Fokus Sparkassen-Pfandbrief 06-2013 - HSH Nordbank AG

Bei den öffentlichen Pfandbriefen ging das ausstehende Volumen durch einen Fälligkeit der Stadtsparkasse
München in Höhe von 250 Millionen Euro um genau diesen Betrag zurück. Ansonsten blieben alle Deckungsstöcke
bezüglich des ausstehenden Volumens konstant.
In Anbetracht des großen Bedarfs der Kommunen an Substituten für den Kassenkredit sollte allerdings seitens
der Sparkassen überlegt werden, diesen Deckungsstock stärker als bisher zu nutzen. So emittieren aktuell unzählige
Kommunen Schuldscheindarlehen, um die fehlende Bereitschaft zur Ausreichung von Kassenkrediten zu
kompensieren. Diese kommunalen Schuldscheindarlehen können ein wirtschaftlich attraktiver Bestandteil der
Deckungsmasse sein. So werden Laufzeiten von 8-10 Jahren mit einem Renditeaufschlag von MS+55 bis MS+75
von den Städten emittiert. Auf Basis der derzeitigen Emissionsspreads für Sparkassen-Pfandbriefe kann es also
wirtschaftlich durchaus sinnvoll sein, die Deckungsmasse um diese Titel zu ergänzen, um dann öffentliche
Pfandbriefe zu emittieren.
Ein Thema in 2013, das die Pfandbrief-Sparkassen beschäftigt, ist die bevorstehende Neugründung eines zentralen
Pfandbriefbüros auf Ebene des DSGV. Schon heute werden viele Themen aus Berlin heraus für den Sparkassen-Pfandbrief
initiiert. Wie sinnvoll eine Bündelung sein kann, hat schon das Beispiel des Kompetenzcenter
Pfandbrief beim SGVSH gezeigt. Mit einer zentralen Einheit beim DSGV wird das Thema Sparkassen-Pfandbrief
weiter an Fahrt gewinnen.
Im folgenden Gastbeitrag zeigt Jürgen Robbes vom DSGV das jetzige und zukünftige Leistungsspektrum der
zentralen Einheit und die Ratio einer zentralen Koordination auf, grenzt diese aber auch von den Aktivitäten des
vdp ab.
HSH-NORDBANK.DE FOKUS SPARKASSEN-PFANDBRIEF 06-2013 19. August 2013 SEITE 6