à rsrapport 06 - Sør-Norge Aluminium AS

Sør-Norge Aluminium AS
Årsrapport 2006

Innhold
Hovedtall . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Energi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Styrets beretning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Resultatregnskap . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Balanse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Kontantstrømanalyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Noter . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Revisjonsberetning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Bedriftsforsamlingens uttalelse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Aksjonærer, styrende organer
og administrasjon pr. 31.12.06
Administrerende direktør
Jan O. Yttredal
Aksjonærer
Alcan Holdings
Switzerland Ltd. . . . . . . . 50,0 %
Hydro Aluminium AS . . . 49,9 %
Andre norske aksjonærer,
totalt 142 . . . . . . . . . . . . . 0,1 %
Styre
Tom Petter Johansen - Formann
Wolfgang Stiller - Viseformann
Ørjan Normann
Ståle Nupen
Jean-Philippe Puig
Tim H. Scheie
Lene Navestad Solli
Harald Ødegaard
Bedriftsforsamling
Geir Mikalsen - Formann
Eivind Hagen
Lars G. Norheim
Bjarne Reinholdt
Tor Thorsen
Ragnar Vågen
Åge Vik - Observatør
Geir Yven - Observatør
Administrasjon
Jan O. Yttredal - Adm. direktør
Kenneth Blom - Vedlikehold
Ingrid Guddal - Administrasjon
Svein Tore Kvamme
- Støperi og Marked
Jørn Skaar - Elektrolyse
Styreformann
Tom Petter Johansen
Revisjon
Ernst & Young AS,
Statsautoriserte Revisorer
2

Hovedtall for SØRAL
(i mill. NOK, hvis ikke annet er oppgitt)
2002 2003 2004 2005 2006
Resultatregnskap
Driftsinntekter 1723 1858 2270 2193 3045
Driftsresultat 157 169 313 404 616
Resultat før skattekostnad 218 258 337 410 666
Skattekostnad -61 -73 -95 -115 -186
Årsresultat 157 185 242 295 480
Balanseregnskap
Anleggsmidler 1139 1051 965 901 808
Omløpsmidler 712 693 870 994 1119
Sum eiendeler 1851 1744 1835 1895 1927
Egenkapital 1007 992 1034 1029 959
Langsiktig gjeld 309 246 186 141 81
Kortsiktig gjeld 535 506 615 725 887
Sum gjeld og egenkapital 1851 1744 1835 1895 1927
Lønnsomhet
Driftsmargin (%) 9,1 9,1 13,8 18,4 20,2
Fortjenestemargin (%) 12,7 13,9 14,9 18,7 21,9
Egenkapitalrentabilitet (%) 15,3 18,5 23,9 28,6 48,3
Kapitalens omløpshastighet 1,0 1,0 1,3 1,2 1,6
Likviditet
Kontantstrøm 268 327 365 401 448
Likviditetsgrad 1,3 1,4 1,4 1,4 1,3
Soliditet
Egenkapitalandel (%) 54,4 56,9 56,4 54,3 49,8
Personal
Antall årsverk pr. 31.12 416 410 399 389 380
Produksjon
Produksjon elektrolyse (tonn) 133 840 158 960 164 340 163 190 163 620
Kapasitetsutnyttelse (%) 92,0 99,0 99,5 99,5 99,5
Definisjoner:
Driftsmargin % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Driftsresultat / Driftsinntekter) x 100
Fortjenestemargin % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Resultat før skatter / Driftsinntekter) x 100
Egenkapitalrentabilitet % . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Årsresultat / Gj.snittlig egenkapital) x 100
Kapitalens omløpshastighet . . . . . . . . . . . . . . . . . Driftsinntekter / Gj.snittlig totalkapital
Kontantstrøm . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Kontantstrøm tilført fra årets virksomhet
Likviditetsgrad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Omløpsmidler / Kortsiktig gjeld
Egenkapitalandel %. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Egenkapital / Totalkapital) x 100
3

