GS건설(006360)

GS건설(006360)
Top line의 증가와 더불어 수반되는
마진율 개선으로 새로운 성장시대
접어든 GS건설
연평균 8.4%로 예상되는 매출액 성장세와 더불어 마진율 향상 및 판관비율 감소로 인해 영
업이익율과 순이익율이 지속적으로 개선될 것으로 전망된다. 결국 top line의 증가와 더불어
수반되는 마진율 개선으로 인해 순이익 증가폭은 향후 5年間 연평균 15.4%에 이를 것으로
예상되는 등 중장기적으로 GS건설은 새로운 성장시대로 접어들었다는 판단이다.
2007년부터 신성장 국면 진입 기대 + 안정적 영업이익율
(조원) (%)
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매출액 영업이익율 순이익율
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2001 2002 2003 2004 2005 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E
자료: GS건설, 미래에셋증권 리서치센터 추정
GS건설 이익전망
(단위: 십억원) 2004 2005 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E
2005-2010
5yr CAGR(%)
신규수주 6,082.3 8,240.1 8,782.0 9,330.5 9,860.9 10,189.2 10,413.1 4.8
수주잔고 9,919.1 12,527.2 15,319.8 18,025.2 20,532.6 22,793.3 24,776.2 14.6
매출액 4,049.1 5,630.8 5,989.4 6,625.0 7,353.5 7,928.5 8,430.3 8.4
매출총이익율(%) 12.2 12.1 12.2 13.0 13.4 13.6 13.7
매출총이익 492.2 680.0 733.0 859.1 982.8 1,080.5 1,157.1 11.2
영업이익 229.1 335.6 370.4 470.1 566.2 636.6 687.6 15.4
영업이익율(%) 5.7 6.0 6.2 7.1 7.7 8.0 8.2
영업외손익 12.9 31.1 15.6 20.8 32.5 46.3 60.4
경상이익 242.1 366.7 386.0 490.9 598.7 682.8 748.1 15.3
경상이익율(%) 6.0 6.5 6.4 7.4 8.1 8.6 8.9
당기순이익 156.1 265.1 279.8 355.9 434.1 495.1 542.4 15.4
당기순이익율(%) 3.9 4.7 4.7 5.4 5.9 6.2 6.4
자료: GS건설, 미래에셋증권 리서치센터 추정
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