Revizorski izvjestaj 2006 (pdf) - Montenegro berza

Annual Report 

Godišnji izvještaj 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1997 

MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO 

2 0 0 6 

Crnogorska komercijalna banka

28 28

A n n u a l R e p o r t 

G o d i š n j i i z v j e š t a j 

2 0 0 6 

Montenegro, Crna Gora


MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO CRNA GORA MONTENEGRO

Contents 

Sadržaj 

Income Statement 

04 Bilans uspjeha 

Balance Sheet 

05 Bilans stanja 

Statement of the 

General Manager 

06 

07 Uvodna riječ 

Generalnog direktora 

CKB Management Board 

08 CKB Upravni odbor 

CKB Management 

09 CKB Menadžment 

Always independent 

11 Uvijek nezavisni 

Old and new 

banking stories 

17 Stare i nove 

bankarske priče 

New memberships 

and new legal 

infrastructure 

19 Nova članstva 

i nova zakonska 

infrastruktura 

Social story 

21 Društvena priča 

New strategic 

partnership on the 

southeast of Europe 

23 Novo strateško 

partnerstvo na 

jugoistoku Evrope 

Financial statements as of 

and for the year ended 

31 December 2006 and 

Independent auditors' report 

27 Finansijski izvještaj na dan 

i za godinu završenu 

31. decembra 2006. 

i Izvještaj nezavisnog revizora



Income Statement Bilans uspjeha 

Year ended 31 December / U periodu od 1. januara do 31. decembra 2006. 

thousands of EUR / u hiljadama EUR 

Interest and similar income 

Prihodi po osnovu kamata i slični prihodi 

Interest expense and similar charges 

Rashodi po osnovu kamata i slični rashodi 

Note 

Napomena 2006. 2005. 

3.1, 4a 25.613 14.187 

3.1, 4b (16.231) (7.574) 

Net interest income / Neto prihod od kamata 9.382 6.613 

Fee and commission income 

Prihodi po osnovu naknada i provizija 

Fee and commission expense 

Rashodi po osnovu naknada i provizija 

3.1, 5a 13.601 11.230 

3.1, 5b (2.917) (2.618) 

Net fee and commission income / Neto prihod od naknada i provizija 10.684 8.612 

Net trading income / (expenses) 

Neto prihodi / (rashodi) iz trgovanja 

Net gains less losses from investment securities 

Neto dobici po osnovu ulaganja hartija od vrijednosti 

Dividends and other income from equity investments 

Prihodi od dividendi i učešća 

Other operating income 

Ostali poslovni prihodi 

Operating expenses 

Ostali poslovni rashodi 

Losses on impairment and provisions 

Rashodi indirektnih otpisa plasmana i rezervisanja 

3.2, 6 874 (269) 

- 23 

60 - 

494 - 

7 (13.475) (11.145) 

3.5, 8 ( (3.685) (530) 

(15.732) (11.921) 

Profit before tax / Dobit prije oporezivanja 4.334 3.304 

Income taxes 

Porez na dobit 

3.3, 9a (424) (279) 

3.025 1.957 

Profit for the year / Neto dobit 3.910 3.025

Balance Sheet Bilans stanja 

Year ended 31 December / Na dan 31. decembra 2006. 

thousands of EUR / u hiljadama EUR 

Note/ Napomena 2006. 2005. 

ASSETS / AKTIVA 

Cash and balances with the Central Bank 

Novčana sredstva i sredstva kod Centralne banke 

Treasury bills 

Državni zapisi 

Loans and advances to banks 

Krediti i avansi bankama 

Loans and advances to customers 

Krediti i avansi klijentima 

Available-for-sale securities 

Hartije od vrijednosti raspoložive za prodaju 

Financial asset at fair value through profit and loss 

Finansijska sredstva po pravičnoj vrijednosti kroz bilans uspjeha 

Property, plant and equipment 

Nekretnine, postrojenja i oprema 

Intangible assets 

Nematerijalna ulaganja 

Other assets 

Ostala sredstva 

3.4, 10 113,327 43,672 

11 1,461 3,831 

12 80,695 76,435 

13 321,722 161,217 

3.5, 14 174 174 

3.6, 15 211 211 

3.8, 16 11,661 10,264 

3.7, 16 3,932 3,700 

17 3,592 3,843 

Total assets / Ukupna aktiva 536,775 303,347 

LIABILITIES / PASIVA 

Deposits from banks 

Obaveze prema bankama 

Due to customers 

Obaveze prema klijentima 

Other borrowed funds 

Obaveze po kreditima 

Current income tax liabilities 

Obaveze za tekući porez 

Other liabilities 

Ostale obaveze 

Provisions 

Rezervisanja 

Deferred income tax liabilities 

Odložene poreske obaveze 

18 5,087 13,202 

19 452,147 248,124 

3.9, 20 54,407 21,475 

3.3 144 279 

21 899 517 

3.10, 3.11, 22 627 273 

3.3, 9a 236 159 

Total liabilities / Ukupne obaveze 513,547 284,029 

SHAREHOLDERS’ EQUITY / KAPITAL 

Share capital 

Akcijski kapital 

Other reserves 

Ostale rezerve 

Retained earnings 

Neraspoređena dobit 

23 17,966 15.347 

946 946 

4,316 3,025 

Total shareholders’ equity / Ukupan kapital 23,228 19,318 

Total liabilities and shareholders’ equity / Ukupna pasiva 536,775 303,347 

OFF-BALANCE-SHEET ITEMS / VANBILANSNE POZICIJE 24 49,184 20,343



Statement of the 


Dear clients and shareholders, 

My dearest team, 

Our banking story began in January 1997. The year of 2006 will be remembered 

by December which again confirmed our good results and 

also brought a new partner to us – Hungarian OTP Bank. We worked on 

the strategic project for a year and finally got the owner whose history is 

similar to ours and with whom we have a lot in common – from efficiency 

to the vision... 

One really interesting and exciting year with a lot of work and results is 

behind us and there is no doubt that Crnogorska Komercijalna Banka will 

successfully develop and shape Montenegro and its economy in the future 

as well. Everybody has right on dreams although banking is exact by its 

nature, precise and accurate... I am heading the team who achieved more 

than it planned in 2006 and also who witnessed more than it dreamed of 

for its country, history and future generations. 

The beginning of the new century was marked by birth of independent 

Montenegro. 

All important indicators for the period 2005-2006 show strong growth of 

CKB. Balance sum is higher by 77%, loans by 100%, deposits by 75% and 

savings of Montenegrin citizens compared to the last year increased by 

146%. The profit we achieved in 2006 is higher by 31.2% than in 2005. 

Our clients today are almost all employed persons in Montenegro but also 

many others and their number is bigger than ever – more than 230.000 

private individuals and legal entities perform business through CKB. In 

technological terms, we went a step further compared to the previous 

year – we enriched our offer, introduced new services and prepared the 

necessary infrastructure for our new projects and we hope to have one 

more banking and information technology revolution. Banking competition 

is stronger than ever and we hope that cooperation between the 

banks will be more loyal and better in the future. 

The gratitude for the achieved results I again owe to my team who are the 

best professionals in Montenegro today and who have fought all these 

years for the economic independence of Montenegro. Luckily, they lived 

to see much more than that. We are sure that our new strategic partner, 

OTP, will cherish the name and reputation of CKB and that, by combining 

the knowledge and experiences, we will design and implement together 

new Montenegrin and European projects... 

Milka Ljumović, General Manager 

Podgorica, May 2007

Uvodna riječ 

Generalnog direktora 

Poštovani klijenti i akcionari, 

Moj najdraži timu, 

Naša bankarska priča počela je januara 1997-e. 2006-u pamtićemo 

po decembru, koji nam je ponovo potvrdio dobre rezultate, ali nam 

je donio i novog partnera, mađarski OTP. Godinu dana smo radili na 

strateškom projektu i konačno dobili vlasnika čija je istorija slična našoj 

i sa kojim nas povezuje mnogo toga - od efikasnosti do vizije… 

Jedna zaista interesantna i uzbudljiva godina, sa mnogo rada i rezultata 

je iza nas i nema sumnje da će Crnogorska komercijalna banka uspješno 

razvijati i oblikovati Crnu Goru i njenu ekonomiju i ubuduće. Pravo da 

sanja ima svaki čovjek, iako je bankarstvo vrlo egzaktno po svojoj prirodi, 

precizno i tačno. Predvodim tim koji je ostvario više nego što je planirao 

za 2006. godinu, i mnogo više nego što je sanjao da će ostvariti i doživjeti 

za svoju zemlju, za istoriju, za potomstvo… 

Početak jednog novog vijeka, obilježilo je rađanje nezavisne Crne Gore… 

Svi važni pokazatelji za period 2005-2006. govore o snažnom rastu 

CKB-a. Bilansna suma je veća za 77%, krediti za 100%, depoziti za 75%, a 

štednja crnogorskih građana, u odnosu na prethodnu godinu, povećana 

je za 146%. Profit koji smo ostvarili u 2006. godini veći je za 31,2% od 

onog iz 2005-e. Naši su klijenti danas gotovo svi zaposleni Crne Gore, 

ali i mnogi drugi i njihov je broj veći nego ikada, preko 230.000 fizičkih 

i pravnih lica posluje preko CKB-a. Tehnološki smo otišli korak dalje u 

odnosu na prošlu godinu, obogatili ponudu, uveli nove servise i pripremili 

potrebnu infrastrukturu za naše nove projekte i nadamo se za 

još jednu bankarsku informatičku revoluciju... Bankarska konkurencija 

je jača nego ikada, nadamo se da će i saradnja među bankama biti i 

lojalnija i snažnija u budućnosti. 

Najveću zahvalnost za sve ostvarene rezultate ponovo dugujem mom 

timu, danas najboljim crnogorskim bankarskim kadrovima, odanim profesionalcima 

koji su se svih ovih godina borili za ekonomsku nezavisnost 

Crne Gore i dočekali mnogo više od toga. Sigurna sam da će i naš novi 

strateški partner OTP njegovati ime i ugled CKB-a i da ćemo ukrštanjem 

zajedničkih znanja i iskustava osmišljavati i ostvarivati nove crnogorske 

i evropske projekte. 

Milka Ljumović, Generalni direktor 

Podgorica, maj 2007. godine



CKB Management Board 

CKB Upravni odbor 

May, 2007 / Maj 2007. 

Józef Windhem 

President 

Predsjednik 

Milka Ljumović 

Member 

Član 

Zoltan Déncs 

Member 

Član 

Andras Takacs 

Member 

Član 

Ibolyá Sari 

Member 

Član 

* The Shareholders Assembly of CKB, on May 29, 2007 will appoint Mr. Szabolcs Korba in the Management Board 

instead of Mr. Z. Déncs as well as two new members: Mrs. Bose Tatar and Mrs. Aleksandra Popović. 

* Skupština akcionara CKB-a će na predstojećoj sjednici 29. maja 2007. godine, imenovati u sastav Upravnog odbora 

g-dina Dr. S. Korbu umjesto g-dina Dr. Z. Déncsa, kao i dva nova člana, g-đu B. Tatar i g-đu A. Popović.

CKB Management 

CKB Menadžment 

May, 2007 / Maj 2007. 

Milka Ljumović 


Generalni direktor 

tel. +382 (0) 81 404 256 

fax. +382 (0) 81 235 757 

ckb@cg.yu 

Bose Tatar 

Deputy General Manager 

Zamjenik generalnog direktora 

tel. +382 (0) 81 404 256 

fax. +382 (0) 81 235 757 

ckb@cg.yu 

Aleksandra Popović 

Assistant General Manager 

Pomoćnik generalnog direktora 

tel. +382 (0) 81 404 364 

fax. +382 (0) 81 235 252 

aleksandra.popovic@ckb.cg.yu 

Predrag Božović 



tel. +382 (0) 81 404 393 

fax. +382 (0) 81 235 252 

predrag.bozovic@ckb.cg.yu 

Dubravka Pavićević 



tel. +382 (0) 81 404 206 

fax. +382 (0) 81 235 678 

dubravka.pavicevic@ckb.cg.yu

10 

10 



Always independent 

Uvijek nezavisni 

story about economy is always a story 

about life, about people and their 

free choices, vision and development, 

about results and always new business 

bridges. After the referendum on independence 

that took place on 21 May 2006, after 88 

years of belonging to different models of joint 

states, Montenegro became the youngest 

independent state in the world. Economic 

independence was followed by political independence. 

And thus Montenegro returned to 

the world’s business and political map... 

Mediterranean Montenegro, with its attractive 

coast as well as mountain area, marked 

the beginning of the 21st century in a certain 

way – the century of small states and big 

internationalized market. Judging by what is 

going on globally and on the southeast of Europe, 

Montenegro is becoming an important 

destination for the international business; it 

connects the markets around itself, it removes 

boundaries, ensures security for investments 

and provides numerous opportunities for 

new businesses... Direct foreign investments 

in Montenegro reached record level in 2006. 

The total recorded inflow of foreign capital 

amounted to EUR 644 million, which represents 

an increase of 22% compared to 2005. 

Foreign investors came from 77 countries and 

according to some preliminary data, Montenegro 

is on the first place in Europe among 

economies in transition when it comes to the 

share of direct foreign investments inflow in 

GDP. 

Tourism is a branch that is developing very 

dynamically. The total number of tourists in 

2006 reached the figure of almost 1 million 

priča o ekonomiji je uvijek priča o životu, 

o ljudima i njihovim slobodama, o viziji 

i razvoju, o rezultatima i uvijek novim 

mostovima u biznisu. Referendumom o nezavisnosti, 

21. maja 2006. godine, nakon 88 godina 

pripadanja raznim oblicima zajedničkih 

država, Crna Gora je postala najmlađa samostalna 

država na svijetu. Ekonomskoj nezavisnosti, 

pridružila se i politička. I tako se Crna Gora vratila 

na poslovnu i političku mapu svijeta... 

Mediteranska Crna Gora sa privlačnom obalom, 

ali i planinama, na neki način je obilježila 

i početak 21. vijeka, vijeka malih zemalja i velikog 

internacionalizovanog tržišta. Sudeći po 

globalnim dešavanjima, ali i onima na jugoistoku 

Evrope, Crna Gora postaje važna destinacija 

u međunarodnom biznisu, ona povezuje 

tržišta oko sebe, briše granice, pruža sigurnost 

kapitalu i otvara veliki broj mogućnosti za nove 

biznise... Strani kapital direktno uložen u Crnu 

Goru 2006-e je dostigao rekordan nivo. Ukupni 

zabilježeni priliv stranih investicija iznosio je 

644 miliona eura, što u odnosu na 2005. godinu 

predstavlja rast od 22%. Strani investitori 

dolaze iz 77 zemalja, a prema nekim preliminarnim 

podacima, Crna Gora je po učešću priliva 

SDI u BDP, u grupi ekonomija u tranziciji, na 

prvom mjestu u Evropi. 

Turizam je grana koja se izrazito dinamično razvija. 

Ukupan broj turista u 2006. godini je dostigao 

cifru od blizu 1 milion, sa 6 miliona noćenja 

i ukupnim ostvarenim prihodom od preko 300 

miliona eura. Svjetski savjet za turizam i putovanja 

(WTTC-a) je proglasio Crnu Goru za 

zemlju sa najbrže rastućom turističkom privredom 

na svijetu, u zadnje četiri godine. Rezultati 

istraživanja WTTC-a pokazuju da se Crna 

11

12 

12 



with 6 million overnight stays and total income 

of over EUR 300 million. WTTC proclaimed 

Montenegro a country with the fastest growing 

tourist industry in the world in the last four 

years. The results of the WTTC’s research show 

that Montenegro is also on the first place when 

it comes to the countries with the highest envisaged 

growth of tourist industry in the next 

ten years, with a rate of 10.1% p.a. 

Today, Montenegro is big and busy building 

site, a place where numerous roads of capital 

are crossed and where new projects that 

are changing the country and increasing 

the living standard of the citizens are being 

developed every day. Important infrastructural 

projects are strengthening the image of 

Montenegro especially seen through the eyes 

of foreign business public and that is the process 

that is going on and will go on for some 

time. The airports in Podgorica and Tivat have 

already been reconstructed. The project for 

the construction of Adriatic – Ionian highway 

is under preparation as well as the one for the 

road that is going to connect north and south 

of the country. At the same time the projects 

related to reconstruction of roads and railroads, 

solving of the water-supply problem 

especially on the coast and problem of waste 

waters are being developed. Privatization of 

several important Montenegrin companies is 

expected - Duvanski kombinat (Tobacco company), 

HTP Budvanska Rivijera, Elektroprivreda 

(electricity supply company), Zeljeznica (railroads), 

Luka Bar (port), Plantaze, Termoelektrane 

(power plant), Aerodromi CG (airports of 

Montenegro) etc. These are projects and activities 

that will, together with direct foreign investments, 

additionally change the economy 

of the country in the years to come. 

Major tasks and effects of the economic policy 

of the Government of the Republic of Montenegro 

for 2007 which are directly connected 

with the increase of the citizens’ living 

standard are: 

Gora nalazi i na prvom mjestu liste zemalja sa 

najvećim predviđenim rastom turističke privrede 

u sljedećih deset godina i to sa stopom 

od 10,1% godišnje. 

Crna Gora je danas veliko i užurbano gradilište, 

mjesto gdje se ukrštaju razni putevi 

kapitala i gdje se svakodnevno otvaraju novi i 

novi projekti, koji mijenjaju zemlju i dodatno 

unapređuju standard stanovništva. Otvaranje 

značajnih infrastrukturnih projekata jača imidž 

Crne Gore, posebno u očima strane poslovne 

javnosti, i to je proces koji teče i koji će trajati... 

Aerodromi u Podgorici i Tivtu su već rekonstruisani. 

U toku su pripreme projekta Jadransko 

- jonskog autoputa, kao i onog koji će spajati 

sjever i jug države. Takođe i rekonstrukcija put 

ne i željezničke infrastrukture, kao i projekti 

rješavanja vodosnabdijevanja, posebno na primorju 

i regulacije otpadnih voda i sl. Najavljene 

su privatizacije još nekoliko važnih crnogorskih 

kompanija - Duvanskog kombinata, HTP 

Budvanske Rivijere, Elektroprivrede, Željeznice, 

Luke Bar, Plantaža, Termoelektrane, Aerodroma 

CG i sl. I to su upravo projekti i aktivnosti koje će 

13

14 

14 



• support to business development and private entrepreneurs’ 

initiatives as basis for new employments; 

• lessen the burden on economy by applying tax rate 

of 15% on physical persons’ income 

• decreasing the number of the unemployed by 

around 5000 persons; 

• diminish business barriers and grey economy; 

• over EUR 400 mil. of new investments; 

• reducing poverty and increasing the living standard 

and quality of life of citizens through the growth 

and development based on private sector and its 

creative potentials; 

• encouraging orientation towards export and competitiveness 

of Montenegrin economy; 

Such Montenegro was visited in 2006 by 

Hungarian OTP that in December became 

the owner of Crnogorska Komercijalna Banka 

– the bank which has undoubtedly played an 

important role in the creation and improvement 

of the financial market of Montenegro. 

CKB is more than just a bank because during 

the last ten important years of economic reforms 

in Montenegro it followed all rises and 

falls of the economy and grew into the institution 

that made Montenegro a part of the 

developed world. On the market where there 

are around 650,000 people, CKB is the leading 

bank with more than 40 % market share, 

with over 230.000 clients, developed network 

of branches and sophisticated offer of products 

and services for companies and citizens. 

Exactly there lies the future of the bank and its 

strategy for the time to come – rich offer, safe 

transactions and clear vision with the best 

Montenegrin staff of different professions. 

uz strane direktne investicije, dodatno mijenjati 

privredu zemlje narednih godina. 

Osnovni zadaci i efekti ekonomske politike Vlade 

Republike Crne Gore za narednu, 2007. godinu, 

a koji su u direktnoj vezi sa povećanjem 

životnog standarda stanovništva, su: 

• podrška razvoju biznisa i privatne preduzetničke 

inicijative kao osnove za novo zapošljavanje; 

• smanjenje opterećenja privrede primjenom stope 

poreza na dohodak fizičkih lica od 15,0% 

smanjenje broja nezaposlenih; 

• smanjivanje biznis barijera i sive ekonomije; 

• preko 400 mil. € novih investicija; 

• smanjenje siromaštva i porast životnog standarda 

i kvaliteta života građana kroz rast i razvoj baziran 

na privatnom sektoru i njegovim kreativnim potencijalima; 

• podsticanje izvozne orijentacije i konkurentnosti 

crnogorske privrede; 

Ovakvu Crnu Goru je u 2006-oj posjetio mađarski 

OTP i u decembru postao vlasnik Crnogorske komercijalne 

banke koja je, nesumnjivo, odigrala 

značajnu ulogu u kreiranju i unapređenju 

finansijskog tržišta Crne Gore. CKB je više od 

banke, jer je za 10 važnih reformskih godina 

ispratila sve uspone i padove jedne ekonomije 

i porasla u jednu od onih institucija koje kandiduju 

Crnu Goru u razvijeni svijet. Na tržištu, 

na kojem živi oko 650.000 ljudi, CKB je lider 

sa oko 40% tržišnog učešća, sa preko 230.000 

klijenata, veoma razvijenom mrežom filijala 

i vrlo sofisticiranom ponudom proizvoda i 

usluga i za kompanije i za građane. I upravo 

je tu budućnost banke i strategija za vrijeme 

koje dolazi - uvijek dobra ponuda, sigurna 

transakcija i jasna vizija sa najboljim crnogorskim 

kadrovima raznih profesija, i to ne samo 

bankarskih... 