Energiforsyninga til kraftforedlande industri
er eit aktuelt tema både i samfunsdebatten
og i industrien. Gjennom 90-åra endra
forsyningssituasjonen seg dramatisk både
for industrien og for alminneleg forbruk.
Noreg er no avhengig av å importera el-energi
også i år med normal nedbør. Dette endrar
sjølvsagt grunnlaget for vidare utvikling av
energibasert industri i Noreg.
Me har opplevd kriseliknande situasjonar
der prisane har vore svært høge og forsyninga
har vore trua. Heldigvis har landet
blitt velsigna med mykje regn og mildver til
rett tid. Det har berga oss utanom krisene då
me fekk nedbørsfattige år i 1996, 2002 og i
2006.
Idiskusjonen om pris på energi vert det ofte
vist til at me her i Noreg har eit heller lågt
prisnivå samanlikna med andre land. For
ålmen forsyning er dette framleis rett, men for
industrien er det ikkje lenger slik. Og utviklinga
går no fort vidare mot høgare prisar.
Me ser alt no prisnivå som ikkje gjev grunnlag
for vidare utvikling av aluminiumsindustrien
i Noreg. Det er ikkje ein gong mogeleg
å skaffa kraft til oppgradering av gamle
anlegg som gjer desse konkurransedyktige.
SØRAL er eit særs godt vedlikehalde
anlegg, og effektiviteten er høg.
Dette er eit viktig utgangspunkt for
vidare drift med stadig høgare
energikostnader.
Arbeidet med å sikra langsiktig
energiforsyning har pågått kontinuerleg
over dei siste 15 åra parallelt
med ei positiv utvikling der også
produksjonen har auka med 145%.
Etter at Noreg vart avhengig av
import av el-energi, endra situasjonen
seg dramatisk på kort tid.
Interessa for langsiktige leveranseavtalar
forsvann i ein marknad med
sterkt stigande prisar.
Leverandørane sel no stadig meir
kraft over Nord Pool og delen som
går til industrien (ex offshore) på
lange leveranseavtalar, vert redusert.
Dette er ei forventa utvikling
der alle ”bankar på den same
døra” for å skaffa seg energi.
Dessutan er det blitt særs lønsamt
å eksportera energi til utlandet når
prisane der er høge. Dette trekkjer
også prisane opp.
I dette biletet kan ikkje industrien
leva og utvikla seg. Det er naudsynt
å søkja nye vegar. Industrien
er nødd til å sjå etter løysingar som
den kan leva med. Billeg energi
finst ikkje lenger i våre område.
Det er eit faktum me må forhalda
oss til. Levelege energiprisar må
også vera langsiktige. Utan at
energiprisen er kjend, kan det ikkje
bli investeringar i vidare utvikling.
Ein av våre basisføresetnader er
knytt til den langsiktige metallprisen.
LME-prisen låg på eit
gjennomsnitt rundt 1500 US $ pr
tonn i ein tiårsperiode frå 1995 til
2005. Det er fyrst i 2006 at me har
sett prisar rundt US $ 2500. Den
langsiktige metallprisen vil truleg
svinga slik den alltid har gjort, men
rundt eit gjennomsnitt som er
høgare enn før, trur me. Kva nivå
dette er, veit me ikkje, men truleg
godt under US $ 1900. Ein anna
særs viktig faktor er valutakursen
(USD/NOK).
Kva energipris som kan ”tolast”, er
difor ikkje mogeleg å sei noko presist
om. Det vil framleis vera slik at
energiprisen må fylgja eit ”internasjonalt
nivå”. Norsk og europeisk
særnivå vil ikkje gje grunnlag for
naudsynt fornying av gamle
anlegg eller vidare utvikling.
SØRAL arbeider aktivt med alle
alternativ for langsiktig forsyning.
Det dreiar seg først og fremst om
lange forsyningskontraktar, gjerne
knytt til prisen på aluminium. Her
fører me dialog med dei største
leverandørane.
Me støttar også opp under arbeidet
med eit ”industrikraftregime”
som har vore til utgreiing i lang tid.
Vidare er me engasjerte i å undersøkja
vilkåra for kolkraft med CO 2
fangst. Dette gjer me i eit samarbeid
med andre industriselskap.
Det vert løpande vurdert om det er
grunnlag for nye samarbeidsformer
i industrien for å kunna stå
sterkare når tyngre forsyningsalternativ
skal vurderast. Kortsiktig
handlar me over Nord Pool og
OTC-marknaden, der me kjøper
energi ut frå ein forsyningstrategi
godkjend av styret i selskapet.
SØRAL har god inndekking for dei
neste to åra. Deretter og fram til
utgangen av 2012 er det ei fallande
inndekking. Etter 2012 har
SØRAL ingen faste forsyningskontraktar.
Jan O. Yttredal
Adm. dir.
4

SØRAL
Sør-Norge Aluminium AS
GJ.SN. Gj.sn. LME LME 3 MND. 3 mnd. NOTERINGER notering -primæral.
PRIMÆRAL
3100
2900
2700
2006
USD pr. tonn
2500
2300
2100
1900
1700
1500
1300
Årsberetning
1100
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Årlig
Månedlig
Virksomhetens art
og lokalisering
Sør-Norge Aluminium AS (SØRAL)
driver et primæraluminiumsverk på
Husnes i Kvinnherad kommune.
Produksjonskapasiteten ved årets
utgang var ca 165.000 tonn
elektrolysemetall pr. år.
Elektrolysemetallet blir støpt til
legert pressbolt i et moderne støperi.
Den legerte pressbolten blir
solgt gjennom Alcan og Hydro for
levering til pressverk i Europa.
Markedsforhold
LME-noteringene var i gjennomsnitt
USD 2.594 pr. tonn (1.900) 1 .
Dette er det høyeste års-gjennomsnittet
i USD for 3mnd. noteringer
noensinne. Den oppnådde LMEprisen
var i gjennomsnitt USD
2.430 (1.835). Forskjellen mellom
oppnådd pris og offisielle noteringer
skyldes etterslep i prisingen.
Med unntak for første kvartal, var
markedet for pressbolt godt
gjennom året. Oppnådd produktmargin
ble noe lavere enn forventet.
Kursen på USD var i gjennomsnitt
kr 6.41 (6.44). Totalt salgskvantum
ble 180.200 tonn (166.600).
Produksjon og
driftsforhold
Det ble i 2006 produsert 163.620
tonn elektrolysemetall (163.190).
Støperiet produserte 180.400 tonn
legert pressbolt. Det ble ikke produsert
ulegerte produkter.
Fortsatt drift
Årsoppgjøret er avlagt under forutsetning
av fortsatt drift. Til grunn
for analysen er selskapets soliditet,
finansiering og framtidsutsikter.
Finansiell risiko
Bedriften har deler av sine fremtidige
inntekter og kostnader i utenlandsk
valuta.
Valutaterminkontrakter er inngått
for en del av denne kontantstrømmen.
I tillegg har selskapet inngått finansielle
kontrakter for prissikring av
forventet fremtidig strømforbruk.
Regnskap
Driftsinntektene ble kr 3.045 mill.
(2.193). Grunnen til økningen var
økt salgskvantum p.g.a. større
kvantum innkjøpt metall for
omsmelting og videresalg, samt
høyere oppnådde priser.
Driftsresultatet ble kr 616 mill.
(404). Økningen skyldes hovedsakelig
økte metallpriser. Resultatet
av finansposter ble kr 50 mill. (6).
Resultatet før skatt endte på kr 666
mill. (410).
Selskapets likviditetsbeholdning pr.
31.12.06 var kr 274 mill. (437).
Selskapets evne til egenfinansiering
av investeringer er god.
Kontantstrøm fra årets virksomhet
var kr 448 mill. (401).
Personalforhold
Ved utgangen av året hadde
SØRAL 380 årsverk (389). Lønn og
andre ytelser til adm. direktør,
honorar til styret, bedriftsforsamling
og revisor er omtalt i noter til regnskapet.
Likestilling
Av fast ansatte på SØRAL er ca
14 % kvinner. Av totalt 5 personer
som fikk fast ansettelse i 2006, var
det en kvinne.
Vi har i overkant av 100 ferieavløsere
om sommeren. De siste
årene har 50 % av disse vært
6
1) Tall i parentes viser korresponderende tall for samme periode i 2005.

