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<strong>GS건설</strong>(<strong>006360</strong>)<br />
강화되는 수주경쟁력<br />
상대적으로 낮은 매출수준에 주목<br />
물론 여기에는 2002년 시점 가장 낮은 수주규모로 인한 base effect가 있었음을 부인할 수<br />
없다. 하지만 2002년 이후 업체별 수주규모가 상당히 다양한 분포를 띄고 있을 뿐만 아니<br />
라 <strong>GS건설</strong>이 꾸준한 수주증가세를 보였다는 점에서, <strong>GS건설</strong>이 다른 대형사의 토목부문 수<br />
주경쟁력에 점차 근접해가고 있음을 확인할 수 있다.<br />
2002년 이후 꾸준한 수주증가추세<br />
(십억원)<br />
2,500<br />
2,000<br />
1,500<br />
1,000<br />
500<br />
0<br />
자료: 각사, 미래에셋증권 리서치센터 추정<br />
대우건설 현대건설 <strong>GS건설</strong><br />
현산 대림산업 삼성물산<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
이러한 꾸준한 수주증가세와 더불어 <strong>GS건설</strong>의 토목부문 매출이 경쟁업체 대비 낮은 수준<br />
에 있다는 점에 당 리서치센터는 주목한다. 오히려 낮은 매출수준이 향후 극적인 매출증대<br />
로 이어질 가능성을 높이 평가하기 때문이다. <strong>GS건설</strong>의 토목부문 2005년 매출액은 7,110<br />
억원으로 업계 수위를 달리고 있는 건축 및 플랜트 부문에 비해 상당히 낮은 수준이다. 하<br />
지만 대림산업의 경우 4,899억원에 불과하던 2001년 매출액이 2005년 1조 1,400억원으로<br />
연평균 23.5%의 고성장을 해왔다는 사실에서 <strong>GS건설</strong>의 성장 스토리를 발견할 수 있다.<br />
대림산업에서 토목부문의 성장 스토리를 엿본다<br />
(십억원)<br />
1,400<br />
1,200<br />
1,000<br />
800<br />
600<br />
400<br />
200<br />
0<br />
자료: 각사, 미래에셋증권 리서치센터 추정<br />
업체별 토목부문 매출액 추이<br />
대우건설 현대건설 <strong>GS건설</strong><br />
현산 대림산업 삼성물산<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
32 2006.04.13
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