Rechenschaftsbericht - Informationen gem. E-Commerce-Gesetz ...

Oppenheim Dynamic Europe Balance 

jahresbericht zum 31. mai 2010 

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fondsverwaltung: 

oppenheim kapitalanlagegesellschaft mbh 

fondsvertrieb: 

oppenheim fonds trust gmbh 

––

Inhaltsverzeichnis 

JAHRESBERICHT ZUM 31. MAI 2010 

Oppenheim Dynamic Europe Balance ............................................................................................................................................ 

Fondsreport 

Auf einen Blick 

Vermögensaufstellung 

BESONDERER VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS ................................................................................................ 

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN GEMÄSS § 5 INVSTG .............................................................................................. 

BESCHEINIGUNG FÜR DIE ANGABEN NACH § 5 ABS. 1 SATZ 1 NR. 3 INVSTG ....................................................... 

ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN FÜR ANLEGER IN DER REPUBLIK ÖSTERREICH ............................................... 

FIRMENSPIEGEL ........................................................................................................................................................ 

muster zweiter absender | sal. oppenheim jr. & cie. 1 

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Fondsreport 

KAPITALMARKTUMFELD 

Im Geschäftsjahr (01.06.2009 bis 31.05.2010) erholten sich Frühindikatoren 

wie zum Beispiel der Einkaufsmanagerindex mit rasantem 

Tempo. Einen kleinen Dämpfer gab es schließlich im Mai 

2010, als die Übertreibungen der Vormonate mit einem kleinen 

Minus korrigiert wurden. Dennoch zeigten sie unverändert auf eine 

Expansion der globalen Konjunktur. Der Internationale Währungsfonds 

rechnete mit einem Wachstum des weltweiten Bruttoinlandprodukts 

von 4,2 % in 2010. 

Auch die Notenbanken beurteilten zwischenzeitlich die wirtschaftliche 

Lage wieder optimistischer, blieben aber mit ihren Konjunktureinschätzungen 

weiter auf der vorsichtigen Seite. Obwohl die 

Geldpolitik insgesamt weiterhin expansiv ausgerichtet war, leiteten 

sie allerdings erste Schritte zum Ausstieg ein. Nach wie vor befanden 

sich die Leitzinsen der wichtigsten Wirtschaftsregionen auf niedrigem 

Niveau. 

Da die Kapitalmärkte im Rahmen der Griechenland-Turbulenzen 

illiquider wurden, begann die Europäische Zentralbank (EZB) auf 

dem Sekundärmarkt Staatsanleihen von EWU-Ländern aufzukaufen. 

Ziel war, die Funktionsfähigkeit der Kapitalmärkte zu sichern. 

Die Käufe wurden von der EZB durch den Abzug von Liquidität an 

anderer Stelle sterilisiert, aber dennoch stellten sie einen gewissen 

Tabu-Bruch dar, der auch innerhalb der EZB nicht unumstritten 

war. 

Auf Jahressicht entwickelten sich die Aktienbörsen gut, litten jedoch 

zuletzt stark unter der wieder erwachten Risikoaversion der Anleger. 

So war der Mai 2010 einer der turbulentesten Aktienmonate 

seit Ausbruch der Finanzkrise. Selbst das umfangreiche präventive 

Rettungspaket für in Not geratene Staaten der Euro-Zone konnte 

die Märkte nur kurzfristig beruhigen. Die Marktlage wurde im We- 


sentlichen durch die Flucht in Qualität getrieben. Daher verzeichneten 

die meisten risikobehafteten Anlageklassen Kursverluste bei 

extrem hoher Schwankungsbreite, obwohl das fundamentale Bild 

dem widersprach und die Analysteneinschätzungen stetig optimistischer 

wurden. 

Auf Jahressicht stieg der MSCI World in lokalen Währungen um 

14,0 %. Der DAX profi tierte von der Exportstärke der deutschen 

Wirtschaft und konnte ein Plus von 20,7 % ausweisen. Dagegen 

konnte der Rest von Euroland weniger überzeugen, der EURO 

STOXX 50 kletterte nur um 6,5 % (bei Berücksichtigung von 

Dividenden 9,9 %) nach oben. 

Auch die Rentenmärkte wurden von den fi skalischen Problemen 

Griechenlands dominiert. Selbst der 750 Milliarden schwere Rettungsschirm 

der Europäischen Gemeinschaft brachte keine nachhaltige 

Entspannung. Deutsche Staatsanleihen profi tierten von dieser 

Entwicklung und markierten bei 2,6 % für 10-jährige Staatsanleihen 

ein neues Rekordtief. Das deutsche Rentenbarometer REX 

konnte 8,7 % zulegen. Unternehmensanleihen, schwächere Sovereigns 

und Anleihen der Emerging Markets litten zuletzt aufgrund 

der höheren Risikoaversion. Auf das gesamte Jahr gesehen war die 

Rentenperformance jedoch erfreulich. Der Euro verlor – ebenfalls 

aufgrund der Staatsverschuldungsproblematik der Oliven-Länder – 

gegenüber sämtlichen Hartwährungen. 

ANLAGEPOLITIK 

Oppenheim Dynamic Europe Balance wurde am 17. Juni 2005 

aufgelegt. Die Aufteilung des Fondsvermögens richtet sich nach 

der „alpha Best of Two“-Strategie (dynamische Allokation zweier 

Assetklassen, im Speziellen Aktien und Renten). Zu Beginn eines 

Kalenderjahres ist der Fonds stets zu jeweils 50 % in ein Aktien 

und ein Rentenportfolio investiert. Die künftige Gewichtung der 

beiden Portfolios wird durch ein Overlay-Signal bestimmt, das am 

ersten Börsentag eines jeden Monats erfolgt. Dieses Signal führt 


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zu einer sukzessiven Umschichtung zugunsten der besser performenden 

Anlageklasse. Das Gewicht dieser Anlageklasse kann bis 

zum Jahresende 100 % betragen. Das Aktienportfolio enthält breit 

gestreut Aktien aus dem Euroland; der Schwerpunkt der Geldanlage 

im Rentenportfolio liegt auf europäischen festverzinslichen 

Wert papieren. Die Allokationssteuerung erfolgt über den kostengünstigen 

Einsatz von Derivaten. 

ANLAGESTRATEGIE UND –ERGEBNIS 

Im ersten Halbjahr des Berichtsjahres konnte Oppenheim Dynamic 

Europe Balance aufgrund seiner dynamischen Allokationsstrategie 

von der Erholung der Aktienmärkte profi tieren. Im Laufe des Jahres 

2009 wurde die Aktienquote auf nahe 90 % erhöht. Zum Jahreswechsel 

erfolgte die übliche Reallokation auf 50 %, der sogar eine 

weitere Reduzierung der Aktienquote bis Mai auf rund 40 % folgte. 

Dennoch stieg aufgrund der wieder stark schwankenden Aktienmärkte 

auch die Volatilität des Fondspreises in 2010. Zum Stichtag 

wies Oppenheim Dynamic Europe Balance ein Plus von 11,7 %* 

für das Berichtsjahr aus. 

4 Oppenheim Dynamic Europe Balance 

AUSBLICK 

Die Turbulenzen um Griechenland, Spanien und anderen europäische 

Staaten zeigten deutlich, dass die Nachwehen der Finanzkrise 

auch weiterhin zu spüren sind. Die hohe Staatsverschuldung vieler 

Länder, Infl ationsängste und auslaufende Konjunkturmaßnah - 

men nährten Sorgen über ein so genanntes Double Dip, einen 

W-förmigen Konjunkturverlauf mit zwei Einbrüchen. Frühindikatoren 

zeigten allerdings zuletzt in eine andere Richtung, Lageraufstockungen 

und Einkaufsmanagerindizes meldeten Wachstumssignale. 

Dennoch bleibt eine gewisse Verunsicherung, ob die 

Zentralbanken die enorm gewachsene Geldmenge unter Kontrolle 

behalten, die Infl ation im Rahmen bleibt und die Staatskassen zahlungsfähig 

bleiben. Diese Unsicherheiten werden auch weiterhin für 

Nervosität auf den Märkten sorgen, die sich bei schlechten Nachrichten 

auch immer wieder in den Kursen manifestieren wird. 

* berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (BVI) 

Die Ausführungen zum Kapitalmarktumfeld entsprechen dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Berichterstattung. Das Fondsmanagement behält sich eine Änderung 

seiner Einschätzung vor.

AUF EINEN BLICK 

31.05.2009 31.05.2010 

EUR EUR 

Fondsvermögen (Mio.) 169,6 170,9 

Anteile im Umlauf (Stück) 3.083.406 2.813.893 

Ausgabepreis (pro Anteil) 57,21 63,18 

Rücknahmepreis (pro Anteil) 55,01 60,75 

nach Ländern 

STRUKTUR DES FONDSVERMÖGENS 

% 

Deutschland 19,2 

Frankreich 15,0 

Spanien 12,2 

Italien 11,7 

Niederlande 5,2 

Griechenland 4,4 

übrige Länder 20,9 

Liquidität 11,4 

FONDSVERMÖGEN IM ÜBERBLICK 

Rechnungslegungsverordnung vom 16.12.2009 § 5 Abs. 2 

Aktien 

EUR EUR 

Inland 17.554.977,22 

Ausland 50.672.924,03 68.227.901,25 

Renten 

Inland 11.589.472,50 

Ausland 67.244.123,45 78.833.595,95 

Sonstige Investmentanteile 

KAG-eigene 4.421.960,00 4.421.960,00 

Summe Wertpapiere 151.483.457,20 

Summe Derivate 464.005,00 

Bankguthaben 17.807.393,99 

Sonstige Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten 1.189.231,52 

Fondsvermögen (Seite 18) 170.944.087,71 


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VERMÖGENSAUFSTELLUNG 

Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Zugänge Abgänge Kurs Kurswert %-Anteil 

im Berichtszeitraum in EUR am Fonds- 

Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 vermögen 

Amtlich gehandelte Wertpapiere 

AKTIEN INLAND STK EUR 

ADIDAS AG 

INHABER-AKTIEN O.N. 

