42 auf 928,02 

Tonnen erhöht, womit sich der höchste 

Stand seit Oktober eingestellt hat. 

Für Robert Hartmann haben diese Käufe 

unter anderem den folgenden Grund: Nach 

diversen Gesetzesänderungen sind Sparer 

und Anleger, die Gelder auf Bankkonten 

halten, am Ende ja nur Gläubiger der Bank. 

Er erklärt: „Die Einlagensicherung greift – 


7

Marktbericht 

zumindest theoretisch – bei Beträgen bis zu 

100.000 Euro pro Konto. Verlieren Anleger 

das Vertrauen in die Bank, so stellt sich die 

Frage, was mit den Beträgen über 100.000 

Euro passiert.“ Hartmann geht davon aus, 

dass ein Teil davon sicherlich an den 

Finanzmärkten in Aktien, Anleihen oder 

eben auch in Edelmetalle investiert wird. 

Er zieht folgendes Fazit und sagt: „Ein 

sinkendes Vertrauen in die Stabilität der 

Kreditinstitute ist auf jeden Fall vorteilhaft 

für den Goldpreis.“ 

AUFPASSEN BEI BITCOIN UND 

ANLEIHEN 

somit das gemacht, was sie soll: Kaufkraftverluste 

über die Zeit auszugleichen.“ Mit 

Blick auf den Bitcoin weist Hartmann darauf 

hin, dass dieser gegenwärtig ungefähr 

50 Prozent unterhalb seines Allzeithochs 

notiert. Hinsichtlich der Volatilität von 

Gold – also dessen Kursschwankungsintensität 

– merkt er an, dass diese bei 

Gold deutlich niedriger als bei Bitcoin und 

anderen Kryptowährungen ausfällt und 

erklärt: „Dies bedeutet, dass es deutlich 

langsamer steigt und fällt, was ein klarer 

Vorteil ist – insbesondere für konservative 

Anleger.“ 

Neben Gold und Silber kauften nervöse 

Investoren aufgrund der Bankenkrise auch 

Staatsanleihen mit relativ geringem Ausfallrisiko 

sowie die weltweit bedeutendste 

Kryptowährung Bitcoin. Edelmetallexperte 

Hartmann mahnt bei der Analyse von 

Fluchtwährungen zur differenzierten Betrachtung 

und sagt: „Der Goldpreis notiert 

in Euro und anderen wichtigen Währungen 

derzeit in der Nähe der jeweiligen Allzeithochs. 

Für Goldbesitzer aus dem Euroraum 

hat sich die Krisenwährung seit dem Jahr 

2000 um rund 600 Prozent verteuert und 

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Wenig Hoffnung auf baldige Normalisierung der Konsumentenpreise 

INFLATION 2023 

VERSCHWINDEN WIRD 

SIE NICHT! 

Das Inflationsgespenst verbreitet seit vielen Monaten fast überall auf der Welt Angst 

und Schrecken. In Deutschland bewegt sich die Rate seit Frühjahr 2021 über dem 

Wunschwert der EZB in Höhe von zwei Prozent und macht derzeit wenig Anstalten, 

sich dieser Marke wieder anzunähern. 

INFLATION ERWEIST SICH ALS 

HARTNÄCKIG 

Für den Monat Januar wurde zum Beispiel 

ein Anstieg der Teuerungsrate von 8,1 auf 

8,7 Prozent p. a. gemeldet. Zur Erinnerung: 

Im Oktober war mit 10,4 Prozent noch der 

höchste Wert seit über 70 Jahren registriert 

worden. Grundsätzlich lässt sich die 

Inflation derzeit aus den folgenden Gründen 

nur schwer prognostizieren. Erstens: 

Russlands Angriffskrieg gegen die Ukraine 

stellt aufgrund der Sanktionen der EU- und 

G7-Staaten gegen Russland ein großer Unsicherheitsfaktor 

für das globale Ölangebot 

sowie andere Rohstoffe dar. Das Ende des 

Kriegs oder dessen Folgen für das künftige 

Nachfragewachstum bzw. die Versorgungssicherheit 

sind derzeit kaum zu prognostizieren. 

Zweitens: Ein Großteil des globalen 

Ölnachfragewachstum hängt stark vom 

Wohl und Wehe der chinesischen Wirtschaft 

ab. Nach dem Ende bzw. Scheitern 

der Null-Covid-Strategie der chinesischen 

Machthaber könnte die chinesische Ölnachfrage 

– und damit auch der Preis des 

fossilen Energieträgers – spürbar ansteigen. 

Die Internationale Energieagentur hat 

im Februar ihre Prognose zum globalen 

Nachfragewachstum um 100.000 auf zwei 

Millionen Barrel pro Tag nach oben revidiert. 

Auch die Ankündigung Russlands, ab 

März die tägliche Ölförderung um 500.000 

Barrel zu reduzieren, könnte den Ölpreis 

verteuern und dadurch zu einer anhaltend 

hohen Inflation führen. 

Der Internationale Währungsfonds macht 

derzeit wenig Hoffnung auf eine baldige 

Normalisierung der Konsumentenpreise. 

Dies lässt sich an den für das laufende Jahr 

prognostizierten jährlichen Inflationsraten 

für Deutschland (7,2 Prozent), Frankreich 

(4,6 Prozent), Italien (5,2 Prozent), Spanien 

(4,9 Prozent), Großbritannien (9,0 Prozent) 

und die USA (3,5 Prozent) besonders 

gut ablesen. Doch hinsichtlich der künftigen 

Inflation gibt es auch optimistischere 

Prognosen. Diese findet man zum Beispiel 

auf der US-Website Trading Economics, 

die Investoren aktuelle und historische 

Daten sowie Prognosen für mehr als 20 

Millionen Konjunkturindikatoren, Devisen, 

Aktienmarktindizes, Anleiherenditen und 

Rohstoffpreise liefert. Auf Basis globaler 

makroökonomischer Modelle und Analystenerwartungen 

wird für das Jahr 2024 eine 

Rückkehr der US-Teuerungsrate in 


9

Inflation 

Richtung zwei Prozent p. a. prognostiziert, 

was der Fed sicherlich gefallen würde. 

Werterhaltfunktion bei Geld gegenwärtig 

ganz und gar nicht funktioniert. 

Robert Hartmann, Mitgründer von pro aurum, 

hält mit Blick auf die Inflation einen 

temporären Rücksetzer für möglich, sobald 

die hohen Vergleichswerte aus dem Jahr 

2022 als Grundlage zur Berechnung dienen 

und zum sogenannten Basiseffekt führen. 

Er gibt jedoch Folgendes zu bedenken und 

sagt: „Die Inflationsrate wird 2023 sicherlich 

über dem Sparzins liegen, was zu negativen 

Realzinsen für Sparer führen wird. 

Außerdem bewirkt dies, dass Schuldner 

ihre Schulden langfristig mit weniger werthaltigem 

Geld zurückzahlen müssen – wie 

dies in der Vergangenheit übrigens schon 

immer der Fall war.“ 

BETRÄCHTLICHE KAUFKRAFT- 

VERLUSTE SEIT DER EURO- 

EINFÜHRUNG 

Wir Europäer nutzen den Euro seit 1999 

als Buchgeld und seit 2002 als Bargeld. Bis 

2020 lag die deutsche Inflationsrate stets 

unter vier Prozent p. a., zeitweise rutschte 

sie sogar in den negativen Bereich. Mittlerweile 

bewegt sie sich seit Mitte 2021 stets 

über der Marke von vier Prozent und in der 

Spitze zeitweise sogar über zehn Prozent. 

Dies hat zwei ausgesprochen unangenehme 

Nebenwirkungen zur Folge. Sollten 

wir in den kommenden fünf Jahren unter 

einer jährlichen Teuerung von bspw. fünf 

Prozent leiden, würden sich auf der einen 

Seite die Preise für Waren und Dienstleistungen 

innerhalb dieses Zeitraums 

um über 27 Prozent verteuern und auf der 

anderen Seite bei Bargeld zu einem Kaufkraftverlust 

in Höhe von etwas mehr als 

22 Prozent führen. Dies zeigt auf, dass die 

Eine ständige Geldentwertung lässt sich 

nur über hohe Zinsen, üppige Dividenden 

oder markante Kursgewinne kompensieren. 

Dem gelben Edelmetall wird die 

Fähigkeit zu nachhaltigem Kaufkrafterhalt 

seit über tausend Jahren nachgesagt. 

Bereits im Römischen Reich habe man für 

den Gegenwert von einer Feinunze Gold 

eine maßgeschneiderte Tunika aus edlem 

Stoff kaufen können. Selbiges trifft heutzutage 

auf einen maßgeschneiderten Anzug 

aus edlem Zwirn zu. Auch heute kann 

man sich für über 1.700 Euro diesbezüglich 

recht gut ausstatten. 

INFLATION 2023 – DIE GROSSE 

UNBEKANNTE 

Was Geldanleger mit Blick auf den vorprogrammierten 

Kaufkraftverlust von 

herkömmlichem Fiatgeld häufig vergessen, 

ist der Umstand, dass seit der Euro-Einführung 

hinsichtlich Golds besonders viel 

Kaufkraft verloren gegangen ist. Im Januar 

2002 erhielt man für 100 Euro nämlich 

noch über zehn Gramm Gold, 21 Jahre 

später reicht derselbe Geldbetrag zum Kauf 

von lediglich 1,8 Gramm der globalen Krisenwährung 

Gold. Ein weiteres Argument 

zum Goldkauf stellen aber auch die hohen 

und teilweise steigenden Goldreserven der 

Notenbanken dar. Laut Daten des World 

Gold Council haben die Notenbanken seit 

dem Krisenjahr 2009, als die globalen 

Finanzsysteme einem Zusammenbruch nur 

knapp entronnen sind, per Saldo mehr als 

7.200 Tonnen Gold erworben. Allein dieser 

Sachverhalt spricht ziemlich stark für den 

Aufbau eigener Goldreserven. 



11

Servicethema 

WERTBESTÄNDIGE WÄHRUNG 

VORTEILE VON 

EDELMETALL-INVESTMENTS 

Im Grunde genommen leben wir mittlerweile seit Jahrzehnten im Krisenmodus, 

wobei man den Eindruck hat, dass sich die Krisen immer mehr verschlimmern. Der 

traurige Höhepunkt dieser Entwicklung stellt zweifellos Russlands Krieg gegen 

die Ukraine dar. 

EDELMETALLE GEHÖREN 

IN JEDES PORTFOLIO 

„KRISENWÄHRUNG PAR 

EXCELLENCE“ 

Heutzutage bestreitet kaum ein Vermögensverwalter, dass 

bei der Aufteilung des liquiden Vermögens in jedes breit 

diversifizierte Wertpapierportfolio eine „Portion Gold“ 

gehört. Wie gewichtig diese ausfällt, hängt in erster Linie 

vom Grad des persönlichen Schutzbedürfnisses ab. Die 

Hausmeinung von pro aurum hält seit Jahren eine Goldquote 

zwischen zehn und 20 Prozent für angemessen. 

Vor wenigen Jahren hat so mancher Anlageberater mit 

Verweis auf Kursschwankungen und Opportunitätskosten 

(-> Zinsverzicht) von einem Goldinvestment abgeraten. 

Mittlerweile wird dem gelben Edelmetall aber eine stabilisierende 

bzw. wohltuende Wirkung attestiert, die im Falle 

einer Beimischung innerhalb eines Portfolios zu einer 

Reduktion des Gesamtrisikos führt. Dieser Effekt ist zum 

einen auf die relativ geringe Kursschwankungsintensität 

(Volatilität) des Goldpreises zurückzuführen. Seit einigen 

Jahren fällt diese nämlich niedriger als bei breit diversifizierten 

Aktienindizes wie dem S&P-500-Index oder dem 

DAX aus. Zum anderen bewirkt aber auch die negative 

Korrelation zwischen Gold und Investments in Aktien, 

dem Dollar sowie den Zinsen eine zusätzliche Stabilisierung. 

In Zeiten hoher Inflation, starker Währungsschwankungen, 

politischer Krisen sowie geopolitischer Risiken 

bis hin zu Kriegen erwies sich Gold meist als wirksamer 

Vermögensschutz – und das über Generationen hinweg. 

Es gibt keine Währung, die sich in puncto Wertbeständigkeit 

in der Vergangenheit besser bewährt hat als Gold. Seit 

mehr als 2.000 Jahren hat die „Krisenwährung par excellence“ 

ihre Kaufkraft erhalten, was man weder vom Dollar 

noch vom Schweizer Franken oder Euro behaupten kann. 

Während dieses Zeitraums sind viele Anleihen, Währungen 

und börsennotierte Unternehmen wertlos geworden, 

wohingegen Gold bis dato alle Krisen und Kriege überstanden 

hat und noch nie einen Totalverlust hinnehmen 

musste. 

Diesen Vorteil hat das Edelmetall vor allem dem fehlenden 

Kontrahentenrisiko zu verdanken. Der Wert von Gold 

basiert im Wesentlichen auf seiner Substanz, die weltweit 

relativ selten zu finden ist und sich nicht beliebig vermehren 

lässt. Während Notenbanken Geld auf Knopfdruck 

praktisch kostenlos und nahezu unbegrenzt schaffen 

können, erfordert die Produktion von Gold viel Arbeit, 

Energie und Kapital. Im ersten Quartal 2022 lagen die sogenannten 

„All-in Sustaining Cash“-Kosten bei über 1.200 

Dollar pro Feinunze. Gold bietet zwar weder Zinsen noch 

Dividenden, genießt aber das große Vertrauen der Menschen, 

auch in Zukunft werthaltig zu sein. Außerdem gilt 

seine Beschaffenheit als ausgesprochen robust und hält 

auch in diesem Punkt einem Vergleich mit Bargeld oder 

Guthaben bei Banken problemlos stand. 


Gold war erste Welt-Leitwährung 

Immobilien 

Aktien 

(international) 

Liquidität (Cash) 

Renten 

(international) 

Gold 

5–25 % 

Grundstruktur eines 

konservativen Portfolios. 

Quelle: pro aurum value GmbH 

SEIT EWIGEN ZEITEN ALS INFLATIONS- 

SCHUTZ BEWÄHRT 

Nur zur Erinnerung: In der Eurozone kletterte die jährliche 

Inflationsrate seit Mitte 2020 von unter null Prozent 

auf ein Rekordhoch von 10,6 Prozent (Oktober 2022). Der 

Goldpreis hat sich innerhalb dieses Zeitraums von 1.500 

auf 1.700 Euro verteuert und im März 2022 sogar ein Allzeithoch 

von 1.965 Dollar markiert. Obwohl in der gegenwärtigen 

Marktphase die Aussicht auf eine hohe Inflation 

aufgrund der damit einhergehenden Zinssorgen die Anziehungskraft 

von Gold (sowie dessen Preis) eher gelitten 

hat, gilt Gold unter langfristigen Aspekten nach wie vor 

als ausgesprochen wirksamer Inflationsschutz. Egal, ob in 

Brotlaiben oder Maßanzügen gemessen, hat eine Feinunze 

Gold in den vergangenen 100 Jahren kaum an Kaufkraft 

verloren und sich damit als „Kaufkraftbewahrer“ bewährt. 

In der Regel sehen die meisten Investoren Gold weniger 

als „Renditeobjekt“, sondern eher als „Versicherungsschutz“ 

gegen Krisen jeglicher Art. 

WELTWEIT AKZEPTIERTE 

WÄHRUNG 

Gold kann zweifellos als erste Weltleitwährung bezeichnet 

werden. Aufgrund des Siegeszugs des Dollars, der nach 

dem Ende der Dollarbindung an den Goldpreis (Goldstandard) 

richtig Fahrt aufgenommen hat, verlor das Edelmetall 

zwar an Bedeutung, nicht aber an Attraktivität. Nach 

wie vor können Barren und Münzen aus Gold fast auf der 

ganzen Welt in die jeweilige Landeswährung eingetauscht 

werden. Im Gegensatz zu vielen anderen Sachwerten kann 

es zudem relativ einfach transportiert und flexibel online 

gehandelt werden. Während die US-Währung in den kommenden 

Jahren aufgrund der Ent-Dollarisierung höchstwahrscheinlich 

an Bedeutung verlieren wird, dürfte beim 

gelben Edelmetall eher das Gegenteil der Fall sein. 

Einen ganz großen Vorteil bietet der Kauf von Goldbarren 

und -münzen dank deren steuerlicher Behandlung durch 

das Finanzamt. Etwaige Gewinne aus dem Verkauf physischer 

Edelmetalle behandeln die Finanzbehörden nämlich 

als sogenanntes privates Veräußerungsgeschäft (§ 23 

EstG). Bei einer Haltedauer von bis zu einem Jahr müssen 

diese dem Finanzamt gemeldet und mit dem persönlichen 

Steuersatz versteuert werden. Aber nur, falls sämtliche 

Gewinne aus privaten Veräußerungsgeschäften eines 

Kalenderjahres die Freigrenze von 600 Euro überschreiten 

sollten. Besonders lukrativ: Bei einer Haltedauer von mehr 

als einem Jahr wäre der gesamte Gewinn steuerfrei. Da bei 

physischen Goldkäufen ohnehin ein langfristiger Anlagehorizont 

empfohlen wird, spricht auch aus steuerlicher Sicht 

viel für diese Form der Absicherung. 


