Sociedades por Acciones Simplificadas. - Cámara de Comercio de ...
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La Sociedad <strong>por</strong> <strong>Acciones</strong> Simplificada<br />
Por: Carlos Alberto Velásquez Restrepo <br />
Creada mediante la Ley 1258 <strong>de</strong>l 5 <strong>de</strong> diciembre <strong>de</strong> 2008, la sociedad <strong>por</strong> acciones<br />
simplificada —y no sociedad anónima simplificada como algunos la llaman erróneamente—<br />
constituye la innovación más im<strong>por</strong>tante en el <strong>de</strong>recho societario colombiano, <strong>de</strong>spués <strong>de</strong> la<br />
Ley 222 <strong>de</strong> 1995. Se trata <strong>de</strong> un tipo social nacido en Francia en 1994 y que ha tenido gran<br />
aceptación entre los países europeos.<br />
La sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada tiene como característica principal la libertad <strong>de</strong><br />
reglamentación <strong>de</strong> la que gozan él o los socios que hacen parte <strong>de</strong> ella, razón <strong>por</strong> la cual ha<br />
sido <strong>de</strong>nominada, también, sociedad-contrato. Esto se explica <strong>por</strong> la creciente necesidad que<br />
enfrentan los países <strong>de</strong>sarrollados o en vías <strong>de</strong> hacerlo <strong>de</strong> ofrecer a los inversionistas<br />
esquemas <strong>de</strong> inversión cada vez más flexibles, <strong>de</strong> suerte que les permita un amplio margen<br />
<strong>de</strong> control sobre el capital invertido y sobre la administración <strong>de</strong>l los negocios.<br />
Flexibilidad que no ofrecen los tipos societarios tradicionales, creados en tiempos don<strong>de</strong> la<br />
racionalidad económica vigente era otra y don<strong>de</strong> no existía tanta preocupación <strong>por</strong> atraer la<br />
inversión extranjera y, sobre todo, cuando la integración económica no había alcanzado el<br />
<strong>de</strong>sarrollo que hoy presenta, ni representaba una <strong>de</strong> las principales preocupaciones <strong>de</strong> los<br />
gobiernos <strong>de</strong> los distintos países.<br />
La sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada es una respuesta a las nuevas necesida<strong>de</strong>s económicas<br />
que requieren siempre estar acompañadas <strong>de</strong>l <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong> las formas jurídicas, no solo <strong>por</strong><br />
la flexibilidad en su configuración, sino, también, <strong>por</strong>que es una forma societaria presente<br />
en la gran mayoría <strong>de</strong> los países europeos, los cuales han copiado el mo<strong>de</strong>lo francés o han<br />
creado uno propio inspirado en éste. Lo anterior facilita el diálogo económico y jurídico a la<br />
hora <strong>de</strong> las integraciones comerciales, tan im<strong>por</strong>tantes para la economía nacional.<br />
No obstante, podría objetarse la inconveniencia <strong>de</strong> trasplantar a nuestro or<strong>de</strong>namiento<br />
figuras <strong>de</strong> otras legislaciones, especialmente si advertimos las experiencias negativas que<br />
hemos tenido en estos procesos. Sin embargo, en esta ocasión es posible pre<strong>de</strong>cir y<br />
Abogado especialista en Derecho Civil, Comercial y Laboral <strong>de</strong> la Universidad Pontificia Bolivariana;<br />
catedrático universitario en pregrado y posgrado <strong>de</strong> la Universidad Pontificia Bolivariana y <strong>de</strong> la Universidad<br />
<strong>de</strong> Antioquia; doctrinante, autor <strong>de</strong> dos obras en las áreas <strong>de</strong> Derecho Civil, Comercial y <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>, Director<br />
<strong>de</strong>l Bufete Velásquez Restrepo Abogados – Derecho económico.<br />
Cra. 43 A, 1 sur 31 Of. 404, Ed. BBVA, Me<strong>de</strong>llín<br />
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1
constatar, a estas alturas, un buen recibimiento <strong>de</strong> la institución copiada, pues al provenir<br />
<strong>de</strong> una tradición jurídica <strong>de</strong> <strong>de</strong>recho continental, la adaptación y la comprensión <strong>de</strong>l<br />
esquema se hace mucho más fácil, a<strong>de</strong>más <strong>de</strong>l cuidadoso trabajo <strong>de</strong> configuración <strong>de</strong> los<br />
redactores <strong>de</strong> la ley.<br />
Veamos, pues, las particularida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> la Ley, la cual, como se dijo, contiene normas que en<br />
la mayoría <strong>de</strong> los casos son <strong>de</strong> carácter supletorio, pues se busca dar a los asociados la mayor<br />
libertad para configurar el esquema social. Adicionalmente, sus normas podrán ser aplicadas<br />
analógicamente para las <strong>de</strong>más socieda<strong>de</strong>s en caso <strong>de</strong> duda, toda vez que sus disposiciones,<br />
aunque supletivas en algunos casos, son normas societarias <strong>de</strong> carácter especial y <strong>de</strong> <strong>de</strong>recho<br />
positivo, que <strong>por</strong> lo <strong>de</strong>más <strong>de</strong>splazan toda posición doctrinal anterior. Así, <strong>por</strong> ejemplo, lo<br />
relativo al administrador <strong>de</strong> hecho o <strong>de</strong> facto regulado en el art. 27 <strong>de</strong> la Ley1258 <strong>de</strong> 2008<br />
sería aplicable para las <strong>de</strong>más socieda<strong>de</strong>s 1 .<br />
Generalida<strong>de</strong>s<br />
Pluralidad. En consonancia con las ten<strong>de</strong>ncias societarias mo<strong>de</strong>rnas, la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada pue<strong>de</strong> constituirse <strong>por</strong> una o varias personas, naturales o jurídicas.<br />
Esta unipersonalidad es muy común en Europa, pues <strong>de</strong>s<strong>de</strong> hace más <strong>de</strong> 15 años esta<br />
vigente en toda la unión la Duodécima Directiva sobre socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> capital unipersonales.<br />
La unipersonalidad pue<strong>de</strong> ser al momento <strong>de</strong> la constitución o con posteridad a ésta,<br />
pudiendo variar en cualquier momento, sin necesidad <strong>de</strong> ningún trámite especial. Con todo,<br />
aun teniendo un solo accionista, la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada <strong>de</strong>be un llevar libro<br />
<strong>de</strong> accionistas, cosa distinta a lo contemplado para las empresas unipersonales en el artículo<br />
125 <strong>de</strong>l <strong>de</strong>creto 2649 <strong>de</strong> 1993. A la larga, no pue<strong>de</strong> olvidarse que <strong>por</strong> ser una sociedad <strong>por</strong><br />
acciones, la transferencia <strong>de</strong> éstas, como quiera que son títulos 2 valores nominativos,<br />
requieren <strong>de</strong> su endoso y registro en el libro <strong>de</strong> accionistas. Asimismo, incluso en una<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada con un solo accionista, habrá lugar a constituir asamblea<br />
cuando la <strong>de</strong>cisión a adoptar así lo exija, como sería el caso, <strong>por</strong> ejemplo, <strong>de</strong> que se vayan a<br />
1 El fundamento <strong>de</strong> la analogía (art. 8 <strong>de</strong> la Ley 153 <strong>de</strong> 1887) y su clasificación han sido expresados <strong>por</strong> la<br />
Corte Constitucional en sentencia 083 <strong>de</strong> 1995, don<strong>de</strong> se dijo que ―cuando el juez razona <strong>por</strong> analogía, aplica<br />
la ley a una situación no contemplada explícitamente en ella, pero esencialmente igual, para los efectos <strong>de</strong> su<br />
regulación jurídica, a la que sí lo está. Esta modalidad se conoce en doctrina como analogia legis, y se la<br />
contrasta con la analogia juris en la cual, a partir <strong>de</strong> diversas disposiciones <strong>de</strong>l or<strong>de</strong>namiento, se extraen los<br />
principios generales que las informan, <strong>por</strong> una suerte <strong>de</strong> inducción, y se aplican a casos o situaciones no<br />
previstas <strong>de</strong> modo expreso en una norma <strong>de</strong>terminada‖. Tratándose <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho comercial, es fuente formal <strong>de</strong><br />
primer or<strong>de</strong>n <strong>por</strong> disposición expresa <strong>de</strong>l artículo 1º <strong>de</strong>l Código, a diferencia <strong>de</strong> lo que suce<strong>de</strong> en el <strong>de</strong>recho<br />
civil, en don<strong>de</strong> es apenas fuente secundaria y subsidiaria, acor<strong>de</strong> con el artículo 8º <strong>de</strong> la ley 153 <strong>de</strong> 1887.<br />
2 Nada impi<strong>de</strong> que las acciones <strong>de</strong> una persona consten en un solo título o en tantos títulos como acciones se<br />
traten. Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 200-127317 <strong>de</strong> octubre 27 <strong>de</strong> 2009.<br />
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aprobar los estados financieros. En este evento, el accionista único terminaría aprobando,<br />
implícitamente 3 , su propia gestión si fue quien obró como representante legal <strong>de</strong> la sociedad.<br />
Responsabilidad. Como en toda sociedad <strong>por</strong> acciones, la responsabilidad <strong>de</strong> los socios está<br />
limitada al monto <strong>de</strong> sus a<strong>por</strong>tes. No obstante, la innovación en este campo está dada <strong>por</strong> la<br />
exoneración expresa <strong>de</strong> responsabilidad para los accionistas <strong>por</strong> obligaciones laborales,<br />
tributarias o <strong>de</strong> cualquier otra naturaleza que adquiera la sociedad (Art. 1 Ley 1258 <strong>de</strong><br />
2008).<br />
Esta limitación es una clara muestra <strong>de</strong> la intención <strong>de</strong>l legislador <strong>de</strong> fomentar la inversión<br />
nacional y extranjera, garantizando la intangibilidad <strong>de</strong>l patrimonio personal <strong>de</strong>l socio, <strong>por</strong><br />
cualquier <strong>de</strong>uda que pueda generar la sociedad. Sin embargo, más a<strong>de</strong>lante la misma ley<br />
establece la posibilidad <strong>de</strong> <strong>de</strong>sestimar la personalidad jurídica <strong>de</strong> la sociedad y perseguir el<br />
patrimonio <strong>de</strong> los socios, específicamente en los casos en que se utilice la sociedad no para<br />
generar empleo y riqueza sino para <strong>de</strong>fraudar al Estado, a los trabajadores y a los acreedores<br />
sociales (Art. 42 Ley 1258 <strong>de</strong> 2008).<br />
Naturaleza. Establece el art. 3 <strong>de</strong> la ley 1258 que la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada es<br />
una sociedad <strong>de</strong> capitales, cuya naturaleza será siempre comercial, sin im<strong>por</strong>tar el objeto<br />
social <strong>de</strong> la misma. No se explica la razón <strong>por</strong> la cual la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada<br />
tiene que ser exclusivamente comercial, impidiéndole, <strong>por</strong> ejemplo, a un padre <strong>de</strong> familia<br />
<strong>de</strong>sarrollar bajo este tipo societario activida<strong>de</strong>s civiles, máxime si se tienen en cuenta las<br />
diferencias tributarias, contables y <strong>de</strong> fiscalización (Decreto 3100 <strong>de</strong> 1997) existentes entre<br />
las socieda<strong>de</strong>s civiles y comerciales, pues las primeras, <strong>por</strong> ejemplo, no están sometidas a la<br />
fiscalización <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>. En nuestra opinión, la naturaleza<br />
comercial <strong>de</strong> una sociedad <strong>de</strong>be aten<strong>de</strong>r a las circunstancias reales en que se <strong>de</strong>spliega su<br />
actividad, no a una mera <strong>de</strong>signación legal <strong>de</strong> índole formal. Seguramente el propósito <strong>de</strong><br />
esta norma fue unificar el tratamiento legal <strong>de</strong> todas las socieda<strong>de</strong>s que se constituyan con<br />
arreglo a esta Ley. Sin embargo, tal distinción era innecesaria, pues ya la Ley 222 <strong>de</strong> 1995<br />
había establecido que a las socieda<strong>de</strong>s civiles se les aplicarían las normas sobre socieda<strong>de</strong>s<br />
comerciales, unificando la legislación en materia <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s, aunque respetando, <strong>de</strong><br />
todas maneras, la naturaleza jurídica <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s en todos los casos y para todos los<br />
efectos, toda vez que ambos tipos sociales son distinguibles legalmente. Definitivamente,<br />
esto constituye, en nuestra opinión, un error imperdonable.<br />
En materia tributaria la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada se asimila, para todos los efectos,<br />
a la sociedad anónima. Esto se traduce, entre otras consecuencias, en la aplicación idéntica<br />
3 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-101685 <strong>de</strong> octubre 20 2010<br />
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3
<strong>de</strong> la tarifa <strong>de</strong>l Impuesto a la Renta, la responsabilidad en el Impuesto al Valor Agregado<br />
(IVA), la retención en la fuente (agente retenedor) y el Impuesto <strong>de</strong> Industria y <strong>Comercio</strong>.<br />
Esta aclaración legal es casi superflua, pues las diferencias que existen, tributariamente<br />
hablando, entre los distintos tipos sociales es mínima, reduciéndose, prácticamente, al tema<br />
<strong>de</strong> la responsabilidad <strong>de</strong> los socios frente a las obligaciones para con el fisco (Art. 794 <strong>de</strong>l<br />
Estatuto Tributario) y frente a los trabajadores.<br />
Constitución. Podrá constituirse <strong>por</strong> contrato, como cualquier sociedad, pero, a<strong>de</strong>más, <strong>por</strong><br />
acto unilateral. Esta es sin duda una <strong>de</strong> las innovaciones más im<strong>por</strong>tantes <strong>de</strong> este tipo<br />
societario, pues obliga a replantear todas las teorías sobre la sociedad como contrato <strong>de</strong><br />
colaboración. En nuestro país, la unipersonalidad constituye la culminación <strong>de</strong> un proceso<br />
que comenzó en 1995 con la creación <strong>de</strong> la empresa unipersonal en la Ley 222, continuó en<br />
el 2006 con la Ley 1014, en la cual expresamente se consagró la posibilidad <strong>de</strong> constituir<br />
socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> un solo socio y, finalmente, se consolida con la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008.<br />
La doctrina nacional se mostró bastante reacia a aceptar socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> un solo socio. Les<br />
parecía un verda<strong>de</strong>ro exabrupto, una verda<strong>de</strong>ra contradicción. Pero, a pesar <strong>de</strong> que, en<br />
principio, pueda parecer extraño, si se compren<strong>de</strong> el fin económico que busca esta figura, la<br />
extrañeza <strong>de</strong>saparece. En realidad, se trata <strong>de</strong> un mo<strong>de</strong>lo <strong>de</strong> inversión que le permite a una<br />
sola persona, sea natural o jurídica, <strong>de</strong>stinar parte <strong>de</strong> su patrimonio a la realización <strong>de</strong> un<br />
negocio, asumiendo la responsabilidad limitada <strong>por</strong> las <strong>de</strong>udas y pérdidas que pueda arrojar<br />
la empresa, protegiendo su propio patrimonio. Esto, sumado a la posibilidad que tiene el<br />
socio único <strong>de</strong> administrar con in<strong>de</strong>pen<strong>de</strong>ncia su negocio, convierte este tipo social en un<br />
gran incentivo para el emprendimiento y para la creación <strong>de</strong> nuevas empresas.<br />
A<strong>de</strong>más, con la exigencia <strong>de</strong> un pluralidad mínima, se fomentaba la utilización <strong>de</strong> socios <strong>de</strong><br />
papel, que sólo aparecían en la escritura <strong>de</strong> constitución, pero que luego no volvían a tener<br />
ninguna relación con la sociedad y que, incluso, llegaban a convertirse, en ocasiones, en un<br />
inconveniente, pues se requerían para realizar algunos actos o trámites, como la liquidación,<br />
entre otros.<br />
Tal posibilidad <strong>de</strong> inversión y <strong>de</strong> generación <strong>de</strong> empleo no pue<strong>de</strong> verse sacrificada <strong>por</strong> la<br />
incapacidad <strong>de</strong> algunos <strong>de</strong> compren<strong>de</strong>r que el concepto <strong>de</strong> sociedad como contrato <strong>de</strong><br />
colaboración ha sido superado <strong>por</strong> la realidad económica actual, siendo necesario avanzar<br />
hacia le reelaboración <strong>de</strong>l mismo, ya no como un conjunto <strong>de</strong> personas naturales o jurídicas<br />
que se reúnen para realizar a<strong>por</strong>tes y <strong>de</strong>sarrollar una empresa social; sino como una unidad<br />
económica productiva, un sujeto <strong>de</strong> <strong>de</strong>recho que actúa en el tráfico mercantil, con<br />
in<strong>de</strong>pen<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> cuántos sean sus socios. Quienes niegan la posibilidad <strong>de</strong> esta sociedad<br />
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preten<strong>de</strong>n sobreponer un argumento meramente académico y formal frente al <strong>de</strong>sarrollo<br />
económico que se pue<strong>de</strong> generar.<br />
Dejando <strong>de</strong> lado esta discusión, es im<strong>por</strong>tante, también, hacer las siguientes anotaciones en<br />
cuanto al documento <strong>de</strong> constitución. De la misma manera como en las socieda<strong>de</strong>s<br />
unipersonales <strong>de</strong> la Ley 1014 <strong>de</strong> 2006, la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada se pue<strong>de</strong>n<br />
constituir <strong>por</strong> documento privado, a menos que se a<strong>por</strong>ten bienes cuya tradición esté sujeta<br />
a la formalidad <strong>de</strong> la escritura pública, en cuyo caso <strong>de</strong>berá proce<strong>de</strong>rse <strong>de</strong> esta manera y<br />
cumplir con las diligencias <strong>de</strong> registro. Pero si se trata <strong>de</strong> documento privado, éste <strong>de</strong>be<br />
estar <strong>de</strong>bidamente reconocido antes <strong>de</strong> su presentación para el registro. Reconocimiento<br />
que no pue<strong>de</strong> limitarse tan sólo a las firmas <strong>de</strong> los socios, sino que <strong>de</strong>be enten<strong>de</strong>rse, a<strong>de</strong>más,<br />
como reconocimiento <strong>de</strong>l contenido <strong>de</strong>l documento, pues <strong>de</strong> los estatutos <strong>de</strong> la sociedad<br />
emanan obligaciones, <strong>por</strong> lo que no <strong>de</strong>be quedar duda sobre el conocimiento completo que<br />
<strong>de</strong> las disposiciones <strong>de</strong>l acuerdo social tienen quienes han <strong>de</strong>cidido constituir la sociedad.<br />
Estos reconocimientos pue<strong>de</strong>n hacerse personalmente <strong>por</strong> quienes intervienen en el acto o<br />
<strong>por</strong> apo<strong>de</strong>rado. Esperamos que esta última disposición sea acatada <strong>de</strong> manera atenta <strong>por</strong> las<br />
cámaras <strong>de</strong> comercio, pues algunas <strong>de</strong> ellas, en vigencia <strong>de</strong> la mencionada Ley 1014,<br />
crearon el requisito según el cual todos los que figuraban como socios en el documento <strong>de</strong><br />
constitución <strong>de</strong>bían comparecer personalmente a la taquilla <strong>de</strong> registro para presentarlo, sin<br />
que fuera posible realizar dicha diligencia a través <strong>de</strong> apo<strong>de</strong>rado. Esta vez la Ley fue expresa<br />
en disponer que no es obligatorio comparecer personalmente para el reconocimiento <strong>de</strong>l<br />
documento y, menos aún, para su presentación en registro. Sin embargo, no obstante ser<br />
ello así, la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> ha venido matizando un poco la cuestión. En el<br />
sentir <strong>de</strong> ese organismo, el reconocimiento a través <strong>de</strong> apo<strong>de</strong>rado sólo proce<strong>de</strong> cuando los<br />
suscriptores <strong>de</strong>l documento <strong>de</strong> constitución <strong>de</strong> la sociedad ya tienen registradas sus firmas<br />
ante el respectivo notario 4 .<br />
En cuanto a la forma <strong>de</strong> constitución, algunos doctrinantes han venido sosteniendo que si<br />
una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificadas se constituye <strong>por</strong> escritura pública, estando <strong>por</strong><br />
fuera <strong>de</strong> la hipótesis en que la transferencia <strong>de</strong> activos así lo exija (<strong>por</strong> ejemplo en<br />
tratándose <strong>de</strong> bienes inmuebles), tal constitución adolecería <strong>de</strong> nulidad <strong>por</strong> ir en contravía<br />
<strong>de</strong> norma imperativa pues, según ellos, el art. 5 <strong>de</strong> la ley 1258 hace referencia a la<br />
constitución únicamente mediante documento privado, y no <strong>por</strong> simple medio escrito. Tal<br />
interpretación literal <strong>de</strong>l artículo no parece ser muy afortunada, pues sabido <strong>de</strong> cierto es que<br />
quien pue<strong>de</strong> lo más, en este caso, constituir la sociedad mediante documento público, pue<strong>de</strong><br />
lo menos, es <strong>de</strong>cir, constituirla a través <strong>de</strong> documento privado. Si el espíritu <strong>de</strong> la ley es<br />
4 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-065681 <strong>de</strong> abril 16 <strong>de</strong> 2009.<br />
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flexibilizar este tipo societario, no han <strong>de</strong> ser bienvenidas las interpretaciones formalistas.<br />
Otra novedad introducida <strong>por</strong> esta ley fue la <strong>de</strong> darle carácter <strong>de</strong> constitutivo a la<br />
inscripción <strong>de</strong>l documento <strong>de</strong> constitución en el Registro Mercantil. Diferente <strong>de</strong> la función<br />
que tradicionalmente cumplía, pues antes la sociedad se entendía legalmente constituida<br />