SØRAL SØRAL
Sør-Norge Aluminium AS
SØRAL
Sør-Norge Aluminium AS
GJ.SN. Gj.sn. DOLLARKURS dollarkurs
3 mndr. LME i NOK pr tonn
3 mnd. LME i NOK pr. tonn
10.00
18 000
9.50
16 000
9.00
14 000
NOK / USD
8.50
8.00
7.50
12 000
10 000
8000
7.00
6.50
6.00
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
6000
4 000
2000
0
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
Årlig
Månedlig
år
kvinner. Av totalt seks aksjonærvalgte
styremedlemmer, er det en
kvinne.
I.h.t. lønnsavtalene på SØRAL blir
likt arbeid likt lønnet uavhengig av
kjønn.
Ingen kjønnskvotering blir praktisert.
Den best kvalifiserte blir foretrukket
ved ansettelse.
Opplæring
Timeforbruket til opplæring organisert
gjennom personalenheten ble
21.100 t (17.800). I tillegg kommer
en omfattende opplæring i jobbsituasjonen
i de ulike prosessområdene.
SØRAL mottok to nasjonale priser i
2006 med bakgrunn i god voksenopplæring
(VOX) og godt AKANarbeid.
Pr 31.12.2006 hadde vi 20
lærlinger under kontrakt.
Tilsammen er det avholdt 16 fagprøver
med positivt resultat.
Timetallet til opplæring har økt noe
sammenlignet med siste år.
Opplæring innen Helse/ Miljø/
Sikkerhet, samt kontinuerlig forbedring
er tillagt særlig vekt.
Kurskostnadene var på ca kr 3.5
mill. (3.2). I tillegg kommer lønnskostnader.
Helse og sikkerhet
Sykefraværet var i 2006 4,5 %
(5.1). Langtidsfraværet er betydelig
redusert. SØRAL har inngått
avtale om inkluderende arbeidsliv
(IA-bedrift). Det er ikke registrert
fraværsskader i løpet av året. Ved
utgangen av året var det 986
dager siden siste fraværsskade på
egne ansatte.
Utslipp – Ytre miljø
Utslipp av fluorider og støv fra
ovnshallene var noe økende i siste
halvdel av 2006. Varierende anodekvalitet
med en påfølgende
ustabil drift, var en av hovudgrunnene
til dette. Det er iverksatt et
intensivt arbeid for å få normalisert
situasjonen. Årsgjennomsnitt for
utslipp av fluorider ligger godt
under utslippsgrensen. Det er ikke
observert skader på vegetasjon i
området rundt bedriften. Det er
ikke mottatt klager på støy fra verket.
Utslipp av klimagasser og svoveldioksid
ligger godt under tillatte
utslippsgrenser.
Driften av renseanleggene har
vært stabil og god.
Energisparing og
gjenvinning
SØRAL har program for, og arbeider
langsiktig for stadig bedre
energiutnyttelse. Det er gjennomført
og planlagt flere mindre prosjekter
med sikte på bedre energiutnyttelse.
Flere studier for gjenvinning
av overskuddsvarme fra elektrolyseprosessen
er gjennomført
siste år.
Avfall
Etter krav fra Statens forurensingstilsyn
har SØRAL i 2006 avsluttet
avfallsdeponering i eget sjøkantdeponi.
Brukte katoder (”Spent Pot
Lining”) vil heretter bli fraktet til
nyetablert firma, SPL-Norway AS
på Halsnøy. Andre fraksjoner som
tidligere har vært deponert internt,
skal fraktes til NOAH på Langøya.
Revisjoner og tilsyn
I oktober gjennomførte Det Norske
Veritas Certification AS periodisk
revisjon etter miljøstandarden NS-
EN ISO 14001:2004. Statens forurensingstilsyn
gjennomførte revisjon
etter Storulykkeforskriften i
desember. Hydro har gjennomført
7

