Framtidens Sparande (pdf) - ETFSverige.se

Annons Annons
Denna tematidning är en annons från NextMedia
12
Strukturerade produkter
Text Annika Wihlborg
Ett år efter lanseringen av den nya
branschkoden har man redan sett positiva effekter,
bland annat i form av mer enhetligt
marknadsföringsmaterial.
– Vi tog fram branschkoden i samarbete
med tio banker och värdepappersbolag som
erbjuder strukturerade produkter. Koden
anger riktlinjer för hur dessa produkter bör
beskrivas i broschyrer och annat marknadsföringsmaterial,
säger Jenni Ginström, projektledare
för strukturerade produkter på
Svenska Fondhandlareföreningen.
– Branschkoden innehåller bland annat
riktlinjer för hur avgifter, underliggande tillgångar
och konstruktioner ska beskrivas i
bankernas och värdepappersbolagens marknadsföringsmaterial
så det kan förstås av en
genomsnittlig icke-professionell investerare.
Fondhandlareföreningen
har dessutom
tagit fram en särskild
logotype som ska
fungera som en kvalitetsstämpel
som medlemsföretagen
kan
använda i sitt mark-
Jenni Ginström, Svenska
Fondhandlareföreningen.
nadsföringsmaterial.
Nästa år kommer
troligtvis EU-kommissionen föreslå en ny,
EU-gemensam reglering för så kallade PRIP:s
(Packaged Retail Investment Products), där
bland annat strukturerade produkter ingår.
Regleringen ska förhoppningsvis sätta en
gemensam standard för ”paketerade” produkter
från olika länder, vilket i sin tur kan
• Arrangör
Den som på Emittentens uppdrag konstruerar den
Strukturerade Placeringsprodukten och/eller i
marknadsföringsmaterialet utformar information
om produktens egenskaper och risker. Arrangör
kan samtidigt uppträda i rollen som Emittent och/
eller Distributör.
• Arrangörsarvode
Det arvode som är inräknat i priset för en
Strukturerad Placeringsprodukt och som ska
täcka Arrangörens kostnader för riskhantering,
produktion och distribution. Synonymer: Riskhanteringsmarginal
• Balanserat index
Ett Balanserat index anpassar kopplingen mot
marknaden efter hur stor volatiliteten är. När volatiliteten
är hög, får det Balanserade indexet en
liten koppling mot marknaden. Omvänt, när volatiliteten
är låg får det Balanserade indexet en större
koppling mot marknaden. Synonymer: ”Riskjusterat
index”, ”Riskkontrollerat index”
• Deltagandegrad
Deltagandegraden anger hur stor del av
utvecklingen i den eller de Underliggande tillgångarna
som investeraren får ta del av vid
beräkning av Återbetalningsbeloppet. Synonymer:
”Uppräkningsfaktor”, ”Omräkningsfaktor”,
”Avkastningskoefficient”, ”Avkastningsfaktor”,
”Indextal”
• Derivat
Ett Derivat är ett finansiellt instrument vars värde
härleds från värdet av en eller flera Underliggande
tillgångar, t.ex. aktier, valutor, obligationer, råvaror
eller index.
• Distributör
Den som, på uppdrag av Arrangör, säljer,
marknadsför eller förmedlar Strukturerade Place-
stimulera konkurrensen över landsgränserna
mellan olika aktörer.
Strävan efter enhetligt språkbruk
En övergripande ambition när branschkoden
infördes var att kunder enkelt skulle kunna
jämföra marknadsföringsmaterial från olika
banker och värdepappersbolag. Avgifter
skulle också presenteras på ett pedagogiskt
och enhetligt vis.
– Förra hösten gjorde Fondhandlareföreningen
stickprover där vi granskade marknadsföringsmaterial
för strukturerade produkter
från de medlemsföretag som var med och ut-
Branschkodens ordlista
Utdrag av ordlista med begrepp och definitioner avseende strukturerade placeringsprodukter
för att underlätta jämförbarhet mellan olika investeringserbjudanden.