AIXTRON AG 

DE0005003404 2.738 0 3.485 40,5450 111.012,21 0,06 

NAMENS-AKTIEN O.N. 

ALLIANZ SE VINK. 

DE000A0WMPJ6 9.023 9.023 0 21,8300 196.972,09 0,12 

NAMENS-AKTIEN O.N. DE0008404005 15.609 7.215 0 81,3700 1.270.104,33 0,74 

BASF SE INHABER-AKTIEN O.N. DE0005151005 27.619 15.428 0 43,2550 1.194.659,85 0,70 

BAYER AG NAMENS-AKTIEN O.N. 

BAYERISCHE MOTOREN 

DE000BAY0017 21.911 22.826 915 45,8800 1.005.276,68 0,59 

WERKE AG STAMMAKTIEN EO 1 

BEIERSDORF AG 

DE0005190003 3.884 3.884 0 37,7400 146.582,16 0,09 


DAIMLER AG 

DE0005200000 8.847 2.227 0 44,3450 392.320,22 0,23 


DEUTSCHE BANK AG 

DE0007100000 20.502 7.108 3.979 40,9510 839.577,40 0,49 


DEUTSCHE LUFTHANSA AG 

DE0005140008 19.124 6.445 0 48,5600 928.661,44 0,54 

VINK.NAMENS-AKTIEN O.N. 

DEUTSCHE TELEKOM AG 

DE0008232125 19.355 0 0 10,8700 210.388,85 0,12 

NAMENS-AKTIEN O.N. DE0005557508 64.236 17.596 62.490 9,1680 588.915,65 0,34 

E.ON AG NAMENS-AKTIEN O.N. 

FRESENIUS MEDICAL 

CARE KGAA INHABER- 

DE000ENAG999 59.664 0 0 24,8100 1.480.263,84 0,87 

STAMMAKTIEN O.N. 

FRESENIUS SE 

DE0005785802 16.987 0 0 40,7900 692.899,73 0,41 

VORZUGSAKTIEN O.ST. O.N. 

HANNOVER RÜCKVERSICHE- 

DE0005785638 2.903 0 7.246 51,4500 149.359,35 0,09 

RUNG AG NAMENS-AKTIEN O.N. 

HENKEL AG & CO. KGAA 

INHABER-VORZUGSAKTIEN 

DE0008402215 19.356 19.356 0 34,8740 675.021,14 0,39 

O.ST.O.N 

K+S AKTIENGESELLSCHAFT 

DE0006048432 5.789 5.789 0 37,9900 219.924,11 0,13 


KLÖCKNER & CO SE 

DE0007162000 4.212 13.672 19.407 37,0000 155.844,00 0,09 

NAMENS-AKTIEN O.N. DE000KC01000 19.731 19.731 0 15,5240 306.304,04 0,18 

LINDE AG INHABER-AKTIEN O.N. 

MTU AERO ENGINES 

HOLDING AG 

DE0006483001 3.875 0 0 83,9300 325.228,75 0,19 


MÜNCHENER RÜCKVERS.- 

GES. AG VINK.NAMENS- 

DE000A0D9PT0 1.605 0 13.166 44,7700 71.855,85 0,04 

AKTIEN O.N. 

PORSCHE AUTOMOBIL 

HOLDING SE INHABER- 

DE0008430026 7.022 5.108 0 103,3000 725.372,60 0,42 

VORZUGSAKTIEN O.ST.O.N DE000PAH0038 2.729 0 0 35,3850 96.565,67 0,06 

RWE AG STAMMAKTIEN O.N. 

SALZGITTER AG 

DE0007037129 14.888 0 6.152 58,7000 873.925,60 0,51 

INHABER-AKTIEN O.N. DE0006202005 1.122 1.122 0 52,9490 59.408,78 0,03


Gattungsbezeichnung Bestand Zugänge Abgänge Kurs Kurswert %-Anteil 


ISIN Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 vermögen 


AKTIEN INLAND STK EUR 

SAP AG INHABER-AKTIEN O.N. 

SIEMENS AG 

DE0007164600 36.431 4.193 0 34,9750 1.274.174,23 0,75 


SOFTWARE AG 

DE0007236101 26.289 0 3.085 74,2400 1.951.695,36 1,14 


STADA ARZNEIMITTEL AG 

DE0003304002 4.782 4.782 8.089 80,0000 382.560,00 0,22 

VINK.NAMENS-AKTIEN O.N. 

WACKER CHEMIE AG 

DE0007251803 9.457 24.943 15.486 29,7200 281.062,04 0,16 


WINCOR NIXDORF AG 

DE000WCH8881 4.879 4.425 0 102,3500 499.365,65 0,29 

INHABER-AKTIEN O.N. DE000A0CAYB2 9.193 0 0 48,9150 449.675,60 0,26 

AKTIEN AUSLAND – BELGIEN 

ANHEUSER-BUSCH INBEV 

N.V./S.A. PARTS SOCIALES 

STK EUR 

NOM. O.N. 

BEKAERT N.V. 

BE0003793107 6.133 0 0 39,1600 240.168,28 0,14 

PARTS SOCIALES NOM. O.N. 

DELHAIZE GROUP S.A. 

BE0003780948 2.759 0 5.378 137,0000 377.983,00 0,22 

PARTS SOCIALES NOM. O.N. BE0003562700 9.179 9.179 0 64,7000 593.881,30 0,35 

DEXIA S.A. ANRECHTE KPS.8 

DEXIA S.A. 

BE0917385560 28.905 28.905 0 0,1590 4.595,90 0,00 


KBC GROEP N.V. 

BE0003796134 28.905 28.905 0 3,3320 96.311,46 0,06 


MOBISTAR S.A. 

BE0003565737 4.618 2.320 0 31,7250 146.506,05 0,09 

ACTIONS NOM. O.N. BE0003735496 8.339 8.339 0 41,0350 342.190,87 0,20 

AKTIEN AUSLAND – FINNLAND 

ELISA OYJ BEARER 

STK EUR 

SHARES CLASS A EO 0,5 

FORTUM OYJ 

FI0009007884 12.798 12.798 0 13,8400 177.124,32 0,10 

REGISTERED SHARES EO 3,40 

KESKO OY 

FI0009007132 42.143 9.308 0 18,2400 768.688,32 0,45 

REGISTERED SHARES CL. B O.N. 

KONE CORP. (NEW) 

FI0009000202 5.548 5.548 0 26,5700 147.410,36 0,09 

REGISTERED SHARES CL.B EO 0,5 

KONECRANES OYJ 

FI0009013403 26.601 26.289 8.234 31,8500 847.241,85 0,50 

REGISTERED SHARES EO 2 

METSO CORP. 

FI0009005870 5.545 5.545 26.489 21,8700 121.269,15 0,07 

REGISTERED SHARES O.N. 

NOKIA CORP. 

FI0009007835 12.199 12.199 0 25,7700 314.368,23 0,18 

REGISTERED SHARES EO 0,06 

ORION CORP. (NEW) 

FI0009000681 89.659 15.768 0 8,3650 749.997,54 0,44 

REGISTERED SHARES CL.B O.N. 

POHJOLA PANKKI OYJ 

FI0009014377 13.207 13.207 0 14,2200 187.803,54 0,11 

BEARER SHARES CL.A O.N. FI0009003222 26.798 26.798 0 8,0100 214.651,98 0,13 


7







AKTIEN AUSLAND – FINNLAND STK EUR 

STORA ENSO OYJ 

REGISTERED SHARES CL.R O.N. 

UPM KYMMENE CORP. 

FI0009005961 29.830 29.830 0 6,0850 181.515,55 0,11 

BEARER SHARES O.N. FI0009005987 16.898 16.898 0 10,4600 176.753,08 0,10 

YIT OYJ BEARER SHARES O.N. FI0009800643 22.574 22.574 0 14,8500 335.223,90 0,20 

AKTIEN AUSLAND – FRANKREICH 

AIR LIQUIDE-SA ÉT.EXPL.P.G.CL. 

STK EUR 

ACTIONS PORT. EO 5,50 

AIR LIQUIDE-SA ÉT.EXPL.P.G.CL. 

FR0000120073 8.135 0 0 80,3200 653.403,20 0,38 

ANRECHTE (BONUS) 

ALSTOM S.A. ACTIONS 

FR0010888966 8.135 8.135 0 5,3400 43.440,90 0,03 

PORT. EO 7 

AXA S.A. ACTIONS 

FR0010220475 5.912 5.912 11.273 39,2100 231.809,52 0,14 

PORT. EO 2,29 

BIOMERIEUX ACTIONS 

FR0000120628 74.593 0 14.212 13,4350 1.002.156,96 0,59 

NOMINATIVES EO 1 

BNP PARIBAS S.A. 

FR0010096479 3.851 3.851 0 81,8400 315.165,84 0,18 

ACTIONS PORT. EO 2 

BOUYGUES S.A. 

FR0000131104 28.665 2.949 0 46,4500 1.331.489,25 0,78 


CARREFOUR S.A. 

FR0000120503 11.438 0 0 34,8900 399.071,82 0,23 


CGG VERITAS S.A. 

FR0000120172 10.369 0 0 33,8100 350.575,89 0,21 

ACTIONS PORT. EO -,40 

CHRISTIAN DIOR S.A. 

