WARRANTS UND ZERTIFIKATE - BNP Paribas

04
WARRANTS UND ZERTIFIKATE
Editorial
Börsianer schöpfen Zuversicht
Die vielfältigen Auswirkungen der Finanz -
krise sind zwar nicht von heute auf morgen
abgehakt. Was aber die Aktienmärkte seit
den Tiefständen in der ersten Märzhälfte
vollbracht haben, ist beeindruckend. So stieg
der Dow Jones in nur 18 Handelstagen vom
09.03.2009 bis 02.04.2009 um fast 22,00
Prozent. Der breit gefasste S&P 500 legte um
fast 20,00 Prozent zu. Und der DAX kletterte
vom 06.03.2009 bis zum 02.04.2009 in 19
Handelstagen um 19,50 Prozent.
Zuletzt waren derart ausgeprägte und
schnelle Rallyes im April 2003 zu beobachten.
Überhaupt erinnert die zeitliche Einordnung
der aktuellen Bewegungen unverkennbar an
die Situation vor sechs Jahren. Auch damals
erreichten viele Indizes ihre Tiefpunkte nach
dem Dotcom-Crash in der ersten Märzhälfte
und starteten daraufhin ihre Aufholjagd.
Wiederholt sich hier die Geschichte? Viele
Marktteilnehmer sprechen vielmehr von
einer unbedeutenden Bärenmarktrallye. Man
muss allerdings bedenken: Die meisten wurden
von der rasanten Erholungsbewegung
überrascht und sind nicht ausreichend
inves tiert. Folglich sind diejenigen, die ob -
jek tiv begründet einen Markteinstieg weiterhin
kategorisch ablehnen, von denjenigen
kaum zu unterscheiden, die aufgrund ihres
winzigen Investitionsgrades eine negative
Sicht weise pflegen und nur auf die zweite
Chance zum Einstieg warten.
Auch wenn die weitere Entwicklung sehr
volatil verlaufen und von Rücksetzern
geprägt sein dürfte, bleibt eines festzuhalten:
Wenn die vielfältigen internationalen
Konjunkturmaßnahmen und die zuletzt vor
allem seitens der USA nochmals kräftig verbreiterten
Stützpfeiler für die Finanzbranche
langsam ihre positive Wirkung entfalten,
könnte die jüngste Aktienmarktrallye der
Beginn einer nachhaltigen Stabilisierung
sein. Erste aufgehellte Konjunktursignale
lassen sich bereits finden. Beispielsweise
wurde die Talfahrt der US-Industrie im März
leicht abgebremst. Der ISM-Einkaufs mana -
gerindex stieg überraschend auf 36,3 Punkte
nach 35,8 Punkten im Februar.
Statt jedoch alle Energie in mittel- bis langfristige
Marktprognosen zu stecken und darauf
basierend direkte und ungeschützte
Aktieninvestments durchzuführen, kann
man mit Derivaten einen weniger steinigen
Weg zum Ziel nachhaltiger, hoher Renditen
beschreiten. In dieser Ausgabe von WAR-
RANTS UND ZERTIFIKATE nehmen wir ab
Seite 10 das vielbeachtete DAX daily Trading
genau unter die Lupe. Vor allem zeigen wir
Möglichkeiten, wie das aktive Trading als
kleine Beimischung in ein Portfolio integriert
werden kann. Der kombinierte Einsatz mit
einer strategisch abgesicherten Basispo -
sition im Harewood Covered European
Equity Fonds (Seite 14 f.) eröffnet reizvolle
Chancen. Hier konstruiert sich der Anleger
mit einfachsten Mitteln quasi sein eigenes
Absolute Return-Investment mit Rendite -
chancen in jeder Marktphase.
Rupertus Rothenhäuser,
BNP Paribas Deutschland
3