DRIFTSRESULTAT
ELEKTROLYSEPRODUKSJON
KONTANTSTRØM
NOK MILL
700
600
500
400
300
200
157
169
313
404
616
TONN
180 000
150 000
120 000
90 000
60 000
133 840
158 960
164 340 163 190 163 620
NOK MILL
600
500
400
300
200
268
327
365
401
448
100
30 000
100
0
2002 2003 2004 2005 2006
0
2002 2003 2004 2005 2006
0
2002 2003 2004 2005 2006
en kvalitets- og HMS-revisjon i støperiet.
SØRAL sine internrevisorer
har gjennomført 10 interne revisjoner
samt utført tilsyn hos 5 eksterne
leverandører. Ingen alvorlige
avvik er registrert.
SØRAL er sertifisert etter kvalitetsstandarden
NS-EN ISO 9001:2000,
helse og sikkerhets-standarden
OHSAS 18001:1999 og miljøstandarden
NS-EN ISO 14001:2004.
Det er nå lagt til rette for samordnet
revisjon etter de tre standardene.
Miljørapportering
SØRAL gir ut en egen miljørapport
sammen med årsrapporten. For en
mer detaljert oversikt, henvises det
til denne.
Energiforsyning
I 2006 fikk vi til fulle demonstrert
det nordiske kraftmarkedets uforutsigbarhet.
Året startet med vannreservoir så
vidt over normalt nivå. En tørr vinter
snudde dette bildet, og vi fikk
underskudd i den hydrologiske
balansen. Dette og stigende priser
på olje, gass og CO 2 bidrog til stadig
økende kraftpriser på Nord-
Pool.
En særdeles tørr og varm sommer
økte underskuddet i vannmagasinene.
Samtidig ble store deler av
svensk kjernekraftproduksjon tatt
ut av drift i en lengre periode
p.g.a. feil i sikkerhetssystemene. I
slutten av august ble underskuddet
i vannmagasinene estimert til å
være over 30 TWh, og man fryktet
det kunne oppstå leveringskrise i
Sør-Norge kommende vinter.
Dette førte til svært høye priser på
NordPool, og 29. august ble spotpris
notert til over EUR 80/MWh (ca
65 øre/KWh).
Utover høsten snudde situasjonen
fullstendig. Fra midten av oktober
og ut året opplevde vi ekstremt
mildt og vått vær. Prisene på olje,
gass og CO 2 falt betraktelig, og
svensk kjernekraft kom tilbake i
normal drift. Den hydrologiske
balansen ble igjen snudd til pluss,
og risiko for leveringskrise ble tilsvarende
redusert.
Prisene på NordPool sank derfor
betraktelig på slutten av året, og
snitt spotpris (NO1) for desember,
EUR 33,56/MWh (ca 27 øre/KWh)
ble årets laveste månedspris.
For året under ett ble snitt spotpris
for vårt område EUR 49,23/MWh
(ca 40 øre/KWh).
Det ble ikke inngått nye langsiktige
kraftavtaler i 2006.
Selskapet arbeider fortsatt med å
bedre den langsiktige inndekningen
av energi. Ulike alternativer blir
vurdert. Kullkraft med CO 2 -fangst
er under utredning som ett av
alternativene.
Investeringer / Prosjekt
Anodeverkstedet er i sluttfasen av
en oppgradering til dagens standard
med hensyn til drift og HMS.
Styret vedtok i desember 2006 planene
for flytting og oppgradering
av det såkalte RR-anlegget.
Anlegget plasseres i tilknytning til
anodeverkstedet. All transport av
anoder vil etter gjennomføring foregå
innendørs og farlige trafikknutepunkt
vil bli fjernet. Prosjektet er
planlagt ferdigstilt 2. halvår 2008.
En plan for videre oppgradering av
strømforsyningen til ovnshallene er
utarbeidet og vil bli gjennomført i
løpet av de neste par årene.
8

Bolt klar til kapping.
Forskning og utvikling
Som en viktig del av videreutviklingen
av bedriften har selskapet
kontinuerlig 10 prøveovner i drift i
Elektrolysen for å teste ut drift ved
høyere strømstyrker.
Aksjonærforhold
Alcan Holdings
Switzerland Ltd., 50 %.
Hydro Aluminium as, 49.9 %.
Andre norske aksjonærer,
totalt 142, 0.1 %.
Ingen styremedlemmer, medlemmer
av bedriftsforsamlingen, adm.
direktør eller revisor eier aksjer i
selskapet.
Andre forhold
Styret kjenner ikke til andre forhold
som er av vesentlig betydning for
å bedømme resultatet av driften
eller selskapets stilling.
Framtidsutsikter
Det ventes gode markedsforhold
for primæraluminium også i 2007.
Kursen på USD har stor betydning
for selskapets resultater. Pris på
aluminium målt i norske kroner forventes
å flate ut eller falle i forhold
til 2006.
Økte priser på råstoff og spesielt
på energi må kompenseres med
reduksjon i påvirkbare kostnader
og utnyttelse av de potensialer
som fortsatt er i bedriften.
Utviklingen i energiprisene er den
største trussel for vår type industri,
både i Norge og i resten av
Europa. Det er forventet at el.energi
vil følge en stigende priskurve
dersom balansen i markedet fortsetter
å utvikle seg negativt.
Årsresultat og
disponeringer
Årsresultatet etter skatt ble
kr 479.657.854 og foreslås
disponert slik:
Til utbytte
kr 350.000.000
Til opptjent egenkapital:
kr 129.657.854
Selskapets frie egenkapital er pr.
31.12.06 på kr 756.977.273.
Styret takker de ansatte for god
innsats.
København, 7. mars 2007
Tom Petter Johansen Harald Ødegaard Jean Philippe Puig
Wolfgang Stiller Tim H. Scheie Ståle Nupen
Lene Navestad Solli
Ørjan Normann
Jan O. Yttredal
9

EGENKAPITALANDEL (%)
LIKVIDITETSGRAD
80
2,0
60
54,4
56,9 56,4
54,3
49,8
1,5
1,3
1,4 1,4 1,4
1,3
40
1,0
20
0,5
0
2002 2003 2004 2005 2006
0,0
2002 2003 2004 2005 2006

Resultatregnskap
NOTE 2006 2005
Driftsinntekter
Salg av metall 1,15 3 032 888 943 2 191 036 334
Annen driftsinntekt 1 12 394 193 2 214 357
Sum driftsinntekt 3 045 283 136 2 193 250 691
Driftskostnader
Beholdningsendring ferdigvarer -7 398 408 -2 162 582
Beholdningsendring varer i arbeid -3 169 626 3 357 583
Varekostnad 1 768 145 559 1 191 520 013
Lønnskostnad 2, 16 270 254 976 232 089 072
Avskrivning 1, 7, 8 121 836 400 118 891 800
Annen driftskostnad 2 279 964 894 245 565 002
Sum driftskostnad 2 429 633 795 1 789 260 888
DRIFTSRESULTAT 615 649 341 403 989 803
Finansinntekter / Finanskostnader (-)
Aksjeutbytte 1 912 615 883 825
Renteinntekter 12 093 369 6 978 952
Finansinntekt, energi 1, 14 741 330 3 053 409
Valutagevinst, netto 1, 14 42 133 722 3 857 341
Rente og andre finanskostnader -6 783 475 -9 119 440
Sum finansinntekt / finanskostnad (-) 50 097 561 5 654 087
ORDINÆRT RES. FØR SKATTEKOSTNAD 665 746 902 409 643 890
Skattekostnad
Betalbar skatt 1, 11 193 212 538 126 965 335
Endring utsatt skatt 1, 11 -7 123 490 -12 132 311
Sum skattekostnad 186 089 048 114 833 024
ÅRSRESULTAT 479 657 854 294 810 866
Disponering av årsresultat
Til utbytte 350 000 000 300 000 000
Til / Fra (-) annen egenkapital 129 657 854 -5 189 134
Sum disponering av årsresultat 479 657 854 294 810 866
Ferdige anoder i anodeverkstedet.
11