TOTAL ASSETS/UKUPNA AKTIVA (%) 

TOTAL DEPOSITS/UKUPNI DEPOZITI (%) 

CREDIT PORTFOLIO/KREDITNI PORTFOLIO (%) 

CKB 

OTHER BANKS / OSTALE BANKE 

MARKET SHARE / UČEŠĆE NA TRŽIŠTU (%) 

15

16 

16 



Old and new 

banking stories 

Stare i nove 

bankarske priče 

There are 10 banks on the banking market of 

Montenegro and it is expected that there will 

be 3 more banks with foreign capital. According 

to the preliminary information, future 

owners are coming from Greece, Austria, Near 

East, and big banking groups such as Societe 

General, OTP, Hypo Alpe, NLB are already here. 

Very strong competition is present among 

the existing banks and it is rarely fair, sometimes 

even unsparing in the fight for the same 

clients. On such a dynamic market of limited 

size the strategic position of CKB, the bank of 

universal character, is dominant and that position 

should be kept in the future as well. This 

is an additional challenge for the bank’s team 

due to very aggressive competition among 

the banks that want to find their place on the 

banking market. The planned gross profit of 

CKB for 2010 is EUR 17 million. The strategic 

objectives 2007-2010 include intensifying 

of sale, further product innovation but also 

adopting of knowledge and experiences that 

already exist in the developed international 

banking world. Also, further education of CKB 

staff, new solutions in e-banking and focus on 

retail and SMEs which, ever since the bank’s 

foundation in 1997, have been inevitable and 

recognizable concept of CKB. 

2007-2010 are envisaged as very dynamic years 

on the Montenegrin banking market because 

of further investments in domestic projects but 

also in those with dominant foreign capital. This 

is a fast growing market which is completely oriented 

towards citizens and their needs. Although 

80% of the market is already in foreign 

ownership, the trend of coming in of foreign 

investors is continuing because of macro-economic 

stability and expected fast growth of 

Na bankarskom tržištu Crne Gore posluje 

10 banaka, očekuje se da će ih ubrzo biti još 

nekoliko sa stranim kapitalom. Prema preliminarnim 

informacijama, zainteresovani investitori 

dolaze iz Evrope, sa Bliskog Istoka i dr, a 

već su prisutne velike bankarske grupe poput 

OTP, Societe General, HypoAlpe, NLB. Vrlo jaka 

konkurencija je prisutna među postojećim bankama, 

ponekad bespoštedna u borbi za iste 

klijente. Na tako dinamičnom tržištu, ali ograničene 

veličine, strateška pozicija CKB-a, banke 

univerzalnog karaktera, dominantna je, i to treba 

zadržiti i ubuduće. Ovo je dodatni izazov za 

bančin tim, zbog veoma agresivne konkurencije 

koja tek traži svoje mjesto na bankarskom 

tržištu. Planirani bruto profit CKB-a za 2010-u 

iznosi 17 miliona EUR. Strateški ciljevi za period 

2006-2010. su planirani kroz intenziviranje 

prodaje, dalju inovaciju proizvoda, ali i usvajanje 

onih znanja i iskustava koja već postoje u 

razvijenom međunarodnom bankarskom svijetu. 

Takođe i dalja obuka CKB kadrova, fokus 

na retail-u i SME-u, koji je od osnivanja banke 

1997. godine, bio i nužan i prepoznatljiv koncept, 

nova rješenja u oblasti elektonskog bankarstva 

i dr. 

Godine 2006-2010. zamišljene su kao godine 

vrlo dinamičnih dešavanja na crnogorskom 

bankarskom tržištu, kroz dalja ulaganja u domaće 

projekte, ali i u one gdje je strani kapital 

dominantan. Ovo je tržište koje brzo raste 

i snažno je orijentisano i na građane i njihove 

potrebe, koji su vrlo zahtjevna klijentska grupa. 

Na ovom bankarskom tržištu na kome je 

većina banaka u vlasništvu stranog kapitala, 

prisutan je dalji trend ulaska stranih investitora, 

zbog makroekonomske stabilnosti, očekivanog 

brzog rasta domaćeg bruto proizvoda i 

17

18 



GDP in the next period to which construction 

projects, tourism, banking system and direct 

foreign investments are contributing the most. 

Foreign capital is here because of attractiveness 

of the market, announcement of membership 

of Montenegro in the EU, still high interest 

margins, etc. Foreign banks naturally count on 

easier access to cheap sources of crediting in 

their parent companies, and they do not rely 

so much on Montenegrin financial potential 

on which institution like CKB has grown. That 

important linking of local knowledge about 

the market and its conditions in which CKB has 

matured, with OTP, is just a logical and successful 

continuation of CKB story... 

u narednom periodu, a kome najviše trenutno 

doprinose građevinarstvo, turizam, bankarski 

sistem i strane direktne investicije. Strani kapital 

je tu i zbog atraktivnosti tržišta, najave članstva 

Crne Gore u EU, još uvijek visokih kamatnih 

marži i sl. Strane banke, naravno, računaju na 

lakši pristup jeftinijim izvorima kreditiranja od 

strane svojih matičnih kuća, a ne oslanjaju se 

toliko na crnogorski finansijski potencijal, na 

kome je, na primjer, porasla jedna CKB. Taj važan 

spoj lokalnog poznavanja tržišta i njegovih prilika 

sa kojima je sazrijevala, sada u kombinaciji 

sa OTP-om, samo je logičan i uspješan nastavak 

CKB priče.

New memberships 

and new legal 

infrastructure 

Montenegro returned to the political map of 

the world and it is intensively working on the 

accession to the EU through continuous work 

of expert groups. In March 2007 the Agreement 

on Stabilization and Accession to the EU 

was signed and in May Montenegro entered 

the Council of Europe. At the end of 2006, 

CEFTA agreement was also signed and it is 

expected to come into force in July this year. 

At the beginning of 2007, for the first time as 

an independent state, Montenegro became a 

member of the IMF. After becoming a member 

of IMF, the document on membership in 

the World Bank was also signed with which 

our country completed its integration into the 

international economic system. The mentioned 

memberships will naturally further strengthen 

the credibility of Montenegro in international 

circles and open doors to new strategic investments. 

The world accepted new economic 

and political reality of Montenegro and numerous 

diplomatic and business representative 

offices are being established which confirms 

the wish of international circles to cooperate 

with Montenegro, its institutions, at its market, 

in the long term...New projects are only new 

challenges for CKB team so the following several 

years will be very intensive and busy for 

us. The banks will surely have new, amended 

Law on Banks because the existing one will 

be changed significantly. In the coming period 

the role of the Central Bank will become 

stronger, although the Central Bank has 

always been establishing and applying high 

standards in Montenegrin banking system. 

The Central Bank of Montenegro prepared the 

draft of this law which is an important step 

further in the process of harmonization with 

international standards, as well as creation of 

Nova članstva 

i nova zakonska 

infrastruktura 

Crna Gora se vratila na političku mapu svijeta 

i intenzivno se radi na projektu pridruživanju 

EU, kroz neprekidan rad ekspertskih grupa. U 

martu 2007. parafiran je Sporazum o stabilizaciji 

i pridruživanju EU, a u maju je ostvaren prijem 

u Savjet Evrope. Krajem 2006, potpisan je 

i CEFTA sporazum, za koji se očekuje da će stupiti 

na snagu jula ove godine. Početkom 2007. 

Crna Gora je prvi put kao samostalna država 

postala članica Međunarodnog monetarnog 

fonda. Nakon učlanjenja u MMF, potpisan je 

i dokument o pristupanju članstvu Svjetske 

banke, čime je naša zemlja zaokružila integraciju 

u međunarodni ekonomski sistem. Pomenuta 

članstva će naravno dodatno osnažiti 

kredibilitet Crne Gore u međunarodnim krugovima 

i otvoriti vrata novim strateškim investicijama. 

Svijet je prihvatio novu ekonomsku 

i političku realnost Crne Gore i brojna diplomatska 

i poslovna predstavništva se otvaraju, što 

potvrđuje želju svijeta da dugoročno sarađuje 

sa Crnom Gorom, njenim institucijama i na njenom 

tržištu... Novi projekti su uvijek novi izazovi 

za CKB tim, tako da će i narednih nekoliko 

godina biti veoma intenzivne i radne za nas. 

Banke će, zasigurno, dobiti i novi, izmijenjeni 

Zakon o bankama, jer će postojeći pretrpjeti 

krupne promjene. U narednom periodu će dodatno 

jačati uloga Centralne banke Crne Gore, 

koja je i do sada uspostavljala i primjenjivala 

visoke standarde u bankarskom sektoru Crne 

Gore. CBCG je pripremila nacrt ovog Zakona, 

koji je značajan korak u procesu usaglašavanja 

sa međunarodnim standardima, kao i stvaranja 

pravnog osnova za postepenu tranziciju 

ka Bazelu II. Cilj novog zakona je da obezbijedi 

i zakonske pretpostavke za buduće širenje 

bankarskog tržišta, kao i mogućnosti otvaranja 

filijala stranih banaka koje imaju najmanje re- 

19

20 



legal basis for gradual transition towards Basel 

II. The goal of the new law is to provide legal 

basis for expansion of the banking market as 

well as conditions for opening of branches of 

foreign banks that have at least A rating. It is 

important to mention some regulations that 

improved the business environment in which 

Montenegrin banks and their clients worked 

in 2006, such as Amendments to the Law on 

Securities, Law on Insurance, Law on Voluntary 

Pension Funds, Amendments to the Personal 

Income Tax Law, Amendments to the Customs 

Law, etc. 

Social story 

Links are not always just economic and political 

and that is why CKB is actively involved 

in Montenegrin culture, science and sports. 

Such affirmations are always demanding for 

the bank, but they are popular and they are 

remembered for a long time. The year 2006 

was marked by Bank’s participation in the 

most important international projects in the 

Montenegrin culture – The First International 

Book Fair, Festival of International Alternative 

Theatre - FIAT, Festival of Mediterranean 

Theatre - Purgatories Tivat 2006, partnership 

with the sports club that won most trophies 

– Water Polo club Jadran from Herceg Novi, 

organization of the European Karate Championship 

etc. CKB supported the activities of the 

French Cultural Centre and visits of numerous 

French artists of different profiles, which represented 

the connecting of two old European 

countries. UNICEF’s projects - School Without 

Violence and Prevention of Drug Addiction 

in primary schools, various university and 

students’ projects and other projects carried 

out in cooperation with CKB create safer and 

healthier environment for Montenegrin children 

and youth. 

jting A. Značajno je pomenuti još neke od bitnih 

propisa koji su u 2006. godini, unaprijedili 

ambijent u kojem posluju crnogorske banke 

i njihovi klijenti, kao što su izmjene Zakona o 

hartijama od vrijednosti, Zakon o osiguranju, 

Zakon o dobrovoljnim penzionim fondovima, 

Izmjene zakona o porezu na dohodak fizičkih 

lica, Izmjene carinskog zakona i sl. 

Društvena priča 

Povezivanja nijesu uvijek samo ekonomska i 

politička, zbog čega CKB aktivno učestvuje i u 

kulturi, nauci, sportu Crne Gore.Te afirmacije 

su za banku uvijek zahtjevne, ali su popularne 

i dugo se pamte. 2006. godinu je obilježilo i 

učešće banke u najvažnijim internacionalnim 

projektima crnogorske kulture – Prvi Međunarodni 

podgorički sajam knjiga, festival FIAT, 

Festival mediteranskog teatra Purgatorije 

Tivat 2006, ali i dogovoreno partnerstvo sa 

najtrofejnijim crnogorskim sportskim klubom 

− Vaterpolo klubom Jadran iz Herceg Novog, 

kao i organizacija Evropskog prvenstva u karateu 

i sl. CKB je podržala i aktivnosti Francuskog 

kulturnog centra i gostovanje mnogih 

francuskih umjetnika različitih profila, što je 

označilo nova povezivanja dvije stare evropske 

zemlje. UNICEF-ovi projekti – Škola bez 

nasilja i Prevencija narkomanije u osnovnim 

školama, razni univerzitetski i studentski projekti, 

i drugi u saradnji sa CKB-om, stvaraju 

takođe sigurnije i zdravije okruženje za crnogorsku 

djecu i omladinu. 

Crnogorska komercijalna banka osjeća veliku 

odgovornost za socijalna dešavanja u društvu 

i smatra to svojim važnim zadatkom. 

CKB feels big responsibility for social events 

and considers that as its important task. 

21

22 



New strategic 

partnership on the 

southeast of Europe 

CKB is the bank for all people which courageously, 

openly and skillfully changed the 

economic reality in the country. It was built 

by local people, Montenegrin professionals, 

who went deeper and further from the time 

and actual circumstances and for many reasons 

this banking story is a unique example 

of success in banking, not only Montenegrin 

banking. For ten years now, CKB has actively 

participated in all economic events of the 

country and grew into a representative financial 

institution. 

TOTAL ASSETS/UKUPNA AKTIVA (mil. EUR) 

Novo strateško 

partnerstvo na 

jugoistoku Evrope 

CKB je banka za sve ljude, koja je hrabro, otvoreno 

i stručno mijenjala jedno ekonomsko 

vrijeme. Sagradili su je domaći ljudi, crnogorski 

kadrovi, koji su vidjeli dublje i dalje od vremena 

i aktuelnih prilika i po mnogo čemu je 

ta priča jedinstven primjer uspjeha u bankarstvu, 

i to ne samo crnogorskom. CKB je deset 

godina aktivno učestvovala u svim ekonomskim 

dešavanjima jedne zemlje i izrasla u reprezentativnu 

finansijsku instituciju. Istorija CKB-a 

je istorija uspjeha, izvanrednih rezultata, u 

teškoj deceniji koju su pratili mnogobrojni 

problemi, ekonomski, socijalni i politički. 

TOTAL DEPOSITS/UKUPNI DEPOZITI ( mil. EUR) 

CREDIT PORTFOLIO / KREDITNI PORTFOLIO (mil. EUR) 

PROFIT AFTER TAX/ PROFIT POSLIJE OPOREZIVANJA (000 EUR) 

The history of CKB is the history of success and 

excellent results in the very difficult decade 

characterized by various problems - economic, 

social and political ones. Today, this bank 

is present in each Montenegrin home and 

there is almost no employed citizen in Montenegro 

who does not use at least some of CKB’s 

Danas je ova banka prisutna u svakoj crnogorskoj 

kući i gotovo da nema zaposlenog 

građanina koji ne koristi bar neki od CKB 

proizvoda. CKB brend je možda i najveći koji 

je Crna Gora stvorila zadnjih 10 godina. Naš 

tim je pretežno ženski. U međunarodnom 

23

24 



products. The name of CKB is a brand. Maybe 

the greatest one that Montenegro created in 

the last ten years. Our team is mostly a female 

team. In the international financial world that 

deals with this part of Europe we are known as 

“female bank”. And we see that as an additional 

value and advantage which many did not take 

seriously ten years ago. The most successful 

Montenegrin banking project survived as Balkan 

paradox – “female” bank in a traditionally 

very “male” society of Montenegro. 

Integration processes are happening all over 

Europe and in our bank as well. Hungarian 

OTP, new owner of CKB, possesses important 

banking knowledge and experiences that 

are welcome in our team and that will, in 

combination with our knowledge about the 

Montenegrin market, continue the tradition 

of good results. Now it is certain that OTP will 

strongly support the development of Crnogorska 

Komercijalna Banka and development 

of Montenegro as a whole. On the other hand, 

CKB has very specific knowledge that we are 

sure OTP will use in the right way and our 

joint projects and arrangements will certainly 

influence the economic future of the southeast 

of Europe. 

One of the important foreign clients of CKB 

is the company of Mr. Peter Munk, Canadian 

investor of Hungarian origin who, on the occasion 

of the signing of contract with Arsenal 

in Tivat, said : “We are building this project for 

future generations. It will make Boka Kotorska a 

region capable to compete with French Riviera, 

Monte Carlo”. Such Montenegro CKB wants to 

build and will build... 

finansijskom svijetu, koji se bavi ovim dijelom 

Evrope, prepoznati smo kao „ženska banka“ i to 

smatramo dodatnom vrijednošću i prednošću 

koju prije samo deset godina mnogi nijesu 

shvatali ozbiljno... Tako je na jednom balkanskom 

paradoksu opstao najuspješniji crnogorski 

bankarski projekat - ženska banka u vrlo 

„muškoj“ i tradicijom obojenoj Crnoj Gori... 

Procesi integracija su prisutni u cijeloj Evropi, 

ali i u našoj bankarskoj kući. Mađarski OTP, 

novi vlasnik CKB-a, posjeduje važna bankarska 

znanja i iskustva koja su dobrodošla 

našem timu i koja će u kombinaciji sa našim 

poznavanjem tržišta, nastaviti tradiciju dobrih 

rezultata. Sada je već izvjesno da će OTP 

snažno podržati razvoj Crnogorske komercijalne 

banke, ali i razvoj cijele Crne Gore. S druge 

strane, CKB ima vrlo specifična znanja koja 

će OTP, sigurni smo, pravilno iskoristiti, i naši 

će zajednički projekti i aranžmani sigurno 

značajno uticati i na ekonomsku budućnost 

jugoistoka Evrope. 

Jedan od važnih inostranih klijenata Crnogorske 

komercijalne banke je i kompanija Peter 

Munk-a, kanadskog investitora, mađarskog 

porijekla, koji je prilikom potpisivanja ugovora 

o kupovini Arsenala u Tivtu, izjavio: „Projekat 

gradimo za generacije koje slijede. On će 

pretvoriti Boku Kotorsku u region sposoban za 

odmjeravanje snaga sa francuskom rivijerom, 

Monte Karlom“. Takvu Crnu Goru CKB želi i hoće 

da gradi...

26 

26 



Sources 

Central Bank of Montenegro 

Government of Montenegro 

Ministry of Tourism and Environmental Protection 

Mina-business 

Independent auditors’ report 

CKB publications 

Preparation and translation 

CKB team 

Desing Suzana Pajovic Zivkovic 

Photo Josif Ljumovic, Dusko Miljanic 

Print DPC Podgorica 

Izvori 

Centralna banka Crne Gore 

Vlada Crne Gore 

Ministarstvo turizma i zaštite životne sredine 

Mina-biznis 

Izvještaj nezavisnog revizora 

CKB publikacije 

Izrada i prevod Godišnjeg izvještaja 

CKB tim 

Dizajn Suzana Pajović Živković 

Fotografija Josif Ljumović, Duško Miljanić 

Štampa DPC Podgorica

Financial statements as of and for the year 

ended 31 December 2006 and 

Independent auditors' report 

Finansijski izvještaj na dan i za godinu 

završenu 31. decembra 2006. i 

Izvještaj nezavisnog revizora 



27

28 28

CRNOGORSKA KOMERCIJALNA BANKA 

A.D., PODGORICA 

Financial Statements 

December 31, 2006 and 

Independent Auditors’ Report

CRNOGORSKA KOMERCIJALNA BANKA A.D., PODGORICA 

CONTENTS 

Independent Auditors’ Report 1 – 2 

Page 

Income Statement 3 

Balance Sheet 4 

Statement of Changes in Equity 5 

Cash Flow Statement 6 

Notes to the Financial Statements 7 – 34

Bulevar Ivana Crnojevića 107 

Podgorica, 81000 

Serbia and Montenegro 

Tel: +381 (0) 81 664 017 

+381 (0) 81 664 018 

Fax: +381 (0) 81 664 016 

deloitte@cg.yu 

www.deloittece.com 

INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT 

To the Board of Directors and Shareholder of 

Crnogorska komercijalna banka A.D., Podgorica 

We have audited the accompanying financial statements (pages 3 to 34) of Crnogorska komercijalna banka 

A.D., Podgorica (the “Bank”), which comprise the balance sheet as of December 31, 2006 and the related 

income statement, statement of changes in equity and cash flow statement for the year then ended, and a 

summary of significant accounting policies and other explanatory notes. The financial statements of the 

Bank as of, and for the year ended, December 31, 2005, were audited by another auditor whose report 

dated March 30, 2006 expressed an unqualified opinion. 

Management’s Responsibility for the Financial Statements 

Management is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in 

accordance with International Financial Reporting Standards. This responsibility includes: designing, 

implementing and maintaining internal control relevant to the preparation and fair presentation of financial 

statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying 

appropriate accounting policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances. 

Auditor’s Responsibility 

Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted 

our audit in accordance with International Standards on Auditing. Those standards require that we comply 

with ethical requirements, and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the 

financial statements are free from material misstatement. 

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the 

financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment 

of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making 

those risk assessments, the auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair 

presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the 

circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal 

control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the 

reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall 

presentation of the financial statements. 

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our 

audit opinion. 

Opinion 

In our opinion, the accompanying financial statements present fairly, in all material respects, the financial 

position of Crnogorska komercijalna banka A.D., Podgorica as of December 31, 2006, and its financial 

performance, changes in equity and its cash flows for the year then ended in accordance with International 

Financial Reporting Standards. 

(Continued)

INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT 

To the Board of Directors and Shareholder of 

Crnogorska komercijalna banka A.D., Podgorica (Continued) 

Emphasis of Matters 

Without qualifying our opinion, we draw attention to the following matters: 

(a) As disclosed in Note 23 to the financial statements, the Bank is required to maintain certain minimum 

or maximum ratios with respect to its activities and composition of risk assets in compliance with the 

Law on Banks of the Republic of Montenegro and with the Central Bank of Montenegro Regulations. 

As of December 31, 2006, the ratio of investments in fixed assets amounted to 61.66 percent and was 

higher than the prescribed maximum of 20 percent of the first-class equity, or maximum 30 percent, 

upon special approval by the Central Bank of Montenegro. 

(b) As disclosed in Note 26 to the financial statements, the Republic of Montenegro tax legislation is 

subject to different interpretations and changes which occur frequently. The interpretation of tax 

legislation by tax authorities as applied to the transactions and activity of the Bank may not be in line 

with that of the management. As a result, Bank’s transactions may be challenged by tax authorities and 

the Bank may be assessed additional taxes, penalties and interest, which could be material. The Bank’s 

tax statements may be reviewed or audited for a period of five years from the filing date of such 

statements. 

Deloitte d.o.o. 