Fondhandlareföreningen kommer löpande uppdatera ordlistan för att
ytterligare sträva mot ett enhetligt språkbruk och färre synonymer.
ringsprodukter. Distributör kan samtidigt uppträda
i rollen som Emittent och/eller Arrangör.
• Emittent
Den som är utgivare av en Strukturerad Placeringsprodukt
och upprättar prospekt samt därmed
är betalningsskyldig enligt den Strukturerade Placeringsproduktens
villkor. Emittent kan samtidigt
uppträda i rollen som Arrangör och/eller Distributör.
Synonymer: ”Låntagare”, ”Utgivare”
• Genomsnittsberäkning
Startkursen eller Slutkursen för den eller de Underliggande
tillgångarna beräknas ibland som
ett genomsnitt av kurserna vid ett antal förutbestämda
tillfällen. Det betyder att värdet vid varje
sådant tillfälle påverkar den eller de Underliggande
tillgångarnas Start- eller Slutkurs, vilken kan bli
såväl högre som lägre än kursen på Startdagen
eller Slutdagen. Synonymer: ”Aritmetiska genomsnitt”,
”Asiatisk beräkning”, ”Snittning”
• Kapitalskyddad placering
En Strukturerad Placeringsprodukt där Emittenten
har åtagit sig att återbetala minst det Nominella
beloppet på Återbetalningsdagen. Synonymer:
”Kapitalskyddad placeringsprodukt”, ”Kapitalsäkrad
placering”
• Korg
Underliggande tillgång som består av fler än
en tillgång. Exempel på korgar är ”Aktiekorg”,
”Indexkorg”, ”Kreditkorg”, ”Råvarukorg”, ”Räntekorg”,
”Valutakorg”.
• Kupong
En ränta eller annan avkastning som kan utbetalas
vid flera tillfällen under Löptiden. Kupongens
nivå eller villkor bestäms normalt vid emissionstillfället.
• Likviddag
Den dag då betalning för den Strukturerade Pla-
Branschkod
för enhetlig
marknadsföring
Framtidens Sparande November 2010
Bland annat
riktlinjer för
hur avgifter, underliggande
tillgångar
och konstruktioner
ska beskrivas
Hösten 2009 lanserade Svenska Fondhandlareföreningen en
branschkod för strukturerade produkter. Koden ska göra det lättare
för sparare att jämföra olika typer av strukturerade produkter och
dessutom öka kvaliteten, öppenheten och tydligheten på marknaden.
vecklade branschkoden. Det planerar vi att
göra i år också. I förra årets granskning hade
företagen överlag tagit till sig de nya riktlinjerna
på ett bra sätt, säger Jenni Ginström.
I samband med koden togs även en ordlista
fram. Den förklarar begrepp och termer som
är vanligt förekommande i marknadsföringen
av strukturerade produkter. Ordlistan blev
mycket omfattande, men det senaste året har
man kortat ner den genom att enas om ett antal
gemensamma termer och begrepp, som bidrar
till ett mer enhetligt språkbruk.
– Aktörerna har exempelvis enats om att
använda ordet deltagandegrad för att beskri-
ceringsprodukten ska erläggas av investeraren.
Synonymer: ”Betalningsdag”
• Mätperiod
Begreppet används ofta för att ange den
tidsperiod som tillämpas vid Genomsnittsberäkning
av Startkurs eller Slutkurs. Synonymer:
”Avläsningsperiod”, ”Genomsnittsperiod”, ”Observationsperiod”
• Nominellt belopp
Nominellt belopp är det belopp som en obligation
eller ett finansiellt instrument är utställt på. I samband
med Kapitalskyddade placeringar innebär
Nominellt belopp det belopp som investeraren
minst är berättigad att erhålla av Emittenten på
Återbetalningsdagen, d v s det belopp som kapitalskyddet
avser.