Balanse
EIENDELER NOTE 31.12.06 31.12.05
Anleggsmidler
Immaterielle eiendeler
Utsatt skattefordel 11 1 784 531 2 111 567
Sum immaterielle eiendeler 1 784 531 2 111 567
Varige driftsmidler
Anlegg under utførelse 8, 9 42 561 289 32 961 284
Eiendommer 1, 8, 9, 12 155 136 944 155 007 944
Bygninger 1, 7, 8, 9 257 385 700 268 017 000
Maskiner, inventar 1, 7, 8, 9 315 620 100 385 155 200
Sum varige driftsmidler 770 704 033 841 141 428
Finansielle anleggsmidler
Aksjer og andeler 1, 5 26 148 714 26 298 714
Andre lån og fordringer 1, 6 9 047 727 31 254 795
Sum finansielle anleggsmidler 35 196 441 57 553 509
SUM ANLEGGSMIDLER 807 685 005 900 806 504
Omløpsmidler
Varer
Varelager - råvarer 1 204 903 944 120 512 987
Varelager - halvfabr. og under tilvirkning 1 10 307 104 7 137 478
Varelager - varer for videresalg 1 31 277 612 23 879 204
Sum varer 246 488 660 151 529 669
Fordringer
Kundefordringer 1, 4 508 185 715 369 546 458
Andre fordringer 4 64 249 980 36 226 326
Sum fordringer 572 435 695 405 772 784
Investeringer
Andre markedsbaserte finansielle instrument 26 933 023 0
Sum investeringer 26 933 023 0
Bankinnskudd, kontanter og lignende
Betalingsmidler 1, 3 273 530 883 436 737 482
Sum bankinnskudd, kontanter og lignende 273 530 883 436 737 482
SUM OMLØPSMIDLER 1 119 388 261 994 039 935
SUM EIENDELER 1 927 073 266 1 894 846 439
Husnes, 31. desember 2006
Tom Petter Johansen Harald Ødegaard Jean-Philippe Puig Lene Navestad Solli
12

Balanse
EGENKAPITAL OG GJELD NOTE 31.12.06 31.12.05
Egenkapital
Innskutt egenkapital
Aksjekapital 13 200 000 000 200 000 000
Sum innskutt egenkapital 200 000 000 200 000 000
Opptjent egenkapital
Annen egenkapital 758 761 804 829 103 950
Sum opptjent egenkapital 758 761 804 829 103 950
SUM EGENKAPITAL 18 958 761 804 1 029 103 950
Gjeld
Avsetninger til forpliktelser
Pensjonsforpliktelser 16 6 373 327 7 541 309
Utsatt skatt 11 29 686 351 37 136 877
Sum avsetninger til forpliktelser 36 059 678 44 678 186
Annen langsiktig gjeld
Driftslån 17 43 820 000 94 780 000
Øvrig langsiktig gjeld 1 000 000 1 000 000
Sum annen langsiktig gjeld 44 820 000 95 780 000
Kortsiktig gjeld
Første års avdrag langsiktig gjeld 17 43 820 000 47 390 000
Leverandørgjeld 1 225 006 678 160 475 556
Betalbar skatt 189 138 150 126 860 760
Skyldige offentlige avgifter 37 863 480 56 907 678
Skyldig utbytte 350 000 000 300 000 000
Diverse avsetninger 14 41 603 476 33 650 309
Sum kortsiktig gjeld 887 431 784 725 284 303
SUM GJELD 968 311 462 865 742 489
SUM EGENKAPITAL OG GJELD 1 927 073 266 1 894 846 439
København, 7. mars 2007
Wolfgang Stiller Tim. H. Scheie Ståle Nupen
Ørjan Normann
Jan O. Yttredal
Adm.direktør
13

Kontantstrømanalyse
(NOK 1000)
Ref. 2006 2005
Likvider tilført / brukt på virksomheten
Tilført fra årets virksomhet 1) 594 340 401 499
Endringer i lager, debitorer og kreditorer -169 067 -47 631
Endringer i andre tidsavgrensningsposter 23 163 47 823
Netto likviditetsendring fra virksomheten A) 448 436 401 691
Likvider tilført / brukt på investeringer
Investeringer i varige driftsmidler -51 399 -58 539
Salg av varige driftsmidler (salgssum) 31 144
Endring i andre investeringer -4 576 27 636
Netto likviditetsendring fra investeringer B) -55 944 -30 759
Likvider tilført / brukt på finansiering
Opptak av ny gjeld (kortsiktig og langsiktig) 0 0
Reduksjon av gammel gjeld 2) -55 698 -28 233
Utbetalt utbytte -500 000 -200 000
Netto likviditetsendring fra finansiering C) -555 698 -228 233
Netto endring i likvider gjennom året A + B + C -163 206 142 699
Likviditetsbeholdning 01.01 436 737 294 038
Likviditetsbeholdning 31.12 273 531 436 737
1) Dette tallet fremkommer slik:
Ordinært resultat før skattekostnad 665 747 409 644
Gevinst ved salg av anleggsmidler -31 -72
Ordinære avskrivninger 121 837 118 892
Betalbar skatt - 193 213 -126 965
Tilført fra årets virksomhet 594 340 401 499
2) Dette tallet fremkommer slik:
Urealisert kurstap/Urealisert kursgevinst -11 620 19 285
Nedbetaling av gammel gjeld -44 078 -47 518
Reduksjon av gammel gjeld -55 698 -28 233
Ovnshall.
14

