Schlanke Regulierung nur - Bundesverband Neuer Energieanbieter

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3.1. NSE kann zu doppelten Zinseinnahmen führen
Beim Nettosubstanzerhalt entstehen dabei höhere Gewinne des Netzbetreibers: Ursache dafür
ist, dass die Bemessungsgrundlage für die Eigenkapitalverzinsung nicht das im Netzbetrieb tatsächlich
bereit gestellte Eigenkapital ist, sondern das sogenannte „betriebsnotwendige Eigenkapital“,
das sich als Summe der kalkulatorischen Restwerte des Anlagevermögens u. a. zuzüglich
von Finanzanlagen ergibt. Die jährlich eingenommenen und wegen der TNW-Basis ansteigenden
Abschreibungen sammeln sich als Finanzanlagen an, erhöhen damit jährlich das betriebsnotwendige
Eigenkapital und führen dadurch zu einer zusätzlichen Eigenkapitalverzinsung. Das
heißt, bei der Nettosubstanzerhaltung können die eingenommenen Abschreibungen zweifach
verzinst werden: erstens über die Anlage und Verzinsung am Kapitalmarkt und zweitens über
die Verzinsung, die im Rahmen der Netzentgeltkalkulation auf Finanzanlagen gewährt wird. Bei
der Realkapitalerhaltung dagegen erfolgt die Verzinsung ausschließlich über die „externe“ Anlage
der eingenommenen Abschreibungen (am Kapitalmarkt).
Durch die Abschreibung auf TNW-Basis wird so getan, als ob das Netz zum Zeitpunkt der Reinvestition
genau in der Art wieder errichtet würde, das heißt, dass jede Einzelkomponente in identischer
Form reinvestiert würde. Erfordert (wie aufgrund des technischen Fortschritts regelmäßig
der Fall) zum Zeitpunkt der Wiederbeschaffung die Reinvestition einer Systemkomponente geringere
Finanzmittel als Tagesneuwerte jeder historischen Einzelkomponente, kann die Differenz
zwischen den akkumulierten Abschreibungen und der tatsächlichen Reinvestition als Gewinn
ausgeschüttet werden. Dadurch können bei der Nettosubstanzerhaltung spätere Gewinne des
Unternehmens zunächst als Kosten angesetzt werden.
3.2. NSE erfordert hohen regulatorischen Aufwand
Das System der Realkapitalerhaltung gewährleistet die größere Transparenz: Sowohl AHK als
auch der Nominalzins sind allgemein verfügbar bzw. aus den Unterlagen ablesbar. Die Ermittlung
des TNW im System der Nettosubstanzerhaltung dagegen erlaubt einen erheblichen Spielraum.
Dies führt bei der NSE zu systemimmanenten Fehlern der Entgeltbestimmung: Jeder angenommene
TNW unterliegt vor der tatsächlichen Wiederbeschaffung erheblichen Unsicherheiten.
Dies gilt einerseits für die tatsächlich eintretende Höhe der Wiederbeschaffungskosten einer
bestimmten Sachanlage, andererseits aber auch für die Frage, ob überhaupt wiederbeschafft
(oder stattdessen rückgebaut) wird. Diese Frage lässt sich auch von einem Regulator nicht ex
ante beantworten, so lange nicht entweder reinvestiert oder rückgebaut wurde.
Aufgrund der langen Nutzungsdauern ist es äußerst unwahrscheinlich, dass die Einzelkomponenten
eines Netzes nach Ablauf der Nutzungsdauer wieder genauso reinvestiert werden, wie
sie vor bis zu 50 Jahren beschafft wurden. Häufige Gründe dafür sind
• der technische Fortschritt (Kunststoffrohe statt Gussrohre in der Gaswirtschaft),
• geänderte Systemtechnik (historisch gewachsene Strukturen werden bei Reinvestitionen so
nicht reproduziert: statt mehrerer paralleler Verbindungskabel zum Umspannwerk würde ggf.
bei einer Reinvestition eine Anbindung auf eine höhere Spannungsebene verlagert)
• Überkapazitäten (rückläufiger Energiebedarf, z. B. in den neuen Bundesländern).
Damit ist offensichtlich, dass ungerechtfertigte Eigenkapitalerhöhungen und Zinsgewinne (es
wird Kapital verzinst, das nie vom Netzbetreiber investiert wurde) während der Betriebszeit
kaum verhindert werden können. Selbst wenn sich zu einem späteren Zeitpunkt herausstellen
sollte, dass die kalkulatorischen Abschreibungen überhöht waren – was nur mit einem erheblichen
regulatorischen Aufwand möglich wäre –, könnte allenfalls der Differenzbetrag zum tat-