Podgorica 

April 10, 2007 

2


BALANCE SHEET 

as of December 31, 2006 

(thousands of €) 

Note 

December 31, 

2006 

Audited by 

Another 

Auditor 

December 31, 

2005 

ASSETS 

Cash and balances with the Central Bank 3.4, 10 113,327 43,672 

Treasury bills 11 1,461 3,831 

Loans and advances to banks 12 80,695 76,435 

Loans and advances to customers 13 321,722 161,217 

Available-for-sale securities 3.5, 14 174 174 

Financial assets at fair value through profit and loss 3.6, 15 211 211 

Property, plant and equipment 3.8, 16 11,661 10,264 

Intangible assets 3.7, 16 3,932 3,700 

Other assets 17 3,592 3,843 

Total assets 536,775 303,347 

LIABILITIES 

Deposits from banks 18 5,087 13,202 

Due to customers 19 452,147 248,124 

Other borrowed funds 3.9, 20 54,407 21,475 

Current income tax liabilities 3.3 144 279 

Other liabilities 21 899 517 

Provisions 3.10, 3.11, 22 627 273 

Deferred tax liabilities 3.3, 9a 236 159 

Total liabilities 513,547 284,029 

SHAREHOLDERS’ EQUITY 

Share capital 23 17,966 15,347 

Other reserves 946 946 

Retained earnings 4,316 3,025 

Total shareholders’ equity 23,228 19,318 

Total liabilities and shareholders’ equity 536,775 303,347 

OFF-BALANCE-SHEET ITEMS 24 49,184 20,343 

The accompanying notes are 

an integral part of these financial statements. 

4


STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY 

Year Ended December 31, 2006 


Share 

Capital 

Other 

Reserves 

Retained 

Earnings 

Audited by 

Another 

Auditor 

Total 

Balance at January 1, 2005 11,176 921 1,671 13,768 

Change in available-for-sale 

investments - 25 - 25 

Net gains not recognized in the 

income statement - 25 - 25 

Net profit - - 3,025 3,025 

Total recognized income for 2005 - 25 3,025 3,050 

Bonus issue 2004 1,671 - (1,671) - 

New issuance of shares 2,500 - - 2,500 

Balance at December 31, 2005 15,347 946 3,025 19,318 

Balance at January 1, 2006 15,347 946 3,025 19,318 

New issuance of shares based on 

distribution of FY 2005 profit 2,619 - (2,619) - 

Net profit - - 3,910 3,910 

Balance at December 31, 2006 17,966 946 4,316 23,228 

The accompanying notes form 


5


CASH FLOW STATEMENT 

Year Ended December 31, 2006 


Audited by 

Another 

Auditor 

2006 2005 

Cash flows from operating activities 

Interest and similar income received 25,613 12,698 

Interest and similar charges paid (16,231) (7,188) 

Fee and commission received 13,601 8,198 

Fee and commission paid (2,917) (3,198) 

Other income 554 - 

Cash payments to employees and suppliers (13,475) (8,872) 

Income taxes paid (559) (279) 

Cash flows from operating profit before changes in 

operating assets and liabilities 6,586 1,359 

Changes in operating assets and liabilities: 

Net increase in obligatory reserve (57,582) (15,114) 

Net increase in loans and advances to customers (169,156) (71,793) 

Net (decrease)/increase in other assets 251 (2,103) 

Net decrease in deposits from banks (8,115) (3,341) 

Net increase in due to customers 204,023 145,394 

Net increase/(decrease) in other liabilities 170 (86) 

Net cash (used in)/provided by operating activities (23,823) 54,316 

Cash flows from investing activities 

Purchase of property plant and equipment (1,232) (4,302) 

Purchase of intangible assets (726) (2,211) 

Disposal of treasury bills 2,370 4,968 

Net cash provided by/(used in) investing activities 412 (1,545) 

Cash flows from financing activities 

Increase in other borrowed funds 32,932 8,355 

Issue of ordinary shares - 2,500 

Net cash provided by financing activities 32,932 10,855 

Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents 874 (269) 

Net increase in cash and cash equivalents 10,395 63,357 

Cash and cash equivalents at beginning of year 97,221 33,864 

Cash and cash equivalents at end of year 107,616 97,221 

The accompanying notes form 


6

NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS 

December 31, 2006 


1. THE BANK’S ESTABLISHMENT AND OPERATING POLICY 

Crnogorska Komercijalna Banka A.D., Podgorica (the “Bank”) was established as an independent 

bank and registered with the Commercial Court in Podgorica on January 15, 1997. 

The Bank is licensed in the Republic of Montenegro to perform payment transfers, credit and 

deposit activities in the country and abroad, and in accordance with the Republic of Montenegro 

law, is to operate on principles of liquidity, security of placements and profitability. 

On December 31, 2006, the Bank was comprised of its Head Office in Podgorica and sixteen 

branches located in different parts of the country. 

As of December 31, 2006 the Bank had 307 employees (December 31, 2005: 288 employees). 

2. BASIS OF PREPARATION AND PRESENTATION OF THE FINANCIAL 

STATEMENTS 

The Bank prepared financial statements in accordance with International Financial Reporting 

Standards (IFRS). These financial statements have been prepared under the historical cost 

convention, as modified by the revaluation of available-for-sale financial assets, financial assets 

and financial liabilities held at fair value through profit or loss. 

The preparation of financial statements in accordance with IFRS requires the use of estimates and 

assumptions that influence the reported amounts of assets and liabilities, and disclosure of 

contingent assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of 

revenues and expenses during the reporting period. Although these estimates are based on 

management’s best knowledge of current events and actions, actual results may ultimately differ 

from those estimates. The areas involving a higher degree of judgment or complexity, or areas 

where assumptions and estimates are significant to the financial statements are disclosed in the 

notes. 

The official currency in the Republic of Montenegro and the Bank’s functional currency is Euro 

(EUR). 

3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES 

3.1. Income and Expense Recognition 

Interest income and expense are recognized in the income statement for all instruments measured 

at amortized cost using the effective interest method. 

The effective interest method is a method of calculating the amortized cost of a financial asset or a 

financial liability and of allocating the interest income or interest expense over the relevant period. 

The effective interest rate is the rate that discounts estimated future cash payments or receipts 

through the expected life of the financial instrument or, when appropriate, a shorter period to the 

net carrying amount of the financial asset or financial liability. When calculating the effective 

interest rate, the Bank estimates cash flows considering all contractual terms of the financial 

instrument (for example, prepayment options) but does not consider future credit losses. The 

calculation includes all fees and commissions paid or received between parties to the contract that 

are an integral part of the effective interest rate, transaction costs and all other premiums or 

discounts. Once a financial asset or a group of similar financial assets has been written down as a 

result of an impairment loss, interest income is recognized using the rate of interest used to 

discount the future cash flows for the purpose of measuring the impairment loss. 

7




3. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued) 

3.1. Income and Expense Recognition (Continued) 

Fees and commissions are generally recognized on an accrual basis once the service is rendered. 

Loan commitment fees for loans that are likely to be drawn down are deferred (together with 

related direct costs) and recognized as an adjustment to the effective interest rate on the loan. 

Other service fees are recognized based on the applicable service contracts, usually on a timeapportionate 

basis. 

3.2. Foreign Exchange Translation 

Transactions denominated in foreign currencies are translated into euros at the official exchange 

rates prevailing on the Interbank Market, at the date of each transaction. 

Assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated into euros by applying the 

official exchange rates, as determined on the Interbank Market, that are prevailing at the balance 

sheet date. 

Foreign exchange gains or losses arising upon the translation of transactions, and the assets and 

liabilities denominated in foreign currencies are credited or charged to the Statement of income. 

Commitments and contingent liabilities denominated in foreign currencies are translated into 

euros by applying the official exchange rates prevailing on the Interbank Market, at the balance 

sheet date. 

3.3. Taxes and Contributions 

Income Taxes 

Current Income Taxes 

Income taxes are calculated and paid in conformity with the income tax regulations defined under 

the Republic of Montenegro Tax Law, article 28 (Official Gazette of the Republic of Montenegro 

80/04) as per the effective proportional tax rate of 9% on taxable income. 

A tax paying entity’s taxable income is determined based upon the income stated in its statutory 

statements of income following certain adjustments to its income and expenses performed in 

accordance with the Republic of Montenegro Tax Law (Articles 8 and 9, regarding the adjustment 

of income and Articles 10 to 20 pertaining to the adjustment of expenses). 

The Republic of Montenegro tax regulations do not envisage that any tax losses of the current 

period be used to recover taxes paid within a specific carryback period. However, any current year 

losses reported in the annual corporate income tax returns may be carried forward and used to 

reduce or eliminate taxes to be paid in future accounting periods, but only for an ensuing period of 

a maximum of five years. 

8





3.3. Taxes and Contributions (Continued) 

Deferred Income Taxes 

Deferred income tax is determined using the balance sheet liability method, for the temporary 

differences arising between the tax bases of assets and liabilities, and their carrying values in the 

consolidated financial statements. The currently-enacted tax rates at the balance sheet date are 

used to determine the deferred income tax amount. Deferred tax liabilities are recognized for all 

taxable temporary differences. Deferred tax assets are recognized for the deductible temporary 

differences, and the tax effects of income tax losses and credits available for carry forward, to the 

extent that it is probable that future taxable profit will be available against which deferred tax 

assets may be utilized. 

Taxes, Contributions and Other Duties Not Related to Operating Results 

Taxes, contributions and other duties that are not related to the Company’s operating results, 

include property taxes, employer contributions on salaries, and various other taxes and 

contributions paid pursuant to republic and municipal regulations. 

3.4. Cash and Cash Equivalents 

For the purposes of the Cash Flow Statement, cash and cash equivalents comprise balances with 

less than three months maturity from the date of acquisition including: cash in hand, balances with 

the Central Bank of Montenegro and other banks. 

3.5. Financial Assets 

The Bank classifies its financial assets in the following categories: loans and receivables; held-tomaturity 

investments; and available-for-sale financial assets. Management determines the 

classification of its investments at initial recognition. 

(a) Loans and receivables 

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that 

are not quoted in an active market. They arise when the Bank provides money, goods or services 

directly to a debtor with no intention of trading the receivable. 

(b) Securities held-to-maturity 

Held-to-maturity investments are non-derivative financial assets with fixed or determinable 

payments and fixed maturities that the Bank’s management has the positive intention and ability to 

hold to maturity. If the Bank is to sell other than an insignificant amount of held-to-maturity 

assets, the entire category would be tainted and reclassified as available-for-sale. Held-to-maturity 

investments relate to Treasury bills of the Ministry of Finance of the Republic of Montenegro. 

9





3.5. Financial Assets (Continued) 

(c) Investments available-for-sale 

Available-for-sale investments are those intended to be held for an indefinite period of time, 

which may be sold in response to needs for liquidity or changes in interest rates, exchange rates or 

equity prices. 

(i) Initial recognition and subsequent measurement 

Purchases and sales of financial assets, held to maturity and available-for-sale are recognized on 

trade-date – the date on which the Bank commits to purchase or sell the asset. Loans are 

recognized when cash is advanced to the borrowers. Financial assets are initially recognized at fair 

value plus transaction costs for all financial assets not carried at fair value through profit or loss. 

Available-for-sale financial assets are subsequently carried at fair value. Loans and receivables 

and held-to-maturity investments are carried at amortized cost using the effective interest method. 

Gains and losses arising from changes in the fair value of available-for-sale financial assets are 

recognized directly in equity, until the financial asset is derecognized or impaired at which time 

the cumulative gain or loss previously recognized in equity should be recognized in profit or loss. 

However, interest calculated using the effective interest method is recognized in the income 

statement. Dividends on available-for-sale equity instruments are recognized in the income 

statement when the entity’s right to receive payment is established. 

The fair value of quoted investments in active markets is based on current bid prices. If the market 

for a financial asset is not active (and for unlisted securities), the Bank establishes fair value by 

using valuation techniques. These include the use of recent arm’s length transactions, discounted 

cash flow analysis and other valuation techniques commonly used by market participants. 

(d) Impairment of financial assets 

(i) Assets carried at amortized cost 

The Bank assesses at each balance sheet date whether there is objective evidence that a financial 

asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is 

impaired and impairment losses are incurred if, and only if, there is objective evidence of 

impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset 

(a ‘loss event’) and that loss event has an impact on the estimated future cash flows of the 

financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated. Objective evidence that a 

financial asset or group of assets is impaired includes observable data that comes to the attention 

of the Bank about the following loss events: 

1 significant financial difficulty of the issuer or obligor; 

2. a breach of contract, such as a default or delinquency in interest or principal payments; 

3. the Bank granting to the borrower, for economic or legal reasons relating to the borrower’s 

financial difficulty, a concession that the lender would not otherwise consider; 

4. it becoming probable that the borrower will enter bankruptcy or other financial reorganization; 

10






(d) Impairment of financial asset (Continued) 

(i) Assets carried at amortized cost (Continued) 

5. the disappearance of an active market for that financial asset because of financial difficulties; or 

6. observable data indicating that there is a measurable decrease in the estimated future cash flows 

from a Bank of financial assets since the initial recognition of those assets, although the 

decrease cannot yet be identified with the individual financial assets in the group, including: 

- adverse changes in the payment status of borrowers in the group; or 

- national or local economic conditions that correlate with defaults on the assets in the Bank. 

The Bank first assesses whether objective evidence of impairment exists individually for financial 

assets that are individually significant, and individually or collectively for financial assets that are 

not individually significant. If the Bank determines that no objective evidence of impairment 

exists for an individually assessed financial asset, whether significant or not, it includes the asset 

in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and collectively assesses them 

for impairment. Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment 

loss is or continues to be recognized are not included in a collective assessment of impairment. 

If there is objective evidence that an impairment loss on loans and receivables carried at amortized 

cost has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s 

carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future credit 

losses that have not been incurred) discounted at the financial asset’s contracted effective interest 

rate. The carrying amount of the asset is reduced through the use of an allowance account and the 

amount of the loss is recognized in the income statement. If a loan has a variable interest rate, the 

discount rate for measuring any impairment loss is the current effective interest rate determined 

under the contract. 

The calculation of the present value of the estimated future cash flows of a collateralized financial 

asset reflects the cash flows that may result from foreclosure less costs for obtaining and selling 

the collateral, whether or not foreclosure is probable. 

For the purposes of a collective evaluation of impairment, financial assets are grouped on the basis 

of similar credit risk characteristics. Those characteristics are relevant to the estimation of future 

cash flows for groups of such assets by being indicative of the debtors’ ability to pay all amounts 

due according to the contractual terms of the assets being evaluated. 

Future cash flows in a group of financial assets that are collectively evaluated for impairment are 

estimated on the basis of the contractual cash flows of the assets in the Bank and historical loss 

experience for assets with credit risk characteristics similar to those in the Bank. Historical loss 

experience is adjusted on the basis of current observable data to reflect the effects of current 

conditions that did not affect the period on which the historical loss experience is based and to 

remove the effects of conditions in the historical period that do not exist currently. 

11






(d) Impairment of financial asset (Continued) 

(i) Assets carried at amortized cost (Continued) 

Estimates of changes in future cash flows for group of assets should reflect and be directionally 

consistent with changes in related observable data from period to period. The methodology and 

assumptions used for estimating future cash flows are reviewed regularly by the Bank to reduce 

any differences between loss estimates and actual loss experience. 

When a loan is uncollectable, it is written off against the related provision for loan impairment. 

Such loans are written off after all the necessary procedures have been completed and the amount 

of the loss has been determined. Subsequent recoveries of amounts previously provided for 

decrease the amount of the provision for loan impairment in the income statement. If, in a 

subsequent period, the amount of the impairment loss decreases and the decrease can be related 

objectively to an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized 

impairment loss is reversed by adjusting the allowance account. 

(ii) Assets carried at fair value 

The Bank assesses at each balance sheet date whether there is objective evidence that a financial 

asset or a group of financial assets is impaired. In the case of equity investments classified as 

available-for-sale, a significant or prolonged decline in the fair value of the security below its cost 

is considered in determining whether the assets are impaired. If any such evidence exists for 

available - for - sale financial assets, the cumulative loss – measured as the difference between the 

acquisition cost and the current fair value, less any impairment loss on that financial asset 

previously recognized in profit or loss – is removed from equity and recognized in the income 

statement. Impairment losses recognized in the income statement on equity instruments are not 

reversed through the income statement. If, in a subsequent period, the fair value of a debt 

instrument, classified as available-for-sale, increases and the increase can be objectively related to 

an event occurring after the impairment loss was recognized in profit or loss, the impairment loss 

is reversed through the income statement. 

3.6. Financial Assets at Fair Value Through Profit or Loss 

Due to its immateriality, management chose not to consolidate its investment in “Moneta”, over 

which it exercises effective control. In these stand alone financial statements associates are 

accounted for in accordance with IAS 39, at fair value through profit or loss. Gains and losses 

arising from changes in the fair value of the ‘financial assets at fair value through profit or loss’ 

category are included in the income statement in the period in which they arise. 

12





3.7. Intangible Assets 

Intangible assets are stated at cost less accumulated amortization. 

Costs associated with maintaining computer software programmes are recognized as an expense as 

they incur. Costs that are directly associated with identifiable and unique software products 

controlled by the Bank and will probably generate economic benefits exceeding costs beyond one 

year, are recognized as intangible assets. Costs include external software company development 

costs. 

These costs are amortized on the basis of the expected useful lives. 

3.8. Property, Plant and Equipment 

All property, plant and equipment are stated at cost less depreciation. The cost includes 

expenditure that is directly attributable to the acquisition of the items. 

Depreciation on other assets is calculated using the straight-line method to allocate their cost to 

their residual values over their estimated useful lives, as follows: 

Buildings 

Computers and related equipment 

Furniture and equipment 

50 years 

3-5 years 

5-7 years 

At each balance sheet date, the Bank’s management reviews the carrying amounts of the Bank’s 

fixed and intangible assets. If there is any indication that such assets have been impaired, the 

recoverable amount of the asset is estimated in order to determine the extent of the impairment 

loss. If the recoverable amount of an asset is estimated to be less than its carrying value, the 

carrying amount of the asset is reduced to its recoverable amount. 

An impairment loss is recognized as an expense of the current period and is recorded under Other 

operating expenses. Where an impairment loss subsequently reverses, the carrying amount of the 

asset is increased to the revised estimate of its recoverable value. However, this is performed so 

that the increased carrying amount does not exceed the carrying value that would have been 

determined had no impairment loss been recognized for the asset in prior years. 

3.9. Borrowings 

Borrowings are recognized initially at fair value (fair value of consideration received), net of 

transaction costs incurred. Borrowings are subsequently stated at amortized cost; any difference 

between proceeds net of transaction costs and the redemption value is recognized in the income 

statement over the period of the borrowings using the effective interest method. 

3.10. Provisions 

Provisions are recognized when the Bank has a present legal or constructive obligation as a result 

of past events, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be 

required to settle the obligation, and a reliable estimate of the amount of the obligation can be 

made. 

13





3.11. Employee Benefits 

In accordance with the Collective Bargaining Agreements, the Bank has an obligation to disburse 

an employment retirement benefit to a retiree, in an amount equal to twelve average net salaries 

effective in the Bank in the month prior to the employee’s retirement. In addition, employees are 

entitled to receive employment anniversary awards at their 10 th 20 th and 30 th employment 

anniversaries with the Bank as follows: 

- for 10 years of service – one minimal salary in the Bank, 

- for 20 years of service – two minimal salaries in the Bank, 

- for 30 years of service – three minimal salaries in the Bank. 

The Bank does not have defined benefit plans or share-based remuneration options as of 

December 31, 2006. The Bank’s management judges that the present value of the future 

obligations to employees with respect to retirement benefits and jubilee awards are not materially 

significant as of December 31, 2006. 

4. INTEREST INCOME AND EXPENSE AND SIMILAR INCOME AND EXPENSE 

a) Interest Income 


Year Ended December 31, 


Loans and advances to customers 23,271 13,061 

Placements to banks 2,114 676 

Treasury bills 104 378 

Obligatory reserve 124 72 

25,613 14,187 

b) Interest Expense and Similar Charges 




Interest expense and similar charges 

Deposits from customers 13,177 5,609 

Deposits from banks 1,198 1,443 

Borrowed funds 1,856 522 

16,231 7,574 

14




5. FEE AND COMMISSION INCOME AND EXPENSE 

a) Fee and Commission Income 




Fee and commission income arising from domestic 

and international payment transfers 10,785 8,821 

Credit card related fees and commissions 1,125 1,263 

Fee income from issued guarantees and other contingent 

liabilities 948 850 

Other 743 296 

13,601 11,230 

b) Fee and Commission Expense 




Fee and commission expense arising from domestic 

payment transfers 1,318 1,474 

Fee and commission expense arising from international 

payment transfers 923 1,144 

Commission expenses arising on guarantees 115 - 

Credit card related fees and commissions 561 - 

2,917 2,618 

6. NET TRADING INCOME/(EXPENSES) 




Foreign exchange: 

- translation losses, net (38) (273) 

- transaction gains, net 912 4 

874 (269) 

15




7. OPERATING EXPENSES 




Staff costs 6,451 4,247 

Administrative expenses 1,690 1,764 

Depreciation and amortization 1,389 1,543 

Rentals 367 294 

Software and hardware expenses 580 533 

Vehicle maintenance costs 94 273 

Professional services 362 304 

Deposit insurance premium 707 580 

Marketing, sponsorship, and entertainment 1,532 1,289 

Other 303 318 

13,475 11,145 

8. LOSSES ON IMPAIRMENT AND PROVISIONS 




Loans to customers 3,237 954 

Reversal of provision on loans repaid (118) (516) 

Charge for the year for contingent liabilities 566 105 

Release of provision for accrued interest and other assets - (13) 

3,685 530 

9. INCOME TAXES 

a) Components of Income Taxes 




Current tax (347) (279) 

Deferred tax (77) - 

(424) (279) 

16




9. INCOME TAXES (Continued) 

b) Numerical Reconciliation Between Tax Expense and The Product of Accounting Results 

Multiplied by The Applicable Tax Rate 




Profit before tax 4,334 3,304 

Income tax (9%) 390 297 

Expenses/(income) not deductible for tax purposes 34 (32) 

424 265 

Overpaid current year income taxes - 14 

Current tax 424 279 

Deferred tax liabilities at December 31, 2006 in the amount of EUR 77 thousand are associated 

with the temporary differences arising between the tax bases of property and equipment and the 

carrying value of such assets. 