Fra støperiet.
Noter
til årsoppgjøret 2006
1. Regnskapsprinsipper
Årsregnskapet er satt opp i samsvar
med regnskapslovens bestemmelser
og etter norske regnskapsstandarder.
Inntektsføring
Inntekter resultatføres når de er
opptjent.
Valuta
Selskapet har både inntekter og
kostnader i valuta. Valutagevinst/-
tap som følge av endring i valutakurs
fra transaksjonstidspunkt til
oppgjørstidspunkt bokføres som
finanspost. Pengeposter i utenlandsk
valuta er bokført til balansedagens
kurs.
Kundefordringer
Kundefordringer i balansen er bokført
til pålydende.
Varelager
Lagrene av oksid og anoder er vurdert
til den laveste av anskaffelseskost
og virkelig verdi. De øvrige
råvarer er vurdert til veiede innkjøpspriser.
Beholdningen av varer
under tilvirkning og ferdigvarer er
vurdert til laveste verdi av tilvirkningskost
og virkelig verdi.
Anleggsmidler /
Avskrivninger
Anleggsmidler hvor kostpris er aktivert
i regnskapet, avskrives lineært
over den økonomiske levetid.
Aksjer
Det er foretatt en vurdering av selskapets
beholdning av aksjer.
Samtlige aksjer er klassifisert som
anleggsmidler. Er virkelig verdi
lavere enn kostpris, og verdifallet
ikke antas å være forbigående, er
aksjene nedskrevet.
Pensjonskostnader
og pensjonsmidler/
-forpliktelser
Selskapet finansierer sine pensjonsforpliktelser
overfor de ansatte
gjennom en kollektiv pensjonsforsikringsavtale
inngått med et forsikringsselskap.
I tillegg har selskapet
inngått avtalefestet pensjonsavtaler
(AFP) med de ansatte som
en del av avtaleverket mellom NHO
og LO. Videre har selskapet inngått
pensjonsavtaler med tidligere
ansatte som finansieres over selskapets
drift.
Basert på forsikringstekniske prinsipper
beregnes nåverdien av
antatt fremtidige pensjonsytelser.
Den beregnede påløpte forpliktelsen
sammenholdes med verdien
på innbetalte og oppsparte pensjonsmidler.
Netto pensjonsmidler/-
forpliktelser balanseføres som
16

Rengjøring av støperenna.
anleggsmiddel/langsiktig gjeld. I
tillegg til ovennevnte balanseføres
som langsiktig gjeld netto pensjonsforpliktelser
knyttet til avtalefestet
pensjonsforsikring, samt
egne inngåtte pensjonsavtaler med
tidligere ansatte.
Skattekostnader
og utsatt skatt
Skattekostnaden er knyttet til det
regnskapsmessige resultat og
består av to elementer:
- Betalbar skatt i
resultatregnskapet.
- Utsatt skatt i
resultatregnskapet.
Utsatt skatt i resultatregnskapet er
skatt beregnet på midlertidige forskjeller
mellom skattemessig og
regnskapsmessig resultat. Utsatt
skattefordel er balanseført som
anleggsmiddel. Utsatt skatt er
avsatt som langsiktig gjeld.
Finansielle derivater
Finansielle kraftkontrakter som er
inngått for å sikre pris på deler av
forventet fremtidig kraft-forbruk,
vurderes som sikringsinstrumenter,
og balanseføres ikke. Resultateffekt
av sikringskontraktene resultatføres
i samme periode som
kraftkostnaden påløper. Finansielle
derivater som ikke er sikringsinstrumenter,
balanseføres til markedsverdi
pr. balansedato.
Realiserte og urealiserte verdiendringer
av kontraktene resultatføres
løpende.
Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet
etter den indirekte metode.
2. Godtgjørelse og lønn
Godtgjørelse til bedriftsforsamlingen
i 2006 utgjorde kr 12.000 og
honorar til styret var kr 274.000.
Ordinær lønn til adm. direktør var
kr 1.481.550. I tillegg fikk adm.
direktør i henhold til avtale bonus
basert på oppnådde mål på
kr 125.000 og kr 509.250 som innskudd
i pensjonsordning. Det foreligger
ingen avtale om godtgjørelse
ved opphør av arbeidsforhold
for adm. direktør eller styrets leder.
Godtgjørelse til revisor var
kr 523.000 for lovbefalt revisjon av
årsregnskapet og kr 10.400 for
andre tjenester.
3. Bankinnskudd
I posten betalingsmidler inngår
bankinnskudd med kr 273.501.403,
herav bundne skattetrekksmidler
kr 9.794.308 og andre bundne
betalingsmidler kr 75.725.637.
17

4. Kortsiktige fordringer (NOK 1000)
31.12.06 31.12.05
Kundefordringer
Pålydende 508 186 369 547
Avsetning til dekning av fremtidige tap 0 0
Bokført verdi iflg. balansen 508 186 369 547
Andre kortsiktige fordringer
Lån/forskudd til ansatte 125 142
Forskuddsbetalte kostnader 64 125 36 084
Bokført verdi iflg. balansen 64 250 36 226
5. Aksjer og andeler
Anleggsaksjer
Selskapets navn Aksjekap. Totalt ant. Pålydende Antall % eier- Bokført verdi
(1000) aksjer pr. aksje aksjer andel (NOK 1000)
Aluchemie EUR 15 032 3 300 EUR 4 555 428 12.97 26 094
Andre 55
Sum anleggsaksjer 26 149
6. Langsiktige fordringer (NOK 1000)
31.12.06 31.12.05
Lån til ansatte 277 313
Netto pensjonsmidler 7 771 29 842
Andre langsiktige fordringer 1 000 1 100
Bokført verdi iflg. balansen 9 048 31 255
7. Varige driftsmidler og avskrivninger
Varige driftsmidler vurderes til historisk kost etter
fradrag for planmessige avskrivninger.
Planmessige avskrivninger foretas på lineær basis
med følgende prosentsatser:
- Maskiner, inventar o.l.: 5.0 – 30 prosent
- Bygninger: 2.5 – 5 prosent
Kjøretøy i elektrolysehall.
18