<strong>de</strong>s<strong>de</strong> el momento en que se suscribía la escritura pública, y el registro tenía efectos <strong>de</strong><br />
publicidad y oponibilidad a terceros, y no <strong>de</strong> constitución <strong>de</strong> la persona jurídica, como se le<br />
otorgó para esta clase <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s.<br />
Como novedad im<strong>por</strong>tante, puesta ya en práctica <strong>por</strong> algunas cámaras <strong>de</strong> comercio en<br />
nuestro país, la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada pue<strong>de</strong> constituirse mediante mensajes <strong>de</strong><br />
datos 5 . Sobre este punto, recor<strong>de</strong>mos que la Ley 527 <strong>de</strong> 1999 <strong>de</strong>fine el mensaje <strong>de</strong> datos<br />
como toda aquella información generada, enviada, recibida, almacenada o comunicada <strong>por</strong><br />
medios electrónicos, ópticos o similares, como pudieran ser, entre otros, el Intercambio<br />
Electrónico <strong>de</strong> Datos (EDI), Internet, el correo electrónico, el telegrama, el télex o el<br />
telefax. Para este caso, la firma <strong>de</strong> los constituyentes <strong>de</strong>berá constar <strong>por</strong> medios<br />
electrónicos.<br />
En mérito <strong>de</strong> lo expuesto, será sociedad <strong>de</strong> hecho aquella que no haya registrado el<br />
documento <strong>de</strong> constitución ante la cámara <strong>de</strong> comercio correspondiente. Pero la cuestión<br />
no es tan simple, pues la redacción <strong>de</strong>l art. 7 <strong>de</strong> la Ley 1258 no es la más afortunada <strong>de</strong><br />
todas, dando pie al surgimiento <strong>de</strong> algunas confusiones doctrinarias. De acuerdo con el<br />
tenor literal <strong>de</strong>l artículo, «se enten<strong>de</strong>rá para todos los efectos legales que la sociedad es <strong>de</strong><br />
hecho si fueren varios los asociados». ¿Qué pasa, entonces, si no son varios los asociados,<br />
pues, como ya vimos, es posible constituir una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada <strong>de</strong> una<br />
sola persona? El artículo, en su parte final, resuelve este interrogante al <strong>de</strong>cir que en el<br />
evento en que se trate <strong>de</strong> una sola persona, ésta respon<strong>de</strong>rá personalmente <strong>por</strong> las<br />
obligaciones que contraiga en <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong> la empresa. Así las cosas, constituida una<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada <strong>de</strong> una sola persona, cuyo registro ante la cámara <strong>de</strong><br />
comercio no se ha efectuado, ésta no da lugar a una sociedad <strong>de</strong> hecho, pues, para que así<br />
sea, la norma exige pluralidad en cuanto a las personas constituyentes <strong>de</strong> la sociedad.<br />
Ya en cuanto al contenido <strong>de</strong>l documento <strong>de</strong> constitución, la ley estableció los siguientes<br />
requisitos.<br />
1. Nombre, documento <strong>de</strong> i<strong>de</strong>ntidad y domicilio <strong>de</strong> los accionistas.<br />
5 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-003992 <strong>de</strong> febrero 1 <strong>de</strong> 2010.<br />
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2. Razón social o <strong>de</strong>nominación <strong>de</strong> la sociedad<br />
3. El domicilio principal <strong>de</strong> la sociedad y el <strong>de</strong> las distintas sucursales que se establezcan en<br />
el mismo acto <strong>de</strong> constitución.<br />
4. El término <strong>de</strong> duración.<br />
5. El objeto social.<br />
6. El capital autorizado, suscrito y pagado, la clase, número y valor nominal <strong>de</strong> las acciones<br />
representativas <strong>de</strong>l capital y la forma y términos en que estas <strong>de</strong>berán pagarse.<br />
7. La forma <strong>de</strong> administración y el nombre, documento <strong>de</strong> i<strong>de</strong>ntidad y faculta<strong>de</strong>s <strong>de</strong> sus<br />
administradores. En todo caso, <strong>de</strong>berá <strong>de</strong>signarse cuando menos un representante legal.<br />
La cámara <strong>de</strong> comercio encargada <strong>de</strong>l registro realizará el control <strong>de</strong> legalidad sobre el<br />
documento, verificando el cumplimiento <strong>de</strong> todos los requisitos exigidos en la Ley, y solo se<br />
abstendrá <strong>de</strong> inscribir el documento cuando encuentre que se omitió alguno <strong>de</strong> ellos. Una<br />
vez realizada la inscripción, el registro cumple con su función <strong>de</strong> saneamiento formal, es<br />
<strong>de</strong>cir, solo podrá impugnarse el contrato o el acto unilateral <strong>por</strong> incumplimiento <strong>de</strong> los<br />
requisitos <strong>de</strong> existencia o <strong>de</strong> fondo <strong>de</strong>l acto o contrato.<br />
Por último y como particularidad, vale la pena <strong>de</strong>stacar que la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong><br />
<strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>, siguiendo una lógica incomprensible, ha expresado que, en su opinión, las<br />
socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas no pue<strong>de</strong>n constituirse mediante el mecanismo <strong>de</strong><br />
suscripción sucesiva, previsto en los artículos 49 y siguientes <strong>de</strong> la Ley 222 <strong>de</strong> 1995 6 , pues<br />
ello riñe con la flexibilidad que las caracteriza. No compartimos el sentir <strong>de</strong> esa entidad <strong>por</strong><br />
cuanto, si bien es cierto que la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada se caracteriza <strong>por</strong> su<br />
flexibilidad, nada obsta para que los mismos socios <strong>de</strong>cidan acogerse a la rigurosidad propia<br />
<strong>de</strong> algunas normas que se aplican a la sociedad anónima, como es el caso, o que, en virtud<br />
<strong>de</strong> la libre creación normativa, los socios <strong>de</strong>cidan regular un procedimiento sui generis <strong>de</strong><br />
constitución sucesiva <strong>de</strong> la sociedad, previo al surgimiento <strong>de</strong> ésta y apartándose, en gran<br />
medida, <strong>de</strong> lo dispuesto en la Ley 222 <strong>de</strong> 1995, en ejercicio <strong>de</strong>l principio <strong>de</strong> autonomía <strong>de</strong> la<br />
voluntad.<br />
Nombre. El nombre <strong>de</strong> la sociedad pue<strong>de</strong> estar conformado <strong>por</strong> una razón o <strong>de</strong>nominación<br />
social, seguida <strong>de</strong> las palabras ―Sociedad <strong>por</strong> <strong>Acciones</strong> Simplificada‖ o <strong>de</strong> las siglas S.A.S.<br />
6 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-065681 <strong>de</strong> abril 16 <strong>de</strong> 2009.<br />
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Duración. El término <strong>de</strong> duración <strong>de</strong> la sociedad podrá ser in<strong>de</strong>finido, bien sea <strong>por</strong>que así se<br />
haya consignado expresamente en el acto <strong>de</strong> constitución o <strong>por</strong>que se haya guardado<br />
silencio, en cuyo caso la ley entien<strong>de</strong> que no se le ha fijado término.<br />
Objeto social. Podrá ser in<strong>de</strong>terminado, en cuyo caso <strong>de</strong>berá consagrarse la cláusula “para la<br />
realización <strong>de</strong> cualquier actividad licita civil o mercantil” o cualquier otra equivalente. Con<br />
todo, si nada se expresa en el acto <strong>de</strong> constitución, se enten<strong>de</strong>rá que la sociedad podrá<br />
realizar cualquier actividad lícita<br />
Capital social. Al igual que en la anónima, en la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada es<br />
posible encontrar los tres estados <strong>de</strong>l capital, esto es: autorizado, suscrito y pagado. Sin<br />
embargo, no tienen la obligación <strong>de</strong> acatar las reglas que el Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> consagra<br />
para las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones, en cuanto a <strong>por</strong>centajes <strong>de</strong> capital, pro<strong>por</strong>ciones, plazos,<br />
entre otros. En otras palabras, no están obligadas a cumplir con lo dispuesto en el art. 376<br />
<strong>de</strong>l Estatuto Mercantil, el cual establece que al momento <strong>de</strong> la constitución, el capital<br />
suscrito <strong>de</strong>berá correspon<strong>de</strong>r <strong>por</strong> lo menos al 50% <strong>de</strong>l capital autorizado y <strong>de</strong>berá pagarse<br />
<strong>por</strong> lo menos una tercera parte <strong>de</strong> éste, dando un plazo máximo <strong>de</strong> un año para pagar el<br />
resto.<br />
Al momento <strong>de</strong> la constitución, él o los socios gozan <strong>de</strong> total libertad para <strong>de</strong>finir las reglas<br />
sobre el capital, pudiendo incluso someterse voluntariamente a las consagradas en la<br />
legislación mercantil. La única limitación que impone la ley es en cuanto al plazo para pagar<br />
el capital, el cual no pue<strong>de</strong> exce<strong>de</strong>r <strong>de</strong> dos años. Limitación que se compren<strong>de</strong>, pues no es<br />
posible <strong>de</strong>jar librado a la voluntad <strong>de</strong> los socios la fecha en que habrán <strong>de</strong> pagar sus a<strong>por</strong>tes,<br />
teniendo en cuenta que es el capital <strong>de</strong> trabajo <strong>de</strong> la sociedad y, al mismo tiempo, la prenda<br />
general <strong>de</strong> los acreedores <strong>de</strong> la misma. En este sentido, y salvo lo relativo al término <strong>de</strong> dos<br />
años, en la medida en que la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 no prevé el procedimiento a seguir frente a<br />
los accionistas morosos en el pago <strong>de</strong>l capital social, bien pue<strong>de</strong>n los estatutos sociales<br />
regular este aspecto 7 , consagrando, incluso, otras medidas correctivas distintas o adicionales<br />
a las reguladas en el art. 397 <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>, como sería el caso, <strong>por</strong> ejemplo, <strong>de</strong><br />
que se contemple como sanción al accionista moroso una <strong>de</strong>ducción <strong>de</strong>l 50% sobre las<br />
acciones que sí ha pagado.<br />
Esta flexibilidad en cuanto a la conformación <strong>de</strong>l capital explica el <strong>por</strong>qué en el art. 4 <strong>de</strong> la<br />
Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 se prohíbe que las acciones y <strong>de</strong>más valores que emita la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada puedan ser inscritos en el Registro Nacional <strong>de</strong> Emisores y Valores, y<br />
negociarse en bolsa. Ahora bien, en caso <strong>de</strong> que una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada<br />
7 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-085809 <strong>de</strong> septiembre 21 <strong>de</strong> 2010.<br />
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8
tenga la intención <strong>de</strong> emitir bonos en ejercicio <strong>de</strong> la facultad que le conce<strong>de</strong> el Art 4 <strong>de</strong> la<br />
Ley 1258, no sólo <strong>de</strong>be hacerlo mediante una oferta privada 8 , puesto que la oferta pública<br />
<strong>de</strong> cualquier tipo <strong>de</strong> valor les está prohibida 9 , sino que, también, requiere autorización <strong>de</strong> la<br />
Supersocieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> conformidad con lo contemplado en el <strong>de</strong>creto 1026 <strong>de</strong> 1990 10 .<br />
De otra parte, aunque la ley guarda silencio al respecto, en nuestra opinión, la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada está obligada a dar a conocer tanto el capital autorizado, como el<br />
suscrito y el pagado, con el fin <strong>de</strong> brindarle garantías a sus acreedores en relación con el<br />
monto y cuantía <strong>de</strong> su prenda común.<br />
A propósito <strong>de</strong> restricciones, y dicho sea <strong>de</strong> paso, no pue<strong>de</strong>n organizarse en forma <strong>de</strong><br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada los bancos, almacenes generales <strong>de</strong> <strong>de</strong>pósito, fiduciarias,<br />
la sociedad <strong>por</strong>tuaria, las bolsas y las titularizadoras <strong>de</strong> valores, los clubes <strong>de</strong><strong>por</strong>tivos, las<br />
empresas <strong>de</strong> vigilancia y seguridad privada 11 , las empresas aseguradoras 12 , entre otras.<br />
Por último, <strong>de</strong> suma im<strong>por</strong>tancia resulta tener en cuenta el inciso segundo <strong>de</strong>l art. 9 <strong>de</strong> la<br />
Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, pues allí se consagra la posibilidad <strong>de</strong> establecer montos mínimos y<br />
máximos <strong>de</strong> capital que podrán pertenecer a <strong>de</strong>terminados grupos <strong>de</strong> accionistas. Por<br />
ejemplo, en una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada <strong>de</strong> tres accionistas se pue<strong>de</strong> pactar que<br />
en ningún momento durante la vigencia <strong>de</strong> la sociedad los accionistas A y B podrán tener<br />
más <strong>de</strong>l 20% cada uno <strong>de</strong>l capital social, mientras que el accionista C siempre tendrá el 60%<br />
<strong>de</strong>l capital social.<br />
En el fondo, lo que preten<strong>de</strong> la norma es crear una nueva opción para <strong>de</strong>terminar <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el<br />
principio y para toda la vida <strong>de</strong> la sociedad el po<strong>de</strong>r <strong>de</strong>cisorio que tendrá cada uno <strong>de</strong> los<br />
socios durante la ejecución <strong>de</strong>l contrato.<br />
Clasificación <strong>de</strong> las acciones<br />
Otra gran innovación <strong>de</strong> la Ley 1258 fue la creación <strong>de</strong> nuevas clases y series <strong>de</strong> acciones,<br />
que respon<strong>de</strong>n <strong>de</strong> manera precisa a los intereses <strong>de</strong> cada uno <strong>de</strong> los accionistas, fomentando<br />
la participación <strong>de</strong> más inversionistas en la sociedad.<br />
8 Recor<strong>de</strong>mos que se entien<strong>de</strong> <strong>por</strong> oferta privada aquella que se dirige a no más <strong>de</strong> noventa y nueve personas<br />
<strong>de</strong>terminadas o a los mismos accionistas <strong>de</strong> la sociedad siempre y cuando no sobrepasen los quinientos. Cfr.,<br />
SUPERINTENDENCIA FINANCIERA. Concepto 2009030292-004 <strong>de</strong> junio 17 <strong>de</strong> 2009.<br />
9 Cfr., SUPERINTENDENCIA FINANCIERA. Concepto 2009030292-004 <strong>de</strong> junio 17 <strong>de</strong> 2009.<br />
10 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-031511 <strong>de</strong> mayo 23 <strong>de</strong> 2010.<br />
11 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-099861 <strong>de</strong> julio 20 <strong>de</strong> 2009.<br />
12 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA. Concepto 45970 <strong>de</strong> julio 6 <strong>de</strong> 2009.<br />
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9
Las clases <strong>de</strong> acciones son tipos <strong>de</strong> acciones diferenciados <strong>por</strong> los <strong>de</strong>rechos que confieren a<br />
su titular, mientras que las series son emisiones sucesivas <strong>de</strong> la misma clase <strong>de</strong> acciones<br />
realizadas en diferentes tiempos.<br />
Las clases <strong>de</strong> acciones que pue<strong>de</strong>n crearse, entre otras, son las siguientes:<br />
<strong>Acciones</strong> privilegiadas. Reguladas <strong>por</strong> el art. 381 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co., son acciones que le<br />
conce<strong>de</strong>n a su titular algunas prerrogativas <strong>de</strong> carácter exclusivamente económico, como,<br />
<strong>por</strong> ejemplo, la garantía <strong>de</strong> un <strong>de</strong>recho preferencial para su reembolso en caso <strong>de</strong><br />
liquidación <strong>de</strong> la sociedad hasta concurrencia <strong>de</strong> su valor nominal.<br />
<strong>Acciones</strong> con divi<strong>de</strong>ndo preferencial y sin <strong>de</strong>recho a voto. Reguladas en el art. 61 <strong>de</strong> la Ley<br />
222 <strong>de</strong> 1995, se trata <strong>de</strong> acciones que otorgan privilegios económicos a sus titulares, a<br />
cambio <strong>de</strong> la limitación <strong>de</strong> ejercer el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> naturaleza política que tiene todo<br />
accionista, esto es, a participar con su voto en las <strong>de</strong>cisiones <strong>de</strong> la sociedad. No obstante, e<br />
en algunas situaciones excepcionales, como en aquellas que impliquen la afectación <strong>de</strong> sus<br />
<strong>de</strong>rechos, se les reconoce esta facultad.<br />
<strong>Acciones</strong> con divi<strong>de</strong>ndo fijo anual. Como su mismo nombre lo indica, son acciones que le<br />
permiten a su titular percibir un <strong>por</strong>centaje fijo <strong>de</strong> las utilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> la sociedad al final <strong>de</strong><br />
cada ejercicio anual. Se trata <strong>de</strong> una variante <strong>de</strong> la anterior clase, con la diferencia <strong>de</strong> que<br />
no implican necesariamente la pérdida <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> voto, <strong>por</strong> cuanto será posible<br />
otorgárselo. A<strong>de</strong>más, se podrá pactar libremente la forma <strong>de</strong> pago <strong>de</strong>l divi<strong>de</strong>ndo y no<br />
tendrán la limitación contenida en la Ley 222 <strong>de</strong> 1995, en cuanto a que el <strong>por</strong>centaje <strong>de</strong><br />
acciones <strong>de</strong> esta clase no pue<strong>de</strong>n superar el 50% <strong>de</strong>l capital <strong>de</strong> la sociedad.<br />
En lo concerniente a los <strong>de</strong>más <strong>de</strong>rechos que confieren, procedimiento para la creación y<br />
eliminación, en virtud <strong>de</strong> lo dispuesto en el art. 10 <strong>de</strong> la Ley 1258, correspon<strong>de</strong> a la<br />
asamblea general <strong>de</strong> accionistas <strong>de</strong>terminar su regulación, siendo necesario que los <strong>de</strong>rechos<br />
inherentes a éstas consten en el dorso <strong>de</strong> los títulos y en la autorización para su circulación.<br />
<strong>Acciones</strong> <strong>de</strong> pago. Constituyen la verda<strong>de</strong>ra innovación en la clasificación <strong>de</strong> las acciones<br />
en el <strong>de</strong>recho colombiano. No establece la ley ninguna limitación en cuanto a los pagos que<br />
pue<strong>de</strong>n hacerse con estas acciones, <strong>por</strong> tanto, es <strong>de</strong> suponer que no existe ninguna<br />
restricción para su negociación. La única que cabría tiene que ver con el pago <strong>de</strong> acreencias<br />
laborales, en cuyo caso se <strong>de</strong>berá dar estricto cumplimiento a lo dispuesto en el art. 129 <strong>de</strong>l<br />
Código Sustantivo <strong>de</strong>l Trabajo sobre el pago en especie, es <strong>de</strong>cir, que no podrán superar el<br />
50% <strong>de</strong>l salario o el 30% en el caso <strong>de</strong> que el trabajador <strong>de</strong>vengue un salario mínimo legal.<br />
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10
Por sí solas las acciones <strong>de</strong> pago no conllevan la participación <strong>de</strong> sus titulares en la<br />
administración <strong>de</strong> la empresa, sin embargo, nada obsta para que éstas acciones u otras <strong>de</strong><br />
cualquier tipo impliquen algún grado <strong>de</strong> intervención en este campo 13 . En últimas, con las<br />
acciones <strong>de</strong> pago se busca hacer partícipes <strong>de</strong> la sociedad a quienes prestan servicios a favor<br />
<strong>de</strong> ésta.<br />
Ahora bien, como particularidad a <strong>de</strong>stacar, las acciones <strong>de</strong> pago, a diferencia <strong>de</strong> las <strong>de</strong>más<br />
clases <strong>de</strong> acciones, no están sujetas, para su adquisición, al procedimiento ordinario <strong>de</strong><br />
colocación y suscripción <strong>de</strong> acciones 14 . Como quiera que con las acciones <strong>de</strong> pago la<br />
sociedad busca retribuir un servicio prestado a su favor, no es viable hablar <strong>de</strong> suscripción<br />
<strong>de</strong> acciones para su adquisición, puesto que ello implicaría que las personas beneficiarias <strong>de</strong><br />
las acciones <strong>de</strong> pago tuvieran que realizar a<strong>por</strong>tes en ese momento para ocupar la posición<br />
<strong>de</strong> accionistas. En suma, se es beneficiario <strong>de</strong> acciones <strong>de</strong> pago <strong>por</strong> la sola voluntad <strong>de</strong> la<br />
sociedad en retribuir un servicio prestado, y no <strong>por</strong> virtud <strong>de</strong> un proceso <strong>de</strong> colocación y<br />
suscripción <strong>de</strong> acciones. Dos consecuencias se <strong>de</strong>rivan <strong>de</strong> esto, la primera y quizás más<br />
im<strong>por</strong>tante radica en que habiéndose pactado el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> preferencia, no hay lugar a éste<br />
en tratándose <strong>de</strong> acciones <strong>de</strong> pago, y la segunda tiene que ver con que no es posible hablar<br />
<strong>de</strong> prima <strong>de</strong> colocación para este tipo <strong>de</strong> acciones.<br />
Por último, las acciones <strong>de</strong> pago no se pue<strong>de</strong>n confundir con los <strong>de</strong>nominados a<strong>por</strong>tes <strong>de</strong><br />
industria. Estos, permitidos para las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas 15 , están<br />
contemplados en el art. 137 y siguientes <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>.<br />
<strong>Acciones</strong> con voto singular o con voto múltiple. Otra <strong>de</strong> las innovaciones im<strong>por</strong>tantes <strong>de</strong> la<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada es la posibilidad <strong>de</strong> crear acciones con voto singular o<br />