10. CASH AND BALANCES WITH THE CENTRAL BANK 

December 31, 



December 31, 

2005 

Cash in hand 21,735 12,550 

Cash in the course of collection 348 258 

Cheques in the course of collection 365 332 

Giro account 10,411 7,646 

Obligatory reserve held with the Central Bank 80,468 22,886 

113,327 43,672 

The Bank’s obligatory reserves at December 31, 2006 represent the minimum deposits set aside in 

accordance with the Central Bank of Montenegro Regulation with respect to “The Reserve 

Requirements for Banks To Be Held with The Central Bank of Montenegro,” (“Official Gazette 

of the Republic of Montenegro,” no. 14/06 of March 10, 2006). Pursuant to the aforecited, the 

obligatory reserve is to be calculated by applying the following reserve percentages: 

- 19% for sight deposits and term deposits having less-than-90-day maturities for the 

calculation of the reserve requirement; and 

- 5% for term deposits with more-than-90-day, but less-than-one-year maturities, for the 

calculation of the reserve requirement. 

17




10. CASH AND BALANCES WITH THE CENTRAL BANK (Continued) 

The obligatory reserve is to be calculated by applying the aforementioned ratios on a weekly 

basis, two days prior to the expiration of the maintenance period. 

The Bank’s obligatory reserves represent the minimum deposits set aside into domestic accounts 

and/or into Central Bank of Montenegro (“CBM”) accounts abroad, which may contain up to 10% 

of the Bank’s obligatory reserve requirements by restricting the Treasury bills issued by the 

Government of the Republic of Montenegro (Note 11). The Central Bank pays interest to the 

banks on 40% of the obligatory reserve requirement deposited, at the annual rate of 1% up to the 

eighth day of the month for the preceding month. The obligatory reserve is held in euro amounts. 

11. TREASURY BILLS 

Treasury bills are debt securities issued by the Central Bank of Montenegro on the behalf of the 

Ministry of Finance of the Republic of Montenegro for a term of two months, three months and 

six months. 

Treasury bills stated at December 31, 2006 in the amount of EUR 1,461 thousand (2005: EUR 

3,831 thousand) represent a portion of the obligatory reserve held with the Central Bank of the 

Republic of Montenegro (Note 10) placed for a period of three to six months, at annual interest 

rates ranging from 0.99 to 2.99 percent. 

Treasury bills in which the bank invested funds during 2006 bear an annual interest rate of 0.49 to 

5.5. percent with a declining tendency. 

12. LOANS AND ADVANCES TO BANKS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Accounts with domestic banks 609 172 

Accounts with foreign banks 1,894 10,225 

Nostro-covered letters of credit and guarantees with foreign 

banks 5,938 - 

Placements with foreign banks 72,254 66,038 

80,695 76,435 

As of December 31, 2006, accounts with foreign banks, mostly from EU member countries, in the 

amount of EUR 72,254 thousand are granted for periods from four to thirty days, at annual interest 

rates ranging from 5.25 to 5.43 percent for placements in USD and from 3.40 to 3.55 percent for 

placements in EUR. 

Nostro-covered letters of credit and guarantees with foreign banks stated at December 31, 2006 in 

the amount of EUR 5,938 thousand primarily relate to cash placed with Commerzbank, AG, 

Frankfurt in the amount of EUR 5,273 thousand based on the loan approved by Kreditanstalt fur 

Wiederaufbau ("KfW"), Frankfurt am Main, at annual interest rates ranging from 3.40 to 3.55 

percent. 

18




13. LOANS AND ADVANCES TO CUSTOMERS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Up to one year in EUR 136,650 99,942 

Over one year in EUR 189,027 63,287 

325,677 163,229 

Less: Allowance for losses on loans and advances (3,955) (2,012) 

321,722 161,217 

Loans up to one year in Euro are primarily granted to local enterprises for purposes of promoting 

and supporting trading activities, industrial production, import financing, as well as for liquidity 

and other purposes. These loans are usually granted for periods from one month up to one year at 

annual interest rates ranging from 4 to 12 percent. 

The loans over one year include loans to small and medium-sized enterprises which are primarily 

granted for the purpose of financing working capital and fixed asset purchases in the service, 

production, trade and agricultural sectors and bear an annual interest rate ranging from 6 to 12 

percent. 

Loans to retail customers are primarily granted for the purchase of apartments, equipment, cars 

and consumer goods. These loans are usually granted for period from one to twelve years, at 

annual interest rates ranging from 3 to 16 percent. 

Movement in allowance for losses on loans and advances as follows: 




Balance at January 1 2,012 2,223 

Additions 3,237 954 

Transfer from provision for potential liabilities 160 - 

Reversal of provision (118) (516) 

Other 318 - 

Write-offs (1,654) (649) 

Balance at December 31 3,955 2,012 

19




13. LOANS AND ADVANCES TO CUSTOMERS (Continued) 

The economic sector risk concentrations within the gross customer loan portfolio were as follows: 

December 31, 



December 31, 

2005 

Manufacturing 20,789 16,623 

Retail customers 85,178 30,335 

Trading 166,256 60,217 

Transportation 835 14,655 

Governmental institutions and municipal authorities 23,506 16,809 

Tourism 14,937 9,944 

Other 14,176 14,646 

325,677 163,229 

The geographic sector risk concentration within the gross customer loan portfolio is limited to the 

Republic of Montenegro. 

14. AVAILABLE-FOR-SALE SECURITIES 

December 31, 



December 31, 

2005 

Equity securities - at fair value: 

- listed 110 126 

- unlisted 64 48 

174 174 

The Bank holds the following investments: 

December 31, 



December 31, 

2005 

Zetatrans A.D., Podgorica 38 38 

Lovćen osiguranje A.D., Podgorica 34 34 

Magrom d.o.o., Cetinje 48 48 

Centralna depozitarna agencija, Podgorica 38 38 

Nova Berza 16 16 

174 174 

20




15. FINANCIAL ASSET AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT AND LOSS 

As of December 31, 2006, financial asset at fair value through profit and loss in the amount of 

EUR 211 thousand (December 31, 2006 EUR 211 thousand) relate to the ownership of 35.49 

percent in Moneta AD Podgorica which has been accounted for at fair value. 

16. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT 

Equipment 

and Other 

Assets 

Construction 

in Progress 

Intangible 

Assets 


Buildings 

Total 

Cost 

Balance, beginning of year 7,682 4,323 - 4,766 16,771 

Opening balance adjustment: 

- transfer from other assets - - 1,104 - 1,104 

- transfer to acquired assets (574) - - - (574) 

Additions 458 1,691 - 726 2,875 

Transfers 1,104 - (1,104) - - 

Disposals (95) (395) - - (490) 

Balance, end of year 8,575 5,619 - 5,492 19,686 

Accumulated Depreciation 

Balance, beginning of year 451 1,290 - 1,066 2,807 

Charge for the year 172 723 - 494 1,389 

Disposals (3) (100) - - (103) 

Balance, end of year 620 1,913 - 1,560 4,093 

Net Book Value: 

- as of December 31, 2006 7,955 3,706 - 3,932 15,593 

- as of December 31, 2005 7,231 3,033 - 3,700 13,964 

17. OTHER ASSETS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Fees receivable 2,447 3,457 

Receivables based on taxes 452 235 

Deferred expenses 130 21 

Advances paid 44 14 

Other receivables based on transactional accounts 145 - 

Other 493 137 

3,711 3,864 

Less: Allowance for impairment (119) (21) 

3,592 3,843 

21




17. OTHER ASSETS (Continued) 

Movement in allowance for other assets is as follows: 




Balance at January 1 21 34 

Release of provision - (13) 

Transfers 90 

Other 8 - 

Balance at December 31 119 21 

18. DEPOSITS FROM BANKS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Demand deposits 

- domestic banks 4,714 - 

Short-term deposits: 

- domestic banks 373 - 

- foreign banks - 13,202 

5,087 13,202 

22




19. DUE TO CUSTOMERS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Demand deposits in Euro: 

- Enterprises 71,654 48,370 

- Governmental institutions 30,010 16,667 

- Retail customers 82,318 32,152 

- Foreign entities - 1,260 

- Other entities 4,481 11,506 

Demand deposits in foreign currencies: 

- Enterprises 8,894 1,023 

- Governmental institutions 37 92 

- Retail customers 3,427 591 

- Other entities - 217 

Short-term deposits in Euro: 

- Enterprises 45,674 20,797 

- Governmental institutions 21,089 47,236 


- Foreign institutions 5,000 - 

- Other entities 3,000 3,338 

Short-term deposits in foreign currencies: 

- Enterprises 769 586 

- Retail customers 6,921 732 

- Other entities - 604 

Long-term deposits in Euro: 

- Enterprises 35,396 10,443 

- Governmental institutions 15,402 974 


- Other entities - 4,682 

Long-term deposits in foreign currencies 

- Retail customers - 717 

452,147 248,124 

The demand deposits of enterprises bear annual interest rates ranging from 0.5 to 1.5 percent. 

Short-term and long-term deposits of enterprises are placed at annual interest rates ranging from 1 

to 8 percent and 5 to 10 percent, respectively. 

Certain demand deposits and time deposits of enterprises and private individuals are non-interest 

bearing ones, depending upon the terms contracted. 

Demand deposits of retail customers are placed at annual interest rates ranging from 0.5 to 1.5 

percent. 

Short-term and long-term deposits of retail customers are placed at annual interest rates ranging 

from 1.3 to 7.5 percent and 6 to 8 percent, respectively. 

23




20. OTHER BORROWED FUNDS 

December 31, 



December 31, 

2005 

Long-term domestic borrowings: 

- Directorate for Development of Small and Medium 

Sized Enterprises 1,068 - 

- Development Fund of the Republic of Montenegro 3,786 2,007 

- Lovćen osiguranje A.D. 150 - 

Long-term foreign borrowings: 

- Kreditanstalt fur Wiederaufbau ("KfW"), 

Frankfurt am Main 6,253 7,952 

- Commerzbank International A.S., Luxembourg - 2,000 

- European Agency for Reconstruction (EAR) 1,198 - 

- DEG and FMO 3,926 4,911 

- European Fund for Southeast Europe, Luxembourg 13,605 4,605 

- OTP Bank, Budapest 24,109 - 

- Banca Intesa 312 - 

54,407 21,475 

As of December 31, 2006, the amount of EUR 1,068 thousand represents the long-term 

borrowings received from Directorate for Development of Small and Medium Sized Enterprises. 

These borrowings were granted for periods ranging from three to five years, at annual interest 

rates ranging from 3.5 to 7 percent. 

The amount of EUR 3,768 thousand represents the long-term borrowings received from the 

Development Fund of the Republic of Montenegro. These borrowings were granted for periods 

ranging from three to five years, and have grace periods ranging from six months to two years, at 

annual interest rates ranging from 2.5 to 8 percent. 

As of December 31, 2006, the amount of EUR 6,253 thousand relates to the loans approved by 

Kreditanstalt für Wiederaufbau (“KfW”), Frankfurt am Main for a period of five years and interest 

rate linked to EURIBOR as increased by 2% - 2.4% p.a. 

The amount of EUR 1,198 thousand represents long-term borrowings received from European 

Agency for Reconstruction for a period of five years and interest rate linked to variable 

EURIBOR/LIBOR as increased by 2% - 3% p.a. 

As of December 31, 2006, long-term domestic borrowings stated in the amount of EUR 3,926 

thousand relate to loans approved by Deutche Investitions und Entwicklungsgesellschaft GmB, 

Keln (DEG) and Nederlandse Financierings Maatschapij voor Ontwikkelingsladen N.V, Hag 

(FMO) for a period of three years, at interest rate equal to EURIBOR as increased by 3.5% per 

annum. 

Based on the agreements executed with DEG and FMO, up to the final settlement of liabilities the 

Bank is under an obligation to fulfill certain operation ratios prescribed by the agreements. As of 

December 31, 2006, certain ratios were not within their prescribed limits. 

24




20. OTHER BORROWED FUNDS (Continued) 

The long-term loans stated at December 31, 2006 of EUR 13,605 thousand relate to the liability 

for a long-term loan approved by European Fund for Southeast Europe, Luxembourg for a period 

of five to ten years at interest rate of 3.5 percent, or EURIBOR rate increased by 3% and 3.5% p.a. 

The long-term loans stated at December 31, 2006 of EUR 24,109 thousand relate to the liability 

for a long-term loan approved by OTP Bank, Budapest for a period of five years and interest rate 

equal to EURIBOR increased by 1.95% p.a. In accordance with the agreement executed with OTP 

Bank, Budapest, up to the final settlement of liabilities the Bank is under an obligation to maintain 

a minimum capital adequacy ratio as established by the Basel Accord. 

As of December 31, 2006 long-term domestic loans of EUR 312 thousand represent loans 

approved by Banca Intesa for a period of three years, at annual interest rate of 4 percent. 

21. OTHER LIABILITIES 

December 31, 



December 31, 

2005 

Trade payables 152 140 

Accruals 43 42 

Indirect taxes and contributions 252 187 

Other tax liabilities 452 - 

Other - 148 

899 517 

22. PROVISIONS 

The movements on provision for potential losses were as follows: 




Balance, January 1 273 168 

Charge for the year 566 105 

Transfers (250) - 

Other 38 - 

Balance, December 31 627 273 

23. EQUITY 

As of December 31, 2006 the Bank’s share capital is comprised of 35,138 ordinary shares, with an 

individual par value of EUR 511.29. 

According to the decision of the Shareholders' Assembly held on June 29, 2006, the retained 

earnings in the amount of EUR 2,619 thousand were distributed to the shareholders in the form of 

shares (bonus issue). 

25




23. EQUITY (Continued) 

As of December 31, 2006 the Bank’s sole owner is OTP Bank, Budapest with 100 percent of 

equity share. 

As prescribed by the requirements of the Central Bank of Montenegro, the Bank is required to 

maintain a minimum capital adequacy ratio of 8 percent. As of December 31, 2006, the Bank’s 

solvency ratio equals to 12.25 percent. 

The Bank is required to maintain certain minimum or maximum ratios with respect to its activities 

and composition of risk assets in compliance with the Law on Banks of the Republic of 

Montenegro and with the Central Bank of Montenegro Regulations. As of December 31, 2006, the 

ratio of investments in fixed assets amounted to 61.66 percent and was higher than the prescribed 

maximum of 20 percent of the first-class equity, or maximum 30 percent, upon special approval 

by the Central Bank of Montenegro. 

24. OFF-BALANCE-SHEET ITEMS 

December 31, 



December 31, 

2005 

a) Managed Funds 3,469 - 

3,469 - 

b) Guarantees, Other Contingent Liabilities and 

Commitments 

Payment guarantees 18,613 11,823 

Performance bonds 8,707 6,531 

Uncovered letters of credit 3,817 1,720 

Undrawn credit facilities 12,624 - 

43,761 20,074 

c) Other off-balance-sheet items 

Write-off of loans 1,954 269 

1,954 269 

49,184 20,343 

25. BALANCES WITH RELATED PARTIES 

The following table summarizes receivables from, and liabilities to related parties: 

December 31, 



December 31, 

2005 

Loans: 

- Bank’s employees 2,775 128 

- Related parties - 4,458 

2,775 4,586 

Deposits: 

- Bank’s employees 4,526 - 

- Related parties - 322 

4,526 322 

(Payables)/receivables, net (1,751) 4,264 

26




25. BALANCES WITH RELATED PARTIES (Continued) 

Income and expenses from transactions with related parties during 2006 and 2005 were as follows: 




Interest income: 

- Bank’s employees 141 177 

- Related parties - 312 

Interest expenses 

- Bank’s employees (16) (18) 

Income, net 125 471 

During 2006 compensations paid to the top management amounted to EUR 679 thousand (2005: 

EUR 675 thousand). 

26. TAXATION RISKS 

The Republic of Montenegro tax legislation is subject to different interpretations and changes 

which occur frequently. The interpretation of tax legislation by tax authorities as applied to the 

transactions and activity of the Bank may not be in line with that of the management. As a result, 

Bank’s transactions may be challenged by tax authorities and the Bank may be assessed additional 

taxes, penalties and interest, which could be material. The Bank’s tax statements may be reviewed 

or audited for a period of five years from the filing date of such statements. 

27




27. FAIR VALUE OF FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES 

Fair value of financial instruments is the amount for which an asset could be exchanged, or a 

liability settled, between knowledgeable, willing parties in an arm’s length transaction. However, 

no readily available market prices exist for a certain portion of the Bank’s financial instruments. 

In circumstances where the quoted market prices are not readily available, the fair value is 

estimated using discounted cash flow models or other pricing models as appropriate. Changes in 

underlying assumptions, including discount rates and estimated future cash flows, significantly 

affects the estimates. Therefore, the calculated fair market estimates cannot be realized in a 

current sale of the financial instrument. 

In estimating the fair value of the Bank’s financial instruments, the following methods and 

assumptions were used: 

(a) Loans and advances to banks 

Loans and advances to banks include inter-bank placements and items in the course of collection. 

The fair value of floating rate placements and overnight deposits is their carrying amount. The 

estimated fair value of fixed interest bearing deposits is based on discounted cash flows using 

prevailing money-market interest rates for placements with similar credit risk and remaining 

maturity. 

(b) Loans and advances to customers 

Loans and advances are presented net of provisions for impairment. The estimated fair value of 

loans and advances represents the discounted amount of estimated future cash flows expected to 

be received. Expected cash flows are discounted at current market rates to determine fair value. 

(c) Available-for-sale securities 

Fair value for available-for-sale is based on market prices. Where this information is not available, 

fair value has been estimated using quoted market prices for securities with similar characteristics. 

(d) Deposits and borrowings 

The estimated fair value of deposits with no stated maturity, which includes non-interest bearing 

deposits, is the amount repayable on demand. 

The estimated fair value of fixed interest bearing deposits and other borrowings without quoted 

market price is based on discounted cash flows using interest rates for new debts with similar 

remaining maturity. 

Critical accounting estimates and judgments in applying accounting policies 

The Bank makes estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and 

liabilities within the next financial year. Estimates and judgments are continually evaluated and 

are based on historical experience and other factors, including expectations of future events that 

are believed to be reasonable under the circumstances. 

28




27. FAIR VALUE OF FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES (Continued) 

(a) Impairment losses on loans and advances 

The Bank reviews its loan portfolios to assess impairment at least on a quarterly basis. In 

determining whether an impairment loss should be recorded in the income statement, the Bank 

makes judgments as to whether there is any observable data indicating that there is a measurable 

decrease in the estimated future cash flows from a portfolio of loans before the decrease can be 

identified with an individual loan in that portfolio. This evidence may include observable data 

indicating that there has been an adverse change in the payment status of borrowers in a Bank, or 

national or local economic conditions that correlate with defaults on assets in the Bank. 

Management uses estimates based on historical loss experience for assets with credit risk 

characteristics and objective evidence of impairment similar to those in the portfolio when 

scheduling its future cash flows. The methodology and assumptions used for estimating both the 

amount and timing of future cash flows are reviewed regularly to reduce any differences between 

loss estimates and actual loss experience. 

(b) Impairment of available for-sale equity investments and investments in associates 

The Bank determines that available-for-sale equity investments are impaired when there has been 

a significant or prolonged decline in the fair value below its cost. This determination of what is 

significant or prolonged requires judgment. Impairment may be appropriate when there is 

evidence of deterioration in the financial health of the investee, industry and sector performance 

and operational and financing cash flows. 

28. FINANCIAL RISK MANAGEMENT 

Credit Risk 

The Bank takes on exposure to credit risk, which is the risk that a counterparty will be unable to 

pay amounts in full when due. Impairment provisions are provided for losses that have been 

incurred at the balance sheet date. Significant changes in the economy, or in the health of a 

particular industry segment that represents a concentration in the Bank’s portfolio, could result in 

losses that are different from those provided for at the balance sheet date. Management therefore 

carefully manages its exposure to credit risk. 

Exposure to credit risk is a risk of financial loss which may occur as a consequence of a 

counterparty being unable to fulfill its obligations towards the Bank. The Bank manages the credit 

risk it undertakes by placing limits in relation to large loans, single borrowers and related persons. 

Such risks are monitored on a revolving basis and subject to annual or more frequent reviews. All 

loans above the prescribed limit have to be approved by the Committee for Credit Risk 

Management. 

As for sector concentration, although the limits are not prescribed, it is constantly monitored. 

The exposure to any borrower including banks and brokers is further restricted by sub-limits 

covering on and off-balance sheet exposures. Actual exposures against limits are monitored 

regularly. 

Exposure to credit risk is managed through regular analysis of the ability of borrowers and 

potential borrowers to meet interest and capital repayment obligations. Exposure to credit risk is 

also managed in part by obtaining collateral and corporate and personal guarantees. Apart from 

this, all retail customers are obliged to receive their salaries on current accounts with the Bank in 

order to reduce the credit risk. 

29




28. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (Continued) 

Credit Related Commitments 

The primary purpose of these instruments is to ensure that funds are available to a customer as 

required. Guarantees and standby letters of credit, which represent irrevocable assurances that the 

Bank will make payments in the event that a customer cannot meet its obligations to third parties, 

carry the same credit risk as loans. Documentary and commercial letters of credit – which are 

written undertakings by the Bank on behalf of a customer authorizing a third party to draw drafts 

on the Bank up to a stipulated amount under specific terms and conditions – are collateralized by 

the underlying shipments of goods to which they relate and therefore carry less risk than a direct 

borrowing. 