FR0000120164 22.282 22.282 0 18,2650 406.980,73 0,24 


CNP ASSURANCES S.A. 

FR0000130403 5.496 0 1.831 78,2500 430.062,00 0,25 


CRÉDIT AGRICOLE S.A. 

FR0000120222 5.346 0 0 57,2000 305.791,20 0,18 


DANONE S.A. 

FR0000045072 31.336 8.494 0 8,8880 278.514,37 0,16 

ACTIONS PORT.(C.R) EO-,25 

DASSAULT SYSTÈMES S.A. 

FR0000120644 21.411 4.076 0 41,9900 899.047,89 0,53 


ESSILOR INTL -CIE 

GÉNLE OPT.SA 

FR0000130650 4.584 4.584 0 47,0850 215.837,64 0,13 


EUTELSAT COMMUNICATIONS 

FR0000121667 14.188 0 6.895 46,3900 658.181,32 0,39 


FRANCE TÉLÉCOM 

FR0010221234 4.623 4.623 0 26,5500 122.740,65 0,07 


GDF SUEZ S.A. 

FR0000133308 60.338 0 35.235 15,5750 939.764,35 0,55 


HERMES INTERNATIONAL S.A. 

FR0010208488 39.077 21.128 26.743 25,3800 991.774,26 0,58 

ACTIONS AU PORTEUR O.N. 

LAFARGE S.A. 

FR0000052292 1.831 970 0 106,9500 195.825,45 0,11 

ACTIONS AU PORTEUR EO 4 FR0000120537 9.206 0 2.259 47,3600 435.996,16 0,26






AKTIEN AUSLAND – FRANKREICH STK EUR 

LAGARDÈRE S.C.A. 

ACTIONS NOM. EO 6,10 

LVMH MOËT HENN. 

L. VUITTON SA 

FR0000130213 4.467 0 2.471 26,2250 117.147,08 0,07 

ACTIONS PORT. (C.R.) EO 0,3 

M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION S.A. 

FR0000121014 5.837 2.140 0 86,8000 506.651,60 0,30 

ACTIONS PORT.EO 0,4 

NATIXIS S.A. 

FR0000053225 22.331 22.331 0 16,5350 369.243,09 0,22 


ORÉAL S.A., L‘ 

FR0000120685 52.263 85.313 33.050 3,5930 187.780,96 0,11 


PAGESJAUNES GROUP 

FR0000120321 8.632 0 0 76,3000 658.621,60 0,39 

ACTIONS NOMINATIVES EO -,20 

PERNOD-RICARD S.A. 

FR0010096354 24.447 17.128 15.555 9,4240 230.388,53 0,13 

ACTIONS PORT. (C.R.) O.N. FR0000120693 5.271 2.388 6.020 61,6800 325.115,28 0,19 

SAFRAN ACTIONS PORT. EO -,20 

SANOFI-AVENTIS S.A. 

FR0000073272 8.426 8.426 0 22,1650 186.762,29 0,11 


SCHNEIDER ELECTRIC S.A. 

FR0000120578 31.832 4.236 0 49,5000 1.575.684,00 0,92 


SCOR SE 

FR0000121972 9.967 0 0 81,9700 816.994,99 0,48 

ACT.AU PORTEUR EO 7,8769723 

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. 

FR0010411983 20.294 36.197 15.903 15,7450 319.529,03 0,19 


TECHNIP S.A. 

FR0000130809 21.574 13.890 0 35,3500 762.640,90 0,45 

ACTIONS AU PORTEUR O.N. 

TOTAL S.A. 

FR0000131708 7.999 4.251 0 53,2500 425.946,75 0,25 

ACTIONS AU PORTEUR EO 2,50 

VALLOUREC -US.TUBES 

FR0000120271 63.901 3.404 4.969 38,0250 2.429.835,53 1,42 

LOR.VAL.R ACTIONS PORT. EO 4 

VINCI S.A. 

FR0000120354 4.642 4.642 0 153,4500 712.314,90 0,42 


VIVENDI S.A. 

FR0000125486 7.217 5.765 0 37,0000 267.029,00 0,16 

ACTIONS PORT. EO 5,5 FR0000127771 55.530 36.178 7.965 17,6300 978.993,90 0,57 

AKTIEN AUSLAND – GRIECHENLAND 

COCA COLA HELLENIC BOTTLING 

STK EUR 

CO NAMENS-AKTIEN EO -,50 

GREEK ORG.OF FOOTBALL 

PROGN. 

GRS104003009 15.225 15.225 15.395 17,9900 273.897,75 0,16 

INHABER-AKTIEN EO 0,30 

PUBLIC POWER CORP. OF 

GREECE INHABER-AKTIEN 

GRS419003009 37.385 35.757 19.350 12,5500 469.181,75 0,27 

EO 4,60 GRS434003000 26.687 35.439 8.752 12,6700 338.124,29 0,20 


9







AKTIEN AUSLAND – IRLAND STK EUR 

ANGLO IRISH BANK CORP. LTD. 

REGISTERED SHARES EO -,16 

CRH PLC 

IE00B06H8J93 42.039 0 0 0,0000 0,04 0,00 

REGISTERED SHARES EO -,32 

DCC PLC 

IE0001827041 8.662 0 0 18,3500 158.947,70 0,09 

REGISTERED SHARES EO -,25 IE0002424939 12.317 31.565 19.248 18,9000 232.791,30 0,14 

AKTIEN AUSLAND – ITALIEN 

ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A. 

STK EUR 

AZIONI NOM. EO 1 

AZIMUT HOLDING S.P.A. 

IT0000062072 46.220 0 23.110,56 14,9300 690.064,60 0,40 

AZIONI NOM. EUR O.N. 

BANCO POPOLARE SOCIETÀ 

IT0003261697 31.246,23 31.246,23 0 7,1300 222.785,62 0,13 

COOPER. AZIONI NOM. EO 3,60 IT0004231566 52.606 52.606 0 4,4850 235.937,91 0,14 

ENI S.P.A. AZIONI NOM. EO 1 

INTESA SANPAOLO S.P.A. 

IT0003132476 92.441 0 5.823 15,3100 1.415.271,71 0,83 

AZIONI NOM. EO 0,52 IT0000072618 301.018 0 0 2,1675 652.456,52 0,38 

SAIPEM S.P.A. AZIONI NOM. EO 1 

SNAM RETE GAS 

IT0000068525 7.332 0 16.616 25,5800 187.552,56 0,11 

AZIONI NOM. EO 1,- 

TERNA S.P.A. 

IT0003153415 214.910 214.910 0 3,2975 708.665,73 0,41 

AZIONI NOM. EO -,22 

UNICREDIT S.P.A. 

IT0003242622 84.052 84.052 0 3,0650 257.619,38 0,15 

AZIONI NOM. EO 0,50 IT0000064854 520.709 0 0 1,7260 898.743,73 0,53 

AKTIEN AUSLAND – LUXEMBURG 

ARCELORMITTAL S.A. 

ACTIONS NOUVELLES 

STK EUR 

NOMINAT. ON 

TENARIS S.A. 

LU0323134006 36.692 12.439 0 25,1100 921.336,12 0,54 

ACTIONS NOM. DL 1 LU0156801721 49.702 61.715 12.013 15,2600 758.452,52 0,44 

AKTIEN AUSLAND – NIEDERLANDE 

AEGON N.V. AANDELEN OP 

STK EUR 

NAAM(DEMAT.)EO-,12 

AHOLD N.V., KON. AANDELEN 

NL0000303709 32.741 32.741 0 4,6570 152.474,84 0,09 

AAN TOONDER EO -,30 

CSM N.V. AANDELEN OP 

NL0006033250 52.161 18.453 0 10,3150 538.040,72 0,31 

NAAM EO-,25 

FUGRO N.V. AANDELEN OP 

NL0000852549 25.256 25.256 14.089 24,2100 611.447,76 0,36 

NAAM EO -,05 NL0000352565 4.276 2.640 0 42,1300 180.147,88 0,11 

GEMALTO N.V. AANDELEN EO 1 

HEINEKEN N.V. AANDELEN 

NL0000400653 7.112 3.454 6.438 30,3000 215.493,60 0,13 

AAN TOONDER EO 1,60 

ING GROEP N.V. CERT.V. 

NL0000009165 10.073 0 9.293 34,8400 350.943,32 0,21 

AANDELEN EO 0,24 

KON. BOSKALIS WESTMINSTER 

NL0000303600 113.031 50.051 23.862 6,4850 733.006,04 0,43 

N.V. CERT.V.AANDELEN EO -,80 NL0000852580 15.125 12.471 17.086 31,0400 469.480,00 0,27






AKTIEN AUSLAND – NIEDERLANDE STK EUR 

KON. KPN N.V. AANDELEN 

OP NAAM EO 0,24 

KON. PHILIPS ELECTRONICS N.V. 

AANDELEN AAN TOONDER 

NL0000009082 31.212 0 77.666 10,5900 330.535,08 0,19 

EO 0,20 NL0000009538 29.606 12.687 0 24,5700 727.419,42 0,43 

KONINKLIJKE DSM N.V. 


EO 1,50 NL0000009827 6.468 0 0 32,6200 210.986,16 0,12 

NUTRECO HOLDING N.V. 


EO 0,24 NL0000375400 2.171 0 0 44,3850 96.359,84 0,06 

RANDSTAD HOLDING N.V. 

AANDELEN OP NAAM EO 0,10 

TNT N.V. AANDELEN AAN 

NL0000379121 6.315 6.315 0 34,4650 217.646,48 0,13 

TOONDER EO -,48 

UNILEVER N.V. CERT.V. 

NL0000009066 10.288 10.288 0 20,4300 210.183,84 0,12 

AANDELEN EO-,16 

WOLTERS KLUWER N.V. 