13

Servicethema 

GOLDSPARPLAN 

EINFACHE LÖSUNG FÜR 

SCHWIERIGE ZEITEN 

Es ist noch gar nicht so lange her, da galt ein Geldsparplan als gute Strategie 

zum systematischen Vermögensaufbau. Doch die Zeiten ändern sich in rasantem 

Tempo und häufig schneller, als einem lieb ist. Mittlerweile haben reine Geldsparpläne 

einen großen Haken. 

INFLATION – DER FEIND ALLER 

GELDSPARER 

Während sich in Deutschland die jährlichen 

Inflationsraten seit dem Jahrtausendwechsel 

die meiste Zeit nahe zwei Prozent bzw. 

darunter bewegt hatten, explodierten die 

Konsumentenpreise innerhalb von weniger 

als zwei Jahren von unter null auf in der 

Spitze mehr als zehn Prozent. Niedrige bzw. 

unverzinsliche Geldanlageformen wie das 

Sparbuch erwiesen sich seither als regelrechte 

„Kaufkraftvernichter“. 

Einfaches Rechenbeispiel: Falls wir in den 

nächsten fünf Jahren unter einer jährlichen 

Inflation in Höhe von fünf Prozent leiden 

sollten (aktuell: 8,7 Prozent p. a.), hätte 

dies zwei fatale Folgen. Zum einen würden 

sich innerhalb dieses Zeitraums die Preise 

für Waren und Dienstleistungen um mehr 

als 27 Prozent verteuern. Zum anderen 

würden fünf Prozent Teuerung bei Bargeld 

– und in marginal geringerem Ausmaß auch 

beim Sparbuch – zu einem Kaufkraftverlust 

in Höhe von etwas mehr als 22 Prozent führen. 

Dies zeigt eindrucksvoll auf, dass in der 

gegenwärtigen Marktphase bei Geldsparplänen 

auf keinen Fall von Werterhalt oder gar 

Rendite gesprochen werden kann. 

Bei Inflationsschutz in Form von Sachwerten 

denken die meisten Anleger an 

Aktien, Immobilien und natürlich an Gold. 

Obwohl die drei genannten Geldanlageformen 

zweifellos ihre Existenzberechtigung 

unter Beweis gestellt haben, sollte man 

sich über die Vorteile physischen Golds in 

Form von Barren stets bewusst sein. Gold 

ist nämlich mobil und gut zu transportieren, 

was man von Immobilien nicht gerade 

behaupten kann. Außerdem kann Gold 

in nahezu jedem Land zu Geld gemacht 

werden und ist zudem kaum zu zerstören. 

Während seiner Historie von mehr als 

zweitausend Jahren war es zwar starken 

Kursschwankungen ausgesetzt, von einem 

Totalverlust blieb es bis dato aber stets 


Kontinuierlich Vermögen aufbauen 

verschont, was man insbesondere von 

Aktien nicht behaupten kann. Somit erwies 

es sich über Generationen hinweg als ausgesprochen 

wirksamer Krisen-, Vermögens- 

und Inflationsschutz. 

MIT PRO AURUM TRESORGOLD 

DIE INFLATION BEKÄMPFEN 

Wer nicht möchte, dass angespartes Geldvermögen 

von der Inflation „aufgefressen“ 

wird, sollte sich unbedingt „pro aurum 

Tresorgold“ anschauen. Dieser Goldsparplan 

bereichert das Angebotsspektrum von 

pro aurum. Er kann durch folgende Features 

überzeugen. Erstens: Durch regelmäßige 

Sparraten kann man zwei Barren (Feinunze 

oder 100 Gramm) bzw. vier weltbekannte 

Münzen aus Gold erwerben. Zweitens: 

Bereits mit der ersten Sparrate wird Geld 

in sogenanntes Bruchanteilsgold getauscht. 

Sobald das Sparziel erreicht ist, erfolgt 

der Kauf des gewünschten Goldprodukts 

und der Ansparprozess geht in die nächste 

Runde. Drittens: Sämtliche angesparten 

Goldbestände gelten unter rechtlichen 

Aspekten als sogenanntes „Sondervermögen“, 

befinden sich also zu 100 Prozent 

im Besitz des Kunden und sind daher vor 

einer Insolvenz des Anbieters geschützt. 

Viertens: Grundsätzlich müssen bei dem 

Goldsparplan keine Einrichtungsgebühren 

bezahlt werden, allerdings fällt pro Quartal 

eine Mindestgebühr von 5,90 Euro und für 

die eingelagerten Goldbestände eine Depotgebühr 

von 0,75 Prozent p. a. an. Fünftens: 

Der systematische Aufbau von Goldvermögen 

ist bereits ab einer monatlichen 

Mindestansparrate in Höhe von lediglich 

25 Euro möglich. Sechstens: Selbstverständlich 

können bereits erworbene Münzen oder 

Barren verkauft, ausgeliefert oder abgeholt 

werden. Siebtens: Der Ansparprozess kann 

bei Bedarf ausgesetzt sowie durch Einmalanlagen 

beschleunigt werden. Achtens: Bereits 

erworbenes physisches Goldvermögen wird 

in Hochsicherheitstresoren eingelagert und 

ist vollumfänglich versichert. 


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Servicethema 

Wer sich via Goldsparplan für den disziplinierten 

und regelmäßigen Ausbau privater 

Goldreserven und die damit verbundenen 

Vorteile entschieden hat, kann dadurch 

einen sogenannten Cost-Average-Effekt 

erzielen. Dieser glättet die Ausschläge des 

Goldpreises nach oben und unten. Dadurch 

kommt es zu einer Reduktion des bei jedem 

Investment grundsätzlich existierenden 

Timingrisikos, sodass sich die Suche nach 

dem „perfekten“ Einstiegszeitpunkt erübrigt, 

schließlich kann man Gold unter langfristigen 

Aspekten jederzeit als kaufenswert 

einstufen. Attraktiv wird der Abschluss von 

Goldsparplänen jedoch durch einen hochinteressanten 

Begleiteffekt steuerlicher Natur. 

Dank der derzeitigen Rechtslage lassen 

sich nämlich mit dem Kauf von physischem 

Gold steuerfreie Gewinne erzielen, falls 

zwischen Kauf und Verkauf mehr als zwölf 

Monate liegen. Etwaige Kursgewinne dürfen 

dann steuerfrei vereinnahmt werden, was in 

Deutschland nur noch in wenigen Ausnahmefällen 

möglich ist. 

Dass Goldsparpläne eine sinnvolle Anlagestrategie 

darstellen, bestätigte im vergangenen 

Sommer ein von Focus Money in 

Auftrag gegebener Qualitätstest von insgesamt 

45 Goldsparplänen. Lediglich zwölf 

Anbieter – also weniger als ein Drittel aller 

Testkandidaten – haben den „Härtetest“ bestanden. 

Insgesamt zehn Anbieter wurden 

mit der Bestnote „Sehr Gut“ ausgezeichnet 

– darunter befand sich übrigens auch „pro 

aurum Tresorgold“. 

Nützliche Infos über den Goldsparplan 

und dessen Einrichtung sind im Internet 

unter www.proaurum-tresorgold.de 

abrufbar. 


Minenaktien 

KAUFARGUMENT FÜR GOLDMINEN 

WAS GEGENWÄRTIG 

FÜR EIN GOLDMINEN- 

INVESTMENT SPRICHT 

Dass sich Gold – im Gegensatz zu Geld – nicht in beliebigen Mengen und in beliebiger 

Geschwindigkeit herstellen lässt, dürfte sich unter Anlegern mittlerweile herumgesprochen 

haben und ein besonders wichtiges Kaufargument für Goldminen darstellen. 

HEISSE DISKUSSIONEN UM 

„PEAK GOLD“ 

Laut einer aktuellen Studie des Explorationsunternehmens 

Novagold ist in den Jahren 

2011 bis 2020 die Zahl großer Goldfunde 

gegenüber dem Zeitraum 2001 bis 2020 

um 70 Prozent eingebrochen. Obwohl das 

Ergebnis dieser Studie aufgrund der bestehenden 

Eigeninteressen des Unternehmens 

nicht unbedingt als neutral und unabhängig 

anzusehen ist, sollten Privatinvestoren 

diesen Sachverhalt dennoch positiv zur 

Kenntnis nehmen. Mit Blick auf die globale 

Goldproduktion via Minenunternehmen 

wird nämlich unter Marktexperten häufig 

das Thema „Peak Gold“ heiß diskutiert. 

Dieses Phänomen beschreibt folgendes Szenario: 

Die weltweite Goldproduktion kann 

aufgrund der endlichen Vorkommen nicht 

mehr gesteigert werden und beginnt nach 

dem Erreichen des Höhepunkts (Peak) zu 

sinken. Noch scheint dieser Zeitpunkt aber 

nicht gekommen zu sein, schließlich ging 

es im vergangenen Jahr mit der Goldminenproduktion 

von 3.568,9 auf 3.611,9 Tonnen 

um immerhin 1,2 Prozent nach oben. 

Kritiker der „Peak-Gold-These“ merken zu 

Recht an, dass mit steigendem Goldpreis 

ehemals unrentable Minen wieder verstärkt 

reaktiviert werden und zur Ausweitung des 

Goldangebots beitragen können. Besonders 

interessant: In den Medien war in den 

vergangenen Wochen häufig zu hören, dass 

der Goldpreis auf Dollarbasis 2023 neue Rekordhochs 

erzielen könnte. Dabei wird mit 

Blick auf Goldminenunternehmen in der 

Finanzwelt folgende Rechnung aufgestellt: 

Je höher der Goldpreis, desto höher die 

Umsätze der Goldminen und desto besser 

deren Gewinnperspektiven. 

Doch Goldmineninvestments zeichnen 

sich durch mehrere Besonderheiten aus. 

In puncto Korrelation wird ihnen zum Beispiel 

eine negative Korrelation gegenüber 

herkömmlichen Blue Chips und (verständlicherweise) 

eine stark positive Korrelation 

gegenüber Gold nachgesagt, die sich sogar 

in einer Hebelwirkung niederschlägt. Das 

heißt: Während Aufwärtstrends steigen die 

Kurse von Goldminenaktien in der Regel 

stärker als der Preis für das gelbe Edelmetall. 

Diese Hebelwirkung schlägt sich 


Vermeidung von Klumpenrisiken 

zugleich im Falle einer Goldpreisschwäche 

meist in höheren Verlusten nieder. 

VIA GOLDMINEN INDIREKT 

VOM GOLDPREIS PROFITIEREN 

Mit dem Kauf von Goldminenwerten kann 

man das Edelmetall-Exposure eines Portfolios 

diversifizieren und dadurch dessen Gesamtrisiko 

reduzieren. Dabei sollten Anleger 

zwecks Vermeidung von Klumpenrisiken 

möglichst viele Titel dieses Genres erwerben, 

denn schließlich hat die Vergangenheit 

gezeigt, dass selbst Mitglieder prominenter 

Blue-Chip-Indizes mit Marktkapitalisierungen 

im zweistelligen Milliardenbereich 

relativ schnell insolvent werden können, 

wie uns das Beispiel Wirecard im Jahr 2020 

leidvoll vor Augen geführt hat. 

Wichtig zu wissen: Wer Gold nicht als hochrentablen 

Renditebringer, sondern in erster 

Linie als altbewährten Vermögensschutz 

betrachtet, sollte bei der Auswahl konkreter 

Goldminentitel darauf achten, dass deren 

Förderkosten den aktuellen Goldpreis 

möglichst deutlich unterschreiten. Eine 

Kennzahl gilt in diesem Zusammenhang als 

besonders nützlich – die sogenannten „Allin 

Sustaining Cash“-Kosten (AISC-Kosten). 

Sie beinhaltet diverse Arten von Kosten: 

Neben den reinen Förder- und Verarbeitungskosten 

fallen Kosten für die Exploration 

bzw. die Gewinnung von Förderrechten 

sowie Ausgaben für Fremdkapital, Verwaltung 

und Steuern an. Des Weiteren gibt es 

Aufwendungen, die durch das Erhalten und 

Weiterentwickeln von Minen verursacht 

werden. Während sich diese AISC-Kosten im 

Jahr 2000 weltweit bei lediglich 300 Dollar 

für die Produktion einer Unze Gold bewegt 

haben, meldete der World Gold Council für 

Q2 2022 einen Rekordwert von 1.289 Dollar. 

Vereinfacht ausgedrückt, kann man behaupten: 

Je niedriger die Kennziffer AISC, desto 

höher fällt die Gewinnmarge des Unternehmens 

aus. 

PRÄCHTIGE PERSPEKTIVEN 

FÜR GOLDMINEN? 

Wer Goldminenaktien erwirbt, sollte sich 

stets darüber im Klaren sein, dass es sich 

dabei nicht um ein Direktinvestment in 


19

Minenaktien 

Gold handelt, weshalb es sich vom Kauf von 

Goldbarren oder -münzen stark unterscheidet. 

Während zum Beispiel beim Kauf von 

physischem Gold kein Kontrahentenrisiko 

existiert, trifft dies auf Aktieninvestments 

generell nicht zu; schließlich besteht bei 

jedem Unternehmen ein mehr oder weniger 

stark ausgeprägtes Insolvenzrisiko. Die damit 

verbundene Gefahr eines Totalverlusts 

kann man durch eine Diversifikation auf 

möglichst viele Aktien und die Konzentration 

auf Gesellschaften mit hohen Gewinnmargen 

und Dividendenrenditen erheblich 

reduzieren. 

Paradoxerweise profitieren derzeit sowohl 

der Inflationsschutz Gold als auch Goldminentitel 

von der Aussicht auf eine 

rückläufige Inflation nach der „Zinserhöhungsorgie“ 

der US-Notenbank Fed im 

vergangenen Jahr. Sollte nämlich die Teuerung 

den Rückzug antreten, würde sich die 

Notwendigkeit weiterer Zinsschritte nach 

oben erübrigen. Ein Goldinvestment würde 

dann aufgrund sinkender Opportunitätskosten, 

die sich durch den beim Goldbesitz 

erforderlichen Zinsverzicht ergeben, an 

Attraktivität gewinnen. Goldminen könnten 

bei rückläufiger Inflation doppelt profitieren: 

zum einen vom erwarteten Anstieg des 

Goldpreises und zum anderen vom nachlassenden 

Kostendruck und von den dadurch 

möglichen Gewinnsteigerungen. 

GOLDMINENINDEX NYSE ARCA 

GOLD BUGS 

guten Ruf, weil er sich aus bedeutenden 

internationalen Goldminenunternehmen 

zusammensetzt, die ihre Goldproduktion 

nicht über einen Zeitraum von mehr als 

eineinhalb Jahren absichern. Die Abkürzung 

BUGS steht weder für krabbelnde Käfer 

noch für Softwarefehler, sondern für Basket 

of Unhedged Gold Stocks. Aktuell setzt 

sich der Aktienindex aus 24 Goldminenfirmen 

zusammen, von denen die folgenden 

drei Titel besonders stark gewichtet sind: 

Barrick Gold (15,7 Prozent), Newmont Corp. 

(15,1 Prozent) und Franco-Nevada Corp. 

(9,2 Prozent). Mehr als zwei Drittel der Aktien 

stammen aus Kanada, während über 20 

Prozent in den USA und etwa acht Prozent 

in Südafrika beheimatet sind. 

Alternativ bietet sich für Anleger, die nicht 

ausschließlich in Aktien aus dem Goldsektor 

investieren wollen, der Mischfonds pro 

aurum ValueFlex (ISIN: DE000A0YEQY6) 

an. Er enthält derzeit – neben einer gewichtigen 

Position von Goldbarren – auch 

aussichtsreiche Aktien internationaler 

Großunternehmen aus den Bereichen 

Metalle, Agrar, fossile und alternative Energien. 

Neben der Zusammensetzung und 

der Anlagestrategie unterscheidet sich der 

Fonds vom „reinen“ Goldminenindex durch 

dessen deutlich geringere Kursschwankungsintensität 

(Volatilität). 

Detaillierte Informationen können Sie 

im Internet abrufen unter: 

Unter Anlegern genießt der Goldminenindex 

NYSE Arca Gold BUGS einen besonders 

www.proaurum-valueflex.de 


Interview 

PRO AURUM VERTRIEBSLEITER ALEXANDER KÖHNE: 

„EDELMETALLE SIND DER 

ULTIMATIVE WERTSPEICHER“ 

Wir haben mit Alexander Köhne, seit September vergangenen Jahres Vertriebsleiter 

bei pro aurum, darüber gesprochen, welche Rolle seiner Meinung nach Edelmetalle 

in der persönlichen Vermögensallokation spielen, welche Anknüpfungspunkte er 

hier aufgrund der Erfahrung aus seiner langjährigen Tätigkeit in der Vermögensverwaltung 

sieht und welche Bedeutung er der persönlichen Beziehung zwischen pro 

aurum und seinen Kunden beimisst. 