Commitments to extend credit represent unused portions of authorizations to extend credit in the 

form of loans, guarantees or letters of credit. With respect to credit risk on commitments to extend 

credit, the Bank is potentially exposed to loss in an amount equal to the total unused 

commitments. However, the likely amount of loss is less than the total unused commitments since 

most commitments to extend credit are contingent upon customers maintaining specific credit 

standards. The Bank monitors the term to maturity of credit commitments because longer-term 

commitments generally have a greater degree of credit risk than shorter-term commitments. 

Market Risk 

The Bank takes on exposure to market risks. Market risks arise from open positions in interest 

rate, currency and equity products, all of which are exposed to general and specific market 

movements. Limits for the exposure to market risks are not internally prescribed, however the 

bank uses limits defined by the Central Bank of Montenegro. 

30





Foreign Exchange Risk 

The Bank takes on exposure to effects of fluctuations in the prevailing foreign currency exchange 

rates on its financial position and cash flows. The exposure to currency risk is regularly monitored 

by harmonizing them with the limits prescribed by the Central Bank of Montenegro. The table 

below summarizes the Bank’s exposure to foreign currency exchange rate risk at December 31, 

2006. 

As of December 31, 2006, the Bank has balances in the following currencies: 

Other 

Currencies 

Total 

Foreign 

Currencies 

Local 

Currencies 

(EUR) 

USD 

Total 

ASSETS 

Cash and balances with the 

Central Bank 1,416 530 1,946 111,381 113,327 

Treasury bills - 1,461 1,461 

Loans and advances to banks 11,360 415 11,775 68,920 80,695 

Loans and advances to customers - 321,722 321,722 

Available-for-sale securities - - - 174 174 

Financial asset at fair value through 

profit and loss - - - 211 211 

Property, plant and equipment - - - 11,661 11,661 

Intangible assets - - - 3,932 3,932 

Other assets - 3,592 3,592 

Total assets 12,776 945 13,721 523,054 536,775 

LIABILITIES 

Deposits from banks 50 - 50 5,037 5,087 

Due to customers 14,029 514 14,543 437,604 452,147 

Other borrowed funds - - - 54,407 54,407 

Current income tax liabilities - - - 144 144 

Other liabilities - - - 899 899 

Provisions - - - 627 627 

Deferred income tax liabilities - - - 236 236 

Total liabilities 14,079 514 14,593 498,954 513,547 

Net Open Position: 

- December 31, 2006 (1,303) 431 (872) 24,100 23,228 

- December 31, 2005 (4,522) 195 (4,327) 23,645 19,318 

31





Interest Rate Risk 

Cash flow interest rate risk is the risk that the future cash flows of a financial instrument will 

fluctuate because of changes in market interest rates. Fair value interest rate risk is the risk that the 

value of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates. The Bank 

takes on exposure to the effects of fluctuations in the prevailing levels of market interest rates on 

both its fair value and cash flow risks. Interest margins may increase as a result of such changes 

but may reduce or create losses in the event that unexpected movements arise. The interest rates 

are based on market rates and the Bank regularly performs repricing. 

Included in the table are the Bank’s assets and liabilities of December 31, 2006, as interest bearing 

and non-interest bearing items. 

Interest 

Bearing 

Items 

Non-Interest 

Bearing 

Items 

Total 

ASSETS 

Cash and balances with the Central Bank 32,779 80,548 113,327 

Treasury bills 1,461 - 1,461 

Loans and advances to banks 80,086 609 80,695 

Loans and advances to customers 321,722 - 321,722 

Available-for-sale securities - 174 174 


profit and loss - 211 211 

Property, plant and equipment - 11,661 11,661 

Intangible assets - 3,932 3,932 

Other assets - 3,592 3,592 

Total assets 436,048 100,727 536,775 

LIABILITIES 

Deposits from banks 4,424 663 5,087 

Due to customers 389,050 63,097 452,147 

Other borrowed funds 54,407 - 54,407 

Current income tax liabilities - 144 144 

Other liabilities - 899 899 

Provisions - 627 627 

Deferred income tax liabilities - 236 236 

Total liabilities 447,881 65,666 513,547 

Interest Sensitive Gap: 

- December 31, 2006 (11,833) 35,061 23,228 

- December 31, 2005 2,242 17,076 19,318 

32





Interest Rate Risk (Continued) 

The table below summarizes the annual interest rates (except otherwise stated) by major 

currencies for monetary financial instruments: 

- in percentages- EUR USD 

Financial assets 

Obligatory reserve –interest-bearing 

portion 1% - 

Treasury bills 0.49%-5.5% - 

Loans and advances to banks 3.40%-3.55% 5.25%-5.43% 

Financial liabilities 

Deposits from banks 1.5%-6% - 

Due to customers: 

- corporate 

- retail customers 

0%-10% 

0%-8% 

Other borrowed funds: 

- Directorate for Development of Small 

and Medium Sized Enterprises 3.5%-7% - 

- Development Fund of the Republic of 

Montenegro 

2%-2.4% - 

- EAR EURIBOR/LIBOR+2%-3% - 

- DEG&FMO EURIBOR+3.5% - 

- EFSE 3.5%-EURIBOR+3.5% - 

- OTP Bank EURIBOR+1.95% - 

- Banca Intesa 4% - 

Liquidity Risk 

The matching and controlled mismatching of the maturities and interest rates of assets and 

liabilities is fundamental to the management of the Bank. It is unusual for banks ever to be 

completely matched since business transacted is often of uncertain term and of different types. An 

unmatched position potentially enhances profitability, but also increases the risk of losses. 

The maturities of assets and liabilities and the ability of the Bank to replace, at an acceptable cost, 

interest– bearing liabilities as they mature, are important factors in assessing the liquidity of the 

Bank and its exposure to changes in interest rates and exchange rates. 

Liquidity requirements to support calls under guarantees and standby letters of credit are 

considerably less than the amount of the commitment because the Bank does not generally expect 

the third party to draw funds under the agreement. The total outstanding contractual amount of 

commitments to extend credit does not necessarily represent future cash requirements, since many 

of these commitments will expire or terminate without being funded. 

- 

- 

33





Liquidity Risk (Continued) 

The table below analyses assets and liabilities of the Bank into relevant maturity based on the 

remaining period at balance sheet date to the contractual maturity date. 

Up to From One From 3 to 12 Over 

One Month to 3 Months Months 1 year Total 

ASSETS 

Cash and balances with the 

Central Bank 113,327 - - - 113,327 

Treasury bills 1,212 249 - - 1,461 

Loans and advances to banks 74,757 - - 5,938 80,695 

Loans and advances to customers 12,919 30,195 92,486 186,122 321,722 

Available for sale securities 174 - - - 174 


profit and loss 211 - - - 211 

Property, plant and equipment - - - 11,661 11,661 

Intangible assets - - - 3,932 3,932 

Other assets 2,970 582 40 - 3,592 

Total assets 205,570 31,026 92,526 207,653 536,775 

LIABILITIES 

Deposits from banks 4,728 40 311 8 5,087 

Due to customers 200,821 52,792 95,847 102,687 452,147 

Other borrowed funds 445 1,800 10,427 41,735 54,407 

Current income tax liabilities - 144 - - 144 

Other liabilities 899 - - - 899 

Provisions - - - 627 627 

Deferred income tax liabilities - - 236 - 236 

Total liabilities 206,893 54,776 106,821 145,057 513,547 

Net Liquidity Gap: 

- December 31, 2006 (1,323) (23,750) (14,295) 62,596 23,228 

- December 31, 2005 13,738 (14,764) (6,916) 27,260 19,318 

29. EXCHANGE RATES 

The official exchange rates for major currencies used in the translation of balance sheet items 

denominated in foreign currencies, into euros as at December 31, 2006 and 2005 are as follows: 

December 31, 


December 31, 

2005 

USD 0.759300 0.8477 

CHF 0.622300 0.6430 

GBP 1.489200 1.4592 

34

CRNOGORSKA KOMERCIJALNA BANKA 

A.D., PODGORICA 

Finansijski izvještaji 

31. decembar 2006. godine 

i Izvještaj nezavisnog revizora


SADRŽAJ 

Strana 

Izvještaj nezavisnog revizora 1 – 2 

Bilans uspjeha 3 

Bilans stanja 4 

Izvještaj o promјenama na kapitalu 5 

Izvještaj o tokovima gotovine 6 

Napomene uz finansijske izvještaje 7 – 34

Bulevar Ivana Crnojevića 107 

Podgorica, 81000 

Serbia and Montenegro 

Tel: +381 (0) 81 664 017 

+381 (0) 81 664 018 

Fax: +381 (0) 81 664 016 

deloitte@cg.yu 

www.deloittece.com 

Upravnom odboru i akcionaru 

Crnogorske komercijalne banke A.D., Podgorica 

IZVJEŠTAJ NEZAVISNOG REVIZORA 

Obavili smo reviziju priloženih finansijskih izvještaja (strana 3 do 34) Crnogorske komercijalne banke 

A.D., Podgorica (u daljem tekstu “Banka“), koji obuhvataju bilans stanja na dan 31. decembra 2006. 

godine i odgovarajući bilans uspjeha, izvještaj o promjenama na kapitalu i izvještaj o tokovima gotovine za 

godinu koja se završava na taj dan, kao i pregled značajnih računovodstvenih politika i napomene uz 

finansijske izvještaje. Reviziju finansijskih izvještaja Banke za 2005. godinu obavio je drugi revizor, u 

čijem je izvještaju od 30. marta 2006. godine izraženo mišljenje bez rezerve. 

Odgovornost rukovodstva za finansijske izvještaje 

Rukovodstvo Banke je odgovorno za sastavljanje i objektivno prikazivanje finansijskih izvještaja u skladu 

sa Međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja. Ova odgovornost uključuje: osmišljavanje, 

primjenu i održavanje sistema internih kontrola relevantnih za sastavljanje i prezentaciju finansijskih 

izvještaja koji ne sadrže pogrešne informacije od materijalnog značaja, kao i po osnovu kriminalnih radnji 

ili grešaka; odabir i primjenu odgovarajućih računovodstvenih politika, kao i korišćenje najboljih mogućih 

računovodstvenih procjena. 

Odgovornost revizora 

Naša odgovornost je da izrazimo mišljenje o priloženim finansijskim izvještajima na osnovu obavljene 

revizije. Reviziju smo obavili u skladu sa Međunarodnim standardima revizije. Ovi standardi nalažu 

usaglašenost sa etičkim principima i planiranje i obavljanje revizije na način koji omogućava da se, u 

razumnoj mjeri, uvjerimo da finansijski izvještaji ne sadrže pogrešne informacije od materijalnog značaja. 

Revizija uključuje izvršavanje postupaka za pribavljanje revizorskih dokaza kojima se potkrepljuju iznosi i 

informacije objelodanjene u finansijskim izvještajima. Odabrani postupci su zasnovani na profesionalnom 

sudu revizora, uključujući procjenu rizika materijalno značajnih grešaka sadržanih u finansijskim 

izvještajima, kao i po osnovu kriminalnih radnji ili grešaka. Prilikom procjene ovih rizika, revizor razmatra 

interne kontrole relevantne za sastavljanje i objektivno prikazivanje finansijskih izvještaja u cilju kreiranja 

najboljih mogućih revizorskih procedura, ali ne i za potrebe izražavanja mišljenja o efikasnosti sistema 

internih kontrola Banke. Revizija takođe uključuje ocjenu primjenjenih računovodstvenih načela i 

vrednovanje značajnijih procjena koje je izvršilo rukovodstvo, kao i opštu ocjenu prezentacije finansijskih 

izvještaja. 

Smatramo da su revizijski dokazi koje smo pribavili dovoljni i da obezbjeđuju solidnu osnovu za 

izražavanje našeg mišljenja. 

Mišljenje 

Po našem mišljenju, finansijski izvještaji istinito i objektivno, po svim materijalno značajnim pitanjima, 

prikazuju finansijski položaj Crnogorske komercijalne banke A.D., Podgorica na dan 31. decembra 2006. 

godine, kao i rezultate njenog poslovanja, promjene na kapitalu i tokove gotovine za godinu koja se 

završava na taj dan, u skladu sa Međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja. 

(nastavlja se)

IZVJEŠTAJ NEZAVISNOG REVIZORA 

Upravnom odboru i akcionaru 

Crnogorske komercijalne banke A.D., Podgorica (nastavak) 

Skretanje pažnje 

Ne izražavajući rezerve u odnosu na dato mišljenje, skrećemo pažnju na sljedeća pitanja: 

(a) Kao što je objelodanjeno u napomeni 23. uz finansijske izvještaje, Banka je dužna da obim svog 

poslovanja uskladi sa propisanim pokazateljima, odnosno da obim i strukturu svojih rizičnih plasmana 

uskladi sa Zakonom o bankama i propisima Centralne banke Crne Gore. Na dan 31. decembra 2006. 

godine, pokazatelj ulaganja u osnovna sredstva iznosio je 61.66% i bio je viši od propisanog 

maksimuma od 20% kapitala prve klase, odnosno maksimuma od 30% uz prethodno odobrenje 

Centralne banke Crne Gore. 

(b) Kao što je objelodanjeno u napomeni 26 uz finansijske izvještaje, poreski zakoni Republike Crne Gore 

se često različito tumače i predmet su čestih izmjena. Tumačenje poreskih zakona od strane poreskih 

vlasti u odnosu na transakcije i aktivnosti Banke mogu se razlikovati od tumačenja rukovodstva 

Banke. Kao rezultat iznijetog, transakcije mogu biti osporene od strane poreskih vlasti i Banci može 

biti određen dodatni iznos poreza, kazni i kamata. Period zastarjelosti poreske obaveze je pet godina. 

To praktično znači da poreske vlasti imaju prava da odrede plaćanje neizmirenih obaveza u roku od 

pet godina od kada je obaveza nastala. 

Deloitte d.o.o., Podgorica 

Podgorica, Republika Crna Gora 

Danijela Dimovski, Ovlašćeni revizor 

10. april 2007. godine (Licenca broj 030 izdata 7. avgusta 2006. godine) 

2


BILANS STANJA 

Na dan 31. decembra 2006. godine 

(U hiljadama EUR) 

Reviziju 

obavio drugi 

revizor 

Napomene 2006. 2005. 

AKTIVA 

Novčana sredstva i sredstva kod Centralne banke 3.4, 10 113,327 43,672 

Državni zapisi 11 1,461 3,831 

Krediti i avansi bankama 12 80,695 76,435 

Krediti i avansi klijentima 13 321,722 161,217 

Hartije od vrijednosti raspoložive za prodaju 3.5, 14 174 174 

Finansijska sredstva po pravičnoj vrijednosti 

kroz bilans uspjeha 3.6, 15 211 211 

Nekretnine, postrojenja i oprema 3.8, 16 11,661 10,264 

Nematerijalna ulaganja 3.7, 16 3,932 3,700 

Ostala sredstva 17 3,592 3,843 

Ukupna aktiva 536,775 303,347 

PASIVA 

Obaveze prema bankama 18 5,087 13,202 

Obaveze prema klijentima 19 452,147 248,124 

Obaveze po kreditima 3.9, 20 54,407 21,475 

Obaveze za tekući porez 3.3 144 279 

Ostale obaveze 21 899 517 

Rezervisanja 3.10, 3.11, 22 627 273 

Odložene poreske obaveze 3.3, 9a 236 159 

Ukupne obaveze 513,547 284,029 

KAPITAL 

Akcijski kapital 23 17,966 15,347 

Ostale rezerve 946 946 

Neraspoređena dobit 4,316 3,025 

Ukupan kapital 23,228 19,318 

Ukupna pasiva 536,775 303,347 

VANBILANSNE POZICIJE 24 49,184 20,343 

Napomene na narednim stranama čine sastavni 

dio ovih finansijskih izvještaja 

4


IZVJEŠTAJ O PROMJENAMA NA KAPITALU 

U periodu od 1. januara do 31. decembra 2006. godine 


Reviziju obavio 

drugi revizor 

Akcijski Ostale Neraspoređena 

kapital rezerve dobit Ukupno 

Stanje na dan 1. januara 2005. godine 11,176 921 1,671 13,768 

Promјene vrijednosti hartija od 

vrijednosti raspoloživih za prodaju - 25 - 25 

Neto dobit koja nije priznata u bilansu 

uspjeha - 25 - 25 

Neto dobit - - 3,025 3,025 

Ukupno priznata dobit za 2005. godinu - 25 3,025 3,050 

Emisija novih akcija po osnovu 

raspodjele dobiti 2004. godine 1,671 - (1,671) - 

Emisija novih akcija 2,500 - - 2,500 

Stanje na dan 31. decembra 2005. godine 15,347 946 3,025 19,318 

Stanje na dan 1. januara 2006. godine 15,347 946 3,025 19,318 

Emisija novih akcija po osnovu 

raspodjele dobiti iz 2005. godine 2,619 - (2,619) - 

Neto dobit - - 3,910 3,910 

Stanje na dan 31. decembra 2006. godine 17,966 946 4,316 23,228 



5


IZVJEŠTAJ O TOKOVIMA GOTOVINE 

U periodu od 1. januara do 31. decembra 2006. godine 


Reviziju obavio 

drugi revizor 

2006. 2005. 

Tokovi gotovine iz poslovnih aktivnosti 

Prilivi po osnovu kamata i slični prihodi 25,613 12,698 

Odlivi po osnovu kamata i slični prihodi (16,231) (7,188) 

Prilivi po osnovu naknada i provizija 13,601 8,198 

Odlivi po osnovu naknada i provizija (2,917) (3,198) 

Ostali prihodi 554 - 

Odlivi po osnovu zarada zaposlenih i troškova za dobavljače (13,475) (8,872) 

Plaćeni porezi (559) (279) 

Neto prilivi gotovine iz poslovne dobiti prije promjena 

poslovne aktive i pasive 6,586 1,359 

Promjene poslovne aktive i pasive 

Neto povećanje obavezne rezerve (57,582) (15,114) 

Neto povećanje kredita i avansa bankama i klijentima (169,156) (71,793) 

Neto povećanje ostale aktive 251 (2,103) 

Neto smanjenje depozita drugih banaka (8,115) (3,341) 

Neto povećanje depozita od klijenata 204,023 145,394 

Neto smanjenje ostalih obaveza 170 (86) 

Neto odliv gotovine iz poslovnih aktivnosti (23,823) 54,316 

Tokovi gotovine iz aktivnosti investiranja 

Kupovina nekretnina i opreme (1,232) (4,302) 

Kupovina nematerijalnih ulaganja (726) (2,211) 

Državni zapisi 2,370 4,968 

Neto prilivi/(odlivi) gotovine iz aktivnosti investiranja 412 (1,545) 

Tokovi gotovine iz aktivnosti finansiranja 

Neto povećanje pozajmljenih sredstava 32,932 8,355 

Emisija običnih akcija - 2,500 

Neto prilivi gotovine iz aktivnosti finansiranja 32,932 10,855 

Efekat kursnih razlika na gotovinu i gotovinske ekvivalente 874 (269) 

Neto povećanje gotovine i gotovinskih ekvivalenata 10,395 63,357 

Gotovina i gotovinski ekvivalenti na početku godine 97,221 33,864 

Gotovina i gotovinski ekvivalenti na kraju godine 107,616 97,221 



6

NAPOMENE UZ FINANSIJSKE IZVJEŠTAJE 



1. OPŠTE INFORMACIJE 

Crnogorska komercijalna banka A.D., Podgorica (“Banka“) osnovana je kao nezavisna banka i 

registrovana je kod Privrednog suda u Podgorici 15. januara 1997. godine. 

Banka je dobila dozvolu za rad u Republici Crnoj Gori, i u skladu sa zakonom u Republici Crnoj 

Gori treba da posluje na principima likvidnosti, sigurnosti plasmana i profitabilnosti. 

Sjedište Banke je u Podgorici, ulica Marksa i Engelsa bb. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, Banku čine centrala u Podgorici i 16 filijala na teritoriji 

Republike Crne Gore. 

Na dan 31. decembra 2006. godine Banka ima 307 zaposlenih (31. decembra 2005. godine: 288 

zaposlenih). 

2. OSNOVE ZA SASTAVLJANJE FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA I RAČUNOVODSTVENI 

METOD 

Priloženi finansijski izvještaji Banke sastavljeni su u skladu sa Međunarodnim Standardima 

Finansijskog Izvještavanja (MSFI). Finansijski izvještaji sastavljeni su prema principu istorijskog 

troška, koji je modifikovan revalorizacijom finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju i 

finansijskih sredstava i obaveza (uključujući izvedene instrumente) po fer vrijednosti kroz dobitak 

ili gubitak. 

Pripremanje finansijskih izvještaja u skladu sa MSFI zahtijeva upotrebu procjena i pretpostavki 

koje utiču na: prikazane iznose aktive i pasive, objelodanjivanje potencijalne aktive i pasive na 

datum finansijskih izvještaja, i na prikazane iznose prihoda i rashoda tokom izvještajnog perioda. 

Iako se ove procjene zasnivaju na najboljoj ocjeni rukovodstva tekućih događaja i aktivnosti, 

stvarni rezultati se na kraju mogu razlikovati od pomenutih procjena. Područja koja zahtijevaju 

viši stepen procjene ili složenosti ili područja u kojima su pretpostavke i procjene od velikog 

značaja za finansijske izvještaje, objelodanjena su u napomenama. 

Zvanična valuta u Republici Crnoj Gori i funkcionalna valuta Banke je euro (EUR). 

3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA 

3.1. Prihodi i rashodi od kamata i naknada 

Prihodi i rashodi po osnovu kamata se priznaju u bilansu uspjeha za sve instrumente, prema cijeni 

amortizacije uz primjenu metode efektivne kamatne stope. 

