Download (1503Kb) - Süleyman Demirel Üniversitesi

25Eğer Barings Bank‟ın etkin iĢleyen bir risk yönetim sistemi olsaydı Singapurbürosunda yapılan iĢlemlerin yüksek risk taĢıdığı ve sermaye gereksinimini artırdığıuyarısını vermiĢ olacak ve sonuçta gerekli önlemlerin alınması sağlanabilecekti(Ayan, 2007: 14).1.3.6.2. Metallgesellschaft OlayıMG‟nin olayı $1,3 milyar tutarında bir pozisyon riskinin yarattığı zarar ilebaĢlamaktadır. Almanya‟nın Amerikan ortaklı 58.000 çalıĢanı ile 14. büyük sanayigrubu olan MG Refining & Marketing (MGRM) Ģirketi vadeli iĢlem piyasalarındarealize etmiĢ olduğu zararlar nedeniyle iflas etmiĢtir. ġirketin aldığı temel pozisyon,petrol üzerine uzun vadeli futures kontratlar yazılmasıdır. Bu ürünün pazarlanması,müĢterilerin uzun dönemde sabit fiyattan petrol risklerini ortadan kaldırması nedeniile baĢlangıçta oldukça baĢarılı olmuĢtur. 1993 yılında MGRM 10 yıl boyuncamüĢterilerine 180 milyon varil petrol satmıĢtır. Bu taahhütler ilgili dönemdeKuveyt‟in 85 günlük petrol üretimine denk gelmesi sebebiyle oldukça yüksek birrakamdır. Aynı zamanda Ģirketin iĢleme kapasitesinin de birkaç misli fazlasıdır(Bolgün ve Akçay, 2009: 58).ġirket riskini dengelemek için normalde uzun vadeli forward kontratlaralması gerekirken kısa dönemli futures piyasalara girmiĢ, dolayısı ile 10 yıllık vadelikontratları 3 aylık kontratlara çevirerek kâr elde etmeye çalıĢmıĢtır. Fakat buiĢlemlerde önemli bir vade uyumsuzluğu doğmuĢtur (BabuĢcu, 2005: 32).Bu süre içerisinde, Ģirket, kısa vadeli petrol fiyatlarının uzun vadeli petrolfiyatlarından geçici olarak sapmasından kaynaklanan baz riskine de maruz kalmıĢtır.1993 yılında spot fiyatların 20$‟dan 15$‟a gerilemesi Ģirketi nakit olarak karĢılamasıgereken 1 milyar dolarlık ilave teminatla karĢı karĢıya bırakmıĢtır. Ortaya çıkan bukayıpların bir kısmı, müĢterilere satılan uzun vadeli sözleĢmelerden elde edilenkazançlar ile karĢılanmaya çalıĢılmasına rağmen Ģirket daha yüksek sabit fiyatlardansatıĢ yapmak zorunda kalmıĢtır. Neticede, üst yönetim görevinden alınarak yerineAvrupa‟dan gönderilen yeni bir yönetim takımı atanmıĢtır. Yeni yönetim, hiç vakitkaybetmeden, 1,3 milyar dolarlık bir zarara sebep olan kalan sözleĢmeleri tasviyeetmekle iĢe baĢlamıĢ, Deutsche Bank‟ın liderlik ettiği kreditörler de 2,4 milyar