Herr Köhne, wie haben Sie Ihre ersten 

Monate als Vertriebsleiter bei pro aurum 

empfunden und was hat Ihnen besonders 

gefallen? 

In den ersten Monaten hatte ich die Möglichkeit, 

sowohl meine neuen Kolleginnen 

und Kollegen im Goldhaus in München als 

auch an unseren lokalen Standorten kennenzulernen. 

Diese Begegnungen haben 

mich nachhaltig beeindruckt. Die Überzeugung, 

dass Edelmetalle einen wichtigen 

Bestandteil jeder Vermögensanlage darstellen 

sollten, die tiefgehende Fachkenntnis 

sowie die Serviceorientierung unserer 

Kolleginnen und Kollegen sind bemerkenswert. 

Meines Erachtens überzeugen genau 

diese drei Dimensionen – Kompetenz, 

Haltung, Kundenfokus – unsere Kunden 

Tag für Tag davon, dass sie einen Teil ihres 

Vermögens mit einem Gefühl der Sicherheit 

und des Aufgehobenseins vertrauensvoll 

in unsere Hände legen können. 

Außerdem konnte ich auf einigen Veranstaltungen 

und Messen mit unseren 

Kunden und Interessenten ins Gespräch 

kommen. Diese Begegnungen sind für 

mich enorm wichtig und wertvoll, da ich 

auf diese Weise einen ungefilterten Eindruck 

von den aktuellen Bedürfnissen und 

Themen, die unsere Kunden beschäftigen, 

und deren Wahrnehmung in Bezug auf pro 

aurum erhalte. Diese stete Rückmeldung 

unserer Kunden ist nicht nur für mich, 

sondern für alle unsere Kolleginnen und 

Kollegen im Vertrieb sehr wichtig. Nur 

im engen Austausch mit unseren Kunden 

können wir den Blick auf das Wesentliche, 

das heißt deren Bedarfe und Ziele, erhalten 

und schärfen. 

Wie haben Sie die Marktlage zum Ende des 

Jahres und damit verbunden die Nachfrage 

seitens der Kunden von pro aurum wahrgenommen? 

2022 war nicht nur aus politischer und wirtschaftlicher 

Sicht ein besonders herausforderndes 

Jahr. Die hohe Edelmetallnachfrage 

im vergangenen Jahr sorgte in 

unseren Filialen und in unserer zentralen 

Kundenbetreuung für sehr viel Betrieb, 

was für uns grundsätzlich sehr positiv ist. 

Doch wollen wir natürlich auch in Zeiten 

hoher Nachfrage unserem Leistungs- und 

Serviceversprechen an unsere Kundschaft 

gerecht werden, was nach meiner Wahrneh- 


Es geht um den Erhalt des Vermögens 

Alexander Köhne, 

Vertriebsleiter bei pro aurum 

mung der gesamten Organisation mit viel 

Fleiß, Disziplin und Hingabe hervorragend 

gelungen ist. 

Insbesondere die Monate von Februar bis 

Oktober haben sich als sehr stark erwiesen. 

Zum Jahresende hin normalisierte sich die 

Nachfrage wieder, doch ist hervorzuheben, 

dass wir nach wie vor Tag für Tag Neukunden 

und Erstanleger in unseren Filialen, 

im Onlineshop und in der telefonischen 

Kundenbetreuung antreffen. Dies spricht 

meines Erachtens dafür, dass Edelmetalle 

mit ihren einmaligen Eigenschaften in der 

Wahrnehmung auch bisher wenig dafür 

affiner Mitbürger immer präsenter werden. 

Diese Beobachtung konnten wir auch 

immer wieder auf unseren Messeauftritten 

machen. Über dieses steigende Interesse 

freuen wir uns sehr, da wir davon überzeugt 

sind, dass eine stärkere Verankerung von 

Edelmetallen in der Vermögensallokation 

unserer Gesellschaft sowohl den dahinterstehenden 

Individuen als auch der Gesellschaft 

insgesamt einen nachhaltig positiven 

Dienst erweisen wird. 

Welche Rolle spielen Edelmetalle aus Ihrer 

Sicht für die Vermögen Ihrer Kundschaft? 

Edelmetalle sind der ultimative Wertspeicher, 

der sich in den ca. 3.000 Jahren 

menschlicher Zivilisation stets bewährt 

hat. Aus unserer Sicht spielt die kurzfristige 

Erzielung einer positiven Rendite eher 

eine untergeordnete Rolle. Es geht stattdessen 

insbesondere um den Erhalt des 

Vermögens, was sowohl für den Privat- als 

auch den betrieblichen und institutionellen 

Anleger gerade in unübersichtlichen 

und kritischen Situationen wichtig ist. 

Edelmetalle sind keine „Schönwetter“-Anlage, 

sondern ein verlässlicher Baustein 

auch in Krisenzeiten. Hinzu kommen die 

weltweite Bekanntheit und damit einhergehende 

Akzeptanz sowie die hohe 

Liquidität und Transparenz bei der Preisbildung. 

Ein weiterer wichtiger Punkt, der 

in den letzten Jahren nach der Finanzkrise 

wieder etwas in Vergessenheit geraten ist, 

stellt für mich das bei Edelmetallen nicht 

vorhandene Kontrahentenrisiko dar. Das 

bedeutet, dass Sie nicht von einer Fondsgesellschaft, 

einem Wertpapieremittenten 

oder einer (Zentral-)Bank abhängig sind, 

um einen Gegenwert für Ihr Edelmetall zu 

erhalten. Insbesondere die Meldungen der 

letzten Tage rund um die Silicon Valley 

Bank und auch die vormals renommierte 


23

Interview 

Credit Suisse sollten uns allen diese wichtige 

Eigenschaft erneut ins Gedächtnis 

rufen. 

Und welche konkreten Empfehlungen haben 

Sie für die Umsetzung? 

Im Grunde sollte jeder Bürger, der über 

langfristig anzulegendes Vermögen verfügt, 

einen Teil davon in Edelmetalle investieren. 

pro aurum empfiehlt hier, je nach persönlicher 

Situation und individueller Zusammensetzung 

des Vermögens, eine Spanne 

von fünf bis 25 Prozent. Hierzu bieten 

wir unseren Kunden und Interessenten 

die fachkundige Beratung unserer Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter in unseren 

Filialen und durch unsere telefonische 

Kundenberatung aktiv an. Meines Erachtens 

kann kein Hochglanzprospekt das persönliche 

Gespräch ersetzen. Insbesondere die 

richtige Aufteilung zwischen verschiedenen 

Edelmetallen, die passende Stückelung und 

vor allem die langfristig sichere Lagerung 

sollten sich nach den individuellen Bedürfnissen 

richten und auf jeden einzelnen 

Kunden passgenau zugeschnitten werden. 

Was sind aus Ihrer Sicht die wichtigsten 

Aspekte einer erfolgreichen Anlage in Edelmetalle? 

dass unsere Kunden sich bewusst machen 

müssen, dass in Zeiten der negativen Realverzinsung 

(Anm. d. Red.: Das bedeutet, 

dass die nominalen Zinsen unterhalb der 

Inflationsrate liegen, was aktuell seit ca. 

2010 der Fall ist) ausschließlich Sachwerte 

einen Ausweg aus der schleichenden 

Entwertung ihrer hart erarbeiteten und 

ersparten Vermögen bieten. 

Einer dieser Sachwerte stellen Edelmetallinvestments 

dar, die physisch, also nicht 

über ETFs oder andere Finanzprodukte, und 

vor allem mit langfristigem Anlagehorizont 

getätigt werden. Trotz ihres Sachwertcharakters 

sind auch die Edelmetallpreise täglichen 

Schwankungen ausgesetzt, weshalb der 

langfristig zu erwartende Wertzuwachs von 

Edelmetallen nicht linear ist. Hier gilt es 

dann, die Devise „Stick to the plan“ / „Halten 

Sie sich an den Plan“ und nicht täglich nervös 

die Goldnotierungen zu verfolgen. Ich 

vergleiche in diesem Falle das Edelmetallinvestment 

gerne mit der selbst genutzten 

Immobilie. Beides sollte bei Geldbedarf das 

Letzte sein, was veräußert bzw. hergegeben 

wird. Es handelt sich gewissermaßen um die 

eiserne Reserve. So wird auch kein Kunde bei 

seiner selbst genutzten Immobilie die Wertentwicklung 

wöchentlich oder gar täglich 

anschauen wollen. 

Da Edelmetalle, wie ich bereits vorhin angesprochen 

habe, der ultimative Wertspeicher 

sind, ist die Frage nach dem Vertrauen und 

der klaren Strategie von großer Bedeutung. 

Mit klarer Strategie meine ich insbesondere, 

Der zweite Aspekt des „Vertrauens“ spiegelt 

sich meines Erachtens darin, dass unsere 

Kunden auf bewährte, weltweit anerkannte 

Barren und Münzen setzen und die Beratung 

zum Thema Edelmetalle bei einem 


„Es handelt sich bei Edelmetallen um eine langfristige Sachwertanlage“ 

etablierten Partner wie pro aurum in 

Anspruch nehmen sollten. Wir empfinden 

große Achtung und Demut, dass unsere 

Kunden pro aurum ihr Vertrauen schenken 

und einen Teil ihrer Lebensleistung oder 

des Familienvermögens in unsere Hände 

zur Anlage und sehr häufig auch zur sicheren 

Aufbewahrung in unseren Schließfachanlagen, 

dem Edelmetalldepot oder dem 

Zollfreilager in der Schweiz, geben. Dies 

spornt uns jeden Tag aufs Neue an. 

natürlich die vielen Unsicherheitsfaktoren 

und Krisenherde der Welt, denen die 

Menschheit derzeit ausgesetzt ist. 

Zum Abschluss noch eine persönliche Frage: 

Münzen oder Barren, wie halten Sie’s? 

Obwohl ich weiß, dass Barren ein etwas 

günstigeres Verhältnis in Sachen Preis zu 

Goldwert haben, bin ich dennoch ein überzeugter 

Münzanleger. 

Welche Erwartung haben Sie hinsichtlich 

des Goldpreises am Ende des Jahres 2023? 

Auch bei pro aurum sind Glaskugeln aktuell 

ausverkauft … nein, im Ernst: Ich denke, 

dass diese kurzfristigen Prognosen, sei es 

hinsichtlich Aktienindizes oder des Goldpreises, 

keinen relevanten Nutzen haben 

und eher dem Bereich „Entertainment“ 

zuzuordnen sind. Es handelt sich bei Edelmetallen 

um eine langfristige Sachwertanlage, 

bei der kurzfristige Preisspekulationen 

keine Rolle spielen sollten. 

Mir gefallen einfach der ästhetische Aspekt 

und der historische Hintergrund vieler 

Münzen, wofür ich gerne bereit bin, die ca. 

ein bis zwei Prozent mehr zu bezahlen. 

Grundsätzlich machen Sie jedoch mit 

beidem nichts falsch – Gold ist und bleibt 

einfach Gold. 

Für strukturell steigende Edelmetallpreise 

sprechen die langfristigen Rahmenbedingungen. 

Dazu gehören die Knappheit der 

Ressourcen, das weiterhin schwindende 

Vertrauen in Fiat-Währungen als Wertspeicher 

sowie die Politik der weltweit, 

trotz Zinserhöhungen, steigenden Staatsschulden, 

die hohe Nachfrage der Notenbanken, 

insbesondere aus Ländern, die in 

den nächsten Jahren wirtschaftlich zu den 

Industrieländern aufschließen wollen, und 


25

Wissen rund um Edelmetalle 

GOLD 

DIE ÄLTESTE UND WAHR- 

SCHEINLICH „HÄRTESTE“ 

WÄHRUNG DER WELT 

Geld muss laut gängiger Wirtschaftslehre drei Funktionen erfüllen. Es muss sich als 

Tausch- bzw. Zahlungsmittel, als Recheneinheit zur Bewertung sowie als Wertspeicher 

eignen. Die letztgenannte Bedingung erfüllt die „ewige Währung Gold“ besonders 

gut. 

G 

old als globales Geld – wer hat’s erfunden? 

Nein, es waren nicht die Schweizer. Im 

sechsten Jahrhundert vor Christus legte 

wahrscheinlich der lydische König Krösus 

durch das Prägen der ersten Goldmünzen 

im großen Stil den Grundstein für die 

Erfolgsgeschichte von Gold als weltweit 

anerkannte Währung. Heute kann man Gold 

in nahezu jedem Staat relativ einfach in die 

jeweilige Landeswährung eintauschen. Auf 

der Website goldprice.org kann man sich 

zum Beispiel den tagesaktuellen Wert von 

Gold in jeder beliebigen Währung anzeigen. 

Aktuell findet man dort die Goldpreise in 

über 150 verschiedenen Währungen. 

Auf der Startseite wird dort zudem eine 

besonders aussagekräftige Tabelle veröffentlicht. 

Sie zeigt die seit 2008 erzielte 

jährliche Performance von insgesamt neun 

wichtigen Währungen an, wobei Verluste 

in Rot und Gewinne in Grün erscheinen. 

Insgesamt überwiegt mit fast drei Viertel 

eindeutig die Farbe der Hoffnung, also 

Grün. Auf Dollarbasis reichten die Wertentwicklungen 

von minus 28,3 Prozent (2013) 

bis plus 24,6 Prozent (2020), während sich 

in Euro gerechnet das Jahr 2013 mit minus 

31,2 Prozent ebenfalls als schlechtester 

Jahrgang erwiesen hat. Die stärkste Wertsteigerung 

in Euro wurde hingegen im Jahr 

2010 (plus 38,8 Prozent) registriert. 

Trotz der zweifellos vorhandenen Kursschwankungen 

des Goldpreises hat sich das 

seltene und nicht beliebig vermehrbare Edelmetall 

gegenüber allen Währungen deutlich 

verteuert. Im Umkehrschluss bedeutet dies, 

dass sich Währungen gegenüber Gold deutlich 

verbilligt haben. Auf Basis der vergangenen 

15 Jahre reicht die jährliche Rendite 

bei den neun weltweit besonders wichtigen 

Währungen von 4,4 Prozent p. a. (Schweiz) 

bis 10,8 Prozent p. a. (Indien). Bei der „Noch- 


Sicherer Hafen 

Quelle: 

goldprice.org 

Stand 06.03.2023 

Weltleitwährung“ Dollar beläuft sich diese 

derzeit auf immerhin 5,9 Prozent p. a. – und 

dies, obwohl die US-Währung als besonders 

stark gilt. Noch höher fällt die annualisierte 

Rendite aus, wenn man dabei die Wertentwicklung 

seit dem Jahr 2000 berücksichtigt, 

als Internetaktien „in“ und die Krisenwährung 

Gold eindeutig „out“ waren. Auf Basis 

dieses Zeitraums verbessert sich das Anlageergebnis 

dadurch auf über acht Prozent. 

Trotz der oben erwähnten maximalen Kursausschläge 

nach oben und unten kann man 

Gold – verglichen mit anderen Anlageklassen 

– als relativ schwankungsarm bezeichnen. 

Ein Vergleich der Kursschwankungsintensität 

auf Basis der vergangenen 250 

Tage (historische Volatilität) bringt dies 

besonders gut zum Ausdruck. Während zum 

Beispiel beim DAX (23,7 Prozent), beim 

S&P-500 (28,5 Prozent), beim Bitcoin (54,3 

Prozent) sowie bei Rohöl (56,5 Prozent) 

deutlich höhere Volatilitäten ausgewiesen 

werden, kommt der „sichere Hafen“ Gold 

mit 18,4 Prozent auf einen erheblich niedrigeren 

Wert. Für Anleger, die besonders 

großen Wert auf die mit dem Goldbesitz 

verbundene Schutzfunktion legen, dürfte 

dieser Umstand ein wichtiges Kaufargument 

darstellen. 

ABSTRICHE BEI DER 

ZAHLUNGSFUNKTION 

Grundsätzlich eignet sich Gold auch als 

Zahlungsmittel, allerdings funktioniert es 

bei Gütern mit relativ niedrigem Wert zugegebenermaßen 

weniger gut als herkömmliches 

Geld, schließlich kostet ein Gramm 

Gold aktuell ungefähr 55 Euro und ist somit 

unter praktischen Aspekten nicht beliebig 

und vor allem kosteneffizient teilbar. 

Dieser Nachteil sollte sich im Falle eines 

verschärften Krisenfalls aufgrund der zu erwartenden 

Goldpreissteigerung zusätzlich 

verstärken. Gold dürfte dann vor allem als 

wirksamer Vermögensschutz und Bewahrer 

von Kaufkraft und weniger als alltäglicher 


27

Helfer für die Krisenbewältigung punkten. 