NL0000009355 53.057 0 0 22,5250 1.195.108,93 0,70 

AANDELEN OP NAAM EO -,12 NL0000395903 13.649 568 0 14,9650 204.257,29 0,12 

AKTIEN AUSLAND – ÖSTERREICH 

ANDRITZ AG 

STK EUR 


BWIN INTERACTIVE 

ENTERTAINM.AG 

AT0000730007 6.673 6.673 0 44,9500 299.951,35 0,18 


ERSTE GROUP BANK AG 

AT0000767553 6.587 6.587 0 37,6600 248.066,42 0,15 


VERBUND AG 

AT0000652011 9.841 0 6.992 29,7700 292.966,57 0,17 

INHABER-AKTIEN A O.N. AT0000746409 8.922 0 4.868 26,2100 233.845,62 0,14 

AKTIEN AUSLAND – PORTUGAL INKL. AZOREN, MADEIRA 

BANCO ESPIRITO SANTO S.A. 

STK EUR 

ACÇ. NOM. + PORT. REG. EO 3 PTBES0AM0007 24.051 0 21.773 3,1480 75.712,55 0,04 

AKTIEN AUSLAND – SPANIEN 

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENT. 

STK EUR 

ACCIONES NOM. EO 0,49 

BANCO SANTANDER S.A. 

ES0113211835 115.228 0 4.250 8,4980 979.207,54 0,57 

ACCIONES NOM. EO 0,50 

BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES 

ACCIONES NOMINATIVAS 

ES0113900J37 259.996 16.359 0 8,3390 2.168.106,64 1,27 

EO 3,23 ES0115056139 7.162 7.162 0 18,0900 129.560,58 0,08 

GAS NATURAL SDG S.A. 

ACCIONES PORT. EO 1 ES0116870314 9.845 0 8.486 11,8950 117.106,28 0,07 


11







AKTIEN AUSLAND – SPANIEN STK EUR 

GAMESA CORP. 

TECNOLOGICA S.A. 

ACCIONES PORT. EO -,17 

IBERDROLA S.A. 

ES0143416115 80.914 80.914 0 7,9400 642.457,16 0,38 

ACCIONES PORT. EO -,75 

INDUSTRIA DE DISEÑO 

TEXTIL SA 

ES0144580Y14 99.459 0 0 5,4190 538.968,32 0,32 

ACCIONES PORT. EO 0,15 

GESTEVISION TELECINCO S.A. 

ES0148396015 13.804 13.804 11.696 45,2800 625.045,12 0,37 

ACCIONES NOM. EO -,50 

RED ELECTRICA 

CORPORACION S.A. 

ES0152503035 58.569 58.569 0 8,2100 480.851,49 0,28 

ACCIONES PORT. EO 2 

TELEFÓNICA S.A. 

ES0173093115 5.325 0 0 32,1450 171.172,13 0,10 

ACCIONES PORT. EO 1 ES0178430E18 109.103 0 21.110 15,6050 1.702.552,32 1,00 

RENTEN INLAND EUR % 

3,3750 % MERCK FINANCIAL 

SERVICES GMBH MED.- 

TERM NTS.V.2010 (2015) XS0497185511 350 350 0 101,7970 356.289,50 0,21 

4,1250 % WESTLB AG ÖFF.PFDBR. 

V.2006(2016) DE000WLB6AL0 4.000 0 0 108,7300 4.349.200,00 2,54 

4,3750 % HSH NORDBANK AG 

NACHR.FLR-IHS. 

07(12/17)DIP238 DE000HSH2H15 500 0 0 67,6615 338.307,50 0,20 

5,0000 % BUNDESREP.DEUTSCH- 

LAND ANL.V.2002(2012) DE0001135192 4.000 0 0 107,3500 4.294.000,00 2,51 

5,7670 % MÜNCHENER RÜCKVERS.- 

GES. AG FLR-NACHR.- 

ANL. V.07(17/UNB.) XS0304987042 600 0 0 90,2500 541.500,00 0,32 

6,4500 % COMMERZBANK AG 

EO-LOAN PART.NTS.04/11 

MOSKAU XS0202356167 700 0 0 104,4685 731.279,50 0,43 

RENTEN AUSLAND EUR % 

2,7130 % GRANITE MORTGAGES 

04-1 PLC EO-FLR NTS 

2004(09/44)S.2 CL.C XS0184563897 500 0 0 58,5000 292.500,00 0,17 

2,7500 % ITALIEN, REPUBLIK 

EO-B.T.P. 2005(10) IT0003872923 1.500 0 2.500 100,0400 1.500.600,00 0,88 

3,0000 % NORDEA BANK AB 

EO-MEDIUM-TERM 

NOTES 2009(12) XS0443210090 500 500 0 102,3350 511.675,00 0,30 

3,7000 % GRIECHENLAND 

EO-BONDS 2005(15) GR0124026601 4.000 0 0 81,4400 3.257.600,00 1,91 

3,7500 % FRANKREICH 

EO-OAT 2009(19) FR0010776161 3.500 3.500 0 107,3900 3.758.650,00 2,20







3,7500 % HSBC BANK PLC 

EO-MED.-TERM 

NTS 2009(16) XS0470370932 800 800 0 101,6390 813.112,00 0,48 

3,7500 % NORDEA BANK AB 


NOTES 2010(17) XS0489825223 400 400 0 102,1280 408.512,00 0,24 

3,8750 % BANCO ESPIRITO 

SANTO S.A. EO-MED.- 

TERM NTS 2010(15) PTBLMXOM0019 750 750 0 90,9380 682.035,00 0,40 

3,8750 % INTESA SANPAOLO S.P.A. 

EO-MED.-TERM 

NOTES 2005(15) XS0215743252 400 0 0 102,5315 410.126,00 0,24 

3,9060 % PREPS 2005-1 L.P. 

EO-NOTES 2005(14) 

CL.B2 XS0225229813 1.000 0 0 17,8600 178.600,00 0,10 

4,0000 % ALLIANZ FINANCE II B.V. 

EO-MED.-TERM 

NOTES 2006(16) XS0275880267 400 0 0 105,0046 420.018,40 0,25 

4,0000 % BARCLAYS BANK PLC 


NOTES 2010(17) XS0479945353 300 300 0 99,4853 298.455,90 0,17 

4,0280 % UNICREDITO ITALIANO 

CAP.TR.III EO-FLR TR. 

PREF.SECS05(15/UND.) XS0231436238 500 0 0 70,5415 352.707,50 0,21 

4,1250 % BANK OF SCOTLAND PLC 

EO-MED.-TERM 

NOTES 2007(12) XS0284896767 400 0 0 102,6475 410.590,00 0,24 

4,2500 % ANGLO AMERICAN 

CAPITAL PLC EO-MED.- 

TERM NTS 2009(13) XS0454861096 200 200 0 103,2435 206.487,00 0,12 

4,2500 % BANK OF SCOTLAND PLC 

EO-MED.-TERM 

BONDS 2004(14) XS0201674594 2.000 0 0 105,0950 2.101.900,00 1,23 


EO-B.T.P. 2003(19) IT0003493258 3.000 3.000 0 102,6950 3.080.850,00 1,80 

4,2500 % NOVARTIS FINANCE S.A. 

EO-MED.-TERM 

NTS 2009(09/16) XS0432810116 500 500 0 107,9187 539.593,50 0,32 

4,3750 % ALLIANZ FINANCE II B.V. 

EO-BONDS 2005 

(17/UND.) XW XS0211637839 500 0 0 87,7085 438.542,50 0,26 

4,3750 % TELEFONICA 

EMISIONES S.A.U. EO-MED.- 

TERM NOTES 2006(16) XS0241946630 500 0 0 101,5742 507.871,00 0,30 

4,5000 % IRLAND EO-TREASURY 

BONDS 2004(20) IE0034074488 6.000 0 0 97,5500 5.853.000,00 3,42 


13









EO-B.T.P. 2004(20) IT0003644769 6.000 0 0 103,5900 6.215.400,00 3,64 

4,5000 % ZURICH FINANCE 

[USA] INC. EO-MED.- 

TERM NTS 2004(14) XS0201168894 800 0 0 106,8135 854.508,00 0,50 

4,6000 % GRIECHENLAND 

EO-BONDS 2008(18) GR0124030645 4.000 4.000 0 80,5200 3.220.800,00 1,88 

4,6250 % ELECTRICITÉ DE 

FRANCE (E.D.F.) 

EO-MED.-TERM 

NTS 2010(30) FR0010891317 300 300 0 100,6900 302.070,00 0,18 

4,6500 % ÖSTERREICH, REPUBLIK 

EO-MED.-T. 

NTS 2003(18) AT0000385745 3.000 3.000 0 113,7600 3.412.800,00 2,00 

4,7500 % VERBUND-INTERNAT. 

FINANCE B.V. 


NOTES 2009(15) XS0424019437 450 250 0 108,3725 487.676,25 0,29 

4,8750 % BBVA SENIOR FIN. S.A.U. 


NOTES 2009(14) XS0408528833 750 750 0 103,8600 778.950,00 0,46 

4,8750 % KROATISCHE 

ENTWICKLUNGSBANK 


NOTES 2004(11) XS0185658977 700 0 0 100,3500 702.450,00 0,41 

5,0000 % HANNOVER FINANCE 

(LUX.) S.A. EO-FLR 

NTS 2005(15/UND.) XS0221011454 300 0 0 88,4170 265.251,00 0,16 


EO-B.T.P. 2003(34) IT0003535157 3.000 0 0 101,3800 3.041.400,00 1,78 

5,1250 % TELIASONERA AB 


NOTES 2009(14) XS0416482106 250 0 0 110,2165 275.541,25 0,16 

5,2500 % GAS NATURAL CM S.A. 