Metod efektivne kamatne stope je metod izračunavanja cijene amortizacije finansijskih sredstava 

ili finansijskih obaveza i alokacije prihoda po osnovu kamate ili rashoda po osnovu kamate na 

odgovarajuće vremenske periode. Efektivna kamatna stopa je stopa koja diskontuje procijenjena 

buduća gotovinska plaćanja ili prilive tokom očekivanog vijeka trajanja finansijskog instrumenta 

ili, tamo gdje je to izvodljivo, kraćeg perioda na sadašnju vrijednost finansijskih sredstava ili 

finansijskih obaveza. Pri izračunavanju efektivne kamatne stope, Banka procjenjuje gotovinske 

tokove razmatrajući sve ugovorene uslove finansijskih instrumenata (npr. opcije avansnih 

plaćanja) ali ne razmatra buduće gubitke po osnovu kreditnog rizika. Kalkulacije uključuju sve 

naknade i provizije plaćene ili primljene između ugovorenih strana koje su integralni dio efektivne 

kamatne stope, troškova transakcije i svih drugih premija ili popusta. 

7




3. PREGLED ZNAČAJNIH RAČUNOVODSTVENIH POLITIKA (nastavak) 

3.1. Prihodi i rashodi od kamata i naknada (nastavak) 

Kada se neko finansijsko sredstvo ili grupa sličnih finansijskih sredstava otpiše kao posljedica 

gubitka usled umanjenja vrijednosti, prihod po osnovu kamate se priznaje u bilansu uspjeha uz 

korišćenje kamatne stope korišćene za diskontovanje budućih tokova gotovine za svrhu 

izračunavanja gubitka po osnovu umanjenja vrijednosti. 

Prihodi od naknada i provizija se uglavnom evidentiraju prema načelu nastanka poslovne 

promjene u periodu kada su usluge izvršene. Naknade za neiskorišćene kreditne linije se 

razgraničavaju (zajedno sa povezanim direktnim troškovima) i priznaju kao korekcija efektivne 

kamatne stope za kredit. Provizije po osnovu ostalih usluga se priznaju u zavisnosti od ugovora o 

uslugama koji su u primjeni, obično po osnovu vremenskog razgraničenja. 

3.2. Preračunavanje deviznih iznosa 

Poslovne promjene nastale u stranoj valuti su preračunate u EUR po srednjem kursu utvrđenom na 

međubankarskom tržištu deviza, koji je važio na dan poslovne promjene. 

Sredstva i obaveze iskazane u stranoj valuti na dan bilansa stanja, preračunati su u EUR po 

srednjem kursu utvrđenom na međubankarskom tržištu deviza koji je važio na taj dan. 

Neto pozitivne ili negativne kursne razlike nastale prilikom poslovnih transakcija u stranoj valuti i 

prilikom preračuna pozicija bilansa stanja iskazanih u stranoj valuti knjižene su u korist ili na teret 

bilansa uspjeha, kao dobici ili gubici po osnovu kursnih razlika. 

Preuzete i potencijalne obaveze u stranoj valuti preračunate su u EUR po srednjem kursu 

utvrđenom na međubankarskom tržištu deviza koji je važio na taj dan. 

3.3. Porezi i doprinosi 

Porez na dobit 

Tekući porez na dobit 

Porez na dobit se obračunava i plaća u skladu sa Zakonom o porezu na dobit pravnih lica Član 28 

(“Sl. list RCG”, br. 80/04). Stopa poreza na dobit je proporcionalna i iznosi 9% od poreske 

osnovice. 

Oporeziva dobit se utvrđuje na osnovu dobiti Banke iskazane u bilansu uspjeha uz usklađivanje 

prihoda i rashoda u skladu sa odredbama Zakona o porezu na dobit pravnih lica (članovi 8 i 9 za 

usklađivanje prihoda i članovi 10 do 20 za usklađivanje rashoda). 

Poreski propisi Republike Crne Gore ne predviđaju da se poreski gubici iz tekućeg perioda mogu 

koristiti kao osnova za povraćaj poreza plaćenog u prethodnim periodima. Međutim, gubici iz 

tekućeg perioda iskazani u poreskom bilansu mogu se koristiti za umanjenje poreske osnovice 

budućih obračunskih perioda, ali ne duže od pet godina. 

8





3.3. Porezi i doprinosi (nastavak) 

Odloženi porez na dobit 

Odloženi porez na dobit se obračunava korišćenjem metode utvrđivanja obaveza prema bilansu 

stanja, za privremene razlike proizašle iz razlike između poreske osnove potraživanja i obaveza i 

njihove knjigovodstvene vrijednosti. Važeće poreske stope na datum bilansa stanja se koriste za 

utvrđivanje razgraničenog iznosa poreza na dobit. Odložene poreske obaveze se priznaju za sve 

oporezive privremene razlike. Odložena poreska sredstva se priznaju za sve odbitne privremene 

razlike i poreske gubitke i kredite, koji se mogu prenositi u naredne fiskalne periode, do stepena 

do kojeg će vjerovatno postojati oporeziva dobit od koje se odložena poreska sredstva mogu 

iskoristiti. 

Porezi, doprinosi i druge dažbine koje ne zavise od rezultata poslovanja 

Porezi, doprinosi i druge dažbine koji ne zavise od rezultata poslovanja uključuju poreze na 

imovinu i druge poreze, naknade i doprinose koji se plaćaju prema raznim republičkim i lokalnim 

poreskim propisima. 

3.4. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 

Za potrebe izvještaja o tokovima gotovine, pod gotovinom i gotovinskim ekvivalentima se 

priznaju sva sredstva sa rokom dospjeća kraćim od tri mjeseca, i to: gotovina, sredstva kod 

Centralne banke Crne Gore i drugih banaka. 

3.5. Finansijska sredstva 

Banka je finansijska sredstva klasifikovala u sljedeće kategorije: zajmovi i potraživanja, hartije od 

vrijednosti koje se drže do dospijeća, hartije od vrijednosti raspoložive za prodaju. Rukovodstvo 

vrši klasifikaciju svojih ulaganja u momentu inicijalnog priznavanja. 

(a) Zajmovi i potraživanja 

Zajmovi i potraživanja predstavljaju nederivatna finansijska sredstva sa fiksnim i odredivim 

isplatama, koja nisu kotirana na aktivnom tržištu. Oni nastaju kada banka obezbjedi novčana 

sredstva, robu ili usluge dužniku direktno bez namjere da trguje potraživanjem. 

(b) Hartije od vrijednosti koje se drže do roka dospijeća 

Ulaganja koja se drže do dospijeća predstavljaju nederivatna finansijska sredstva sa fiksnim i 

odredivim isplatama i fiksnim dospijećem, i za koja rukovodstvo Banke ima pozitivnu namjeru i 

sposobnosti da ih drži do roka dospijeća. Ukoliko Banka prodaje više od beznačajnog iznosa 

investicije koja se drži do dospjeća, čitava kategorija ulaganja se obilježava i reklasifikuje kao 

raspoloživa za prodaju. Ulaganja koja se drže do dospijeća se odnose na Državne zapise izdate od 

strane Ministarstva finansija Republike Crne Gore. 

9





3.5. Finansijska sredstva (nastavak) 

(c) Ulaganja raspoloživa za prodaju 

Ulaganja raspoloživa za prodaju predstavljaju ulaganja za koja postoji namjera držanja u posjedu 

tokom neodređenog vremenskog perioda, a koja se mogu prodati u slučaju potrebe za likvidnim 

sredstvima, a u slučaju promjene kamatnih stopa, deviznog kursa ili vrijednosti kapitala. 

(i) Inicijalno vrednovanje i naknadno priznavanje finansijskih sredstava 

Kupovina i prodaja finansijskih sredstava koja se drže do dospijeća i finansijskih ulaganja 

raspoloživih za prodaju, priznaje se na dan transakcije – a to je dan kada se Banka obavezala da će 

kupiti ili prodati sredstvo. Krediti se priznaju u trenutku kada se gotovinska sredstva plasiraju 

korisnicima kredita. Finansijska sredstva su inicijalno priznata po fer vrijednosti, uvijećana za 

troškove transakcija za sva finansijska sredstva koja se ne evidentiraju po fer vrijednosti kroz 

dobitak ili gubitak. 

Finansijska sredstva raspoloživa za prodaju se naknadno priznaju po fer vrijednosti. Zajmovi i 

potraživanja, kao i ulaganja koja se drže do dospijeća, evidentiraju se po amortizovanoj vrijednosti 

korišćenjem metode efektivne kamatne stope. Dobici i gubici koji proizilaze iz promjena fer 

vrijednosti finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju priznaju se direktno u okviru kapitala, 

sve dok se finansijsko sredstvo ne prizna ili ne obezvrijedi kada se kumulativna dobit/gubitak 

prethodno priznata u okviru kapitala priznaje u bilansu uspjeha. Međutim, kamata koja se 

obračunava korišćenjem metode amortizacione cijene priznaje se u bilansu uspjeha. Dividende po 

osnovu hartija od vrijednosti raspoloživih za prodaju priznaju se u bilansu uspjeha onda kada 

subjekat stekne pravo na uplatu. Dividende na ulaganja raspoloživa za prodaju se priznaju u 

bilansu uspjeha nakon deklarisanja dividende. 

Fer vrijednosti hartija od vrijednosti kotiranih na aktivnim tržištima zasnivaju se na cijenama 

ponude. Ukoliko tržište nekog finansijskog sredstva (i za hartije od vrijednosti koje se ne kotiraju 

na berzi) nije aktivno, Banka utvrđuje fer vrijednost primjenom tehnika procjenjivanja. Tehnike 

procjene obuhvataju korišćenje posljednjih nezavisnih tržišnih transakcija između upoznatih 

voljnih strana, analizu diskonektovanih novčanih tokova i druge tehnike procjenjivanja koje 

koriste obično učesnici na tržištu. 

(d) Umanjenje vrijednosti finansijskih sredstava 

(i) Sredstva koja se vrednuju po amortizacionoj cijeni 

Na dan bilansa stanja Banka procjenjuje da li postoji bilo kakav objektivni dokaz da je došlo do 

umanjenja vrijednosti finansijskog sredstva ili grupe finansijskih sredstava. Finansijsko sredstvo 

ili grupa finansijskih sredstava je umanjene vrijednosti ili su pretrpljeni gubici zbog umanjenja 

vrijednosti, ako i samo ako postoji objektivni dokaz umanjenja vrijednosti kao rezultat događaja 

koji se odigrao posle prvobitnog priznavanja sredstava (nastanak gubitka), i taj nastanak gubitka 

ima uticaja na procijenjene buduće tokove gotovine od finansijskog sredstva ili grupe sredstava. 

Objektivni dokaz da je došlo do umanjenja vrijednosti finansijskog sredstva ili grupe finansijskih 

sredstava obuhvata podatke koje imalac sredstva može da primjeti o nastanku gubitka kao što su: 

1. Značajne finansijske teškoće dužnika, 

2. Kršenje ugovora, kao što je nemogućnost plaćanja kamate ili glavnice, 

10






(d) Umanjenje vrijednosti finansijskih sredstava (nastavak) 

3. Garancije izdate od strane zajmodavca zajmoprimcu usljed ekonomskih ili pravnih razloga 

zbog finansijske teškoće zajmoprimca, povlastice koje zajmoprimac ne bi uzimao u obzir u 

nekim drugim okolnostima, 

4. Visoka vjerovatnoća bankrotstva ili druge finansijske reorganizacije zajmodavca, 

5. Nestanak aktivnog tržišta za to finansijsko sredstvo zbog finansijskih teškoća, 

6. Objektivni podaci koji pokazuju da postoji mjerljivo smanjenje budućih tokova gotovine od 

grupe finansijskih sredstava nakon početnog priznavanja tih sredstava, mada smanjenje ne 

može još uvjek da se utvrdi kod pojedinih finansijskih sredstava u grupi, uključujući: 

- štetne promjene moći zajmoprimca u grupi, ili 

- nacionalni ili lokalni ekonomski uslovi koji su u vezi sa izmirivanjem obaveza u grupi. 

Banka prvo procjenjuje da li postoje objektivni dokazi o umanjenju vrijednosti: pojedinačno za 

finansijska sredstva koja su pojedinačno značajna, i pojedinačno ili zajednički za finansijska 

sredstva koja nisu pojedinačno značajna. Ako Banka odredi da ne postoji objektivni dokaz 

umanjenja vrijednosti za finansijsko sredstvo koje se pojedinačno procjenjuje, bilo da je značajno 

ili ne, ona obuhvata sredstvo u grupi finansijskih sredstava sa sličnim karakteristikama kreditnog 

rizika i zajednički ih procjenjuje zbog umanjenja vrijednosti. Sredstva koja se pojedinačno 

procjenjuju zbog umanjenja vrijednosti i za koja je gubitak od umanjenja vrijednosti priznat ili 

nastavlja da se priznaje, ne uključuju se u zajedničku procjenu o umanjenju vrijednosti. 

Ukoliko postoji objektivni dokaz da je gubitak po osnovu umanjenja vrijednosti zajmova i 

potraživanja nastao, iznos gubitka se odmjerava razlikom između knjigovodstvene vrijednosti i 

sadašnje vrijednosti procjenjenih budućih tokova gotovine (isključujući buduće kreditne gubitke 

koji nisu nastali) diskontovane po ugovorenoj efektivnoj kamatnoj stopi. Knjigovodstvena 

vrijednost sredstava čije se smanjenje vrši direktno ili korišćenjem računa nadoknade i iznos 

gubitka se prikazuje u bilansu uspjeha. Ako je u pitanju zajam sa promjenljivom kamatnom 

stopom, diskontna stopa za odmjeravanje svakog gubitka po osnovu umanjenja vrijednosti biće 

aktuelna kamatna stopa koja je određena ugovorom. 

Izračunavanje sadašnje vrijednosti procjenjenih budućih tokova gotovine obezbjeđenog 

finansijskog sredstva odražava novčane tokove koji mogu biti rezultat isključivanja umanjena za 

troškove pribavljanja i prodaje kolaterala, bez obzira na to da li je isključenje vjerovatno ili ne. 

U svrhe zajedničke procjene umanjenja vrijednosti, finansijska sredstva se grupišu na osnovu 

sličnih karakteristika kreditnog rizika. Te karakteristike su relevantne za procjenjivanje budućih 

tokova gotovine za grupe takvih sredstva time što ukazuju na sposobnost dužnika da isplati sve 

iznose i dugovanja koji su dospjeli u skladu sa uslovima ugovora za sredstva koja se procjenjuju. 

Budući novčani tokovi u grupi finansijskih sredstava za koja se zajednički procjenjuje zbog 

umanjenja vrijednosti se procjenjuju na osnovu ugovorenih novčanih tokova u grupi na osnovu 

prethodnih iskustava u vezi sa gubitkom za sredstava sa karakteristikama kreditnog rizika koja su 

slična onima u grupi. Iskustvo prethodnih gubitaka se prilagođava na osnovu aktuelnih vidljivih 

podataka da bi se odrazili uticaji aktuelnih uslova koji nisu uticali na period na kome se zasniva 

iskustvo prethodnih gubitaka, i da bi se uklonili uticaji uslova iz prethodnih perioda koji ne 

postoje u sadašnjosti. 

11






(d) Umanjenje vrijednosti finansijskih sredstava (nastavak) 

Procjene promjena budućih tokova gotovine trebalo bi da odražavaju i da budu direktno povezani 

sa promjenama u podacima koji su za njih vezani od perioda do perioda. Ova metodologija i 

pretpostavke koje se koriste za procjenu budućih tokova gotovine se redovno pregledaju od strane 

Banke radi smanjenja razlike između procjenjenog i stvarno nastalog gubitka. 

Kada je zajam nenaplativ, on se otpisuje na bazi odgovarajućih rezervi za umanjenje vrijednosti 

potraživanja po osnovu zajmova. Takvi zajmovi se otpisuju nakon svih neophodnih procedura po 

utvrđivanju iznosa gubitka. Naknadna naplata prethodno ispravljenih potraživanja smanjuje iznos 

rezervisanja za umanjenje vrijednosti i priznaje se u bilansu uspjeha. Ako se, u narednom periodu, 

iznos gubitka po osnovu umanjenja vrijednosti smanji i ako se to smanjenje može objektivno 

dovesti u vezu sa događajem koji je nastao poslije priznavanja umanjenja vrijednosti, prethodno 

priznati gubitak po osnovu umanjenja vrijednosti umanjuje račun ispravke vrijednosti. 

(ii) Fer vrijednost finansijskih sredstava 

Na kraju svakog obračunskog perioda, na dan izvještavanja, Banka procjenjuje da li postoje 

objektivni dokazi da je došlo do umanjenja vrijednosti finansijskog sredstva ili grupe finansijskih 

sredstava. U slučaju da postoje objektivni dokazi da je došlo do umanjenja vrijednosti finansijskih 

instrumenata raspoloživih za prodaju, značajan ili produženi pad vrijednosti finansijskih 

instrumenata ispod nabavne vrijednosti, uzima se u obzir pri utvrđivanju mogućeg umanjenja 

vrijednosti sredstava. Ako postoji takav dokaz za finansijske instrumente raspoložive za prodaju, 

tada se akumulirani gubitak – kao razlika između cijene akvizicije i tekuće fer vrijednosti, 

umanjen za bilo koja umanjenja vrijednosti finansijskog sredstva prethodno priznata kao dobitak 

ili gubitak, uklanja iz kapitala i priznaje u bilansu uspjeha. Ako se u narednom periodu fer 

vrijednost dužničkog instrumenta klasifikovanog kao ono koje je dostupno za prodaju poveća, i 

ako se to povećanje bude moglo objektivno dovesti u vezu sa događajem koji se odigrao poslije 

gubitka zbog umanjenja vrijednosti i koji je priznat u neto dobitku ili gubitku, gubitak zbog 

umanjenja vrijednosti se ukida, sa iznosom ukidanja priznatim kao neto dobitak ili gubitak. 

3.6. Ulaganja po pravičnoj vrijednosti kroz bilans uspjeha 

Ulaganje u preduzeće “Moneta”, nad kojim Banka ima efektivnu kontrolu, nije konsolidovano jer 

rukovodstvo smatra da nije materijalno značajno. U ovim nekonsolidovanim finansijskim 

izvještajima, ulaganje u povezano preduzeće se računovodstveno evidentira u skladu sa MRS 39, 

kao ulaganje po pravičnoj vrijednosti kroz bilans uspjeha. Dobici i gubici nastali promjenom fer 

vrijednosti finansijskih sredstava klasifikovanih po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak se priznaju 

u bilansu uspjeha u periodu u kom su nastali. 

3.7. Nematerijalna ulaganja 

Nematerijalna ulaganja su iskazana po nabavnoj vrijednosti, umanjenoj za ispravku vrijednosti. 

Troškovi održavanja softvera priznaju se u periodu nastanka. Troškovi koji se direktno odnose na 

jedinstvene softverske programe koji su pod kontrolom Banke i koji će verovatno proizvesti 

ekonomske koristi koje su veće nego što su troškovi, a u periodu dužem od godinu dana, priznaju 

se kao nematerijalna ulaganja. Troškovi obuhvataju troškove eksterne kompanije angažovane na 

razvoju softvera. 

Ovi troškovi se otpisuju u toku njihovog procijenjenog korisnog vijeka trajanja. 

12





3.8. Nekretnine, postrojenja i oprema 

Nekretnine, postrojenja i oprema iskazuju se po nabavnoj vrijednosti, umanjenoj za ispravku 

vrijednosti. Nabavna vrijednost obuhvata trošak koji se direktno pripisuje kupovini sredstava. 

Amortizacija nekretnina, postrojenja i opreme se obračunava primjenom proporcionalne metode 

kako bi se njihov trošak rasporedio na njihovu rezidualnu vrijednost tokom predviđenog korisnog 

vijeka trajanja sredstva kao što slijedi: 

Građevinski objekti 

Računari i prateća oprema 

Namještaj i oprema 

50 godina 

3-5 godina 

5-7 godina 

Na dan bilansa stanja, rukovodstvo Banke analizira vrijednosti po kojima je prikazana 

nematerijalna i materijalna imovina Banke. Ukoliko postoji indikacija da je neko sredstvo 

obezvrijeđeno, nadoknadiv iznos te imovine se procjenjuje kako bi se utvrdio iznos 

obezvrjeđenja. Ukoliko je nadoknadivi iznos nekog sredstva procijenjen kao niži od vrijednosti po 

kojoj je to sredstvo prikazano, postojeća vrijednost tog sredstva se umanjuje do visine 

nadoknadive vrijednosti. 

Gubitak po osnovu obezvrjeđenja vrijednosti imovine priznaje se kao rashod tekućeg perioda i 

iskazuje se u okviru ostalih poslovnih rashoda. Ako naknadno dođe do situacije da gubitak zbog 

obezvrjeđenja priznat u ranijim godinama ne postoji ili se smanjio, vrijednost sredstva se 

povećava do revidirane procjene o njegovoj naknadivoj vrijednosti, ali tako da povećana 

vrijednost po kojoj se sredstvo vodi ne bude veća od vrijednosti po kojoj bi se sredstvo vodilo da 

nije bio u prethodnim godinama priznat utvrđeni gubitak zbog obezvrjeđivanja sredstava. 

3.9. Obaveze po kreditima 

Obaveze po kreditima se inicijalno priznaju po fer vrijednosti umanjenoj za nastale troškove 

transakcije. Obaveze za kredite se naknadno iskazuju po amortizovanoj cijeni; sve razlike između 

ostvarenog priliva (umanjenog za troškove transakcije) i vrijednosti otplata, priznaju se u bilansu 

uspjeha u periodu korišćenja kredita primjenom metode efektivne kamatne stope. 

3.10. Rezervisanja 

Rezervisanja se priznaju kada Banka ima važeću zakonsku ili izvedenu obavezu koja je rezultat 

prošlih događaja, kada postoji velika vjerovatnoća da će za podmirenje obaveze biti potreban odliv 

sredstava i kada je iznos obaveza pouzdano procijenjen. 