In diversen Artikeln zu Gold wird zwar häufig 

darauf verwiesen, dass in den vergangenen 

zwei Jahrtausenden eine Feinunze 

Gold dem Gegenwert von ungefähr 350 Laib 

Brot entsprach, das beim Bäcker erforderliche 

Bezahlen in Form von Gold aber nicht 

funktioniert hat. 

Losgelöst davon, bietet Gold aber einen 

anderen großen Vorteil, falls einmal die 

eigene Landeswährung (aus welchen Gründen 

auch immer) versagen sollte: Gold kann 

man aufgrund seiner großen Bekanntheit, 

Beliebtheit und Akzeptanz in nahezu jedem 

Land der Welt relativ problemlos in Geld 

eintauschen. Der Goldhandel gilt zudem als 

hochliquide und ist seit Jahren sogar online 

möglich, was zu einer verbesserten Mobilität 

und Fungibilität geführt hat. 

GOLD – VOR ALLEM ALS KRISEN- 

WÄHRUNG GEFRAGT 

Geldanleger stufen Gold in Form von Barren 

und Münzen vor allem als ultimative Krisen- 

währung und weniger als Währungsalternative 

für den alltäglichen Gebrauch ein, 

weil es trotz seiner zweifellos existierenden 

Kursschwankungen die Kaufkraft auf lange 

Sicht erhalten kann. Dabei rechnen seine 

Besitzer weniger in Jahren, sondern häufig 

sogar in Jahrzehnten. Im Grunde genommen 

eignet sich das gelbe Edelmetall über 

Generationen hinweg als „Notreserve“ und 

allgemeiner Vermögensschutz. Es fungiert 

als Versicherungsschutz gegen die zahlreichen 

Risiken unterschiedlichster Art, 

wobei auf die ganz große Kursexplosion des 

Goldpreises meist gar nicht gehofft wird, 

schließlich würde diese äußerst unangenehme 

Begleitumstände in Form von Not 

und Elend mit sich bringen. Lange Rede, 

kurzer Sinn: Von Risiko-Lebensversicherungen 

sowie Berufsunfähigkeits- oder Unfall- 

Versicherungen erhofft sich normalerweise 

auch niemand den baldigen Eintritt des 

Versicherungsfalls. 

Goldbarren und -münzen kann man 

gegenüber ungedeckten Fiat-Währungen 

vor allem hinsichtlich ihres langfristigen 


Goldmünzen und -barren 

Werterhalts als hochüberlegen einstufen. 

Selbst die häufig als „sicherer Hafen“ bezeichneten 

Währungen Dollar und Schweizer 

Franken (und schon gar nicht der Euro) 

können in diesem Punkt mit der Erfolgsbilanz 

von Gold mithalten. Währungsreformen 

mit eingebautem Totalverlust haben 

auch deutsche Geldanleger in der Vergangenheit 

erleiden müssen. Genau deshalb 

dürfte in Deutschland die Affinität zu Gold 

stärker als in anderen Ländern ausgeprägt 

sein, schließlich hört man in der Finanzwelt 

häufig die Behauptung, dass Kapital ein Gedächtnis 

wie ein Elefant habe. 

GOLD – PHYSIKALISCH UND 

PSYCHOLOGISCH EXTREM 

HART 

Auch mit Blick auf die reine Substanz kann 

man Gold einen deutlich höheren „Härtegrad“ 

attestieren als Bargeld oder Bankguthaben 

in jeglicher Form. Vereinfacht 

ausgedrückt kann man physisches Gold 

– im Gegensatz zu Papiergeld – fast schon 

als „unzerstörbar“ bezeichnen, schließlich 

schmilzt es erst ab 1.064,18 Grad Celsius 

und verdampft bei Temperaturen von 2.856 

Grad. Papiergeld gilt da als deutlich „empfindlicher“. 

Das Verbrennen von Papiergeld 

ist nämlich „kinderleicht“ und wird auch in 

der Politik, Wirtschaft und von Notenbankern 

regelmäßig praktiziert. 

„Handfeste“ Goldinvestments genießen in 

der Bevölkerung aber vor allem unter psychologischen 

Aspekten hohes Ansehen, was 

unter anderem auf das sinkende Vertrauen 

in die eigene Landeswährung zurückzuführen 

ist. Dass Gold auch unter Notenbankern 

einen hohen Stellenwert einnimmt, haben 

die jüngsten Daten des World Gold Council 

zur Goldnachfrage eindrucksvoll aufgezeigt. 

Mit 1.135,7 Tonnen haben diese nämlich im 

vergangenen Jahr per Saldo die höchsten 

Goldkäufe seit 1967 getätigt. Wenn Geldexperten 

auf „Gold schwören“, sollten Privatanleger 

dies auf keinen Fall ignorieren. 


29

Weißmetallreport 

SILBER, PLATIN UND PALLADIUM 

REZESSIONSÄNGSTE 

BREMSEN WEISSMETALLE 

SPÜRBAR AUS 

Seit dem Jahreswechsel entwickelten sich die Weißmetalle Silber, Platin und Palladium 

mitunter deutlich schlechter als Gold. Dies dürfte vor allem einen Grund haben: die 

wachsenden Rezessionssorgen. 

W 

AS FÜR EINE REZESSION 

SPRICHT 

An den Finanzmärkten wachsen die Rezessionsängste 

– insbesondere in den westlichen 

Industrieländern. Ein Indiz für ein 

solches Szenario ist in der inversen Zinsstruktur 

zu sehen. Invers bedeutet, dass 

Anleihen mit kürzeren Laufzeiten höhere 

Renditen bieten als Papiere mit langen 

Laufzeiten. Laut einer aktuellen Publikation 

der Vermögensverwalter Ronald-Peter 

Stöferle und Mark Valek (Incrementum 

AG), den Machern des „In Gold we Trust“- 

Reports, gilt eine Rezession aber auch aus 

einem anderen Grund als wahrscheinlich. 

Während der vergangenen 20 Zinserhöhungszyklen 

(seit 1915) blieb nämlich nur 

dreimal eine Rezession aus, woraus sich 

eine Wahrscheinlichkeit von 85 Prozent 

ableiten lässt, dass wir in diesem Jahr eine 

Rezession erleben werden. 

Grundsätzlich weisen die drei Weißmetalle 

Silber, Platin und Palladium jedoch ein unterschiedliches 

Maß an Konjunkturabhängigkeit 

auf. Da Silber auch als monetäres 

Edelmetall betrachtet wird und in diversen 

Industriebranchen aufgrund seiner positiven 

Eigenschaften (Reflexion, Antibiotik, 

Leitfähigkeit von Wärme und Strom) eine 

wichtige Rolle spielt, muss man sich hier 

nicht zu sehr von Rezessionssorgen leiten 

lassen. Weil das Edelmetall vor allem in 

der boomenden Elektromobilität und im 

Photovoltaiksektor als wichtige Rohstoffkomponente 

gilt, sollten Geldanleger dies 

als stabilisierenden Faktor auf jeden Fall 

auf dem Schirm haben. 

Bei Platin und Palladium sieht die Lage 

etwas anders aus, schließlich wird zum 

Beispiel Palladium in erster Linie in den 

Abgas-Katalysatoren von Benzinfahrzeugen 


Perspektiven von Silber, Platin und Palladium 

verarbeitet, während Platin bei Diesel-Katalysatoren 

und in der Schmuckbranche zum 

Einsatz kommt. Das in der EU mittlerweile 

beschlossene Aus von Verbrennerfahrzeugen 

ab dem Jahr 2035 (Ausnahme E-Fuels) 

dürfte sowohl bei Platin als auch bei Palladium 

die Nachfrage aus der Automobilbranche 

daher eher belasten als beflügeln. 

„GOLDENE ZEITEN“ FÜR 

SILBER? 

Das Silver Institute versorgt interessierte 

Anleger regelmäßig mit wichtigen Daten 

zur globalen Entwicklung von Angebot 

und Nachfrage am Silbermarkt. In den 

vergangenen beiden Jahren wuchs die 

Nachfrage stets stärker als das Angebot, 

was in der Lehre der Betriebswirtschaft 

in der Regel einen höheren Silberpreis 

erwarten lässt. Nachdem sich die globale 

Silbernachfrage 2022 um 17 Prozent auf 

den Rekordwert von 1,24 Milliarden erhöhte, 

soll im laufenden Jahr dieser Wert 

auf 1,15 Milliarden Unzen (–7,3 Prozent) 

sinken. Dank des prognostizierten Anstiegs 

des Minenangebots um fünf Prozent 

und des Zuwachses im Recyclingsektor 

um drei Prozent soll sich beim globalen 

Silberangebot mit 1,055 Milliarden Unzen 

auf Jahressicht ein Plus von vier Prozent 

einstellen. Damit würde die Nachfrage das 

dritte Jahr in Folge höher als das Angebot 

ausfallen und somit zu einem Defizit 

führen, was mit 119 Millionen Unzen den 

Rekordwert des Vorjahres in Höhe von 253 

Millionen aber deutlich unterschreiten 

würde. Insgesamt bleibt festzuhalten, dass 

ein Angebotsdefizit (bzw. Nachfrageüberhang) 

die Chance auf einen Preisanstieg 

normalerweise verbessert. 

Übrigens: An den Terminmärkten sind 

sowohl große als auch kleine Terminspekulanten 

deutlich weniger optimistisch, als 

dies zum Jahresultimo der Fall war. Sollten 

sie angesichts der Probleme der internationalen 

Finanzsysteme diese Zurückhal- 


31

Weißmetallreport 

tung „über Bord werfen“ und via Futures 

verstärkt auf einen steigenden Silberpreis 

wetten, könnte dies einen markanten 

Nachholeffekt mit sich bringen und den 

Silberpreis in markant höhere Regionen 

treiben. 

UNEINHEITLICHE PERSPEK- 

TIVEN BEI PLATIN UND 

PALLADIUM 

Aufgrund der starken Abhängigkeit von 

der weiteren Entwicklung der Autobranche 

bzw. der weltweiten Stimmung gegenüber 

Fahrzeugen mit Verbrenner-Motoren 

haftet den Preisprognosen für Platin und 

Palladium ein besonders hohes Maß an 

Unsicherheit an. Dies bringt eine von der 

London Bullion Market Association Anfang 

Februar veröffentlichte Analystenumfrage 

deutlich zum Ausdruck. Zwischen der optimistischsten 

und der pessimistischsten 

Einschätzung lagen bei Platin 25,6 Prozent 

(988 vs. 1.241 Dollar) und bei Palladium 

sogar 40,6 Prozent (1.550 vs. 2.180 Dollar). 

Unter Berücksichtigung sämtlicher Analystenprognosen 

wird für 2023 bei Platin ein 

Anstieg des Durchschnittspreises um 12,5 

Prozent auf 1.080,40 Dollar (aktuell: 1.007 

Dollar) erwartet, während bei Palladium 

ein regelrechter Einbruch um 14,3 Prozent 

auf 1.809,80 Dollar (aktuell: 1.430 Dollar) 

prognostiziert wird. 

Übrigens: Bei Weißmetallen bietet sich der 

Handel über das Schweizer Zollfreilager 

von pro aurum an, da dort keine Mehrwertsteuer 

anfällt, falls die erworbenen Barren 

oder Münzen das Lager nicht verlassen 

sollten. 


Silberreport 

DER WIENER PHILHARMONIKER IN SILBER: IMMER EINE GUTE WAHL 

Seit Jahresbeginn werden alle Silberanlagemünzen aufgrund der Abschaffung der Differenzbesteuerung identisch besteuert. 

Und jetzt, da Chancengleichheit herrscht, schlägt die große Stunde der Wiener-Philharmoniker-Silbermünze. 

Die Prägestätte im Herzen von Wien hat sich in den vergangenen Jahrzehnten einen exzellenten Ruf erarbeitet und gehört 

heutzutage zu den kompetentesten Münzherstellern der Welt. Das Münzbild, bestehend aus der großen Orgel im Goldenen 

Saal des Wiener Musikvereins auf der Wertseite sowie ausgewählten Instrumenten des weltberühmten Konzertorchesters auf 

der Bildseite, zeichnet sich vor allem durch seine Detailverliebtheit aus. 

Durch eine hocheffiziente Produktion von vielen Millionen Stück pro Jahr kann die Münze Österreich ihren Wiener Philharmoniker 

in Silber zu einem absolut konkurrenzfähigen Preis anbieten. Bei der Preisgestaltung spielt auch der Faktor, 

dass die Österreicher ihre Prägestempel nicht jedes Jahr neu gestalten müssen, sondern lediglich die Jahreszahl 

anpassen, eine nicht unbedeutende Rolle. Während der Philharmoniker vor der Abschaffung der Differenzbesteuerung 

zu den teuersten Silberanlagemünzen zählte, gehört „Phil“ (wie die Anlagemünze liebevoll 

genannt wird) nun zu den günstigsten. 

Dieser Effekt ergibt sich, weil der Philharmoniker, anders als seine Mitbewerber, nicht um die halbe Welt transportiert 

werden muss. Somit ist er nicht nur in wirtschaftlicher Hinsicht eine gute Wahl, sondern auch 

im Hinblick auf die Nachhaltigkeit. 

SILBER GÜNSTIG KAUFEN: 

SO SPAREN SIE MIT ZURÜCKLIEGENDEN 

JAHRGÄNGEN VON MAPLE LEAF, 

PHILHARMONIKER UND CO. 

Seit dem Jahreswechsel ist die Differenzbesteuerung für Silberanlagemünzen Geschichte, 

doch die Deutschen bleiben dem Weißmetall offenbar treu. Viele Anleger suchen 

nun nach anderen Möglichkeiten, um beim Silberkauf zu sparen. 

Wer zurückliegende Jahrgänge der gängigen Silberunzen kauft, kann pro Münze einige Cent sparen. Die klassi- 

schen Anlagemünzen werden jedes Jahr neu geprägt. Der Jahrgang ist üblicherweise auf der Bildseite vermerkt. Abgesehen 

von diesem Detail ändert sich sonst aber nichts. Daher spielt der Jahrgang beim Edelmetall-Investment eine untergeordnete Rolle. 

pro aurum bezieht den jeweils aktuellen Jahrgang der klassischen Anlagemünzen stets direkt von den Prägestätten. Dabei 

entstehen Kosten, beispielsweise für den Transport, die derzeit relativ hoch ausfallen und sich somit in einem geringen Aufgeld 

auf den Silberpreis niederschlagen. 

Neben prägefrischen Münzen verfügt pro aurum jedoch auch stets über Bestände aus Ankäufen oder von Zwischenhändlern. 

Beim Ankauf von Privatkunden wird auf den Jahrgang nicht im Besonderen geachtet, sodass die Münzen aus Ankäufen aus 

verschiedenen Jahrgängen stammen. Weil bei dieser Ware kein Transport aus Australien, Kanada oder den USA erforderlich 

ist, können die Münzen aus zurückliegenden Jahrgängen mit einem leichten Preisnachlass angeboten werden. 

Denn eines ist völlig klar: Die Silber-Kapitalanlagemünzen des aktuellen Jahres 2023 gelten im nächsten Jahr bereits als 

„ältere Jahrgänge“. 

34

Wie man jetzt noch günstig in Silber investieren kann 

GROSSE GEWICHTSEINHEITEN: 

SO SICHERN SIE SICH EINEN MENGENRABATT BEIM SILBERKAUF 

Wie kann man beim Kauf von Silber Geld sparen? Nach der Abschaffung der Differenzbesteuerung zum Jahreswechsel macht 

der Kauf von Silberbarren mehr denn je Sinn. 

Ein-Unzen-Silbermünzen wie der Maple Leaf (Kanada), der Wiener Philharmoniker (Österreich) oder das Kangaroo (Australien) 

sowie der silberne Krügerrand (Südafrika) werden weltweit zwar reger gehandelt als Barren, allerdings fallen hier die 

fixen Herstellungskosten relativ hoch aus. Deshalb ist es ratsam, über den Kauf von „schwergewichtigen“ Silberbarren nachzudenken, 

die in den Gewichtsklassen 500 Gramm, ein, fünf sowie 15 Kilogramm erhältlich sind. 

Silberbarren waren zur Zeit der Differenzbesteuerung weniger beliebt, weil sie damals mit der vollen Mehrwertsteuer belegt 

waren, während für bestimmte Anlagemünzen aus Silber der reduzierte Mehrwertsteuersatz galt. Nun, da es zwischen 

Münzen und Barren keinen Unterschied mehr bei der Besteuerung gibt, wird der Kauf von Silberbarren für viele Investoren 

interessanter. 

Vereinfacht ausgedrückt kann man sagen: Bei großen Silberbarren erhalten Anleger besonders viel Silber 

für ihr Geld, da sich diese günstiger produzieren lassen. Zudem fallen die übrigen Fixkosten 

bei größeren Stückelungen weniger ins Gewicht. Heruntergerechnet auf den Preis pro 

Gramm sind Silberbarren also eine interessante Alternative. Lange Rede, kurzer 

Sinn: Derzeit weisen Silberbarren mit Gewichten im Kilo-Bereich 

derzeit das beste Preis-Leistungs-Verhältnis auf. 

