Halbjahresbericht - Erste Asset Management

Halbjahresbericht 2012/13
Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in),
wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des STRATEGIEPORTFOLIO BONDPLUS Miteigentumsfonds
gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Oktober 2012 bis 31. März 2013 vorzulegen.
Wir erlauben uns darauf hinzuweisen, dass aufgrund des Hurricans Sandy die NYSE am 29. Oktober und 30. Oktober
2012 geschlossen war. Der Rechenwert des STRATEGIEPORTFOLIO BONDPLUS wurde daher am 31. Oktober 2012 und
am 02. November 2012 ausgesetzt.
Entwicklung des Fonds
Im Berichtszeitraum waren die Anteile an Staatsanleihen (Eurozone als auch US- Anleihen) nach wie vor untergewichtet.
Die Anteile an höher rentierenden Anleiheklassen (Unternehmen, High Yield, Emerging Markets) waren stärker
gewichtet und wurden insbesondere gegen Jahresende 2012 nochmals erhöht. Inflationsgeschützte Anleihen waren
das ganze Jahr über relativ hoch gewichtet, wurden jedoch gegen Jahresende wegen der erwarteten rückläufigen
Inflationsraten reduziert. Weiters wurde im Laufe des Jahres der Anteil an sogenannten „Insurance-linked Bonds“
erhöht. Diese von Versicherungsgesellschaften begebenen Anleihen bieten in der aktuellen Niedrigzinsphase gute
Erträge und stellen eine zusätzliche Diversifikation dar. Innerhalb der Aktienquote waren US-Aktien übergewichtet
und europäische, sowie Emerging Markets Werte untergewichtet bzw. neutral gehalten. Gegen Jahresende haben
wir Gewinne mitgenommen und die Aktienanteile etwas reduziert bzw. den Anteil europäischer Werte zu Lasten
anderer Regionen wieder angehoben. Innerhalb der Hedgefondsallokation wurde gegen Jahresende eine zusätzliche,
vielversprechende Strategie neu implementiert. Weiters haben wir 3 Immobilienfonds neu aufgenommen, die in den
Regionen Asien, Europa und USA anlegen. Wir haben auch an unseren Positionen in norwegischen Kronen festgehalten,
ebenso wie an unserer Position im Gold. Andere Rohstoffe wurden auf Grund der negativen wirtschaftlichen Aussichten
untergewichtet. Im ersten Quartal 2013 haben wir einen Teil der Emerging Markets Anleihen in einen sogenannten
„Lokal-Währungsfonds“ getauscht, der keine Währungsabsicherung zum Euro durchführt. Dadurch soll das Portfolio
langfristig von erwarteten Anstiegen der Emerging Markets Währungen stärker profitieren.
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