NOTES 2009(14) XS0436905821 500 500 0 105,3615 526.807,50 0,31 

5,2500 % ROYAL BK OF SCOTLD 

GRP PLC,THE 


NOTES 2008(13) XS0363669408 1.000 0 0 103,8765 1.038.765,00 0,61 

5,3750 % DEXIA CRÉDIT 

LOCAL S.A. 


NOTES 2009(14) XS0440007176 500 500 0 105,2750 526.375,00 0,31 

5,3750 % TELECOM ITALIA S.P.A. 


NTS 2004(19) XS0184373925 400 0 0 102,7665 411.066,00 0,24







5,6250 % ROCHE HOLDINGS INC. 


NOTES 2009(16) XS0415624120 300 300 0 114,6105 343.831,50 0,20 

5,7500 % STANDARD 

CHARTERED PLC 

EO-MED.-TERM NTS 

2009(14) XS0426682570 800 0 0 109,8725 878.980,00 0,51 

6,0000 % CEZ AS EO-MEDIUM- 

TERM NOTES 2008(14) XS0376701206 500 0 0 112,6485 563.242,50 0,33 

6,1500 % DEUTSCHE BANK CAP. 

FDG TRUST V EO-TR. 

PREF.SECS 

2003(09/UND.) DE000A0AA0X5 250 0 250 91,2710 228.177,50 0,13 

6,2500 % LLOYDS TSB BANK PLC 

EO-MED.-TERM 

NOTES 2009(14) XS0422704238 305 4 0 107,6845 328.437,73 0,19 

6,2500 % OMV AG EO-MEDIUM- 

TERM NOTES 2009(14) XS0422624980 250 250 0 112,8885 282.221,25 0,17 

7,4075 % BDL FIDUCIARY FOR 

HSH NORDBANK 

EO-FLR SEC.02 

(14/UND.) SPARC XS0142391894 700 0 0 36,0000 252.000,00 0,15 

8,2500 % ARCELORMITTAL S.A. 

EO-NOTES 2009(13) XS0431928760 400 400 0 108,9670 435.868,00 0,25 

Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere 130.234.522,03 76,19 

In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere 

RENTEN INLAND EUR % 

3,7500 % ROBERT BOSCH GMBH 

MTN V.2009(2013) XS0433006441 500 500 0 105,8080 529.040,00 0,31 

4,0000 % HERAEUS FINANCE GMBH 

ANLEIHE V.2010(2017) XS0511389453 450 450 0 99,9680 449.856,00 0,26 


1,4610 % PALLAS CDO II B.V. 

EO-FLR NOTES 

2006(82) B REG.S XS0268818548 500 0 0 7,0000 35.000,00 0,02 

1,5630 % JUBILEE CDO V B.V. 

EO-FLR NTS 

2005(21)CL.C REG.S XS0220307010 1.000 0 0 57,7700 577.700,00 0,34 

1,8830 % LEAGUE 2005-1 LTD. 

EO-FLR NOTES 

2005(13.15)CL.D-1 XS0238456874 250 0 0 95,9500 239.875,00 0,14 

2,1680 % HARVEST CLO V PLC 

EO-FLR NTS 

2007(12/24) CL.D XS0293380431 528,12 28,12 0 30,0000 158.436,07 0,09 


15








2,5150 % LEOPARD CLO IV B.V. 

EO-FLR NTS 06(22) D 

REG.S XS0251752399 500 0 0 45,0000 225.000,00 0,13 

2,7360 % ORYX EUROPEAN 

CLO B.V. EO-FLR NTS 

2005(20) CL.D XS0230415373 500 0 0 44,1060 220.530,00 0,13 

2,8280 % ZOO ABS 4 PLC 

EO-FLR NOTES 

2007(96) CL.D XS0298498386 750 0 0 3,0000 22.500,00 0,01 

3,0000 % CAJA DE AHOR.VAL., 

CAST.Y ALIC. EO-BONOS 

2009(14) ES0314977358 1.200 1.200 0 98,5260 1.182.312,00 0,69 

3,0000 % UBS AG (LONDON 

BRANCH) EO-MED.-T. 

HYP.PF.-BR.2009(14) XS0455624170 600 600 0 102,9850 617.910,00 0,36 

3,4380 % PANGAEA ABS 2007-1 B.V. 

EO-FLR NOTES 

2007(96) CL.E XS0287271604 500 0 0 0,0100 50,00 0,00 

3,5000 % CAJA DE AHOR.MONTE 

PIEDAD MAD. EO- 

CÉDULAS HIP. 2004(11) ES0414950610 4.000 0 0 101,0075 4.040.300,00 2,36 

3,8000 % SPANIEN EO-BONOS 

2006(17) ES00000120J8 2.000 2.000 0 99,9700 1.999.400,00 1,17 

4,0000 % IM CEDULAS 3 - FTA 

EO-ASSET BACKED 

NTS 2004(14) ES0347852008 4.300 0 0 98,8592 4.250.945,60 2,49 

4,6250 % BANK OF IRELAND 

(THE GOV.&CO.) 

EO-MED.-TERM 

NOTES 2009(13) XS0456135184 400 400 0 97,9035 391.614,00 0,23 

4,6680 % PROSECURE FUNDING 

L.P. EO-SECURITIES 

2006(16) XS0249466730 500 0 0 75,4165 377.082,50 0,22 

6,3750 % PEMEX PROJECT 

FUND.MAST.TRUST 

EO-NOTES 2004(16) 

REG.S XS0197620411 1.400 0 0 107,8160 1.509.424,00 0,88 

Summe der in organisierte Märkte einbezogenen Wertpapiere 16.826.975,17 9,84





Sonstige Investmentanteile 

KAG-EIGENE SONSTIGE INVESTMENTANTEILE1 STK EUR 

OP BOND EURO CORPORATE 

INHABER-ANTEILE DE000A0H0W81 97.400 0 72.000 45,4000 4.421.960,00 2,59 

Summe der sonstigen Investmentanteile 4.421.960,00 2,59 

Summe Wertpapiervermögen 151.483.457,20 88,62 

AKTIENINDEX-TERMINKONTRAKTE 

Derivate 

(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) 

Derivate auf einzelne Wertpapiere 

Aktienindex-Derivate 

Forderungen/Verbindlichkeiten 

MARKT WÄHRUNG BESTAND 

FUTURE DJES 50 INDEX (PRICE) (EUR) 06.10 EUREX2 EUR 40 -82.800,00 -0,05 

FUTURE DJES 50 INDEX (PRICE) (EUR) 06.10 EUREX2 EUR -79 59.640,00 0,03 

Summe der Aktienindex-Derivate -23.160,00 -0,01 

ZINSTERMINKONTRAKTE 

Zins-Derivate 

Forderungen/Verbindlichkeiten 

MARKT WÄHRUNG BESTAND 

ANZAHL 

FUTURE BUNDESREP.DEUTSCHLAND 

EURO-BOBL SYNTH. ANLEIHE 06.10 EUREX2 FUTURE BUNDESREP.DEUTSCHLAND 

EUR 15 47.290,00 0,03 

EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE 06.10 EUREX2 FUTURE BUNDESREP.DEUTSCHLAND 

EUR 78 393.510,00 0,23 

EURO-SCHATZ SYNTH. ANLEIHE 06.10 EUREX2 EUR 44 46.365,00 0,03 

Summe der Zins-Derivate 487.165,00 0,28 


17





Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 vermögen 

BANKGUTHABEN 

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 

EUR-Guthaben 17.807.393,99 10,42 

Summe der Bankguthaben, nicht verbrieften Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 17.807.393,99 10,42 

Sonstige Vermögensgegenstände 

Dividendenansprüche 

EUR 

217.813,48 

Sonstige Forderungen 119.764,30 

Zinsansprüche 1.661.006,31 

Summe der sonstigen Vermögensgegenstände 1.998.584,09 1,17 

Sonstige Verbindlichkeiten 

Variation Margin 

EUR 

-434.645,00 

Sonstige Verbindlichkeiten -374.707,57 

Summe der sonstigen Verbindlichkeiten -809.352,57 -0,47 

Fondsvermögen EUR 170.944.087,71 100,00 3 

Anteilwert (in EUR) 60,75 

Umlaufende Anteile (in STK) 2.813.893 

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 88,62 

Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,27 

In- und ausländische Wertpapiere sowie andere Vermögenswerte wurden am 31.05.2010 grundsätzlich zu Tages- oder den letztbekannten Kursen bzw. Marktsätzen 

bewertet. 

Das Sondervermögen ist teilweise in Produkten investiert, für deren Bewertung zum Abschlussstichtag infolge der Finanzmarktkrise ein liquider Markt nicht vorhanden 

war. Die Bewertung erfolgte insoweit mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder an die aktuellen Marktinformationen 

angepasste Bewertungsmodellen und Zahlungsströme der Produkte. 

Im Berichtszeitraum wurden Transaktionen für Rechnung des Sondervermögens überwiegend durch im Konzernverbund stehende oder über wesentliche Beteiligungen 

verbundene Unternehmen ausgeführt. 

1) Bei der Ermittlung der Verwaltungsvergütung des Sondervermögens werden auf Ebene gesellschaftseigener Zielfonds belastete Verwaltungsvergütungen angerechnet 

bzw. durch Retrozession ganz oder teilweise zurückerstattet, 2) European Exchange, 3) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige 

Rundungsdifferenzen entstanden sein.

WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE 

GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR 

IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN 

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und 

Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): 

Gattungsbezeichnung 

Zugänge Abgänge 

Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 


AKTIEN INLAND STK STK 

AURUBIS AG INHABER-AKTIEN O.N. 10.310 10.310 

BAYER AG INHABER-AKTIEN O.N. 