Fra kontrollrommet i støperiet.
8. Spesifikasjon av anleggsaktiva (NOK 1000)
Totale avskrivninger
pr. 31.12.06
Anskaff.kostnad Tilgang Avgang Avskrivn. Ordinære Ekstra- Bokført verdi
Inv.type pr. 01.01.06 2006 2006 2006 ordin. 31.12.06
FOU-investeringer 13 069 0 0 0 0 13 069 0
Maskiner, inv. o.l. 1 964 600 41 008 325 110 543 1 689 663 0 315 620
Bygninger 501 516 662 0 11 293 244 792 0 257 386
Miljøinvesteringer 227 523 0 0 0 0 227 523 0
Anlegg under utfør. 32 961 9 600 0 0 0 0 42 561
Grunnarealer 155 008 129 0 0 0 0 155 137
SUM 2 894 677 51 399 325 121 836 1 934 455 240 592 770 704
9. Investeringer og avgang (NOK 1000)
2002 2003 2004 2005 2006
Anleggsaktiva Inv. Avg. Inv. Avg. Inv. Avg. Inv. Avg Inv. Avg.
Mask., inv. o.l. 412 412 253 31 677 252 35 674 1 265 40 558 937 41 008 325
Bygninger 135 627 0 5 922 0 933 431 8 827 0 662 0
Anlegg under utf. 0 314 893 2 584 0 6 087 0 8 020 0 9 600 0
Grunnarealer 47 561 0 56 855 498 0 1 134 0 129 0
SUM 595 600 315 146 40 239 1 107 43 192 1 696 58 539 937 51 399 325
10. Pantstillelser (NOK 1000)
Selskapet har pr. 31.12.06. ingen pantstillelser.
19

11. Skatt
Utsatt skatt og utsatt skattefordel er beregnet med utgangspunkt
i de midlertidige forskjellene mellom regnskapsmessige
og skattemessige balanseverdier. Alle beregninger er basert på
en nominell skattesats på 28%.
Forskjeller hvor reversering påvirker skattepliktig inntekt:
Positive og negative midlertidige forskjeller som på reverseringstidspunktet
henholdsvis øker eller reduserer skattepliktig
inntekt, utlignes når reversering antas å skje innenfor samme
tidsintervall. Det er beregnet utsatt skatt på nettogrunnlaget.
Forskjeller hvor reversering ikke påvirker skattepliktig inntekt
eller faller utenfor intervall for mulig utligning:
Påvirker ikke reverseringen skattepliktig inntekt, kan den midlertidige
forskjellen ikke inngå i grunnlaget for utligning. Utsatt
skatt på slike forskjeller er beregnet separat, og balanseført
med øvrig utsatt skatt under langsiktig gjeld. Utsatt skattefordel
i tilknytning til direkte pensjonsforpliktelser er vurdert til nåverdi,
og balanseført under anleggsmidler.
Utskifting av anode.
A. Midlertidige forskjeller som inngår i utligningen (NOK 1000)
31.12.06 31.12.05
Positive Negative Positive Negative
forskjeller forskjeller forskjeller forskjeller
Gevinst- og tapskonto 1 246 1 557
Varereserve egenproduserte varer 5 343 4 765
Varereserve innkjøpte varer 6 372 6 372
Avskrivbare anleggsmidler 9 642 19 115
Netto pensjonsmidler 7 771 29 842
Urealisert gevinst valutalån 16 660 14 280
Urealisert – valutaterminer 21 572 14 551
SUM 52 592 16 014 69 559 20 923
NETTO 36 578 48 636
B. Midlertidige forskjeller som ikke inngår i utligningen (NOK 1000)
Positive Negative Positive Negative
forskjeller forskjeller forskjeller forskjeller
Oppskriving av tomt 69 444 69 444
Udekkede pensjonsforpliktelser 6 373 7 541
SUM 69 444 6 373 69 444 7 541
NETTO 63 071 61 903
20

Beregning av utsatt skatt (NOK 1000):
31.12.06 31.12.05
Netto utlignet grunnlag under A 36 578 48 636
Utsatt skatt (28 %) 10 242 13 618
Sum positive forskjeller under B 69 444 69 444
Utsatt skatt (28 %) 19 444 19 444
Utsatt skatt i balansen (A + B) 29 686 33 062
Sum negative forskjeller under B 6 373 7 541
Utsatt skattefordel (28 %) 1 785 2 111
Årets grunnlag for betalbar skatt fremkommer som følger (NOK 1000):
Regnskapsmessig resultat 665 747
+ Ikke fradragsberettigede kostnader 1 537
- Ikke skattepliktig inntekt 2 681
+ Reduksjon midlertidige forskjeller 10 890
= Skattepliktig resultat 675 493
Skattekostnaden i regnskapet består av følgende poster (NOK 1000):
Årets betalbare skatt (28 %) 193 213
- Reduksjon utsatt skatt 7 124
= Årets skattekostnad 186 089
12. Regulering av verdi tomt
Tomteverdien ble oppskrevet i 1987 med kr 50 mill. til kr 55.6 mill. etter at takst var avholdt.
Oppskrivningsbeløpet ble anvendt til fondsemisjon. Taksten på tomten ble satt til kr 100 mill.
I forbindelse med innføring av utsatt skatt i regnskapet er tomteverdien oppregulert med
kr 19.444.444. Oppreguleringsverdien tilsvarer verdien for utsatt skatt på det totale oppskrivnings-/
oppreguleringsbeløp kr 69.444.444.
13. Aksjekapital
Selskapets aksjekapital, kr 200.000.000, er fordelt på 500.000 A-aksjer hver pålydende kr 200 og
500.000 B-aksjer hver pålydende kr 200. B-aksjer kan overdras fritt, mens A-aksjer kan eies bare av
norske statsborgere/selskaper. Aksjene av klasse A og B har lik stemmerett. I alle avstemminger som
finner sted i selskapets generalforsamling skal stemmeretten for aksjer av klasse A utøves av gruppens
medlemmer i fellesskap, slik at det standpunkt som inntas av flertallet av aksjonærer innenfor A-gruppen,
anses vedtatt som gruppens kollektive standpunkt.
Aksjonæroversikt :
Alcan Holdings Switzerland Ltd. 50.0 %
Hydro Aluminium as 49.9 %
Andre norske aksjonærer (totalt 142) 0.1 %
21

