payoff magazine 03/14
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13 PRODUCT NEWS<br />
VONIFI – Part.-Zertifikat der Bank Vontobel auf Nestlé/Novartis/Roche<br />
«Den Fünfer und das Weggli.»<br />
Preis/Leistung: Schwach<br />
Mit dieser gelungenen Konstruktion auf das beliebteste<br />
Schweizer Aktien-Trio erhält der Anleger nebst einem attraktiven<br />
Coupon Chancen/Risiko: die Chance Mittel auf einen zusätzlichen Chancen/Risiko: Kapitalgewinn,<br />
vorausgesetzt, die Barriere<br />
Mittel<br />
hält.<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
Preis/Leistung: Gut<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
Preis/Leistung: Sehr gut<br />
Chancen/Risiko: Mittel<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
Dieter Haas<br />
Die Kombination der drei Schweizer Indexschwergewichte<br />
als Basiswerte für multiple<br />
Kapitalschutz-, Renditeoptimierungs- oder<br />
Partizipationsprodukte zählt zu den Beliebtesten<br />
im Schweizer Markt für Strukturierte<br />
Produkte. In der letztgenannten<br />
Kategorie fanden sich Anfang Februar zwei<br />
Tracker-Zertifikate, fünf Outperformance-<br />
Zertifikate, 47 Bonus-Zertifikate Chancen/Risiko: Erhöht und 13<br />
weitere Partizipationszertifikate. Aus dem<br />
Sammelsurium-Topf der weiteren Partizipationszertifikate<br />
sticht VONIFI heraus.<br />
Das Anlageprodukt auf Nestlé, Novartis<br />
«Unter den Partizipationszertifikaten<br />
sticht VONIFI<br />
heraus.»<br />
und Roche bietet eine attraktive jährliche<br />
Couponzahlung von 4,25%. Zudem beteiligt<br />
es den Anleger unbegrenzt zu 100% an der<br />
Durchschnittsperformance des Baskets<br />
verglichen zu seinem Startwert, sofern keiner<br />
der Basiswerte während der Laufzeit<br />
die bei 60% fixierte Barriere unterschreitet.<br />
Falls dies doch passieren sollte, wird am<br />
Ende derjenige Titel ausgeliefert, der die<br />
schlechteste Performance aufweist.<br />
Harziger Start<br />
Seit der Emission im Mai des vergangenen<br />
Jahres verlief die Kursentwicklung<br />
der drei Titel wenig aufregend. Kurz nach<br />
der Lancierung geriet der Aktienmarkt<br />
in eine Korrekturphase. Danach ging es<br />
gemächlichen Schrittes nach oben. Der Partizipationseffekt<br />
ist daher bislang kaum<br />
zum Tragen gekommen. Auf der anderen<br />
Seite bestand nie die Gefahr einer Barriereverletzung.<br />
Das Anlageprodukt verhielt<br />
sich bis dato ähnlich wie ein Multi Barrier<br />
Reverse Convertible. Bis zum ersten Zahlungstermin<br />
des Coupons am 2. Juni dürfte<br />
sich dies nicht entscheidend ändern.<br />
Intakte Zukunftsperspektiven<br />
Alle drei Titel Chancen/Risiko: besitzen jedoch Erhöht mittelfristig<br />
unverändert ein attraktives Kursgewinnpotenzial.<br />
So wird Novartis den Patentablauf<br />
von Diovan über kurz oder lang dank<br />
einer Reihe neuer Produkte und vielversprechender<br />
Präparate in der Hinterhand<br />
überwinden. Roche ist mit seiner starken<br />
Produktepipeline bereits sehr gut aufgestellt.<br />
Sein CEO stellt für das laufende<br />
Geschäftsjahr ein überproportionales<br />
Gewinnwachstum in Aussicht. Bei Nestlé<br />
sollte sich das positive Momentum der vergangenen<br />
Monate weiter ausbauen lassen.<br />
Der Konzernchef rechnet für das laufende<br />
Jahr mit einer ähnlichen Leistung wie im<br />
Vorjahr und stellt erneut ein organisches<br />
Wachstum von 5% in Aussicht. Längerfristig<br />
spricht daher vieles für eine Fortsetzung<br />
des Aufwärtstrends der Schweizer<br />
Indexschwergewichte.<br />
Klarer Kauf<br />
Angesichts einer Restlaufzeit von mehr<br />
als zwei Jahren stehen die Vorzeichen<br />
günstig, dass der Inhaber des Partizipationsproduktes<br />
bis zum Ende der Laufzeit<br />
nebst dem Fünfer in Form des jährlichen<br />
Coupons auch in den Genuss des Wegglis<br />
in Form einer respektablen Wertsteigerung<br />
des Anlageproduktes kommen wird.<br />
Symbol<br />
Valor<br />
VONIFI<br />
<strong>14</strong>150705<br />
Partizipations-<br />
Produkttyp<br />
Zertifikate<br />
Preis/Leistung: Schwach Preis/Leistung: Gut Preis/Leistung: Sehr gut<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
payOFF factBOX<br />
Basiswert<br />
Nestlé / Novartis /<br />
Roche GS<br />
Emittent Bank Vontobel<br />
Rating (S&P) A+<br />
Chancen/Risiko: Erhöht<br />
Ausstattung<br />
Laufzeit<br />
Coupon p.a.<br />
Barriere<br />
Partizipation<br />
Quanto<br />
COSI<br />
Kennzahlen<br />
Ø Spread 5Tg<br />
Spread Availability<br />
Kurs<br />
Brief (28.02.20<strong>14</strong>)<br />
Handelsplatz<br />
%<br />
110<br />
100<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
Jun.<br />
2013<br />
ROG<br />
<strong>payoff</strong>-<br />
Einschätzung<br />
24.05.2016<br />
4,25%<br />
60%<br />
100% der Basketdurchschnittsperformance<br />
Nein<br />
Nein<br />
Details: w ww.<strong>payoff</strong>.ch<br />
1,01%<br />
98,67%<br />
104.60%<br />
SIX STP<br />
Aug. Okt. Dez. Feb.<br />
20<strong>14</strong><br />
NOVN VONIFI NESN Barriere<br />
Kursgewinnpotenzial<br />
der Basiswerte<br />
Attraktiver Coupon plus<br />
Partizipation<br />
Unerwartetes, negatives,<br />
titelspezifisches Ereignis<br />
Quelle: Bloomberg (indexiert ab <strong>03</strong>.06.2013)<br />
www.<strong>payoff</strong>.ch | März 20<strong>14</strong>
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