Lösung Aufgabe 2 - Hochschule Trier

Lösung Aufgabe 1
c) iii. Jeder Investor wird das identische und gleichzeitig optimale Investitionsprogramm
angeben. Es wird bis zu dem Tangentialpunkt zwischen der Kapitalmarktgeraden und der
Transformationskurve in Sachmittel investiert.
Es werden 200 GE in Investitionsobjekt 1, 2 und 4 investiert, da der Kapitalwert dieser
Investitionsobjekte positiv ist, gleichbedeutend mit einer heutigen Vermögensmehrung.
Die Einigung der beiden Freunde ist jetzt möglich, da beide das identische
Investitionsprogramm benennen werden. Die Punkte, wo sie sich dann allerdings auf der
Kapitalmarktgeraden befinden, werden sich unterscheiden.
Freund 1 wird heute immer noch nichts konsumieren, dafür ist sein maximaler Konsum
im Zeitpunkt 1 auf 460 GE gestiegen. Freund 2 möchte immer noch 200 GE
konsumieren, aber auch sein Konsum im Zeitpunkt 1 ist gestiegen und zwar auf 220 GE.
→ Eine Separation von Konsum- und Investitionsentscheidungen ist möglich! Beide
Freunde können sich einigen, denn das optimale Investitionsprogramm wird unabhängig
von den Nutzenfunktionen der Investoren bestimmt.
→ Die Konsumallokation ist von der jeweiligen Nutzenfunktionen abhängig. Das bedeutet,
dass sie trotz identischer Investitionsprogramme unterschiedliche -Kombinationen wählen
werden → Fisher Separationstheorem gilt!
Finanzierung und Investition
Prof. Dr. Juliane Proelß
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