payoff magazine 03/14

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INTERVIEW
Unsicherheiten im Zusammenhang mit
dem Reformprozess werden von den Chinesen
auch aus Mangel an Alternativen
zum Anlass genommen, jetzt Gold zu
kaufen. Das Edelmetall zählt zu den traditionellen
Wertaufbewahrungsmitteln
in asiatischen Ländern.
was sind für einen anleger gute
Indikatoren im goldmarkt?
die coMeX-Positionen?
Positionierungen an Futuresmärkten sind
ein guter Anhaltspunkt, wohin die Preise
inskünftig tendieren werden. Im letzten
Jahr wurden die Long-Positionen von
nicht kommerziellen Anlegern reduziert,
zeitgleich mit einem starken Ausbau von
Short-Positionen. In den letzten Wochen
wurden beide Positionen gedreht, als
Folge der Erschütterungen in den Schwellenländern
und einigen schwächeren
Wirtschaftszahlen aus den USA. Letztere
deuten auf eine schwächer als erwartete
globale Wirtschaftserholung hin.
In welche richtung tendiert
der goldpreis in den nächsten
sechs bis zwölf Monaten?
Wir rechnen für den genannten Zeitraum
mit einem moderaten Kursanstieg.
Die Entwicklung verläuft dabei entlang
den Verwirbelungen des globalen Wirtschaftsaufschwungs.
Sie wirken sich
momentan positiv auf den Goldpreis aus.
Darüber hinaus könnten die Anleger wieder
besorgter werden hinsichtlich der
künftigen Inflationsaussichten, sofern
die Notenbank ihre Stimulierungsmassnahmen
nicht in gewünschtem Masse
zurückführen sollten.
aus schweizer sicht scheint eine
währungsabsicherung sinnvoll…
Absolut. Wir bieten verschiedene ChFwährungsgesicherte
Produkte an der
SIX Swiss Exchange an, inklusive eines
täglich ChF-gehedgten Gold-Investments.
Anleger, speziell solche mit der
Referenzwährung Schweizer Franken,
sollten aus zwei Gründen auf abgesicherte
Lösungen setzen: Erstens helfen
derartige Produkte, Wechselkursrisiken
ausländischer Valuten zu eliminieren. Da
Gold in USD gehandelt wird, unterliegen
seine Kurse sowohl den Schwankungen
des Edelmetalls als auch denjenigen der
handelswährung. Ein gehedgtes Anlageprodukt
gewährleistet dem Anleger
den Erhalt eines Äquivalents des USD-
Ertrages. Zweitens zeigt die Entwicklung
seit Anfang Jahr den Mehrwert solcher
Produkte.
«Auch Platin und Palladium
haben deutliches
Kurspotenzial.»
wie hoch lässt sich der Mehrwert
denn beziffern?
Der USD verlor im Vergleich zum ChF
bis dato rund 0,5%, der Goldpreis ist seit
Jahresbeginn um 11,3% gestiegen. Das
bedeutet, der Mehrwert der Währungssicherung
seit Januar 2014 beträgt rund 2%.
wie gewährleisten sie einem
anleger eigentlich, dass er beim
kauf eines Ihrer Produkte eine
reale Position auf gold erhält?
Wir offerieren verschiedene Zugänge zu
Gold. Wer auf physisches Gold starkes
Gewicht legt, sollte sich unser in London
bereits 2003 lanciertes Gold-ETP
ansehen. Gegenwärtig besitzen wir mit
diesem Produkt den grössten Marktanteil
in dieser Kategorie in Europa mit
einem Gesamtvermögen von über USD 8
Mrd. Die physischen Goldprodukte sind
zu 100% physisch gedeckt alloziert mit
Goldbarren der «London Bullion Market
Association», welche im Markt die Referenzgrösse
darstellen. Jeder Barren hat
eine einmalige Seriennummer und die
Anleger können die Anzahl der gehaltenen
Unzen auf unserer Webseite überprüfen.
silber zeigt eine ähnliche kursentwicklung
wie gold in den letzten
wochen. sind das ebenfalls
anzeichen einer trendwende?
Die Performance von Silber ist hoch korreliert
mit derjenigen von Gold. Der Kurs
von Silber ist 2014 mit rund 12% etwas
stärker gestiegen als Gold (+10%). Allerdings
hat sich bislang die industrielle
Nachfrage nicht belebt in den letzten
Monaten. Silber wird auch inskünftig
vom allfälligen Preisanstieg des Goldes
profitieren. Für einen nachhaltigen
Anstieg ist jedoch eine Belebung der
industriellen Nachfrage nötig.
wie sehen sie abschliessend
die künftige entwicklung bei
Platin und Palladium?
Für beide Edelmetalle sehen wir in 2014
deutliche Kursavancen, da sowohl bei Platin
als auch bei Palladium ein Angebotsdefizit
in der Grössenordnung von rund
10% vorliegt. Die anhaltenden Streiks in
Südafrika, das rund 75% der Weltproduktion
für Platin und 40% derjenigen von
Palladium liefert, sind ein zusätzliches
Belastungsmoment.
herzlichen dank für das Interview. •
www.payoff.ch | März 2014