WARRANTS UND ZERTIFIKATE - BNP Paribas
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Hauptthema <strong>WARRANTS</strong> <strong>UND</strong> <strong>ZERTIFIKATE</strong> 04<br />
Ein defensives Portfolio mit<br />
Trading-Dynamik<br />
Die Betrachtung des DAX daily Tradings als Depotbeimischung auf Seite 13 lässt sich<br />
komplikationslos in ein aussichtsreiches und risikoreduziertes Portfolio-Konzept einbinden.<br />
Wer sagt denn, dass defensives Investieren auch langweilig sein muss?<br />
Mit zusätzlichen Put-Absicherungen<br />
wird aus dem Rolling Discount-Ansatz<br />
des Harewood Covered European Equity<br />
Fonds ein Investment mit verminderten<br />
Verlustrisiken und reizvollen Rendite -<br />
chancen in fast jeder Marktphase. Eine<br />
Depot-Beimischung in Form des DAX<br />
daily Tradings kann die insgesamt erzielbaren<br />
Erträge nochmals deutlich aufbessern.<br />
In Ausgabe 03-2009 (Seiten 16 bis 19) von<br />
<strong>WARRANTS</strong> <strong>UND</strong> <strong>ZERTIFIKATE</strong> haben wir den<br />
Harewood Covered European Equity Fonds<br />
detailliert vorgestellt. Eine weiterführende<br />
Überlegung spielte auf Absicherungs strate -<br />
gien für das im Fondsmantel optimierte<br />
14<br />
Rolling Discount-Konzept an. Da der Fonds<br />
ein systematisch geringeres Verlustrisiko als<br />
der EURO STOXX 50 Index aufweist, mit diesem<br />
in Haussephasen recht gut mithalten<br />
kann und zudem in Seitwärtsmärkten positive<br />
Resultate generiert, lag der strategische<br />
Ansatz auf der Hand: Bereits relativ kleine<br />
Zusatzpositionen aus herkömmlichen EURO<br />
STOXX 50 Put-Optionsscheinen können ausreichen,<br />
um die Verlustgefahren des Basis -<br />
investments im Covered European Equity<br />
Fonds deutlich zu reduzieren, ohne die<br />
Gewinn chancen übermäßig abzuwürgen.<br />
Und eine verstärkte Absicherungsposition mit<br />
Puts kann dem Gesamtportfolio während<br />
einer Börsenbaisse letztlich sogar Gewinne<br />
bescheren.<br />
Schritt 1: Defensives Portfolio mit<br />
dem Harewood Covered European<br />
Equity Fonds<br />
Die erste Aufgabe besteht darin, ein Basis -<br />
investment im Harewood Covered European<br />
Equity Fonds mit Hilfe einer Put-Strategie<br />
zusätzlich zu optimieren. Die Abbildung auf<br />
Seite 16 präsentiert vier Zeitreihen seit dem<br />
26.11.2004. Neben der Performance-Entwick -<br />
lung des EURO STOXX 50 Index (Zeitreihe 1)<br />
wird der Verlauf eines reinen Rolling Dis -<br />
count-Basisinvestments deutlich (Zeitreihe<br />
2). Da der Covered European Equity Fonds<br />
erst seit 19.10.2006 verfügbar ist, wird die<br />
entsprechende Zeitreihe bis zu diesem<br />
Zeitpunkt von einem herkömmlichen Rolling
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