voto múltiple. Las primeras, como su nombre lo indica, dan a su titular un voto <strong>por</strong> cada<br />
acción, como hasta ahora había funcionado en el <strong>de</strong>recho colombiano; mientras que, las<br />
segundas, pue<strong>de</strong>n dar el <strong>de</strong>recho a que cada acción equivalga a más <strong>de</strong> un voto. Para una<br />
mejor comprensión, pensemos en el siguiente ejemplo:<br />
Se constituye una sociedad simplificada <strong>por</strong> acciones en la cual participará como accionista<br />
una persona que, <strong>por</strong> sus especiales conocimientos, es fundamental para el negocio. Esta<br />
persona exige tener el control <strong>de</strong> la sociedad, pero sin a<strong>por</strong>tar el capital suficiente para<br />
lograr la mayoría accionaria. Para sortear este inconveniente se pue<strong>de</strong> pactar lo siguiente: Si<br />
el capital <strong>de</strong> la sociedad será <strong>de</strong> 100, dividido en 100 acciones con un valor unitario <strong>de</strong> 1, el<br />
13 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-113532 <strong>de</strong> septiembre 8 <strong>de</strong> 2009.<br />
14 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-099852 <strong>de</strong> julio 20 <strong>de</strong> 2009.<br />
15 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-023136 <strong>de</strong> abril 19 <strong>de</strong> 2010.<br />
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11
accionista especial realizará un a<strong>por</strong>te <strong>de</strong> 20, equivalente al 20% <strong>de</strong>l capital social, y<br />
haciéndose titular <strong>de</strong> 20 acciones. Pero cada una <strong>de</strong> estas acciones le dará <strong>de</strong>recho a cinco<br />
votos. El otro 80% <strong>de</strong> las acciones serán acciones <strong>de</strong> voto singular y solo darán <strong>de</strong>recho a un<br />
voto cada una. De esta manera, al momento <strong>de</strong> computar los votos para efectos <strong>de</strong> tomar<br />
una <strong>de</strong>cisión social, el voto <strong>de</strong> este accionista será el que finalmente <strong>de</strong>termine si se aprueba<br />
o no la <strong>de</strong>cisión, aunque solo cuente con una participación <strong>de</strong>l 20%, pues él solo tendrá 100<br />
votos, mientras el resto <strong>de</strong> los socios, así voten en el mismo sentido todos, sólo alcanzarán<br />
80.<br />
Sin duda, esta disposición va en contra <strong>de</strong> los principios <strong>de</strong>mocráticos que gobiernan las<br />
socieda<strong>de</strong>s y, aun más, implica el <strong>de</strong>sconocimiento <strong>de</strong> uno <strong>de</strong> los elementos que un sector <strong>de</strong><br />
la doctrina consi<strong>de</strong>raba <strong>de</strong> la esencia <strong>de</strong>l contrato <strong>de</strong> sociedad, como es la igualdad entre los<br />
socios. Sin embargo, en las <strong>de</strong>más legislaciones don<strong>de</strong> se ha acogido este tipo societario,<br />
como <strong>por</strong> ejemplo en Chile y en México, también se ha consagrado esta disposición, que<br />
tiene su origen en la ley <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s francesa.<br />
Al igual que muchas otras características <strong>de</strong> esta sociedad, con la consagración <strong>de</strong>l voto<br />
múltiple, se busca incentivar la inversión y la creación <strong>de</strong> empresa, pues la posibilidad <strong>de</strong><br />
controlar la sociedad, sin tener que realizar gran<strong>de</strong>s inversiones, atrae a los grupos <strong>de</strong><br />
inversionistas nacionales y principalmente extranjeros.<br />
A<strong>de</strong>más, la doctrina extranjera ve en el voto múltiple una <strong>de</strong> las formas más eficientes <strong>de</strong><br />
evitar conflictos al interior <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> familia, pues <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el principio se tendrá<br />
claridad sobre las personas que tendrán el po<strong>de</strong>r <strong>de</strong> dirección sobre la sociedad y cada quien<br />
sabrá a que podrá aspirar <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong> ellas.<br />
Otro punto a <strong>de</strong>stacar consiste en el hecho <strong>de</strong> que, en criterio <strong>de</strong> la Corte Constitucional,<br />
que en las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas pueda establecerse la posibilidad <strong>de</strong>l voto<br />
múltiple hace que, frente a este tipo societario, la clasificación entre accionistas<br />
mayoritarios y minoritarios pierda sentido. En palabras <strong>de</strong>l Tribunal Constitucional: ―El<br />
concepto mismo <strong>de</strong> socio minoritario o mayoritario se <strong>de</strong>sdibuja en las SAS, pues pue<strong>de</strong><br />
ocurrir que el dueño <strong>de</strong> un número minoritario <strong>de</strong> acciones tenga votos mayoritarios o a la<br />
inversa‖ 16 .<br />
16 CORTE CONSTITUCIONAL. Sentencia C – 014 <strong>de</strong> 2010. Magistrado ponente: Mauricio González<br />
Cuervo.<br />
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12
Sea, pues, el momento <strong>de</strong> recordar que <strong>de</strong> nuestra parte compartimos el espíritu <strong>de</strong><br />
renovación, y sobre todo <strong>de</strong> actualización, <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho colombiano con las ten<strong>de</strong>ncias<br />
mo<strong>de</strong>rnas <strong>de</strong> otras legislaciones.<br />
Otras clases <strong>de</strong> acciones. El art. 10 <strong>de</strong> la Ley 1258 relaciona una lista <strong>de</strong> tipos <strong>de</strong> acciones a<br />
título meramente enunciativo, siendo posible, en consecuencia y siguiendo los parámetros<br />
legales, crear otras clases <strong>de</strong> acciones distintas a las ya mencionadas. Vale la pena resaltar<br />
cómo sería viable, <strong>por</strong> ejemplo, pactar en los estatutos que sólo unas <strong>de</strong>terminadas clase <strong>de</strong><br />
acciones o un <strong>por</strong>centaje específico sobre la totalidad tenga <strong>de</strong>recho al voto, mientras que<br />
las otras no 17 . A medida que vayamos avanzando en el <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong>l tema iremos viendo<br />
otras clases <strong>de</strong> acciones.<br />
Comentarios finales. En general, y habida cuenta <strong>de</strong> la flexibilidad <strong>de</strong> este tipo societario, es<br />
perfectamente viable la concesión <strong>de</strong> ciertos privilegios políticos y económicos atados a las<br />
clases <strong>de</strong> acciones que se eventualmente se creen, <strong>de</strong> hecho, nada impi<strong>de</strong> que estos<br />
privilegios puedan condicionarse al cumplimiento <strong>de</strong> <strong>de</strong>terminados requisitos, que, si no se<br />
cumplen, conllevan a la pérdida <strong>de</strong> los mismos con todas sus consecuencias 18 . En este or<strong>de</strong>n<br />
<strong>de</strong> i<strong>de</strong>as, <strong>por</strong> ejemplo, pue<strong>de</strong> estipularse en los estatutos sociales que la calidad <strong>de</strong> accionista<br />
sólo se conce<strong>de</strong> a <strong>de</strong>terminado tipo <strong>de</strong> personas (médicos, abogados, miembros <strong>de</strong> la<br />
familia), o que un privilegio en específico sólo se radica en cabeza <strong>de</strong> quien cumpla con<br />
ciertas exigencias (que se mantenga en un <strong>de</strong>terminado domicilio, que continúe soltero,<br />
etc).<br />
Por otro lado, y relacionando el tema <strong>de</strong> las clases <strong>de</strong> acciones con la inspección y vigilancia<br />
que recae sobre una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, ésta, para colocar sus acciones 19 ,<br />
requiere autorización <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> en aquellos casos en que se<br />
trate <strong>de</strong> acciones con divi<strong>de</strong>ndo preferencial y sin <strong>de</strong>recho al voto, y cuando se trate <strong>de</strong><br />
acciones privilegiadas. Lo anterior, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> luego, sin perjuicio <strong>de</strong> la autorización que se exige<br />
en la colocación <strong>de</strong> cualquier clase <strong>de</strong> acción cuando la sociedad esté sometida al control<br />
<strong>por</strong> parte <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>.<br />
Finalmente, en lo que aquí respecta, vale la pena consi<strong>de</strong>rar que la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 no<br />
reguló, en absoluto, el tema relativo al usufructo <strong>de</strong> acciones en este tipo societario. Así las<br />
cosas, y con la vista puesta en la jerarquía normativa, bien pue<strong>de</strong>n los estatutos sociales<br />
17 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-121751 <strong>de</strong> octubre 5 <strong>de</strong> 2009.<br />
18 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-051957 <strong>de</strong> agosto 23 <strong>de</strong> 2010.<br />
19 En general, sobre la emisión y colocación <strong>de</strong> acciones en una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada pue<strong>de</strong><br />
consultarse: SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-087094 <strong>de</strong> agosto 2 <strong>de</strong> 2009.<br />
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13
egular el asunto apartándose <strong>de</strong> lo previsto en los arts. 410 y 412 <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>,<br />
concediéndole al usufructuario, <strong>por</strong> ejemplo, la posibilidad <strong>de</strong> gravar las acciones objeto <strong>de</strong>l<br />
usufructo.<br />
Emisión y colocación <strong>de</strong> acciones. La Ley1258 <strong>de</strong> 2008 trae muy poca regulación sobre este<br />
punto. En cuanto a la operación como tal, <strong>de</strong>staca el mutismo legal, <strong>por</strong> lo que,<br />
preferentemente, este aspecto será normado <strong>por</strong> lo dispuesto en los Estatutos Sociales. En<br />
este sentido, se recomienda no <strong>de</strong>jar pasar la o<strong>por</strong>tunidad y normar exhaustivamente este<br />
asunto, aprovechando para estipular un trámite un poco más simplificado que el regulado<br />
en el Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>, cuya aplicación es subsidiaria 20 .<br />
Restricciones y autorizaciones para la negociación <strong>de</strong> acciones. Dentro <strong>de</strong> las posibilida<strong>de</strong>s<br />
que consagra la Ley para que los accionistas configuren la estructura <strong>de</strong> la sociedad, se<br />
encuentra la <strong>de</strong> establecer ciertos límites a la negociación <strong>de</strong> las acciones. Entre estos se<br />
encuentran los consagrados en los arts. 13 y 14 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008.<br />
El primero <strong>de</strong> ellos establece que los accionistas podrán pactar en los estatutos la<br />
prohibición <strong>de</strong> negociar las acciones emitidas <strong>por</strong> la sociedad, o alguna clase <strong>de</strong> ellas,<br />
siempre que la restricción no sea superior a diez años contados a partir <strong>de</strong> su emisión. Este<br />
término se podrá ampliar con el voto unánime <strong>de</strong> los socios, <strong>por</strong> períodos que tampoco<br />
excedan los diez años. En el dorso <strong>de</strong> la respectiva acción <strong>de</strong>be <strong>de</strong>jarse constancia sobre la<br />
restricción <strong>de</strong> negociabilidad que sobre ella pesa. La existencia <strong>de</strong> esta norma se explica <strong>por</strong><br />
el carácter cerrado <strong>de</strong> esta sociedad, muy utilizada, como ya se dijo, <strong>por</strong> socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong><br />
familia o <strong>por</strong> grupos <strong>de</strong> pequeños inversionistas a los que no les interesa recibir nuevos<br />
accionistas que puedan parecer extraños a la administración <strong>de</strong>l negocio social familiar. En<br />
nuestra opinión, el artículo 13 <strong>de</strong> la Ley1258 <strong>de</strong> 2008 conculca gravosamente, en algunos<br />
casos, el Or<strong>de</strong>n Constitucional Superior, <strong>de</strong>biendo ser, en consecuencia <strong>de</strong>clarado<br />
inexequible. Lo anterior <strong>por</strong> cuanto el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> un accionista <strong>de</strong> negociar sus acciones se<br />
<strong>de</strong>riva <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos constitucionales <strong>de</strong> asociación (art. 38 C.N.), igualdad (art. 13 C.N.)<br />
y a la propiedad privada (art. 58 C.N.). Por tanto, la facultad <strong>de</strong> negociación <strong>de</strong> acciones<br />
podría, en últimas, ser regulada, mas no <strong>de</strong>bería ser permitida su aniquilación en forma<br />
absoluta, como lo hace la Ley.<br />
Por su parte, el art. 14 <strong>de</strong> la misma Ley consagra la posibilidad <strong>de</strong> que los socios incluyan en<br />
los estatutos una cláusula que someta toda negociación <strong>de</strong> acciones a la autorización previa<br />
<strong>de</strong> la asamblea <strong>de</strong> accionistas, sin que tenga que circunscribirse esta cláusula a un tiempo<br />
máximo <strong>de</strong> vigencia, como sí ocurre con la anterior.<br />
20 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-048147 <strong>de</strong> agosto 5 <strong>de</strong> 2010.<br />
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14
Estas normas son el resultado <strong>de</strong> la combinación <strong>de</strong>l elemento intuito personae presente sólo<br />
en esta sociedad <strong>de</strong> capitales, no en las anteriores a la expedición <strong>de</strong> la Ley 1258 y que no<br />
han sido transformadas.<br />
Es im<strong>por</strong>tante, a<strong>de</strong>más, tener en cuenta que el art. 15 <strong>de</strong> esta Ley sanciona con la ineficacia<br />
<strong>de</strong> pleno <strong>de</strong>recho las negociaciones que se realicen contrariando las normas previstas en los<br />
estatutos.<br />
Restricción <strong>de</strong> ingreso a terceros. En consonancia con las dos figuras recién anotadas, es<br />
posible, <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong> los estatutos <strong>de</strong> una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, incluir una<br />
cláusula mediante la cual la sociedad se reserva el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> admisión <strong>de</strong> terceros. Así las<br />
cosas, pue<strong>de</strong> estatuirse que en el evento en que la titularidad <strong>de</strong> alguna acción recaiga en<br />
una persona o calidad <strong>de</strong> persona cuyo ingreso la sociedad no <strong>de</strong>sea, <strong>por</strong> ejemplo, en<br />
tratándose <strong>de</strong> los cónyuges <strong>de</strong> los accionistas que <strong>por</strong> virtud <strong>de</strong> la liquidación <strong>de</strong> la sociedad<br />
conyugal o <strong>de</strong> la sucesión se vuelven titulares <strong>de</strong> las acciones cuya propiedad pertenecía al<br />
cónyuge socio; la sociedad <strong>de</strong>berá liquidar estas acciones y pagárselas a su actual titular 21 .<br />
Este tema cobra mucha im<strong>por</strong>tancia en socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> familia don<strong>de</strong> la complejidad <strong>de</strong> los<br />
vínculos afectivos redunda en la conformación <strong>de</strong> un esquema societario cerrado 22 .<br />
Transferencia <strong>de</strong> acciones a fiducias mercantiles. El art. 12 <strong>de</strong> la ley 1258 consagra la<br />
posibilidad <strong>de</strong> radicar las acciones <strong>de</strong> la sociedad en una fiducia mercantil, la cual ejercerá<br />
las funciones y se encargará <strong>de</strong> la administración <strong>de</strong> las mismas y <strong>de</strong> ejercer los <strong>de</strong>rechos y<br />
obligaciones que le correspon<strong>de</strong>n al accionista fi<strong>de</strong>icomitente.<br />
En realidad, ninguna novedad ofrece esta norma, pues entre las múltiples posibilida<strong>de</strong>s que<br />
ofrecen las socieda<strong>de</strong>s fiduciarias se encuentra la fiducia <strong>de</strong> administración <strong>de</strong> emisiones <strong>de</strong><br />
acciones y <strong>de</strong> bonos, siendo una operación normal que se llevaba a cabo antes <strong>de</strong> su<br />
consagración en esta disposición.<br />
Repartición <strong>de</strong> utilida<strong>de</strong>s. En lo que a este punto atañe, existe plena libertad para que los<br />
accionistas plasmen en los estatutos cómo quieren que se repartan las utilida<strong>de</strong>s, sin que<br />
exista restricción legal alguna. Por su parte, y para que no que<strong>de</strong> duda, es <strong>de</strong> anotar que el<br />
art. 38 <strong>de</strong> la Ley 1258 establece que en materia <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas no<br />
serán aplicables los artículos 155 y 454, concernientes, como veremos luego, al reparto <strong>de</strong><br />
utilida<strong>de</strong>s. En este or<strong>de</strong>n <strong>de</strong> i<strong>de</strong>as, <strong>por</strong> ejemplo, pue<strong>de</strong> pactarse que quien tiene una<br />
21 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-031883 <strong>de</strong> mayo 25 <strong>de</strong> 2010.<br />
22 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-057533 <strong>de</strong> marzo 26 <strong>de</strong> 2009.<br />
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participación baja en el capital social, no obstante eso, reciba un <strong>por</strong>centaje generoso en el<br />
reparto <strong>de</strong> utilida<strong>de</strong>s. Obviamente, las utilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>berán justificarse en los estados<br />
financieros regularmente elaborados y dictaminados <strong>por</strong> un contador público.<br />
Reservas legales. En la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada la constitución <strong>de</strong> esta reserva no<br />
es obligatoria. Para que haya lugar a las reservas legales, lo cual es sano, <strong>de</strong>be pactarse así en<br />
los estatutos. Si en los estatutos nada se dice no quiere esto <strong>de</strong>cir que <strong>por</strong> remitirnos a las<br />
normas <strong>de</strong> la sociedad anónima (art. 45 <strong>de</strong> la Ley 1258), las mismas se entien<strong>de</strong>n existentes.<br />
No, anticipemos <strong>de</strong>s<strong>de</strong> ya que en forma supletoria, esto es, si nada dicen la Ley1258 ni los<br />
estatutos <strong>de</strong> la sociedad sobre un punto en particular, se aplican las normas que regulan la<br />
sociedad anónima, pero no cualquier clase <strong>de</strong> normas, sólo las dispositivas mas no las<br />
impositivas. Bajo esta premisa, tenemos que para las socieda<strong>de</strong>s anónimas la norma que se<br />
refiere a la constitución <strong>de</strong> reservas legales es <strong>de</strong> carácter impositivo 23 , no aplicándose aun<br />
cuando los estatutos <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada no regulen el tema.<br />
Readquisición <strong>de</strong> acciones <strong>por</strong> parte <strong>de</strong> la sociedad. La ausencia <strong>de</strong> regulación sobre este<br />
tema en la Ley 1258 se presta para numerosas confusiones. La Supersocieda<strong>de</strong>s 24 advierte<br />
que habida cuenta <strong>de</strong>l silencio legal, <strong>de</strong>be acudirse, con una variante respecto al quórum<br />
<strong>de</strong>cisorio, al artículo 396 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co, referente a readquisición <strong>de</strong> acciones en socieda<strong>de</strong>s<br />
anónimas. Esta disposición normativa, en esencia, establece que para que una sociedad<br />
pueda adquirir sus propias acciones <strong>de</strong>be <strong>de</strong>cidirlo en tal sentido la asamblea general <strong>de</strong><br />
accionistas con una mayoría superior o igual al 70% <strong>de</strong> las acciones suscritas.<br />
Adicionalmente, reza el artículo, que para la adquisición <strong>de</strong> sus propias acciones la sociedad<br />
sólo pue<strong>de</strong> <strong>de</strong>stinar fondos pertenecientes a las utilida<strong>de</strong>s líquidas. De suerte que, una vez la<br />
sociedad haya adquirido sus propias acciones, quedan en suspenso los <strong>de</strong>rechos que le son<br />
inherentes. En criterio <strong>de</strong> la Supersocieda<strong>de</strong>s, el art. 396 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. se aplica para las<br />
socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas salvo en lo que tiene que ver con el quórum necesario<br />
para adoptar la <strong>de</strong>cisión, que no será <strong>de</strong>l 70% sino el ordinario para la toma <strong>de</strong> cualquier<br />
<strong>de</strong>cisión, es <strong>de</strong>cir, la mitad más una <strong>de</strong> las acciones presentes, salvo que en los estatutos se<br />
disponga otra cosa. Incluso reglamentándose vía estatutaria la readquisición <strong>de</strong> acciones <strong>por</strong><br />
parte <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, señala el ente estatal, no pue<strong>de</strong> inobservarse<br />
el mandato contenido en el art 396 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. Pues bien, no compartimos esta<br />
interpretación <strong>por</strong> cuanto ella <strong>de</strong>sconoce el or<strong>de</strong>n normativo que regula las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong><br />
acciones simplificadas, puesto que, como vimos, las normas <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong><br />
referentes a la sociedad anónima sólo se aplican a falta <strong>de</strong> reglamentación vía estatutos. De<br />
esta manera, no vemos ningún reparo en que, <strong>por</strong> ejemplo, se pacte en los estatutos que en<br />
23 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-115333 <strong>de</strong> septiembre 15 <strong>de</strong> 2009.<br />
24 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-099852 <strong>de</strong> julio 20 <strong>de</strong> 2009.<br />
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el evento en que la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada pretenda readquirir sus propias<br />
