pro aurum Magazin 01/2023

Servicethema
WERTBESTÄNDIGE WÄHRUNG
VORTEILE VON
EDELMETALL-INVESTMENTS
Im Grunde genommen leben wir mittlerweile seit Jahrzehnten im Krisenmodus,
wobei man den Eindruck hat, dass sich die Krisen immer mehr verschlimmern. Der
traurige Höhepunkt dieser Entwicklung stellt zweifellos Russlands Krieg gegen
die Ukraine dar.
EDELMETALLE GEHÖREN
IN JEDES PORTFOLIO
„KRISENWÄHRUNG PAR
EXCELLENCE“
Heutzutage bestreitet kaum ein Vermögensverwalter, dass
bei der Aufteilung des liquiden Vermögens in jedes breit
diversifizierte Wertpapierportfolio eine „Portion Gold“
gehört. Wie gewichtig diese ausfällt, hängt in erster Linie
vom Grad des persönlichen Schutzbedürfnisses ab. Die
Hausmeinung von pro aurum hält seit Jahren eine Goldquote
zwischen zehn und 20 Prozent für angemessen.
Vor wenigen Jahren hat so mancher Anlageberater mit
Verweis auf Kursschwankungen und Opportunitätskosten
(-> Zinsverzicht) von einem Goldinvestment abgeraten.
Mittlerweile wird dem gelben Edelmetall aber eine stabilisierende
bzw. wohltuende Wirkung attestiert, die im Falle
einer Beimischung innerhalb eines Portfolios zu einer
Reduktion des Gesamtrisikos führt. Dieser Effekt ist zum
einen auf die relativ geringe Kursschwankungsintensität
(Volatilität) des Goldpreises zurückzuführen. Seit einigen
Jahren fällt diese nämlich niedriger als bei breit diversifizierten
Aktienindizes wie dem S&P-500-Index oder dem
DAX aus. Zum anderen bewirkt aber auch die negative
Korrelation zwischen Gold und Investments in Aktien,
dem Dollar sowie den Zinsen eine zusätzliche Stabilisierung.
In Zeiten hoher Inflation, starker Währungsschwankungen,
politischer Krisen sowie geopolitischer Risiken
bis hin zu Kriegen erwies sich Gold meist als wirksamer
Vermögensschutz – und das über Generationen hinweg.
Es gibt keine Währung, die sich in puncto Wertbeständigkeit
in der Vergangenheit besser bewährt hat als Gold. Seit
mehr als 2.000 Jahren hat die „Krisenwährung par excellence“
ihre Kaufkraft erhalten, was man weder vom Dollar
noch vom Schweizer Franken oder Euro behaupten kann.
Während dieses Zeitraums sind viele Anleihen, Währungen
und börsennotierte Unternehmen wertlos geworden,
wohingegen Gold bis dato alle Krisen und Kriege überstanden
hat und noch nie einen Totalverlust hinnehmen
musste.
Diesen Vorteil hat das Edelmetall vor allem dem fehlenden
Kontrahentenrisiko zu verdanken. Der Wert von Gold
basiert im Wesentlichen auf seiner Substanz, die weltweit
relativ selten zu finden ist und sich nicht beliebig vermehren
lässt. Während Notenbanken Geld auf Knopfdruck
praktisch kostenlos und nahezu unbegrenzt schaffen
können, erfordert die Produktion von Gold viel Arbeit,
Energie und Kapital. Im ersten Quartal 2022 lagen die sogenannten
„All-in Sustaining Cash“-Kosten bei über 1.200
Dollar pro Feinunze. Gold bietet zwar weder Zinsen noch
Dividenden, genießt aber das große Vertrauen der Menschen,
auch in Zukunft werthaltig zu sein. Außerdem gilt
seine Beschaffenheit als ausgesprochen robust und hält
auch in diesem Punkt einem Vergleich mit Bargeld oder
Guthaben bei Banken problemlos stand.
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