à rsrapport 2008 - Aker Solutions

Våre resultater
Noter til regnskapet
■ Note 23: Finansiell risikostyring
Finansiell risiko
Konsernets virksomhet medfører en eksponering overfor forskjellige typer finansiell risiko: valutarisiko, renterisiko, inflasjonsrisiko, kredittrisiko, likviditetsrisiko
og kapitalrisiko. Markedsrisikoene har en effekt på konsernets inntekter eller verdier på finansielle instrumenter eid av konsernet. Formålet med
markedsrisikostyring er åkunne styre ogkontrollere eksponeringen for markedsrisikoer innenfor akseptable parametere. Konsernets overordnede program
for risikostyring er fokusert på volatiliteten idefinansielle markedene og søker åminimere potensielle negative effekter på konsernets finansielle resultater.
Aker Solutions bruker finansielle derivater som instrument for åsikre risikoeksponering, og foretar sikringsbokføring for åbegrense volatiliteten iresultatregnskapet.
Prosjektledelsen utfører risikostyring ialle prosjekter, ogved hjelp av konsernets finansavdeling identifiseres, evalueres og sikres finansiell risiko under policy
vedtatt av konsernets ledelse og styre. Styret har fastlagt prinsipper for risikostyring generelt og har vedtatt spesifikke regler for valutarisiko, renterisiko og
kredittrisiko. Det er fastlagt konkrete regler for bruk av derivater og finansinvesteringer. Det har ikke vært endringer ikonsernets policy iløpet av året.
Valutapolicy
Aker Solutions driver internasjonal virksomhet, hvilket medfører valutaeksponering for konsernet. Valutarisiko oppstår gjennom ordinære, fremtidige forretningstransaksjoner,
balanseførte fordringer og gjeldsposter samt gjennom investeringer iutenlandske datterselskaper ienannen valuta enn den
respektive konsernenhetens egen funksjonelle valuta. Valutaeksponering relatert til ordinære, fremtidige forretningstransaksjoner samt balanseførte fordringer
og gjeldsposter er ihovedsak iUSD, EUR, GBP og NOK itillegg til imindre grad flere andre valutaer.
Den enkelte operative enhet og det enkelte prosjekt er pålagt åsikre all valutaeksponering så snart den oppstår ved åinngå sikringstransaksjoner med
konsernets sentrale finansavdeling. For åsikre valutaeksponering ifremtidige inntekter og kostnader brukes valutaterminkontrakter og valutaopsjonskontrakter.
Konsernets sentrale finansavdeling styrer den interne eksponeringen og sikrer den resterende risiko eksternt. Det er en innarbeidet policy iAker
Solutions åsikre alle kjente fremtidige valutainntekter og -kostnader. Eventuelle endringer iprosjektenes valutainntekter eller -kostnader fører til endring av
de tilhørende sikringsposisjoner. Note 25.3 Derivater inneholder mer informasjon om aktuelle valutasikringstransaksjoner.
Med hensyn til segmentrapporteringen er det transaksjonene mellom de enkelte operative enheter og finansavdelingen som er sikringsinstrumenter, og
samtlige transaksjoner regnskapsføres som sikring. For det konsoliderte regnskapet er det imidlertid de tilsvarende transaksjonene med eksterne banker
som er sikringsinstrumenter, ogomtrent 80 prosent av kontraktene kvalifiserer for sikringsbokføring. Differansen mellom det som sikringsbokføres i
segmentene og ikonsernet er inkludert iden ikke-allokerbare delen isegmentrapporteringen.
Ikonsernets langsiktige lån er både hovedstol og renter ivalutaer som tilsvarer låntakers egen funksjonelle valuta, og matcher således valuta iden kontantstrømmen
som skal benyttes til åbetale lånet, først og fremst iNOK, men også iGBP og USD. Dette medfører at det eksisterer en økonomisk sikring som
ikke krever noen ytterligere kontraktsinngåelser isikringsøyemed.
Kontraktsikring
Kontraktsikring er definert som valutarisikoen av prosjektene og arbeidskapital.
Konsernets valutaeksponering idestørste valutaene var per 31. desember som følger
2008 2007
Beløp imillioner USD EUR GBP USD EUR GBP
Bank -324 -70 - 26 -229 -20 - 22
Konserninterne lån 145 25 86 17 -21 35
Eksterne lån -100 - - - - -
Kundefordringer 596 106 28 598 36 -
Leverandørgjeld -105 -79 - 77 -191 -106 -43
Balanseeksponering 212 -18 11 195 -111 -30
Estimert fremtidig salg 1854 9 - 1243 66 -
Estimert fremtidig kjøp -431 -334 -27 -198 -219 -49
Kontantstrømeksponering 1423 -325 -27 1045 -153 -49
Valutakontrakter -1633 344 14 -1250 255 80
Netto eksponering 2 1 -2 -10 - 9 1
Itabellen over er kundefordringer, leverandørgjeld og estimert fremtidig salg og kjøp beregnet basert på inngåtte sikringstransaksjoner. Siden all vesentlig
eksponering sikres, anses de inngåtte sikringstransaksjonene åvære beste estimat på eksponering ivaluta. Netto eksponering håndteres av konsernets
Finansfunksjon, som har mandat til åholde åpne posisjoner innenfor et godkjent mandat. Mandatet er nøye kontrollert og rapportert daglig til konsernets
ledelse. Aker Solutions har også mindre eksponeringer iandre valutaer.
En sensitivitetsanalyse av valutakursendringer viser en begrenset sensitivitet ikonsernets egenkapital og resultat. En styrking av NOK på 10 prosent per
31. desember mot følgende valutaer ville ha økt (redusert) egenkapitalen og resultatet med beløp som er gjengitt itabellen under. En10prosent økning
reflekterer nivået for valutakursendringer som er erfart de senere år. Sensitivitetsanalysen er beregnet ut fra sikrede transaksjoner slik som eksponeringen
er vist itabellen over. Den inkluderer kun prosjektrelaterte poster og forutsetter at alle andre variabler, ogspesielt renter, holdes uendret. Beregningene er
basert på beløp og valutakurser per 31. desember, ogutestående beløp er representative for hele året grunnet liten grad av sesongsvingninger. Analysen
er utført på likt grunnlag for 2007.
De valutakontrakter som ikke inngår isikringsbokføringen, utgjør fortsatt en «økonomisk sikring». Dette innebærer at effekten på resultatet under finansposter
itabellen over vil ha den motsatte effekten på driftsresultatet itakt med prosjektenes fremdrift.
Aker Solutions årsrapport 2008 51