14. Andre markedsbaserte finansielle instrumenter
Bedriften har deler av sine fremtidige inntekter og kostnader i utenlandsk valuta. Valutaterminkontrakter
er inngått for en del av denne kontantstrømmen. Disse kontraktene er vurdert til markedsverdi pr.
31.12.06. Resterende løpetid for inngåtte kontrakter pr. 31.12.06. er fra 0 til 5 måneder.
Underliggende Anskaff.kostn. Virkelig verdi Resultatført verdiverdi
i valuta i NOK i NOK endring i NOK
Valutaterminkontrakter - USD 127.0 mill 0 14.2 mill 32.6 mill
Valutaterminkontrakter - EUR 23.0 mill 0 7.3 mill 3.5 mill
SUM 150.0 mill 0 21.5 mill 36.1 mill
Urealisert tap pr. 31.12.06 er balanseført i post ”Diverse avsetninger” (Kortsiktig gjeld).
Selskapet har inngått følgende typer forward energikontrakter med resterende løpetid under 1 år:
Resultatført Resultatført
Anskaff.kostn. Markedsverdi urealisert verdi- realisert verdii
NOK i NOK endring i NOK endring i NOK
Forwardkontrakter energi 0 0 0 0.7 mill
I tillegg har selskapet inngått finansielle kontrakter for prissikring av forventet fremtidig strømforbruk,
som ikke er balanseført til virkelig verdi. Markedsverdien på disse kontraktene pr. 31.12.06 er
kr 218 mill. Resterende løpetid på kontraktene er fra 0 til 6 år. Markedsverdi er beregnet som forskjellen
mellom kontraktspris og balansedagens terminpriser, neddiskontert basert på balansedagens markedsrenter.
Hver bolt blir merka med SØRAL- stempel.
22

15. Salgsinntekter
Salg av metall er salg til Alcan og Hydro. Metallet blir levert til pressverk innen Europa.
16. Lønnskostnad (NOK 1000)
Gjennomsnittlig antall årsverk i 2006 var 385.
2006 2005
Lønninger 185 183 175 531
Arbeidsgiveravgift 31 206 27 981
Netto pensjonskostnader 48 015 23 476
Andre ytelser 5 851 5 101
Sum 270 255 232 089
Pensjoner
Selskapet er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon og har en
pensjonsordning som oppfyller kravene etter denne loven.
Selskapets ansatte omfattes av pensjonsordninger som gir rett til definerte fremtidige pensjonsytelser.
Pensjonsytelsene er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår og lønnsnivå ved nådd pensjonsalder.
Tilnærmet samtlige pensjonsavtaler er finansiert gjennom en kollektiv forsikringsordning i et livsselskap.
I tillegg til den kollektive pensjonsordningen er det inngått avtalefestet pesjonsordning med de ansatte
samt lønns-/pensjonsforpliktelser med 57 tidligere ansatte som finansieres over selskapets drift.
Pensjonsmidlene er verdsatt til virkelig verdi.
Selskapets netto pensjonsmidler(-)/-forpliktelser kan spesifiseres som følger (NOK 1000):
31.12.06 31.12.05
Opptjente forsikrede pensjonsrettigheter 581 267 388 716
Opptjente ikke forsikrede pensjonsrettigheter 28 657 27 180
Pensjonsmidler -357 553 -328 024
Uamortisert estimatavvik -253 769 -110 173
Netto pensjonsmidler(-)/-forpliktelser -1 398 -22 301
Pensjonsmidlene kan kun benyttes til dekning av forsikrede pensjonsrettigheter.
Netto pensjonsmidler/-forpliktelser er klassifisert som følger i balansen (NOK 1000):
31.12.06 31.12.05
Anleggsmidler, Andre lån og fordringer 7 771 29 842
Langsiktig gjeld, Pensjonsforpliktelser 6 373 7 541
Følgende økonomiske og aktuarmessige forutsetninger er lagt til grunn:
31.12.06 31.12.05
Diskonteringsrente 4,60 % 5,00 %
Forventet avkastning på pensjonsmidler 5,50 % 6,00 %
Årlig forventet lønnsvekst 3,75 % 3,00 %
Forventet G-regulering 4,25 % 3,00 %
Regulering av løpende pensjon 3,75 % / 4,25 % 3,00 %
Uttakstilbøyelighet AFP (62 - 67 år) 90 % / 33,33 % 33,33 %
Tabell K2005 K63
De aktuarmessige beregningene er utført pr. 31.12.06.
23

Fra laboratoriet.
Inneværende års netto pensjonskostnader fremkommer på følgende måte (NOK 1000):
Nåverdi av årets pensjonsopptjening 21 838
Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 26 313
Livselskapets administrasjonsomkostninger 836
Avkastning på pensjonsmidlene - 18 364
Amortisering 17 031
Arbeidsgiveravgift 361
Netto pensjonskostnader 48 015
17. Valutalån
I posten sum gjeld inngår følgende valutalån:
Lånebeløp i valuta Bokført lånebeløp
(Valuta 1000) (NOK 1000)
Første års avdrag langsiktig valutalån
(klassifisert som kortsiktig gjeld) USD 7 000 43 820
Langsiktig valutalån USD 7 000 43 820
18. Endring egenkapital (NOK 1000)
Aksjekapital Annen egenkapital Sum
Egenkapital pr. 31.12.2005 200 000 829 104 1 029 104
Årsresultat for 2006 479 658 479 658
Ekstraordinært utbytte 2005 -200 000 -200 000
Avsatt utbytte for 2006 - 350 000 - 350 000
Egenkapital pr. 31.12.2006 200 000 758 762 958 762
24

Aluminium kan brukes til så mangt.
Transport av ferdig pakka bolt til kaien.
26

Ferdig bolt, pakka og klar for lasting på båt.
27

Sør-Norge Aluminium AS
N-5460 Husnes
Telefon: 53 47 50 00
Telefax: 53 47 53 90
Odda Trykkeri AS