• Slutdag
Den dag eller dagar då Slutkurs fastställs. Synonymer:
”Stängningsdag”. Begreppet ”Värderingsdag”
kan användas både för Startdag och Slutdag.
• Slutkurs
Den eller de Underliggande tillgångarnas värde
på Slutdagen. Ibland beräknas Slutkursen som ett
genomsnitt, se ”Genomsnittsberäkning”. Synonymer:
”Slutvärde”, ”Slutindex”, ”Slutindexkurs”,
”Slutnivå”
• Slutliga villkor
Dokument som innehåller de specifika villkoren
för respektive Strukturerad Placeringsprodukt.
De slutliga villkoren utgör tillsammans med
grundprospekt de fullständiga villkoren för en
Strukturerad Placeringsprodukt.
• Startdag
Den dag eller dagar då Startkurs fastställs. Begreppet
”Värderingsdag” kan användas både för
Startdag och Slutdag.
• Startkurs
Startkursen baseras på den eller de Underliggande
tillgångarnas värde på Startdagen, och
används vid beräkning av avkastning. Ibland
beräknas Startkursen som ett genomsnitt, se ”Genomsnittsberäkning”.
Synonymer: ”Startvärde”,
”Startindex”, ”Startindexkurs”, ”Startnivå”
va hur stor del av utvecklingen i underliggande
tillgångar som investeraren får ta del
av. Tidigare användes synonymer som uppräkningsfaktor,
omräkningsfaktor, avkastningskoeffi
cient och indextal, men nu har
branschen alltså enats om ett gemensamt begrepp,
säger Jenni Ginström.
För mer information
Besök projektets hemsida www.fondhandlarna.
se/struktprod där bland annat branschkoden
och ordlistan finns att ladda ned.
• Strukturerade Placeringsprodukter
Strukturerade Placeringsprodukter är ett samlingsbegrepp
för finansiella instrument vars
Återbetalningslopp helt eller delvis är beroende
av utvecklingen i andra finansiella instrument
eller andra tillgångar. Produkterna kan emitteras
som Kapitalskyddade placeringar eller Ej
kapitalskyddade placeringar. Exempel på beteckningar
för Strukturerade Placeringsprodukter är
Indexobligation, Bevis, Indexbevis och Certifikat.
Produkterna ges ofta ett namn som anknyter
till den eller de Underliggande tillgångarna, t ex
”Aktieindexobligation”, ”Aktieobligation”, ”Råvaruobligation”
och ”Valutaobligation”.
• Tilläggsbelopp
Det belopp i en Strukturerad Placeringsprodukt
som läggs till eller dras ifrån Nominellt belopp vid
betalning på Återbetalningsdagen. Storleken på
Tilläggsbeloppet bestäms bland annat av utvecklingen
i den eller de Underliggande tillgångarna
och storleken på Deltagandegraden.
• Underliggande tillgång
Den tillgång vars värdeförändring påverkar storleken
på Återbetalningsbeloppet i en Strukturerad
Placeringsprodukt. Synonymer: ”Referenstillgång”
• Återbetalningsbelopp
Återbetalningsbeloppet är det belopp som
investeraren är berättigad att erhålla på Återbetalningsdagen.
Synonymer: ”Slutlikvid”,
”Slutlikvidbelopp”
• Återbetalningsdag
Den dag som Emittenten ska betala ut Återbetalningsbeloppet
till investeraren. Synonymer:
”Förfallodag”, ”Inlösendag”, ”Slutlikviddag”
• Överkurs
Överkurs är det belopp som erläggs av investeraren
utöver det Nominella beloppet i vissa
emissioner av Strukturerade Placeringsprodukter
för att erhålla bättre avkastningsmöjligheter. Detta
belopp kan gå helt förlorat beroende på utvecklingen
i den eller de Underliggande tillgångarna,
även om det är en Kapitalskyddad placering. Överkurs
uttrycks ofta som en procentsats relaterad till
Nominellt belopp.