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Durch die Ausgabe immer neuer Staatsanleihen steigt zwangsläufig die Inflation. So geht z. B. der Harvard-Ökonom Rogoff davon aus, dass die Inflation in den USA über Jahre hinweg auf bis zu 6% steigen wird- bei einem gleichzeitig nur sehr schwachen Wachstum von 1 oder 2 % über die nächsten Jahre. Die schwierigste Methode, seine Schulden zu begleichen, heißt Sparen und zurückzahlen, die beliebteste Methode heißt Inflation mit anschließender Währungsreform: hierbei druckt der Staat einfach neues Geld – und bezahlt damit seine Schulden. Oder die Zentralbank druckt neues Geld und bringt es in den Wirtschaftskreislauf – der tatsächliche Wert des Geldes sinkt hierbei, doch der Staat muss ja nur seine nominalen Schulden tilgen. Wir sind hier bereits auf einem guten Weg: Seit dem Ende der neunziger Jahre hat sich die von den großen Zentralbanken in den USA und Europa generierte Geldmenge verdreifacht – alleine in den letzten Monaten erhöhte sich diese noch einmal um etwa 50%. Lohnt sich ein Ausscheiden eines Eurolandes aus dem Euroverbund? Auch dies ist ein Thema auf den Finanzmärkten. Aber 1. ist ein Ausscheiden eines schlechten Schuldners im Gemeinschaftsvertrag nicht vorgesehen und 2. würden sich die Probleme dieses Landes gewaltig vergrößern: seine Bonität fällt weiter, die alten Schulden müssen in Euro zurückgeführt werden; bei einer Währungsabwertung kostet dies zusätzliches Geld. Was passiert aber, wenn ein Euro-Teilnehmer pleite geht z. B. Griechenland: Dank des Verbundes in der Eurozone blieben die schlimmsten Konsequenzen zunächst einmal aus, der Euro würde ein wenig an Wert verlieren, aber Griechenland besäße weiterhin eine starke Währung (Euro), so dass es zu keiner Einzelhandelskrise und keinem Schwarzmarkt (wie derzeit in Island) käme, also zu keiner zusätzlichen Wirtschaftskrise. Den Bankrott eines Landes könnte der Euro wohl verkraften, was aber wenn eine ganze Reihe Euroländer Pleite gehen? Die Geschichte zeigt, dass alle Inflationen – direkt oder indirekt – mit hoher Staatsverschuldung einher gingen. Für den Finanzminister ist die Geldentwertung die einzige Möglichkeit, seine Verschuldung zu senken. Wenn die Geldmenge wächst, dann wirkt sich dies langfristig negativ auf die Inflation aus. www.ergin-finanzberatung.de Tel.: 089 – 54 88 66 0
Eine Parallelität der Geschichte? 1914 weichte das Deutsche Reich die Golddeckung auf, die Geldmenge wuchs bis Kriegsende 1918 von 13 auf 60 Milliarden Mark, das Angebot der Güter jedoch sank um ein Drittel, die Preise schossen in die Höhe; dies gipfelte bis 1923 in einer Hyperinflation. Nur ein radikaler Währungsschnitt konnte die Geldentwertung bremsen. Dies geschah dann auch im November 1923 mit der Einführung der Rentenmark als neues Zahlungsmittel Der Wechselkurs zur vorangegangenen Papiermark betrug eins zu einer Billion. Mit diesem Schritt wurde die Inflation schlagartig eingedämmt. Die Verlierer: Besitzer von Geldvermögen und Bankguthaben, sie verloren nahezu alles. Der größte Gewinner: der Staat Dieser konnte seine Schulden sofort auf einen unbedeutenden Betrag verringern. Weitere Gewinner: Besitzer von Sachwerten, von Häusern und Land Staatsbankrott- Einzelfälle? In der Geschichte seit dem Mittelalter zählen Wirtschaftshistoriker mehr als 100 „große“ Staatsbankrotte - Frankreich erklärte zwischen 1500 und 1800 achtmal den Staatsbankrott, der spanische Staat war im 19. Jahrhundert sieben mal pleite. An die letzten zwei Bankrotte in Deutschland können sich einige der „Älteren“ noch erinnern: 1923 mit einer Hyperinflation und 1948 bei der Währungsreform. Ein Beispiel über den Preis für ein Frühstücksei (v. a. im 2. Halbjahr des Jahres 1923) Kalenderjahr Kaufpreis für das Ei 6. Juni 1912 7 Pfennig 6. August 1923 923 Papiermark 27. August 1923 177.500 Papiermark 17. September 1923 2,1 Millionen Papiermark 15. Oktober 1923 227 Millionen Papiermark 5. November 1923 22,7 Milliarden Papiermark 3. Dezember 1923 320 Milliarden Papiermark www.ergin-finanzberatung.de Tel.: 089 – 54 88 66 0
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