acciones, tal <strong>de</strong>cisión sea adoptada <strong>por</strong> el respectivo órgano <strong>de</strong> administración, bien sea la<br />
junta directiva, si la hay, ora el representante legal. De esta suerte, fácilmente podría<br />
excluirse a la asamblea <strong>de</strong> accionistas <strong>de</strong> la sociedad <strong>de</strong> la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> readquirir sus propias<br />
acciones, cosa impensable según el concepto <strong>de</strong> la Supersocieda<strong>de</strong>s. Incluso, aunque suene<br />
<strong>de</strong>scabellado, nada obsta para que en los estatutos se establezca que en caso <strong>de</strong> que la<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada readquiera sus propias acciones, los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong>rivados<br />
<strong>de</strong> éstas no se suspen<strong>de</strong>n. En cuanto a la naturaleza <strong>de</strong> los fondos que <strong>de</strong>stina la sociedad<br />
para la readquisición <strong>de</strong> sus propias acciones, nada impediría, no obstante ser ilógico, que se<br />
eche mano <strong>de</strong> recursos distintos a las utilida<strong>de</strong>s líquidas, siempre y cuando no se disminuya<br />
la prenda común <strong>de</strong> los acreedores, con reservas legales, ocasionales, entre otras.<br />
Órganos sociales<br />
Asamblea general <strong>de</strong> accionistas. Dispone la ley que los accionistas gozan <strong>de</strong> total libertad<br />
para <strong>de</strong>terminar la estructura orgánica <strong>de</strong> la sociedad, así como las funciones y normas sobre<br />
el funcionamiento <strong>de</strong> cada uno <strong>de</strong> sus órganos. No obstante, la asamblea <strong>de</strong> accionistas<br />
continua siendo el máximo órgano <strong>de</strong> dirección social al cual los accionistas le asignan<br />
libremente las funciones que tendrá y, en caso <strong>de</strong> no pactarse nada al respecto, se enten<strong>de</strong>rá<br />
que tendrá las funciones consagradas en el art. 420 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co para las socieda<strong>de</strong>s<br />
anónimas.<br />
Asimismo, la asamblea general <strong>de</strong> accionistas conserva las funciones <strong>de</strong> aprobar los estados<br />
financieros <strong>de</strong> propósito general y especial, así como <strong>de</strong> tomar las <strong>de</strong>cisiones sobre fusiones,<br />
transformaciones y escisiones y las <strong>de</strong>más <strong>de</strong>cisiones <strong>de</strong> mayor trascen<strong>de</strong>ncia en la vida <strong>de</strong> la<br />
sociedad, tales como la autorización previa para la enajenación <strong>de</strong> acciones en el caso <strong>de</strong><br />
que así se haya pactado (Art 14), la aprobación <strong>de</strong> la enajenación global <strong>de</strong> activos (Art.<br />
32), la disolución voluntaria <strong>de</strong> la sociedad (Art. 34), la exclusión <strong>de</strong> accionistas salvo que<br />
se establezca un procedimiento distinto al señalado <strong>por</strong> la ley (Art 39), entre otras<br />
De igual manera, como consecuencia <strong>de</strong> la posibilidad <strong>de</strong> estar conformada <strong>por</strong> un solo<br />
socio, la ley autoriza a que éste ejerza no solo las funciones <strong>de</strong> la asamblea, sino <strong>de</strong> los <strong>de</strong>más<br />
órganos sociales, incluido el representante legal. Agrega el art. 17 que dichas funciones se<br />
cumplirán en tanto sean compatibles.<br />
Junta directiva. Como una medida tendiente a facilitar la administración <strong>de</strong> la sociedad,<br />
establece la Ley 1258 que no será obligación <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada contar<br />
con este órgano social, a menos que <strong>por</strong> voluntad <strong>de</strong> los socios <strong>de</strong>cidan crearlo. En este<br />
caso, podrá estar integrada <strong>por</strong> uno o varios miembros, sin necesidad <strong>de</strong> suplentes, elegidos<br />
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mediante cuociente electoral, votación mayoritaria o <strong>por</strong> cualquier otro método previsto en<br />
los estatutos.<br />
La posibilidad <strong>de</strong> que la junta esté integrada <strong>por</strong> un solo miembro es consecuencia <strong>de</strong> la<br />
filosofía <strong>de</strong> flexibilidad y facilidad para administrar la empresa que inspira esta figura, así<br />
como <strong>de</strong> la intención <strong>de</strong> hacer más económico el funcionamiento <strong>de</strong> la sociedad 25 . Ahora,<br />
en cuanto a la libertad para establecer la forma como serán elegidos los miembros <strong>de</strong> junta,<br />
es necesario hacer algunos comentarios.<br />
El art. 436 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. establece que la elección <strong>de</strong> los miembros <strong>de</strong> junta directiva se<br />
hará a través <strong>de</strong>l método <strong>de</strong> cuociente electoral, el cual busca garantizarle a las minorías el<br />
<strong>de</strong>recho a participar en la escogencia <strong>de</strong> los administradores <strong>de</strong> la sociedad. Es muy posible<br />
que no sea la forma más expedita <strong>de</strong> realizar la elección, pero sí la que mejor garantiza los<br />
intereses <strong>de</strong> todos los asociados, pues, como se dijo, permite que los socios minoritarios<br />
estén representados en el órgano social encargado <strong>de</strong> la administración, <strong>por</strong> lo menos <strong>por</strong><br />
uno <strong>de</strong> sus miembros.<br />
Por esta razón, la libertad que la Ley 1258 da a la sociedad para elegir entre el método <strong>de</strong>l<br />
cuociente electoral o cualquier otro método pue<strong>de</strong> llegar a generar una situación <strong>de</strong><br />
<strong>de</strong>sprotección para los accionistas minoritarios, en punto a la participación en la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong><br />
las personas encargadas <strong>de</strong> administrar el negocio social. Obviamente, lo anterior siempre y<br />
cuando la sociedad tenga más <strong>de</strong> un socio y entre ellos haya algunos que sean minoría. Esta<br />
disposición pue<strong>de</strong> hallar dos explicaciones. En primer lugar, <strong>por</strong> la característica netamente<br />
supletoria <strong>de</strong> todas las normas que regulan este tipo social, las cuales buscan dar, como ya se<br />
ha dicho, la mayor libertad posible <strong>de</strong> configuración <strong>de</strong>l esquema social, partiendo <strong>de</strong> la base<br />
que quienes se asocian se encuentran en un plano <strong>de</strong> igualdad que les permite negociar las<br />
cláusulas <strong>de</strong> la sociedad-contrato. Y, en segundo lugar, <strong>de</strong>bido a que, a pesar <strong>de</strong> ser una<br />
sociedad <strong>de</strong> capitales, este tipo social combina también el elemento intuito personae <strong>de</strong> las<br />
socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> personas, <strong>por</strong> lo que es posible que entre los accionistas exista cierto grado <strong>de</strong><br />
cercanía que elimine los riesgos <strong>de</strong> abusos <strong>por</strong> las mayorías. En efecto, en los países en los<br />
cuales ya existe esta forma social la sociedad simplificada <strong>por</strong> acciones ha sido utilizada con<br />
gran éxito <strong>por</strong> las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> familia y <strong>por</strong> los pequeños grupos <strong>de</strong> accionistas, que <strong>por</strong> lo<br />
general se organizaban bajo el esquema <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s anónimas cerradas.<br />
Adicionalmente, en el <strong>de</strong>recho societario norteamericano la ten<strong>de</strong>ncia es a abolir <strong>por</strong><br />
completo este sistema <strong>de</strong> elección <strong>por</strong> cuociente electoral y, como ya se dijo, este nuevo tipo<br />
social está fuertemente influenciado <strong>por</strong> las evoluciones normativas que se han presentado<br />
25 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-121561 <strong>de</strong> octubre 9 <strong>de</strong> 2009.<br />
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en este país, no solo <strong>por</strong> su im<strong>por</strong>tancia, sino también <strong>por</strong> la propia formación académica <strong>de</strong>l<br />
redactor <strong>de</strong> la ley.<br />
No obstante, ni las relaciones familiares ni mucho menos las comerciales son garantía<br />
suficiente <strong>de</strong> confianza. Por esta razón, es <strong>de</strong> suma im<strong>por</strong>tancia establecer reglas claras al<br />
momento <strong>de</strong> la constitución <strong>de</strong> la sociedad, aprovechando la facultad que les da la Ley a los<br />
futuros socios para <strong>de</strong>finir clara y <strong>de</strong>finitivamente el funcionamiento <strong>de</strong> éste órgano, con el<br />
fin <strong>de</strong> evitar las inevitables controversias en el futuro, y más en socieda<strong>de</strong>s familiares.<br />
Representante legal. El representante legal <strong>de</strong> la compañía podrá ser una persona natural o<br />
jurídica, elegida <strong>de</strong> acuerdo al procedimiento fijado en los estatutos. En caso <strong>de</strong> que no se<br />
especifiquen sus faculta<strong>de</strong>s, se enten<strong>de</strong>rá que goza <strong>de</strong> todas aquellas que sean necesarias<br />
para el <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong>l objeto social <strong>de</strong> la sociedad. De no establecerse en los estatutos<br />
ninguna disposición sobre su elección, correspon<strong>de</strong> hacerlo a la asamblea <strong>de</strong> accionistas o al<br />
accionista único, cambiando la norma supletiva consagrada en el art. 440 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co., el<br />
cual radica esa función en la junta directiva.<br />
En cuanto a su responsabilidad, no se introdujeron cambios en el régimen existente hasta<br />
ahora, sino que se optó <strong>por</strong> conservar el consagrado en la Ley 222 <strong>de</strong> 1995. No obstante, <strong>de</strong><br />
acuerdo con el art. 40 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, los conflictos que se presenten entre la<br />
sociedad y los accionistas podrán someterse al conocimiento <strong>de</strong> árbitros o <strong>de</strong> un amigable<br />
componedor, si así se pactó, o al conocimiento <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>. Esta<br />
disposición sin duda hará más efectivo el régimen <strong>de</strong> responsabilidad <strong>de</strong> los administradores<br />
consagrado en la Ley 222, pues en muchas ocasiones no se iniciaban las acciones legales<br />
contra los administradores <strong>por</strong> lo <strong>de</strong>salentador que pue<strong>de</strong> resultar iniciar un proceso ante la<br />
justicia ordinaria, que tarda años en resolverse.<br />
La innovación en este punto está dada <strong>por</strong> la creación <strong>de</strong> una nueva figura llamada <strong>por</strong> la<br />
doctrina extranjera ―administrador <strong>de</strong> hecho‖, con la cual se <strong>de</strong>scribe a aquellos socios,<br />
empleados o <strong>de</strong>más personas, que sin hacer parte formalmente <strong>de</strong> la administración, se<br />
entrometen en la dirección <strong>de</strong> la sociedad, hasta el punto <strong>de</strong> reemplazar a los<br />
administradores <strong>de</strong> <strong>de</strong>recho. La nueva ley establece que las personas naturales o jurídicas<br />
que sin ser administradores se inmiscuyan en asuntos <strong>de</strong> esta naturaleza, incurrirán en las<br />
mismas sanciones y responsabilida<strong>de</strong>s consagradas para los administradores sociales.<br />
De igual manera, a los miembros <strong>de</strong> la junta directiva también se les aplica la misma<br />
normatividad en cuanto a responsabilida<strong>de</strong>s y sanciones.<br />
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Des<strong>de</strong> otra perspectiva, conviene tratar aquí un tema <strong>de</strong> mucha im<strong>por</strong>tancia y <strong>de</strong> carácter<br />
exclusivo para la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, cual es el <strong>de</strong>l administrador vitalicio.<br />
Nada impi<strong>de</strong> que en una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada se establezca un administrador<br />
vitalicio, ya sea miembro <strong>de</strong> la junta directiva, en caso <strong>de</strong> que la haya, o representante legal<br />
<strong>de</strong> la sociedad. Sin embargo, hay que diferenciar el momento en el que esta estipulación se<br />
adopta en los estatutos. No hay reparos si se incluye una cláusula en este sentido al<br />
momento <strong>de</strong> crear la sociedad, todos los socios, al tomar parte <strong>de</strong> la sociedad, la aceptan<br />
unánimemente. En cambio, si en vigencia <strong>de</strong> una sociedad se quiere incluir en los estatutos<br />
la posibilidad <strong>de</strong> que un administrador sea vitalicio, sí son múltiples las precisiones <strong>por</strong><br />
hacer. La Supersocieda<strong>de</strong>s sostiene, sanamente aunque sin que haya sustento legal alguno,<br />
que si una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada preten<strong>de</strong> incluir en sus estatutos la posibilidad<br />
en comento, tal <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong>be adoptarse <strong>por</strong> unanimidad. Unanimidad ésta que no está<br />
contemplada en la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008. Según dicho ente estatal, como quiera que los<br />
accionistas disponen <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho a proponer y <strong>de</strong>signar administradores, no basta que la<br />
cláusula que crea la posibilidad <strong>de</strong> un administrador vitalicio sea aprobada con las mayorías<br />
ordinarias 26 .<br />
Por último, si bien como vimos el art. 7 <strong>de</strong> la Ley 1258 remite, en cuanto al tema <strong>de</strong> la<br />
responsabilidad <strong>de</strong> los administradores, a la Ley 222 <strong>de</strong> 1995, preocupa, un poco, que haya<br />
omitido hacer la misma remisión en cuanto a quiénes se consi<strong>de</strong>ran administradores y<br />
cuáles son sus <strong>de</strong>beres. Sin embargo, esto se soluciona, en parte, bajo la previsión <strong>de</strong>l art. 45<br />
<strong>de</strong> la Ley 1258, que remite, en lo no regulado en ella ni en los Estatutos Sociales, a las<br />
normas <strong>de</strong> la sociedad anónima, resultando entonces aplicable la Circular Externa 100-006<br />
<strong>de</strong> marzo 25 <strong>de</strong> 2008, <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>, en la cual se regula el tema.<br />
Así, <strong>por</strong> ejemplo, aunque la Ley 1258 no haga referencia a ellos, es posible hablar, para las<br />
socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas, <strong>de</strong> los llamados administradores factor (Art. 1332 y ss<br />
<strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>).<br />
Revisoría fiscal. A pesar <strong>de</strong> tratarse <strong>de</strong> una sociedad <strong>por</strong> acciones, <strong>por</strong> su carácter<br />
simplificado, esta sociedad no está obligada a tener revisor fiscal. La excepción está dada<br />
para aquellos casos en los cuales se cumpla alguna <strong>de</strong> las causales que la Ley 43 <strong>de</strong> 1990<br />
expresamente consagra como configurantes <strong>de</strong> la obligación <strong>de</strong> tener revisor fiscal, <strong>de</strong>biendo<br />
ser <strong>de</strong>sempeñado el cargo <strong>por</strong> un contador público titulado con tarjeta profesional vigente.<br />
26 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-170711 <strong>de</strong> noviembre 28 <strong>de</strong> 2009 y 220-<br />
039060 <strong>de</strong> febrero 11 <strong>de</strong> 2009.<br />
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20
Ahora bien, <strong>de</strong> conformidad 27 con el <strong>de</strong>creto 2020 <strong>de</strong> 2009, ―cuando una sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada no estuviere obligada a tener Revisor Fiscal, las certificaciones y los<br />
dictámenes que <strong>de</strong>ban ser emitidos <strong>por</strong> éste podrán serlos <strong>por</strong> un contador público<br />
in<strong>de</strong>pendiente‖. Así, <strong>por</strong> ejemplo, si una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada no tiene revisor<br />
fiscal y va a aumentar su capital, <strong>de</strong>be contar con la respectiva certificación <strong>de</strong> un contador<br />
público in<strong>de</strong>pendiente. Lo anterior lo vino a aclarar el <strong>de</strong>creto <strong>de</strong> marras puesto que el<br />
artículo 28 <strong>de</strong> la Ley1258 se prestaba para confusiones.<br />
Reuniones <strong>de</strong>l máximo órgano <strong>de</strong> dirección social.<br />
De gran im<strong>por</strong>tancia resulta este tema en la nueva sociedad <strong>por</strong> acciones, pues contiene<br />
disposiciones novedosas y especialmente contrarias a la legislación contenida en el Código<br />
<strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>, en particular en cuanto a las causales <strong>de</strong> ineficacia <strong>de</strong> las <strong>de</strong>cisiones sociales.<br />
Lugar. Establece el art. 18 <strong>de</strong> la Ley 1258 que la sociedad podrá reunirse en el domicilio<br />
principal o fuera <strong>de</strong> él, aunque no estén presentes la totalidad <strong>de</strong> los accionistas, siempre y<br />
cuando se cumplan los requisitos sobre convocatoria y quórum exigidos en la misma ley.<br />
Recor<strong>de</strong>mos que según el art. 190 <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>, la realización <strong>de</strong> las reuniones<br />
<strong>por</strong> fuera <strong>de</strong>l domicilio social se sanciona con la ineficacia <strong>de</strong> la <strong>de</strong>cisión, regla general que<br />
solo hallaba excepción en la llamada reunión universal, esto es, con la participación <strong>de</strong> la<br />
totalidad <strong>de</strong> los socios, autorizada <strong>por</strong> el art. 426 <strong>de</strong>l estatuto mercantil.<br />
De nuevo, se trata <strong>de</strong> la pugna entre la protección <strong>de</strong> los accionistas minoritarios y la<br />
ten<strong>de</strong>ncia a la flexibilización y simplificación <strong>de</strong> los trámites societarios. Pero en este caso, a<br />
diferencia <strong>de</strong> otras modificaciones, al menos en principio, no parece ser un cambio que<br />
afecte drásticamente los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> los socios minoritarios, quienes una vez citados<br />
<strong>de</strong>ci<strong>de</strong>n si asisten o no, y así se libera a los socios <strong>de</strong> los rezagos <strong>de</strong>l formalismo que aún<br />
sobreviven en nuestra legislación mercantil. Y, <strong>de</strong> todas formas, nada se opone a que los<br />
accionistas voluntariamente pacten la prohibición <strong>de</strong> celebrar las reuniones <strong>por</strong> fuera <strong>de</strong>l<br />
domicilio social.<br />
Asimismo, nada obsta para que la sociedad, en sus Estatutos Sociales, establezca<br />
mecanismos para realizar sesiones <strong>de</strong> reuniones no presenciales, como sería el caso, <strong>por</strong><br />
ejemplo, <strong>de</strong> la comunicación sucesiva o simultánea, entre otros 28 .<br />
27 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-039060 <strong>de</strong> febrero 11 <strong>de</strong> 2009.<br />
28 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-170711 <strong>de</strong> noviembre 28 <strong>de</strong> 2009.<br />
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21
Convocatoria. Los accionistas gozan <strong>de</strong> total autonomía para <strong>de</strong>terminar cómo se harán las<br />
convocatorias, <strong>por</strong> lo que todas las normas contenidas en la Ley son, en su gran mayoría,<br />
supletorias. Por eso, en caso <strong>de</strong> no pactarse una forma <strong>de</strong> realizar las convocatorias, el<br />
representante legal <strong>de</strong> la compañía será el encargado <strong>de</strong> convocar a la Asamblea General,<br />
mediante comunicación escrita dirigida a cada accionista con una antelación mínima <strong>de</strong><br />
cinco días. Como novedad, se exige que, salvo pacto en contrario, en la convocatoria a<br />
toda reunión, no solo a las extraordinarias, <strong>de</strong>ba insertarse el respectivo or<strong>de</strong>n <strong>de</strong>l día.<br />
Ahora, naturalmente, pue<strong>de</strong> pactarse en los estatutos sociales que ni aún para las reuniones<br />
extraordinarias sea necesario incluir el or<strong>de</strong>n <strong>de</strong>l día. Obviamente, también es dable<br />
estipular en los estatutos sociales que salvo en los casos que veremos a continuación, la<br />
convocatoria se pueda realizar con una antelación inferior a cinco días hábiles, pues la<br />
norma no prohíbe pactar en contrario reduciendo este término.<br />
Otro cambio im<strong>por</strong>tante es la reducción en la antelación mínima para las reuniones don<strong>de</strong><br />
se vayan a aprobar los balances <strong>de</strong> fin <strong>de</strong> ejercicio o se pretenda adoptar reformas<br />
estatutarias como transformación, fusión o escisión, la cual será también <strong>de</strong> cinco días<br />
hábiles, a menos que se pacte un plazo superior, y no <strong>de</strong> quince, como en la sociedad<br />
anónima. Igual término tendrán los accionistas para ejercer el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> inspección.<br />
Permite también la ley que en el aviso se incluya la convocatoria para la reunión <strong>de</strong> segunda<br />
convocatoria, la cual <strong>de</strong>berá respetar los plazos mínimos y máximos consagrados en la Ley<br />
222, esto es, no menos <strong>de</strong> diez, ni más <strong>de</strong> treinta días.<br />
Pero, sin duda, la novedad más im<strong>por</strong>tante en este campo es la posibilidad que tienen los<br />
socios <strong>de</strong> sanear <strong>por</strong> su sola voluntad los vicios o <strong>de</strong>fectos que pudieron haberse presentado<br />
en la convocatoria. Todo lo cual podrá hacerse <strong>de</strong> manera expresa o tácita. De manera<br />