3.11. Beneficije zaposlenih 

U skladu sa Kolektivnim ugovorom, Banka je u obavezi da prilikom odlaska u penziju 

zaposlenom isplati otpremninu u visini 12 prosječnih neto zarada zaposlenih u Banci koja važi u 

mjesecu u kojem se vrši isplata. Istovremeno, zaposlenom se povodom 10, 20 i 30 godina rada u 

Banci isplaćuje jubilarna nagrada i to: 

- za 10 godina rada- jedna najniža cijena rada u Banci, 

- za 20 godina rada – dvije najniže cijene rada u Banci, 

- za 30 godina rada – tri najniže cijene rada u Banci. 

13





3.11. Beneficije zaposlenih (nastavak) 

Banka nema sopstvene penzione fondove niti opcije za isplate zaposlenima u vidu akcija i po tom 

pitanju nema identifikovane obaveze na dan 31. decembra 2006. godine. Prema mišljenju 

rukovodstva Banke, sadašnja vrijednost ostalih obaveza, kao što su otpremnine za odlazak u 

penziju nakon ispunjenih uslova i jubilarne nagrade, nije materijalno značajna na dan 31. 

decembra 2006. godine. 

4. PRIHODI I RASHODI PO OSNOVU KAMATA I SLIČNI PRIHODI I RASHODI 

a. Prihodi po osnovu kamata i slični prihodi 

U hiljadama EUR 

Godina koja se završava 

31. decembra 


Krediti i avansi dati komitentima 23,271 13,061 

Plasmani bankama 2,114 676 

Blagajnički zapisi 104 378 

Obavezna rezerva 124 72 

b. Rashodi po osnovu kamata i slični rashodi 

25,613 14,187 



31. decembra 


Depoziti od komitenata 13,177 5,609 

Depoziti od banaka 1,198 1,443 

Obaveze po kreditima 1,856 522 

16,231 7,574 

14




5. PRIHODI I RASHODI PO OSNOVU NAKNADA I PROVIZIJA 

a. Prihodi po osnovu naknada i provizija 



31. decembra 


Naknade za bankarske usluge platnog prometa u 

zemlji i inostranstvu 10,785 8,821 

Prihodi od naknada po poslovima sa kreditnim karticama 1,125 1,263 

Prihodi od naknada za izdate garancije i druge 

potencijalne obaveze 948 850 

Ostalo 743 296 

b. Rashodi po osnovu naknada i provizija 

13,601 11,230 



31. decembra 


Rashodi naknada i provizija za usluge 

platnog prometa u zemlji 1,318 1,474 

Rashodi naknada i provizija za usluge međunarodnog 

platnog prometa 923 1,144 

Rashodi od naknada po osnovu garancijskog poslovanja 115 - 

Rashodi od naknada po poslovima sa karticama 561 - 

2,917 2,618 

6. PRIHODI/(RASHODI) IZ TRGOVANJA, Neto 



31. decembra 


Kursne razlike: 

- neto gubici po osnovu nerealizovanih 

kursnih razlika (38) (273) 

- neto dobici po osnovu realizovanih 

kursnih razlika 912 4 

874 (269) 

15




7. OSTALI POSLOVNI RASHODI 



31. decembra 


Troškovi zaposlenih 6,451 4,247 

Administrativni troškovi 1,690 1,764 

Amortizacija 1,389 1,543 

Zakup po osnovu operativnog lizinga 367 294 

Troškovi održavanja kompjuterskog softvera i hardvera 580 533 

Troškovi održavanja vozila 94 273 

Profesionalne usluge 362 304 

Unaprijed plaćena premija osiguranja 707 580 

Reprezentacija i marketing, pretplate i donacije 1,532 1,289 


13,475 11,145 

8. RASHODI INDIREKTNIH OTPISA PLASMANA I REZERVISANJA 



31. decembra 


Krediti klijentima 3,237 954 

Ukidanje rezervisanja za otplaćene kredite (118) (516) 

Troškovi rezervisanja za potencijalne obaveze 566 105 

Ukidanje rezervisanja za obračunatu kamatu i ostalu aktivu - (13) 

3,685 530 

9. POREZ NA DOBIT 

a. Komponente poreza na dobit 



31. decembra 


Tekući porez (347) (279) 

Odloženi porez (77) - 

(424) (279) 

16




9. POREZ NA DOBIT (nastavak) 

b) Usaglašavanje iznosa poreza na dobit u bilansu uspjeha i proizvoda rezultata prije 

oporezivanja i propisane poreske stope 



31. decembra 


Dobit prije oporezivanja 4,334 3,304 

Porez na dobit (9%) 390 297 

Troškovi/(prihodi) koji se ne priznaju u poreskom bilansu 34 (32) 

424 265 

Preplaćeni porez za tekuću godinu - 14 

Porez prikazan u bilansu uspjeha 424 279 

Na dan 31. decembra 2006. godine, odložene poreske obaveze u iznosu od EUR 77 hiljada 

odnose se na oporezive privremene razlike između poreske osnovice osnovnih sredstava i njihove 

knjigovodstvene vrijednosti. 

10. NOVČANA SREDSTVA I SREDSTVA KOD CENTRALNE BANKE 


31. decembar 31. decembar 


2005. 

Gotovina u blagajni 21,735 12,550 

Gotovina u procesu naplate 348 258 

Čekovi u procesu naplate 365 332 

Žiro račun 10,411 7,646 

Obavezna rezerva kod Centralne banke Crne Gore 80,468 22,886 

113,327 43,672 

Obavezna rezerva sa stanjem na dan 31. decembra 2006. godine izdvojena je u skladu sa Odlukom 

Centralne banke Crne Gore o obaveznoj rezervi banaka kod Centralne banke Crne Gore (“Sl. list 

RCG” 14/06 od 10. marta 2006. godine), koja propisuje da banke izdvajaju obaveznu rezervu 

primjenom diferenciranih stopa: 

− 

− 

19% na depozite po viđenju i oročene depozite čiji je rok do dospijeća, na dane obračunavanja 

obavezne rezerve, kraći od 90 dana; 

5% na oročene depozite čiji je rok do dospijeća, na dane obračunavanja obavezne rezerve, 

duži od 90 dana, a kraći od jedne godine. 

17




10. NOVČANA SREDSTVA I SREDSTVA KOD CENTRALNE BANKE (nastavak) 

Obračunavanje obavezne rezerve se vrši primjenom navedenih stopa na prosječan iznos depozita u 

toku prethodnog nedjeljnog perioda, dva dana prije isteka perioda održavanja. 

Obračunatu obaveznu rezervu banka izdvaja na račun obavezne rezerve u zemlji i/ili na račune 

Centralne banke u inostranstvu, s tim što može do 10% obavezne rezerve izdvojiti blokiranjem 

državnih zapisa Republike Crne Gore (napomena 11). Na 40% ukupno izdvojenih sredstava 

obavezne rezerve banke, Centralna banka obračunava kamatu po stopi od 1% na godišnjem nivou, 

a plaća do osmog u mjesecu za prethodni mjesec. Obavezna rezerva se izdvaja u EUR. 

11. DRŽAVNI ZAPISI 

Državni zapisi predstavljaju dužničke hartije od vrijednosti koje izdaje Centralna banka Crne Gore 

u ime Ministarstva finansija Republike Crne Gore na period od dva, tri ili šest mjeseci. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, Banka ima ulaganja u državne zapise u iznosu od 1,461 

hiljadu EUR (31. decembar 2005. godine: 3,831 hiljadu EUR) koji predstavljaju dio obavezne 

rezerve koja se drži kod Centralne banke Crne Gore (napomena 10) i koji su plasirani na period od 

tri do šest mjeseci uz kamatnu stopu od 0.99% do 2.99% na godišnjem nivou. 

Kamatna stopa po kojoj su vršena ulaganja u državne zapise je imala tendenciju pada tokom 2006. 

godine i kretala se u rasponu od 0.49% do 5.5% na godišnjem nivou. 

12. KREDITI I AVANSI BANKAMA 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Računi kod domaćih banaka 609 172 

Računi kod stranih banaka 1,894 10,225 

Izdvojena pokrića po garancijama i akreditivima 5,938 - 

Plasmani kod inostranih banaka 72,254 66,038 

80,695 76,435 

Na dan 31. decembra 2006. godine, plasmani kod inostranih banaka, najvećim dijelom članica 

Evropske Unije, u iznosu od 72,254 hiljade EUR plasirani su na period od četiri do trideset dana 

uz kamatnu stopu u rasponu od 5.25% do 5.43% na godišnjem nivou za plasmane u USD, 

odnosno u rasponu od 3.40% do 3.55% za plasmane u EUR. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, izdvojena pokrića po garancijama i akreditivima u iznosu od 

5,938 hiljada EUR, najvećim dijelom se odnose na položeno novčano pokriće kod Commerzbank, 

AG, Frankfurt u iznosu od 5,273 hiljade EUR po osnovu primljenog kredita od Kreditanstalt fur 

Wiederaufbau ("KfW"), Frankfurt am Main, uz kamatnu stopu u rasponu od 3.40% do 3.55% na 

godišnjem nivou. 

18




13. KREDITI I AVANSI KLIJENTIMA 




2005. 

Do jedne godine u EUR 136,650 99,942 

Preko jedne godine u EUR 189,027 63,287 

325,677 163,229 

Minus: Ispravka vrijednosti (3,955) (2,012) 

321,722 161,217 

Krediti sa rokom dospijeća do jedne godine u EUR su najvećim dijelom odobreni preduzećima u 

svrhe promovisanja i podržavanja trgovinskih aktivnosti, industrijske proizvodnje, finansiranja 

uvoza, kao i za likvidnost i ostale svrhe. Ovi krediti su najčešće plasirani na period od trideset 

dana do jedne godine, uz kamatnu stopu u rasponu od 4% do 12% na godišnjem nivou. 

Krediti sa rokom dospijeća preko jedne godine uključuju kredite malim i srednjim preduzećima 

koji su plasirani u svrhe finansiranja obrtnog kapitala i nabavke osnovnih sredstava u sektorima 

usluga, proizvodnje, trgovine i poljoprivrede uz kamatnu stopu od 6% do 12% na godišnjem 

nivou. 

Krediti plasirani fizičkim licima su uglavnom odobravani za kupovinu stanova, opreme, 

automobila i robe široke potrošnje, sa rokom dospijeća od jedne do dvanaest godina i uz kamatnu 

stopu u rasponu od 3% do 16% na godišnjem nivou. 

Kretanje na ispravci vrijednosti nenaplativih potraživanja je sledeće: 



31. decembra 


Stanje na dan 1. januara 2,012 2,223 

Povećanja tokom godine 3,237 954 

Prenos sa rezervisanja za potencijalne obaveze 160 - 

Ukidanje rezervisanja za otplaćene kredite (118) (516) 

Ostalo 318 - 

Isknjižavanja (1,654) (649) 

Stanje na dan 31. decembra 3,955 2,012 

19




13. KREDITI I AVANSI KLIJENTIMA (nastavak) 

Koncentracija ukupno bruto plasiranih kratkoročnih i dugoročnih kredita klijentima od strane 

Banke, je sledeća: 


31. decembar 


31. decembar 

2005. 

Proizvodnja 20,789 16,623 

Fizička lica 85,178 30,335 

Trgovina 166,256 60,217 

Transport 835 14,655 

Vladine institucije i opštinske vlasti 23,506 16,809 

Turizam i ugostiteljstvo 14,937 9,944 

Ostalo 14,176 14,646 

325,677 163,229 

Geografska koncentracija kredita obuhvata klijente na teritoriji Republike Crne Gore. 

14. HARTIJE OD VRIJEDNOSTI RASPOLOŽIVE ZA PRODAJU 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Vlasničke hartije od vrijednosti - po pravičnoj vrijednosti: 

- kotirane 110 126 

- nekotirane 64 48 

Banka ima ulaganja u hartije od vrijednosti sledećih pravnih lica: 

31. decembar 


174 174 


31. decembar 

2005. 

Zetatrans A.D., Podgorica 38 38 

Lovćen osiguranje A.D., Podgorica 34 34 

Magrom d.o.o., Cetinje 48 48 

Centralna depozitarna agencija, Podgorica 38 38 

Nova Berza 16 16 

174 174 

20




15. HARTIJE OD VRIJEDNOSTI PO PRAVIČNOJ VRIJEDNOSTI KROZ BILANS 

USPJEHA 

Na dan 31. decembra 2006. godine, hartije od vrijednosti po pravičnoj vrijednosti kroz bilans 

uspjeha u iznosu od 211 hiljada EUR (31. decembra 2005. godine: 211 hiljada EUR) odnose se na 

35.49% vlasništva nad Društvom za upravljanje investicionim fondom Moneta A.D., Podgorica 

koje je računovodstveno obuhvaćeno po pravičnoj vrijednosti. 

16. NEKRETNINE, POSTROJENJA, OPREMA I NEMATERIJALNA ULAGANJA 


Oprema i 

Nemateri- 

Građevinski ostala Investicije jalna 

objekti sredstva u toku ulaganja Ukupno 

Nabavna vrijednost 

Stanje na početku godine 7,682 4,323 - 4,766 16,771 

Korekcija početnog stanja: 

- prenos sa ostalih sredstava - - 1,104 - 1,104 

- prenos na stečenu aktivu (574) - - - (574) 

Povećanja 458 1,691 - 726 2,875 

Prenosi 1,104 - (1,104) - - 

Otuđenja i rashodovanja (95) (395) - - (490) 

Stanje na kraju godine 8,575 5,619 - 5,492 19,686 

Ispravka vrijednosti 

Stanje na početku godine 451 1,290 - 1,066 2,807 

Amortizacija 172 723 - 494 1,389 

Otuđenja i rashodovanja (3) (100) - - (103) 

Stanje na kraju godine 620 1,913 - 1,560 4,093 

Neotpisana vrijednost na dan: 

- 31. decembra 2006. godine 7,955 3,706 - 3,932 15,593 

- 31. decembra 2005. godine 7,231 3,033 - 3,700 13,964 

21




17. OSTALA SREDSTVA 




2005. 

Potraživanja za naknade 2,447 3,457 

Potraživanja po osnovu poreza 452 235 

Razgraničeni troškovi 130 21 

Potraživanja po osnovu avansa 44 14 

Ostala potraživanja po osnovu prolaznih računa 145 - 


3,711 3,864 

Minus: Ispravka vrijednosti (119) (21) 

Kretanje na ispravci vrijednosti nenaplativih potraživanja je sledeće: 

3,592 3,843 



31. decembra 


Stanje na dan 1. januara 21 34 

Ukidanje rezervisanja - (13) 

Prenosi 90 

Ostalo 8 - 

Stanje na dan 31. decembra 119 21 

18. OBAVEZE PREMA BANKAMA 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Depoziti po viđenju 

- domaće banke 4,714 - 

Kratkoročni depoziti: 

- domaće banke 373 - 

- strane banke - 13,202 

5,087 13,202 

22




19. OBAVEZE PREMA KLIJENTIMA 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Depoziti po viđenju u EUR: 

- Preduzeća 71,654 48,370 

- Vladine institucije 30,010 16,667 

- Fizička lica 82,318 32,152 

- Strane organizacije - 1,260 

- Ostalo 4,481 11,506 

Depoziti po viđenju u stranim valutama: 

- Preduzeća 8,894 1,023 

- Vladine institucije 37 92 

- Fizička lica 3,427 591 

- Ostalo - 217 

Kratkoročni depoziti u EUR: 

- Preduzeća 45,674 20,797 

- Vladine institucije 21,089 47,236 

- Fizička lica 66,186 30,423 

- Strane organizacije 5,000 - 

- Ostalo 3,000 3,338 

Kratkoročni depoziti u stranim valutama: 

- Preduzeća 769 586 

- Fizička lica 6,921 732 

- Ostalo - 604 

Dugoročni depoziti u EUR: 

- Preduzeća 35,396 10,443 

- Vladine institucije 15,402 974 

- Fizička lica 51,889 15,714 

- Ostalo - 4,682 

Dugoročni depoziti u stranim valutama 

- Fizička lica - 717 

452,147 248,124 

Na depozite po viđenju pravnih lica se obračunava kamata u rasponu od 0.5% do 1.5% na 


Kratkoročno i dugoročno oročeni depoziti pravnih lica deponovani su uz kamatnu stopu od 1% do 

8% godišnje, odnosno od 5% do 10% godišnje. 

Određeni depoziti po viđenju i oročeni depoziti pravnih lica i fizičkih lica su nekamatonosni, 

ukoliko je to predviđeno ugovorom. 

Na depozite po viđenju fizičkih lica obračunava se kamata u rasponu od 0.5% do 1.5% na 


Kratkoročno i dugoročno oročeni depoziti fizičkih lica deponovani su uz kamatnu stopu od 1.3% 

do 7.5% godišnje, odnosno od 6% do 8% godišnje. 

23




20. OBAVEZE PO KREDITIMA 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Obaveze prema domaćim kreditorima: 

- Direkcija za razvoj malih i srednjih preduzeća 1,068 - 

- Fond za razvoj Republike Crne Gore 3,786 2,007 

- Lovćen osiguranje A.D. 150 - 

Obaveze prema inostranim kreditorima: 

- Kreditanstalt fur Wiederaufbau ("KfW"), 

Frankfurt am Main 6,253 7,952 

- Commerzbank International A.S., Luxembourg - 2,000 

- European Agency for Reconstruction (EAR) 1,198 - 

- DEG i FMO 3,926 4,911 

- European Fund for Southeast Europe, Luxembourg 13,605 4,605 

- OTP Bank, Budapest 24,109 - 

- Banca Intesa 312 - 

54,407 21,475 

Na dan 31. decembra 2006. godine, obaveze po dugoročnim kreditima u domaćoj valuti u iznosu 

od 1,068 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od Direkcije za razvoj malih 

i srednjih preduzeća na period od tri do pet godina uz kamatnu stopu u rasponu od 3.5% do 7% na 



od 3,768 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od Fonda za razvoj 

Republike Crne Gore na period od tri do pet godina, sa grace periodom od šest meseci do dvije 

godine i uz kamatne stope u rasponu od 2.5% do 8% na godišnjem nivou. 


od 6,253 hiljade EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od Kreditanstalt fur 

Wiederaufbau ("KfW"), Frankfurt am Main na period od pet godina uz kamatnu stopu u visini 

EURIBOR-a uvećanog u rasponu od 2% do 2.4% na godišnjem nivou. 


od 1,198 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od European Agency for 

Reconstruction na period od pet godina uz kamatnu stopu u visini promjenljivog EURIBORa/LIBOR-a 

uvećanog u rasponu od 2% do 3% na godišnjem nivou. 


od 3,926 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od Deutche Investitions und 

Entwicklungsgesellschaft GmB, Keln (DEG) i Nederlandse Financierings Maatschapij voor 

Ontwikkelingsladen N.V, Hag (FMO) na period od tri godine uz kamatnu stopu u visini 

EURIBOR-a uvećanog za 3.5% na godišnjem nivou. 

Na osnovu ugovora zaključenih sa DEG-om i FMO, Banka je u obavezi da do konačne otplate 

obaveza po kreditima ispunjava određene pokazatelje poslovanja propisane ugovorom. Na dan 31. 

decembra 2006. godine, prema obračunu Banke, pokazatelj ulaganja u osnovna sredstva nije bio 

usklađen sa propisanim odnosom. 

24




20. OBAVEZE PO KREDITIMA (nastavak) 


od 13,605 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od European Fund for 

Southeast Europe, Luxembourg na period od pet do deset godina uz kamatnu stopu u visini od 

3.5% godišnje, odnosno u visini EURIBOR-a uvećanog u rasponu od 3% do 3.5% na godišnjem 

nivou. 


od 24,109 hiljada EUR predstavljaju obaveze po kreditima primljenim od OTP Bank, Budapest na 

period od pet godina uz kamatnu stopu u visini od EURIBOR-a uvećanog za 1.95% na godišnjem 

nivou. Na osnovu ugovora zaključenog sa OTP Bank, Budimpešta, Banka je u obavezi da do 

konačne otplate obaveza po kreditu održava minimalni koeficijent adekvatnosti kapitala koji je 

obračunat saglasno Bazelskoj konvenciji. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, obaveze po dugoročnim pozajmicama u domaćoj valuti u 

iznosu od 312 hiljada EUR predstavljaju pozajmice Banca Intesa na period od tri godine uz 

kamatnu stopu od 4% na godišnjem nivou. 

21. OSTALE OBAVEZE 

31. decembar 



31. decembar 

2005. 

Dobavljači 152 140 

Pasivna vremenska razgraničenja 43 42 

Obaveze za indirektne poreze i doprinose 252 187 

Obaveze po osnovu poreza na prihode od kapitala 452 - 

Ostalo - 148 

899 517 

22. REZERVISANJA 

Kretanje na rezervisanju za potencijalne gubitke je sledeće: 



31. decembra 


Stanje na dan 1. januara 273 168 

Troškovi rezervisanja 566 105 

Prenosi (250) - 

Ostalo 38 - 

Stanje na dan 31. decembra 627 273 

25




23. AKCIJSKI KAPITAL 

Na dan 31. decembra 2006. godine akcijski kapital Banke čini 35,138 običnih akcija pojedinačne 

nominalne vrijednosti od 511.29 EUR. 

Na osnovu Odluke Skupštine akcionara od 29. juna 2006. godine, neraspoređena dobit je 

raspodijeljena akcionarima u vidu akcija (reinvestiranje dividendi) u iznosu od 2,619 hiljada EUR. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, jedini akcionar Banke je OTP Bank, Budapest sa 100% udela 

u kapitalu. 

U skladu sa propisima Centralne banke Crne Gore, Banka je obavezna da održava minimalan 

stepen adekvatnosti kapitala od 8%. Na dan 31. decembra 2006. godine, koeficijent solventnosti 

Banke iznosi 12.25%. 

Banka je dužna da obim svog poslovanja uskladi sa propisanim pokazateljima, odnosno da obim i 

strukturu svojih rizičnih plasmana uskladi sa Zakonom o bankama i propisima Centralne banke 

Crne Gore. Na dan 31. decembra 2006. godine, pokazatelj ulaganja u osnovna sredstva iznosio je 

61.66% i bio je viši od propisanog maksimuma od 20% kapitala prve klase, odnosno maksimuma 

od 30% uz prethodno odobrenje Centralne banke Crne Gore. 