SILBER IM ZOLLFREILAGER: 

SO SICHERN SIE SICH AUCH KÜNFTIG DEN 

BESTEN PREIS FÜR WEISSMETALLE 

Nach der Ende 2022 erfolgten Abschaffung der Differenzbesteuerung 

suchen Edelmetallanleger verstärkt nach kostengünstigen Alternativen zum physischen 

Kauf von Silber. 

Gut zu wissen: Über das Schweizer Zollfreilager von pro aurum ist es möglich, Weißmetalle wie Silber, Platin 

und Palladium steuerfrei zu handeln. Damit keine Mehrwertsteuer anfällt, muss die Ware allerdings im Lager belassen 

werden. Deshalb fallen die Preise günstiger und die Renditechancen entsprechend höher aus. 

Edelmetallanleger erwerben über das Zollfreilager physische Ware, müssen sich jedoch um die sichere Aufbewahrung 

ihrer Schätze keine Gedanken machen. Sie können von zu Hause jederzeit Transaktionen tätigen, also ihren Bestand um 

Münzen und Barren aus Gold, Silber, Platin und Palladium erweitern oder die Ware zum tagesaktuellen Kurs verkaufen. 

Alternativ ist auch die Auslieferung der Ware möglich, die über das Zollfreilager gekauft wurde. In diesem Fall wird die 

jeweils aktuelle Mehrwertsteuer auf den Handelswert der Münzen bzw. Barren aufgeschlagen. 

Im Zollfreilager ist eine Auswahl der gängigen Investmentprodukte aus Gold, Silber, Platin und Palladium erhältlich. 

In Silber sind vier Unzen-Münzen (Wiener Philharmoniker, American Eagle, Maple Leaf und Krügerrand) erhältlich und 

darüber hinaus drei Silberbarren zu einem, fünf und 15 Kilogramm. An- und Verkaufspreise für diese Produkte werden 

separat auf der Website der pro aurum Schweiz AG (proaurum.ch) ausgewiesen. 

35

Wissen rund um Edelmetalle 

DIE LBMA 

EIN GOLDSTANDARD 

FÜR DEN HANDEL MIT 

EDELMETALLEN 

Es sind nur vier Buchstaben – doch diese Abkürzung hat in der Welt von Gold und 

Silber Gewicht: Die „London Bullion Market Association“ (LBMA) zeichnet nicht 

nur für die Koordination des Handels an der Londoner Goldbörse verantwortlich, 

sondern hat sich auch als Vereinigung und Interessenvertretung der wichtigsten 

Unternehmen im Edelmetallhandel positioniert. 

S 

eit 2020 gehört auch pro aurum zu den 

Edelmetallhändlern, die als Mitglied in 

die Vereinigung aufgenommen wurden. 

Vor der Aufnahme müssen Kandidaten 

einen anspruchsvollen Prüfprozess absolvieren. 

Nur wenigen Unternehmen aus 

Europa gelingt eine erfolgreiche Prüfung 

– pro aurum gehört dazu, ebenso wie die 

Bayerische Landesbank. Auf internationalem 

Parkett sind beispielsweise die UBS 

sowie zahlreiche chinesische Großbanken 

und Edelmetallraffinerien, darunter die 

Rand Refinery aus Südafrika, mit von der 

Partie. 

Für die Kunden von pro aurum ergeben 

sich durch die Mitgliedschaft des Unternehmens 

bei der London Bullion Market 

Association mehrere Vorteile: So profitiert 

pro aurum im täglichen Handel von 

zahlreichen Erleichterungen, die auch 

den Kunden zugutekommen: Die Edelmetall-Experten 

im Goldhaus sowie an 

anderen Standorten haben durch die 

Anbindung an die LBMA einen Zugriff auf 

eine umfangreiche Datenbasis aus erster 

Hand. Für Kunden von pro aurum ist die 

Mitgliedschaft in der LBMA vor allem ein 

Indiz dafür, dass das Unternehmen auch 

auf internationaler Ebene einen soliden 

Ruf erworben hat und zu den führenden 

Vertretern der Goldbranche in Deutschland 

und Europa zählt. 

Heutzutage fußen die Aktivitäten der 

London Bullion Market Association auf 

drei Säulen: Zuallererst stellt die LBMA 

den sogenannten „Good Delivery“-Standard 

sicher. Good Delivery ist ein weltweit 

anerkannter Standard, der die Qualität 

der Metalle auf dem Markt garantiert. Die 

LBMA besitzt und verwaltet die Good-Delivery-Listen 

sowohl für Gold als auch für 

Silber. Mit diesem Standard kommen auch 


Solider Ruf auf internationaler Ebene 

Vernetzt ihre Mitglieder: 

Die London Bullion Market Association 

die Kunden von pro aurum in Berührung 

– denn die angebotenen Goldbarren sind 

„LBMA-zertifiziert“. Wenn dieser Hinweis 

irgendwo im Edelmetallhandel auftaucht, 

können Investoren sicher sein, dass strenge 

Standards eingehalten werden und die 

Barren weltweit handelbar sind. Nicht alle 

im Handel erhältlichen Goldbarren tragen 

dieses Siegel. Durch die Mitgliedschaft 

von pro aurum und das Vorhandensein des 

LBMA-Kürzels wird jedoch sichergestellt, 

dass die Kunden von pro aurum die beste 

verfügbare Ware in der Welt der Edelmetalle 

erhalten. 

Last, but not least hat sich die LBMA 

der verantwortungsvollen Beschaffung 

verschrieben: „Alle LBMA-Good-Delivery-List-Raffinerien 

müssen sich an 

unser Programm für verantwortungsvolle 

Beschaffung halten. Durch jährliche 

unabhängige Prüfungen und öffentliche 

Berichterstattung stärkt das Programm die 

weltweite Nachfrage nach verantwortungsvoller 

Beschaffung.“ 

Informationen zur London Bullion 

Market Association finden Sie unter: 

Außerdem hat die Vereinigung einen sogenannten 

„Global Precious Metals Code“: 

„Dadurch fördern wir die Integrität und 

das effektive Funktionieren des Marktes. 

Die fünf Grundsätze des Kodex gewährleisten 

das Vertrauen der Kunden durch 

einen robusten, fairen, transparenten und 

effektiven Markt“, heißt es bei der London 

Bullion Market Association. 

www.lbma.org.uk 


37

pro aurum Numismatik 

SILBERMÜNZEN AUS DEM DEUTSCHEN KAISERREICH 

NUMISMATISCHE 

EVERGREENS 

Eine Silbermünze aus dem Jahr 1917 für rund 150.000 Euro, eine Goldmünze mit 

einem Materialwert von rund 500 Euro für 120.000 Euro und viele weitere Raritäten, 

deren Preise in den letzten Jahren in schwindelerregende Höhen gestiegen sind – 

das Deutsche Kaiserreich zählt zu den beliebtesten Sammelgebieten der Welt und 

hat sich in den vergangenen Jahren auch verstärkt zu einem Betätigungsfeld für 

Anleger entwickelt. 

D 

enn die Nachfrage nach den seltenen 

Schätzen aus der Zeit zwischen 1871 

und 1919 ist riesig und renditeorientierte 

Anleger sind bereit, für diese begehrten 

Stücke tief in die Tasche zu greifen. 

Mit der Gründung des Deutschen 

Kaiserreiches kam es zum ersten Mal 

in der Geschichte der Deutschen zu 

einem gemeinsamen Währungsraum, 

in dem alle Menschen in einem Nationalstaat 

vereint waren. Denn die Reichsgründung 

sah auch die Einführung der 

Mark als Zahlungsmittel vor. Zuvor waren 

in den deutschen Staaten durchaus 

unterschiedliche Währungssysteme im 

Einsatz, so beispielsweise den Gulden im 

süddeutschen Raum oder den Taler in 

Norddeutschland. Diese Recheneinheiten 

wurden im Zuge der Reichsgründung 

vereinheitlicht. 

Die Mark landete ab dem Jahr 1871 in 

Form von Münzen und Banknoten in den 

Geldbeuteln der Deutschen. Es wurden 

mehrere kleine Münzen ab einem Betrag 

von einem Pfennig geprägt, außerdem 

gab es Scheidemünzen aus Silber mit 

einem Nennwert von einer halben und 

einer Mark. Die Gestaltung der großen 

Silbermünzen mit Nominalen von zwei, 

drei und fünf Mark waren den einzelnen 

Teilstaaten des Reiches vorbehalten. 

Während die Wertseite mit dem Reichsadler, 

dem Nennwert sowie der Jahres- 

zahl versehen waren, konnten die 

Königreiche, Herzogtümer und Fürstentümer 

die Bildseite nutzen, um ihren 

jeweiligen Landesherren abzubilden. 

Auf den Münzen der Hansestädte waren 

die Stadtwappen zu sehen. 

REIZVOLLES BETÄTIGUNGS- 

FELD FÜR SAMMLER 

Durch diese Motivvielfalt ist das Kaiserreich 

als Sammelgebiet nicht nur ein 

38 

proaurum.de

Gold- und Silbermünzen aus der Epoche des Deutschen Kaiserreichs sind gefragt 

Wilhelm von Württemberg 

Drei Mark von 1911 

faszinierendes Zeugnis des deutschen 

Föderalismus, sondern auch ein reizvolles 

Betätigungsfeld für Sammler. Denn die 

einzelnen Länder durften ihre Münzen in 

unterschiedlichen Auflagen entsprechend 

ihrer Einwohnerzahl und Fläche prägen. So 

kam es vor, dass insbesondere die Münzen 

aus den großen Territorien wie Preußen, 

Bayern, Württemberg oder Sachsen im 

Reich weitverbreitet war, während Münzen 

aus den kleineren Fürstentümern, wie 

beispielsweise Schaumburg-Lippe oder 

Waldeck-Pyrmont, nur äußerst selten in 

den Umlauf gelangten. Und bereits damals 

erkannten viele Sammler die Chance, diese 

Raritäten zu bewahren. 

Die unterschiedlichen Auflagen der silbernen 

Kaiserreich-Münzen sind ein wichtiger 

Grund für die Beliebtheit dieses Sammelgebietes. 

Denn während eine Silbermünze 

mit dem Bildnis von Kaiser Wilhelm I. oder 

Wilhelm II. oder dem 99-Tage-Kaiser-Friedrich 

III. bereits für einen zweistelligen Euro- 

Betrag zu haben sind, kann der Sammlerwert 

von Münzen aus den Fürstentümern 

durchaus in den vier- oder sogar fünfstelligen 

Bereich gehen. Besonders für Kaiserreich-Raritäten 

in Spitzenqualität sind die 

Sammlerwerte zuletzt regelrecht explodiert. 

Das Kaiserreich in Silber ist für viele Sammler 

ein exzellenter Einstieg in die Welt der 

klassischen Numismatik, nicht nur wegen 

der Preisgestaltung. Auch der regionale 

Bezug spielt eine Rolle und viele Münzenfreunde 

beginnen ihre Kollektion mit einer 

Münze aus ihrer Heimatregion. Dadurch 

entdecken sie ganz nebenbei einen Teil 

ihrer eigenen Geschichte und können das 

Sammeln mit dem Anlegen in vorzüglicher 

Weise verbinden und im Laufe der Zeit 

immer mehr Raritäten ihrem Kaiserreich- 

Schatz hinzufügen. 

Mehr Informationen: 

www.proaurum-numismatik.de 


39

Produktinformation 

NEUES THEMA FÜR DEUTSCHE GOLDMÜNZEN 

NACH DEMOKRATIE- 

NACHHILFE FOLGT EINE 

GOLDENE DEUTSCHSTUNDE 

Als der Euro im Jahr 2002 als Münzgeld eingeführt wurde, nahm sich die Bundesrepublik 

Deutschland die Freiheit, eine einzigartige numismatische Kostbarkeit zu 

prägen: eine deutsche Goldmünze mit einem Gewicht von einer Unze. 

O 

bwohl viele Sammler und Investoren in 

Deutschland darauf hofften, dass dies den 

Beginn einer deutschen Anlagemünze 

markierte, setzte die Bundesrepublik die 

Gewichtseinheit von einer halben Unze als 

Standard im Bereich der Goldmünzen fest. 

Seitdem ist viel passiert: Die UNESCO- 

Welterbeserie hat sich zu einem Klassiker 

entwickelt und wurde 2019 abgeschlossen; 

es folgte eine Mini-Serie zu den Säulen der 

Demokratie. Außerdem gibt es heutzutage 

neben den halben Unzen auch deutsche 

Gedenkmünzen in Gold zu einer 1/4 Unze 

und einer 1/8 Unze. Und bald steht Edelmetallinvestoren 

und Münzsammlern ein 

weiteres einzigartiges Ereignis bevor: Im 

Herbst wird die erste Münze einer neuen 

deutschen Goldserie offiziell verkauft. 

Nach dem UNESCO-Weltkulturerbe und 

den Säulen der Demokratie wird eine Serie 

von ausgewählten literarischen Meisterwerken 

folgen. Bis zum Jahr 2030 werden 

berühmte Werke auf den Goldmünzen abgebildet. 

Das Besondere ist, dass nicht der 

Autor, sondern der Inhalt der Bücher im 

Mittelpunkt stehen wird. Goethes „Faust“ 

wird das erste Buch sein, das in dieser 

Serie dargestellt wird. 

STANDARDSORTIMENT BEI 

PRO AURUM 

Die Goldmünzen mit einem Gewicht von 

einer halben Unze und einem Nennwert 

von 100 Euro gehören zum Standardsortiment 

bei pro aurum. Viele Anleger 

bevorzugen eine deutsche Gedenkmünze 

in Gold gegenüber einer halben Unze 

einer klassischen Anlagemünze. Der 

Grund dafür ist, dass sie ein hochwertiges 

Goldprodukt zu einem ähnlichen Preis wie 

Maple Leaf, Wiener Philharmoniker oder 

Känguru erhalten können. Die 100-Euro- 

Goldmünzen werden in einem hochwertigen 

Etui und mit Echtheitszertifikat 


Dreiteilige Mini-Serie 

Münzserie „Säulen der Demokratie“ 

geliefert und sind in einer passgenauen 

Hartplastikkapsel optimal geschützt. Mit 

diesem Angebot erhalten sie ein Goldprodukt 

der Extraklasse. 

Die Bedeutung der Goldmünzen-Programme 

der Bundesrepublik Deutschland ist offensichtlich 

anhand der langen Laufzeit der 

ersten Goldserie abzulesen. Seit 2003 wurde 

jährlich (mit Ausnahme von 2005) eine 

Goldmünze geprägt, die einer UNESCO- 

Welterbestätte gewidmet ist. Diese Serie 

war aufgrund des enormen Erfolgs und 

der hohen Nachfrage bis 2019 im Umlauf. 

Anschließend wurde eine dreiteilige 

Miniserie zu den „Säulen der Demokratie“ 

vorgestellt, die sich auf die drei fundamentalen 

Werte des deutschen Staatswesens 

– Einigkeit, Recht und Freiheit – konzentriert. 

Die erste Münze zeigt die Paulskirche 

in Frankfurt, die zweite das Bundesverfassungsgericht 

und die neueste Münze 

des Jahres 2022 präsentiert eine Momentaufnahme 

der friedlichen Revolution in der 

DDR und das Brandenburger Tor. 

Es bleibt nur noch begrenzte Zeit für 

Sammler und Investoren, um die dritte 

Ausgabe der „Säulen der Demokratie“- 

Goldmünzen-Serie zu erwerben und ihre 

Mini-Kollektion abzuschließen. Es wird 

jedoch erwartet, dass frühere Ausgaben 

der deutschen Goldmünzen noch verfügbar 

sein werden, da pro aurum einzelne Stücke 

durch Ankäufe erwerben kann. Trotzdem 

wird es bald schwieriger werden, alle Motive 

zu sammeln. Deshalb ist es empfehlenswert, 

jetzt die Möglichkeit zu nutzen und 

die dritte Ausgabe der dreiteiligen Mini- 

Serie sowie gegebenenfalls auch frühere 

Ausgaben zu kaufen, um die Sammlung 

zu vervollständigen. 

Deutsche Anlagemünzen finden Sie im 

pro aurum Onlineshop: 

www.proaurum.de/shop 


41

Produktinformation 

VON „QUEEN“ ZU „KING“ 

DER THRONWECHSEL 

HINTERLÄSST AUCH IN 

DER WELT DER MÜNZEN 

SEINE SPUREN 

Was ist zu tun, wenn eine Jahrhundertmonarchin verstirbt und in der halben Welt 

die Gestaltung der Münzen angepasst werden muss? Dass Königin Elisabeth II. 

nicht ewig weiter regieren würde, war auch in der Numismatik eigentlich unstrittig, 

doch den Prägestätten fällt der Abschied von ihrer Münzherrin offenbar sichtlich 

schwer. Die Folge: Seit dem Tod von Elisabeth II. hat es zahlreiche Münzemissionen 

gegeben, die in numismatischer Hinsicht sensationell sind und es in dieser Form 

noch nie gegeben hat. 