expresa, mediante escrito dirigido al representante legal <strong>de</strong> la sociedad antes, durante o<br />
<strong>de</strong>spués <strong>de</strong> la convocatoria.<br />
También pue<strong>de</strong> renunciarse al ejercicio <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> inspección consagrado en el art. 20<br />
<strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong>l mismo modo cómo se renuncia a una convocatoria. Con todo, es <strong>de</strong><br />
resaltar que, pese a la flexibilidad <strong>de</strong> este tipo <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s, no se pue<strong>de</strong> proscribir en los<br />
estatutos sociales el ejercicio <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> inspección, pues la Ley lo regula y sólo permite<br />
ampliar el término para su ejercicio, <strong>por</strong> manera alguna reducirlo o eliminarlo<br />
completamente.<br />
Sin duda, esta medida permite evitar conflictos futuros, sin embargo, en nuestra opinión, la<br />
norma está incompleta, pues ha <strong>de</strong>bido establecerse un plazo máximo para enviar la<br />
renuncia, pues la sola expresión ―<strong>de</strong>spués‖ <strong>de</strong>ja abierto un espectro <strong>de</strong>masiado amplio, que<br />
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se podría prestar para conflictos mayores, <strong>de</strong>jando <strong>de</strong> lado la filosofía que inspira la norma;<br />
pudiendo aplicarse normas sobre la caducidad <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos en esta sociedad.<br />
De manera tácita, y aunque no hayan sido convocados, se presume que con la sola<br />
asistencia a la reunión el accionista ha renunciado a su <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> ser convocado, a menos<br />
que expresamente manifieste su inconformidad con respecto a la falta <strong>de</strong> convocatoria, eso<br />
sí, antes <strong>de</strong> iniciar la reunión. De lo contrario, se entien<strong>de</strong> que ha caducado su <strong>de</strong>recho,<br />
pues las caducida<strong>de</strong>s, casi siempre, suelen ser cortas en el tiempo.<br />
Quórum y mayorías. Salvo pacto en contrario, la asamblea general <strong>de</strong> accionistas <strong>de</strong> la<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada podrá <strong>de</strong>liberar con uno o varios socios que representen<br />
<strong>por</strong> lo menos la mitad más una <strong>de</strong> las acciones suscritas. Por otra parte, la asamblea<br />
adoptará las <strong>de</strong>cisiones con el voto favorable <strong>de</strong> un número singular o plural <strong>de</strong> socios<br />
accionistas que representen la mitad más una <strong>de</strong> las acciones presentes. No obstante, se<br />
podrá pactar en los estatutos un quórum superior, bien sea para algunas <strong>de</strong>cisiones o para<br />
todas.<br />
Es menester aclarar aquí que, según la redacción <strong>de</strong>l art. 22 <strong>de</strong> la ley 1258, en los estatutos<br />
pue<strong>de</strong> pactarse un quórum <strong>de</strong>liberatorio aun <strong>por</strong> <strong>de</strong>bajo <strong>de</strong>l establecido legalmente. Así,<br />
podría <strong>de</strong>cirse que la asamblea <strong>de</strong>liberará con uno o varios socios que representen cualquier<br />
<strong>por</strong>centaje inferior a la mitad más una <strong>de</strong> las acciones suscritas, <strong>por</strong> ejemplo, con un 30% <strong>de</strong><br />
las acciones suscritas. Cosa distinta suce<strong>de</strong> en lo concerniente al quórum <strong>de</strong>cisorio, pues la<br />
ley prohíbe que se pacte en los estatutos un quórum inferior a la mitad más una <strong>de</strong> las<br />
acciones presentes en la asamblea, mas sí es posible estipular un quórum superior. De esta<br />
forma, <strong>por</strong> ejemplo, nada impi<strong>de</strong> pactar en los estatutos un quórum <strong>de</strong>liberatorio<br />
correspondiente a una cuarta parte <strong>de</strong> las acciones suscritas, y que las <strong>de</strong>cisiones se tomen<br />
con no menos <strong>de</strong> la mitad más una (quórum legal) <strong>de</strong> las acciones presentes, pues, en este<br />
caso, no se está transgrediendo la prohibición específica para el quórum <strong>de</strong>cisorio.<br />
Si se trata <strong>de</strong> una sociedad <strong>de</strong> un solo accionista, éste adoptará las <strong>de</strong>cisiones y <strong>de</strong>jará<br />
constancia <strong>de</strong> ellas en el libro correspondiente.<br />
La novedad en este caso esta dada <strong>por</strong> la posibilidad <strong>de</strong> formar mayorías con el voto <strong>de</strong> un<br />
solo accionista, pues en las normas <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. se exige siempre la concurrencia <strong>de</strong> un<br />
número plural <strong>de</strong> votos. Con esta disposición se busca garantizar al socio mayoritario el<br />
control <strong>de</strong> la sociedad, sin necesidad <strong>de</strong> formar alianzas o acuerdos con otros accionistas,<br />
pues su sola voluntad es suficiente para adoptar las <strong>de</strong>cisiones y <strong>de</strong>finir el rumbo <strong>de</strong>l negocio<br />
social. Asimismo, se preten<strong>de</strong> sortear el inconveniente que se presenta en las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong><br />
solo dos accionistas, don<strong>de</strong>, a pesar <strong>de</strong> que uno sólo <strong>de</strong>tente la mayoría, la renuencia <strong>de</strong>l<br />
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otro o la imposibilidad <strong>de</strong> asistir a una reunión, bloquea <strong>por</strong> completo el funcionamiento <strong>de</strong><br />
la sociedad y la somete a un limbo económico y jurídico.<br />
Sin embargo, existen varias excepciones a la mayoría simple, para las <strong>de</strong>cisiones consagradas<br />
en el art. 41 <strong>de</strong> la Ley 258, don<strong>de</strong> se requiere unanimidad <strong>por</strong> parte <strong>de</strong> los accionistas. Estas<br />
excepciones son: la estipulación <strong>de</strong> prohibición para enajenar acciones (art. 13), la<br />
autorización para la transferencia <strong>de</strong> acciones (art. 14), la inclusión <strong>de</strong> causales <strong>de</strong> exclusión<br />
<strong>de</strong> accionistas (art. 39) y la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> someter las controversias a la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> un<br />
amigable componedor o <strong>de</strong> árbitros. Adicionalmente, según la Supersocieda<strong>de</strong>s, se requiere<br />
unanimidad en el evento en que, estando en vida una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, se<br />
quiera incluir en los estatutos la posibilidad <strong>de</strong> que existan administradores vitalicios. Todas<br />
estas cláusulas que requieren unanimidad terminan, <strong>por</strong> un lado, volviendo rígida una<br />
sociedad que en principio quiso ser flexible y, <strong>por</strong> el otro, atomizando los estatutos sociales,<br />
ya que, frente a algunas cláusulas, no se requiere unanimidad, mientras que para otras sí,<br />
teniendo que hacer distinciones incómodas a la hora <strong>de</strong> la votación.<br />
De todas formas, como se dijo, las normas son supletorias, <strong>por</strong> lo que se pue<strong>de</strong> pactar<br />
cualquier mayoría en relación con el quórum <strong>de</strong>liberatorio, y mayorías superiores en lo<br />
atinente al quórum <strong>de</strong>cisorio o, incluso, la necesidad <strong>de</strong> que el voto sea plural y no singular,<br />
entre otras.<br />
Fraccionamiento <strong>de</strong>l voto en la elección <strong>de</strong> cuerpos colegiados. Fraccionar el voto significa<br />
que al momento <strong>de</strong> tomar una <strong>de</strong>cisión los accionistas divi<strong>de</strong>n su participación, poniendo<br />
un <strong>por</strong>centaje <strong>de</strong> ellas en un sentido y el resto <strong>de</strong> sus votos en otro diferente. Por ejemplo,<br />
en la elección <strong>de</strong> la junta directiva, un accionista con una participación <strong>de</strong>l 40% vota con<br />
un 20% <strong>por</strong> una plancha y con el otro 20% <strong>por</strong> otra.<br />
En la legislación colombiana esta posibilidad no se encontraba expresamente prohibida,<br />
razón <strong>por</strong> la cual algunos doctrinantes 29 sostenían la viabilidad <strong>de</strong>l fraccionamiento y, <strong>de</strong><br />
otro lado, era doctrina reiterada <strong>de</strong> la Supersocieda<strong>de</strong>s la imposibilidad <strong>de</strong> dividir la<br />
participación accionaria para emitir votos en sentido contrario. Veamos como explica esta<br />
entidad su opinión:<br />
2. El voto es la manifestación o forma <strong>de</strong> expresión <strong>de</strong> la única <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong>l accionista<br />
frente a un <strong>de</strong>terminado acto o proposición; y al ser la <strong>de</strong>cisión la "<strong>de</strong>terminación, resolución,<br />
que se toma o se da en una cosa dudosa". Resulta absurdo propiciar <strong>de</strong>terminaciones que,<br />
29 Entre ellos, Néstor Humberto Martínez Neira y Luis Alberto Gómez Araujo, citado <strong>por</strong> la<br />
SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES en concepto 220-18843 <strong>de</strong> abril 19 <strong>de</strong> 2002.<br />
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más que dudosas, sean ambivalentes o, peor aún, más dudosas que el objeto materia <strong>de</strong><br />
<strong>de</strong>terminación. Por ejemplo, si un accionista votara con la mitad <strong>de</strong> sus acciones a favor <strong>de</strong><br />
una <strong>de</strong>cisión y, al mismo tiempo, votara en contra <strong>de</strong> la misma con la otra mitad <strong>de</strong> éstas, o<br />
si con <strong>por</strong>centajes distintos manifestara su voluntad en sentidos opuestos, se daría una especie<br />
<strong>de</strong> esquizofrenia <strong>de</strong>cisoria contraria a la efectividad <strong>de</strong>l contrato social, en función <strong>de</strong>l cual<br />
<strong>de</strong>ben llevarse a cabo las conductas y manifestaciones <strong>de</strong> voluntad <strong>de</strong> los contratantes.<br />
3. Aceptar como regla general la interpretación contraria, según la cual cada una <strong>de</strong> las<br />
acciones posibilita la votación divergente en cabeza <strong>de</strong> un único titular, permitiría que un<br />
accionista, <strong>por</strong> ejemplo, apruebe y <strong>de</strong>sapruebe al mismo tiempo la elección <strong>de</strong> miembros <strong>de</strong><br />
junta directiva, pues a eso equivale votar al mismo tiempo <strong>por</strong> dos o más planchas distintas.<br />
Este fraccionamiento <strong>de</strong>l voto tendría en la práctica el efecto <strong>de</strong> una "operación avispa", pues<br />
permitiría que un mismo accionista votara <strong>por</strong> más <strong>de</strong> una plancha; y ello es contrario a la<br />
finalidad <strong>de</strong> representación pro<strong>por</strong>cional <strong>de</strong> las minorías en los cuerpos sociales colegiados,<br />
imperativamente exigida en el artículo 197 <strong>de</strong>l C.Co. al consagrar el sistema <strong>de</strong> elección <strong>por</strong><br />
cuociente electoral. La tesis también comprometería el sentido lógico <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong><br />
impugnación regulado en los artículos 188 y 191 <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong>, toda vez que no<br />
habría claridad en cuanto a la condición <strong>de</strong> disi<strong>de</strong>nte que <strong>de</strong>be <strong>de</strong>tentar el asociado que ha<br />
participado en la reunión para interponer legítimamente la acción ( C.Co. art. 191) 30 .<br />
Pues bien, ya en el campo <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas, esta discusión no<br />
existe, pues el art. 23 <strong>de</strong> la Ley 1258 expresamente consagró la posibilidad que tienen los<br />
accionistas para fraccionar su voto en las elecciones <strong>de</strong> junta directiva y <strong>de</strong>más cuerpos<br />
colegiados, siempre y cuando así esté estipulado en los estatutos sociales; y en a<strong>de</strong>lante, <strong>por</strong><br />
aplicación analógica, <strong>de</strong>saparecerá esta restricción doctrinaria en todos los tipos sociales. Al<br />
margen, la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> ha señalado, como requisito para que opere el<br />
fraccionamiento <strong>de</strong>l voto, que éste encuentre expresamente previsto en los estatutos<br />
sociales 31 , cosa que, a nuestro juicio, resulta inexplicable. En sentir <strong>de</strong> esa Entidad, si el<br />
fraccionamiento <strong>de</strong>l voto no se encuentra contemplado en los estatutos, se aplican, vía<br />
remisión <strong>de</strong>l art. 45 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, las normas <strong>de</strong> la sociedad anónima, don<strong>de</strong> no es<br />
posible fraccionar el voto. Sin embargo, <strong>por</strong> una parte, como hemos dicho, a partir <strong>de</strong> la Ley<br />
1258 <strong>de</strong> 2008 es perfectamente viable fraccionar el voto en las socieda<strong>de</strong>s anónimas, <strong>por</strong><br />
analogía <strong>de</strong>l art. 23 <strong>de</strong> esa Ley; y, <strong>por</strong> otra parte, esa misma disposición normativa, el art. 23<br />
<strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, no establece como requisito para que opere el fraccionamiento <strong>de</strong>l<br />
voto que éste esté pactado en los estatutos sociales, sino que simplemente versa que, cuando<br />
30 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-18843 <strong>de</strong> abril 19 <strong>de</strong> 2002.<br />
31 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-119963 <strong>de</strong> octubre 30 <strong>de</strong> 2009.<br />
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se trate <strong>de</strong> la elección <strong>de</strong> juntas directivas o <strong>de</strong> otros cuerpos colegiados, los accionistas podrán<br />
fraccionar su voto.<br />
Ya antes, al hablar sobre la posibilidad <strong>de</strong> pactar libremente el método <strong>de</strong> elección <strong>de</strong> los<br />
miembros <strong>de</strong> junta directiva, habíamos hecho algunas críticas sobre este tema,<br />
especialmente <strong>por</strong> el <strong>de</strong>trimento que estas disposiciones representan a los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> los<br />
socios minoritarios. Esas mismas críticas valen para esta norma, pues lo que hace es permitir<br />
que los accionistas mayoritarios controlen el órgano <strong>de</strong> administración y el <strong>de</strong> control, si<br />
existe, y <strong>de</strong> paso, el rumbo total <strong>de</strong> la sociedad.<br />
Sin embargo, esto es sólo una posibilidad que tienen los socios, quienes pue<strong>de</strong>n <strong>de</strong>terminar<br />
libremente si hacen uso <strong>de</strong> ella o no. A<strong>de</strong>más, esta clase <strong>de</strong> normas son la confirmación <strong>de</strong><br />
que estamos ante una sociedad-contrato, don<strong>de</strong> los antiguos principios <strong>de</strong>mocráticos<br />
presentes en los tipos societarios clásicos han venido a ser sustituidos <strong>por</strong> la libre y<br />
autónoma voluntad <strong>de</strong> los asociados. Esperemos, eso sí, que este avance no se preste para<br />
abusos o atropellos contra las minorías.<br />
Acuerdos <strong>de</strong> accionistas o <strong>de</strong> sindicación. Los acuerdos <strong>de</strong> accionistas son contratos<br />
celebrados entre los accionistas <strong>de</strong> una sociedad, los cuales buscan unificar la posición <strong>de</strong><br />
estos frente a <strong>de</strong>terminados aspectos <strong>de</strong> la vida <strong>de</strong> la sociedad, como, <strong>por</strong> ejemplo, unificar<br />
el sentido <strong>de</strong>l voto, acordar restricciones para la enajenación <strong>de</strong> acciones, o <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong><br />
preferencia entre ellos, entre otros. El art. 24 <strong>de</strong> la Ley 1258 permite a los accionistas<br />
realizar acuerdos, los cuales pue<strong>de</strong>n versar sobre cualquier tema, siempre y cuando sea licito.<br />
Esta posibilidad se conoce como acuerdos <strong>de</strong> accionistas y fue introducida en Colombia <strong>por</strong><br />
la Ley 222 <strong>de</strong> 1995 en su art. 70. Sin embargo, en la nueva ley se regulan <strong>de</strong> manera<br />
<strong>de</strong>tallada algunos aspectos im<strong>por</strong>tantes sobre la manera cómo <strong>de</strong>ben proce<strong>de</strong>r los<br />
accionistas para lograr la obligatoriedad <strong>de</strong>l acuerdo. Veamos:<br />
Para hacer oponible el acuerdo frente a la compañía, al igual que en las <strong>de</strong>más socieda<strong>de</strong>s,<br />
los accionistas <strong>de</strong>ben <strong>de</strong>positar el texto <strong>de</strong>l acuerdo en el domicilio principal <strong>de</strong> la sociedad.<br />
En el documento se <strong>de</strong>be expresar el nombre <strong>de</strong> la persona encargada <strong>de</strong> la representación<br />
con el fin <strong>de</strong> enviar y recibir la información requerida <strong>por</strong> la sociedad. Una vez realizado el<br />
<strong>de</strong>pósito, la sociedad podrá exigir al representante la aclaración sobre cualquier aspecto <strong>de</strong>l<br />
acuerdo, a lo cual éste <strong>de</strong>berá respon<strong>de</strong>r en un plazo máximo <strong>de</strong> cinco días comunes.<br />
El término máximo <strong>de</strong> duración <strong>de</strong>l acuerdo es <strong>de</strong> diez años, prorrogable <strong>por</strong> periodos<br />
iguales <strong>por</strong> la voluntad unánime <strong>de</strong> los suscriptores.<br />
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Una vez otorgado el acuerdo en <strong>de</strong>bida forma, tanto la sociedad como los accionistas<br />
firmantes quedan obligados a su cumplimiento estricto, y en virtud <strong>de</strong> esta obligatoriedad, el<br />
presi<strong>de</strong>nte <strong>de</strong> la asamblea no podrá computar los votos que contraríen las disposiciones<br />
contenidas en el acuerdo. Asimismo, los <strong>de</strong>más socios podrán exigir el cumplimiento <strong>de</strong> las<br />
obligaciones que emanan <strong>de</strong>l documento a través <strong>de</strong> un proceso verbal sumario tramitado<br />
ante la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> o, si así lo pactan, a través <strong>de</strong> un procedimiento<br />
arbitral o ante un amigable componedor. La referencia al procedimiento verbal sumario<br />
resulta, a todas luces, inexplicable, puesto que es en los procesos ejecutivos y no en los<br />
<strong>de</strong>clarativos don<strong>de</strong> <strong>por</strong> naturaleza se busca la ejecución <strong>de</strong> obligaciones claras, expresas y<br />
exigibles que no han sido honradas o cumplidas.<br />
Finalmente, en la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada estos acuerdos <strong>de</strong> accionistas, pese a su<br />
nombre, pue<strong>de</strong>n ser suscritos, también, <strong>por</strong> los administradores <strong>de</strong> la sociedad, sean o no<br />
socios <strong>de</strong> la misma. En los <strong>de</strong>más tipos societarios los administradores <strong>de</strong> la sociedad no<br />
pue<strong>de</strong>n tomar parte en esta clase <strong>de</strong> acuerdos 32 .<br />
Reformas estatutarias.<br />
A menos que se estipule una mayoría superior, <strong>por</strong> regla general, las reformas estatutarias se<br />
adoptarán con el voto favorable <strong>de</strong> uno o más accionistas que representen la mitad más una<br />
<strong>de</strong> las acciones presentes en la reunión. Siguiendo con la ten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> simplificación <strong>de</strong><br />
trámites, la <strong>de</strong>cisión se hará constar en un documento privado que <strong>de</strong>be ser registrado en la<br />
cámara <strong>de</strong> comercio correspondiente, con constancia <strong>de</strong> reconocimiento <strong>de</strong> contenido ante<br />
notario, a menos que la reforma implique la tradición <strong>de</strong> bienes mediante escritura pública,<br />
caso en el cual se <strong>de</strong>be cumplir con esta formalidad.<br />
En cuanto a las reformas consistentes en transformación, fusión o escisión, dispone la Ley<br />
1258 que se aplicarán las normas contenidas en el Co. <strong>de</strong> Co. y en la Ley 222 <strong>de</strong> 1995, con<br />
las siguientes particularida<strong>de</strong>s:<br />
En los procesos <strong>de</strong> fusión o escisión que realice una sociedad simplificada <strong>por</strong> acciones los<br />
socios <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s absorbidas o escindidas podrán recibir, como única contraprestación<br />
<strong>por</strong> su participación, dinero en efectivo, acciones, cuotas sociales o cualquier otro activo en<br />
cualquier sociedad. Posibilidad hasta ahora no contemplada en la normatividad colombiana<br />
y que fue traída <strong>de</strong> la legislación americana, don<strong>de</strong> es común <strong>de</strong>s<strong>de</strong> hace ya varios años. En<br />
nuestro sentir, esta disposición, en especial en lo que tiene que ver con la forma <strong>de</strong><br />
contraprestación a la participación, es bastante preocupante, pues se pue<strong>de</strong> prestar para<br />
32 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-025702 <strong>de</strong> abril 29 <strong>de</strong> 2010.<br />
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abusos <strong>por</strong> parte <strong>de</strong> la facción mayoritaria <strong>de</strong> socios. Así, <strong>por</strong> ejemplo, y con el fin <strong>de</strong> excluir<br />
a un grupo minoritario <strong>de</strong> socios <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, el grupo<br />
mayoritario <strong>de</strong> los mismos podría iniciar y concluir un proceso <strong>de</strong> fusión o escisión en el cual<br />
se les retribuya a los minoritarios con activos o participación en otras socieda<strong>de</strong>s,<br />