24. VANBILANSNE POZICIJE 




2005. 

a) Poslovi u ime i za račun trećih lica 3,469 - 

3,469 - 

b) garancije, jemstva, preuzete neopozive obaveze 

Plative garancije 18,613 11,823 

Činidbene garancije 8,707 6,531 

Nepokriveni akreditivi 3,817 1,720 

Nepovučene kreditne linije 12,624 - 

43,761 20,074 

c) Druge vanbilansne pozicije 

Otpisani krediti 1,954 269 

1,954 269 

49,184 20,343 

26




25. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA 

Stanje bilansne izloženosti prema povezanim licima na datum bilansa stanja je sledeće: 




2005. 

Krediti: 

- Radnici Banke 2,775 128 

- Povezana preduzeća - 4,458 

2,775 4,586 

Depoziti: 

- Radnici Banke 4,526 - 

- Povezana preduzeća - 322 

4,526 322 

(Obaveze)/potraživanja, neto (1,751) 4,264 

Prihodi i rashodi nastali iz transakcija sa povezanim pravnim licima u toku 2006. i 2005. godine su 

sledeći: 



31. decembra 


Prihodi po osnovu kamata: 

- Radnici Banke 141 177 

- Povezana preduzeća - 312 

Rashodi po osnovu kamata 

- Radnici Banke (16) (18) 

Prihodi, neto 125 471 

Tokom 2006. godine, naknade isplaćene licima sa posebnim ovlašćenjima i odgovornostima 

iznose 679 hiljada EUR (2005. godine: 675 hiljada EUR). 

26. PORESKI RIZICI 

Poreski zakoni Republike Crne Gore se često različito tumače i predmet su čestih izmjena. 

Tumačenje poreskih zakona od strane poreskih vlasti u odnosu na transakcije i aktivnosti Banke 

mogu se razlikovati od tumačenja rukovodstva Banke. Kao rezultat iznijetog, transakcije mogu 

biti osporene od strane poreskih vlasti i Banci može biti određen dodatni iznos poreza, kazni i 

kamata. Period zastarjelosti poreske obaveze je pet godina. To praktično znači da poreske vlasti 

imaju prava da odrede plaćanje neizmirenih obaveza u roku od pet godina od kada je obaveza 

nastala. 

27




27. PRAVIČNA VRIJEDNOST FINANSIJSKIH SREDSTAVA I OBAVEZA 

Pravična vrijednost finansijskih instrumenata je iznos za koji sredstva mogu biti prodata, ili 

obaveze izmirene, između obaviještenih voljnih učesnika u toku trajanja nezavisne transakcije. 

Obzirom da ne postoji dovoljno tržišnog iskustva za određene pozicije finansijskih instrumenata 

Banke, neophodna je procjena pravične vrijednosti, na osnovu postojećih ekonomskih uslova i 

specifičnog rizika koji se može vezati za određeni instrument. Usljed nerazvijenog tržišta 

kamatnih stopa, tržišne kamatne stope za finansijske instrumente koji imaju iste rokove i 

karakteristike se ne mogu realno utvrditi. U takvim uslovima ne može se pouzdano utvrditi 

pravična vrijednost za određene finansijske instrumente. 

Prilikom procjene pravične vrijednosti finansijskih instrumenata za koje se može utvrditi ovakva 

vrijednost primijenjeni su sledeći metodi i pretpostavke: 

a) Krediti i avansi bankama 

Potraživanja od drugih banaka obuhvataju međubankarske plasmane i pozicije u procesu naplate. 

Pravična vrijednost plasmana sa varijabilnom kamatnom stopom i prekonoćnih depozita prikazana 

je po knjigovodstvenoj vrijednosti. Procijenjena pravična vrijednost plasmana sa fiksnom 

kamatnom stopom zasnovana je na diskontovanim tokovima gotovine primjenom važeće kamatne 

stope na tržištu novca na instrumente sa sličnim kreditnim rizikom i preostalim dospijećem. 

b) Krediti i avansi klijentima 

Krediti i avansi klijentima su umanjeni za rezervisanja za gubitke po osnovu umanjenja vrijednosti 

kredita. Procijenjena pravična vrijednost kredita i avansa predstavlja diskontovani iznos 

procijenjenih budućih tokova gotovine čija se naplata očekuje u budućnosti. Očekivani tokovi 

gotovine su diskontovani primjenom važećih tržišnih stopa, a u cilju određivanja pravične 

vrijednosti. 

c) Hartije od vrijednosti raspoložive za prodaju 

Pravična vrijednost hartija od vrijednosti raspoloživih za prodaju je zasnovana na tržišnim 

cijenama. Ukoliko informacije o tržišnim cijenama nisu raspoložive, koriste se tržišne cijene 

kotiranih hartija od vrijednosti sa sličnim karakteristikama. 

d) Depoziti i pozajmice 

Procijenjena pravična vrijednost depozita bez navedenog roka dospijeća, uključujući 

nekamatonosne depozite, predstavlja iznos plativ po zahtjevu. 

Procijenjena fer vrijednost fiksnih kamatonosnih depozita i drugih pozajmica sa fiksnom 

kamatnom stopom bez navedene tržišne cijene bazira se na diskontovanom toku gotovine 

primjenom važeće kamatne stope na nove obaveze sa sličnim preostalim dospijećem. 

Kritičke računovodstvene procjene i prosuđivanja u primjeni računovodstvenih politika 

Banka donosi procjene i pretpostavke koje mogu uticati na prikaz iznosa sredstava i obaveza u 

finansijskim izveštajima za narednu finansijsku godinu. Procjene i prosuđivanja biće predmet 

stalne procjene i donosiće se na osnovu istorijskog iskustva i drugih činilaca, uključujući 

očekivanja u pogledu budućih događaja za koje se vjeruje da su u okvirima datih okolnosti 

razumna. 

28




27. PRAVIČNA VRIJEDNOST FINANSIJSKIH SREDSTAVA I OBAVEZA (nastavak) 

a) Gubitak usljed obezvrjeđenja kredita i avansa 

Banka vrši pregled svog kreditnog portfolija najmanje jednom u tri mjeseca kako bi procijenila 

gubitak koji je nastao usled umanjenja vrijednosti kredita. Prilikom utvrđivanja da li gubitak 

usljed obezvrjeđenja treba evidentirati u bilans uspjeha, Banka prosuđuje da li postoje bilo kakvi 

posmatrani podaci koji ukazuju na to da je u procijenjenim budućim novčanim tokovima 

kreditnog portfolija došlo do mjerljivog smanjenja, a prije nego što se takvo smanjenje može 

identifikovati za svaki pojedinačni kredit u okviru kreditnog portfolija. Takav dokaz može 

uključiti posmatrane podatke koji ukazuju na to da je došlo do promjena koje mogu imati štetnog 

uticaja, i to promjena u statusu dužnika u pogledu otplate kredita Banci, odnosno u privrednim 

uslovima u državi koji su u direktnoj vezi sa uticajem koji neizmirene ugovorne obaveze plaćanja 

mogu imati na sredstva Banke. Rukovodstvo se oslanja na procjene koje se zasnivaju na 

istorijskim iskustvima u vezi gubitaka za sredstva sa karakteristikama kreditnog rizika, kao i na 

objektivnim dokazima o postojanju umanjenja vrijednosti, slične pomenutim u kreditnom 

portfoliju prilikom procjene budućih tokova gotovine. Metodologija i pretpostavke koji se koriste 

pri procjeni iznosa budućih tokova gotovine i njihovog vremenskog usklađivanja predmet su 

stalne kontrole, a u cilju svođenja razlike između procijenjenog i stvarnog gubitka na najmanju 

moguću mjeru. 

b) Umanjenje vrijednosti hartija od vrijednosti raspoloživih za prodaju i ulaganja u pridružena 

preduzeća 

Banka utvrđuje da je došlo do umanjenja vrijednosti u hartijama od vrijednosti raspoloživim za 

prodaju onda kada dođe do značajnog ili produženog smanjenja njihove fer vrijednosti i to ispod 

njihove nabavne vrijednosti. Određivanje šta je značajno ili produženo zahteva rasuđivanje. 

Umanjenje vrijednosti može biti opravdano onda kada postoji dokaz da je došlo do pogoršanja u 

finansijskoj poziciji preduzeća u koje se ulaže, privrednoj grani ili sektoru, kao i u novčanim 

tokovima iz poslovanja i finansiranja. 

28. UPRAVLJANJE FINANSIJSKIM RIZIKOM 

Kreditni rizik 

Banka je izložena kreditnom riziku koji predstavlja rizik da dužnici neće biti u mogućnosti da 

dugovanja prema Banci izmire u potpunosti i na vreme. Banka vrši rezervisanja za gubitke po 

osnovu umanjenja vrijednosti, a koji se odnose na gubitke nastale na dan bilansa stanja. Značajne 

promjene u privredi, odnosno stanju pojedinih privrednih grana koje čine osnov kreditnog 

portfolija Banke, mogle bi dovesti do gubitaka koji se razlikuju od gubitaka po osnovu kojih je 

izvršeno rezervisanje na dan bilansa stanja. Stoga rukovodstvo Banke oprezno upravlja 

izloženošću kreditnom riziku. 

Izloženost kreditnom riziku ispoljava se kao rizik finansijskog gubitka koji nastaje kao posledica 

nemogućnosti dužnika da ispuni sve ugovorene obaveze prema Banci. Banka upravlja preuzetim 

kreditnim rizikom tako što određuje limite u odnosu na velike kredite, pojedinačne korisnike 

kredita i povezana lica. Pomenuti rizici se kontinuirano prate i predmet su kontrole koja se vrši 

jednom godišnje ili češće. Svi krediti iznad propisanog limita treba da budu odobreni od strane 

Komiteta za upravljanje kreditnim rizikom. 

Iako limiti nisu propisani, granska koncentracija kredita je predmet kontinuiranog praćenja. 

29




28. UPRAVLJANJE FINANSIJSKIM RIZIKOM (nastavak) 

Kreditni rizik (nastavak) 

Izloženost riziku po pojedinačnim zajmoprimaocima, uključujući druge banke i brokerska 

preduzeća, dalje se ograničava tako što se utvrđuje podlimit u odnosu na bilansnu i vanbilansnu 

izloženost. Stvarna izloženost u odnosu na utvrđene limite se redovno prati. 

Upravljanje izloženošću kreditnom riziku vrši se redovnom analizom sposobnosti korisnika 

kredita i potencijalnih korisnika kredita da otplaćuju obaveze po osnovu kamatu i glavnice. 

Izloženost kreditnom riziku se takođe djelimično kontroliše pribavljanjem instrumenata 

obezbjeđenja i garancija pravnih i fizičkih lica. Pored toga, sva fizička lica su u obavezi da svoju 

mjesečnu zaradu primaju preko tekućeg računa kod Banke, a u cilju smanjenja kreditnog rizika. 

Preuzete obaveze po osnovu kredita 

Primarna svrha ovih instrumenta je da se obezbijedi da sredstva budu dostupna klijentu u skladu 

sa zahtjevima. Garancije i aktivirani akreditivi predstavljaju neopozive garancije Banke da će 

izvršiti plaćanje u slučaju da klijent ne može da ispuni svoje obaveze prema trećim stranama, i 

stoga nose isti kreditni rizik kao i krediti. Dokumentarni i komercijalni akreditivi – koji 

predstavljaju pismenu izjavu o obavezi Banke preuzetoj u ime klijenta, a kojom se trećem licu 

daje ovlašćenje da kod Banke vuče mjenice do iznosa dogovorenog posebnim uslovima – su 

obezbeđeni osnovnom isporukom robe na koju se odnose, te stoga, nose manji rizik nego direktna 

pozajmica. 

Preuzete obaveze po osnovu produženja roka otplate predstavljaju neiskorišćeni dio prava da se 

produži rok otplate kredita u formi zajma, garancija ili akreditiva. U pogledu kreditnog rizika 

vezanog za preuzete obaveze po osnovu produženja roka otplate kredita, Banka je potencijalno 

izložena gubitku u iznosu ukupnih neiskorišćenih obaveza. Međutim, vjerovatni iznos gubitka je 

manji od ukupnih neiskorišćenih preuzetih obaveza, budući da većina obaveza koje se odnose na 

produženje rokova otplate zavisi od toga da li će klijent održati određene kreditne standarde. 

Banka prati period do dospijeća kredita, budući da dugoročnije obaveze uglavnom nose veći 

stepen kreditnog rizika od kratkoročnijih. 

Tržišni rizik 

Banka je izložena tržišnim rizicima. Tržišni rizici se javljaju u slučaju otvorenih pozicija, a zbog 

promjene kamatnih stopa, promjene kursa valute i promjene cijena hartija od vrijednosti koji se 

mijenjaju u skladu sa tržišnim fluktuacijama. Limiti za izloženost tržišnim rizicima nisu interno 

propisani, ali Banka koristi limite propisane od strane Centralne banke Crne Gore. 

30





Devizni rizik 

Finansijska pozicija i novčani tokovi Banke su izloženi efektima promjena kursa valuta. 

Izloženost deviznom riziku se redovno prati putem usklađivanja sa limitima propisanim od strane 

Centralne banke Crne Gore. Izloženost riziku od promjena kursa valuta na dan 31. decembra 

2006. godine prikazana je u sledećoj tabeli. Tabela sadrži sredstva i obaveze Banke klasifikovane 

po valutama. 

Na dan 31. decembra 2006. godine, Banka ima bilansne pozicije u sledećim valutama: 

Ukupno Lokalna 

Ostale strane valuta 

USD valute valute (EUR) Ukupno 

AKTIVA 

Gotovina i depoziti kod 

Centralne banke 1,416 530 1,946 111,381 113,327 

Državni zapisi - 1,461 1,461 

Krediti i avansi bankama 11,360 415 11,775 68,920 80,695 

Krediti i avansi klijentima - 321,722 321,722 

Hartije od vrijednosti raspoložive 

za prodaju - - - 174 174 

Finansijska sredstva po pravičnoj 

vrijednosti stečenoj kroz dobit 

ili gubitak - - - 211 211 

Nekretnine, postrojenja i oprema - - - 11,661 11,661 

Nematerijalna ulaganja - - - 3,932 3,932 

Ostala sredstva - 3,592 3,592 

Ukupna aktiva 12,776 945 13,721 523,054 536,775 

PASIVA 

Obaveze prema bankama 50 - 50 5,037 5,087 

Obaveze prema klijentima 14,029 514 14,543 437,604 452,147 

Obaveze po kreditima - - - 54,407 54,407 

Obaveze za porez tekuće godine - - - 144 144 

Ostale obaveze - 899 899 

Rezervisanja - - - 627 627 

Odložene poreske obaveze - - - 236 236 

Ukupno obaveze 14,079 514 14,593 498,954 513,547 

Neto devizna izloženost: 

- 31. decembra 2006. godine (1,303) 431 (872) 24,100 23,228 

- 31. decembra 2005. godine (4,522) 195 (4,327) 23,645 19,318 

31





Rizik od promjene kamatnih stopa 

Rizik od promjene kamatnih stopa novčanih tokova predstavlja rizik da će budući novčani tokovi 

finansijskog instrumenta biti podložni oscilacijama usljed promjenljivih kamatnih stopa na tržištu. 

Kamatni rizik fer vrijednosti predstavlja rizik da će vrijednost finansijskog instrumenta biti 

podložna oscilacijama usled promjenljivih kamatnih stopa na tržištu. Banka je izložena efektima 

promjene važećih kamatnih stopa na tržištu i to po osnovu rizika od promjene kamatnih stopa na 

novčane tokove. Kao posledica takvih promjena može doći do povećanja kamatnih marži; 

međutim, one mogu umanjiti dobit ili dovesti do gubitka u slučaju neočekivanih kretanja. 

Kamatne stope se zasnivaju na tržišnim stopama tako da Banka redovno vrši ponovno određivanje 

cijena. 

Naredna tebela prikazuje kamatonosna i nekamatonosna sredstva i obaveze Banke na dan 31. 

decembra 2006. godine: 

Kamatonosno Nekamatonosno Ukupno 

AKTIVA 

Gotovina i depoziti kod Centralne banke 32,779 80,548 113,327 

Državni zapisi 1,461 - 1,461 

Krediti i avansi bankama 80,086 609 80,695 

Krediti i avansi klijentima 321,722 - 321,722 

Hartije od vrijednosti raspoložive 

za prodaju - 174 174 


vrijednosti kroz dobit ili gubitak - 211 211 

Nekretnine, postrojenja i oprema - 11,661 11,661 

Nematerijalna ulaganja - 3,932 3,932 

Ostala sredstva - 3,592 3,592 

Ukupna aktiva 436,048 100,727 536,775 

PASIVA 

Obaveze prema bankama 4,424 663 5,087 

Obaveze prema klijentima 389,050 63,097 452,147 

Obaveze po kreditima 54,407 - 54,407 

Obaveze za porez tekuće godine - 144 144 

Ostale obaveze - 899 899 

Rezervisanja - 627 627 

Odložene poreske obaveze - 236 236 

Ukupno obaveze 447,881 65,666 513,547 

Neto izloženost riziku od promjene 

kamatnih stopa: 

- 31. decembra 2006. godine (11,833) 35,061 23,228 

- 31. decembra 2005. godine 2,242 17,076 19,318 

32





Rizik od promjene kamatnih stopa (nastavak) 

Sledeća tabela prikazuje godišnje kamatne stope (ukoliko nije drugačije navedeno) za značajnije 

valute monetarnih finansijskih instrumenata: 

- u procentima- EUR USD 

Finansijska sredstva 

Obavezna rezerva – kamatonosni dio 1% - 

Državni zapisi 0.49%-5.5% - 

Plasmani bankama 3.40%-3.55% 5.25%-5.43% 

Finansijske obaveze 

Depoziti banaka 1.5%-6% - 

Depoziti klijenata: 

- preduzeća 

- stanovništvo 

0%-10% 

0%-8% 

Obaveze po kreditima: 

- Direkcija za razvoj malih i srednjih 

preduzeća 3.5%-7% - 

- Fond za razvoj Republike Crne Gore 2%-2.4% - 

EURIBOR/LIBOR+2%- 

3% - 

- EAR 

- DEG&FMO EURIBOR+3.5% - 

- EFSE 3.5%-EURIBOR+3.5% - 

- OTP Bank EURIBOR+1.95% - 

- Banca Intesa 4% - 

Rizik likvidnosti 

Usklađenost i kontrolisana neusklađenost dospijeća i kamatnih stopa po osnovu sredstava i 

obaveza su od velikog značaja za rukovodstvo Banke. Nije uobičajeno da banka ima kompletno 

usklađenu poziciju, budući da poslovne transakcije često imaju neodređen rok dospijeća i da su 

različitih vrsta. Neusklađena pozicija potencijalno povećava profitabilnost, ali i povećava rizik od 

gubitka. 

Dospijeća sredstava i obaveza i sposobnost Banke da po prihvatljivim troškovima obezbijedi 

izvore sredstava po dospijeću obaveza, važan su činilac u procjeni likvidnosti Banke i njene 

izloženosti promjenama kamatnih stopa i kurseva. 

Potrebe za likvidnošću za pokrivanje garancija odnosno aktiviranih akreditiva su znatno manje od 

iznosa preuzetih obaveza, budući da Banka ne očekuje da treća strana povuče ugovorena sredstva. 

Ukupni neizmireni iznos ugovorne obaveze kojom se odobrava kredit sa produženim rokom 

dospijeća ne mora nužno dovesti do budućih zahtjeva za likvidnim sredstvima, s obzirom da će 

mnoge od ovih obaveza isteći ili biti okončane bez finansiranja. 

- 

- 

33





Rizik likvidnosti (nastavak) 

U tabeli koja slijedi prikazana su sredstva i obaveze Banke za preostali period do ugovorenog 

datuma dospijeća, a u odnosu na datum bilansa stanja: 

Do Od 1 do Od 3 do Preko 1 

30 dana 3 meseca 12 meseci godine Ukupno 

AKTIVA 

Gotovina i depoziti kod Centralne banke 113,327 - - - 113,327 

Državni zapisi 1,212 249 - - 1,461 

Krediti i avansi bankama 74,757 - - 5,938 80,695 

Krediti i avansi klijentima 12,919 30,195 92,486 186,122 321,722 

Hartije od vrijednosti raspoložive za 

prodaju 174 - - - 174 


vrijednosti kroz dobit ili gubitak 211 - - - 211 

Nekretnine, postrojenja i oprema - - - 11,661 11,661 

Nematerijalna ulaganja - - - 3,932 3,932 

Ostala sredstva 2,970 582 40 - 3,592 

Ukupna aktiva 205,570 31,026 92,526 207,653 536,775 

PASIVA 

Obaveze prema bankama 4,728 40 311 8 5,087 

Obaveze prema klijentima 200,821 52,792 95,847 102,687 452,147 

Obaveze po kreditima 445 1,800 10,427 41,735 54,407 

Obaveze za porez tekuće godine - 144 - - 144 

Ostale obaveze 899 899 

Rezervisanja - - - 627 627 

Odložene poreske obaveze - - 236 - 236 

Ukupno obaveze 206,893 54,776 106,821 145,057 513,547 

Ročna neusklađenost: 

- 31. decembra 2006. godine (1,323) (23,750) (14,295) 62,596 23,228 

- 31. decembra 2005. godine 13,738 (14,764) (6,916) 27,260 19,318 

29. DEVIZNI KURSEVI 

Zvanični kursevi valuta koji su korišćeni za preračun deviznih pozicija bilansa stanja u EUR na 

dan 31. decembra 2006. i 2005. godine bili su: 

31. decembar 


31. decembar 

2005. 

USD 0.759300 0.8477 

CHF 0.622300 0.6430 

GBP 1.489200 1.4592 

34



Bank for all times 

Banka za sva vremena

Revizorski izvjestaj 2006 (pdf) - Montenegro berza

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?