D 

ie numismatischen „Breaking News“ ließen 

nicht lange nach dem Tod der Queen auf 

sich warten: Denn kurz darauf gab die Royal 

Mint bekannt, dass die Britannia-Anlagemünzen 

für den Jahrgang 2023 immer noch 

das Porträt von Königin Elisabeth II. tragen 

werden. Anscheinend wurden die Münzen 

noch zu Lebzeiten der Königin hergestellt 

und die Royal Mint hatte beschlossen, die 

bereits geprägte Auflage nicht wieder einzuschmelzen. 

Die eigentliche Sensation 

bestand jedoch darin, dass die Produktion 

der Britannia-Münzen mit dem Jahrgang 

2023 und dem Porträt von König Charles ab 

dem 1. Dezember 2022 fortgesetzt wurde. 

Mit anderen Worten: Es gibt zwei Versionen 

des Jahrgangs 2023. 

BESONDERE GESTALTUNG 

Nicht nur die britischen Anlagemünzen sind 

für Sammler und Anleger wegen des Thronwechsels 

besonders interessant, zwei internationale 

Prägestätten haben für den Jahrgang 

2023 ihrer Anlagemünzen auch eine 

besondere Gestaltung angekündigt: Weder 

die Perth Mint aus Australien noch die Royal 

Canadian Mint aus Kanada werden auf ihren 

Investment-Münzen des Jahres das Bildnis 

des aktuellen Staatsoberhauptes Charles III. 

abbilden. Stattdessen wird auf den Känguru- 

Anlagemünzen der Perth Mint das bereits 

bewährte Bildnis der verstorbenen Königin 

mit Regierungsdaten versehen. 


Es gibt zwei Versionen des Jahrgangs 2023 

Britannia 1 Unze 

aktueller Jahrgang 

Britannia 1 Unze 

aktueller Jahrgang 

Die Royal Canadian Mint hat unterdessen 

entschieden, dass im Jahr 2023 das bisherige 

Bildnis der Queen aus der Feder von 

Susanna Blunt für ihre Anlagemünzen mit 

dem „Maple Leaf“-Motiv verwendet und 

ebenfalls um die Jahreszahlen der Regentschaft 

ergänzt wird. Zudem sind die kanadischen 

Münzen mit einer speziellen Markierung 

versehen, die die vier Bildnisse von 

Königin Elizabeth II. symbolisiert. Sammler 

und Anleger dürfen sich also auf einen ganz 

besonderen Jahrgang 2023 freuen. 

Nach diesen besonderen Münzemissionen 

gehen die Prägestätten allerdings allmählich 

zur Tagesordnung über. Seit Februar 

2023 ist beispielsweise der legendäre 

Sovereign mit dem ersten Bildnis des 

neuen Königs Charles III. im Verkauf. Mit 

diesem Designwechsel endet eine bedeutende 

Ära, da der Sovereign die einzige 

Münze in Bezug auf Gewicht und Abmessungen 

ist, auf der alle fünf Abbildungen 

der Queen gezeigt wurden. Ursprünglich 

wurde die Handelsmünze im Jahr 1957 mit 

einem Bild der jungen Königin mit Haarband 

eingeführt, gefolgt von vier weiteren 

Abbildungen in den darauffolgenden 

Jahrzehnten. 

Der aktuelle Jahrgang des Sovereign 

oder der Britannia Gold- und Silbermünze 

sind im Onlineshop von pro 

aurum erhältlich: 

www.proaurum.de/shop 


43

Unternehmerinterview 

BRAUEREIGASTHOF HOTEL AYING 

GASTRONOMIE UND 

HOTELLERIE SIND EINE 

WUNDERBARE BRANCHE 

Angela Inselkammer aus dem oberbayerischen Aying ist mit Leib und Seele Familienunternehmerin. 

Zusammen mit ihrer Familie betreibt sie in siebter Generation den 

Brauereigasthof Hotel Aying sowie die Brauerei Aying. Außerdem fungiert sie als Präsidentin 

des Bayerischen Hotel- und Gaststättenverbands (Dehoga Bayern). Uns gab sie 

in einem Interview einen tiefen und hochinteressanten Einblick in die Besonderheiten 

der Branche. 

Angela Inselkammer 

Frau Inselkammer, wir leben seit Jahren im 

Krisenmodus. Was halten Sie von der häufig 

zu hörenden These, dass in jeder Krise 

auch eine Chance steckt? 

Angela Inselkammer: Was die Hotellerie 

und Gastronomie seit Pandemieausbruch 

erlebt haben, war vor allem eines – eine existenzielle 

Krise, die sich vor Corona niemand 

hat vorstellen können. Zuvor war unsere 

Branche davon überzeugt gewesen, dass wir 

unanfechtbar sind. Dass wir von staatlicher 

Seite einfach so abgestellt wurden, hat uns 

einerseits sehr schockiert. Andererseits war 

der Krise tatsächlich aber auch Positives abzugewinnen. 

Erstens: Die Menschen haben 

während dieser Krise nämlich erkannt, wie 

wichtig unsere Branche für die Lebensqualität 

ist. Das Genießen, Zusammenkommen 

und Feiern wurden nicht mehr als Selbstverständlichkeiten 

betrachtet, sondern 

bewusster wahrgenommen. Zweitens: Wir 

als Branche haben sehr eng mit der bayerischen 

Staatsregierung zusammengearbeitet, 

wodurch das gegenseitige Vertrauen gestärkt 

wurde. Außerdem haben viele Betriebe den 

Lockdown dazu genutzt, um Renovierungen 

und Weiterbildungsmaßnahmen durchzuführen 

sowie die Unternehmensstrategie 

neu auszurichten, und sie haben sich darauf 

besonnen, was sie besonders gut können. 

Gastronomie und Hotellerie spüren seit 

Längerem aus vielen Richtungen erheblichen 

Gegenwind. Welcher Bereich bereitet 

der Branche gegenwärtig die größten Probleme 

– der Personalmangel, die Bürokratie 

oder die Kostenexplosion bei Energie und 

Nahrungsmitteln? 

Die explosive Mischung verschiedener Krisen 

war das besonders große Problem. Zugleich 

kam es nach den Lockdowns zu einer 

großen Nachfrage, die viele Betriebe aufgrund 

der abgewanderten Aushilfskräfte gar 

nicht befriedigen konnten. Aushilfen sind 

aber gerade für unsere Branche existenziell 

wichtig, um die Nachfrage, insbesondere an 

Wochenenden und in den Abendstunden, zu 

bewältigen. Gott sei Dank haben diese Eng- 


„Unsere Branche zeichnet sich durch ihre Vielfalt aus“ 

Brauereigasthof Hotel Aying 

pässe in den vergangenen Monaten wieder 

spürbar nachgelassen. Zudem mussten wir 

uns – wie alle Branchen – dem Problem 

stellen, dass viele Beschäftigte in Rente 

gingen und diese aufgrund des demografischen 

Wandels schwer zu ersetzen waren. 

Ich bin der festen Überzeugung, dass sich 

dieser Personalmangel durch den Abbau 

bürokratischer Hürden bei der Zuwanderung 

von Arbeitskräften relativ einfach 

verbessern ließe. Apropos Bürokratie – Sie 

können hinhören, wo Sie wollen –, überall 

ist sie ist eine Katastrophe und trifft sämtliche 

Branchen gleichermaßen. Sie würgt 

viele Geschäftsideen regelrecht ab. Und 

auch die Kostenexplosion ist ungeheuerlich 

und führt zu einer starken Verunsicherung 

der Entscheidungsträger. In diesem Bereich 

besteht seitens der Politik akuter Handlungsbedarf. 

Haben Sie ein Rezept oder Tipps parat, 

wie sich Wirte und Hoteliers unter diesen 

widrigen Rahmenbedingungen erfolgreich 

behaupten können? 

Unsere Branche zeichnet sich durch ihre 

Vielfalt und tolle Unternehmer mit gut funktionierenden 

Konzepten und Ideen aus. Einen 

Punkt halte ich aber für extrem wichtig: 

Wir müssen uns stärker professionalisieren. 

Das betrifft vor allem betriebswirtschaftliche 

Aspekte wie zum Beispiel Kalkulationen und 

das ernsthafte Hinterfragen der aktuellen 

Geschäftskonzepte und -strategien, was 

einem niemand abnehmen kann. 

Spüren Sie aktuell eine Zurückhaltung 

unter den Konsumenten oder nach dem 

Ende der Pandemie sogar weiterhin Nachholbedarf? 

Wir spüren unter unseren Gästen immer 

noch eine große Freude an der Gastronomie, 

auch Hotelaufenthalte werden 

wieder stark nachgefragt. Ich glaube, dass 

sie weiterhin erleichtert sind, dass sie das 

Leben wieder genießen können. Wir alle 

wissen zwar nicht, was noch alles auf uns 

zukommt, aber im Moment sind die allgemeine 

Gefühlslage und die Stimmung 


45

Unternehmerinterview 

Ensemble Ansicht: 

Hauptgebäude Brauereigasthof (li.) und Herrenhaus 

innerhalb der Branche noch positiv zu 

beurteilen. 

Als Präsidentin des bayerischen Gastronomieverbands 

haben Sie sicherlich viele 

politische Anliegen zur Verbesserung 

der aktuellen Lage von Gasthäusern und 

Hotels. Stoßen Sie unter den politischen 

Entscheidungsträger damit auf Verständnis 

oder eher auf taube Ohren? 

Hier in Bayern können wir über unser Verhältnis 

zur Politik nicht klagen, aber ich 

weiß aus zahlreichen Gesprächen, dass in 

anderen Teilen Deutschlands dem nicht so 

ist. Uns wird von der bayerischen Staatsregierung 

klar gesagt, was nicht verhandelbar 

ist, und wir versuchen, die Politik mit guten 

Argumenten zu versorgen. Diese sollen 

dann dazu führen, dass gute Entscheidungen 

getroffen werden. 

Wie gelingt es Ihnen, Unternehmensführung, 

Verbandsarbeit und Familie angemessen 

miteinander zu vereinbaren? 

Deutschland lebt bekanntlich von seinen 

Familienunternehmen. Deren Verantwortliche 

engagieren sich häufig auch in diversen 

Ehrenämtern. Innerhalb unseres Verbands 

gibt es die ungeschriebene Regel: Zuerst 

kommt die Familie, dann der eigene Betrieb 

und danach der Verband. Diese Prioritäten 

gelten auch in meinem Fall. Ich selbst erfahre 

zudem sehr viel Rückendeckung und 

Unterstützung aus der eigenen Familie, in 

der die Zuständigkeiten für die verschiedenen 

Unternehmenssparten bestens verteilt 

und aufgehoben sind. 

Sie verfügen über eine jahrzehntelange 

Erfahrung in der Hotel-, Restaurant- und 

Brauereibranche. Welches geschäftliche 

Standbein erweist sich gegenwärtig als 

besonders robust und welchem Segment 

trauen Sie in den kommenden Jahren besonders 

viel zu? 

Grundsätzlich finde ich es wichtig, dass 

man geschäftlich nicht auf einem, sondern 

auf mindestens zwei Beinen steht. Manchmal 

geht es dem einen Bereich besser und 

manchmal dem anderen, aber insgesamt bin 

ich davon überzeugt, dass wir uns in einer 

Branche bewegen, welche die Menschen immer 

benötigen werden. Dies haben wir wäh- 


„Bayern ist ein hochattraktives Urlaubsland“ 

Restaurant August und Maria 

rend der Pandemie auf jeden Fall erkannt. 

Als Unternehmer muss man meiner Meinung 

nach stets flexibel sein und auf neue Entwicklungen 

reagieren und die daraus sich 

ergebenden Chancen nutzen. 

Gehen Sie davon aus, dass Urlaub in 

Deutschland bzw. Bayern in den kommenden 

Jahren an Bedeutung gewinnen wird 

oder befürchten Sie möglicherweise ein 

Comeback der Fernreisen? 

Bayern ist ein hochattraktives Urlaubsland, 

das, außer dem Meer, allen Menschen 

das bietet, was sie suchen – und 

das in einer Qualität und Vielzahl, wie es 

nur auf ganz wenige Regionen in der Welt 

zutrifft. Da überdies auch die bayerische 

Gastfreundschaft über die Grenzen hinaus 

bekannt ist, habe ich überhaupt keine 

Bedenken. Außerdem glaube ich, dass 

Deutschland-Urlauber unter anderem das 

schnelle Zurechtfinden am Urlaubsort als 

zusätzlichen Vorteil honorieren. Es wird 

zwar immer Menschen geben, die es im 

Urlaub in die Ferne zieht, aber ich denke, 

dass wir da gut mithalten können. Denn 

in der Gastronomie und Hotellerie werden 

menschliche Faktoren wie Gastlichkeit, 

Freundlichkeit und Herzlichkeit besonders 

großgeschrieben, was in unserem 

Haus durch die hohe Zahl an treuen 

Stammkunden zum Ausdruck kommt, 

zu denen wir fast schon ein familiäres 

Verhältnis pflegen. Das ist das Wunderbare 

an unserer Branche. 

Zu guter Letzt noch eine ganz private 

Frage: Wie halten Sie es eigentlich – losgelöst 

von den diversen Unternehmensbeteiligungen 

– mit der „ganz normalen 

Geldanlage“? 

Grundsätzlich halte ich es für extrem 

wichtig, dass sich jeder Unternehmer 

privat absichert. Ich persönlich versuche, 

mich möglichst breit aufzustellen und in 

Aktien sowie in Gold zu investieren. Für 

mich hat in diesem Punkt vor allem eines 

höchste Priorität: Diversifikation. 

Buchen und reservieren können Sie 

direkt auf der Seite des Brauereigasthof 

Hotel Aying: 

www.brauereigasthof-aying.de 


47

Klassiker der Weltliteratur 

GOLD ALS MOTIV IN DER 

Bücher begleiten uns ein Leben lang. 

Von den Märchen in der Kindheit bis 

zu den Romanen der Gegenwart sind 

Bücher Seelentröster, Inspiration und 

Lebensfreude. Man träumt von spannenden 

Abenteuern, liest von romantischen 

Liebesreigen und setzt sich mit philosophischen 

Gedanken zum Leben und zum 

Tod, zur Religion und zur Revolution 

auseinander. 

GOLD ALS MORALISCHES 

SYMBOL 

Gold als Motiv in der Weltliteratur hat eine 

lange Tradition. Bereits Ovid, der römische 

Dichter der Antike, spricht in seinen 

Metamorphosen vom „Goldenen Zeitalter“, 

das den idyllischen Zustand des Zusammenlebens 

der Menschen beschreibt. In 

vielen Geschichten oder Gedichten ist das 

Motiv des Goldes ein wiederkehrendes 

Thema. Von Kindheit an bis ins hohe Alter 

begegnet es uns, meist im positiven, doch 

manchmal auch im negativen Sinn verknüpft, 

in der Literatur. 

Wer kennt sie nicht, die „Goldmarie“ oder 

das „Rumpelstilzchen“? Bereits im Kinderzimmer 

bringt die Literatur seinen jungen 

Lesern das glänzende Edelmetall nahe. In 

Grimms Märchen wird Gold mit der Wertschätzung 

eines Menschen, dessen soziale 

und moralische Integrität mit Goldtalern 

belohnt wird, verbunden. Dies ist im 

Märchen „Frau Holle“ (1812) die Figur der 

Goldmarie, während ihre faule Stiefschwester 

mit Pech übergossen wird. Der Wunsch, 

Gold selbst herzustellen, wird im Märchen 

„Rumpelstilzchen“ (1812) beschrieben – 

hier wird aus gesponnenem Stroh, mithilfe 

von Rumpelstilzchen, Gold. 

Aber auch die Goldgier sowie die Last des 

Goldes werden häufig angesprochen, wie 

auch das Unheil, das es dem Besitzenden 

bringen kann. Im Märchen „Hans im Glück“ 

(1819) der Brüder Grimm wird bspw. der 

fleißige Hans von seinem Herrn mit einem 

schweren Klumpen Gold belohnt. Hans 

tauscht jedoch auf seiner langen Wanderschaft 

diesen Klumpen Gold zuerst gegen 

ein Pferd, dann gegen eine Kuh, später 

gegen ein Schwein, danach gegen eine Gans 

und schließlich gegen einen Schleif- und 

Feldstein ein, die ihm letztendlich noch abhandenkommen. 

Dennoch bezeichnet sich 

Hans am Ende als glücklichsten Menschen 

der Welt, frei von aller Last. Fazit dieses 

Märchens ist, dass Glück und Freiheit nicht 

vom Gold abhängen. 