excluyéndolos, <strong>de</strong> esta forma, <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada en la que<br />
participaban originalmente.<br />
En la normatividad sobre fusiones y escisiones contenida en el Co. <strong>de</strong> Co. y en la Ley 222 <strong>de</strong><br />
1995, los socios <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s absorbidas o escindidas tenían <strong>de</strong>recho a recibir un<br />
<strong>por</strong>centaje <strong>de</strong> participación en la sociedad absorbente o en la escindida, pro<strong>por</strong>cional al que<br />
tenían en la anterior compañía. Con la nueva norma, se permite la posibilidad <strong>de</strong> recibir<br />
como única contraprestación, cualquier activo, incluso acciones en otra sociedad, para<br />
reembolsarle el a<strong>por</strong>te que habían hecho al momento <strong>de</strong> constituir la sociedad que<br />
<strong>de</strong>saparecerá con el proceso. Se trata <strong>de</strong> una forma simple <strong>de</strong> resolver el inconveniente <strong>de</strong><br />
aquellos socios que no están interesados en pertenecer a la nueva sociedad y que prefieren<br />
recibir el reembolso <strong>de</strong> sus a<strong>por</strong>tes, sin necesidad <strong>de</strong> someterse al dispendioso trámite<br />
establecido en el Co. <strong>de</strong> Co. para esta operación.<br />
De otra parte, toda sociedad <strong>de</strong> las tipificadas en el Co. <strong>de</strong> Co, incluyendo las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong><br />
economía mixta 33 , y la empresa unipersonal, antes <strong>de</strong> su disolución, podrá transformarse una<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, siempre y cuando, según el art. 31 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong><br />
2008, así lo <strong>de</strong>terminen unánimemente los asociados titulares <strong>de</strong> la totalidad <strong>de</strong> las acciones<br />
suscritas. La redacción <strong>de</strong> esta disposición se presta para malentendidos, puesto que, en un<br />
primer momento, le permite a cualquier tipo societario <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. transformarse a<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, sin embargo, luego dice que tal <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong>berá<br />
adoptarse <strong>por</strong> unanimidad y hace referencia a las acciones suscritas. Surge la inquietud,<br />
entonces, ¿qué suce<strong>de</strong> en aquellas socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> que no son <strong>por</strong><br />
acciones, como serían, <strong>por</strong> ejemplo, la sociedad <strong>de</strong> responsabilidad limitada, colectiva o<br />
comandita simple?, ¿no podrían transformarse en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada <strong>por</strong><br />
cuanto la norma habla <strong>de</strong> acciones? En realidad, el proyecto <strong>de</strong> ley en su versión original<br />
exigía la unanimidad <strong>de</strong> la totalidad <strong>de</strong> los asociados con participación en el capital,<br />
comprendiendo, así, a los tipos societarios que no son <strong>por</strong> acciones. Con todo, en nuestro<br />
sentir, la redacción actual <strong>de</strong> la norma permite que cualquier tipo societario se transforme<br />
en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, sin que el artículo entrañe una contradicción<br />
insalvable, puesto que en dos apartes contempla tal posibilidad, al <strong>de</strong>cir, ―cualquier sociedad<br />
33 Sobre la constitución <strong>de</strong> una sociedad <strong>de</strong> economía mixta en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, o su<br />
transformación en ésta, pue<strong>de</strong> verse: SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-085455 <strong>de</strong><br />
junio 24 <strong>de</strong> 2009.<br />
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podrán transformarse en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada‖ e indicar, posteriormente, que<br />
dicha <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong>be ser adoptada <strong>por</strong> ―su asamblea o junta <strong>de</strong> socios‖. Es evi<strong>de</strong>nte que junta<br />
<strong>de</strong> socios no existe en socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones, <strong>de</strong> esta suerte, la norma no se restringe sólo<br />
a éstas. La unanimidad en estos casos se explica <strong>por</strong> la libertad que tienen los accionistas al<br />
momento <strong>de</strong> constituir la nueva sociedad, <strong>por</strong> lo que la ley preten<strong>de</strong> que todos aprueben las<br />
nuevas cláusulas <strong>de</strong>l contrato social. Como consecuencia <strong>de</strong> la unanimidad requerida, no<br />
tiene aquí cabida el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> retiro, <strong>por</strong>que el estar ausente o ser disi<strong>de</strong>nte atenta contra<br />
tal exigencia 34 .<br />
Es <strong>de</strong> recordar que en el caso en que una sociedad <strong>de</strong> cualquier tipo pretenda transformarse<br />
en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, a<strong>de</strong>más <strong>de</strong>l documento privado o la escritura pública,<br />
según el caso, don<strong>de</strong> se establezcan los estatutos <strong>de</strong> la nueva sociedad, ―se <strong>de</strong>be preparar un<br />
balance extraordinario, cuya periodicidad no pue<strong>de</strong> ser inferior a un mes a la fecha <strong>de</strong> la<br />
aprobación <strong>por</strong> parte <strong>de</strong>l máximo órgano social <strong>de</strong> la transformación <strong>de</strong>l ente económico, <strong>de</strong><br />
acuerdo con lo dispuesto en los artículos 170 <strong>de</strong>l Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> y 29 <strong>de</strong>l Decreto<br />
2649 <strong>de</strong> 1993‖ 35 .<br />
Igualmente, toda sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada podrá transformarse en cualquiera <strong>de</strong><br />
las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co., para lo cual requiere <strong>de</strong>l voto también unánime <strong>de</strong> los<br />
accionistas propietarios <strong>de</strong>l 100% <strong>de</strong> las acciones suscritas. Unanimidad <strong>de</strong>l mismo modo<br />
exigida si la sociedad resulta transformada como consecuencia <strong>de</strong> un proceso <strong>de</strong> fusión o<br />
escisión. Este requisito <strong>de</strong> la unanimidad para la adopción <strong>de</strong> ciertas <strong>de</strong>cisiones, riñe, en<br />
nuestra opinión, con la flexibilidad <strong>por</strong> la que aboga, en principio, este tipo societario. A tal<br />
punto ello es así, que la unanimidad exigida no pue<strong>de</strong> ―burlarse‖ restringiendo los <strong>de</strong>rechos<br />
políticos <strong>de</strong> algunas acciones, pues aun en el evento en que una acción no otorgue a su<br />
propietario <strong>de</strong>rechos políticos, la unanimidad requerida para la transformación <strong>de</strong> la<br />
sociedad y aquella <strong>de</strong> que tratan en los arts., 13, 14, 39 y 40 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 se<br />
predica <strong>de</strong> todos los asociados titulares <strong>de</strong> la totalidad <strong>de</strong> las acciones suscritas, incluyendo,<br />
<strong>de</strong> esta forma, las acciones que no tienen, para la adopción <strong>de</strong> las <strong>de</strong>más <strong>de</strong>cisiones, <strong>de</strong>recho<br />
al voto.<br />
En ambos casos la correspondiente <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong>berá constar en documento privado que <strong>de</strong>be<br />
ser inscrito en el registro mercantil.<br />
34 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-178517 <strong>de</strong> diciembre 9 <strong>de</strong> 2009.<br />
35 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-059279 <strong>de</strong> abril 2 <strong>de</strong> 2009 y concepto 220-<br />
155402 <strong>de</strong> diciembre 23 <strong>de</strong> 2010.<br />
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29
De otro lado, es significativa la innovación en este campo hecha <strong>por</strong> la nueva legislación, al<br />
crear dos nuevas figuras <strong>de</strong> integración societaria. La primera <strong>de</strong> ellas es la llamada<br />
enajenación global <strong>de</strong> activos, consagrada en los siguientes términos en el art. 32 <strong>de</strong> la Ley<br />
1258:<br />
ARTÍCULO 32. ENAJENACIÓN GLOBAL DE ACTIVOS. Se enten<strong>de</strong>rá que existe<br />
enajenación global <strong>de</strong> activos cuando la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada se proponga<br />
enajenar activos y pasivos que representen el cincuenta (50%) o más <strong>de</strong>l patrimonio líquido<br />
<strong>de</strong> la compañía en la fecha <strong>de</strong> enajenación.<br />
La enajenación global requerirá aprobación <strong>de</strong> la asamblea, impartida con el voto favorable<br />
<strong>de</strong> uno o varios accionistas que representen cuando menos la mitad más una <strong>de</strong> las acciones<br />
presentes en la respectiva reunión. Esta operación dará lugar al <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> retiro a favor <strong>de</strong><br />
los accionistas ausentes y disi<strong>de</strong>ntes en caso <strong>de</strong> <strong>de</strong>smejora patrimonial.<br />
La operación <strong>de</strong>scrita permite enajenar, en un sólo acto, un conjunto <strong>de</strong> activos y pasivos<br />
que representen <strong>por</strong> lo menos el 50% <strong>de</strong>l patrimonio líquido <strong>de</strong> la sociedad, similar a la<br />
transferencia en bloque que opera en la fusión, pero sin necesidad <strong>de</strong> cumplir con todas las<br />
formalida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> esta reforma al contrato social, salvo la inscripción <strong>de</strong> la operación en el<br />
registro mercantil, y sin que sea necesario que la transferencia sea total, pues el único límite<br />
es que sea más <strong>de</strong>l cincuenta <strong>por</strong> ciento <strong>de</strong>l patrimonio social, <strong>por</strong> lo que la sociedad<br />
enajenante pue<strong>de</strong> continuar existiendo o, si lo prefiere, liquidarse y repartirse las ganancias<br />
<strong>de</strong> la operación. De conformidad con lo exigido <strong>por</strong> la norma, es posible advertir dos<br />
situaciones que merecen nuestra atención. Por un lado, como quiera que el referente<br />
<strong>de</strong>terminante <strong>de</strong> la enajenación global <strong>de</strong> activos es el patrimonio líquido <strong>de</strong> la sociedad, en<br />
Colombia, don<strong>de</strong> un gran número <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s poseen un patrimonio negativo, casi<br />
cualquier operación en estas socieda<strong>de</strong>s implicará una enajenación global <strong>de</strong> activos, toda<br />
vez que en ellas se verá comprometido más <strong>de</strong>l 50% <strong>de</strong> su patrimonio líquido, con las<br />
restricciones que la Ley trae en cuanto a la adopción <strong>de</strong> esta <strong>de</strong>cisión. Por otra parte,<br />
merece toda nuestra censura el hecho <strong>de</strong> que la Ley no prevea espacio alguno para que los<br />
acreedores <strong>de</strong> la sociedad se opongan a este procedimiento o exijan las respectivas garantías,<br />
pues, a todas luces, pue<strong>de</strong>n ver afectados sus intereses. La cuestión se agrava, aún más, si<br />
consi<strong>de</strong>ramos que sobre los participantes en la enajenación global <strong>de</strong> activos no pesa ningún<br />
tipo <strong>de</strong> responsabilidad solidaria que ponga contrapeso a las actuaciones abusivas.<br />
De igual manera, no es necesario que quien adquiere la parte <strong>de</strong>l patrimonio sea también<br />
una sociedad, pues la norma no dice nada al respecto, <strong>por</strong> lo que nada se opone a que sea<br />
una persona natural o una jurídica bajo una modalidad <strong>de</strong> asociación diferente a la<br />
societaria.<br />
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30
En Colombia no existía ninguna regulación expresa sobre la transferencia en bloque <strong>de</strong>l<br />
patrimonio <strong>de</strong> una persona natural o jurídica, <strong>por</strong> lo que se trata <strong>de</strong> una innovación que<br />
permite librarse <strong>de</strong> los trámites <strong>de</strong> las fusiones o escisiones, los cuales, en ocasiones, resultan<br />
ser bastante engorrosos.<br />
Eso sí, <strong>de</strong>be tenerse en cuenta la regulación antimonopolios <strong>de</strong> la Ley 155 <strong>de</strong> 1959, don<strong>de</strong> se<br />
fijan los requisitos que <strong>de</strong>ben cumplir las empresas que preten<strong>de</strong>n integrarse, con el fin <strong>de</strong><br />
no afectar la libre competencia.<br />
En segundo lugar, otra figura que introdujo la nueva ley <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones fue la<br />
fusión abreviada. Regulada en el art. 33, esta figura se presenta cuando una sociedad matriz<br />
sea dueña <strong>de</strong> más <strong>de</strong>l 90% <strong>de</strong> las acciones <strong>de</strong> una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada<br />
subordinada, en cuyo caso, la primera podrá absorber a la segunda, mediante <strong>de</strong>cisión<br />
adoptada <strong>por</strong> los representantes legales o los miembros <strong>de</strong> junta directiva <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s<br />
implicadas, sin necesidad <strong>de</strong> autorización previa <strong>de</strong> parte <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong><br />
<strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> 36 .<br />
El acuerdo <strong>de</strong> fusión <strong>de</strong>berá contener los mismos requisitos exigidos <strong>por</strong> el Código <strong>de</strong><br />
<strong>Comercio</strong> y podrá realizarse <strong>por</strong> documento privado, a menos que implique la transferencia<br />
<strong>de</strong> bienes sujetos a escritura publica, en cuyo caso <strong>de</strong>be cumplirse esta formalidad. En<br />
ambos casos <strong>de</strong>be ser inscrito en el Registro Mercantil. A<strong>de</strong>más, <strong>de</strong>be cumplirse con la<br />
publicación en un diario <strong>de</strong> amplia circulación nacional, tal como lo establece la Ley 222 <strong>de</strong><br />
1995; y <strong>de</strong> igual manera los socios disi<strong>de</strong>ntes o ausentes podrán ejercer el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> retiro.<br />
Lo abreviado <strong>de</strong> la figura resi<strong>de</strong> en que la toma <strong>de</strong> la <strong>de</strong>cisión no correspon<strong>de</strong> a la asamblea<br />
<strong>de</strong> accionistas, sino a los administradores <strong>de</strong> la sociedad, haciendo <strong>de</strong> esta manera más<br />
expedito el trámite <strong>de</strong> la fusión.<br />
Inspección y vigilancia. El artículo 45 <strong>de</strong> la Ley 1258 establece que las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong><br />
acciones simplificadas están sometidas, en lo pertinente y como es natural, a la inspección,<br />
vigilancia y control <strong>por</strong> parte <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>. En este sentido,<br />
<strong>de</strong>bemos remitirnos a lo normado en los artículos 83, 84 y 85 <strong>de</strong> la Ley 222 <strong>de</strong> 1995. En<br />
suma, sin perjuicio <strong>de</strong> las disposiciones particulares, una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada<br />
estará sometida al control <strong>de</strong> la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> siempre que se halle en<br />
curso en una causal <strong>de</strong> las que trae el <strong>de</strong>creto 4350 <strong>de</strong> 2006.<br />
36 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-057303 <strong>de</strong> marzo 20 <strong>de</strong> 2009<br />
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31
Disolución y liquidación. En cuanto a las causales <strong>de</strong> disolución, la sociedad <strong>por</strong> acciones<br />
simplificada comparte las comunes a los tipos sociales consagrados en el Co. <strong>de</strong> Co., art.<br />
218, excepto la <strong>de</strong> reducción <strong>de</strong> la pluralidad mínima. Ante el acaecimiento <strong>de</strong> una <strong>de</strong> estas<br />
causales, la sociedad pue<strong>de</strong> enervarla mediante la adopción <strong>de</strong> las medidas necesarias, para<br />
lo cual contará con seis meses, a menos que se trate <strong>de</strong> la disminución <strong>de</strong>l patrimonio neto<br />
<strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> <strong>de</strong>bajo <strong>de</strong>l cincuenta <strong>por</strong> ciento <strong>de</strong>l capital suscrito, pues en este caso<br />
contará con dieciocho meses, contados a partir <strong>de</strong>l momento en que se registre el<br />
documento privado don<strong>de</strong> se <strong>de</strong>clare la causal.<br />
De igual manera, las socieda<strong>de</strong>s reguladas en el Co. <strong>de</strong> Co. podrán enervar la causal <strong>de</strong><br />
disolución <strong>por</strong> reducción <strong>de</strong> las pluralida<strong>de</strong>s mínimas, a través <strong>de</strong> la transformación en<br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada.<br />
En cuanto al trámite <strong>de</strong> liquidación, con el ánimo <strong>de</strong> simplificarlo, se adoptó el establecido<br />
para la sociedad <strong>de</strong> responsabilidad limitada. De esta manera se evita la obligación <strong>de</strong><br />
realizar el inventario <strong>de</strong>l patrimonio social, consagrado en el art. 237 y siguientes <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong><br />
Co.<br />
Disposiciones finales.<br />
Por último, la norma consagra algunas disposiciones sobre diferentes temas, bastante<br />
im<strong>por</strong>tantes e interesantes. Veamos:<br />
Supresión <strong>de</strong> prohibiciones. Con el ánimo <strong>de</strong> facilitar la labor <strong>de</strong> administración <strong>de</strong> la<br />
sociedad, la Ley 1258 liberó a los administradores <strong>de</strong> algunas prohibiciones que<br />
expresamente contemplaba el Co. <strong>de</strong> Co 37 . Veamos cuáles son:<br />
Art. 185: Establece la prohibición para los administradores y empleados <strong>de</strong> la sociedad <strong>de</strong><br />
representar en las reuniones <strong>de</strong> <strong>de</strong> la asamblea o junta <strong>de</strong> socios acciones diferentes a las<br />
propias, mientras estén en ejercicio <strong>de</strong> sus cargos, ni sustituir los po<strong>de</strong>res que se les confiere.<br />
De igual manera, tampoco les es permitido votar los balances <strong>de</strong> fin <strong>de</strong> ejercicio ni los <strong>de</strong> la<br />
liquidación.<br />
Así las cosas, los administradores y empleados <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada<br />
podrán actuar en las asambleas y juntas <strong>de</strong> socios y aprobar ellos mismo su propia gestión,<br />
37 Es <strong>de</strong> aclarar que la prohibición relacionada con que un revisor fiscal no pueda ejercer sus funciones en más<br />
<strong>de</strong> cinco socieda<strong>de</strong>s aplica también para las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas en tanto la Ley 1258 no<br />
excluyó la prohibición vertida en el artículo 215 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co.<br />
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32
no sólo con sus votos, sino representando los <strong>de</strong> otros accionistas. Esto les da sin duda un<br />
gran po<strong>de</strong>r sobre la administración <strong>de</strong> la sociedad, pues podrá ser ―juez y parte‖ en la<br />
calificación <strong>de</strong> su <strong>de</strong>sempeño, que es precisamente lo que busca evitar el artículo <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong><br />
Co. en comento.<br />
Art. 202: Prohíbe a las personas aceptar la <strong>de</strong>signación en cargos directivos en más <strong>de</strong><br />
cinco juntas directivas. Al no aplicar esta restricción para la sociedad <strong>por</strong> acciones<br />
simplificada, cualquier persona pue<strong>de</strong> ser miembro <strong>de</strong> más <strong>de</strong> cinco juntas directivas, eso sí,<br />
solo <strong>de</strong> esta clase <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s, y al mismo tiempo, ocupar los mismos cargos en socieda<strong>de</strong>s<br />
<strong>de</strong> las consagradas en el Co. <strong>de</strong> Co., pero en este último caso, sin exce<strong>de</strong>r <strong>de</strong>l límite que fija<br />
ley.<br />
Art. 404: Prohíbe a los administradores enajenar o adquirir, <strong>por</strong> sí o <strong>por</strong> interpuesta<br />
persona, acciones <strong>de</strong> la misma sociedad mientras esté en ejercicio <strong>de</strong> su cargo, a menos que<br />
se trate <strong>de</strong> operaciones que no estén relacionadas con la mera especulación y que cuenten<br />
con la aprobación <strong>de</strong> la junta directiva o <strong>de</strong> la asamblea general.<br />
Como dijimos, se trata <strong>de</strong> medidas encaminadas a facilitar el ejercicio <strong>de</strong> la administración<br />
<strong>de</strong> la sociedad. En este caso no se trata <strong>de</strong> una gran innovación, pues el mismo Código ya lo<br />
permitía, con el cumplimiento <strong>de</strong> los requisitos señalados.<br />
Art. 435: Esta norma prohíbe la formación <strong>de</strong> mayorías en las juntas directivas con<br />
personas ligadas entre sí <strong>por</strong> matrimonio, <strong>por</strong> parentesco <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong>l tercer grado <strong>de</strong><br />
consanguinidad, segundo <strong>de</strong> afinidad o primero civil, excepto en las socieda<strong>de</strong>s reconocidas<br />
como <strong>de</strong> familia.<br />
Precisamente, <strong>por</strong> ser en las socieda<strong>de</strong>s <strong>de</strong> familia don<strong>de</strong> más se usa este tipo contractual, se<br />
elimina cualquier prohibición que tenga como fundamento el parentesco.<br />
De otro lado, la nueva ley libera a la sociedad <strong>de</strong>l cumplimiento <strong>de</strong> ciertas mayorías<br />
