Kultureller Höhenflug: Das Schauspielhaus Salzburg

Müssen sich Europas Immobilieninvestoren Sorgen über die fallenden
Hauspreise in den USA machen? Die Immobilienmärkte sind
weitgehend unverbunden – es gibt allerdings eine indirekte Verbindung
über die wechselseitigen makro-ökonomischen
Verflechtungen der betroffenen Volkswirtschaften. Exportbeziehungen
und die Einflüsse der Finanzmärkte spielen hier
eine entscheidende Rolle.
AMERIKA: DIE IMMOBILIENPREISE SINKEN
Der amerikanische Immobilienmarkt befindet sich in einer
Korrekturphase. Es wurden kürzlich die Kreditvergaberichtlinien
bei Hypothekenbanken verschärft. Damit werden in
diesem Jahr die US-Wohnimmobilienpreise voraussichtlich
um zehn Prozent zurückgehen. Die sinkenden Hauspreise
werden sich aller Wahrscheinlichkeit nach auf die gesamte
US-Wirtschaft auswirken, d. h. auf die Umsätze bei Möbel,
Haushaltsgeräten, Garteneinrichtungen etc. bis hin zum
Kupferpreis. Sollte dieser Preisdruck auch auf die Arbeitslosigkeit
durchschlagen, kann ein Anstieg der Arbeitslosigkeit
auf über fünf Prozent durchaus Realität werden.
Hypothekenkredite an Schuldner mit niedriger Bonität haben
die Hausverkäufe in den vergangenen Jahren um mindestens
20 Prozent per anno gesteigert. Der nun auftretende
12 mehr Vermögen 2/2007
❯❯❯ AKTUELL ❮❮❮
Abschwung am
US-Immobilienmarkt –
werden Europa und
Asien folgen?
AMERIKANISCHE HAUSPREISE SINKEN
20
15
10
5
0
-5
1967
Median-Preise für bestehende Häuser, % gegen Vorjahr
1972
1977
1982
Quelle: National Association of Realtors
1987
1992
1997
2002
2007
Ausfall dieser Nachfrage dürfte das Bruttoinlandsprodukt
um bis zu einem halben Prozentpunkt senken.
Die laufenden Zinsanhebungen durch die FED (die Notenbank
hat die Zinsen schrittweise bis August 2006 auf 5,25
Prozent angehoben) haben zu einer Reduktion der Kreditnachfrage
geführt. Niedrigere Zinsen in der ersten Jahreshälfte
2007 erscheinen eher unrealistisch. Zwei Jahre der
Zinserhöhungen drückten das Hypothekenkreditvolumen im
letzten Jahr auf 792,5 Milliarden US-Dollar, das ist der
geringste Anstieg seit 2002. Und im vierten Quartal 2006
war der Anstieg so klein wie zuletzt 1998.
Da US-Schuldner mit niedriger Bonität die gestiegene Zinslast
nicht mehr bedienen können, werden geschätzte
500.000 Häuser auf den Eigenheim-Markt kommen. Dieses
zusätzliche Angebot wird den unter sinkenden Preisen leidenden
Markt noch weiter drücken.
Zahlen der National Association of Realtors (Verband amerikanischer
Immobilienmakler) zeigen, dass der Verkauf
neuer Eigenheime gegenüber dem Vorjahr um 17 Prozent
zurückgegangen ist. Der Verkauf von Eigenheimen aus dem
Bestand reduzierte sich ebenfalls – nämlich um 8,4 Prozent.
Die Aussichten für das Jahr 2007 sind daher getrübt.
Donald Tomnitz, der Vorstandvorsitzende von D. R. Horton
(einem amerikanischen Wohnbaukonzern), meinte diesbezüglich:
„2007 wird ein schlechtes Jahr werden, das gilt für
alle 12 Monate des Kalenderjahres.“