Spätestens im Jugendalter trifft man im 

Klassiker „Die Schatzinsel“ (1883) des 

schottischen Schriftstellers Robert Louis 

Stevenson erneut auf Gold. Der Abenteuerroman 

erzählt von einem Jungen namens 

Jim Hawkins aus der Hafenstadt Bristol, 

dem eine Schatzkarte in die Hände fällt. Auf 

der Suche nach dem Piratenschatz aus Gold 

und Silber sticht er als Teil der Schiffsbesatzung 

in See. Nach großen Abenteuern und 


Gold als Symbol für Reichtum und Macht 

WELTLITERATUR 

dem Ausheben des Schatzes auf der Insel 

kehrt Jim mit einem Teil des Goldes nach 

Hause zurück und finanziert davon seine 

Ausbildung. Die Geschichte handelt vom 

begehrten Gold, der großen Gier danach 

und dem erbitterten Kampf darum. Letztendlich 

gewährt das Gold dem Protagonisten 

die Freiheit, seine berufliche Zukunft 

zu finanzieren. 

SYMBOL FÜR EWIGE LIEBE 

In der Schulzeit steht der deutsche Dichter 

Johann Wolfgang von Goethe und seine 

Tragödie „Faust“ (1808) auf dem Lehrplan. 

Im Streben Fausts um die Erkenntnis, was 

die Welt im Innersten zusammenhält, singt 

Gretchen in der Abendszene die Ballade 

vom König von Thule, der von seiner verstorbenen 

Gemahlin einen goldenen Becher 

geschenkt bekommt, aus dem er stets 

trinkt. Der König verschenkt all seinen Besitz, 

behält aber den goldenen Becher als 

Symbol der Liebe zu seiner Frau, die ihn 

am Leben hält. Kurz vor seinem Tod wirft 

er den Becher ins Meer und stirbt. Hier 

steht der goldene Becher, der auch im Gedicht 

als heiliger Becher betitelt wird, für 

unbezahlbaren Wert, da er die ewige Liebe 

symbolisiert. 

In Goethes Drama wird Gold zudem als 

Symbol für Reichtum und Macht verwendet. 

Durch seinen Pakt mit dem Teufel versucht 

der Hauptakteur, dies zu erlangen. Faust 

verführt Gretchen mithilfe Mephistos’ 

mit goldenem Schmuck und Perlen, die er 

in einem Schmuckkästchen in Gretchens 

Zimmer stellt. Gretchens reine Seele durchschaut 

diese Manipulation, erliegt aber 

dennoch dem glänzenden Goldschmuck, 

mit dem Wohlstand und Anerkennung 

verbunden sind und der standesgemäß nur 

von „Edelfrauen“ getragen wird. Sie erkennt 

ihre Begehrlichkeit und beklagt diese in 

dem weltberühmten Ausspruch: „Nach 

Golde drängt, am Golde hängt doch alles. 

Ach, wir Armen!“ 

GOLD ALS ERFÜLLUNG 

Viele Literaturliebhaber dürften das Buch 

„Der Alchimist“ (1988) des brasilianischen 

Schriftstellers Paulo Coelho gelesen haben. 

Der Roman erzählt die Geschichte des andalusischen 

Hirten Santiago, der von einem 

Schatz bei den Pyramiden träumt. Daraufhin 

macht er sich auf den Weg nach Ägypten, 

wo er auf die Figur des Alchimisten 

trifft, der aus Blei Gold herstellt. Auf seiner 

langen Reise mit vielen Gefahren lernt er 

Fatima, die Liebe seines Lebens, kennen. 

Letztendlich findet Santiago den Schatz, 

doch nicht in der Wüste, sondern in seiner 

Heimat, dem Ausgangspunkt seiner Reise. 

Die Quintessenz dieses Werks besteht darin, 

die eigenen Träume zu erfüllen und seinem 

Herzen zu folgen. Diejenigen, die diesen 

Mut aufbringen, erfahren auf diesem Weg in 

vielfältiger Weise Unterstützung. So wie der 

Alchimist Blei in Gold verwandelt, wird der 

Traum zur Wirklichkeit. 


49

Klassiker der Weltliteratur 

Ebenso interessant ist das Goldmotiv in der 

Bibel, dem wahrscheinlich berühmtesten 

Buch der Welt. Gold ist das Wertvollste und 

gebührt nur den Königen. So schildert der 

Evangelist Matthäus, wie die Sterndeuter 

aus dem Morgenland zur Geburt Jesu die 

Geschenke Gold, Weihrauch und Myrrhe 

überbrachten. Oder auch König Salomos 

Tempelbau in Jerusalem war reich an Gold 

und Silber. Seinen Thron aus Elfenbein mit 

sechs Stufen und zwölf Löwenskulpturen 

ließ er mit Gold überziehen. 

DIE MAGIE DES GOLDES 

Gold in der Weltliteratur zeigt die magische 

Kraft, die von diesem prächtigen Edelmetall 

ausgeht. Diese Kraft kann sowohl positiv 

wie negativ besetzt sein. Sie ist ambivalent: 

Zum einen steht sie für Wertschätzung und 

Wohlstand, zum anderen für Gefahr und 

Gier. Die Passion und Bewunderung für das 

wertvolle Metall zeigen sich in allen Kulturen, 

Religionen und Regionen. Es wird meist 

mit Reichtum, sozialem Aufstieg, Ansehen 

und Wertigkeit verbunden. Global begehrt, 

ist es ein wertvolles Gut und wird damit in 

der Weltliteratur häufig thematisiert. 

eine erfüllte Zukunft. Gerade in deutschen 

Sprichwörtern und Redensarten ist Gold 

positiv besetzt: „Morgenstund’ hat Gold im 

Mund“ – „Reden ist Silber, Schweigen ist 

Gold“. So versinnbildlicht zum Beispiel „ein 

Herz aus Gold“ einen moralisch integren 

Menschen. Bei der Eheschließung stehen 

die goldenen Ringe für ewige Liebe und 

Treue zwischen zwei Menschen. Gold als 

königliches Metall – die Goldmedaille ist 

nicht umsonst bei den Olympischen Spielen 

das höchste Ziel der Sportler. Sie gebührt 

nur dem Sieger, dem Besten. Des Weiteren 

spricht der römische Dichter Horaz vom 

„goldenen Mittelweg“, einer Lösung, die 

den Kompromiss zweier Parteien und damit 

die Ausgewogenheit symbolisiert. 

In diesem Zusammenhang hier noch der 

Hinweis für Literatur- und Goldliebhaber 

auf die für den 2. Oktober anberaumte 

Ausgabe der 100-Euro-Goldmünze 2023 

Goethes „Faust“ der Bundesregierung. In 

dieser Serie „Meisterwerke der deutschen 

Literatur“ folgen bis 2030 sieben weitere 

Goldmünzen. 

 

Wenngleich der erbitterte Kampf ums Gold 

oder die Gier danach fatale Auswirkungen 

haben können, steht es in der Literatur 

symbolisch meist für das Positive: für 

Wertschätzung, Anerkennung und Verehrung, 

für Huldigung und Liebe sowie für 


Erbitterter Kampf ums Gold 


51

Sport-Sponsoring 

PRO AURUM MÜNCHEN 

PRO AURUM IST 

EXKLUSIVPARTNER 

DES TSV 1860 MÜNCHEN 

Ende Januar fand im „Goldhaus“ von pro aurum ein Netzwerktreffen des TSV 1860 

München statt. Auf der Veranstaltung, zu der sich 80 Partner und Sponsoren des 

Münchner Traditionsvereins eingefunden haben, gab es Neuigkeiten zu verkünden. 

AB SOFORT IST PRO AURUM 

EXKLUSIVPARTNER 

Bislang unterstützte pro aurum den Fußballverein als 

Premiumpartner. Die Nachricht über das Upgrade der 

Partnerschaft wurde gegen Ende des Netzwerktreffens verkündet 

und ist mit einer deutlich prominenteren Präsenz 

verbunden. 1860-Geschäftsführer Marc-Nicolai Pfeifer 

zeigte sich hocherfreut, dass sich pro aurum nun ligaunabhängig 

für Kontinuität und für eine signifikante Erhöhung 

des Engagements entschieden hat. 

LÖWEN-FAMILIE ZU GAST IM 

„GOLDHAUS“ 

Die Veranstaltung, die von Stefan Bruckner von der Werbeagentur 

„marcon“ moderiert wurde, stand unter dem Motto 

„Zurück in goldene Zeiten“. Dabei stellte Marc-Nicolai 

Pfeifer die große Bedeutung des Partnerprogramms vor und 

unterstrich die Wichtigkeit von Werten wie Bodenständigkeit, 

Ehrlichkeit, Fleiß und Tradition für den Verein und die 

gesamte Löwen-Familie. Dabei beantwortete er einige Fragen 

über die langfristige Unternehmensstrategie und lieferte 

einen kleinen Einblick in das Innenleben des Vereins. 

Danach wurde das Wort an Mirko Schmitt übergeben, 

den Mitgründer und Geschäftsführer von pro aurum. Er 

stellte dem Publikum pro aurum als Kompetenzzentrum 

für Edelmetallinvestments vor und plauderte aus seinem 

mit zahlreichen Anekdoten angereicherten Nähkästchen. 

Dabei wurde stets betont, wie wichtig Partnerschaften für 

den Erfolg eines Unternehmens sind. Aufgelockert wurde 

der Vortrag durch einen mehrminütigen Imagefilm mit 

interessanten Hintergrund-Infos zum „Goldhaus“ von pro 

aurum und dessen Expertise. 

PODIUM FÜR JEDEN PARTNER GESCHAFFEN 

Anschließend wurde jedem der anwesenden Partner die 

Möglichkeit geschaffen, in 30 Sekunden die eigene Firma 

und deren Besonderheiten bzw. Vorzüge kurz vorzustellen. 

Wenngleich das Zeitlimit nicht immer eingehalten 

wurde, erwies sich der „Vorstellungs-Marathon“ als 

hochinteressant und mitunter sehr unterhaltsam. Mit 

Blick auf die Werte des Vereins waren auch innerhalb der 

Partnerfirmen häufig Attribute wie Bodenständigkeit, 

Tradition und Familie auszumachen. Zudem reichte das 

Repertoire vom mittelständischen Handwerksbetrieb bis 

hin zum börsennotierten Konzern mit über 20.000 Mitarbeitern. 

Zum Abschluss kam dann noch der neue Stadionsprecher 

Sebastian Schäch auf die Bühne und lieferte den Zuhörern 

einen Überblick über seine Arbeit und die Gratwanderung 

zwischen den Interessen von Verein, Fans, Partnern und 

Sponsoren. In seiner Funktion als Glücksfee machte er zu 

guter Letzt noch drei Besucher dieses Abends besonders 

glücklich. Unter sämtlichen Partnern wurden nämlich ein 

Mannschaftstrikot, zwei VIP-Tickets und eine Krügerrand- 

Silbermünze verlost. 

Das Ende der offiziellen Veranstaltung erfolgte dann standesgemäß 

mit dem dreifachen Schlachtruf der 60er, der, 

wie man während der Veranstaltung von einem Löwenpartner 

erfahren hat, als Wortmarke geschützt ist. Dieser 

lautet: „Einmal Löwe, immer Löwe!“ 


„Einmal Löwe, immer Löwe!“ 


53

Neues aus den pro aurum Filialen 

ROYALER ABEND IN HAMBURG 

AUF DEN NUMISMATISCHEN 

UND MODISCHEN SPUREN DER 

BRITISCHEN MONARCHIE 

In den Vitrinen im Obergeschoss des englischen Kleidermagazins Ladage und Oelke 

werden üblicherweise Krawatten ausgestellt. In einer Vitrine glänzt es jedoch am 

Abend des 29. März auffällig golden. 

W 

er den Blick schweifen lässt, schaut wenig 

später der jungen Queen Victoria in die 

Augen, die damals erst vier Jahre im Amt 

war und auf einem Mohur, einer indischen 

Goldmünze, aus dem Jahr 1841 aus der 

Münzstätte Kalkutta abgebildet wurde. Kostenpunkt: 

10.900 Euro. In der Auslage sind 

neben der legendären Königin, die einem 

ganzen Zeitalter ihren Namen gab, noch 

weitere gekrönte Häupter zu sehen – so gibt 

es beispielsweise eine Gedenkmünze zum 

100. Geburtstag der Königinmutter oder 

einen Sovereign aus dem Jahr 1820 mit dem 

Bildnis von König George III. 

Ein Spiegelbild der britischen Monarchie 

auf Münzen war beim „Royal Evening“ zu 

bewundern, den pro aurum mit dem traditionsreichen 

Herrenausstatter Ladage & 

Oelke für ausgewählte Kunden ausgerichtet 

hat – zur Einstimmung auf den Besuch 

des britischen Königs in der Hansestadt 

am Freitag, den 31. März 2023. Neben den 

numismatischen Schätzen hatte pro aurum 

auch klassische Sovereigns aus dem Investment-Sortiment 

mitgebracht, die nah am 

Goldpreis gehandelt werden. Und natürlich 

durften auch die modernen Anlagemünzen 

aus aller Welt nicht fehlen, die das Bildnis 

der verstorbenen Queen tragen – allen 

voran der Maple Leaf aus Kanada. 

Die Begrüßung übernahm die Hausherrin 

der hanseatischen Institution für britische 

Herrenmode: „Diese Herren sind für die 

harte Währung zuständig“, sagte Selma 

Wegmann schmunzelnd und begrüßte das 

Team von pro aurum. Neben Mitarbeitern 

der Lokation von pro aurum aus Hamburg 

war auch ein Vertreter aus dem Goldhaus 

in München an die Alster gekommen: Sven 

Jacobsohn, seines Zeichens Numismatiker 

– „Den Begriff musste ich erst mal lernen“, 

bekannte Selma Wegmann schmunzelnd. 

„Den König haben wir eingeladen, doch 

er sitzt im Schloss Bellevue mit unserem 

Nachbarn, dem Oberbürgermeister“, verriet 

Wegmann kurz darauf und deutete 

an, dass auch der eine oder andere Frack 

aus dem Hause Ladage und Oelke beim 

royalen Empfang des Bundespräsidenten 

getragen werde. 


Hamburg 

Alexander Köhne, 

Vertriebsleiter bei pro aurum, während 

der Videoaufzeichnung mit dem NDR 

Kurz darauf stellte Alexander Köhne, 

Vertriebsleiter von pro aurum, nicht nur 

den Edelmetallhändler vor, sondern vor 

allem das Gold als Wertspeicher und Vermögensschutz 

– und die Bedeutung des 

Thronwechsels für die Welt der Münzen: 

„Selbst die Gäste, die sich im Rentenalter 

befinden, kennen nur Elisabeth II. als britisches 

Staatsoberhaupt“, bemerkte Köhne 

einleitend. Daraufhin ging er auf die lange 

Geschichte von Gold als ältestem Wertspeicher 

der Menschheitsgeschichte ein 

und verdeutlichte dabei seinen Kaufkrafterhalt 

seit der Antike. So sei eine römische 

Toga einst zum Preis von etwa einer 

Unze Gold erhältlich gewesen. In diesem 

Zusammenhang stellte er auch gleich 

einer kurze Frage an Johannes Arnold, 

Herrenschneider aus dem Hause Ladage 

und Oelke: „Dafür bekommt man auch was 

Schönes bei Ihnen, oder?“ Die Antwort des 

Modeexperten: „Da geht’s los.“ 

Mit viel Leidenschaft und Verve leitete 

Alexander Köhne auf das historische Ereignis 

über, das auch den Anlass für den 

„royalen Abend“ bot: „What a time to be 

alive – wir erleben einen historischen 

Motivwechsel.“ Die Tragweite des Übergangs 

von der Queen zum King zeigt sich 

auf einer der bekanntesten Goldmünzen 

der Welt besonders deutlich, nämlich beim 

„Sovereign“. Die Münze, die in England 

stets vom Monarchen höchstpersönlich 

legitimiert wurde, kam erstmals 1489 auf 

Geheiß von Heinrich VII. in Umlauf. Die 

Münze zeigt sein Bildnis sowie die „Royal 

Arms“, genauer gesagt die „Double Rose“ 

von York und Lancaster. Der Sovereign 

wurde bis 1604 geprägt und danach durch 

den Unite abgelöst. Erst 1817 wurde die 

legendäre Münze wieder eingeführt. Sie 

war damals als Zahlungsmittel im täglichen 

Geldverkehr im Umlauf: „Wir halten 

also ein Stück Geschichte in der Hand. Wer 

weiß, ob dieser Sovereign nicht einst dazu 

genutzt wurde, um an der Savile Row einen 

Anzug zu bezahlen." 

DER MANN IST GUT GEKLEIDET 

UND EINE STILIKONE 

Nach dem kurzweiligen Exkurs in die Welt 

des Goldes und der Münzen nahm Herrenmaßschneider 

Johannes Arnold, der sein 

Handwerk unter anderem in der legendären 


55


Savile Row gelernt hat und nun bei Ladage 

und Oelke tätig ist, die modischen Aspekte 

des Thronwechsels unter die Lupe: „Der 

Mann ist gut gekleidet und eine Stilikone 

über mehrere Jahrzehnte“, stellt Arnold 

gleich zu Beginn klar. Er sei ein „Town and 

Country Man“ im besten Sinne: immer 

stilvoll angezogen ohne Mühe, egal, ob im 

Hochland auf der Pirsch oder bei einem 

festlichen Abend. Dabei sei der Kleidungsstil 

des Königs aus Sicht des Experten durch 

Formalität und Beständigkeit sowie unprätentiöse 

Zurückhaltung gekennzeichnet. 

