5. IS – LM - Modell
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Wirtschaftspolitik in der Finanzkrise<br />
„Transmissionsmechanismus“ Auf welchen Kanälen beeinflusst Geldpolitik die<br />
Realwirtschaft?<br />
- Zinskanal: Senkung des Leitzinses führt zu niedrigeren langfristigen Zinsen<br />
=> Kredite werden billiger => mehr Investitionen<br />
- Kreditkanal: Geringere langfristige Zinsen machen reale Wertanlagen attraktiver<br />
=> Aktien- und Immobilienpreise steigen => Kreditnehmer haben<br />
mehr Sicherheiten und erhalten mehr Kredite von den Banken<br />
Aktuellen Situation: Liquiditätsfalle und Credit Crunch<br />
- Senkung des Leitzinses ging einher mit Anstieg der Risikoprämien<br />
- stimulierende Fiskalpolitik als letzter Ausweg?<br />
- Inflationserwartungen => langfristige Zinsen steigen an, obwohl Leitzins konstant<br />
Außergewöhnliche Maßnahmen der Zentralbank:<br />
Geldspritzen in den Markt durch Offen-Markt-Geschäfte, Ankauf von<br />
Schuldverschreibungen. Ziel: Senkung der Risiko- und Laufzeitprämien<br />
Rekapitalisierung der Banken<br />
Restriktion der Banken (vereinfacht): Kreditvolumen * 8% ≤ Eigenkapital<br />
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