Die Besteuerung von Optionsgeschäften im Privatvermögen - FHVD ...

1. Einleitung und Einordnung der Option in die Struktur des
Finanzmarktes
1.1 Einleitung
Die Besteuerung von Kapitalvermögen stellt seit jeher ein Problem
für das deutsche Steuersystem dar. So sind anlässlich der
Einführung des Zinsabschlages zum 01.01.1993 viele
Kapitalanleger in das umliegende Ausland abgewandert, um ihre
Vermögen dort mit steuerlichen Vorteilen oder sogar steuerfrei
anzulegen.
Des Weiteren „flüchteten“ viele Anleger auch hier in Deutschland
in Anlageformen, die als „steuerbegünstigt“ angepriesen wurden.
Inländische Banken und Finanzdienstleister wurden kreativ und
entwickelten Produkte mit dem Ziel, Gewinne zu schaffen, die
nicht der Einkommensbesteuerung unterworfen werden müssen.
Besonders hervorzuheben war hier die Möglichkeit, Erträge über
die damalige Spekulationsfrist von sechs Monaten zu schieben,
um steuerfreie Kursgewinne zu erzielen.
Diese Entwicklung zog wiederum Reaktionen des Gesetzgebers
nach, der versuchte, wenn auch mit Zeitverzögerung, diese
Produkte zu besteuern.
Auch die erhöhte Risikobereitschaft im Anlageverhalten der
Bürger hat in den letzten Jahren zu einer Veränderung am
Kapitalmarkt geführt. Während vor zehn Jahren das Sparbuch
bevorzugt wurde, wandelte sich die Risikobereitschaft der
Deutschen hin zur Aktie und Investmentfonds. Begünstigt wurde
dies durch die jahrlange positive Marktentwicklung und die
spektakulären Neuemissionen, die eine risikoreichere Anlage
äußerst attraktiv erscheinen ließen.
So wurden Privatanleger an Anlageformen wie Optionen oder
Futures herangeführt. Dies war vor einigen Jahren eher
institutionellen Anlegern vorbehalten. Die vorliegende Arbeit soll
- 4 -