BILFINGER BERGER AG 

0 22.826 


COMMERZBANK AG 

0 17.453 


DEUTSCHE BÖRSE AG 

18.409 22.659 


K+S AKTIENGESELLSCHAFT 

0 10.005 

INHABER-BEZUGSRECHTE 3.617 3.617 

METRO AG STAMMAKTIEN O.N. 0 4.037 

Q-CELLS SE INHABER-AKTIEN O.N. 

SOLARWORLD AG 

29.627 29.627 


THYSSENKRUPP AG 

17.778 17.778 

INHABER-AKTIEN O.N. 0 23.633 

TOGNUM AG INHABER-AKTIEN O.N. 

UNITED INTERNET AG 

0 9.944 


VOLKSWAGEN AG 

11.703 27.881 

INHABER-BEZUGSRECHTE 

VOLKSWAGEN AG 

2.572 2.572 

INHABER-STAMMAKTIEN O.N. 0 2.572 

AKTIEN AUSLAND – FINNLAND STK STK 

SANOMA OYJ REGISTERED SHARES O.N. 0 23.012 

WARTSILA CORP. REG. SHARES O.N. 0 15.970 

AKTIEN AUSLAND – FRANKREICH STK STK 

ARKEMA ACTIONS AU PORTEUR EO 10 0 2.771 

AXA S.A. ANRECHTE 74.593 74.593 

BNP PARIBAS S.A. ANRECHTE 

BUREAU VERITAS SA 

26.267 26.267 

ACTIONS NOM. EO -,12 0 8.655 

CAP GEMINI S.A. ACTIONS PORT. EO 8 0 18.647 

DANONE S.A. ANRECHTE 

ELECTRICITÉ DE FRANCE (E.D.F.) 

17.335 17.335 

ACTIONS AU PORTEUR EO -,50 0 9.850 

ERAMET S.A. ACTIONS PORT. EO 3,05 0 541 

ILIAD S.A. ACTIONS AU PORTEUR O.N. 7.893 7.893 

PERNOD-RICARD S.A. ANRECHTE 2.883 2.883 

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE S.A. ANRECHTE 17.896 17.896 










AKTIEN AUSLAND – FRANKREICH 

SUEZ ENVIRONNEMENT 

STK STK 


UBISOFT ENTERTAINMENT S.A. 

0 6.934 


VEOLIA ENVIRONNEMENT S.A. 

30.430 60.301 

ACTIONS AU PORTEUR EO 5 0 11.817 

AKTIEN AUSLAND – GRIECHENLAND STK STK 

ALPHA BANK S.A. ANRECHTE 27.097 27.097 

ALPHA BANK S.A. NAMENS-AKTIEN EO 4,70 

EFG EUROBANK ERGASIAS S.A. 

0 27.097 

NAMENS-AKTIEN EO 2,75 

HELLENIC TELECOMM. ORGAN. S.A. 

335,20 16.760,20 

NAMENS-AKTIEN EO 2,39 

NATIONAL BANK OF GREECE S.A. 

0 24.713 

ANRECHTE 

NATIONAL BANK OF GREECE S.A. 

25.608 25.608 

NAMENS-AKTIEN EO 5,- 

PIRAEUS BANK S.A. 

0 25.608 

NAMENS-AKTIEN EO 4,77 347,62 16.685,62 

AKTIEN AUSLAND – IRLAND 

RYANAIR HOLDINGS PLC 

STK STK 

REGISTERED SHARES EO -,00635 0 48.014 

AKTIEN AUSLAND – ITALIEN STK STK 

ATLANTIA S.P.A. AZIONI NOM. EO 1 0 8.610 

ENEL S.P.A. AZIONI NOM. EO 1 0 260.130 

ENEL S.P.A. KUPONS NR.13 

FINMECCANICA S.P.A. 

260.130 260.130 

AZIONI NOM. EO 4,40 0 41.793 

LOTTOMATICA S.P.A. AZIONI NOM. EO 1 0 12.178 

UNICREDIT S.P.A. ANRECHTE 520.709 520.709 


AKZO NOBEL N.V. 

STK STK 

AANDELEN OP NAAM EO 2 

ASML HOLDING N.V. 

0 7.327 

AANDELEN OP NAAM EO -,09 

IMTECH N.V. 

22.910 22.910 

AANDELEN OP NAAM EO -,80 0 17.381 

ING GROEP N.V. ANRECHTE 86.842 86.842 


19












KONINKLIJKE BAM GROEP N.V. 

STK STK 


KONINKLIJKE VOPAK N.V. 

0 35.779 

AANDELEN AAN TOONDER EO 1 

SBM OFFSHORE N.V. 

5.605 5.605 


WOLTERS KLUWER N.V. 

874,43 874,43 

ANRECHTE (WAHLDIVIDENDE) 17 17 

AKTIEN AUSLAND – ÖSTERREICH STK STK 

ERSTE GROUP BANK AG ANRECHTE 

RAIFFEISEN INTL BANK-HOLDING 

9.841 9.841 

INHABER-AKTIEN O.N. 0 5.181 

VOESTALPINE AG INHABER-AKTIEN O.N. 0 9.429 

AKTIEN AUSLAND – PORTUGAL 

INKL. AZOREN, MADEIRA 

BANCO COM. PORTUGUÊS SA (BCP) 

STK STK 

ACÇ. NOM. + PORT. REG. EO 1 

PORTUGAL TELECOM SGPS S.A. 

0 499.308 

ACÇÕES NOM. EO 0,03 0 62.970 

AKTIEN AUSLAND – SPANIEN 

BANCO SANTANDER S.A. 

STK STK 

ACCIONES NOM. EM.10/09 EO -,50 2.826 2.826 

BANCO SANTANDER S.A. ANRECHTE 257.170 257.170 

ENAGAS S.A. ACCIONES PORT. EO 1,50 0 9.875 

GRIFOLS S.A. ACCIONES PORT. EO -,50 

INDRA SISTEMAS S.A. 

0 32.577 

ACCIONES PORT. EO 0,20 16.012 16.012 

MAPFRE S.A. ACCIONES NOM. EO -,10 0 126.757 

MAPFRE S.A. ANRECHTE 126.757 126.757 

REPSOL YPF S.A. ACCIONES PORT. EO 1 0 11.199 

RENTEN INLAND EUR EUR 

3,2500 % EUROHYPO AG 

HYP.PFDBR.EM.2194 V.05(15) 0 7.000 

5,6250 % COMMERZBANK AG 

VAR.NACHR.MTN S617 V.07(12/17) 0 1.000 










RENTEN AUSLAND EUR EUR 

1,0460 % PERMANENT FINANCING 

NO. 5 PLC EO-FLR NTS04 

(11/09.42)S.4 CL.B 0 500 

3,1250 % CREDIT SUISSE GR.FIN.(US) 

INC. EO-NOTES 2005(12) 0 400 

3,7500 % BANCO POPOLARE SOCIETÀ 

COOPER. EO-MED.-TERM NTS 

2009(12) 650 650 

4,0000 % BMW FINANCE N.V. EO-MEDIUM- 

TERM NOTES 2009(14) 500 500 

4,0000 % ESKOM EO-BONDS 2006(13) 0 700 

4,5000 % KBC IFIMA N.V. EO-MEDIUM- 

TERM NOTES 2009(14) 500 500 

5,5000 % BELGIEN, KÖNIGREICH 

EO-OBL. LIN. 1998(28) SER. 31 0 4.000 

7,8750 % VOLVO TREASURY AB 

EO-MEDIUM-TERM NOTES 2009(12) 0 100 


AKTIEN INLAND 

BILFINGER BERGER AG 

STK STK 

INHABER-BEZUGSRECHTE 17.453 17.453 

AKTIEN AUSLAND – IRLAND 

ELAN CORP. PLC 

STK STK 

REGISTERED SHARES EO -,05 0 28.967 

RENTEN AUSLAND EUR EUR 

1,7460 % PREPS 2005-2 PLC 

EO-FLR NTS 2005(12.14) CL.B1 0 800




Derivate 

(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen 

der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe, 

bei SWAPS umgesetzte Volumen). 

Terminkontrakte (ohne Teilclosings) 

Aktienindex-Terminkontrakte 

Volumen in 1.000 

GEKAUFTE KONTRAKTE EUR 

(Basiswert(e): DJES 50) 285.033 

VERKAUFTE KONTRAKTE EUR 

(Basiswert(e): DJES 50) 31.371 

Zinsterminkontrakte 

Volumen in 1.000 

GEKAUFTE KONTRAKTE EUR 

(Basiswert(e): ): EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE, 

EURO-SCHATZ SYNTH. ANLEIHE, 

EURO-BOBL SYNTH. ANLEIHE) 34.168 

VERKAUFTE KONTRAKTE 

(Basiswert(e): EURO-BUND SYNTH. ANLEIHE; 

EURO-SCHATZ SYNTH. ANLEIHE, 

EUR 

EURO-BOBL SYNTH. ANLEIHE) 220.805 

ANMERKUNGEN ZU INVESTMENTANTEILEN 

Verwaltungsvergütung1 

INVESTMENTANTEILE 

OP BOND EURO CORPORATE 

% 

INHABER-ANTEILE bis zu 0,50 p.a. 

1) von anderen Kapitalanlagegesellschaften bzw. ausländischen Investmentgesellschaften 

berechnete Verwaltungsvergütung 

Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge/Rücknahmeabschläge gezahlt. 

Bei der Ermittlung der Verwaltungsvergütung des Sondervermögens werden auf 

Ebene gesellschaftseigener Zielfonds belastete Verwaltungsvergütungen angerechnet 

bzw. durch Retrozession ganz oder teilweise zurückerstattet. 