<strong>de</strong>cisorias que en ocasiones son difíciles <strong>de</strong> alcanzar, entorpeciendo el normal <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong><br />
la sociedad. Estas mayorías son las siguientes:<br />
Art. 155: Exige una mayoría <strong>de</strong>l 78% para <strong>de</strong>cidir cómo se repartirán las utilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> cada<br />
ejercicio social. Y, en caso <strong>de</strong> no lograrse, se <strong>de</strong>be repartir <strong>por</strong> lo menos el 50% <strong>de</strong> las<br />
utilida<strong>de</strong>s liquidas.<br />
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33
Art. 454: Siguiendo con el tema <strong>de</strong> las utilida<strong>de</strong>s, esta norma exige que cuando la reserva<br />
legal, estatutaria u ocasional, exceda <strong>de</strong>l 100% <strong>de</strong>l capital suscrito <strong>de</strong> la sociedad, el<br />
<strong>por</strong>centaje mínimo <strong>de</strong> utilida<strong>de</strong>s a repartir pasa <strong>de</strong>l 50% al 70%.<br />
Ambas disposiciones buscan dar autonomía a los socios para <strong>de</strong>cidir si se reparten o no<br />
utilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>spués <strong>de</strong> cada ejercicio social. En ocasiones, la sociedad requiere capital, pero<br />
algunos accionistas, que más que esto son inversionistas, se niegan a aceptar esta <strong>de</strong>cisión, y<br />
no permiten la capitalización. Con esta norma, la asamblea general es libre <strong>de</strong> <strong>de</strong>cidir que<br />
<strong>por</strong>centaje <strong>de</strong> utilida<strong>de</strong>s repartir y, aun más, si se van a repartir o no.<br />
De nuevo, se trata <strong>de</strong>l conflicto entre la autonomía <strong>de</strong> la voluntad y los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> los<br />
socios minoritarios, pues como se advertirá más a<strong>de</strong>lante, cada norma <strong>de</strong> las que exige una<br />
mayoría especial busca la protección <strong>de</strong> las minorías accionarias. Con disposiciones como<br />
éstas, podría darse el caso <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s don<strong>de</strong> nunca se llegue a repartir utilida<strong>de</strong>s, o se<br />
haga en una pro<strong>por</strong>ción mínima, que afectaría principalmente a quienes sólo intervienen en<br />
la sociedad con el fin <strong>de</strong> obtener un divi<strong>de</strong>ndo anual, y que no preten<strong>de</strong>n obtener el control<br />
<strong>de</strong> la empresa.<br />
Exclusión <strong>de</strong> socios. Dispone el art. 39 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 que en los estatutos podrán<br />
pactarse causales <strong>de</strong> exclusión <strong>de</strong> accionistas, en cuyo caso <strong>de</strong>berá proce<strong>de</strong>rse a efectuar el<br />
correspondiente reembolso <strong>de</strong> a<strong>por</strong>tes. Asimismo, en el art. 16 se establece una causal <strong>de</strong><br />
exclusión legal que, no obstante, para aplicarse <strong>de</strong>be ser pacta en los estatutos. Esta causal<br />
opera cuando una sociedad accionista <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada no re<strong>por</strong>ta<br />
las operaciones que pue<strong>de</strong>n implicar para ellas un cambio <strong>de</strong> control, según lo previsto en el<br />
art. 260 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. En este caso, la asamblea general <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones<br />
simplificada pue<strong>de</strong> excluir a la sociedad accionista. La ley también consagra la posibilidad <strong>de</strong><br />
imponer a cargo <strong>de</strong> la sociedad excluida una multa <strong>de</strong>l 20%, <strong>de</strong>ducible <strong>de</strong>l reembolso <strong>de</strong><br />
a<strong>por</strong>tes, cuando la sociedad se abstenga <strong>de</strong> re<strong>por</strong>tar el cambio <strong>de</strong> control, estando pactado<br />
en los estatutos como una <strong>de</strong> sus obligaciones.<br />
Esta es una disposición que confirma la im<strong>por</strong>tancia que en esta sociedad <strong>de</strong> capitales se le<br />
da al elemento intuito personae. La ley procura que los asociados tengan toda la libertad para<br />
<strong>de</strong>cidir cómo administran la sociedad y, a<strong>de</strong>más, para <strong>de</strong>cidir con quien se asocian.<br />
Salvo que se establezca otra competencia y procedimiento, la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> excluir un<br />
accionista <strong>de</strong>be adoptarse <strong>por</strong> la asamblea general, con el voto <strong>de</strong> uno o varios accionistas<br />
que representen <strong>por</strong> lo menos la mitad más uno <strong>de</strong> las acciones presentes, excluyendo el<br />
voto <strong>de</strong>l socio sobre el que se pretenda imputar esta sanción. Una mayoría al parecer<br />
bastante simple para una <strong>de</strong>cisión tan trascen<strong>de</strong>nte, pero, <strong>de</strong>bido a que la inclusión <strong>de</strong> las<br />
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causales <strong>de</strong> exclusión requiere <strong>de</strong>l voto unánime <strong>de</strong> los accionistas, se entien<strong>de</strong> que todos<br />
ellos han consentido someterse a este procedimiento, no obstante la facilidad con que se<br />
pue<strong>de</strong> tomar la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> separarlos <strong>de</strong> la sociedad.<br />
En el evento en que se <strong>de</strong>see regular en los estatutos <strong>de</strong> la sociedad la posibilidad <strong>de</strong> excluir<br />
a un accionista, apartándose <strong>de</strong>l trámite que la Ley en forma supletoria señala, <strong>de</strong>ben<br />
establecerse, para la efectividad y legalidad <strong>de</strong> la cláusula, una a una las causales que<br />
pue<strong>de</strong>n dar lugar a la exclusión <strong>de</strong> <strong>de</strong> un accionista, el órgano social al cual le correspon<strong>de</strong><br />
esa <strong>de</strong>terminación, el procedimiento que se <strong>de</strong>be surtir, respetando, en todo caso, las<br />
garantías propias <strong>de</strong> un contradictorio y el <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> <strong>de</strong>fensa <strong>de</strong>l socio cuya exclusión se<br />
persigue.<br />
Resolución <strong>de</strong> conflictos societarios. Por ahora, diremos que en la sociedad <strong>por</strong> acciones<br />
simplificada es posible pactar en los estatutos, con el voto unánime <strong>de</strong> todos los accionistas,<br />
que las diferencias que surjan entre accionistas, o entre estos y la sociedad, o con los<br />
administradores, sea sometida al conocimiento <strong>de</strong> la justicia arbitral o <strong>de</strong> amigables<br />
componedores. Así las cosas, en el evento <strong>de</strong> pactarse una cláusula arbitral en una sociedad<br />
<strong>por</strong> acciones simplificada, no se le da aplicación, <strong>por</strong> ser norma general, al art. 194 <strong>de</strong>l Co.<br />
<strong>de</strong> Co., referente a que aun en el caso <strong>de</strong> haber cláusula arbitral, la impugnación <strong>de</strong> las<br />
<strong>de</strong>cisiones sociales pue<strong>de</strong> surtirse ante las autorida<strong>de</strong>s competentes.<br />
Particular cuidado reviste este tema si se quiere, en vigencia <strong>de</strong> la sociedad, evitar posibles<br />
inconvenientes. En primer lugar, <strong>de</strong>be tenerse en cuenta que la redacción <strong>de</strong> la cláusula<br />
compromisoria no pue<strong>de</strong> ser <strong>de</strong> cualquier manera, ya que, para su eficacia, <strong>de</strong>be cumplir con<br />
unos requisitos mínimos, a saber, <strong>de</strong>be contener el asunto objeto <strong>de</strong>l arbitraje, el número <strong>de</strong><br />
árbitros, la forma en que estos se asignarán, el contenido <strong>de</strong> la <strong>de</strong>cisión que tomen, el centro<br />
<strong>de</strong> arbitraje que prestará sus servicios, el procedimiento arbitral, bien sea que se cree uno ad<br />
hoc o se adhiera a uno preexistente, entre otros. En segundo lugar, <strong>de</strong> lo dispuesto en el art.<br />
40 <strong>de</strong> la ley 1258 <strong>de</strong> 2008 se infiere que la cláusula arbitral ha <strong>de</strong> estar, in<strong>de</strong>fectiblemente,<br />
establecida en los estatutos. En consecuencia, no tendría ningún efecto si se pacta al<br />
margen <strong>de</strong> los estatutos.<br />
Adicionalmente, no pue<strong>de</strong> olvidarse que, según el art 16 <strong>de</strong> la Constitución Política, los<br />
árbitros administran justicia sí y sólo sí las partes involucradas en el conflicto, en ejercicio <strong>de</strong><br />
su autonomía <strong>de</strong> la voluntad, los han habilitado. En este or<strong>de</strong>n <strong>de</strong> i<strong>de</strong>as, y a manera <strong>de</strong><br />
sugerencia, si en la cláusula arbitral se preten<strong>de</strong>n incluir los conflictos con los<br />
administradores <strong>de</strong> la sociedad, en razón <strong>de</strong>l contrato social, y teniendo en cuenta que estos,<br />
los administradores, no suscriben el acto <strong>de</strong> constitución <strong>de</strong> la sociedad, es conveniente<br />
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establecer en los estatutos sociales que al aceptar el cargo los administradores <strong>de</strong>berán<br />
expresar su adhesión a la cláusula arbitral. Así, <strong>por</strong> ejemplo, se sugiere que gerentes,<br />
factores, miembros <strong>de</strong> junta directiva y liquidadores, al vincular su gestión a la sociedad, se<br />
adhieran a la cláusula arbitral contenida en los estatutos, sin que esto se entienda, <strong>de</strong>s<strong>de</strong><br />
luego, como una reforma estatutaria., Esto con la finalidad <strong>de</strong> evitar que posteriormente los<br />
administradores aleguen no estar sometidos a la cláusula arbitral en tanto ellos no<br />
suscribieron los estatutos en que se incluyó. En otras palabras, no basta establecer en los<br />
estatutos que la cláusula arbitral cobija automáticamente a los administradores <strong>de</strong> la<br />
sociedad. Máxime si se tiene en cuenta que la habilitación que las partes hacen a la justicia<br />
arbitral ―<strong>de</strong>be ser expresa, manifiesta y libre (…) Las disposiciones que restringen o limitan<br />
esa libertad, o que hacen obligatorio el mecanismo <strong>de</strong>satendiendo el principio <strong>de</strong><br />
voluntariedad, son contrarias a la Constitución‖ 38 . Ahora bien, surge la pregunta <strong>de</strong> qué<br />
suce<strong>de</strong> en aquellos eventos en los que un accionista le enajena sus acciones a otra persona,<br />
¿esta nueva persona queda automáticamente vinculada a la cláusula arbitral? A este<br />
respecto, no cabe duda <strong>de</strong> que quien entra a ser parte <strong>de</strong> la sociedad acepta plenamente los<br />
estatutos que le dieron origen a ésta, y, en esta medida, se somete a la cláusula arbitral en<br />
ellos contenida. Esto lo refrenda la Corte Constitucional con meridiana claridad en la<br />
sentencia C-014 <strong>de</strong> 2010.<br />
Por otra parte, es <strong>de</strong> resaltar que el art. 40 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2010 fue <strong>de</strong>mandado <strong>por</strong><br />
inconstitucional ante la Corte Constitucional, argumentando que con él se afectaba el<br />
<strong>de</strong>recho <strong>de</strong> igualdad, al <strong>de</strong>bido proceso y al acceso a la administración <strong>de</strong> justicia con<br />
respecto a los socios minoritarios que, ante una justicia arbitral onerosa, no estarían<br />
dispuestos a acudir a ella. La Corte <strong>de</strong>sestima la pretensión <strong>de</strong> la parte actora y realiza<br />
distintas consi<strong>de</strong>raciones que vale la pena rescatar aquí. En primer lugar, señala la corte que<br />
con la Ley 1285 <strong>de</strong> 2009, que reforma la ley estatutaria <strong>de</strong> la administración <strong>de</strong> justicia 270<br />
<strong>de</strong> 1996, el rasero para <strong>de</strong>terminar la vali<strong>de</strong>z <strong>de</strong> una cláusula arbitral ha cambiado. Con esta<br />
nueva ley <strong>de</strong>sapareció la transigibilidad <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos en disputa como criterio <strong>de</strong>limitador<br />
<strong>de</strong> la competencia arbitral, correspondiéndole ahora al legislador señalar en forma general o<br />
particular que asuntos son o no susceptibles <strong>de</strong> ventilarse <strong>por</strong> la vía arbitral, sin que le sea<br />
posible <strong>de</strong>sconocer, en tal función, las normas constitucionales y los límites que a la<br />
autonomía <strong>de</strong> la voluntad fijan las normas <strong>de</strong> or<strong>de</strong>n público. Pues bien, es precisamente eso<br />
lo que acontece con la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, don<strong>de</strong> el legislador está <strong>de</strong>finiendo expresa y<br />
particularmente que los conflictos sociales pue<strong>de</strong>n dirimirse <strong>por</strong> la justicia arbitral. Así las<br />
cosas, si bien la Corte aclara este punto, siembra la duda con relación a qué suce<strong>de</strong> para las<br />
<strong>de</strong>más socieda<strong>de</strong>s en lo que tiene que ver el art. 194 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co. anteriormente citado.<br />
38 CORTE CONSTITUCIONAL. Sentencia C – 014 <strong>de</strong> 2010. Magistrado ponente: Mauricio González<br />
Cuervo.<br />
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Por otro lado, recuerda la Corte que la calidad <strong>de</strong> socio minoritario, un poco carente <strong>de</strong><br />
sentido en la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, no dispone <strong>de</strong> una protección<br />
constitucional especial, <strong>de</strong> hecho, señala la corte, el carácter minoritario <strong>de</strong> un socio es algo<br />
contingente y no revelador <strong>de</strong> su capacidad económica.<br />
Con todo, merece censura <strong>de</strong> parte <strong>de</strong> nuestra el yerro que la Corte Constitucional comete<br />
en la sentencia <strong>de</strong> marras al afirmar que en las <strong>de</strong>más socieda<strong>de</strong>s distintas <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada se pue<strong>de</strong> establecer una cláusula arbitral sin que sea necesario el<br />
consentimiento <strong>de</strong> todos los asociados, pues, en palabras <strong>de</strong> la Corte, basta una mayoría<br />
coyuntural o precaria para que pueda pactarse en los estatutos una cláusula arbitral<br />
obligatoria para todos. Por la misma naturaleza <strong>de</strong>l pacto arbitral, no sólo en la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada, sino en cualquier otro tipo societario, es indispensable que su<br />
inclusión en los estatutos se dé <strong>por</strong> unanimidad, toda vez que, <strong>de</strong> lo contrario, la cláusula<br />
compromisoria sólo cobijará a quienes se adhieran a ella, mas no los socios que no lo hagan.<br />
En otras palabras, el pacto arbitral no es un contrato colectivo al cual le sea aplicable el<br />
principio <strong>de</strong> mayorías. Lo anterior con ánimos <strong>de</strong> preservar la voluntariedad que le es<br />
connatural al arbitraje. En verdad, no <strong>de</strong>be pasar <strong>de</strong>sapercibida la exigencia en el sentido <strong>de</strong><br />
que la inclusión <strong>de</strong> la cláusula arbitral <strong>de</strong>be darse <strong>por</strong> unanimidad, tanto en la sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada como en las <strong>de</strong>más clases <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s. Esto, a<strong>de</strong>más, guarda estrecha<br />
relación con lo dicho frente a los administradores.<br />
De igual manera, la ley es muy cuidadosa en sustraer <strong>de</strong>l conocimiento <strong>de</strong> la justicia<br />
ordinaria cualquier conflicto que <strong>de</strong>ba ser sometido a la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> una autoridad judicial,<br />
<strong>de</strong>splazando la competencia exclusiva a la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong>, la cual los<br />
resolverá en ejercicio <strong>de</strong> la función <strong>de</strong> administrar justicia otorgadas <strong>por</strong> la ley, a través <strong>de</strong>l<br />
procedimiento verbal sumario 39 .<br />
Resulta obvio que si <strong>de</strong> lo que se trata es <strong>de</strong> hacer atractivo para los inversionistas este tipo<br />
social, no sólo se les <strong>de</strong>be dar libertad <strong>de</strong> configuración, sino seguridad en cuanto a la pronta<br />
resolución <strong>de</strong> sus conflictos <strong>por</strong> parte <strong>de</strong> un juez especialista en el tema, como lo es la<br />
Supersocieda<strong>de</strong>s.<br />
Desestimación <strong>de</strong> la personalidad jurídica. Al igual que en la empresa unipersonal <strong>de</strong> la Ley<br />
222 <strong>de</strong> 1995 y en la sociedad unipersonal <strong>de</strong> la Ley 1014 <strong>de</strong> 2006, se consagra la posibilidad<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>sestimar la personalidad jurídica <strong>de</strong> la sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada y perseguir el<br />
patrimonio personal <strong>de</strong>l o <strong>de</strong> los accionistas cuando éste o estos, junto con los<br />
administradores, pretendan usar la sociedad para <strong>de</strong>fraudar a sus acreedores.<br />
39 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-097635 <strong>de</strong> junio 6 <strong>de</strong> 2009.<br />
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La innovación en este caso esta dada <strong>por</strong> la competencia entregada a la Supersocieda<strong>de</strong>s<br />
para conocer no sólo <strong>de</strong> la acción <strong>de</strong> nulidad <strong>de</strong> los actos <strong>de</strong>fraudatorios, sino <strong>de</strong> la <strong>de</strong>manda<br />
<strong>de</strong> in<strong>de</strong>mnización <strong>de</strong> perjuicios, cuyo conocimiento estaba radicado <strong>de</strong> manera exclusiva en<br />
cabeza <strong>de</strong> los jueces civiles. Cambio que halla explicación, como se acaba <strong>de</strong> <strong>de</strong>cir, en la<br />
intención <strong>de</strong> hacer más atractiva la constitución <strong>de</strong> esta clase <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s.<br />
Curiosamente, la norma habla <strong>de</strong> Jueces Civiles <strong>de</strong>l Circuito Especializados, que alguna vez<br />
funcionaron en algunos circuitos judiciales, pero que actualmente no existen en nuestro<br />
país, sin embargo, <strong>de</strong>be enten<strong>de</strong>rse que se trata <strong>de</strong> los jueces civiles <strong>de</strong>l circuito, mientras<br />
vuelven a entrar en funcionamiento esta clase <strong>de</strong> jueces.<br />
Abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho. El abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho se encuentra consagrado en el Co. <strong>de</strong> Co. en el art.<br />
830, estableciendo <strong>de</strong> una manera muy general que quien abuse <strong>de</strong> sus <strong>de</strong>rechos está<br />
obligado a in<strong>de</strong>mnizar los perjuicios que cause. Por su parte, la Ley 1258 lo consagra <strong>de</strong><br />
manera particular para las socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas y, específicamente, para el<br />
ejercicio <strong>de</strong>l voto, concretando la noción <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> la siguiente manera:<br />
ARTÍCULO 43. ABUSO DEL DERECHO. Los accionistas <strong>de</strong>berán ejercer el <strong>de</strong>recho<br />
<strong>de</strong> voto en el interés <strong>de</strong> la compañía. Se consi<strong>de</strong>rará abusivo el voto ejercido con el propósito<br />
<strong>de</strong> causar daño a la compañía o a otros accionistas o <strong>de</strong> obtener para sí o para una tercera<br />
ventaja injustificada, así como aquel voto <strong>de</strong>l que pueda resultar un perjuicio para la<br />
compañía o para los otros accionistas. Quien abuse <strong>de</strong> sus <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> accionista en las<br />
<strong>de</strong>terminaciones adoptadas en la asamblea, respon<strong>de</strong>rá <strong>por</strong> los daños que ocasione, sin<br />
perjuicio que la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> pueda <strong>de</strong>clarar la nulidad absoluta <strong>de</strong> la<br />
<strong>de</strong>terminación adoptada, <strong>por</strong> la ilicitud <strong>de</strong>l objeto.<br />
La acción <strong>de</strong> nulidad absoluta y la <strong>de</strong> in<strong>de</strong>mnización <strong>de</strong> perjuicios <strong>de</strong> la <strong>de</strong>terminación<br />
respectiva podrán ejercerse tanto en los casos <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong> mayoría, como en los <strong>de</strong> minoría y<br />
<strong>de</strong> paridad. El trámite correspondiente se a<strong>de</strong>lantará ante la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong><br />
mediante el proceso verbal sumario.<br />
Son tres los supuestos <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho que nos trae la norma en comento, sin que para<br />
el caso tenga relevancia si el abuso proviene <strong>de</strong> un sector mayoritario, minoritario o en<br />
paridad <strong>de</strong> la sociedad, a saber:<br />
1. El voto ejercido con el propósito <strong>de</strong> causar daño a la compañía o a otros accionistas. Este<br />
supuesto acoge la noción <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho propuesta <strong>por</strong> Georges Ripert, según la cual,<br />
sólo existe abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho cuando una persona, ejerciendo una acción para la cual en<br />
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principio estaría plenamente facultada, lo hace con el único interés <strong>de</strong> causar daño a otra<br />
persona. Veamos como explica el autor citado esta <strong>de</strong>finición:<br />
