pro aurum Magazin 01/2023

Wenig Hoffnung auf baldige Normalisierung der Konsumentenpreise
INFLATION 2023
VERSCHWINDEN WIRD
SIE NICHT!
Das Inflationsgespenst verbreitet seit vielen Monaten fast überall auf der Welt Angst
und Schrecken. In Deutschland bewegt sich die Rate seit Frühjahr 2021 über dem
Wunschwert der EZB in Höhe von zwei Prozent und macht derzeit wenig Anstalten,
sich dieser Marke wieder anzunähern.
INFLATION ERWEIST SICH ALS
HARTNÄCKIG
Für den Monat Januar wurde zum Beispiel
ein Anstieg der Teuerungsrate von 8,1 auf
8,7 Prozent p. a. gemeldet. Zur Erinnerung:
Im Oktober war mit 10,4 Prozent noch der
höchste Wert seit über 70 Jahren registriert
worden. Grundsätzlich lässt sich die
Inflation derzeit aus den folgenden Gründen
nur schwer prognostizieren. Erstens:
Russlands Angriffskrieg gegen die Ukraine
stellt aufgrund der Sanktionen der EU- und
G7-Staaten gegen Russland ein großer Unsicherheitsfaktor
für das globale Ölangebot
sowie andere Rohstoffe dar. Das Ende des
Kriegs oder dessen Folgen für das künftige
Nachfragewachstum bzw. die Versorgungssicherheit
sind derzeit kaum zu prognostizieren.
Zweitens: Ein Großteil des globalen
Ölnachfragewachstum hängt stark vom
Wohl und Wehe der chinesischen Wirtschaft
ab. Nach dem Ende bzw. Scheitern
der Null-Covid-Strategie der chinesischen
Machthaber könnte die chinesische Ölnachfrage
– und damit auch der Preis des
fossilen Energieträgers – spürbar ansteigen.
Die Internationale Energieagentur hat
im Februar ihre Prognose zum globalen
Nachfragewachstum um 100.000 auf zwei
Millionen Barrel pro Tag nach oben revidiert.
Auch die Ankündigung Russlands, ab
März die tägliche Ölförderung um 500.000
Barrel zu reduzieren, könnte den Ölpreis
verteuern und dadurch zu einer anhaltend
hohen Inflation führen.
Der Internationale Währungsfonds macht
derzeit wenig Hoffnung auf eine baldige
Normalisierung der Konsumentenpreise.
Dies lässt sich an den für das laufende Jahr
prognostizierten jährlichen Inflationsraten
für Deutschland (7,2 Prozent), Frankreich
(4,6 Prozent), Italien (5,2 Prozent), Spanien
(4,9 Prozent), Großbritannien (9,0 Prozent)
und die USA (3,5 Prozent) besonders
gut ablesen. Doch hinsichtlich der künftigen
Inflation gibt es auch optimistischere
Prognosen. Diese findet man zum Beispiel
auf der US-Website Trading Economics,
die Investoren aktuelle und historische
Daten sowie Prognosen für mehr als 20
Millionen Konjunkturindikatoren, Devisen,
Aktienmarktindizes, Anleiherenditen und
Rohstoffpreise liefert. Auf Basis globaler
makroökonomischer Modelle und Analystenerwartungen
wird für das Jahr 2024 eine
Rückkehr der US-Teuerungsrate in
proaurum.de
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