21

ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG 

01.06.2009 BIS 31.05.2010 (INKL. ERTRAGSAUSGLEICH) 

insgesamt pro Anteil 

ERTRÄGE EUR 

Dividenden inländischer Aussteller 

Zinsen aus Wertpapieren 

555.189,40 

inländischer Aussteller 

Zinsen aus Liquiditätsanlagen 

655.351,95 

im Inland 35.727,93 

Dividenden ausländischer 

Aussteller (brutto) 2.058.978,56 

abzgl. ausländischer Quellensteuer 

Zinsen aus Wertpapieren 

-382.649,62 

ausländischer Aussteller (brutto) 2.524.799,33 

Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland 5.850,77 

Erträge insgesamt 5.453.248,32 

AUFWENDUNGEN EUR 

Zinsen aus Kreditaufnahmen -0,02 

Verwaltungsvergütung1 -2.537.719,79 

Depotbankvergütung -255.524,79 

Depotgebühren -184.701,36 

Prüfungskosten -16.641,17 

Veröff entlichungskosten -1.664,70 

Druckkosten -859,25 

Sonstiger Aufwand -2.711,14 

Aufwendungen insgesamt -2.999.822,22 

Ordentlicher Nettoertrag 2.453.426,10 

Realisierte außerordentliche Gewinne 11.956.981,56 

Realisierte außerordentliche Verluste -9.564.942,73 

Realisierte Gewinne/Verluste (netto) 2.392.038,83 

Gesamtergebnis des Geschäftsjahres 4.845.464,93 

BERECHNUNG DER AUSSCHÜTTUNG EUR EUR 

Vortrag aus dem Vorjahr 23.220.543,10 8,2521059 

Ordentlicher Nettoertrag 2.453.426,10 0,8718974 

Realisierte Gewinne 11.956.981,56 4,2492666 

Für Ausschüttung verfügbar 37.630.950,76 13,3732700 

Vortrag auf neue Rechnung -25.641.613,16 -9,1125047 

Der Wiederanlage zugeführt -9.532.011,04 -3,3874817 

Gesamtausschüttung -2.457.326,56 -0,8732836 

davon: Ausschüttung 

(ab dem 20.08.2010) -2.363.670,12 -0,8400000 

Kapitalertragsteuer auf inl. Dividenden -88.773,88 -0,0315484 

Solidaritätszuschlag -4.882,56 -0,0017352 

% 

Die Aufwendungen bezogen auf das 

durchschnittliche Fondsvermögen 

(Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio2 ) betrugen 1,77 


1) Rückvergütungen der an die Depotbank oder Dritte geleisteten Vergütungen 

und Aufwandserstattungen wurden nicht gewährt. Ein Teil (mehr als 10 %) 

wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. 

2) Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur 

die auf Ebene des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten). 

Soweit das Sondervermögen im Berichtszeitraum Investmentanteile 

(„Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf 

Ebene des Zielfonds angefallen sein. Bei der Ermittlung der Verwaltungsvergütung 

des Sondervermögens werden auf Ebene gesellschaftseigener Zielfonds 

belastete Verwaltungsvergütungen angerechnet bzw. durch Retrozession ganz 

oder teilweise zurückerstattet. 

ENTWICKLUNG DES FONDSVERMÖGENS 

EUR 

Fondsvermögen am Beginn 

EUR 

des Geschäftsjahres 

abgeführte Steuern/Ausschüttung 

169.630.619,47 

für das Vorjahr 

Mittelzufl üsse aus 

-2.435.518,02 

Anteilscheinverkäufen 

Mittelabfl üsse aus 

11.980.140,97 

Anteilscheinrücknahmen -27.835.189,06 

Mittelzufl uss/-abfl uss (netto) -15.855.048,09 

Ertragsausgleich 156.432,78 

Ordentlicher Nettoertrag 2.453.426,10 

Realisierte Gewinne 11.956.981,56 

Realisierte Verluste 

Nettoveränderung der nicht 

-9.564.942,73 

realisierten Gewinne/Verluste 

Fondsvermögen am Ende 

14.602.136,64 

des Geschäftsjahres 170.944.087,71 

Stichtag 

ENTWICKLUNG IM 3-JAHRESVERGLEICH 

Fondsvermögen Anteilwert 

EUR EUR 

31.05.2010 170.944.087,71 60,75 

31.05.2009 169.630.619,47 55,01 

31.05.2008 249.267.196,95 57,49 

31.05.2007 342.512.603,17 65,42

Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben gemäß § 44 Absatz 5 des Investmentgesetzes (InvG) den 

Jahresbericht des Sondervermögens Oppenheim Dynamic Europe 

Balance für das Geschäftsjahr vom 1. Juni 2009 bis 31. Mai 2010 

geprüft. Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften 

des InvG liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der 

Kapitalanlagegesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage 

der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den 

Jahresbericht abzugeben. 

Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Absatz 5 InvG unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten 

deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. 

Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die 

Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im 

Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze 

für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. 

Wir sind der Auff assung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen 

Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen 

Vorschriften. 

Düsseldorf, den 16. September 2010 

KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Kügler Th issen 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer 


23

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN Datum des Ausschüttungsbeschlusses 19.08.2010 – Tag der Ausschüttung 20.08.2010 


betr. Anleger betr. Anleger 

Privatanleger (EStG) (KStG) 

§ 5 Abs. 1 InvStG EUR pro Anteil EUR pro Anteil EUR pro Anteil 

Ausschüttung (einschl. KeSt/SolZ auf inländische Dividenden) 0,8732836 0,8732836 0,8732836 

Nr. 1 a) Betrag der Ausschüttung sowie die in der Ausschüttung 

enthaltenen ausschüttungsgleichen Erträge der Vorjahre 1,0092694 1,0092694 1,0092694 

darin enthaltene Substanzausschüttung 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

darin enthaltene ausgeschüttete auschüttungsgleiche Erträge aus den Vorjahren 0,0013861 0,0013861 0,0013861 

Nr. 1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge des Geschäftsjahres 1,0078833 1,0078833 1,0078833 

Nr. 1 b) Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,1065770 0,1065770 0,1065770 

davon nicht abzugsfähige Kosten i.S.d. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG 0,1065770 0,1065770 0,1065770 

Nr. 1 c) In der Ausschüttung und den ausschüttungsgleichen Erträgen sind enthalten: 

Nr. 1 c) bb) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr.1 Satz 1 in der am 

31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung (Gewinne aus Wertpapierveräußerung, 

Termingeschäften und Bezugsrechten) für Privatanleger 0,0000000 – – 

Nr. 1 c) cc) Erträge i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG (Dividenden, die dem 

Teileinkünfteverfahren unterliegen); 100 % – 0,5938909 – 

Nr. 1 c) dd) Erträge i.S.d. § 8b Abs. 1 KStG (Dividenden, die dem 

Beteiligungsprivileg unterliegen); 100 % – – 0,5938909 

Nr. 1 c) ee) Veräußerungsgewinne i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG (Veräußerungsgewinne, 

die dem Teileinkünfteverfahren unterliegen); 100% – 0,0000000 – 

Nr. 1 c) ff ) Veräußerungsgewinne i.S.d. § 8b Abs. 2 KStG (Veräußerungsgewinne, 

die dem Beteiligungsprivileg unterliegen); 100 % – – 0,0000000 

Nr. 1 c) gg) Erträge aus der Veräußerung von Bezugsrechten auf Freianteile an KapGes i.S.d. § 2 

Abs. 3 Nr. 1 Satz 2 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung, 

sofern es sich nicht um Kapitalerträge i.S.d. § 20 EStG handelt 0,0000000 – – 

Nr. 1 c) hh) steuerfreier Gewinn aus der Veräußerung von Immobilien 

außerhalb der 10-Jahresfrist für Privatanleger 0,0000000 – – 

Nr. 1 c) ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 InvStG (insbesondere 

steuerfreie ausländische Mieteinnahmen) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener und 

fi ktiver Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,4583416 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener und 

fi ktiver Quellensteuer, die der Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. 

§ 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,4583416 0,4583416 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fi ktiver 

Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0012056 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fi ktiver Quellensteuer, die der 

Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0012056 0,0012056 

Nr. 1 c) ll) Erträge im Sinne des § 2 Abs. 2 InvStG (Zinsschranke) – 0,6783830 0,6783830 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf Zinsen und sonstige Erträge 0,5205694 0,5205694 0,5205694 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf ausländische Dividenden sowie ausgeschüttete 

Veräußerungsgewinne, Stillhalterpämien und Gewinne aus Termingeschäften 0,4676972 0,4676972 0,4676972 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,1261937 0,1261937 0,1261937 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf Zinsen und 

sonstige Erträge (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,1301424 0,1301424 0,1301424 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf Zinsen und 

sonstige Erträge (nach Anrechnung ausländischer Steuer) – – – 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf ausländische Dividenden 

sowie ausgeschüttete Veräußerungsgewinne, Stillhalterpämien und Gewinne aus 

Termingeschäften (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,1169243 0,1169243 0,1169243 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf ausländische Dividenden 

sowie ausgeschüttete Veräußerungsgewinne, Stillhalterpämien und Gewinne aus 

Termingeschäften (nach Anrechnung ausländischer Steuer) – – – 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,0315484 0,0315484 0,0315484 

Nr. 1 f) aa) anrechenbare (einbehaltene und fi ktive) ausländische Quellensteuern, soweit 

sie auf Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,1064645 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) aa) anrechenbare (einbehaltene und fi ktive) ausländische Quellensteuern, 

soweit sie auf Erträge entfallen, die der Besteuerung 

gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,1064645 0,1064645 

Nr. 1 f) bb) abziehbare Quellensteuern gem. § 34c Abs. 3 EStG, wenn kein 

Abzug nach § 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurde 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fi ktive Quellensteuern, soweit sie auf ausländische 

Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0003395 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fi ktive Quellensteuern, soweit sie auf Erträge entfallen, die der 

Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0003395 0,0003395 

Nr. 1 g) Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung nach § 3 Abs. 3 Satz 1 InvStG 0,0000000 0,0000000 0,0000000

Bescheinigung nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz (InvStG) 

über die Prüfung der steuerlichen Angaben des Investmentvermögens 


für den Zeitraum vom 01.06.2009 bis 31.05.2010 

An die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH (nachfolgend 

die Gesellschaft): 

Die Gesellschaft hat uns beauftragt, gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz 

(InvStG) zu prüfen, ob die von der Gesellschaft 

für das Investmentvermögen Oppenheim Dynamic Europe Balance 

für den Zeitraum vom 1. Juni 2009 bis 31. Mai 2010 zu veröff entlichenden 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach 

den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. 

