You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
TKYD ◆ MAKALE<br />
Türkiye’de<br />
kurumsal yönetimin<br />
değerlendirilmesi<br />
Bosphorus Danışmanlık<br />
Grubu’ndan George Dyson,<br />
Simon Hardie ve Michael Wyatt’ın<br />
uluslararası yatırımcılar için<br />
Türkiye’deki kurumsal yönetim<br />
seviyesi ve kalitesi üzerine<br />
yazdıkları makaleyi sizlerle<br />
paylaşıyoruz.<br />
Türkiye’nin değişime karşı<br />
hala hassas olan uluslararası<br />
algıları ve gelişmekte<br />
olan pazarlara yapılan yatırımlardaki<br />
genel darboğaz ile birlikte,<br />
analistler ve yatırımcıların Türk<br />
işletmelerinin gücünü belirleyen<br />
net göstergelere duyduğu ihtiyaç<br />
giderek artmaktadır. Bu şartlar altında,<br />
uluslararası yatırımcılar ve<br />
analistler Türkiye’deki işletmelerin<br />
kalitesini nasıl değerlendirebilirler<br />
ve Türk işletmeleri kendilerini<br />
daha iyi nasıl tanıtabilirler?<br />
Monolitik veya şüpheli şirketlerin<br />
imajları yatırımcıları aldatabilir.<br />
Bu sebeple, Türkiye’deki kurumsal<br />
yönetim seviyesi ve kalitesinin<br />
nasıl aktarılması ve tanıtılması<br />
üzerine, uluslararası yatırımcılar<br />
için bir anlam ifade edecek şekilde<br />
Bosphorus Danışmanlık Grubu’ndan<br />
George Dyson, Simon<br />
Hardie ve Michael Wyatt tarafından<br />
özel bir makalede işlenmiştir.<br />
Analistler ve yatırımcıların fikir<br />
sahibi olmaları için yönelmeleri<br />
gereken yollardan bir tanesi<br />
objektif değerlendirmelerdir. Bununla<br />
ilgili olarak, Fortune Türkiye<br />
Mayıs 2014 sayısında yönetim<br />
kalitesi (kurumsal yönetime benzer)<br />
değerlendirmelerini de içeren,<br />
en beğenilen Türk şirketlerinin<br />
listesi alt kategorileri ile birlikte<br />
bulunmaktadır. Fortune Türkiye<br />
dergisi editörü Nihal Köz’ün de<br />
açıkladığı gibi, bu liste farklı sektörlerdeki<br />
790 yöneticinin fikirleri<br />
doğrultusunda hazırlanmıştır.<br />
Köz listenin son derece objektif<br />
olduğunu söylemekte ve özellikle<br />
hisse senedi seçimi açısından<br />
kullanışlı bir araç olduğunu belirtmektedir.<br />
Ayrıca Köz, analistler<br />
ve yatırımcıların ilgilendiği tüm<br />
kategorilerin ve unsurların bulunduğunu<br />
da eklemektedir. Kalite<br />
yönetimi alt kategorisindeki liste<br />
üçüncüsü Coca-Cola İçecektir.<br />
Coca-Cola İçecek’in yatırımcı<br />
ilişkileri başkanı Deniz Yücel,<br />
yatırımcı ilişkilerinin “yüksek<br />
değerlendirmelere yol gösterebilecek<br />
kilit bir rekabetçi farklılaşma<br />
unsuru” olduğuna inanmakta ve<br />
Coca-Cola İçecek’in bu açıdan büyük<br />
bir başarı öyküsü olduğunu da<br />
eklemektedir. Yatırımcı ilişkileri<br />
bir şirketin kurumsal yönetim kalitesinin<br />
aktarılmasında anahtar bir<br />
unsur olup, bu bağlamda Coca-Cola<br />
İçecek’in iletişim çalışmalarına<br />
oldukça önem veren bir şirket olarak<br />
Fortune Türkiye genel listesinde<br />
dördüncü sırada yer aldığı görülebilmektedir.<br />
Ak Yatırım analisti Ömer Ömerbaş,<br />
genel anlamda Türkiye’deki<br />
kurumsal yönetimin gelişme kaydettiği<br />
fakat hala iyileştirilmesi<br />
gereken alanlar olduğu görüşünü<br />
devam ettirmekte ve beş yıl öncesi<br />
ile dahi kıyaslandığında durumun<br />
çok daha iyi olduğunu da eklemektedir.<br />
Fortune dergisinde yayınlanan<br />
makaleye göre, Ömerbaş<br />
bu konunun uluslararası bağlamda<br />
faydası ile ilgili tereddütleri olduğunu<br />
belirtmekte, müşterilerin<br />
hali hazırda şirketler hakkında<br />
genel bilgiye sahip olduklarını<br />
ve bu hususta neyin daha faydalı<br />
olacağı ile ilgili derinlemesine<br />
analiz yapılması gerektiğini de<br />
eklemektedir. Gerçekten de, listenin<br />
sadece Türk şirketlerine ağırlık<br />
vermesinden dolayı, uluslararası<br />
kapsamda karşılaştırmalı bir<br />
bakış açısından yoksundur.<br />
Buna ek olarak, listenin yalnızca<br />
Türkçe olması, uluslararası<br />
geçerliliğini de sınırlandırmaktadır.<br />
Fortune Türkiye listesi, Türk<br />
şirketlerini objektif bir şekilde oldukça<br />
bağlantılı birçok kategoride<br />
derecelendirmesiyle tam anlamıyla<br />
aradığımız bir kaynak olup,<br />
aynı zamanda, yalnızca Türkçe olmasıyla<br />
da uluslararası kitleye hitap<br />
etmesini sınırlandırmaktadır.<br />
Ömerbaş’ın da değindiği şekilde,<br />
Türkiye’de kurumsal yönetimin<br />
durumu iyi olmakla birlikte yine<br />
de iyileştirmelere devam edilmesi<br />
gerekmektedir. Aynı yorum, Türk<br />
şirketlerinde bulunan analitik<br />
araçların çeşitliliği konusunda da<br />
yapılabilir. Müşterilerimizin görüşleri<br />
uyarınca, uluslararası kitleye<br />
hitap edilmesi konusundaki<br />
sürekli eksikliğin giderilmesi için<br />
yapılması gerekenler, İngilizcenin<br />
daha aktif bir şekilde kullanılması,<br />
derinlemesine analiz ve Türk<br />
şirketleri üzerine daha düzenli bir<br />
iletişim kurulmasıdır.<br />
SONBAHAR 2014 TKYD / 39