Veamos ahora el dominio propio <strong>de</strong> la teoría <strong>de</strong>l abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho y el sentido técnico <strong>de</strong> una<br />
expresión que ha sido muy a menudo empleada para <strong>de</strong>signar responsabilidad en el ejercicio<br />
<strong>de</strong> un <strong>de</strong>recho. Supongamos que el titular <strong>de</strong> un <strong>de</strong>recho haya actuado en condiciones tales<br />
que su acción entra en el ejercicio normal y habitual <strong>de</strong> su <strong>de</strong>recho. El podrá cubrirse con la<br />
regla neminem lae<strong>de</strong>re… aunque hubiese lesionado a alguien. Pero su acto ha sido inspirado<br />
<strong>por</strong> el <strong>de</strong>seo <strong>de</strong> causar perjuicio a otro: la intención malhechora cambia entonces el carácter<br />
<strong>de</strong>l acto 40<br />
Des<strong>de</strong> luego que ésta es solo una <strong>de</strong> las muchas nociones que sobre abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho ha<br />
dado la doctrina, entre la cuales se cuentan la <strong>de</strong> Josserand, para quien existe abuso cuando<br />
el ejercicio <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho no cumple con la función social que <strong>de</strong>ben cumplir todos los<br />
<strong>de</strong>rechos subjetivos; o la teoría <strong>de</strong> Planiol, para quien no existe un concepto autónomo <strong>de</strong><br />
abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho, sino que éste equivale a la responsabilidad civil tradicional, <strong>por</strong> lo que no<br />
es necesario crear una categoría diferente para estos casos.<br />
Posición que a<strong>de</strong>más <strong>de</strong> no ser la única no es la acogida <strong>por</strong> la jurispru<strong>de</strong>ncia colombiana, la<br />
cual, según el profesor Javier Tamayo Jaramillo, se inclina <strong>por</strong> equiparar el abuso <strong>de</strong>l<br />
<strong>de</strong>recho con la culpa en el ejercicio <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos. Así se refiere el profesor Tamayo a la<br />
posición <strong>de</strong> las Cortes <strong>de</strong> nuestro país:<br />
En primer lugar, nuestra Corte Suprema <strong>de</strong> Justicia y, en general nuestros tribunales, acogen<br />
indistintamente e incluso al mismo tiempo, bien sea la doctrina que exige la intención dañina<br />
para que se pueda configurar abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho (teoría <strong>de</strong> Ripert) bien la doctrina <strong>de</strong> la falta<br />
<strong>de</strong> móviles serios en el uso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho (teoría <strong>de</strong> Josserand), o la doctrina que consi<strong>de</strong>ra que<br />
cualquier tipo <strong>de</strong> culpa, sea dolosa o culposa, es suficiente para que el abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho se<br />
tipifique… Sin embargo, po<strong>de</strong>mos afirmar que, mayoritariamente, las <strong>de</strong>cisiones <strong>de</strong> nuestro<br />
máximo tribunal se orientan <strong>por</strong> la aceptación <strong>de</strong> la teoría según la cual cualquier tipo <strong>de</strong><br />
culpa es suficiente para que se produzca abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho. En el fondo, la corte consi<strong>de</strong>ra<br />
que todo aquel que en el ejercicio <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos, <strong>por</strong> su culpa o <strong>por</strong> su dolo causa un daño<br />
a un tercero, es responsable civilmente 41 .<br />
40 RIPERT, Georges. Citado <strong>por</strong> TAMAYO JARAMILLO, Javier. Tratado <strong>de</strong> responsabilidad civil. Segunda<br />
edición. Bogotá: Legis. 2007. P 609.<br />
41 TAMAYO JARAMILLO, Javier. Tratado <strong>de</strong> responsabilidad civil. Segunda edición. Bogotá: Legis. 2007. P<br />
609.<br />
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Pues aceptada o no, a partir <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, el ejercicio <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> voto <strong>por</strong><br />
parte <strong>de</strong> un accionista cuya única intención sea la <strong>de</strong> causar daño a otro socio o a la<br />
sociedad, será calificado como abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho, y da lugar a la impugnación <strong>de</strong>l acto, <strong>por</strong><br />
estar viciado <strong>de</strong> nulidad absoluta. Obviamente, correspon<strong>de</strong>rá a la parte <strong>de</strong>mandante<br />
asumir el reto probatorio <strong>de</strong> <strong>de</strong>mostrar no sólo la existencia <strong>de</strong> un interés dañino en el voto<br />
<strong>de</strong>l accionista sino, a<strong>de</strong>más, que fue su único interés, pues, una interpretación correcta <strong>de</strong><br />
esta causal <strong>de</strong>be llevarnos a concluir que en caso <strong>de</strong> concurrencia <strong>de</strong>l interés dañino con al<br />
menos un interés serio o, <strong>por</strong> lo menos no dañino, la actuación es completamente válida.<br />
2. Para obtener para sí o para un tercero una ventaja injustificada. A pesar <strong>de</strong> la intención<br />
<strong>de</strong>l legislador <strong>de</strong> concretar la noción <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho, la cual hasta el momento<br />
siempre había adolecido <strong>de</strong> in<strong>de</strong>terminación, tal objetivo no se alcanzó. Prueba <strong>de</strong> ello es la<br />
expresión “ventaja injustificada” consagrada en esta norma, concepto bastante etéreo que no<br />
permite fijar con certeza los eventos en los cuales nos encontramos ante un abuso <strong>de</strong>l<br />
<strong>de</strong>recho <strong>por</strong> esta causal.<br />
Al interior <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s comerciales y, en general, en el mundo <strong>de</strong> los negocios, muchas<br />
veces los comerciantes obtienen ventajas injustificadas, que no equivale a <strong>de</strong>cir ilegales, sin<br />
necesidad <strong>de</strong> acudir a actuaciones dolosas o <strong>de</strong>lictivas, simplemente aprovechando su<br />
capacidad negociadora, como <strong>por</strong> ejemplo, cuando aprovechando las condiciones especiales<br />
<strong>de</strong>l mercado, logran ven<strong>de</strong>r su participación accionaria en una sociedad <strong>por</strong> una valor<br />
bastante distante <strong>de</strong> lo que en realidad valen. Obviamente, esto no pue<strong>de</strong> tomarse como un<br />
abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho, antes bien, constituye un ejercicio legítimo <strong>de</strong> ellos.<br />
En otras palabras, no es afortunado introducir la categoría <strong>de</strong> justificado o injustificado para<br />
<strong>de</strong>terminar cuándo una actuación es reprochable <strong>de</strong>s<strong>de</strong> el punto <strong>de</strong> vista <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho.<br />
Sin embargo, buscando una interpretación que le dé algún sentido lógico a la norma,<br />
podríamos tomar la palabra injustificada como ilegítima, estando entonces la norma<br />
encaminada a tipificar como abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho <strong>de</strong> votar, aquellas situaciones don<strong>de</strong> el<br />
accionista, en ejercicio <strong>de</strong> su <strong>de</strong>recho, preten<strong>de</strong> obtener un beneficio para sí o para un<br />
tercero, no obstante estar prohibido <strong>por</strong> la ley. Con un ejemplo lograremos una mejor<br />
comprensión.<br />
Pensemos en el caso <strong>de</strong> una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada don<strong>de</strong> existe un socio<br />
mayoritario con una participación <strong>de</strong>l 70% y tres más con el 10% cada uno. En la asamblea<br />
general anual, don<strong>de</strong> se aprobarán los estados financieros y se acordará la forma <strong>de</strong> repartir<br />
las utilida<strong>de</strong>s, el socio mayoritario propone que el 90% <strong>de</strong> las utilida<strong>de</strong>s le sean entregadas a<br />
él, y que el 10% restante se reparta <strong>por</strong> partes iguales entre los <strong>de</strong>más. En los estatutos se<br />
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pactó que la repartición <strong>de</strong> utilida<strong>de</strong>s se aprobará con el voto <strong>de</strong> un número plural o singular<br />
<strong>de</strong> accionistas que represente el 70% <strong>de</strong> las acciones en circulación. Disposición que, como<br />
vimos, es totalmente válida en estas socieda<strong>de</strong>s, pues, <strong>por</strong> expresa disposición legal, no están<br />
sometidas a la mayoría <strong>de</strong>l 78% <strong>de</strong>l art. 155 <strong>de</strong>l Co. <strong>de</strong> Co.<br />
En este caso, es claro que gracias a su po<strong>de</strong>r <strong>de</strong> voto, el accionista mayoritario está<br />
obteniendo un beneficio ilegítimo para sí mismo, constituyendo un caso <strong>de</strong> abuso <strong>de</strong>l<br />
<strong>de</strong>recho, impugnable ante la Supersocieda<strong>de</strong>s, <strong>por</strong> adolecer <strong>de</strong> nulidad absoluta <strong>por</strong> objeto<br />
ilícito.<br />
3. El voto <strong>de</strong>l que pueda resultar un perjuicio para la compañía o para los otros accionistas.<br />
Nuevamente nos encontramos con el mismo inconveniente <strong>de</strong> la in<strong>de</strong>terminación e<br />
inexactitud <strong>de</strong> la ley, ya que en muchas ocasiones, en ejercicio legítimo <strong>de</strong> un <strong>de</strong>recho, un<br />
socio pue<strong>de</strong> resultar dañando a la sociedad o a otros accionistas, sin que esto sea razón<br />
suficiente para calificarlo como abuso <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho, <strong>por</strong>que a diferencia <strong>de</strong> lo que suce<strong>de</strong> en<br />
el primer supuesto, en éste no es necesario comprobar el móvil dañino, sino que basta con la<br />
posibilidad <strong>de</strong> causar un perjuicio.<br />
Volvamos al mismo escenario <strong>de</strong> la asamblea don<strong>de</strong> se aprobará la repartición <strong>de</strong> las<br />
utilida<strong>de</strong>s. Resulta que la sociedad requiere capital para la financiación <strong>de</strong> un nuevo<br />
proyecto, <strong>por</strong> lo cual se propone no repartir utilida<strong>de</strong>s, sino capitalizar. A pesar <strong>de</strong>l consenso<br />
<strong>de</strong> la mayoría, uno <strong>de</strong> los accionistas no acepta, pues requiere con urgencia el dinero para<br />
aten<strong>de</strong>r gastos personales, siendo su voto <strong>de</strong>terminante para lograr la mayoría necesaria para<br />
aprobar la <strong>de</strong>cisión <strong>de</strong> capitalizar.<br />
Es claro que en este caso el voto <strong>de</strong>l accionista le generó un perjuicio a la sociedad, e<br />
incluso, a los <strong>de</strong>más asociados. Sin embargo, no es posible afirmar que su <strong>de</strong>cisión está<br />
viciada <strong>de</strong> nulidad absoluta <strong>por</strong> objeto ilícito y menos aún que <strong>de</strong>ba respon<strong>de</strong>r <strong>por</strong> los daños<br />
causados. Sería inaceptable que el ejercicio serio y legítimo <strong>de</strong> un <strong>de</strong>recho pueda ser<br />
consi<strong>de</strong>rado como un hecho reprochable <strong>por</strong> el mismo or<strong>de</strong>namiento jurídico y dé lugar a la<br />
<strong>de</strong>claración <strong>de</strong> responsabilidad civil <strong>por</strong> perjuicios.<br />
En nuestra opinión, la regulación <strong>de</strong> la figura no fue la más acertada. Seguramente el<br />
legislador la incluyó con el ánimo <strong>de</strong> concretar y aterrizar este concepto vagamente regulado<br />
en el Co. <strong>de</strong> CO., pero infortunadamente no se logró y, <strong>por</strong> el contrario, se <strong>de</strong>jó abierta la<br />
puerta para que, lo que en principio se pensó como un mecanismo <strong>de</strong> <strong>de</strong>fensa <strong>de</strong> los socios<br />
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minoritarios ante el po<strong>de</strong>r otorgado a las mayorías, termine convirtiéndose en un obstáculo<br />
para el <strong>de</strong>sarrollo <strong>de</strong> la empresa y para su administración.<br />
Vigencia y <strong>de</strong>rogatorias. En su artículo final, la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 hace referencia a los<br />
enunciados normativos que <strong>de</strong>roga con su entrada en vigencia. Merece particular atención<br />
lo que dispone con relación a la sociedad unipersonal, pues, <strong>por</strong> un lado, a partir <strong>de</strong> su<br />
vigencia, prohíbe constituir socieda<strong>de</strong>s unipersonales con base en el artículo 22 <strong>de</strong> la Ley<br />
1014 <strong>de</strong> 2006 y, <strong>por</strong> el otro, establece un término máximo e improrrogable <strong>de</strong> seis meses<br />
para que las socieda<strong>de</strong>s unipersonales existentes se transformen en socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones<br />
simplificadas. Frente a la primera disposición no cabe hacer ninguna observación, toda vez<br />
que la misma se reduce a una prohibición cuya aplicación no com<strong>por</strong>ta inconveniente<br />
alguno. En cambio, en lo relacionado con el mandato que hace para que las socieda<strong>de</strong>s<br />
unipersonales 42 se transformen en socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas, múltiples son las<br />
consi<strong>de</strong>raciones que hay que hacer. Si bien al día <strong>de</strong> hoy ya ha pasado el término <strong>de</strong> que<br />
habla la norma, ésta aún está vigente y sigue produciendo efectos. Pues bien, el artículo en<br />
comento fue <strong>de</strong>mandado <strong>por</strong> inconstitucional ante la Corte Constitucional y ésta, en<br />
sentencia C – 597 <strong>de</strong> 2010, con Magistrado ponente Nilsón Pinilla Pinilla, <strong>de</strong>claró la<br />
exequibilidad <strong>de</strong>l artículo. El actor argumentaba que con dicha disposición se vulneraban,<br />
entre otros, los <strong>de</strong>rechos constitucionales a la igualdad, al trabajo, a la asociación, a la<br />
propiedad, a la libertad <strong>de</strong> empresa, libertad económica, entre otros. La Corte<br />
Constitucional <strong>de</strong>sestimó las razones presentadas en la <strong>de</strong>manda y, en lo que<br />
particularmente nos interesa, realizó variadas precisiones. En primer lugar, rescató la Corte<br />
el hecho <strong>de</strong> que el artículo en cuestión se encontraba vigente y produciendo efectos.<br />
Asimismo, señaló que sería inapropiado interpretar dicho artículo al margen <strong>de</strong>l cambio que<br />
en el sistema <strong>de</strong> socieda<strong>de</strong>s implicaba la incor<strong>por</strong>ación <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008. Indicó,<br />
también, que la norma <strong>de</strong>mandada no encierra en sí misma un mandato inexorable, ya que<br />
permite un camino alternativo para que la sociedad unipersonal pueda seguir existiendo<br />
pero bajo un nuevo tipo societario. Aun en el evento en que la sociedad unipersonal no se<br />
transforme en otro tipo <strong>de</strong> sociedad y que, <strong>por</strong> en<strong>de</strong>, se encuentre inmersa en una causal <strong>de</strong><br />
disolución, habría que esperar a su liquidación para que realmente viera extinguida su<br />
personería jurídica. Incluso liquidada la sociedad unipersonal, los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> sus asociados<br />
se respetarían en tanto participarían <strong>de</strong> dicha liquidación. Algo que <strong>de</strong>be <strong>de</strong>stacarse <strong>de</strong>l<br />
pronunciamiento constitucional, tiene que ver con la aclaración que realiza en el sentido <strong>de</strong><br />
42 Debe aclararse que el mandato contenido en el Art. 46 <strong>de</strong> la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008 se dirige únicamente hacia<br />
las socieda<strong>de</strong>s unipersonales, y no frente a las empresas unipersonales, instituciones jurídicas muy distintas. Al<br />
respecto pue<strong>de</strong> verse: SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-0998600 <strong>de</strong> julio 20 <strong>de</strong><br />
2009.<br />
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42
que la sociedad unipersonal pue<strong>de</strong> transformarse, como es lógico, en cualquier otro tipo<br />
societario, no únicamente en sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada como la ley lo sugiere.<br />
Empresas <strong>de</strong> servicios públicos domiciliarios y sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada. Dada su<br />
im<strong>por</strong>tancia y complejidad, preferimos tratar este tema en un acápite aparte. No hay duda<br />
<strong>de</strong> que una empresa <strong>de</strong> servicios públicos domiciliarios pueda organizarse en forma <strong>de</strong><br />
sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, así lo han dicho la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> <strong>Socieda<strong>de</strong>s</strong> y la<br />
Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> Servicios Públicos Domiciliarios 43 . Lo que no es muy claro, y frente a lo<br />
que hay discrepancias entre las dos citadas superinten<strong>de</strong>ncias, es en lo que respecta al or<strong>de</strong>n<br />
<strong>de</strong> aplicación normativa frente a una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada prestaría <strong>de</strong><br />
servicios públicos domiciliarios. Mientras que para la Supersocieda<strong>de</strong>s se aplica<br />
preferentemente la Ley 142 <strong>de</strong> 1994 y, en su <strong>de</strong>fecto y en lo que no le sea contrario, la ley<br />
1258 <strong>de</strong> 2008, para, <strong>por</strong> último, apelar a la normatividad que el Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> trae<br />
para las socieda<strong>de</strong>s anónimas y, <strong>de</strong> ser el caso, a las reglas generales <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s; para<br />
la Superservicios se <strong>de</strong>be aplicar, preferentemente, la ley 142 <strong>de</strong> 1994 y, en lo no regulado<br />
<strong>por</strong> ella, <strong>de</strong>be acudirse a las normas que el Código <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> trae para la sociedad<br />
anónima y, <strong>por</strong> último, a la ley 1258 <strong>de</strong> 1008 en tanto no sean contrarias. Vemos así cómo<br />
ambas superinten<strong>de</strong>ncias están <strong>de</strong> acuerdo en que primero se aplica la Ley 142 <strong>de</strong> 1994,<br />
pero en su <strong>de</strong>fecto y <strong>de</strong> allí en a<strong>de</strong>lante se empiezan a notar las diferencias <strong>de</strong> criterios, para<br />
Supersocieda<strong>de</strong>s se aplica la Ley 1258 <strong>de</strong> 2008, al cabo que para la Superservicios las<br />
normas que regulan la sociedad anónima. Lo anterior es <strong>de</strong> vital im<strong>por</strong>tancia puesto que en<br />
la práctica se origina mucha confusión. En este or<strong>de</strong>n <strong>de</strong> i<strong>de</strong>as, la Superservicios consi<strong>de</strong>ra<br />
que aun en forma <strong>de</strong> sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada, la empresa prestaria <strong>de</strong> servicios<br />
públicos domiciliarios <strong>de</strong>be constituirse <strong>por</strong> escritura pública 44 y contar como mínimo con<br />
cinco asociados. En cambio, para la Supersocieda<strong>de</strong>s, bastaría la constitución <strong>por</strong><br />
documento privado y un número plural <strong>de</strong> accionistas.<br />
Otras formas <strong>de</strong> empresas y socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas. Salvo que exista una<br />
prohibición o una limitación legal, cualquier clase <strong>de</strong> empresa pue<strong>de</strong> constituirse bajo el<br />
esquema <strong>de</strong> una sociedad <strong>por</strong> acciones simplificada. Así, <strong>por</strong> ejemplo, tenemos que las<br />
Empresas Comunitarias (Ley 135 <strong>de</strong> 1961) pue<strong>de</strong>n organizarse al tenor <strong>de</strong> este nuevo tipo<br />
social 45 . Asimismo, pue<strong>de</strong>n constituirse como socieda<strong>de</strong>s <strong>por</strong> acciones simplificadas las<br />
Empresas <strong>de</strong> Servicios Tem<strong>por</strong>ales, con la particularidad <strong>de</strong> que, <strong>por</strong> un lado, <strong>de</strong>ben<br />
constituirse <strong>por</strong> escritura pública y, <strong>por</strong> otro lado, su objeto social no pue<strong>de</strong> ser<br />
43 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS. Concepto 361 <strong>de</strong> junio 24<br />
<strong>de</strong> 2010 y SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-081657 <strong>de</strong> junio 9 <strong>de</strong> 2009.<br />
44 SUPERINTENDENCIA DE SERVICIOS PÚBLICOS DOMICILIARIOS. Concepto 853 <strong>de</strong> octubre 19 <strong>de</strong><br />
2009.<br />
45 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-125864 <strong>de</strong> octubre 21 <strong>de</strong> 2009.<br />
Cra. 43 A, 1 sur 31 Of. 404, Ed. BBVA, Me<strong>de</strong>llín<br />
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in<strong>de</strong>terminado sino que es la Ley la que lo <strong>de</strong>termina (Art. 71 <strong>de</strong> la Ley 50 <strong>de</strong> 1990) 46 . Del<br />
mismo modo, las Empresas <strong>de</strong> Economía Mixta pue<strong>de</strong>n estructurarse como sociedad <strong>por</strong><br />
acciones simplificada, con la salvedad <strong>de</strong> que, en todo caso, su constitución no pue<strong>de</strong> darse<br />
vía acto unilateral, pues nacería a la vida jurídica inmersa en una causal <strong>de</strong> disolución 47 .<br />
46 Cfr., SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-125862 <strong>de</strong> octubre 21 <strong>de</strong> 2009 y<br />
Concepto 220-177740 <strong>de</strong> diciembre 6 <strong>de</strong> 2009.<br />
47 SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES. Concepto 220-085455 <strong>de</strong> junio 24 <strong>de</strong> 2009.<br />
Cra. 43 A, 1 sur 31 Of. 404, Ed. BBVA, Me<strong>de</strong>llín<br />
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