Die Verantwortung für die Ermittlung der steuerlichen Angaben 

gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG in Verbindung mit den 

Vorschriften des deutschen Steuerrechts liegt bei den gesetzlichen 

Vertretern der Gesellschaft. Die Ermittlung beruht auf der Buchführung/den 

Aufzeichnungen und dem Jahresbericht nach § 44 

Abs. 1 InvG für den betreff enden Zeitraum. Sie besteht aus einer 

Überleitungsrechnung aufgrund steuerlicher Vorschriften und der 

Zusammenstellung der zur Bekanntmachung bestimmten steuerlichen 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG. Soweit 

die Gesellschaft Mittel in Anteile an anderen Investmentvermögen 

(Zielfonds) investiert hat, verwendet sie die ihr für diese Zielfonds 

vorliegenden steuerlichen Angaben. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung abzugeben, ob die von der Gesellschaft 

nach den Vorschriften des InvStG zu machenden Angaben nach den 

Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Unsere Prüfung 

erfolgt auf der Grundlage der von einem Abschlussprüfer nach § 44 

Abs. 5 InvG geprüften Buchführung/Aufzeichnungen und des geprüften 

Jahresberichtes. Unserer Beurteilung unterliegen die darauf 

beruhende Überleitungsrechnung und die zur Bekanntmachung bestimmten 

Angaben. Unsere Prüfung erstreckt sich insbesondere auf 

die steuerliche Qualifi kation von Kapitalanlagen, von Erträgen und 

Aufwendungen einschließlich deren Zuordnung als Werbungskosten 

sowie sonstiger steuerlicher Aufzeichnungen. Soweit die Gesellschaft 

Mittel in Anteile an Zielfonds investiert hat, beschränkte sich unsere 

Prüfung auf die korrekte Übernahme der für diese Zielfonds von 

anderen zur Verfügung gestellten steuerlichen Angaben durch die 

Gesellschaft nach Maßgabe vorliegender Bescheinigungen. Die entsprechenden 

steuerlichen Angaben wurden von uns nicht geprüft. 

Wir haben unsere Prüfung unter entsprechender Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze 

ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender 

Sicherheit beurteilt werden kann, ob die Angaben nach § 5 Abs. 1 

Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG frei von wesentlichen Fehlern sind. Bei 

der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über 

die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen 

über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden 

die Wirksamkeit des auf die Ermittlung der Angaben nach § 5 

Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG bezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die steuerlichen Angaben überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst auch eine Beurteilung der Auslegung der angewandten 

Steuergesetze durch die Gesellschaft. Die von der Gesellschaft 

gewählte Auslegung ist dann nicht zu beanstanden, wenn sie 

in vertretbarer Weise auf Gesetzesmaterialien, Rechtsprechung, einschlägige 

Fachliteratur und veröff entlichte Auff assungen der Finanzverwaltung 

gestützt werden konnte. Wir weisen darauf hin, dass 

eine künftige Rechtsentwicklung und insbesondere neue Erkenntnisse 

aus der Rechtsprechung eine andere Beurteilung der von der 

Gesellschaft vertretenen Auslegung notwendig machen können. 

Wir sind der Auff assung, dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Auf dieser Grundlage bescheinigen wir der Gesellschaft nach § 5 

Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 InvStG, dass die Angaben gemäß § 5 Abs. 1 

Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts 

ermittelt wurden. 

Düsseldorf, den 16. September 2010 

KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Aussendahl Dr. Niedrig 

Rechtsanwalt Rechtsanwalt 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer 

Steuerberater Steuerberater 


25

Zusätzliche Informationen für Anleger in der Republik Österreich 

Der Vertrieb der Anteile des Investmentfonds 


(ISIN DE000A0EAWB2) 

in der Republik Österreich ist gemäß § 36 InvFG der Finanzmarktaufsicht, 

Wien, angezeigt worden. 

Zahlstelle sowie Vertriebsstelle in Österreich 

Deutsche Bank Österreich AG, 

Hauptsitz Wien, Palais Equitable 

Stock im Eisen-Platz 3, 

A-1010 Wien 

Bei der österreichischen Zahlstelle können Rücknahmeanträge für 

Anteile des oben genannten Fonds eingereicht und die Rücknahmeerlöse, 

etwaige Ausschüttungen sowie sonstige Zahlungen durch 

die österreichische Zahlstelle an die Anteilinhaber auf deren Wunsch 

in bar in der Landeswährung ausgezahlt werden. 

Ebenfalls bei der österreichischen Zahlstelle sind alle erforderlichen 

Informationen für die Anleger kostenlos erhältlich wie z.B. 


• die Vertragsbedingungen (= Fondsbestimmungen) 

• der Verkaufsprospekt 

• die Jahres- und Halbjahresberichte 

• die Ausgabe- und Rücknahmepreise. 

Die aktuellen Ausgabe- und Rücknahmepreise für die Fondsanteile 

werden in der österreichischen Zeitung „Der Standard“ veröff entlicht. 

Hinweis: Im Übersetzungsfalle ist ausschließlich der deutsche Wortlaut 

des Verkaufsprospekts, der Vertragsbedingungen bzw. der Satzung 

sowie sonstiger Unterlagen und Veröff entlichungen maßgeblich. 

Bestellung des inländischen Vertreters gegenüber 

den Abgabenbehörden 

Gegenüber den Abgabenbehörden ist als inländischer Vertreter zum 

Nachweis der ausschüttungsgleichen Erträge im Sinne von § 42 

in Verbindung mit § 40 Abs. 2 Z.2 InvFG die folgende Kanzlei 

bestellt: 

Leitner + Leitner GmbH & Co. KG, 

Wien, Am Heumarkt 7

Fondsverwaltung 

Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Unter Sachsenhausen 2 50667 Köln, 

Postfach 10 27 44 50467 Köln 

Telefon (02 21) 1 45-03 

Telefax (02 21) 1 45-19 18 

Telex 8 882 547 

gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 23,0 Mio. 

haftendes Eigenkapital: EURO 12,2 Mio. 

(Stand 31.03.2010) 

gegründet: 1971 

GESELLSCHAFTER 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. S.C.A., 

Luxemburg 

AUFSICHTSRAT 

Vorsitzender: 

Dr. Wolfgang Helmut Leoni 

(Mitglied seit 22.02.2010, Vorsitzender seit 19.03.2010) 

Mitglied des Vorstands der 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln 

Christopher Freiherr von Oppenheim (bis 15.03.2010) 

persönlich haftender Gesellschafter des 

Bankhauses Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA, Köln 

Stellvertretender Vorsitzender: 

Detlef Bierbaum 

Bankier, Köln 

Wilhelm Dieter Freiherr Haller von Hallerstein (seit 22.02.2010) 

Vorsitzender des Vorstands der 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln 

Prof. Dr. Th omas Hartmann-Wendels 

Geschäftsführender Direktor des Instituts für Bankwirtschaft und 

Bankrecht an der Universität zu Köln 

Jochen Hubert Herwig (seit 18.03.2010) 

Mitglied der Vorstände der LVM Versicherungen, Münster 

Prof. Dr. Klaus Heubeck, 

Vorsitzender des Vorstands Heubeck AG, Köln 

Firmenspiegel 

GESCHÄFTSFÜHRUNG 

Ferdinand-Alexander Leisten, Sprecher 

Dr. Rupert Hengster, Sprecher (01.05.2009 bis 18.03.2010) 

Christof J. Kessler (bis 08.06.2009) 

Hans-Jakob Haniel (seit 15.06.2010) 

Dr. Wolfgang Leoni (bis 17.12.2009) 

Dr. Holger Sepp (bis 30.06.2010) 

Depotbank 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA 

Unter Sachsenhausen 4 50667 Köln 

gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 700 Mio. 

haftendes Eigenkapital: EURO 969 Mio. 

(Stand 30.06.2010) 

Vertrieb 

Oppenheim Fonds Trust GmbH 


Service-Telefon (0 18 02) 145 145* 

Telefax (02 21) 1 45-29 00 

*6 ct/Gespräch dt. Festnetz, dt. Mobilfunk max. 42 ct/Min. 

Wirtschaftsprüfer 

KPMG AG 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Tersteegenstr. 19–31 40474 Düsseldorf 

Zuständige Aufsichtsbehörde 

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) 

Lurgiallee 12 60439 Frankfurt 


27

Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH 


Oppenheim Fonds Trust GmbH 


Service-Telefon +49 1802 145145* Telefax +49 221 145-2900 

www.oppenheim-fonds.de 

*6 ct/Gespräch dt. Festnetz, dt. Mobilfunk max. 42 ct/Min.

Rechenschaftsbericht - Informationen gem. E-Commerce-Gesetz ...

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