Bei seiner Kleidung legt Charles besonderen 

Wert auf handwerkliche Qualität, frei 

nach dem Motto: „Buy once, buy well“ – er 

investiert also in gute Kleidung und lässt 

sich neue Kleidungsstücke individuell 

schneidern, kann aufgrund dieser Qualität 

jedoch auch nach Jahrzehnten noch auf 

bewährte Stücke zurückgreifen: Ein Mantel 

von „Anderson & Sheppard“, der 1986 geschneidert 

wurde, kommt noch heute als 

Countrymode zum Einsatz. Damit er an 

seinen Lieblingsstücken lange Freude hat, 

lässt der König getragene Anzüge zurück 

zum Schneider schicken, wo sie aufbereitet 

und pressgebügelt werden. 

Neben dem generellen Auftreten des neuen 

Staatsoberhauptes hatte Herrenschneider 

Johannes Arnold auch einige Detailbeobachtungen 

aus fachlicher Sicht parat: So sei 

auffällig, dass Charles keine Schulterpolster 

trage: „Deshalb erscheint seine Statur etwas 

schlaff, aber er wirkt dadurch auch nahbar 

und sieht nicht wie ein strenger Mann aus“, 

so Arnold. Weitere Beobachtungen aus Expertensicht: 

Alle Hemden des Königs haben 

Umschlagmanschetten. Er trägt außerdem 

gerne Krawatten mit Regimentsstreifen – 

und ein Einstecktuch, „das über die Jahre 

farbenfroher geworden ist“. 

Auch kurzlebige stilistische Experimente 

hat Johannes Arnold aufgespürt – so trat 

Charles in den Siebzigerjahren kurzzeitig 

mit Bart auf, der jedoch nach geradezu frivolen 

Kommentaren in der Boulevardpresse 

bald wieder verschwand. Beim Experten 

sammelt Charles dadurch zusätzliche 

Pluspunkte. Sein Fazit: „König Charles ist 

stilvoll, ohne protzig zu sein.“ 


Hamburg 


57


BÖRSENTAGE IN DRESDEN UND FRANKFURT 

ERFOLGREICHES COMEBACK 

DER FINANZMESSEN NACH 

CORONA 

Eine lange Schlange mit vielen wartenden Besucher am Eingang – so hatten es sich 

die Aussteller bei den Börsentagen, die zu Beginn des Jahres in Dresden und Frankfurt 

stattgefunden hatten, gewünscht. Doch dass beide Veranstaltungen zu Erfolgen 

würden, war keine ausgemachte Sache, immerhin mussten die Börsentage wegen 

der Corona-Pandemie pausieren. 

D 

och offenbar ist das Interesse an persönlichen 

Begegnungen und am intensiven 

Austausch vor Ort in der Corona-Zwangspause 

nur noch stärker gewachsen – und 

der Andrang bei den Börsentagen in Dresden 

und Frankfurt war gewaltig. 

Es habe sich fast „wie in alten Zeiten“ 

angefühlt – so lautet das Fazit von Martin 

Pfleger, Leiter der pro aurum Niederlassung 

in Dresden. Denn endlich konnten 

Aussteller und Besucher wieder ohne 

Maske an dem Messestand von pro aurum 

in den regen Austausch gehen. „Auch 

viele der Referenten wurden umringt 

und zur aktuellen Börsenlage und den 

weiteren Aussichten befragt“, berichtet 

Martin Pfleger. pro aurum ist inzwischen 

Stammgast auf dem Dresdner Börsentag 

und konnte auch in diesem Jahr mit vielen 

Stammkunden ins Gespräch kommen 

sowie Neukunden begrüßen – inklusive 

persönlicher Einladung in die Niederlassung 

am Postplatz 1 in Dresden. Dank der 

Unterstützung durch Kollegen aus den pro 

aurum Lokationen in Berlin und München 

war die Messeteilnahme beim Börsentag 

in Dresden ein voller Erfolg. 

Ähnlich lautet das Fazit zum Börsentag in 

Frankfurt: „Mit rund 2.000 Besuchern war 

die Veranstaltung nahezu auf dem Niveau 

von 2020“, resümieren die Messeveranstalter. 

Besonders auffällig war aus ihrer 

Sicht, dass auch viele junge Finanzinteressierte 

vor Ort waren. Die Veranstalter 

hatten fünf parallele Vortragsbereiche 

eingerichtet, um den Besuchern das geballte 

Fachwissen von Marktexperten aus 

allen relevanten Themenbereichen zu 

bieten. Mit von der Partie waren renommierte 

Experten wie Robert Halver, Carola 

Ferstl oder Heiko Thieme. 


Dresden | Bad Homburg | Düsseldorf 

PRO AURUM DÜSSELDORF 

EDELMETALLE WAREN DER 

HINGUCKER BEI DER FACHMESSE 

„JAGD & HUND“ 

Vom 24. bis 29. Januar 2023 wurde Dortmund für ein paar Tage zur Welthauptstadt 

der internationalen Jagdszene: Passionierte Jagd-, Natur- und Hundefreunde trafen 

sich auf der Fachmesse „Jagd und Hund“ und diskutierten über Zukunftsthemen wie 

die nachhaltige Jagd. 

M 

it von der Partie war auch pro aurum. 

Das führende Kompetenzzentrum für alle 

Aspekte des Edelmetallinvestments wollte 

passionierten Jägern und Jagdinteressierten, 

aber auch Natur- und Hundebegeisterten 

die Tierwelt in Gold und Silber 

näherbringen. 

Das Messeteam hatte alle 

Hände voll zu tun, die 

vielen Fragen der Besucher 

zu beantworten – das 

Interesse am Edelmetallinvestment 

war erstaunlich 

groß: „Die Kunden interessierten 

sich insbesondere für 

den Kauf vor Ort in den Filialen oder 

im Onlineshop sowie für die Lagerung im 

pro aurum Edelmetalldepot und den Altgoldankauf“, 

berichtet Alexander Köhne, 

Vertriebsleiter von pro aurum. Für viele 

Besucher war eine Ergänzung des bestehenden 

Vermögens mit einem Fokus auf Immobilienbesitz 

durch den Sachwert „Edelmetalle“ 

eine attraktive Option. Mit über 500 

Teilnehmern fand auch das Gewinnspiel 

rund um die Münze „Big Five 2022“ großen 

Anklang bei den Besuchern. 

Nach der Messe zieht Alexander Köhne ein 

durchweg positives Fazit: „Gefreut hat uns 

insbesondere die freundliche Aufnahme in 

den Kreis der jagdbegeisterten Messebesucher. 

Neben der Freude über die schönen 

Ausstellungsstücke und guten Gespräche 

wurden wir oft gefragt, was 

ausgerechnet ein Edelmetallhändler 

auf einer Messe für 

Jagd und Hund mache“, 

verrät Köhne und betont 

die Schnittmengen wie 

Tradition, Historie und 

die Orientierung an echten 

Werten. 

Zudem hätten die wunderschönen 

Tiermotive auf den Edelmetall-Anlagemünzen 

großen Anklang bei den Natur- und 

Tierfreunden gefunden. Denn die faszinierende 

Welt der Edelmetall-Anlagemünzen 

ist ein beeindruckender Bilderbogen der 

Tierwelt: das Känguru aus Australien, der 

Springbock aus Südafrika, der Weißkopfseeadler 

aus den USA. 


59


PRO AURUM STUTTGART 

ERFOLGREICHE PREMIERE 

VON PRO AURUM AUF DER 

INVEST 2023 

Gemeinsamer Stand von pro aurum und der 

Münze Österreich auf der Invest 2023 

Am 17. und 18. März fand in Stuttgart die Anlegermesse 

Invest statt. Auf dem Messegelände am Stuttgarter Flughafen 

präsentierten sich in diesem Jahr insgesamt 124 

Aussteller – darunter erstmals auch pro aurum. Geteilt 

haben wir unseren Messestand mit der Münze Österreich, 

die u. a. den „Wiener Philharmoniker“ in Gold, Silber und 

Platin im Angebot hat und deren langjähriger Abnehmer 

wir sind. Das Wichtigste vorweg: Mit Blick auf das Besucheraufkommen 

und die geführten Gespräche kann man 

die Premiere von pro aurum auf der diesjährigen Invest 

als Erfolg auf der ganzen Linie bezeichnen. Vertriebsleiter 

Alexander Köhne zeigte sich hochzufrieden und 

sagte: „Als regelrechter Publikumsmagnet hat sich unsere 

31,1 Kilogramm schwere ‚Big Phil‘-Goldmünze erwiesen, 

welche die meisten Besucher fälschlicherweise für eine 

Attrappe gehalten haben.“ 

Überrascht zeigten sich viele Goldinteressierte, dass die 

Möglichkeit bestand, am Stand einige Goldmünzen bzw. 

-barren zu erwerben. Da wir ausschließlich Produkte der 

Münze Österreich am Stand vorrätig hatten, machten sie 

sich nach ihrem Messebesuch auf den Weg in die Stuttgarter 

pro aurum Filiale, um gewünschte Produkte anderer Hersteller, 

wie z. B. einen Krügerrand oder einen Maple Leaf, 

zu erwerben. Unsere Mitarbeiter registrierten daher ab 

Freitagmittag ein deutlich erhöhtes Kundenaufkommen. 

STARKES INTERESSE AM SICHEREN 

LAGERN & VERWAHREN 

Für ein Thema interessierten sich die Besucher unseres 

Messestands übrigens besonders stark: das sichere Verwahren 

ihres Edelmetallvermögens. Schließlich bieten 

herkömmliche Hausratversicherungen in der Regel lediglich 

einen begrenzten und auch der Tresor in den eigenen 

vier Wänden keinen vollkommenen oder gar perfekten 

Schutz. Vertriebschef Köhne zieht nach seiner Reise an 

seine „alte Wirkungsstätte“ Stuttgart folgendes Fazit und 

sagt: „Für pro aurum hat sich die Premiere in Stuttgart 

aufgrund der zahlreichen Erstkontakte auf jeden Fall 

rentiert. Wer ohne echtes Gold den Heimweg angetreten 

hat, dürfte sich zumindest über das erlangte Fachwissen 

oder unser kostenloses ‚Hüftgold‘ in Form eines goldenen 

Schokoladenbarrens gefreut haben.“ Er geht davon aus, 

dass pro aurum aufgrund der starken Resonanz auf der 

nächsten Invest wieder präsent sein wird. 


Stuttgart | München 

PRO AURUM GOLDHAUS 

GEWINNSPARVEREIN BAYERN 

VERTEILT 24 GOLDBARREN 

Am 29. März hat der Gewinnsparverein Bayern e.V. insgesamt 24 Gewinnern eines 

100-Gramm-Goldbarrens bei einer Veranstaltung im Münchner „Goldhaus“ von 

pro aurum feierlich ihren werthaltigen Schatz überreicht. 

Die glücklichen Gewinner reisten – teilweise mit Familienangehörigen 

und zuständigem Bankbetreuer – aus 

ganz Bayern an, um ihren im Rahmen einer Verlosung 

gewonnenen Goldbarren mit einem Feingewicht von 100 

Gramm in Empfang zu nehmen. Rund 80 Gäste sowie die 

beiden anwesenden Vereinsvorstände Franz Hofmann 

und Günther Mayer kamen somit in den Genuss, sich 

mit der Materie Edelmetallinvestments intensiver zu 

beschäftigen. 

Begrüßt wurden die Anwesenden zum einen durch 

Markus Eichenseer, den Marketing- und Vertriebsleiter 

des VR Gewinnsparvereins Bayern e.V., und zum anderen 

durch Mirko Schmidt, den Mitgründer und Geschäftsführer 

von pro aurum. Zusammen mit Jürgen Birner, 

dem Leiter der Münchner pro aurum Filiale, führte Herr 

Schmidt dann die in zwei separate Gruppen aufgeteilten 

Besucher durch die Firmenzentrale, inklusive Blick in 

die Schließfach- und Tresoranlage. Danach wurden die 

Gäste und vor allem die Gewinner von Jürgen Birner im 

Rahmen eines kurzweiligen Vortrags über das Wesen und 

die Besonderheiten von Gold informiert. 

Von der feierlichen Übergabe der Barren wurden danach 

– zusammen mit der von der Münze Österreich hergestellten 

31,1 Kilogramm schweren Big-Phil-Goldmünze 

– Erinnerungsfotos von einem ereignisreichen Tag mit 

glücklichen Gesichtern gemacht. Als letzter Programmpunkt 

folgten kulinarische Highlights in Form eines 

„Flying Buffets“, damit die Gäste gut gelaunt und gestärkt 

ihre Heimreise antreten konnten. 

GEWINNEN WIRD GROSSGESCHRIEBEN 

Übrigens: Seit über 70 Jahren fungiert der Gewinnsparverein 

Bayern e.V. als Lotterie der Volksbanken Raiffeisenbanken 

in Bayern mit dem Ziel, das Sparen durch den 

zusätzlichen Reiz der Verlosung monatlicher Geld- und 

Sachpreise zu fördern. Die Regeln für das Gewinnspiel sind 

relativ einfach: Ein Los kostet pro Monat fünf Euro, von 

denen vier Euro am Ende des Jahres an die Teilnehmer der 

Lotterie zurückgezahlt werden. Vom Spieleinsatz in Höhe 

von einem Euro werden 25 Prozent für wohltätige Zwecke 

in der jeweiligen Region der Filiale gespendet. 

Interessant wird das Gewinnspiel dadurch, dass der „Spieler“ 

Monat für Monat hohe Geldbeträge und zahlreiche 

wertvolle Sachpreise gewinnen kann. Außerdem leistet er 

eine Spende für den guten Zweck und erhält am Jahresende, 

wenn Geld erfahrungsgemäß besonders knapp wird, 

seinen jeweiligen Sparanteil zurück. Doch damit nicht 

genug: Die Banken können über ihre „hauseigene Lotterie“ 

die Kundenbindung stärken und die regionalen Vereine 

dürften sich über die Verteilung der Spenden freuen. So 

gab es im vergangenen Jahr insgesamt 13.000 Auszahlungen 

an Vereine zu vermelden. Bei dem Konzept kann man 

guten Gewissens von einer Win-win-Situation für sämtliche 

Beteiligten sprechen. 


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Die Finanzmärkte durchleben derzeit turbulente Zeiten 

und pro aurum wächst dynamisch, um auch künftig die 

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und darüber hinaus reibungslos zu erfüllen. Als Product 

Owner sind unsere Zukunftsprojekte genau „Ihr Ding“ und 

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ersten Planung bis zu ihrer Umsetzung in die Realität zu 

begleiten. Sie sind in der Welt der Zahlen und Daten zu 

Hause und verstehen es, komplexe technische Systeme mit 

den menschlichen Bedürfnissen eines Edelmetall-Käufers 

zu verbinden. 

PRO AURUM ALS ARBEITGEBER 

Als Kompetenzzentrum rund um den Handel mit Gold, 

Silber, Platin und Palladium sind wir für viele Menschen 

zum Inbegriff des modernen Edelmetallhandels geworden 

– und unsere Unternehmenszentrale, das Goldhaus 

in München, ist sichtbares Zeichen unserer Mission. Als 

mittelständisches familiäres Unternehmen bieten wir 

flache Hierarchien und kurze Entscheidungswege sowie 

einen modernen Arbeitsplatz mit guter Verkehrsanbindung. 

Damit Sie sich auch dauerhaft bei uns wohlfühlen, 

bieten wir zahlreiche Benefits wie ein hauseigenes Mittagsangebot, 

ein JobRad-Leasingangebot sowie frisches 

Obst und Massagemöglichkeiten vor Ort. Team-Events und 

Corporate Benefits bei externen Partnerunternehmen sind 

für uns selbstverständlich. Und natürlich unterstützen 

wir Ihre Zukunft: Neben einem Arbeitgeberzuschuss zur 

betrieblichen Altersversorgung gewähren wir attraktive 

Mitarbeiterkonditionen beim Kauf von Edelmetallen zum 

Vermögensaufbau. 


Impressum 

Herausgeber 

pro aurum GmbH 

Joseph-Wild-Straße 12 

81829 München 

Tel.: +49 (89) 444 584 - 0 

info@proaurum.de 

www.proaurum.de 

Verantwortlicher Redakteur 

Benjamin Summa 

Autoren 

J. Bernhard, B. Summa, 

S. Wieschowski 

Gestaltung 

Bettina Neuer, 

www.grafik-marketing.com 

Fotografie und Bildnachweis 

istockphoto.com, Bernd Schuller, 

Titelbild A. Inselkammer: Eleana Hegerich 

Ladage & Oelke: Martin Smolka 

Copyright 

Dieses Magazin und alle in ihm enthaltenen 

Ideen, Beiträge, Illustrationen und 

Abbildungen sind urheberrechtlich geschützt. 

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Das pro aurum Magazin erscheint in einer 

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pro aurum Magazin 01/2023

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